Informe Anual 1998

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PORTAFOLIO DE NEGOCIOS
(1) Millones de monedas constantes de diciembre de 1998.
(2) Participación en activos totales.
(3) Empresas de la División de Tecnología y de Servicios.
(N.D.) No disponible.
RESULTADOS FINANCIEROS
GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
Millones de monedas constantes de diciembre de 1998
VARIACION
%
1997
1998
13,194
13,774
4,506
5,028
11.6
941
1,032
9.6
1,511
1,619
7.2
Utilidad neta
713
654
(8.4)
Utilidad neta mayoritaria
442
417
(5.6)
Activo total
16,651
17,173
3.1
Pasivo total
6,335
7,080
11.8
10,316
10,092
(2.2)
7,937
7,703
(2.9)
Flujo de operación/ Gastos financieros
4.18
4.29
2.7
Flujo de operación por acción5
4.28
4.57
6.8
22.73
21.83
(4.0)
Ventas netas
Utilidad bruta
Utilidad de operación
Flujo de operación4
Capital contable
Capital contable mayoritario
Valor en libros por acción6
4.4
(4) Flujo de operación equivale a: Utilidad de operación más Depreciación y Amortización.
(5) Pesos sobre base de: 354,740,401 acciones para 1997 y 354,059,496 acciones para 1998.
(6) Pesos sobre base de: 349,271,363 acciones para 1997 y 353,196,619 acciones para 1998.
CARTA A LOS ACCIONISTAS
Me complace informarles que GRUMA continuó fortaleciendo su posición de
líder mundial en la industria de la harina de maíz y tortilla. Además, durante 1998, se
obtuvieron muy buenos resultados operativos. Nuestra empresa logró el volumen de
ventas y la utilidad bruta más altos de su historia, alcanzando 3.1 millones de toneladas
y 5,028 millones de pesos, respectivamente. El mayor volumen permitió que las ventas netas de GRUMA retomaran la tendencia al crecimiento, aumentando 4% en
relación a 1997. La utilidad bruta creció 12% y la utilidad de operación 10%,
mejorándose los márgenes correspondientes.
Nuestras operaciones internacionales avanzaron significativamente al incrementar sus ventas en 10%. Gruma Corporation, en los Estados Unidos, aumentó su
participación en el mercado de harina de maíz y en el de tortilla, logrando un incremento combinado del 10% en su volumen de ventas en comparación a 1997 y, además,
mejoró su utilidad bruta en 16% y su utilidad de operación en 18%. Por su parte,
Gruma Centro América superó en un 6% el volumen de ventas del año anterior y la
utilidad bruta creció 11%. En conjunto, las ventas en el extranjero aumentaron de 52%
a 55% de las ventas totales de GRUMA.
En México, el Grupo Industrial Maseca (GIMSA) logró incrementar su utilidad
bruta en 6% y su utilidad de operación en 5%, así como mejorar sus márgenes respectivos, a pesar de una ligera disminución del 3% en su volumen de ventas. Esta contracción fue resultado, en gran medida, de los techos establecidos por el Gobierno
Federal al volumen de ventas de harina de maíz para producir tortilla subsidiada.
El 31 de diciembre de 1998, el Gobierno Federal emitió un decreto que eliminó
las regulaciones a la industria de la tortilla de maíz. Mediante este decreto se dio por
terminado tanto el sistema de techos al volumen de ventas de harina, como el subsidio
generalizado y el control de precios a la tortilla de maíz. Se espera que este ambiente
de total libre competencia genere dos importantes efectos: primero, que se reactive el
proceso de conversión del método tradicional al método de la harina de maíz en la
elaboración de tortilla, dados los beneficios económicos y tecnológicos que este último
ofrece; y segundo, que el consumo de tortilla empacada crezca en forma dinámica.
Como resultado de lo anterior, GIMSA prevé incrementar sus volúmenes de venta en
base a la calidad superior de MASECA® y a su reconocido servicio al cliente.
Por otra parte Molinera de México, nuestra coinversión en la industria de harina de trigo con Archer-Daniels-Midland, continuó reportando muy buenos resultados.
Esta subsidiaria logró aumentar 93% su volumen de ventas durante 1998. Actualmente,
Molinera de México es el líder en el país con aproximadamente 9% de participación de
mercado.
5
CARTA A LOS ACCIONISTAS
El 20 de noviembre de 1998, GRUMA lanzó una línea completa de pan blanco
y pan dulce bajo la marca BREDDY® en el área metropolitana de Monterrey. En las
primeras seis semanas de operación, las ventas superaron nuestras expectativas. De
acuerdo con lo planeado, en 1999 se espera cubrir toda la zona noreste del país, conformada por los estados de Nuevo León, Tamaulipas, Coahuila, San Luis Potosí y
Zacatecas.
Durante 1998, GRUMA llevó a cabo un agresivo programa de inversiones y
adquisiciones que alcanzó 1,992 millones de pesos. Este programa le permitió a nuestra empresa contar con seis plantas adicionales (tres de tortilla, dos molinos de trigo y
una de pan) y aumentar su capacidad en plantas ya existentes. Además, continuó con
el proyecto de modernización de la tecnología de la información para lograr una
mayor eficiencia y efectividad en procesos gerenciales clave. De esta manera, GRUMA
fortaleció sus ventajas competitivas en términos de participación de mercado, costos
de producción y capacidad de crecimiento.
El programa de calidad también tuvo avances muy significativos. Durante el
año, ocho plantas recibieron la certificación ISO-9000, llegando a 30 las plantas de
GRUMA con tal distinción. Adicionalmente, en los Estados Unidos, la planta Olympic
de Gruma Corporation recibió el premio California Governor’s Golden State Quality
Award y tres plantas más de GIMSA obtuvieron la certificación ISO-14000.
En resumen, 1998 fue un año de grandes logros para GRUMA. Se incrementaron la participación de mercado, las ventas y las utilidades brutas y de operación.
Además, nuestra empresa se fortaleció para poder aprovechar las enormes oportunidades de crecimiento que ofrecen los mercados de harina de maíz, tortilla, harina de
trigo y pan. Al mismo tiempo, mantuvo una sólida estructura financiera que le permite seguir siendo la única empresa mexicana con calificación de grado de inversión.
El año de 1999 es especial para GRUMA, no sólo por las grandes oportunidades de crecimiento que tiene ante sí, sino también porque celebra su 50 aniversario. En las últimas cinco décadas GRUMA logró convertirse en líder absoluto en la
industria de harina de maíz y tortilla e incursionar con gran éxito en otros negocios,
como la harina de trigo en México y el pan en Centroamérica y México.
En la reunión celebrada el 24 de febrero de 1999, el Consejo de
Administración de GRUMA, S. A. de C. V. aceptó la renuncia que, por motivos personales, presentó el Dr. Eduardo Livas Cantú a la Dirección General de GRUMA. En
la misma sesión fue creada la Oficina de la Presidencia que está integrada por los
señores: Ricardo Alvarez-Tostado Penella, Director General Adjunto de GRUMA,
S.A. de C.V. y Director General de Grupo Industrial Maseca, S.A. de C.V.; Manuel
Rubiralta Díaz, Director Comercial Corporativo de GRUMA, S.A. de C.V.; Martín
Ricoy Luviano, Director General de Gruma Corporation y Javier Vélez Bautista,
6
CARTA A LOS ACCIONISTAS
Director Corporativo de Finanzas y Planeación de GRUMA, S.A. de C.V. La Oficina
de la Presidencia se encargará de la conducción general de los asuntos de GRUMA, bajo
las directrices del Presidente y del propio Consejo. Esta nueva estructura no sólo
da continuidad, sino que fortalece el importante proceso de institucionalización que
GRUMA inició hace varios años.
Por último, quiero manifestar mi agradecimiento a nuestros clientes e inversionistas por su confianza, así como a los miembros del Consejo y a todo el personal
por su activa participación y apoyo, y les reitero que en GRUMA estamos comprometidos a mantener un crecimiento dinámico y sostenido en el largo plazo que genere
mayor valor para nuestros accionistas.
Don Roberto González Barrera
Presidente del Consejo
7
GRUMA CORPORATION
Creciendo dinámicamente
con un alimento cada
vez más popular en los
Estados Unidos: la tortilla
En los Estados Unidos, el consumo de la comida mexicana continúa creciendo en forma dinámica generando
mayor demanda para la tortilla y la harina de maíz. Esto
ha sido resultado del aumento de la popularidad de la
comida mexicana entre la población general y del crecimiento de la población hispana.
Un sano balance entre crecimiento y rentabilidad
La estrategia fundamental de Gruma Corporation ha
sido fortalecer su liderazgo en la industria de la tortilla,
manteniendo un sano equilibrio entre el acelerado crecimiento en ventas y utilidades generadas. Gruma
Corporation aumentó su participación de mercado a
través de una mayor distribución directa de sus tortillas
marca MISSION® y GUERRERO® a tiendas y supermercados, así como de harina de maíz MASECA® a productores de tortillas, frituras de maíz y detallistas.
En 1998, el volumen de ventas combinado de harina de
maíz y tortillas creció 10% con respecto al año anterior y
la utilidad de operación aumentó 18% mejorando su margen de operación a 6.9%. El incremento de la utilidad de
operación fue resultado, básicamente, del aumento en el
volumen de ventas y mayores eficiencias operativas en el
negocio de la tortilla.
Como resultado del sano balance entre crecimiento y
rentabilidad, en junio de 1998 Moody´s Investors Service
otorgó la calificación de grado de inversión Baa2 a uno de
los créditos más significativos de Gruma Corporation. Esta
calificación refleja las expectativas que tiene Moody´s del
continuo fortalecimiento de la posición competitiva de
Gruma Corporation en el mercado de tortilla en los
Estados Unidos y de su sólida estrategia
financiera.
10
La participación de Gruma Corporation en el mercado
total de la tortilla, en los Estados Unidos, se estima en
24%, manteniendo su posición de liderazgo por amplio
margen, en una industria altamente fragmentada y con
un importante potencial de crecimiento.
MERCADO POTENCIAL
DE HARINA
MERCADO DE TORTILLA
En el mercado de la harina de maíz, Gruma Corporation
cuenta con una participación de 83% y en el mercado
potencial 43%. La mayor oportunidad de crecimiento se
encuentra en la conversión del segmento que todavía utiliza el método tradicional, el cual representa el 48% del
mercado potencial. Las ventajas económicas y tecnológicas de la harina de maíz MASECA® permitirán a Gruma
Corporation continuar con su dinámico crecimiento en
este mercado.
GRUMA CORP. 24%
PARTICIPACION REGIONAL TORTILLAS *
78%
53%
47%
53%
56%
28%
Dallas
Denver
Houston
HARINA DE MAIZ 52%
METODO TRADICIONAL 48%
86%
84%
58%
48%
GRUMA CORP. 43%
56%
24%
Los Angeles
Miami
* FUENTE: A.C. Nielsen; 52 semanas al cierre de diciembre de 1998
New York
Phoenix
Portland
San Antonio San Diego San Francisco
Seattle
GRUMA CORPORATION
Una mayor cobertura significa mayor participación de mercado
Durante 1998, Gruma Corporation dio pasos firmes
para ampliar su cobertura en nuevos territorios al
adquirir dos plantas de tortillas en el estado de Texas.
Además, se iniciaron operaciones en una nueva planta
en Houston y se tiene programado que la nueva planta
de Seattle inicie operaciones a mediados de 1999.
Adicionalmente, se amplió la presencia en Europa. Las
ventas y el número de clientes aumentaron, sentando
bases sólidas para el crecimiento futuro de GRUMA en
este continente.
A principios de 1999, Gruma Corporation concretó la
adquisición de cuatro plantas productoras de tortilla;
una de ellas, localizada en Carolina del Norte, cuenta
con una importante presencia en la Costa Este de los
Estados Unidos. Las otras tres plantas están ubicadas en
los más importantes centros de consumo del estado de
Texas. De esta manera, Gruma Corporation reforzó
su posición de liderazgo en el mercado de la tortilla
en Estados Unidos, aumentando el número de clientes
satisfechos.
Calidad Total: Un compromiso que se reconoce
Durante el año, tanto la planta de harina de maíz en
Evansville, Indiana, como la de tortilla en Rancho
Cucamonga, California, recibieron la certificación ISO-9000.
Un evento que nos llenó de satisfacción fue el reconocimiento recibido por la planta de tortilla Olympic en
Los Angeles, California, al otorgársele el premio estatal
a la calidad California Governor´s Golden State Quality Award.
En el campo de la informática se obtuvieron importantes
logros al concluir la implantación del sistema computacional
SAP/R3 en las plantas de harina de maíz. Durante 1999, se
continuará avanzando significativamente en las plantas de
tortilla. Esto le permitirá a Gruma Corporation no sólo integrar y automatizar los procesos de la empresa, sino además,
lograr una mayor eficiencia administrativa y mejor utilización de recursos.
12
GRUPO INDUSTRIAL MASECA
Un año de logros y
un futuro promisorio
Durante el año, el Gobierno Federal eliminó las regulaciones establecidas en la industria de la masa y la tortilla, abriendo enormes oportunidades de crecimiento
para GIMSA.
El 31 de Diciembre se emitió un decreto que dio por terminado tanto el sistema de techos al volumen de ventas
de harina, como el subsidio generalizado y el control de
precios a la tortilla de maíz. Estos cambios no afectarán
la población con bajos recursos económicos, ya que el
Gobierno ha implantado programas dirigidos a estos
grupos sociales que sustituyen al subsidio generalizado.
Ante este nuevo entorno de libre competencia, GIMSA
planea retomar el crecimiento en sus volúmenes de venta,
basándose en la calidad superior de su harina de maíz
MASECA® y en su reconocido servicio al cliente.
14
MASECA®, Marca líder en México
MERCADO POTENCIAL DE
HARINA DE MAIZ
GIMSA 32%
HARINA DE MAIZ 47%
El mercado total de la tortilla en México creció 1%, con
respecto al año anterior, estimándose su volumen
(excluyendo el autoconsumo) en 9.4 millones de toneladas,
con un valor aproximado de 4,000 millones de dólares.
La participación de la industria de la harina de maíz en
la producción de tortilla fue del 47%.
Durante 1998, MASECA® mantuvo su posición de liderazgo al alcanzar un volumen de ventas de 1.8 millones
de toneladas, que representaron el 69% del mercado de
harina de maíz y el 32% del mercado potencial. En este
mismo año, el volumen de ventas de GIMSA disminuyó
3% con respecto a 1997 debido, principalmente, a los
techos impuestos por el Gobierno Federal. No obstante,
la utilidad de operación se incrementó 5% y el margen
de operación fue de 15.7%.
