A. Jaime Rojas Representaciones Generales SA

A. Jaime Rojas Representaciones Generales S.A.
S¡gn¡f¡cado de la Clas¡ficación
CP2: Emisiones con cerleza en el pago. La Liquidez y otros aspectos del emisor son firmes; sin embargo, las necesidades
continuas de fondos pueden incfementar los requerimientos totales del Rnanciamiento.
Ata categatta descñ¡a de bano y foñaleza Ínancieta se puetlen asignar tas s¡gnos (+) a H par¿ ¡ndicar su pasic;ón relaliva dentrcde ta respec¡iva categofla.
'La ¡nfornación enpleada eñ ta presenle clas¡ñcación ptaviene de ruentes of¡c¡ales: s¡n enbarya, no garantizanos ta con¡iah¡l¡dad e ¡ntegndad de ]a mrsña,
por 10 que no nos hacenas rcsponsables por algún effot u oñsión pot el uso de dicha int'ornac¡ón. Las clastt¡caciones de PCR consütuyen una op¡nion
sc'bre la calidad crcd¡t¡c¡ay no san rcconendac¡ones de conpra y venla de estos instrunen¡os.
Racionalidad
En comité de Clasificación de Riesgo, PCR acordó otofgaf la clasificacón de CP2 a las emisiones de corto plazo de A
Jaime Rojas Representaciones Generales SA. debido que AJR muestra adecuada generación liquidez y continuo
fortalecimiento del capital social el cual mitiga de manera eficieñte el incremento de los pas¡vos si bien, presenta
desmejofa en márgenes, es producto de un crecimiento ofdenado de la empresa y sigue srendo suficiente para sus
operaciones. Por lo cual, el flujo que genera la empfesa cubriria adecuadamente la emisrón propúesta cuyos recursos de
las pfoyecciones anualizadas se destinará a proyectos inmobiliarios.
PCR considera una perspectiva estable po.que espefamos que se mantenga as condiclcnes de la economía y mercado,
de a estrategia que le permitirá mayor presenc a a nivel nacional.
y debldo a que está en la implementac ón
Resumen Ejecutivo
La clasificac ón otofgada a A. Jaime Rojas Representaciones Generales S.A. se suste¡ta en los s¡guientes aspectos.
.
Cfec¡m¡ento sostenido a través de las ventas con el estado pese a los camb¡os de gob¡erno, el cual nos
indica que la empresa se encuentra consolidada, logro que ha obtenido duranle lo$ 40 años de participacion en
el mercado.
.
Incorporación de otro giro de negocio d¡stinto, la empresa mantiene y desea adquirir inmqebles para
.
.
el
alquiler de los mismos el cual no es el core del negocio y podria detefiofar los nive es alcanzados como AJR
Adecuados nive¡es de solvenc¡a y l¡qu¡dez, los cuales permitifán cubfir noigadamente el repago de su deuda
a largo plazo y cubrir con sus opertciones djarias.
Desmejora a nivel de márgenes, influenciado poÍ un crecimiento ordenado, el cual se traduce en la pfov¡sion
de la empresa felacioñada, el incenlivo del persona mediante rnejoras salariales y a nueva estrategia de
distibución en provincias a fin de tener mayor cara en el mercado nacional.
o
Deterioro del n¡vel de palanca, como consecuencia de la incursión en os proyectos hospitalarios mitigado
mediante la continua capitalización del 100% de los resultados acumulados.
Crecimiento de ¡nvers¡ón en infraestructura sa¡ud, para este periodo se anunció la inversión con el fin de
mejora¡ la calidad yel seruiciodel sectofsalud,el cual pefmitifá un mayor crecimiento aAJR.
Proyecc¡ón pos¡t¡va para el per¡odo de dos años, susientado pfinclpalmente por los flujos seguros de los
consorcios en los que par'licipa y la nueva rnarca que ya cuenta con pa.ticlpación en el mercado asi comg el
nuevo cana¡ de distribución.
Sector
De acuerdo a la Cámara de Comercio de Lima, el sector salud en el Perú desplaza anualmente hasta USD 8,000 llllvl y
presenta un crecimiento de l2%, parte de las ¡nversjones en el sector salud refiere a la inversión privada que todavia es
ineficiente para satisfacer la demanda, mientras que por
el lado del estado, la inversión solo representa 8.8% del
presupuesto anual, el cual se encuentra pg¡ debajg de pa¡ses como Brasil g Chile.
