Subido por Karencha Bella Zarate Cubillos

INFORME SOBRE ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

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INFORME SOBRE
ADMINISTRACIÓN
FINANCIERA
1
INDICE
PÁG.
-
INTRODUCCIÓN
3
-
HISTORIA SOBRE LA FINANZA
4
-
ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
4
-
LAS 5 ETAPAS DE LA FINANZA
4
-
FUNCIONES DE LAS FINANZAS
5
-
ADMINISTRACIÓN FINANCIERA VS. FINANZAS
5
-
¿QUÉ SON LOS RATIOS FINANCIEROS?
6
-
PRINCIPALES RATIOS FINANCIEROS Y SU INTERPRETACIÓN 6
-
INTERPRETACIÓN DE LOS RATIOS FINANCIEROS
6
-
EJEMPLO ANALISIS DE RATIOS
7
-
OTRO EJEMPLO
7
-
CONCEPTOS CLAVES EN EL ANALISIS FINANCIERO
8
-
ASPECTO CONCEPTUAL DE FINANZA
9
-
IMPORTANCIA DE LAS FINANZAS
10
-
CREACIÓN DE EMPRESA
13
-
ANALISIS VERTICAL
14
-
ANALISIS HORIZONTAL
15
-
CONCLUSION
17
2
INTRODUCCION
En los actuales momentos, la teoría y la práctica financiera presenta continuos
cambios, los cuales no sólo están relacionados con las finanzas como tal, sino
también a todos los cambios que experimenta el medio ambiente donde se
desenvuelve la organización.
Es la parte de las Finanzas que se concentra en el estudio y formación de teorías y
técnicas para que la empresa identifique las alternativas de inversión más rentable,
busque las fuentes de financiamiento más económico y administre el Capital de
trabajo para que desempeñe sus actividades diarias.
Comúnmente se asume que el objetivo principal de la Administración Financiera
radica en la maximización de las utilidades, pues bien, en la práctica es mucho más
que eso, y lo es dado que, pese a la importancia de la utilidad, existen factores tales
como la sostenibilidad y el crecimiento, que hacen que el objetivo básico financiero
trascienda el corto plazo.
3
HISTORIA SOBRE FINANZA
Las FINANZAS es una de las ramas de la economía más recientes, con apenas
poco más de 100 años. Veremos de forma resumida la evolución de las finanzas a
lo largo de los años.
La evolución de las finanzas consta básicamente de 5 etapas, y cada una de ellas
corresponde a un contexto económico distinto, claro está.
Administración financiera
Es la parte de las finanzas que se concentra en el estudio y formulación de teorías
y técnicas para la empresa identifique las alternativas de inversión más rentable,
busque las fuentes de financiamiento más económica y administre el capital de
trabajo para que desempeñe sus actividades diarias.
Las 5 Etapas de las Finanzas:
Etapa I de 1900 a 1929: el creador de las finanzas, el alemán (nacionalizado norte
americano), Irving Fischer publica un artículo en 1897, en el cual habla de una nueva
disciplina: las Finanzas. Esta resulta un deprendimiento de la economía, y el origen
del nombre se debe a los romanos que denominaban finus al dinero. En 1930
publicaría el libro titulado Teoría del Interés, el cual serviría de base a John M.
Keynes en su libro (Teoría de la ocupación el interés y el dinero). La economía es
creciente a nivel mundial. El objetivo primordial de las finanzas es obtener fondos,
hasta la caída de la bolsa en 1929.
Etapa II de 1929 a 1945: Luego de la crisis financiera del ’29 se produce una gran
depresión económica, el contexto estaba repleto de quiebras empresariales, un alto
nivel de desempleo y la pobreza era general. En esta etapa, las finanzas se van a
dedicar a preservar el interés de los acreedores, es decir intentarán recuperar los
fondos. La segunda guerra mundial juega un papel fundamental en lo que a
economía se refiere.
Etapa III de 1945 a 1975: en esta etapa se producen treinta años de “prosperidad
económica mundial” con una tasa de crecimiento de alrededor del 5 por ciento. El
surgimiento de la informática y la electrónica, favorece al desarrollo de las
comunicaciones, el transporte y el comercio. En este período aparecen grandes
entidades financieras y bancarias como CitiBank o Morgan. El objetivo de las
finanzas comienza a ser el de optimizar las inversiones, por medio de estadísticas
y cálculos matemáticos. Este período es considerado la “etapa de Oro” de las
finanzas.
Etapa IV de 1975 a 1990: El crecimiento de la economía mundial vista en la etapa
