Subdirección General de Planeación

Subdirección General de Planeación
Gerencia de Cooperación Internacional
Subgerencia de Gestión y Evaluación
de Proyectos con Crédito Externo
Miércoles 15 de junio de 2016
Reservas Internacionales, limitadas para
apuntalar el peso
Se estima que el Banco Central de México (Banxico), no
tiene suficientes reservas internacionales para soportar
al peso, el cual, durante esta semana se acercó a su nivel
más bajo frente al dólar al rebasar el límite de los 19 pesos
en el mercado interbancario. Además, si Banxico intenta
intervenir a través de la subasta de dólares, sus posesiones
de moneda extranjera podrían caer por debajo de lo que
el Fondo Monetario Internacional (FMI) estima necesario
para protegerse de la inestabilidad financiera.
El FMI considera que el rango adecuado para las reservas
internacionales de México debe ser entre los 165 y 170
mil millones de dólares, según un reporte de noviembre
2015. La disminución de las reservas representa un costo
respecto a la manera en que las agencias calificadoras
perciben la vulnerabilidad externa de México.
Si Banxico considera apoyar al peso, tendría que vender
de 2 mil a 2 mil 500 millones de dólares durante aproximadamente 10 jornadas distribuidas en lo que resta del año.
Este dato, se basa en intervenciones pasadas de Banxico,
y la liquidez estimada en el mercado del peso, según la encuesta trienal de 2013 del Banco de Pagos Internacionales
(BIS por sus siglas en inglés).
Ese nivel de intervención reduciría las reservas unos 25
mil millones de dólares solo en 2016; al 10 de junio, las
reservas internacionales de México se encontraban en
177 mil 371.2 millones de dólares.
Tomando en cuenta información desde el año 2000,
México agregó casi mil millones mensuales a sus reservas
internacionales en años donde el peso ganaba frente al
dólar, con una limitada intervención del banco central.
Es probable que México agregue otros siete mil millones
de dólares en ingresos petroleros y emisiones de deudas
en lo que resta del año. Como resultado del flujo actual,
México terminaría el año con $159 mil millones de dólares
en sus reservas internacionales si intentara apoyar su
moneda. Lo cual sería menor a lo recomendado por el FMI.
Para fortalecer un ‘escudo financiero’, el Gobierno Federal y FMI suscribieron el pasado 27 de mayo un aumento
en la Línea de Crédito Flexible para México por hasta 88
mil millones de dólares, por lo que el blindaje para prevenir una crisis supera los 265 mil millones. Con una caída
del 8.6 por ciento, el peso mexicano es la moneda con el
peor rendimiento en lo que va del año, según información
de Bloomberg.
SHCP: Insuficiente, la inversión en
obra pública
El subsecretario de Hacienda y Crédito Público, Fernando
Aportela, reconoció que el crecimiento de la productividad
en América Latina se ha visto entorpecido por una brecha
de inversión en infraestructura.
“La región como un todo no ha dedicado suficientes
recursos dirigidos a la inversión en infraestructura, y aunque la participación del sector privado ha crecido en las
últimas tres décadas, no ha sido suficiente para reducir la
brecha”, expuso en un blog publicado en el portal del Foro
Económico Mundial sobre América Latina 2016.
Destacó que para cerrar esta brecha y promover el crecimiento sostenido a largo plazo en la región, es crucial
que los países de América Latina incentiven más la participación del sector privado y aumenten la eficiencia de la
inversión pública.
“La caída en los precios de materias primas básicas ha
exigido una reestructuración de balances fiscales, lo que
limita los recursos disponibles para proyectos de inversión
pública”, explicó.
Detalló que los canales tradicionales de financiamiento
no se han recuperado del todo de la crisis financiera del
2008-2009, por lo que se ha visto limitado el crecimiento
del financiamiento para proyectos de largo plazo.
Refirió que en el caso de México, se ha desarrollado un
marco político para fomentar la inversión en proyectos de
infraestructura de alta calidad a través del fortalecimiento del marco legal para las asociaciones público-privadas
(APP); así como para aumentar el número de alternativas
de financiamiento y consolidar un portafolio de proyectos
bien estructurados y financiables.
