Macroeconomía Intermedia

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MACRO
INTERMEDIA
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
Macroeconomía Intermedia
1. Modelo
Keynesiano
2. Modelo
Clásico
3. Otros
Modelos
Temas 1 - 3. La Demanda y la Oferta Agregada
Profesor:
Marc Teignier Baqué
, departamento de Fundamentos del
Análisis Económico. Grado en Administración y Dirección de Empresas,
Universidad de Alicante
Segundo semestre, curso 2012-2013
MACRO
INTERMEDIA
Contenidos del curso
Introducción
0. Contabilidad
I
Introducción al curso.
I
Tema 0. Contabilidad Nacional.
I
Tema 1. El modelo Keynesiano.
I
Tema 2. El model clásico.
I
Tema 3. Otros modelos de demanda y oferta agregada.
I
Tema 4. Inación y desempleo.
I
Tema 5. Teoría del crecimiento.
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
2. Modelo
Clásico
3. Otros
Modelos
MACRO
INTERMEDIA
Introducción
INTRODUCCIÓN
I
Macroeconomía
Escuelas
Datos
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Qué es la economía?
Es la ciencia social que estudia las decisiones de los
individuos, empresas, gobiernos y sociedades enteras en
un entorno de escasez, así como los incentivos que
determinan estas decisiones.
Keynesiano
I
2. Modelo
Clásico
I
3. Otros
Modelos
I
Decimos que hay escasez debido a nuestra inabilidad de
satisfacer todos nuestros deseos.
Llamamos incentivo a la recompensa que favorece una
acción o el castigo que disuade una acción.
La ciencia económica se divide en dos grandes áreas:
I
I
Microeconomía: estudia las decisiones de los
individuos y empresas, así como sus interacciones en los
mercados y con los gobiernos.
Macroeconomía: estudia el comportamiento de las
economías nacionales y la economía global, así como los
efectos de las políticas económicas.
MACRO
INTERMEDIA
Macroeconomía
I
Introducción
Macroeconomía
Escuelas
Datos
Dos grandes preguntas resumen los objetivos de la
ciencia económica:
I
0. Contabilidad
Nacional
I
1. Modelo
Keynesiano
2. Modelo
Clásico
I
3. Otros
Modelos
La macroeconomía estudia, principalmente dos grandes
temas:
I
I
I
Cómo se determina qué, cuánto, y para quien se
producen bienes y servicios?
En qué circustancias las acciones tomadas en interés
propio también benecian el interés social ?
El crecimiento económico en el largo plazo.
Las uctuaciones económicas / ciclos de negocios de
la producción, trabajo, inación... en el corto plazo.
Los ciclos de negocios se denen como los
movimientos periódicos e irregulares de la producción y
el empleo; tiene dos fases:
I
I
Recesión: empieza con el pico y termina con el valle
de la actividad económica.
Expansión: empieza con el valle y termina con el pico.
MACRO
INTERMEDIA
Introducción
Macroeconomía
Escuelas
Datos
Por qué los macroeconomistas discrepan?
I
Confusión entre análisis normativo y análisis positivo:
I
0. Contabilidad
Nacional
I
1. Modelo
Keynesiano
Análisis positivo: examina las consecuencias de una
política económica (sin valorar si son deseables).
Análisis normativo: busca determinar si una política
económica es deseable y debería implementarse.
2. Modelo
Clásico
3. Otros
Modelos
I
Existencia de distintas escuelas de pensamiento:
Clásicos vs. Keynesianos
I
I
I
I
Gran depresión 1930s: nacimiento y preponderancia
escuela Keynesiana.
Stagation 1970s (estancamiento + inación):
renacimiento escuela clásica, modernizada; escuela
Neo-Clásica.
Paralelamente, perfeccionamiento fundamentos teóricos
escuela Keynesiana; escuela Neo-Keynesiana.
Gran recesión 2010s: ???
MACRO
INTERMEDIA
Escuelas de pensamiento macroeconómico
I
Introducción
Macroeconomía
Escuelas
Datos
La escuela
I
I
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
I
2. Modelo
Clásico
Clásica:
Se origina en 1776 con la publicación de Adam Smith
The Wealth of Nations.
Supuesto: los mercados (bienes, nancieros, laborales)
funcionan sin obstáculos y los precios se ajustan
libremente.
La mano invisible: individuos buscando su propio interés
maximizan el bienestar general (rol limitado gobiernos).
3. Otros
Modelos
I
La escuela
I
Keynesiana:
Se origina en 1936 con la publicación de J. M. Keynes
The General Theory of Employment, Interest, and
I
I
Money.
Supuesto: los precios y salarios se ajustan muy
lentamente, y los mercados pueden estar en
desequilibrio.
Políticas expansivas: la demanda de bienes por parte del
gobierno aumenta la demanda agregada y los ingresos.
MACRO
INTERMEDIA
Algunos datos: producción mundial histórica
Introducción
Macroeconomía
Escuelas
Datos
World Population and Production
0. Contabilidad
Nacional
100000
Keynesiano
2. Modelo
Clásico
3. Otros
Modelos
Population (M), Production (B $1985)
1. Modelo
Population
Production
10000
1000
100
1000
1100
1200
1300
1400
1500
1600
1700
1800
1900
2000
MACRO
INTERMEDIA
Algunos datos: producción histórica por regiones
Introducción
GDP per capita, five regions
Macroeconomía
Escuelas
Datos
18000
0. Contabilidad
15000
1. Modelo
Keynesiano
2. Modelo
Clásico
3. Otros
1985 Dollars
Nacional
12000
9000
6000
3000
Modelos
0
1750
1800
1850
1900
1950
2000
1990 Population in millions
UK, USA, Canada, Australia, New Zealand
354
Japan
124
France, Germany, Netherlands, Scandinavia
184
Rest of Western Europe, Eastern Europe, Latin America
986
Asia (except Japan), Africa
3590
MACRO
INTERMEDIA
Algunos datos: producción y esperanza de vida
Introducción
Macroeconomía
Escuelas
Datos
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
2. Modelo
Clásico
3. Otros
Modelos
12
MACRO
INTERMEDIA
Algunos datos: evolución pobreza
Introducción
Macroeconomía
Escuelas
Datos
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
2. Modelo
Clásico
3. Otros
Modelos
22
MACRO
INTERMEDIA
Algunos datos: producción EEUU
Introducción
Macroeconomía
Escuelas
Datos
US GDP PER PERSON
30
0. Contabilidad
Nacional
25
1. Modelo
2. Modelo
Clásico
3. Otros
Modelos
THOUSANDS OF 1990 DOLLARS
Keynesiano
20
15
10
5
0
1880
1900
1920
1940
1960
1980
2000
MACRO
INTERMEDIA
Algunos datos: tendencia producción EEUU
Introducción
Macroeconomía
Escuelas
Datos
0. Contabilidad
Nacional
US GDP PER PERSON VS. TREND
3.5
3
1. Modelo
Keynesiano
2.5
2. Modelo
Clásico
2
3. Otros
Modelos
1.5
1
0.5
0
1880
1900
1920
1940
1960
1980
2000
MACRO
INTERMEDIA
Algunos datos: uctuaciones producción EEUU
Introducción
Macroeconomía
Escuelas
Datos
US GDP DEVIATIONS FROM TREND
0.3
0. Contabilidad
Nacional
0.2
1. Modelo
Keynesiano
0.1
2. Modelo
Clásico
0
3. Otros
Modelos
-0.1
-0.2
-0.3
-0.4
-0.5
1860
1880
1900
1920
1940
1960
1980
2000
2020
MACRO
INTERMEDIA
Algunos datos: desempleo EEUU
Introducción
Macroeconomía
Escuelas
Datos
0. Contabilidad
US Unemployment Rate
11
10
Nacional
1. Modelo
9
Keynesiano
8
2. Modelo
Clásico
7
3. Otros
Modelos
6
5
4
3
2
1940
1950
1960
1970
1980
1990
2000
2010
MACRO
INTERMEDIA
Algunos datos: índice precios EEUU
Introducción
Macroeconomía
Escuelas
Datos
US Consumer Price Index
250
0. Contabilidad
Nacional
200
1. Modelo
Keynesiano
2. Modelo
Clásico
150
3. Otros
Modelos
100
50
0
1910
1920
1930
1940
1950
1960
1970
1980
1990
2000
2010
MACRO
INTERMEDIA
Introducción
TEMA 0. CONTABILIDAD NACIONAL
Producto Interior Bruto vs. Producto Nacional Bruto:
0. Contabilidad
Nacional
PIB
= PNB + RnRM
1. Modelo
Keynesiano
2. Modelo
Clásico
3. Otros
Modelos
I PIB:
valor de todos los bienes y servicios nales
producidos en un país, valorados a precios de mercado,
durante un periodo determinado de tiempo.
I PNB:
valor de todos los bienes y servicios nales
producidos por factores de producción domésticos,
valorados a precios de mercado, durante un periodo
determinado de tiempo.
I RnRM:
renta que los factores extranjeros han obtenido
en el país de cálculo menos renta de los factores
nacionales obtenida en el extranjero.
COUNTRY
FPA/
GNP
FPF/
GDP
GDP/
GNP
Austria
Denmark
Finland
France
Germany
Greece
Hungary
Ireland
Italy
Norway
Poland
Portugal
Spain
Sweden
Switzerland
United Kingdom
Euro Area
8.9%
10.6%
9.5%
8.0%
8.4%
3.5%
6.4%
41.1%
5.0%
9.2%
1.7%
7.8%
4.8%
13.1%
24.9%
18.3%
10.5%
10.0%
9.0%
8.6%
7.3%
7.5%
5.2%
12.6%
49.3%
5.1%
9.4%
5.6%
11.3%
6.4%
11.6%
18.0%
17.2%
10.6%
101.3%
98.2%
99.0%
99.3%
99.1%
101.9%
107.1%
116.1%
100.2%
100.3%
104.1%
103.9%
101.7%
98.3%
91.6%
98.7%
100.2%
Canada
USA
3.5%
5.2%
4.3%
4.8%
100.7%
99.4%
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
102.5%
102.6%
101.4%
100.6%
3.3%
1.9%
7.6%
8.9%
104.7%
107.7%
Argentina
Brazil
Mexico
Venezuela
Australia
New Zealand
2
MACRO
INTERMEDIA
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
Demanda Agregada
La demanda agregada es el valor de los bienes y servicios
nales demandados / adquiridos en una economía durante un
periodo de tiempo:
1. Modelo
DA
Keynesiano
2. Modelo
Clásico
3. Otros
Modelos
= C + I + G + XN
= C + I + G C + G I + XN
C: demanda bienes y servicios de consumo del sector
privado.
I I: demanda de bienes y servicios de inversión del sector
privado.
I G: demanda de bienes y servicios del gobierno (gasto
público).
I XN: exportaciones menos importaciones.
Dado que en equilibrio, la cantidad demandada es igual a la
cantidad producida,
I
PIB
= C + I + G + XN
COUNTRY
C/
GC /
(C+GC) /
(C+I+G) (C+I+G) (C+I+G)
Austria
Denmark
Finland
France
Germany
Greece
Hungary
Ireland
Italy
Norway
Poland
Portugal
Spain
Sweden
Switzerland
United Kingdom
Euro Area
77.4%
76.6%
77.4%
78.9%
80.9%
76.9%
76.4%
68.6%
78.6%
72.9%
79.0%
79.0%
70.9%
79.9%
75.5%
82.2%
77.9%
57.9%
50.1%
53.6%
55.5%
61.2%
62.7%
53.1%
50.2%
58.4%
48.9%
60.8%
59.5%
53.7%
50.7%
63.2%
60.4%
57.2%
19.5%
26.6%
23.8%
23.4%
19.7%
14.2%
23.3%
18.4%
20.1%
24.0%
18.2%
19.5%
17.2%
29.1%
12.3%
21.8%
20.8%
Canada
USA
76.5%
81.5%
56.4%
66.4%
20.1%
15.1%
Argentina
Brazil
Mexico
Venezuela
75.6%
82.6%
78.2%
70.2%
62.5%
62.2%
66.6%
56.5%
13.1%
20.4%
11.6%
13.7%
Australia
New Zealand
73.0%
77.1%
55.0%
58.5%
18.0%
18.6%
MACRO
INTERMEDIA
Introducción
Ahorro nacional
El ahorro nacional, S N , es la suma del ahorro privado y el
ahorro público:
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
2. Modelo
S
N = SP + SG
El ahorro privado, S P , es la diferencia entre la renta
disponible de los hogares y el consumo:
Clásico
S
3. Otros
Modelos
I
I
I
P = Y −C
d
= (Y − T + TC ) − C
Y: renta nacional (PNB).
T: Impuestos.
TC: Transferencias corrientes del sector público.
El ahorro público, S G , (o decit público) es la diferencia
entre el gasto público y los impuestos:
S
G = T − G − TC .
2006
COUNTRY
SN / GNP
SP/GNP
SG / GNP
Austria
Denmark
Finland
France
Germany
Greece
Hungary
Ireland
Italy
Norway
Poland
Portugal
Spain
Sweden
Switzerland
United Kingdom
Euro area
23.6%
24.2%
25.0%
19.0%
22.6%
15.0%
17.5%
26.7%
18.6%
39.1%
19.2%
13.4%
22.3%
26.1%
34.2%
13.9%
21.4%
21.4%
17.4%
18.8%
14.4%
21.9%
16.1%
22.8%
18.6%
17.3%
23.5%
19.9%
15.0%
16.6%
23.1%
31.7%
14.1%
18.9%
2.2%
6.7%
6.3%
4.6%
0.7%
-1.1%
-5.3%
8.1%
1.3%
15.6%
-0.7%
-1.7%
5.7%
3.0%
2.5%
-0.2%
2.6%
Canada
USA
24.4%
14.1%
20.4%
13.6%
4.0%
0.5%
Argentina
Brazil
Mexico
Venezuela
26.5%
18.6%
19.6%
40.8%
20.8%
20.8%
16.3%
27.2%
5.8%
-2.1%
3.3%
13.5%
Australia
New Zealand
21.6%
15.3%
15.9%
9.4%
5.7%
5.9%
MACRO
INTERMEDIA
Cuenta corriente
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
La cuenta corriente mide el volumen de transacciones
internacionales:
2. Modelo
Clásico
3. Otros
CC
= XN + RnRM (+transferencias a extranjeros).
Modelos
Usando las deniciones estudiadas, se puede demostrar que la
cuenta corriente es igual al ahorro nacional menos la
inversion:
CC
= SP + SG − I
2006
COUNTRY
SN / GNP
I/GNP
CA/GNP
Statistical
Discrepancy
Austria
Denmark
Finland
France
Germany
Greece
Hungary
Ireland
Italy
Norway
Poland
Portugal
Spain
Sweden
Switzerland
United Kingdom
Euro area
23.6%
24.2%
25.0%
19.0%
22.6%
15.0%
17.5%
26.7%
18.6%
39.1%
19.2%
13.4%
22.3%
26.1%
34.2%
13.9%
21.4%
21.1%
22.1%
20.5%
21.0%
17.6%
26.2%
24.8%
31.6%
21.6%
21.8%
22.0%
23.1%
31.1%
17.8%
20.3%
17.8%
21.6%
2.5%
2.6%
4.5%
-1.2%
5.0%
-11.3%
-7.0%
-4.8%
-2.6%
17.3%
-3.4%
-9.7%
-8.8%
8.3%
13.9%
-3.8%
-0.2%
0.0%
-0.6%
0.0%
-0.8%
0.0%
0.0%
-0.3%
0.0%
-0.4%
0.0%
0.6%
0.0%
0.0%
0.0%
0.1%
0.0%
0.0%
Canada
USA
24.4%
14.1%
22.7%
19.5%
1.6%
-6.1%
0.0%
0.8%
Argentina
Brazil
Mexico
Venezuela
26.5%
18.6%
19.6%
40.8%
23.6%
17.3%
19.7%
25.4%
2.6%
1.3%
-0.2%
14.8%
0.3%
0.0%
0.1%
0.5%
33
MACRO
INTERMEDIA
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
Tipo de interés real y tipo de interés nominal
El tipo de interés real esperado es, aproximadamente, igual al
tipo de interés nominal menos la inación esperada:
1. Modelo
Keynesiano
1+re =
2. Modelo
Clásico
1+i
1 + πe
⇒r e ' i − π e .
3. Otros
Modelos
I
I
I
: tipo de interés nominal.
r : tipo de interés real.
π e : tasa de inación esperada
i
πe =
P
e −P
P
MACRO
INTERMEDIA
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
Tipo de cambio real y tipo de cambio nominal
El tipo de cambio real es igual al tipo de cambio nominal
multiplicado por el nivel de precios doméstico relativo al del
resto del mundo:
R
2. Modelo
Clásico
3. Otros
Modelos
I
I
I
I
P
=e f .
P
: nivel de precios doméstico.
f
P : nivel de precios del resto del mundo.
e : tipo de cambio nominal (número de unidades de
moneda extranjera que se pueden comprar con una
unidad de moneda nacional).
R : tipo de cambio real (número de unidades de bien
extranjero que se pueden comprar con una unidad de
bien doméstico).
P
MACRO
INTERMEDIA
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
2. Modelo
Clásico
3. Otros
Modelos
TEMA 1. EL MODELO KEYNESIANO
MACRO
INTERMEDIA
Introducción
0. Contabilidad
Contenidos del curso
I
Tema 0. Contabilidad Nacional.
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
I Tema 1. El modelo Keynesiano.
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
2. Modelo
I
I
I
1.1) El modelo IS - LM - BP
1.2) El modelo Mundell-Fleming
I
Tema 2. El modelo Clásico.
I
Tema 3. Otros modelos de demanda y oferta agregada.
I
Tema 4. Inación y desempleo.
I
Tema 5. Teoría del crecimiento.
Clásico
3. Otros
Modelos
1.0) Repaso Introducción Microeconomía
MACRO
INTERMEDIA
Repaso. La Oferta y la Demanda Agregada
La Demanda Agregada
Introducción
I
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
I
I P
Clásico
Modelos
La funciónAlfredo
de Masó
Demanda Agregada
tiene pendiente
46
Macroeconomía de
I
negativa respecto
los precios:
I P
2. Modelo
3. Otros
La Demanda Agregada se dene como la cantidad de
bienes y servicios nales que se demandan en la
economía en un período de tiempo a cada nivel de
precios.
I
↑ ⇒valor real riqueza ↓ ⇒ consumo↓
P fgráfica
Cuya
sería:(representando
el nivel de precios
en ordenadas
y la Demanda
⇒ exportaciones
netas
↓
↑ ⇒
P ↓en abscisas)
Agregada
Ejemplo:
Y
DA = a − bP
P
P1
P0
-(1/b)
YDA1 YDA0
a
DA
MACRO
INTERMEDIA
La Oferta Agregada
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
I
1. Modelo
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
2. Modelo
Clásico
3. Otros
Modelos
I
La Oferta Agregada se dene como la cantidad de
bienes y servicios nales que las empresas de la
economía producen en un período de tiempo a cada
nivel de precios.
La pendiente de la función de Oferta Agregada es un
aspecto conictivo y de mucho debate entre
macroeconomistas. Hay cierto consenso en que depende
del período de tiempo analizado:
I
I
I
Corto plazo (primeros trimestres): pendiente nula.
Medio plazo (primeros años): pendiente positiva.
Largo plazo: pendiente innita.
MACRO
INTERMEDIA
La Oferta Agregada en el corto plazo
I
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
2. Modelo
Clásico
3. Otros
Modelos
En el corto plazo, suponemos que las empresas pueden y
preeren hacer frente a cambios en la Demanda
Agregada con ajustes en las cantidades vendidas sin
alterar los precios:
I
I
I
variaciones de inventarios,
intensicación o reducción de la utilización de la
capacidad productiva instalada.
Una posible justicación es que en el corto plazo las
empresas no pueden discernir si las uctuaciones de
demanda son permanentes o transitorias.
