TAREA 4 CASOS Y PREGUNTAS TAREA SEMANA 4 PREGUNTA N°1: La empresa de Productos OK, podía invertir en un nuevo proyecto de medicinas con una vida estimada de 3 años. Si la demanda de la nueva medicina en el primer periodo resulta favorable, es casi seguro que será favorable en los periodos 2 y 3. Por el mismo motivo, si la demanda es baja en el primer periodo será baja en los dos periodos posteriores también. Debido a esta posible relación de la demanda, resulta apropiada la suposición de correlación perfecta de los flujos de efectivos a lo largo del tiempo. El costo del proyecto es de $ 1 millón y los posibles flujos de efectivos para los tres periodos son: Prob. Periodo 1 Flujo de Efectivo 0.10 $ 0 200000 400000 600000 800000 0.20 0.40 0.20 0.10 Prob. 0.15 0.20 0.30 0.20 0.15 Periodo 2 Flujo de Efectivo $ 100000 400000 700000 1000000 1300000 Prob. Periodo 3 Flujo de Efectivo 0.15 $ 0 150000 300000 450000 600000 0.20 0.30 0.20 0.15 Suponiendo que la tasa libre de riesgo sea del 8% y que se usa como la tasa de descuento, calcule el valor esperado y la desviación estándar de la distribución de probabilidades de los valores actuales netos posibles. Suponiendo una distribución normal, ¿Cuál es la probabilidad de que el proyecto brinde un valor actual neto de cero o menos, de $ 300000 o más de $ 1 millón o más? ¿Es la desviación estándar calculada mayor o menor de lo que sería en la suposición de independencia de los flujos de efectivo a lo largo del tiempo? PREGUNTA N°2: Considere los siguientes activos, Wal-Mart e IBM. Cada uno de ellos presenta información de retorno y probabilidad de ocurrencia en el siguiente cuadro: Optimista Pesimista Wal-Mart 18% 10% IBM 30% 15% Probabilidad 50% 50% Se pide: a) Calcule los Retornos esperados para los dos activos. b) Calcule la Varianza y la Desviación estándar para ambos activos. c) Calcule la Covarianza y la Correlación. ¿Cómo afecta al riesgo total del portafolio el coeficiente de correlación? 1 TAREA 4 PREGUNTA N°3: Dependiendo de los estados de la economía, las acciones de la empresa CAVA S.A. podrían presentar los siguientes retornos: Estado Optimista Norma Pesimista Retornos 8% 6% -3% Probabilidad 35% 45% 20% Se pide: Calcule el Valor Esperado, la varianza y la desviación estándar. PREGUNTA N°4: Dependiendo de los estados de la economía, las acciones de la empresa FLOT S.A. podrían presentar los siguientes retornos: Estado Optimista Norma Pesimista Retornos 8% 4% -2% Probabilidad 60% 25% 15% Se pide: Calcular el retorno esperado y la desviación estándar PREGUNTA N°5: El siguiente cuadro muestra el retorno accionario de dos empresas, A y B, en tres estados de la naturaleza con sus correspondientes probabilidades. Estado Optimista Normal Pesimista Empresa A 32% 22% 12% Empresa B 17% 12% 7% Probabilidad 35% 45% 20% Se pide: a) Retorno esperado. b) Varianza. c) Desviación estándar. d) Explicar cuál empresa es más riesgosa y por qué. 2 TAREA 4 PREGUNTA N°6: Sea la siguiente tabla de retornos de dos acciones financieras “A” y “B”, con sus respectivas probabilidades de los estados de naturaleza y preferencias de inversión dentro del portafolio formado por estas dos acciones A y B. Estas preferencias definen el peso específico respecto a la posición que toma el inversor en la relación riesgo – retorno para cada acción. Estado Optimista Pesimista Retorno Acción A 18% -5% Retorno Acción B 10% 13% Probabilidad Estado 50% 50% Preferencia A: 60% B: 40% SE PIDE: a) Calcular el retorno esperado y la desviación estándar para cada acción. b) Calcular la covarianza y la correlación de retornos para estas dos acciones. c) Calcular el retorno esperado y la desviación estándar del portafolio. PREGUNTA N°7: El siguiente cuadro muestra el retorno accionario de dos empresas, A y B, en tres estados de la naturaleza con sus correspondientes probabilidades. Estado Optimista Normal Pesimista Empresa A 18% 11% 2% Empresa B 13% 10% 6% Probabilidad 25% 50% 25% Se pide: CALCULAR PARA AMBAS EMPRESAS: a) Retorno esperado. b) Varianza. c) Desviación estándar. d) Explicar cuál empresa es más riesgosa y por qué. 3