METODO TRADICIONAL 53%
La estrategia de comercialización y mercadotecnia de
GIMSA se orientó a aumentar la satisfacción de los
clientes. Para ello, se llevó a cabo un diagnóstico de la
fuerza de ventas para hacerla más eficiente, mejorando
el servicio, la prospectación y las técnicas de mercadeo.
Los resultados fueron muy favorables: mejor servicio al
cliente, mayor distribución mediante canales institucionales y mayor calidad del producto.
15
GRUPO INDUSTRIAL MASECA
GIMSA continuará reforzando esta estrategia con el fin de
incentivar la conversión de los tortilleros tradicionales
al consumo de harina de maíz.
Durante 1998, se terminó la segunda unidad de producción en la planta del puerto de Veracruz, aumentando así la capacidad de molienda.
Por otra parte, se introdujo al mercado la harina vitaminada y la harina enriquecida con proteínas, para apoyar y mejorar el nivel de alimentación de la población
mexicana. GIMSA ha sido la primera empresa en la
industria en concretar el desarrollo e iniciar la comercialización de estos tipos de harina de maíz. Ambos
productos tienen un gran potencial de crecimiento ya
que aumentan el nivel nutricional de la tortilla sin cambiar su sabor ni color característicos.
Calidad Total: Un compromiso de siempre
Nuestro continuo esfuerzo en los programas de administración ambiental nos ha dado enormes satisfacciones al lograr la certificación ISO-14000 en tres plantas. Con esto reiteramos nuestro compromiso de proteger el medio ambiente en las comunidades en las que
tenemos presencia.
Dentro del programa de modernización de la tecnología de la información, el sistema SAP/R3 se
implantó exitosamente en 11 de las 18 plantas y se tiene
proyectado que, para mediados de 1999, todas las plantas cuenten con este sistema. De esta forma, GIMSA se
coloca a la altura de las mejores empresas del mundo, al
contar con los sistemas de comunicación e información
necesarios para el cambio de siglo.
16
GRUMA CENTRO AMERICA
Modernizando la industria de la
tortilla y desarrollando nuevos
negocios con gran potencial
Centroamérica es un mercado que presenta una gran
oportunidad de crecimiento, ya que sólo el 12% de la
tortilla que se consume en esta región se elabora con
harina de maíz.
Durante los últimos años, Gruma Centro América ha
crecido en forma dinámica transformando la industria
de la tortilla al uso de la harina de maíz.
Sustituir el método artesanal de producción de tortilla
ha sido el reto más grande, por ello Gruma Centro
América se abocó a modernizar la manufactura de la
tortilla, implantando planes específicos para incrementar el uso de la harina de maíz en dos segmentos del
mercado: las tortilladoras artesanales y el uso doméstico.
La estrategia se ha orientado a:
• Promover los beneficios económicos y tecnológicos de
....la harina de maíz sobre el método artesanal.
• Capacitar a las tortilladoras artesanales en el uso de
....harina de maíz a través del Programa Club de los 100,
....en el cual tienen acceso a comales, estufas de gas y
....amasadoras.
• Fomentar en los hogares el uso de harina de maíz en
....la preparación de diversos platillos.
Los resultados obtenidos fueron satisfactorios. Durante
1998, se logró un crecimiento de 6% en el volumen de
ventas de harina de maíz, que permitió a Gruma Centro
América mantener una participación del 78% en el mercado de harina de maíz de toda la región.
18
MERCADO DE HARINA DE MAIZ
GRUMA CENTRO AMERICA 78%
Además, durante 1998, nuestra empresa asociada en
Venezuela tuvo avances significativos en el volumen de
ventas y su participación en el mercado de harina de
maíz.
La tortilla en Costa Rica: Un mercado rico en posibilidades
En el negocio de tortilla en Costa Rica, Gruma Centro
América realizó un cambio estratégico: anteriormente se
operaba bajo un esquema de franquicias, con más de 40
pequeños centros de producción de tortilla para cubrir el
país. En la actualidad, la producción se ha centralizado
en una nueva y moderna planta, que permitirá lograr
una mejor calidad y mayores eficiencias operativas.
Adicionalmente, se rediseñó el sistema de logística y distribución de otros negocios en Costa Rica, integrando la tortilla en el reparto masivo y diario, lográndose una reducción importante en los gastos de distribución, con una
mayor cobertura de puntos de venta. Estos beneficios serán
más significativos a partir del segundo semestre de 1999.
19
GRUMA CENTRO AMERICA
Durante el año se realizaron investigaciones de mercado
que permitieron identificar con mayor claridad los gustos
y preferencias del consumidor, así como establecer
estrategias orientadas a satisfacer las necesidades detectadas en nichos específicos del mercado.
Los resultados de la implantación de estas estrategias se
reflejaron en un crecimiento del 27% en el volumen de
ventas de tortilla, con respecto al año anterior, aumentando nuestra participación a 85% del mercado de la tortilla
en Costa Rica.
En 1999 continuaremos orientando nuestros esfuerzos a
identificar y atender las necesidades y preferencias del consumidor para mantener nuestro liderazgo. Nuestra visión
está enfocada hacia un claro objetivo: el consumidor.
Pan: nuevo negocio con gran potencial
Desde 1994, GRUMA participa activamente en el negocio
de pan empacado en Costa Rica, contando con una línea
completa de pan blanco y repostería. En tan sólo cuatro
años, GRUMA se posicionó como líder en el mercado
con un 47% de participación, a través de nuestra marca
BREDDY®.
Además, durante 1998 se incursionó en el segmento de
pan no empacado tipo baguette, que representa el 82% del
consumo total de pan en Costa Rica. Se inició el reparto de
pan precocido congelado a las tiendas de abarrotes donde
se le da el horneado final, garantizando al consu-midor un
producto recién elaborado de la más alta calidad.
Costa Rica ha sido para GRUMA un excelente campo
para probar nuevos negocios que posteriormente se han
desarrollado con éxito en mercados más grandes en
Estados Unidos y México. Entre los negocios iniciados en
Costa Rica se encuentran la tortilla empacada, frituras,
pan blanco y repostería. Esto le ha proporcionado a
GRUMA importantes aprendizajes a un bajo costo.
20
MERCADO DE TORTILLA
EN COSTA RICA
GRUMA CENTRO AMERICA 85%
MOLINERA DE MEXICO
Calidad Clase Mundial: La meta para el siglo XXI
Molinera de México emprendió un programa de modernización de sus plantas para aumentar sus ventajas competitivas y convertirse en el productor de más bajo costo.
Por ello, se ha dado una alta prioridad a la compra y
almacenamiento de trigo, así como de lograr eficiencias
operativas.
Como resultado de los programas de calidad, durante el
año, dos molinos fueron certificados por el American
Institute of Baking. Adicionalmente, se han establecido
programas con los que se espera recibir este
reconocimiento en los molinos restantes para cumplir
con la filosofía de GRUMA, de ser una empresa de
Calidad Clase Mundial.
26
PRODUCTOS Y DISTRIBUIDORA AZTECA
La tortilla y el pan
empacados en México:
una formidable
oportunidad de mercado
En el negocio de tortilla empacada en México, GRUMA
cuenta con plantas productoras en Monterrey, Nueva
Rosita y Tijuana donde se producen tortilla de maíz, de
trigo y tostadas. En las zonas de influencia de las plantas, la marca MISION® tiene un gran arraigo y GRUMA
cuenta con experiencia e infraestructura en la distribución de tortilla empacada.
El 31 de diciembre de 1998, el Gobierno Federal emitió
un decreto que eliminó el subsidio generalizado y el
control de precios a la tortilla de maíz. En este nuevo
entorno, se espera que en el futuro cercano el mercado
de tortilla empacada crezca en forma dinámica, debido
a la reducción del diferencial de precios entre la tortilla
empacada y la no empacada.
Del mercado total de tortilla en México, estimado en 9.4
millones de toneladas y con un valor aproximado de
4,000 millones de dólares, sólo el 3% es empacada. Se
espera que en un lapso de diez años, casi la mitad de la
tortilla que se consuma en México será empacada y distribuida a través de pequeñas tiendas de abarrotes, de
conveniencia y supermercados.
BREDDY® un negocio promisorio por sinergia natural
Desde hace más de diez años GRUMA incursionó exitosamente en el mercado de pan dulce en Los Angeles,
California, donde la Compañía adquirió conocimiento en
la industria panificadora. Con esta experiencia, en el año
de 1994, GRUMA entró al mercado del pan empacado y
de repostería en Costa Rica lanzando la marca BREDDY®
y, en tan sólo cuatro años, se logró posicionar como líder
en este mercado con el 47% de participación. Todo este
conjunto de experiencias en la producción y comercialización de pan empacado permitió a GRUMA participar
en mercados más grandes.
En México, el valor del mercado de pan se estima en
aproximadamente 4,200 millones de dólares, del cual
sólo el 36% es empacado. El resto del mercado lo abastecen alrededor de 20 mil pequeñas panaderías que producen pan no empacado.
GRUMA ha logrado importantes avances y experiencias
en la producción y distribución de tortilla empacada en
México, con lo cual espera lograr grandes sinergias en la
distribución de pan empacado, que permitirán reducir
los costos de distribución y participar significativamente
en el atractivo mercado de pan, abastecido por un solo
productor nacional.
29
PRODUCTOS Y
DISTRIBUIDORA AZTECA
En noviembre de 1998, GRUMA inició operaciones en
una moderna fábrica de pan en Monterrey, Nuevo León,
diseñada para abastecer la región noreste del país
integrada por los estados de Nuevo León, Tamaulipas,
Coahuila, San Luis Potosí y Zacatecas. Se eligió esta ciudad debido a las grandes ventajas que presentaba: localización del mercado más importante de GRUMA de
tortilla empacada; región de más alto consumo de alimentos empacados y gran arraigo e identificación de los
consumidores con GRUMA.
Para preparar la entrada al mercado de pan, se realizó
un esfuerzo integral de análisis del consumidor y de la
competencia, así como de los canales de distribución. El
lanzamiento se realizó con una línea completa de productos de pan blanco y pan dulce, apoyado en una gran
campaña de promoción y publicidad que, al cabo de seis
semanas, logró para la marca BREDDY® un alto
reconocimiento por parte del consumidor en Monterrey
y ventas por encima de lo esperado.
Calidad en nuestros productos empacados:
Un compromiso con el consumidor
Para los años siguientes, la meta es seguir desarrollando los negocios de tortilla y pan empacado con el
mismo esfuerzo y dedicación que han hecho de
GRUMA una empresa líder en todos sus mercados.
La estrategia central continuará siendo la misma que nos
rige y distingue como Grupo: excelencia en la calidad
del producto, compromiso pleno con el consumidor, alta
tecnología en los procesos, calidad integral en el servicio
e infraestructura de distribución eficiente.
30
La constante innovación que ha caracterizado a
GRUMA la ha colocado como líder en el desarrollo
de tecnología de vanguardia para la producción de
harina de maíz y tortilla. Esto le ha permitido contar
a la fecha, con 39 patentes internacionales que han
dado como resultado importantes ventajas competitivas, costos más bajos de producción, mejoras en la
productividad y calidad superior en los productos.
A través de programas de mejora continua, cada uno
de los hombres y mujeres que conforman a GRUMA
aportan su talento para ofrecer un servicio único que
garantice la completa satisfacción del cliente.
El énfasis seguirá siendo el desarrollo del potencial
humano, ya que éste es sin duda el recurso más
valioso para competir con éxito en el próximo milenio y aumentar el liderazgo como una empresa de
Calidad Clase Mundial.
FILOSOFIA CORPORATIVA
VISION
Ser líder absoluto en la producción y comercialización
de harina de maíz nixtamalizado y tortillas a nivel
mundial; así como uno de los principales procesadores
de granos y alimentos básicos derivados en México,
Centroamérica, Venezuela y Colombia.
MISION
GRUMA está comprometida a tener un crecimiento
dinámico y rentable de largo plazo que genere un mayor
valor a los accionistas, teniendo como eje principal la harina de maíz y tortillas, y ofreciendo, adicionalmente, alimentos básicos derivados del maíz y trigo de la más alta
calidad orientados a satisfacer a los consumidores.
Lo anterior soportado por sistemas de manufactura y
comercialización eficientes, con distribución masiva
donde sea rentable.
LINEAMIENTOS ESTRATEGICOS
• Contar con productos, procesos y servicios de Calidad
Clase Mundial.
• Lograr un conocimiento profundo del consumidor.
• Fortalecer significativamente nuestras marcas líderes.
• Participar únicamente en mercados donde se pueda crear
valor agregado de largo plazo, a través de economías de
escala.
• Enfocar la investigación de tecnología y de mercados
al desarrollo de ventajas competitivas.
34
FILOSOFIA CORPORATIVA
VALORES
Crecimiento y visión de largo plazo
Nuestro propósito fundamental es mantener un crecimiento sostenido de largo plazo que genere mayor
valor para los accionistas.
La gente de GRUMA
Para GRUMA el recurso humano es el más valioso de
sus activos. Reconoce la necesidad de una constante
superación de su personal y de un equilibrio apropiado
entre su vida profesional y privada.
Calidad y satisfacción del cliente
GRUMA está comprometida a satisfacer a sus clientes
mediante la mejora continua de sus productos, procesos y servicios. Además proveerá la mejor relación
valor-precio de sus productos.
Responsabilidad social
GRUMA está comprometida a contribuir en el bienestar
social, económico y ecológico en las comunidades
donde tiene operaciones.
Excelencia e integridad
Los más altos estándares de excelencia e integridad
rigen nuestras operaciones y relaciones de negocio,
poniendo siempre en alto el nombre de GRUMA.
35
GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
Información financiera por subsidiaria
(Millones de monedas constantes de diciembre de 1998)
1998
Ventas netas
Utilidad bruta
Utilidad de operación
Ut. Oper. + Dep. + Amort.
Deuda
1997
Ventas netas
Utilidad bruta
Utilidad de operación
Ut. Oper. + Dep. + Amort.
Deuda
VARIACIONES (%)
Ventas netas
Utilidad bruta
Utilidad de operación
Ut. Oper. + Dep. + Amort.
Deuda
36
GIMSA
5,069
1,474
795
992
618
GIMSA
5,428
1,395
755
938
388
GIMSA
(7)
6
5
6
60
GRUMA
CORPORATION
6,624
2,798
459
683
630
GRUMA
CORPORATION
5,953
2,421
388
612
583
GRUMA
CORPORATION
11
16
18
12
8
GRUMA
CENTRO
AMERICA
959
306
(22)
44
246
GRUMA
CENTRO
AMERICA
911
276
(5)
65
241
GRUMA
CENTRO
AMERICA
5
11
374
(31)
2
OTRAS
SUBSIDIARIAS Y
ELIMINACIONES CONSOLIDADO
1,122
450
(200)
(100)
4,029
13,774
5,028
1,032
1,619
5,523
OTRAS
SUBSIDIARIAS Y
ELIMINACIONES CONSOLIDADO
902
415
(198)
(104)
3.519
13,194
4,507
941
1,511
4,731
OTRAS
SUBSIDIARIAS Y
ELIMINACIONES CONSOLIDADO
24
9
2
(4)
14
4
12
10
7
17
RESULTADOS DE OPERACION
Durante 1998, GRUMA logró el volumen de ventas
más alto en su historia alcanzando 3.1 millones de
toneladas de ventas de harina de maíz, harina de trigo,
tortilla y pan. En ventas netas, GRUMA recuperó su
tendencia de crecimiento mostrando un 4% de incremento.
En 1998 obtuvo la utilidad bruta más alta en su historia, creciendo 12% con respecto a 1997. En utilidad de
operación, GRUMA mostró un incremento de 10% en
comparación a 1997, mejorando su margen a 7.5% de
7.1% en 1997.
Ventas Netas
Las ventas netas consolidadas de GRUMA fueron de
13,774 millones de pesos en 1998, 4% mayores que en 1997.
Este incremento se debió, principalmente, a mayores ventas en Gruma Corporation, Molinera de México y Gruma
Centro América. Las operaciones en el extranjero presentaron un incremento combinado en sus ventas de 10% con
respecto a 1997, aumentando su participación en las ventas totales de GRUMA a 55% en 1998 de 52% en 1997.
Por subsidiaria, Gruma Corporation registró un volumen
de ventas combinado de harina de maíz y tortilla de 1,590
millones de libras, 10% mayor al volumen de 1997. Esto
se debió, básicamente, al crecimiento en venta de tortilla.
En 1998, Gruma Corporation alcanzó ventas netas de
6,624 millones de pesos; en términos de dólares, representaron 670 millones, 11% más que los 603 millones
reportados en 1997.
GIMSA registró, un volumen de ventas de harina de maíz
de 1.8 millones de toneladas, 3% menor al volumen de
1997. Esta reducción se debió, principalmente, al sistema
de techos impuestos por el Gobierno Federal a los
volúmenes de ventas de harina de maíz subsidiada. En
1998, GIMSA alcanzó ventas netas de 5,069 millones de
pesos, 7% menos que en 1997, debido a las reducciones
37
RESULTADOS DE OPERACION
tanto en el volumen como en el precio promedio del maíz.
Gruma Centro América registró, un volumen de ventas
de harina de maíz de 90 mil toneladas, 6% mayor que en
1997. Las ventas netas alcanzaron 959 millones de pesos
ó 97 millones de dólares, mostrando un crecimiento de
5% en comparación a 1997.
Molinera de México alcanzó, un volumen de ventas de
244 mil toneladas de harina de trigo, mostrando un
incremento de 93% con respecto a 1997. Las ventas netas
fueron 791 millones de pesos en 1998.
Costo de Ventas
Durante 1998, el costo de ventas de GRUMA, como porcentaje de las ventas netas, se mejoró a 63.5% de 65.8%
en 1997. GIMSA disminuyó su costo de ventas como
porcentaje a ventas 340 puntos base, Gruma Corporation
150 puntos base, Gruma Centro América 160 puntos
base y Molinera de México 78 puntos base. El costo de
ventas de GIMSA se redujo debido a menores costos del
maíz. La disminución en Gruma Corporation se debió,
principalmente, a mayores volúmenes de venta y a las
mejoras continuas en eficiencias operativas en el negocio
de tortilla. El costo de ventas de GRUMA se incrementó
1% llegando a 8,746 millones de pesos durante 1998, contra 8,688 millones de pesos en 1997.
Utilidad Bruta
La utilidad bruta de 5,028 millones de pesos, fue 12%
más alta que en 1997 debido, básicamente, a una mayor
utilidad bruta en todas sus subsidiarias. El margen
bruto de GRUMA durante 1998 mejoró a 36.5% de
34.2% en 1997.
38
RESULTADOS DE OPERACION
Gastos de Operación
Los gastos de operación de GRUMA se incrementaron
12% en 1998, llegando a 3,997 millones de pesos en
comparación con 3,566 millones durante 1997. Este
incremento fue originado, principalmente, por una
mayor actividad de publicidad y promoción y por el
fortalecimiento del equipo de ventas en GIMSA y
Gruma Corporation. Por su parte, Gruma Centro
América incrementó sus gastos de operación, por el
proyecto de pan precocido congelado y por el de
modernización de la tecnología de los sistemas de
información. Molinera de México tuvo mayores gastos en comparación con el año anterior como resultado
de las adquisiciones realizadas a finales de 1997 y en
1998, además de reforzar su equipo de ventas. Los gastos de operación de GRUMA, como porcentaje de las
ventas netas, se incrementaron a 29% en 1998 de 27% en
1997.
Utilidad de Operación
Durante 1998, la utilidad de operación consolidada de
GRUMA fue de 1,032 millones de pesos, 10% más que
en 1997. Esta mejora se debió fundamentalmente a una
mayor utilidad de operación en Gruma Corporation y
GIMSA. El margen de operación consolidado de 7.5%
en 1998 fue 36 puntos base más alto que durante 1997.
Por subsidiaria, la utilidad de operación de Gruma
Corporation se incrementó 18%, alcanzando 459 millones de pesos (46.5 millones de dólares). La utilidad de
operación de GIMSA por 795 millones de pesos, fue 5%
mayor a la de 1997. Gruma Centro América reportó
pérdidas operativas de 22 millones de pesos. Las otras
subsidiarias de GRUMA reportaron una pérdida operativa de 200 millones de pesos, similar a la pérdida reportada en 1997.
39
RESULTADOS DE OPERACION
Durante 1998, la utilidad de operación más depreciación
y amortización como porcentaje de ventas fue de 11.8%,
llegando a 1,619 millones de pesos, lo que representó un
incremento de 7% en comparación con los 1,511 millones de pesos del año anterior.
Costo (Producto) Integral de Financiamiento, Neto
En 1998, el costo integral de financiamiento de GRUMA
fue de 256 millones de pesos, lo que representa un incremento de 274 millones en comparación con 1997 debido,
básicamente, a un menor resultado por posición monetaria, menores productos financieros y mayor pérdida
cambiaria.
El gasto financiero neto de GRUMA fue de 183 millones
de pesos durante 1998, lo que representó un incremento
de 79 millones contra 1997. El gasto financiero neto
consistió en un producto financiero de 194 millones de
pesos menos un gasto financiero de 377 millones de
pesos. El incremento en el gasto financiero neto se
debió, esencialmente, a menores productos financieros
en GIMSA, como resultado de mayores saldos de
cartera de clientes y el incremento en deuda en GRUMA
para llevar a cabo sus planes de expansión.
La pérdida cambiaria fue de 60 millones de pesos, 76
millones más que la ganancia cambiaria de 16 millones
en 1997.
El resultado por posición monetaria fue de 13 millones
de pesos negativos durante 1998, es decir 119 millones
de pesos menos que el resultado por posición monetaria positivo de 107 millones de pesos en 1997. Esta
reducción la originó, principalmente, el incremento en la
posición monetaria activa de GIMSA, como resultado de
mayores saldos de efectivo y cartera de clientes.
40
RESULTADOS DE OPERACION
Otros Gastos, Netos
En 1998 otros gastos netos, fueron 242 millones de pesos
y reflejan, principalmente, erogaciones extraordinarias
por 188 millones de pesos relacionados con el proyecto
de modernización de la tecnología de los sistemas de
información de GRUMA, además de reestructuraciones
de personal, así como el cambio de las oficinas de Gruma
Corporation de Los Angeles a Dallas. Adicionalmente,
otros gastos incluyen la amortización de excesos de
costo en adquisiciones sobre valor en libros.
Impuestos y Participación de los Trabajadores
en las Utilidades
La provisión de impuestos y participación de los trabajadores en las utilidades fue de 51 millones de pesos
positivos, como resultado de un convenio que formaliza el apoyo tecnológico que Gruma Corporation recibe
de la división de tecnología de GRUMA.
Este convenio, que se realizó por recomendación de
nuestros auditores, eliminó riesgos de transferencias de
precios y generó un beneficio fiscal.
Utilidad Neta Mayoritaria
La utilidad neta fue de 654 millones de pesos, 8% menor
que en 1997. GRUMA registró una utilidad neta mayoritaria de 417 millones de pesos, 6% menor a los 442 millones de pesos de utilidad neta mayoritaria de 1997. La
utilidad neta mayoritaria por acción fue 1.18 de pesos
en 1998.
41
SITUACION FINANCIERA
Al 31 de diciembre de 1998, los activos totales de
GRUMA fueron de 17,173 millones de pesos, de los
cuales 4,722 millones corresponden a los activos circulantes; 9,352 millones a propiedad, planta y equipo y
3,099 millones a otros activos.
Los activos totales fueron 522 millones de pesos más
que el saldo al 31 de diciembre de 1997 debido, principalmente, a un mayor saldo en propiedad, planta y
equipo como resultado de expansiones en Gruma
Corporation, adquisiciones en Molinera de México y la
planta de pan en México. Los saldos de efectivo disminuyeron 1,525 millones por las expansiones ya mencionadas, los mayores saldos de clientes en GIMSA y los
mayores inventarios de trigo en Molinera de México y
de maíz en GIMSA.
Los pasivos totales al 31 de diciembre de 1998 se incrementaron 745 millones de pesos, alcanzando 7,080
millones con respecto al 31 de diciembre de 1997 debido,
básicamente, a un mayor nivel de deuda resultado del
financiamiento de los programas de expansión y de la
recompra de las acciones de GIMSA y GRUMA.
Al 31 de diciembre de 1998, los pasivos totales consistieron en 5,523 millones de pesos de deuda con costo
(5,324 millones de largo plazo y 199 millones de corto
plazo), y 1,557 millones de otros pasivos. El capital contable al 31 de diciembre de 1998 alcanzó 10,092 millones
de pesos, 224 millones menos que el saldo al 31 de diciembre de 1997.
El crecimiento en el flujo de operación, medido como utilidad de operación más depreciación y amortización,
estuvo en línea con el crecimiento en el servicio de la
deuda, lo que permitió a GRUMA mantener una fuerte
cobertura de intereses. En 1998, la cobertura de intereses,
medida como flujo de operación a gasto financiero bruto,
fue de 4.3 veces y la cobertura del flujo de operación de
Gruma Corporation sobre el gasto financiero bruto consolidado de GRUMA fue de 1.8 veces. El nivel de apalancamiento de GRUMA (total deuda con costo/total deuda
con costo más capital contable) fue 0.35:1 a diciembre de
1998.
42
RESUMEN FINANCIERO
GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
(Millones de monedas constantes de diciembre de 1998)
Estado de Resultados
Ventas
Utilidad bruta
Gastos de operación
Utilidad de operación
Costo integral de financiamiento
Otros (gastos) productos
Utilidad antes de impuestos y otros
Utilidad neta
Utilidad neta mayoritaria
1988
1989
3,273
978
471
507
257
29
279
226
208
5,115
1,572
909
663
316
7
354
230
192
7,991 7,865 9,419 10,145
2,605 2,728 3,285 3,654
1,683 2,075 2,416 2,458
923
653
869 1,196
221
68
196
220
(85)
(64)
48
(42)
890
775 . 521
607
636
652
573 1,344
993
505
433
449
3.88
2.57
1.89
846
431
1,627
2,813
363
727
1,091
1,723
1,483
8.44
1,267
360
1,785
3,437
642
937
1,580
1,857
1,636
9.32
2,642
1,406
2,800
5,707
660
2,210
2,869
2,837
1,974
11.24
15.5
13.0
11.5
8.3
9.2
11.8
8.6
7.2
8.2
7.1
7.5
93
600
1.06
0.63
0.30
118
781
1.23
0.85
0.34
190
1,113
1.22
1.01
0.44
245
899
1.49
1.14
0.49
275
1,144
1.90
1.24
0.50
351
1,547
1.95
1.08
0.46
276
1,121
1.58
1.18
0.49
472
1,333
1.55
1.36
0.52
597
1,879
2.92
0.54
0.27
570
1,511
4.18
0.61
0.31
587
1,619
2.98
0.70
0.35
Utilidad neta mayoritaria por acción 1
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998 ‘97 VS. ‘98
9,863 11,886 15,671 13,194 13,774 4.4%
3,510 4,372 4,985 4,507
5,028 . 11.6%
2,664 3,511 3,703 3,566
3,997 12.1%
1,032 9.6%
846
860 1,282
941
256
(18)
150 (1,515) (840)
41 (109) (242)
(73)
(53)
534 (37.3%)
850
643 2,302 2,163
654 (8.4%)
713
692 1,871 1,671
417 (5.6%)
442
492 1,652 1,337
4.54 1.25
1.18 (5.6%)
6.00
1.81
Estado de Situación Financiera
Activo circulante
Capital de trabajo
2
Activo fijo
Activo total
Pasivo operativo
Pasivo financiero
Pasivo total
Capital contable
Capital contable mayoritario
Valor en libros por acción 3
3,147
1,936
3,682
7,571
698
3,342
4,040
3,530
2,802
15.96
3,323 4,158 4,144 3,126 4,823 5,511
2,052 2,039 2,241 1,873 2,349 2.513
4,544 5,487 7,891 7,809 8,017 8,505
9,656 11,497 14,389 13,086 15,184 16,651
1,122 1,322 1,363 1,485 1,689 1,604
4,231 4,646 6,417 6,047 3,655 4,731
5,353 5,968 7,780 7,533 5,344 6,335
4,303 5,529 6,609 5,553 9,840 10,316
3,522 4,163 5,073 4,057 7,722 7,937
16.13 19.06 20.63 16.33 22.50 22.73
4,722
3,232
9,352
17,173
1,558
5,522
7,080
10,092
7,703
21.81
(14.3%)
28.6%
10.0%
3.1%
(2.9%)
16.7%
11.8%
(2.2%)
(2.9%)
(4.0%)
Otros Datos Financieros
Margen de operación %
Depreciación y Amortización
4
Flujo de operación 5
Activo circulante/Pasivo circulante
Pasivo total/Capital contable
Deuda total/Capitalización
(1) Promedio ponderado de acciones en circulación (miles).