anterior terminó a causa de la crisis del petróleo de 1973 que elevó los costos de
producción de forma drástica. La función principal de las finanzas será optimizar la
relación riesgo – rentabilidad.
Etapa V de 1990 en adelante: quizás la última crisis financiera sea el punto de
quiebre entre la etapa 5 y una nueva etapa, pero eso se sabrá con mayor certeza
en unos años más. Sin embargo, desde 1990 se van a producir diversas crisis a lo
4
largo del globo, producto de la globalización económica existente. Las crisis están
relacionadas unas con otras, no son aisladas. Las finanzas durante esta última
etapa buscaron la creación de valor, poniendo en funcionamiento nuevos esquemas
de inversión, el apalancamiento financiero e incluso la creación de los activos
tóxicos.
La Administración Financiera comprende el estudio, planificación, coordinación,
control y evaluación eficiente de los recursos escasos y de todo orden para lograr
el valor total de la empresa en términos económicos y sociales.
Es la responsable de administrar el flujo de los fondos de una organización.
Por definición, la Administración Financiera dentro de una organización, consiste en
la planificación de los recursos económicos, para definir y determinar cuáles son las
fuentes de dinero más convenientes, para que dichos recursos sean aplicados en
forma óptima, y así poder asumir todos los compromisos económicos de corto,
mediano y largo plazo; expresos y latentes, que tenga la empresa, reduciendo
riesgos e incrementando el valor de la organización, considerando la permanencia
y el crecimiento en el mercado, la eficiencia de los recursos y la satisfacción del
personal.
En un marco conceptual general la administración financiera se puede considerar
como una forma de la economía aplicada que se sustenta en alto grado en
conceptos económicos.
FUNCIONES DE LAS FINANZAS
Todas las funciones de las finanzas (o del encargado o del área o departamento de
las finanzas) en una empresa, se basan en dos funciones principales: la función de
inversión y la función de financiamiento.
Estas funciones son opuestas, pero, a la vez, complementarias, por ejemplo, si
depositamos dinero en una cuenta bancaria, estaremos invirtiendo dinero
(inversión) y, a la vez, el banco estaría financiándose (financiamiento). Y, por otro
lado, si obtenemos un crédito del banco (financiamiento), el banco estaría invirtiendo
(inversión).
Una operación financiera, siempre puede ser vista desde dos puntos de vista
diferentes, pero complementarios, desde el punto de vista la inversión y desde el
punto de vista del financiamiento.
ADMINISTRACIÓN FINANCIERA VS. FINANZAS
Es común equivocar estos términos en forma conceptual, y en teoría existe una
diferencia muy clara entre las finanzas y la administración financiera. Las finanzas
están compuestas básicamente por tres aspectos financieros:
-Mercados de dinero y capitales
-Inversiones
-Administración financiera
Es decir, la administración financiera es un aspecto que se encuentra contenido en
el concepto: finanzas, por tal razón comparten objetivos y funciones.
5
¿QUÉ SON LOS RATIOS FINANCIEROS?
Los ratios financieros son indicadores que vinculan dos variables dentro de las
finanzas de una empresa para el análisis financiero y la toma de decisiones.
En la gestión de los recursos económicos empresariales, una de las herramientas
más utilizadas que permite visualizar e interrelacionar las diferentes variables que
inciden en la toma de decisión para el análisis de los estados son los ratios
financieros.
Siendo quizás una herramienta, prácticamente, imprescindible a la hora de
examinar el comportamiento de la empresa en términos de la gestión de las
finanzas. En ese sentido, en Finanzas & Proyectos nos interesa abordar el tema de
los ratios financieros con el fin de explicarlos y proveer de una panorámica de qué
son, cómo funcionan y de qué manera se pueden interpretar dentro de la
administración de una pequeña o mediana empresa.
Principales Ratios Financieros y su interpretación
Existe una gama amplia de ratios financieros que van desde aquellos que solo
miden la liquidez, hasta los que logran proyectar la certidumbre de permanencia de