En linea con lo anterior, el consejo de rninistros aprobó en setiembre del 2013 un decreto legisLativo destinado a melotar
la calidad del servicio y mantenimiento de infraestructura y equipamiento hospiialar¡o a nivel nacional. En contexto se
aplicará al Ministerio de Salud, sus organlsmog públicos como los estableclrnienlos de salLrd de los Gobiernos Regionales,
del Seguro Social de Salud, la sanidad de la Policia Nacionai y de las Fuerzas Armadas.
Características del Instrumento Calificado
o
Monto del programa: Hasta PEN 10 ['¡M o su equivalente en Dólares.
Plazor 360 días, pagaderos 180 dias.
Garant¡a: Fideicomiso Pass Through, por un mporle no menor de 1.20 veces el saldo de la emisión cornpuesto por las
cuentas por cobraf de la empresa.
Dest¡no de los recursos captadqs: Compra de mercaderia a entregar en los Proyectos Hospitalarios.
Reseña
Abelardo Jaime Rolas inicia su empresa como persona natural en el año de 1972, parc la comercialtzación de
instrumental médico hospitalario y posteriormente en marzo del año 1983 adopta personeria jufidica bajo la razón social
de A. Jalme Rojas Represeniaciones Generales S.A (AJR en adelante) para dedicarse a la comercialización de equipos
médicos y de laborator¡o, mobiliario e instfumentos de cirugía para usa huma¡0, y otros artícu os destinados al uso de
hospitales, clinicas y toda c ase de centfos hosp¡talarios .
AJR partjcipa en Telemedicina de Perú con el 40% del accionariado, esta empresa se dedica al servicio softwafe en
cardiología, el cual capta los signos vitales del paciente ubicado e¡ provincia hacia los doctores que se encuentran en
Lima, a fin de no rnovilizaf a ninguno de los dos evitando costos de traslación, con este medio permite al doctor tener
monitoreado a su paciente y reaLizar las evaluaciones que se requrera independientemente del lugar donde se
encuenken. Este software es un servicio de lnnovación cuyo cliente final se espera sea elestado.
Además rnantiene un acuerdo de distribución exclusivo de mercaderías bajo consignación con Manufactura Medica y
Ortopedia (¡IlVlO), la cual se dedica a la comercialización de equlpos y material médico para laboratorio y rehabil¡tación.
La difercncia entre AJR y l\¡lvlO, es que a primera se dedica a la comefcialización al por menor mientras que AJR, se
dedica a la comefcialización en gran volumen Los hermanos Jaime Vega son los dueños de esta empresa
Accionistas y D¡rectorio
AJR es una empfesa de caráctef farnilia. con un capital social suscrito de PEN 16 05MM, consttuido por la farnilia Jaime
Vega. Los fundadares de la empresa tienen e 55% de participación y está cor¡puesta por los señofes Abelardo Jaime
o
o
o
o
o
Rojas y Julía Pafacíos, ef primefo fue el fundador de la empresa y Gerente General hasta diciembre del2011, miertras
que la señora se desempeñó en el rubro de enfermefia, ambos se encueniran jubilados. El 45% restante está compuesto
por los hijos, quienes han fodado su expefiencia profesional en la empresa, en ese sentido, Duilio Jaime, quien siguió la
carrefa de Ingen¡eria de Sistemas, es el acual Gerente General y Abelafdo Jaime Vega maneja toda la parte comercial
desempeñandose como Director Cornefcial, él es Ingeniefo Industfial. Finalmente la parte financiera de la empresa la
maneja Jessica Jaime Vega.
Accion¡stas
Jaime Rojas, Abelardo
Vega Palaclos, Julia
Jaime vega, Abelardo
Jaime vega, DLrlro
Jaime vega, Jessica
Fu€nte:AJR
/
Elabo¡adón:
Palicipac¡ón
2A%
21%
15Y.
15%
15Ya
l,cll
El di|ectorio está compuesto por cinco m¡embfos, los cuales responden a la familia Jaime Vega, mientras que por el lado de la
plana gerencial, Femando Huamanchumo es el Gerente de Administración desde rnarzo del 2010, contadgr de profesión y
cuenta con más de diez años de experiencia en el sector comercial, por otfo lado, que Julio Paretto, es nuevo en la Gerencra
Comercial y forma parte AJR desde julio del presente añ0.
o
Direc{orio
Jaime Rojas, Abe ardo
Vega Palacios, Julia
Jaime vega, Abelardo
Jaime vega, Dulio
Jaime vega, Jessica
Gerenc¡a
Presidente
Directora
Jaime Vega, Dulllo
Huar¡anchumo Quiroz, Fernando
Director
Paretto Zuñiga Julio
Dlreclor
Trigueros La Rosa
cerenle General
G. de Administración
Gerenle Comercial
Contador
Directora
Fuénte: AJR
/
EláboÉción: PCR
Operaciones y Estrategias
Operac¡ones
AJR opera desde agosto2o12, en una moderna y nueva sede administrativa, ubicada en el diskito de Miraflores, dejando
su local anterior de Barranco como área de almacén y área iécnica de Post Venta.
Hasta junio2012, el ciclo de comefcializac ón de sus productos se gestloraba en un plazo máximo de seis r¡gsss, s¡ qrr¡
responde desde la orden de compra hasta la puesta de Ios equipos en el lugar de instalación, sin embargo a partif de
este peflodo 0unio2013) AJR ha ingresado a licitar a través de consorcios y/o proyeclos grandes como subcontratistas,
modalldad que le genera mayor ventaja en térmlnos de volLrmen y mayof vsibilidad como proveedor Este nuevo
proceso contempla una duración promedio de dos años, y es que reFere a la entrega de hospitales con llave en mano
(proyecta abarca construcción, acabados e instalación de equipos).
La especialidad de AJR es la comerciali¿ación con el estado a kavés de divefsas f¡odalidades de contratación como
las licitaciones púbLicas, la adjudicación de menor cL.rant[a, adjudicación directa Selectiva y ia adjudicac¡ón directa Pública.
AJR tiene una capacidad de conifatación con el estado en lo que cofresponde al RNP de PEN 900lvl como Ejecutor de
Obras mientras que en el RNP Bienes y Se.vicios no tlene lir¡itación.
La comefcialización de los productos médicos se ofrece a través de cuatro áreas: (i) Ventas por procesos para la atención
contratación con el estado en sus diversas modalidades, representa el 9%, (li) Ventas Directas para la atenqón a
clientes privados y distribuidofes, con la mayor participación, 47o/a, (ill) División de Esterilización y Desinfección, segundo
en participación con 34% y (iv) Divlsión de Cirugía con el 10%.
de
Principales marcas de Representac¡ón
AJR maneja hasta 33 proveedores, de los cuales, solo cinco representan el 55.45% del total, no obstante la empresa
lleva varios años de representación con sus proveedores, por ello el riesgo de pérdida de marca se mitiga con los años de
relación comercialque mant¡ene. Sus princ¡pales pfoveedores provienen principalmente de Alemania e lsrael.
Así también cuentan con la representación exclusiva de O mpus, la cual ha sido ganada en esle año Esta marca tiene
var¡as lineas y AJR ha ganado la linea de cirugía y endoscopia, es de ind¡car, que la mafca se encuentra posicionada en
el mefcado.
Fu€nts: AJR
/
o
Elabo|¿ción:PCR
Dada la relación comercial que rnanejan con sus proveedores les han permitido obtener lineas de crédito, sin adelantos y
permitlr la orden de compra con crédito de hasta 90 días.
Como consecuencia del giro de negocio, AJR siempre mantiene un seguimiento continuo a la evolución de la tecnología
en cuanio a equipos médicos se refiere, de tal manera que le permita ser competiiivo en su mercado. En ese sent¡do,
asiste a Fer as ll4édicas en Alemania, Esiados Unidos, Brasil y Perú, los cuales le proporciona mantener contacto drrecto
con los proveedores.
Cl¡entes
Los clientes de AJR se pueden dividir hasta tres tlpos: Particulares, Estado y N¡Í\,lO De esta estructura, qu¡enes
representan la mayof participación es el estado Luego MN¡O es la empre$a relacionada que funciona como canal de
distr¡bución de ventas al por menor, a difefencia de AJR maneja un locai abierto al público cuyo local se encuentra en el
Centro de Llrna.
