2008, año de consolidación

Informe Anual 2008
2008, año de consolidación
ALFA
w w w. a l f a . c o m . m x
Apartado Postal 111
Garza García, N.L.
C.P. 66250, México
Informe Anual 2008
La compañía
ALFA es también la empresa líder en la
integrada por cuatro grupos de
elaboración de carnes frías y quesos, y
negocios: Alpek (petroquímicos),
una de las más importantes en servicios
Nemak (autopartes de aluminio),
de telecomunicaciones en México.
Diseño: signi.com.mx
ALFA es una empresa mexicana
ALFA
Fecha de inscripción
Agosto de 1978
por $116,190 millones (U.S. $10,637
Director de Comunicación Corporativa
Tel.: +52 (81) 8748 1207
Fax: +52 (81) 8748 2551
[email protected]
A nivel mundial, ALFA es la
millones), incluyendo ventas fuera de
compañía líder en la fabricación de
México por U.S. $5,785 millones, y
cabezas y monoblocks de aluminio
activos por $110,970 millones (U.S.
de alta tecnología. Es una de las
$8,232 millones). Actualmente, ALFA
Símbolo en Latibex
más importantes productoras
cuenta con operaciones en 17 países
ALFA C/I-s/A
mundiales de PTA, un producto
y emplea a más de 50,000 personas.
petroquímico, y cuenta con una
Las acciones de ALFA se cotizan
posición de mercado privilegiada
en la Bolsa Mexicana de Valores y en
en otros petroquímicos en México.
Latibex, en la Bolsa de Madrid.
www.alfa.com.mx
Raúl González Casas
Fecha de inscripción
Diciembre de 2003
Relación con Inversionistas
Tel.: +52 (81) 8748 1177
Fax: +52 (81) 8748 2551
[email protected]
Gilberto García Martínez
Relación con Inversionistas
Tel.: +52 (81) 8748 1255
Fax: +52 (81) 8748 2551
[email protected]
ág.
P
2
4
5
10
11
12
13
14
16
18
20
22
24
26
27
28
Nota: En este informe anual las cantidades se presentan en pesos ($) de diciembre de 2007 para la información
de 2007 y de años anteriores y en pesos ($) nominales para la información de 2008, y en dólares nominales
(U.S.$) excepto cuando se mencione otra cosa. La conversión de pesos a dólares se hizo tomando en cuenta el
tipo de cambio promedio del período en que se efectuaron las transacciones. Los porcentajes de variación entre
2008 y 2007 están expresados en términos nominales y las variaciones entre 2007 y 2006 en términos reales,
esto es, descontando los efectos de la inflación.
PricewaterhouseCoopers
Enrique Flores Rodríguez
Ave. Gómez Morín 1111 Sur
Col. Carrizalejo
San Pedro Garza García, N.L.
C.P. 66254, México
En 2008, ALFA registró ingresos
Auditor Independiente
Relación con Inversionistas
ALFA, S.A.B. de C.V.
Sigma (alimentos refrigerados) y
Alestra (telecomunicaciones).
Símbolo en la Bolsa
Mexicana de Valores
Contenido
ALFA: presencia y negocios
Cifras relevantes
Carta a los accionistas
Concluye programa de expansión
Avanza proceso de consolidación
Exitosa expansión geográfica
Crecen servicios de valor agregado
Alpek
Nemak
Sigma
Alestra
Responsabilidad social
Consejo de Administración
Gobierno corporativo
Equipo directivo
Estados financieros
2008, año de consolidación
Durante 2008, ALFA
Las acciones llevadas a
concentró sus esfuerzos
cabo han transformado a
en consolidar el fuerte
ALFA en una empresa más
crecimiento alcanzado en
grande y competitiva, con
años previos. Así, Alpek
liderazgo de mercados,
concluyó su programa de
ventajas de escala y costos
expansión y Nemak avanzó en
de producción, capacidad
la integración a su sistema de
de distribución, marcas de
las plantas adquiridas en 2007.
prestigio, tecnología de punta
Además, Sigma continuó
y excelente capital humano.
extendiendo su presencia
Así, está mejor posicionada
internacional y Alestra siguió
para enfrentar los importantes
añadiendo servicios de valor
retos macroeconómicos que
agregado a su portafolio.
presenta el año 2009.
ALFA: presencia y negocios
ALPEK
Instalación
productiva
Es el grupo petroquímico
privado más grande de México
y uno de los más importantes
de Latinoamérica. En la región
del TLC, Alpek es el segundo
mayor productor de PTA, el
cuarto de PET y opera la planta
más grande de poliestireno
expandible. Además, es el único
productor de polipropileno en
México.
Plantas:
18 plantas en 11 sitios,
en tres países
Capacidad:
4.45 millones de
toneladas al año
Ingresos 2008:
U.S. $4,709 millones
Personal:
4,100
NEMAK
Instalación
productiva
Es el líder mundial en la producción de cabezas y monoblocks
de aluminio de alta tecnología
para motores de gasolina y diesel.
Cuenta con la plataforma de
tecnologías más completa de su
industria. Su éxito se basa en la
alta calidad de sus productos,
la excelencia en el servicio, la
competitividad en costos, el
rápido lanzamiento de nuevos
programas y una capacidad de
abastecimiento global.
Plantas:
29 plantas en 17 sitios,
en 13 países
Capacidad:
47 millones de cabezas
equivalentes al año
Ingresos 2008:
U.S. $3,026 millones
Personal:
14,300
2
ALFA ha expandido
su presencia mundial.
En 2008, el 54% de
sus ingresos totales se
generó fuera
de México.
SIGMA
ALESTRA
Instalación
productiva
Es la empresa productora de
carnes frías y quesos más grande
de México y participa de manera
importante en los mercados
de Centroamérica, el Caribe e
hispano de los EE.UU. La empresa
comercializa sus productos bajo
marcas que por más de 50 años
han gozado de la preferencia del
público consumidor. Además,
opera la red de distribución
refrigerada más extensa de México
en su industria.
Es una de las empresas de
servicios de telecomunicaciones
más importantes de México.
Ofrece soluciones de conectividad
y servicios de transmisión de
voz, datos e Internet, así como
soluciones convergentes para
usuarios de toda dimensión, giro
y ámbito de acción. Alestra hace
posible el acceso transparente a la
Red Mundial AT&T.
Presencia:
Red de 6,700 kms., incluyendo
1,750 kms. de anillos
metropolitanos, cubriendo 198
ciudades de México
Ingresos 2008:
U.S. $425 millones
Personal:
1,800
Plantas:
30 plantas y 141 centros
de distribución, en nueve
países
Capacidad:
800,000 toneladas al año
Ingresos 2008:
U.S. $2,368 millones
Personal:
27,600
Contribución
de cada grupo
de negocios
en 2008
Centro de
telecomunicaciones
28
34
32
30
39
44
23
Otros 1
4
Ingresos (%)
6
3
Otros
3
12
26
18
Activos (%)
EBITDA* (%)
*EBITDA = Utilidad de operación + depreciaciones y
amortizaciones.
Cifras relevantes
ALFA y subsidiarias
Millones de pesos
2008
Resultados
Ventas Netas
Utilidad de Operación
Utilidad Neta Mayoritaria
Utilidad por Acción(1) (Pesos y Dólares)
EBITDA
Millones de dólares(3)
2007 % Var.
2008
2007 % Var.
116,190 106,833
9
5,841
6,456 -10
-9,513
3,551 -368
-16.99
6.34 -368
10,478 10,756
-3
10,637
542
-791
-1.43
964
9,570
11
578
-6
317 -350
0.57 -351
964
0
Balance
Total Activos
110,970
Total Pasivos
76,252
Total Capital Contable Consolidado
34,718
Capital Contable Mayoritario
29,551
(2)
52.83
Valor Contable por Acción (Pesos y Dólares)
99,331
56,037
43,294
38,183
68.17
12
36
-20
-23
-23
8,197
5,632
2,564
2,183
3.90
9,141
5,157
3,984
3,514
6.27
-10
9
-36
-38
-38
Con base en el número promedio de acciones en circulación: 560.0 millones de acciones durante 2008 y 560.1 millones en 2007.
Con base en el número de acciones en circulación: 559.4 millones en 2008 y 560.1 millones en 2007.
(3)
Debido a la dolarización de sus ingresos, que se estima es superior al 75%, y a la tenencia de acciones por parte de extranjeros, ALFA considera
importante complementar la información financiera de la compañía, proporcionando cifras en dólares en sus renglones más importantes.
(1)
(2)
05
07
08
04
05
06
07
08
04
05
07
08
765
641
803
8,197
6,844
5,911
4,999
9,141
10,637
6,858
06
EBITDA
Millones de dólares
964
04
Activos
Millones de dólares
964
4
6,214
5,069
9,570
Ingresos
Millones de dólares
06
Carta a los accionistas
Estimados accionistas:
Después de las inversiones que realizamos en años recientes, durante
2008 nos dedicamos a consolidar
nuestra posición estratégica. Concluimos las expansiones que estaban en proceso y avanzamos en la
integración de las adquisiciones que
hicimos en petroquímica, autopartes
de aluminio y alimentos. También,
impulsamos la expansión geográfica
de Sigma y aumentamos la oferta
de servicios de valor agregado de
Alestra. Así, reforzamos aun más
la fortaleza de nuestros negocios,
aumentando su presencia global y
diversificando sus mercados, lo que
fue clave para enfrentar un ambiente
macroeconómico más difícil.
nuestras operaciones y racionalizábamos nuestras inversiones para preservar recursos en efectivo.
Excelente desempeño operativo
Desde el punto de vista operativo,
nuestros negocios tuvieron un excelente desempeño en 2008, a pesar de
las difíciles condiciones del entorno
que enfrentaron.
El volumen de ventas de Alpek aumentó 4%, principalmente por el mayor
nivel de producción que alcanzaron
las plantas de PTA y PET inauguradas
en 2007, así como por la aportación
de las plantas de PET compradas a
fines de ese año. El crecimiento pudo
ser mayor, de no haberse presentado
problemas de abasto de paraxileno en
septiembre, debido al huracán Ike, que
Dionisio Garza Medina
Presidente del Consejo de Administración A pesar del agravamiento de la crisis
impactó la zona de Houston, Texas. Es
y Director General Ejecutivo
financiera que se venía gestando
importante señalar que los precios de
desde mediados de 2007, y que dio las materias primas tuvieron una gran
origen a una recesión en algunos de volatilidad, ya que subieron de manera
los principales mercados globales, en importante hasta el mes de julio, para
2008 generamos un EBITDA de U.S. luego caer dramáticamente de agosto
$964 millones, cifra similar a la del
en adelante.
año anterior.
En 2008, la demanda de automóviles
El entorno macroeconómico se casufrió una fuerte contracción en el
racterizó por su alta incertidumbre y
mundo, lo que a su vez ocasionó que
volatilidad, factores que desquiciaron
las armadoras de autos redujeran la
los mercados financieros y causaron
producción. No obstante lo anterior,
devaluaciones y restricciones creNemak reportó un volumen de ventas
diticias. En nuestro caso, lo anterior
sólo 3% inferior al del año previo, gradio
origen
a
pérdidas
cambiarias,
por
cias al éxito en obtener contratos para
A pesar de la crisis
derivados financieros y por operacio- nuevos productos, a que el aluminio
financiera, en 2008 nes de cobertura, que afectaron nues- siguió ganando terreno al hierro en las
el EBITDA alcanzó tra utilidad neta. Ante esta situación, autopartes, al brindar una mayor efirápidamente para
ciencia a los motores, y a la consolidaU.S. $964 millones, cifra reaccionamos
acotarlas, al tiempo que tomábamos
ción completa en 2008 de las plantas
similar a la de 2007. medidas para hacer más eficientes
adquiridas en 2007.
5
12
La presencia
global de ALFA
ha aumentado
12
46
México
Norteamérica
Centro y Sudamérica
Europa y Asia
30
Ventas por
región (%)
en 2008
Sigma registró otro año de excelente desempeño, vendiendo 7% más
en volumen que en 2007. Todas
las líneas de productos mostraron
aumentos como resultado de un mayor esfuerzo de mercadotecnia, del
lanzamiento de nuevos productos, y
de una más amplia distribución. Las
ventas en EE.UU. crecieron 44% gracias a la mayor cobertura de mercado y a las contribuciones de Mexican
Cheese Producers, empresa adquirida en 2007, y de la nueva planta de
carnes frías en Oklahoma.
Alestra también tuvo un buen desempeño en 2008, con un crecimiento de
12% en los ingresos de los servicios
de valor agregado. Esto debido al
impulso de los servicios dirigidos al
segmento empresarial, que pasaron a
representar el 85% del EBITDA de la
compañía y que más que compensaron la disminución en la larga distancia.
Avanza iniciativa de energía
Por otro lado, seguimos avanzando en el desarrollo de la iniciativa
6
de energía, que busca una mayor
eficiencia operativa en todas las
unidades de negocios.
yecto representaba ya más del 20%
de nuestras necesidades de gas en
Norteamérica.
En 2008, invertimos U.S. $15
millones en 50 nuevos proyectos,
los cuales, una vez en operación
plena, generarán ahorros anuales
estimados en U.S. $14 millones. Por
otro lado, el proyecto “Integración
Energética” de Petrotemex, iniciado
en 2006, siguió rindiendo frutos.
Además de generar ahorros por U.S.
$35 millones en el año, obtuvo el registro como Mecanismo de Desarrollo Limpio de la Convención Marco
de la ONU sobre Cambio Climático,
ya que permite una importante reducción de emisiones de CO2.
Adecuada situación financiera
En 2008, nuestros ingresos sumaron U.S. $10,637 millones, 11% por
encima de la cifra de 2007. Lo anterior fue consecuencia principalmente
de la fuerte inflación que sufrieron los
commodities en la primera parte del
año. También contribuyó un aumento
en el volumen de ventas.
El proyecto de gas natural en Texas
siguió reportando resultados favorables, tanto en la exploración de
pozos, como en la producción del
fluido y en las reservas probadas,
que alcanzaron 28.3 mil millones de
pies cúbicos. Al cierre del año, la
producción de gas de este pro-
En cuanto a la generación de EBITDA,
como lo mencioné, en 2008 alcanzamos
la cifra de U.S. $964 millones, cantidad
igual a la de 2007, lo que es de destacarse dadas las condiciones prevalecientes en la segunda mitad del año.
Por otra parte, en 2008 reportamos
una pérdida consolidada de U.S. $823
millones. En su mayoría, esta pérdida
se originó por cargos contables que
no representan una salida de efectivo.
Además, algunas partidas fueron de naturaleza no recurrente y no controlable.
Las razones financieras se
mantuvieron dentro de los rangos
fijados por el Consejo: deuda neta
de caja a EBITDA de 2.4 veces y
cobertura de intereses de 4.5 veces.
Este resultado incluye pérdidas
cambiarias, ya que, dada la naturaleza
global de nuestras operaciones petroquímicas y de autopartes de aluminio, una parte importante de nuestra
deuda está denominada en moneda
extranjera. Finalmente, sufrimos resultados adversos por derivados financieros y coberturas. A continuación
explicaré cada uno de estos factores
en detalle.
Hacia finales de 2008 se presentaron
dos eventos no recurrentes y fuera de
nuestro control, que afectaron nuestras operaciones. Me refiero al huracán
Ike, que azotó la zona de Houston,
Texas, reduciendo el abastecimiento
de materias primas petroquímicas y
presionando nuestros márgenes en
dicha industria. Por otro lado, hubo
cambios en las reglas contables en
México que nos obligaron a llevar a
resultados las diferencias en el valor
del total de los inventarios, producto
de la caída de precios de commodities
que tuvo lugar hacia el final del año.
Estimamos que estos dos factores
tuvieron un efecto conjunto de U.S.
$54 millones.
principios contables nos obligan a
realizar este cargo contable, aunque no
signifique un desembolso de efectivo
y, al mismo tiempo, no nos permiten
reconocer el aumento de valor que
nuestros activos extranjeros instalados
en México experimentan por la misma
causa, cifra que según peritos valuadores independientes asciende a U.S.
$462 millones.
Por otra parte, la gran volatilidad
financiera observada al final del año
ocasionó un deterioro de U.S. $277
millones en la valuación de instrumentos derivados de tipo de cambio. La
administración actuó con celeridad al
En segundo lugar, la devaluación de
inicio del desajuste económico, para
25% del peso tuvo un impacto negati- cancelar o neutralizar la mayoría de divo de U.S. $358 millones, al elevarse el chos instrumentos y acotar su impacto.
valor en pesos de los pasivos denominados en moneda extranjera. Este
También realizamos operaciones de
resultado contrasta con la realidad
cobertura de tasas de interés y de gas
económica que indica que Nemak
natural y de otros commodities, que
y Alpek resultan beneficiadas por la
arrojaron cargos contables por U.S.
devaluación del tipo de cambio, ya
$262 millones. Con estas operacioque las hace aun más competitivas.
nes se buscaba reducir la volatilidad y
También vale la pena aclarar que los
aumentar la certidumbre de los precios
de tales factores, ante el escenario
macroeconómico que privó durante la
primera parte del año, que asignaba
una alta probabilidad a que, tanto las
tasas de interés como los precios de
commodities, siguieran subiendo. Sin
embargo, al agravarse la crisis financiera, dichas tasas y precios bajaron drásticamente. Cabe aclarar que el importe
reportado reconoce anticipadamente
la diferencia en precios de toda la vida
de las operaciones, por lo que, dependiendo de lo que suceda en el futuro,
es posible que dichos cargos contables se reviertan total o parcialmente.
7
Finalmente, como parte de nuestro
programa de recompra de acciones,
tenemos establecidas operaciones de
equity swaps. En 2008, los mercados
bursátiles de todo el mundo tuvieron
un muy pobre desempeño, afectando
los precios de las acciones, incluídas
las nuestras, por lo que tuvimos que
registrar cargos contables por U.S.
$98 millones. El precio actual de la
acción de ALFA se ubica por debajo de lo que consideramos su valor
intrínseco, por lo que pensamos que
es altamente probable que el precio
se recupere y los cargos contables se
reviertan en el futuro.
A fin de reforzar los mecanismos de
control en materia de derivados, se
tomaron varias acciones. La principal
fue la integración de un Comité de
Riesgos que revisará todas las operaciones y, dependiendo del monto
de exposición que representen,
las presentará para aprobación al
Comité de Finanzas del Consejo o al
propio Consejo de Administración.
En 2008, destinamos U.S. $572
millones a inversiones en activo fijo
y adquisiciones. Los recursos se
invirtieron principalmente en terminar
las plantas de polipropileno y carnes
frías, y en el descuelle de capacidad
en varias plantas petroquímicas, de
alimentos y de autopartes.
La deuda neta de nuestra empresa
se incrementó en U.S. $491 millones
en 2008, producto de las inversiones
en activo fijo a que me he referido,
así como a las de capital en trabajo,
los pagos de intereses, dividendos
e impuestos y la parte de la pérdida del año que sí afectó al flujo de
efectivo. A pesar de ello, nuestras
razones financieras se mantuvieron
dentro de los rangos fijados por el
Consejo de Administración: la razón
de deuda neta de caja a EBITDA
fue de 2.4 veces y la cobertura de
intereses fue de 4.5 veces.
8
Estrategia genera valor
Desde hace algunos años, hemos
venido ejecutando una estrategia
que busca sentar las bases de un
crecimiento rentable y sostenido en
el largo plazo, a través de inversiones que refuerzan la posición competitiva de nuestros negocios.
En 2008, Alpek concluyó la construcción de una nueva planta de polipropileno en México, aumentando en
180% su capacidad de producción,
hasta alcanzar 670,000 toneladas
al año. Debido a su tamaño, la más
grande de Norteamérica, y su tecnología, la más avanzada del mundo,
esta planta permitirá atender ampliamente las necesidades de nuestros
clientes en los siguientes años. Asimismo, Alpek completó la consolidación de las plantas de PET adquiridas
en 2007 en Argentina y México.
Nemak avanzó en la integración de
las 18 plantas adquiridas en 2007.
También, siguió adelante conforme a
lo planeado en el aprovechamiento
de sinergias y en la transferencia de
las mejores prácticas entre las unidades de negocios, lo que empezó a
reflejarse en una mayor eficiencia en
sus operaciones.
Sigma continuó con su internacionalización. Al efecto, arrancó una
planta de carnes frías en Oklahoma,
EE.UU., para abastecer al mercado
hispano de dicho país, abatiendo
costos de logística, entre otros. Además, incursionó en Sudamérica al
adquirir a Braedt, compañía que produce carnes frías para el segmento
premium del mercado en Perú, país
que posee un gran potencial de
crecimiento. Finalmente, adquirió la
marca Longmont® de carnes frías de
pavo, que pertenecía a una empresa
estadounidense. Estos productos
tienen una excelente aceptación en
el noroeste de México.
Por su parte, Alestra siguió ampliando
su cartera de servicios de valor agregado e incrementando el acceso de
última milla. Además, puso en operación sistemas para preservar la integridad y confiabilidad de la información
que circula por su red, así como un
moderno centro de soluciones convergentes para clientes empresariales.
En resumen, ALFA cuenta con una posición financiera
sana y con sólidas fortalezas estratégicas en sus
negocios, que nos servirán para retomar el camino
del crecimiento una vez que la crisis sea superada.
Perspectivas
El futuro inmediato, caracterizado por
lo que algunos expertos consideran
es el peor escenario macroeconómico desde la década de los 30s del
siglo pasado, nos presenta importantes desafíos. No obstante, nuestros
negocios están en una excelente
situación para enfrentar con éxito
este difícil panorama.
Alpek, por su enfoque a sectores
de consumo resistentes a la recesión, de los que deriva el 78%
de sus ingresos, así como por su
escala, tecnología y competitividad
de costos. Nemak, no sólo por su
tamaño, sino por su tecnología y por
contar con una base de producción
en países de costos competitivos, lo
que lo convierte en el líder mundial
en el segmento de autopartes de
aluminio, el de mayor dinamismo
de su industria. De hecho, ambas
empresas han visto incrementada
su competitividad aun más por la
reciente devaluación del peso.
Y en el caso de Sigma y Alestra,
por operar en sectores defensivos,
donde han construido posiciones
competitivas de liderazgo.
Cada uno de nuestros grupos de
negocios está implementado planes
de acción específicos desde finales
de 2008. Algunos ejemplos de estos
son: en Alpek, medidas para incrementar la eficiencia energética y el
rendimiento de las materias primas;
en Nemak, la relocalización de
producción hacia plantas de menores costos; en Sigma, el impulso al
crecimiento de nuevos productos y
la incursión en nuevos mercados; y
en Alestra, la expasión de la oferta de
servicios de valor agregado.
Por último, se llevan a cabo esfuerzos para: racionalizar inversiones,
sobre todo considerando que los
principales proyectos ya han sido
terminados; optimizar el capital neto
en trabajo para liberar efectivo; así
como programas de ahorro de costos
y gastos en todas las compañías.
En resumen, ALFA cuenta con una
posición financiera sana y con sólidas
fortalezas estratégicas en sus negocios, que nos servirán para retomar el
camino del crecimiento una vez que
la crisis sea superada.
Antes de concluir, a nombre del
Consejo de Administración, deseo
agradecer a los accionistas, instituciones financieras, clientes y proveedores
la confianza que depositaron en la
administración de ALFA durante 2008.
Hoy más que nunca, extiendo un reconocimiento especial a nuestros más
de 50,000 colaboradores, en casi una
veintena de países, que día a día brindan su mejor esfuerzo para contribuir
a los resultados de nuestra empresa.
San Pedro Garza García, N.L., México
a 30 de enero de 2009.
Dionisio Garza Medina
Presidente del Consejo de Administración
y Director General Ejecutivo
9
Alpek
Capacidad instalada
Miles de toneladas
Concluye
programa de
expansión
5,000
4,000
3,000
2,000
40%
1,000
06
07
08
Con la terminación de la cons-
El programa de expansión incluyó:
trucción y el arranque en 2008
de la nueva planta de polipropi-
Plantas
leno en Altamira, México, Alpek
PTA
500,000
concluyó el programa de creci-
PP
440,000
miento orgánico y adquisiciones
PET
200,000
iniciado en 2006, mismo que se
EPS
90,000
Capacidad
(tons. anuales)
orientó a fortalecer su posición
estratégica, mediante reducción
Alpek terminó también la integra-
de costos, la expansión de su
ción de las dos plantas de PET,
escala de producción y la incur-
adquiridas en 2007 en Argentina
sión en nuevas geografías.
y México, y que cuentan con una
capacidad conjunta de 335,000
toneladas por año. Lo anterior
generó un efecto favorable de
sinergias en costos de operación y
gastos de administración.