Alfredo Masó
Macroeconomía I
48
Gráficamente:
P
P0
OA
DA0
Y0
Y1
DA1
Y
MACRO
INTERMEDIA
La Oferta Agregada en el medio plazo
I
Introducción
Alfredo Masó
Macroeconomía I
0. Contabilidad
Nacional
Keynesiano
I
I
En tanto en cuanto la demanda sea lo suficientemente fuerte y los costes de producción
aumenten menos que los precios, nos encontraremos con una función de Oferta
Agregada de pendiente positiva, es decir una función que implica un aumento en la
cantidad producida según se producen aumentos de precios. 11
En este caso observaríamos que la función de oferta agregada tiene pendiente positiva
respecto de los precios. En caso de considerar una función lineal esta podría ser como la
siguiente:
YOA = c + d · P
2. Modelo
Clásico
3. Otros
49
producen. El aumento de precios permitirá obtener finalmente un nuevo nivel de
producción y renta de equilibrio en la economía.
1. Modelo
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
En el medio plazo, podemos suponer que la respuesta de
las empresas es ajustar la cantidades de factores
productivos (capacidad productiva), dado que sólo
persisten los cambios permanentes de la demanda
agregada.
Suponemos, también, que en el medio plazo aumentar la
capacidad productiva aumenta los costes de producción.
Por lo tanto, al aumentar la producción, las empresas
aumentan también los precios.
Ejemplo: Y OA = c + dP
I
Gráficamente:
Modelos
P
OA
P1
P0
(1/d)
c
Y0
Y1
YOA
MACRO
INTERMEDIA
La Oferta Agregada en el medio plazo
I
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
I
1. Modelo
Keynesiano
Considerando conjuntamente las funciones de oferta y demanda agregadas, en este caso,
tendríamos que el nivel de producción de la economía (el valor del PIB) se determinaría
conjuntamente por ambas funciones (el punto de intersección o de equilibrio del
mercado), y las fluctuaciones económicas podrían ser resultado de cambios
(desplazamientos de cualquiera de ellas). En una economía a medio plazo, las
fluctuaciones económicas pueden ser resultados de perturbaciones (cambios) tanto por
el lado de la oferta como por el de la demanda.
El nivel de producción se determina conjuntamente por
la Demanda Agregada y la Oferta Agregada.
Por lo tanto, en el medio plazo, las uctuaciones
económicas pueden ser resultados de perturbaciones
tanto por el lado de la demanda:
Del mismo modo las políticas económicas adecuadas para moderar o reducir los efectos
perjudiciales del ciclo económica pueden ser tanto de oferta como de demanda.
Gráficamente.
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
P
OA
P1
P0
2. Modelo
E1
E0
D
Clásico
DA0
3. Otros
Modelos
Y0
I
Matemáticamente,
Y1
YDA
DA1
Y
Ante un aumento de demanda de la economía (de DA0 a DA1), que genera a los precios
iniciales ( P0) un exceso de demanda sobre oferta (segmento E0D) , que tiende a
aumentar los precios, las empresas se ajustan aumentando la producción (de Y0 a Y1),
Y
Y punto de equilibrioaentre oferta
bPy demanda
c en E1.dP
alcanzándose
un nuevo
DA =
OA ⇔ −
= +
a
−
c
∗ = ad −bc
⇒P ∗ =
, Y
50
b+d
b+d
MACRO
INTERMEDIA
Introducción
La Oferta Agregada en el largo plazo
I
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Macroeconomía I
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
En el largo plazo suponemos que todos los factores
productivos son utilizados completamente (pleno
empleo).
Alfredo Masó
52
I
En este caso, ante un aumento de la Demanda
Agregada,
las empresas ajustan vía precios sin alterar la
Gráficamente:
cantidad de bienes producida.
P
OALP
2. Modelo
Clásico
3. Otros
P1
Modelos
P0
DA0
Y*LP
DA1
Y
El nivel de producción de equilibrio a largo plazo lo determina exclusivamente la oferta
MACRO
INTERMEDIA
Producción medio plazo vs. producción largo plazo
I
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
2. Modelo
Clásico
3. Otros
Modelos
I
En el corto y medio plazo, la producción de la economía
puede ser mayor a menor que la producción de largo
plazo (o producción potencial ).
Alfredo Masó
Macroeconomía I
53
Este concepto de producción potencial lo podemos relacionar con el de nivel de
producción de equilibrio de la economía a corto y medio plazo, dado que si este último
valor no coincide con el de la producción potencial, indicaría que en esta economía no
se están utilizando adecuadamente los recursos productivos de la misma. Obtenemos así
una idea o concepto interesante desde el punto de vista de la gestión de la economía por
parte del Gobierno:
Si la producción en el período queda por debajo de la
potencial, entonces los recursos productivos no son
utilizados plenamente, lo que se conoce como brecha
recesiva.
Brecha recesiva y brecha inflacionista de la producción:
I
En este caso, políticas de signo expansivo pueden
conducir a la economía al nivel de pleno empleo :
Si la producción de la economía en el período, queda por debajo de la potencial,
entonces en esta economía se producirá lo que se conoce como una brecha recesiva, es
decir una situación en la que los recursos productivos no son utilizados plenamente (no
realcanza su capacidad potencial) por lo que podría ser necesario políticas de signo
expansivo para conducir a la misma al nivel de pleno empleo:
P
OAPE
DA
OA
E*
H
P*
Brecha recesiva
Y*
YPE
Y
MACRO
INTERMEDIA
Producción medio plazo vs. producción largo plazo
I
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
I
Si la producción en el período queda por encima de la
producción
potencial,
entonces54 se habla de una situación
Alfredo
Masó
Macroeconomía I
de sobreproducción.
sobreproducción que
fuertemente
sobre los precios generando
tensiones
Se habla también
depresionara
brecha
inacionista
porque
esta
inflacionistas, cuando la producción de las empresas fuera superior a la de pleno empleo
(mediante
quizás
una
utilización
intensiva
y
no
óptima
de
los
factores
productivos).
En
sobreproducción
genera presiones sobre los precios.
este caso se diría que existe una brecha inflacionista que podría llevar a políticas de
De manera similar la economía se podría encontrar temporalmente en una situación de
carácter recesivo (para “enfriar” la economía).
I
En este caso, políticas de signo recesivo pueden conducir
a la economía
al nivel de pleno empleo :
Gráficamente:
2. Modelo
Clásico
P
OAPE
3. Otros
OACP
Modelos
H
E*
P*
Brecha inflacionista
DA
YPE
Y*
MACRO
INTERMEDIA
Repaso. El multiplicador de la renta
I
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
I
En el corto plazo, la determinación del nivel de actividad
económica y sus uctuaciones dependen de la Demanda
Agregada.
En una economía cerrada y sin sector público,
DA
I
El consumo varía positivamente con la renta disponible:
C
2. Modelo
Clásico
3. Otros
Modelos
I
= C +I
= f (YD ) , con
f
0
= ∂∂YCD > 0
Por ejemplo, C = C + cy YD , donde
es el consumo autónomo,
4C
y ≡ 4YD , con 0 < cy < 1, es la propensión marginal al
consumo.
Dado que S = YD − C , la propensión marginal al ahorro
I C
I c
I
s
y=
4S
4C
= 1−
= 1 − cy
4YD
4YD
MACRO
INTERMEDIA
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
Alfredo Masó
Macroeconomía I
58
La función de consumo
Dado que estamos suponiendo ahora que tanto los impuestos directos como las
transferencias corrientes son igual a cero, tendremos que en este caso la renta
disponible y la renta nacional coincidirán.
Si T d = TC = 0
→
YD = Y
Dado que YD = Y − T + TC , si T = TC = 0,
I
La función de consumo quedará pues:
Alfredo Masó
Macroeconomía I
Y
C  C  cYD ·Y
Podemos representar esta función de consumo respecto de la renta (que es la variable
endógena a determinar), observando que para niveles de renta cero el consumo será
igual al consumo autónomo ( C ), y que a partir de ese punto (punto de
corte
Una
vez con
hecho esto obtenga gráficamente el nivel de renta para el cual el ahorro de la
ordenadas en el gráfico inferior de la función de consumo respecto de
la renta),eselcero.
economía
consumo aumenta conforme aumenta la renta con pendiente
propensión
c Y
Cigual a laC
marginal al consumo:
y
3. Otros
Modelos
+ y .
=
C
S
C
2. Modelo
Clásico
60
= YD
S  Y  C  Y  C  cYD ·Y  Y (1  cYD )  C
Bisectriz
C
C  C  cYD ·Y
C1
∆C
C0
C0
S
cY
∆Y
cY
C
45º (pendiente = 1)
C
0
Y0
sy = 1-cY
Y0
Y1
Y
Y
C
Ejemplo Numérico:
Podemos observar por el gráfico que en el punto de corte de la bisectriz con la funció
Vamos a desarrollar conjuntamente con la formulación teórica un ejemplo numérico que
de consumo, y por la propiedad de la bisectriz de que en todos los puntos de la mism
permita comprender mejor dicha formulación.
valor de la abscisa coincide con el valor de la ordenada, el nivel de consumo será
exactamente igual al nivel de renta, por lo que para ese valor de la renta (Y0) el ahor
Por tanto,
MACRO
INTERMEDIA
La función de demanda agregada sin gobierno
DA  DA  cYD ·Y
I
Introducción
La Demanda Agregada así representada tiene un componente autónomo, que no
depende de la renta o nivel de producción de la economía, y un componente, el
consumo que depende de la renta disponible de forma que si la renta disponible aumenta
el consumo aumenta, pero en una proporción menor tal como indica el valor de la
propensión marginal al consumo, lo que hace que la Demanda Agregada también
aumente.
Si suponemos que no depende de la renta nacional, I = I ,
= C + cy Y + I .
DA
La función de Demanda Agregada depende de la renta por lo que podemos
representarla respecto de esta variable tal y como hicimos con el consumo:
0. Contabilidad
Nacional
Demanda Agregada: DA
Bisectriz
L
1. Modelo
DA
Keynesiano
E*
DA*
DA0
J
O
Y0
Clásico
Modelos
H
cY
CI
2. Modelo
3. Otros
K
DA1
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
I
Y*
Y1
Producción o Renta: Y
Para cada nivel de renta, dada la demanda agregada autónoma, se obtendrá un cierto
nivel de Demanda Agregada total, de tal forma que conforme la renta o producción de la
economía aumente, también aumentará la Demanda Agregada, a través del consumo,
aunque en una proporción inferior a lo que aumenta la renta.
En equilibrio, la cantidad demandada es igual a la cantidad
producida (renta nacional): Y = Y ∗ .
I Si Y > Y ∗ , hay exceso de producción; en el corto plazo,
esto lleva a un aumento de los inventarios y a una
reducción de la producción en el futuro.
I Si Y < Y ∗ , hay exceso de demanda; en el corto plazo,
esto lleva a una reducción de los inventarios y a un
aumento de la producción en el futuro.
63
MACRO
INTERMEDIA
El multiplicador de la renta
Economía cerrada y sin gobierno
Introducción
I
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
I
Qué efectos tendría sobre la renta de equilibrio un
cambio en la demanda agregada autónoma o el valor de
la propensión marginal al consumo?
Efectos de un cambio en la inversión autónoma:
DA1
= C + cy Y1 + I 0 + 4I
Dado que en equilibrio Y = DA ,
1
Y =
C + I + 4I ,
1 − cy
1
1
2. Modelo
Clásico
3. Otros
1
0
4Y = Y1 − Y0 =
Modelos
I
4I
1 − cy
Dado que 0 < cy < 1, el multiplicador de la renta es
mayor a 1:
1
> 1 ⇒ 4Y > 4I .
1 − cy
| {z }
≡α0
MACRO
INTERMEDIA
Introducción
0. Contabilidad
Efectos de un aumento de la inversión
I
I
↑⇒
DA
Alfredo Masó
Macroeconomía I
↑⇒
Y
↑⇒ YD ↑⇒
72
C
↑⇒
DA
↑⇒...
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
DA
bisectriz
DA1
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
E1
∆I
Clásico
DA0
α·∆I =∆DA
2. Modelo
C  I  I
E0
3. Otros
Modelos
CI
∆Y
Y*0
Y*1
Y
MACRO
INTERMEDIA
Repaso. La política scal en el corto plazo
I
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
La diferencia entre ingresos y gastos del sector público
es el superávit presupuestartio (o ahorro público) del
sector público:
1. Modelo
Keynesiano
S
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
G = T − G − TC ,
donde
T
= Td + Ti
y
2. Modelo
d = T + ty Y
Clásico
T
3. Otros
Modelos
i : Impuestos indirectos
d : Impuestos directos
ty : tasa o tipo impositivo de la economía.
I T
I T
I
I
Por lo tanto,
S
G = T + t Y + T − G − TC
y
i
MACRO
INTERMEDIA
La función de demanda agregada con gobierno
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
I
1. Modelo
La función de consumo cuando hay gobierno:
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
C
I
3. Otros
La función de demanda agregada cuando hay gobierno:
DA
2. Modelo
Clásico
= C + cy YD = C + cy (Y − T + TC )
I
= C + cy (Y − T + TC ) + I + G
Por lo tanto, dado que Y = DA,
Modelos
Y
=
1
1 − cy
C
− cy T + cy TC + I + G
1  cYD
MACRO
INTERMEDIA
Efectos aumento Gasto Público
Gráficamente.
Efectos de un incremento del Gasto Público sin cambios
endelos
impuestos:
El efecto
un incremento
del gasto público sobre la Renta o Demanda Agregada es:
1
4G
4Y =
1 − cy
Bisectriz
I
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
E1*
DA1 = Y1
∆Y
DA0 = Y0
DA + G0
E0
*
2. Modelo
Clásico
3. Otros
Modelos
DA + G1
DA + G1
∆G
cy
DA + G0
∆Y
45o
Y0*
Y1*
MACRO
INTERMEDIA
Efectos cambios impuestos
I
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
I
I
2. Modelo
Clásico
3. Otros
Modelos
I
Un aumento de los impuestos directos reducen la renta
disponible y, como resultado, la producción:
cy
4Td
4Y =
1 − cy
Un aumento de las transferencias corrientes aumentan la
renta disponible y, como resultado, la producción:
cy
4TC
4Y =
1 − cy
Si el aumento del gasto público va acompañado de un
aumento de los impuestos, 4Td = 4G , el multiplicador es
igual a uno:
cy
1 − cy
1
4G −
4TC =
4G = 4G
4Y =
1 − cy
1 − cy
1 − cy
Si el aumento de las transferencias va acompañado de un
aumento de los impuestos, 4Td = 4TC , el multiplicador es
igual a zero:
−cy
cy
4Y =
4Td +
4TC = 0
1 − cy
1 − cy
MACRO
INTERMEDIA
Impuestos proporcionales a la renta
I
Introducción
La función de consumo con impuestos proporcionales a
la renta:
0. Contabilidad
C
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
I
= C + cy YD = C + cy
|
3. Otros
Modelos
I
= C + cy (1 − ty ) Y − cy T + cy TC + I + G
Dado que Y = DA,
1
Y =
1 − cy (1 − ty )
Clásico
− ty Y − T + TC
La función de demanda agregada cuando hay gobierno:
DA
2. Modelo
Y
{z
≡α1 <α0
C
− cy T + cy TC + I + G
}
Dado que el valor del multiplicador es ahora menor, el
aumento del consumo ante variaciones de los
componentes de demanda agregada es menor:
1
4Y =
4G
1 − cy (1 − ty )
C  C  Y ·cYD (1  tY )  cYD ·T  cYD ·TC
MACRO
INTERMEDIA
Efectos cambio del tipo impositivo
Sustituyendo en la Demanda Agregada:
I
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
Un aumento del impuesto sobre la renta reduce la renta
DA  C  Y ·c (1  t )  c ·T  c ·TC  G  I
disponible y, por lo tanto, la demanda agregada y la
producción
de que
la ahora
economía.
Podemos observar
la pendiente de la función de demanda agregada respecto
de la renta es menor que la anterior (un aumento de renta aumenta menos la renta
Además,
la
pendiente
función
de demanda
disponible que antes dado que unade
partela
se destina
a pagar impuestos,
y por tanto
aumentará menos el consumo de bienes y servicios). Gráficamente.
agregada es ahora menor.
YD
Introducción
I
Y
YD
d
YD
DA
bisectriz
DA0
DA1
2. Modelo
Clásico
3. Otros
Modelos
cYd
cYd·(1-tY)
DA
45o
Y0*
Y1*
Y
DA + G1
MACRO
INTERMEDIA
∆G
c
Efectos
la política
scal
DA + de
G
y
0
I
Introducción
∆Y
Los efectos de la política scal también se pueden
estudiar en el gráco
de la Demanda Agregada.
45
Una política scal expansiva, desplaza la demanda
agregada para cada nivel de Yprecios y,Yen el Ycorto plazo,
lleva a un aumento de la renta nacional.
o
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
I
0
*
1
*
P
2. Modelo
Clásico
E0*
3. Otros
Modelos
E1*
P
OA
DA ( G1 )
DA ( G0 )
Y0*
Y1*
Y
MACRO
INTERMEDIA
Repaso. La función de décit público
I
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
I
Un aumento del gasto público G o una disminución de
los impuestos una reducción del ahorro público (y un
aumento del decit público).
Un aumento del déci público se considera una política
scal expansiva:
I
I
La demanda agregada aumenta cuando baja el ahorro
público.
La demanda agregada cae cuando al aumenta el ahorro
público.
Alfredo Masó
Macroeconomía I
80
2. Modelo
Clásico
Sp
3. Otros
Modelos
Sp  T  tY ·Y  T i  G  TC
Y0
- Sp1
G0  TC  T  T i
G1  TC  T  T i
tYo
YPE
MACRO
INTERMEDIA
Los estabilizadores automáticos de renta
I
Introducción
0. Contabilidad
I
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
Los estabilizadores autómaticos de renta son variables
que contribuyen a moderar las uctuaciones cíclicas.
El impuesto proporcional a la renta es un ejemplo:
I Cuando aumenta la renta, aumenta el ahorro público, lo
que afecta la renta negativamente.
I Cuando baja la renta, cae el ahorro público, lo que
afecta la renta positivamente.
Alfredo Masó
Macroeconomía I
81
Sp
2. Modelo
Clásico
3. Otros
Modelos
Sp  T  tY ·Y  T i  G  TC
Y0
- Sp1
G  TC  T  T i
I
tYo
YPE
tY1
Notar que aumentos del gastos y reducciones en el tipo
impositivo podrían dejar inalterado el decit público!
Esta posibilidad de que disminuciones en la tasa impositiva en vez de generar deficits
presupuestarios del sector público acaben dejando inalterado dicho saldo o incluso
generen superavits del mismo, que se daría cuando el estímulo de renta es tan fuerte que
los aumentos de ingresos impositivos al aumentar la renta y actividad económica mas
que compensan la menor recaudación asociada a tasas impositivas mas bajas, se conoce
como curva Laffer .
MACRO
INTERMEDIA
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Efectos disminución tasa impositiva sobre el décit
I
Para que una reducción en la tasa impositiva aumente la
recaudación es necesario que la propensión marginal al
consumo sea mayor a 1:
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
2. Modelo
Y
= C + I + cy
⇒
dY
y
dt
=−
Y
− T − ty Y + TC
y
1 − cy (1 − ty )
c Y
y
G
Clásico
3. Otros
Modelos
S
G = T + T + t Y − G − TC ⇒ dS
y
i
y
dt
= Y + ty
implican que
dS
dt
G
y
=Y −
y y
> 0 ⇔ cy > 1
1 − cy (1 − ty )
t c Y
dY
dt
y
MACRO
INTERMEDIA
Introducción
La curva de Laer
I
Alfredo Masó
Macroeconomía I
0. Contabilidad
Nacional
82
Aquellos países que hubiesen alcanzado unas tasas impositivas excesivas respecto del
óptimo (definido este como el nivel que maximiza la recaudación cuando la renta
depende a su vez de dichas tasas), deberían reducir dichas tasas lo que estimularía la
producción y el empleo, pudiendo llevar a la economía incluso a un nivel de
recaudación mas late.
1. Modelo
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
Cuando los impuestos son elevados, aumentos
impositivos desincentivan el trabajo y reducen la
actividad económica. Por lo tanto, pueden llegar a
reducir la recaudación.
En esta situación, las tasas impositivas pueden ser
excesivas y reducciones en las mismas pueden aumentar
la recaudación.
La curva de Laer (Arthur B. Laer, 1980s):
I
Para verlo podemos representar gráficamente la función de ingresos impositivos sobre
la renta respecto del valor de la tasa impositiva.
Los ingresos impositivos son el producto del nivel de renta y la tasa impositiva media:
TD = tY · Y
I
siendo 0< tY < 1, la tasa impositiva.
