Caso Blades – Cap. 4 1. ¿Cómo se miden los cambios porcentuales en el valor de una divisa? demuestre numéricamente su respuesta al suponer un cambio en el valor del bath de un valor de $0.022 a 0.026. El cambio porcentual se da por la comparación las tasas spot en dos puntos específicos del tiempo, a la fecha más reciente se le simboliza como s y la fecha más antigua se conoce como st-1, teniendo diferentes resultados, si es positivo representa una apreciación de la divisa extranjera, pero si es negativo representa una devaluación. porcentaje Δ en valor de la divisa extranjera= (s-s (t-1))/s (t-1). porcentaje Δ en valor de la divisa extranjera(bath)=(0.026-0.022)/0.022. porcentaje Δ en valor de la divisa (bath)=0.1818 porcentaje Δ en valor de la divisa (bath)=18,18% el cambio porcentual del bath de 0.022 a 0.026 es del 18.18% Este cambio es positivo lo que implica que hay una apreciación de la moneda, es decir que la moneda se ha fortalecido. 2. ¿Cuáles son los factores básicos que determina el valor de una divisa? en equilibrio, ¿cuál es la relación entre estos factores? El valor de una divisa así como de cualquier producto está dado por el juego de la oferta y la demanda, es decir que para cierto precio de una moneda debe existir una demanda y por ende una oferta de la misma moneda; en algún momento sucede que el precio de la demanda de esa divisa es igual a la oferta y este vendría a ser el tipo de cambio de equilibrio, pero esto va a seguir cambiando debido a las condiciones, lo que hace que el precio se incremente o baje, según sea el caso. En el caso de la demanda disminuye cuando se incrementa la compra de bienes de un país cuando la moneda del mismo está a un precio menor, y en el caso de la oferta cuando existe un menor precio de la moneda, existe menor oferta por parte del país, al cruzarse estas dos curvas se obtiene el equilibrio (cambio de equilibrio). 3. Si a principios de 1990 el bath no hubiera estado vinculado al dólar de estados unidos, ¿cómo hubieran afectado su valor los niveles relativamente altos de la inflación y las tasas de intereses? (suponga un nivel constante en la inflación y en las tasas de intereses de la unión americana) La inflación y las tasas de interés altas afectan a las curvas de la oferta y la demanda, y sobre todo al comercio internacional, pero en este caso si no estaban relacionadas no habría afectado a estados unidos, ya que si no tenían relaciones comerciales, no existiría mayor problema con estas naciones. Pero en caso de existir un vínculo comercial, la alta inflación hubiera producido que los tailandeses incrementen su nivel de compra de productos americanos, y esto producía de igual manera el incremento en la demanda de dólares en Tailandia, pero en el caso de Tailandia, los estadounidenses reducirían su nivel de compra en este país por los precios altos y por ende la oferta de bahts reducen. por otro lado en el caso de las tasas de interés si existiera una relación entre los dos países, unas altas de interés son más atractivas para los inversionistas por lo cual si esto pasara los tailandeses preferirían invertir en su propio país que les ofrece mayores beneficios y los estadounidenses se pueden ver atraídos por estas tasas de interés, invirtiendo en Tailandia, por lo cual la oferta de dólares se incrementan, pero es recomendable cuando sucede estos casos ver la tasa real que es la diferencia entre la inflación y las tasas de interés. 4. ¿Cómo piensa que afectó el valor del baht la pérdida de confianza en esa divisa, demostrada por el retiro de fondos de Tailandia? ¿Resultaría afectado Blades por el cambio en valor contando con el compromiso de su principal cliente tailandés? El valor del bath si se vería afectado ya que una de las principales causas para el devaluó de la moneda es la desconfianza en la economía o en la estabilidad en este caso de Tailandia además esto impulsa la salida de capital extranjero ya que se prefiere llevar el dinero a países con economías más estables y prestar el dinero a gobiernos con tasas de interés más alto. En general, una depreciación de la divisa extranjera produce cuando los inversores liquidar sus inversiones en la moneda extranjera, aumentar la oferta de su moneda a la venta. Blades probablemente verán afectados por el cambio en el valor a pesar del compromiso de su cliente de Tailandia, ya que las ventas están denominadas en baht. Por lo tanto, la depreciación del baht habría causado una conversión de los ingresos baht en menos libras. 5. Suponga que el banco central de Tailandia quiere evitar el retiro de fondos de su país para evitar más cambios en el valor de las divisas. ¿Cómo podría lograr este objetivo usando las tasas de interés? Si el banco central de Tailandia desea evitar una mayor depreciación en el valor del baht, se trataría de aumentar el nivel de las tasas de interés en Tailandia. A su vez, esto aumentaría la demanda de baht tailandés por inversores del reino unido, como títulos tailandeses que ahora parece más atractivo. Esto pondría presión al alza sobre el valor de la moneda. Sin embargo, las altas tasas de interés podrían reducir el endeudamiento local y el gasto. 6. Elabore una hoja de cálculo electrónico que muestre las medidas que necesita tomar el tesorero de Blades para especular los movimientos esperados en el valor del baht en los próximos 30 días. Indique también la ganancia especulativa en dólares que resulte de cada escenario. Use los dos ejemplos de Ben Holt para ilustrar una posible especulación. Suponga que Blades puede pedir prestado 10 millones de dólares o el equivalente de esta cantidad en bahts. Además, suponga que Blades tiene las siguientes tasas de interés (anualizadas) a corto plazo:
