tipo de cambio

Análisis Santander
TIPO DE CAMBIO
La semana pasada el tipo de cambio interbancario se ubicó
por arriba de los $12.3 por dólar, en un movimiento de
monedas ante la especulación de que la Reserva Federal en
Estados Unidos esté discutiendo disminuir la inyección de
liquidez a través de la compra de activos en dólares.
La próxima reunión de la Fed es hasta mediados de junio,
por lo que lo relevante en las próximas semanas será los
indicadores de actividad económica en Estados Unidos, que
confirmen o no la recuperación en esta región del mundo.
Por lo pronto estimamos un techo importante en el tipo de
cambio interbancario alrededor de los $12.35 por dólar; y
mínimos en los $12.05 por dólar.
Este entorno positivo para México se sigue
reflejando en las expectativas de los analistas sobre
la evolución del tipo de cambio proyectando niveles
cercanos al cierre del año de los $12 por dólar.
Mercado de futuros del peso en Chicago
(Posición especulativa neta vs Tipo de Cambio)
Es importante señalar que no obstante esta depreciación del
tipo de cambio considerando que alcanzó niveles mínimos
recientes de $11.94 por dólar con el anuncio por parte de la
calificadora de riesgo Fitch de mejorar la calificación de la
deuda soberana de México; no consideramos que dicho
movimiento sea explicado en parte por la salida de
inversionistas extranjeros del mercado de dinero.
Estimamos que lo más probable es que el flujo de
inversionistas extranjeros se detuvo, después de los montos
importantes que entraron en el mes de abril, derivado de la
fuerte alza en las tasas de interés de los bonos del tesoro
ante la expeculación de un cambio en la política monetaria
actual en Estados Unidos.
No obstante, hemos señalado que los flujos hacia los
mercados financieros domésticos se mantendrán ante la
posibilidad de que se logren otras reformas como la
energética y fiscal; expectativa que a nuestro juicio
seguirá propiciando la entrada de inversionistas
extranjeros a nuestro mercado fortaleciendo la
paridad del peso frente al dólar.
Tipo de cambio y Mezcla mexicana exportación
Fuente: Banco de México / Bloomberg
Por último, la posición especulativa del peso en
Chicago se mantiene a favor del peso.
Así, con información al 14 de mayo la posición
especulativa del peso en Chicago muestra un corto
en dólares por 5,775 millones de dólares;
ligeramente por arriba del observado el pasado 7 de
mayo de 5,733 millones de dólares.
Fuente: Banco de México / Bloomberg
El Indicador Semanal
Mayo 20, 2013
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