dólar vs. peso y su situación de equilibrio.

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Dólar vs. Peso y su situación
de equilibrio.
Estructura económica de la
población de Ciudad Juárez:
Comparativo del 2010 y 2014.
El dólar al 2015:
¿a $15ºº pesos?
Servicios Integrales en Recursos Humanos
OCT
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presenta su Gaceta Trimestral
CASEEM®, donde cada tres meses
se presentarán temas necesarios e
importantes relacionadas con el
outsoursing, la economía y las
finanzas. Aunado a la Gaceta
Trimestral CASEEM® el Centro de
Información CASEEM® podría
emitir notas informativas que de
acuerdo a su relevancia habrán de
enviarse mensualmente.
Poder presentar trabajos de esta
naturaleza resulta una gran
satisfacción, puesto que informa
sobre asuntos de interés para
nuestros clientes. La intención de la
Gaceta Trimestral CASEEM® es ser
una herramienta que ayude a tomar
decisiones exitosas, al exponer el
entorno y como un apoyo en el
momento de definir estrategias.
Comentarios y sugerencias
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1
Artículo publicado
en octubre de 2014
DÓLAR VS. PESO Y SU
SITUACIÓN DE EQUILIBRIO.
Por Alfonso Arenaza.
During the last weeks the relationship of the exchange rate between the peso and the
dollar has attracted the attention of the media and the general public. This happens at
the eve of the last quarter of the year, when the dollar generally appreciates because of
their high demand. Many believe that the current peso devaluation is a sign of weakness
coming from the performance of Mexico’s economy, but in reality this happens as a
reflection of the strengthening of the United States’ economy.
Gráfico 1. Tipo de Cambio Nominal vs Tipo de Cambio de Equilibrio.
Fuente: Elaboración propia con información del INEGI, Banco de México y Buro Nacional del Trabajo de los
Estados Unidos. Tipo de cambio reportado al final del año. Dato del 2014 al 30 de septiembre.
NOV
DIC
GACETA TRIMESTRAL
CASEEM®
4TO. TRIMESTRE 2014
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DATOS INTERESANTES
1) Al 30 de septiembre del 2014 el tipo
de cambio FIX divulgado por el Banco
de México fue de 13.43 pesos por dólar.
Al Principio de aquel mes la divisa cotizó
a 13.08 pesos por dólar, apreciando su
valor nominal en un 2.7%.
2) De acuerdo a las proyecciones
realizadas por del Consejo Nacional de
Población, Ciudad Juárez tiene al mes
de junio del 2014 la cantidad de 1 millón
398 mil 403 habitantes.
3) De acuerdo a cálculos propios,
cuando el precio del dólar FIX para
emitido para solventar obligaciones
denominadas en moneda extranjera
rebase los 14.60 pesos por dólar, Banco
de México pronunciaría una intervención
en el mercado de divisas.
Durante el mes de septiembre el tipo de cambio
pesos por dólar llamó la atención de medios de
comunicación, analistas y público en general
debido a que el peso comenzó a depreciarse
de manera rápida, rompiendo con el ya
acostumbrado precio nominal de 13 pesos por
dólar (Gráfico 1). La pregunta en ese momento
se enfatizaba en una cuestión de relación: si se
supone que la economía en general muestra
recuperación y existe crecimiento tanto en
empleo como en producción, ¿Por qué se está
apreciando el dólar? La historia económica
reciente de México ha dejado lesiones muy
difíciles de superar a la actual generación de
trabajadores que estamos en la mejor edad
productiva, y en nuestro almanaque de
experiencias esta generación percibe que
cuando el dólar ‘sube’, seguro es por la
existencia de crisis económicas que generan
efectos devaluatorios de los cuales debemos
cuidarnos. Sin embargo es precisamente
debido a este crecimiento y a esta
recuperación de la economía que se adecua
mejor a la explicación de estos cambios.
BUZÓN DE
COMENTARIOS
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temas de la Gaceta.
GACETA TRIMESTRAL CASEEM® Octubre / Noviembre / Diciembre de 2014
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Gráfico 2. Sobrevaluación y subvaluación del Tipo de Cambio Peso-Dólar
Fuente: Elaboración propia con datos del Banco de México y el Buró del Trabajo de los Estados Unidos.
La combinación de un dólar sobrevaluado seguido de eventos desestabilizadores han resultado en crisis económicas que ocasionaron que al final la paridad peso dólar
cayera abruptamente y se terminara pagando más pesos por dólar, causando estragos a nuestra sociedad. Esto fue muy evidente en las crisis de 1976, 1982 y 1995. Sin
embargo, Los ‘cortos’ monetarios para la recesión del 2001 y las subastas de dólares para el recesión del 2007-2009 promovidos por el Banco de México resultaron en
que las caídas bruscas del peso frente al dólar fueran contenidas, revirtiendo su tendencia.
