UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES ESCUELA PROFESIONAL DE CONIABILIDAD 030 : (.-:_a»~..,__\.l ' ' . A O 0305§;3VW E. A _ 3 vg 5 030* 1 I 034LA GESTIONVDE TESORERIA Y LA LIQUIDEZ DE LA coMPANiA MINERA SANTA LUISA s.A, PERIODOS 2012 024 2016 035 TESIS PARA OPTAR EL TITULO PROFESIONAL DE I CONTADOR PUBLICO CADILLO 030ROMAN, GERSON V\ 031IALTER GUERRERO CORZO, ALESZSANDARAIGISELL YANQUI OLANDA, NATHALY: ROSA Callao, Mayo 2018 Pen 031: - A . 2 UNIVERSIDAD NACIONAL DEL cALLAo Facultad de ciencias contables ,_ . gaze ale 7% 2012-01 DICTAMEN COLEGIADO DE LEVANTAMIENTO DE OBSERVACIONES TESIS TITULADA: _ 031 "LA GESTION DE TESORERIA Y LA LIQUIDEZ DE LA COMPANIA MINERA SANTA LUISA S.A., PERIODOS 2012-2016" » AUTORES: CADILLO ROMAN, Gerson Walter ; GUERRERO CORZO, Alessandra Gisell ; YANQUI OLANDA, Nathaly Rosa A Visto el documento presentado por Ios autores de la Tesis arriba mencionada, Ios miembros del Jurado Evaluador del Ciclo de Tesis 2018-01, designados con Resolucién de Consejo de Facultad N"147 0242018-CFCC, realizada la evaluacién del levantamiento de Ias observaciones, dictaminan por unanimidad la conformidad del levantamiento de Ias observaciones, por lo que los Bachilleres quedan expeditos para realizar el empastado de la Tesis y continuar con Ios trémites para su Titulacién. . . Be||avista,;/Sfmayo 2018. 2 wk ,w , SJ DR.CPC VICTOR MANUEL MEREA LLANOS 031 Presidente _ DR. ECON. CESAR AUGUSTO RUIZ RIVERA Secretario A DRA. cpc. RTHA VILLALOBOS MENESES V al _ . - MG.CPC. LAZARO CA u}401}401o 030 QUINEGO Miembro Sup|ente( cal) AGRADECIMIENTO Agradecemos en primer lugar a Dios, sin el nada de esto hubiera sido posible. A nuestros padres por las oportunidades brindadas, por sus sabios consejos y por su constante apoyo incondicional. A nuestros profesores por ser nuestras guias a lo largo de la carrera y en el proceso de esta investigacién. A la compa}401ia minera Santa Luisa, en especial al Sr. Mario Centeno y 031Christian Velésquez, apoyo. por la informacién brindada, su predisposicién y _ INDICE TABLAS DE I. 4 I PLANTEAMIENTO DE LA INVESTIGACION.................................... 7 1.1 Identificacién del problema 1.2 Formulacién del Problema ~ 1.2.1 Problema General. 1.2.2 Problemas 7 8 8 1.3 Objetivos de la investigacién.......................................................8 II. 1.3.1 ObjetivoGeneral...............................................................8 1.3.2 Objetivos Especi}401cos. 8 1.4 9 1.5 lmportancia 9 MARCOTEORICO..........................................................................11 2.1 Antecedentes del 11 2.1.1 Antecedentes a nivel internacional 2.1.2 Antecedentes a nivel nacional........................................ 12 2.2 Marco teérico 2.2.1 11 - 14 Gestién de tesorerfa 14 La 30 2.2.2 2.2.3 2.3 Definicién de términos 36 1 - Ill. VARIABLES E 40 3.1 Definicién de las 40 3.2 Operacionalizacion de Ias variables.......................................... 40 3.3 Hipétesis general e hipétesis especificas V 41 3.3.1 Hipétesisgeneral.......................................,....................41 3.3.2 Hipétesisespeci}401cas..........................................;..,,.......41 IV. 4.1 Tipo de investigacién 42 4.2 Dise}401o de la investigacién.........................................................42 4.3 Poblacién y 43 4.4 Técnica e instrumento de Recoleccién de datos....................... 44 4.4.1 4.4.2 4.5 Procedimiento de recoleccién de datos 44 4.6 Procesamiento estadistico y anélisis de datos.......................... 45 VI. ' DISCUSION DE RESULTADOS 65 6.1 Contrastacién de la hipétesis con Ios resultados 65 6.1.1 Hipétesisgeneral..............'.......................,......................65 6.1.2 Hipétesis especi}401ca 66$ 6.1.3 Hipétesis especi}401ca 67 6.2 Contrastacién de la hipétesis con resultados simi|ares............. 68 2 031 VI. VII. RECOMENDACIONES...................................................................72 IX. REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS 74 Anexo 1: Matriz de Consistencia 81 Anexo 2: Estados 82 Anexo 3: lndicadores financieros.....................................................84 Anexo 4: Solicitud de terminacién colectiva de contrato de trabajo por motivos 89 3 TABLAS DE CONTENIDO TABLAS Tabla 2.1Areas de gestién de tesoreria 19 GRAFICOS Gréfico N° 5. 1 Ciclo de conversion de efectivo 47 Gré}401co N° 5. 2 Evolucién de efectivo y equivalente de efectivo 48 Gré}401co N° 5. 3 Liquidez general 50 Gré}401co N° 5. 4 Comparacién entre el ciclo conversién de efectivo y la liquidez 51 Gré}401co N° 5. 5 Dispersion entre el ciclo de efectivo y la liquidez general 51 Gréfico N° 5. 6 Rotacién de cuentas por 54 Gré}401co N° 5. 7 Periodo promedio de cobranza........................................54 Gré}401co N° 5. 8 Ratio de prueba a 031cida 56 Gra}401co N° 5. 9 Comparacién entre el ratio de rotacion de cuentas por cobrar y el ratios de prueba Gra'fico N° 5. 10 Dispersion 031 58 entre el ratio de rotacién de cuentas por cobrar y el ratio de prueba 58 Gréfico N° 5.11 Rotacion de cuentas por 61 Gra}401co N° 5.12 Periodo promedio de page 61 Grafico N 63 5.13lndicador 034 de caja 030 Gréfico N° 5. 14 Comparacién entre el ratio de rotacién de cuentas por pagary el indicador de Caja 64 FIGURAS Figura N° 2.1 Flujo de informacion en el modelo clasico 17 Figura N° 2. 2 Flujos de informacién en el modelo }401nanciero.................. 18 Figura N° 2. 3 Balance General de una empresa V 28 4 ~ RESUMEN Ei presente trabajo de investigacién muestra el caso especifica compa}401ia Minera Santa Luisa S.A periodos 2012 de la 024 2016 y la in}402uencia que tiene la gestién de tesoreria en la liquidez. El objetivo de este trabajo es determinar como la adecuada gestién de tesoreria ie permitiré a la empresa contar con la liquidez necesaria para poder realizar sus operaciones. V El tipo de investigacién fue descriptiva 024 explicativa, con un dise}401o no experimental de corte longitudinal. Se aplicaron Ios ratios financieros en Ios diferentes utilizé el periodos coeficiente evaluados, de ademés correlacién de en la parte Spearman y estadistica la se estadistica descriptiva. I A pesar de que afectada por la la compa}401ia, al igual que caida del sector minero; las demés dentro de mineras, Ios se vio resultados se determiné que la adecuada Gestién de tesoreria impacté positivamente en la liquidez de la empresa Minera Santa Luisa en los periodos 2012 024 2016, por lo anterior se realizaron recomendaciones para que la empresa fortalezca aun més su gestién de tesoreria a fin de asegurar su liquidez y evitar que Ias fluctuaciones propias del sector impacten de sobremanera, generéndoles un riesgo de liquidez. 5 ABSTRACT The present investigation shows the specific case of the company Minera Santa Luisa S.A periods 2012 - 2016 and the influence that the treasury management has onthe liquidity. The objective of this thesis is to determine how the proper management of the treasury will allow you to access the company with the necessary liquidity tolbe able to carry out its operations. The type of research was descriptive - explanatory, with a non- experimental longitudinal design. The financial ratios were applied in the different periods evaluated, and in_ the statistical part the Spearman correlation coefficient and the descriptivefstatistics were used. . Although the company, like the other mining companies, was affected by the fall of the mining sector; within the results, it was determined that the adequate treasury management had a positive impact on the liquidity of the company Minera Santa Luisa in: the periods 2012 - 2016, as regards treasury management, ensuring its liquidity and avoiding the fluctuations of the sector they have an enormous impact, generatinga liquidity risk. I 1 V _ I 1.4 Justi}401cacién . 1.4.1 La Legal presente investigacién considera Ias nonnas vigentes en 031 relacién al periodo de estudio, es asI' que se encuentra basada en ' resoluciones, leyes entre otros, siendo Ia principal la nueva Iey de minerI'a. 1.4.2 Teérica Esta ' investigacién se realize 030 con el objetivo de proporcionar conocimientos existentes sobre la adecuada gestién de tesorerla evaluada en una empresa minera, Ios resultados de esta investigacién podrén senv/ir de antecedentes para las empresas del sector. 031 1.4.3 Econémica 030 I La investigacién fue realizada considerando Ia importancia de que . 