Antedormente las ventas eran sobfe hospitales construidos, los cuales feqlerían renovación de equipos cambios de
equipos obsoletos o sobre equipos que nunca habían tenido, sln embargo a partir del año pasado casi en el segundo
semestre incursionó en la participación en consorcios dado que la demanda actual del estado es por proyectos
hosp¡talarios con llave en mano. Es asi
Proyecto
H.Pi!ra
H.AndahLraylas
H.ATE
q!e,
cinco consorcios representan
GR ApLlrlmac
IV
INSA
H. Pasco
GR Pasco
H. Juliaca
GR Puno
grueso de sus ventas.
Consorcios
Bonefic¡ario
GR Piu.a
eJ
Saiirc/Chug Tong/Tecnasa
O.ti/
F.
lnicio
Junl2
F. Tolñino
Dic13
Feb13
DicT4
Copisa/lVantto/Tecnasa/AJR
Abr13
Abrl5
Orli2y'Mediterranm/AJR/Tecnasa
Feb13
Feb15
JLrl13
Ago14
lVedilerraneo
O¡1iz /ARJ /TLrza
Fuenle: AJR
/
Elaboración: PCR
N
La contabilidad con consorcios se realiza de manera independiente, el consofcio registra su$ operaciones en estados
fnancieros con RUC independiente, y se generan facturas que incluyen el costo y la utiLidad de la comercialización, el
consofcio simplemente se utiliza como una frgura de entrega.
Comoet¡dores
La participación en el mercado de equipos médicos es divefsificado, tal es asi que AJR tiene en el mercado entre 8% y
10%. Entre sus principales competidores dkectos se encuentran Roca Hospitalar, CaÍilla Ba(ba, ln¡amed¡ca.
lnfraestructura
AJR ejecuta sus operaciones administrativas en un local propio ubicado en MirafLores, y cuenta con tres locales en Surco
y Barranco destinados para el almacenaje con una capacidad de '1.090m3. Por otro lado, ha adquirido mediante leasing
un local ubicado en Surco desrinado para alquiler de oficinas.
Fuenle: AJR
/
o
Elabora€iónrPCR
Además, p anean adquirir e primer pisg de uno de los edificios del proyecto ubicado al ffente de Hospiial Loay¿a, llamado
Salud Pla¿a. el cual tiene lrn costo de PEN g.4lvlM, también consrdefan adquifir un piso de ofionas en lvliraflores, el cual
se encuentra en venta por parte de los tasadores Barlovento, cuyo costo asciende a PEN 3l\1N¡. La compfa de estos
locales es para mantenerlo al servicio de alquiler. Cabe señalaf que el pfoyecto Salud Pla¿a se estima que será
financiado con el Banblf.
(¡
Estrategias
Denko de las estrategias de AJR se encuentfa aumentar su pa¡llcipación en el sector privado y llegar a concentrar sus
ventas en un 60%, por ellg a inicros de este per odo y dado que no pLreden abarcar todo el pais, explicado por los costos
adicionales que se jncurren de abrir tiendas en provincias, enviar al personal técnico a pfovincia o tener fuerza de ventas
capacitada, se han basado en un canal de distribuidores "estfatégicos", los cuales se han escogido entre 8 a 10
diskibuidores a nivel nacional y se han desprendido de zonas. Si el distfbuidor ¡o tiene el capital suficiente para
participaf en la licitación entonces lo hace directamente AJR, de lo contrario lo hace el distribuidor con lo cual AJR le
otorga mayores descuentos, permitiendo de esta rnanefa incrementar
La
participación de AJR.
Se ha desarrollado uñ software, el cual les perrnite vef el stock medianle cataogo y especificaclón técnrca, por tanto
influye en aminorar los tiempos.
Anál¡s¡s del Balance
El análisis fnanciero ha sido realizado sobre la base de los Estados Financieros Auditados' Consolidados al 3'1 de
diciembre de 2008 2009 2010, 2411 y 2012, así como Estados Financieros No Audilados Conso idados al 30 de junio de
?012 y 2013 e infofmación adicional proporcionada por La empfesa. Cabe resaltar, que AJR audilará a partir del prese te
año baio las normas de IFRS.
I
EEFF auditados desde 2008 - 2012 por lüoore Stophons, con op¡n¡ón ¡a¿onablo.
