METODOLOGIA DE A.M. BEST 13 de agosto 2014 Criterios – Especialidad Calificación de compañías afianzadoras Si bien, las compañías afianzadoras son analizadas en comparación con otras aseguradoras de propiedades y accidentes (P/C), sus características distintivas requieren de análisis adicional durante la evaluación de calificación. Este procedimiento de criterios resalta algunas de las categorías principales de fianzas emitidas por aseguradoras calificadas por A.M. Best y describe algunos de los análisis adicionales que van más allá del típico emisor de P/C. Una de las características distintivas de la fianza es que requiere de un contrato tripartito, en lugar de un acuerdo de seguro adicional entre una aseguradora y un asegurado. Una fianza es un acuerdo tripartito entre la compañía afianzadora, un deudor y el acreedor. La fianza garantiza la ejecución y las obligaciones de pago del deudor al acreedor tal y como se especificó en el contrato, lo cual incluye a los proveedores y subcontratistas del deudor. El deudor paga una prima a la fianza por esta garantía. Las fianzas comerciales incluyen fianzas de licencias y permisos (entre ellos fianzas de distribuidores de vehículos automotrices y fianzas de licencias de contratistas); fianzas de corredores (entre ellos fianzas de agencias aseguradoras, hipotecarias y de títulos); fianzas oficiales públicas y fianzas misceláneas que frecuentemente respaldan relaciones privadas y necesidades comerciales distintivas (por ejemplo, las fianzas tributarias, fianzas aduanales y fianzas de autoseguro de compensación para trabajadores). Las obligaciones de riesgos de fianzas comerciales pueden ser de muchos tipos diferentes, entre ellos: de reclamación/abandono, garantía y cumplimiento financieros. Algunas fianzas comerciales tienen disposiciones para su cancelación, mientras que otras tienen una capacidad limitada para cancelar la fianza. Las fianzas de contratos incluyen fianzas de licitación y de ejecución (el segundo puede incluir fianzas de mantenimiento y de subdivisión) y fianzas de pagos. Como muchos proyectos de obras conllevan financiamiento federal, las compañías que han cumplido con las leyes y reglamentos del Departamento del Tesoro de los Estados Unidos aparecen en una lista como fianzas aceptables sobre fianzas federales bajo el Titulo 31 U.S.C. 9304-9308 del Código de los Estados Unidos. Esta lista de la Tesorería comúnmente recibe el nombre de “Lista T”. Esto permite al fiador asegurar a los contratistas que participan en proyectos federales. Una Lista T generalmente le permite a un fiador brindar un límite contractual de hasta 10% del capital del fiador y del excedente por fianza emitida. Se pueden ofrecer mayores límites, pero el exceso se tendría que reasegurar, coasegurar o proteger de modo que el límite neto este dentro del 10% del límite de evaluación de riesgos. Bajo una fianza de contrato, una afianzadora evalúa al deudor basándose en las “tres Cs”: capacidad, capital y carácter. Contacto de analistas Robert Valenta +1 (908) 439-2200 Ext. 5291 [email protected] Stephen Irwin +1 (908) 439 2200 Ext. 5454 [email protected] SR_2012_M_423 • La afianzadora se asegura que el deudor tenga la capacidad (es decir, las habilidades, sistemas y capacidades de gestión) para ejecutar sus obligaciones bajo el contrato. • La afianzadora revisa las finanzas del deudor para asegurarse de que tenga la solidez financiera (capital) para cumplir con el contrato. • La afianzadora investiga el carácter, experiencia y reputación del deudor a través de entrevistas y registros públicos para obtener un entendimiento de su capacidad para cumplir con las obligaciones contractuales con el acreedor. Derechos de autor © 2014 por A.M. Best Company, Inc. TODOS LOS DERECHOS RESERVADOS. Ninguna parte de este informe o documento puede distribuirse en ninguna forma electrónica ni por ningún medio, ni almacenarse en una base de datos o un sistema de recuperación, sin el permiso previo por escrito de