UNIVERSIDAD NACIONAL DE TRUJILLO ESCUELA DE POST GRADO MAESTRÍA EN FINANZAS CURSO: FINANZAS CORPORATIVAS TEMA: PRESUPUESTO DE CAPITAL LABORATORIO Nº 15 La empresa Multinacional Shell & Cía. Está evaluando la posibilidad de invertir en la Selva Peruana en la explotación de petróleo crudo. Se calcula realizar las siguientes inversiones: Activos fijos: 1,500 millones de dólares, Gastos de exploración 500 millones de dólares y capital de trabajo 400 millones de dólares. Las ventas presupuestadas para los próximos 5 años son: En millones de barriles: Año 1: 40; Año 2: 60; Año 3: 80; Año 4: 90 y Año 5: 70. El precio de un barril de petróleo crudo en el mercado internacional es de US $ 90.00. El costo variable de un barril es de US $20.00 y el costo fijo anual sin incluir la depreciación se estima en US $ 240 millones. Al final de la vida útil del proyecto, el activo fijo tendrá un valor de recuperación de US$ 300 millones, la depreciación es en línea recta, los intangibles también se recuperarán en 5 años, al término de su vida útil los intangibles tendrán un valor de desecho de cero. La empresa está afecta a la tasa del 30% de impuesto a la renta. La Gerencia considera financiar dicho proyecto en un 40% de la inversión total mediante un préstamo a 4 años pagadero en cuotas fijas anuales a la tasa de interés del 15% nominal anual. La política de la empresa es rechazar cualquier proyecto de inversión que tenga una rentabilidad menor al 45%. 1.2.3.4.5.- SE PIDE.Elabore el flujo de caja proyectado para los próximos 5 años considerando el apalancamiento. Calcule el punto de equilibrio operativo y el punto de equilibrio del flujo de efectivo para el primer año sin financiamiento y con financiamiento. Calcular el VAN y la TIR Calcular el Periodo de recuperación y la Tasa Contable de rendimiento sobre la inversión promedio y el Índice de rendimiento. ¿Qué otras consideraciones se deben tener en cuenta antes de tomar la decisión final? Caso preparado por el Dr. VICTOR MONCADA REYES, Profesor del Curso Finanzas Corporativas, Universidad Nacional de Trujillo. Enero 2,019.
