PA FINANZAS CORPORATIVAS RA

FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS Y
EMPRESARIALES
PROGRAMA ANALÍTICO
MATERIA
CODIGO
PRE-REQUISITO
PERÍODO LECTIVO
HORAS PRESENCIALES
1.
FINANZAS CORPORATIVAS
FIN 331
4 CREDITOS
FIN 261
2014
CLASES 64 Horas
DESCRIPCIÓN
El campo de las finanzas es amplio y dinámico. Afecta de manera directa la vida de toda
persona y organización. Por esta razón, Finanzas Corporativas es una asignatura de estudio
obligatorio para el estudiante de economía, administración de empresas y ciencias afines, ya
que por medio de la revisión y aplicación de los conceptos más importantes en las finanzas y
sus respectivas técnicas de análisis, éste podrá tener un mejor entendimiento de cómo utilizar
óptimamente la información contable-financiera para la toma de decisiones acertadas.
El presente programa académico de Finanzas Corporativas pone a disposición del estudiante
las técnicas y métodos de análisis y administración financiera acorde con una capacitación
actual y competente con las exigencias del mercado de trabajo.
2.
OBJETIVOS
2.1 General
 Proporcionar a los estudiantes las técnicas necesarias que le permitan tener un
conocimiento específico acerca de las alternativas de financiamiento interno y externo
para las empresas.
2.2 Específicos
 Entender la importancia de una adecuada gestión financiera en las empresas.
 Comprender y dominar las distintas técnicas que permiten a los profesionales en
finanzas desempeñar la actividad.
 Conocer la operatividad de los Mercados de Capitales y de Mercados
Financieros.
 Entender las metodologías existentes para la valoración de deuda por parte de las
empresas.
3. COMPETENCIAS
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4.
Define en qué consiste las finanzas corporativas, y cuáles son las bases sobre la
cual se sustenta.
Demuestra los efectos del punto de equilibrio en las decisiones gerenciales y
como el GAO es útil para aquello.
Demuestra los efectos del uso de los costos financieros en la variación de la
ganancia por acción, y como el GAF es útil para aquello.
Proporciona los criterios necesarios para una interpretación apropiada sobre la
incidencia del costo del capital en Deuda y en las acciones.
Conoce cómo se determina el costo de las acciones preferentes que es
necesario como alternativa de financiamiento a largo plazo.
Explica la importancia para las empresas de determinar el Costo Promedio de
Capital.
Describe las características societarias y de conveniencia tanto para el emisor
como para el inversionista.
Análisis de conveniencia de financiamiento a largo plazo.
Define la Política de Pago de Dividendos.
Proporciona los criterios necesarios para la elaboración de los presupuestos de
capital y la aplicación de las técnicas de evaluación económica.
Proporciona el marco teórico sobra la valoración de títulos financieros de largo
plazo.
Analiza el efecto en la posición financiera de una capitalización vía emisión de
obligaciones.
RESULTADOS DE APRENDIZAJE
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Define en qué consiste las finanzas corporativas, y cuáles son las bases
sobre la cual se sustenta.
Proporciona los criterios necesarios para la elaboración de los presupuestos
de capital y la aplicación de las técnicas de evaluación económica y la
incidencia del costo del capital en Deuda y en las acciones.
Proporciona el marco teórico sobra la valoración de títulos financieros de
largo plazo.
Conoce el cálculo del costo de las acciones preferentes necesarias como
alternativa de financiamiento a largo plazo y la política de Pago de
Dividendos.
Explica la importancia para las empresas de determinar el Costo Promedio de
Capital.
Describe las características societarias y de conveniencia tanto para el emisor
como para el inversionista
Comprender la incidencia de la administración financiera tiene en la economía.
Comprender que un instrumento financiero no sólo sirve para captar capital,
sino que altera el equilibrio de poderes de la empresa.
Desarrolla la capacidad para el trabajo en equipo evidenciando honestidad,
ética y profesionalismo
Aprecia los desafíos de gestión financiera asociados a los grandes cambios en
el sector empresarial y el comportamiento de los mercados.
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 Reflexiona sobre la incidencia de la falta de responsabilidad y ética en crisis.
Demuestra los efectos del uso de los costos financieros en la variación de la
ganancia por acción, y como el GAF es útil para aquello.
Demuestra los efectos del punto de equilibrio en las decisiones gerenciales y
como el GAO es útil para aquello.
Análiza de conveniencia de financiamiento a largo plazo.
Analiza el efecto en la posición financiera de una capitalización vía emisión de
obligaciones.
5. METODOLOGÍA
La metodología que se aplicará estará basada en el manejo de herramientas y materiales
didácticos previos al reconocimiento de los diferentes tipos de sectores (banca, industria,
comercio, etc.), no obstante algunas metodologías que se aplicarán tendrán algunos
aspectos comunes, los cuales se derivan del modelo constructivista social, en el cual se
basa el Modelo Educativo de la Universidad Ecotec.
Por esta razón se privilegian los métodos participativos y entre ellos el de casos,
combinándose con otros métodos activos, como el de juegos de roles, el problémico,
lluvia de ideas, el desarrollo de talleres, debates, entre otros, favoreciendo de manera
sistemática la interacción de los estudiantes en grupos, siguiendo los principios del
aprendizaje cooperativo (colaborativo), con el fin de desarrollar la competencia de trabajo
en equipo, para profundizar en el conocimiento del tema central de la asignatura.
Cada grupo tendrá un coordinador-líder (el liderazgo puede ser rotativo) quien se
encargará de hacer el seguimiento y participación de su grupo de trabajo a lo largo de la
investigación. Los estudiantes tendrán salidas de observación e investigación, que
permitirá ver con claridad la estructura financiera de las diferentes tipos de
empresas y en función de ello estar en capacidad de emprender sus propias
empresas como iniciativa de micro-empresario.