Ef¡ciencia Operat¡va
A junio2ol3, las ventas de AJR se encuentran al mismo n¡vel del periodo anterior (iunio2012), llegando a PEN 13.8BMl\4
(+1.03%), es de mencionar que la estructura de ventas ha cambiado cornparado con los periodos anteriores, debido que a
partir de junio2012, la empresa ha incurslonado con padicipaciones en consofcios. En este sentido, y el tenef ventas
rned¡anle proyectos en consorcios o participando como subcontratistas de estos, los ingresos se efienden a un plazo
aproxjmado de 2 años a diferencia de las ventas que tenía al 2012, periodo que contemplaba ingresos de hasta seis
meses por venta.
Es de mencionar, que la empresa s¡gue manteniendo el ritmo de ventas bajo s! concepto antiguo tratando de ganar
mayor pariicipación en el sector pr¡vado. Los ingresos po|. tipo de clientes mantienen una estructura variada dorante rooos
los años, sin embargo es con elestado con el que siempfe pfesenta la mayor concentfación, es asíque a diciembrezoll,
el estado concentró el 75.12o/o de las ventas, mientras que a diciembre20l2, concentró el 49.07% y a juniozo13 mantiene
el25.95o/o. La menof participación observada pa¡a este periodo se sustenta en los consorcios en los cuales participa y
como se menc¡onó, los ingresos se percibirán a lo largo de dos años (duración del total de obra) Cabe señalar que el
11% de sus ventas se generan mediante el ca¡al de la distribución a través de su empresa rclacionada MMO. con to
cuales mantienen un acuefdo de conces¡ón.
Para el 1S del 2013, se tiene que AJR participa como subcontratista en dos consorcios, de los cuaes, el proyecto de
construcción del Hospital de Paita finall¿ará en diciembre 2013 y adicionará al cierre de este año PEN 5.65lvll\¡: ademas
mantiene participación en ires consofcios cuya buena pro fueron ganadas entre diciembre2ol2 y abril2o'13- Al respecto
cabe indicar que los ingresos según cronograma de obfa o instalación de equipos que fefiefen a estas consorcios, en total
adicionaran PEN 14.251\4M para este segundo semestre del 2013, con lo cual de clmplirse con los plazos de cobro y
entrega al cieffe del año 2013 y además manteniendo cetgris paribus las ventas bajo los otros canales, los ingresos
cerratian en el 2013 en PEN 33.801\¡l\¡ (+25.18%). Los proyectos hospitalarios generaran un rendimiento promedio de
25%. Es de mencionar, que la empresa planea cerraf ventas en pEN 40.76lvlN¡
o
lUonto
Proyeclo
Contrato PEN
Monto Equip.
AJR PEN MI\¡
H.Piura
v"
Fact. 25-20'13
Fact.
PEN IlIIV
70
5.65
%
Part.
Facl.20'14
Fact.20l5
PEN
PEN IVM
t\4¡,¡
5
10.10
100%
75
H.Andahuaylas
122 46
25.54
2A.82%
Tl]
20
2.55
17 .37
1.7
H,ATE
157.39
31.79
20.20%
7
20
3.72
19 08
414
H. Pasco
172.69
26.05
1s.08%
2
5.07
15.23
1.76
H. Juliaca
77.82
17.85
22.94%
2
430.36
111.29
Total
Fu€nt€rAJR
/
Gráf¡co 1: Ingresos Reales PEN IvtM
0
Q.72
287
9.60
1.08
19.92
62.O2
8.73
Elaboradón: PcR
Gráf¡co 2: Ingresos con Flujo$ de Consorc¡os PEN MM
(a parti¡ del 2013)
25.00
.
15.00
:10-00
5.00
d
c,09
di.-10
dn-l1
4
dic-12
Fuenle:¡JR
/
dc09 dicr0 dclr
Elaboración: PCR
dicr?
Por otro lado, el nivel de ventas netas a dic12 se reduce en 3.52% como consecuencia del incremento de los descuentos
otorgados a sus distribuidofes a fin de ganar mayof participación en elsectof privado.
