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Preguntas de economía para Selectividad.
EJERCICIOS DE SELECTIVIDAD.
A continuación voy a resumir los aspectos más importantes a tener en cuenta para repasar la
parte práctica de selectividad.
Tema 7. Elementos patrimoniales y balance.
a)
PROBLEMAS DE ELABORAR BALANCES. Es muy importante que tengáis muy
claro lo que significan los conceptos: activo (corriente y no corriente), pasivo (corriente y no
corriente), patrimonio neto, realizable, exigible, disponible, estructura económica, estructura
financiera, financiación, inversión, etc. A continuación os dejo un resumen de balance, pero el
más completo es el que está en la página 9 del tema 7 que vimos en clase.
BALANCE DE SITUACIÓN.
ACTIVO
BIENES Y DERECHOS.
Aplicaciones de fondos.
ESTRUCTURA ECONÓMICA.
Donde se materializan las inversiones.
A. ACTIVO NO CORRIENTE.
I. Inmovilizado intangible.
1. Patentes.
2. Propiedad industrial.
3. Marcas.
4. Fondos de comercio.
II. Inmovilizado material.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
Terrenos.
Construcciones.
Instalaciones técnicas.
Elementos de transporte.
Equipos informáticos.
Mobiliario.
(Amortización acumulada inmov.
Mat.) Siempre negativo.
B. ACTIVO CORRIENTE.
I. Existencias.
12. Mercaderías.
13. Materias primas.
14. Productos en curso.
II. Realizable.
15. Clientes.
16. Clientes, efectos comerciales a cobrar.
17. Deudores.
III. Disponible.
18. Inversiones financieras temporales.
19. Bancos c/c.
20. Caja.
TOTAL ACTIVO.
PASIVO
OBLIGACIONES.
Orígenes de fondos.
ESTRUCTURA FINANCIERA.
Donde se recogen las fuentes de
financiación.
A. PATRIMONIO NETO (No exigible).
1. Capital Social.
2. Reservas.
3. Resultado del ejercicio.
B. PASIVO NO CORRIENTE (Exigible a largo
plazo).
4. Préstamos a largo plazo.
5. Empréstitos a largo plazo.
[También se incluyen todas las obligaciones
de pago que tiene la empresa a largo plazo
(más de un año).]
C. PASIVO CORRIENTE (Exigible a corto
plazo).
6. Proveedores.
7. Proveedores efectos a pagar.
8. Acreedores.
9. Deudas con Hacienda.
10. Deudas a corto plazo.
11. Deudas con trabajadores.
12. Deudas con la Seguridad Social.
TOTAL PASIVO.
1
Preguntas de economía para Selectividad.
ACTIVO = PATRIMONIO NETO + PASIVO.
NETO = ACTIVO – PASIVO (Exigible). El neto es el valor de la empresa.
FONDOS PROPIOS = PATRIMONIO NETO + PASIVO NO CORRIENTE (Exigible a largo plazo).
b) PROBLEMAS DE CUENTA DE RESULTADOS. El proceso para llegar al
beneficio neto es el siguiente:
ó () = !"#ó − ! % !"#ó.
' ( = )#!"# − *! )#!"#.
+ ! )#!"# á ),!% #"#!, -./0/1/1.
2 () = 03 !% !"#ó + 03 !% )#!"#
5á 2 = # #,# #6 (%) × 03 !% ! % #,3 (9:)
' (;) = 03 !% ! % #,3 (9:) − #,3 2
Preguntas de economía para Selectividad.
Tema 10. La función financiera de la empresa.
a) PROBLEMAS DE VALORACIÓN DE INVERSIONES.
a. Plazo de recuperación o payback.
Según este criterio, escogeremos las inversiones que recuperen la cantidad inicial invertida en el
menor número de años.
En el caso del ejemplo anterior, al no ser constantes los flujos de caja, para calcular el pay-back hemos
sumado los cash-flows de cada periodo (y haríamos una regla de tres es caso de que no nos diera
exactamente el valor de la inversión) hasta igualarlos a la cantidad desembolsada inicialmente.
Para el caso en que los flujos de caja son constantes en el tiempo, la forma de cálculo se simplifica:
<= ( ( ó ( ( > ) =
>
: = ?,@ ##"#!.
A = B3C % "!C! "!ℎ − )E
El plazo de recuperación no mide la rentabilidad de la inversión, solo su liquidez.
b. PROBLEMAS DE VALOR ACTUAL NETO.