• Alpek abastece a mercados
resistentes a una recesión,
como los de alimentos, bebidas y productos de consumo.
Las ventas en estos mercados representaron el 78% del
total en 2008.
10
• En los últimos dos
años, la capacidad de
producción total de
Alpek creció 40%.
Nemak
Avanza
proceso de
consolidación
Después de las adquisiciones que
la compañía realizó en 2007, mismas que le permitieron expandir
su presencia global y diversificar
su portafolio de clientes, en 2008
Nemak avanzó en la consolidación
de las nuevas plantas.
El objetivo de la compañía es conformar una cultura común entre sus
diferentes plantas y subsidiarias, de
• La oferta de productos
forma tal que pueda aprovechar ple-
de Nemak abarca más
namente las sinergias potenciales e
de 600 plataformas
intercambiar mejores prácticas.
(motores).
Volumen de ventas (%)
18
Otros
17
CH
Ford 47
35 GM
Tres 51
Grandes de
Detroit
5 Fiat
5
7
Antes de las adquisiciones
2000
Audi 2%
GM SA 2%
Nissan 3%
GM
Europa 4%
VW 4%
BMW
Ford Europa
Después de las adquisiciones
2008
11
Sigma
Ventas fuera de México
U.S.$ millones
206
170
279
383
Exitosa
expansión
geográfica
111
37%
04
06
07
En los últimos años, el exitoso
En línea con esta estrategia,
modelo de negocios desarrolla-
en 2008 Sigma concretó dos
do por Sigma en México ha sido
importantes operaciones:
fuera de México han
llevado a otros países, con re-
arrancó una nueva planta de
aumentado 86% en los
sultados muy favorables. A seis
carnes procesadas en Oklaho-
últimos dos años.
años del arranque de esta estra-
ma, EE.UU., a fin de mejorar el
tegia de expansión geográfica,
abasto al mercado de origen
la empresa está hoy presente en
hispano de ese país y lograr
los hogares de nueve países de
ahorros en logística. También,
Norte, Centro y Sudamérica.
adquirió a Braedt, compañía de
gran prestigio en la producción y
• Las ventas de Sigma
• La empresa tiene
comercialización de carnes frías
presencia en las 19
premium en Perú, lo que le per-
ciudades de los EE.UU.
mitió incursionar en Sudamérica.
con mayor población de
De esta manera, Sigma continuó
origen hispano.
expandiendo su presencia en
12
05
mercados atractivos por su alto
potencial de crecimiento.
08
Alestra
Volumen
3,271
Crecen servicios
de valor agregado
2,622
378
517
Larga
distancia
(MMin)
Servicios
de valor
agregado
(KEO’s)
37%
07
08
• Alestra está presente en
198 ciudades de México.
En los últimos años, Alestra ha
incluyendo soluciones de conec-
venido transformándose en una
tividad, como telefonía local y
empresa de servicios de valor
de larga distancia, y transmisión
agregado, alejándose de su
de datos; soluciones IP, como
posición original de proveedor de
acceso a Internet, redes virtuales
servicios de larga distancia. Esto
privadas (VPN, por sus siglas en
le ha permitido mejorar sus resul-
inglés), y LAN administradas; así
tados operativos y financieros.
como soluciones de seguridad
de avanzada.
En 2008, Alestra invirtió U.S.
• Las ventas al segmento
$11 millones, de un total de
Éste y otros proyectos desarro-
empresarial representaron
U.S. $100 millones en cinco
llados por Alestra, le permiten
el 85% del EBITDA de la
años, en la primera etapa de
ofrecer a sus clientes la cartera
empresa en 2008.
un proyecto que busca am-
de servicios de valor agregado
pliar su portafolio de servicios
más moderna, completa y segura
para el mercado empresarial,
de México.
13
Alpek
En 2008, los resultados de Alpek se vieron enmarcados por el
difícil entorno de negocios que enfrentó la industria petroquímica,
caracterizado por una alta volatilidad en los precios de materias
primas, que se mantuvieron muy elevados durante la mayor parte del
año, para luego caer dramáticamente a partir de agosto, afectando
las utilidades de la empresa.
14
18%
de crecimiento
en los ingresos
en 2008
Destino de productos por
mercados/uso final en 2008
(por ventas)
Construcción en México
2
Empaque
6
14
Alimentos y 63
bebidas
Materias primas para poliéster
y productos de poliéster
Este segmento de negocios
aumentó en 5% su volumen de
ventas en 2008, reflejando la
contribución de las plantas de
PTA y PET que arrancaron y se
adquirieron en 2007. El volumen
pudo haber sido mayor de no ser
por la disminución temporal del
abasto de paraxileno, luego del
impacto del huracán Ike en la zona
de Houston, Texas. También por
una menor demanda de PET a
fines del año, ante la expectativa
de una baja en los precios de los
productos.
Plásticos y químicos
El volumen de ventas creció 4%,
básicamente por las mayores
ventas de polipropileno, luego del
arranque de una nueva planta que
inició operaciones en la parte final
del año. En cuanto a los otros
negocios de este segmento, en
el segundo semestre del año se
observó una disminución de las exportaciones de poliestireno expandible al mercado de la construcción
en EE.UU., así como una reducción
en las ventas de caprolactama a
China, lo que incidió en el desempeño de este negocio.
Mayor eficiencia energética
Alpek siguió beneficiándose de
los esfuerzos que se han venido
realizando desde hace varios años
para alcanzar una mayor eficiencia
en el consumo de energía.
Textil
15 Productos del
consumidor
En 2008 se invirtieron U.S. $15 millones en 50 nuevos proyectos, que,
una vez en operación plena, generarán ahorros anuales por U.S. $14
millones. Además, se auditaron los 90
proyectos iniciados en 2007, comprobando que durante el año generaron
ahorros por U.S. $24 millones.
Por otro lado, destaca el proyecto
“Integración Energética” de Petrotemex, iniciado en 2006, el cual siguió
rindiendo frutos, al generar en el
año ahorros por U.S. $35 millones
y permitir la reducción de emisiones
de CO2 por más de 180,000 toneladas, además de ser registrado como
Mecanismo de Desarrollo Limpio,
de la Convención Marco de la ONU
sobre Cambio Climático, lo que dará
derecho a emitir Bonos de Carbono,
que se aplicarán en nuevas inversiones de beneficio ecológico.
Por su parte, el proyecto de gas
natural en Texas también generó grandes frutos, incluyendo un
aumento de 200% en la producción
sobre el año previo. Además, logró
éxito en más del 80% de los pozos
perforados y las reservas probadas
aumentaron a más del doble. La
producción de gas de este proyecto
representó a fines de 2008, más del
20% de las necesidades de ALFA en
Norteamérica.
Crecieron ingresos y EBITDA
Los resultados financieros reflejan
las condiciones de mercado en las
que se operó en el año. Los ingresos
crecieron 18%, sumando U.S. $4,709
millones. El incremento fue debido
principalmente a la inflación observada
en los commodities durante la primera
mitad del año. Contribuyeron también
los mayores volúmenes de ventas.
Por otro lado, el EBITDA aumentó
6%, para llegar a U.S. $293 millones,
gracias a los mayores volúmenes. El
EBITDA pudo haber sido mayor de
no ser por el efecto del huracán Ike y
la valuación de inventarios, lo que en
conjunto representó una reducción de
U.S. $54 millones.
Panorama alentador
A pesar de la profunda crisis económica
que prevalece en los mercados globales, el panorama de las industrias en
donde Alpek participa luce alentador en
2009. Por un lado, la fuerte orientación
de la empresa a mercados más resistentes a la crisis, como los de alimentos
y bebidas, así como el cierre de plantas
de competidores, deberán reflejarse en
un incremento en el volumen de ventas
y un mayor EBITDA. Además, en lo referente al polipropileno, se anticipa gran
dinamismo por el aumento de producción de la nueva planta.
Por otro lado, en 2009 Alpek continuará implementando acciones para
incrementar la eficiencia energética y
el rendimiento de las materias primas.
También, buscará aprovechar al máximo
la capacidad de sus nuevas plantas.
Con ello tratará de disminuir los posibles
impactos negativos del entorno.
La empresa cuenta con bases sólidas
para el crecimiento, como son: su
enfoque a mercados de consumo; una
importante presencia en los mercados
relevantes; así como escala de producción, costos competitivos y tecnologías
de punta. Con todas ellas, tratará de
aprovechar las oportunidades que surjan en sus mercados para generar valor.
15
Nemak
La situación que se observó en la industria automotriz a nivel mundial,
resultó en una importante disminución en la demanda de unidades y
limitó el desempeño de Nemak en 2008. A pesar de lo anterior, gracias
a la consolidación de la producción de las plantas adquiridas en 2007
y a apalancarse en sus fortalezas competitivas, Nemak obtuvo un
aumento de ingresos y EBITDA, no obstante una ligera disminución en el
volumen de ventas.
16
Difícil entorno
Aunque en diferente proporción
dependiendo de la región, la industria automotriz mundial enfrentó
en 2008 uno de los años más
desafiantes de su historia, con una
importante reducción en la venta de
vehículos ligeros, particularmente en
los EE.UU. A lo anterior contribuyeron un menor acceso al crédito y la
disminución del ingreso disponible
de los consumidores.
Nemak pudo enfrentar este
escenario gracias a las acciones
estratégicas que ha implementado en años recientes, como son:
la adquisición de plantas para
aumentar la diversificación de sus
mercados y clientes; inversiones
para incrementar la flexibilidad de
la producción y la capacidad de
respuesta; el impulso al desarrollo de tecnología para reforzar su
liderazgo en la industria; así como
esfuerzos permanentes de reducción de costos y gastos, para
seguir siendo el líder mundial en
la producción de autopartes de
aluminio de alta tecnología.
Bajó el volumen, pero
aumentaron ingreso y EBITDA
A pesar de la severa crisis de la
industria automotriz, en 2008 el
volumen de ventas de Nemak disminuyó sólo 3%. La empresa tuvo
un buen desempeño en los mercados de Europa y Sudamérica, que
compensó parcialmente la caída en
la demanda registrada en Norteamérica. Por otro lado, el éxito en
capturar volumen vía nuevos programas y la continua tendencia de sustitución de hierro por aluminio en las
autopartes, ayudaron a contrarrestar
parcialmente la menor demanda
de sus clientes. A pesar del menor
volumen de ventas, los ingresos
aumentaron 4% en comparación
con 2007, para llegar a U.S. $3,026
millones, gracias al mayor costo del
aluminio. Contribuyó también una
mejor mezcla de productos, con
mayores ventas de monoblocks.
Además, el EBITDA aumentó 5%,
sumando U.S. $315 millones, principalmente por las sinergias derivadas
de las adquisiciones de 2007.
Obtuvo 46 nuevos contratos
Gracias a su calidad, la competitividad de costos y la rapidez en el
lanzamiento de nuevos productos,
Nemak obtuvo en el año 46 nuevos contratos y lanzó 32 nuevos
programas de producción. Además,
para ir a la par con las tendencias
recientes de la industria automotriz,
la compañía trabajó en la producción de 20 diferentes nuevos
modelos de monoblocks y cabezas
para motores de autos híbridos,
que abastecen a plantas armadoras
en Norteamérica y Europa.
También es importante destacar
que la calidad de los productos de
Nemak quedó evidenciada una vez
más, al participar en importantes
reconocimientos que la industria automotriz internacional otorgó, como
el “Motor Internacional del Año”, en
Europa, a una máquina de BMW, y
el “Auto del año en Norteamérica”,
al Malibu de GM, modelos para los
cuales Nemak provee componentes.
Perspectivas retadoras
Las perspectivas de Nemak lucen
nuevamente retadoras. Se estima
que 2009 será otro año difícil para
la industria automotriz, en especial
en Norteamérica, al persistir una
demanda reducida por vehículos automotores, lo que impactará a fabricantes de autopartes como Nemak.
La menor demanda y la baja en los
precios del aluminio se reflejarán en
una disminución en el volumen e ingresos de Nemak en el año. Frente a
este panorama, la empresa trabajará
en varios frentes: continuará con la
relocalización de producción hacia
plantas de menores costos; también,
con las iniciativas de reducción de
costos y gastos; con medidas para
mejorar la eficiencia en el manejo del
capital de trabajo y con el aprovechamiento de sinergias.
46
nuevos contratos
obtenidos en 2008
Más allá de 2009, Nemak cuenta con
importantes oportunidades. Una de
ellas es una mayor consolidación de
la industria en Europa y Asia, además
de la tendencia hacia el outsourcing
en el área de autopartes, así como
hacia el continuo aumento en el uso
del aluminio en lugar del hierro.
De esta manera, Nemak espera
seguir marcando la pauta en su
industria, gracias a que sus sólidos
fundamentos le permiten ser la mejor
opción para sus clientes.
Cabezas 59
30 Monoblocks
11 Otros
Contribución
a los ingresos (%)
en 2008
17
Sigma
Sigma aprovechó su eficiente capacidad de producción, la fortaleza
de sus marcas y su cada vez más amplia red de distribución, para
reportar otro año de desempeño sobresaliente, con un aumento en
volumen de ventas, ingresos y EBITDA en 2008.
36 Lácteos
Carnes 58
frías
6
18
Otros
Contribución
a los ingresos (%)
en 2008
Volumen creció 7%
En 2008, el volumen de ventas de
Sigma creció 7% con respecto a
2007, para llegar a 758,000 toneladas.
Destacó el aumento en las ventas
de carnes frías en México, gracias al
liderazgo de sus marcas y a una más
amplia cobertura de mercado. También
contribuyeron las ventas de Bernina
e Industrias Alimentarias del Sureste,
empresas adquiridas en 2007, así
como el lanzamiento de productos
innovadores, como la salchicha plana
llamada Power Dog®.
Hacia finales de año, las ventas de
carnes frías también reflejaron la contribución de la planta de Oklahoma,
las adquisiciones de Braedt, en Perú y
de la marca Longmont® en México.
El negocio de quesos, el segundo
en importancia en Sigma, continuó
creciendo a través del impulso a la
innovación de productos. En el año, La
Villita® introdujo una novedosa línea de
salsas de queso y una atractiva presentación de queso rallado, mientras
que Noche Buena® lanzó un queso
panela en empaque desmoldeable.
El segmento de yoghurt ha experimentado una fuerte competencia en los
últimos años. No obstante, en 2008
logró resultados favorables, gracias
a una mayor eficiencia en sus operaciones y al exitoso lanzamiento de
productos bebibles, como el yoghurt
natural y el nuevo YOP®, orientado al
mercado juvenil.
7%
En 2008 el
volumen de
ventas creció
El segmento de comidas preparadas
observó un importante desempeño
en 2008. Con el apoyo de campañas
publicitarias y de degustación, Guten®
siguió posicionándose en la preferencia
de los consumidores por su sabor y
practicidad, dando como resultado un
crecimiento acelerado en sus ventas. Igualmente, las ventas de pizzas
refrigeradas San Rafael® mantuvieron
su tendencia de crecimiento, apoyadas
en la instalación de refrigeradores en el
punto de venta y en el lanzamiento de
nuevas variedades, como la pizza de
pavo en harina integral.
Crecieron ingresos y EBITDA
En lo financiero, los ingresos sumaron
U.S. $2,368 millones, 15% más en
comparación con el 2007, mientras que
el EBITDA aumentó 9% para llegar a U.S.
$261 millones.
Ventas en el extranjero
aumentaron 26%
En 2008, las ventas en el extranjero
reportaron un aumento en volumen de
26%. En particular, en el mercado hispano
de los EE.UU. las ventas subieron 44%,
impulsadas por una mayor penetración
de mercado y la contribución de Mexican
Cheese Producers, empresa adquirida en
julio de 2007.
A mediados de 2008, Sigma inició la
operación de la planta de carnes frías
en Oklahoma, lo que le permite obtener
ahorros en gastos de logística, al eliminar
la transportación de productos desde las
plantas en México.
Las operaciones en Centroamérica y República Dominicana lograron un crecimiento de ventas de dos dígitos, al aumentar su
base de clientes mediante una distribución
más eficiente, la instalación de refrigeradores en el punto de venta y la introducción
de nuevos productos en la región, como
Guten® y pizzas San Rafael®.
Como parte de la estrategia que ha venido siguiendo Sigma desde hace varios
años para mejorar la eficiencia de sus
operaciones, en 2008 inició en Monterrey
y Guadalajara la implementación del modelo de preventa en el canal de tiendas al
detalle, lo que le permitió llegar a un mayor número de clientes por ruta, así como
aumentar la venta promedio por cliente.
Sólida posición
para seguir creciendo
Sigma cuenta con una sólida base para
seguir creciendo y consolidando su liderazgo de mercado, tanto en México como
en el extranjero. Esta base se constituye
por su enfoque a mercados resistentes a la
crisis, así como por sus ventajas competitivas en términos del capital de sus marcas,
su amplia y eficiente red de distribución y
la calidad e innovación de sus productos.
Además, en el futuro la empresa seguirá
incorporando nuevos productos, explotará
el potencial de otros como Guten®, e incursionará en nuevas geografías.
19
Alestra
La subsidiaria de servicios de telecomunicaciones reportó otro año
de sobresalientes resultados operativos y financieros. La empresa
continuó su enfoque hacia el segmento empresarial, incrementando
la oferta de servicios de valor agregado y la cobertura de su red de
telecomunicaciones. También, inició el proyecto de convergencia
empresarial y puso en operación nueva infraestructura de servicios
y tecnologías.
20
Servicios
de valor
agregado
63
37
Contribución
a los ingresos
en 2008 (%)
Larga
distancia
La estrategia que sigue Alestra
busca impulsar el crecimiento de
los servicios de valor agregado,
como son los de Redes Virtuales
Privadas (VPN, por sus siglas en
inglés), servicios administrados
y telefonía por Internet (VoIP). El
resultado de esta estrategia ha sido
exitoso. Así, en 2008 los ingresos
por estos conceptos aumentaron
para representar el 63% de las
ventas totales, en comparación con
un 53% en 2007.
Se expandieron los servicios de
valor agregado
La compañía realizó inversiones
para ampliar la cobertura de los
servicios de valor agregado, lo que
se reflejó en un aumento de 12%
en los ingresos por este rubro, contrarrestando así la tendencia declinante, observada a nivel mundial,
de la larga distancia tradicional.
La empresa continúa analizando
alternativas de tecnología para continuar impulsando estos servicios.
12%
de crecimiento en
los ingresos de los
servicios de valor
agregado en 2008
Alestra se ha orientado principalmente a las empresas grandes y
medianas, ofreciendo sus servicios de redes virtuales privadas y
telefonía local. Además, atiende a
compañías extranjeras que operan
en México, capitalizando así la ventaja de ofrecer el acceso a la red de
servicios globales de AT&T. Como
resultado de este esfuerzo, las ventas en el segmento empresarial han
venido creciendo más rápidamente
que las del mercado residencial,
representando en 2008 el 75% de
los ingresos y el 85% del EBITDA.
Sólida posición de mercado
Alestra tiene una sólida posición en
el mercado mexicano de telecomunicaciones, gracias a su enfoque en
servicios de valor agregado para el
segmento empresarial, a través de
una infraestructura de clase mundial que ha venido desarrollando en
los últimos años. Los sobresalientes resultados de 2008 reflejan el
éxito de esta estrategia.
En los próximos años, Alestra seguirá desenvolviéndose en el nicho
de mercado más rentable y con
mayor potencial de crecimiento.
Además, gracias a su adecuada
situación financiera y a su avanzada
infraestructura tecnológica, podrá
enfrentar con seguridad el difícil
entorno macroeconómico previsto
para 2009.
También se ha seguido atendiendo al segmento residencial y al de
pequeñas empresas. En este caso,
la estrategia busca ofrecer al usuario
la mejor combinación de precio y
calidad de servicio, utilizando desarrollos como el de voz sobre IP.
21
Responsabilidad social
El año 2008 fue de intenso trabajo y
de importantes avances en materia
de responsabilidad social. Los programas que ALFA ha venido desarrollando durante muchos años y que
ya constituyen una tradición en la
organización, se vieron fortalecidos.
Tennessee establecieron importantes
récords, acumulando, cada una, más
de 3.5 millones de horas-hombre sin
accidentes incapacitantes. Esto le
valió a la planta de Nemak el reconocimiento como una de las más seguras
de su industria en EE.UU.
Se siguió trabajando en las dos
áreas donde ALFA concentra sus
esfuerzos en esta materia: su gente
y su comunidad. Así, se mejoró
el desempeño de la compañía en
materia de seguridad industrial, salud, desarrollo y calidad de vida del
personal y sus familias.
En el área de calidad de vida, destaca
el esfuerzo realizado por Sigma Alimentos para el logro de la certificación
de “Empresa Familiarmente Responsable”, otorgada por la Secretaría del
Trabajo y Previsión Social del Gobierno de México, con el propósito de
reconocer a aquellas compañías que
promueven oportunidades para que
su personal goce de un mejor balance
vida-trabajo. Otra iniciativa es el programa “Esquemas flexibles de trabajo
para Madres”, implementado por
Sigma Alimentos y ALFA Corporativo,
que busca ofrecer a las colaboradoras
que son madres de hijos pequeños, la
posibilidad de que puedan desarrollar
parte de su trabajo desde sus hogares
y estar al cuidado de su familia.
Hacia la comunidad, se impulsó la
labor que realiza la Fundación ALFA
en favor de tres áreas prioritarias:
educación, salud y conservación del
medio ambiente.
Los resultados de las acciones
llevadas a cabo fueron muy satisfactorios. Por ejemplo, en materia
de seguridad, Indelpro y Nemak
22
Buscando una mayor inclusión de
personas con discapacidad en sus
empresas, desde 2004, ALFA ha
formado parte del “Movimiento Congruencia”, organización dedicada a
promover en México la igualdad de
oportunidades laborales en empresas,
instituciones educativas y organismos
empresariales. En 2008, ALFA, junto
con otras empresas y organismos,
decidieron integrar el Consejo del
“Movimiento Congruencia”, con la visión de acrecentar y difundir su misión
en las empresas del país.
En el área ambiental, ALFA tuvo
importantes logros en 2008, sobresaliendo el registro como Mecanismo
de Desarrollo Limpio, del proyecto
“Integración Energética” de su subsidiaria Petrotemex. Esto, dentro de la
Convención Marco de la ONU sobre
el Cambio Climático. Lo anterior,
gracias a que dicho proyecto permite
una importante reducción de emisiones de CO2 a la atmósfera. Vale
la pena destacar que este proyecto
es el primero en su tipo en América
Latina en conseguir dicho registro.
Hacia la comunidad, una parte importante de los esfuerzos se realizan
a través de Fundación ALFA, que
continúa promoviendo proyectos en
temas de alto impacto a largo plazo,
especialmente la educación a todos
los niveles.
Además, el sitio de Cape Fear de
DAK Américas en Carolina del Norte,
EE.UU. fue reconocido con el certificado “Wildlife at Work”, otorgado por
el “Wildlife Habitat Council”, por su
éxito en integrar sus instalaciones al
entorno natural.
Durante 2008, se otorgaron numerosas becas y se apoyó a escuelas en
zonas marginadas en la frontera de
México y EE.UU. Adicionalmente, el
Planetario ALFA siguió fomentando el
aprecio por la ciencia y la tecnología,
recibiendo a más de 350,000 visitantes, entre ellos a 120,000 escolares.
Las acciones llevadas a cabo en
2008 fueron parte del compromiso
de ALFA en materia de responsabilidad social, hacia sus colaboradores y
las comunidades con que interactúa,
así como con la sociedad en general.
En materia de salud y nutrición, se
continuó colaborando con el proyecto “Traspatios”, que busca la
sustentabilidad nutricional de familias
que habitan en la región mixteca de
México. También, se donó un centro
de oftalmología a una institución de
asistencia médica para personas de
bajos recursos, en Monterrey, México.