030 Ias empresas mineras 031 po contraigan deludas innepesarias para salvaguardar su_|iquidez, y puedan cumplir oon sus ob|igaciones, minimizando asi el impacto de las fluctuaciones propias del sector minero. " 03 1.5 lmportancia 030 0 En la presente investigacién ' . . . ' se busca demostrar la importancia de una buena gestién de tesoreria en la Cofnpa}401fa Minera Santa Luisa - S.A.. la cual ha contribuido a -tener una liquidez positiva para realizar ' . _. Ias operaciones sin depender del financiamiento extemo. . _ p 9 CAPITULO II MARCO TEORICO 2.1 Antecedentes del estudio I 2.1.1 Antecedentes a nivel internacional V Mena (2010) establece que a través de una adecuada gestién de 030 tesoreria, se podré cumplir en forma eficaz y eh su fecha de vencimiento con todas Ias ob|igaciones que pueda presentar la empresa, asi mismo se debe tomar en cuenta que una eficiente gestién de las cuentas por cobrar, signi}401ca una répida recuperacién de Ios niveles de efectivo que pueda garantizar a la empresa la liquidez suficiente para poder operar de forma e}401ciente, para pagar Ias obligaciones y al mismo tiempo evitar que existan saldos excesivos en la cuentas de efectivo. Chuquimia (2015) econémicas de - V la indica que empresa la mayoria se traducen en de _ Ias operaciones la entrada 0 en la salida de recursos monetarios? es decir, en cobros 0 en pagos, por ello una buena gestién de la tesoreria debe pennitir efectuar todos los pages a tiempo y minimizar Ios fondos no rentabilizados. La gestién de tesoreria cash 0 management comprende las decisiones que deben tomarse en una empresa para disponer del dinero (pagos r-Iecesario a impuestos, ' para proveedores, elc.), desarrollar al Ias personal, rentabilizar Ios de actividades deudas excedentes del negocio }401nancieras, de monetarios que V se 11 . H. obtienen durante periodos normalmente cortos, a fin de evitar que queden fondos ociosos y realizar una gestién adecuada de Ios posibles riesgos de tipo de cambio y de interés. Lépez (2010) hacer frente medida _ de indica a su sus que el grado en que una obligaciones liquidez a corto empresa puede corrientes corresponde plazo; decir, es Ia a la liquidez representa la calidad de Ios activos para ser convertidos en dinero . efectivo de forma inmediata sin pérdidas significativas de su valor; es asI' que cuanto mas fécil resulta convertir un activo en dinero se dice que es mas Iiquido. AsI' mismo la contingencia de pérdida a razén de la incapacidad de una institucién financiera al enfrentar una escasez de fondos para cumplir con sus ob|igaciones, se Ie conoce como riesgo de liquidez. . 2.1.2 Antecedentes a nivel nacional Rueda J. (2016) indica que la gestién de tesoreria debe ser realista y servir para anticipar Ios superavits y déficits de liquidez - en los que puede incurrir Ia empresa. Con esos datos la empresa ' podra planificar Ias opciones de inversién en caso de superavit (valorando el riesgo, la liquidez, Ia rentabilidad y duracién de Ias inversiones) o (valorando mismo, Ia el Ias opciones de financiacién coste, gestién Ios del plazos, la proceso en duracién de pagos caso de déficit y el es importe). de As|' extrema importancia para la posicién de liquidez. El objetivo es aumentar 12 030 _ el periodo de page aumentando al méximo Ia financiacién de proveedores, escoger Ios medios menos costosos y seguir una de pages més adecuados y politica uniforme y definida en gestién de pages. Lizérraga (2010) menciona que, al no existir una gestién e}401ciente de las cuentas por cobrar, no se podré garantizar a la empresa la liquidez adecuada para poder operar y que se disponga de efectivo suficiente para pagar Ias ob|igaciones y al mismo tiempo, evitar que existan saldos excesivos. Ademés, indica que altos niveles de cuentas por cobrar inciden negativamente en la liquidez de la empresa y por ende en un nivel inadecuado del capital de I V trabajo, Sin una buena politica de créditos no seré posible que una empresa alcance niveles de cuentas por cobrar razonables que favorezcan Ia rotacién de Ias cuentas por cobrar y la asignacién correcta del crédito. Por ello recomienda implemenlar 030 una politica de créditos que garantice Ia recuperacién y mayor rotacién de las cuentas por cobrar y que garanticen la asignacién del crédito; estableciendo analizar Ia capacidad de endeudamiento, - |I'mites de crédito y financiamiento eléctrénico de cuentas por cobrar y asi aumentar Ios niveles de Liquidez. H 030 Loyola (2016) cohcluye que si se carece de un departamento de créditos y cobranzas con una adecuada politica oe créditos, ello repercute en la liquidez de la empresa. De igual modo la 13 y deficiente politica de cobranza desencadena en un pobre desempe}401o de esta labor, Io cual al aplicarse ratios }401nancieros mostrara que en conjunto todas estas situaciones desencadenan en una gestién de}401ciente tanto en el otorgamiento de crédito como en términos de cobranza Io cual finalmente repercute en la liquidez de la empresa. Cuadros, Rojas, et al (2016) indican que la gestién de las cuentas por cobrar, son un instrumento valioso en la medida que se mantengan en niveles adecuados que maximicen Ia liquidez y la rentabilidad (reduccién de gastos financieros) por reduccién de la ' morosidad. Podemos entender la importancia de la aplicacién de herramientas y técnicas adecuadas para su eficiente gestién, de forma que permitan lograr Ios objetivos y planes trazados durante un determinado periodo. Asimismo, nos ha permitido conocer Ios efectos o desfases que. podrian ocurrir, sino se aplican Ias herramientas, técnicas y conceptos édecuados en la gestién de cuentas por cobrar en una organizacién o empresa. 2.2 Marco teérico 2.2.1 Gestién de tesoreria Todas Ias éreas de una empresa realizan un conjunto de acciones que permitén mantener operativa Ia entidad, dicho de otra manera, se realizan diversas gestiones que permiten cumplir Ios objetivos de la corporacién. Espasa Calpe (citando a (Aguaiza, A. 14 _ 030 & Cayancela, B., 2015) define Ia gestién como un conjunto de reglas y métodos para Ilevar a cabo con la mayor e}401cacia un negocio o actividad empresarial. Valls (2003) afirma que la gestién de tesoreria puede ser definida como la gestién de la liquidez de la compa}401ia, cuyo fin es garantizar que los fondos necesarios estén disponibles en el lugar adecuado, (aspecto en de la divisa adecuada, disponibilidad de y en el fondos) momento manteniendo adecuado para ellos relaciones oportunas con Ias entidades correspondientes (aspecto de relacién con los bancos), procurando minimizar Ios fondos ' retenidos en circulante mediante el control funcional de clientes, proveedores y circuitos de cobro y pagos (aspecto de captacién de fondos intemos) rentabilizando Ios fondos ociosos y minimizando el costo de Ios fondos externos (aspecto de liquidez propiamente dicha), todo ello con un nivel de riesgos con0cidos y aceptados (aspecto de gestién de riesgos). Olsina (2009) afirma que la gestién de I tesoreria tiene como objetivos disminuir Ias necesidades de financiacién a corto plazo, sea a través de mejora de Ios circuitos, escogiendo y utilizando ' _ los mejores medios de cobro y pago, reduciendo Ios vol}402menes de financiacién o concentrando saldos y posiciones bancarias en un grupo de empresas, asi mismo pretende reducir en lo posible Ios . . costes - financieros mediante negociacién de Ias mejores 15 condiciones con |as entidades }401nancieras, o bien utilizando Ios instrumentos adecuados de }401nanciacién a corto plazo, también busca rentabilizar Ios excedentes de fondos monetarios mediante Ios instrumentos adecuados, tanto en el émbito de la empresa como en Ios mercados monetarios, ademés de atender en todo 030 momento y en |as mejores condiciones |as ob|igaciones monetarias a }401n de asegurar Ia liquidez de la empresa. La gestién de tesoreria se ha ido desarrollando y mejorando a lo largo del tiempo, en la actualidad no sélo consiste en cobros y pagos, sino que actualmente considera Ia gestién de cobros y pagos. Ortiz, J. (2011) sostiene lo siguiente: Tradicionalmente, Ia gestién de tesoreria consistia en la gestién de liquidez inmediata, es decir, en cobrar, pagar y negociar con entidades }401nancieras. En la actualidad se trata de un concepto mucho mas amplio que engloba la gestién 030 I I de tesoreria tradiciona| y que ademés integra Ia gestién del activo corriente considerando la gestién a de ventas y cobros vertiente }401nanciera de la clientes, compras y pagos a los proveedores. y la gestién de » Modelo clésico Realiza funciones operativas de page y cobro. No en la - de}401nicién de polfticas de cobro y pago, sélo en la gestién de dinero. No aportan précticamente nada a Ios resultados de la _16 _ V empresa, ya que |as decisiones }401nancieras se basan en un criterio puramente contable, que es estético y con una base de informacién centrada bésicamente en el pasado. Figura N° 2. 1 Flujo de informacién en el modelo clésico f 0301F?ay;{d"6n J_____._ap CONTABILIDAD w}401l}4 Coggta 030 cuamzs * Flujo entv_ada_ 031 {L Cuenlosacolgrg} movéspoxss dqdineuo $ ______ _____ _ i - Tm 031 030* 030"5 Ni-zelds-tesore:ia/."; 030M053-M T i 0349RER|A 031~~.__ I _v. de dinero 024 031, . Pagos 030 Com}401acion I 030~:=. 024_ 024:- 031 Fuentez Operaciones auxiliares de gestién de tesoreria Elaboraciénz Ortiz, J. Modelo financiero En este modelo el f|u_jo de informacién se centra en _la tesoreria. Para tomar decisiones se nutre de los datos de las previsiones de tesoreria (con anticipacién a futuro) y de los _ estados bancarios, mediante con_exién automética con las entidades }401nancieras, lo que permité, val mismo tiempo, realizar Ia concjliacién automética de las cuentas bancarias. 17 _ cantidad necesaria y a un coste minimo, gestionar eficientemente Ios cobros y pagos y conseguir equilibrar Ios niveles de liquidez necesaria y rendimiento deseado y para mantener una tesoreria ociosa préxima a cero. - Evitar saldos negativos y asegurar Ia liquidez en el momento, lugar y cantidad necesaria. - 024 Controlar y minimizar Ios costes financieros. Obtener y minimizar Ios fondos necesarios en el momento preciso y con la méxima rapidez. ' - Evitar préstamos innecesarios. - Optimizar Kr excedentes de tesoreria maximizando el rendimiento de Ios instrumentos monetarios adecuados. 024 I B. Ios ' Vigilar permanentemente Ia exposicién al riesgo. Elementos de la gestién de tesoreria 030 La gestién de tesoreria comprende Ias éreas del balance contable que conocemos como activos liquidos (o semiliquidos) y pasivos a H corto plazo. Tabla 2. 