desafíos y oportunidades para los mercados emergentes en Asia

Crisis financiera global: desafíos y
oportunidades para los mercados
emergentes en Asia Oriental
Lic. Florencia Rubiolo
Asia - Pacífico
AR 014/2010
10 de junio de 2010
RESUMEN
Los mercados emergentes del Este de Asia, principalmente algunos países del
Sudeste asiático (SEA) y la República Popular China (RPC), han demostrado una menor
vulnerabilidad a la crisis global comenzada en 2008. Esto fue producto, en parte, de las
lecciones de la crisis asiática de 1997, conjugadas con los crecimientos sostenidos de
las economías de la región. En este artículo nos concentraremos en los desafíos y las
oportunidades que la coyuntura internacional brinda a estos países –principalmente a
la RPC - haciendo especial hincapié en la posibilidad de alcanzar un mejor
posicionamiento en el sistema económico internacional. Para ello, repasaremos
brevemente su situación económica y observaremos la relación entre el Sudeste
Asiático y la RPC a partir de la firma – y entrada en vigor en 2010 - del Acuerdo de
libre comercio China ASEAN (CAFTA).
Crisis financiera global: desafíos y oportunidades para
los mercados emergentes en Asia Oriental
Florencia Rubiolo1
Los mercados emergentes del Este de Asia, principalmente algunos países del
Sudeste asiático (SEA) y la República Popular China (RPC), han demostrado una menor
vulnerabilidad a la crisis global comenzada en 2008.
Por un lado, la crisis del Sudeste Asiático que se desató en 1997 con la caída de
la moneda tailandesa, generó una mayor precaución en las instituciones financieras
hacia el impresionante crecimiento global. Las medidas tomadas para prevenir una
nueva crisis en la región contribuyeron a disminuir su exposición a los activos que
están afectando a sus contrapartes del mundo desarrollado (Bhaskaran, 2008).
Por otro lado, China llega a la actual crisis con una tasa de crecimiento que se
mantuvo entre 1999 y 2008 en una tasa superior al 9% anual en promedio (World
Bank, 2008). Al mismo tiempo, sus cifras de comercio internacional ascendieron de
1
La autora es Licenciada en Relaciones Internacionales (Universidad del Salvador, Buenos Aires). Becaria
de investigación de CONICET. Doctorando en Relaciones Internacionales en la Universidad Nacional de
Rosario. Profesora de Economía Política Internacional en la Universidad Empresarial Siglo XXI, Córdoba.
Áreas de especialización: política exterior Argentina, Sudeste de Asia, política exterior china.
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US$360,6 mil millones en 1999 a US$2,17 billones (World Bank, 2008) en 2007. Estas
condiciones permiten al país enfrentar la crisis que, aunque trae presagios de una
desaceleración del crecimiento, no presenta amenazas de una recesión.
El escenario de los mercados de Asia Oriental en la crisis financiera global es
muy diferente al que se enfrentan los países del mundo desarrollado. Intentaremos
distinguir brevemente las características particulares de estas economías emergentes,
y analizar si la coyuntura económico-financiera contemporánea puede convertirse en
una oportunidad para ganar espacios y formular reformas al sistema económico
internacional.
Características de las economías emergentes del SEA y China
Las economías de los países de la ASEAN (Asociación de Naciones del Sudeste
Asiático, por sus siglas en inglés) tienen una reciente experiencia, aunque en menor
dimensión, de una devastadora crisis financiera. El Banco Asiático de Desarrollo afirma
que, como consecuencia de las medidas rectificadoras que se implementaron a partir
de 1997, la economías emergentes de dichos países están mejor preparados para
resistir la actual crisis y mantener un crecimiento estable. Entre las características que
presentan actualmente estos países se encuentran un tipo de cambio más flexible, una
menor deuda externa y una administración fiscal más prudente. Al mismo tiempo, las
economías afectadas por la crisis asiática lograron construir reservas en moneda
extranjera que les permiten suavizar los efectos de una crisis de balanza de pagos
(Lohani, 2009). Aunque algunas economías de la región son más vulnerables a los
efectos de la crisis actual, los países con economías más grandes han logrado
fortalecer su sistema económico financiero de tal manera de resistir las consecuencias
de los shocks que puedan generarse en los mercados financieros internacionales.
En el caso de la RPCh, la situación es ciertamente muy distinta de la del resto
de los mercados emergentes e incluso de los países desarrollados. Este país, como
mencionamos anteriormente, comienza a atravesar la crisis con un sorprendente
crecimiento anual sostenido y, al mismo tiempo, contando con la mayor reserva en
moneda extranjera en el mundo (Lohani, 2009). Esta segunda característica le
permitiría amortizar los efectos de una balanza de pagos deficitaria, y contar con un
mayor margen de maniobra.
Ante el estallido de la crisis, la dirigencia de la RPC, principalmente el Premier
Wen Jiabao, dio a conocer una serie de medidas que serían tomadas para disminuir los
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efectos negativos de la crisis en el país. Entre ellas se incluyen el incremento de la
demanda interna, promover la modernización tecnológica y ampliar el sistema de
bienestar social (Xinhua, 2009). La intención de China de disminuir su dependencia de
las exportaciones y estimular el consumo interno es una meta establecida con
anterioridad al estallido financiero, pero que comenzó a perseguirse con mayor
intensidad ante la caída de la demanda internacional. Contando con una población de
1.300 millones de habitantes, el gobierno chino ha decidido explotar el potencial de
consumo del mercado interno para aliviar los efectos que la crisis pueda tener en el
sector empresarial (China Development Gateway, 2009).
El CAFTA: el primer paso de China en la integración económica
regional
El Acuerdo de Libre Comercio entre China y ASEAN (CAFTA) que entró en vigor
el pasado enero, tiene como telón de fondo la crisis económica internacional. La
propuesta fue presentada por primera vez por China en 1999, en la tercera Cumbre de
APT en Manila. ASEAN estaba recuperándose de las consecuencias de la crisis, en la
cual el rol de Beijing como estabilizador y minimizador de los daños le valió una
reputación de líder responsable y lo convirtió en un modelo de estabilidad económica
(Zhang, 2006: 133). En este periodo post crisis, ASEAN - conciente de su
vulnerabilidad frente de las fluctuaciones del mercado – esperaba cultivar una mayor
cooperación con la RPCh en torno a la economía regional. En respuesta, Beijing
propuso establecer un área de libre comercio de ASEAN, una propuesta que fue
aceptada inmediatamente por esta última (Cai, 2003: 396).
La intención inicial fue establecer una relación comprehensiva y cercana entre
ASEAN y China incluyendo un área de libre comercio, y cooperación financiera,
desarrollo regional, asistencia tecnológica, cooperación macroeconómica, entre otros
(Cai, 2003: 397). Los motivos detrás de la conformación del CAFTA son múltiples. En
términos generales, esta iniciativa es una respuesta de ambas partes a la
intensificación del regionalismo económico a nivel mundial y al impacto de la crisis
financiera asiática. Desde el punto de vista de Beijing, el CAFTA permitiría disipar los
temores de ASEAN respecto de su crecimiento. Desde el punto de vista de ASEAN el
acuerdo podría convertirse en una forma de asegurarse que la gigante economía china
no se desarrollaría a expensas del bienestar económico de la región.
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El acuerdo le permitiría a China, por un lado, fortalecer sus relaciones
económicas y políticas con ASEAN. ASEAN es el quinto socio comercial de China
después de Japón, Estados Unidos, UE y Hong Kong (National Buerau of Statistics of
China, 2008). Se enmarca en este punto la necesidad china de encontrar mercados
externos para los productos provenientes de sus provincias del sudoeste. En palabras
del entonces Viceministro de comercio exterior, Long Yongtu, en 2002:
“Las economías de ASEAN son mercados importantes para las provincias de la región
sudoccidental de China. La formación del CAFTA dará un impulso significativo a la
exportaciones de estas provincias (…)” (Daojiong, 2002: 68).
Por otro, cultivar una relación de confianza con el SEA, eliminando los
resquemores y contribuyendo así a su objetivo de política exterior de mantener un
ambiente regional estable y pacífico (Cai, 2003: 397).
Una de las motivaciones para ASEAN en el establecimiento del CAFTA es la
necesidad de tener una mayor voz a nivel internacional frente a otras regiones
económicas como el NAFTA y la UE. Dado que sus mayores lazos comerciales son con
las economías del Noreste de Asia, busca acercarse a esta región como medio para
mejorar su posicionamiento internacional. Al mismo tiempo procura prevenir futuras
crisis a través del fortalecimiento de la cooperación. El CAFTA se convierte así en el
primer paso en la integración con el NEA.