la empresa en los próximos años. Sin embargo, dentro de todo este abanico de
posibilidades, hay tres razones que definen, a grandes rasgos, la situación real de
la empresa:
-
Liquidez
Rentabilidad
Endeudamiento
Liquidez: La razón de liquidez mide el nivel de solvencia que tiene una empresa
para asumir sus compromisos. Y estos se pueden ver desde dos perspectivas:
Largo plazo y corto plazo. No obstante, es más común aplicarlo al corto plazo, a
razón de que es lo de que por lo general este tipo de informaciones son utilizadas
para toma de decisiones momentáneas. Aunque el análisis a largo plazo, también
es importante ya que logra identificar cómo se perfila la empresa para el futuro.
Rentabilidad: Este indicador, quizás uno de los más utilizados, hace el énfasis en
ver el comportamiento de la empresa en términos de satisfacción de expectativas
de los/las inversionistas. Es decir, identifica si esas personas fueron satisfechas.
Endeudamiento: El ratio de endeudamiento mide el grado de sensibilidad o
tolerancia que tiene la empresa asumir y cumplir las diferentes obligaciones
financieras.
Interpretación de los ratios financieros
La interpretación de estos indicadores se hace en función de comparativas de
comportamiento financiero, desde tres perspectivas distintas:
6
-
De una empresa a otra
Con la misma empresa
Promedio de la industria
Ya que la empresa lo que se está buscando un punto de referencia respecto de
cómo se está manejando la empresa en términos de su gestión financiera. Sin
embargo, no todas las empresas, ni todos los países hace pública este tipo de
información. De hecho, quienes usualmente las publican son empresas que cotizan
en los mercados financieros.
Ejemplo de análisis de Ratios
Ratio endeudamiento = Deuda Total
Capital Propio
Ratio de endeudamiento (%) = Deudas x 100
Pasivo
ACTIVO
Inmovilizado
Existencias
Clientes
Tesorería
31.000
12.000
16.000
8.000
TOTAL ACTIVO
67.000
PATRIMONIO NETO + PASIVO
Capital
18.000
Reservas
7.000
Deudas a L/P
14.000
Proveedores
20.000
Efectos a Pagar
8.000
TOTAL PASIVO
67.000
El Ratio de endeudamiento mide el apalancamiento financiero, es decir, la
proporción de deuda que soporta una empresa frente a sus recursos propios. Este
coeficiente se calcula teniendo en cuenta a partir de todas las deudas que ha
contraído la sociedad tanto a corto como a largo plazo, dividiéndolo por el pasivo
total (patrimonio neto más pasivo corriente y no corriente – lo que también suele
denominarse capital propio) y multiplicándolo por 100 para obtener el tanto por
ciento. El endeudamiento mide, por así decir, la dependencia de la empresa de
terceros, por lo que el ratio de endeudamiento especifica en qué grado la empresa
es financieramente dependiente de entidades bancarias, accionistas o incluso otras
empresas.
7
OTRO EJEMPLO
El ratio de endeudamiento ideal de este nivel se sitúa entre el 40% y el 60%. Si el
valor de este ratio es inferior al 40% la empresa puede estar incurriendo en un
exceso de capitales ociosos, con la consiguiente pérdida de rentabilidad de sus
recursos. Por el contrario, si el ratio de endeudamiento arroja un resultado mayor al
60% significa que la empresa está soportando un excesivo volumen de deuda. Una
agravación de la situación puede conllevar la descapitalización de la sociedad y por
tanto una pérdida de autonomía frente a terceros.
En el periodo 2007, el ratio de endeudamiento era del 58,92%, es decir, que se
encontraba dentro del rango de “valor ideal”. Sin embargo, durante los ejercicios
2008 y 2009, el volumen de endeudamiento se ha incrementado en 1.399 millones
de euros, es decir, un 26% superior que en 2007. A pesar del fuerte aumento de la
deuda, la estructura financiera es adecuada, ya que en 2009, el 80,7% del
vencimiento de la deuda es a largo plazo. Luego, en caso de cualquier imprevisto,
tendría margen para endeudarse en el corto plazo.
Esto ha permitido a la sociedad consolidar su posición en empresas ya participadas
y elevar el resultado del ejercicio 2009 en un 26,6% hasta los 551 millones de euros,
frente a los 435 millones de euros del 2007.
CONCEPTOS CLAVES EN EL ANALISIS FINANCIERO