1 Areas de gestién de tesoreria . ' T Elaboraciénz Propia I > t - V 19 C. Funciones de la gestién de tesoreria Chuquimia et al (2015) a}401rma que la gestién de tesoreria debe cubrir |as siguientes funciones: - Control y realizacién de los }402ujos de cobros y pago, - Seguimiento de |as posiciones bancarias (relacién con los bancos). V _ - Inversién de excedentes de tesoreria (liquidez ociosa) - Financiacién de necesidades de tesoreria. D. Gestién de cobros Las cobranzas son un conjunto de actividades realizadas a fin de poder materializar |as ventas realizadas en recursos monetarios. Hidalgo (2011) indica que son actividades que 034transforman un activo exigible en un activo liquido. Comienza con la existencia de un derecho representado en una cuenta 0 un documento a cobrar, y trae como resultado el ingreso de dinero o algun titulo representativo de dinero". Con la finalidad de medir el desarrollo de la gestién de cobros, sé utilizan Ios siguientes ratios: Ratio de rotacio I V V 031n de cuentas gor cobrar El objetivo de este ratio es medir Ia frecuencia de recuperacién de |as cuentas por cobrar y evaluar Ias politicas de crédito y cobranza de la empresa. 20 cuentas por cobrar Cuentas por cobrar promedio Ratio Qeriodo Qromedio de cobranza Se puede partir del periodo promedio de cobro, indica en n}401mero de dias que han sido renovadas |as cuentas por cobrar. Se deriva de la siguiente ecuacién: de cobranza Rotacién de cuentas por cobrar El saldo en cuentas por cobrar debe ser menor que el volumen de ventas. Cuando este saldo es mayor que Ias ventas se produce la inmovilizacién total de fondos en cuentas por cobrar, restando a la empresa, capacidad de page y pérdida de poder adquisitivo. Se espera que el saldo de cuentas por cobrar rote razonablemente, . de tal manera que permita utilizarzel crédito como estrategia de ventas. Politicas de crédito Gitman y Zutther (2012, pa'g. 558), mencionan que el objetivo de la administracién de las cuentas por cobrar es hacer efectivas |as cobranzas a los clientes tan répido como sea posible, sin Ilegar a perder ventas debido a técnicas de cobranza muy agresivas. Para lograr esta meta se debe tener en cuenta tres temas: estandares § de crédito y seleccién para su otorgamiento, términos de crédito y supervisién de crédito. En relaciénbcon Ios esténdares de crédito y 21 técnicas que son utilizadas con mayor frecuencia y son el periodo promedio de cobro y la antig}402edad de |as cuentas por cobrar. Politicas de cobranza La palabra cobranza procede del Iatin recuperare, Ios hablantes interpretaron que recobrar era un verbo compuesto y progresivamente se derivé a cobrar. La accién de cobrar no 3610 consiste en exigir Ia cancelacién de |as deudas a los clientes, también se debe tener en cuenta la oportunidad de la cobranza y mantener la reputacién organizacional de la empresa brindando un adecuado sen/icio sin maltratar al cliente. Hidalgo (2011) a}401rma que en la préctica se pueden distinguir tres I tipos de politicas, |as cuales son: - Politicas restrictivas: créditos en estrictas y periodos una Caracterizadas sumamente politica de por cortos, cobranza la concesién normas vde agresiva. de crédito Contribuye I a reducir al minimo |as pérdidas en cuentas de cobro dudoso y la inversién movilizacién de fondos en las cuentas por cobrar, pero a su vez puede traer como consecuencia Ia reduccién de |as ventas y Ios mérgenes de uti|idad, la inversion es més baja que Ias que se pudieran tener con niveles ma's elevados de I ventas, utilidadés y cuentas por cobrar. - _ Politicas Liberalesr Como oposicién a |as politicas restrictivas, Ias politicas Iiberales tienden a ser generosas, otorgan créditos V 23 - considerando Ia competencia, no presionan enérgicamente en el proceso de cobro y son menos exigentes en condiciones y establecimientos Traen un de periodos aumento de como también en consecuencia, este para el pago las cuentas y efectos |as pérdidas en tipo |as cuentas. por cobrar, asi cuentas incobrables. En pol}402ica no de de estimula aumentos compensadores en las ventas y utilidades. - Politicas racionales: Estas politicas son aquellas que deben aplicarse de tal manera que se Iogre producir un flujo normal de _ crédito y de cobranzas; se implementan con el propésito de que se cumpla el objetivo de la administracién de cuentas por 030 > cobrar y de la gerencia }401nanciera. Dicho objetivo consiste en maximizar el rendimiento sobre la inversién de la empresa, que se concedan Ios créditos a plazos razonables segun |as caracteristicas de los clientes y que los gastos de cobranzas se I apliquen tomando en consideracién Ios cobros a efectuarse obteniendo un margen de bene}401cio razonable. A_ la fecha, la Compa}401ia Minera Santa Luisa ha reestructurado susy polfticas de créditos y cobranzas, |as cuales se transmitirén a Ios trabajadores, proveedores y clientes de forma escrita y formal. .' I E". Los H Gestién de pagos pagos son las salidas de dinero para una obligacién contrafda. Esto_ implica una disminucién de disponibilidad y por I _ ' V 24 _ ende se produciré una disminucién de siguientes indices de medicién: deudas. . Se tienen Ios . Ratio de rotacién de cuentas Qor pagar ~ Este ratio calcula el numero de veces que han sido renovadas |as cuentas por pagar. Se deriva de la siguiente ecuacién: _, Rotaclon de Costo de ventas _ cuentas por pagar Cuentas por pagar promedio Ratio Qeriodo Qromedio de Qago Este ratio indica en numerosbde dias, cada cuéntas veces han sido renovadas |as cuentas por pagar. Se dyeriva de la siguiente ecuacién: 03 _ . I F. de page . 360 . Periodo promedio _ _ 3 ' 034 03 Rotaciéryde cugentas por pagar Indicador de gestién de tesoreria _ \ Para medir el desarrollo de !a gestién de tésoreria se utiliza el indicador ' ciclo de conversién 031de efectivo, {este ratio indica el n}402mero de dfas 0 veces que la empresa se tarda en realizar una operacién normal considerando |as compras, produccién, ventas y cobranzas. Ciclo" de 031 efectivo : ' V "Periodo -= , promedio de cobro ~ Periodo de + Peri°d9 inmovilizacién ' de inventarios I 024 F ' 031r°med'° - de 939° 030 25 031 que la entidad Iogre liquidar sus activos en condiciones razonables de tiempo y precio. C. Ratios de Liquidez La liquidez converlido representa en dinero el o grado efectivo con de que el manera activo puede inmediata sin ser que pierda su valor. El Estado de situacion }401nanciera esié ordenado de acuerdo al grado de liquidez y Ios pasivos estructurados en funcién del grado de exigibilidad Figura N° 2. 3 Balance General de una empresa L (+) mi Pasivos corrientes Caja Sobregiros Cuentas por oobrar Cuentas por pagar M Existencias Grado de exigibilidad (lira? de Iqw 62 V H Activos no corrientes Pasivos corrientes Activos fijos Deudas a largo lnversiones plazo inmobiliarias Ingresos diferidos H Patrimonio Fuente: Anélisis Financiero en las Empresa (2017) Elaboracionz lnstituto Pacifico Es por ello, que la empresa debe tener debidamente controlado Ios A indicadores de liquidez para poder tomar Ias medidas necesarias, estos indicadores pueden ser Ios ratios de liquidez. Aching (2006) indica habilidad gerencial activos pasivos y I que para los ratios convertir corrientes. en Ademés, i de liquidez efectivo Ias expresan la determinados razones }401nancieras 28 030 permiten realizar Ia comparacién de la situacién de la empresa I con otras. De Ios diversos ratios de liquidez, para el presente trabajo se aplicaron Ios siguientes indicadores: Razén de Liguidez General V Muestra qué proporcién de deudas de corte plazo son cubiertas por elementos del activo. Activo corriente Dada esta relacién, se presentan Ios siguientes escenarios: - Si ratio > 1, tiene buena capacidad de pago. - Si ratio = 1, cubre el pago de suis obligaciones. - Si ratio < 1, muestra una mala capacidad de page por la insu}401ciencia de liquidez Prueba /icida Es un indicador mas exigente porque midé la proporcién entre los activos de mayor liquidez frente a sus obligaciones a corto plazo, esto se debe a que no toma en cuenta Ios inventarios o existencias porque no se pueden fécilmente convertir en efectivo. Prueba a'cida = V Z 031 ' Pasivo corriente Dada esta relacién, se presentan Ios siguientes escenarios: . - Si ratio > 1, ob|igaciones. cuenta con activos Iiquidos para cubrir I sus . 29 i _ son empleados hoy en dI'a como materias primas bésicas para la fabricacién de toda clase de productos industriales. - Los minerales no metalicos, como granito, mérmol, arena, arcilla, sal, cuarzo, esmeralda, zafiro, entre otros; son usados 030 como materiales de construccién y materia prima de joyeria, V entre otros usos. I - Los minerales energéticos o combustibles, empleados principalmente para generar energia tenemos el petréleo, gas natural y carbén o hulla. . Entre Ios minerales que _ la compa}401ia Minera extrae y procesa se encuentra Santa Luisa S.A principalmente el plomo, zinc y cobre. A. Cia. Minera Santa Luisa S.A La Compa}401ia Minera Santa Luisa S.A. fue constituida en agosto de 1964 y califica dentro de objeto-social desarrollar toda exploracién, explotacién, comercializacién; prospeccién, as|' como estudios yv preparacién y desarrollo minera. - la mediana mineria. Tiene como clase de actividades mineras, tratamiento también trabajos Iabores de metalurgico de de y investigacién, geologia; minero y otros conexos a Iabores la 030 de industria 030 ' V 31. - 024 La Compa}401la opera la mina Huanzalé y la Mina Pallca, ubicadas en Ancash, y produce principalmente concentrados de zinc y plomo. Misién Es una empresa que produce concentrados de zinc, plomo y cobre habiéndonos comprometido con sus clientes para brindarles un producto de alta calidad a costos competitivos en el mercado. Visién Ser una empresa de excelencia en la minerla mundial en el largo plazo, V para beneficio de sus accionistas, directivos, personal y clientes, respetando de manera responsable |as normas que rigen el medio ambiente en la zona donde se ubican las comunidades donde trabajan. Objetivos El objetivo conceptos central de de este seguridad, Ios proceso cuales descansa confieren en a los las nuevos emprasas exitosas en seguridad, ventajas competitivas que antes no eran tomadas en cuenta. Producir con productividad, calidad y ' seguridad es uno de los objetivos de la organizacién y ello supone ungran esfuerzo para cambiar la culture tradiciona| y enrolarse en la préctica de Ios nuevos valores. 