Este método consiste en actualizar todos los flujos netos de caja al momento actual o “valor actual”
(momento cero, cuando se realiza la inversión) y obtener el valor del capital en ese momento.
Este método tiene en cuenta el valor cambiante del dinero a lo largo del tiempo (recogido en tasa de
actualización o “k”).
>I
>
>G
+
+ ⋯+
F; = − +
I
(G + H) (G + H)
(G + H)
: = ?,@ ##"#!.
A = B3C % "!C! "!ℎ − )E.
K = .!! % !" 3!#L!"#ó.
= -ú, % !ñ.
Para el caso en el que el tipo de actualización sea diferente para cada uno de los periodos futuros, se debe
trabajar con la siguiente fórmula:
>G
>I
>
F; = − +
+
+ ⋯+
(G + MG )(G + MI )(G + M )
(G + HG ) (G + MG )(G + MI )
VAN NEGATIVO
VAN POSITIVO
VAN ES CERO
TABLA DE RESULTADOS
Significa que la suma total de las salidas de dinero que provoca el proyecto de
inversión es superior a la suma de las entradas. Comparadas todas las entradas en
un mismo instante de tiempo (el inicial). Por lo tanto no se realzará.
Significa que la suma actualizada de todas las entradas de cantidades monetarias
que provoca la inversión es superior a la suma actualizada de las salidas. Por lo
tanto, la inversión se puede realizar.
La inversión es indiferente.
c. Tasa Interna de Rendimiento o rentabilidad (TIR).
Método dinámico de valoración de inversiones que, al igual que el VAN, actualiza los flujos netos de
caja, pero la TIR da un resultado en términos relativos (porcentaje) ya que mide la rentabilidad relativa
de la inversión. Ofrecer el resultado en porcentaje y no, como ocurría con el VAN, en términos absolutos
mejora la información a la hora de tomar una decisión u otra a la hora de escoger una inversión.
Para calcular la TIR se parte de la fórmula del VAN.
Se trata de calcular la tasa de actualización que hace que el VAN del proyecto sea nulo.
Se trata de calcular el valor “r” que hace nulo el VAN del proyecto.
F; = − +
>G
>I
>
+
+ ⋯+
=N
I
(G + () (G + ()
(G + ()
3
Preguntas de economía para Selectividad.
El valor “r” proporciona una medida de la rentabilidad de la inversión. Para seleccionar una inversión se
debe comparar “r” con el tipo de interés del mercado “i” y se pueden dar tres casos:
(>#
Interesa invertir en el proyecto, ya que la rentabilidad esperada es mayor al tipo de interés
que ofrece el mercado.
No interesa invertir en el proyecto, el marcado ofrece una mayor rentabilidad.
Es indiferente donde invertir, ya que la rentabilidad del proyecto es igual a la que ofrece el
mercado.
(<#
(=
Tema 12. La función financiera de la empresa.
a)
PROBLEMAS DE PRODUCTIVIDAD. es una relación o cociente entre
producción obtenida en un periodo de tiempo (output) y factores productivos utilizados
(inputs).
Q%3" #6#%!% % !@!C =
Q%3""#ó (3. ))
B!" %3" #6 3 #L!%
Cuando se produce un aumento de la productividad en una empresa significa que la producción (u.f.) por
trabajador ha aumentado. Este concepto viene expresado en unidades físicas cuando la producción se
refiere a un sólo producto.
Productividad de un factor de producción:
Mide el rendimiento de un factor de producción en relación con la producción obtenida:
Q%3" #6#%!% % !@!C =
Q%3" #6#%!% % "!# ! =
RSTUVWWXóY
VYXUZU[\ U[ ]SZ^Z_T
→ Qa =
b
Medido en unidades físicas
u horas.
a
Q%3""#ó
A
→ Qa =
3#%!% % "!# !
d
Medido en unidades de
máquina u horas.
Productividad total de la empresa:
Cuando en una empresa son varios los productos que se fabrican, el cálculo de la productividad global de
la empresa no puede realizarse en unidades físicas producidas por trabajador, sino que es necesario
valorar la producción en unidades monetarias y dividirlo entre el coste salarial de los trabajadores que han
intervenido en la producción.
Es la relación entre el valor de la producción (cantidad producida por precio de venta) y el coste total
de los factores utilizados (cantidad por precio).
