Análisis Financiero ÍNDICE. INTRODUCCIÓN ............................................................................................. 3 INFORMACIÓN DE LA EMPRESA ....................................................................... 4 ANALISÍS INTERNO ........................................................................................ 6 Análisis FODA de la empresa CCU .................................................................................................................... 6 ANALISIS EXTERNO ........................................................................................ 7 Microentorno ...................................................................................................................................................................... 7 Macroentorno .................................................................................................................................................................... 8 NUEVAS NORMATIVAS MEDIOAMBIENTALES ....................................................11 RATIOS ........................................................................................................13 CONCLUSIÓN................................................................................................14 BIBLIOGRAFÍA ..............................................................................................15 2 INTRODUCCIÓN Con el presente informe se pretende brindar un aporte valioso para la empresa, con el propósito de dar a conocer posibles alternativas de solución para mejorar la gestión administrativa y financiera de la compañía. El Análisis Financiero forma parte de un sistema o proceso de información cuya misión es la de aportar datos que permitan conocer la situación actual de la empresa y pronosticar su futuro, ya que por medio de este análisis puede emprender las medidas correctivas para identificar y superar debilidades y aprovechar de la mejor manera las fortalezas que presenta, a fin de llevar a cabo un plan de acción que oriente la dirección de la organización hacia el logro de sus objetivos propuestos. La estructura de este informe consta con las características y posición de la empresa en el mercado, los cálculos de indicadores financieros e interpretación y su conclusión. Es por eso por lo que nos adentramos a un análisis más profundo de “Compañía de Cervecerías Unidas”, más conocida por su acrónimo CCU. Es una empresa chilena productora de bebidas, fundada el año 1902, ocupando en diversas ocasiones el primer lugar como protagonista en las multicategorías de bebestibles con operaciones en Chile, Argentina, Bolivia, entre otros. 3 INFORMACIÓN DE LA EMPRESA Compañía Cervecerías Unidas S.A. (CCU, la Compañía o la Compañía Matriz) fue constituida en Chile como sociedad anónima abierta, y se encuentra inscrita en el Registro de Valores de la Comisión para el Mercado Financiero (CMF) (ex Superintendencia de Valores y Seguros (SVS)), bajo el N.º 0007 y consecuentemente está sujeta a su fiscalización. Cotiza sus acciones en la Bolsa de Comercio de Santiago de Chile y Bolsa Electrónica de Chile. La Compañía también se encuentra registrada en la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos de Norteamérica (Securities and Exchange Commission) y cotiza sus American Depositary Shares (ADS) en la Bolsa de Nueva York (NYSE). Con fecha 3 de diciembre de 2012, la Compañía y JPMorgan Chase Bank, NA. (en calidad de Depositario) suscribieron una Modificación al Contrato de Depósito que, en lo principal, establece un cambio del ratio de 5 acciones ordinarias de la Compañía por cada ADR a 2 acciones ordinarias por cada ADR, ello con efecto al 20 de diciembre de 2012. Compañía Cervecerías Unidas S.A. es una empresa diversificada de bebidas, con operaciones principalmente en Chile, Argentina, Uruguay, Paraguay, Colombia y Bolivia. CCU es el mayor cervecero chileno, el segundo cervecero en Argentina, el segundo mayor productor de gaseosas en Chile, el segundo mayor productor de vinos en Chile, el mayor productor de agua embotellada, néctares y bebidas deportivas y té helado en Chile y uno de los mayores fabricantes de pisco en Chile. También participa en el negocio de Home and Office Delivery (“HOD”), un negocio de entrega a domicilio de agua purificada en botellones mediante el uso de dispensadores; en la industria del ron, otros licores, recientemente en sidras en Chile. Participa en la industria de las sidras, licores y vinos en Argentina. También participa en la industria de aguas minerales, gaseosas, aguas, néctares y en la distribución de cerveza en Uruguay, Paraguay, Colombia y Bolivia. 