32 . Certificaciones El 11 de febrero del 2008, Bureau Veritas Certificacién emitié a favor de la Compa}401ia Minera Santa Luisa S.A., especificamente a la unidad minera Huanzala, ubicado en el distrito de Huallanca. provincia de Bolognesi, Regién Ancash 024 Peru, dos (2) certificaciones: - 024 BS EN ISO 14001:2004 Sistema de gestién ambiental OHSAS 1800112007 Sistemas de gestién de la seguridad y salud en el trabajo. Ogeraciones La Compa}401ia cuenta con cincuenta y cuatro (54) a}401os de experiencia en explotacién minera y sus unidades de produccién son: La mina Huanzala 031. con 50 a}401os de produccién de concentrados de minerales de Zinc, Plomo y Cobre; y la mina I Pallca (Paralizada), cuya produccién se inicié en el a}401o 2006, y cuyos minerales extraidos fueron procesados en la Planta Concentradora de la Unidad Minera Huanzalé para la produccién de concentrados de mineral Zinc y de mineral Plomo. La Unidad Minera Pallca ha estado paralizada desde el noviembre de 2013 debido a conflictos socio 13 de I 024 ambientales con |as poblaciones locales. A partir del 22 de noviembre de 2016 la Direccién General de Mineria mediante Resolucién MEM-DGMN dispuso el levantamiento de la Nro. 0755- suspensién de 33 . actividades dicha Unidad Minera quedando la compa}401ia autorizada para reanudar Ias operaciones de dicho yacimiento. Ciclo de Produccién Las etapas del proceso minero son: 030 - Exploracién: Deteccién de yacimientos naturales. - Explotacién: Extraccién de minerales. - Analisis de propiedades fisicas y quimlcas: Se determinaré si el mineral se puede utilizar sin alteracién de su sustancia, o si se puede destruir para generar un producto nuevo. - Abastecimiento: se inicia Ia cadena de proceso productivo que lo llevaré al consumidor }401nal. Exgloraclones El Proyecto Minero Atalaya esta conformado por un grupo de concesiones mineras ubicadas en los distritos de Huasta y Huallanca, provincia de Bolognesi, departamento de Ancash. El proyecto se encuentra todavla en etapa de exploracién, sin embargo, todas las actividades se encuentran paralizadas debido a la actual situacién econémica de la Compa}401ia. Administracién de riesgos Riesgo del mercado 034 La cotizacién impacto - internacional material en el del Zinc, resultado Compa}401ia. La cotizacién del zinc, de Plomo, lae Cobre tiene operaciones de . un la plomo y cobre han fluctuado 34 I histéricamente y es afectada por numerosos factores externos més allé del control de la Compa}401ia. ' La Compa}401la realiza |as ventas de Ios diferentes concentrados en dos modalidades: - Contratos anuales para la venta del concentrado de zinc, Ia entrega de las ventas bajo contrato es de 3 meses con precios que se fijan en el mes de embarque de acuerdo a Ios precios de benchmark del mercado publicados por CRU y pagados I contra recepcién del concentrado que generalmente es de 45 dlas. - Realiza tenders local aproximadamente cada dos meses para los concentrados de plomo y cobre. Los tender de venta local se realiza a través de contratos de venta con cotizaciones 024 dentro del mes de la venta con pagos del 90% contra entrego en deposito o embarque, el saldo a 1 ,2, o 3 meses seg}402n sea el caso del destino final. Con ésta estrategia ' frente a la de venta se redujo Ia exposicion al disminucién de precios sostenidos en el riesgo tiempo al 100% de la produccién de la mina. 031 Riesgo de crédito 030 El riesgo de crédito originado por la incapacidad de los deuoores de cumplir con el pago de sus obligaciones a la Compa}401ia a medida que vencen y por el incumplimiento de las contrapartes en : 35 h transacciones en efectivo, esta limitado, si hubiere, a los saldos depositados en bancos y a las cuentas por cobrar a la fecha del » estado de situacién }401nanciera. Por excedentes ,orden, de fondos establece politicajs constantemente desenvuelve. AI en |as instituciones de crédito condiciones respecto, 030e||o, la empresa deposita sus }401nancieras de conservadoras, del mercado y en la Compa}401ia cuenta con primer evalua que un se numero Areducido de clientes de reconocido prestigio y de primer orden en .. el mercado nacional e internacional. Basada en el conocimiento de sus clientes, Ia Gerencia de la Comparjia, considera que no hay riesgo de crédito en las cuentas por cobrar. 2.3 Deflnicién de términos bésicos . Acreencia: Crédito, deuda que alguien tiene a su favor. Benchmark: Es una referencia - que se usa 031 para , hacer comparaciones..En el émbito }401nanciero, cualquier indice que se tome como referencia para valorar-la e}401ciencia en la gestién de unaicartera, es un benchmark. _ , _ «Cashflow: Es un concepto }401nanciero que_hace referencia al }402ujo da entradas y _sa|idas de efectivo que una empresa experimenta en un " Z periodo detarminado. v I : V ( cash _ management , Hace referencia al _conjunto de medidas organizativas y estratégicas que afectan a Ios flpjos monatarios y a Ios resultados de una compa}401ia en materia 1 }401nanciera. Bésicamente I 36 _ CAPITULO Ill VARIABLES E HIPOTESIS 3.1 Definicién de las variables La investigacién considera dos variables: Como variable independiente tenemos a la gestién de cuentas por cobrar y como variable dependiente la liquidez; pasaremos a conceptualizar cada una de ellas. Variable independiente (X) : Gestién de tesoreria Variable Dependiente (Y) : Liquidez 3.2 Operacionalizacién de las variables AA MATRIZ DE OPEARACIONALIZACION VARIABLES I030 INDICADORES VARIABLE INDEPENDIENTE Ciclo de conversién de Ges}401én de cobrar GESTION X DE Rotacién d:f::\ 254uentas or Periodo Promedio de Cobranza Ciclo de conversién de Gestién de I > ., efectwo cuentas por Rotaclon de las Cuentas por pagar pagar . Periodo Promedio de pago VARIABLE DEPENDIENTE Ratio de Liquidez General Y LIQUIDEZ Liquidez Ratio de Prueba Acida 030 Ratio de indicador de caja 40 3.3 Hipé-tesis general e hipétesis especificas 3.3.1 La Hipétesis general adecuada gestién de _ tesoreria influye positivamente en la liquidez de la compa}401ia Minera Santa Luisa S.A., periodos 2012 - 2016. 030 3.3.2 Hipétesis especificas La adecuada gestién de cuentas por cobrar influye positivamente en la liquidez de la compa}401ia Minera Santa Luisa S.A., periodos 2012 - 2016. La adecuada gestién de cuentas por pagar influye positivamente en la liquidez de la compa}401ia Minera Santa Luisa S.A., periodos 2012 - 2016. 41 > CAPITULO IV METODOLOGlA 4.1 Tipo de investigacién La presente investigacién se centra en se}401alar la influencia de la gestion de tesoreria en la liquidez de la COMPANIA MINERA SANTA LUISA S.A, durante el periodo 2012 descriptiva 024 2016, el tipo de investigacién es 024 explicativa. Tamayo (2003) indica que 030 investigacién 030la descriptiva comprende Ia descripcién, registro, ana'|isis e interpretacién de la naturaleza actual, V y la composicién o proceso de los fenémenos. El enfoque se hace 031 sobre conclusiones dominantes o sobre grupo de personas o cosas, se conduce o funciona en presente". _ Diversas fuentes sostienen que la investigacién de tipo explicativa ya no solo describe el acerca y busca problema o fenémeno observado, explicar |as causas que originaron sino que se la situacién analizada. 4.2 Dise}401o de la investigacién El presente estudio se circunscribe en una investigacion no experimental de corte longitudinal. V Hernandez, Fernandez, et al (2010) mencionan que_ 034|a investigacion no experimental puede de}401nirse como aquel estudio que se realiza sin manipular deliberadamente Ias variables, es decir se trata de una investigacion donde no se hacen variar intencionalmente |as variables 030 V V 030 42 030 030 V independientes. Se observan Ios fenémenos tal y como se dan en el contexto natural, para posteriormente analizarlos Es de corte longitudinal, debido a que 035. 030 investigacién 030la se concentra en estudiar cémo evolucionan una o més variables 0 las relaciones entre ellas" (El Cid, Mendez, et al, (2011, pég. 151). 4.3 Poblacién y muestra Arias (2006) detalla que: La poblacién, 0 en términos més precisos poblacién objetivo, es un conjunto }401nito o in}401nito de elementos con caracteristicas comunes para los cuales serén extensivas Ias conciusiones de la investigacién. objetivos Esta queda delimitada del estudio. La por el problema y por los muestra es un subconjunto representativo y }401nito que se extrae de la poblacién accesible. Si 030 Ialpoblacién, por el numero de unidades que la integran, resulta accesible en su totalidad, no sera necesario extraer una muestra. En consecuencia, se podré investigar u obtener datos de toda la poblacién objetivo, sin que se irate estrictamente de un censo. En base a conformada lo expuesto por correspondientes a podemos decir la Compa}401ia Minera los periodos 2012 que la Santa poblacién Luisa 0242016; de este esta S.A., modo se utilizan todos Ios datos que se encuentran detallados en Ios estados financieros y demés informacién complementaria. 