A.M. Best Company. Para obtener detalles adicionales, consulte los Términos de Uso disponibles en el sitio de Internet de A.M. Best: www.ambest.com/terms. Metodología Criterios – Especialidad El analista de A.M. Best necesita entender cómo la afianzadora implementa las tres Cs en el proceso de evaluación de riesgos, al igual que obtener un nivel de entendimiento de los sistemas, controles y prácticas de control de riesgos de la aseguradora. En los casos en que un deudor no cuente con el capital adecuado para calificar para esta fianza, la afianzadora puede aceptar colateral del deudor. El colateral, como se usa en la fianza, es un activo comprometido para y retenido por la afianzadora como un medio para asegurar el desempeño del deudor. Algunos emisores de fianzas de contrato también utilizan un control de fondos. Bajo esta práctica, las afianzadoras controlan el reembolso y administración de fondos para el deudor en un proyecto de obras. De esta forma, la afianzadora puede estar segura de que no hay una combinación de fondos entre los proyectos y que también está en una mejor posición para apoyar al contratista en el cumplimiento de sus obligaciones para con los proveedores, subcontratistas y el acreedor. A.M. Best analiza tanto los factores cuantitativos como los cualitativos cuando asigna una calificación a una aseguradora. Cuando se revisa a una afianzadora de contratos, los siguientes factores cualitativos típicamente requerirán de un enfoque adicional en el proceso de calificación: (1) Gestión de carteras: a. Calidad crediticia: i. Cómo la afianzadora determina la calidad crediticia de sus deudores. ii. Herramientas o modelos que se usan en el análisis de la calidad crediticia. iii. Qué tan frecuentemente se revisa la calidad crediticia de cada deudor. iv. La distribución de riesgos por la calidad crediticia y cualquier cambio. v. Los procedimientos cuando un deudor tiene una baja en la calidad crediticia. vi. Para los riesgos de calidad inferior, cómo se mitiga el riesgo aumentado. b. Esparcimiento geográfico del riesgo i. El esparcimiento geográfico o concentración de la cartera de riesgos. ii. El entendimiento de los riesgos legislativos, reguladores, judiciales y económicos en los lugares donde actualmente operan o planean operar. iii. Razones para cualquier cambio en el esparcimiento geográfico: un desarrollo bien investigado y planeado vs. el seguimiento del desarrollo de los deudores. c. Distribución del tamaño de la cuenta: i. Tamaño típico de una cuenta emitida por la afianzadora. ii. Diversificación o concentración conforme al tamaño de la cuenta. iii. Concentraciones de exposición de un pequeño número de cuentas grandes, o repartirlas en muchas cuentas. iv. Cambios en la distribución del tamaño de la cuenta. d. Tamaño de la fianza: i. Típico tamaño de fianzas emitidas por la afianzadora. ii. Concentración de fianzas dentro de una cuenta individual. iii. Cambios en el tamaño típico de las fianzas emitidas. e. Riesgo final/del plazo: i. Duración de las fianzas típicas emitidas por la afianzadora. ii. Distribución de fianzas por duración. iii. Cambios en la duración. iv. Existencia de exposiciones atípicas y de largo plazo. v. La habilidad de la aseguradora para cancelar fianzas. f. Composición de la cuenta o riesgo comercial: i. Tipos de fianzas emitidas. ii. La existencia de cualquier exposición potencialmente peligrosa, tales como una garantía financiera o una fianza comercial de mayor riesgo. iii. Distribución por tipo de fianza. 