196,623 236,924 255,967 271,165 275,268 294,259 354,740 354,059
(2) Capital de trabajo definido como clientes netos más inventarios, menos proveedores.
(3) Número de acciones en circulación miles). 175,570 175,570 175,570 175,570 218,270 218,383 245,954 248,385 343,123 349,271 353,197
(4) Depreciación y Amortización que afecta la utilidad de operación.
(5) Flujo de operación equivale a: Utilidad de operación más Depreciación y Amortización.
3.0%
7.2%
CONSEJO DE ADMINISTRACION
Roberto González Barrera
Presidente
Allen Andreas
Juan Antonio González Moreno
Craig Hamlin
Carlos Hank Rhon
Roberto Hernández Ramírez
Juan Manuel Ley López
Eduardo Livas Cantú
Bernardo Quintana Isaac
Alfonso Romo Garza
Adrián Sada González
OFICINA DE LA PRESIDENCIA
Roberto González Barrera es fundador y Presidente de
la Compañía. Desde 1992 ha sido accionista y Presidente
del cuerpo de Directores del Grupo Financiero Banorte,
S.A. de C.V. Fue Consejero de Grupo Financiero Serfín,
S.A. de C.V. y de Nacional Financiera, S.N.C. Es fundador y Presidente del Patronato para el Fomento
Educativo y Asistencial de Cerralvo, A.B.P., una institución de desarrollo regional; así mismo, participa en otras
organizaciones de desarrollo social y cultural.
La Oficina de la Presidencia está formada por los señores:
Ricardo Alvarez-Tostado Penella, Manuel Rubiralta
Díaz, Martín Ricoy Luviano y Javier Vélez Bautista.
44
OFICINA DE LA PRESIDENCIA
Ricardo Alvarez-Tostado Penella es Director General
Adjunto de GRUMA, S.A. de C.V. y Director General de
Grupo Industrial Maseca, S.A. de C.V. Ingresó a la
Compañía en octubre de 1997. Anteriormente colaboró,
por 15 años, en los Laboratorios Schering-Plough donde
desempeñó diversos cargos directivos en diferentes
países hasta llegar a la Vicepresidencia y Dirección
General de S-P México. Previamente colaboró para los
Laboratorios Smith-Kline. Obtuvo la Licenciatura en
Relaciones Comerciales en la Universidad del Valle de
México.
Manuel Rubiralta Díaz es Director Comercial Corporativo. Ingresó a la Compañía en 1998. Anteriormente
fue Vicepresidente Comercial del Grupo Televisa; así
mismo colaboró en PepsiCola Internacional México y en
Cervecería Cuauhtémoc-Moctezuma desempeñándose
en diferentes cargos directivos. Obtuvo la licenciatura
en Administración de Empresas en la Universidad
Autónoma de México y ha cursado estudios de Mercadotecnia en Estados Unidos, Francia e Inglaterra.
Martín Ricoy Luviano es Presidente de Gruma Corporation.
Ingresó a la Compañía en 1997. Anteriormente ocupó
puestos directivos en Kayser Roth, Campbell Soup,
Ralston, Purina and Crown Cork. Obtuvo la Licenciatura
en Administración de Empresas en la Universidad de
Notre Dame y la Maestría en Administración de Empresas
en Wharton School, de la Universidad de Pennsylvania.
Javier Vélez Bautista es Director Corporativo de
Finanzas y Planeación de GRUMA, S.A. de C.V. Ingresó
a la Compañía en 1991. De 1991 a 1995 fue Director de
Finanzas de Gruma Corporation. Anteriormente colaboró
en Booz-Allen & Hamilton, y en Fertilizantes Mexicanos
como Director de Finanzas. Es egresado de la carrera de
Ingeniería Industrial de la Universidad Iberoamericana
en México. Obtuvo la Maestría en Administración de
Empresas en Wharton School, de la Universidad de
Pennsylvania.
45
PRINCIPALES EJECUTIVOS
Corporativo
Guillermo Morales Elcoro es Director Corporativo de
Administración. Ingresó a la Compañía en 1991.
Anteriormente trabajó en Cementos Mexicanos ocupando el puesto de Gerente de Contabilidad y desempeñó
diversos cargos corporativos en el Grupo Alfa. Es egresado en Contabilidad y Administración, por el Instituto
Tecnológico y de Estudios Superiores de Monterrey.
Obtuvo la Maestría en Administración en la Universidad
de Texas en Austin.
Juan Quiroga García es Director Corporativo de
Auditoría y Planeación Fiscal. Ha colaborado en
GRUMA desde hace 26 años. Durante este tiempo se ha
desempeñado como Contralor y Auditor Interno de la
Compañía. Es egresado de la carrera de Contador
Público de la Universidad Autónoma de Nuevo León.
Manuel Rubio Portilla es Director Técnico Corporativo
de GRUMA. Desde 1965, fecha en que ingresó a
GRUMA, ha desarrollado y registrado 40 patentes tanto
de proceso como de maquinaria en la industria de la
harina y la tortilla. Anteriormente fue Director General
de la compañía Nickel Processing Corporation y de Dorr
Oliver. Es graduado de la carrera de Ingeniería Química,
con grado en Maestría y en Ingeniería Mecánica en la
Universidad de Oriente de Santiago de Cuba.
Salvador Vargas Guajardo es Director Jurídico Corporativo. Ingresó a la Compañía en 1996. Anteriormente
fue socio Senior de la firma de abogados Rojas-GonzálezVargas-de la Garza y Asociados de 1990 a 1996. Es egresado de la carrera de Licenciado en Derecho de la
Universidad de Monterrey y realizó estudios de doctorado en Derecho Mercantil en la Universidad Complutense
de Madrid, España; así como el grado de Maestría en
Derecho Corporativo e Internacional de la Universidad
de Illinois y la Maestría en Derecho Comparado en la
Universidad de New York.
46
PRINCIPALES EJECUTIVOS
Operación
Pedro Garza Orozco es Director de Operaciones de
Molinera de México S.A. de C.V. Ingresó a la Compañía
en 1994. Dentro del Grupo desempeñó el puesto de
Director de Operaciones para Gruma Centro América
de 1992 a 1994. Anteriormente laboró en PepsiCo Corp.,
en Grupo Gamesa y en Procter & Gamble por diecinueve años.
Oscar Rojas Vergara es Director de Operaciones de
Productos y Distribuidora Azteca, S.A. de C.V. Ingresó
a la Compañía en 1993. Anteriormente trabajó para
PepsiCo Corp., por 21 años, así como para Troika
México, Beecham México y Kraft General Foods.
Obtuvo la Licenciatura en Contabilidad en el Instituto
Superior de Comercio en Santiago, Chile y la Maestría
en Administración de Empresas en la Universidad
Federal Río Grande Do Soul, Brazil.
Joaquín Rubio Lamas es Director de Operaciones de
Grupo Industrial Maseca. Ha colaborado en GRUMA
por 18 años desempeñándose, anteriormente, como
Director de Operaciones de la división de harina de
maíz de Gruma Corporation, así como en otros puestos
directivos. Obtuvo la Licenciatura en Administración
en la Universidad Regiomontana.
Percy Roy Wever Sempé es Director de Operaciones de
Gruma Centro América. Ingresó a la compañía en 1994.
Anteriormente colaboró en Embotelladora Mariposa
(PepsiCo Guatemala) por tres años. Es Ingeniero
Industrial egresado de Northeaster University en
Boston, Massachusetts.
47
GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
AL 31 DE DICIEMBRE DE 1998 Y 1997
CONTENIDO
2
Dictamen de los auditores independientes
3
Estados financieros consolidados
3
Estados de situación financiera
5
Estados de resultados
6
Estados de variaciones en el capital contable
7
Estados de cambios en la situación financiera
8
Notas a los estados financieros consolidados
Humberto Murrieta Necoechea
Contador Público
México, D.F., a 15 de marzo de 1999
A la Asamblea de Accionistas de Gruma, S.A. de C.V.:
En mi carácter de comisario y en cumplimiento de lo dispuesto en el Artículo de 166 de la Ley General de Sociedades Mercantiles
y de los estatutos de la Sociedad, rindo a ustedes mi dictamen sobre la veracidad, suficiencia y razonabilidad de la información
financiera que ha presentado a ustedes el Consejo de Administración, en relación con la marcha de la Sociedad, por el año terminado el 31 de diciembre de 1998, que muestran una utilidad neta por ese año de $ 417,285 miles de pesos.
He asistido a las asambleas de accionistas y juntas del consejo de administración a las que he sido convocado y he obtenido de
los directores y administradores de la empresa, la información sobre las operaciones, documentación y registros que consideré
necesario examinar. Mi revisión ha sido efectuada de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas.
En mi opinión, los criterios y políticas y de información seguidos por la Sociedad y considerados por los administradores para
preparar la información financiera presentada por los mismos a esta Asamblea, son adecuados y suficientes y se aplicaron en
forma consistente con los del año anterior; por lo tanto, dicha información refleja en forma veraz, razonable y suficiente la
situación financiera de Gruma, S.A. de C.V., al 31 de diciembre de 1998, el resultado de sus operaciones, las variaciones en su capital contable y los cambios en su situación financiera, por el año terminado en esa fecha, de conformidad con los principios de contabilidad generalmente aceptados.
Atentamente,
C.P. Humberto Murrieta Necoechea
Comisario
PricewaterhouseCoopers
Condominio Losoles D-21
Av. Lázaro Cárdenas Poniente 2400
66270 Garza García, N.L.
Teléfono . (8) 152 2000
Fax
(8) 363 3483
DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES
Monterrey, N.L., 18 de febrero de 1999
A los Accionistas de Gruma, S.A. de C.V.:
Hemos examinado los estados consolidados de situación financiera de Gruma, S.A. de C.V. y subsidiarias, al 31 de diciembre de
1998 y 1997, y los estados consolidados de resultados, de variaciones en el capital contable y de cambios en la situación financiera,
que les son relativos, por los años que terminaron en esas fechas. Dichos estados financieros consolidados son responsabilidad
de la administración de Gruma, S.A. de C.V.. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los mismos con
base en nuestras auditorías.
Nuestros exámenes fueron realizados de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, las cuales requieren que
la auditoría sea planeada y realizada de tal manera que permita obtener una seguridad razonable de que los estados financieros
no contienen errores importantes, y de que están preparados de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados. La auditoría consiste en el examen, con base en pruebas selectivas, de la evidencia que soporta las cifras y revelaciones de
los estados financieros; asimismo, incluye la evaluación de los principios de contabilidad utilizados, de las estimaciones significativas efectuadas por la administración y de la presentación de los estados financieros tomados en su conjunto. Consideramos
que nuestros exámenes proporcionan una base razonable para sustentar nuestra opinión.
En nuestra opinión, los estados financieros antes mencionados presentan razonablemente, en todos los aspectos importantes, la
situación financiera consolidada de Gruma, S.A. de C.V. y subsidiarias, al 31 de diciembre de 1998 y 1997, y los resultados de sus
operaciones, las variaciones en su capital contable y los cambios en su situación financiera, por los años que terminaron en esas
fechas, de conformidad con principios de contabilidad generalmente aceptados.
PricewaterhouseCoopers
Francisco J. Inzunza Arce
Contador Público
GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
ESTADOS CONSOLIDADOS DE SITUACION FINANCIERA
AL 31 DE DICIEMBRE DE 1998 Y 1997
(En miles de pesos de monedas constantes del 31 de diciembre de 1998)
(Notas 1 y 2)
ACTIVO
Circulante:
Efectivo e inversiones temporales
$
Inversiones temporales restringidas (Nota 11)
Cuentas y documentos por cobrar, neto (Nota 3)
Impuestos por recuperar (Nota 3)
Inventarios (Nota 4)
Pagos anticipados
Total activo circulante
Inversión en acciones (Nota 5)
Propiedades, planta y equipo, neto (Nota 6)
Intangibles, neto (Nota 7)
Exceso del costo sobre el valor en libros de acciones de subsidiarias adquiridas, neto
Otros activos (Nota 8)
TOTAL ACTIVO
$
1997
1998
327,361
4,851
1,773,242
206,919
2,262,992
146,581
4,721,946
1,270,382
9,351,930
967,364
656,737
204,170
$
1,852,348
83,391
1,336,376
156,470
1,919,800
162,704
5,511,089
1,047,404
8,505,441
804,824
609,104
173,169
17,172,529
$
16,651,031
129,383 $
69,099
529,786
852,859
3,470
1,584,597
42,178
98,713
436,850
705,859
25,682
7,606
1,316,888
5,323,753
133,601
14,691
23,604
5,495,649
7,080,246
4,590,048
395,159
12,001
20,916
5,018,124
6,335,012
2,944,805
3,517,757
6,462,562
2,379,227
8,841,789
(7,026,024)
2,904,237
3,510,041
6,414,278
2,383,098
8,797,376
(6,529,430)
5,063,566
417,285
406,254
7,702,870
2,389,413
10,092,283
17,172,529
4,877,211
442,234
350,006
7,937,397
2,378,622
10,316,019
16,651,031
PASIVO
Circulante:
Préstamos bancarios (Nota 9)
Porción circulante de la deuda a largo plazo (Nota 9)
Proveedores
Pasivos acumulados y otras cuentas por pagar
Impuesto sobre la renta por pagar
Participación de utilidades al personal por pagar
Total pasivo circulante
$
Deuda a largo plazo (Nota 9)
Impuesto sobre la renta diferido (Nota 15)
Participación de utilidades al personal diferido (Nota 15)
Otros pasivos
Total pasivo a largo plazo
TOTAL PASIVO
Contingencias y compromisos (Nota 11)
CAPITAL CONTABLE
Interés mayoritario (Nota 12):
Capital social
Actualización del capital social
Prima en venta de acciones
Insuficiencia en la actualización del capital
Utilidades retenidas (Nota 12–C):
De años anteriores
Utilidad neta del año
Conversión de entidades extranjeras (Nota 12-E)
Total interés mayoritario
Interés minoritario
TOTAL CAPITAL CONTABLE
TOTAL PASIVO Y CAPITAL CONTABLE
$
$
Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros
3
GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
ESTADOS CONSOLIDADOS DE RESULTADOS
POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1998 Y 1997
(En miles de pesos de monedas constantes del 31 de diciembre de 1998,
excepto las cifras por acción)
(Notas 1 y 2)
1998
Ventas netas (Nota 13)
$
Costo de ventas
13,773,818
1997
$ 13,194,305
(8,745,517)
.(8,687,509)
Utilidad bruta
5,028,301
4,506,796
Gastos de venta, administración y generales
(3,996,738)
(3,565,855)
1,031,563
..940,941
Utilidad de operación
Resultado integral de financiamiento, neto:
Gastos financieros
Productos financieros
(Pérdida) ganancia por posición monetaria, neta
(Pérdida) ganancia por fluctuación cambiaria, neta (Nota 16-A)
Otros gastos, neto (Nota 14)
Utilidad antes de impuesto sobre la renta, participación
de utilidades al personal, participación en las utilidades
de asociadas, partida extraordinaria e interés minoritario
Impuesto sobre la renta (Nota 15):
Causado
Diferido
Participación de utilidades al personal (Nota 15):
Causado
Diferido
Utilidad antes de participación en las utilidades de
asociadas, partida extraordinaria e interés minoritario
Participación en las utilidades de asociadas, neto
Gasto extraordinario por pago anticipado de deuda
Utilidad neta consolidada antes de interés minoritario
Interés minoritario
Utilidad neta mayoritaria
Utilidad neta mayoritaria por acción
Promedio ponderado de acciones en circulación (miles)
(377,275)
193,951
(12,591)
(59,826)
.(366,687)
262,024
106,698
15,741
(255,741)
17,776
(242,423)
. (108,633)
533,399
.850,084
(182,220)
242,301
..