Por tanto su gráfica será:
2. Modelo
Clásico
Y· tY
3. Otros
Modelos
(Y·tY)*
(Y·tY1)
(Y0·tYo)
0
tYo
tY*
tY1
tYo’ 1
tY
Podemos observar varias características notables en esta gráfica y en el valor de la
función de ingresos impositivos.
MACRO
INTERMEDIA
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
Relación entre Deuda y Décit Público
I
Cuando el crecimiento de la renta es superior a la tasa
de interés sobre la deuda, se puede tener décit
presupuestario sin un aumento indenido del ratio
Deuda Pública-Renta Nacional:
I
Dado que el décit público es igual al cambio en la
deuda,
4D = G + iD − T ⇒
2. Modelo
Clásico
3. Otros
I
Modelos
Y
=
G
−T
Y
+i
D
Y
.
Asumiendo un crecimiento de la renta igual a 4YY = gy ,
4
I
4D
D
Y
=
4D
Y
−
D
4Y
Y
Y
=
G
−T
Y
+ (i − gy )
Por lo tanto, cuando G > T , se puede conseguir
D = 0 con g > i
4 Y
y
D
Y
.
MACRO
INTERMEDIA
Introducción
0. Contabilidad
Contenidos del curso
I
Tema 0. Contabilidad Nacional.
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
I Tema 1. El modelo Keynesiano.
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
2. Modelo
I
I
I
1.1) El modelo IS - LM - BP
1.2) El modelo Mundell-Fleming
I
Tema 2. El modelo Clásico.
I
Tema 3. Otros modelos de demanda y oferta agregada.
I
Tema 4. Inación y desempleo.
I
Tema 5. Teoría del crecimiento.
Clásico
3. Otros
Modelos
1.0) Repaso Introducción Microeconomía
MACRO
INTERMEDIA
El modelo IS-LM-BP
La función IS
Introducción
I
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
2. Modelo
Clásico
I
I
La función IS reeja las combinaciones del tipo de interés y
nivel de renta que hacen que la demanda agregada sea igual
al nivel de producción.
Para estudiar en profundidad la Demanda Agregada hay que
estudiar los distintos componentes, como la inversión.
La función de inversión:
I Las decisiones de inversión dependen de la rentabilidad
de los proyectos y del coste de oportunidad, el tipo de
interés.
I A mayor tipo de interés, mayor coste de la inversión y
e
menor inversión: I = I r = I i , π
Alfredo Masó
Macroeconomía I
101
La función de inversión:-
Debemos modificar ahora el supuesto de que las decisiones de inversión son autónomas
(una constante) para que el modelo económico que estamos estudiando se aproxime a la
situación real de las economías. Las decisiones de inversión (tanto de capital productivo
por parte de las empresas como de viviendas por parte de las economías domésticas),
depende en primer lugar del coste de la misma (en relación a los beneficios esperados
de dicha inversión).
En realidad las decisiones de inversión dependerán de la rentabilidad esperada de los
proyectos de inversión en relación a su coste de oportunidad, que vendrá determinado
por el tipo de interés. El tipo de interés es el coste de los recursos necesarios para llevar
a cabo dichos proyectos de inversión (financiación externa) o bien representa el
rendimiento que se podría obtener por prestar dichos recursos (autofinanciación).
Esta rentabilidad esperada del bien de capital o del proyecto de inversión, la podemos
calcular como:
Rendimiento Esperado – Coste de adquisición
Rent. Inv. =
x 100
Coste de adquisición
3. Otros
Modelos
Aquellos proyectos de inversión cuya rentabilidad sea superior al tipo de interés, se
llevarán a cabo, lo que nos permitiría trazar un gráfico que representara el valor de los
proyectos de inversión en relación al valor del tipo de interés.
−
−
i
Rentab. Inver
i1
i0
I1
I0
Valor de la Inversión
+
MACRO
INTERMEDIA
Introducción
Demanda Agregada y tipo de interés
I
Si I = I − i ∗ Ii ,
0. Contabilidad
Nacional
DA
1. Modelo
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
I
= C + cy (1 − ty ) Y − cy T + cy TC + G + I − i ∗ Ii
= C − cy T + cy TC + G + I + cy (1 − ty ) Y − i ∗ Ii
|
{z
}
DA
Dado que Y = DA,
2. Modelo
Y
Clásico
3. Otros
Modelos
I
=
1
1 − cy (1 − ty )
DA
− i ∗ Ii
Un aumento de tipo de interés reduce la demanda de
bienes de inversión y una reducción de la demanda
agregada:
4Y =
−Ii
4i
1 − cy (1 − ty )
i
MACRO
INTERMEDIA
Efectos aumento tipo de interés
E1
i1
∆i
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
2. Modelo
Alfredo Masó
Macroeconomía I
i0
106
E0
∆Y
La relación entre estas dos variables (llevada a un gráfico en el que relacionamos
directamente los valores de las mismas) da lugar a lo que se conoce como la función IS,
que es una de las relaciones básicas de uno de los modelos mas conocidos de análisis
de la economía por el lado de la Demanda de bienes y servicios, el modelo IS-LM.
IS
Esto es:
Y1*
Y0*
Y
bisectriz
P
DA
E0
DA0
-Ii·∆i
DA1
DA2  I i ·i0
E1
P0
∆Y
E1
E0
DA2  I i ·i1
Clásico
∆Y
3. Otros
450
DA1 (i1)
Modelos
Y1*
Y0*
Y
i
Y1*
Y0*
DA0 (i0)
Y
En estos gráficos hemos representado el nivel de demanda agregada en relación bajo el
supuesto de precios constantes (oferta agregada perfectamente elástica a los precios).
E1
i1
∆i
i0
108
E0
∆Y
IS
MACRO
INTERMEDIA
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
La función IS (Investment and Savings)
I
La función IS reeja las combinaciones entre la renta y
elAlfredo
tipoMasóde interés que mantiene
el mercado de bienes en
108
Macroeconomía I
equilibrio.
i
∆i
2. Modelo
Clásico
E1
i1
i0
E0
3. Otros
Modelos
∆Y
IS
Y1*
P
Y0*
Y
rentabilidad, menor liquidez que el anterior y un cierto riesgo por posibles fluctuaciones
de su precio de mercado, que llamamos bonos.
MACRO
INTERMEDIA
La función LM (Liquidity and Money)
A través de la Ley de Walras, simplificamos quedándonos con uno de los dos mercados,
I
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
2. Modelo
Clásico
3. Otros
Modelos
el de
dinero, y las
podemos
deducir la condición de de
equilibrio
de dicho
mercado,
La curva LMaquella
reeja
combinaciones
renta
y tipo
decomo
que se alcanza cuando la oferta de saldos reales se iguala a la demanda de saldos
reales.
interés para los cuales la demanda de dinero es igual a la
M
oferta de dinero,
dado la nivel de precios y dada la
 Oferta de Saldos Reales (la determina el Banco Central)
P
oferta monetaria:
s
I
I
M sreales (que depende directamente del nivel de renta –
Oferta mde(Y,saldos
reales:
i) ≡ Demanda
de saldos
P
(+) (-)
como aproximación del nivel
de transaccionese inversamente del tipo de
d
d
Demanda de saldos reales: m = m i , Y
d
interés nominal- coste de oportunidad de mantener
la riqueza en forma de
− +
dinero).
I
I
Depende
positivamente del nivel de renta (como
Gráficamente la condición de equilibrio la obtenemos como aquellos pares de valores de
aproximación
al para
nivel
de transacciones).
renta y tipo de interés
los cuales
la demanda de saldos reales es igual a la oferta de
saldos reales, para un nivel dado de precios y de oferta monetaria.
Depende
negativamente del tipo de interés nominal
(coste de oportunidad de mantener riqueza en forma
2. Función LM
deGráfico
dinero).
i
LM ( Mp , Po,….)
Y
MACRO
INTERMEDIA
La función BP (Balanza de Pagos)
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
I
1. Modelo
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
2. Modelo
Clásico
I
La función BP reeja las combinaciones entre la renta y
el tipo de interés que mantiene el equilibrio en la
Balanza de Pagos.
La Balanza de Pagos reeja todas las transacciones
entre los residentes de un país y los residentes del resto
del mundo:
BP
3. Otros
Modelos
= Bc /c + Bc /f
c /c : Balanza por cuenta corriente
c /f : Balanza por Cuenta Financiera (también conocida
com Balanza por Cuenta de Capital).
I B
I B
MACRO
INTERMEDIA
La Balanza por Cuenta Corriente
I
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
2. Modelo
I
La Balanza por Cuenta Corriente es igual a la
balanza comercial más la balanza de servicios más la
balanza de transferencias y la balanza de rentas.
La Balanza por Cuenta Corriente es básicamente igual a
las exportaciones netas de bienes y servicios:
1
M ≷ 0
Bc /c = X −
R
I
Clásico
3. Otros
Modelos
Las exportaciones dependen negativamente del tipo de
cambio real y positivamente de la renta del resto del
mundo:
f
X = X
R, Y
+
−
I
Las importaciones dependen positivamente del tipo de
cambio real y positivamente de la renta doméstica:
M
=M
,
R Y
+ +
MACRO
INTERMEDIA
La Balanza de Pagos
I
Introducción
El saldo de la Bc /c puede ser positivo o negativo.
I
0. Contabilidad
Nacional
I
1. Modelo
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
I
Si es negativo, el país necesita un préstamo del resto del
mundo.
Si es positivo, el país está dando un préstamo.
La Balanza por Cuenta Financiera recoge las
exportaciones e importaciones de capital nanciero:
c /f = Imp CF - Exp CF
B
2. Modelo
I
Clásico
3. Otros
Modelos
I
I
Las importaciones de capital es la venta de activos
nancieros al resto del mundo; implican una entrada de
capital al país.
Las exportaciones de capital es la compra de activos
nancieros del resto del mundo; implican una salida de
capital al exterior.
Qué determina los ujos de capital nanciero?
I
I
La movilidad internacional de capital.
La rentabilidad relativa de los activos nancieros.
MACRO
INTERMEDIA
Rentabilidad de los activos nancieros
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
I
1. Modelo
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
Rentabilidad (en Euros) de invertir 1 Euro en activos
nancieros nacionales: (1 + i )
I i
I
Rentabilidad (en mondeda extranjera) de invertir
1 Euro
en activos nancieros internacionales: e 1 + i f
I i
2. Modelo
Clásico
: tipo de interés del activo nanciero nacional.
f : tipo de interés del activo del resto del mundo.
: tipo de cambio nominal.
I e
3. Otros
Modelos
I
Rentabilidad esperada (en Euros) de invertir 1 Euro en
activos nancieros internacionales: e 1 + i f e e .
1
I e
e : tipo de cambio nominal esperado en el futuro.
MACRO
INTERMEDIA
Introducción
Teoría de la Paridad No Cubierta de Intereses
I
0. Contabilidad
Nacional
Comparando las rentabilidades esperadas, el agente
económico decide la dirección del capital:
I
1. Modelo
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
2. Modelo
Clásico
3. Otros
Modelos
I
I
Cuando (1 + i ) > e 1 + i f e1e , adquiere el activo
nacional.
Cuando (1 + i ) < e 1 + i f e1e , adquiere el activo
internacional.
TPNCI: en un contexto de movilidad perfecta de capital,
si el riesgo de ambos es activos es similar, existe la
tendencia hacia la igualación de rentabilidades.
(1 + i ) = e
⇒
1 + if
1+i
e
=
1 + i f ee
1
e
e
MACRO
INTERMEDIA
Teoría de la Paridad No Cubierta de Intereses
I
Introducción
0. Contabilidad
e
Si denimos ebe = e e−e como la variación del tipo de
cambio esperado,
Nacional
(1 + i ) 1 + ebe = 1 + i f
1. Modelo
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
2. Modelo
Clásico
3. Otros
Modelos
⇒
i
I
' i f − ebe
Es decir, en una situación de movilidad perfecta de
capital, el tipo de interés de un país es igual al tipo de
interés del Resto del Mundo menos la tasa esperada de
apreciación/depreciación:
I
I
I
Si se espera una apreciación, el tipo de interés
doméstico será inferior al internacional.
Si se espera una depreciación, el tipo de interés
doméstico será superior al internacional.
Si el tipo de cambio es jo, se producirá una
convergencia entre los tipos de interés nominales.
Macroeconomía Intermedia
MACRO
INTERMEDIA
Página 31
La función BP
una serie de parámetros y variables exógenas (Yf, if, Pf, v, ee, e), el valos de la función es
I
El saldo de cero.
la Balanza por Cuenta Financiera es:
Introducción
c /f = v ∗
B
Nacional
I v
Keynesiano
2. Modelo
Clásico
i
− i f + ebe
↑ Y → ↑ IM → ↓ BP ,es decir , un aumento de renta nacional tiende a empeorar la
1. Modelo
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
Para ello debemos tener en cuenta que:
0. Contabilidad
Balanza de pagos al incrementar las importaciones de bienes y servicios del país 
: Grado
movilidad
internacional
del capital.
deberáde
producirse
un aumento del
tipo de interés para compensar
a través de una entrada
de capitales y una mejora de la balanza por cuenta financiera, el empeoramiento antes
mencionado ↑i → ↑ CF → ↑ BP.
v
Si
Si
I
→0, el grado de movilidad es nulo.
→∞, el grado de movilidad es máximo.
v
Por tanto existe una relación directa (pendiente de la BP positiva) entre Y, i, a lo largo
de la función BP para mantener la condición de equilibrio.
La función BP:
BP
=X
f
R, Y
−
Gráfico 3. Función BP
−
+
1
R
M
,
R Y
+ +
+v ∗
3. Otros
Modelos
i
BP = 0
BP  0
BP  0
Y
i
− i f + ebe
MACRO
INTERMEDIA
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
1 IM
·
di R Y
0

dY
v
La pendiente de la función BP
I La
pendiente
de lamarginal
función
depende
de yvtoma
: valores
Asumiendo
que la propensión
de las BP
importaciones
es positiva
IM
 1 ), podemos observar que la pendiente de dicha función
Y
1 ∂
dependerá crucialmente del grado dedimovilidad de∂ capital financiero que consideremos,
distinguiendo entre dos casos extremos:
entre cero y uno ( 0 
dY
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
M
= R Y ≥0
v
dado que 0 ≤ ∂∂ M
Y ≤ 1 y 0 ≤ v ≤ ∞.
Gráfico 4. Casos extremos de la función BP
i
i
2. Modelo
BP
Clásico
3. Otros
BP > 0
BP
Modelos
BP > 0
BP < 0
BP < 0
Y
Y
Movilidad perfecta: v → ∞
Movilidad Nula: v → 0
MACRO
INTERMEDIA
Introducción
Efecto de variaciones del tipo de cambio
I
0. Contabilidad
Nacional
I
1. Modelo
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
Para analizar el efecto de una variación del tipo de
cambio sobre la Balanza de Pagos, hay que estudiar
I
I
el efecto sobre la Balanza por Cuenta Corriente,
el efecto sobre la Balanza por Cuenta Financiera.
Efectos sobre la Balanza por Cuenta Corriente:
B
2. Modelo
1
P
c /c = X − R M , donde R = e P f
Clásico
3. Otros
Modelos
I
Una depreciación del tipo de cambio nominal, con P i
f constantes, lleva a una depreciación del tipo de
cambio real.
Esto lleva a un aumento de las exportaciones y a una
disminución de las importaciones.
El cambio de R1 M es ambiguo.
P
I
I
MACRO
INTERMEDIA
Efecto de variaciones del tipo de cambio
I
Analíticamente,
Introducción
∂ Bc /c
∂X
1 ∂M M
=
−
+
∂R
∂ R R ∂ R R2
M ∂M R
M
∂X R X
− 2
+ 2
=
∂
R X R
R
∂
R M
R
| {z }
| {z }
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
≡εX ,R
I
Si partimos de una situación con Bc /c = 0, X = M
R,
∂ Bc /c
=
∂R
2. Modelo
Clásico
3. Otros
Modelos
≡εM ,R
X
R
(εX ,R − εM ,R + 1)
: si −εX ,R + εM ,R > 1,
hay una relación inversa entre el tipo de cambio y el
saldo de Bc /c .
Condición de Marshal-Lerner
I
I
Una apreciación del tipo de cambio real empeora el
saldo de la balanza por cuenta corriente.
Una depreciación del tipo de cambio real mejora el saldo
de la balanza por cuenta corriente.
MACRO
INTERMEDIA
Efecto de variaciones del tipo de cambio
e
I
Introducción
Dado que Bc /f = v ∗ i − i f + ebe , el efecto de las
e
variaciones del tipo de cambio
sobre la Balanza por
e
Cuenta Financiera depende del efecto sobre ebe ≡ e e−e .
e1
o
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
e
e
∂ ec
Página 37 = 0; en este caso, cambios
Si ∂ee = 1,
en e no i , i
i =i
∂e
afectan Bc /f .
2º) Si el tipo de cambio esperado en una fecha futura no varía ante la
e
∂ eee = e, por lo que
∂ ec
tipo de cambio
al solo
contado, entonces una apreciación del mismo
la condición
de equilibrio
quedacaso,
tan
Es equivalente aI
suponer
que
Si
=
0,
=
−
1;
en este
cambios en e
aumentará la rentabilidad esperada de los activos externos
∂
e
∂
e
en términos de los tipos de interés internos y externos.
aumentan
la
rentabilidad
de
los
activos
extranjeros.
Podemos representar gráficamente esta condición respecto del tipo
i=i
Alfredo Masó
∂
Macroeconomía I
Intermedia
o
f
e
f
siguiente forma:

Gráficamente:
i  i f  ee
2. Modelo
Clásico
f
o
e
3. Otros
e
Modelos
E1
e1
e1
eo
eo
io = ifo
i , if
E0

i0 = i f  ee 0
2º) Si el tipo de cambio esperado en una fecha futura no varía ante las variaciones del

i1= i f  ee1
37

i , i f  ee
MACRO
INTERMEDIA
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
El modelo IS-LM-BP completo
1. Función IS: mercado de bienes
Y
=C
|
1
, T , TC + I Y , i + Ḡ + X Y f , R − M Y , R
+ +
+ − +
+ −
+ −
R
{z
}
DA
Y
2. Función LM: mercado de dinero
M
2. Modelo
Clásico
s
P
= md
Y
+
,i
−
3. Otros
Modelos
3. Función BP: sector exterior
e
e
1
f
f
Y ,R
− M Y ,R = v i −i −
X
+
−
R
+ +
e
MACRO
INTERMEDIA
Gráfico
4. Modelo IS-LM-BP
El modelo
IS-LM-BP
completo
i
Introducción
BP(e,Pf,Po,Yf,...)
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
LM(Ms,Po)
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
i*
Eo
IS(Go,ty,e,Po…)
2. Modelo
Clásico
Y
3. Otros
Modelos
Y*
I
I
∗
(Y ∗ ,(Y*,i*)
i ) equilibria
simultáneamente
losque
tres
mercados,
es el par de valores
de renta y tipo de interés
equilibran
simultáneamente
l
mercados o sectores y que por tanto denotan un punto de equilibrio de la economí
dadastres
unas
variables exógenas y unos precios internos.
para unos valores dados de una serie de variables exógenas, parámetros y coeficientes
sensibilidad.
En concreto
observar que
ese nivel de
de equilibrio es
Cambios
en los
preciospodemos
provocarán
cambios
enrenta
la renta
definido para un cierto valor del nivel de precios internos. Si dicho nivel de preci
cambia, esto afectará al valor de renta de equilibrio de la economía.
de eqiulibrio.
MACRO
INTERMEDIA
Efectos de cambios en los precios
Cuando 0 < v < ∞
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
I
Efectos de P ↑:
1. Modelo
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
2. Modelo
Clásico
↑ ⇒ XN ↓: para un i dado, baja Y que equilibra el
mercado de bienes; despalazamiento de IS hacia izq.
M s ↓: para un i dado, baja Y que equilibra el mercado
P
de dinero; despalazamiento de LM hacia izq.
Alfredo Masó
R ↑ ⇒
XN ↓: para
un i dado,
baja
Macroeconomía
Intermedia
Página
41 Y que equilibra la
balanza de pagos; despalazamiento de BP hacia izq.
I R
I
I
El nivel deGráfico
renta
va a disminuir, por lo que la relación
5. Deducción de la función de demanda Agregada.
entre Y y P es negativa.
