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Mankiw 14
Hay dos tipos de Macro economistas
1. Cientificos  teorizan sobre nuevas y mejores herramientas que pocas veces
son puestas en practica
2. Ingenieros  Problem solvers
Necesitamos de los dos
Keynesian Revolution
Mientras Hicks y Modigliani simplificaban la Teoria General (leer Samuelson y
Solow 1960)
, KLEIN lo econometrizaba (Wharton Model)
Otto Eckstein (DRI)
Albert Ando y Modigliani (MPS)  FRB/US usado en la Fed
Neo Clasicos
Friedman aparece (1957) con su teoría de ingreso permanente como critica a la
función de consumo Keynesiana  el efecto fiscal sería mucho mas chico que
Keynesiano
Aunque nadie sigue la idea de creación constante de dinero, fue precursora de los
targets inflacionarios. Y puso en el centro del análisis las expectativas
 Robert Lucas (1976) desarrolla bien el tema de expectativas y su influencia, cosa
que Keynesianos no tienen en cuenta
 Como la sorpresa inflacionaria afecta al negocio. Sargent y Wallace encontraron
que no podes sorprenderla continuamente a la gente.
Tercera Onda: Kydland & Prescott y Long & Plosser.  Reducen rol de sorpresa
monetaria y dicen que ciclo de negocio se debe a shocks en productividad y su
efecto en consumo y ocio intertemporal.
 Reduce efecto de precios pegadizos ya que deciden intertemporalmente.
Sabian para la época de que igual no estaba listo el modelo para aplicarlo
Neo Keynesianos
Ya los primeros Keynesianos trataron de justificar su macroeconomía con micro
fundamentos  Aceptaban Adam Smith y Marshall, pero en el long run, en el corto
Keynes por el tema de precios lentos en ajustar (en especial trabajo)
A cambio de Nuevos Clasicos, no empezaron de nuevo, pero modificaron los
primeros modelos.
 Barro & Grossman 1971, Malinvaud 1977: Desequilibrio general ver alocacion de
recursos cuando mercados no se vacían.
Regimen Keynessiano  exceso de oferta en mercado de bienes y empleo, xq a los
precios dados la empresa no puede vender todo lo q quiere al precio necesario para
pagar los altos salarios q no pueden mover, lo que causa desempleo incrementando
la falta de demanda por productos.  Gasto para aumentar demanda
 Sargent y Wallace : usan a Fischer para hablar de política monetaria sistémica
estabilizaría la economía. Pero usa un modelo de contrtos empíricamente verosímil
pero no microfundados
 Tratan de explicar el por qué de los precios y salarios no vaciadores de mercado
Mankiw y Akerlof & Yellen explican q al tener poder de mercado hay diferencia
entre beneficio social y el privado, mientras sticky prices podrían ser bueno
privadamente, no socialmente.
Blanchard & Kiyotaki externalidad de la demanda agregada que al uno bajar su
precio esto aumenta demanda en todo el mercado.
Ball & Romer relación nominal y real muy pegadas.
Como poder de mercado permite precios encima de costo marginal
hay mas incentivo a producir  exceso de oferta (relación con primera corriente)
Los que se metieron en la política (Sanley Fischer, Larry Summers, Joseph Stiglitz,
Janet Yellen, John Taylor, Richard Clarida y Mankiw mismo)
Disgression and Vitriol
En los 90 se paso a ver mas el long run que el business cycle. Porque
 USA estaba en el crecimiento mas prolongado de su historia, haciendo pensar
q business cycle ya no importaba
 Se empezó a hablar sobre la gran divergencia entre países
 Data available para comparar países
 Por peleas sobre corto plazo entre ideologías
Sintesis o tregua?
Marvin goodfirends & Robert King, Michael Woodford’s treatise
Saca de neoclásicos el equilibrio dinámico estocástico general con sus fundamentos
micoeconomicos. Del neo Keynessianismo saca las rigideces nominales para explicar
que política monetaria tiene efectos en el corto plazo.
Caso de competición de dos monopolios que cambian cada tanto el precio (ejemplo
de Coca y Pepsi)
 Es como lo que hacían los primeros Keynessianos, equilbrio general en un
mercado con rigideces. Pero cayeron en la abstracción difícil de aplicar de los
neoclásicos.
La visión de Banco Central
Leer Laurence Meyer’s “A term at the Fed”  no usa nada de la macro moderna
Se piensa que targets de inflación son muestra de mejoría de política monetaria,
pero la baja inflación constante tal vez es porque no hubo shock en oferta todavía.
Ver lo que hizo Greenspan en la Fed, que no se comprometio con ninguna política,
parece ser más pragmático.
La visión de política fiscal
Se usa mas Macroeconomi Advisers model, pensando que menos impuestos se
traducen en mayor consumo en inversión.
Tampoco hay influencia de nuevos modelos en sus desiciones.
Enn la clase
Andrew Abel & Ben Bernanke, Oliver Blanchard, Mankiw
Barro neoclásico (es el q leemos y dice q mundialmente no es tan importante)