20 de febrero de 2012Salida de dólares

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EF Nº857 20-26 DE FEB
Centro
Costa Rica no produce todos los bienes y servicios
que consume y, por ese motivo, requiere hacer
erogaciones hacia el exterior. En la presente edición
de Centro Financiero, le explicamos cuáles son las
cuentas que registran la salida de las divisas que el
país gana.
Sección mensual
de El Financiero
FINANCIERO
Sergio Morales / Periodista
SALIDA DE DÓLARES
¿En qué gastamos
los dólares que ganamos?
Los recursos que el país gana, sean en dólares o
cualquier otra moneda, son gastados en la demanda de
bienes y servicios que no están disponibles dentro del
territorio costarricense, es decir, en el pago de las
importaciones.
Vehículos, computadoras, maquinaria, materias
primas y algunos alimentos que vienen del exterior son
parte de los rubros que se deben pagar con las
divisas generadas. Esta es la mayor
cuenta correspondiente a
egresos dentro de la cuenta
corriente nacional.
También existen otras
formas de erogaciones
de divisas, por ejemplo la
inversión que realicen las
empresas nacionales en otros
países y el pago de deudas que
el Gobierno o, incluso, el
sector privado contraiga fuera
de las fronteras. Por ejemplo, la
emisión de bonos
internacionales por parte de
Costa Rica y que son comprados
en mercados internacionales,
obligarán al país a enviar con
frecuencia los pagos de los intereses
que devengan esos instrumentos.
No obstante, los números negativos
en la balanza de pagos no representarán
siempre una salida de dólares en efectivo dado que se
registran todo tipo de transacciones económicas entre
los residentes y no residentes y estas pueden ser
simplemente la contabilización de un valor económico
de una algo que ingresó al país, pero por lo cual fue
innecesario hacer un pago.
Otra de las formas en que salen recursos de la
economía local es cuando las empresas que realizaron
inversión extranjera directa (IED) logran obtener
ganancias o rendimientos por lo que aportaron. Esos
egresos quedan contabilizados aunque no
necesariamente representen una salida de efectivo,
pues si una empresa decide reinvertir los recursos el
dinero se quedará en Costa Rica, pero siempre debe
quedar registrado como un egreso de recursos.
$$
Ventajas
Utilidad de los capitales
La posibilidad de mover recursos afuera del país
permite que cualquier persona o empresa pague por
bienes y servicios que no encuentre en Costa Rica. La
tenencia de divisas y la posibilidad de enviarlas al exterior
hace que esas compras internacionales se puedan
realizar, este es el caso de la compra de combustibles.
Para el economista y profesor de la Universidad
Nacional Fernando Rodríguez, las erogaciones de divisas
permiten, además, que el país o las empresas hagan
frente a las obligaciones que tienen en el exterior, por
ejemplo, el pago de préstamos.
Los proyectos más grandes de inversión, como
carreteras, usualmente necesitan de financiamientos
que se deben obtener en entidades extranjeras y los
pagos respectivos se pueden hacer gracias a ese
movimiento de las divisas, dijo Rodríguez.
El director de la Escuela de Economía de la Universidad
de Costa Rica, Carlos Palma, detalló que la salida de
divisas es importante en una economía debido a que se
debe importar una cantidad considerable de materias
primas y bienes de capital para poder elaborar los
productos que se exportan.
Salidas netas contabilizadas por las rentas de inversiones
realizadas y pagos de intereses de deudas en el exterior.
Millones de dólares
1.200
1.000
800
600
400
200
0
03
05
06
07
08
09
10
11
Nota: Datos del 2010 y 2011 son preliminares.
FUENTE
18.000
04
BCCR.
16.000
14.000
12.000
Estructura de gasto en importaciones
Egresos de las divisas agrupadas por categoría económica
10.000
Millones de dólares
Nota: Cifras preliminares para el 2011.
8.000
6.000
4.000
2.000
0
2000
2001
Materias primas y productos intermedios
FUENTE BCCR.
2002
Bienes de consumo
2003
Bienes de capital
2004
Materiales de construcción
2005
2006
Combustibles y lubricantes
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BRERO DEL 2012
Egresos de la cuenta corriente
$2.093,4 $1.093,5
millones es el
monto de las
importaciones
totales (CIF) de
Costa Rica en el
2011.
millones fue
lo que
importó el
país en
combustibles
en el 2011.
millones fue el
monto más alto, en
los últimos nueve
años, en el rubro
de los rendimientos
netos de las
inversiones
extranjeras
realizadas en el
país; se registró en
el 2009.