2 Metodología Criterios – Especialidad iv. Cambios en la distribución por tipo de fianza. (2)Reclamaciones: a. Operaciones del departamento de reclamaciones realizadas de manera interna o a través de un distribuidor externo. b. Filosofía del manejo de reclamaciones, incluyendo el número de casos por ajustador, autoridad competente, relación del abogado, experiencia, etc. c. Prácticas de reserva: i. Procedimientos para establecer una reserva del caso inicial, cambios a la reserva inicial. ii. Procedimientos para establecer reservas ocurridas pero no denunciadas (IBNR - Incurred But Not Reported Reserves) iii. El trato del valor residual y subrogación anticipados. iv. Frecuencia y calidad de los análisis de reservas. (3)Auditorías: a. Rendición de cuentas de la gerencia a través de auditorías internas o análisis externos de los procesos y prácticas de la evaluación de riesgos y reclamaciones. b. Quién realiza las auditorías. c. Qué tan frecuentemente se realizan las auditorías. d. Quién revisa las auditorías. e. El resultado de auditorías recientes. (4) Control de colateral y de fondos: a. Tipos de colateral, típicamente incluyendo bienes raíces, cartas de crédito, tarjetas de crédito y garantías personales (incluyendo indemnización del cónyuge). b. Liquidez del colateral. c. Procedimiento para estimar el valor del colateral y la frecuencia de la valoración. d. Proceso para aceptar colateral. e. Proceso para cuando el valor del colateral disminuya. f. Control y liberación del colateral. g. Utilización del control de fondos. h. Control de fondos ejecutado interna o externamente. (5) Otras estrategias para la mitigación de riesgos: a.Reaseguro: i. Calidad y capacidad del crédito de la reaseguradora. ii. Experiencia de la reaseguradora en fianzas. iii. Frecuencia y calidad de las auditorías de reclamaciones y de evaluación de riesgos realizadas por las reaseguradoras. iv. Tipo de reaseguro proporcionado. v. Cambios recientes en las reaseguradoras o en el tipo de reaseguro proporcionado. vi. Dependencia en el reaseguro por capacidad. b.Coafianzamiento: i. Procedimiento para usar y seleccionar otra aseguradora como coafianzadora. ii. Experiencia, calidad crediticia y capacidad de la coafianzadora. iii. La responsabilidad de la fianza de la aseguradora en caso de incumplimiento de la coafianzadora. c. Sociedad conjunta: i. Políticas y procedimientos para instancias cuando múltiples contratistas estén terminando un proyecto conjuntamente. ii. La responsabilidad de la aseguradora de la fianza si uno de los contratistas no cumple con sus obligaciones. Las fianzas judiciales son prescritas por estatuto y se pueden desglosar en dos grandes categorías. Las fianzas fiduciarias son requeridas por el tribunal para asegurar que personas 3 Metodología Criterios – Especialidad que tienen un puesto de confianza salvaguarden los activos puestos bajo su control que pertenecen a otros. Las fianzas judiciales son requeridas en procedimientos judiciales e incluyen fianzas de apelación, fianzas de tutor y fianzas penales. La fianza penal es un tipo de fianza judicial que garantiza que un acusado criminal se presente ante el tribunal. Cuando se evalúa a un emisor de fianzas penales, se requiere de información adicional en relación con las maneras en que los agentes son asignados, manejados y supervisados con respecto a los poderes de representación. Las fianzas penales son únicas en aspecto de que los agentes fiadores son obligados contractualmente para asegurar que el acusado criminal se presente en el tribunal a su debido tiempo. Generalmente, la prima bruta que paga el acusado por una fianza penal es 10% del límite de la fianza. Ya que el agente fiador es la primera línea de defensa de la aseguradora contra la perdida potencial, el agente normalmente recibe una comisión de aproximadamente 90% de la prima bruta para que el agente cuente con los recursos financieros para garantizar que se cumpla con el tribunal. Como la aseguradora se queda aproximadamente con el 10% de la prima cobrada por el agente, y la prima cobrada por el agente es 10% del límite de la fianza, la prima neta retenida por la aseguradora es aproximadamente 1% del límite de la fianza. Dependiendo del estado, se les requiere a algunas afianzadoras que informen sobre la comisión de sus primas netas, mientras que a otros se les requiere informar sobre la comisión bruta. Esto tiene implicaciones para cómo A.M. Best trata la prima en su modelo Coeficiente de