ALFA ratifica su constante compromiso de ser una empresa socialmente responsable. A pesar del difícil
entorno económico previsto para
2009, ALFA continuará impulsando
programas de apoyo a la educación,
la comunidad, al cuidado del medio
ambiente y, principalmente, a mantener la calidad laboral y de vida de sus
colaboradores, que la ha caracterizado desde su fundación.
El Planetario ALFA recibió en 2008 a
más de 350,000 visitantes, entre ellos
a 120,000 escolares.
23
Consejo de Administración
Dionisio Garza Medina (3AB)
Presidente del Consejo de Administración y Director General Ejecutivo de ALFA, S.A.B. de C.V.
Consejero desde abril de 1990. Presidente del Consejo de Administración y Director General Ejecutivo desde 1994.
Miembro del Consejo de CEMEX. Presidente del Consejo de la Universidad de Monterrey. Miembro del Consejo Mexicano
de Hombres de Negocios, del Comité Consultivo del Centro de Estudios para América Latina “David Rockefeller” de la
Universidad de Harvard, del Consejo de la Escuela de Negocios de Harvard y del Consejo Consultivo de la Escuela de
Ingeniería de la Universidad de Stanford.
José Calderón Rojas (2C)
Valentín Díez Morodo (1B)
Álvaro Fernández Garza (3A)
Presidente y Director
General de Franca
Industrias, S.A. de C.V.
Presidente de Grupo Nevadi
Internacional, S.A. de C.V.
Director Comercial de Sigma
Alimentos, S.A. de C.V.
Consejero de ALFA
desde abril de 2005.
Miembro del Consejo de Administración de FEMSA y del
Consejo Regional de BBVA
Bancomer.
Consejero de ALFA
desde abril de 2002.
Miembro de los Consejos de Grupo
Modelo, Grupo Financiero Banamex, International Advisory Board
Citigroup, Kimberly Clark de México,
Grupo México, Grupo KUO, Mexichem, Aeroméxico, MVS Multivisión,
BANCOMEXT y Telefónica Móviles
México, entre otros. Presidente del
Consejo de la Universidad Iberoamericana. Miembro del Consejo
Mexicano de Hombres de Negocios.
Armando Garza Sada (3A)
Claudio X. González Laporte (1B)
Director de Desarrollo de
ALFA, S.A.B. de C.V.
Presidente del Consejo de
Administración de Kimberly
Clark de México, S.A.B. de C.V.
Consejero de ALFA
desde abril de 1991.
Miembro de los Consejos de FEMSA, Gigante, Liverpool, LAMOSA,
CYDSA, Bolsa Mexicana de Valores,
Frisa, Tecnológico de Monterrey y
MVS Multivisión. Fue Presidente
de la Cámara de la Industria de
Transformación de Nuevo León
(CAINTRA) y del Centro de Estudios
Económicos del Sector Privado
(CEESP).
Consejero de ALFA
desde diciembre de 1987.
Miembro de los Consejos del Fondo
México (Mexico Fund), General
Electric, Grupo Carso, Grupo Financiero Inbursa, Grupo México, Grupo
Televisa, Investment Company of
America, Kellogg y The Home Depot.
Es Presidente del Consejo Mexicano
de Hombres de Negocios y ExPresidente del Consejo Coordinador
Empresarial.
24
CLAVES:
1 Consejero Independiente
2 Consejero Patrimonial Independiente
3 Consejero Patrimonial Relacionado
A Comité de Finanzas
B Comité de Recursos Humanos
C Comité de Auditoría y Prácticas Societarias
Consejero de ALFA
desde abril de 2005.
Miembro de los Consejos de Grupo
Mexicana, PYOSA, Consejo Regional de BBVA Bancomer y
del Museo de Arte Contemporáneo
de Monterrey.
Ricardo Guajardo Touché (1AC)
Consejero de ALFA
desde marzo de 2000.
Presidente del Comité de Auditoría
y Prácticas Societarias. Miembro de
los Consejos de Liverpool, Grupo
Aeroportuario del Sureste, Grupo
Bimbo, FEMSA, Coca-Cola FEMSA,
Grupo Coppel, Nacional Monte de
Piedad y Tecnológico de Monterrey. Fue miembro del International
Capital Markets Advisory Commitee
of the Federal Reserve Bank of New
York y Presidente del Centro de
Estudios Económicos del Sector
Privado (CEESP).
Antonio Madero Bracho (1A)
Rogelio M. Rebolledo Rojas (1B)
Adrián Sada González (1B)
Presidente Ejecutivo del
Consejo de Administración de
SANLUIS Corporación,
S.A.B. de C.V.
Ex-Presidente y Director
General Ejecutivo de FritoLay
International y de Pepsi
Bottling Group Mexico
Presidente del Consejo de
Administración de Vitro,
S.A.B. de C.V.
Consejero de ALFA
desde diciembre de 1987.
Presidente del Comité de Finanzas.
Miembro de los Consejos de Deere
& Company, Grupo Industrial
Saltillo, Grupo Posadas y Grupo
México. Ex-miembro del Consejo Internacional de J.P. Morgan
Chase. Miembro y Ex-Presidente
del Consejo Mexicano de Hombres
de Negocios.
Consejero de ALFA
desde marzo de 2004.
Ex-Presidente de FritoLay América
Latina y Sabritas, y Ex-Director
General de FritoLay Brasil.
Consejero de ALFA
desde abril de 1994.
Presidente del Comité de Recursos Humanos. Miembro de los
Consejos de Gruma, CYDSA,
Regio Empresas, Latin American
Executive Board for the Wharton
School y del Consejo Mexicano
de Hombres de Negocios.
Fernando Senderos Mestre (1C)
Federico Toussaint Elosúa (1C)
Guillermo F. Vogel Hinojosa (1C)
Presidente del Consejo de
Administración y Director
General Ejecutivo de Grupo
KUO, S.A.B. de C.V. y
Presidente del Consejo de
Administración de DINE,
S.A.B. de C.V.
Presidente del Consejo y
Director General Ejecutivo de
Grupo LAMOSA, S.A.B. de C.V.
Presidente del Consejo de
Grupo Collado, S.A.B. de C.V.,
Vicepresidente del Consejo
de Tamsa, S.A. de C.V. y
Vicepresidente de Finanzas de
Tenaris, S.A. de C.V.
Consejero de ALFA
desde abril de 1995.
Es miembro de los Consejos de
Administración de Grupo Carso,
Kimberly Clark de México, Grupo
Televisa, Industrias Peñoles y del
Consejo Mexicano de Hombres de
Negocios.
Consejero de ALFA
desde abril de 2008.
Es Presidente de la Cámara de la
Industria de Transformación de Nuevo
León (CAINTRA) y miembro de los
Consejos de Xignux, Grupo Chapa,
Hospital San José y Universidad de
Monterrey.
Consejero de ALFA
desde abril de 2008.
Consejero del American Iron &
Steel Institute y del Consejo del Acero
de América del Norte.
25
Carlos Jiménez Barrera
Secretario del Consejo
Alejandro M. Elizondo Barragán
Secretario Suplente
Gobierno corporativo
ALFA se adhiere substancialmente al
Código de Mejores Prácticas Corporativas vigente en México.
Este código, cuyo propósito es establecer un marco de referencia en materia
de gobierno corporativo, para incrementar la confianza del inversionista en las
empresas mexicanas, fue creado en el
año 2000 a iniciativa de las autoridades
de valores de México y con la participación de especialistas, financieros,
abogados y empresarios mexicanos.
Las empresas mexicanas que cotizan
en la Bolsa Mexicana de Valores deben
revelar su grado de adhesión al Código
de Mejores Prácticas Corporativas.
Esta revelación ocurre una vez al año
mediante la respuesta a un cuestionario,
idéntico para todas las compañías, que
se pone a disposición del público inversionista a través de la página de Internet
de la Bolsa.
A continuación se presenta un resumen
de los principios de gobierno corporativo de ALFA, tal y como se desprende
del citado cuestionario como fue contestado en junio de 2008 y actualizado
en lo pertinente.
a) El Consejo de Administración está
compuesto por 13 miembros propietarios, sin suplentes. De dicho número, 10 corresponden a consejeros
independientes. Este informe anual
proporciona información sobre todos
los miembros del Consejo, identificando a los que son independientes. También, proporciona una breve descripción de la actividad profesional de cada
26
consejero y especifica los comités
en los que participan.
b) Para el correcto desempeño de
sus funciones, el Consejo de Administración se apoya en tres Comités:
el de Finanzas, el de Auditoría y
Prácticas Societarias y el de Recursos Humanos. Los consejeros
participan en al menos uno de estos
Comités. La presidencia de cada
uno de los Comités es ocupada
por un consejero independiente.
El Comité de Auditoría y Prácticas
Societarias está integrado sólo por
consejeros independientes.
c) El Consejo de Administración se
reúne cada dos meses. Las reuniones de Consejo pueden ser convocadas por acuerdo del Presidente del
Consejo, del Presidente del Comité
de Auditoría y Prácticas Societarias,
del Secretario o de al menos el 25%
de sus miembros. Al menos una de
estas reuniones al año está dedicada
a definir la estrategia de mediano y
largo plazo de la compañía.
d) Los consejeros comunican al
presidente cualquier conflicto de
interés que se presente y se abstienen de participar en las deliberaciones correspondientes. La asistencia
promedio a las sesiones del consejo
fue de 88% en 2008.
e) El Comité de Auditoría y Prácticas
Societarias tiene bajo su responsabilidad estudiar y emitir recomendaciones al Consejo en asuntos como
la selección y la determinación de
los honorarios del auditor externo, la
coordinación con el área de auditoría
interna de la empresa y el estudio de
políticas contables, entre otras.
f) La compañía cuenta con sistemas
de control interno, cuyos lineamientos
generales son sometidos al Comité de
Auditoría y Prácticas Societarias para
su opinión. Además, el despacho de
auditoría externa valida la efectividad
del sistema de control interno y emite
reportes sobre el mismo.
g) El Comité de Finanzas es el
organismo responsable de evaluar
lo conducente a su área de especialidad y emitir recomendaciones
para el Consejo en asuntos como los
siguientes: viabilidad de inversiones,
posicionamiento estratégico de la
empresa, congruencia de las políticas
de inversión y financiamiento y revisión
de los proyectos de inversión.
h) El Comité de Recursos Humanos
tiene la responsabilidad de emitir
recomendaciones para el Consejo en
las siguientes materias: condiciones
de contratación de ejecutivos de alto
nivel, pagos por separación de los
mismos y política de compensaciones, entre otras.
i) Existe dentro de la compañía un
área específicamente encargada
de mantener la comunicación de
la empresa con sus accionistas e
inversionistas. El objetivo es asegurar
que los inversionistas cuenten con la
información financiera y de otro tipo,
que necesiten para la evaluación del
progreso que la empresa tiene en el
desarrollo de sus actividades.
Equipo directivo
Dionisio Garza Medina
Presidente del Consejo de Administración y Director General Ejecutivo de ALFA
Ingresó a ALFA en 1975. Estudió Ingeniería Industrial y una Maestría en la misma especialidad en la Universidad de Stanford,
así como una Maestría en Administración en la Escuela de Negocios de la Universidad de Harvard.
José de Jesús Valdez Simancas
Director General de Alpek
Ingresó a ALFA en 1976. Obtuvo
los títulos de Ingeniero Mecánico
Administrador y el de Maestría en
Administración en el Tecnológico de
Monterrey, y cursó la Maestría en
Ingeniería Industrial en la Universidad
de Stanford.
Manuel Rivera Garza
Director General de Nemak
Inició su trayectoria en ALFA en
1976. Es egresado del Tecnológico de Monterrey con los títulos de
Ingeniero Mecánico Electricista e
Ingeniero Industrial. Además, obtuvo
la Maestría en Ingeniería Industrial en
la Universidad de Stanford.
Mario H. Páez González
Director General de Sigma
Ingresó a ALFA en 1974. Obtuvo el
título de Contador Público y el de
Maestría en Administración en el
Tecnológico de Monterrey. También,
estudió la Maestría en Administración
en la Universidad de Tulane.
Armando Garza Sada
Director de Desarrollo de ALFA
Ingresó a ALFA en 1978. Es graduado de Ingeniería Industrial por
el Tecnológico de Massachussets y
tiene una Maestría en Administración
en la Universidad de Stanford.
Alejandro M. Elizondo Barragán
Director de Planeación y Finanzas
Ingresó a ALFA en 1976. Estudió
Ingeniería Mecánica Eléctrica en
el Tecnológico de Monterrey y una
Maestría en Administración en la Escuela de Negocios de la Universidad
de Harvard.
Ángel Casán Marcos
Director de Recursos Humanos y
Relaciones Institucionales
Ingresó a ALFA en 1979. Estudió la
carrera Actuarial en la Universidad
Anáhuac.
27
Estados financieros
28
Contenido
Análisis de la Administración 30
Dictamen de los auditores independientes 43
Estados financieros consolidados
Estado de situación financiera 44
Estado de resultados 45
Estado de flujo de efectivo
46
Estado de cambios en la situación financiera 47
Estado de variaciones en el capital contable 48
Información complementaria
Resumen financiero 2008 a 2004 72
Información trimestral significativa 2008 y 2007
74
29
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
Análisis de la Administración
2008
El siguiente informe debe considerarse en conjunto con la Carta a los Accionistas (páginas 5 – 9), los Estados Financieros
Dictaminados (páginas 44 – 71), y la Información Complementaria (páginas 72 – 75). A menos que se indique de otra
manera, las cifras están expresadas en millones de pesos de diciembre de 2007 ($) para la información de 2007 y hacia
atrás y en millones de pesos nominales para la información de 2008. Las variaciones porcentuales entre 2008 y 2007,están expresadas en términos nominales y las variaciones entre 2007 y 2006 en términos reales, esto es, descontando los
efectos de la inflación. Adicionalmente, algunas cifras se expresan en millones de dólares (US$).
La información financiera contenida en este Análisis de la Administración se ha ampliado en algunos capítulos, para incluir
tres años y adecuarla así a las Disposiciones de Carácter General, aplicables a las Emisoras y otros Participantes del
Mercado de Valores, emitidas por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), el 19 de septiembre de 2008.
San Pedro Garza García, N. L., a 30 de enero de 2009.
ENTORNO ECONÓMICO
En 2008 el ambiente económico, tanto en México como en las principales economías del mundo, fue difícil, al agravarse
la crisis económica y financiera que se venía gestando desde el 2007 y que dio origen a una recesión en la mayoría de
nuestros mercados , así como devaluaciones y restricciones crediticias en la segunda mitad del año en México. Aún así
las empresas de ALFA apoyadas en una mayor diversificación de sus mercados en el mundo, racionalizando las operaciones y reduciendo las inversiones en capital de trabajo y activos fijos, obtuvieron resultados operativos favorables.
El Producto Interno Bruto (PIB) en México real creció 1.3%(a) en 2008, cifra que se compara con 3.3%(b) en el 2007 y
4.8%(b) en el 2006. El comportamiento del PIB en 2008 se explica en parte por el desempeño de la economía de Estados
Unidos (EE.UU.)(c), el socio comercial más importante de México.
La inflación al consumidor en México fue de 6.5%(d) en 2008, por arriba de la cifra de 3.8%(d) registrada en 2007. El peso
mexicano tuvo una depreciación nominal anual de 24.6%(e) en 2008, contrario a la apreciación de -0.09%(e) experimentada
en 2007. En términos reales, la sobrevaluación promedio anual del peso mexicano respecto al dólar ascendió a 20.6%(f)
en 2008 y 20.2%(f) en 2007.
La tasa LIBOR nominal a 3 meses en dólares, promedio anual, se ubicó en 2.9%(g) en 2008, abajo del 5.3%(g) observado
en 2007. Si se incorpora la depreciación nominal del peso frente al dólar, la tasa LIBOR en pesos constantes pasó del
1.5%(a) en 2007 a un 20.4%(a) en 2008.
En cuanto a las tasas de interés en México, la TIIE se ubicó en 2008 en 8.3%(d) en términos nominales, aumentando ligeramente con respecto a 2007 cuando fue de 7.7%(d). En términos reales, hubo una disminución, al pasar de un acumulado
anual de 4.0% en 2007 a 2.0% en 2008.
Fuentes:
30
(a) Consultores Económicos Especializados, S. A. de C. V. (CEE).
(b) Instituto Nacional de Estadística, Geografía e Informática (INEGI).
(c) Bureau of Economic Analysis (BEA).
(d) Banco de México (Banxico).
(e) Banxico. Tipo de cambio para solventar obligaciones denominadas en moneda extranjera pagaderas en la República Mexicana.
(f) CEE. Base 1990. Bilateral con Estados Unidos, considerando los precios al consumidor.
(g) British Bankers Association.
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
ALFA SE CONSOLIDA
Durante 2008, ALFA concentró sus esfuerzos en consolidar el fuerte crecimiento alcanzado en años previos, así como terminar
los proyectos en proceso. Nemak avanzó en el proceso de integración a su sistema de las plantas adquiridas en 2007. Alpek
concluyó la construcción de una nueva planta, e integró otras operaciones que fueron incorporadas un año antes. Además,
en Sigma continuó la expansión internacional y Alestra siguió añadiendo servicios de valor agregado a su portafolio.
RESULTADOS
VENTAS
La siguiente tabla proporciona información sobre las ventas de ALFA por los años 2008, 2007 y 2006, desglosando sus
componentes de volumen y precio (los índices se calculan utilizando la base 2003=100):
Concepto Ventas Consolidadas Índice de volumen Índice de precios pesos Índice de precios dólares 2008
116,190
155.7
137.3
162.2
2007
106,833
150.2
131.1
152.0
Var. 2008-2007 9,357 4%
5%
7%
2006
79,496 116.5
125.8
140.5
Var. 2007-2006
27,337
29%
4%
8%
Así mismo, se desglosan las ventas consolidadas por cada uno de los grupos principales de ALFA:
Concepto Alpek Sigma Nemak Alestra Otros negocios Total consolidado
2008 51,314
26,101
32,913
4,673
1,189
116,190
2007 44,746
23,082
32,323
5,056
1,626
106,833
Var. 2008-2007 6,568
3,019
590
(383)
(437)
9,357
2006 39,563
20,726
15,489
1,954
1,764
79,496
Var. 2007-2006
5,183
2,356
16,834
3,102
(138)
27,337
Nota: La información de Alestra para 2006 incluida en este documento corresponde únicamente al período agostodiciembre de 2006. Excepto cuando se indique lo contrario.
Precios
Índices de Ventas
(2003=100)
US$
111
111
162
152
133 141
137
124 126 131
Volúmenes
108 111 117
Ps
04
05
06
07
08
04
05
06
150 156
07
08
El comportamiento de las ventas se explica de la siguiente manera:
2008-2007:
Las ventas consolidadas en 2008, sumaron $116,190 millones de pesos (U.S. $10,637 millones), 9% por encima de la
cifra de 2007 (11% en dólares). Lo anterior fue consecuencia de los mayores volúmenes de ventas y precios promedio
registrados en la mayoría de los negocios. A continuación se explica el desempeño en el año de cada una de las principales empresas:
Las ventas de Alpek aumentaron 15%, gracias al mayor nivel de producción alcanzado por las plantas de PTA y PET
inauguradas en 2007, así como a la aportación de las plantas de PET compradas a fines de ese año. El crecimiento pudo
ser mayor, de no haberse presentado problemas de abasto de paraxileno en septiembre y octubre , debido al huracán
Ike que impactó la costa de Texas.
Sigma registró otro año de excelente desempeño, vendiendo 13% más que en 2007. Todas las líneas de productos
mostraron aumentos, en particular la de carnes frías, resultado del crecimiento orgánico y adquisiciones, así como de los
mayores esfuerzos de mercadotecnia, del lanzamiento de nuevos productos y una más amplia distribución. Las ventas en
EE.UU. siguieron creciendo, gracias a la mayor cobertura de mercado, a la contribución de Mexican Cheese Producers,
empresa adquirida en 2007 y a una nueva planta de carnes frías inaugurada en Oklahoma.
31
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
Nemak reportó un incremento en ventas de 2% con relación al año previo, gracias a la consolidación por un año completo
de la producción de las plantas adquiridas en 2007. La compañía capitalizó sus ventajas competitivas para ganar nuevos
contratos en el año. No obstante, sobre bases comparables, las ventas de Nemak se redujeron, debido a que la crisis
financiera y económica de los EE.UU. originó una fuerte reducción en las ventas de autos en ese país. El impacto pudo haber sido mayor, de no ser por la diversificación de mercados y clientes y la flexibilidad del sistema productivo de Nemak.
Finalmente, Alestra también registró un buen desempeño en 2008, con un crecimiento de 12% en los servicios de valor
agregado. Este aumento se basó en el impulso a aquéllos dirigidos al segmento empresarial, que pasaron a representar
el 75% del total de los ingresos de la compañía, más que compensando así la disminución en los servicios tradicionales
de larga distancia.
2007-2006:
Las ventas consolidadas reflejan los avances individuales de cada una de las empresas de ALFA, tanto en crecimiento
orgánico como por las adquisiciones realizadas en el año, que en conjunto permitieron aumentar 29% el volumen vendido
y 4.4% los precios promedio expresados en pesos. A continuación se explica el desempeño en el año de cada una de
las principales empresas:
La entrada en operación de la nueva planta de PTA en Altamira, Tamaulipas, México y de otra de PET en Carolina del Norte, EE.UU., permitieron a Alpek incrementar el volumen de ventas de dichos productos en 19% en 2007, en comparación
con 2006. Lo anterior, aprovechando también que los mercados de PTA y PET crecieron a tasas de 7.4% y 6.0%, respectivamente, en dicho año. No obstante, los márgenes de PTA y PET estuvieron bajo presión todo el año, lo que impidió
capitalizar plenamente el mayor volumen de ventas. Por otro lado, los segmentos de negocios de plásticos y químicos
tuvieron un excelente desempeño en 2007, gozando de una fuerte demanda y sanos márgenes de utilidad.
El crecimiento de Sigma en 2007, que se elevó a 9% en volumen, se explica principalmente por la contribución de las
líneas de negocio de carnes procesadas y quesos. La compañía aprovechó las oportunidades del mercado gracias a sus
fuertes marcas comerciales y su eficiente red de distribución. El lanzamiento de nuevos productos se ha convertido en
una constante en Sigma, que busca de esa forma ampliar su oferta al consumidor, crear nuevos mercados y aprovechar
mejor su red de distribución. Entre los productos lanzados en 2007 destaca “Balance®”, una línea de carnes frías baja en
grasa y sodio. También, quesos a la mexicana y tipo “light”, margarinas y cremas. Asi mismo, “Guten®”, producto innovador y altamente nutritivo dentro de la línea de comidas preparadas. Además, se lanzó una presentación en rebanadas
individuales de las pizzas “San Rafael®”. Las ventas de Sigma en el extranjero crecieron 29% en volumen, destacando los
logros en el mercado hispano de los EE.UU., donde se vendió la cantidad de U.S. $94 millones, 35% más que en 2006.
Por su parte, Nemak reflejó las fuertes adquisiciones realizadas durante el año, con lo cual incrementó su capacidad de
producción total anual de 20 millones a 42 millones de cabezas equivalentes, para un incremento de 110 %. La combinación de adquisiciones y crecimiento orgánico le permitió alcanzar ventas por 31.9 millones de cabezas equivalentes en
2007, un 107% más que en 2006. Las ventas medidas en pesos se incrementaron en un 109% en 2007 en comparación
con 2006.
Finalmente, Alestra, la compañía subsidiaria de Onexa en el sector de telecomunicaciones, contribuyó con $5,056 a las
ventas consolidadas de ALFA de 2007. Dichas ventas se incrementaron 11% en comparación con 2006, gracias al crecimiento de los servicios de valor agregado, como la transmición de datos e internet.
VENTAS EN EL EXTRANJERO
Las ventas en el extranjero de ALFA incluyen las exportaciones desde México, así como las ventas realizadas por sus
subsidiarias en el extranjero. En los últimos tres años tuvieron el siguiente comportamiento:
Volúmenes
US$
3%
5,182
1%
Volúmenes
US$
5,785
5,182
5%
2,998
06
Alestra y otros
7%
43%
40%
53%
32
52%
5%
07
5,785
21%
21%
49%
3%
37%
7%
2%
08
Nemak
7%
13%
13%
Sigma
67%
Alpek
2,998
23%
18%
Lejano oriente
56%
Europa
54%
Centro y Sudamérica
06
07
08
Norteamérica
El total de ventas en el extranjero así como su distribución por grupo y area geográfica durante 2008 se mantuvo similar
a 2007.