60,081
.
(192,447)
.... (5,712)
...(198,159)
(5,367)
(3,317)
(8,684)
.(8,080)
..(534)
......(8,614)
584,796
.643,311
68,757
86,463
-
.(16,516)
653,553
713,258
(236,268)
.(271,024)
$
417,285 $
442,234
$
1.18 $
1.25
354,059
.354,740
Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros
5
GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
ESTADOS CONSOLIDADOS DE VARIACIONES EN EL CAPITAL CONTABLE
POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1998 Y 1997
(En miles de pesos de monedas constantes del 31 de diciembre de 1998, excepto número de acciones)
(Notas 1 y 2)
Capital social
(Nota 12-A)
Número de
acciones (miles)
Saldos al 31 de diciembre de 1996
343,123
Importe
$
6,326,747
Prima en venta
de acciones
$
2,159,043
Insuficiencia en la
actualización del capital
$ (6,108,366)
Aplicación de la utilidad neta del año anterior
Acciones bajo el plan de opción de compra para ejecutivos
Dividendos decretados
Compras netas de acciones propias
900
6,841
118,551
(1,593)
(31,020)
225,391
(1,336)
Aumento de capital social en subsidiarias
(421,064)..
Reconocimiento de los efectos de la inflación del año
Efecto de conversión de entidades extranjeras
Utilidad neta del año
Saldos al 31 de diciembre de 1997
349,271
6,414,278
5,810
120,285
2,383,098
(6,529,430)..
Aplicación de la utilidad neta del año anterior
Dividendos decretados
(1,884)
Compras netas de acciones propias
(72,001)
(3,871)
Aumento de capital social en subsidiarias
(496,594)..
Reconocimiento de los efectos de la inflación del año
Efecto de conversión de entidades extranjeras
Utilidad neta del año
Saldos al 31 de diciembre de 1998
353,197
$
6,462,562
$
2,379,227
Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros
6
$ (7,026,024)
Utilidades retenidas
(Nota 12-C)
Utilidad neta
De años anteriores
del año
Conversión de entidades
extranjeras (Nota 12-E)
$
$
3,697,906
1,346,909
$ 1,346,909.
296,169
(1,346,909).
Total interés
mayoritario
Interés minoritario
Total capital contable
$ 7,718,408
$ 2,133,535
$ 9,851,943
-
-
-
-.
-.
-
(343,942)
-..
(100,495)
(100,495)
(39,723)
(72,079)
8,215
..(63,864)
-.
75,436
75,436
(205,003)
(9,093)
(214,096)
216,061
53,837
442,234.
4,877,211
442,234.
442,234
350,006
(442,234)..
53,837
-
53,837
442,234
271,024
713,258
7,937,397
2,378,622
10,316,019
-
(120,285)
-
.(3,501)
(60,798)
(21,545)
(100,918).
166,029
166,029
(628,687).
(309,163)
(937,850).
56,248...
-.......
56,248..
-
56,248
417,285.
$
5,063,566
$
417,285.
$
406,254
-
(60,798)
(79,373)
.(132,093)
-
417,285
236,268
653,553
$ 7,702,870
$ 2,389,413
$ 10,092,283
7
GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
ESTADOS CONSOLIDADOS DE CAMBIOS EN LA SITUACION FINANCIERA
POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1998 Y 1997
(En miles de pesos de monedas constantes del 31 de diciembre de 1998)
(Notas 1 y 2)
$
Partidas que no implicaron uso de recursos:
Depreciación y amortización
Participación en utilidades de asociadas menos dividendos recibidos
Impuesto sobre la renta y participación de utilidades al personal diferidos
Provisión para prima de antigüedad
Cambios en el capital de trabajo:
Inversiones temporales restringidas
Cuentas y documentos por cobrar, neto
Inventarios
Pagos anticipados
Proveedores
Pasivos acumulados y otras cuentas por pagar
Impuesto sobre la renta y participación de utilidades al personal por pagar
Recursos netos generados por la operación
Actividades de financiamiento:
Préstamos bancarios y deuda a largo plazo
Pago de préstamos bancarios y deuda a largo plazo
Aumento de capital social en subsidiarias
Compras netas de acciones propias
Pago de dividendos decretados
Otros
Recursos netos generados por actividades de financiamiento
Actividades de inversión:
Adquisiciones de propiedades, planta y equipo
Adquisición de nuevas plantas
Activo diferido
Inversión en acciones
Otros
417,285 $
236,268
653,553
653,553
442,234
271,024
713,258
16,516
729,774
653,881
(68,757)
(238,984)
8,409
642,228
(86,463)
6,246
3,488
1,008,102
1,295,273
78,540
(499,841)
(569,905)
2,772
90,588
144,382
(47,058)
50,990
(169,253)
(230,551)
(28,990)
17,464
(60,041)
(49,598)
(800,522)
207,580
(469,979)
825,294
2,479,741
(1,769,267)
166,029
(100,918)
(60,798)
31,028
3,374,426
(2,341,280)
75,436
(63,864)
(100,495)
158,154
745,815
1,102,377
(1,540,895)
(125,060)
(448,534)
(325,124)
(38,769)
(1,097,008)
(61,584)
(213,079)
(88,042)
33,097
Recursos netos utilizados en actividades de inversión
(2,478,382)
(1,426,616)
(Disminución) aumento en efectivo e inversiones temporales
(1,524,987)
501,055
Efectivo e inversiones temporales al inicio del año
Efectivo e inversiones temporales al final del año
1,852,348
$
327,361
Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros
8
1997
1998
Operación:
Utilidad neta
Interés minoritario
Utilidad consolidada
Gasto extraordinario por pago anticipado de deuda
1,351,293
$
1,852,348
GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
AL 31 DE DICIEMBRE DE 1998 Y 1997
(Importes en miles de pesos de monedas constantes del 31 de diciembre de
1998, excepto que se indique en otra denominación)
1.
ENTIDAD Y OPERACIONES
Gruma S.A. de C.V. ("Gruma") es una empresa mexicana con subsidiarias ubicadas en México, los
Estados Unidos de América y Centroamérica, referidas en forma colectiva como "la Compañía", cuyas
actividades consisten principalmente en la producción y venta de harina de maíz y trigo, tortillas, pan y
otras actividades relacionadas.
2.
PRINCIPALES POLITICAS CONTABLES
Los estados financieros consolidados han sido preparados de acuerdo con principios de contabilidad
generalmente aceptados en México.
A)
CONSOLIDACION DE ESTADOS FINANCIEROS
Los estados financieros consolidados incluyen los de Gruma y los de sus empresas subsidiarias.
Los saldos y operaciones importantes entre las empresas consolidadas han sido eliminados.
Las principales subsidiarias incluidas en la consolidación son:
Grupo Industrial Maseca, S.A. de C.V. y subsidiarias
Gruma Corporation y subsidiarias
Gruma Centro América, S.A. y subsidiarias
Productos y Distribuidora Azteca, S.A. de C.V. y subsidiarias
Desarrollo Industrial y Tecnológico, S.A. de C.V. y subsidiarias
Molinera de México, S.A. de C.V. y subsidiarias
Asesoría de Empresas, S.A. de C.V.
Transporte Aéreo Técnico Ejecutivo, S.A. de C.V.
Inmobiliaria Residencial San Pedro, S.A. de C.V. y subsidiarias
Al 31 de diciembre de 1998, la participación de Gruma en el capital social de las subsidiarias antes
mencionadas es del 100 %, excepto en Grupo Industrial Maseca, S.A. de C.V. y Molinera de México
S.A. de C.V. que son del 70.59% y el 60.00 %, respectivamente.
B)
USO DE ESTIMACIONES
La preparación de los estados financieros de conformidad con los principios de contabilidad generalmente aceptados requiere que la administración de la Compañía haga algunas estimaciones y
supuestos, que afectan el importe de ciertos activos y pasivos y de ciertos ingresos, costos y gastos
a las fechas y periodos que se informan; así mismo, pudieran afectar la revelación de activos y
pasivos contingentes. Los resultados reales pueden diferir de las estimaciones efectuadas.
9
GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (Continuación)
2.
PRINCIPALES POLITICAS CONTABLES—(Continúa)
C)
CONVERSION DE ENTIDADES EXTRANJERAS
A partir del 1 de enero de 1997, los estados financieros de las subsidiarias en el extranjero de la
Compañía son reexpresados y convertidos a pesos aplicando los lineamientos siguientes:
• Los
estados financieros son reexpresados de conformidad con los métodos que establece el
Boletín B-10, aplicando el Indice General de Precios al Consumidor (“IGPC”) que refleje los cambios en el poder adquisitivo de la moneda del país en que la subsidiaria extranjera informa sus
operaciones.
• Posteriormente, los activos, pasivos, ingresos y gastos en monedas constantes se convierten a
pesos aplicando el tipo de cambio de cierre al 31 de diciembre de 1998. Los efectos resultantes
en la conversión se reconocen como parte del capital contable en el renglón denominado
“Conversión de Entidades Extranjeras” (Nota 12-E).
D)
RECONOCIMIENTO DE LOS EFECTOS DE LA INFLACION
Los estados financieros han sido actualizados para reconocer los efectos de la inflación y están
expresados en miles de pesos de monedas constantes de poder adquisitivo del 31 de diciembre de
1998, determinados como sigue:
• Para propósitos de comparabilidad, los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de
1997 han sido actualizados utilizando un factor promedio ponderado calculado en base a la
contribución que de las ventas netas tiene cada una de las monedas incluidas en dichos estados financieros, considerando las variables de inflación y de variación en tipo de cambio.
• Los estados de resultados y de variaciones en el capital contable han sido actualizados uti-
lizando los factores del IGPC del país donde se efectúan las operaciones, aplicables al periodo
en el cual se realizaron éstas.
• Los estados de cambios en la situación financiera presentan, en pesos de monedas constantes,
la generación y utilización de recursos por la operación y por actividades de financiamiento e
inversión.
• Los principales factores anuales usados para reconocer los efectos de la inflación fueron:
10
Año
Factor INPC
Factor promedio
ponderado
1998
1997
18.61%
15.72%
21.52%
33.51%
GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (Continuación)
2.
PRINCIPALES POLITICAS CONTABLES—(Continúa)
La metodología de reexpresión de los estados financieros es la siguiente:
• Actualización de activos no monetarios:
Los inventarios y costo de ventas se actualizan utilizando el método de costos de reposición.
Como se detalla en la Nota 2-I, a partir de 1997 propiedades, planta y equipo, neto se actualizan usando factores derivados del Indice Nacional de Precios al Consumidor (“INPC”),
excepto por la maquinaria y equipo de procedencia extranjera, la cual se actualiza en base
IGPC del país de origen.
• Actualización del capital social y utilidades retenidas
Equivale a la cantidad necesaria para mantener la inversión de los accionistas en términos de
su poder adquisitivo original y se determina aplicando factores derivados del INPC, a partir
de las fechas en que se hicieron las aportaciones de los accionistas y fueron generadas las utilidades. La actualización de estos conceptos se presenta en los renglones correspondientes del capital contable.
• Insuficiencia en la actualización del capital
Representa principalmente la diferencia entre el valor específico de los activos no monetarios
o en el caso de maquinaria y equipo de procedencia extranjera que se actualiza con el IGPC
del país de origen y el costo original de esos activos actualizados por la inflación general,
medida a través del INPC y el IGPC para las subsidiarias en el extranjero.
• Ganancia por posición monetaria
Representa el efecto de la inflación, medido en términos del INPC y IGPC, sobre el neto de
los activos y pasivos monetarios al inicio de cada mes.
E)
TRANSACCIONES EN MONEDA EXTRANJERA
Las transacciones en moneda extranjera se registran al tipo de cambio vigente a la fecha en que se
realizan. Los saldos de activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, se valúan
al tipo de cambio vigente a la fecha del estado de situación financiera. Las diferencias en cambio
derivadas de la valuación y pago de estos saldos se cargan o acreditan a los resultados del año,
excepto por lo señalado en el párrafo siguiente.
Las diferencias en cambio derivadas de financiamientos en moneda extranjera se cargan o acreditan
al renglón del capital contable denominado “Conversión de entidades extranjeras”, cuando la inversión neta de una subsidiaria extranjera es designada como cobertura económica de diferencias en
tipo de cambio de dichos financiamientos.
F)
INVERSIONES TEMPORALES
Se consideran inversiones temporales las partidas equivalentes de efectivo con vencimientos inferiores a tres meses, valuadas al costo, el cual es aproximado a su valor de mercado.
11
GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (Continuación)
2.
