Conpes - DNP Departamento Nacional de Planeación

Documento
Conpes
3138
República de Colombia
Departamento Nacional de Planeación
AUTORIZACIÓN A LA NACIÓN PARA CONTRATAR
EMPRÉSTITOS EXTERNOS CON LA BANCA MULTILATERAL
HASTA POR US $800 MILLONES, O SU EQUIVALENTE EN OTRAS
MONEDAS, DESTINADOS A FINANCIAR APROPIACIONES
PRESUPUESTALES PRIORITARIAS DE LAS VIGENCIAS
FISCALES 2001 y 2002.
DNP: DIFP-DDS-PE
Ministerio de Hacienda y Crédito Público
Consejería Presidencial para la Política Social
aprobada
Bogotá, D.C., 9 de noviembre de 2001
INTRODUCCIÓN
El presente documento somete a consideración del Consejo Nacional de Política Económica y
Social –CONPES- la contratación por parte de la Nación de empréstitos externos con la banca
multilateral hasta por US $800 millones, o su equivalente en otras monedas, para financiar
apropiaciones presupuestales prioritarias en las vigencias fiscales 2001 y 2002. Lo anterior de
acuerdo con lo establecido en el artículo 8 del Decreto 2681 de 1993 y el documento CONPES 3119
de estrategia de endeudamiento con la banca bilateral y multilateral.
I.
ANTECEDENTES
El documento Confis del 21 de diciembre de 20001 presentó las cifras definitivas del Plan
Financiero 2001, y estableció las necesidades de crédito neto del Gobierno Nacional por un monto
de US $3,868 millones, de los cuales US $1,538 millones son de recursos de financiamiento externo
provenientes de la Banca multilateral, comercial y proveedores. (Cuadro 1).
Cuadro No.1
Financiamiento Externo Año 2001
CONCEPTO
Crédito Externo Neto (A-B)
A. Desembolsos
• Multilaterales específico y de libre destinación,
bancos comerciales y proveedores.
• Bonos
B. Amortizaciones
Crédito Interno Neto
Total Crédito Neto
Año 2001 (US$ millones)
1.853
3.495
1.538
1.957*
1.642
2.015
3.868
*El Plan Financiero 2001 estableció una necesidad de financiamiento inicial de US $1.800 millones a través
de bonos. De acuerdo a esto, el Conpes 3092 del 20 de septiembre de 2000 autorizó la contratación de
operaciones de endeudamiento externo hasta por US $2.300 millones para cubrir el monto requerido por
emisión de bonos externos de US $1.800 millones, y contar con un excedente por US $500 millones, como
contingencia para suplir posibles modificaciones en las demás fuentes de financiación. Posteriormente, el
Conpes 3109 del 23 de abril de 2001, autorizó abrir un cupo de endeudamiento externo hasta por US $400
millones para cubrir el faltante de financiamiento del Gobierno en el año 2001. Por lo anterior, el monto
actual por concepto de bonos asciende a US $2.700 millones.
1
Documento Asesores 20r/00
1
De los US $1,538 millones de fuente multilateral, comercial y proveedores:
a)
US $555 millones corresponden a créditos de destinación específica que han sido
desembolsados en la vigencia.2
b)
US $983 millones se originan en préstamos de libre destinación de los cuales se
han realizado desembolsos por US $460 millones, correspondientes a los siguientes
programas:
•
Sectorial Eléctrico - BID por US $105 millones
•
Reforma del Sector Financiero BID y BIRF por US $155 millones
•
Reforma Fiscal Territorial -BID por US $200 millones
Lo anterior significa un cupo para desembolsos adicionales por US $523 millones,
según los estimativos del plan financiero 2001.
De los US $800 millones solicitados, US $335 millones se cubrirán con este cupo, y los US
$465 restantes serán utilizados dentro de la vigencia 2002.
II.
JUSTIFICACIÓN
Las principales consideraciones para solicitar al CONPES la contratación de créditos
externos hasta por US $800 millones, o su equivalente en otras monedas, son las siguientes:
1. Conveniencia de asegurar el financiamiento de las entidades multilaterales en el
actual escenario económico internacional.
La crisis de la economía argentina y la recesión económica mundial, acentuada por los
atentados del 11 de septiembre, dificultan aún mas el acceso de los mercados emergentes a recursos
de financiamiento mediante emisiones de títulos en los mercados de capitales.
2
Los créditos de destinación específica respaldan la ejecución de un proyecto en particular.
2
En razón a lo anterior, es fundamental asegurar el financiamiento con la banca multilateral,
de acuerdo con lo previsto por el Plan Financiero de 2001.
Con el fin de apoyar la consecución y movilización de recursos en condiciones financieras
favorables para sus países miembros, la Banca Multilateral ha creado nuevas formas de
financiamiento dentro de sus operaciones de préstamo; es el caso de los Programas de Ajuste
Sectorial que corresponden a fondos de rápido desembolso, libre destinación y mecanismos de
ejecución ágiles. Su función es apoyar cambios institucionales y de política a escala sectorial o
subsectorial.
La libre destinación significa que estos recursos pueden ser usados para financiación del
presupuesto general de la Nación, para las vigencias en las que se dan los desembolsos.