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
UTILIDAD DE OPERACIÓN
La utilidad de operación de ALFA en 2008, 2007 y 2006 se explica a continuación:
2008-2007:
Utilidad de operación Ventas Utilidad de operación Margen de operación
consolidado (%) Alpek (%)
Sigma (%) Nemak (%) Alestra (%)
2008 116,190
5,841
2007 106,833
6,456
5.0 6.0
3.9
7.8
5.3
12.3
4.4
8.5
5.8
9.0
Var. 9,357
(615)
Alpek 6,568
3
Variación por Grupo
Sigma
Nemak Alestra 3,019
590
(383)
87
(129)
121
Otros
(437)
(697)
El cambio en la utilidad de operación, en valor, de 2007 a 2008 obedeció al comportamiento que tuvo dicho renglón en
cada uno de los grupos de ALFA:
En el caso de Alpek, los precios de materias primas tuvieron una gran volatilidad, manteniéndose elevados una buena
parte del año, para caer dramáticamente de agosto en adelante. Aún así, se logró mantener una utilidad de operación
similar a la del año anterior.
Por su parte, Sigma también logró mantener su utilidad de operación, principalmente porque los aumentos que sufrieron
los precios de sus materias primas pudieron ser repercutidos al menos parcialmente al mercado.
En Nemak, la disminución de la utilidad de operación se debió en gran medida a un menor volumen (en bases comparables), afectado por una importante disminución en la demanda de unidades por parte de sus clientes.
En cuanto a la utilidad de operación de Alestra, registró un incremento que refleja principalmente mejores márgenes.
Finalmente, ALFA registró una baja en su utilidad de operación, proveniente de menores ingresos por facturación de
servicios corporativos.
El conjunto de los efectos antes descritos se tradujo en una disminución en la utilidad de operación consolidada.
2007-2006:
Utilidad de operación Ventas
Utilidad de operación Margen de operación
Consolidado (%) Alpek (%)
Sigma (%)
Nemak (%)
Alestra (%)
2007
106,833
6,456
2006
79,496
6,117
6.0
7.7
4.4
8.5
5.8
9.0
7.0
10.4
7.2
4.5
Var.
27,337
339
Alpek
5,183
(782)
Variación por Grupo
Sigma
Nemak Alestra
2,356
16,834 3,102
(198)
751
366
Otros
(138)
202
El cambio en la utilidad de operación, en valor, de 2006 a 2007 obedeció al comportamiento que tuvo dicho renglón en
cada uno de los grupos de ALFA:
En el caso de Alpek, la utilidad de operación se redujo por la presión que sufrieron los márgenes de los productos de PTA
y PET a lo largo del año.
Por su parte Sigma, vio reducida su utilidad de operación porque no logró repercutir en la misma proporción en ventas, los
fuertes incrementos que tuvieron sus costos de materia prima durante el año, además de gastos adicionales relacionados
con el lanzamiento de nuevos productos. En parte, este efecto negativo fue compensado con sinergias y eficiencias a
través de racionalización de plantas y reducción de costos.
33
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
En Nemak, el aumento de la utilidad de operación se debió en gran medida a la contribución que hicieron las plantas que
se adquirieron en el año.
En cuanto a la utilidad de operación de Alestra, se registró un incremento de 132% gracias al crecimiento de ingresos
por servicios de valor agregado dirigidos al segmento empresarial, que más que compensaron menores utilidades en el
servicio de larga distancia tradicional.
Finalmente, ALFA registró utilidad de operación adicional, proveniente de mayores ingresos por servicios corporativos que
se originaron en el fuerte incremento de ventas de cada grupo.
El conjunto de los efectos antes descritos se tradujo en un incremento en la utilidad de operación consolidada.
COMPOSICIÓN DE LAS VENTAS Y UTILIDAD DE OPERACIÓN
La estructura porcentual de las ventas y la utilidad de operación de ALFA no tuvo cambios importantes entre 2008 y 2007.
La siguiente tabla muestra estos efectos:
Alpek Sigma Nemak Alestra y otras Total 2008 44 22
28
6
100
Ventas
% de Integración
Utilidad de Operación
2007 2006 2008 2007 2006
42
22
30
6
100
51
27
20
2
100
34
35
30
1
100
31
30
29
10
100
45
35
18
2
100
RESULTADO INTEGRAL DE FINANCIAMIENTO (RIF)
El incremento en gastos y productos financieros netos se explica por una mayor deuda neta de caja, en conjunto con
el ambiente macroeconómico (tipo de cambio e inflación principalmente), que fue comentado brevemente en el capítulo
Entorno Económico al inicio de este Análisis. En conjunto, todo lo anterior se constituye como el factor determinante del
RIF de ALFA durante el 2008, como a continuación se explica:
Determinantes del RIF Inflación general (Dic. - Dic.) % Variación en tipo de cambio nominal al cierre Tipo de cambio al cierre, nominal Apreciación (depreciación) real
peso / dólar respecto al año anterior:
Cierre Promedio año Tasa de interés promedio:
LIBOR nominal Implícita nominal, deuda ALFA LIBOR en términos reales Implícita real, deuda ALFA Deuda promedio mensual de ALFA en US$ 2008 6.5
(24.6)
13.54
2007
3.8
0.1
10.87
2006
4.1
(1.5)
10.88
(17.1)
0.1
(0.2)
1.2
(0.1)
0.7
2.92
8.1
20.4
26.8
3,009
5.30
7.8
1.5
4.5
2,460
5.19
8.2
2.7
5.8
1,500
Expresados en US$, los gastos financieros netos por año de 2008 a 2006 fueron U.S. $216, U.S. $171 y U.S. $20 respectivamente. En general, las causas de las variaciones entre años fueron las siguientes:
Variación en gastos financieros netos en US$ Por (mayor) menor tasa de interés Por mayor deuda neta de caja Variación neta 34
08/07 3
(48)
(45)
07/06
(13)
(138)
(151)
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
Medido en pesos, el RIF se integró como sigue:
RIF Gastos financieros Productos financieros Gastos financieros, neto (Pérdida) ganancia cambiaria y operaciones
financieras derivadas de tipo de cambio
Valuación instrumentos
financieros derivados Ganancia monetaria RIF total RIF capitalizado RIF neto Variación
2008 2007 2006 08/07 (3,062)
662
(2,400)
(2,450)
549
(1,901)
(1,715)
1,487
(228)
(10,394)
(70)
147
(10,324)
(5,972)
34
(18,732)
369
(18,363)
(72)
640
(1,403)
65
(1,338)
95
130
144
43
187
(5,900)
(167)
(606)
510
(17,329) (1,547)
304
22
(17,025) (1,525)
07/06
(612)
(735)
113
(938)
(499) (1,673)
(217)
Los principales cambios en el RIF total entre años se debieron a la depreciación del peso frente al dólar, que generó una
alta pérdida cambiaria y una pérdida en instrumentos financieros derivados de coberturas operativas y de coberturas de
tipo de cambio las cuales se describen a continuación:
Debido a que ALFA tiene operaciones en diversos países y contrata financiamientos en diferentes monedas, ha entrado
en operaciones de derivados sobre tipos de cambio y tasas de interés. El objeto ha sido reducir el costo total integral
de sus financiamientos y la volatilidad asociada con los tipos de cambio y las tasas de interés. Adicionalmente, por la
naturaleza de las industrias en que desarrolla actividades y el consumo elevado que hace de energéticos, la Emisora ha
entrado en operaciones de derivados de cobertura de precios de gas natural, gasolina y etileno. Finalmente, para operar
su programa de recompra de acciones, ALFA también ha entrado en operaciones de derivados sobre sus acciones.
Durante el cuarto trimestre de 2008, ALFA implementó diversas estrategias que modificaron substancialmente la posición
de derivados de tipo de cambio, de gas natural y aquellos sobre sus propias acciones que tenía al cierre de septiembre. En
general, se deshicieron posiciones y se neutralizaron otras, disminuyendo significativamente la exposición a esos riesgos.
El valor razonable de estos instrumentos al 31 de Diciembre del 2008 es el siguiente:
Tipo de derivado, valor o contrato
Tipo de cambio
Tasa de Interés
Energía
Acciones Propias
Valor razonable (Millones de dólares)
(154)
(191)
(260)
(57)
La administración de ALFA formó un Comité de Administración de Riesgo, el cual supervisará todas las transacciones
de derivados. Con la creación de este Comité se pusieron en práctica directrices adicionales, entre otras, todas las
operaciones de derivados deberán ser aprobadas por la alta dirección, incluyendo al Director General Ejecutivo; si la
exposición total de éstas excede U.S. $30 millones, deberán ser presentadas a los Comités de Finanzas, e inclusive al
Consejo mismo, para su aprobación.
35
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
IMPUESTO SOBRE LA RENTA (ISR)
A continuación se presenta un análisis de los principales factores que determinaron el ISR, partiendo del concepto utilidad
base ISR, definido como utilidad de operación disminuida por RIF y otros gastos, neto.
ISR
(Pérdida) utilidad antes de ISR Tasa obligatoria ISR con tasa obligatoria + / (-) Efecto ISR sobre diferencias
permanentes fiscales - contables:
RIF fiscal vs Contable Efectos de estimaciones por recuperabilidad
o no, de pérdidas fiscales e impuesto al activo (IMPAC)
Diversos resultados fiscales permanentes Otras Efecto total ISR sobre diferencias permanentes Total provisión de ISR cargada a resultados Tasa efectiva de ISR ISR:
Causado Diferido Total provisión de ISR cargada a resultados 2008
2007
2006
(13,381)
28%
3,747
4,454
28%
(1,247)
6,031
29%
(1,749)
(333)
62
(43)
279
(212)
Variación monto
08/07
07/06
(17,835) (1,577)
4,994
502
56
(395)
6
(95)
852
111
(114) 1,526
150
52
(573)
(323)
19
(674)
(39)
(309)
930
1,618
(1,239)
(688)
3,438
(317)
(131)
3,755
(186)
25.7%
7.1%
2.2%
(139)
3,577
3,438
(372)
55
(317)
150
(281)
(131)
233
3,522
3,755
(522)
336
(186)
El ISR cargado a resultados disminuyó en $3,755 en 2008 vs 2007. Esto es consecuencia de la pérdida antes de impuestos.
(PÉRDIDA) UTILIDAD NETA
La (pérdida) utilidad neta consolidada y la mayoritaria de ALFA de los años 2008, 2007 y 2006 se muestran en la siguiente
tabla y son el resultado de lo ya explicado en cuanto a la utilidad de operación, el RIF y los impuestos:
Estado de Resultados
Utilidad de operación RIF(1) Otros gastos, neto(2) Impuestos(3)
(Pérdida) utilidad neta consolidada
2008 5,841
(18,363)
(859)
3,438
(9,943)
2007 6,456
(1,338)
(664)
(317)
4,137
2006 6,117
187
(273)
(131)
5,900
Variación
08/07 07/06
(615)
339
(17,025) (1,525)
(195)
(392)
3,755
(185)
(14,080) (1,763)
(Pérdida) utilidad neta mayoritaria (9,513)
3,551
5,379
(13,064) (1,828)
Resultado integral de financiamiento.
Otros (gastos) y productos netos, participación de los trabajadores en las utilidades (PTU) y participación en resultados de subsidiarias.
(3)
Impuestos sobre la renta (causado y diferido).
(1)
(2)
36
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
Visto en dólares (para mayor facilidad de análisis) ALFA reportó una pérdida neta consolidada de U.S. $823 millones para
el año 2008 como un todo. Esta cifra refleja algunos eventos extraordinarios, así como pérdidas cambiarias y financieras
que se presentaron durante el año, algunas de las cuales no implican salida de efectivo y son de naturaleza no recurrente,
tal y como se muestra en la siguiente gráfica:
Utilidad Neta Consolidada 2008 afectada por eventos exraordinarios, pérdidas cambiarias y
pérdidas por derivados
(US$ millones)
226
54
358
(186)
Peso-Dólar
Otras monedas
Utilidad Neta
antes de
eventos ext.
y derivados
Valuación
inventarios y
huracán
Pérdida
cambiaria
Pérdida
Neta antes
derivados
194
83
Derivados
de tipo de
cambio
(463)
(823)
Tasas de interés
131
Gas y otros
Equity swaps
131
98
Pérdida
Neta antes
derivados
ordinarios
Derivados
ordinarios
Pérdida Neta
consolidada
*Cifras netas de impuestos diferidos donde es aplicable
• Antes de eventos extraordinarios, pérdidas cambiarias, financieras y contables, ALFA generó una utilidad neta consolidada de U.S. $226 millones en 2008.
• Debido a eventos impredecibles (el huracán Ike y pérdidas en la valuación de inventarios) la utilidad neta de ALFA se
redujo en U.S. $54 millones.
• Más de la mitad de los ingresos de ALFA se generan fuera de México, en monedas distintas al peso. Por esta razón y
para disminuir su costo total de financiamiento, ALFA mantiene deuda en monedas extranjeras. En algunas ocasiones, la
empresa ha contratado deuda en pesos que después ha convertido a otras monedas utilizando instrumentos financieros
derivados. En 2008, el peso sufrió una depreciación de 25% frente al dólar estadounidense y otras monedas. Considerando la deuda en monedas extranjeras, más la deuda en pesos convertida a otras monedas a través de instrumentos
financieros derivados, ALFA incurrió en una pérdida cambiaria de U.S. $358 millones. Además de eso, las pérdidas
financieras por derivados de tipo de cambio fueron de U.S. $277 millones, la mayor parte de estas transacciones fueron
canceladas o neutralizadas durante el 4T08, de tal forma que la exposición actual no es significativa.
• En 2008, ALFA decidió utilizar instrumentos derivados para fijar la tasa de interés de referencia de ciertos contratos de
crédito en un nivel cercano al 5%. Al registrarse una baja en las tasas de interés en la última parte del año, la empresa
incurrió en una pérdida contable de U.S. $131 millones en dichos instrumentos. Esta cifra corresponde a la diferencia
entre las tasas fijas y las de mercado durante la vida de los créditos y es compensada por menores pagos de intereses. Esta pérdida contable no se hubiera dado si ALFA hubiera contratado la deuda a tasa fija.
• Con el objetivo de reducir la volatilidad asociada a ellos, ALFA decidió fijar los precios de gas natural, gasolina y otros
insumos importantes, a través del uso de instrumentos financieros derivados. Al caer los precios de estas materias
primas, ALFA registró una pérdida contable de U.S. $131 millones en 2008. De esta cantidad, sólo U.S. $53 millones
corresponden a 2008. Al mismo tiempo, los precios de estas materias primas también han bajado, lo cual ha compensado parcialmente esta pérdida. En otros casos, el costo de los instrumentos derivados es traspasado a clientes
que solicitaron a ALFA fijar el precio de ciertos insumos. Al igual que el caso de los derivados de tasas de interés, estas
pérdidas contables no hubieran tenido lugar si la empresa hubiera acordado con un tercero la compra de los insumos
referidos a un determinado precio.
• Finalmente, ALFA mantiene un programa de recompra de acciones, que opera a través de equity swaps. En total, hay
26.6 millones de acciones en este programa. La caída en el precio de la acción que tuvo lugar durante 2008 generó
una pérdida contable de U.S. $98 millones. La empresa estima que el valor intrínseco de sus acciones es mayor a
su valor de mercado actual y que estas pérdidas probablemente se revertirán en el futuro. Si la compañía hubiera
adquirido directamente las acciones, la pérdida contable no se hubiera presentado.
37
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
(PÉRDIDA) UTILIDAD INTEGRAL
La (pérdida) utilidad integral se presenta en el estado de variaciones en el capital contable y su objetivo es mostrar el
efecto total de las transacciones y eventos que afectaron al capital ganado, independientemente de si fueron reconocidas
en el estado de resultados o directamente en la cuenta de capital. Excluye las operaciones entre la empresa y sus accionistas, principalmente los dividendos. Las utilidades integrales de 2008, 2007 y 2006 fueron las siguientes:
(Pérdida) utilidad integral
Consolidada Mayoritaria
2008 2007 2006 2008 2007 2006
(Pérdida) utilidad neta (9,943)
Resultado por tenenica
de activos no monetarios Conversión de subsidiarias en el extranjero
4,639
Efectos en capital de instrumentos derivados (2,290)
(Pérdida) utilidad integral (7,594)
4,137
5,900
(9,513)
3,551
5,379
(33)
1,705
156
5,965
(299)
65
3,730
(92)
(2,164)
5,574
(7,947)
(772)
1,596
145
4,520
26
54
(89)
5,370
La (pérdida) utilidad neta obtenida en 2008 y 2007 se explicó en una sección anterior de este Análisis. El efecto de conversión de subsidiarias en el extranjero, el cual es el efecto de utilizar distintos tipos de cambio entre cuentas de activo y
pasivo contra cuentas de resultados y capital, se incrementó substancialmente con las adquisiciones de Nemak y con la
volatilidad de los tipos de cambio de las monedas de distintos países donde ALFA tiene presencia. El efecto en capital de
instrumentos derivados representa el efecto por derivados de energía que de acuerdo a la Norma de Información Financiera C-10 se presenta en el capital contable.
DIVIDENDOS DECRETADOS Y DISMINUCIÓN EN EL CAPITAL CONTABLE
• En 2008, en Asamblea Ordinaria de Accionistas de ALFA se decretó un dividendo ordinario de $650, equivalente a
$1.16 pesos por acción, siendo éste un 3% superior al de 2007. A su vez, en 2007 se decretó un dividendo ordinario
de $632, equivalente a $1.13 pesos por acción, siendo un 3% superior al ordinario de 2006.
• En 2008, el capital contable consolidado disminuyó en un 20%. Lo anterior como consecuencia de la pérdida integral,
los dividendos decretados y del no reconocimiento de la depreciación del peso en los activos fijos de procedencia
extranjera. Al actualizar dichos activos por medio de Peritos Valuadores la disminución se reduce a un 5%.
INVERSIÓN EN DÍAS CNT(1)
Días CNT Alpek Sigma Nemak Alestra y otras Consolidado
(1)
2008 36
25
45
(10)
36
2007 34
28
35
(8)
32
2006
36
25
47
(16)
35
Capital Neto de Trabajo.
En 2008, el incremento en el promedio en CNT fue mayor que el de las ventas, lo que dio como resultado que los días de
CNT del consolidado cambiaran de 32 en 2007, a 36 en 2008.
38
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
INVERSIONES
Inmuebles, Maquinaria y Equipo
Las inversiones totales por Grupo fueron las siguientes:
Alpek Sigma Nemak
Alestra
Otras
Total
2008 1,357
1,082
1,956
809
69
5,273
2007 1,972
1,785
1,747
611
257
6,372
% Var. 08/07 (31)
(39)
12
32
(73)
(17)
Últimos 5 años
Inversión
%
8,813
36
6,694
27
6,737
27
1,657
7
856
3
24,757
100
Además de las inversiones operativas necesarias en el año que se vieron incrementadas por las adquisiciones de Nemak,
en Alpek se concluyó la construcción de la nueva planta de polipropileno en México aumentando en 180% su capacidad
de producción.
Por su parte, Sigma arrancó una planta de carnes frías en Oklahoma, EE.UU. Por otro lado, Nemak realizó las inversiones
necesarias para concluir la consolidación de sus adquisiciones en 2007. En Alestra se invirtió en la primera etapa del
Proyecto de Convergencia (soluciones de conectividad, como telefonía local y larga distancia y transmisión de datos).
FLUJOS DE EFECTIVO
Partiendo del renglón de flujos generados por la operación, la siguiente tabla presenta las principales transacciones del
2008. (Se presenta únicamente el 2008 por reglas de nueva Norma de Información Financiera B-2):
Flujos generados por la operación
Inmuebles, maquinaria y equipo
Instrumentos financieros derivados
Aumento en financiamiento bancario
Dividendos pagados por ALFA
Intereses netos pagados
Otros
Ajustes en el flujo de efectivo por variaciones en el tipo de cambio
Aumento de efectivo
Efectivo y valores de realización inmediata y efectivo restringido
a principios del año
Total Efectivo al fin del año
2008
8,481
(5,273)
(6,811)
10,658
(938)
(2,231)
(36)
1,659
5,509
6,666
12,175
39
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
CAMBIOS EN DEUDA NETA DE CAJA
Dado que la moneda preponderante de la deuda de ALFA es el dólar americano, los cambios en la deuda neta de caja
se explican mejor en esta moneda.
Los principales movimientos de la DNC por concepto se pueden analizar en dólares como lo muestra la siguiente tabla:
Deuda neta de caja 2008
(US$ millones)
155
2,361
Coberturas
DNC
Dic. 08
172
100
1,870
10
DNC
Dic. 07
Operación
normal
1,880
DNC después
de operaciones
normales
54
Efectos
Extraordinarios
Conversión
monedas
Pérdida cambiaria
y derivados Fx
Los principales cambios en la deuda neta de ALFA y sus empresas fueron los siguientes:
40
Cambios en deuda neta de caja (DNC)
Consolidado
Alpek
Sigma
Nemak
Alestra
US$
Otras
Saldo al 31 de diciembre de 2007
1,870
588
415
989
232
Financiamiento largo plazo, neto de pagos:
Financiamiento
505
364
57
52
Pagos
(415)
(271)
(14)
(6)
(75)
90
93
43
46
(75)
Financiamiento corto plazo, neto de pagos
830
74
288
207
38
Total financiamiento, neto de pagos
920
167
331
253
(37)
Efecto de conversión de moneda
(261)
(11)
(152)
(73)
(2)
Variación deuda en el Estado de flujo de efectivo
659
156
179
180
(39)
Deuda empresas adquiridas
32
32
Total variación en deuda
691
156
211
180
(39)
Disminución (aumento) en caja y efectivo restringido
(209)
(16)
(110)
(228)
27
Cambio en intereses por pagar
9
8
1
Aumento (disminución) de deuda neta de caja 491
140
109
(47)
(12)
Saldo al 31 de diciembre de 2008
2,361
728
524
942220
(354)
32
(49)
(17)
223
206
(23)
183
183
118
301
(53)
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
La deuda de todos los grupos, con excepción de Alestra, se vio incrementada por la necesidad de cubrir instrumentos
financieros derivados, tanto de coberturas operativas, como de coberturas de tipo de cambio. La vida media de la deuda
total también se vio disminuida por el incremento de pasivos a corto plazo. El calendario de vencimientos de ALFA y sus
grupos de empresas tuvo los siguientes cambios:
Deuda por Grupo
Alpek
Sigma
Nemak
Alestra
a corto y largo plazo
2008 2007
2008 2007
2008 2007
2008 2007 Saldo de la deuda (US$) 918
763
689
478
1,282 1,102
186
274
Porcentaje del saldo
de la deuda
Deuda a corto plazo
16
11
40
5
14
1
8
0
Largo plazo 1 año 23
4
2
23
1
8
18
15
2
23
11
6
3
16
1
74
20
3
22
20
7
7
26
14
0
65
4
12
33
8
12
23
28
0
0
5 años o más 4
21
37
50
20
48
0
0
Total 100
100
100
100
100
100
100
100
Vida media deuda
largo plazo (años)
2.4
3.1
3.8
3.1
3.1
3.6
1.5
2.0
Vida media deuda
total (años)
1.7
2.8
2.4
3.0
2.7
3.6
1.2
2.0
Deuda consolidada
US$
a corto y largo plazo:
2008
2007
Deuda a corto plazo
791
119
Largo plazo 1 año
298
275
2
661
173
3
583
522
4
460
629
5 años o más
552
936
Total
3,345
2,654
Vida media deuda largo plazo (años)
Vida media deuda total (años)
2.9
2.1
Var.