Concretamente ha sido la economía estadounidense y su situación de
crecimiento positivo la que ha favorecido al dólar por medio del mercado de
divisas en México. Apenas hace algún par de años se hablaba del “superpeso”
como referencia de una moneda fuerte respalda por una economía mexicana
robusta. La realidad del caso apuntaba más a un mercado estadounidense
débil, donde los niveles de confianza, vistos a través del consumo de sus
ciudadanos, eran bajo en comparación a su capacidad productiva.
Ahora, que Estados Unidos ajustó en 5 décimas de punto su crecimiento en el
Producto Interno Bruto, pasando de 4.1% a 4.6%, los grandes inversionistas
y tenedores de capital buscan comprar dólares, pues la situación de
crecimiento de la economía estadounidense deja de ser una preocupación,
siendo de nueva cuenta el dólar una mercancía atractiva para invertir o para
dinamizar su uso, y aquellos que tienen inversiones en moneda mexicana
preferirán cambiarla por dólares pues al conocer el desarrollo de la economía
CASEEM Inc.
Una razón más para depositar
tu confianza en CASEEM:
En Estados Unidos estamos
certificados por
Best Business Bureau (BBB)
con una calificación de A+
estadounidense (así como el desempeño de
la economía mexicana para los próximos
meses), optarán por cambiar sus pesos a
dólares para evitar pérdidas al depreciarse el
peso. Así pues, en el mercado de divisas, la
demanda de dólares se incrementa
haciéndolo más escaso, y al ser más difícil
de conseguir, su precio sube. Esto es un
fenómeno recurrente en la época
decembrina en nuestra frontera, donde los
ciudadanos requieren de la divisa para
realizar compras en el vecino país, y la alta
demanda de dólares genera un alza notable
pero pasajera en su precio.
Pero aunque el tipo de cambio peso-dólar
queda bajo un sistema de mercado flexible,
existe un criterio de intervención por parte
del Banco de México para influir en el
mercado.
En estos contextos se asoma la pregunta:
¿Cuándo y cómo actuaría el Banco de
México? Uno de los principales objetivos de
la Institución es la estabilidad de los
componentes macroeconómicos. Banco de
México monitorea constantemente las
variables y tendencias de los distintos
mercados así como las emociones y
percepciones de los diferentes agentes
económicos. Para el tipo de cambio uno de
sus criterios para saber si van a intervenir
se encuentra en las bandas de fluctuación;
si la tasa de variación de corto plazo del
tipo de cambio permanece de forma
consistente por abajo o por encima de un
cierto nivel, el Banco promoverá acciones
para retirar o colocar dólares dentro de la
economía. En el gráfico 3 se encuentra
que esta banda de fluctuación se
establece a niveles del ±5%. Así pues, si
en los próximos meses el dólar continua
apreciándose hasta mantener niveles
mayores del 5% probablemente el Banco
I WANT
TO RECOVER
THE VALUE OF
MY CURRENCY
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GACETA TRIMESTRAL CASEEM® Octubre / Noviembre / Diciembre de 2014
Gráfico 3. Tasa de crecimiento en relación al mes inmediato anterior del Tipo de Cambio Pesos por Dólar E.U.A.
Fuente: Elaboración propia con datos del Banco de México (Tipo de cambio pesos por dólar E.U.A., para solventar obligaciones denominadas en moneda)
de México realice subastas de dólares (venderá dólares) para hacerlos circular
dentro del mercado. Al haber mayor abundancia de esta moneda, esta será
menos deseable, y aquellos individuos que
posean dólares preferirán venderlos pues al
ser menos escasos y su precio tenderá
hacia la baja.
ESTRUCTURA ECONÓMICA DE LA POBLACIÓN
DE CIUDAD JUÁREZ: COMPARATIVO DEL 2010 Y 2014.
Artículo publicado
en noviembre de 2014
Por Alfonso Arenaza.
This article shows some graphic charts about the economic structure of Juarez’s population. It is important to know how the residents of Juarez interact in the economic
sense. By connecting some hard and well-know data with some estimations we offer in this brief analysis a couple of snapshots from the years 2010 and 2014.
Gráfico 1. Ciudad Juárez: Estructura Económica de la Población.
Datos al 2010.
NOTAS:
/1 DATO OBTENIDO A TRAVÉS DE LOS RESULTADOS DEFINITIVOS DEL CENSO DE POBLACIÓN Y
VIVIENDA DE 2010 DE INEGI.