A nivel opefativo, AJR exhibe una tendenc a decrecienle tanto en margen como en valor absoluto, pasando en términos
de margen de 21.81% 12009) a 12.49% (2012), sustentado pfincipalmente por (i) la provisión de PEN 1 43MM por ta
empresa felacionada Telemedicina, la cual generaba perdidas en todos los periodos, y se decidió mejorar la pos¡ción en
Balance , esta cuenta representó 6.49% de la eskuctura de costos en el 201'l (ii) el incremento de personal y la mejofa
en términos salariales a fin de fideli¿arlos y prolongar el crecimiento sostenido de la empresa (a la fecha presentan lO0
fabajadores de 77 que mantenÍan a junio2012, y finalmente (iii) la incursión en consorcios, con lo cual difiere toqos tos
¡ngfesos de los proyectos, produciendo menores márgenes.
A iutl¡o2013, el margen operatjvo se reduce aún más pasando de 17.95% lun¡o2012) a 8.25% explicado además por l|]
Los mayores descuentos otorgados producto de la estrategia de concentrar sus ventas en el sector privado, y obtener
mayor presencia a nivel nac¡onal, y el (ii) Desarrollo de software el cual pernite observaf el stock el almacén de acuerdo
al catálogo y especificaciones récn,cas rlgresad¿s en esle s slera
Respecto al EBITDA a 12 meses, se tienen que a junio2013 se ha red!cido en 54% pasando de PEN 5.3O|MM (lunio2012)
a PEN 2.8M1\¡ (Junio2013), como fesultado del menor nivel operativo.
Rendim¡ento F¡nanc¡ero
Por su parte, la utilidad neta también presenta un deterioro como consecuencia de la disminución de lo mencionado en el
párrafo anterior, no obstante, los otfos ingresos logfafon sopesar la dlsminución de la Lttl idad operativa, y en ese sentido
los Ingreso8 generados en el 2009, refleren a la venta de un inmueble ubicado en el diskito de Jesús MarÍa, frente al
hospital Rebagliati de ESSALUD; luego pafa los demás años estos ingresos refieren al alquiler de los inmuebles que AJR
posee; así a junio2013, el ingrcso percibido por este rubro asciende a PEN 394M (2.84% de las ventas), y anualmente
estos Ingresos debefian ascendef a PEN 5511\¡ (Cuotas N4ensuales de USD 17M +lGV). Oira cuenta que ha impactado en
el rcsultado final refiere a diferencia en tipo de camblo, durante lodos los años anteriores a junio2013 la diferencra en
cambio fue positiva sin embargo para este último periodo es negativa, afectándole al igual que todas las ernpresas
importadoras, se debe señalar que la diferencia es contable debido que Las existencias y la deuda adquirida en dólares
o
o
o
no está realizada
:
L¡ouidez
(rl
o
La ljqujdez generaj de AJR se ha i¡crementado año tfas año y en esta ]ínea la variación positiva más Fuerte se presenta
en el año 2009 explicado por el incfemento de las cuentas por cobrar que pasó de PEN 3.44MM (2008) a PEN 9.86MN¡
(2009), con un incremento de 83.64% como consecuencia del mayof nivel de ventas regiskado a ese periodo (+32old), así
mlsmo el segundo nivel más a¡to de liquide¿ se registró en el 2011 producto del increme¡to del nivel de existencias como
resultado de irnportantes licitaciones con
e
MINSA.
A junio2o'13, considerando solo los activos corrientes que permlten cubir sus operaciones diarias, se observa que AJR
mant¡ene un ratio de liquidez suficiente. Para dicho calculo no se consideró caja y bancos, cuentas por cobrar accionistas
y v¡ncuadas. Respecto de la primera clrenta, caja y bancos, es la que en p¿rte ha permltdo el incremento del aclivo
corr¡ente en 50%, esta cuenta refiere íntegramenle a los depógitos que se trene en gara¡tía por las cartas fianzas
tomadas en los seis proyectos consorciados, la fuente de dichos depósitos han srdo os adelantos recibidos oe tos
beneficiarios a la enlrega de la fíanza de adefanio de materiafes o de efectivo. Soio para mencionar que el 22.66% de
esta cuenta refiere a fondos mutuos de los adelantos percibidos y que a junio2O13 todavía no se ulili¿aban en la compra
de qurpos pafa los pfoyectos, por lo cual la gerencia decidió convenrente rentabilizado al mantenerlo bajo esta estructura.