672
23
488
70
(169)
(393)
691
Otras
2008 2007
270
37
60
11
26
0
0
3
100
56
1
1
27
1
14
100
2.5
3.1
0.7
3.1
% integral
2008
2007
23
9
20
17
14
17
100
4
10
7
20
24
35
100
3.2
3.1
41
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
RAZONES FINANCIERAS
LIQUIDEZ
La relación DNC a Flujo de efectivo tuvo un aumento entre 2007 y 2008, tanto en el consolidado como en todos los grupos debido principalmente a la contratación de créditos y a la aplicación de recursos para sus inversiones y cobertura de
instrumentos financieros derivados, como lo muestra la siguiente tabla:
Deuda neta de caja / Flujo de efectivo (US$)
Grupos
Alpek
Sigma
Nemak
Alestra **
Consolidado
2008
2.48
2.01
2.99
1.83
2.45
2007
2.12
1.73
3.29
1.96
1.94
2006
1.46
1.24
2.75
2.34
0.83
La cobertura de intereses disminuyó tanto a nivel consolidado como en los grupos, con excepción de Alestra. Esto debido
principalmente al incremento en deuda neta de caja.
Cobertura de intereses (US$) *
2008
2007
2006
Alpek
Sigma
Nemak
Alestra **
Consolidado
10.5
7.2
4.7
3.3
38.5
4.4
5.2
3.2
5.0
4.5
6.2
5.9
3.9
4.7
5.6
Variación
Por
Variación
08/07
Flujo de
efectivo
Gastos
financieros
(1.9)
(0.7)
(0.7)
0.3
(1.1)
0.4
0.5
0.2
0.1
0.0
(2.3)
(1.2)
(0.9)
0.2
(1.1)
Por
07/06
Flujo de
efectivo
Gastos
financieros
(4.3)
(1.3)
(0.8)
1.4
(32.9)
(1.6)
(0.1)
5.0
0.2
9.9
(2.7)
(1.2)
(5.8)
1.2
(42.8)
* Definida como la utilidad de operación más la depreciación y amortización, entre los gastos financieros netos.
** Para 2006, se utilizó información Ene.-Dic.
ESTRUCTURA FINANCIERA
Los indicadores de la estructura financiera de ALFA se incrementaron durante 2008 como se puede observar en la siguiente tabla.
Indicadores financieros Pasivo total / Capital
Deuda largo plazo / Deuda total (%) Deuda total en divisas / Deuda total (%) 42
2008
2.20
67
66
2007
1.29
85
73
2006
0.98
89
75
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
Dictamen de los Auditores Independientes
A los Accionistas de
Alfa, S.A.B. de C.V.
Monterrey, N.L., 30 de enero de 2009
Hemos examinado los estados consolidados de situación financiera de Alfa, S.A.B. de C.V. y subsidiarias al 31 de diciembre de 2008 y 2007 y los estados consolidados de resultados y de variaciones en el capital contable, que les son relativos
por los años que terminaron en esas fechas; asimismo examinamos los estados consolidados de flujo de efectivo y de
cambios en la situación financiera por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2008 y 2007, respectivamente.
Dichos estados financieros son responsabilidad de la administración de la empresa. Nuestra responsabilidad consiste en
expresar una opinión sobre los mismos con base en nuestras auditorías.
Nuestros exámenes fueron realizados de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas en México,
las cuales requieren que las auditorías sean planeadas y realizadas de tal manera que permitan obtener una seguridad
razonable de que los estados financieros no contienen errores importantes, y de que están preparados de acuerdo con
las Normas de Información Financiera mexicanas. Una auditoría incluye el examen, a base de pruebas selectivas, de la
evidencia que soporta las cifras y revelaciones de los estados financieros y la evaluación de las normas de información
financiera utilizadas, de las estimaciones significativas efectuadas por la administración y de la presentación de los estados financieros tomados en su conjunto. Consideramos que nuestros exámenes proporcionan una base razonable para
sustentar nuestra opinión.
En nuestra opinión, los estados financieros consolidados antes mencionados presentan razonablemente, en todos los
aspectos importantes, la situación financiera consolidada de Alfa, S.A.B. de C.V. y subsidiarias al 31 de diciembre de
2008 y 2007, y los resultados consolidados de sus operaciones y las variaciones en su capital contable por los años
que terminaron en esas fechas y sus flujos de efectivo y cambios en su situación financiera consolidada por los años
que terminaron el 31 de diciembre de 2008 y 2007, respectivamente, de conformidad con las Normas de Información
Financiera mexicanas.
Nuestros exámenes tuvieron como objeto primordial emitir la opinión sobre los estados financieros básicos consolidados como se expresa en el párrafo anterior. La información complementaria que aparece en las páginas 72 y 73, que
comprende el resumen financiero de 2004 a 2008, fue revisada mediante los procedimientos de auditoría aplicados en el
examen de los estados financieros básicos correspondientes, y en nuestra opinión, está presentada en forma razonable
en todos los aspectos importantes en relación con los estados financieros básicos tomados en conjunto. Esta información se presenta para fines de análisis adicional y no forma parte de dichos estados financieros.
Como se menciona en la Nota 2 a los estados financieros, la Compañía decidió incluir información adicional identificada
como “2008 – Reexpresado” (no auditada) dentro del estado consolidado de situación financiera. Dicha información
incorpora un ajuste a los inmuebles, maquinaria y equipo, impuesto sobre la renta diferido, así como al capital contable,
derivado de la incorporación a los inmuebles, maquinaria y equipo ubicados en el territorio nacional de valores de avalúo
determinados por peritos independientes. Hemos verificado que los valores reportados por dichos valuadores fueron
incorporados adecuadamente a la información adicional, junto con sus efectos en el capital contable y en el impuesto sobre la renta diferido. La información incluida en esta columna fue preparada para fines de análisis adicional; sin embargo,
dicha información no está presentada de conformidad con las Normas de Información Financiera mexicanas.
PricewaterhouseCoopers
C.P. Carlos Arreola Enríquez
Socio de Auditoría
43
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
Estado consolidado de situación financiera
Al 31 de diciembre de 2008 y 2007
Millones de Pesos, véase Nota 3
2008
2008 Reexpresado
(No auditado)
Activo
(Nota 2)
ACTIVO CIRCULANTE:
Efectivo y valores de realización inmediata
$ 7,210
$
7,210 $
Efectivo restringido
4,965
4,965
Clientes, menos estimación para cuentas de cobro dudoso de
$517 en 2008 y $1,313 en 2007 13,204
13,204
Otras cuentas y documentos por cobrar
4,181
4,181
Inventarios (Nota 5) 13,281
13,281
Otros activos
562
562
Total activo circulante 43,403
43,403
PORCION NO CIRCULANTE POR VALUACION DE
INSTRUMENTOS DERIVADOS (Nota 10)
262
262
INVERSIONES FINANCIERAS A LARGO PLAZO
1,496
1,496
INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO (Nota 6) 54,532
63,221
CREDITO MERCANTIL, CARGOS DIFERIDOS Y OTROS
ACTIVOS INTANGIBLES (Nota 7) 10,118
10,118
OTROS ACTIVOS
1,159
1,159
Total activo
$110,970
$ 119,659
$
Pasivo y Capital Contable
PASIVO A CORTO PLAZO:
Vencimientos en un año de la deuda a largo plazo (Nota 9)
$ 4,039
$
4,039
$
Préstamos bancarios y documentos por pagar (Nota 9) 10,706
10,706
Proveedores 13,686
13,686
Pasivo circulante por valuación de instrumentos derivados (Nota 10)
4,604
4,604
Otras cuentas por pagar y gastos acumulados
5,711
5,711
Total pasivo a corto plazo 38,746
38,746
PASIVO A LARGO PLAZO:
Deuda a largo plazo (Nota 9) 30,547
30,547
Pasivo no circulante por valuación de instrumentos derivados (Nota 10)
3,985
3,985
Otros pasivos 240
240
Impuesto sobre la renta diferido (Nota 15)
2,150
4,583
Estimación de obligaciones laborales (Nota 11)
584
584
Total pasivo a largo plazo 37,506
39,939
Total pasivo 76,252
78,685
CAPITAL CONTABLE (Nota 12):
Interés mayoritario:
Capital social nominal
233
233
Incremento por actualización
142
142
Capital contribuido
375
375
Capital ganado 29,176
35,432
Total interés mayoritario 29,551
35,807
Interés minoritario
5,167
5,167
Total capital contable 34,718
40,974
Contingencias y compromisos (Nota 18)
Total pasivo y capital contable
$110,970
$ 119,659
$
44
Las notas adjuntas forman parte integrante de estos estados financieros.
Dionisio Garza Medina
Director General Ejecutivo
Alejandro M. Elizondo Barragán
Director de Planeación y Finanzas
2007
6,518
148
12,515
3,440
13,026
398
36,045
97
2,017
50,997
8,441
1,734
99,331
2,991
1,297
14,907
84
4,738
24,017
24,550
333
182
5,662
1,293
32,020
56,037
233
143
376
37,807
38,183
5,111
43,294
99,331
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
Estado consolidado de resultados
Por los años 2008 y 2007
Millones de Pesos, véase Nota 3
2008
2007
Ventas netas
$ 116,190
$ 106,833
Costo de ventas
(96,819) (87,677)
Utilidad bruta
Gastos de operación
19,371
(13,530)
19,156
(12,700)
Utilidad de operación
Resultado integral de financiamiento, neto (Nota 13)
Otros gastos, neto (Nota 14)
5,841
(18,363)
(12,522)
(859)
6,456
(1,338)
5,118
(664)
(Pérdida) utilidad antes de la siguiente provisión
(13,381)
4,454
Provisión para impuesto sobre la renta (Nota 15)
3,438
(317)
(Pérdida) utilidad neta consolidada
$
(9,943)
$
4,137
(Pérdida) utilidad neta del interés minoritario
$
(430)
$
586
(Pérdida) utilidad neta del interés mayoritario
$
(9,513)
$
3,551
(Pérdida) utilidad neta por acción
del interés mayoritario, en pesos (Nota 3.q)
$
(16.99)
$
6.34
Las notas adjuntas forman parte integrante de estos estados financieros.
Dionisio Garza Medina
Director General Ejecutivo
Alejandro M. Elizondo Barragán
Director de Planeación y Finanzas
45
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
Estado consolidado de flujo de efectivo
Por el año 2008
Millones de Pesos, véase Nota 3
2008
Operación
Pérdida antes de impuestos a la utilidad
$ (13,381)
Partidas relacionadas con actividades de inversión:
Depreciación y amortización
4,637
Utilidad por venta de inmuebles, maquinaria y equipo
(76)
Intereses a favor
(600)
Instrumentos financieros derivados
12,922
Partidas relacionadas con actividades de financiamiento:
Intereses a cargo
2,968
Fluctuación cambiaria
3,444
Otros, neto
64
Total
9,978
Disminución en cuentas por cobrar
1,524
Disminución en inventarios
699
Aumento de proveedores
(3,975)
Otros 255
Flujos netos de efectivo de actividades de operación 8,481
Inversión
Intereses cobrados
Adquisición de inmuebles, maquinaria y equipo y otros activos
Inversiones financieras a largo plazo
Instrumentos financieros derivados
Otros activos
Flujos netos de efectivo de actividades de inversión Efectivo a obtener de actividades de financiamiento
574
(5,273)
521
(6,811)
(1,505)
(12,494)
(4,013)
Financiamiento
Deuda y préstamos bancarios a corto plazo
17,800
Deuda a largo plazo
4,917
22,717
Pago de deuda y préstamos bancarios (12,059)
Aumento en financiamiento bancario
10,658
Dividendos pagados por ALFA (939)
Intereses pagados (2,805)
Otros
949
Flujos netos de efectivo de actividades de financiamiento 7,863
Incremento neto de efectivo y valores de realización inmediata 3,850
Ajustes al flujo de efectivo por variaciones en el tipo de cambio
1,659
Efectivo y valores de realización inmediata y efectivo restringido al principio del año 6,666
Integrado por:
Efectivo y valores de realización inmediata
$ 7,210
Efectivo restringido
4,965
Total efectivo al fin del año
$ 12,175
46
Las notas adjuntas forman parte integrante de estos estados financieros.
Dionisio Garza Medina
Director General Ejecutivo
Alejandro M. Elizondo Barragán
Director de Planeación y Finanzas
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
Estado consolidado
de cambios en la situación financiera
Por el año 2007
Millones de Pesos, véase Nota 3
2007
Operación
Utilidad neta consolidada
$
Partidas que no afectaron los recursos:
Depreciación y amortización
Impuesto sobre la renta diferido
Otras, neto
Cambios en el capital de trabajo excluyendo financiamiento:
Cuentas por cobrar
Inventarios
Proveedores
Otros 556
(2,347)
3,031
349
Recursos generados por la operación 10,062
Inversión
Activos netos de subsidiarias adquiridas, menos efectivo
Inversiones financieras
Inmuebles, maquinaria y equipo
Otros activos
(14,990)
(2,017)
(6,372)
(431)
Recursos utilizados en actividades de inversión (23,810)
Recursos utilizados antes de actividades financieras
(13,748)
Financiamiento
Deuda y préstamos bancarios a corto plazo
Deuda a largo plazo
Pago de deuda y préstamos bancarios
Aumento en financiamiento bancario
Movimiento en efectivo restringido
Disminución del interés minoritario Dividendos recibidos
Dividendos decretados por ALFA Dividendos de subsidiarias al interés minoritario
20,351
18,373
38,724
(29,690)
9,034
83
(151)
8
(632)
(171)
Recursos generados en actividades financieras Disminución en efectivo y valores de realización inmediata Efectivo y valores de realización inmediata de empresas adquiridas
Efectivo y valores de realización inmediata al principio del año 8,171
(5,577)
403
11,692
Efectivo y valores de realización inmediata al fin del año
Las notas adjuntas forman parte integrante de estos estados financieros.
Dionisio Garza Medina
Director General Ejecutivo
Alejandro M. Elizondo Barragán
Director de Planeación y Finanzas
$
4,137
4,300
(55)
91
8,473
6,518
47
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
Estado consolidado de variaciones
en el capital contable
Por los años 2008 y 2007
Millones de Pesos, véase Nota 3
Capital
contribuido
Capital
Utilidades
social
acumuladas
Saldos al 31 de diciembre de 2006
$
376
$
24,353
Variaciones en 2007:
Utilidad neta
3,551
Efecto de conversión de entidades extranjeras
Resultado por tenencia de activos no monetarios 287
Efectos en capital de instrumentos derivados
Utilidad integral
Dividendos decretados por ALFA (1.13 pesos por acción)
3,838
(632)
Dividendos de subsidiarias al interés minoritario
Absorción de saldos deudores de capital en subsidiarias
(1,851)
Movimientos en la tenencia minoritaria
Saldos al 31 de diciembre de 2007
376
(2,483)
25,708
Variaciones en 2008:
Pérdida neta
(9,513)
Efecto de conversión de entidades extranjeras
Efectos en capital de instrumentos derivados
(Pérdida) utilidad integral
Dividendos decretados por ALFA (1.16 pesos por acción)
(2,164)
(11,677)
(650)
Dividendos de subsidiarias al interés minoritario
Recompra de acciones propias
(1)
Reclasificación de resultado por tenencia
de activos no monetarios acumulado realizado (Nota 12)
(34)
10,949
Movimientos en la tenencia minoritaria
Saldos al 31 de diciembre de 2008 (Nota 12)
48
$
Las notas adjuntas forman parte integrante de estos estados financieros.
Dionisio Garza Medina
Director General Ejecutivo
Alejandro M. Elizondo Barragán
Director de Planeación y Finanzas
(1)
375
$
10,265
24,296
Capital ganado
Exceso en la
actualización
del capital
$
10,012
Efecto de
conversión
de entidades
extranjeras
Total
$
(446)
$
$
34,295
$
4,653
Total
capital
contable
$
38,948
3,551
3,551
586
4,137
1,596
1,596
1,596
109
1,705
(1,059)
(772)
(772)
739
(33)
33,919
Total
interés
Interés
mayoritario
minoritario
145
145
11
156
1,596
4,520
4,520
1,445
5,965
(632)
(632)
(632)
145
(914)
(171)
(816)
(816)
1,851
(171)
(632)
(632)
(987)
(1,619)
1,150
37,807
38,183
5,111
43,294
(9,513)
(9,513)
(430)
(9,943)
1,851
10,949
3,730
3,730
3,730
909
4,639
(2,164)
(2,164)
(126)
(2,290)
3,730
(7,947)
(7,947)
353
(7,594)
(650)
(650)
(650)
(34)
(289)
(289)
(35)
(35)
(10,949)
$
(10,949)
—
$
4,880
$
(684)
29,176
$
(685)
29,551
$
(8)
(297)
5,167
$
(8)
(982)
34,718
49
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
Notas sobre los estados
financieros consolidados
Al 31 de diciembre de 2008 y 2007
Cifras en millones de pesos, véase Nota 3
(excepto que se indique otra denominación)
1. ACTIVIDADES DE LAS EMPRESAS DE ALFA
ALFA, S.A.B. de C.V. (“ALFA” o “la Compañía”), es una empresa mexicana controladora de cuatro grupos de negocios
con las siguientes actividades: Alpek, dedicado a la producción de petroquímicos y fibras sintéticas; Sigma, empresa
productora de alimentos refrigerados; Nemak, orientado a la manufactura de autopartes de aluminio de alta tecnología y
Alestra, en el sector de telecomunicaciones.
ALFA tiene una destacada posición competitiva a nivel mundial en el segmento de autopartes como productor de cabezas y monoblocks de aluminio, así como en la manufactura de PTA (materia prima para la fabricación de poliéster) y
es líder en el mercado mexicano de alimentos refrigerados. ALFA opera centros de producción industrial y distribución
principalmente en México, Estados Unidos (EUA), Canadá, Alemania, Eslovaquia, República Checa, Costa Rica, Nicaragua, Honduras, Guatemala, Panamá, República Dominicana, El Salvador, Argentina, Perú, Austria, Brasil, China, Hungría,
Polonia y Suecia. La empresa comercializa sus productos en más de 40 países alrededor del mundo y da empleo a más
de 50,000 personas.
Las acciones de ALFA cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores y en Latibex, el mercado de valores latinoamericanos de
la Bolsa de Madrid.
En las siguientes notas a los estados financieros cuando se hace referencia a pesos o “$”, se trata de pesos mexicanos.
Al hacer referencia a “US$” o dólares, se trata de dólares de los Estados Unidos. Al hacer referencia a “€” o euros, se
trata de la moneda de uso corriente dentro de la “zona del euro” de la Unión Europea.
2. EVENTOS RELEVANTES
50
a)
Devaluación del peso mexicano frente al dólar americano y operaciones financieras derivadas
A partir del mes de septiembre de 2008, los mercados cambiarios que han prevalecido en México y en el mundo,
experimentaron una depreciación del peso contra el dólar. Esta depreciación generó pérdidas cambiarias en virtud
de la posición neta de deuda en dólares que tiene la Compañía.
Debido a que ALFA tiene operaciones en diversos países y contrata financiamientos en diferentes monedas, ha
entrado en operaciones de derivados sobre tipos de cambio y tasas de interés. El objeto ha sido reducir el costo
total integral de sus financiamientos y la volatilidad asociada con los tipos de cambio y las tasas de interés. Adicionalmente, por la naturaleza de las industrias en que desarrolla actividades y el consumo elevado que hace de
energéticos, ALFA ha entrado en operaciones de derivados de cobertura de precios de gas natural, gasolinas y
etileno. Finalmente, para operar su programa de recompra de acciones, ALFA también ha entrado en operaciones
de derivados sobre sus acciones.
Durante el cuarto trimestre de 2008, ALFA implementó diversas estrategias que modificaron substancialmente la
posición de derivados de tipo de cambio, de gas natural y aquellos sobre sus propias acciones que tenía al cierre
de septiembre. En general, se deshicieron posiciones y se neutralizaron otras, disminuyendo significativamente la
exposición a esos riesgos.
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
El efecto combinado de pérdida cambiaria y pérdida en valuación de instrumentos financieros derivados, consistió
en un cargo a los resultados del ejercicio 2008 por $16,366 que se muestran dentro del renglón de “Resultado integral de financiamiento”.
En fecha reciente, ALFA creó un Comité de Administración de Riesgos, formado por ejecutivos de primer nivel, tanto
staff como operativos. Este comité tiene bajo su responsabilidad autorizar todas las operaciones de derivados en
base a lineamientos establecidos por el Consejo de Administración. El Comité de Administración de Riesgos rendirá
informes a los comités de Finanzas y de Auditoría y Prácticas Societarias del Consejo de Administración de ALFA,
así como a éste en pleno.
b)
Reexpresión de información financiera (No auditada)
A partir de enero 2008 entraron en vigor una serie de modificaciones a la Norma de Información Financiera “B-10”.
Dentro de los principales cambios se encuentra la valuación de activos fijos de procedencia extranjera, para los
cuales se derogó el método de actualización por indización específica.
Es importante aclarar que la mayor parte de estos activos de procedencia extranjera ubicados en el territorio nacional, para ALFA y sus subsidiarias, fueron financiados con créditos en moneda extranjera, y que dichos créditos
durante el año 2008, expresados en pesos, se han incrementado en aproximadamente un 25% derivado de la
devaluación registrada por el peso mexicano frente a otras monedas.
En base a todo lo anterior, en el estado de situación financiera de la empresa existe un efecto económico negativo en el
capital contable, al reconocer los efectos de la devaluación sobre los créditos bancarios y no reconocer un incremento
en el valor de los activos fijos de procedencia extranjera que fueron financiados por los citados créditos bancarios.
Por lo tanto, para fines de análisis adicional, la empresa ha preparado información financiera que incorpora incrementos en valor de todos los activos fijos ubicados en el territorio nacional. Dicha información se ha calculado
en base a avalúos practicados por valuadores independientes, y se incluye en el estado consolidado de situación
financiera en la columna encabezada “2008 - Reexpresado”.
Adicionalmente, en esta nota se revela cuál hubiese sido el resultado si se hubiesen aplicado los lineamientos contables derogados en enero de 2008 (método de indización específica y de índice general de precios) a los activos
fijos ubicados en el territorio nacional, y su efecto en el capital contable.
A continuación se resumen los efectos de los dos métodos de actualización comentados:
Actualización
por avalúos
Valor en libros de inmuebles, maquinaria y equipo, neto
$
Valor neto actualizado
Incremento por actualización
Impuesto diferido sobre incremento por actualización
Efecto neto en capital contable
Valor en libros de capital contable
Capital contable recalculado
$
Actualización
por indización
específica
54,532
$
63,221
8,689
(2,433)
6,256
34,718
40,974
$
54,532
60,770
6,238
(1,747)
4,491
34,718
39,209
51
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
c)
Adquisición de Hydro, Teksid y Castech
Durante 2007, ALFA concretó su plan estratégico de adquisiciones en el segmento de autopartes de aluminio, que
había sido anunciado en noviembre de 2006. En resumen, Nemak compró diversas instalaciones productivas y
compañías en el negocio de autopartes de aluminio, a través de Nemak, S.A. y Nemak Exterior, S.L., como se describe a continuación:
Empresa vendedora
Ubicación
de las plantas
Fecha de
adquisición
Valor aproximado
de la transacción
Hydro Aluminum
Alemania,
Austria, Hungría y
Suecia
Febrero 2007
€ 411 millones
Teksid Aluminum
(Teksid)
Argentina, Brasil, China,
EUA, México y Polonia
Marzo, abril y
junio 2007
(i)
Mayo 2007
más una deuda neta por
US$64 millones
US$71 millones en efectivo,
Grupo Industrial México
Saltillo (Castech)
(i) El valor de la adquisición ascendió a US$485 millones en efectivo aproximadamente, e incluyó otorgar al vendedor la participación del 6.68% sobre un capital sintético en relación a Tenedora Nemak, S.A. de C.V. cuyo valor
se calculará tomando en cuenta entre otros, los movimientos de capital y los resultados futuros de dicha sociedad. Este capital sintético podrá ser amortizado a partir del mes número 30 (septiembre de 2009) posterior a la
fecha de cierre de la operación sin exceder de un plazo máximo de tres años. Asimismo, el acuerdo contempló
el otorgar un préstamo de ALFA a Teksid por US$25 millones.
A través de esta estrategia, Nemak incrementó su liderazgo en la industria, mejoró su posicionamiento estratégico,
diversificó sus mercados, amplió su portafolio de clientes, expandió su presencia geográfica e incrementó su fortaleza tecnológica de una manera sustancial. La empresa opera 28 plantas en 13 países, desde donde abastece
productos automotrices a 80 plantas armadoras en 21 países.