4 Compañía Cervecerías Unidas S.A. es controlada por Inversiones y Rentas S.A. (IRSA), la cual es propietaria en forma directa e indirecta del 60% de las acciones de la Compañía. IRSA es un negocio conjunto entre Quiñenco S.A. y Heineken Chile Limitada, empresa controlada por Heineken Americas B.V., ambos con una participación patrimonial de un 50%. El domicilio social y las oficinas principales de la Compañía se encuentran en la ciudad de Santiago en Avenida Vitacura N.º 2670, comuna de Las Condes y su número de identificación tributaria (Rut) es 90.413.000-1. Al 30 de junio de 2019, la Compañía tiene un total de 8.921 trabajadores, según el siguiente detalle: EJECUTIVOS PRINCIPALES GERENTES Y SUBGERENTES OTROS TRABAJADORES TOTAL NUMERO DE TRABAJADORES MATRIZ CONSOLIDADO 10 14 79 423 298 8484 387 8921 5 ANALISÍS INTERNO Análisis FODA de la empresa CCU Fortalezas: CCU es la primera empresa productora de productos bebestibles en Chile por lo que entrega más confianza al consumidor por la experiencia que posee y ocupa el tercer lugar en el mercado de cervezas en Argentina, lo cual le otorga una sólida base de operación para sus negocios complementarios en otros segmentos y países, Tiene una diversidad de productos, Obtuvo la capacidad financiera, por sus socios, Su presencia monopolizadora en el mercado bebestible- Chile, Posee marcas de bebidas reconocidas, Tiene tecnología y desarrollo, Innovación permanente, Capacitación y Desarrollo de sus colaboradores y proveedores, además cuenta con una estructura Organizacional sólida. Oportunidades: Tiene la opción de conseguir más mercado a través del aumento de consumo, La empresa “Quilmes” llegada de Argentina el cual bajó su rentabilidad y CCU aprovechó copando ese espacio, Tiene los recursos para el lanzamiento de sus marcas Orange y Lemon, Aumento de consumo de bebidas en el mundo, Tiene alianzas estratégicas con empresas para cubrir nuevos mercados, Sustituye progresivamente la cerveza por el vino. Debilidades: Falta de estudios de mercado adecuados en los procesos de inversión, Deterioro de branding en puntos de venta mercado imagen, Licencias de Operación. Las licencias de marca de la compañía, tales como Pepsi, Cadburry Scwheppes, Canadá Dry, entre 6 otras, puede ser un factor de riesgo, debido a que el prestigio y reconocimiento de éstas, mantienen a la compañía en su actual posición de mercado. Gran cantidad de elementos de mercahandising, cooler, mesas y sillas desperdiciadas en bodega, ya que no son ofrecidas ni regaladas como incentivos a sus clientes. Amenazas: Obtención de mercado pequeño, exclusivo pero no rentable para la empresa, La competencia podría reaccionar, renovando, innovando y así volver al juego, la diferenciación de productos de otras marcas, la entrada al mercado de nuevos competidores de productos bebestibles como nuevas empresas de cervezas artesanales independientes, altos impuestos que afectan a las bebidas alcohólicas. ANALISIS EXTERNO Microentorno Son los agentes influyentes en la empresa: Proveedores: En relación con nuestros proveedores, en el Segmento de operación Chile y Negocios Internacionales tenemos un solo proveedor que representa más del 10% de las compras efectuadas en dichos Segmentos de operación. En el Segmento de operación Vinos ningún proveedor concentra más del 10% de las compras efectuadas en dicho Segmento de operación. Para satisfacer sus distintos requerimientos, CCU celebra contratos de abastecimientos para sus principales materias primas entre ellos malta, arroz y lúpulo para la cerveza, azúcar para las gaseosas, uva para el vino, pisco y cócteles y material de envase. 