Estos desembolsos están sujetos al cumplimiento de condiciones acordadas conjuntamente
entre el prestamista y el prestatario, y deben hacerse, como mínimo, en dos tramos, y con un tiempo
prudencial entre tramo y tramo para cumplir con las condiciones pactadas.
Las ventajas que ofrecen este tipo de préstamos frente a los recursos de inversión específica
con la Banca Multilateral se traducen en: i) una preparación y negociación más rápida; ii) el monto
de recursos es mayor al proporcionado para préstamos de destinación específica3; y iii) son más
acordes con las necesidades financieras del prestatario.
Cabe anotar que las condiciones financieras de estos empréstitos en términos de plazo y tasa
de intereses son más favorables que aquellas de la emisión de títulos en los mercados
internacionales4. Adicionalmente la contratación de estos empréstitos no implica un mayor déficit
puesto que los recursos entran a financiar gastos que ya están reflejados en el Presupuesto General
de la Nación.
3
Mientras el promedio por operación contratada para destinación específica en los últimos 3 años es de US
$55 millones, el promedio por operación de sectoriales es de US $411 millones.
4
En el caso de bonos se colocan a un promedio de 10 años y con una tasa de 10.25%; y en el caso de los
créditos multilaterales se colocan a un promedio de 17 años y con una tasa de 6.3%
3
2. Diversificación de las fuentes de financiamiento
Una de las políticas del Gobierno Nacional frente al financiamiento externo ha sido la
diversificación de las fuentes de financiación, con el fin de sortear de manera más fácil una
alteración en el mercado internacional de capitales, que haga difícil o muy costoso el acceso a otras
alternativas. La fuente multilateral siempre ha constituido un apoyo ante necesidades urgentes de
fondeo del país cuando se presentan este tipo de circunstancias.
III.
CONDICIONES PARA LA CONTRATACIÓN DE LOS CRÉDITOS SECTORIALES
1. Programa Sectorial de Ajuste Fiscal - BIRF
El préstamo para el Programa Sectorial de Ajuste Fiscal tiene como objetivo apoyar reformas
de carácter fiscal y asegurar la sostenibilidad de las finanzas públicas de los gobiernos nacional
central, descentralizado y territorial. Estas reformas se encuentran enmarcadas dentro de las
políticas de ajuste fiscal que ha venido adelantando el Gobierno Nacional.
Las principales acciones que se deben adoptar como contrapartida a este Programa están
orientadas a reformas en las áreas de: i) relaciones intergubernamentales en el tema fiscal; ii) salud,
con el fin de diseñar una política para la reestructuración de los hospitales; iii) seguridad social, con
el objeto de implementar un plan de restructuración del Instituto de Seguros Sociales -ISS-; iv)
administración de los recursos pensionales; v) reforma del sector público con el fin de racionalizar
su gasto; y vi) autonomía regional en el manejo de la educación.
2. Programa Sectorial de Reforma Social – BID
El objetivo general del programa es mejorar el impacto y la efectividad del gasto social,
asegurando la coordinación y sostenibilidad de estas inversiones para reducir los efectos negativos
de las crisis económicas. Los objetivos específicos son: i) crear mecanismos contracíclicos y
transparentes de financiamiento de asistencia social en tiempos de crisis económica; ii) fortalecer y
hacer más transparente la focalización de las inversiones sociales; y iii) mejorar la eficiencia del
gasto social.
4
IV.
CONDICIONES FINANCIERAS Y DESEMBOLSOS
1. Programa Sectorial de Ajuste Fiscal - BIRF
El monto total del empréstito será hasta por US $400 millones, o su equivalente en otras
monedas, y se desembolsará en dos tramos fijos y un tramo flotante. El primer tramo será por US
$160 millones y se destinará al Plan Financiero de 2001; el segundo tramo será por US $180
millones para destinar al Plan Financiero de 2002; y los US $60 millones restantes corresponderán
al tramo flotante.
Las condiciones financieras del empréstito serán definidas por el Ministerio de Hacienda y
Crédito Público teniendo en cuenta los estándares del BIRF para este tipo de préstamos.
2. Programa Sectorial de Reforma Social - BID
El monto total del programa será hasta por US $400 millones, o su equivalente en otras
monedas, y se realizará a través de dos componentes: a) el primero corresponde al préstamo
sectorial, desembolsado en tres tramos de US $175 millones para la vigencia fiscal de 2001, US
$155 millones para la vigencia fiscal de 2002, y US $60 millones flotantes; b) el segundo
componente consiste en un préstamo de cooperación técnica por US $10 millones, con duración de
dos años, para respaldar el diseño e implementación de las reformas necesarias para lograr que se
alcancen los objetivos del programa.
Las condiciones financieras del empréstito serán definidas por el Ministerio de Hacienda y
Crédito Público teniendo en cuenta los estándares del BID para este tipo de préstamos.
V.
RECOMENDACIONES
El Ministerio de Hacienda y Crédito Público y el Departamento Nacional de Planeación
recomiendan al CONPES autorizar a la Nación para contratar empréstitos externos con la banca
multilateral hasta por US $800 millones, o su equivalente en otras monedas, con destino al
financiamiento de apropiaciones presupuestales prioritarias de las vigencias fiscales 2001 y 2002,
de acuerdo con los lineamientos establecidos en este documento.
5