Q%3" #6#%!% ! % ! ,! Q] =
e! % ! %3""#ó (3. ,)
f % ! %3""#ó
Índice y tasa de productividad:
Son datos estadísticos obtenidos a partir de la evolución de la productividad a lo largo del tiempo.
Q]
Í%#" % %3" #6#%!% (Q*) = × 100
Qg
.!! (!3! % #", )% ! %3" #6#%!%(.Q*) =
Rj kRjlm
Rjlm
× 100ç
Q* = .Q* − 1
b)
PROBLEMAS DE COSTES. El coste de un producto viene dado por el valor
monetario de los inputs que lleva incorporados.
El coste de producción es el valor de los factores productivos utilizados para la producción de un
bien o servicio.
Los Costes Fijos (CV) serían aquellos que permanecen constantes o son independientes de volumen de
producción en un periodo de tiempo determinado. Ejemplo: Seguros, alquileres, impuestos de actividad,
sueldos del personal directivo, gastos de investigación, publicidad y otros.
4
Preguntas de economía para Selectividad.
Los Costes Totales (CT) son la suma de los CF y los CV.
f. = fB + fe
El Coste Medio o coste unitario (CMe) es el coste de cada unidad de producto, es el cociente entre el
coste total (CT) y el nivel de producción (Q).
fn =
f.
A
Coste Variable medio (CvMe) es el cociente entre el coste varible (CV) y el nivel de producción (Q).
f6n =
fe
A
Coste Marginal (CMa) es el incremento de coste total que se produce cuando la producción aumenta en
una unidad.
fn! =
↑ f.
↑A
El Coste Fijo Medio (CFMe) es el cociente entre los costes fijos (CF) y el nivel de producción (Q).
fBn =
fB
A
Representación gráfica:
CT
Cv
CF
CT = Cv + CF
Cv
CF
Q
c)
PROBLEMAS
DE
PUNTO
MUERTO
O
UMBRAL
DE
RENTABILIDAD. Es el volumen de ventas, en unidades físicas, que permiten cubrir
exactamente la totalidad de los gastos. Dicho de otra manera, el volumen de ingresos por
ventas necesarias para que el resultado de la empresa sea cero.
Para entender bien el concepto de punto muerto se deben aclarar algunos conceptos económicos como:
Los costes: Están formados por la suma total de factores utilizados para la realización de un activo
productivo.
Los costes totales pueden ser:
- Costes variables: son los que varían directamente en función de
las unidades producidas o del tiempo de transformación. Se da la
circunstancia que a mayor producción mayor consumo.
- Costes fijos: son aquellos que permanecen constantes o son
independientes de las variaciones de la producción en un periodo
de tiempo determinado.
f] = fp + fq
fq = fqV × A
El ingreso: Resultado de multiplicar el precio por la cantidad de
productos o servicios vendidos u obtenidos.
=Q×A
El beneficio es la diferencia entre Ingresos Totales y Costes
Totales:
9)#"# = . − f.
I = Ingresos.
P = Precio.
Q = Cantidad.
Cf = Costes fijos.
Cv = Costes variables.
Cvu = Costes variables
unitarios.
Ct = Costes totales.
PM = Punto Muerto o Umbral
de Rentabilidad.
5
Preguntas de economía para Selectividad.
El precio: Es la expresión en moneda que se da a un
producto o servicio según el valor asignado por el
mercado.
A partir de dicho punto muerto la diferencia entre los
ingresos y los costes variables de las unidades
adicionales es igual al beneficio, ya que los costes
fijos y los variables se han recuperado en su
totalidad. En realidad, la venta/producción de una
sola unidad más ya hace que la empresa tenga
beneficios, y cuantas más venda/produzca, mayor
será.
Obtención del punto muerto o umbral de rentabilidad. Se expresa generalmente en unidades físicas.
Utilizando los conceptos anteriores y considerando una empresa de producción simple o que produce un
sólo producto, podemos obtener una fórmula matemática que permita el cálculo del punto muerto:
Por definición del punto muerto, debemos igualar los ingresos a los costes:
= " Q × A = fp + fq
Q × A = fp + fqV × A
Despejando de la ecuación la incógnita Q, obtendremos Q* que será la cantidad de productos para la que
los beneficios se igualan a cero.