Debido a que ALFA adquirió el control mayoritario de las plantas antes descritas, la información financiera de dichas
entidades se consolidó a partir de la fecha de su adquisición.
d)
Adquisición de plantas a Eastman Chemical Company
El 30 de noviembre de 2007, ALFA adquirió de Eastman Chemical Company dos plantas productoras de PET (siglas de Polietilén Tereftalato, resina plástica utilizada en la producción de envases, principalmente). La transacción,
comprende instalaciones productivas en Cosoleacaque, Veracruz, México y Zárate, Provincia de Buenos Aires,
Argentina. Su capacidad de producción es de 150,000 y 185,000 toneladas al año, respectivamente.
3. RESUMEN DE POLÍTICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS
Los estados financieros consolidados adjuntos y sus notas fueron autorizados para su emisión el 27 de enero de 2009,
por los funcionarios con poder legal que firman al calce de los estados financieros básicos y sus notas.
Los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2008 y 2007 que se acompañan, han sido preparados conforme a las Normas de Información Financiera (NIF) mexicanas y adicionalmente como se explica en la Nota 2.
A partir del 1 de enero de 2008, entró en vigor la NIF B-10 “Efectos de la inflación”, la cual establece las reglas para el reconocimiento de los efectos de la inflación en la información financiera, con base en el entorno inflacionario del país. Conforme a los lineamientos de la NIF B-10, mientras la inflación no exceda del 26% en los últimos tres ejercicios, los efectos
de la inflación en la información financiera no serán aplicables, (excepto en subsidiarias en países donde la inflación sí
supere el 26%) y debido a que la inflación acumulada por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2008, 2007 y
2006 no supera el 26% requerido, los estados financieros al 31 de diciembre de 2008 han sido preparados con base en
el principio de costo histórico original modificado (o sea, los efectos de operaciones ocurridas hasta el 31 de diciembre
de 2007 están expresados en pesos constantes de poder adquisitivo a esa fecha, y los efectos de operaciones ocurridas
después de esa fecha están expresados en pesos nominales). Los estados financieros por el ejercicio terminado el 31
de diciembre de 2007, que se presentan para fines comparativos se expresan en pesos constantes del 31 de diciembre
de 2007, basados en factores derivados del Indice Nacional de Precios al Consumidor (INPC), publicado por el Banco de
México para empresas nacionales, y por el INPC del país de origen de las empresas que operan en el extranjero.
52
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
La inflación acumulada de los tres últimos ejercicios en los países en los que opera ALFA y sus subsidiarias no rebasa
el 26% de inflación mencionado en el párrafo anterior, con excepciones que no son significativas para estos estados
financieros.
Derivado de la entrada en vigor de la NIF B-2 “Estado de flujo de efectivo” a partir del 1 de enero de 2008, la administración incluyó como parte de los estados financieros básicos el estado de flujo de efectivo por el año terminado el 31
de diciembre de 2008, el cual muestra las entradas y salidas de efectivo que representan la generación o aplicación de
recursos de la entidad durante el año, determinado bajo el método indirecto; por separado se incluye el estado de cambios en la situación financiera por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2007 presentado conforme al Boletín B-12
vigente a esa fecha.
A partir del 1 de enero de 2007, ALFA y sus subsidiarias adoptaron las disposiciones de la NIF B-3, la cual establece
principalmente una nueva estructura del estado de resultados, eliminando la presentación de partidas extraordinarias y
especiales para clasificar a los ingresos y gastos como ordinarios o no ordinarios y modifica los criterios generales de
presentación y revelación de dicho estado financiero básico. Como resultado de la aplicación de esta nueva norma, la
administración siguió el criterio de presentar el estado de resultados con base a su función, ya que al agrupar sus costos
y gastos en forma general permite conocer los distintos niveles de utilidad. En este mismo sentido se presenta para
conveniencia de los lectores por separado la utilidad de operación, debido a que este rubro representa un factor para el
análisis de la información financiera que ALFA y sus subsidiarias han presentado regularmente.
A continuación se resumen las políticas de contabilidad más significativas, seguidas por ALFA y sus subsidiarias, las cuales han sido aplicadas consistentemente en la preparación de su información financiera en los años que se presentan, a
menos que se especifique lo contrario:
a.
Bases de presentación y revelación
Los estados financieros de las subsidiarias extranjeras se conforman a normas de información financiera aplicables
en México. Hasta el 31 de diciembre de 2007 los estados financieros de las subsidiarias extranjeras clasificadas
como entidades extranjeras que se incluyen en la consolidación se actualizan con el INPC del país en que la entidad
reporta sus operaciones y posteriormente se convierten al tipo de cambio vigente al cierre del ejercicio. A partir del
1 de enero de 2008 los estados financieros de las subsidiarias extranjeras clasificadas como entidades extranjeras
en economía no inflacionaria, se convierten sobre las siguientes bases: a) activos y pasivos: tipo de cambio de cierre,
b) capital contable: tipo de cambio histórico, c) los ingresos, costos y gastos: tipo de cambio histórico (o promedio,
en el caso de que no haya variado en forma importante), y d) efecto de conversión: partida de la utilidad o pérdida
integral dentro del capital contable de la operación extranjera. El efecto de fluctuaciones en el tipo de cambio se
incluye directamente en el capital contable en el rubro de “Efecto de conversión de subsidiarias extranjeras”.
La preparación de la información financiera de acuerdo con las NIF, requiere que la administración haga estimaciones y considere supuestos que afectan las cifras del estado de situación financiera y los montos incluidos en
el estado de resultados del período. Los resultados reales pueden diferir de las estimaciones consideradas. Los
principales rubros sujetos a estas estimaciones incluyen el valor en libros de los activos fijos, las estimaciones de
cuentas por cobrar, los inventarios y activos por impuestos diferidos, la valuación de instrumentos financieros y los
activos y pasivos relativos a obligaciones laborales.
De acuerdo con lo descrito anteriormente, para efectos de reconocer los efectos de la inflación a los estados financieros correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2007, los índices (INPC) más importantes
utilizados fueron: 125.564 y 121.015 al 31 de diciembre de 2007 y 2006, respectivamente (segunda quincena de
junio 2002 = 100).
53
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
b.
Bases de consolidación
Los estados financieros consolidados incluyen los de ALFA y los de las empresas en que ALFA ejerce control. Los
saldos y operaciones entre ALFA y sus subsidiarias se eliminaron en consolidación.
Al 31 de diciembre de 2008, las principales empresas subsidiarias de ALFA son las siguientes:
País (1)
Porcentaje (%)
de tenencia (2)
Alpek (Petroquímicos y fibras sintéticas)
Grupo Petrotemex, S.A. de C.V.
100
DAK Americas, L.L.C.
EUA
100
DAK Resinas Americas México, S.A. de C.V.
100
DAK Americas Exterior, S. L. (Controladora)
España
100
DAK Americas Argentina, S.A.
Argentina
Alpek Exterior, S.L. (Controladora)
España
100
Newpek, Inc.
EUA
Productora de Tereftalatos de Altamira, S.A. de C.V.
91
Tereftalatos Mexicanos, S.A. de C.V.
91
Akra Polyester, S.A. de C.V.
100
Indelpro, S.A. de C.V.
51
Polioles, S.A. de C.V.
51
Univex, S.A.
100
Sigma (Alimentos refrigerados)
Sigma Alimentos, S.A. de C.V. (Controladora)
100
Alimentos Finos de Occidente, S.A. de C.V.
100
Grupo Chen, S. de R. L. de C.V.
100
Sigma Alimentos Lácteos, S.A. de C.V.
100
Sigma Alimentos Centro, S.A. de C.V.
100
Sigma Alimentos Noreste, S.A. de C.V.
100
Sigma Exterior, S.L. (Controladora)
España
100
Mexican Cheese Producers, Inc.
EUA
Braedt, S.A.
Perú
Nemak (Autopartes de aluminio)
Tenedora Nemak, S.A. de C.V. (Controladora)
93
Nemak, S.A.
100
Nemak Aluminio de México, S.A. de C.V.
100
Exportadora Nemak, S.A. de C.V.
100
Nemak Saltillo, S.A. de C.V.
100
Nemak of Canada Co.
Canadá
100
Nemak Czech Republic, S.r.o.
Republica Checa
100
Nemak Nanjing Aluminum Foundry Co., Ltd.
China
70
Nemak Exterior, S. L. (Controladora)
España
100
Nemak Wernigerode GmbH
Alemania
Nemak Dillingen GmbH
Alemania
Nemak Linz GmbH
Austria
Nemak Gyor Kft
Hungría
Nemak Poland Sp. z.o.o.
Polonia
Nemak Slovakia, S.r.o.
Eslovaquia
Nemak Sweden AB
Suecia
Nemak USA, Inc.
EUA
Nemak Aluminio do Brasil Ltda.
Brasil
Nemak Argentina, S.R.L.
Argentina
Alestra (Telecomunicaciones)
Alestra, S. de R.L. de C.V.
51
Otras empresas
Colombin Bel, S.A. de C.V.
100
Terza, S.A. de C.V. 51
Alfa Corporativo, S.A. de C.V.
100
54
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
Empresas constituidas en México, excepto las que se indican.
(1)
Porcentaje de tenencia que ALFA tiene en las controladoras de cada grupo de negocios y porcentaje de tenencia que dichas
controladoras tienen en las empresas que integran los grupos.
(2)
En Asamblea Extraordinaria de Accionistas de Nemak, S.A., celebrada el 1 de diciembre de 2008, se aprobó la
fusión por incorporación de Nemak Aluminio de México, S.A. de C.V. (Aluminio), Exportadora Nemak, S.A. de C.V.
(Exportadora) y Nemak Saltillo, S.A. de C.V. (Saltillo), en Nemak, S.A., subsistiendo esta última como entidad fusionante. Los acuerdos de fusión con Aluminio, Exportadora y Saltillo surtieron efectos el 1 de enero de 2009.
En Asamblea Extraordinaria de Accionistas de ALFA, celebrada el 18 de octubre de 2007, se aprobó la fusión por
incorporación de Promotora Azteca del Norte, S.A. de C.V. (Promotora), Operadora de Acciones del Noreste, S.A.
de C.V. (Operadora) y Onexa, S.A. de C.V., compañías subsidiarias, en ALFA, subsistiendo esta última como entidad
fusionante. Los acuerdos de fusión con Promotora y con Operadora surtieron efectos el 7 de diciembre de 2007 y
la fusión con Onexa surtió efectos el 31 de marzo de 2008.
c.
Valores de realización inmediata y otras inversiones a largo plazo
Las inversiones en valores incluyen inversiones en títulos de deuda y de capital, y se clasifican de acuerdo con su
fecha de vencimiento y de acuerdo con la intención de su uso que la Administración les asigna al momento de su
adquisición en: títulos de deuda para conservar al vencimiento, instrumentos financieros con fines de negociación e
instrumentos financieros disponibles para su venta. Inicialmente se registran a su costo de adquisición y posteriormente se valúan como se describe en los párrafos siguientes:
i Los títulos de deuda para conservar a vencimiento se valúan a su costo de adquisición reducido por la amortización de las primas o incrementado por la amortización de los descuentos, en su caso, durante la vida de la
inversión con base en el saldo insoluto. En caso de ser necesario, se reconoce la baja en su valor.
ii Los instrumentos financieros con fines de negociación y los disponibles para su venta, se valúan a su valor
razonable, el cual se asemeja a su valor de mercado. El valor razonable es la cantidad por la que puede
intercambiarse un activo financiero o liquidarse un pasivo financiero, entre partes interesadas y dispuestas, en
una transacción en libre competencia. Los cambios en el valor razonable de los instrumentos financieros con
fines de negociación afectan resultados directamente. Los cambios en el valor razonable de los instrumentos
financieros disponibles para su venta se reconocen como una partida de la utilidad integral dentro del capital
contable, hasta en tanto dichos instrumentos no se vendan o se transfieran de categoría, en cuyo momento los
efectos reconocidos como una partida de la utilidad integral se reconocen en los resultados del período.
En línea con la política aquí descrita, en el estado consolidado de situación financiera al 31 de diciembre de 2008 se
han clasificado a inversiones financieras a largo plazo $1,496. En el estado consolidado de situación financiera al
31 de diciembre de 2007, para propósitos comparativos a dicho rubro se han reclasificado inversiones originalmente
clasificadas como valores de realización inmediata por un importe de $2,017.
d.
Inventarios y costo de ventas
En 2008, los inventarios se expresan a su costo histórico determinado mediante el método de costos promedio.
Los valores así determinados no exceden de su valor de mercado. Asimismo, el costo de ventas se reconoce al
costo histórico de las compras y producción de inventarios realizadas y vendidas durante 2008, más los valores
actualizados (de reposición) de los inventarios finales, de 2007, vendidos durante el año; consecuentemente, al 31
de diciembre de 2008, el costo de ventas se expresa a su costo histórico original modificado según se explicó.
Al 31 de diciembre de 2007, los inventarios, así como su costo de ventas se registran originalmente a costo promedio y posteriormente se actualizan a su costo de reposición con base en los últimos costos de compra o de
producción del ejercicio. Los valores así determinados no exceden de su valor de mercado.
La estimación para inventarios obsoletos y/o de lento movimiento, se considera suficiente para absorber pérdidas por
estos conceptos, la cual es determinada conforme a estudios realizados por la Administración de la Compañía.
55
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
56
e.
Inversión en acciones de asociadas
Las acciones de empresas asociadas se presentan valuadas por el método de participación. Conforme a este método, el costo de adquisición de las acciones se modifica por la parte proporcional de los cambios en las cuentas
del capital contable de las emisoras, posteriores a la fecha de compra, con base en el porcentaje de tenencia.
La inversión en acciones de empresas asociadas está sujeta a reconocer su deterioro, así como a la reversión del
mismo, cuando se presenten circunstancias que así lo indiquen.
f.
Absorción (dilución) de control en subsidiarias y asociadas
El efecto de absorción (dilución) de control en subsidiarias y asociadas, es decir un aumento o disminución en el
porcentaje de control, se reconoce formando parte del capital contable, directamente en la cuenta de utilidades
acumuladas, en el ejercicio en el cual ocurren las transacciones que originan dichos efectos. El efecto de absorción
(dilución) de control se determina al comparar el valor contable de la inversión en acciones con base a la participación antes del evento de absorción o dilución contra dicho valor contable considerando la participación después del
evento mencionado.
g.
Inmuebles, maquinaria, equipo y depreciación
A partir del 1 de enero de 2008, las adquisiciones de los inmuebles, maquinaria y equipo, se expresan a su costo
histórico; hasta el 31 de diciembre de 2007, los inmuebles, maquinaria y equipo y su correspondiente depreciación
acumulada se expresaban a su valor actualizado mediante la aplicación al costo histórico de factores derivados del
INPC, excepto por la maquinaria y equipo de procedencia extranjera, cuyo valor se actualizaba aplicando el índice
de inflación general del país de origen a los montos correspondientes en moneda extranjera y convirtiendo esos
montos a pesos al tipo de cambio vigente a la fecha de cierre de 2007. Consecuentemente, al 31 de diciembre de
2008, los inmuebles, maquinaria y equipo se expresan a su costo histórico original modificado.
Los costos de intereses, el efecto cambiario, el resultado por posición monetaria y otros costos asociados a financiamientos invertidos en activos fijos cuya adquisición requiera de un período sustancial, se capitalizan formando
parte del costo de adquisición o inversión de estos activos. En consecuencia el costo de adquisición de ciertos
inmuebles, maquinaria y equipo incluye el monto del resultado integral de financiamiento devengado en el año, atribuible a su construcción. Estos activos se denominan activos calificables.
La depreciación se calcula por el método de línea recta con base en las vidas útiles de los activos, estimadas por
las empresas.
Los inmuebles, maquinaria y equipo están sujetos a reconocer su deterioro, así como a la reversión del mismo,
cuando se presenten circunstancias que así lo indiquen.
h.
Adquisiciones de negocios, crédito mercantil, cargos diferidos y otros activos intangibles
Con base en el Boletín B-7, “Adquisiciones de Negocios”, el cual es obligatorio para las adquisiciones efectuadas a
partir del 1 de enero de 2005, ALFA aplica los siguientes lineamientos contables: a) se utiliza el método de compra
como regla única de valuación; b) se asigna el precio de compra a los activos adquiridos y pasivos asumidos con
base en sus valores razonables a la fecha de adquisición; c) el crédito mercantil no se amortiza y queda sujeto a
evaluaciones periódicas por deterioro; d) se identifican, valúan y reconocen los activos intangibles adquiridos; y e) la
porción del precio de compra no asignada representa el crédito mercantil.
A partir del 1 de enero de 2008, este rubro se expresa a su costo histórico original modificado (véase tercer párrafo
de la presente Nota), menos la correspondiente amortización acumulada. Hasta el 31 de diciembre de 2007, este
rubro se expresaba a su valor actualizado determinado mediante la aplicación al costo histórico de factores derivados del INPC menos la correspondiente amortización acumulada.
Los activos intangibles con vida útil definida se amortizan utilizando el método de línea recta, y están representados
principalmente por gastos de colocación de deuda, costos relativos al desarrollo e implantación de sistemas computacionales integrados y gastos preoperativos.
Los demás activos intangibles de vida indefinida así como el crédito mercantil, no se amortizan y están sujetos a una
evaluación anual de deterioro, o en un plazo menor cuando las circunstancias indiquen la existencia de un posible
deterioro.
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
i.
Otros activos
Al 31 de diciembre de 2008 y 2007 este rubro está integrado principalmente por otras inversiones permanentes. Al
31 de diciembre de 2007, este concepto incluía adicionalmente un activo intangible derivado de las remuneraciones
al retiro.
j.
Transacciones en divisas y diferencias cambiarias
Los activos y pasivos monetarios en divisas, principalmente dólares americanos, se expresan en moneda nacional
al tipo de cambio vigente a la fecha de cierre. Las diferencias cambiarias derivadas de las fluctuaciones en el tipo
de cambio entre la fecha en que se concertaron las transacciones y la de su liquidación o valuación a la fecha del
estado de situación financiera, se registran dentro del resultado integral de financiamiento.
k.
Estimación de obligaciones laborales (beneficios a los empleados)
Los planes de beneficios al retiro (jubilaciones, gastos médicos y primas de antigüedad), tanto formales como informales, así como los beneficios por terminación de la relación laboral por causas distintas de reestructuración, se
reconocen como costo en los años en que los trabajadores prestan los servicios correspondientes, de acuerdo con
estudios actuariales elaborados por expertos independientes.
Las ganancias y pérdidas actuariales, de los beneficios al retiro, se amortizan en su importe excedente al 10% del
monto mayor entre la obligación de beneficios definidos y los activos del plan, en el período de vida laboral remanente promedio de los empleados que se espera reciban los beneficios del plan.
A partir del 1 de enero de 2008 entraron en vigor las disposiciones de la NIF D-3 “Beneficios a los empleados”, las
cuales establecen, entre otras cosas, la reducción en los plazos de amortización de las partidas correspondientes
a servicios pasados, incorporación de la hipótesis de la carrera salarial en la obligación por beneficios definidos y
la cancelación del pasivo adicional y sus correspondientes contrapartidas como activo intangible y en su caso el
componente separado de capital contable.
A partir del 1 de enero de 2008, el pasivo de transición se amortiza en el plazo menor entre su periodo pendiente
de amortizar ó cinco años. Hasta el 31 de diciembre de 2007, las partidas de ganancias y pérdidas actuariales
pendientes de amortizar y el pasivo de transición se amortizaban en función a la vida laboral estimada promedio de
los trabajadores.
l.
Instrumentos financieros derivados
Todos los instrumentos financieros derivados contratados e identificados, clasificados con fines de negociación
o de cobertura por riesgos de mercado, se reconocen en el balance general como activos y/o pasivos a su valor
razonable. El valor razonable se determina con base en precios de mercados reconocidos y cuando no cotizan en
un mercado se determina con base en técnicas de valuación aceptadas en el ámbito financiero.
Los cambios en el valor razonable de los instrumentos financieros derivados se reconocen en el resultado integral
de financiamiento, excepto cuando son contratados con la finalidad de cubrir riesgos y cumplen con todos los requisitos de cobertura, se documenta su designación al inicio de la operación de cobertura, describiendo el objetivo,
posición primaria, riesgos a cubrir, tipos de derivados y la medición de la efectividad de la relación, características,
reconocimiento contable y como se llevará a cabo la medición de la efectividad, aplicables a esa operación. Las coberturas de valor razonable se valúan a su valor razonable y las fluctuaciones en valuación se registran en resultados
en el mismo renglón de la posición que cubren; en las coberturas de flujo de efectivo, la porción efectiva se aloja
temporalmente en la utilidad integral, dentro del capital contable y se reclasifica a resultados cuando la posición que
cubre afecte resultados. La porción inefectiva se reconoce de inmediato en resultados.
La Compañía suspende la contabilidad de coberturas cuando el derivado ha vencido, ha sido vendido, es cancelado
o ejercido, cuando el derivado no alcanza una alta efectividad para compensar los cambios en el valor razonable o
flujos de efectivo de la partida cubierta, o cuando la Compañía decide cancelar la designación de cobertura.
Al suspender la contabilidad de coberturas, en el caso de coberturas de flujo de efectivo, las cantidades acumuladas en el capital contable como parte de la utilidad integral, permanecen en el capital hasta el momento en que los
efectos de la transacción pronosticada o compromiso en firme afecten los resultados. En el caso de que ya no sea
probable que el compromiso en firme o la transacción pronosticada ocurra, las ganancias o las pérdidas que fueron
acumuladas en la cuenta de utilidad integral son reconocidas inmediatamente en resultados. Cuando la cobertura
de una transacción pronosticada se mostró satisfactoria y posteriormente no cumple con la prueba de efectividad,
los efectos acumulados en la utilidad integral en el capital contable, se llevan de manera proporcional a los resultados, en la medida que el activo o pasivo pronosticado afecte los resultados.
57
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
Factores de los riesgos financieros
Las operaciones financieras derivadas han sido concertadas en forma privada con diversas contrapartes, cuya
solidez financiera está respaldada por altas calificaciones que, en su momento, les asignaron sociedades calificadoras de valores y riesgos crediticios. La documentación utilizada para formalizar las operaciones concertadas es
la común, misma que en términos generales se ajusta al contrato denominado “Master Agreement”, el cual es generado por la “International Swaps & Derivatives Association” (“ISDA”), la que va acompañada por los documentos
accesorios acostumbrados, conocidos en términos genéricos como “Schedule” y “Confirmation”.
El valor razonable de los instrumentos financieros derivados que se refleja en los estados financieros de la Compañía, representa una aproximación matemática de su valor justo. Se calcula usando modelos propiedad de terceros
independientes, con supuestos basados en condiciones de mercado pasadas, presentes y expectativas futuras al
día del cierre contable correspondiente. Algunas valuaciones se apoyan con confirmaciones solicitadas a terceros
independientes a la Compañía, y el resto en las contrapartes de los mismos instrumentos.
m. Acciones en tesorería
La Asamblea de Accionistas establece un importe máximo para la adquisición de acciones propias. Al ocurrir una
compra, se convierten en acciones en tesorería y su importe se carga al capital contable a su precio de compra: una
parte al capital social a su valor histórico modificado, y el excedente, a las utilidades acumuladas. Estos importes
se expresan a su valor histórico.
58
n.
Reconocimiento de ingresos
ALFA y sus controladas reconocen sus ingresos al entregar los productos a sus clientes y facturarlos. Los ingresos
y las cuentas por cobrar se registran netos de estimaciones para devoluciones y cuentas de cobro dudoso, respectivamente.
o.
Resultado integral de financiamiento
El resultado integral de financiamiento se determina agrupando en el estado de resultados: los gastos y productos
financieros, las diferencias cambiarias y la ganancia o pérdida por posición monetaria.
La ganancia o pérdida por posición monetaria representa el efecto de la inflación, medido en términos del INPC,
sobre el neto de los activos y pasivos monetarios mensuales del año.
Hasta el 31 de diciembre de 2007, era necesario calcular el resultado por posición monetaria, el cual representaba
la ganancia o pérdida por inflación, medida en términos del INPC, sobre el neto de los activos y pasivos monetarios
mensuales del año, expresado en pesos de poder adquisitivo del último ejercicio. De acuerdo con los lineamientos
de la NIF B-10, a partir del 1 de enero de 2008, no es necesario su reconocimiento (véase tercer párrafo de la presente nota).
p.