3. Otros
Modelos
LM1(P1)
i
E1
LMo(Po)
BPo(Po)
E0
IS1(P1)
Y1
Yo
BP1(P1)
ISo( Po)
Y
Alfredo Masó
Macroeconomía Intermedia
MACRO
INTERMEDIA
I
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
2. Modelo
Clásico
3. Otros
Página 41
La función de Demanda Agregada
I
Hasta ahora,Gráfico
hemos
asumido que los precios están
5. Deducción de la función de demanda Agregada.
dados; más adeltante, lo relajaremos.
Manteniendo constante elLMresto
de variables (tipo de
(P )
LM (P )
i
BP (P ) entre el nivel
cambio, cantitdad
de dinero...), la relación
E de la Renta es negativa.
BP (P )
de Precios y el nivel
1
1
o
o
1
1
I
o
E0
o
La función de demanda agregada muestra las
combinaciones entre P y Y consistentes con el
equilibrio en el mercado de bienes ISy ( el
P ) de dinero.
IS (P )P afecta
Tiene pendiente negativa porque
s
negativamente laY ofertaYreal de dinero,Y MP , y
positivamente al tipo de cambio real, R = e PPf .
o
I
1
1
1
o
1
o
Modelos
P
P1
Po
Y
Y1
Yo
MACRO
INTERMEDIA
Construcción de la función de Demanda Agregada
Ejemplo:
I
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
⇒
Y
I
2. Modelo
Mercado de bienes:
I C = 3000 + 0, 8 (0.7Y + 4000)
I I = 10000 − 75000i
I G = 8500
I NX = 0, 05Y f − 0, 1Y − 12000R = 17500 − 0, 1Y − 165, 6P ,
dado que Y f = 350000, P f = 100 y e = 1, 38
Clásico
3. Otros
Modelos
= 78070 − 138750i − 306P
Mercado de dinero:
I M s = 530000
I M d = P (0, 35Y − 120000i )
⇒
i=
I
53 1
35
Y−
12000000
12 P
Función de Demanda Agregada:
Y
= 55578 − 218P +
436262, 5
P
MACRO
INTERMEDIA
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
2. Modelo
Clásico
3. Otros
Modelos
Desplazadores de la función de Demanda
Agregada
Gráfico7. DA con tipos de cambio fijos.
i
Cambios en el resto de variables
LM(P(tipo
)
LMde
(P ) cambio, cantitdad
i -(e -e)/e
de dinero, gasto del gobierno, impuestos...) provocan
desplazamientos de la función
de
E
E demanda agregada:
f
1
e
1
io
o
BP(ifo)
DA
s
C , I , cy , T , TC , G , M , e
+ +
+ IS(P+) +IS(P )
+
e
o
Y1
e
1
−
Yo
o−
Y
P
E1
P1
Eo
Po
DA(GoMsoeo)
Y
Y1
Yo
MACRO
INTERMEDIA
Introducción
0. Contabilidad
Contenidos del curso
I
Tema 0. Contabilidad Nacional.
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
I Tema 1.El modelo Keynesiano.
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
2. Modelo
I
I
I
1.2) El modelo Mundell-Fleming
I
Tema 2. El modelo Clásico.
I
Tema 3. Otros modelos de demanda y oferta agregada.
I
Tema 4. Inación y desempleo.
I
Tema 5. Teoría del crecimiento.
Clásico
3. Otros
Modelos
1.0) Repaso Introducción Microeconomía
1.1) El modelo IS - LM - BP
MACRO
INTERMEDIA
El modelo Mundell-Fleming
I
Introducción
0. Contabilidad
El modelo Mundell-Fleming es un modelo económico
desarrollado por Mundell y Fleming:
Nacional
I
1. Modelo
I
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
2. Modelo
Clásico
3. Otros
I
I
I
Robert Mundell (Canadá, 1932; premio nobel 1999).
Marcus Fleming (Escocia, 1911 - 1976).
El modelo es una extensión del modelo IS-LM para
economias abiertas.
El objetivo del modelo es describir la relación de corto
plazo entre tipo de cambio, tipo de interés, y renta.
Supuestos del modelo:
I
Modelos
I
I
Los activos nancieros internos y externos son
sustitutos perfectos.
Existe movilidad perfecta de capital nanciero, v → ∞.
El país es pequeño
respecto al Resto del Mundo,
f f f dadas.
Y , i , P
Como resultado,
BP
=0 ⇔
i
= if −b
e
MACRO
INTERMEDIA
Gráfico 6. El modelo de Mundell-Fleming
El modelo
de Mundell-Fleming
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
i
LM (Mso,P)
1. Modelo
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
2. Modelo
Eo

e
io =if- e
BP
Clásico
3. Otros
Modelos
IS(eo, G…)
Yo
Y
MACRO
INTERMEDIA
Introducción
0. Contabilidad
Mundell-Fleming con Tipos de Cambio Flexibles
I
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
I
Cuál es el efecto sobre el equilibrio de perturbaciones en
la política monetaria, en la política scal, o en el sector
exterior cuando el tipo de cambio es exible?
Caso 1: Política Monetaria expansiva, M s ↑
I
Desplazamiento LM hacia la derecha.
I
Si
2. Modelo
Clásico
I
3. Otros
Modelos
I
I
fuera constante, tendríamos i ↓ y Y ↑ (de E0 a E00 ).
e
Sin embargo, asumiendo que ∂∂ee = 1 (es decir, ∂∂ bee = 0),
f e ⇒ BP < 0.
i ↓ ⇒ i < i −b
e
Para re-equilibrar la BP , es necesario una depreciación
del tipo de cambio, e ↓⇒ XN ↑.
Esto lleva a un desplazamiento de
con lo que i ↑ y Y ↑.
IS
hacia la derecha,
Efectos Política Monetaria Expansiva
MACRO
INTERMEDIA
Tipos de Cambio Flexibles
Introducción
LM(Mso,P)
0. Contabilidad
e
if + e
e1
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
E1
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
Eo
i
LM(Ms1,P)
Eo
io
E1
E’o
i1
2. Modelo
Clásico
e
3. Otros if +
ee 0
Modelos
e
e0
BP
IS(e1)
IS(e0)
e1
0
Y0
Y1
Y
En conclusión la política
monetaria
es en este
muyde
eficiente
sobre
el nivel de Y,
I En
conclusión,
concaso
tipos
cambio
exibles,
siendo los principales efectos:s
M
↑⇒
Y
↑,
e
↓, 4i = 0.
MACRO
INTERMEDIA
Efectos Política Fiscal Expansiva
Tipos de Cambio Flexibles
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
I
Caso 2: Política Fiscal expansiva, G ↑
1. Modelo
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
2. Modelo
Clásico
I
I
Desplazamiento IS hacia la derecha por el aumento de
la demanda agregada.
Si
fuera constante, tendríamos i ↑ y Y ↑ (de E0,1 a
).
e
Sin embargo, asumiendo que ∂∂ee = 1 (es decir, ∂∂ bee = 0),
f e ⇒ BP > 0.
i ↑ ⇒ i > i −b
e
0
E0,1
I
3. Otros
Modelos
I
I
Para re-equilibrar la BP , es necesario una apreciación
del tipo de cambio, e ↑⇒ XN ↓.
Esto lleva a un desplazamiento de IS hacia la izquierda,
con lo que i y Y vuelven al punto inicial.
para determinar el valor de renta, dado que finalmente el valor de esta es el inicial.
MACRO
INTERMEDIA
Efectos Política Fiscal Expansiva
Tipos de Cambio Flexibles
Gráficamente:
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
i
1. Modelo
LM (Ms,P)
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
Eo’
i’
E1
E0
Eo,1
io
BP
IS(G1,e1)
2. Modelo
Clásico
IS(Go,eo)
3. Otros
Modelos
e
I
e1
Yo,1 Yo’
e0
Y
En conclusión, con tipos de cambio exibles, la política
En conclusión, la política fiscal en este caso es ineficiente sobre el nivel de Y, siendo los
scal
es completamente ineciente:
principales
efectos:
G
↑ ⇒ 4Y = 0, 4i = 0,
e
↑.
MACRO
INTERMEDIA
Efectos Perturbaciones Externas
Tipos de Cambio Flexibles
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
I
Caso 3: Aumento del tipo de interés extranjero, i f ↑
I
I
2. Modelo
Clásico
I
3. Otros
Modelos
I
Desplazamiento BP hacia arriba.
e
Si e fuera constante, asumiendo que ∂∂ee = 1 (es decir,
∂b
e
f b
∂ e = 0), tendríamos i < i − e ⇒ BP < 0.
Para re-equilibrar la BP, es necesario una depreciación
del tipo de cambio, e ↓⇒ XN ↑.
Esto lleva a un desplazamiento de IS hacia la derecha
debido al aumento de la demanda agregada, con lo que
i ↑ y Y ↑.
MACRO
INTERMEDIA
Introducción
tipo de cambio nominal, lo que aumentará nuestras exportaciones netas, por lo que
aumentará la renta . Este aumento de renta tiende a subir los tipos de interés domésticos,
proceso que seguirá hasta que estos sean compatibles con la condición de igualdad de la
rentabilidades
esperadas
entre nuestros activos y los internacionales.
Tipos
de Cambio
Flexibles
Efectos Perturbaciones Externas
Gráficamente:
0. Contabilidad
Nacional
LM(Ms)
i
1. Modelo
Keynesiano
E1
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
i1 = i 1
io= ifo
Eo
BP(ifo)
IS (e1)
2. Modelo
Clásico
IS(eo)
3. Otros
Modelos
BP(if1)
f
e
e0
I
e1
Yo
Y1
En conclusión, con tipos de
47 cambio exibles, un
aumento del tipo de interés extranjero, i f ↑, lleva a
Y ↑, i ↑, e ↓.
Y
MACRO
INTERMEDIA
Gráficamente:
Efectos
Política Fiscal Expansiva
e
Tipos de Cambio Flexibles y ∂∂ee = 0
Introducción
i
if+(e/ee)
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
if+(e/ee)
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
E’o
i1
io
LM
E1
Eo
BP1
BPo
IS(G1,eo)
IS(G1,e1)
2. Modelo
Clásico
IS(Go,eo)
3. Otros
Modelos
e
Y
e1
eo
Yo
Y1 Y’o
En este caso como la rentabilidad esperada de los activos externos aumenta al apreciarse
e
tipo conclusión,
de cambio, el tipo
de interés
externo
(por tanto
Iel En
con
tiposdedeequilibrio
cambio
exibles
y la∂∂eelínea=BP),
0,
aumentarán.
la rentabilidad de los activos externos aumenta al
apreciarse el tipo de cambio.
El resultado final es que la política fiscal tendrá efectos sobre el nivel de renta o
demanda agregada de la economía incluso en el modelo de Mundell-Fleming y tipos de
MACRO
INTERMEDIA
Mundell-Fleming con Tipos de Cambio Fijos
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
I
1. Modelo
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
2. Modelo
Clásico
3. Otros
I
Cuál es el efecto sobre el equilibrio de perturbaciones en
la política monetaria, en la política scal, o en el sector
exterior cuando el tipo de cambio es jo?
Para mantener el tipo de cambio jo ante
perturbaciones, es necesaria la del intervención del
Banco Central en el mercado de divisas:
I
Modelos
I
Compra de moneda nacional a cambio de Reservas
Internacionales si se produce un exceso de oferta.
Venta de moneda nacional a cambio de Reservas
Internacionales si se produce un exceso de demanda.
MACRO
INTERMEDIA
Ajuste Monetarista de la Balanza de Pagos
I
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
I
1. Modelo
Los
movimientos
de reservas internacionales afectan el
Alfredo
Masó
Macroeconomía Intermedia
Página 49
Activo del Banco Central.
Éstos se tienen que compensar con cambios en el
Pasivo, es decir la Base Monetaria:
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
Banco Central
Activo
Activos sobre el resto del
mundo→ Reservas
Internacionales: RI
Clásico
Activos sobre el Sector
Público→ Deuda Pública
3. Otros
Créditos al Sistema Bancario
2. Modelo
Pasivo
Base Monetaria : BM
Modelos
I
Con tipo de cambio jo,
Si
> 0,
↑⇒
↑ ( s ↑), que lleva a ↓ y Y ↑
(debido al desplazamiento hacia arriba de LM); eso
permitirá nalmente eliminar el superávit exterior.
Si BP < 0, RI ↓ ⇒ BM ↓ (M s ↓), que lleva a i ↑ y Y ↓.
En principio asumiremos que, debido al contexto de movilidad perfecta de capital
I
M debidas a desequilibrios enila
financiero, BP
las variacionesRI
de Reservas BM
Internacionales
Balanza de Pagos (aquí básicamente por desequilibrios en la Balanza por Cuenta
Financiera), producen variaciones del mismo signo y magnitud sobre la Base Monetaria
(es decir asumimos que el BC no puede llevar a cabo políticas de esterilización ).
I
Por tanto, si:
MACRO
INTERMEDIA
Efectos Política Monetaria Expansiva
Tipos de Cambio Fijos
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
2. Modelo
I
Caso 4: Política Monetaria expansiva, M s ↑
I
I
I
Clásico
I
3. Otros
Modelos
I
Desplazamiento LM hacia la derecha.
Inicialmente, esto lleva a i ↓ y Y ↑ (de E0 a E00 ).
Por lo tanto, tendríamos i < i f − be ⇒ BP < 0.
Para mantener el tipo de cambio jo,
(M s ↓).
RI
↓⇒
BM
↓
Esto lleva a un desplazamineto de LM hacia la izq, i y
vuelven al punto inicial.
Y
MACRO
INTERMEDIA
Efectos Política Fiscal Expansiva
Tipos de Cambio Fijos
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
LM(Mso)
i
1. Modelo
LM(Ms1)
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
Eo,1
io=if
BP
Eo’
i1
ISo
2. Modelo
Clásico
e
3. Otros
Y
e
Modelos
Yo
Yo’
En conclusión, con tipos de cambio jos, la política
monetaria es totalmente inecaz
4Y = 0, 4i = 0, 4M s = 0, 4e = 0.
I
Como podemos observar la política monetaria es totalmente ineficiente en este caso
sobre el nivel de Y, siendo los efectos:
s
MACRO
INTERMEDIA
Efectos Política Fiscal Expansiva
Tipos de Cambio Fijos
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
2. Modelo
Clásico
3. Otros
I
Caso 5: Política Fiscal expansiva, G ↑
I
Desplazamiento IS hacia la derecha por el aumento de
la demanda agregada.
I
Inicialmente, esto lleva i ↑ y
I
Por lo tanto, tendríamos i > i f − be ⇒
I
Modelos
I
Y
↑ (de
E0
Para mantener el tipo de cambio jo,
(M s ↑).
a
BP
RI
0 ).
E0
> 0.
↑⇒
BM
↑
Esto lleva a un desplazamineto de LM hacia la dcha,
con lo cual i ↓ y Y ↑.
MACRO
INTERMEDIA
Efectos
Gráficamente:Política Fiscal Expansiva
Tipos de Cambio Flexibles
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
LM(Mso)
i
1. Modelo
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
i1
io = if
Eo’
Eo
LM(Mso)
E1
BP
IS(G1)
2. Modelo
IS(Go)
Clásico
3. Otros
Modelos
e
e
Yo
Yo’
Y1
En conclusión, con tipos de cambio jos, la política
scal es muy efectiva:
s
G ↑ ⇒ Y ↑, 4i = 0, M ↑,4e = 0.
Y
Vemos
I que en este caso, a diferencia del resultado obtenido con tipos de cambio
flexibles, la política fiscal es muy eficiente para la determinación o control del nivel de
renta.
MACRO
INTERMEDIA
Efectos Perturbaciones Externas
Tipos de Cambio Fijos
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
2. Modelo
Clásico
I
Caso 6: Aumento tipo interés extranjero, i f ↑
I
I
I
3. Otros
Modelos
I
Desplazamiento BP hacia arriba.
Inicialmente tendríamos i < i f − be ⇒
Para mantener el tipo de cambio jo,
(M s ↓).
BP
< 0.
RI
↓⇒
BM
Esto lleva a un desplazamiento de LM hacia la
izquierda, con lo que i ↑ y Y ↑.
↓
MACRO
INTERMEDIA
Efectos Perturbaciones Externas
Tipos de Cambio Fijos
Introducción
0. Contabilidad
LM(Ms1)
i
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
LM(Mso)
i
i1=if1
E1
Eo
io=ifo
2. Modelo
BP(if1)
Clásico
BP(ifo)
IS
3. Otros
Modelos
e
e
Y1
Yo
Y
En conclusión, con tipos de cambio jos, un aumento del
tipo de interés extranjero,
, tiene efectos contractivos
, ,
,
0.
I
f de lo que sucedía en un sistema de tipos
Podemos observar que en este caso, a diferencia
i ↑
de cambio flexibles, el aumento del tipo de interés internacional, tiene efectos
s
Y ↓ para
i ↑la economía
M ↓ 4
e =consecuencia de que al ser el tipo de cambio fijo, el
contractivos
como
empeoramiento de la balanza de pagos consecuencia de la mayor rentabilidad de los
MACRO
INTERMEDIA
Efectos de cambios en los precios en el modelo
Mundell-Fleming
Introducción
0. Contabilidad
I
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
2. Modelo
Clásico
I
Cuál es la relación entre el nivel de precios P y la renta
nacional Y que mantienen los mercados de bienes,
dinero y la balanza de pago en equilibrio, en el modelo
de Mundell-Fleming?
Efectos de P ↑:
I
M s ↓: para un i dado, baja Y que equilibra el mercado
P
de dinero; despalazamiento de LM hacia izq.
↑ ⇒ XN ↓: para un i dado, baja Y que equilibra el
mercado de bienes; despalazamiento de IS hacia izq.
I R
3. Otros
Modelos
I
I
I
Si el tipo de cambio es jo, es necesario un ajuste
adicional de la cantidad de dinero.
Si el tipo de cambio es exible, el ajuste es a través de
variaciones del tipo de cambio nominal.
Asumiendo que ∂∂ bee = 0 y que el efecto es similar en IS y
LM, el efecto de P ↑ es similar en ambos casos.
MACRO
La función de Demanda Agregada
Gráfico7. DA con tipos de cambio fijos.
INTERMEDIA
i
Introducción
f
LM(P1)
e
i -(e -e)/e
0. Contabilidad
LM (Po)
Nacional
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
2. Modelo
Clásico
BP(ifo)
io
IS(P1)
e
Y1
e
Yo
IS(Po)
Y
P
E1
3. Otros
Modelos
Eo
E1
1. Modelo
P1
Eo
Po
DA(GoMsoeo)
Y
Y1
Yo
hasta que
MACRO
Desplazamientos de la Demanda Agregada

i  i f  ee
INTERMEDIA
Efecto
Gráficamente:
M s ↓ con tipo de cambio exibles
Introducción
Nacional
LM(Ms,Po)
i
if+(eo/eeo)
0. Contabilidad
E’o
i1
LM(Mso,Po)
1. Modelo
io
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
2. Modelo
E1
Eo
BP(if)
IS(e1,Po)
e
e1
Y1 Y’o
eo
IS(eo,Po)
Y
Yo
Clásico
3. Otros
Modelos
P
Po
DA(Mso,eo)
DA(Ms1,eo)
DA(Ms1,e1)
Y1
Y’o
Y
Yo
Desplazamientos de la Demanda Agregada
MACRO
INTERMEDIA
Efecto G ↓ con tipo de cambio jo
Gráficamente:
Introducción
LM(Ms1)
0. Contabilidad
Nacional
LM(Mso)
1. Modelo
Keynesiano
DA y OA
Multiplicador
Renta
Política scal
Décit Público
El modelo
IS-LM-BP
El modelo
Mundell-Fleming
2. Modelo
i=if
E1
Eo
BP
E’o
IS(G1)
e
IS(Go)
Y
Y1
e
Y’o
Yo
Clásico
3. Otros
Modelos
P
Po
E1
Y1
E’o
Y’o
Eo
DA(GoMso)
DA(G1Mso)
DA(G1Ms1)
Y
Yo
MACRO
INTERMEDIA
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
2. Modelo
Clásico
Oferta Agregada
Oferta y Demanda
Agregada
OA con Inputs
Importados
3. Otros
Modelos
TEMA 2. EL MODELO CLÁSICO
MACRO
INTERMEDIA
Introducción
Contenidos del curso
I
Tema 0. Contabilidad Nacional.