$351,2 $1.274,3
millones
sumó el rubro
rendimiento
de
inversiones a
setiembre del
2011
millones fue el
déficit de la
cuenta
corriente en el
2010; a
setiembre del
2011 acumulaba
$1.413,5
millones.
48%
de las
importaciones
de Costa Rica
corresponden a
materias
primas y
productos
intermedios.
Transportes
internacionales
6,37%
Renta de
inversión
8,10%
Importación
de bienes
85.38%
Nota: Solo incluye el egreso de divisas.
Desventajas
El problema
(en las
importaciones)
de bienes terminados
y de lujo ocurre
porque no generan
nada dentro de la
economía”.
Si los egresos
de divisas
susperan por
mucho a las entradas,
la moneda escaseará,
se hará más cará y se
harán más caros los
productos y servicios
que se adquieren en el
exterior”.
Carlos Palma,
Economista
Fernando Rodríguez,
Economista
2007
2008
Bienes diversos
2009
2010
2011
Remuneraciones
de empleados
0,14%
FUENTE BCCR.
$16.219
Distribución por porcentaje (a setiembre del 2011)
La balanza de pagos
Como en cualquier cuenta, una mayor salida de
recursos frente a las entradas representa un
problema para la balanza de pagos, pues significa
que se gastan más recursos provenientes de la
producción o de los ahorros con respecto a los
ingresos.
Según Rodríguez si las salidas de divisas, en este
caso dólares, superan por mucho a los ingresos en
la cuenta corriente
se ocasionará una
escasez de la
moneda, que a su
vez tiene un
impacto de presión
al alza en el tipo de
cambio.
Si ese balance en
la balanza
comercial se llega
a salir de controles
cuando se
encarecen las
operaciones en el
exterior. El seguro
contra este tipo de
emergencias son las reservas internacionales, que
ante eventualidades permiten atender
obligaciones financieras o pagos de
importaciones.
Para Palma, un déficit en la cuenta corriente
obliga a que el país incurra en endeudamiento con
el exterior, lo que termina por subir el tipo de
cambio y, cuando esto sucede, los bienes y
servicios que provienen de otros territorios
terminan por encarecerse.
Otro de los inconvenientes de un desbalance es
cuando la salida de las divisas es excesivo para
bienes terminados y de lujo, pues son valores que
no entran en la capacidad productiva del país y,
por lo tanto, tampoco contribuyen a la producción
o generación de más exportaciones, explicó
Palma.
Una desventaja más de la salida excesiva de
recursos, junto con una débil recaudación de
impuestos, es la eventual disminución de las
reservas del país, las cuales se utilizarán para
pagar las obligaciones en el exterior.
$
$
1
Está dividida en dos partes, la cuenta corriente, que
es donde se anotan las importaciones y
exportaciones de bienes y servicios entre, otros
rubros, y la cuenta de capital y financiera, que es
donde se anotan las transferencias de capitales, las
adquisiciones de activos no financieros y la inversión
extranjera directa.
2
3
Históricamente Costa Rica ha tenido un déficit en su
cuenta corriente porque importa más de lo que logra
exportar.
4
La balanza de pagos registra las transacciones
económicas para un periodo de tiempo determinado
entre los residentes y los que no son residentes de la
economía. Lo anterior incluye cualquier valor
económico o traspaso de propiedad que efectúen
quienes participan en esa determinada economía. El
momento de registro de una transacción
corresponde al traspaso en la propiedad.
La cuenta de capital y financiera se ha caracterizado
por ser superavitaria, pues recibe más dólares de los
que egresan, es decir, que Costa Rica es un país
receptor de capitales.
Para el 2012
El economista Fernando Rodríguez vaticina que para
este año el déficit comercial aumentará y existe una alerta
sobre el ritmo de la IED, dado que podría desacelerarse.
El temor de una mayor crisis en Europa podría ocasionar
una disminución en el turismo, lo que ocasionaría, a su
vez, una menor entrada de divisas y, como consecuencia,
un aumento en el tipo de cambio.
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