16 de enero de 2012 Circular 7/2011, de 12 de diciembre, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, sobre Folleto Informativo de Tarifas y Contenido de los Contratos-Tipo. El pasado 24 de diciembre de 2011 se publicó en el Boletín Oficial del Estado (“BOE”) la Circular 7/2011, de 12 de diciembre, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (“CNMV”), sobre folleto informativo de tarifas y contenido de los contratos-tipos (la “Circular”) que tiene por objeto regular el contenido y control por la CNMV de los folletos informativos de tarifas que establezcan las entidades y el contenido mínimo de los contratos tipo que elaboren para regular las relaciones con sus clientes minoristas. La Circular se dicta en uso y cumplimiento de las habilitaciones contenidas en la Orden EHA/1665/2010, de 11 de junio, por la que se desarrollan los artículos 71 y 76 del Real Decreto 217/2008, de 15 de febrero, sobre el régimen jurídico de las empresas de servicios de inversión y de las demás entidades que prestan servicios de inversión en materia de tarifas y contratos tipo (la “Orden EHA 1665/2010”) para desarrollar el régimen de transparencia con los clientes en determinados aspectos. La Circular será de aplicación a las operaciones y actividades realizadas con clientes minoristas comprendidas en el ámbito de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores (“ LMV”), que hayan sido realizadas en España por: (i) empresas de servicios de inversión (incluidas las personas físicas que tengan la condición de empresa de asesoramiento financiero), (ii) entidades de crédito y sociedades gestoras de instituciones de inversión colectiva autorizadas para la prestación de determinados servicios de inversión y servicios auxiliares, (iii) sucursales de empresas de servicios de inversión y entidades de crédito extranjeras, (iv) empresas de servicios de inversión y entidades de crédito de Estados miembros de la Unión Europea que operen en régimen de libre prestación de servicios en España mediante agentes establecidos en España y (v) empresas de servicios de inversión y entidades de crédito de Estados no miembros de la Unión Europea que presten servicios de inversión en España sin sucursal. La Circular entrará en vigor a los seis meses de su publicación en el BOE, esto es el 24 de junio de 2012. Circular 7/2011, de 12 de diciembre, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, sobre Folleto Informativo de Tarifas y Contenido de los Contratos-Tipo. 1 A continuación se resumen las principales novedades que trae consigo la Circular: 1 Folletos informativos de tarifas La Circular supone un impulso a la transparencia con la pretensión de que los inversores dispongan de elementos suficientes de juicio para valorar que las tarifas se ajusten al principio de proporcionalidad con la calidad del servicio prestado. Para las entidades se configura como un incentivo para que las tarifas máximas se ajusten real y efectivamente a las aplicadas con carácter general a los clientes minoristas. 1.1 Normas generales sobre la elaboración del folleto informativo de tarifas aplicable a los servicios y operaciones con clientes minoristas (el “Folleto”) El Folleto deberá incluir las tarifas máximas de comisiones y gastos repercutibles que libremente establezcan las entidades así como las tarifas de todas las operaciones y servicios que la entidad realice con sus clientes minoristas de acuerdo con lo previsto en su programa de actividades. No obstante, podrán excluirse de los Folletos las operaciones y servicios de carácter singular (ej. el crédito para la compra o venta de valores, el préstamo de valores o las operaciones que no se consideren realizadas en un mercado secundario oficial de valores o en un sistema multilateral de negociación) con independencia de que se realicen habitualmente. Asimismo, las entidades deberán facilitar a sus clientes o potenciales clientes toda la información sobre las tarifas vigentes cuando ésta sea requerida por ellos y, para los clientes que mantengan una relación contractual con la entidad, también las tarifas vigentes a lo largo de su relación contractual. Todo ello sin perjuicio de su deber de informar sobre el precio total que el cliente ha de pagar por el instrumento financiero o servicio prestado o, cuando no sea posible, la base de cálculo del mismo. 1.2 Modelo del Folleto Los Folletos deberán ir precedidos de la identificación completa de la entidad con su número de registro, identidad del supervisor competente y fecha de su entrada en vigor y deberán redactarse de forma clara, concreta y fácilmente comprensible por la clientela, evitando la inclusión de conceptos irrelevantes o innecesarios. La Circular establece, asimismo, un listado indicativo del contenido mínimo de los Folletos. 1.3 Forma de presentación en el Folleto de las tarifas de determinadas operaciones y servicios Circular 7/2011, de 12 de diciembre, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, sobre Folleto Informativo de Tarifas y Contenido de los Contratos-Tipo. 2 La Circular establece una serie de requisitos específicos en cuanto a la base de cálculo y forma de presentación (recogida en el Anexo I a la Circular) de las tarifas para las entidades que presten los servicios de recepción y transmisión de órdenes de clientes y ejecución de dichas órdenes por cuenta de los clientes, custodia y administración de instrumentos financieros y gestión de carteras y asesoramiento en materia de inversión. 