031 43 4.4 Técnica e instrumento de Recoleccién de datos 4.4.1 Técnicas Carrillo (2011) a}401rma que 030'las técnicas son procedimientos o actividades realizadas con el propésito de recabar Ia informacién necesaria para el Iogro de Ios objetivos de una investigacic'>n". En la presente investigacién |as técnicas utilizadas fueron la observacién y el anélisis documental, |as cuales nos permitieron percibir Ia realidad del objeto de investigacién. 4.4.2 instrumentos ' Los instrumentos utilizados fueron Ios Estados Financieros, Ios ratios financieros, la memoria anual, la bibliografia e informacién documental complementaria. 4.5 Procedimiento de recoleccién de datos El procedimiento para la recoleccién de datos de la presente investigacién contempla Ia fuente de informacién primaria. El Cid, Méndez, proporcionan et al (2011) sostienen que informacién de forma conocer el hecho tal y como sucede 030fuentes 030las primarias directa y por lo tanto permiten 035 La infonnacién fue solicitada al Gerente General de Contabilidad del objeto de estudio, mediante documento en formato digital enviado el dia 26 de julio del 2017; de forma adicional Ios estados }401nancieros I auditados, memoria anual y anélisis de la gerencia de Ios periodos 44 V V ,_ ___, , ,_ __ 034_,__________,__> , ___W_,___,_,,,, W 035, _,__W_,,_,,__,_,-,__,____,, ,__,_. V4,, 034 ,.._,...,_-._._.....,,.... ,...,.. 030» 024»...,wm . 0 2012 0242016 que fueron ob:t_er:jqQ§_;gel pprtal de la Bolsa de Valores de ; Lima. . -,_v r 030 H 0 : ' 1 .. 1+ 030? Br?°<%§9m.'?n$9;%§!edi§**s9.v@né'isis 0'9 dftos Para el_,prp§e§;gfni§nto _.d_e;_.dgat<RJrs 030V ,§'e3.u_:j1izg3) e|:;31 030z:_1guete,<=,stadisti_co, el : . 031 software ;e_st_ 030ad 030fsti1c 031<:J 034l\/,1i"{1j y :Micros:o030tt2 030ft_. Excel 0301t 0301 ._2Qi1_ 3. ; I Egévanélisisl d 030e_: datos . . 031; prgsentando V .E _ _ |o_s .b_idimgnsiona|:9s,_ _ __ ,' _ se realizé usando 030_.,d|ajos en:__ 030,1 .£ H V _ 030 031030jw .. _ 1 H ' 030 Ii. : " 1 I A:v..: r ,2 : ' : _ it. 030 + 030:< _ L : ' = . v w p "'3 J I 030z . : . - . > ,v 2 .3 030 _ , . 2 w 030: "';' 030T: . . 030 r E 030 ,7 _ 034 , ,,v 1, "H ' f}'{.; .: 2 _ . . : "- 030 . . . I IE, zl 030-., , K i . 030 030., I > ' 030 lé eistadistica descriptiva, I .1 031 0 tablas, .. 030g[a'fIéQ()_S .7estz_-xdisticos »» y .. ' . ' 1 ' . 45 - contando con una liquidez optima. Seg}402n el gra'fico N° 5.2 la Compa}401ia Minera 2012 Santa Luisa tiene saldos de efectivo positivos en los periodos 024 2016, lo cual demuestra que tiene liquidez. Gré}401co N° 5. 2 Evolucién de efectivo y equivalente de efectivo 50,000 45,000 0243'12 42311 40,000 jo " 0315 jut 030°°° 20,000 16 762 15,000 10,000 5,000 - 2012 2014 2013 2015 2016 Fuente: Estados }401nancieros Cia. Minera Santa Luisa S.A., 2012 024 2016 Elaboracionz Propia c) Inversion de excedentes de liquidez (liquidez ociosa) Cuando la gestién de tesoreria es deficiente se generan excesos de efectivo, lo que evidencia que no se esté invirtiendo de forma adecuada in}402uyendo negativamente en la empresa. _ ' Para determinar dicho excedente, se eva|L'1a si el ratio de liquidez general supera el valor méximo recomendado de 1.9. El gréfico N° 5.3 (ver pégina 50) muestra que la minera supera el parémetro establecido evidenciando que tiene saldos ociosos, sin embargo, esto es comun en el sector minero debido a que Ias empresas acostumbran mantener gran cantidad de 48 efectivo antes realizar alguna de inversién, de este modo no se ven afectados drésticamenle por las fluctuaciones propias del sector minero y el riesgo de liquidez. d) Financiacién de necesidades de tesoreria (relacién con los empresas ven bancos) Para disminuir necesario Ios efectos solicitar de una mala geslién, }401nanciamiento bancario para |as afrontar con sus ob|igaciones operativas. La minera no ha tenido la necesidad de recurrir a ello a pesar de memorias gestién tener créditos anuales, de tesoreria pre-aprobados demostrando que le asf, permite que tener segun cuenta la indica Io con liquidez una en las adecuada necesaria para afrontar sus ob|igaciones. ' Liquidez positiva ' Para determinar que la minera tiene una liquidez éptima, se aplicé el ratio de liquidez general, el cual muestra que proporcién de deudas de corte plazo son cubiertas por el activo corriente. Se calculé utilizando Ia siguiente formula: _ Activo corriente 030 031 En el gra'}401ca N 5.4 035(ver pégina 51) se observa que la compa}401ia tiene una liquidez positiva, tomando en cuenta que el ratio de liquidez general considera que la empresa tiene buena capacidad de pago a un resultado- superior a 1. _ - 49 031. Gréfico N° 5. 3 Llquidez general _' 4.00 3.73 3'50 AV 0...: 1 _.._i....___ 3.35 3.12 300 ......_. : 2.50 __ __ __ __ __ 2.00 __ __ _____ __ __ 1.50 : __ __ __ _ 1.00 __ __ __ __ _ __ __ __ j 0.50 0 00 I 2012 V 2013 2014 2015 2016 Fuente: Estados financieros Cfa. Minera Santa Luisa S.A., 2012 024 2016 Elaboraciénz Propia Gestién de tesoreria y la Liquidez Al comparar la gestién de tesoreria y la liquidez (ver gré}401co N° 5.4, en la pégina 51), se observa que existe una in}402uencia entre ambos indicadores, porque a medida que aumenta el ciclo de efectivo también incrementa Ia liquidez general. De igual forma, en e| gréfico N° 5.5 (ver pégina 51) se muestra que la relacién entre ambos indicadores es lineal, es decir, a medida que la gestién de tesoreria liquidez de forma es més adecuada, impacta en la 030positiva, incrementando la capacidad de afrontar sus ob|igaciones a corto plazo con el activo corriente. 50 Gré}401co N° 5. 4 Comparacién entre el ciclo conversién de efectivo y la 031 liquidez general . I Ciclo de efectivo 600 I Liquidez general 5.48 030 _ 1 . . s.oo ' 4.00 I 3.73 j, 034T3 ' 3.77 030030 ' -V *'"" . J 3.18 030L98 237 301 3.00 L35: 030 2.00 1.00 - _ 2012 2013 2014 2015 2015 Fuente: Estados financieros Cia. Minera Santa Luisa S.A., 2012 Elaboraciénz Propia ' ' V . 0242016 030 Gréfico N° 5. 5 Dispersién entre el ciclo de efectivo y la liquidez 030 4.00 030 : eneral - 030 V _ M 3.75 Q, 3 .,, . ; 3 . so 030 E N 8 -5 3.25 E 2 _ 030 0 _l 3.00 7 V f 2.75 2.75 3.25 3.75 4.25 - 4.75 5.25 5.75 Ciclo de efectivo Fuente: Estados }401nancieros Cia. Minera Santa Luisa S.A., 2012 V 024 2016 Elaboracién: Propia 51 Los resultados fueron plasmados en Ios gréficos N° 5.6 y 5.7 (ver pégina 54), en los cuales se observa que entre los periodos 2012 - 2016 la rotacién de las cuentas de la Minera Santa Luisa viene decreciendo, 030 siendo el a}401o 2012 el punto ma's alto y el 2015 el punto més bajo. En el 2012 Ias cuentas por cobrar rotaron 4.89 veces al a}401o,_ es decir la compa}401ia convirtié en efectivo sus cuentas por cobrar cada 74 dias, sin Vembargo, en el 2015 |as cuentas por cobrar rotaron 2.80 veces al a}401o, es . V decir la compa}401ia convirlié en efectivo sus cuentas por cobrar cada 129 0 030 dI'as. Al comparar ambos periodos podemos notar que la compa}401ia I aumenta el tiempo de demora en la rotacién de sus cobros en un 74%. V Todo ello se debe principalmente a la disminucién que la Minera Santa Luisa tuvo en sus ventas, producto de la caida del sector minero_a nivel mundial, causando que la compa}401ia obtenga en el 2015 un 65.38% menos en ventas comparado con el 2012. Seg}402n Osinergmin (2016) entre el 2011 y 2012 se produjo una transicién V del perioglo de altos precios mineros a una clara tenciencia decreciente, interrumpidos por episodios de escasez como sucedié en el 2014 con el _ H V Zinc. Posteriormente en el 2015 se presenté una caida generalizada de los precios, donde destacan Ia caida del cobre (-19.8%). Sin embargo, a partir del 2010 se observé una recuperacién en Ios precios. . V > .0 53 . Gréfico N° 5. 6 Rotacién de cuentas 5.00 or cobrar , 4.50 T- 4.00 - 3.50 024 024- 024 024 024 3.00 024 j : 024 024 024 024- 024~ 024 024 - 024- 024 024 024 0.50 024-- 024 :1: 3.14 2.00 024 024 024 024 024 024 024 024 024 1.00 024 024 2.50 1.50 024 j 031 024 024--024 - 024 024 024 024 024 024 024 024 024 024 024 02 024 024- 024024 024 024- 024 024_ 024 ~ 024 024 024 024 _ 024 024 024 024 024 024 024024 024 024 024 024 024 024 024 024 024 024 024 0.00 2012 2013 2014 2015 2015 Fuente: Estados financieros Cia. Minera Santa Luisa S.A., 2012 024 2016 Elaboraciénz Propia Gréfico N° 5. 7 Periodo promedio de cobranza 14° :'____.____ 120 129 - j 100 024 so 2 00 030 74 40 __ - 024 101 024024 024- 024-024 024 024 024 024- ______ ____ __ _ __ j j __ 024 > 20 0 » 2012 2013 Fuente: Estados financieros CI 2014 2015 2015 031a. Minera Santa Luisa S.A., 2012 024 2016 - Elaboracién: Propia 54 En términos generales, la gestién de cuentas por cobrar de la minera Santa Luisa en los periodos evaluados es positiva, debido a que cumple con el para'metro principal, de que el saldo de cuenta por cobrar no supera Ias ventas (ver anexo N° 3, pagina 89), permitiéndole a la empresa poder operar adecuadamente. Si bien Ios resultados denotan una disminucién en la rotacién de |as cuentas por cobrar, esto se debe a causa de un factor externo como la V caida de los precios de los minerales y a disminucion de la demanda. lo que tuvo incidencia directa en |as ventas de la minera y en la rotacién de |as cuentas por cobrar. Liquidez positiva Para determinar que la minera tiene una liquidez optima, se aplicé el ratio de prueba acida, el cual ayuda a medir Ia capacidad de la empresa para cancelar sus ob|igaciones a corto plazo, sin contar con la venta de sus existencias. Se calculo utilizando la siguiente formula: ' Pasivo corriente 030 En el gré}401co N° 5.8 (ver pagina 56) se observa que el ratio mas alto se obtuvo en el 2012 donde por cada sol de pasivo la compa}401ia cuenta con 3.27 soles para cubrir sus ob|igaciones y el ratio mas bajo se obtuvo en el 2015 donde por cada sol de pasivo Ia compa}401ia contaba con 2.32 soles para hacer frente a sus ob|igaciones. ' 55 V Gra'fico N° 5. 