7 Competencia Directa: La participación de CCU en el mercado chileno en la categoría de cervezas es de un 78,8%, siendo su competencia directa Cervecería Chile con un 14% con el producto de cerveza llamado Becker. En la categoría de pisco tiene una presencia de 55,7% y la competencia directa en este caso sería la Cooperativa Capel con un 42,9% de la participación de mercado. En conclusión la mayor competencia de CCU es Cervecería Chile. Mercado Clientes: Es un mercado destinado a los consumidores que consta con una variedad de productos para cada segmento, esto genera una versatilidad en las imágenes que se le designan a cada producto para segmentar el mercado por edades y poder adquisitivo definiendo así al publico al cual se dirige. La Compañía se relaciona con múltiples clientes, llegando a 129.0102 puntos de venta relacionado al Segmento de operación Chile, y 32.518 puntos de venta relacionado al negocio de vino doméstico en Chile. Además, el negocio de agua HOD en Chile a través de Manantial S.A., filial de Aguas CCU, abarca aproximadamente 60.145 clientes directamente abastecidos en sus hogares y llega a las oficinas de 17.069 empresas. Macroentorno Son las fuerzas demográficas, económicas, naturales, tecnológicas, políticas y culturales que afectan a la empresa en la toma de sus decisiones e influyen en su dirección tomada con respecto a su mercado objetivo. 8 Demográficas: En CCU consideran la población al que están destinados sus productos y a cualquier cambio que pueda afectar las ventas de la empresa, como es el caso de las cervezas. Nuestra principal competencia en el mercado chileno de cervezas por volumen es Cervecería Chile S.A., filial de ABI. Asimismo, es importante asegurar una buena atención al cliente por nuestra fuerza de ventas y adecuar nuevos lanzamientos e innovaciones a las necesidades y gustos de nuestros consumidores. Económico: Para CCU es una fuerza fundamental ya que se debe tener en consideración que cualquier variación podría afectar el poder adquisitivo de los consumidores. La economía chilena ha experimentado un crecimiento del PIB anual promedio de un 3,0% entre los años 2008 y 2018 y de un 4,0% en el año 2018. En el pasado, un crecimiento económico desacelerado en Chile ha significado una tasa de crecimiento de consumo de nuestros productos más baja, afectando en forma negativa nuestra rentabilidad. El desempeño económico de Chile se ha visto afectado por trastornos de los mercados financieros globales como fue el caso del año 2009. Adicionalmente, en su calidad de economía de mercado emergente, Chile está más expuesto a las condiciones desfavorables de los mercados internacionales, las que podrían tener un impacto negativo sobre la demanda de nuestros productos y de terceros con los que efectuamos negocios. Cualquier combinación entre una baja confianza de parte de los consumidores, mercados de capitales desestabilizados a nivel mundial y/o condiciones económicas internacionales reducidas podrían afectar en forma negativa la economía chilena y, como consecuencia, nuestros negocios. Por otro lado, una crisis global de liquidez o un aumento en las tasas de interés podría limitar nuestra capacidad para obtener la liquidez necesaria para cumplir con nuestros compromisos y/o aumentar nuestros gastos financieros. 9 Tecnológico: CCU debe estar atento a los cambios en la tecnología y los nuevos mercados que se puedan abrir como consecuencia. Somos cada vez más dependientes de las redes y sistemas de tecnología de la información, incluyendo internet, para procesar, transmitir y almacenar información electrónica. En especial, dependemos de nuestra infraestructura de tecnología de la información, incluyendo los data centers, para actividades de ventas, producción, planificación y logística, marketing y comunicaciones electrónicas entre la Compañía y sus clientes, proveedores y también entre nuestras filiales. Política: CCU debe tener conocimiento de las leyes y las políticas gubernamentales que hay en los diferentes países en los que se encuentra la empresa. Por ejemplo en Chile se fija el horario de funcionamiento para dichos establecimientos, dispone la prohibición de venta y suministro a menores de 18 años en establecimientos autorizados para el expendio de bebidas alcohólicas así como la venta, suministro o consumo en lugares determinados, y demás requisitos y condiciones para la comercialización de bebidas alcohólicas. En Argentina, la Ley Nacional N° 24.788 y sus decretos reglamentarios acerca de “Lucha contra el Alcoholismo”, que regula la venta y consumo de bebidas alcohólicas y su publicidad, determinando el horario autorizado para la comercialización y la prohibición de venta a menores de 18 años de edad, y el Decreto Reglamentario N° 688/2009 y sus complementarios que regula todo lo relacionado a la publicidad de bebidas con alcohol, siendo aplicable las disposiciones de la Ley N° 5.708 en el ámbito de la ciudad de Buenos Aires. 