FLUJOS DE CAJA EN EL TIEMPO
EL VALOR TIEMPO DEL DINERO
EL RIESGO
ASOCIACION ENTRE RIESGO Y RENTABILIDAD
CONSIDERAR LA INFLACIÓN
8


VARIABLES DE FLUJO Y VARIABLES DE STOCK
LAS FINANZAS COMO EXTENSION DE LA TEORIA MICROECONÓMICA
EL RIESGO: no hay una certeza del valor de todas las variables por lo que
introducimos en el análisis el elemento de la incertidumbre y el riesgo. Siempre será
una estimación. En el caso de tener una serie de proyectos con la rentabilidad
estimada igual y conocemos acabadamente el ramo de uno de ellos, muy
posiblemente invirtamos en ese porque lo percibamos menos riesgoso. El riesgo
en finanzas está dado por la dispersión de los resultados entorno a su valor
medio (valor esperado). Ilustrando el concepto tengo dos proyectos que se espera
que rindan $ 2000, pero el proyecto A puede variar ese resultado entre perder $5000
como ganar 5000. Y por otro lado tengo el proyecto B que se espera ganar $ 2000
pero puede perder 10.000 o ganar 10.000. El proyecto A es menos riesgoso que el
B.
En las Finanzas se supone que el comportamiento de los inversores es del tipo más
conservador, son ADVERSOS AL RIESGO. Encontraremos tres posturas de los
agentes frente al riesgo:



Tomadores de riesgo
indiferentes al riesgo
Adversos al riesgo.
ASPECTO CONCEPTUAL DE FINANZA
Finanzas, Economía y Contabilidad.
El conocimiento de la Economía es necesaria para entender tanto el entorno
financiero como la toma de las decisiones, son la razón fundamental de la
administración financiera contemporánea.
-
La Macroeconomía proporciona al Adm. Financiero una mejor comprensión
de las políticas del gobierno y las instituciones privadas con las que se
controlan la actividad económica, operando dentro de las reglas del juego
establecidas.
9
-
El Administrador Financiero se apoya en la teoría microeconómica para
operar la empresa y maximizar las utilidades.
-
El Administrador financiero toma los datos necesarios de contabilidad para la
toma de decisiones.
-
El Contador hace registro de las operaciones y el financiero se ocupa de
mantener la solvencia de la empresa.
IMPORTANCIA DE LAS FINANZAS
Las finanzas son la base de toda actividad comercial, y sin ellas la misma no se
podría llevar a cabo, por ello es bueno que tengamos en cuenta que el concepto de
finanzas, no solo se limita a explicarnos de qué se tratan, sino que también nos
señala
todos
los
factores
que
en
ellas
inciden.
Una decisión fundamental en el ámbito de las finanzas es cuanto invertir y cuanto
consumir.


Cuando se usa recursos para satisfacer deseos y necesidades del presente,
se llama consumo.
Mientras que si estos recursos se emplearán para aumentar el consumo
futuro, se denomina inversión.
Lo primero para conocer la situación de una firma, es partir de la estimación de los
flujos de caja esperados de los ingresos y de los egresos, con el fin de conocer el
posible excedente.
4)
Se clasifican en:


Clasificación
de
las
Finanzas:
Finanzas públicas.
Finanzas Privadas.
Las Finanzas Públicas: Las Finanzas Públicas constituyen la actividad económica
del sector público, con su particular y característica estructura que convive con la
economía de mercado, de la cual obtiene los recursos y a la cual le presta un marco
de acción. Comprende los bienes, rentas y deudas que forman el activo y el pasivo
de la Nación y todos los demás bienes y rentas cuya administración corresponde al
Poder Nacional a través de las distintas instituciones creadas por el estado para tal
fin
Finanzas
Las Finanzas Privadas: Están relacionadas con las funciones de las empresas
privadas y aquellas empresas del estado que funcionan bajo la teoría de la óptima
productividad para la maximización de las ganancias.
5) Áreas de las Finanzas:


Economía financiera
Finanzas de comportamiento cuantitativo
10





Finanzas corporativas
Finanzas experimentales
Finanzas personales
Finanzas públicas
Matemática financiera
Economía financiera: La economía financiera es una disciplina que pone el
énfasis en el uso del análisis económico para entender el funcionamiento
básico de los mercados financieros, particularmente la medida y la valoración
del riesgo y la asignación intertemporal de los recursos monetarios. Según
Marín y Rubio (2001), se puede entender la economía financiera como el
estudio del comportamiento de los individuos en la asignación intertemporal
de sus recursos en un entorno incierto, así como el estudio del papel de las
organizaciones económicas y los mercados institucionalizados en facilitar
dichas asignaciones. De esta definición, se pueden destacar dos elementos
esenciales en todo análisis de Economía Financiera:
- Elemento temporal: la asignación intertemporal de los recursos.
- Elemento de incertidumbre: el entorno incierto.
-


-
Finanzas cuantitativas: Las finanzas cuantitativas, también llamadas las
finanzas matemáticas, son el uso de las matemáticas a financiar. Las
técnicas incluyen:
Econometría, ecuaciones diferenciales.
-
Finanzas corporativas: es aquella que se centra en las decisiones de las
empresas, herramientas y análisis utilizados para tomar esas decisiones
el principal objetivo de las finanzas corporativas es estudio de las finanzas
que son aplicables a los problemas financieros de cualquier tipo de empresa.
Las decisiones son fundamenta a la toma de decisión para la inversión en capital
de la empresa que se proyecta.
-
-