I
Tema 1. El modelo Keynesiano.
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
2. Modelo
Clásico
I Tema 2. El modelo clásico.
Oferta Agregada
Oferta y Demanda
Agregada
OA con Inputs
Importados
I
I
3. Otros
I
Modelos
2.1. La Oferta Agregada en el modelo Clásico
2.2. La Oferta y Demanda Agregada en el modelo
Clásico
2.3. Extensión: La Oferta Agregada con inputs
importados
I
Tema 3. Otros modelos de demanda y oferta agregada.
I
Tema 4. Inación y desempleo.
I
Tema 5. Teoría del crecimiento.
MACRO
INTERMEDIA
El modelo Clásico
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
I
1. Modelo
Keynesiano
2. Modelo
I
Clásico
Oferta Agregada
Oferta y Demanda
Agregada
OA con Inputs
Importados
3. Otros
El modelo Clásico analiza el funcionamiento de una
economía en una situación óptima:
I
Los mercados alcanzan la eciencia sin intervención
externa.
Supuestos del model clásico:
Modelos
I
Información perfecta sobre las variables actuales y
futuras.
I
Mercados competitivos (agentes precio-aceptantes).
I
Precios y salarios son exibles y los mercados se vacían.
MACRO
INTERMEDIA
La Oferta Agregada en el modelo Clásico
Introducción
0. Contabilidad
I
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
2. Modelo
Clásico
Oferta Agregada
Oferta y Demanda
Agregada
OA con Inputs
Importados
I
3. Otros
La Oferta Agregada se dene como la cantidad de
bienes y servicios nales que las empresas de la
economía producen en un período de tiempo a cada
nivel de precios.
Los agentes económicos encargados del proceso
productivo son las empresas.
Modelos
I
La producción de bienes y servicios de las empresas
depende de:
I
I
La tecnología o función de producción,
Y
= F (N , K ).
Las cantidades de factores productivas: trabajo,
capital, K .
N
,y
MACRO
INTERMEDIA
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
La función de producción
La función de producción de la empresa representativa de la
economía satisface:
1. Rendimientos constantes a escala:
1. Modelo
F
Keynesiano
2. Modelo
Clásico
Oferta Agregada
Oferta y Demanda
Agregada
OA con Inputs
Importados
3. Otros
(λ N , λ K ) = λ F (N , K ) , λ > 0.
2. Rendimientos decrecientes de los factores productivos:
F
NN ≡
∂ 2Y
∂ 2Y
<
0
,
FKK ≡
<0
∂ N2
∂K2
3. Productividades marginales cruzadas positivas:
Modelos
NK ≡
F
∂ 2Y
∂ 2Y
> 0, FKN ≡
>0
∂ N∂ K
∂K∂N
4. Condiciones de Inada:
5.
lim F = 0, lim FN = ∞;
N →∞ N
N →0
lim FK = 0, lim FK = ∞
K →∞
K →0
Factores productivos imprescindibles:
F
(N , 0) = F (0, K ) = 0
MACRO
INTERMEDIA
Introducción
Las curvas Isocuantas
I
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Las curvas Isocuantas muestran las combinaciones de
factores Alfredo
productivos
que dan un mismo nivel de
Masó
Macroeconomía Intermedia
Página 74
producción.
Keynesiano
2. Modelo
Clásico
Oferta Agregada
Oferta y Demanda
Agregada
OA con Inputs
Importados
I
La pendiente
es igual a la Relación Técnica de
Podemos ahora representar gráficamente esta función de producción respecto de los dos
FN de un mapa de curvas isocuantas con las propiedades
factores
productivos
a través
Sustitución:
RTS = −
FK < 0.
conocidas:
K
3. Otros
Modelos
K1
Y2
Ko
Y1
Yo
N1
K
No
 RMgS K , N  0
N
Macroeconomía Intermedia
MACRO
INTERMEDIA
Gráficamente:
Página 75
El stock de capital en el corto plazo
K
De esta forma, los supuestos básicos de nuestra función de producción se
simplifican en los siguientes:
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
2. Modelo
Clásico
Oferta Agregada
Oferta y Demanda
Agregada
OA con Inputs
Importados
El supuesto que usaremos es que en el corto plazo, el E
E
E
stock de capital productivo Kes constante, Y = F N , K¯ .
YI En consecuencia,
Y
Y
 F  0,
 F  0,
 F en
 0 el corto plazo la función de
Y
N
N
N K
producción tiene rendimientos decrecientes.
Y
I
o
Y  F ( N , Ko )
1
2
0
2
N
2
NN
2
NK
2
1
Gráficamente:
Yo
No
K
N1
N2
N
Y
3. Otros
Y2
Modelos
Eo
E1
E2
E2
F(N, K o )
E1
K
Y1
Yo
Y2
Eo
Y1
Yo
No
N1
N2
N
Y
Y2
E2
E1
F(N, K )
No
N1
N2
N
MACRO
INTERMEDIA
La función de la productividad marginal del trabajo
Alfredo Masó
Macroeconomía Intermedia
Tenemos que al incrementarse el stock de capital aumentará tanto en
producción como la productividad de los trabajadores.
Página 77
Gráficamente:
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
2. Modelo
K>0
Y
Y
F(N, K 1 )
Y1
F(N, K o )
Y1
Yo
Yo
Clásico
Oferta Agregada
Oferta y Demanda
Agregada
OA con Inputs
Importados
3. Otros
Modelos
No
N1
N
FN
No
N
FN
FNo
FN1
FN1
.
FNo
FN1
FN
FNo
No
N1
N
No
N
Por otro lado podemos estar interesados en estudiar los efectos de un aumento
del stock que, en general, un aumento del stock de capital implica un aum
Supondremos
de capital sobre la economía. Suponiendo para ello un aumento puntual
del stock demarginal del trabajo, tal como se indica en los gráficos anteriore
productividad
capital y teniendo en cuenta las propiedades de la función de producción ya conocidas:
MACRO
INTERMEDIA
Alfredo Masó
Macroeconomía Intermedia
La demanda de trabajo
I
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
I
1. Modelo
Keynesiano
2. Modelo
Clásico
Oferta Agregada
Oferta y Demanda
Agregada
OA con Inputs
Importados
3. Otros
Modelos
I
Página 83
Dado que el capital es constante, la producción de las
de lafactor
productividad
marginal del trabajo sea igual al salario monet
- El valor
empresas depende
del
trabajo.
Es decir el valor en el mercado del aumento de la producción asociada a la úl
unidad de trabajo utilizada tiene que ser igual al coste de adquirir dicha unida
La cantidad depende
de la demanda de trabajo, por
trabajo.
parte de las empresas,
y de la oferta de trabajo, por
- La productividad marginal de trabajo igual al salario real del mismo.
parte de los trabajadores.
Las empresasComo
eligen
la demanda de trabajo para
se puede observar esta condición es la habitual de :
maximizar benecios:
Ingreso Marginal = Coste Marginal
∂Y
− (F + WN ) ⇒ P
= |{z}
W
N | {z } | {z }
∂ N}
| {z
Gráficamente: costes
Cost Mg
ingresos
maxPF
,
N K
Ing Mg
P·FN
W
Wo
Eo
Po·FN
No
N
MACRO
INTERMEDIA
La demanda de trabajo
Alfredo Masó
Macroeconomía Intermedia
Página 84
Gráficamente:
Efectos aumento del nivel de precios
o bien donde,
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
W
 FN
P
P·FN
W
Esto es en el punto en donde el valor del producto marginal iguala al salario
monetario, se determinará la cantidad de factor trabajo óptima para la empresa.
A este nivel existe un máximo de beneficios, puesto que la condición de segundo
orden se satisface:
I
Si aumenta el nivel de precios, aumentaE la demanda de
trabajo con el salario nominal
anterior.
W
2 B
 2Y
 P· 2  0
N 2
N
o
o
Si el salario real W
P ·F
P no cambia, las empresas desean
contratar el mismo número de trabajadores.
dado que : FNN < 0.
2. Modelo
Clásico
Oferta Agregada
Oferta y Demanda
Agregada
OA con Inputs
Importados
I
Podemos ver ahora, como variará la demanda de trabajo ante un aumento en precios
cuando la representamos respecto de salarios monetarios, con objeto de introducir
algunos conceptos relevantes.
No
Gráficamente, representando una situación en la que:
W = Po· FN
P ( de Po a P1)
N
N
FN
W/P
3. Otros
Modelos
o
W
P·FN
W1
A
Wo
Eo
Eo
(W/P)o
B
P1·FN
FN
Po·FN
Ndo
84
Nd1
N
No
N
Dado un salario monetario, la empresa estará en equili
MACRO
INTERMEDIA
La oferta de trabajo
I
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
Los trabajadores eligen su oferta de trabajo para
maximizar su función de utilidad, que depende del
consumo y las horas de ocio:
max ( , ) s.a.
1. Modelo
Keynesiano
2. Modelo
Clásico
Oferta Agregada
Oferta y Demanda
Agregada
OA con Inputs
Importados
3. Otros
U C L
,
Alfredo Masó
Macroeconomía Intermedia
CL
⇒
Gráficamente:
Modelos
PC
= WN s ,
L
+ Ns = T
Página 88
∂ U /∂ L
=
∂ U /∂ C
| {z }
RMS
W
P
Y
Eo
Yo
U2
U1
-(W/P)o
Uo
0
Lo
T
L
MACRO
INTERMEDIA
La oferta de trabajo
I
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
2. Modelo
Clásico
Oferta Agregada
Oferta y Demanda
Agregada
OA con Inputs
Importados
I
La oferta de trabajo es la relación entre el salario real y
el tiempo de trabajo ofertado.
Efectos de un aumento del salario real, W
P ↑:
Alfredo Masó
I
Macroeconomía
Intermedia
Página 90
Efecto sustitución, ES:
W ↑ ⇒ Coste oportunidad ocio ↑⇒ Ocio ↓.
P
I Efecto renta, ER:
W ↑ ⇒Asumiendo
Gráficamente:
el Efecto Sustitución
domine↑al Efecto Renta
Poder que
adquisitivo
↑⇒ Ocio
P
ES > ER
3. Otros
Y
Modelos
E1
Y1
Yo
Eo
Uo
0
L1
Lo
U1
T
L
MACRO
INTERMEDIA
Introducción
La oferta de trabajo
El efecto total de W
P ↑ es ES+ER, que es ambiguo.
I
Gráficamente:
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
I
s
Asumiendo que ES>ER, W
P ↑ lleva a N ↑ y L ↓:
Keynesiano
2. Modelo
Clásico
Oferta Agregada
Oferta y Demanda
Agregada
OA con Inputs
Importados
(W/P)
g(N)
g(N)
Población Activa
3. Otros
Modelos
E1
(W/P)1
(W/P)o
Eo
Población Inactiva
0
Nso
Ns1
NMAX ≡ PPA
MACRO
INTERMEDIA
La oferta de trabajo
Efectos aumento del nivel de precios
Introducción
I
0. Contabilidad
Nacional
W
1. Modelo
Keynesiano
2. Modelo
Clásico
Oferta Agregada
Oferta y Demanda
Agregada
OA con Inputs
Importados
3. Otros
Modelos
La oferta de trabajo se puede expresar en función de
salario reales o de salarios monetarios;
I
= ( ) ⇔
g N
P
Alfredo Masó
Macroeconomía Intermedia
W
= Pg (N )
Página 95
Un aumento del nivel de precios
desplaza Pg (N ) a la
izquierda porque para un W constante, el poder
adquisitivo baja y también el consumo de bienes y ocio:
W
Pg(N)
P1·g(N)
A
W1
Wo
0
B
Eo
Ns1
Nso
Po·g(N)
NsMAX
N
MACRO
INTERMEDIA
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
El Mercado de Trabajo
La cantidad de trabajo en equilibrio depende de la demanda
de trabajo y la oferta de trabajo:
I
Demanda de trabajo, N d :
2. Modelo
Clásico
Oferta Agregada
Oferta y Demanda
Agregada
OA con Inputs
Importados
3. Otros
W
P
I
= FN
d
⇔
W
= g (N s ) ⇔
W
N
= PFN
N
d
Oferta de trabajo, N s :
Modelos
W
P
I
= Pg (N s )
Condición de equilibrio, N d = N s :
N
F
N
d = g (N ) ⇔
N
PF
N
d = Pg (N s )
Representación gráfica:
MACRO
INTERMEDIA
El Mercado de Trabajo
(W/P)
FN,g(N)
Introducción
g(N)
0. Contabilidad
Nacional
Eo
(W/P)o
1. Modelo
Keynesiano
FN
2. Modelo
Clásico
0
Oferta Agregada
Oferta y Demanda
Agregada
OA con Inputs
Importados
W
P·FN
P·g(N)
Wo
No
Po·g(N)
NMAX
N
NMAX
N
3. Otros
Modelos
Po·FN
0
I
I
I
No
En el gráfico superior podemos ver como dados FN y g(N), (W/P)o sería el salario real al
se vacíade
el mercado
siendo la
de este factor
que se contrataría
es elcual
nivel
plenode trabajo,
empleo
ocantidad
población
activa,
todo el
igual a N .
que desea trabajo lo hace.
En el gráfico inferior
obtendríamos la situación
de equilibrio del mercado
de trabajo
Nmax representa
la población
potencialmente
activa.
pero en términos de las variables nominales. Ambas condiciones obviamente dan lugar
a un
mismo
nivel
de
empleo
de
equilibrio
del
mercado
de
trabajo,
siendo
la
diferencia
Nmax − N
representa
el
desempleo
voluntario.
0
entre ambo gráficos la representación del nivel de precios.
N0
o
N
MACRO
INTERMEDIA
Efectos variaciones precio sobre empleo
0
Introducción
Ns
W
P·g(N)
P·FN
W1
0. Contabilidad
Nacional
No
E1
Nd
NMAX
P1·g(N)
Po·g(N)
1. Modelo
Keynesiano
Eo
Wo
2. Modelo
P1·FN
Clásico
Oferta Agregada
Oferta y Demanda
Agregada
OA con Inputs
Importados
Po·FN
3. Otros
Modelos
0
I
I
I
Ns
No
Nd
Un aumento del nivel de 105
precios lleva a un incremento
del salario monetario de igual magnitud.
El salario real seguirá igual.
La cantidad de trabajo queda inalterada.
MACRO
INTERMEDIA
Determinación de la Oferta Agregada
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
2. Modelo
Para un nivel de precios dado, la oferta agregada depende de
la función de producción y la cantidad de factores
productivos:
Clásico
Oferta Agregada
Oferta y Demanda
Agregada
OA con Inputs
Importados
3. Otros
Modelos
1. Función de producción:
2. Cantidad de capital:
K
Y
= F (N , K ).
= K.
3. Cantidad de trabajo: equilibrio del mercado de trabajo
(demanda trabajo empresas = oferta trabajo hogares):
d
s
N = N .
determinar como varía dicha oferta.
MACRO
INTERMEDIA
Determinación de la Oferta Agregada
Aquí si ↑P como la condición de equilibrio del mercado de trabajo no depende de los
precios, la cantidad de trabajo contratada sería la misma por lo que el nivel de oferta
I
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
2. Modelo
Clásico
agregada no variará. Decimos entonces que la Oferta Agregada es inelástica o insensible
Dado
que la cantidad de trabajo no depende de P , la
a las variaciones de precios.
Oferta Agregada es inelástica / insensible a varaciones
Gráficamente:
del precio:
Y
Y
bisectriz
F(N,Ko)
Yo
Yo
Oferta Agregada
Oferta y Demanda
Agregada
OA con Inputs
Importados
45o
3. Otros
Modelos
0
N 0
No
Y
Yo
W
E1
W1
P1·g(N)
Po·g(N)
Eo
Wo
OA
P1
E1
P1·FN
Po·FN
0
Ns
No
Nd
NMAX
Eo
Po
0
Yo
Y
MACRO
INTERMEDIA
Introducción
Contenidos del curso
I
Tema 0. Contabilidad Nacional.
I
Tema 1. El modelo Keynesiano.
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
2. Modelo
Clásico
I Tema 2. El modelo Clásico.
Oferta Agregada
Oferta y Demanda
Agregada
OA con Inputs
Importados
I
I
3. Otros
I
Modelos
2.1. La Oferta Agregada en el modelo Clásico
2.2. La Oferta Agregada y la Demanda Agregada
en el modelo Clásico
2.3. Extensión: La Oferta Agregada con inputs
importados
I
Tema 3. Otros modelos de demanda y oferta agregada.
I
Tema 4. Inación y desempleo.
I
Tema 5. Teoría del crecimiento.
MACRO
INTERMEDIA
La Oferta y Demanda Agregada en el Clásico
1.
Introducción
0. Contabilidad
Demanda Agregada:
1.1 Función IS: equilibrio mercado de bienes
Y = C Y+ , T , TC
+
Nacional
−
1. Modelo
Keynesiano
+I
Y+ , i
−
|
+ Ḡ + X
{z
Y+f , R
−
−
1
R
Demanda bienes
1.2 Función LM: equilibrio mercado de dinero
Ms
= md Y , i
2. Modelo
Clásico
Oferta Agregada
Oferta y Demanda
Agregada
OA con Inputs
Importados
P
3. Otros
Modelos
2.
+
−
1.3 Función BP: equilibrio sector exterior (caso TPNCI)
i = i f − be
Oferta Agregada:
2.1 Función de producción:
Y
=F
N, K
2.2 Equilibrio mercado de trabajo:
N d = N s ⇔ FN N d = g (N s )
M Y+ , R+
}
MACRO
INTERMEDIA
Oferta y Demanda Agregada en el Clásico
Modelo OA – DA : Gráficos
Introducción
Y
0. Contabilidad
Yo
Nacional
i
FUNCION DE PRODUCCIÓN
Eo
IS-LM-BP
LM(Ms,P)
F(N,Ko)
1. Modelo
Keynesiano
Eo
i = if+(ee/e)
BP
2. Modelo
Clásico
Oferta Agregada
Oferta y Demanda
Agregada
OA con Inputs
Importados
3. Otros
Modelos
IS(e,G,P)
0
No
W
0
N
P
MERCADO DE TRABAJO
YoDA
Y
OFERTA Y DEMANDA AGREGADA
P·g(N)
OA
Wo
Eo
P*
Eo
DA(e,Ms,G)
P·FN
0
No
N
0
Y*
Y
MACRO
INTERMEDIA
Variables de Política Fiscal
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Variables de política scales con efectos al mercado de
trabajo:
Keynesiano
2. Modelo
Clásico
Oferta Agregada
Oferta y Demanda
Agregada
OA con Inputs
Importados
I
t
I : impuestos indirectos;
− P · tI : precio que recibes las empresas.
P
I
3. Otros
t
cf : cotizaciones a la seguridad social de los empresarios;
(1 + tcf ): coste del trabajo para las empresas.
W
Modelos
I
cw : cotizaciones a la seguridad social de los
trabajadores;
W (1 − tcw ): salario neto de contribuciones a la
seguridad social.
t
MACRO
INTERMEDIA
Optimización de las empresas con impuestos
I
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
Las empresas eligen la demanda de trabajo para
maximizar sus benecios:
Alfredo
max
BMasó
= P · (1 − t ) · F Página
N , K −W · (1 + tcf ) · N − F
Macroeconomía Intermedia I
114
N
1. Modelo
2. Modelo
Clásico
Oferta Agregada
Oferta y Demanda
Agregada
OA con Inputs
Importados
3. Otros
⇒
⇒
1 − tIP·F (1  t ) W
=
1 + t (1  t ) |{z}
P
| {z cf}
Cost Mg
Ing Mg
N
F
-en términos de salarios monetarios:
W
Gráficamente:
{z
costes
}|
{z
ingresos
|
Keynesiano
N
I
cf
Modelos
W
P
W 
 
 P o
FN
FN (1  t I )
(1  tcf )
0
No
No’
N
}
MACRO
INTERMEDIA
g(N) → función que representa sus preferencias ocio-renta a cada salario real neto
cotizaciones sociales.