Impuestos a la utilidad
Para fines fiscales ALFA y sus controladas en México, consolidan sus resultados para efectos del Impuesto sobre
la Renta (ISR). El monto de ISR que se refleja en el estado de resultados consolidado, representa el impuesto causado en el ejercicio, así como los efectos de ISR diferido determinado en cada subsidiaria por el método de activos
y pasivos, aplicando la tasa de ISR vigente al total de diferencias temporales resultantes de comparar los valores
contables y fiscales de los activos y pasivos, considerando en su caso, las pérdidas fiscales por amortizar, previo
análisis de su recuperación. El efecto por cambio en las tasas de ISR vigentes se reconoce en los resultados del
período en que se determina el cambio de tasa.
El 1 de octubre de 2007, fue publicada la Ley del Impuesto Empresarial a Tasa Única (IETU), la cual entró en vigor
a partir del 1 de enero de 2008. La ley grava a las personas físicas y morales con establecimiento permanente en
México. El IETU del período se calculará aplicando la tasa del 16.5% para 2008, 17% para 2009 y 17.5% para 2010 y
períodos subsecuentes, a una utilidad determinada con base en flujos de efectivo. Este impuesto deberá de cubrirse
solo en aquellos casos en los cuales el IETU determinado sea mayor al ISR del mismo ejercicio. De acuerdo con la
interpretación que publicó el Consejo Mexicano para la Investigación y Desarrollo de Normas de Información Financiera (CINIF), el pasado 21 de diciembre de 2007, respecto a los efectos del IETU, y con base en las proyecciones
financieras y fiscales que fueron preparadas e indican que esencialmente ALFA y sus subsidiarias en México pagarán
ISR en el futuro, la administración no registró ningún efecto diferido de IETU al 31 de diciembre de 2008 y 2007.
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
De acuerdo a la legislación vigente a partir del 1 de enero de 2008 se deroga la Ley del Impuesto al Activo (IMPAC).
Sin embargo, la nueva legislación contempla la mecánica para la recuperación de IMPAC pagado en ejercicios anteriores, el cual era susceptible de recuperarse en los siguientes diez años, en la medida en que el impuesto sobre
la renta excediera al IMPAC causado.
q.
Utilidad por acción
La utilidad por acción común se calcula sobre el promedio ponderado de acciones comunes en circulación durante
el año. No existen efectos que deriven de acciones potencialmente dilutivas.
r.
Utilidad (pérdida) integral
Las transacciones que se registran en las cuentas del capital ganado durante el ejercicio, diferentes a las realizadas
con accionistas, se muestran en el estado de variaciones en el capital contable, bajo el concepto de utilidad (pérdida) integral.
4. SALDOS Y OPERACIONES CON PARTES RELACIONADAS
Las principales operaciones celebradas con partes relacionadas durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de
2008 y 2007, fueron las siguientes:
Ingresos:
Ventas netas
$
Egresos:
Compra de productos
Servicios y asistencia técnica
2008
10,555
2007
$
(2,629)
(1,620)
8,228
(2,968)
(435)
El estado consolidado de situación financiera, incluye saldos por cobrar de $487 en 2008 ($810 en 2007) y por pagar de
$705 en 2008 ($453 en 2007), derivado de las operaciones antes mencionadas realizadas a valor de mercado.
Por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2008, las remuneraciones y prestaciones que reciben los principales
funcionarios de la empresa ascendieron a $373 ($371 en 2007), monto integrado por sueldo base y prestaciones de ley
y complementado por un programa de compensación variable que se rige básicamente con base en los resultados de
ALFA y por el valor de mercado de las acciones de la misma. No existe ningún convenio o programa para involucrar a los
empleados en el capital de ALFA.
ALFA y sus subsidiarias declaran que no tuvieron operaciones significativas con personas relacionadas ni conflictos de
interés que revelar.
5. INVENTARIOS
Las cifras consolidadas de inventarios se integran como sigue:
Productos terminados
$
Materias primas y productos en proceso
Otros
Total
$
2008
5,150
$
5,405
2,726
13,281
$
2007
4,411
6,156
2,459
13,026
59
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
6. INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO
Este rubro comprende lo siguiente:
2008
Terrenos
$
Activos depreciables
Inversiones en proceso y otros activos
Depreciación acumulada
Total valor en libros
Ajuste por reexpresión basada en avalúos, neto (no auditado)
Total reexpresado
$
2007
3,309
$
3,042
83,265
76,691
3,712
5,750
90,286
85,483
(35,754) (34,486)
54,532
50,997
8,689
63,221
$ 50,997
La depreciación cargada a resultados representó tasas anuales promedio de 5.5% en 2008 y 5.4% en 2007.
7. CRÉDITO MERCANTIL, CARGOS DIFERIDOS Y OTROS ACTIVOS INTANGIBLES
Este rubro se integra como sigue:
2008
Gastos preoperativos
$
Costos de desarrollo
Activos basados en contratos
Costos de deuda capitalizados
Otros
Amortización acumulada
Crédito mercantil y otros
activos no sujetos a amortización
Total
$
2007
2,609
$
1,774
2,915
205
463
7,966
(4,505)
3,461
2,645
2,793
1,409
201
531
7,579
(4,376)
3,203
6,657
10,118
$
5,238
8,441
La amortización cargada a resultados representó tasas anuales promedio de 7% en 2008 y 8% en 2007.
8. POSICIÓN EN DIVISAS
Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, el tipo de cambio fue de 13.54 y 10.86 pesos nominales por dólar americano, respectivamente. Al 30 de enero de 2009, fecha de emisión de estos estados financieros dictaminados, el tipo de cambio
es de 14.20 pesos nominales por dólar.
Las cifras que se muestran a continuación están expresadas en millones de dólares (US$), por ser la moneda extranjera
de uso preponderante para las empresas.
Al 31 de diciembre de 2008, se tienen los siguientes activos y pasivos en divisas:
Subsidiarias
mexicanas
Subsidiarias en
el extranjero
Total
Activos monetarios
US$
939
US$
924
US$ 1,863
Pasivo a corto plazo
(295)
(1,640)
(1,935)
Pasivo a largo plazo
(1,554)
(132)
(1,686)
Posición monetaria en divisas
US$ (910)
US$ (848)
US$ (1,758)
Activos no monetarios
60
US$ 2,329
US$ 1,570
US$ 3,899
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
Los activos no monetarios de subsidiarias mexicanas (inventarios, maquinaria y equipo y otros) que antes se mencionan,
son aquéllos cuya manufactura se realiza fuera de México y se expresan sobre las bases descritas en la Nota 3.
A continuación se resumen las transacciones importantes en divisas de las subsidiarias mexicanas:
2008
Mercancías y servicios:
Exportaciones
US$
Importaciones
Intereses:
Ingresos
Gastos
Resultado neto
US$
Importaciones de maquinaria y equipo
US$
2007
1,996
US$ 2,874
(3,858)
(3,110)
(1,862)
(236)
32
35
(181)
(157)
(149)
(122)
(1,711)
US$ (358)
(80)
US$
(78)
9. PRÉSTAMOS BANCARIOS A CORTO PLAZO Y DEUDA A LARGO PLAZO
Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, el rubro consolidado de préstamos bancarios y documentos por pagar a corto plazo
comprende lo siguiente:
2008
Préstamos bancarios
$
Documentos por pagar
$
10,428
$
278
10,706
$
2007
990
307
1,297
Al 31 de diciembre de 2008, existen préstamos bancarios a corto plazo con un importe total de $1,240 garantizados con
acciones representativas del 20% del capital social de Sigma Alimentos, S.A. de C.V. propiedad de ALFA.
Al 31 de diciembre de 2008, la deuda a largo plazo de ALFA y sus subsidiarias comprende lo siguiente:
Tasa de
interés (*)
Préstamos en dólares:
Bancarios, garantizados con bienes adquiridos $
Certificados bursátiles, sin garantía
Bancarios, sin garantía
Otros
1,951
2,138
19,866
486
7.7%
8.0%
5.6%
6.7%
Préstamos en moneda nacional:
Bancarios, sin garantía
Certificados bursátiles, sin garantía
Vencimientos a corto plazo
Deuda a largo plazo
$
3,490
6,655
34,586
(4,039)
30,547
9.4%
8.9%
(*)
Promedio ponderado de las tasas nominales vigentes al 31 de diciembre de 2008.
61
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
Al 31 de diciembre de 2008, los vencimientos de la deuda a largo plazo son como sigue:
2010
$
2011
2012
2013 en adelante
$
8,954
7,889
6,226
7,478
30,547
Los contratos de préstamos vigentes contienen restricciones, principalmente en cuanto al cumplimiento de razones
financieras, pago de dividendos y entrega de información financiera, que de no cumplirse o remediarse en un plazo determinado a satisfacción de los acreedores, podrían considerarse como causa de vencimiento anticipado. Al 30 de diciembre de 2008 Nemak obtuvo una dispensa de cumplimiento de ciertas obligaciones de hacer relativas al cumplimiento de
algunas razones financieras, relativas al crédito sindicado que por US$730 millones mantiene dicha subsidiaria. Después
de haber obtenido la dispensa antes mencionada, al 31 de diciembre de 2008 ALFA y sus subsidiarias cumplen satisfactoriamente con dichas restricciones y compromisos.
Al 31 de diciembre de 2008, existen pasivos con un importe total de $1,951 garantizados con inmuebles, maquinaria y
equipo por $2,272.
10. INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS
a)
Tipos de cambio
Las posiciones en instrumentos financieros derivados de moneda extranjera celebrados con fines de negociación al
31 de diciembre de 2008, se resumen a continuación:
Tipo de derivado,
Monto
valor o contrato
nocional
Valor del
activo subyacente
Unidades Referencia
USD/MXN (CCS 1)
$ (1,608) Peso / Dólar
USD/MXN (2,079) Peso / Dólar
USD/EUR (2)
(142) Dólar / Euro
USD/BRL (3)
(214) BRL / Dólar
USD/GBP (4)
368
Dólar / GBP
Valor Vencimientos por año
Colateral /
razonable
2009
2010
2011+ garantía
13.54 $ (451) $ (130) $ (77) $ (244) $ 54
13.54 (1,427)
(913) (514) 1,705
1.40 (130)
(130)
2.31 (107)
(107)
1.46
29 29
$(2,086) $ (1,251) $ (591) $ (244) $ 1,759
Cross currency swaps
Euros
(3)
Reales brasileños
(4)
Libras esterlinas
(1)
(2)
b)
Swaps de tasas de interés:
Las posiciones en instrumentos financieros derivados de tasas de interés al 31 de diciembre de 2008, se resumen
a continuación:
Valor del
Tipo de derivado,
Montoactivo subyacente
valor o contrato
nocional
Unidades Referencia
Con fines de cobertura:
Sobre Libor (i)
$
Sobre TIIE (ii)
9,477
850
% por año
% por año
Valor Vencimientos por año
Colateral /
razonable
2009
2010
2011+ garantía
1.75 $ (733) $
8.70
(8)
Con fines de negociación:
Sobre Libor 23,516
% por año
1.75 (1,826)
Sobre TIIE
660
% por año
8.70
(12) $(2,579) $
(i) Cobertura de flujo de efectivo
(ii) Cobertura de valor razonable
62
(381)
(8)
$ (334)
$ (18)
(514) (595) (717) $ 444
(12)
(915) $ (929) $ (735) $ 444
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
c)
Energía
Las posiciones en instrumentos financieros derivados de gas natural, gasolina y etileno al 31 de diciembre de 2008,
se resumen a continuación:
Valor del
Tipo de derivado,
Montoactivo subyacente
valor o contrato
nocional
Unidades Referencia
Valor Vencimientos por año
Colateral /
razonable
2009
2010
2011+ garantía
Con fines de cobertura:
Etileno (i)
$
$ (284) $
518
Cent Dólar/lb 27.40
(284)
Con fines de negociación:
Gas natural
2,109
Dólar / BTU
6.94 (2,318) (1,096)
Gasolina
1,607
Dólar / Galón 1.25
(923) (894)
$(3,525) $ (2,274)
$
$
$
68
(25) $ (1,197) 1,175
(29) 242
(54) $ (1,197) $ 1,485
(i) Cobertura de flujo de efectivo
d)
Equity swaps
La posición en instrumentos financieros derivados sobre acciones propias celebrados con fines de negociación al
31 de diciembre de 2008, se resume a continuación:
Tipo de derivado,
Monto
valor o contrato
nocional
Equity swaps
$
1,547
Valor del
activo subyacente
Unidades Referencia
Dólar / acción
2.18
Valor Vencimientos por año
Colateral /
razonable
2009
2010
2011+ garantía
$ (778) $
(637)
$ (141)
$ 1,152
La efectividad de los instrumentos financieros derivados designados como de cobertura es medida periódicamente. Al
31 de diciembre de 2008, la administración de la Compañía ha evaluado la efectividad de sus coberturas contables y ha
considerado que son altamente efectivas.
Los montos nocionales relacionados con los instrumentos financieros derivados reflejan el volumen de referencia contratado.
Al 31 de diciembre de 2008, la posición neta del valor razonable de los instrumentos financieros derivados antes mencionados asciende a $8,968, la cual se muestra en el estado consolidado de situación financiera como sigue:
Activo circulante
$
85
Activo no circulante
262
Pasivo a corto plazo (4,604)
Pasivo a largo plazo
(3,985)
(8,242)
Valuación posición primaria cubierta
(726)
Posición neta (valor razonable)
$ (8,968)
Los colaterales requeridos en los instrumentos financieros derivados antes descritos ascienden a $4,841, los cuales se
encuentran registrados en el rubro de “Efectivo restringido” en el activo circulante y representan la garantía de pago de cada
contrato. Los colaterales están integrados por valores de inmediata realización y por efectivo en contratos bursátiles.
11. ESTIMACIÓN DE OBLIGACIONES LABORALES
La valuación de los beneficios a los empleados por los planes al retiro, formales (cubren aproximadamente el 77% de
los trabajadores en 2008 y 76% en 2007) e informales, cubre a todos los trabajadores y se basa principalmente en los
años de servicio cumplidos por éstos, su edad actual y su remuneración a la fecha de retiro; asimismo, a partir de enero
de 2005 se reconocen dentro de las obligaciones laborales de la empresa, los beneficios por terminación por causas
distintas a la reestructuración.
Ciertas empresas de ALFA tienen esquemas de contribución definida. Por la estructura de diseño de estos planes, la
reducción del pasivo laboral se refleja en forma progresiva.
63
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
Las principales subsidiarias de ALFA han constituido fondos destinados al pago de beneficios al retiro y gastos médicos
a través de fideicomisos irrevocables. Las aportaciones en 2008 ascendieron a $80 ($75 en 2007).
A continuación se resumen los principales datos financieros consolidados de dichos beneficios a los empleados:
2008
Obligación por beneficios definidos
$
4,179
$
Activos de los planes a valor de mercado
(2,146)
Servicios anteriores no amortizados (pasivo de transición y modificaciones)
(315)
Variaciones en supuestos y ajustes por experiencia
(1,134)
Pasivo neto proyectado
584
Pasivo adicional
Estimación de obligaciones laborales
$
584
$
Costo neto del periodo sin efectos de reducción y extinción
$
Efecto de reducción y extinción
Componente de contribución definida
Costo neto del año
$
(427)
$
(2)
(137)
(566)
$
2007
3,774
(2,503)
(502)
(217)
552
741
1,293
(229)
(18)
(59)
(306)
El costo de los servicios anteriores, modificaciones a los planes, las variaciones en supuestos y ajustes de experiencia,
se reconocen mediante cargos a resultados por el método de línea recta, durante la vida laboral promedio remanente del
personal que se espera reciba los beneficios. El costo de los servicios anteriores por obligación transitoria se amortiza en
un período máximo de 5 años a partir de diciembre de 2007.
Período de amortización:
Pasivo de transición y modificaciones al plan
Variaciones en supuestos y ajustes por experiencia no amortizados
Tasa ponderada de descuento (en términos nominales en 2008 y reales en 2007)
Rendimiento estimado a largo plazo de los activos de
los planes (en términos nominales en 2008 y reales en 2007)
2008
2007
6
14
8.50%
7
3
4.75%
11.00%
7.50%
12. CAPITAL CONTABLE
A partir del 1 de enero de 2008, el capital social, la reserva legal, las aportaciones para futuros aumentos de capital y las
utilidades acumuladas se expresan en pesos mexicanos históricos modificados (véase Nota 3). Hasta el 31 de diciembre
de 2007 el capital social, la reserva legal, las aportaciones para futuros aumentos de capital y las utilidades acumuladas
se expresaban a sus valores actualizados determinados mediante la aplicación de factores derivados del INPC.
Al 31 de diciembre de 2008, el capital social es variable, con un mínimo fijo sin derecho a retiro de $250, representado
por 600,000,000 de acciones nominativas “Clase I” de la Serie “A”, sin expresión de valor nominal, íntegramente suscritas
y pagadas. El capital variable con derecho a retiro se representará, en su caso, con acciones nominativas sin expresión
de valor nominal, “Clase II” de la Serie “A”.
Al 31 de diciembre de 2008, ALFA tiene 40,598,095 acciones en tesorería y el valor de mercado de la acción es de 29.55
pesos a esta fecha.
Los dividendos que se paguen de utilidades acumuladas que no hayan sido previamente gravadas con el impuesto sobre
la renta, están sujetos al pago de dicho impuesto a cargo de la empresa, el cual podrá acreditarse contra el que resulte a
su cargo sobre el resultado fiscal del ejercicio en que se paguen los dividendos y los dos ejercicios siguientes.
Hasta el 31 de diciembre de 2007 el exceso en la actualización de capital se integraba por el resultado acumulado por
posición monetaria inicial y por el resultado por tenencia de activos no monetarios expresados en pesos al fin de este
ejercicio. De acuerdo con los nuevos lineamientos de la NIF B-10, este concepto fue totalmente reclasificado a la cuenta
de resultados acumulados debido a que las partidas que le dieron origen se han materializado.
64
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
13. RESULTADO INTEGRAL DE FINANCIAMIENTO, NETO
Este rubro comprende lo siguiente:
2008
Gastos financieros
$
Productos financieros
Pérdida cambiaria, neto y operaciones financieras derivadas de tipo de cambio
Valuación y realización de otras operaciones financieras derivadas
Ganancia por posición monetaria
Porción capitalizada a inmuebles,maquinaria y equipo, neto
$
2007
(3,062)
$
662
(10,394)
(5,972)
34
(18,732)
369
(18,363)
$
(2,450)
549
(70)
(72)
640
(1,403)
65
(1,338)
14. OTROS GASTOS, NETO
Este rubro se integra como sigue:
2008
2007
Deterioro y cancelación de activos
$
Indemnizaciones
Participación de los trabajadores en las utilidades (PTU) (a)
Utilidad (pérdida) en venta de desperdicios
(Incremento) reducción de pasivo laboral
Utilidad (pérdida) en venta de activos fijos
Otros gastos, neto
$
(607)
$
(146)
(104)
1
(6)
53
(50)
(859)
$
(282)
(131)
(151)
(45)
27
(18)
(64)
(664)
(a)
La PTU de cada subsidiaria mexicana se determina a la tasa del 10% sobre la utilidad gravable ajustada de acuerdo con lo establecido en la Ley del Impuesto sobre la Renta.
15. IMPUESTO SOBRE LA RENTA (ISR)
El (cargo) crédito neto a los resultados consolidados por concepto de ISR fue como sigue:
2008
Causado
$
Diferido
Total ISR
$
2007
(139)
$
3,577
3,438
$
(372)
55
(317)
La conciliación entre las tasas obligatoria y efectiva del ISR se muestra a continuación:
2008
(Pérdida) utilidad antes de ISR
2007
$
(13,381)
$
4,454
ISR a la tasa obligatoria (28%)
$
Más (menos) efecto de ISR sobre:
Diferencias base resultado integral de financiamiento
Efecto de valuación de pérdidas fiscales e impuesto al activo (IMPAC)
Diversos resultados fiscales permanentes
Otras diferencias permanentes, neto
Total provisión de ISR acreditada (cargada) a resultados
$
3,747
$
(1,247)
(333)
(43)
279
(212)
3,438
$
62
(95)
852
111
(317)
Tasa efectiva
25.7%
7.1%
65
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
Al 31 de diciembre las principales diferencias temporales sobre las que se reconoce ISR diferido se analizan como sigue:
2008
Inventarios
$
106
$
Inmuebles, maquinaria y equipo, neto
18,590
Estimaciones para valuación de activos
(1,327)
Valuación de instrumentos derivados
(7,281)
Provisiones de pasivo
8,037
Pérdidas fiscales por amortizar
(12,214)
5,911
Tasa de ISR aplicable a diferencias temporales
28%
ISR diferido, neto
1,655
IMPAC por recuperar
ISR diferido activo
495
ISR diferido pasivo
$
2,150
$
2007
265
19,127
(1,170)
8,696
(7,604)
19,314
28%
5,408
(87)
341
5,662
El ISR diferido registrado al 31 de diciembre, se (cargó) acreditó a las siguientes cuentas:
2008
Saldo del año anterior
$
Resultados del año
Utilidad integral en capital contable
Total
$
(5,408)
$
3,577
176
(1,655)
$
2007
(5,115)
55
(348)
(5,408)
16. ASIGNACIÓN DEL PRECIO DE COMPRA E INFORMACIÓN PROFORMA
a)
Asignación del precio de compra por adquisiciones de Nemak
Al 31 de diciembre de 2007, la Compañía efectuó la asignación del precio de compra de las plantas del segmento de
autopartes de aluminio (Nemak) por $10,467 (US$960 millones) a los valores razonables de los activos adquiridos y los
pasivos asumidos.
La asignación del precio de compra de las adquisiciones de Nemak a los valores razonables de los activos adquiridos y
los pasivos asumidos, a la fecha de su adquisición según se describe en el Nota 2, es como sigue:
Activo circulante $
Propiedades, maquinaria y equipo
Crédito mercantil y otros activos intangibles
Total de activos adquiridos Pasivo a corto plazo Deuda a largo plazo Estimación de obligaciones laborales Pasivo por ISR diferido
Total de pasivos asumidos Activos netos totales, igual al precio de compra
$
66
4,665
8,483
6,034
19,182
5,625
2,121
353
616
8,715
10,467
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
b)
Información proforma
La información financiera consolidada proforma que se presenta a continuación, por el período de doce meses
terminado al 31 de diciembre de 2007, da efecto a las adquisiciones de Nemak como si hubieran ocurrido el 1 de
enero de 2007. Los ajustes proforma consideran los valores razonables de los activos netos adquiridos, bajo ciertas
premisas que ALFA consideró razonables.
Información
financiera
consolidada
pro forma
Ventas
$ 111,575
Utilidad de operación
6,695
Utilidad neta consolidada
4,279
Utilidad neta por acción del interés mayoritario, en pesos
6.59
En 2007, la información incluye el período por el cual no fueron consolidadas las operaciones de las entidades adquiridas (no auditado), preparado bajo NIF.
La información financiera consolidada proforma no es un indicativo de los resultados de operaciones consolidadas
que ALFA hubiera reportado si las adquisiciones de Nemak se hubiesen consumado en la fecha indicada, y no debe
tomarse como representativa de los resultados de operaciones en el futuro.
c)
Asignación del precio de compra de otras adquisiciones
Por las otras adquisiciones realizadas en 2008 y 2007, según se describe en la Nota 2, ALFA llevó a cabo la asignación del precio de compra de acuerdo a lo descrito en la Nota 3.h.
Al 31 de diciembre de 2007, ALFA se encontraba en proceso de determinar la distribución del precio de compra de
las plantas propiedad de Eastman, según se describe en la Nota 2., a los valores razonables de los activos adquiridos y los pasivos asumidos. Durante el ejercicio 2008 ALFA concluyó la asignación de los valores razonables de los
activos y pasivos asumidos. Esta adquisición no generó el registro de un crédito mercantil.
De acuerdo a la poca importancia relativa de estas adquisiciones no se consideró necesario presentar información
financiera proforma.
17. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS DE NEGOCIOS
La compañía administra y evalúa sus operaciones continuas a través de cuatro unidades: Alpek (petroquímicos y fibras
sintéticas), Sigma (alimentos refrigerados), Nemak (autopartes) y Alestra (telecomunicaciones). Estas unidades operativas
se administran en forma independiente debido a que los productos que manejan y los mercados que atienden son distintos. Sus actividades las desempeñan a través de diversas compañías subsidiarias.