PRINCIPALES POLITICAS CONTABLES—(Continúa)
G)
INVENTARIOS (Nota 4) Y COSTO DE VENTAS
Los inventarios se valúan a su costo estimado de reposición o mercado, el menor. El costo de
reposición es determinado principalmente en base del precio de la última compra o último costo
de producción. El costo de ventas se determina utilizando costos estimados de reposición del mes
en que se realizan las ventas.
H) INVERSION EN ACCIONES (Nota 5)
La inversión en acciones comunes, cuya participación en el capital social de la emisora es entre el
10% y 50%, se valúa por el método de participación. El exceso del costo sobre el valor en libros de
acciones de asociadas a la fecha de adquisición, se actualiza mediante el INPC. El valor actualizado se amortiza por el método de línea recta en un periodo no mayor a 20 años.
I)
PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO, NETO (Nota 6)
A partir del 1 de enero de 1997, la Compañía adoptó las disposiciones del Quinto Documento de
Adecuaciones al Boletín B-10 (Modificado) emitido por el Instituto Mexicano de Contadores
Públicos, que requiere que el avalúo practicado por peritos independientes sobre la base de valor
neto de reposición, de propiedades, planta y equipo del 31 de diciembre de 1996 en lo sucesivo se
actualice usando el INPC, excepto por maquinaria y equipo de procedencia extranjera, los cuales
fueron actualizados mediante el IGPC del país de origen y al tipo de cambio vigente al final del año
de la moneda de ese país.
La depreciación se calcula por el método de línea recta, con base en el valor actualizado menos el
valor de desecho y en las vidas útiles de los bienes. Las vidas útiles de los activos se resumen como
sigue:
Edificios
Maquinaria y equipo
Años
30 - 53
3 - 27
Las reparaciones y el mantenimiento se cargan a los resultados conforme se incurren. El costo de
las mejoras mayores se capitaliza. El costo integral de financiamiento, neto, incluyendo intereses,
fluctuación cambiaria y resultado monetario, relativo a nuevos proyectos de inversión se capitaliza
como parte de los activos durante el período de construcción. La utilidad o la pérdida en la venta
o retiro de activos se reconoce en resultados como “Otros Gastos, neto”.
Los costos de adquisición, desarrollo e implementación de software para uso interno, incurridos
desde el momento en que se establece la factibilidad tecnológica del mismo y hasta que se encuentra listo para su uso, son capitalizados como parte de propiedades, planta y equipo.
12
GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (Continuación)
2.
PRINCIPALES POLITICAS CONTABLES—(Continúa)
J)
INTANGIBLES, NETO (Nota 7)
Su valor actualizado se determina mediante el INPC y la amortización se calcula por el método de
línea recta sobre el valor actualizado, en periodos que fluctúan entre 5 y 20 años.
Los gastos incurridos durante la etapa encaminada a iniciar operaciones industriales o comerciales
se capitalizan como gastos preoperativos. Esta etapa termina cuando la Compañía inicia sus actividades comerciales. La amortización de los gastos preoperativos se calcula por el método de línea
recta en un periodo que no excede de 12 años.
El exceso del costo sobre el valor en libros de las subsidiarias adquiridas se actualiza usando los factores del INPC. La amortización se calcula sobre la base de los valores actualizados utilizando el
método de línea recta, por un período no mayor a 20 años. La Compañía revisa periódicamente la
recuperabilidad de los excesos del costo sobre el valor en libros de las subsidiarias adquiridas, en
base al flujo esperado de efectivo no descontado proveniente de los activos relativos. En su caso se
reconoce una pérdida por el exceso del valor registrado y el valor razonable de los activos.
K)
PRIMA DE ANTIGUEDAD E INDEMNIZACIONES POR RETIRO (Nota 10)
La prima de antigüedad a que tienen derecho los trabajadores mexicanos después de 15 años de servicio, se reconoce en base a cálculos actuariales. Las indemnizaciones a que pueden tener derecho
los trabajadores en caso de despido, bajo ciertas circunstancias previstas por la Ley Federal del
Trabajo en México, se llevan a resultados del año en que son exigibles y se pagan.
L)
RECONOCIMIENTO DE INGRESOS
Las ventas se registran conforme se efectúan los embarques de productos. Los ingresos complementarios (Nota 13) se reconocen conforme se efectúan las ventas de harina de maíz que les dan
origen.
M)
IMPUESTO SOBRE LA RENTA Y PARTICIPACION DE UTILIDADES AL PERSONAL (Nota 15)
Se registran por el método de pasivo parcial, el cual reconoce, cuando resulta aplicable, el efecto
diferido de las diferencias temporales no recurrentes y cuya reversión sea identificable, en la conciliación entre los resultados contable y fiscal. El beneficio de la amortización de pérdidas fiscales
de años anteriores se reconoce en el año en que se amortizan las pérdidas.
N)
UTILIDAD NETA MAYORITARIA POR ACCION
Se calcula dividiendo la utilidad neta mayoritaria del año, entre el promedio ponderado de acciones
comunes en circulación durante el año.
13
GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (Continuación)
3.
CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR, NETO E IMPUESTOS POR RECUPERAR
Cuentas y documentos por cobrar, neto se analiza como sigue:
1997
1998
$.
Clientes
Estimación para cuentas de cobro dudoso
Partes relacionadas
Funcionarios y empleados
Documentos por cobrar
Otros deudores
$..
1,559,298 $
(60,727)
1,498,571
61,396
22,460
41,973
148,842
1,773,242 $
1,082,934
(52,887)
1,030,047
67,354
32,491
61,414
145,070
1,336,376
Impuestos por recuperar se integra de lo siguiente:
$
Impuesto al valor agregado
Impuesto sobre la renta
Impuesto especial sobre producción y servicios
$
4.
121,338
48,949
36,632
206,919
$..
$
132,496..
3,497..
20,477..
156,470..
INVENTARIOS
Inventarios se integra de lo siguiente:
1998
$.
Productos terminados
Productos en proceso
Materias primas (principalmente maíz)
Materiales y refacciones
Inventarios en tránsito
Anticipos a proveedores y otros
$...
5.
164,618 $
36,581
1,829,698
192,964
30,544
8,587
2,262,992 $
1997
140,385
42,198
1,498,472
188,793
23,563
26,389
1,919,800
INVERSION EN ACCIONES
La inversión en acciones está representada principalmente por la inversión en las acciones de Grupo
Financiero Banorte, S.A. de C.V. y subsidiarias, institución financiera que sigue las políticas y prácticas
contables establecidas por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores.
Dichas inversiones se registran por el método de participación y se integran como sigue:
Grupo Financiero Banorte, S.A. de C.V.:
Valor contable
Exceso del costo sobre valor en libros, neto
Obligaciones convertibles de
Grupo Financiero Banorte, S. A. de C.V
Derivados de Maíz Seleccionado Demaseca, S. A
Harinera de Monterrey, S.A. de C.V.
Otras
$
14
1997
1998
$
620,891
284,126
905,017
42,500
202,146
106,375
14,344
1,270,382
$
$
Tenencia
570,681
364,464
935,145
9.8%
51,646
45,728
14,885
1,047,404
-.....
50.0%
40.0%
GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (Continuación)
5.
INVERSION EN ACCIONES—(Continúa)
Las obligaciones convertibles de Grupo Financiero Banorte, S.A. de C.V. devengan intereses cada 28 días
a la tasa de TIIE o CETES, la mayor, más 2.0 % y tienen un vencimiento único en diciembre del 2002.
6.
PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO, NETO
Propiedades, planta y equipo, neto se integra como sigue:
1997
1998
Terrenos
Edificios
Maquinaria y equipo
Construcciones en proceso
Software para uso interno
Anticipos a proveedores
Otros
$
Depreciación acumulada
$
668,457
2,542,269
8,435,435
640,169
415,577
26,939
229,066
12,957,912
(3,605,982)
9,351,930
$
$
585,709
2,196,348
8,348,657
73,587
102,762
113,895
74,254
11,495,212
(2,989,771)
8,505,441
Por los años terminados el 31 de diciembre de 1998 y 1997, propiedades, planta y equipo incluye costo
integral de financiamiento capitalizado por $51,216 y $3,886, respectivamente. El gasto por depreciación en los años terminados el 31 de diciembre de 1998 y 1997 asciende a $541,890 y $538,862,
respectivamente.
7.
INTANGIBLES, NETO
Intangibles, neto se compone de lo siguiente:
Contrato de no-competencia
Gastos preoperativos
Costos de emisión de deuda
Investigación de nuevos proyectos
Patentes
Otros
$
Amortización acumulada
$
8.
1998
571,804
240,189
85,429
44,030
117,523
86,124
1,145,099
(177,735)
967,364
1997
$
$
560,360
148,181
79,079
37,783
49,564
73,842
948,809
(143,985)
804,824
OTROS ACTIVOS
Otros activos se integra de lo siguiente:
1997
1998
Fondos de inversión para investigación y desarrollo de tecnología
Documentos por cobrar a largo plazo
Depósitos en garantía
$
$
170,318
19,695
14,157
204,170
$
$
137,185
17,967
18,017
173,169
15
GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (Continuación)
9.
PRESTAMOS BANCARIOS Y DEUDA A LARGO PLAZO
Los préstamos bancarios y la deuda a largo plazo se analizan como sigue:
Emisión de Eurobonos en dólares americanos con vencimiento en
octubre de 2007 e intereses del 7.625 % anual
Emisión de Eurobonos en dólares americanos con vencimiento en
marzo de 1998 e intereses del 9.75 % anual
Préstamo bancario en dólares americanos amparado con una línea de
crédito revolvente con vencimiento en 2001. Las disposiciones
causan intereses a tasas variables (6.12% anual al 31 de diciembre
de 1998)
Préstamos bancarios en dólares americanos amparados con líneas de
crédito revolventes con vencimiento en 2001. Las disposiciones
causan intereses a tasas variables (del 7.43% al 8.90% anual al 31
de diciembre de1 1998)
Préstamos en dólares americanos con intereses entre 5.2 % y 7.96 %
anual y vencimientos anuales entre 1999 y 2009. Algunos de estos
préstamos han sido garantizados con activos fijos e inventarios de
subsidiarias por aproximadamente $321,298
Préstamo bancario amparado con una línea de crédito revolvente con
vencimiento en 2001, que devenga intereses a una tasa de TIIE más
1.90 %
Préstamos de corto plazo en dólares americanos con intereses a tasas
variables
Préstamos en dólares americanos con intereses del 9.52% anual
(pagaderos semestralmente) y vencimientos entre 1999 y 2002
Préstamos en dólares americanos con vencimiento en junio del 2002 e
intereses a la tasa de Libor más 4.5 %
Préstamos en dólares americanos con intereses a tasas variables del 7.5%
al 10.5% anual y vencimientos entre 1999 y 2000
Préstamos en lempiras de Honduras con intereses a tasas variables del
19.0% al 32.0% anual
Préstamo refaccionario en dólares americanos con intereses a tasa variable y amortizaciones semestrales hasta 1999
Préstamos bancarios a corto plazo
Porción circulante de la deuda a largo plazo
Deuda a largo plazo
1997
1998
$
2,470,000
$
-
$
2,454,703
1,227,352
1,185,600
392,753
1,022,774
-
393,827
344,111
154,331
-
129,383
-
121,623
223,761
43,225
55,231
-
15,671
-
12,973
1,472
5,522,235
(129,383)
(69,099)
5,323,753.
.
$.
4,384
4,730,939
(42,178)
(98,713)
4,590,048
La Compañía tiene contratadas líneas de crédito a largo plazo (de 2 a 3 años) por un monto máximo de $234
millones de dólares americanos ($2,311,920 miles de pesos) y con tasas de interés variable. Se incluye una línea
de crédito por $120 millones de dólares ($1,185,600 miles de pesos) la cual requiere un pago de compromiso
de 1/2% por año por las cantidades no utilizadas. La administración de la Compañía tiene la intención de utilizar esas líneas de crédito para financiar el pago de deuda a corto plazo. Por lo tanto, dicha deuda a corto
plazo se ha reclasificado a largo plazo al 31 de diciembre de 1998.
La política de pago de dividendos de la Compañía puede verse restringida al incumplir ciertas razones
financieras y otros requisitos de algunos contratos de financiamiento. Al 31 de diciembre de 1998, la
Compañía está en cumplimiento con las razones financieras y otros requisitos.
16
GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (Continuación)
9.
PRESTAMOS BANCARIOS Y DEUDA A LARGO PLAZO—(Continúa)
Al 31 de diciembre de 1998, los vencimientos anuales de la deuda a largo plazo son los siguientes:
Año
2000
2001
2002
2003 en adelante
$
$
Importe
78,882
2,407,542
30,766
2,806,563
5,323,753
Al 31 de diciembre de 1998, la Compañía tiene con varios bancos, líneas de crédito disponibles sin
utilizar por aproximadamente $357 millones de dólares ($3,527,160 miles de pesos).
10. PRIMA DE ANTIGUEDAD Y PLAN DE AHORRO
La prima de antigüedad a que tienen derecho los trabajadores al retiro es determinada por actuarios
independientes basándose principalmente en los años de servicio, edad y remuneración de los trabajadores. La Compañía tiene constituidos fideicomisos irrevocables a favor de los trabajadores a los que
aporta recursos para hacer frente a esta obligación.
Los componentes del costo neto por prima de antigüedad al 31 de diciembre consisten de lo siguiente:
1997
1998
Costo laboral
Costo financiero
Rendimiento del fondo
Ajuste por reorganización
Amortización neta
Costo neto del año
$
$
1,719.
454.
(616).
(811).
(107).
639.
$
$
1,292
457
(688)
,(373)
688
A continuación se muestra la situación del plan:
Valor presente de la obligación acumulada por:
Beneficios adquiridos
Beneficios futuros
Exceso de la obligación por beneficios
proyectados sobre la obligación acumulada
Obligación por beneficios proyectados
Activos del plan a valor de mercado (fondos en fideicomiso)
Activos del plan en exceso de la obligación
por beneficios proyectados
Partidas pendientes de amortizar en 17 años:
Variaciones en supuestos y ajustes por experiencia
Pasivo neto de transición
Ajuste por pasivo adicional
Costo de servicios pasados y modificaciones al plan
Pasivo neto proyectado
1997
1998
$
$
(7,480)
(436)
(7,916)
$
(4,824)
(3,508)
(8,332)
(3,297)
(11,213)
12,428
(3,034)
(11,366)
13,817
1,215
2,451
(2,188)
(37)
(457)
(211)
(1,678)
(3,667)
(248)
(139)
(1,603)
$
17
GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (Continuación)
10. PRIMA DE ANTIGUEDAD Y PLAN DE AHORRO—(Continúa)
Los principales supuestos (tasa promedio ponderada neta de inflación esperada) utilizados para determinar el costo de la prima fueron los siguientes:
Tasa de descuento
Tasa de incremento futuro en niveles de compensación
Tasa de rendimiento esperado de los activos del plan
Tasa de inflación
1998
1997
4.0%
2.0%
5.0%
8.0%
4.0%
2.0%
5.0%
8.0%
En los Estados Unidos de América, la Compañía tiene planes de ahorro e inversión que incorporan
contribuciones de empleados en forma voluntaria 401(K) y contribuciones de la Compañía. En 1998 y
1997, el total de gastos derivados de este plan asciende a $1,989 y $ 1,793 miles de dólares ($19,651 y
$17,715 miles de pesos), respectivamente.
11. CONTINGENCIAS Y COMPROMISOS
En México, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público ha observado ciertas deducciones cuyo efecto
en el impuesto sobre la renta de años anteriores asciende a $1,037 más la actualización, multas y recargos correspondientes. En los Estados Unidos de América la Compañía está involucrada en ciertas
demandas que surgen en el curso ordinario del negocio, las cuales no han sido resueltas. En opinión
de la Compañía, la resolución de estas partidas no se espera que tenga un efecto adverso significativo
en su situación financiera y resultados de operación.
Durante 1996, la Compañía celebró contratos de venta y arrendamiento de varios equipos de producción localizados en sus plantas en los Estados Unidos de América. La Compañía tiene opción de compra de esos equipos al término de los contratos y una opción de compra en forma anticipada que le
permite adquirir los equipos a su valor de mercado aproximadamente al 75% del período del contrato. Los contratos relativos se registran como arrendamiento operativo.
Los gastos por renta fueron de aproximadamente $27.7 y $25.0 millones de dólares ($273,636 y
$245,303 miles de pesos) en los años terminados el 31 de diciembre de 1998 y 1997, respectivamente.
Al 31 de diciembre de 1998, la Compañía tiene compromisos derivados de contratos de arrendamiento a largo plazo de instalaciones y equipo hasta el año 2011. Las rentas futuras mínimas anuales ascienden a $156.3 millones de dólares ($1,543,878 miles de pesos) y son como sigue:
Dólares Americanos(miles)
1999
2000
2001
2002
2003
2004 en adelante
U.S.$
U.S.$
$
18
Equipo
Instalaciones
Año
5,609
4,286
3,771
2,704
2,107
6,968
25,445
251,397
U.S.$
U.S.$
$
22,600
22,487
15,003
13,178
12,235
45,315
130,818
1,292,482
Total
U.S.$
U.S.$
$
28,209
26,773
18,774
15,882
14,342
52,283
156,263
1,543,879
GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (Continuación)
11. CONTINGENCIAS Y COMPROMISOS—(Continúa)
Al 31 de diciembre de 1998, en los Estados Unidos de América la Compañía tiene compromisos para
comprar grano y otras materias primas por aproximadamente $52.6 millones de dólares ($519,224 miles
de pesos), que serán entregados durante 1999.
La Compañía tiene inversiones temporales restringidas por $4,851 y $83,391 al 31 de diciembre de 1998
y 1997, respectivamente, las cuales incluyen fondos remanentes de la emisión de bonos industriales
exentos de impuestos en los Estados Unidos por $1,680 y $56,478, que están disponibles para el desarrollo futuro de dos plantas. Al 31de diciembre de 1997 las inversiones temporales restringidas incluían
depósitos por $26,913, para cubrir los reclamos del programa de retención de compensaciones para trabajadores en los Estados Unidos, los cuales durante 1998 quedaron liberados.
Para reducir el riesgo por fluctuaciones en los precios del maíz, trigo y aceite de soya, la Compañía tiene
la política de proteger la compra de una parte de sus necesidades de producción de estos productos por
medio de la compra de contratos de futuros de mercancías. El monto de estos contratos no excede al
importe de sus necesidades máximas para la producción de un año. Las utilidades o pérdidas no realizadas no se reconocen en los estados financieros hasta que los contratos de futuros no se finiquitan. Las
ganancias o pérdidas realizadas son diferidas como un componente de los inventarios, sin exceder del
costo o valor de mercado, el que sea menor, y se reconocen en el costo de producción a medida que el
inventario se consume. La amortización de las pérdidas diferidas al 31 de diciembre de 1998 es de
$29,694. La amortización de las ganancias diferidas al 31 de diciembre de 1997 fue de $6,392. Las pérdidas diferidas que forman parte del saldo de inventarios al 31 de diciembre de 1998 y 1997 son de $51,231
y $28,780, respectivamente. Al 31 de diciembre de 1998, la Compañía tiene contratos de futuros por un
monto de $45,399, los cuales expiran durante 1999.
12. CAPITAL CONTABLE
A)
CAPITAL SOCIAL
En Asamblea General Ordinaria de Accionistas celebrada el 28 de abril de 1998, se acordó emitir
5,809,656 acciones de capital social como resultado de una capitalización de utilidades retenidas.
En Asamblea General Ordinaria de Accionistas celebrada el 21 de abril de 1997, se acordó emitir
6,840,537 acciones de capital social como resultado de una capitalización de utilidades retenidas.
Al 31 de diciembre de 1998, el capital social de Gruma S.A. de C.V. está representado por 353,196,619
acciones nominativas comunes Serie “B”, sin expresión de valor nominal, correspondientes a la porción fija sin derecho a retiro totalmente suscritas y pagadas y 2,631,681 acciones en tesorería
(349,271,363 acciones suscritas y pagadas y 8,441,337 acciones en tesorería al 31 de diciembre de
1997).
B)
PLAN DE OPCION DE COMPRA DE ACCIONES PARA EJECUTIVOS
La Compañía ha establecido, a través de un fideicomiso irrevocable, un “Plan de Opción de
Compra de Acciones para Ejecutivos” de la Compañía, destinando hasta la fecha 5,422,519
acciones representativas del capital social, las cuales están suscritas y pagadas. Bajo este plan las
19
GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (Continuación)
12. CAPITAL CONTABLE—(Continúa)
acciones son otorgadas a los ejecutivos, con derecho a los dividendos de las acciones durante la
vigencia del plan, el cual comprende hasta 6 años a partir de la fecha de ingreso.
Al 31 de diciembre de 1998, la Compañía ha otorgado 2,645,385 acciones Serie “B” bajo este plan,
cuyos contratos culminan el 31 de diciembre de 1999, el 31 de diciembre de 2001, el 31 de diciembre de 2002 y el 31 de diciembre de 2003 por 844,250, 821,850, 749,285 y 230,000 acciones, respectivamente.
Durante el período de este plan, la Compañía reconoce como gasto, por el método de línea recta,
el valor de mercado de las acciones en la fecha de su asignación. El monto reconocido en los
resultados de los años terminados el 31 de diciembre de 1998 y 1997, asciende a $8,305 y
$5,160, respectivamente.
C)
UTILIDADES RETENIDAS
La utilidad neta del año está sujeta a la separación de un 5% para incrementar la reserva legal,
incluida en utilidades retenidas, hasta que ésta sea igual a la quinta parte del capital social pagado.
El pago de dividendos contra utilidades acumuladas que no hayan sido previamente gravadas,
causarán un impuesto a cargo de la compañía equivalente al 53.85% del dividendo pagado. En
adición, a partir de 1999 el pago de dividendos a personas físicas y residentes en el extranjero
estarán sujetas a una retención equivalente como máximo del 7.69% del dividendo pagado.
D)
RECOMPRA DE ACCIONES PROPIAS
La Asamblea General Ordinaria de Accionistas del 21 de abril de 1997, aprobó incrementar la
reserva para adquisición de acciones propias en $500,000, con lo que dicha reserva alcanza un
monto de $650,000, en la inteligencia de que no podrán adquirirse acciones propias que excedan
del 5% de acciones del capital social. Al 31 de diciembre de 1998, la Compañía efectuó compras
netas por 3,700,400 acciones propias con valor de mercado de esa fecha de $92,510.
E)
CONVERSION DE ENTIDADES EXTRANJERAS
El rubro de “Conversión de Entidades Extranjeras” se integra como sigue:
Efecto acumulado por la conversión de la inversión neta
de apertura en subsidiarias extranjeras
Efecto por la conversión de las partidas de ingresos y gastos
y los activos y pasivos al tipo de cambio del cierre del año
Diferencias cambiarias derivadas de financiamientos en
moneda extranjera registrados como cobertura natural
para las inversiones en subsidiarias extranjeras
1998
341,622
$
673,554
$
20
$
(608,922)
406,254
1997
309,735
124,161
$
(83,890)
350,006
GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (Continuación)
12. CAPITAL CONTABLE—(Continúa)
F)
EFECTOS DE LA INFLACION
Al 31 de diciembre de 1998, el capital contable mayoritario se integra como sigue:
Nominal
Capital social
Prima en venta de acciones
Insuficiencia en la actualización del capital
Utilidades retenidas de años anteriores
Utilidad neta del año
Conversión de entidades extranjeras
$
$
2,944,805
1,279,191
1,947,113
378,086
288,023
6,837,218
Actualización
$
$
3,517,757
1,100,036
(7,026,024)
3,116,453
39,199
118,231
865,652
Total
$
6,462,562
2,379,227
(7,026,024)
5,063,566
417,285
406,254
$ 7,702,870
13. INGRESOS COMPLEMENTARIOS Y EVENTO SUBSECUENTE
La Compañía como productor de harina de maíz, recibió en 1998 ingresos complementarios del Gobierno
Mexicano, con base en el volumen de ventas de harina a productores de tortilla de precio controlado, de
acuerdo con el programa de apoyo a los agricultores de maíz y al control de precios de la tortilla.
El Gobierno, para el pago de ingresos complementarios, estableció el concepto de “Precio de Indiferencia”
en el cálculo del costo del maíz reconocido a las empresas fabricantes de harina de maíz; que es determinado tomando en cuenta el precio internacional del maíz en la Bolsa de Chicago (CBOT). Los ingresos
complementarios se pagaron a los productores de harina de maíz conforme fluctuó el precio internacional
del maíz y no en base al precio doméstico.
A partir de 1997 y durante 1998 el Gobierno Mexicano incrementó el precio de la tortilla de manera recurrente originando que el monto de ingresos complementarios recibidos por la Compañía disminuyera
gradualmente. El 18 de septiembre el precio oficial de la tortilla se ubicó en tres pesos por kilogramo,
fecha a partir de la cual los ingresos complementarios prácticamente se redujeron a cero, con excepción
del estado de Chiapas que mantuvo el precio de la tortilla a $2.60 pesos por kilogramo.
El 31 de diciembre de 1998 el Gobierno Mexicano emitió un decreto mediante el cual eliminó el subsidio
generalizado a la tortilla y los controles de precios de la tortilla y harina de maíz; consecuentemente, a partir del 1° de enero de 1999, se origina la total desregulación de la industria de la tortilla y harina de maíz.
Por los años terminados el 31 de diciembre de 1998 y 1997, las ventas netas incluyen ingresos complementarios por $ 620,423 y $ 1,724,004, respectivamente.
21
GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (Continuación)
14. OTROS GASTOS, NETO
Otros gastos, neto se analiza como sigue:
1997
1998
Gastos de reorganización
Amortización del exceso del costo sobre valor en libros
y otros diferidos
Otros menores
$
(188,420)
$
(53,174)
(829)
(242,423)
$
(64,876)
$
(54,685)
10,928
(108,633)
15. IMPUESTO SOBRE LA RENTA (ISR), IMPUESTO AL ACTIVO (IMPAC) Y PARTICIPACION DE UTILIDADES
AL PERSONAL (PTU)
A)
REGIMEN DE ISR E IMPAC
En México, la Compañía está autorizada a presentar declaraciones anuales consolidadas de ISR e
IMPAC, que consisten principalmente en determinar el impuesto anual, incluyendo a Gruma y a
todas las compañías subsidiarias controladas. La aplicación de este régimen tiene el efecto de
diferir en el pago de ISR por aproximadamente $ 393,759 y $ 170,373, que reduce la provisión del
ISR para los años terminados el 31 de diciembre de 1998 y 1997 en estas cantidades, respectivamente. A partir de 1999, el régimen de consolidación fiscal limita la consolidación al 60% de la participación accionaria en las subsidiarias.
De acuerdo con la legislación fiscal vigente, las empresas mexicanas deben pagar el impuesto que
resulte mayor entre el ISR e IMPAC (1.8%). El IMPAC es determinado sobre el valor promedio de
los activos de las subsidiarias mexicanas de la Compañía, menos ciertos pasivos. Los pagos de
IMPAC, cuando son mayores al ISR, son recuperables contra el exceso de ISR sobre IMPAC de los
tres años anteriores y de los diez años subsecuentes. Por los años terminados el 31 de diciembre de 1998 y 1997, el IMPAC causado asciende a $ 69,077 y $ 74,763, respectivamente, que
se incluye en el estado de resultados como ISR causado de esos años.
B)
CONCILIACION ENTRE RESULTADOS CONTABLES Y FISCALES
En México, entre los criterios contables y fiscales existen partidas que originan que la tasa real de
ISR del año, sea diferente a la tasa nominal (34%). Las diferencias más importantes que originan
este efecto corresponden a: (a) diferencias permanentes, principalmente por los conceptos que se
registran para reflejar los efectos de la inflación y (b) diferencias temporales entre los criterios contables y fiscales respecto al momento de su reconocimiento, principalmente por las
deducciones de las compras de inventarios, aportaciones a fondos para investigación y desarrollo de tecnología y la amortización de pérdidas fiscales de años anteriores.
Por los años terminados el 31 de diciembre de 1998 y 1997, las subsidiarias de la Compañía han
reconocido ISR y PTU diferidos sobre diferencias temporales no recurrentes entre los resultados
contables y fiscales, que asciende a $ (238,984) y $ 6,246, respectivamente, que consisten de lo
siguiente:
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GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (Continuación)
15. IMPUESTO SOBRE LA RENTA (ISR), IMPUESTO AL ACTIVO (IMPAC) Y PARTICIPACION DE UTILIDADES
AL PERSONAL (PTU)—(Continúa)
1997
1998
Diferencias entre los valores contables y fiscales de los inventarios
Deducción fiscal de aportaciones a fondos para investigación y
desarrollo de tecnología
Diferencias entre ingresos contables y fiscales y otras provisiones
no deducibles
Diferencias entre ingresos contables y fiscales de subsidiarias
ubicadas en los Estados Unidos de América
$
25,861.
