Universidad Paccioli de Córdoba, AC

Universidad Paccioli de Córdoba, AC
Alumno María del Rosario Salmerón Jiménez
Maestría Impuestos
Docente José Antonio Nieto Ariza
Fecha
23 de febrero de 2016
Tema
Razones Económicas de las Fusiones y Adquisiciones
ÍNDICE
1.- FUSIÓN
1.1 Tipos de fusión
1.2 Características de una fusión
1.3 los principales motivos para la realización de las fusiones son:
2.- LA ABSORCIÓN O ADQUISICIÓN
2.1 formas básicas de adquisiciones:
2.2 los principales motivos para la adquisición:
Introducción
Los inversionistas, accionistas, o emprendedores con el afán de ganar dimensión
y competitividad, así; como su utilidad buscan acceder a nuevos mercados, unir
sinergias, eliminar ineficiencias, aprovechar escudos fiscales, entre otros
aspectos, lo cual muchas veces se realiza a través de procesos de Fusión y
adquisición F&A. Si bien, desde el punto de vista jurídico, las fusiones y las
adquisiciones son actos claramente diferenciados, esta diferenciación no se da
desde el punto de vista económico, ya que el objetivo principal del inversionista es
"integrar" su negocio.
1. FUSIÓN
Es unificar inversiones y criterios comerciales mediante la reunión de dos o más
compañías independientes en una sola, es decir, es la reunión de dos o más
sociedades preexistentes, bien sea que una u otra sea absorbida por otra o que
sean fundidas para constituir una nueva sociedad subsistente y esta última hereda
a título universal los derechos y obligaciones de las sociedades intervinientes.
1.1 Tipos de fusión
 Fusión Pura: Dos o más compañías se unen para constituir una nueva.
Estas se disuelven pero no se liquidan.
 Fusión por absorción: Una sociedad absorbe a otra u otras sociedades que
también se disuelven pero no se liquidan.
1.2 características de una fusión

Disolución de la sociedad absorbida que desaparece.

Transmisión de la universalidad de los bienes de la sociedad absorbida
a la sociedad absorbente.

La disolución sin liquidación de las sociedades absorbidas a fusionarse.
1.3 los principales motivos para la realización de las fusiones son:
1) Alcanzar sinergia, operativas o financiera consistiendo en incrementar el
valor de la empresa combinada.
Sinergias productivas:
 Reducción de costes: a través de economías de escala y de
alcance, de una gestión más eficiente, y de poder de precios (tanto
para comprar como para vender.

Mejora de los ingresos por beneficios estratégicos y recursos
complementarios.
 Crecimiento: permite crecer en el mercado actual o penetrar en
otros nuevos.
 Poder de mercado: aumentar la cuota de mercado de la empresa
Sinergias financieras:
 para producir mayores flujos de caja o una reducción en el coste
de capital de la empresa.
 Beneficios fiscales, al beneficiarse una empresa del crédito
fiscal de la otra.
 Mayor capacidad de apalancamiento de la deuda tras la
fusión/adquisición, gracias a los flujos de caja más estables o
predecibles.
2) La compra de activos a un precio inferior a su costo de reemplazo, Algunas
veces una empresa se convertirá en un candidato para adquisición porque el
valor de reemplazo de sus activos es considerablemente más alto que su valor
de mercado.
2. LA ABSORCIÓN O ADQUISICIÓN
Es una negociación directa, en la que una empresa compra los activos o acciones
de la otra y en la que los accionistas de la compañía adquirida dejan de ser los
propietarios de la misma.
2.1 formas básicas de adquisiciones:
 Adquisiciones de acciones: Consiste en comprar las acciones con derecho
a voto entregando a cambio efectivo, acciones de capital y otros valores.
 Adquisición de activos: Una empresa puede adquirir otra compañía
comprando la totalidad de sus activos y para ello se requerirá del voto
formal de los accionistas de la empresa vendedora.
 Fusión por Incorporación: Es cuando dos o más Instituciones existentes se
reúnen para constituir una Institución de nueva creación, originando la
extinción de la personalidad Jurídica de las Instituciones incorporadas y la
transmisión a título Universal de sus patrimonios a la nueva sociedad.
 Fusión por Absorción: Es cuando una o más instituciones son absorbidas
por otra institución existente, originando la extinción de la personalidad
jurídica de las instituciones absorbidas y donde la institución absorbente
asume a título universal de sus patrimonios a la nueva sociedad.
2.2 los principales motivos para la adquisición:
 Disminución considerable de los gastos de operación y/o producción, al
reducirse el personal;
 Mayor rentabilidad, porque los instrumentos de producción son más
convenientemente utilizados cuando son manejados bajo una gestión
única o se encuentran concentrados en un mismo espacio, reduciéndose
consecuentemente los costos;
 La compañía absorbente se convierte en una sociedad más sólida, con
disfrute de mayor crédito comercial.
Introducción
Las fusiones y adquisiciones constituyen uno de los principales instrumentos utilizados
por las empresas para llevar a cabo el cambio estructural que necesitan, y para aumentar
su tamaño de manera rápida. Este tipo de operaciones representan una oportunidad para
alcanzar economías de escala y de alcance y para aumentar la capacidad innovadora de
la empresa. A través de las F&A, las empresas pueden acceder a nuevos canales de
ventas, entrar en nuevos mercados o adquirir capacidades y recursos clave para su
prosperidad futura. Sin embargo, las empresas también utilizan la concentración para
aumentar su poder de mercado, perjudicando a consumidores (con mayores precios y
menor calidad de los productos y una menor capacidad de elección) y a la libre
competencia, repercutiendo así de forma negativa en la innovación, la eficiencia y la
productividad.