caso practico 56-94

CASO PRACTICO Nº 56
CONSULTA
1) Con fecha 30-05-1991 la cadena de radio “AA” (cuyo objeto social es la radiodifusión),
adquirió una participación accionarial en la sociedad “BB”, titular de una frecuencia de
Onda Media en la ciudad de Barcelona. La participación adquirida fue del 49%. El
objeto de la compra fue tratar de conseguir una frecuencia de Onda Media por la que
emitir la programación de la cadena “AA” en Barcelona y además completar el mapa de
emisoras de Onda Media de la cadena en una plaza de tanta importancia. También,
colateralmente, conseguir el nombre comercial que ostentaba dicha sociedad “BB”, y
que tiene gran arraigo en esa ciudad.
2) Que los fondos propios de la mencionada sociedad “BB”, en la fecha de adquisición
eran de 77.566.197 ptas. (en estos fondos propios no se incluye el valor de la
concesión de frecuencia de Onda Media ni tampoco la valoración del nombre comercial,
ya que no se encuentran valorados en el balance de la sociedad adquirida). El precio
satisfecho por la cadena fue de 183.500.427 ptas.
3) Que con fecha 31-07-1993 se adquiere el resto de la participación accionarial, el 51%,
en 180.000.000 ptas. siendo los fondos propios de esa sociedad en ese momento de
82.706.454 ptas.
4) La conclusión es que se han pagado 363.500.427 ptas. por un valor neto contable (total
de fondos propios) según libros de 82.706.454 ptas. sin incluir este valor en los
balances de la sociedad adquirida el importe de la concesión de la frecuencia de Onda
Media y el nombre comercial.
A nuestro juicio y al objeto de valorar la participación accionarial al finalizar el ejercicio
1993 nos encontramos con dos posibles situaciones:
a) Comparar el precio de adquisición (363.500.427 ptas.) con el valor teórico
contable según balance, que recuerdo no incluye las valoraciones de nombre
comercial y concesión de frecuencia, dotando por la diferencia la oportuna
b) Considerar que la mencionada diferencia corresponde a una plusvalía no
expresa en el balance de esta sociedad, frecuencia y nombre comercial, y por
tanto no susceptible de la correspondiente provisión de cartera, procediendo a
provisionar los resultados negativos del ejercicio de esta sociedad, caso de
existir.
Estas dos posturas son las que se someten a consideración, ya que a nuestro juicio y de
acuerdo con los criterios de valoración del Plan General de Contabilidad para valores
negociables, así como con arreglo al documento 15 de Principios Contables emitios por AECA
(pág. 33), entendemos que es aceptable la postura B.
SOLUCIÓN
El documento AECA nº 15 sobre Principios Contables para las inversiones financieras se
refiere en su apartado 1.3.3. a la dotación de provisiones para la cartera de control
(empresas del grupo y asociadas) estableciendo a este respecto lo siguiente:
“A fin de determinar la existencia de la depreciación en valor y la conveniencia, por
tanto, de establecer la pertinente corrección valorativa, se tendrá en cuenta el valor teórico
contable o valor patrimonial proporcional de los títulos.
Cuando el valor teórico contable sea menor que el valor de adquisición o, en su caso,
el valor contable que aparezca en la cuentas de un determinado momento, la empresa
deberá dotar la correspondiente provisión por la diferencia.
La empresa, no obstante, podrá justificar en la Memoria la no dotación de la provisión
antedicha, siempre que esto se deba, individualmente o conjuntamente, a las siguientes
circunstancias:
-
Plusvalías no contabilizadas en los estados financieros de la empresa filial o
asociada existentes en el momento de toda de la participación que sigan
subsistiendo; o bien
Expectativas razonables de consecución de beneficios futuros, que aseguren la
recuperación de la inversión; o bien
Existencia de un plan de provisión sistemática, cuando el valor de lo adquirido
incluya conceptos asimilados a fondos de comercio en la empresa participada.
Para la justificación de los extremos anteriores, la empresa aportará en la Memoria
los datos en los que se basa la decisión de no efectuar las correcciones”.
El criterio de AECA fue reconocido por el Plan General de Contabilidad, en cuya 5ª parte,
Normas de Valoración, al referirse en la Norma 8ª a los valores negociables, en su apartado
2. Correcciones valorativas, dice lo siguiente:
“Tratándose de valores negociables no admitidos a cotización en un mercado
secundario organizado figurarán en el balance por su precio de adquisición. No obstante,
cuando el precio de adquisición sea superior al importe que resulte de aplicar criterios
valorativos racionales admitidos en la práctica, se dotará la correspondiente provisión por la
diferencia existente. A estos efectos, cuando se trate de participaciones en capital, se
tomará el valor teórico contable que corresponda a dichas participaciones, corregido en el
importe de las plusvalías tácitas existentes en el momento de la adquisición y que subsistan
en el de la valoración posterior. Este mismo criterio se aplicará a las participaciones en el
capital de sociedades del grupo o asociadas, la dotación de provisiones se realizará
atendiendo a la evolución de los fondos propios de la sociedad participada aunque se trate
de valores negociables admitidos a cotización en un mercado secundario organizado”.
De acuerdo con lo anterior, no es preciso reconocer como provisión la diferencia entre el
importe satisfecho por la inversión y el valor teórico contable de la participación adquirida, si
dicha diferencia está ligada a plusvalías tácitas existentes en la filial o bien si las
expectativas de beneficios futuros en esta, tras la participación, van a permitir recuperar
dicha diferencia en un plazo razonable de tiempo, cuyos efectos puede tomarse el de 10
años, habida cuenta de que ese es el máximo permitido para la amortización del Fondo de
Comercio implícito en dicha inversión.