Finanzas experimentales: Las metas de las finanzas experimentales son
establecer diversos ajustes y ambientes del mercado para observar
experimental y para analizar el comportamiento y las características que
resultan de los agentes de los flujos que negocian, de la difusión y de la
agregación, precio de la información que fija el mecanismo y vuelven
procesos.
Matemáticas financieras: se entiende por ello, una rama de las
matemáticas que estudia las variaciones cuantificables que se producen en
los capitales (aportes en dinero) financieros durante el transcurso del tiempo.
Dentro de las matemáticas se estudian las operaciones financieras simples
y las complejas, la definición es la siguiente:
Simple: Analiza los dineros que provienen de un solo capital (Denominados
intereses).
Complejas: Analiza los dineros que provienen de más de un capital
(Denominadas Rentas).
11
-
-
Costes de Oportunidad: Hace referencia al sacrificio que debe hacer
cualquier agente que participe en un mercado al decidir prescindir de un
consumo o de una inversión para emplear sus recursos, por definición
escasos.
Apalancamiento: Como concepto general hace referencia a la acción de
emplear el endeudamiento para financiar una inversión. El apalancamiento
financiero hace referencia a la inversión procedente del endeudamiento, que
repercute en los costes fijos de la empresa. Esta deuda genera un coste
financiero.
12
CREACIÓN DE EMPRESA
NOMBRE
: AUTOMOTORA RUBY SPA
GIRO
: COMPRA Y VENTA DE VEHICULOS
RUT
: 96.539.402-7
DIRECCIÓN : VITACURA #9935, VITACURA
ANALISIS VERTICAL (BALANCE GENERAL)
CUENTAS
Activos Corrientes
Caja Bancos
Ctas. X Cobrar corto Plazo
Inventarios
Activos no Corrientes
Edificios
Total Activos
Pasivos
Ctas. X Pagar corto plazo
Ctas. X Pagar largo Plazo
Patrimonio
Capital
Utilidad del ejercicio
Total Pasivo + Patrimonio
VALOR A. Vert. 2017
$3.256.984
92%
$194.924
6%
$2.000.000
56%
$ 1.062.060
30%
$283.216
8%
$283.216
8%
$ 3.540.200
100%
$1.416.080
40%
$100.000
3%
$1.316.080
37%
$2.124.120
60%
$1.889.820
53%
$234.300
7%
$3.540.200
100%
13
.
Conclusiones.
La inversión de la empresa se concentra mayoritariamente en Activos
Corrientes (92%) dentro de los cuales las cuentas con mayor importancia relativa
son cuentas por cobrar (56%) e inventarios (30%), las demás partidas son de
importancia relativa, lo cual es coherente con el negocio de la empresa ya que por
su naturaleza y modalidad de trabajo deben vender los vehículos a crédito y poseer
suficiente inventario.
La inversión de la empresa se financia un (60%) con fondos de inversionistas
y un (40%) con fondos de terceros. En donde las cuentas con mayor importancia
relativa son Cuentas por Pagar a Largo Plazo.
Análisis vertical de estado de resultados
Cuentas
Ventas a Crédito
Ventas al Contado
Total de Ingresos
Costo de Ventas
Utilidad Bruta
Gastos de Administrativos
Gastos de Ventas
Utilidad Neta
2017
$1.247.000
$ 353.000
$1.600.000
$ 950.000
$ 649.500
$ 350.000
$ 65.200
$ 234.300
A. Vert. 2017
78%
22%
100%
59%
41%
22%
4%
15%
Conclusiones
Del total de Ingresos, la empresa genera en términos netos 15% por concepto
de utilidad, debido a que el 59% de éstos se utiliza en costo de ventas (costo de
adquisición de vehículos vendidos) y un 26% se utiliza en gastos de administración
y ventas.
Por otro lado, se puede evidenciar que la gran parte de los ingresos de la
empresa son a crédito (78%), lo cual demuestra que la política de ventas de la
empresa es trabajar con créditos a clientes.
ANÁLISIS HORIZONTAL
Permite identificar la evolución de la empresa en el tiempo, destacando las
principales variaciones y sus orígenes.
Variación = Valor año actual – Valor año Anterior x 100
Valor Año Anterior
14
-
Análisis vertical ejemplo:
Análisis Horizontal de una empresa dedicada a la compra – venta de vehículos.
ANALISIS HORIZONTAL (BALANCE GENERAL)
Cuentas
Activos Corrientes
Caja Bancos
Ctas. X Cobrar corto plazo
Inventarios
Activos no Corrientes
Edificios
Total de Activos
Pasivos
Ctas. X pagar corto plazo
Ctas. X pagar largo plazo
Patrimonio
Capital
Utilidad del ejercicio
Total Pasivo + Patrimonio
2017
$3.256.984
$194,924
$2.000.000
$1.062.060
$283,216
$283,216
$3.540.200
$1.416.080
$100,000
$1.316.080
$2.124.120
$1.889.820
$234,300
$3.540.200
2016 Variación Porcentaje
$2.656.300
$232,300
$1.300.000
$1.124.000
$269,032
$269,732
$2.926.032
$1.032.000
$130,000
$902,000
$1.894.032
$1.889.820
$4,212
$2.926.032
$600,684
-$37,376
$700,000
-$61,940
$13,484
$13,484
$614,080
$384,080
-$30,000
$414,080
$230,088
$0,000
$230,088
$614,168
23%
-16%
54%
-6%
5%
5%
21%
37%
23%
46%
12%
0%
5463%
21%
La empresa creció un 21% entre los años 2016 y 2017, este crecimiento se
evidencia en un aumento del 23% de los Activos Corrientes (principalmente en
cuentas por cobrar 54%), y un aumento del 5% en Activos no Corrientes.
Este crecimiento fue financiado por aumentos del 37% de los Pasivos y 12%
del Patrimonio.
15
Cabe señalar que el incremento del Pasivo fue provocado mayoritariamente
por un incremento del 46% en las cuentas por pagar a largo plazo, y el crecimiento
del Patrimonio fue provocado exclusivamente por un incremento del 5463% de las
utilidades.
16
CONCLUSIÓN.
Como lo pudimos deducir, las finanzas estudian la manera en que los recursos
escasos se asignan a través del tiempo, además de que se involucran con un sinfín
de cosas, como lo son principalmente en las cuestiones empresariales, ya que por
ejemplo una decisión de costos y beneficios mal tomada puede perjudicar de una
manera importante a la empresa.
Algunas razones que tenemos para interesarnos un poco más sobre el importante
mundo de las finanzas es: para administrar los recursos personales, sociales, para
interactuar en el mundo de los negocios, para lograr oportunidades de trabajo
importantes y gratificantes, para tomar decisiones bien fundamentadas como
ciudadanos, en asuntos públicos, saber qué es lo que pasa en nuestro país cuando
las noticias nos hablan de tan interesante tema como lo son las finanzas, y para
enriquecernos intelectualmente. Ya que las empresas de negocios son entidades
cuya función primordial es producir bienes y servicios, y que por supuesto requieren
de capital para poder lograrlo.
17
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