Adecuación de Capital de Best (BCAR - Best’s Capital Adequacy Ratio). En un esfuerzo para garantizar un trato consistente de las fiadoras, A.M. Best usa la comisión neta emitida de la prima de la fianza penal como base para determinar el capital requerido para darle un precio al riesgo en Figura 1 la página de riesgos de primas Cálculos del factor de capital muestra para fianzas en BCAR. Para las aseguradoras Con base en las utilidades de la evaluación de riesgos estadounidenses, esto se puede (excluye los ingresos por inversiones). obtener del Suplemento de Fianzas Muestra de compañía altamente rentable Penales en la declaración legal, Factores capitales de primas emitidas por fianzas penales siempre y cuando se complete con (1) (2) (3) exactitud. Los factores capitales =(1)*(2) Factor de aplicados a la prima neta variaran Factor capital de rentabilidad de de acuerdo con el tamaño de la Comisión de primas la NWP base de la la evaluación de Factor capital final netas emitidas ($) industria riesgos* de la NWP prima neta y la rentabilidad de NWP < 1 millón 0,80 0,80 0,64 negocio de fianzas penales. Se 1m <= NWP < 2m 0,70 0,80 0,56 encuentra un cálculo muestra 2m <= NWP < 3m 0,60 0,80 0,48 en la Figura 1. El beneficio de 3m <= NWP < 4m 0,50 0,80 0,40 usar la prima neta es que refleja NWP >= 5m 0,40 0,80 0,32 la exposición neta relativa de las Compañía no rentable muestra aseguradoras que usan la estructura Factores capitales de primas emitidas por fianzas penales de una Agenda General de (1) (2) (3) Administración (MGA - Managing =(1)*(2) General Agency) en comparación Factor de Factor capital de rentabilidad de a quienes no la usan. Las fiadoras Comisión de primas la NWP base de la la evaluación de Factor capital final que usan una estructura MGA netas emitidas ($) industria riesgos* de la NWP NWP < 1 millón 0,80 1,20 0,96 retienen una prima neta más baja 1m <= NWP < 2m 0,70 1,20 0,84 debido a la capa extra de colisiones 2m <= NWP < 3m 0,60 1,20 0,72 pagadas, pero algunas de las 3m <= NWP < 4m 0,50 1,20 0,60 pérdidas son absorbidas a nivel de NWP >= 5m 0,40 1,20 0,48 * El factor de rentabilidad varía de 0.80 (los niveles de rentabilidad más altos) hasta 1.20 (no rentable). la MGA, dando como resultado una 4 Metodología Criterios – Especialidad exposición neta más baja para la fiadora. La comisión de las primas netas se puede reducir para la prima cedida a las reaseguradoras después de que los factores capitales se determinan usando solamente una colisión de las primas netas. Los agentes fiadores apartan una porción de sus ingresos por comisiones en fondos de ahorro (BUF - Build-Up Funds) a los que la aseguradora tiene acceso en caso de que un agente no pueda cumplir con sus obligaciones. Para algunas aseguradoras, el monto acumulado de cuentas BUF puede ser considerable. También puede distorsionar el balance, ya que muchas compañías afianzadoras registran las cuentas BUF tanto como activo no invertido y como un pasivo. Como resultado, los índices de liquidez actuales (definidos a grandes rasgos como activos en efectivo y activos invertidos divididos entre pasivos) pueden ser bajos para emisores de fianzas penales debido a la responsabilidad del fondo BUF. Ya que este pasivo es respaldado por activos no invertidos, es importante eliminar el impacto de este índice para obtener una mejor opinión de la liquidez del balance de la aseguradora. Se debe observar que las cuentas BUF no se combinan y, como resultado, una aseguradora no puede reducir las pérdidas de una agencia usando BUF acumulado por otra agencia. Otra divergencia de los índices de P/C tradicionales se encuentra en la pérdida, gastos e índices combinados. Las afianzadoras tienen pérdidas muy bajas, ya que las absorben los agentes (a través de los BUF). Como resultado, los índices de pérdidas para la aseguradora tienden a ser menos del 10% en promedio para los emisores de fianzas calificados por A.M. Best. Sin embargo, con el 90% o más de las primas retenidas por los