$
9,862.
4,844.
5,221.
(34,199)
..(78,231)
(235,490)
$ (238,984)
$
69,394.
6,246.
Al 31 de diciembre de 1998, las subsidiarias mexicanas de la Compañía tienen diferencias temporales
recurrentes o con una reversión futura indefinida, cuyo efecto neto acumulado de ISR y PTU acreedor
asciende aproximadamente a $162,761. De conformidad con los principios de contabilidad generalmente aceptados en México, el efecto diferido de estas partidas no se reconoce.
C)
PERDIDAS FISCALES POR AMORTIZAR E IMPAC POR RECUPERAR
Al 31 de diciembre de 1998, la Compañía tiene pérdidas fiscales consolidadas por amortizar en
México que ascienden aproximadamente a $732,846, las cuales podrán reducir las utilidades gravables para ISR de los años siguientes, como se muestra a continuación:
Importe
Año de caducidad
2004
2005
$
$
308,813
424,033
732,846
Al 31 de diciembre de 1998, el IMPAC que puede ser recuperado, en la medida que la Compañía
cause ISR, en exceso del IMPAC, es como sigue:
Año de caducidad
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
$
$
D)
Importe
23,715
26,489
21,440
26,488
19,295
21,343
79,616
57,624
276,010
PARTICIPACION DE UTILIDADES AL PERSONAL (PTU)
En México, la PTU se determina individualmente (no consolidado) para cada subsidiaria sobre bases
similares a las del ISR, excepto que no se consideran los efectos de la inflación (componente inflacionario), el gasto por depreciación se determina basándose en el costo de adquisición histórico y las
utilidades y pérdidas cambiarias se consideran en función a su exigibilidad.
23
GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (Continuación)
16. MONEDAS EXTRANJERAS
A)
DIFERENCIAS CAMBIARIAS
Para los años terminados el 31 de diciembre de 1998 y 1997, las fluctuaciones cambiarias de los
activos y pasivos monetarios de la Compañía fueron aplicadas contablemente como sigue:
1997
1998
Diferencias cambiarias provenientes de financiamientos en moneda
extranjera registradas como cobertura económica de la inversión
neta de subsidiarias extranjeras, aplicadas directamente al capital
contable como un efecto por conversión
Diferencias cambiarias derivadas de operaciones en moneda extranjera
aplicadas a los resultados
Diferencias cambiarias derivadas de operaciones en moneda extranjera
aplicadas a las propiedades, planta y equipo
$ (608,922)
$
(59,826)
15,741
(57,988)
-
$ (726,736)
B)
(83,890)
$
(68,149)
POSICION MONETARIA
Al 31 de diciembre de 1998 y 1997, los activos y pasivos monetarios denominados y pagaderos en
dólares americanos, son:
En empresas ubicadas en México:
Dólares americanos (miles)
1997
1998
Activos
Pasivos
$
$
12,926
(483,498)
(470,572)
$
$
111,114
(429,631)
(318,517)
En empresas ubicadas en el extranjero:
Activos
Pasivos
$
$
1998
95,946
(185,302)
(89,356)
1997
$
$
98,250
(154,528)
(56,278)
Al 31 de diciembre de 1998 y 1997, para valuar en pesos los activos y pasivos anteriores se utilizaron los tipos de cambio de $9.88 y $8.08 pesos por dólar americano, respectivamente. Al 18 de
febrero de 1999, fecha de emisión de los estados financieros, el tipo de cambio por dólar es de
$9.90.
Las principales operaciones efectuadas por las subsidiarias mexicanas en dólares americanos son:
Dólares americanos (miles)
Compras de maíz y otros inventarios
Intereses pagados
Adquisiciones de planta y equipo
Servicios
$
$
24
1998
66,120
17,171
4,916
427
88,634
$
$
1997
17,717
29,856
4,160
821
52,554
GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (Continuación)
16. MONEDAS EXTRANJERAS—(Continúa)
Los activos incluidos en propiedades, planta y equipo en monedas extranjeras, actualizados con el IGPC
del país de origen, son como sigue
1997
1998
Dólares americanos
Francos suizos
Marcos alemanes
Liras italianas
Coronas checoslovacas
Yens japoneses
Pesetas españolas
Colones costarricenses
Moneda extranjera
(miles)
Tipo de cambio
de cierre
Moneda extranjera
(miles)
Tipo de cambio
de cierre
309,879
13,522
35,186
3,689,218
6,620
127,272
712,602
21,606,737
9.88
7.17
5.92
0.0060
0.3290
0.0871
0.0695
0.0364
309,677
12,840
36,682
3,169,676
5,984
8,256
1,816
18,101,952
8.08
5.55
4.51
0.0046
0.2335
0.0621
0.0538
0.0330
17. INFORMACION POR SEGMENTO GEOGRAFICO
Un resumen de datos importantes por región es el siguiente:
1998
VENTAS NETAS:
México
Estados Unidos
Centroamérica
$
$
5,541,385
7,228,467
1,003,966
13,773,818
%
40
53
7
100
$
63
39
(2)
100
$
9,951,144
5,788,719
1,432,666
17,172,529
58
34
8
100
$
353,863
229,731
70,287
653,881
54
35
11
100
$
799,623
678,019
188,313
1,665,955
48
41
11
100
$
$
1997
%
5,811,276
6,422,970
960,059
13,194,305
44
49
7
100
UTILIDAD DE OPERACION:
México
Estados Unidos
Centroamérica
$
$
647,799
406,389
(22,625)
1,031,563
$
602,794
342,964
(4,817)
940,941
65
36
(1)
100
ACTIVOS IDENTIFICABLES:
México
Estados Unidos
Centroamérica
$
$
$
10,980,749
4,352,301
1,317,981
16,651,031
66
26
8
100
370,650
239,765
31,813
642,228
58
37
5
100
749,379
331,140
78,073
1,158,592
65
28
7
100
DEPRECIACION Y AMORTIZACION:
México
Estados Unidos
Centroamérica
$
$
$
INVERSION EN ACTIVO FIJO:
México
Estados Unidos
Centroamérica
$
$
$
25
GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (Continuación)
17. INFORMACION POR SEGMENTO GEOGRAFICO—(Continúa)
Las principales subsidiarias de la Compañía son Grupo Industrial Maseca, S.A. de C.V. y subsidiarias
(“Gimsa”), Gruma Corporation y subsidiarias y Gruma Centro América, S.A. y subsidiarias (“Gruma
Centroamérica”).
Gimsa está localizada en México y prepara sus estados financieros consolidados de conformidad con
principios de contabilidad generalmente aceptados en México y en pesos:
Grupo Industrial Maseca y Subsidiarias
1997
1998
$ 5,069,169
794,587
6,169,558
Ventas netas
Utilidad de operación
Activos totales
$ 5,428,356
755,037
5,900,566
Gruma Corporation está localizada en los Estados Unidos de América y sus estados financieros se
preparan de acuerdo a los principios de contabilidad generalmente aceptados en ese país y en dólares
americanos:
Gruma Corporation
(miles de dólares americanos)
1997
1998
$
Ventas netas
Utilidad de operación
Activos totales
670,424
46,501
591,391
$
602,540
39,986
440,429
18. INSTRUMENTOS FINANCIEROS
A)
VALOR DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS
El importe de efectivo e inversiones temporales, cuentas y documentos por cobrar e impuestos
por recuperar, proveedores, préstamos bancarios, porción circulante de la deuda a largo plazo y
pasivos acumulados y otras cuentas por pagar se aproximan a su valor razonable debido a lo
corto de su fecha de vencimiento.
El valor de mercado estimado de la deuda a largo plazo de la Compañía se presenta a continuación:
Al 31 de diciembre de 1998,
Valor en libros
Pasivos:
Eurobonos en dólares americanos con
intereses del 7.625 % anual
26
$
2,470,000
Valor de mercado
$
2,453,945
GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (Continuación)
18. INSTRUMENTOS FINANCIEROS—(Continúa)
Al 31 de diciembre de 1997,
Valor en libros
Pasivos:
Eurobonos en dólares americanos con intereses del
7.625% anual
Eurobonos en dólares americanos con intereses del
9.75 % anual
$
2,454,703
1,227,352
Valor de mercado
$
2,438,747
1,231,648
Los valores de mercado anteriores fueron determinados por la Compañía utilizando información
disponible en el mercado.
Los importes del resto de la deuda a largo plazo de la Compañía se aproximan a su valor de mercado.
B)
CONCENTRACION DE RIESGO
Los instrumentos financieros que potencialmente son sujetos a una concentración de riesgo son principalmente efectivo e inversiones temporales y cuentas por cobrar a clientes.
La Compañía deposita e invierte sus excedentes de efectivo en prestigiadas instituciones. La concentración de riesgo crediticio respecto a cuentas por cobrar es limitada, ya que la Compañía vende
sus productos a un amplio número de clientes, en diferentes localidades de México, Estados Unidos
de América y Centroamérica.
19. TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS
La Compañía es dueña del 9.8% de las acciones del Grupo Financiero Banorte, S.A. de C.V., institución
financiera mexicana, cuya inversión neta al 31 de diciembre de 1998 es de $905,017. Adicionalmente, la
Compañía tiene obligaciones convertibles en acciones del Grupo Financiero Banorte, S.A. de C.V. por un
monto de $42,500.
Dentro del curso normal del negocio, la Compañía obtiene financiamientos a largo plazo de subsidiarias
de Grupo Financiero Banorte, S.A. de C.V., a las tasas y términos vigentes en el mercado. Los intereses
pagados a dicha institución y sus subsidiarias por el año terminado el 31 de diciembre 1997 fueron de
$3,446.
Durante 1998 y 1997, la Compañía compró $43.7 y $34.4 millones de dólares ($431,657 y $ 339,427 de
pesos) de ingredientes de inventario a ADM, respectivamente.
20. EFECTOS DEL AÑO 2000
El efecto del año 2000 es el resultado de programas de software y componentes electrónicos que se incorporan a programas computacionales, los cuales fueron desarrollados utilizando dos dígitos, en lugar de
cuatro, para definir el año. Si los programas de la Compañía con funciones relacionadas con la fecha no
cumplen con el efecto del año 2000, podrán reconocer una fecha con “00” como el año 1900 en lugar del
2000. Esto podría ocasionar fallas en los sistemas o cálculos erróneos, lo cual sería causa de trastornos
en las operaciones, incluyendo entre otras cosas, incapacidad temporal para procesar transacciones, emitir facturas o ejecutar actividades normales del negocio.
27
GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (Continuación)
20. EFECTOS DEL AÑO 2000—(Continúa)
La Compañía, como parte de la modernización de la operación y administración ha desarrollado
durante los últimos dos años un proceso de cambio que incluye una reconversión tecnológica integral,
el Proyecto Maseca 2000. Este proyecto incluye entre otras cosas la implantación del sistema integral
SAP R/3. El alcance de este sistema incluye las áreas de ventas y distribución, producción, calidad y
administración. Este sistema resuelve una parte importante de los problemas del año 2000. Sin embargo, la Compañía reconoce la necesidad de asegurar que sus operaciones no experimentarán un impacto
adverso por el efecto del año 2000 y, por lo tanto, como parte del Proyecto Maseca 2000, se inició en
junio de 1998 el proyecto global año 2000 con el fin de dar un enfoque integral desde el punto de vista
de negocio, es decir cubriendo todas las relaciones y dependencias del entorno donde opera la
Compañía. Para esto se crearon equipos en cada una de las subsidiarias de Gruma, en donde cada
uno tiene la responsabilidad de coordinar el programa de identificación e implementación de cambios de hardware y software, con la finalidad de asegurar la disponibilidad e integridad de los sistemas
de información de la Compañía y la confiabilidad de sus sistemas de operación y procesos de manufactura.
La Compañía se encuentra en el proceso de implementar los planes, con el objetivo de contar con todos
sus sistemas de información tecnológica (IT) y no tecnológica (No-IT) funcionando apropiadamente
con respecto al efecto del año 2000. Los planes se dividen en las siguientes etapas: estrategia y
concientización, evaluación y planeación, corrección, pruebas, implantación, interdependencia año
2000 del medio ambiente de negocio y plan de contingencia operativa.
La etapa de implantación de este plan presenta el siguiente grado de cumplimiento en las principales
subsidiarias de la Compañía:
Componentes IT
Grupo Industrial Maseca, S.A. de
C.V. y subsidiarias
Gruma Corporation y subsidiarias
Gruma Centro América, S.A.
y subsidiarias
Productos y Distribuidora Azteca,
S.A. de C.V. y subsidiarias
Desarrollo Industrial y Tecnológico,
S.A. de C.V. y subsidiarias
Molinera de México S.A. de C.V.
y subsidiarias
Componentes No-IT
Porcentaje
de avance
Porcentaje
de avance
Fecha de
terminación
95%
60%
Junio 99
Julio 99
50%
50%
Julio 99
Mayo 99
20%
Octubre 99
15%
Octubre 99
95%
Junio 99
50%
Julio 99
10%
Noviembre 99
10%
Agosto 99
10%
Noviembre 99
50%
Julio 99
Fecha de
terminación
Se mantiene actualizado y documentado los procedimientos manuales de operación, como alternativa en caso de falla en los sistemas automatizados y para asegurar el entendimiento y funcionamiento
de nuestras operaciones en caso de requerir la implantación de estos proceso alternos, se tiene considerado un plan de comunicación y capacitación continuo.
El costo total incurrido en el proyecto asciende a $11.9 millones de dólares americanos ($118,279 miles
de pesos).
28
GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (Continuación)
20. EFECTOS DEL AÑO 2000—(Continúa)
Por lo anterior, La Compañía cree que no se verá afectada en forma material por el efecto del año 2000
en sus equipos, sistemas y procesos. Adicionalmente, ha iniciado comunicación formal con proveedores
y clientes, actuales y potenciales, para determinar el grado de vulnerabilidad de la Compañía con
respecto a la capacidad de éstos para dar solución al efecto del año 2000. La solución satisfactoria de
la problemática del año 2000 lograda en el caso particular de la Compañía a través de la ejecución de sus
planes y la implantación del sistema SAP R/3 está sujeta, entre otros factores, a que la administración
de la Compañía y de los agentes externos hayan detectado y corregido oportunamente todas las implicaciones importantes de dicha problemática antes del inicio del nuevo siglo.
29