Las políticas contables de las unidades operativas antes mencionadas son similares a las descritas en la Nota 3.
67
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
La información relativa a las unidades operativas antes mencionadas se indica a continuación:
Alpek
Sigma
Nemak
2008
2007
Resultados
Ventas netas
$ 51,314 $
Ventas nacionales 24,338
Ventas de exportación y de
subsidiarias en el extranjero 26,976
-Estados Unidos 15,672
-Canadá
167
-Centro y Suramérica 9,355
-Europa
708
-Otros países 1,074
Utilidad de operación 1,985
Resultado integral de financiamiento, neto (3,817)
Impuesto sobre la renta
705
(Pérdida) utilidad neta (1,284)
2008
2007
2008
2007
44,746 $ 26,101 $ 23,082
$ 32,913
$ 32,323
21,459 21,841 19,970 2,078 2,418
23,287
4,260
3,112 30,835 29,905
14,033
1,894
1,325 12,228 13,290
195 3,421 2,598
6,221
2,366
1,787 2,809 2,570
704 12,377 11,430
2,134
17
1,982
2,045
1,958 1,733 1,862
(283) (2,825)
(163) (6,459)
(663)
(538)
194
(407)
694
62
904
(858)
1,071 (4,134) 1,146
Situación financiera
Activo circulante
$ 16,502 $ 15,130 $ 7,397 $ 5,224
$ 15,304
$ 11,541
Activo no circulante 20,796 18,092 12,299 10,731 28,389 24,687
Total activo
$ 37,298 $ 33,222 $ 20,236 $ 15,955
$ 43,693
$ 36,228
Pasivo a corto plazo $ 14,666 $ 9,649 $ 7,302 $
Pasivo a largo plazo 11,931 10,745
6,870
Total pasivo
$ 26,597 $ 20,394 $ 14,172 $
4,132
$ 11,563
$ 8,552
4,834 18,390 13,034
8,966
$ 29,953
$ 21,586
Flujos de efectivo
Resultados antes de impuestos
$ (1,989)
$ (1,052)
$ (4,828)
Depreciación y amortización 1,224
828 1,710
Impuesto sobre la renta diferido
(797)
(703) (1,277)
Otras partidas virtuales 4,473
3,633 7,742
Cambios en el capital de trabajo (1,350)
(634)
(337)
Recursos generados por la operación 1,561
2,072 (3,010)
Inversión en inmuebles, maquinaria y equipo (1,357) (1,081) (1,956)
Otras inversiones (1,268) (2,608)
156
Financiamiento, neto
688
3,197
59
Cambio en efectivo
y valores de realización inmediata
$ (376) $ 1,580
$ 1,269
Cambios en situación financiera
Utilidad neta consolidada $
904 $ 1,071
$ 1,146
Depreciación y amortización
1,124
715 1,488
Impuesto sobre la renta diferido
42
101
(322)
Otras partidas virtuales
61
(70)
(41)
Cambios en el capital de trabajo
1,160
(220)
(349)
Recursos generados por la operación
3,291
1,597 1,922
Inversión en inmuebles, maquinaria y equipo (1,972)
(1,785) (1,747)
Otras inversiones (1,759)
(614) (12,118)
Financiamiento, neto
1,568
716 13,032
Cambio en efectivo
y valores de realización inmediata
$ 1,128
$
(86)
$ 1,089
Otros datos
Exportaciones y ventas de subsidiarias
en el extranjero (millones de dólares) US$2,475 US$2,085 US$ 383 US$ 279 US$2,838 US$2,681
Personal 4,087
4,166 27,577 26,804 14,265 14,925
68
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
Alestra
Subtotal segmentos
2008
2008
2007
Otras empresas
y eliminaciones
2008
2007
1,189
$
877
312
(80)
207
10
113
62
(497)
(4,320)
1,812
(3,289)
1,155
907
8
5
2
233
454
(159)
(95)
192
62,731
30,436
3,601
14,532
13,087
1,075
6,338
(14,043)
1,626
(6,654)
57,459
29,555
2,801
10,583
12,136
2,384
6,256
(1,268)
(978)
3,313
2008
2007
$ 4,673
$ 5,056
$ 115,001
$ 105,207
$
4,013 3,901
52,270 47,748
660
642
13
2
2
1
575
(942)
33
(378)
Consolidado
2007
1,626
$ 116,190
$ 106,833
1,254
53,147 49,002
372
(146)
243
17
146
112
200
(70)
660
824
63,043
30,356
3,808
14,252
13,200
1,137
5,841
(18,363)
3,438
(9,943)
57,831
29,409
3,044
10,600
12,282
2,496
6,456
(1,338)
(317)
4,137
$
908
$ 1,264
$ 40,651
$ 33,159
$
5,537 5,904
67,021 59,414
$ 6,445
$ 7,168
$ 107,672
$ 92,573
$
2,752
$
546
3,298
$
2,886
$ 43,403
$ 36,045
3,872
67,567 63,286
6,758
$ 110,970
$ 99,331
$ 1,539
$ 1,257 $ 35,070
$ 23,590
$
2,710 2,921 39,901 31,534
$ 4,249
$ 4,178
$ 74,971
$ 55,124
$
3,676
$
(2,395)
1,281
$
427
$ 38,746
$ 24,017
486
37,506 32,020
913
$ 76,252
$ 56,037
$ (411)
$ (8,280)
$
757
4,519
(80)
(2,857)
1,054
16,902
4
(2,317)
1,324
7,967
(809)
(5,203)
168
(3,552)
(768)
3,176
$
(85)
$
2,388
$
(5,101)
$ (13,381)
118
4,637
(763)
(3,620)
5,040
21,942
1,220
(1,097)
514
8,481
(70)
(5,273)
(3,669)
(7,221)
4,687
7,863
1,462
$
3,850
$
192
$ 3,313
$
870
4,197
94
(85)
35
(15)
(74)
517
1,117
7,927
(611)
(6,115)
(19) (14,510)
(875) 14,441
824
$ 4,137
103
4,300
30
(55)
106
91
1,072
1,589
2,135 10,062
(257)
(6,372)
(508) (15,018)
(6,270)
8,171
(4,900)
$
(388)
$
1,743
$
$
(3,157)
US$ 60
US$ 103
US$ 5,756
US$ 5,148
US$
29
US$
34
US$ 5,785
US$ 5,182
1,766 1,904
47,695 47,799
3,227
2,896
50,922 50,695
69
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
18. CONTINGENCIAS Y COMPROMISOS
Al 31 de diciembre de 2008, la compañía tiene las siguientes contingencias:
a.
Según se menciona en la Nota 2.a, como parte de la adquisición de las entidades a Teksid, el acuerdo incluye otorgar al vendedor la participación del 6.68% sobre un capital sintético de Tenedora Nemak, S.A. de C.V. cuyo valor
se calculará tomando en cuenta entre otros, los movimientos de capital y los resultados futuros de dicha sociedad.
Este capital sintético podrá ser amortizado a partir del mes número 30 posterior a la fecha de cierre de la operación
sin exceder de un plazo máximo de tres años. Asimismo, el acuerdo contempla el otorgamiento de un préstamo de
ALFA a Teksid por US$ 25 millones, el cual tiene un vencimiento que coincide con la fecha de amortización del capital
sintético y genera interés del 11% anual. Dicho préstamo se encuentra garantizado mediante la parte proporcional
que represente el adeudo del valor del capital sintético antes mencionado, por lo tanto en caso de no recuperarse este
adeudo ALFA obtiene los derechos de dicho capital sintético en su parte proporcional. El préstamo otorgado a Teksid
antes mencionado se muestra en el activo circulante en el rubro de “Otras cuentas y documentos por cobrar”.
Al 31 de diciembre de 2008, ALFA y sus subsidiarias tienen principalmente los siguientes compromisos:
70
a.
Diversos contratos de las subsidiarias con proveedores y clientes, para la adquisición de materia prima utilizada en
la manufactura de productos y adquisición de equipos y otros gastos de capital relacionados con la ampliación de
la red telefónica y venta de producto terminado, respectivamente. Dichos contratos, con duración de entre uno y
cinco años, estipulan ciertas restricciones y garantías para las partes.
b.
En septiembre de 2007 una subsidiaria renovó un contrato con PEMEX Refinación, para obtener el suministro de
materia prima con vencimiento en diciembre de 2018.
c.
En relación a proyectos de expansión de operación, una subsidiaria celebró diversos contratos que corresponden a
la adquisición de las licencias de ingeniería y al diseño propio de líneas de producción. Dichos contratos establecen
diversas restricciones de confidencialidad sobre la ingeniería utilizada, así como el pago de regalías mensuales determinadas conforme a la producción mensual.
d.
En febrero de 2005, una subsidiaria firmó un contrato de pago de regalías por concepto del otorgamiento de la
concesión de producto terminado a largo plazo. Dicho contrato concluirá al término de un pago total acumulado de
US$ 15.5 millones.
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
19. NUEVAS NORMAS DE INFORMACIÓN FINANCIERA
El Consejo Mexicano para la Investigación y Desarrollo de Normas de Información Financiera (CINIF) emitió las siguientes
NIF durante 2008, cuya vigencia será a partir del 1 de enero de 2009. Se considera que dichas NIF no tendrán una
afectación importante en la información financiera que se presenta:
NIF B-7 “Adquisiciones de negocios” – Establece las normas generales para la valuación y revelación en el reconocimiento inicial a la fecha de adquisición de los activos netos que se adquieren en una adquisición de negocios, así como de la
participación no controlada y de otras partidas que pueden surgir en la misma, tal como el crédito mercantil y la ganancia
en compra. Esta norma deja sin efecto al Boletín B-7, Adquisiciones de negocios, vigente hasta el 31 de diciembre de
2008.
NIF B-8 “Estados financieros consolidados y combinados” – Establece las normas generales para la elaboración y presentación de los estados financieros consolidados y combinados; así como, para las revelaciones que acompañan a
dichos estados financieros. Esta NIF deja sin efecto al Boletín B-8, Estados financieros consolidados y combinados y
valuación de inversiones permanentes en acciones, vigente hasta el 31 de diciembre de 2008.
NIF C-7 “Inversiones en asociadas y otras inversiones permanentes” – Establece las normas para el reconocimiento
contable de las inversiones en asociadas, así como de las otras inversiones permanentes en las que no se tiene control,
control conjunto o influencia significativa.
NIF C-8 “Activos intangibles” – Establece las normas de valuación, presentación y revelación para el reconocimiento inicial
y posterior de los activos intangibles que se adquieren en forma individual o a través de una adquisición de negocios, o
que se generan en forma interna en el curso normal de las operaciones de la entidad. Esta NIF deja sin efecto al Boletín
C-8, Activos intangibles, vigente hasta el 31 de diciembre de 2008.
NIF D-8 “Pagos basados en acciones” – Establece las normas que deben observarse en el reconocimiento de los pagos
basados en acciones en la información financiera. Esta NIF deja sin efecto la aplicación supletoria en México del IFRS-2,
Pagos basados en acciones, emitido por el Consejo Internacional de Normas de Información Financiera.
71
Dionisio Garza Medina
Director General Ejecutivo
Alejandro M. Elizondo Barragán
Director de Planeación y Finanzas
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
Resumen financiero
por los años 2008 a 2004
Cifras de 2008 expresadas en millones de pesos nominales y de 2004 a 2007
expresadas en millones de pesos a valor adquisitivo del 31 de diciembre de 2007
(excepto por la información por acción que está expresada en pesos)
2008
RESULTADOS
Ventas netas
$ 116,190
Utilidad de operación
2007
2006
2005
2004
$ 106,833 $ 79,496 $ 74,857 $ 65,609
5,841
6,456
6,117
7,074
5,876
Resultado integral de financiamiento, neto (18,363)
(1,338)
187
(600)
Otros gastos, neto
(859)
(664)
(273)
(238)
Participación en resultados de asociadas
Impuestos sobre la renta
3,438
(317)
(131) (1,710)
(Pérdida) utilidad por operaciones continuas
(9,943)
4,137 5,900 4,526
(355)
(1,243)
102
(976)
3,404
Utilidad de operaciones discontinuadas, neto de ISR 5,944
6,955
Efecto al inicio por cambios en principios de contabilidad
25 (1,421)
(Pérdida) utilidad neta consolidada
$ (9,943) $ 4,137 $ 5,900 $ 10,495 $ 8,938
(Pérdida) utilidad neta del interés minoritario
$
(430) $
(Pérdida) utilidad neta del interés mayoritario
$ (9,513) $
586 $
521 $ 2,084 $ 4,086
3,551 $ 5,379 $ 8,411 $ 4,852
SITUACIÓN FINANCIERA
Activo circulante de operaciones continuas
$ 43,403 $ 36,045 $ 33,762 $ 34,809 $ 25,717
Activo circulante de operaciones discontinuadas 11,332
Activo no circulante de operaciones continuas 67,567 63,286 43,469 33,545 37,107
Activo no circulante de operaciones discontinuadas 26,710
Total activo
$ 110,970 $ 99,331 $ 77,231 $ 68,354 $100,866
Pasivo a corto plazo de operaciones continuas
$ 38,746 $ 24,017 $ 14,477 $ 12,351 $
Pasivo a corto plazo de operaciones discontinuadas
Pasivo a largo plazo de operaciones continuas 37,506 32,020 23,805 20,728
Pasivo a largo plazo de operaciones discontinuadas
Total pasivo 76,252 56,037 38,282 33,259
15,239
5,061
23,532
12,281
56,113
Capital contable consolidado 34,718 43,294 38,949 35,095 44,753
Total pasivo y capital contable
$ 110,970 $ 99,331 $ 77,231 $ 68,354 $100,866
Capital contable mayoritario
$ 29,551
$ 38,183 $ 34,296 $ 31,380 $ 27,372
Inversión en inmuebles, maquinaria y equipo del año
$
$
Depreciación y amortización del año
72
4,116
4,637
6,372 $ 6,919 $ 3,360 $ 2,866
4,300
2,751
2,611
2,426
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
2008
2007
2006
2005
2004
Información por acción
(Pérdida) utilidad neta por
operaciones continuas
$
(16.99) $
6.34 $
9.43 $
Utilidad neta
de operaciones discontinuadas
Efecto al inicio por cambios
en principios de contabilidad
(Pérdida) utilidad neta
$
(16.99) $
6.34 $
9.43 $
7.74
5.76
0.04
14.48 $
(2.04)
8.35
Capital contable
Dividendos
Precio al cierre (a)
Precio al cierre / utilidad neta
Precio al cierre / capital contable
$
54.05
0.99
63.80
4.57
1.22
47.15
0.98
63.59
7.90
1.40
Número de acciones en circulación (b)
559,401,905 560,133,305 560,133,305 580,549,200 580,549,200
Promedio de acciones en circulación (c) 559,955,990 560,133,305 570,555,789 580,549,200 580,549,200
52.83
1.16
29.55
(1.74)
0.56
$
68.17
1.13
70.80
11.04
1.03
$
61.23 $
2.34
74.17
8.16
1.26
6.70
$
$
4.64
OTROS INDICADORES
Razón circulante total
1.16
Pasivo a activo total
0.69
Pasivo a capital contable total
2.20
Utilidad neta consolidada a
activo total promedio (%)
(9.46)
Utilidad neta consolidada a
capital contable promedio (%)
(25.49)
Pasivo con costo, neto de caja
a flujo de efectivo de operaciones continuas (d)
3.05
Cobertura de intereses de operaciones continuas (e) 4.37
1.58
0.56
1.29
2.33
0.50
0.98
2.78
0.49
0.95
1.83
0.56
1.25
4.69
8.10
12.40
9.15
10.06
15.94
26.29
22.56
1.89
5.66
0.78
38.86
N/A
9.98
1.67
7.46
(a)
Precio de mercado según cotización de la Bolsa Mexicana de Valores, S. A. B. de C. V.
Equivalente al número de acciones en circulación al 31 de diciembre de cada año.
(c)
Promedio ponderado de acciones en circulación durante el año.
(d)
El flujo de efectivo se define como: utilidad de operación más depreciación y amortización.
(e)
Flujo de efectivo / gastos financieros, neto.
(b)
73
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
Información trimestral significativa
Cifras de 2008 expresadas en millones de pesos nominales y de 2007
expresadas en millones de pesos a valor adquisitivo del 31 de diciembre de 2007
(excepto cifras por acción que están expresadas en Pesos)
Trimestres 2008
Ventas netas
1o.
$
29,710
2o.
$
30,234
3o.
$
29,125
4o.
$
27,121
Utilidad de operación
1,703
1,761
1,431
945
Utilidad neta consolidada
820
1,303
(1,828)
(10,238)
Utilidad neta del interés mayoritario
719
1,156
(1,768)
(9,620)
Utilidad por acción (1)
1.28
2.07
(3.16)
(17.20)
Alto
71.01
77.21
72.59
53.71
Bajo
59.11
72.17
48.37
24.30
Cierre
71.01
73.73
49.18
29.55
Valor contable por acción (2)
70.02
70.72
65.27
52.83
Precio por acción:
74
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
Trimestres 2007
1o.
Ventas netas
$
21,921
2o.
$
29,001
3o.
$
28,623
4o.
$
27,288
Utilidad de operación
1,390
1,624
1,817
1,625
Utilidad neta consolidada
1,326
1,525
373
913
Utilidad neta del interés mayoritario
1,217
1,372
246
716
Utilidad por acción (1)
2.17
2.45
0.44
1.28
Alto
83.12
89.86
89.89
77.81
Bajo
71.34
80.43
70.76
66.27
Cierre
83.12
87.65
75.01
70.80
Valor contable por acción (2)
63.03
64.97
66.40
68.17
Precio por acción:
NOTA
La información trimestral contenida en esta página no fue auditada de conformidad con las normas de auditoría
generalmente aceptadas.
(1)
(2)
Con base en el número promedio ponderado de acciones en circulación durante cada trimestre.
Con base en el número de acciones en circulación al final de cada trimestre.
75
ALFA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
Glosario
Acceso de última milla: Es el enlace que va
del sitio del cliente al nodo más cercano de la
red de telecomunicaciones de Alestra.
LAN administrada: Servicio de administración
de la red interna del cliente, proporcionado por
una empresa de telecomunicaciones.
Bonos de Carbono: Mecanismo internacional para reducir las emisiones contaminantes al
medio ambiente; es uno de los tres mecanismos propuestos en el Protocolo de Kioto para
la reducción de emisiones causantes del calentamiento global o efecto invernadero.
Paraxileno: Material prima derivada del petróleo utilizada para la producción de PTA, entre
otros productos.
Caprolactama: Materia prima derivada del
petróleo (ciclohexano), utilizada para la elaboración de nylon.
CO2: Bióxido de carbono.
Conectividad: Capacidad de los operadores
telefónicos (carriers) para dar acceso a los clientes a los servicios de telecomunicaciones.
Consejero Independiente: Consejero que no
posee acciones de una compañía y que no está
relacionado con la administración cotidiana de
la misma.
Consejero Patrimonial Independiente: Consejero que posee acciones de una compañía,
pero que no está relacionado con la administración cotidiana de la misma.
Consejero Patrimonial Relacionado: Consejero que posee acciones de una compañía y
que además está relacionado con la administración cotidiana de la misma.
Convergencia: La conjunción de tecnologías
de información que permiten la recepción de
mensajes de voz, datos y video en forma simultánea, a través de una infraestructura unificada
de servicios de telecomunicaciones.
Equity swaps: Operaciones financieras sobre
acciones propias, que le dan a ALFA el derecho
de cobrar, o la obligación de pagar, diferencias
en efectivo basadas en el precio de mercado de
sus acciones al vencimiento de los contratos.
76
PET: Siglas de Polietilén Tereftalato. Resina
plástica utilizada en la producción de envases,
principalmente.
Poliéster: Resina plástica que se utiliza en la fabricación de fibras textiles, películas y envases.
Poliestireno expandible: Termoplástico utilizado para aislamiento térmico y empaque.
(Abreviado: EPS)
Polipropileno: Derivado del propileno utilizado en la producción de plásticos y fibras, entre
otros. (Abreviado: PP)
PTA: Siglas en inglés de Purified Terephtalic
Acid, o Ácido Tereftálico Purificado. Materia prima para la fabricación de poliéster.
Red privada virtual: Servicio que permite a los
usuarios interconectar sus instalaciones en una
misma red corporativa, a través de la Red Inteligente de Alestra.
Sitio: Lugar donde se ubican una o más instalaciones productivas de una misma compañía.
Soluciones IP: Servicio de voz, datos y video,
provistos bajo IP (Internet Protocol).
Transmisión de datos: Envío de información
en forma de datos a destinos remotos, utilizando medios de comunicación digitales o análogos, que operan sobre una plataforma común.
Ventas en el extranjero: Comprenden las exportaciones de ALFA, más las ventas de sus
subsidiarias en otros países.
VoIP (voz sobre IP): Transmisión de voz a través de internet, en lugar de usar líneas telefónicas normales.
La compañía
ALFA es también la empresa líder en la
integrada por cuatro grupos de
elaboración de carnes frías y quesos, y
negocios: Alpek (petroquímicos),
una de las más importantes en servicios
Nemak (autopartes de aluminio),
de telecomunicaciones en México.
Diseño: signi.com.mx
ALFA es una empresa mexicana
ALFA
Fecha de inscripción
Agosto de 1978
por $116,190 millones (U.S. $10,637
Director de Comunicación Corporativa
Tel.: +52 (81) 8748 1207
Fax: +52 (81) 8748 2551
[email protected]
A nivel mundial, ALFA es la
millones), incluyendo ventas fuera de
compañía líder en la fabricación de
México por U.S. $5,785 millones, y
cabezas y monoblocks de aluminio
activos por $110,970 millones (U.S.
de alta tecnología. Es una de las
$8,232 millones). Actualmente, ALFA
Símbolo en Latibex
más importantes productoras
cuenta con operaciones en 17 países
ALFA C/I-s/A
mundiales de PTA, un producto
y emplea a más de 50,000 personas.
petroquímico, y cuenta con una
Las acciones de ALFA se cotizan
posición de mercado privilegiada
en la Bolsa Mexicana de Valores y en
en otros petroquímicos en México.
Latibex, en la Bolsa de Madrid.
www.alfa.com.mx
Raúl González Casas
Fecha de inscripción
Diciembre de 2003
Relación con Inversionistas
Tel.: +52 (81) 8748 1177
Fax: +52 (81) 8748 2551
[email protected]
Gilberto García Martínez
Relación con Inversionistas
Tel.: +52 (81) 8748 1255
Fax: +52 (81) 8748 2551
[email protected]
ág.
P
2
4
5
10
11
12
13
14
16
18
20
22
24
26
27
28
Nota: En este informe anual las cantidades se presentan en pesos ($) de diciembre de 2007 para la información
de 2007 y de años anteriores y en pesos ($) nominales para la información de 2008, y en dólares nominales
(U.S.$) excepto cuando se mencione otra cosa. La conversión de pesos a dólares se hizo tomando en cuenta el
tipo de cambio promedio del período en que se efectuaron las transacciones. Los porcentajes de variación entre
2008 y 2007 están expresados en términos nominales y las variaciones entre 2007 y 2006 en términos reales,
esto es, descontando los efectos de la inflación.
PricewaterhouseCoopers
Enrique Flores Rodríguez
Ave. Gómez Morín 1111 Sur
Col. Carrizalejo
San Pedro Garza García, N.L.
C.P. 66254, México
En 2008, ALFA registró ingresos
Auditor Independiente
Relación con Inversionistas
ALFA, S.A.B. de C.V.
Sigma (alimentos refrigerados) y
Alestra (telecomunicaciones).
Símbolo en la Bolsa
Mexicana de Valores
Contenido
ALFA: presencia y negocios
Cifras relevantes
Carta a los accionistas
Concluye programa de expansión
Avanza proceso de consolidación
Exitosa expansión geográfica
Crecen servicios de valor agregado
Alpek
Nemak
Sigma
Alestra
Responsabilidad social
Consejo de Administración
Gobierno corporativo
Equipo directivo
Estados financieros
Informe Anual 2008
2008, año de consolidación
ALFA
w w w. a l f a . c o m . m x
Apartado Postal 111
Garza García, N.L.
C.P. 66250, México
Informe Anual 2008