agentes como comisiones, esto deja una base de prima baja con la aseguradora; por lo tanto, los índices de gastos tienden a ser muy altos, normalmente superando el 80%. Cuando un emisor de fianzas tiene un agente general afiliado que es responsable de la producción de fianzas, A.M. Best también revisa la estructura de gastos y los resultados operativos de la agencia para determinar si las pérdidas potenciales de esa entidad pudieran afectar indirectamente a la aseguradora en la forma de demanda de capital (mediante la propiedad común). Impuestos sobre las primas El hecho de usar primas brutas o comisiones netas evidentemente ha afectado indirectamente el pago de impuestos sobre las primas. Las afianzadoras enfrentan pasivos potenciales por pagos de impuestos sobre las primas. En los pocos estados en donde a las aseguradoras se les requiere informar sobre comisiones brutas de primas, algunos han informado sobre primas en términos netos, dando como resultado un pasivo acumulado por pagos insuficientes de impuestos sobre las primas. El analista necesita investigar si la aseguradora ha tomado medidas para mitigar esta exposición para evitar ser multada. Posiblemente sea necesaria una reducción del excedente en el BCAR de la aseguradora para este pasivo potencial si la aseguradora no ha acumulado un pasivo estimado propio. Capitalización Como parte de la evaluación de la capitalización de emisores de fianzas de contratos y afianzadoras de contratos, A.M. Best incluye una reducción al excedente reportado en el BCAR publicado debido a una pérdida potencialmente grande. Para los emisores de fianzas de contrato, la pérdida potencialmente grande es la pérdida más grande neta después de impuestos, seleccionada de los deudores de la afianzadora con las mayores exposiciones, de modo que cada deudor se base en el neto de pérdida máxima probable (PML - Probable Maximum Loss) de 90% del colateral y reaseguro. Se puede calcular la PML para cada deudor usando el modelo más actual de gravedad de pérdida de la construcción desarrollado por la Asociación de Fianzas y Fidelidad de Estados Unidos (SFFA - Surety & Fidelity Association of America). Los deudores que se examinen se basarán en el 5 Metodología Criterios – Especialidad total de límites de fianzas para cada deudor, en donde el total de límites de fianza equivale a la suma de los límites de las fianzas vigentes más la suma de todos los límites de fianzas vencidas en los últimos 12 meses. En la Figura 2, se muestra un cálculo muestra de la pérdida neta después de impuestos. Figura 2 Cálculo muestra de pérdidas potenciales para fianzas de contratos Las cantidades aparecen redondeadas en dólares. Los factores del modelo de gravedad de pérdida se basan en el tipo de negocio. región donde se opera. tamaño de los límites totales y la concentración de los límites de las fianzas para ese deudor. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 Exposición bruta para el deudor Factor de la PML 90% del modelo de gravedad de pérdida Cantidad del factor de la PML 90% del modelo de gravedad de pérdida = (1) * (2) Acción de la coafianzadora % Cantidad de la Acción de la coafianzadora = (3) * (4) Cantidad neta de la PML después del coafianzamiento = (3) - (5) Cantidad aceptable * de colateral Cantidad neta de la PML después del coafianzamiento y del colateral = (6) - (7) Cantidad de reaseguro XOL Cantidad de reaseguro de compartimiento de cuotas Cantidad de la pérdida potencial neta antes de impuestos = (8) - (9) - (10) Tasa de impuestos federales Cantidad de la pérdida potencial neta después de impuestos = (100% - (12) ) * (11) (1) Mayor (2) 2da mayor exposición exposición $ 10,000.000 $ 7,000.000 0.15 0.30 1,500.000 2,100.000 (3) 3ra mayor exposición $ 5,000.000 0.16 800.000 (4) 4ta mayor exposición $ 3,000.000 0.25 750.000 5 (5( 5ta mayor exposición $ 2,000.000 0.40 800.000 40.0 600.000 900.000 300.000 600.000 20.0 420.000 1,680.000 180.000 1,500.000 0.0 800.000 100.000 700.000 0.0 750.000 150.000 