Optimización de los trabajadores con impuestos
Alfredo Masó
Macroeconomía Intermedia
Página 116
g’(N) >0 (ES > ER)
Los trabajadores eligen su oferta de trabajo para
Para representar dicha condición respecto del salario real (y / o monetario) , la
maximizar
su función
utilidad,
que depende
del
La combinación
óptima se encontrará
cuando
se de
alcance
la curva de indiferencia
mas
expresamos
como:
alejada del origen, esto es cuando la pendiente de dicha curva sea tangente a la pendiente
consumo
y las horas de ocio:
de la restricción
presupuestaria:
I
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
2. Modelo
Clásico
Oferta Agregada
Oferta y Demanda
Agregada
OA con Inputs
Importados
W
g(N )
s
s

maxU (C , L) s.a.
P PC
(1  t )= WN (1 − tcw ), L + N = T
U
L  W ·(1  t ),
cw
U
P
Y
CL
cw
o
⇒
P·g ( N )
(1  t L)
∂ U /∂
1
=
∂ U /∂ C (1 − tcw )
{z }
| Gráficamente:
≡g (N )
W
cw
Gráficamente:
3. Otros
Modelos
Y
W
P
(W/P)
g(N)
g(N )
(1  tcw )
g(N)
(W/P)o
-(W/P)(1-tcw')
Y1
-(W/P)(1-tcw)
Yo
0
L1
Lo
T
L
0
0
N
Noo N1
N N1
NMAX
Ns
MACRO
INTERMEDIA
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
Mercado de trabajo con impuestos
La cantidad de trabajo en equilibrio depende de la demanda
de trabajo y la oferta de trabajo:
I
2. Modelo
W
Clásico
Oferta Agregada
Oferta y Demanda
Agregada
OA con Inputs
Importados
Demanda de trabajo, N d :
P
I
3. Otros
=
1 − tI
d ⇔
FN N
1 + tcf
=
W
=
1 − tI
d
PFN N
1 + tcf
Oferta de trabajo, N s :
Modelos
W
P
I
W
=
1
1 − tcw
g
(N s ) ⇔
1
1 − tcw
Pg
Condición de equilibrio, N d = N s :
1 − tI
d = 1 Pg (N s )
PFN N
1 + tcf
1 − tcw
(N s )
MACRO
INTERMEDIA
Mercado de trabajo con impuestos
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
W
1. Modelo
Po ·g ( N )
(1  tcwo )
Keynesiano
2. Modelo
Clásico
Oferta Agregada
Oferta y Demanda
Agregada
OA con Inputs
Importados
Eo
Wo
3. Otros
Modelos
Po ·FN (1  t I )
(1  tcf )
0
No
NMAX
N
MACRO
INTERMEDIA
Introducción
0. Contabilidad
Políticas de oferta: t ↓
cf
I
Reducción cotizaciones sociales empresas, tcf ↓:
I
Nacional
1. Modelo
1 − tI
W
W
PFN N d ↑⇒ N d > N s ⇒ N ∗ ↑,
↑, y
(1 + tcf ) ↓
1 + tcf
P
P
Keynesiano
2. Modelo
Clásico
Oferta Agregada
Oferta y Demanda
Agregada
OA con Inputs
Importados
I
Esto lleva a un amento de la producción:
N∗ ↑
3. Otros
Modelos
Se desplaza la demanda de trabajo, aumenta la
cantidad de trabajadores:
I
Y
=F
N, K
↑
La Oferta Agregada se desplaza a la derecha:
cf ↓ ⇒
t
I
⇒
Y
=F
,
N K
↑ ⇒
OA
> DA ⇒
Y
∗
↑,
La reducción de los precios permite que la cantidad
demandada aumente también:
( s
M ↑ ⇒ LM se desplaza dcha
P
R ↓ ⇒ XN ↑ ⇒ IS se desplaza dcha
P
∗
↓
MACRO
INTERMEDIA
Políticas de oferta: t ↓
cf
Y
i
LM(Po,Mso)
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
Y1
Yo
E1,2
Eo
LM(P1,Mso)
F(N,Ko)
1. Modelo
Eo
i=if+êe
Keynesiano
E2
BP
2. Modelo
IS(P1,eo)
IS(Po,eo)
Clásico
Oferta Agregada
Oferta y Demanda
Agregada
OA con Inputs
Importados
0
Yo
3. Otros
Modelos
YOA
Y1
Po g ( N )
1  tcw
W
W1
0
YDA
Y1
P
E1
OA(tcf)o
OA(tcf)1
P1 g ( N )
1  tcw
Eo
Wo
Yo
E2
W2
Po
Po FN (1  t I )
1  tcf1
P1 FN (1  t I )
1  tcf1
Eo
P1
E1
E2
Po FN (1  t I )
1  tcfo
0
No
No,1
N
DA
0
Yo
Y1
Y
MACRO
INTERMEDIA
Introducción
Políticas de demanda: G ↓
I
0. Contabilidad
Nacional
Reducción del gasto público, G ↓, con cambio jo:
I
1. Modelo
Inicialmente, G ↓⇒IS se desplaza a la izda; dado que
< 0, RI ↓ y M s ↓ ⇒ LM se desplaza a la izda ⇒ DA
se desplaza a la izda.
El mercado de trabajo no se vé afectado, N y W
P ; la
producción no varia, la Oferta Agregada se mantiene
constante.
DA<OA⇒ P ↓ (y W ↓).
P ↓ permite que la cantidad demandada vuelva al valor
inicial:
( s
M vuelve al valor inicial ⇒ LM se desplaza dcha
P
R ↓ ⇒ XN ↑ ⇒ IS se desplaza dcha
BP
Keynesiano
2. Modelo
I
Clásico
Oferta Agregada
Oferta y Demanda
Agregada
OA con Inputs
Importados
I
3. Otros
I
Modelos
I
En conclusión,G ↓ lleva a una reducción del nivel de
precios y un cambio de composición de la demanda.
BP < 0 (con tipos de cambio fijos) → ↓ Reservas Internacionales → ↓ Ms → ↓ YDA
MACRO
INTERMEDIA
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
Políticas de demanda: G ↓
Gráficamente:
Y
LM(Ms1,Po)
LM(Mso,Po,1)
i
Yo
Eo,2
F(N,Ko)
1. Modelo
E1
i=if+êe
Keynesiano
Eo,2
BP
2. Modelo
Clásico
Oferta Agregada
Oferta y Demanda
Agregada
OA con Inputs
Importados
3. Otros
Modelos
IS(G1,Po)
0
No
W
N
Pog(N)
Eo
PoFN
E1
Eo
E2
P1
P1FN
0
No
YDA
Yo,2
P1g(N)
Po
E1
Y1
P
Wo
W1
0
IS(Go,Po,1)
DAo(Go)
DA1(G1)
N
0
YDA1
Yo
Y
MACRO
INTERMEDIA
Introducción
Políticas de demanda: M ↑
s
I
0. Contabilidad
Nacional
Política monetaria expansiva, M s ↑, con tipo de cambio
exible:
I
1. Modelo
Keynesiano
2. Modelo
Clásico
I
Oferta Agregada
Oferta y Demanda
Agregada
OA con Inputs
Importados
I
3. Otros
Modelos
I
I
Inicialmente, M s ↑ ⇒ LM se desplaza a la dcha; esto
lleva a e ↓ ⇒ XN ↑ ⇒ IS se desplaza a la dcha; DA se
desplaza a la dcha.
El mercado de trabajo no se vé afectado, N y W
P ; la
producción no varia, la Oferta Agregada se mantiene
constante.
DA>OA⇒ P ↑ (y W ↑).
P ↑ permite que la cantidad demandada vuelva al valor
inicial:
( s
M vuelve al valor inicial ⇒ LM se desplaza izda
P
R ↑ ⇒ XN ↓ ⇒ IS se desplaza izda
En conclusión,M s ↑ con tipo de cambio exible no afecta
la renta o el tipo de interés; sólo lleva a un aumento del
nivel de precios y una depreciación del tipo de cambio.
MACRO
INTERMEDIA
un aumento de las exportaciones netas y por tanto un aumento de la demanda agregada
externa.
s
Políticas de demanda agregada: M ↑
Gráficamente:
Introducción
Y
0. Contabilidad
Yo
LM(Mso,1,Po,1)
i
Eo
Nacional
LM(Ms1,Po)
F(N,Ko)
1. Modelo
Eo,2
i=if+êe
Keynesiano
E1
BP
2. Modelo
Clásico
Oferta Agregada
Oferta y Demanda
Agregada
OA con Inputs
Importados
3. Otros
IS(e1,Po)
IS(eo,1,P1)
0
No
N
0
YDAo,2
YDA1
YDA
P
W
Modelos
E1
W1
P1g(N)
P1
E2
Po
Eo
Pog(N)
Eo
Wo
P1FN
PoFN
0
Ns
No
Nd
E1
DA( Ms1,e1)
DA(Mso,eo)
OA
NMAX N
0
Yo
Y
MACRO
INTERMEDIA
Conclusiones del modelo Clásico
I
Introducción
Dos resultados básicos del modelo clásico:
I
0. Contabilidad
Nacional
I
1. Modelo
La inefectividad de la política de demanda agregada
sobre las variables reales de la economía.
La neutralidad del dinero.
Keynesiano
2. Modelo
Clásico
Oferta Agregada
Oferta y Demanda
Agregada
OA con Inputs
Importados
I
La explicación de los ciclos económicos:
I
I
3. Otros
Modelos
I
I
I
Las economías de todos los países soportan
uctuaciones cíclicas.
Bajo los supuestos del modelo clásico, las políticas de
demanda no afectan la actividad económico.
Las uctuaciones serían causadas por cambios en la
productividad del factor trabajo:
progreso técnico, mejoras del capital humano,
incorporación bienes capital.
Los efectos serían los mismos que los de la reducción de
cotizaciones sociales.
El problema con esta explicación es que los datos no
muestran el comportamiento de los precios que el
modelo predice.
MACRO
INTERMEDIA
Introducción
Contenidos del curso
I
Tema 0. Contabilidad Nacional.
I
Tema 1. El modelo Keynesiano.
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
2. Modelo
Clásico
I Tema 2. El modelo Clásico.
Oferta Agregada
Oferta y Demanda
Agregada
OA con Inputs
Importados
I
I
3. Otros
I
Modelos
2.1. La Oferta Agregada en el modelo Clásico
2.2. La Oferta Agregada y la Demanda Agregada en el
modelo Clásico
2.3. Extensión: La Oferta Agregada con inputs
importados
I
Tema 3. Otros modelos de demanda y oferta agregada.
I
Tema 4. Inación y desempleo.
I
Tema 5. Teoría del crecimiento.
MACRO
INTERMEDIA
Extensión: La Oferta Agregada con inputs
importados
Introducción
0. Contabilidad
I
Nacional
1. Modelo
Hasta ahora, la producción era función de 2 inputs,
capital y trabajo:
Keynesiano
Y
2. Modelo
Clásico
Oferta Agregada
Oferta y Demanda
Agregada
OA con Inputs
Importados
I
En esta extensión, introducimos un tercer input,
materias primas importadas (por ejemplo, energía):
3. Otros
Y
Modelos
I
= F (N , K )
= F (N , K , MP )
Suponemos que las materias primas son de proporción
constante respecto del output:
MP
⇒
= αY
∂Y
1
∂ 2Y
= > 0,
= 0.
∂ MP
α
∂ MP 2
MACRO
INTERMEDIA
 Y de producción con materias primas
La función
0
MP
2
2
I
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
Suponemos también que las materias primas aumentan
la productividad del trabajo:
Gráficamente, la función de producción quedaría:
∂ FN
∂ 2Y
=
>0
∂ MP ∂ N
∂ MP
1. Modelo
Keynesiano
2. Modelo
Clásico
Oferta Agregada
Oferta y Demanda
Agregada
OA con Inputs
Importados
3. Otros
Y
Y1
F(N, MP1, K0)
Y0
F(N, MP0, K0)
Modelos
MP0  MP1
N0
N
MACRO
INTERMEDIA
La demanda de trabajo con materias primas
I
Introducción
Las empresas eligen la demanda
maximizar sus benecios:
de trabajo
para
f
136
Página
P
, ,
−F − W · N −
· MP
{z
}|
{z e
}
Sacando factoringresos
común, en el lado derecho de la anterior expresión, P·F , y
costes
e·P
Alfredo Masó
Macroeconomía Intermedia
0. Contabilidad
max B = P · F
N ,MP
|
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
N K MP
N
 R  Tipo de Cambio Real, tenemos que la condición
Pf
de primer orden la podemos expresar como:
recordando que:
2. Modelo
Clásico
Oferta Agregada
Oferta y Demanda
Agregada
OA con Inputs
Importados
3. Otros
I
Sabemos que MP = α Y , por lo que los benecios son
max B = P · F
N
⇒
Modelos
P
· FN − W −
P · FN (1 -  ·
, ,
1
)=W
R
N K MP
−F −W ·N −
P
f
e
·α ·F
Dados un nivel de precios , tipo de cambio real y productividad marginal del
trabajo, la empresa demandará trabajo en el punto en donde el salario
monetario iguala al valor del producto marginal del mismo.
P
f
α · FN = 0 ⇔
Gráficamente:
e
P
· FN 1 − α
W
W0
P0 · FN · [1- ·(1/R)]
N0
N
1
R
, ,
N K MP
=W
MACRO
INTERMEDIA
Introducción
El mercado de trabajo con materias primas
I
Demanda de trabajo, N d :
0. Contabilidad
W
Nacional
P
1. Modelo
α
= FN · 1 −
⇔
R
W
α
= P · FN · 1 −
W
= P · g (N )
R
Keynesiano
2. Modelo
Clásico
Oferta Agregada
Oferta y Demanda
Agregada
OA con Inputs
Importados
I
Oferta de trabajo, N s :
W
3. Otros
P
Modelos
I
= g (N ) ⇔
Condición de equilibrio, N d = N s :
F
α
= g (N ) ⇔
N · 1−
R
P
α
· FN 1 −
= P · g (N s )
R
Dado que R ≡ e PPf , las decisiones de las empresas son ahora
más sensibles a variaciones de los precios.
MACRO
INTERMEDIA
Efectos de P ↑ en el mercado de trabajo
I
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
2. Modelo
Clásico
Oferta Agregada
Oferta y Demanda
Agregada
OA con Inputs
Importados
I
Cuando P ↑, Alfredo
el precio
relativo de las MP disminuye.
Masó
Macroeconomía Intermedia
Página 139
Entonces, la variación de la demanda de trabajo es
∗
superior al de la oferta de trabajo ⇒ N ∗ ↑, W
P ↑.
P1·g(N)
W
E1
W1
P0·g(N)
OA(α,1/R)
E1
W0
E0
E0
P1·FN[1-α·(1/R1)]
3. Otros
Modelos
P0·FN[1-α·(1/R0)]
N0 N1
N
Y0 Y1
W/P
g(N)
(W/P)1
(W/P)0
FN[1-α·(1/R1)]
FN[1-α·(1/R0)]
N0 N1
N
Y
MACRO
INTERMEDIA
La Oferta Agregada con materias primas
Masó
onomía
Intermedia
Introducción
I
0. Contabilidad
Aumentos
Página 139en el nivel de precios provocan aumentos en
el empleo y, en consecuencia, también en la producción.
Nacional
I
1. Modelo
Keynesiano
2. Modelo
En este caso, la pendiente de la función de oferta
agregada es, por lo tanto, positiva.
Clásico
Oferta Agregada
Oferta y Demanda
Agregada
E1
OA con Inputs
Importados
P1·g(N)
P
P0·g(N)
OA(α,1/R)
3. Otros
E1
P1
Modelos
E0
P0
E0
P1·FN[1-α
P0·FN[1N0 N1
N
Y0 Y1
Y
MACRO
INTERMEDIA
Efectos de una devaluación
I
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
Alfredo Masó
Macroeconomía Intermedia
1. Modelo
Keynesiano
2. Modelo
Clásico
Oferta Agregada
Oferta y Demanda
Agregada
OA con Inputs
Importados
3. Otros
En este caso, variaciones del tipo de cambio afectan los
costes de producción; por lo tanto no solamente afectan
la demanda agregada, sinó también la oferta agregada.
I
Página 143
Una depreciación de la moneda provoca un aumento del
coste de las
materias primas y una caída de la demanda
↓ e  ↓ R   Coste de Materias Primas (energía)   N a los salarios
monetarios iniciales
de trabajo;
inicialmente, esto provoca una reducción de
Gráficamente:
la producción:
d
Y
Modelos
Y0
Y1
E0
E1
N1
E’0
N0
F(N, MP0, K0)
F( N, MP1, K0)
N
MACRO
INTERMEDIA
Efectos de una devaluación
I
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Y
Se produce así un efecto relativamente común en numerosos países que intentan mejorar
su competitividad a través de caídas en el valor de su moneda frente a las de otros países,
y es el de que en determinadas ocasiones, las depreciaciones (o devaluaciones)
Y0 de la
moneda frente al resto del mundo da lugar a aumentos de precios que se traducen
finalmente en una cierta inflación importada, que pueden acabar anulando el efecto
expansivo anterior sobre la competitividad del país.
La Oferta Agregada, por lo tanto, se desplaza a la izda;
y, por otro lado, la demanda agregada a la dcha.
⇒ DA>OA ⇒ P ↑
La variación de la producción es indeterminada:
Y1
Gráficamente y como se observa en el gráfico inferior, y bajo los supuestos del caso
clásico, una depreciación o devaluación puede traducirse finalmente en una fuerte
elevación de precios y una variación menor – en cierto grado indeterminada - del nivel de
producción y empleo de la economía (como consecuencia del aumento de costes que
sufren las empresas).
I
Keynesiano
2. Modelo
3. Otros
Modelos
E1
E’0
N1
Clásico
Oferta Agregada
Oferta y Demanda
Agregada
OA con Inputs
Importados
OA(e1)
P0·g(N)
E2
W2
E2
W0
W1
E0
N
P2·g(N)
W
OA(e0)
P2
F( N, MP1, K0)
N0
P
P0
F(N, MP0, K0)
E0
E1
E0
P2·FN[1-α(1/R2)]
DA (e1)
P0·FN[1 –α(1/ R0)]
DA (e0)
Y0 Y2
I
P0·FN[1 –α(1/ R1)]
Y
N1 N0 N2
N
Por lo tanto, también en esta extensión, una devaluación
para mejorar la competitividad puede traducirse
simplemente en un aumento de precios.
144
143
MACRO
INTERMEDIA
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
2. Modelo
TEMA 3. OTROS MODELOS:
Clásico
3. Otros
Modelos
Percepciones
erróneas
Salarios rígidos
LA OFERTA AGREGADA CON
SUPUESTOS DIFERENTES A LOS
DEL MODELO CLÁSICO
MACRO
INTERMEDIA
Introducción
0. Contabilidad
Contenidos del curso
I
Tema 0. Contabilidad Nacional.
I
Tema 1. El modelo Keynesiano.
I
Tema 2. El modelo clásico.
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
2. Modelo
Clásico
3. Otros
Modelos
Percepciones
erróneas
Salarios rígidos
I Tema 3. Otros modelos de Oferta Agregada
I
I
I
3.1. Modelo con percepciones erróneas.
3.2. Modelos con rigideces en los precios.
3.3. Modelo con competencia imperfecta.
I
Tema 4. Inación y desempleo.
I
Tema 5. Teoría del crecimiento.
MACRO
INTERMEDIA
Tema 3. Otros modelos de Oferta Agregada
I
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
En el modelo clásico, la Oferta Agregada es vertical
(independiente de P ).
I
1. Modelo
Keynesiano
I
2. Modelo
Clásico
La economía está siempre en una situación de pleno
empleo.
Hay una dicomotía entre las variables reales y las
monetarias.
3. Otros
Modelos
Percepciones
erróneas
Salarios rígidos
I
Este resultado es consecuencia de los supuestos clásicos:
I
I
I
I
Información perfecta.
Flexibilidad de precios y salarios.
Mercados competitivos (agentes precio-aceptantes).
¾Cómo cambia la Oferta Agregada cuando eliminamos los
supuestos del modelo clásico uno a uno?
I
I
I
Información imperfecta → 3.1.
Inexibilidad de precios y salarios→ 3.2.
Competencia imperfecta→ 3.3.
MACRO
INTERMEDIA
3.1. Modelo con percepciones erróneas de los
trabajadores
Introducción
0. Contabilidad
I
Supuestos del modelo:
Nacional
I
1. Modelo
Keynesiano
I
2. Modelo
Clásico
I
Información imperfecta: percepciones erróneas de
los trabajadores.
Flexibilidad de precios y salarios.