Por lo reciente de su entrada en vigor no pueden observarse claramente las
consecuencias en la región. Sin embargo, ya es considerada el área de libre comercio
más grande del mundo, comprendiendo 1700 millones de consumidores, con un PBI
combinado de 5.9 trillones de dólares y un total de comercio de 1.3 trillones (Asia
Times Online, 2010). A pesar de las sospechas iniciales de los países del SEA por las
consecuencias que la entrada masiva de productos chinos de menor costo puede tener
en la industria local, los beneficios a largo plazo que se estima generará el acuerdo,
permitirán equilibrar la relación económica China-ASEAN. A través del mismo se
simplificarán los procedimientos administrativos, principalmente Aduanas y la
obtención de licencias para la inversión. A su vez, el acceso a materias primas y bienes
intermedios chinos favorecerá a sectores manufactureros en Filipinas, Tailandia e
Indonesia, y el acuerdo atraerá inversiones chinas y extrarregionales a la región (The
Straits Times, 2010). El Acuerdo, frente a la inestabilidad económica generada por la
última crisis, puede convertirse en una vía para el fortalecimiento tanto de las
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economías de sus miembros como de su posicionamiento político regional e
internacional.
Oportunidades y desafíos en el escenario internacional y regional
Tanto China como los países del SEA pueden encontrar en esta crisis la
oportunidad de mejorar su posicionamiento en el sistema económico internacional.
China, indudablemente, ha tomado pasos para expresar en foros internacionales su
voluntad de cooperar con el restablecimiento de la estabilidad mundial, pero
introduciendo profundas reformas en el orden económico que, principalmente, incluya
los intereses de los países menos desarrollados. Asimismo, considera fundamental
promover la integración económica y el multilateralismo comercial, y fortalecer la
cooperación internacional en la supervisión y regulación financiera para evitar que las
crisis se propaguen con facilidad (Xinhua, 2009b). Estos principios, que el Premier Wen
Jiabao
menciona
en
repetidas
oportunidades,
con
particular
énfasis
en
el
multilateralismo y la cooperación, pueden observarse en la política exterior China
desde los ‘90s, de forma particular en el ámbito regional.
En términos regionales, China y Japón, la tercera y segunda economía mundial
respectivamente, han profundizado los diálogos comerciales con la intención de
incrementar el comercio bilateral. De esta manera ambos Estados buscan acelerar la
recuperación de la economía mundial, respetando los acuerdos alcanzados en la
reunión del G-20 en Londres que fomentan la cooperación como motor de la
recuperación económica.
Dentro de la región del Sudeste Asiático, también puede observarse una
profundización de los lazos de cooperación con la RPCh. Del total de las exportaciones
de los países de ASEAN para el año 2008, el 51 por ciento se dirigió a mercados
asiáticos. De ello, el 27,6 por ciento a los mismo países de ASEAN, el 12 por ciento a
Japón y el 11,4 por ciento a China. Esto refleja la alta interdependencia de los países
de la organización, y al mismo tiempo, la dependencia de los países con las dos
principales economías de Asia oriental.2 Este último elemento, sumado a la confianza
de los gobiernos en la rápida recuperación de la economía China y los beneficios que
ello reportaría a la región en su totalidad, favorece el fortalecimiento de la cooperación
con el gigante asiático. Esto puede observarse en las palabras del Primer Ministro de
2
Datos obtenidos del sitio web de la Asociación de Naciones del Sudeste Asiático; Tabla 19: “ASEAN trade
by selected partner country/region, 2008”. Disponible en: http://www.aseansec.org/Stat/Table19.pdf
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Singapur, Lee Hsien Loong, que afirma que “China se recuperará de esta crisis
financiera global más rápido que la mayoría de las economías y ayudará a levantar a
las economías asiáticas” (The Straits Times, junio 2009).3
En el plano internacional, el posicionamiento económico y financiero de la
RPCh, medido por su crecimiento anual y sus reservas internacionales, se constituyen
en una ventana de oportunidad para el país. Es decir, ante la crisis financiera y la
necesidad de reconstituir el orden económico y financiero a través del fortalecimiento
de las instituciones internacionales, China cuenta con mayor capacidad de influir en los
métodos y resultados de este proceso. A través de la rápida reactivación de su gigante
mercado interno puede contribuir a la recuperación de la economía mundial, y de esta
manera ganar un mayor espacio de influencia y una voz más fuerte en foros
internacionales y negociaciones bilaterales, que le permitan guiar la reconfiguración del
sistema económico internacional.
3
Traducción propia del original en inglés: “China will recover faster than most economies from this global
financial crisis and will help to lift Asian economies
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