600.000 0.0 800.000 50.000 750.000 120.000 480.000 500.000 200.000 800.000 140.000 560.000 120.000 480.000 150.000 600.000 35.0 $ 312.000 35.0 $ 520.000 35.0 $ 364.000 35.0 $ 312.000 35.0 $ 390.000 Pérdida neta más grande después de impuestos 2da pérdida neta más grande después de impuestos *El colateral debe ser fácil y rápidamente convertible en efectivo. Para los emisores de fianzas cuyas mayores exposiciones se encuentran fuera de los Estados Unidos, las pérdidas potencialmente grandes se desarrollarán en base a la información proporcionada por la compañía afianzadora en relación con sus mayores exposiciones, entre ellas los límites abiertos, los límites que vencieron en los últimos 12 meses, el costo para completar, las pérdidas grandes históricas incurridas, el programa de reaseguro, las coafianzadoras, etc. Además, A.M. Best realiza una prueba de estrés en el BCAR de la fianza de contrato. Un BCAR estresado se calcula suponiendo que ocurrió la pérdida neta más grande y después calculando cómo sería el BCAR de una aseguradora poco tiempo después de que ese primer evento sucedió. Esto da como resultado una reducción en el excedente reportado en la cantidad de pérdida neta más grande (después de impuestos) seguida por un aumento en los recuperables (40% de la pérdida cedida), un aumento en las reservas de pérdidas netas (40% de la pérdida neta antes de impuestos) y una reducción al excedente para la segunda pérdida potencial más grande (después de impuestos) calculados de los deudores con las mayores exposiciones. El analista puede ajustar hacia arriba o hacia abajo el factor de 40% con base en los contratos de reaseguro existentes. El BCAR estresado se examina y analiza con la compañía, pero no se publica. Para carteras de fianzas comerciales fuera del ramo de la construcción, si la cartera contiene varias exposiciones de pérdidas potencialmente grandes, entonces se evaluará la cartera de manera similar a las exposiciones de contratos de construcciones calculando la pérdida neta potencial más grande para cada exposición grande y utilizando las pérdidas potenciales más grandes en los análisis del BCAR. Sin embargo, si las exposiciones son menores y se analizan 6 Metodología Criterios – Especialidad más eficientemente sobre una base global, entonces la exposición global será considerada utilizando un método similar al que se usa en otras líneas de negocios de propiedades y accidentes en las cuales se capturan riesgos de primas y de reservas de no catástrofes a través del uso de factores capitales en el BCAR. De manera semejante para las afianzadoras, A.M. Best recauda información sobre los cinco agentes fiadores que producen más ingresos para la aseguradora. La cantidad del pasivo pendiente se usa para determinar cuáles agentes son los cinco que más producen. Para cada uno de los cinco principales agentes fiadores, el pasivo pendiente se ajusta hasta aproximadamente el pasivo pendiente real actual, ya que el pasivo pendiente reportado por la aseguradora típicamente es exagerada debido a demoras para reportar cierres de fianzas. Se aplica una tasa de confiscación de 3% al pasivo pendiente ajustado para cada agente fiador y el BUF retenido para ese agente se usa para reducir la exposición bruta del agente. El resultado es que afecta los impuestos. La cantidad neta más grande después de impuestos de esos cinco agentes se usa como una pérdida potencial en el BCAR publicado, dando como resultado una reducción para el excedente reportado. Un cálculo muestra de la pérdida neta después de impuestos aparece en la Figura 3. A.M. Best también analiza el total de confiscaciones históricas y actuales para determinar si las cantidades calculadas para los cinco agentes principales se necesitan ajustar. Figura 3 Cálculo muestra de pérdidas potenciales por fianzas ($ Miles) Los principales agentes fiadores Agente 1 Pasivo Pasivo pendiente pendiente Ajuste actual reportado (%) calculado $1.000.000 50 $500.000 Tasa de confiscación de