Mercados competitivos (agentes precio-aceptantes).
3. Otros
Modelos
Percepciones
erróneas
Salarios rígidos
I
El trabajador decide la combinación de ocio y consumo
pero sin conocer el nivel de precios P .
I
I
El consumo esperado, C e , depende del nivel de precios
estimado, P e .
El trabajador puede estimar el nivel de precios,
e
P = f (P ), de distintas maneras:
e
I Expectativas estáticas: dP = 0.
dP
e
I Expectativas regresivas: 0 < dP < 1.
dP
e
dP
I Previsión perfecta:
dP = 1. e
I Expectativas aumentativas: dP > 1.
dP
MACRO
INTERMEDIA
La Demanda de Trabajo
I
Introducción
0. Contabilidad
Alfredo Masó
Macroeconomía Intermedia
Dada una función de producción Y = F
FN > 0, FNN < 0, y FNK > 0.
Página 151
,
N K̄
con
Nacional
1. Modelo
Y
F(N,Ko)
Keynesiano
2. Modelo
Clásico
3. Otros
Modelos
Percepciones
erróneas
Salarios rígidos
N
La función de producción es similar a la del caso anterior.
I
La empresa representativa elige la demanda
para maximizar sus benecios:
max B = PF

Mercado de Trabajo.-
N
⇒
,
N K̄
− WN − CF
Demanda de Trabajo: La empresa tiene como función objetivo
Max B = P · Y – W · N – CF
N
W
s.a.:
Y F(N, Ko)
P
= FN
N
B
 P  FN  W  0 
N
W
d
de trabajo
MACRO
INTERMEDIA
La Oferta de Trabajo
Alfredo Masó
Macroeconomía Intermedia
I
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
2. Modelo
Clásico
3. Otros
Modelos
Percepciones
erróneas
Salarios rígidos
Página 153
Dado un nivel esperado de precios, P e , el consumidor
representativo elige la oferta de trabajo para maximizar
su utlidad sujeto a la restricción presupuestaria:
Según varíen los precios esperados (estimados para este período) respecto de las
e , L) s.a.comoCseepueden
variaciones de los precios
efectivos, observaremos
modificar
− L de
max
= PW
e T algunas
e U (delCmodelo
las conclusiones mas relevantes
anterior.
C ,L
⇒
Resolviendo, como en el caso anterior, el problema de optimización planteado
W que en equilibrio:
U
L
(condiciones de primer orden),tendremos
∂ /∂
=
e
P
∂ U /∂ C e
| {z }
≡g (N s )
Ye
(W/Pe)
g(N)
(W/Pe)o
Yeo
Eo
Lo
-(W/Pe)
T
L
No
N
MACRO
INTERMEDIA
Equilibrio del mercado de trabajo
I
Introducción
La condición de equilibrio del mercado de trabajo,
s
d
N = N , ahora es
0. Contabilidad
· N
Nacional
P F
Alfredo Masó
Macroeconomía Intermedia
1. Modelo
N
d = P e · g (N s )
Página 155
Keynesiano
2. Modelo
Clásico
I
3. Otros
Modelos
Percepciones
erróneas
Salarios rígidos
Por lo tanto, el equilibrio depende del nivel de precios
estimado:
Gráficamente:
W
Pe·g(N)
Pe·g(N)
P·FN
Wo
Eo
Nmax
No
I
Y cambios en P tienen distintos efectos en N ∗ y W
P
según el ajuste de los precios estimado ante cambios en
e
los precios efectivos, dP
dP .
∗
W/P
(P /P)·g(N)
e
(W/P)o
e
(P /P)·g(N)
Eo
MACRO
INTERMEDIA
Expectativas Estáticas,
0. Contabilidad
Nacional
Si P ↑, ahora aumenta
pero PWe aumenta.
I
Keynesiano
2. Modelo
Clásico
3. Otros
e
=0
Ajuste a Largo Plazo : Supondremos siempre que a largo plazo
dP
los agentes económicos será correcta.
Si las expectativas
son estáticas, cambios en P afectan
d pero no P e · g (Para
e ). este análisis a largo plazo, supongamos que lo
P · FN N
N simplificar
I
Introducción
1. Modelo
dP
necesitan un período para ajustar sus estimaciones a la informaci
suponer que los trabajadores llevan a cabo la estimación de los
período
∗ a comienzos del mismo, y que tan solo lo revis
N
información)
al final del período. Podemos ver ahora que pasar
comienzos del siguiente período, una vez los trabajadores o
correcta de precios (ajuste a largo plazo).
debido a que W
P cae,
∗ ese
W
y
Alfredo Masó
Macroeconomía
Intermedia
I
Página 157
A largo plazo, sin
embargo,Allos
agentes
la
P , revisan sus estimaciones
de precio
observar
que : P > obtienen
salarios monetarios. Estos subirán hasta W (véase gráfico infe
información correcta y se produce
el
reajuste:
subida de precios previa.
Modelos
1
e
o
2
Percepciones
erróneas
Salarios rígidos
W
W
Pe·g(
P· FN
W2
Poe·g(N)
E1
W1
Poe·g(N)
E2
E1
W1
Eo
Wo
Pe1·g(N)
P1· FN
Wo
Po· FN
Po· FN
No
N1
Nd1
Nmax
N0
N1
P1· FN
N
MACRO
INTERMEDIA
La Oferta Agregada con expectativas estáticas
I
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
I
e no cambia), cae W y aumenta
Alfredo Masó
Cuando
P ↑ (dado queP
P
Macroeconomía Intermedia
Página 161
N ; esto provoca un aumento de la producción.
Dado
un nivel de precios esperados por los trabajadores,
Gráficamente:
por lo tanto, la OA tiene pendiente positiva:
Keynesiano
2. Modelo
Clásico
3. Otros
Y
Y1
Y0
Y
E1
E0
Y0
Y1
E0
E1
Modelos
Percepciones
erróneas
Salarios rígidos
45º
N1
N0
N
Y0
W
Y1
OA(Pe=Po)
P
Peog(N)
E1
W1
P1
Po
Eo
W0
E1
Eo
P1·FN
Po·FN
N0
N1
N
Y0 Y1
Y
MACRO
INTERMEDIA
Ajustes de la Oferta Agregada en el largo plazo
Ajuste a Largo Plazo
I
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
I
Una vez que los trabajadores reciban la información correcta acerca de los precios,
revisarán sus expectativas (y reclamaciones salariales) si observan que los precios por
ello estimados no coinciden con los efectivos (tanto al alza como a la baja).
Cuando los trabajadores revisan su información acerca
los precios esperados, P e ↑ y N vuelve al punto inicial.
Cuando P e aumenta, la Oferta Agregada se desplaza a
la izquierda:
Así, puesto que nos encontramos en el punto E1 (véanse los gráficos superiores), y en
esta situación los precios esperados (P0) son inferiores a los efectivos ( P1), los
trabajadores reclamarán mayores salarios. Al aumentar los salarios monetarios (como
consecuencia del exceso de demanda de trabajo sobre oferta de trabajo al salario
monetario W1 – ver gráfico-), los salarios reales aumentarán, lo que hará caer el nivel de
trabajo contratado y el nivel de producción u oferta, retornando ésta a los valores
anteriores al incremento de precios.
Keynesiano
2. Modelo
Clásico
3. Otros
Y
Y
E1
Y1
Y0
Y1
Y0
E0
E1
E0
Modelos
Percepciones
erróneas
Salarios rígidos
N0
N1
W
N
E2
E1
W1
Pe0·g(N)
P1
Y
OA1(Pe=P1)
P
Pe1· g(N)
W2
Y0 Y1
OA0(Pe=P0)
E1
E2
P0
E0
E0
P1·FN
P0 FN
NS
N0
Nd1
N
Y0
Y1
Y
P
MACRO
INTERMEDIA
0
P0

2
P1
La Oferta Agregada en el largo plazo
I
Introducción
0. Contabilidad

I
Nacional
concluir que en este caso (modelo
precios esperados por los trabajadores
e con
la precios
oferta
agregada
es
En el largo Podemos
plazo,
=período
P ,a los
que
se ajustancuando
con un retardoP
de un
efectivos),
existirá una función
de oferta agregada diferente para cada valor dado de precios esperados. Sin embargo una
inelástica alveznivel
de
precios.
que precios esperados y efectivos coincidan, el nivel de oferta agregada será similar
al inicial, lo que permite concluir que a largo plazo (expectativas correctas), la oferta
Por lo tanto,
la Oferta Agregada es creciente en el corto
agregada será inelástica a los precios.
plazo y vertical en el largo plazo:
1. Modelo
Keynesiano
P
2. Modelo
P1
Clásico
OALP
E2
3. Otros
Modelos
Percepciones
erróneas
Salarios rígidos
P0
E0
P2
E1
Y0
I
OA(Pe=P1)
OA (Pe = P0 )
OA(Pe=P2)
Y
Equilibrio de corto plazo vs. equilibrio
de largo plazo:
164
I Equilibrio de corto plazo (o temporal): se da cuando
los mercados se vacían (oferta=demanda).
I Equilibrio de largo plazo: se da cuando los mercados
se vacían y además las expectativas de los agentes se
ven satisfechas.
MACRO
INTERMEDIA
Introducción
Efectos Políticas de Demanda: M ↑
s
Tipo de cambio exible, economía pequeña, movilidad de capital perfecta
Ms
I
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
2. Modelo
I
Clásico
3. Otros
Modelos
Percepciones
erróneas
Salarios rígidos
Inicialmente, P ↑ ⇒ LM se desplaza a la dcha; esto
lleva a e ↓ ⇒ XN ↑ ⇒ IS se desplaza a la dcha; DA se
desplaza a la dcha.
Inicialmente, el mercado de trabajo no se vé afectado,
por lo que OA no se desplaza.
I
A los precios iniciales, DA>OA ⇒ P ∗ ↑, Y ∗ ↑.
I
P
I
P
↑ permite que aumente la producción porque el
aumento de precios no es percibido por los trabajadores
pero sí por las empresas: N d ↑ ⇒ N ∗ ↑, W ∗ ↑.
↑ también provoca que la cantidad demandada caiga
un poco:
( s
M ↓ ⇒ LM se desplaza izda
P
R ↑ ⇒ XN ↓ ⇒ IS se desplaza izda
Macroeconomía Intermedia
MACRO
INTERMEDIA
Página 168
Efectos Políticas de Demanda: M ↑
s
Tipo de cambio exible, economía pequeña, movilidad de capital perfecta
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
Y
Y2
Y1
E2
i
LM(MS0,P0)
LM(MS1,P2)
LM(MS1,P0)
F(N, K0)
E0
2. Modelo
Clásico
i = i f + ee
E0
E2
E1
3. Otros
IS(e1,P0)
Modelos
Percepciones
erróneas
Salarios rígidos
IS(e1,P2)
IS(e0,P0)
W
N2
N0
Pe0·g(N)
E2
W2
W0
P
Y0
Y1
P2
YDA1
E0
DA(MS1,e1)
P0·FN
N0
N2
ND
Y
OA(Pe=P0)
E2
P0
Nd1
P2·FN
E0
Y2
DA(MS0,e0)
N
Y0
Y2
YDA
N = N0
MACRO
INTERMEDIA
Efectos M ↑ en el largo plazo
sY = Y0
W0

W3
P
P
Tipo de cambio exible,
economía pequeña, movilidad de capital perfecta
0
Introducción
I
3
En el largo plazo, los efectos reales desaparecen:
Gráficamente:
0. Contabilidad
W
Nacional
Pe2·g(N)
1. Modelo
E3
W3
Keynesiano
W2
2. Modelo
Clásico
OALP
P3
E2
Alfredo Masó
E0
Macroeconomía Intermedia
3. Otros
P0·FN
Modelos
P
OA(Pe=P2)
Pe0·g(N)
E3
P2
OA(Pe=P0)
E2
Página 171
P2·FN
P0
E0
DA(Ms1,e1)
DA(Ms0,e0)
No obstante para llegar a este punto de equilibrio a largo plazo, sería preciso una serie de
períodos de ajuste en tanto en cuanto los trabajadores se ajustaran a las variaciones de
precios con un período de retraso. Alcanzar una situación de equilibrio a largo requerirá
varios
en el caso que nos ocupa, la producción
yYel
N0 durante
N2 los cuales, y N
YLP
NS períodos
2 empleo
serían superiores a los de largo plazo.
Percepciones
erróneas
Salarios rígidos
Veamos con mas detalle un ajuste de170
este tipo en el gráfico de la OA-DA.
I
Y
Durante los periodos de ajuste, P e ↑ pero P e 6= P ∗ :
P
OA(Pe=P3)
OALP
P3
P2’’
P2’
ELP
E2’’
E2’
E2
P2
P0
OA(Pe=P2’)
OA(Pe=P2)
OA(Pe=P0)
E0
DA(Ms,e1)
DA (Ms,e0)
YLP Y2’’ Y2’
Y2
Y
MACRO
INTERMEDIA
Efectos Políticas de Oferta: t ↓
I
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
I
I
2. Modelo
Clásico
3. Otros
Modelos
I
Percepciones
erróneas
Salarios rígidos
I
t
I↓⇒
P
↑⇒
Y
N
OA=DA.
(1 − tI ) ↓ ⇒
N
d se deplaza dcha ⇒
N
↑, W
P ↑.
↑, OA se desplaza izda ⇒ OA>DA ⇒
P
↓y
e
Dado que dP
dP = 0, P ↓ ⇒ cantidad ofertada ↓ porque
d
N ↓.
↓ también provoca que la cantidad demandada
aumente un poco:
P
( s
M ↑ ⇒ LM se desplaza dcha
P
R ↓ ⇒ XN ↑ ⇒ IS se desplaza dcha
MACRO
INTERMEDIA
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Partimos del gráfico previo en el que tras la disminución de los impuestos indirectos se
producía una reducción de precios.
Efectos Políticas de Oferta: t ↓
I
Y
Y1
Y2
Y0
LM(Mso,Po)
i
E1
E2
F(N,K0)
i=if+ee
E0
LM(Mso,P2)
E2
E0
Keynesiano
IS(P2,R2)
2. Modelo
Clásico
IS(Po,Ro)
3. Otros
Modelos
Percepciones
erróneas
Salarios rígidos
N0
N2
N1
YDA0
N
DA
Y
Y
2
W
Peo·g(N)
P
OALP(tIo)
OA(Pe=Po,tIo)
W1
E1
P0
E0
E2
W2
W0
P2
E0
N0
E1
OA(Pe=P0,tI1)
E2
P2(1-tI1)FN
N2
N1
N
YLP
Y2
Y1
Y
Efectos Políticas de Oferta en el largo plazo: t ↓
Ajuste a Largo Plazo.
MACRO
INTERMEDIA
I
Introducción
I
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
A comienzos del siguiente período, una vez los trabajadores reciben la información
correcta sobre los precios, y bajo el supuesto de conducta optimizadora de estos agentes,
de la que partíamos, se producirá un aumento de oferta de trabajo, que reducirá los
salarios monetarios aumentando el empleo de dicho factor productivo y la oferta
agregada
Veamos los gráficos de mercado de trabajo y de oferta agregada tras el ajuste en precios:
nueva caída de precios.
W
E1
Keynesiano
Clásico
Pe0·g(N)
P
P2
Alfredo Masó
FN·P2(1-tI1)
Macroeconomía Intermedia
3. Otros
OA(tI1)
OA(tI1,Pe=Po)
E0
P0
E3
W3
OA(tIo)
Pe2·g(N)
E2
W2
2. Modelo
I
En los siguientes períodos, P e ↓ ⇒ N s ↑ y N ∗ ↑.
∗
Y ↑ y OA se desplaza a la derecha; esto lleva a una
E2
E1
OA(tI1,Pe=P2)
E3
OA178
(tIo,Pe=Po)
Página
Modelos
DA
Percepciones
erróneas
Salarios rígidos
N2
N1
N
Y0
Y2
Y1
Y
a) Los mercados vaciaran
b) Las expectativas de todos los agentes se viesen satisfechas
I
Tras una serie de períodos de ajuste, se alcanza el
equilibrio de largo plazo, en el que P e = P .
Ahora aumenta NS al salario monetario W2 , dado que los trabajadores revisan sus
precios esperados a la baja:
S
P e  P2  P e Veamos
 P0  N
 N d 
 sobre
N contratado
de nuevo
esteW
ajuste
la Oferta Agregada a través de esa serie de períodos:
Al aumentar N aumentará la Oferta Agregada creando un exceso de OA sobre DA que
volverá a hacer caer los precios. Este proceso se repetiría, como el visto con anterioridad,
hasta que, tras una serie de períodos, alcanzásemos una situación
de largo
=Pequilibrio
OA(Pede
o,tIo)
plazo, tal que:P
OALP(tI1)
OALP(tIo)
e
OA(P =Po,tI1)
177
OA(Pe=P2,tI1)
OA(Pe=P4,tI1)
P0
Eo
P2
E2
P4
PLP
E3
E4
Y0
OA(Pe=PLP,tI1)
E1
Y2
ELP
Y4 Y1*
DA(Ms,e)
Y
MACRO
INTERMEDIA
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
oferta y demanda agregada, y analicemos que ajuste se daría en este caso a corto plazo
(y posteriormente a largo plazo) en algunas de las políticas vistas
dP en el caso previo.
Expectativas Regresivas, 0 <
e
dP
<1
Efectos M s ↑:
Política Monetaria Expansiva: ↑ MS → ↑ DA → ↑ P
I
A los precios iniciales, DA se desplaza a la dcha ⇒
DA>OA ⇒ P ∗ ↑ ⇒ P e ↑ pero en menor medida.
I de precios que realizan los trabajadores es:
Ahora el ajuste
dP e
 0  P  P e pero en menor medida
dP
I
El aumento de precios es percibido por las empresas y
sólo parcialmente por los trabajadores N ∗ ↑, W ∗ ↑.
2. Modelo
Clásico
3. Otros
Pe1·g(N)
Modelos
Percepciones
erróneas
Salarios rígidos
W
E*
W1
P2
E1
E’o
W0
OA(Pe=P)
E*
OA(Pe=P1)
E1
OA(Pe=P0)
P
Peo·g(N)
E’o
P1
P0
Eo
E0
DA(MS1)
FN·P2
FN·P0
N0 N1
DA(MS0)
N
Y0
Y1
Al aumentar los precios, la demanda de trabajo aumenta y también se desplaza hacia
arriba la oferta de trabajo (disminuyendo al salario monetario inicial) pero en menor
Y
MACRO
INTERMEDIA
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
e
Al final del período, cuando los trabajadores reciban la información de la variación
<1
Expectativas
Regresivas, 0 <
efectiva de los precios, la economía volverá a ajustarse.
dP
dP
I
Efectos M s ↑ a largo plazo: a largo plazo, los efectos
Equilibrio
Largo Plazo
son losa mismo
que en el caso clásico, como en el caso
anterior.
1. Modelo
Keynesiano
2. Modelo
Clásico
P
3. Otros
Modelos
Percepciones
erróneas
Salarios rígidos
P*
P2
P1
P0
OALP
OA(Pe=P*)
OA(Pe=P2)
OA(Pe=P1)
E*
E3
OA(Pe=P0)
E1
E’o
E0
DA(MS1)
DA(MSo)
Y0 Y3 Y1
Y’o
Y
MACRO
INTERMEDIA
Previsión Perfecta,
dP
e
=1
dP
III. PREVISIÓN PERFECTA.
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
2. Modelo
Efectos
s ↑:
I
Veamos
el mismo M
caso anterior de una política monetaria expansiva, pero ahora bajo la
hipótesis de que los trabajadores “estiman” correctamente los precios del período.
I
dP e
1
I
dP
A los precios iniciales, DA>OA ⇒
P
∗
↑⇒
P
e ↑.
En este caso, no cambia el empleo ni la producción; no
hay efecto sobre las variables monetarias, sólo sobre los
precios.
Caso:  MS   DA   P
Clásico
3. Otros
Modelos
Percepciones
erróneas
Salarios rígidos
Pe1·g(N)
W
E1
W1
P
Pe0·g(N)
E0
Wo
OALP
P1
E1
Po
E0
DA(MS0)
FN · P0
N
OA(Pe=P0)
DA(MS1)
FN · P1
N0
OA(Pe=P1)
Y0
Al aumentar la DA, y conforme aumentan los precios por el exceso de demanda agregada
Y
MACRO
INTERMEDIA
anterior bajo el supuesto de que los trabajadores “sobre estiman” los precios del período,
esto es cuando:
dP
Expectativas
Aumentativas,
dP
e
dP
I
Introducción
0. Contabilidad
Keynesiano
dP
>1
A los precios iniciales, DA se desplaza a la dcha ⇒
DA>OA ⇒ ↑ ⇒ e ↑ en mayor medida.