/2 CIFRAS DEL IMSS OBTENIDAS A TRAVÉS DEL CIES DE CHIHUAHUA. DATOS AL MES DE
DICIEMBRE DE 2010.
/3 INEGI: ESTADÍSTICO IMMEX AL MES DE DICIEMBRE DE 2010.
(e) DATO ESTIMADO A TRAVÉS DE PONDERACIONES ENCONTRADAS EN LA STPS PERFIL
CHIHUAHUA ELABORADOS CON DATOS DE LA ENOE DE INEGI AL ÚLTIMO TRIMESTRE DEL 2010.
* LA POBLACIÓN NO ECONÓMICAMENTE ACTIVA (PNEA) SE REFIERE A AQUEL SECTOR EN DONDE
LAS PERSONAS HAN DEJADO DE BUSCAR TRABAJO DE MANERA CONSTANTE O QUE NO
BUSCAN TRABAJO POR DIVERSOS MOTIVOS. LA PNEA SE DIVIDE EN DISPONIBLE Y NO
DISPONIBLE.
* LA PNEA DISPONIBLE SON AQUELLOS INDIVIDUOS QUE HAN DEJADO DE BUSCAR TRABAJO DE
MANERA REGULAR PERO QUE ACEPTARÍAN TRABAJARAR EN CASO DE OFRECIMIENTO
* LA PEA OCUPADA SE REFIERE A AQUELLAS PERSONAS QUE ESTÁN DESEMPLEADAS, PERO
ESTÁN EN LA BÚSQUEDA CONSTANTE DE TRABAJO (SE TOMA COMO PERIODO DE REFERENCIA
EL ÚLTIMO MES).
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GACETA TRIMESTRAL CASEEM® Octubre / Noviembre / Diciembre de 2014
Para conocer a una ciudad la mejor forma es caminando por sus calles; pero
para conocer el funcionamiento de una economía local, la mejor forma es
conociendo su estructura poblacional. En este artículo envasamos una parte
muy importante y necesaria para el conocimiento de la economía de Ciudad
Juárez: la estructura económica poblacional de la ciudad. Para esta ocasión
se extiende el análisis desde el tamaño total de la población, pasando por su
segmentación hacia la Población en edad de trabajar (mayor de 14 años),
subsecuentemente segmentándola en la Población Económicamente Activa
(PEA) y en la Población Económicamente No Activa (PNEA), y a partir de la
PEA ubicar el tipo de habitantes que se
encuentran como trabajadores formales, de
los comisionistas, de los informales y los
trabajadores sin sueldo; subsecuentemente,
a partir de la cantidad de trabajadores
formales que existen en la ciudad, se
obtienen aquellos que trabajan en los
diferentes sectores de la economía, tomando
como cúspide de la infografía a aquellos
trabajadores que participan en la industria
maquiladora, que es aquella con la mayor
participación de empleo formal en la
ciudad.
En la Gaceta CASEEM No. 4 de marzo del
2011 se realizó por primera vez este
ejercicio de análisis, utilizando datos del
2010. De nueva cuenta se retoma la
Gráfico 2. Ciudad Juárez: Estructura Económica de la Población. Datos al 2014.
DATOS Y ESTIMACIONES DE FINALES DEL SEGUNDO TRIMESTRE DEL 2014.
NOTAS:
*PERSONAL REGISTRADO DEL IMSS AL MES DE JUNIO DE 2014.
FUENTE: IMSS A TRAVÉS DEL CIES.
*PERSONAL IMMEX REGISTRADO AL MES DE JUNIO DE 2014.
FUENTE: INEGI.
*POBLACIÓN TOTAL DE CIUDAD JUÁREZ ES UN PRONÓSTICO
DE POBLACION. FUENTE: CONAPO.
LA POBLACIÓN MAYOR DE 14 AÑOS, LA PEA, LA PNEA, LA PEA
OCUPADA Y LOS INDICADORES DE EMPLEADORES, OTROS
ASALARIADOS, PERSONAL CON OTRAS PERCEPCIONES
SALARIALES, TRABAJADORES SIN PAGO Y TRABAJADORES
POR CUENTA PROPIA SON ESTIMACIONES HECHAS POR
ALFONSO ARENAZA CON FUNDAMENTO EN LOS DATOS DE LA
ENOE DE INEGI.
misma metodología utilizando los datos encontrados para el mes de junio del
2014. A partir de los resultados de la Encuesta Nacional de Ocupación y
Empleo (la ENOE) del INEGI y de la extracción de información de fuentes
confiables como el CIES, la Secretaría del Trabajo y Previsión Social y el propio
INEGI, se realizaron estimaciones propias para la ciudad que dan una
dimensión aproximada de su estructura poblacional.