8 Ratio de prueba écida 3.50 I 3.00 317 1- T 2.50 2-71 024 I 2.00 __ __ __ 1 __ 1.50 __ ~___ _____ Z 1 1.00 __ __ __ __ 0.50 __ __ __ 1 cm 4:/' 2012 .»__/' ._/ 2014 2013 035 4__/' 2015 ax i 031 2016 Fuente: Estados }401nancieros Cia. Minera Santa Luisa S.A., 2012 - 2016 Elaboracionz Propia La disminucién en la liquidez de la compa}401ia en el periodo 2015 se debié a la crisis que afecté al sector minero por la caida del precio intemacional _ 030 de Ios minerales, asi como a la baja de la calidad de los concentrados de minerales que produce la Compa}401ia y a! incremento de Ios V con}402ictos sociales; ademas |as entidades }401nancieras retiraron |as lineas de crédito . la compa}401ia, por lo cual Ia gerencia opto por reducir Ios costos y gastos ' operativos para asegurar la continuidad de sus actividades. La principal medida para reducir Ios costos y gastos fue solicitar la V terminacién colectiva de contratos de trabajo por motivos economicos, con el cual la compa}401ia solicito a la Direccién Regional de Trabajo y Promocion del Empieo del Gobierno Regional de Ancash (ver anexo N° 4, pagina 85), prescindir de Ios servicios de parte de Ios trabajadores para 56 . . ' i reducir Ios costos fijos y lograr el mayor rendimiento de la produccién de concentrados de mineral. Todo ello se ve expresado en la note 13 denominada otras cuentas por pagar de la memoria anual 2015 de la compa}401ia; ei monto asciende a S/ 2,591 miles. Con consecuencia de lo explicado anteriormente, Ia Minera Santa Luisa obtuvo como resultado al 31.12.15 una perdida ascendiente a 8/ 11,892 miles. A pesar del impacto que tuvo Ia caida del sector minero en la compa}401ia y sus resultados, vemos que la prueba acida aplicada en Ios periodos evaluados, no es menor a la unidad, por lo tanto a}401rmamos que en un sentido genera|, Ia compa}401ia no cuenta permite mantener créditos para una fuente de riesgo de liquidez Io cual financiamiento, asi poder desarrollar sus actividades con como lineas normalidad; Ie de por el contrario mantiene en cierta medida saldos ociosos, Io cual en los ultimos tiempos se ha vuelto una caracteristica comun en |as empresas del sector minero, quienes sueien acumular saldos antes de realizar inversiones para no verse afectados por las fluctuaciones propias del sector. Gestién de cuentas por cobrar y la Liquidez AI comparar la gestion de las cuentas por cobrar y la liquidez, tal como se 030 muestra en el gréfico N° 5.9 (ver pégina 58), observamos que existe una in}402uencia entre la gestion de |as cuentas por cobrar y la liquidez, porque a medida . que aumenta Ia rotacién de las cuentas por cobrar proporcionalmente aumenta el ratio de prueba acida. En ei gré}401co 5.10 (ver pégina 58) se muestra que existe una relacion lineal entre |as 57 - es decir a medida que la gestién de cuentas variables, . ' adecuada y aumenta; "la liquidez se incrementa. por cobrar es . Gréfico N° 5. 9 Comparacion entre el ratio de rotacién de cuentas por cobrar y el ratios de prueba acida I _ I Rotacién de cuentas por cobrar 4.89 5.00 _ M _ . - 4.50 ' 4.00 j__j; 3.50 . - I Prueba élcida in_ , ' 2.98 ? 2.71 1 2.98 T 3.00 __ 2.50 __ __ 2.00 _ _ __ H 1.50 _ __ __ __ _ 1.00 __ _ _ _.. _ __ _. __. o.5o ' 030 5 030 2012 2013 _ 3-14 135 ___-v732_ _ _ _ 2014 2015 2016 - Fuente: Estados }401nancieros Cia. Minera Santa Luisa S.A., 2012 024 2016 Elaboracion: Propia Gré}401co N° 5. _1O Dispersion entre el ratio de rotacién de cuentas por . > cobrar 3.50 el ratio de prueba acida v A > » 030 I o a 3.00 ' o ... _ . 3 . . . 030 V _ . 2.75 - V . ° _=_I - 2 - I 030 t n. 2.50 ' 031 _ . . 2.25 V . V 20.0 . . 2.50 t j - | 3.00 030 _ 3.50 . 4.00 . 4.50 5.00 Rotacién de cuentas por cobrar Fuente: Estados financieros Cia. Minera Santa Luisa S.A. 031 030, 2012 024 2016 Elaboraciénz Propia 58 V . I : 1 Periodo promedio de page = "*j 030: Rotacién de cuentas por pagar Los resultados fueron plasmados en los gré}401cos 5.11 y 5.12 (Ver pégina 61), en Ios cuales se observa que el mejor periodo de la empresa fue el 2016 en comparacién con los otfos a}401os analizados, debido a que . las cuentas por pagar rotaron 6.18 veces al a}401o, lo que representa que. en promedio cancelé sus obligaciones cada 58 dias. Esto se debe en gran medida a que en el 2016 hubo una disminucién del 42% en el concepto "otros gastos 035 dentro del "costo de venta" que abarca en su mayoria Ios servicios prestados por contratistas. En genera|, Ia compa}401ia tiene una buena gestidn de cuentas por pagar, debido a que en Ios ullimos a}401os ha logrado mejorar Ias politicas de créditos concedidos considerando plazos por los mayores proveedores, a Ios pagando a}401os iniciales sus y ob|igaciones evitando pagar intereses por cancelaciones fuera de plazo. Lo mencionado anteriormente se demuestra con el resultadovobtenido al aplicar Ios ratios }401nancieras de rotacién de cuentas por pagar y periodo prpmedio de pago, pues Ios dias que demora en pagar sus ob|igaciones han aumentado, pasando de pagar cada 40 dias a pagar cada 58 dias, lo que representa un aumento ' ' del 45% en Ios diasvde pago. ~ 60 V Gréfico N 5. 035 11 Rotacién de cuentas or agar moo j -_- 9.00 024 024l_ 8.65 3,00 ____ 024_ 024024024 024:.._ 024 024 024 024 024.j 024 ____________:___..__ j - 7-00 j ' 024 ' 024 7.0 j-4ir 6.00 .__ __ .._. 030 5.00 .__ ._ __ ...;. 4.00 __ 024_ ._ ._ _ 3.00 __ ._... _... _._ .__ 2.00 .__ __ _.._ .__. 1 1.00 .__ .__ ..... -_ 024 024 030L18 _.. 024_ 0.00 2012 2013 2014 2015 2016 Fuente: Estados financieros Cia. Minera Santa Luisa S.A., 2012 Elaboraciénz Propia 024 2016 ' Gréfico N° 5. 12 Periodo promedio de page 60 j ii 030 50 51 1 024 024 024 0241 024 024 024 024 024024024 024 024 024 024 024 40 30 20 10 V 0 2012 2013 2014 2015 2016 Fuente: Estados financieros Cfa. Minera Santa Luisa S.A., 2012 024 2016 Elaboraciéni Propia 61 024 024 Liquidei positiva Para determinar que la minera tiene una buena liquidez, se aplicé el ratio de indicador de caja, el cual mide de forma porcentual la capacidad de la empresa para operar con sus activos mas liquidos, sin recurrir a sus ventas. Se calcula utilizando la siguiente formula: Indlcador de caja = j Pasivo corriente En el gra}401co 5.13 (ver pagina 63) se observa que a lo largo de los periodos 030evaluados, Ia minera Santa Luisa cuenta con la liquidez necesaria para hacer frente a sus ob|igaciones, y se puede indicar que hay evidencia de empresas sector; del posibles todo saldos ociosos ello tomando lo en cual es caracterfstico en cuenta que el ratio de indicador de caja considera un resultado de 0.30 como nivel adecuado y un resultado mayor a este como excedente de liquidez, sujeto a variacién dependiendo el sector. A pesar de visualizarse una disminucién en los periodos 2014 y 2015 como consecuencia de la caida del sactor minero en el mercado mundial, el resultado obtenido continua siendo positivo. 62 ' Gré}401co N° 5. 13 lndicador de ca'a 1.40 1 ' 1,34 024 1.20 1.23 1.00 0.80 1 __ M8 __1__ Z 0.60 __ 0.70 0.40 V 0.20 o.oo 2012 2013 2014 2015 2015 Fuente: Estados financieros Cfa. Minera Santa Luisa S.A., 2012 024 2016 Elaboraciénz Propia Gestién de cuentas por pagar y la Liquidez AI comparar la gestién de |as cuentas por pagar y la liquidez, ta| como se muestra en el gré}401co 5.14 (ver pégina 64), observamos Ia relacién que existe entre la gestién de cuentas por pagar y el indicador de caja (liquidez), encontrando que la compa}401ia realiza sus pagos a proveedores en un periodo de 40 a 58 dies, este margen de crédito de pagos permite a la empresa tener una buena liquidez sin incurrir en financiamiento externo, ' el cual se tiene pre aprobado en todos los a}401os analizados con excepcién del 2015, a}401o en que Ios bancos por la incerlidumbre que se originé en el sector minero, optaron por no dar créditos a este tipo de empresas, de la misma manera al sobrepasar esta fluctuacién negativa Ios bancos 63 > 031 volvieron a comunicarse con la compa}401ia para que puedan obtener préstamos. De lo expuesto anteriormente podemos afirmar que la adecuada gestién de |as cuentas por pagar in}402uye positivamente en la liquidez de la Cia. Minera Santa Luisa S.A. Gré}401co N° 5. 