1.4 Control de los Folletos La Circular establece un sistema de control ex ante por parte de la CNMV, el formato específico al que habrán de ajustarse los Folletos y la obligación de presentación a la CNMV de los mismos mediante transmisión telemática. La fecha de entrada en vigor que se indique en el Folleto deberá ser al menos la de 30 días naturales después de la fecha de su presentación a la CNMV. En el caso de que la CNMV expresara objeciones o recomendaciones de rectificación del Folleto presentado, se deberá repetir el procedimiento de remisión y control sin que por ello se amplíe el plazo para su control. Las modificaciones a los Folletos registrados requerirán la remisión de un nuevo Folleto completo según el procedimiento anterior. 1.5 Publicidad de las tarifas La CNMV pondrá los folletos informativos de tarifas a disposición del publico en su página web el día de la fecha señalada por la entidad para su entrada en vigor y podrá difundir los datos contenidos en la parte fija del modelo de Folleto con el fin de facilitar a los inversores su comparabilidad. Las entidades, por su parte, deberán poner a disposición del público los Folletos vigentes en cada momento y registrados en la CNMV en cualquier soporte duradero, en su domicilio social, en todas las sucursales y en el domicilio de sus agentes así como en su página web, en un sitio de fácil acceso. Las tarifas puestas a disposición del público por las entidades deberán coincidir con las comunicadas a la CNMV. 2 Contratos tipo 2.1 Contenido general de los contratos tipo La Circular establece que los contratos tipo deberán contener las características esenciales de los mismos, incluyendo un listado con el contenido mínimo que habrán de incluir, así como la obligación para las entidades de redactar dicho contenido de forma clara, concreta y fácilmente comprensible por los inversores minoristas. Además, los contratos tipo habrán de cumplir con lo previsto en la normativa sobre consumidores y usuarios así como en las normas de Circular 7/2011, de 12 de diciembre, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, sobre Folleto Informativo de Tarifas y Contenido de los Contratos-Tipo. 3 conducta y requisitos de información establecidos en la normativa de los mercados de valores y otras normas que resulten de aplicación tales como la relativas a la prevención del blanqueo de capitales, comercialización a distancia de servicios financieros destinados a consumidores y similares. 2.2 Para más información puede contactar con: Contenido específico de determinados contratos tipo La Circular establece determinada información específica que han de contener los contratos tipo de custodia y administración de instrumentos financieros y gestión de carteras, además del contenido general previsto en la Circular, y la información requerida por la Orden EHA 1665/2010 en el caso de los contratos tipo de gestión de carteras. 2.3 Contactos Publicidad de los contratos tipo Finalmente, al igual que ocurre con los Folletos, las entidades deberán poner a disposición del público los contratos tipo, en cualquier soporte duradero, en su domicilio social, en todas las sucursales y en el domicilio de sus agentes así como en su página web, en sitio de fácil acceso. Paloma Fierro (+34) 91 399 60 54 [email protected] Ricardo Plasencia (+34) 91 399 61 71 [email protected] Sandra Mirat (+34) 91 399 60 67 [email protected] Authors: Paloma Fierro / Sandra Mirat. This publication is intended merely to highlight issues and not to be comprehensive, nor to provide legal advice. Should you have any questions on issues reported here or on other areas of law, please contact one of your regular contacts, or contact the editors. © Linklaters S.L.P.. All Rights reserved 2012 Linklaters, S.L.P. es una sociedad limitada profesional con domicilio social en Madrid, calle Zurbarán 28, C.P. 28010, con CIF B83985820, que figura inscrita en el Registro Mercantil de Madrid en el tomo 20039, libro 0, folio 40, sección 8, hoja M353474. Linklaters, S.L.P. forma parte de Linklaters LLP, una sociedad personalista de responsabilidad limitada registrada en Inglaterra y Gales con número de registro OC326345. Linklaters LLP es un despacho de abogados autorizado y supervisado por las autoridades reguladoras de la abogacía en Inglaterra y Gales. El término socio en relación con Linklaters LLP se utiliza para referirse a un miembro de Linklaters LLP o un empleado o consultor de Linklaters LLP o alguna de sus compañías afiliadas o entidades con la misma categoría y cualificación. La relación de los nombres de los miembros de Linklaters LLP y de las personas no miembros designadas como socios y sus calificaciones profesionales está disponible para inspección en su domicilio social, One Silk Street, Londres EC2Y 8HQ o en www.linklaters.com. Dichas personas son “solicitors” ingleses, abogados extranjeros inscritos en el Reino Unido o abogados de los Estados miembros de la Unión Europea. We currently hold your contact details, which we use to send you newsletters such as this and for other marketing and business communications. We use your contact details for our own internal purposes only. This information is available to our offices worldwide and to those of our associated firms. If any of your details are incorrect or have recently changed, or if you no longer wish to receive this newsletter or other marketing communications, please let us know by emailing us at [email protected]. Linklaters, S.L.P. Calle Zurbarán, 28 E-28010 Madrid Teléfono (+34) 91 399 60 00 Fax (+34) 91 399 60 01 Linklaters.com Circular 7/2011, de 12 de diciembre, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, sobre Folleto Informativo de Tarifas y Contenido de los Contratos-Tipo. 4