Al tener dos periodos de estudio, estos pueden ser utilizados como mapas
referenciales del crecimiento de la población, del crecimiento de los
trabajadores formales, pero sobretodo de los trabajadores informales que
pueden existir dentro de nuestra economía. Este dato resulta doblemente
importante pues existen pocas reseñas sobre el mismo, y aunque es un dato
estimado, éste como tal puede ser utilizado como punto de partida que ayude
a definir otras interrogantes, o mejor aún, reformular nuevos cuestionamientos.
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Un ejemplo para el funcionamiento de estos mapas puede verse en la mano
de obra desocupada disponible: en 2010 la PEA desocupada disponible (es
decir, aquellos que buscaban activamente un trabajo al momento de hacer la
entrevista), era de 34 mil habitantes. Al mes de junio del 2014 esta cantidad
disminuyó a 17 mil 747 habitantes. En cambio, mientras en 2010 los
trabajadores por cuenta propia (empleados informales) se estimaron en
alrededor de 80 mil personas, para el 2014 la cantidad ascendió a más de 87
mil. Otro dato relevante y bien conocido es el nivel de participación de la
3
Artículo publicado en
diciembre de 2014
industria maquiladora en el empleo local
formal: contribuyendo con aproximadamente
el 60% tanto en 2010 como en 2014.
Reiterando: el objetivo de conocer la
estructura económica de la población de
ciudad Juárez va con la finalidad de que
pueda ser utilizada como una herramienta
de estudio que ayude en la generación de
políticas o para facilitar la toma de
decisiones que tengan que ver con
nuestra comunidad.
EL DÓLAR AL 2015: ¿A $15ºº PESOS?
Por Alfonso Arenaza.
The mexican peso has weakened recently due to a sharp devaluation against the US dollar. This time a readjustment of this currency caused by its economic performance
is the main reason of the devaluation of the peso and other currencies. At the present the exchange rate has been reacting to the changes in the international economic
environment, when a combination of different factors between strengthening in the economic growth of the United States and the strong rumors to change its monetary
policy, in combination with and a weak international economic environment, has made that capital investors seek to increase their dollar reserves so they can prepare
their new portfolios to the following year.
Gráfico 1. Tipo de cambio pesos por dólar E.U.A.
Fuente: Elaboración propia con datos del Banco de México (Tipo de cambio Pesos por dólar E.U.A.
Para solventar obligaciones denominadas en moneda extranjera. Fecha de determinación (FIX).
Del superpeso al superdólar: esta es la
realidad económica actual. En el
superpeso las expectativas de una
economía
norteamericana
débil
combinada con expectativas de una
economía mexicana emergente dio como
consecuencia que grandes capitales se
canalizaran para aprovechar estos
momentos. Ahora, los países emergentes
presentan un escenario de debilidad,
sobretodo aquellos exportadores de
petróleo, como lo es el caso de México.
Inversionistas canalizan sus flujos de
capital hacia la divisa del dólar, pues esta
moneda se ve reforzada bajo una
economía norteamericana de crecimiento
sólido y su aceptación como moneda de
intercambio es universal, por lo tanto no
será difícil para quienes tengan dólares
reajustar sus inversiones una vez entrado
el 2015.
GACETA TRIMESTRAL CASEEM® Octubre / Noviembre / Diciembre de 2014
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Si aun tiene compras navideñas pendientes por realizar en la vecina ciudad de
El Paso, entonces la sugerencia es que no las posponga mas, pues el tipo de
cambio seguirá subiendo. El Pronóstico para
inicios de enero se aprecia en alrededor de
los 14.90 pesos por dólar en bancos.
Hasta el momento el Banco de México y la Comisión Nacional de Cambios no
han ejercido acciones concretas para contener el alza del dólar, esto es porque
no existen elementos de volatilidad que sobrepasen los límites establecidos
para realizarlas. De acuerdo a cálculos propios, el incremento del dólar hasta
el 5 de diciembre no ha sobrepasado el 3% en su incremento en comparación
de su mismo precio pero del mes anterior. Se
ha detectado que el Banco de México
permite una tolerancia hasta del 5%. Si la
apreciacion o depreciación del peso
sobrepasa esta banda de fluctuación —y
esto en combinación con el entorno
económico que se aprecie en ese
momento, La institución emite medidas
como las subastas de dólares para
controlar su disparidad.