14 Comparacién entre el ratio de rotacién de cuentas or igar 1 el lndicador de Caja I Rotacién de cuentas por pagar 10.00 9.00 8.00 I lndicador de caja _ _,__a-r___ -55 A j _____j_0 030o " _ - i 7.00 I I 6.00 E _______ I _____ 5.00 i 4.00 5 7.0- ______ .1 030 ________ 3.00 2.00 100 '_ E -34 __ * 2012 I -25 __ 024 2013 ' * 030. -23 __ H 024-70 024 }402III 024 024 E 2014 2015 2015 Fuente: Estados }401nancieras Cia. Minera Santa Luisa S.A., 2012 024 2016 Elaboracién: Propia 64 CAPITULO VI DISCUSION DE RESULTADOS _ 6.1 Contrastacién de la hipétesis con los resultados 6.1.1 Hipétesis general I La adecuada gestién de tesoreria in}402uye positivamente sobre la liquidez de la compa}401ia Minera Santa Luisa S.A., periodo 2012 - 2016. Con el objetivo de demostrar Ia hipétesis general planteada en la presente 031 investigacién, hemos aplicado el conversion de efectivo y la liquidez general. ratio de ciclo de De acuerdo a Ios 034 resultados obtenidos al comparar Ios ratios }401nancieros (ver gréfico _ N° pégina 51) se demostro Ia relacion que tiene la gestion de V tesoreria y la liquidez, encontrando que al aumentar el ciclo de efectivo, expresado en ntlmero de veces al a}401o, también aumenta la liquidez de la compa}401ia. 030 También se revisaron Ios saldos del efectivo y vequivalentes de efectivo (ver gréfico N° 5.2, pagina 48), en la cual se demostré que la empresa tiene saldos anuales positivos lo que permiten hacer frente a sus obligaciones. ' 031 Se determiné que la empresa supera el parémetro establecido I demostrando que cuenta con saldos ociosos, sin embargo, ésta situacion es habitual en el sector minero ya que las empresas V . mantienen gran cantidad de efectivo antes de realizar alguna I I 65 . inversién, para no verse afectados drésticamente por las fluctuaciones propias del sector minero y caer en un riesgo de liquidez. Por }402ltimo se revisé Ia relacién que la compa}401ia cuenta con los banco, en la cual, se demostré que la empresa tiene créditos pre aprobados en los bancos, a Ios cuales no recurre. De Io expuesto anteriormente podemos afinnar que la adecuada gestién de tesoreria influye positivamente en la liquidez de la Cia. Minera Santa Luisa S.A. ' 6.1.2 Hipétesis especifica 1 La adecuada gestién de cuentas por cobrar in}402uye positivamente sobre la liquidez de la compa}401ia Minera Santa Luisa S.A., periodos 2012 - 2016. De acuerdo a Ios resultados obtenidos de la comparacién entre Ios - ratios }401nancieros de rotacién prueba acida . invfluencia (ver gréfico N positiva que tiene de cuentas por cobrar y de 034 5.10, pégina 58) se demuestra la gestién de V cuentas Ia V por cobrar sobre la liquidez, encontrando que al tener una éptima gestién de cuentas por cobrar, reflejada en una rotacién mas ace|erada,v la 031 liquidez se incrementa. 031 , Adicionalmente se évildencié que la gestién de cuentas por cobrar es positiva, debido a que cumple con el parémetro principal, de V 66 _ que el saldo de cuenta por cobrar no supera Ias ventas permitiéndole a la empresa poder operar adecuadamente. De Io detallado anteriormente podemos a}401rmar que la adecuada gestién de cuentas por cobrar in}402uye positivamente en la liquidez de la Cia. Minera Santa Luisa S.A. 6.1.3 Hipétesis especifica 2 ' La adecuada gestién de cuentas por pagar in}402uye positivamente sobre la liquidez de la compa}401ia Minera Santa Luisa V S.A. periodos 2012 - 2016, De acuerdo a los resultados obtenidos de la comparacién entre Ios ratios }401nancieros de rotacién de cuentas por pagar y el_ indicador de caja (ver gréfico N° 5.13, pégina 63) se demuestra la influencia positiva que tiene Ia gestién de cuentas por pagar sobre la liquidez, encontrando que al tener una adecuada gestién de cuentas por pagar, re}402ejada en una rotacién més Ienta, Ia liquidez I 030 aumenta. Adicionalmente, se evidencié que los periodos promedio de page aumentaron, lo que indica que existié una mejora de la gestién de cuentas por cobrar (ver gré}401co N° 5.12, pégina 61) relacionada a . |as mejores politicas de créditos concedidos por los proveedores. De lo detallado anteriormente podemos a}401miar que la 034adecuada gestién de cuentas por pagar in}402uye positivamente en la liquidez de la Cia. Minera Santa Luisa S.A. I 67 6.2 Contrastacién de la hipétesis con resultados similares Durante del desarrollo de la presente investigacién se.obtuvo informacién de diversas investigaciones similares que permiten Ia contratacién ,de sus resultados obtenidos con Ios del presente I trabajo. Loyola (2016) lndica que, aunque el plazo de crédito se encuentre establecido, Ios clientes demoran en pagar sus deudas mucho ' més del tiempo acordado y esta situacién se debe a que no tienen una adecuada gestiénzde créditos y cobranzas y por tanto todas |as de}401ciencias del departamento repercuten en la liquidez. La presente investigacién anteriormente, Ia minera coindicen Santa Luisa, con es lo mencionado consciente de la importancia de contar con una adecuada gestién de créditos u cobranzas para evitar que esas deficiencies impacten en la liquidez. Por ello Ia compa}401ia tiene controladp e| riesgo de crédito originado por la incapacidad de Ios deudores de cumplir con el ' pago 030 de sus ob|igaciones, controlados con a medida que estos vencen son politicas de crédito conservadoras, evitando asi tener problemas de liquidez. Todo eso fue demostrado y respalda nuestra hipétesis especi}401ca 1 y 2. . Sénchez (2010) indica que una e}401ciente gestién de las cuentas por cobrar signi}401ca una répida recuperacién de Ios niveles de . efectivo que pueda garantizar a la empresa la liquidez suficiente _ 68 » CAPITULO VII CONCLUSIONES Del presente trabajo de investigacién se concluye que: 1. La compa}401ia Minera Santa Luisa S.A cuenta con una adecuada gestién de tesoreria, evaluada en el cumplimiento de las funciones de tesoreria, en especial en el control de Ios }402ujos de cobros y pagos; A todo ello se ve reflejado en una rapida recuperacion de i efectivo que pueda garantizar a la empresa la liquidez su}402ciente para poder cumplir con sus ob|igaciones. Ios periodos 2012 riesgo de liquidez Al evaluar Ia liquidez en 024 2016 se observé que la compa}401ia no cuenta Io cual le permite mantener una fuente de }401nanciamiento, asi como Iineas de créditos para poder desarrollar sus actividades mantuvo en con cierta normalidad; medida por saldos el contrario, ociosos, Io Ia cual compa}401ia es una ' caracteristica com}402n en |as empresas del sector minero, quienes suelen acumular saldos antes dé realizar inversiones para no verse afectados drastioamente por |as fluctuaciones del sector minero. 2. La gestién de cuentas por cobrar de la Minera Santa Luisa S.A en los periodos evaluados es positiva, debido a que cumplio con el parémetro principal de que el saldo de cuenta por cobrar no supere Ias - ventas, permitiéndole adecuadamente. Si bien a la empresa poder operar Ios resultados denotan una disminucién progresiva en la rotacién de |as cuentas por cobrar, esto se debe a 70 030 factores externos como la caida de Ios precios de Ios minerales y la disminucion de la demanda, lo que tuvo incidencia directa en |as ventas de la minera y en la rotacién de las cuentas por cobrar, pero ello no genero un n'esgo de liquidez en la empresa, lo que se demostré al aplicar el ratio de prueba écida y obtener un resultado mayor a la unidad. 3. La gestion de cuentas por pagar de la Minera Santa Luisa S.A en los V periodos evaluados tuvo efecto directo en la liquidez. para demostrarlo se aplico el ratio de rotacién de cuentas por pagar e indicador de caja, obteniendo como resultado 030que la compa}401ia realiza sus pagos a proveedores en un lapso de 40 a 58 dfas, este margen de crédito de pagos permite a la empresa tener una buena liquidez a pesar de que no contar con }401nanciamiento externo, el cual 030 V se tiene pre aprobado en todos Ios a}401os analizados con excepcion del a}401o 2015. donde Ios bancos por la incertidumbre que . se origino en el sector minero optaron por no dar créditos a este tipo 030de empresas, de la misma manera al observar mejora en el sector, |as entidades bancarias volvieron a comunicarse con la empresa para activar sus Iineas de crédito. 71 030 obligaciones que la empresa debe enfrentar y Ios compromisos a Ios que haré frente a cone plazo tomando en cuenta Ia liquidez con la que la compa}401ia cuenta. Realizar un anélisis de los proveedores con Ios que estamos trabajando, y veri}401car que tan convenientes son Ios créditos que nos otorgan, si existe descuento por pronto pago. entre otros; analizar si el factor precio es equiparable con |as condiciones de \ pago, ya que puede ser ma's Util contar con mayor }402exibilidad en los créditos que con menores precios. Asi mismo se recomienda renegociar Ios dfas de pago otorgador por nuestros proveedores, con el objetivo de poder ampliar Ios periodos de pago. 73 CAPITULO IX REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS Aching, C. (2006). Guia Répida: ratios }401nancieros y matemética de la mercadotecnia. Prociencia y cultura S.A. Aguaiza, /\., & Cayancela, B. (2015). Plan de riesgos crediticios para la cariera de crédito de la Cooperativa de ahorro y crédito Pilahuin LTDA. ubicada en la provincia Cotopaxi Del Cantén Salcedo durante el periodo 2014 (Tesis de grado). Universidad Técnica de Cotopaxi, Latacunga, Ecuador. Arias, F. (2006). 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(10889) (9.423) Gasto: de ventas y distribucién ' Gaslos de administracién Ganancia (pérdida) de la baja en activos }401nancieros medidos al costo amortizado 034no 772 (32) 67 3.104 2 419 1.024 932 33.564 (6.768) (4.237) (2.426) (9.059) (13.981) 37.367 (20.553) 5.766 (2.542) 40.068 37 108 115 373 1.613 Diferencia de cambio, neto (1.155) 5.876 2.610 Rasultado antes de lmpuesto a las ganancias 36.299 (14.569) 8.491 (2.169) 41.681 (4.990) 3.016 (3.341) Otros ingresos operatives Otras gastos operatives Ingresos }401nancieros Gaslos }401nancieros Gaslo por impueslo a Ias ganancias (11674) lmpuesto a la renla diferido _ (Pérdida) ganancia neta del ejercicio ' (Pérdida) ganancia diluida por accién inversién 1.701 2.677 (885) 24.326 (11.892) 2.616 847 38.340 10.903 (5.330) (1.172) (3.980) 30.401 83 » Anexo 3: lndicadores }401nancieros A. Ratios de actividad Inventanos Costo de ventas Formula j 360 024 9-9 lnventarios (final 0 promedio) 165.063 024T 024 16.940 + 15,042 2012 < 024k2 024 = 10,32 024 ) 152.791 024 024024j 15.042 + 13,759 2013 Rotacion de inventarios 360 024 9-: 024j? = 10,32 024 35 - 360 024 9-: 024: = 024 34 10,61 024 = 10,61 024 < -9 > 2 138.992 4-4? = 2014 13.759 < 2015 + 360 10,70 12.219 024? 34 10,70 024 ) 2 I 4* = 118.994 9-99: = 12219 + 16.473 024 8,29 360 -9- = 8,29 43 < 9? ) . 