la fianza Balance Exposición Cantidad de de 3% BUF bruta reaseguro $15.000 $10.000 $5.000 $2.000 Agente 2 500.000 50 250.000 7.500 2.000 5.500 2.200 Agente 3 Agente 4 Agente 5 300.000 200.000 100.000 50 50 50 150.000 100.000 50.000 4.500 3.000 1.500 1.000 500 200 3.500 2.500 1.300 1.400 1.000 520 Exposición Exposición neta Índice neta antes de FIT después de impuestos (%) impuestos $3.000 35 $1.950 = 2da pérdida neta más grande 3.300 35 2.145 = Pérdida neta más grande 2.100 35 1.365 1.500 35 975 700 35 507 Además, A.M. Best realiza una prueba de esfuerzo en el BCAR de la afianzadora. Un BCAR estresado se calcula suponiendo que ocurrió la pérdida neta más grande y después calculando cómo sería el BCAR de una aseguradora poco tiempo después de que ese primer evento sucedió. Esto da como resultado una reducción en el excedente reportado en la cantidad de pérdida neta más grande (después de impuestos) seguida por un aumento en los recuperables (40% de la pérdida cedida), un aumento en las reservas de pérdidas netas (40% de la pérdida neta antes de impuestos) y una reducción al excedente para la segunda pérdida potencial más grande (después de impuestos) calculados de los cinco agentes más grandes. El analista puede ajustar hacia arriba o hacia abajo al factor 40% con base en los contratos de reaseguro existentes. El BCAR estresado se examina y analiza con la compañía, pero no se publica. Si bien estas pruebas de esfuerzo representan las típicas pruebas de esfuerzo de A.M. Best para las aseguradoras de contratos y las afianzadoras. Si una aseguradora emite tanto una fianza de contrato como una fianza, las pérdidas potenciales que se usan en el BCAR serán de los cálculos que producen las pérdidas potenciales más altas. Siempre y cuando el BCAR estresado no caiga más de 30 puntos por debajo de las directrices del BCAR para la calificación, es probable que no haya presión para la calificación de parte de la prueba de esfuerzo. Para aquellas aseguradoras que expiden otras líneas de negocios que están 7 Metodología Criterios – Especialidad expuestas a otras pérdidas por catástrofes no relacionadas, las pérdidas potencialmente grandes que se usan en el BCAR serán las más altas de las pérdidas grandes recientes potenciales o reales de fianzas normales o penales, de catástrofes o de otro tipo. Figura 4 Ajustes muestra del BCAR para fianzas de contratos Con base en los datos muestra en la Figura 2. (Miles de dólares) Ajustes en el BCAR publicado: Reducción para excedente reportado: Ajustes en el BCAR estresado: Reducción para excedente reportado: Aumento en los recuperables: Cantidad Descripción 520 La mayor pérdida neta después de impuestos (de la Figura 2, Columna 2, Línea 13) Cantidad 520 390 910 448 Incremento para las reservas de pérdidas netas Descripción La mayor pérdida neta después de impuestos (de la Figura 2, Columna 2, Línea 13) La 2da mayor pérdida neta después de impuestos (de la Figura 2, Columna 5, Línea 13) Reducción total para el excedente 40% de pérdidas cedidas a reaseguradoras y coafianzadoras sobre las pérdidas netas más grandes* = 40% por (420 + 500 + 200) = 40% por (Figura 2, Columna 2, Líneas 5, 9 y 10) 320 40 % de la pérdida neta antes de impuestos más grande 40% por 800 40 % por (Figura 2, Columna 2, Línea 11) * Supone que la afianzadora es responsable contingentemente por la pérdida de acción de la coafianzadora. Si la afianzadora no es responsable contingentemente, entonces se eliminará la acción de la coafianzadora. Publicado por A.M. Best Rating Services Calificación de Fortaleza Financiera de Best (FSR por sus siglas en inglés) es una opinión independiente respecto a la fortaleza financiera y capacidad de cumplimiento ante las obligaciones contractuales y derivadas de la emisión de pólizas vigentes de una aseguradora. Una calificación FSR no es asignada a pólizas u contratos en específico. METODOLOGÍA A.M. Best Rating Services, Inc. Oldwick, NJ CONSEJERO Y PRESIDENTE Larry G. Mayewski VICE PRESIDENTE