Pág. 7
GACETA TRIMESTRAL CASEEM® Octubre / Noviembre / Diciembre de 2014
Algunos medios de comunicación así como otros ‘analistas’ consideran
que la depreciación del peso se debe a que existen muchos elementos
de inestabilidad social en el país retraen a inversionistas, los cuales
actúan protegiendo sus capitales al cambiar a dólares sus pesos
mexicanos. Esta formulación resulta incorrecta, pues en el contexto
internacional la moneda mexicana ocupa el noveno lugar como la divisa más
comercializada en el mercado, y en comparación, su devaluación acumulada
en el año ha sido hasta cierto punto moderada y mucho menor que las
monedas de otros países; Mientras el peso mexicano se ha devaluado en lo
que va del año en alrededor de un 8.7%, el Euro se ha devaluado frente al dólar
en un 10.5%, el real brasileño en un 15% y el rublo de Rusia en casi un 60%
(Gráfico 3). En realidad ha sido el dólar americano el que ha reforzado su valor
por 4 elementos principalmente:
1
Fortalecimiento de la Economía de Estados Unidos.
2
Debilitamiento del entorno económico internacional.
Una percepción de economía fuerte se traduce en un fortalecimiento de la
moneda. Esto, combinado con el inminente cambio de la política monetaria de
aquel país, la cual anuncian el recorte de estimulo al estar ‘inyectando’ dólares
en la economía ademas de aumentar la tasa de interés, esto ocasiona que el
dólar ve vuelva más deseable sobretodo en este momento, pues en los
siguientes meses obtener dólares resultará más caro debido a estas políticas.
China se debilita en su crecimiento y deja de ser atractivo de inversión, Europa
y su recesión crónica y deflación no dan mucha esperanza al corto plazo;
México se pone nervioso por problemas de déficit público ocasionado por la
baja en sus ingresos por concepto de petróleo, además del bajo crecimiento
en su consumo interno y desconfianza en su gobierno, sin contar con la
aparente inestabilidad social actual.
Contacto La Gaceta
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Gaceta?, ¿cuáles temas le gustaría que
se abordaran dentro de La Gaceta?
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3
Una disminución en los precios de los commodities.
4
La temporada navideña y preparativos del siguiente año.
El precio del petróleo, del oro, la plata, el maíz, así como la pérdida de
confianza en países emergentes como México están generando un “pull back”
en inversionistas, prefiriendo que en el corto plazo elijan tener activos más
‘líquidos’ para después decidir en qué títulos proyectarán sus inversiones. El
dólar es el mejor activo líquido de todos, sobretodo para posicionar activos al
corto plazo.
En este punto la demanda de dólares tiende a incrementarse para comprar
productos americanos, lo cual hace que su precio se incremente pues los
dólares en circulación comienzan a escasear. Este es un síntoma muy
conocido por los ciudadanos fronterizos del norte del país. En el plano de los
grandes capitales también se realizan ajustes en cuanto a los lineamientos de
inversión a finales de año. De acuerdo con el panorama previsto para los
próximos meses, muchas decisiones de cambio de portafolios de inversión
tienden a renovarse, y para realizar estas operaciones tradicionalmente utilizan
dólares para su transacción.
Certificaciones CASEEM
Razones por
las que empresas
locales como
grandes
corporativos
confían en
nosotros.
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GACETA TRIMESTRAL CASEEM® Octubre / Noviembre / Diciembre de 2014
Estos tiempos resultan interesantes para el escenario económico regional,
nacional y mundial, pues existen claros indicios de recuperación y crecimiento
por un lado, aunado con problemáticas generadas por la desconfianza y el
cambio de dirección en muchos aspectos que hasta el momento distorsionan
la visión de futuro pero que aún es muy difícil diagnosticar sus efectos. En su
comunicado del 5 de diciembre el Banco de México establece que el riesgo
de tener mayor volatilidad no puede descartarse, esto es un sinónimo de que
ni si quiera ellos mismos con su alto nivel de especialización pueden definir
cuál será el desempeño del tipo de cambio y la economía en general en los
siguientes meses.
Al día 8 de diciembre el Banco de México emitió un comunicado de realizar
subastas diarias por más de 200 millones de dólares. Al contemplar el
escenario internacional y relacionarlo con el mercado de divisas, Banco de
México decidió no esperar mas y adelantó su intervención puesto que el
incremento del dólar aun seguiría. Cálculos propios indicaban un incremento
de hasta 14.90 pesos por dólar en bancos para finales de diciembre. Mediante
esta política la Institución bancaria busca calmar el nerviosismo suscitado por
la apreciación del dólar y estabilizar los tipos de cambio para hacer frente a los
cambios del próximo año.
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