2016 2 _ 91.606 ' 9- = 16.473 + 12.773 < 024 2 024 ) 6,26 024 - 360 024 6.26 024~ = 57 024 024 . . 84 Ciclo de conversién de efectivo Periodo Formula promedio de cobro Periodo de 4- inrnovilizacién - de inventarios Rotacién dggcgggfoconversién Periodo 350 promedio Ciclo de oonversién de de pago efectivo 2012 74 + 35 - 43 = 66 2013 102 2014 360 4-4 = 66 + 34 - 42 = 94 . 101 + 34 - 40 = 96 2015 129 + 43 - 51 = 121 2016 1 15 + 57 - 58 = 1 14 5,48 360 024~j = 3,83 94 360 *1 = 96 3,77 360 030T? = 2,97 121 360 4-: = 1 14 3,16 85 Formula ' Rotacién de cuentas por pagar Ventas netas 360 Cuentas por cobrar promedio Rotaciénodfbgjfntas por 213.382 024-44 = 4,89 j 25.115 + 62.091 2012 _ Rotacién de cuentas por cobrar V 360 024 = 4.89 030 74024 . < -1-: ) 2 184.940 024 024:jj= 62.091 + 42.406 2013 3,54 024 360 6 024~ = 3,54 102 * < :4 ) 2 170.721 -66 = 42.406 + 53.848 2014 ( T- 1 2015 » v 2016 « ( 2 024 ) 129.025 024 53.848 + 360 024 024 3.55 360 024 ) 024~ ) 2 024 « 024 024& = 129 024 024 154.616 4-j 024 024 . 024. 314024j Z . 38.329 + 60.083 < i 024 = 101 024j 024 024j = 2,80 024j 024 38.329 2.80 024+ 2 3,55 024 360 . 024 024 024 = 115 024 . 3,14 _ 86 Periodo promedio de page Rotacién de cuentas por pagar ormu a 2012 Costo de ventas 360 Cuentas por pagar promedio Rotaclén gggcgientas por 165.063 22- = 18.165 + 21.057 8,42 360 024 8.42 024 = 024 43 024 ( T: > 2 152.791 T2. 2013 21057 + : 024 138.992 14.275 + 42 8.65 360 2-2 = 2014 360 2: = 14.275 024{~ ) 2. < 8'35 9,09 16.312 2- = 40 9.09 ( 2 > 2 118.994 T: 2015 16.312 ( + 024 2 = 7'03 17.318 024j ) . 17.318 < < + 51 7,08 024 91.606 ' 024 360 222: = 2016 360 2. = 6,18 12.310 024-+ ) 2 024 024 = 58 024 6,18 024 . 87 lndicador de caja Liquidez general Acme corriente Fonnula Efectivo y equ_iva|ente de T ___ Pasivo corriente 2012 120.270 T = 32.228 3,73 j 2013 93.417 #9 = 29.392 3,18 37.176 9- = 29.392 85.554 2014 2016 024 024= 24.569 _ Pasivo corriente 6 3.48 024-6 72.037 9- = 23.948 3.01 115.603 9-? = 34.469 3.35 43.123 024 32.228 024 = 1,34 024 1.26 19.119 T = 24.569 1 0,78 16.762 024-T = 0,70 23.948 42.311 9-: = 34.469 1.23 88 Anexo 4: Solicitud de terminacién colectiva de contrato de trabajo por motivos econémicos Q SANr4 030, g _ COMPANTA MINERA SANTA.LUf$A.:S..A_.;g:_g)COJ g 030E ;_-_';. 031 030r_. 9 030 Av.Rop\':b|Ia¢oPawnLN as21P1su1s.$.n9;sd;q._}401ur_-3 031 031-t-{H _g_ g l 030 030'L.024'_', y) 024 030 030 0 , 030SL9 .> {$5, ADJ».-m, ca oescwnl 3 q cop/As 06 254.>r,x:1)Ieur£-- » : : FEB. 29:5 0 __ _ _.,_.u._' 030 ff. I souaruuuos Yuunucnon ocucrun %lllA1GmfRAM.n'G I0\ . : 3221 24a4w~uao41se)ruc 21l3:15* 024--- 024- 024-- 024-- 030-an-. 030 .3 nil 030 030IVOSED&lO0I ALADmEoaounEPn£vzua6uvsowuouo:conruc1osuaoML:soeuDmcc|bn Rsmoow. as Tluauov Pnouocnbu on Evmzo nucoottnno Reason». be Mcasu: Couukh MINERA Smn LUISA S.A. idonti}401cada eon Registro Oahu 63 Cormibuyenta (RUC) N 20100120314. 030 con domici}401o para estos efoctou an panic Daniel coral Vega N 453. 030barvio Huarupampa. distriio y provincia de Huaraz. dopanamnmo do Ancash. debidamente repress:-tad: por an Avodorado, senor Auumono Du: cuankoo, ldentifuaoo can Documento Nacional de ldentidad (DNI) N 07328696. 030 iuatllndo sogfm podoras que :9 encuomran lnscritos , en la Panida N 06004131deI 030 Ragism do Penman Juridicasde la O}401cina Rogistraldeuma, a usled aleutamente daclmos: Ooniotme a so dispoesto en e3 amculo 1° del Oecrun supyamc N 013-2014-TR, 030 laTem}401nacion cdedhaaebscwuu:9sdeTrsbajopaMo}401omEcmanioosdeacuerdoabesmMecuoen oi amculo 48' del Texto Union Omemdo do! Dactam Legislative N ?2B. 030Ley do Pmdudfvidad y Competmvidad Labor-al. aprobado por Decrato supremo N 003-97-TR, 031 im2§am oma snuaeionenlaquedensamanerlaoonumndadtabora}402 del rota) do mbahdores lmp}401que pérdldas. En atergcibn a ello. al amparo de in estableddo en el Incuo 2:) del amculo 46' y anrculo 48' del Texlo Unico ordenado del Decrero Legislative N 728. 030Loy dc Producivwdad y Oompetifrvidad Laboral. aprobado pot Decreto Supreme N 003»97-TR, 031 - . en virtue a |as . argumenlas de hecho y de derecho que se exponen en el ptesenle escritu y en sus anexos. I. Arnsczoenrras Compama Mi-xcra Santa Luisa S.A (en adelante CMSL) es una empresa dedvcada a la actividad minera, que es nropiexaria de la Unidad Minera Huanzala ubicada 030 en el disimo de Huallanca. provincia Ge Bolognesl, depanamenlo dc Ancash. a una alxilud ae cuatro mil mews 030sobre el nivel del mar. La Unidad Mineva Huanzala inicio sus operaciones en cl am 1968. con una produccibn diaria ca 500 Two, la que posteriormente so fue lncremenlando hasta Ilegar a 1600 TMID Hasta dscsembre cc 2015, As Unidad Minera Muamala producla 1500 Two sprcxirnadamente: sin embargo. dicha produccion no se comspondla con la: recursos obtar}401dos de |as . exploraciones que se realizan en 21 yacimienlo minevo; Io cuaI. naluvalrne}402te. £00594! el agolamiento sistematieo do has recursos minecalcs y. pot ende. Ia teduccion de la Vida 013 de la mina y la anucipacion del dene do la misma. Este agoiambenlo natural del ynclmiento minero. junta con la calda del prepio intemacional de ios melales. incide dc manera negaliva en la economla de la compa}401la y en la remabliidad de la Unidad Minera Huanzala. motive por el cual. desde el one 2016 la empresa ha omadn pot reducir 1a produecion con el objato de alargar Ia ma mil de la mina y. por ende. debe Mud sus costos de produccion. ,'§':T}_ 031 /=. A 0/ 031,:-. 034" , 034-5 ¢ vi. 030Eli V . . 51% 030 "«. . 030>:,)\_? 5., 031 . .~ 169.4 \ 034""'° Mina o-¢mumu.s Oinmfn Hunllnmm. Pmvlndn dc: 8a|ouna.ai nnto.Ancush 89 Q? sANr 030 4 024. I 030; COMPANIA MINERA SANTA LUISA s. ACCC07~ gt 3 g Av.RogobIIaadoPnrum$N 03035)IP|soI5-Ssuludm .um030' "" IZ212464(Mamdo4I}401o)F3x:a1-3315 3 \;\\'_t 5;, O 030I'9 - 030a 3 II. _ 024-- " 030 031 031 ' 035"; '; -.- 030rte mi: 034. I _ 030 _.. _ . - Exmsucux os causa OBJETNA ntu u Temmncton COLECTIVA Q: commas .06 ' 030muwo ........... .1..... 024- Contarrne a lo dispuesto en el a}402louio 1' del Docleto Supreme N 013-2014-TR. 030 la Tennlnacibn coiecfrva do bs contratos de Trabajo por Motives Ecnngvnicos. de acuerdo 3 to osmbleddo en el literal b)de!ar1Jou|o45'yeneIamcuIo48 030delTaxto Unboordenadodolbeclofotegislativo N 723. 030Lav dc Producttvided y Compotitividad Labornl. aorobado not Decreto Sunmmo N 003030 97-TR. 0 um «M3660 on la que de mantene: Ia oorlinuided Iaboral 6:! ma! de trabapdores Implique pervédas. Enolcasodenuoslm emptesa.eidale}401otoyIasper 254-dasseencuentranacreditadaneorvfonm se puede apreciar en el informe Economics al so do noviembre de 2015 que ha elaborado . Perez Diaz 3. Asociados. empresa audhon autotizada por ta Conn-asorla General de la Repdblica. cabo mencionar que oi lnfonne Economic» an cues}401on ha ado puesto I de|osdos(02)sindica1osdenuasne:npresaconfed\a02do!euerode2015.yhasklo teml}402do I la Superlnaenaenda de Mercado d: values. a! set nuosua repvesencada una ernnnzsa que oouza sus acciones en Botsa do Values. Mjunbamos coma del cargo de entrega do! ln}401orme Ecooomiw a las organizadonos slntfucaies y a Ios trabajadores stecladosaomo Anexo N 03 031 y Anon N 11 030 do! presente recwso.respec1ivumma. En ese sentido. nuestra veprasemada se encuentra dogma del supuesco dc hecho rogutado en el literal b) dc! anlculo 46 y030 en artlcub 48 del 030 Texto Unieo Oyumado def Decrem Legista}401vo N 726, 030Ley dc Produdividad y Competiividad Laboral. aprobado por Decuslo supremo N 003030 57»TR. y desanollaao 90! e! aritouka 1 dei 030Deemo Supvemo N 013-2014-TR. 030 para sc}401cital a la Ausaridaa Administnniva de Trabajo ta extincion ae Ios conzrauos por motives economlcos. 031 Cabe mencionar que ya an ex Diclamen Ecooomioo Laboral N 064-2015-MTPEf2l14.I, 031 se advenia que la pérdida preiminat a mavzo de 2015 an nuesba empteso ascendla a SI. 3 030659.0!6.00 (Tras Mtlkmes Seisdenlos Noventa y Nuevo y Dicciséis y 001100 50335). lo que es de oonoclmiento do ambas olganizaciones slndicam. Adyuntsmos aopia da Ia parte paninente del laferido informe en el Anexo N 04 031 and pvesenin recurso. Asimlsmo. en reunion }402evada a cabo con ambas organiuoones sindicaies el 07 de enero do 2016 (62 cuya acts adiunlamos oopia en :1 Anne N 03) 031 >nues|1a empresa oump}401o con hace! entrega de Ios Resuilados Financieros del e}ercic3o at 30 do novuomwe de 2015. on donde so aavenla Ia situacion de crisis qua posteriormente ha sido oe}402i}401cada por la }401rms audiiora 030Pete: Diaz 8- Asociados. P0! mlimo. respecto al agotamiento del yaclmiento mlnem y su incidencia en la economla de la empresa. se cuenia con la Pcricia Técnica de la Mina Huanzala. ta misma Que adyunzarnos como Anexo N 05, 030elabonda por ol lngeniem de Mines. Juan Nicola Mendoza Flores. idcnti}401caao con Rogisuo del Colooio dc lngeniems del Pen 030: (CIP) N 22494. 030 la misma que hemos cumpiido con hacer llegar a ambos sindicatos y a Ios vabmadoros nit.-ctados. conforme consta en el Anexo N 03 030 y en el Aneno N H. 030 rospoctivameme, En ese uentido. nueslra represamada he cumptsdo eon brindu a ambos sindinalo: y a Ios (rabajsdcves aieciaaos toda la inforrnacion peninenle en reiacuon nl procedirrdcmo do Termination colecdva de Commas do Trabajo que so iniciara ante la Aulovidad Admhistra}401va I do Trabajo, asl como con pvedsav que la causa objeliva que sc invocart para el in}401clo do di:;ho, 030 ptocedimiento son to: memos economicos ya desa}402m. _l§ V 7 2* )-.._ 024.V/" r 030 1 ii 031 .. 030I?! \\A":) ~~c 030 £4-' t :___ m..- u...-. 024-.-A n:.-4... u...u.-nu Duvvindn rla Rninnmd note. Ancash 90 030~Q'l\