En este enfoque metodológico el docente actúa como un facilitador, que explora los
conocimientos previos que tienen los estudiantes sobre el tema y guía la construcción de
los conocimientos de manera individual y en grupos, vinculando de manera sistemática la
teoría con la práctica. Se refuerza la relación de la teoría con la práctica y las habilidades
de los estudiantes de desarrollar proyectos en relación a los contenidos específicos de la
materia.
Descripción del tipo de trabajos requeridos
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Cada semana se enviarán trabajos personales o grupales para el desarrollo de
actividades complementarias a las clases, los talleres serán prácticas individuales,
y grupos de trabajo tanto en clase como externos no serán de más de tres
participantes.
Los trabajos
de investigación, serán entregados de acuerdo a las normas
señaladas en el Aula Virtual. La redacción de los documentos, en cuanto a
formato, letra, citas y la bibliografía, se realizará según las NORMAS APA.
Los trabajos se recogerán la siguiente semana de enviada la tarea al inicio de la
clase y deberán ser subidos a la web desde el Atrium, los trabajos
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obligatoriamente deberán ser desarrollados en computadora, por lo cual los
alumnos deben manejar Word, Excel y Power Point.
Los trabajos enviados deberán ser presentados con: introducción, desarrollo,
conclusiones y bibliografía, con la carátula determinada por la universidad y ser
ingresados desde el Atrium en la opción de tareas.
6. CONTENIDO PROGRAMÁTICO
CAPÍTULO 1
INTRODUCCIÓN A LAS FINANZAS CORPORATIVAS.
1.1 Que estudia las Finanzas Corporativas.
1.2 Las empresas como una corporación de personas.
1.3 La conducta de los mercados financieros.
1.4 El valor del dinero en el tiempo.
CAPITULO 2
DECISIONES CORPORATIVAS FINANCIERAS Y LOS MERCADOS DE CAPITALES
EFICIENTES.
2.1 El valor de la Empresa
2.2 Mercad de capital eficientes.
2.3 Diferentes tipos de eficiencia.
2.4 Las 3 formas de eficiencia de mercado.
2.5 Implicaciones para las Finanzas Corporativas.
CAPÍTULO 3
RIESGO Y RENDIMIENTO
3.1 Fundamento de riesgo y rendimiento
3.2 Definición del Valor de un Activo
3.3 Riesgo de un activo
3.4 Riesgo de una cartera
3.5 Riesgo y rendimiento: El modelo de valuación de activos de capital
3.6 Desarrollo de problemas y ejercicios
CAPITULO 4
MODELO DE VALORACIÓN DE ACTIVOS DE CAPITAL
4.1 Modelo Capital Asset Pricing Model (CAPM)
4.2 Teoría de Arbitraje
4.3 Ejercicios de CAPM.
4.4 Ejercicios Prácticos.
CAPITULO 5
VALORACIÓN DE BONOS
5.1 Principios Básicos de la valoración de bonos
5.2 Valoración de bonos
5.3 Bonos Corporativos
CAPITULO 6
APALANCAMIENTO Y ESTRUCTURA DE CAPITAL.
6.1 Descripción de estructura de capital
6.2 Maximizar el valor de la empresa vs. maximizar los intereses de los accionistas.
6.3 Modigliani y Miller: preposición I
6.4 Modigliani y Miller: preposición II
6.5 Ejercicios Prácticos aplicando Teorema M&M
7. EVALUACION
Criterio para la calificación de los trabajos:
 La presentación de deberes y trabajos tiene carácter obligatorio, en caso de
incumplimiento se impondrán sanciones en la nota de actividades.
 Los trabajos de investigación se calificarán sobre un total de 30 puntos desglosado de
la siguiente manera:
o
o
o
Talleres y Análisis de Casos 10 puntos
Investigaciones y Deberes 10 puntos
Exposiciones/recursos utilizados 10 puntos
 La nota mínima para aprobar el curso es 70.
 Los exámenes se rendirán en la fecha previamente establecida por el Decanato de la
Facultad, y no se aceptará a ningún estudiante postergación ni anticipación de dicha
evaluación, sin una justificación de fuerza mayor previamente aprobada por la
Comisión Académica de la Facultad. En éste caso únicamente se aprobará la toma del
examen supletorio.
 Se regirá por el Reglamento de la Universidad
CALIFICACION
ACTIVIDADES
PRIMER
EXAMEN
SEGUNDO
EXAMEN
EXAMEN
FINAL
NOTA FINAL
30
15
15
40
100
SE TENDRA EN CUENTA EN EL PROCESO DE EVALUACION LA APLICACIÓN DE
LA AUTOEVALUACION, COEVALUACION Y HETEROEVALUACION
8. BIBLIOGRAFÍA BÁSICA
TEXTO
Fundamentos
Corporativas
de
AUTOR
EDITORIAL
ROSS,
STEPHEN
/
Finanzas WESTERFIELD,
MCGRAW- HILL. 9na
RANDOLPH Y JORDAN, Edición, 2010
BRADFORD
9. BIBLIOGRAFÍA COMPLEMENTARIA
TEXTO
AUTOR
Principios de Finanzas Corporativas Richard Brealey Myers
PRINCIPIOS DE ADMINISTRACION FINANCIERA
GITMAN, LAWRENCE J.
Revisado por:
Msc. Miryam Pacheco
Decana
Aprobado por:
Mgs. Gilda Alcívar de Gilbert
Vicerrectora Académica
EDITORIAL
McGraw Hill, Novena
Edición
Perason, 11 Edición