EJECUTIVO Matthew C. Mosher VICE PRESIDENTES Douglas A. Collett, Stefan W. Holzberger, James F. Snee Calificación Crediticia de Emisor de Best (ICR por sus siglas en inglés) es una opinión independiente respecto a la capacidad de cumplimiento de una entidad ante sus obligaciones financieras vigentes, puede ser emitida bajo un contexto de corto o largo plazo. Calificación de Deuda de Best (IR por sus siglas en inglés) es una opinión independiente respecto a la calidad crediticia asignada a emisiones, indica la capacidad de cobertura de las condiciones derivadas de la obligación y puede ser emitida bajo un contexto de corto o largo plazo (obligaciones con vencimientos originales menores a un año). OFICINAS CENTRALES 1 Ambest Road, Oldwick, NJ 08858 Phone: +1 908 439 2200 Declaración de Calificación: Uso y Limitantes Una Calificación Crediticia de Best (BCR por sus siglas en inglés), es una opinión prospectiva independiente y objetiva con respecto a la calidad crediticia relativa de una compañía de seguros, emisor u obligación financiera. La opinión representa un análisis exhaustivo que consiste en una evaluación cuantitativa y cualitativa de la fortaleza del balance general, desempeño operativo y perfil del negocio, o en su defecto, la naturaleza específica y detalles de un instrumento. Debido a que una BCR es una opinión prospectiva a partir de la fecha de su publicación, no puede considerarse como un hecho o garantía de calidad crediticia futura y por tanto no se describe como precisa o imprecisa. Una BCR es una medida relativa de riesgo que implica calidad crediticia y es asignada utilizando una escala definida compuesta de categorías y escalones (notches). Entidades u obligaciones asignadas con el mismo símbolo BCR desarrollado con base en la misma escala, no deben contemplarse como completamente idénticas en términos de calidad crediticia. Alternativamente, existe semejanza en categoría (o escalones dentro de una categoría), pero dado que existe una progresión prescrita de categorías (y escalones) utilizados en la asignación de las calificaciones de un universo mucho más amplio de entidades u obligaciones, las categorías (escalones) no reflejan las particularidades precisas de riesgo inherentes entre entidades u obligaciones con calificaciones similares. Mientras que una BCR refleja la opinión de A.M. Best Rating Services, Inc. (AMBRS) respecto a la calidad crediticia relativa, no es un indicador o predictor de incumplimiento definido o probabilidad de incumplimiento con respecto a un asegurador en específico, emisor u obligación financiera. Una BCR no es una recomendación de inversión, ni debe interpretarse como un servicio de consultoría o asesoría, como tal, no debe ser utilizada como una recomendación de compra, mantener o terminación de pólizas de seguros, contratos, título o cualquier otra obligación financiera, y tampoco se refiere a la conveniencia de una póliza o contrato particular para un propósito específico o comprador. Los usuarios de una BCR no deben tomar decisiones de inversión en función de la misma, no obstante, en caso de utilizarse, esta debe considerarse únicamente como un factor. Los usuarios deben realizar su propia evaluación de cada decisión de inversión. Una opinión BCR es proporcionada dentro de un contexto actual, sin garantías implícitas o expresas. Adicionalmente, una BCR puede ser cambiada, suspendida o retirada en cualquier momento por cualquier razón bajo la total discrecionalidad de AMBRS. Version 020116 CIUDAD DE MÉXICO Paseo de la Reforma 412, Piso 23, Mexico City, Mexico Phone: +52 55 1102 2720 LONDRES 12 Arthur Street, 6th Floor, London, UK EC4R 9AB Phone: +44 0 20 7626 6264 DUBAI* Office 102, Tower 2, Currency House, DIFC P.O. Box 506617, Dubai, UAE Teléfono: +971 4375 2780 *Regulado por la DFSA como oficina representativa. HONG KONG Unit 4004 Central Plaza, 18 Harbour Road, Wanchai, Hong Kong Phone: +852 2827 3400 SINGAPUR 6 Battery Road, #40-02B, Singapore Phone: +65 6589 8400 8