10 NUEVAS NORMATIVAS MEDIOAMBIENTALES CCU esta sujeta a normativa medioambiental a nivel local, nacional e internacional. Esta normativa cubre, entre otras cosas, emisiones, ruidos, la eliminación de residuos solidos y líquidos, el agua, (que es un componente esencial para la elaboración de sus productos y riego de sus campos) y otras actividades inherentes a su industria. En Chile el 1 de junio de 2016 se dictó la Ley N.º 20.920 que estableció el marco para la Gestión de Residuos y Responsabilidad Extendida del Productor y Fomento al Reciclaje (“Ley REP”), cuya finalidad es disminuir la generación de residuos de productos prioritarios determinados en dicha normativa y fomentar su reutilización. El 30 de noviembre de 2017 se publicó el Reglamento de Procedimientos de la Ley REP, durante el año 2018 se dictó el decreto de metas de recolección/reciclaje de neumáticos, y se espera, durante el año 2019, la dictación del reglamento que establecerá metas de recolección, valorización y otras obligaciones asociadas a envases y embalajes. CCU tiene especial cuidado y consideración con el cumplimiento de la normativa medioambiental y contribuye participando activamente por medio de los gremios que representan los distintos rubros industriales, en mesas público/privadas de discusión para el desarrollo e implementación de estos nuevos reglamentos. Se busca un uso eficiente de los recursos, enfocándose en disminuir la huella de carbono y el consumo del agua e incrementar la valorización de los residuos industriales para a ver cada vez más sustentable la producción en las plantas. Este eje se encuentra alineado con la Visión Medioambiental 2010 - 2020, donde nos hemos comprometido con tres objetivos estratégicos, que cuentan con los siguientes avances: • Reducir en un 20% nuestras emisiones de GEI, alcanzando un 24,4% a 2018. • Llegar al 100% de Valorización de Residuos Industriales (VRI), alcanzando un 98,5% a 2018. 11 • Disminuir en un 33% el consumo del recurso hídrico, alcanzando un 42,2% a 2018. 12 RATIOS 13 CONCLUSIÓN Los Estados Financieros reflejan todo el conjunto de conceptos y funcionamiento de las empresas, toda la información que en ellos se muestra debe servir para conocer todos los recursos, obligaciones, capital, gastos, ingresos, costos y todos los cambios que se presentaran en ellos acabo del ejercicio económico, también para apoyar la planeación y dirección del negocio, la toma de decisiones, el análisis y la evaluación delos encargados de la gestión, ejercer control sobre los rubros económicos internos y para contribuir a la evaluación del impacto que ésta tiene sobre los factores sociales externos. Estos deben ser útiles para tomar decisiones de inversión y de crédito, medir la solvencia y liquidez de la compañía así como su capacidad para generar recursos y evaluar el origen y características de los recursos financieros, así como su rendimiento. CCU es una compañía líder en el mercado de cervezas en Chile, la cual ha implementado con éxito su estrategia de focalización en su negocio. Por otra parte, si hubiese una recuperación de la situación económica, tanto en Chile como en Argentina, esto impactaría favorablemente el consumo de estos productos, incrementándose así los volúmenes de venta, mejorando los precios de venta y los márgenes operacionales. 14 BIBLIOGRAFÍA https://www.ccu.cl/wp-content/uploads/2019/04/Memoria_CCU_2018.pdf https://www.ccu.cl/wp-content/uploads/2018/04/Informe-de-Sustentabilidad-CCU2017_250518.pdf file:///C:/Users/yoya_/Downloads/An%C3%A1lisis_Razonado90413000_201809.pdf http://www.icrchile.cl/index.php/corporaciones/compania-cerveceras-unidas-s-a-2/informes10/2838-ccu-resena-anual-de-clasificacion-abril-2018/file 15