Q × A − fqV × A = fp
A(Q − fqV ) = fp
fp
A∗ =
(Q − fqV )
d)
PROBLEMAS DE COMPARAR O PRODUCIR. Las empresas deben de hacer
frente a alternativas entre producir determinados componentes (envases, componentes del
automóvil) incorporables a su proceso productivo o comprarlos ya fabricados a otras
empresas.
Para resolver esta decisión deben de compararse el
coste de compra de estos componentes con el
coste total de fabricación por la propia empresa.
Siendo p el precio unitario de compra, el coste de
compra estará representado por la recta C = p · q.
Los costes totales de fabricación serán los costes
fijos más costes variables de producción, que se
representarán mediante la recta p = cf + cv · q
Las decisiones serán:
Coste de compra (p · q) > Coste de producción (CT): Debe producir.
Coste de compra (p · q) < Coste de producción (CT): Debe comprar.
Coste de compra (p · q) = Coste de producción (CT) : Es indiferente.
El punto qº representa el volumen de producción en el que a la empresa le es indiferente fabricar o
comprar los componentes a otra empresa.
En ese punto se cumple que p · qº = cf + cv · qº, de donde se deduce el valor de qº.
fp
Ag =
(Q − fs )
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Preguntas de economía para Selectividad.
Tema 13. Análisis económico financiero.
a)
PROBLEMAS DE FONDO DE MANIOBRA. También llamado capital
circulante, fondo de rotación o working capital. Es la parte del activo corriente
financiada por capitales permanentes o recursos a largo plazo.
FONDO DE MANIOBRA = ACTIVO CORRIENTE – PASIVO CORRIENTE
FONDO DE MANIOBRA = (Patrimonio Neto + PASIVO no corriente) – ACTIVO no corriente
Un fondo de maniobra positivo da un margen operativo a la empresa, ya que con su activo
corriente puede liquidar la totalidad de su exigible a corto plazo (pasivo corriente) y aún dispone
de un margen de seguridad (Fondo de Maniobra).
B% % n!#@! = :" #6 f# − Q!#6 f# → Bn > 0
El valor positivo del fondo de maniobra supone una tranquilidad, pues evita tener que pasar
apuros a la hora de pagar las deudas contraídas.
Un fondo de maniobra negativo significaría que una parte de las inversiones a largo plazo
(activo no corriente) estarían financiadas por el exigible a corto plazo, y ello provocaría que la
empresa tuviera problemas para pagar las deudas y estuviera cerca de la suspensión de pagos
(las deudas habría que pagarlas en el corto plazo y el activo no corriente no se puede hacer
líquido en el corto plazo, sino en el largo plazo).
B% % n!#@! = :" #6 f# − Q!#6 f# → Bn < 0
Existe una relación entre el fondo de maniobra y el periodo medio de maduración, el FM nos
ayuda a financiarnos durante este periodo, así que cuanto menor sea el PMM menor será el
FM.
IMPORTANTE. Tienes que conocer los diferentes tipos de equilibrios financieros.
Situación patrimonial.
Estabilidad financiera
total.
Causas.
Exceso de financiación
propia: la empresa se
financia sólo con
recursos propios.
Consecuencias.
Total seguridad, pero no
se puede beneficiar del
efecto positivo del
endeudamiento.
Estabilidad financiera
normal.
AC > PC, FM positivo.
Es la situación ideal para
la empresa.
Suspensión de pagos.
AC < PC, FM
negativo.
No puede pagar sus
deudas a corto plazo.
Quiebra.
FM negativo.
Acumulación de
pérdidas.
Descapitalización.
Solvencia exigua.
Soluciones.
Endeudarse
moderadamente para
utilizar capitales ajenos
y aumentar así la
rentabilidad.
Solo tiene que vigilar
que el FM sea
adecuado.
Ampliar el plazo de
pago a sus proveedores
y planificar mejor su
tesorería.
Renegociar las deudas
con los acreedores y
aumentar el capital.
7
Preguntas de economía para Selectividad.
b) PROBLEMAS DE RATIOS – ANÁLISIS FINANCIERO.
RATIO DE
GARANTÍA.
RATIO DE
LIQUIDEZ.
RATIO DE
TESORERÍA (ACID
TEST).
RATIO DE
TESORERÍA.
RATIO DE
ENDEUDAMIENTO
TOTAL O
DINÁMICO.
RATIO DE
FINANCIACIÓN
DEL
INMOVILIZADO.
:" #6 . !
Q!#6 (##@ !)