Detalló que uno de los objetivos de promover las APP es
ofrecer más certidumbre en proyectos de infraestructura.
“Se busca asegurar una distribución de riesgos equilibrada
en los contratos para APP; un proceso de licitación detallado
y responsable, así como también procedimientos transparentes y simplificados para la resolución de disputas”, dijo.
En cuanto a los vehículos de inversión para financiar
infraestructura, destacó que se crearon tres nuevos instrumentos: sociedades limitadas maestras como el Fibra
E; certificados de proyectos de inversión (Cerpi) y acotaciones de infraestructura educativa (CIEN).
“Estos tres vehículos de inversión tienen fuertes características de gobernanza corporativa y las normas de transparencia
más rígidas para atraer la participación de inversionistas institucionales clave y los principales gestores de fondos de inversión. El objetivo de estos vehículos es colocar más recursos
privados en sectores estratégicos e infraestructura productiva que de otra manera el gobierno tendría que financiar”.
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TASAS
08/06/2016
15/06/2016
Variación PB1
Cetes 28 días
3.78%
3.83%
-5
Cetes 91 días
4.05%
4.21%
-16
Cetes 182 días
4.27%
4.37%
-10
Cetes 364 días
4.47%
4.47%
0
TIIE 28 días
4.0925%
4.1046%
-1
TIIE 91 días
4.1975%
4.1991%
0
TIIE 182 días
4.3500%
4.4318%
-8
2.53%
2.47%
6
Tasa LIBOR a 6 meses
0.9470%
0.9246%
2
Tasa LIBOR a 12 meses
1.2784%
1.2385%
4
CPP (Abril 16 vs. Mayo 16) 2
Valor de la UDI
Variación %
2 El CPP de la primera columna corresponde al
mes de mayo de 2016 y el de la segunda al mes
de abril del 2016. Este indicador es reportado
mensualmente por el Banco de México.
3 Un porcentaje de variación de tipo de cambio
negativo indica una apreciación, en tanto uno
positivo indica una depreciación contra la
semana anterior.
5.409011
5.409356
08/06/2016
15/06/2016
Peso por Dólar
18.1491
18.8672
-3.81%
Peso por Euro
21.1045
21.2808
-0.83%
Peso por Libra
26.9891
26.7875
0.75%
Yuan por Dólar
6.5688
6.5900
-0.32%
TIPO DE CAMBIO 3
-0.01%
Yen por Dólar
107.5400
105.9900
1.46%
Euro por Dólar
0.88038
0.88893
-0.96%
Libra por Dólar
0.68840
0.70613
-2.51%
PETRÓLEO (BEP 4)
15/06/2016
BEP West Texas Intermediate (USD)
46.21
BEP Brent (USD)
47.19
BEP Mezcla Mexicana (USD)
INFLACIÓN Y RESERVAS INTERNACIONALES
Inflación mensual 5
Reservas internacionales Mex (MDD)
INICIO
39.66
15/06/2016
-0.45
177.371
1 La variación en puntos base se aplica
sólo a las tasas de interés. Un punto base
(pb) = 0.01 puntos de porcentaje
4 El Barril Equivalente de Petróleo, es una
unidadequivalente aproximadamente
(42 galones estadounidenses o
158,9873 litros) de petróleo crudo.
5 La Inflación es el crecimiento continuo y
generalizado de los precios de los bienes
y servicios y factores productivos de
una economía a lo largo del tiempo.
El Boletín de Indicadores Ecónomicos y Financieros (BIEF)
es una publicación digital interna de la Subgerencia de
Gestión y Evaluación de Proyectos con Crédito Externo,
dependiente de la Gerencia de Cooperación Internacional, que pertenece a la Subdirección General de Planeación de la Comisión Nacional del Agua, que tiene como
propósito el informar indices y aconteceres financieros
tanto a nivel local como global.
FUENTE: banxico.org.mx,cnnexpansion.com,shcp.gob.mx,
inegi.gob.mx, bloomberg.com y El Financiero, del
martes 14 de junio y miércoles 15 de junio de 2016.
Los contenidos e imágenes corresponden a sus respectivos
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