Veamos, pues, la misma perturbación
dePlos casos anteriores, bajo este nuevo supuesto de
P
ajuste de precios por parte de los trabajadores:
Nacional
1. Modelo
 1
e
I
↑ ⇒ N s se desplaza a la izda más que N d a la dcha⇒
N ↓, W ↑ ⇒ OA se desplaza a la izda.
P
 MS ∗  DA ∗  P
2. Modelo
Clásico
3. Otros
Modelos
Percepciones
erróneas
Salarios rígidos
Pe3·g(N)
W
E3
W3
W2
WB
Pe0·g(N)
P3
P2
E2
B
E0
W0
OALP
OA (Pe=P3)
E3
OA(Pe=P0)
P
E2
PB
Nd0
P0
B
E0
P2·FN
P0·FN
N2 N0
N
DA1
DA0
Y2 Y0
Y
MACRO
INTERMEDIA
I
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
s ↑ a largo plazo: a largo plazo, los efectos
Efectos
son
los mismo que en el caso clásico, como en los casos
Gráficamente:
anteriores.
Keynesiano
Clásico
>1
dP
*Las expectativas de todos los agentes se ven satisfechas
M
1. Modelo
2. Modelo
e
*Todos los mercados se encuentran simultáneamente en equilibrio.
dP
Expectativas Aumentativas,
P
OALP
OA (Pe = P3)
OA (Pe = P2)
OA(Pe=P*)
P3
3. Otros
Modelos
Percepciones
erróneas
Salarios rígidos
P2
E2
E3
P*
OA(Pe=P0)
E*
P0
E0
DA(MS1)
S
DA(M 0)
Y2
Y0*
Y
MACRO
INTERMEDIA
Introducción
0. Contabilidad
Contenidos del curso
I
Tema 0. Contabilidad Nacional.
I
Tema 1. El modelo Keynesiano.
I
Tema 2. El modelo clásico.
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
2. Modelo
Clásico
3. Otros
Modelos
Percepciones
erróneas
Salarios rígidos
I Tema 3. Otros modelos de Oferta Agregada
I
I
I
3.1. Modelo con percepciones erróneas.
3.2. Modelos con rigideces en los precios.
3.3. Modelo con competencia imperfecta.
I
Tema 4. Inación y desempleo.
I
Tema 5. Teoría del crecimiento.
MACRO
INTERMEDIA
Introducción
Tema 3.2. Modelos con rigideces en los precios
I
0. Contabilidad
Supuestos del modelo:
Nacional
I
1. Modelo
I
Keynesiano
I
2. Modelo
Información perfecta.
Rigideces en los precios.
Mercados competitivos (agentes precio-aceptantes).
Clásico
3. Otros
Modelos
Percepciones
erróneas
Salarios rígidos
I
Existen distintas situaciones que implican rigideces
salariales a la baja:
I
Salarios rígidos a la baja por parte de los trabajadores:
w
I
t +1 ≥ wt
Salarios mínimos por restricciones institucionales:
w
I
Costes de menú.
t ≥ wmin
MACRO
INTERMEDIA
Rigideces en los precios y desempleo involuntario
I
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
2. Modelo
Clásico
3. Otros
Modelos
Percepciones
erróneas
Salarios rígidos
Con salarios rígidos puede haber desempleo involuntario en la
economía; en el model clásico, no:
I Tasa de actividad:
∗
N
NPA
=
NPPA
NPPA
I Tasa de inactividad:
∗
N
Uv
= 1−
NPPA
NPPA
I Tasa de empleo:
N
∗
PA
N
I
Tasa de desempleo:
inv
=
NPA
U
Alfredo Masó
Macroeconomía Intermedia
=1
PA − N ∗
=0
NPA
N
Página 199
W
NS
N*
E0
UV
W0
ND
N0
NPPA
N
MACRO
INTERMEDIA
Modelo con Salario rígidos a la baja
I
Introducción
0. Contabilidad
Dada la función de producción
trabajo, N d , es:
Nacional
W
1. Modelo
Keynesiano
2. Modelo
=F
,
K̄ N
, la demanda de
= P · FN , donde FN ≡ ∂ F ∂(KN,N )
I
Dada la función de utilidad U (C , L), la oferta de trabajo,
es:
∂ U /∂ L
W = P · g (N ) , donde g (N ) ≡
∂ U /∂ C
I
Condiciones de equilibrio:
Clásico
3. Otros
Modelos
Percepciones
erróneas
Salarios rígidos
Y
I
I
s
Salario monetario rígido a la baja:
W
I
N
t ≥ Wt −1
Si no hay desequilibrio, demanda de trabajo = oferta de
trabajo:
s
P · FN = P · g (N )
Si hay desequilibrio, la demanda de trabajo determina el
nivel de empleo y aparece desempleo involuntario.
MACRO
INTERMEDIA
Introducción
De hecho, vemos como en la economía podemos distinguir entre dos tipos de desempleo:
desempleo voluntario (la diferencia entre la población potencialmente activa y la
población activa) y desempleo involuntario (la diferencia entre los que desean trabajar en
la condiciones actuales del mercado de trabajo o población activa y los que tienen
trabajo).
Efectos de una reducción del nivel de precios
I
0. Contabilidad
Nacional
Dado que W no es exible a la baja, al caer los precios
se genera
un exceso de oferta de trabajo y, por lo tanto,
Gráficamente sería:
desempleo involuntario
1. Modelo
Keynesiano
W
2. Modelo
Po·g(N)
P1·g(N)
Clásico
UINV
3. Otros
Modelos
Percepciones
erróneas
Salarios rígidos
W0
C
E0
B
A
UVOL
P1·FN
ND
I
NS=NPA
N0
Po·FN
NPPA
N
el salariocaída
monetario del
permanece
en W de
, se
Tras de
la caída
de precios (de
P a P ), si una
La caída
precios
provoca
nivel
produce que:
trabajo contratado y una caída de oferta agregada a
esos precios.
N < N por lo que la cantidad de trabajo que se contratará será la determinada por la
0
D
S
demanda de las empresas.
1
0
MACRO
INTERMEDIA
La Oferta Agregada con salarios rígidos a la baja
I
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
Alfredo Masó
Como
consecuencia
de
la207rigidez del salario a la baja, la
Macroeconomía
Intermedia
Página
función de Oferta Agregada tiene pendiente positiva por
debajo de los precios actuales:
Y
Y0
2. Modelo
Clásico
Y1
E0
F(N,K0)
E1
Y
Y0
Y1
3. Otros
Modelos
Percepciones
erróneas
Salarios rígidos
45o
W
N1
N0
N
P
Y1
Y0
Po·g(N)
Y
OAC
P1·g(N)
W0
E1
E0
NS
P0
E0
P1
ND
N0
NS
E1
Y1
Y0
Y
MACRO
INTERMEDIA
Efectos de una caída de la renta del resto del
mundo
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
I
Y
f ↓ con tipo de cambio jo:
2. Modelo
Clásico
I
3. Otros
Modelos
Percepciones
erróneas
Salarios rígidos
I
I
I
Inicialmente, IS se desplaza a la izda pq
desplaza a la izda porque RI ↓ y M s ↓.
Por lo tanto, al nivel de precios iniciales,
P ↓ y Y ↓.
Cuando P ↓, la oferta cae porque
involuntario ↑).
N
XN
DA
↓; LM se
< OA ⇒
↓ (y el desempleo
Cuando P ↓, la demanda sube porque IS se desplaza a
la dcha y LM se desplaza la dcha.
Macroeconomía Intermedia
MACRO
INTERMEDIA
Introducción
0. Contabilidad
Efectos de Y ↓
f
Y
Yo
Nacional
1. Modelo
Página 209
Y1
i
E0
F(N,Ko)
LM’
ISo
IS1
E1
LM1
LMo
IS’
Keynesiano
i o = if
E’
E1
Eo
2. Modelo
Clásico
3. Otros
Modelos
Percepciones
erróneas
Salarios rígidos
W
N1
No
Y’
Po g(N)
P1 g(N)
Wo
C
Y1
P
Eo
DA(Yf1 Ms1)
DA(Yfo)
E’
Yo
OAC
Eo
B
E1
P1 FN
Nd
No
Po FN
NS
Y’
Y1
Yo
MACRO
INTERMEDIA
Políticas de demanda para reducir U : G ↑
inv
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
I
Efectos aumento gasto público con tipo de cambio jo:
1. Modelo
Keynesiano
2. Modelo
I
Clásico
Inicialmente, IS se desplaza a la dcha pq
desplaza a la dcha porque RI ↑ y M s ↑.
G
↑; LM se
3. Otros
Modelos
Percepciones
erróneas
Salarios rígidos
I
I
I
Por lo tanto, al nivel de precios iniciales,
P ↑ y Y ↑.
Cuando P ↑, la oferta aumenta porque
desempleo involuntario ↓).
N
DA
↑y
> OA ⇒
W
(y el
Cuando P ↑, la demanda cae porque IS se desplaza a la
izda y LM se desplaza la izda.
Alfredo Masó
Macroeconomía Intermedia
MACRO
INTERMEDIA
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Página 215
Efectos políticas de demanda: G ↑
Y
i
EC
Y2
Y1
Yo
Eo
E1
IS(G1P1)
IS(G1)
LM(Mso)
LM(Ms1)
F(N,Ko)
i = if
Eo
E1
Keynesiano
2. Modelo
Clásico
IS(Go)
3. Otros
LM(MS1 P1)
Modelos
Percepciones
erróneas
Salarios rígidos
Ndo
Nd1
NC
Yo
W
Y1
P
OAC
DA(G1 MS1)
P1FN
Eo
Y’o
E1
Wo
EC
P1g(N)
Pog(N)
P1
Po
E1
Eo
E’o
PoFN
DA(Go)
Ndo
Nd1
NC
NS1 NSo
NPPA
Yo
Y1
Y’o YC
MACRO
INTERMEDIA
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
2. Modelo
Clásico
Efectos políticas de demanda: G ↑
I
Dado que G ↑ lleva a P ↑ pero 4W = 0, W
P ↓; esto
permite N ↑ y Uinv ↓.
I Alfredo
Si laMasóintensidad
de la
política de demanda es
Página 217
sucientemente alta, se puede conseguir Uinv = 0:
Macroeconomía Intermedia
3. Otros
Modelos
Percepciones
erróneas
Salarios rígidos
W
P
DA(G2)
DA(G1)
DA(Go)
OAC
P2
Wo
Eo
E1
P1FN
PoFN
Nd1
NC
E1
P1
E*
Po
Ndo
E*
N S1
Eo
P2FN
NSo
Yo
Y1
YC
MACRO
INTERMEDIA
Políticas de oferta para reducir U : t ↓
inv
Introducción
0. Contabilidad
I
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
Efectos reducción cotizaciones empresas a la seguridad
social:
I
2. Modelo
Clásico
I
3. Otros
cf
Modelos
Inicialmente, la demanda de trabajo se desplaza a la
izda ⇒ N ↑, Uinv ↓ (y 4W =0) ⇒Y ↑ .
Por lo tanto, al nivel de precios iniciales,
↓ y Y ↓.
OA
> DA ⇒
P
Percepciones
erróneas
Salarios rígidos
I
I
I
Cuando P ↓, la oferta cae porque
involuntario ↑!).
N
↓ (y el desempleo
Cuando P ↓, la demanda aumenta porque IS se desplaza
a la dcha y LM se desplaza a la dcha.
El efecto sobre Uinv es ambiguo: aumenta el empleo
pero también la población activa!
Macroeconomía Intermedia
MACRO
INTERMEDIA
Página 218
Efectos t ↓
cf
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
OAC1(tcf1)
W
P
P1FN/(1+tcf1)
2. Modelo
OACo(tcfo)
OAC1(tcf1)
Clásico
3. Otros
Modelos
Percepciones
erróneas
Salarios rígidos
Wo
Eo
E1 E’o
P1g(N)
EC1
A
Po
P1
PoFN/(1+tcf1)
Pog(N)
Eo E’o
E1
DA
PoFN/(1+tcfo)
Ndo Nd1 NCo NC1
NSo
NPPA
Yo Y1 YCo YC1
Al reducirse los costes laborales unitarios (CLU), al reducirse las cotizaciones sociales
que pagan las empresas, estas demandan mas trabajo al salario monetario inicial.
(supongamos, véase el gráfico superior, que la reducción de las cotizaciones sociales es
MACRO
INTERMEDIA
Modelo con Salario Mínimo
I
Introducción
0. Contabilidad
Dada la función de producción
trabajo, N d , es:
Nacional
W
1. Modelo
Keynesiano
2. Modelo
=F
,
K̄ N
, la demanda de
= P · FN , donde FN ≡ ∂ F ∂(KN,N )
I
Dada la función de utilidad U (C , L), la oferta de trabajo,
es:
∂ U /∂ L
W = P · g (N ) , donde g (N ) ≡
∂ U /∂ C
I
Condiciones de equilibrio:
Clásico
3. Otros
Modelos
Percepciones
erróneas
Salarios rígidos
Y
I
I
s
Salario monetario rígido a la baja:
W
I
N
t ≥ Wmin , donde
W
min lo ja el gobierno
Si no hay desequilibrio, demanda de trabajo = oferta de
trabajo:
s
P · FN = P · g (N )
Si hay desequilibrio, la demanda de trabajo determina el
nivel de empleo y aparece desempleo involuntario.
MACRO
INTERMEDIA
Efectos de Y ↓ en el modelo con salario mínimo
f
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
I
Efectos Y f ↓ con tipo de cambio jo en una economía
sin desempleo involuntario:
Keynesiano
2. Modelo
I
Clásico
3. Otros
Modelos
Percepciones
erróneas
Salarios rígidos
I
I
I
Inicialmente, IS se desplaza a la izda pq
desplaza a la izda porque RI ↓ y M s ↓.
Por lo tanto, al nivel de precios iniciales,
P ↓.
XN
DA
↓; LM se
< OA ⇒
Cuando P ↓, la demanda sube porque IS se desplaza a
la dcha y LM se desplaza la dcha.
Cuando P ↓, inicialmente, la producción no cambia;
cuando se alcanza Wmin , Y ↓ porque N ↓ (y el
desempleo involuntario ↑).
MACRO
INTERMEDIA
Introducción
sobre demanda de trabajo, las empresas se ajustarán en cantidades (lado corto del
mercado), asumiendo como en casos anteriores que no existen restricciones al ajuste del
empleo por parte de las empresas.
Efectos de Y ↓ en el modelo con salario mínimo
f
Gráficamente:
W
Pog(N)
P
P1g(N)
0. Contabilidad
Keynesiano
Wo
2. Modelo
WMIN
Eo
Clásico
E1
DA(Yfo MSo)
OA
M 1)
S
Po
Nacional
1. Modelo
DA(Yf1
E’o
Eo
E1
P1
A
A
W*
3. Otros
P1FN
Modelos
Percepciones
erróneas
Salarios rígidos
PoFN
Nd No NS
Y
Yo
Y1
YDA
N
Y1 Yo
Y
i
Eo
IS(Yfo)
IS(P1)
F(N,Ko)
IS(Yf1)
E1
i=i
f
E’o E1
BP
LM(MS1)
LM(MSo)
LM(MS1/P1)
N1 No
N
YDA
Y1
Yo
MACRO
INTERMEDIA
que vacía el mercado de trabajo. No es por tanto una restricción operativa , debiéndose
entenderse esta situación inicial como un salario que representa un cierto “suelo” para
disminuciones del mismo en situaciones de recesión de la economía (salario de
subsistencia histórico).
Efectos de un aumento del salario mínimo
I
Introducción
0. Contabilidad
Si desde una situación como la descrita, el Gobierno decide aumentar dicho salario
mínimo –política de bienestar social- , haciéndolo operativo (superior al salario medio),
de forma que beneficie a los trabajadores (aumento de su capacidad adquisitiva) el
efecto económico que en este caso (recordar los supuestos de partida) se darían serían:
Si el salario mínimo pasa a estar por encima del salario
de equilibrio, esto provoca un aumento del desempleo
involuntario:
Gráficamente
Nacional
1. Modelo
W
Keynesiano
Po · g(N)
2. Modelo
WMIN 1
Clásico
3. Otros
E1
A
Eo
Wo
Modelos
Percepciones
erróneas
Salarios rígidos
WMIN o
Po · FN
Nd
No
NS
NPPA
↑ WMIN (de WMIN,1 a WMIN o )
Ahora tenemos que (partimos de este supuesto) :
I
I
I
WMIN > Wo
Por lo tanto, a precios iniciales, OA < DA ⇒ P ↑.
Teniendo en cuenta que : Wo es el salario de equilibrio al cual NS = Nd, se estará
fijando un salario mínimo que supone una “ganancia” (en términos de la política de
bienestar social que implica) para los trabajadores, buscando como se indicó, un
aumento de sus rentas.
Cuando P ↑, la demanda cae porque IS se desplaza a la
izda y LM se desplaza la izda.
Aplicando de nuevo el supuesto de funcionamiento de mercados antes descrito: lado
corto del mercado y despido sin costes adicionales (ajuste flexible en cantidades), vemos
que al nuevo salario mínimo se produce un exceso de oferta de trabajo sobre demanda de
trabajo.
Cuando P ↑, la oferta aumenta porque N d se desplaza a
la dcha y N ↑ ⇒ Y ↑.
227
UINV = NS - Nd
MACRO
INTERMEDIA
Introducción
Efectos de un aumento del salario mínimo
Gráficamente:
Pog(N)
P
P1g(N)
W
0. Contabilidad
Nacional
WMIN,1
E1
E2
ES2
H
OA
DA
ES0
H
PH
1. Modelo
Keynesiano
2. Modelo
P2
E0
Wo
E2
Clásico
P0
WMIN,o
E1
E0
3. Otros
Modelos
PoFN
Percepciones
erróneas
Salarios rígidos
Nd1
Nd2 N0
P1FN
NS2 NS0
N
Y
Y0
E2
Y2
Y1
Y1
Y2
Y0
i
E0
IS(P2)
F( N, K0 )
i = if
E1
IS(P0)
E2
E0
LM(P2)
LM(P0)
Nd1 Nd2
Nd0
N
YDA2
YDA0
MACRO
INTERMEDIA
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
2. Modelo
Clásico
3. Otros
Modelos
Percepciones
erróneas
Salarios rígidos
THE END
MACRO
INTERMEDIA
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
2. Modelo
Clásico
3. Otros
Modelos
Percepciones
erróneas
Salarios rígidos
APÉNDICE
MACRO
INTERMEDIA
Introducción
0. Contabilidad
La pendiente de la Demanda Agregada
1. Función IS: mercado de bienes
Nacional
Y
1. Modelo
Keynesiano
2. Modelo
Clásico
3. Otros
Modelos
Percepciones
erróneas
Salarios rígidos
=C
|
1
, T , TC + I Y , i + Ḡ + X Y f , R − M Y , R
+ +
+ − +
+ −
+ −
R
{z
}
DA
Y
2. Función LM: mercado de dinero
M
s
P
= md
3. Función BP
i
Y
,i
+ −
= if −b
e
⇒
dY = cy (1 − ty ) dY + Iy dY +
∂X ∂R
∂R
1 ∂M ∂R
1 ∂M
dP − MdP −
dP −
d
∂R ∂P
∂P
R ∂R ∂P
R ∂Y
MACRO
INTERMEDIA
La pendiente de la Demanda Agregada
Introducción
0. Contabilidad
Nacional
1. Modelo
Keynesiano
2. Modelo
Clásico
e
∂R
Usando X = M
R , ∂ P = P f , θ ≡ −εX ,R + εM ,R − 1 > 0, y
∂M
my ≡
∂ Y > 0, obtenemos
3. Otros
Modelos
Percepciones
erróneas
Salarios rígidos
dP
dY
=−
1 − cy (1 − ty ) + Iy + mRy
Xθ
P
< 0.
Es decir, existe una relación inversa entre el nivel de precios y
el nivel de Demanda Agregada.
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