:" #6 "# Q!#6 "# Activo corriente:
+ Disponible.
+ Realizable.
+ Existencia.
%##@ + ##@
Q!#6 "# %##@
Q!#6 "# (##@ " !L)
Q!#6
Q! #,# :" #6 "# Q!#6 "# Cuando es mayor que 1 significa que los
acreedores tendrán la garantía de cobrar sus
deudas.
El valor óptimo se encuentra entre de 1,5 y 2.
Cuando es muy superior a 2, significa que la
empresa se financia con un exceso de
recursos propios.
Cuando es menor que 1 significa que la
empresa se encuentra técnicamente en
quiebra.
Cuando el valor se encuentra entre 1 y 2,
significa que la empresa tiene una liquidez
correcta.
Cuando su valor es menor que 1, indica que el
fondo de maniobra es negativo, técnicamente
estaríamos ante una suspensión de pagos.
Cuando el valor es mayor que 2, significa que
la empresa tiene activos circulantes ociosos.
Su valor ideal se sitúa sobre 1, indicando que
la empresa podrá hacer frente a sus deudas a
corto plazo con el cobro de sus derechos a
clientes (exigible) más
la tesorería
(disponible).
Cuando es menor que 1, la empresa se
encuentra en peligro de suspensión de pagos.
Cuando es mayor que 1, la empresa puede
tener activos corrientes ociosos.
A la tesorería se le han de sumar las
inversiones financieras líquidas y el saldo de
las cuentas de crédito existentes.
Cuando se encuentra entre 0,1 y 0,3 significa
que la empresa tiene una tesorería correcta.
Cuando es menor que 0,1significa que la
empresa debe obtener dinero líquido.
Cuando es mayor que 0,3 significa que la
empresa se encuentra con recursos de tesorería
ociosos.
Cuando su valor es mayor que 0,5 significa
que el volumen de deudas es excesivo,
perdiendo la empresa autonomía. Se produce
lo que se denomina descapitalización.
Cuando su valor es igual a 0,5 significa que
su volumen de endeudamiento es adecuado.
Cuando su valor es menor que 0,5 significa
que la empresa tiene recursos ociosos.
El valor óptimo es menor que 1. Se recomienda
valores inferiores a la unidad, esto quiere decir
que el activo fijo o no corriente está financiado
por el pasivo fijo o no corriente. En este caso,
el fondo de maniobra será siempre mayor que
cero.
8
Preguntas de economía para Selectividad.
RATIO DE
AUTONOMÍA.
0"3 #
/##@ !
Sirve para comprobar la calidad de la
financiación de la empresa, en el sentido de su
dependencia con respecto a la financiación
externa.
Su valor óptimo está entre 0,8 y 1,5.
La autonomía será mayor cuanto mayor sea el
valor, la empresa menos dependiente.
RATIO DE
CALIDAD DE
DEUDA.
/##@ ! " !L
/##@ !
Indica la proporción de las deudas que son
exigibles a corto plazo.
Su valor óptimo debe estar entre 0,2 y 0,5.
En cualquier caso inferior a 1, ya que indica
que las deudas a corto plazo son menores a las
deudas a largo plazo.
RATIO DE
CONSISTENCIA O
FIRMEZA.
c)
:" #6 "# #,6##L!%
/##@ ! ! !L
Su valor óptimo debe ser mayor que 1.
Indicaría que la empresa tiene inversiones para
hacer frente a sus deudas a largo plazo.
PROBLEMAS DE ANÁLISIS ECONÓMICO.
Para realizar el cálculo de la rentabilidad económica y financiera tienes que partir de la cuenta de
resultados (sus fórmulas están en la página 2 de este resumen).
RENTABILID
AD
ECONÓMIC
A (ROA).
RENTABILID
AD
FINANCIER
A (ROE).
9)#"# ! % #,3 # (9:)
:" #6 !
03 !% % C"#"#
@)#"# (9-)
Q! #,# (Q-)
Este ratio nos dará la productividad
de todos los elementos que la
empresa ha puesto a disposición del
negocio, es decir, su activo.
Facilita una medida de rentabilidad
obtenida
sobre
la
inversión
efectuada.
Cuando mayor sea, mejores
indicadores obtendrá la empresa.
Este ratio nos muestra la evolución
de la rentabilidad obtenida teniendo
en cuenta la financiación utilizada.
Será mejor cuanto más alto sea el
índice.
9