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DEMANDA AGREGADA Y POLITICA MONETARIA
1. mercado de bienes:
IS : Y  DA
1
d A  er.dr 
IS : dy 
1  ey 
d A  dCo  c1dTo  dI o  dG
ey  c1 1  t1   i1
er  (ir  xr )
dA
er
IS : dy 

dr
1  ey
1  ey
2. regla de Taylor:
r  ro  r (   )
t
3. ley de Okun:
  *
( y  y* )
 k
*
y
4. tasa neutral de interés:
Si :     r  ro
t
1
y
A  (ir  xr )r
1  ey
Si : r  ro
1
yo 
A  (ir  xr )ro
1  ey
Si :    t
1
t
yo 
A  (ir  xr ) ro  r (   )
1  ey
es decir,

A
ir  xr
ir  xr
t
y

ro 
r (   )
1  ey
1  ey
1  ey
sustituir yo en y:

ir  xr
y  yo 
r (   t )
1  ey
simplificar:

ir  xr
r   
1  ey
y  yo  (   t )

ahora, expresar el resultado en función a: μ , π
la ley de Okun:
(y  y )
(    )  k
y*
*
*
(y  y )
   k
y*
*
*
Si : y  yo  (   )
t
   k
*
y
o

 (   t )  y *
y*
  *  k
y
*

y
o
y*
 1 
  k  * 
y 
ir  xr
r 

1  ey

(   t )
k
y*
 1  ir  xr
  k  * 
 y  1  ey
o   *  k
y
*

y
o
y*
  o   (   t )
RPM : función de reacción de la política monetaria

r 
OFERTA AGREGADA Y LA CURVA DE PHILLIPS
(y  y )
  Pt  
y*
*
1
t
  Pt
2
t
e
Pt  (1  s)   s.
1
t
Reemplazar:
2
t
 t1 ,  t2
*

(y  y ) 
e
Pt  (1  s )  Pt  

sP

t
*
y


(y  y )
e
Pt  (1  s ) Pt  (1  s )

sP
t
*
y
*
ordenar Pt :
(y  y )
e
Pt  (1  s ) Pt  (1  s )

sP
t
*
y
*
resolver y eliminar Pt :
( y  y* )
e
sPt  (1  s )

sP
t
*
y
dividir la ecuación total sobre: s
1 s
(y  y )
e
Pt 


P
t
*
s
y
*
restar Pt-1 en ambos lados de la ecuación:
Pt  Pt 1
Si:
1 s
( y  y* )
e



P
t  Pt 1
*
s
y
 t  Pt  Pt 1
 te  Pt e  Pt 1
1 s
(y  y )
e
t 

t
*
s
y
*
: curva de Phillips
relacionar la curva de Phillips y la ley de Okun:

1 s
1
t   
    *
s
k
*
( y  y* )
 k
y*
e
t
Si:
1 s
1
   
s
k
 0
Añadir un shock de oferta,
ε
 t   te      *   :
curva de Phillips con expectativas más choque de oferta: CdP
solución del modelo:
 t   te      *   : CdP c/expect.
  o   (   t ) : RPM
de la regla de política monetaria, determinar π:
  o   t
 

π : nivel de la inflación obtenida de la RPM
del resultado de la inflación, determinar μ ; entonces,
reemplazar π (RPM) en la curva de Phillips:
  o   t
 

e
*
t  t     

  o   t
e
*
 t       

o   *   e   t  

1  
1



*
e
t

o 
 
(   ) 
1  
1  
1  
1  
 : es el nivel de desempleo de equilibrio de la economía
Para hallar el nivel de π de equilibrio: sustituir en nivel de
μ en la curva de Phillips
 t   te      *  
  o   (   t )
 t     o   (   )  
e
t
t
*

 te   t   *  o  

1  
1



e
t
*

t 
 
(   o ) 
1  
1  
1  
1  
EQUILIBRIO DE LA ECONOMIA EN EL CORTO PLAZO
1



e
t
*

t 
 
(   o ) 
1  
1  
1  
1  
1



*
e
t

o 
 
(   ) 
1  
1  
1  
1  
GRAFICA DEL MODELO:
π
RPM
π
e
CdP
µ
µ