Por otro lado las cuentas por cobrar accionistas fefieren al aporte en efectivo pendiente por PEN 1.77MM, pago que se
debe realizar en cinco periodos anuales a fin de ser considerado en un futuro como parte del capltal social, por ello la
conkacuenta está en capital adicional, esta cuenta se oíg¡nó por la comp.a del rnmueble de Barranco a los accionistas
mediante leasing, donde el pago del banco a los accionistas es elflujo que cubre las cuotas mensuales de este leasing, a
la fecha ya se han fealizado dos aportes. Finah¡ente, mantiene cuentas por cobrar co¡ sus relacionadas, del cual
Telemedicina sustenta el 77%, y se origlnó para darle cierta ho gura a la empresa al mantener perdidas consecutivas, pof
tanto no ttene exigibilidad en el mediano plazo hasta que ogre revertir resultados; uego la difefencia se debe a la
emptesa rc)acionada MMO, orjgjnada por la djstrlbución de mercadería que reallza en el Centro de Lima.
El incremento en el activo corriente se sostiene por la incursión de participación en consorcios, los cuales demandan tener
mayor nlvel de inventarios durante mas plazo del que siempre han mantenido, en ese sentido el incfemento responde al
57 74%' pasando de PEN13.06 M[/] (Junio2o12) a PEN 20.59¡/lM (unio2013), pof su parte también se tiene que
a proveedores
antrcrpos
se incrementó camo consecuencia de su particioación en consorcios.
De acuerdo a su política de ¡nventarios, solo manejan equipos pequeños en stock y pafa el festo de equioos sottctta
adelantos de acuerdo al tipo de cliente, el cual consistirá en la experiencia con su ctiente y también altamaño delmrsmo.
Por el lado de los pasivos corrientes, también presenta un incremento de 87.'16% como consecuencia de la partic¡paoon
los pasivos refiere a los anticipos pof clientes, exp caoos
pnnopalmente por H.Paila (PEN4 8glvlN¡), H.Andahuaylas (PEN 3.63MM) y H.Ate (PEN 7.62MM) y ej jncremento
oe ras
cuentas por pagar comercjales, que inciden en el financiamiento de los activos corrientes del oeriodo.
en consorclos, la cuenta que generó jncremento
en
Solvencia
El giro del negocio de AJR, se sustenta pdncipalmente en deuda de co¡lo plazo, para la importación y posteior
comercializacjón de equipos médicos.
En ese sentido, el aciivo fijo a junio2o13, representó el 1154% det total activos y cofre$ponde principalmente a tos
rnmuebles en Barranco y l\4iraflores y a las inversiones en inmuebles que refiere a las oficinas ubicadas en el CC. El
Trigal en Surco, dichos activos han sido flnanciados via leasing. La deuda estructural de bancos presenta una tenoenoa
decreclente producto de las amortizaciones mensuales, AJR no ha tomado rnayof deuda estructural, por tanto, la oeuoa
actLral
se feducirá en 59.26% en el 2014. Solo para mencionaf que AJR tiene particlpación en Telemedicina,
srn
embafgo dicha empresa presenta estados financieros desmejofados, para lo cualAJR optó por aplicarle una provisión por
desvalorización.
G¡afico 3: Evolución del Pasivo y Patr¡monio pEN MM
70 00
20.00
60.00
18 00
16.00
50.00
Jun2013
2014
2015
2016
19.40%
39.86%
30.00
13.84%
20 00
a.64%
14.00
12.00
40.00
10.00
8.00
6.00
4.00
10.00
2.00
dic-09
dic'10
Tocl / Patr mon
FuenlerAJR /
-P¡sivo
d,c-1'L
o
d¡c
.*
ju.-12
1¿
Batio de
Cobert!r¡
ju
n-1J
de Servicio de Deuda
Elaboración: PCR
En términos de cobertura, la empresa mantiene una genefación suficiente para cuonf con et repago oe sus
cuotas, es
preciso señalafque ha jun¡o2o13 el fatio de cobertura de servicio de deuda a nualizado se encuentra
en 1 .55 veces et
cua, se ha v¡sto reducjdo de njveles de dos dígitos como los presentados hasta el año 2O'lO, no obstante sigue siendo
holgado para cubrir con la obligación estruciural vigente y además que parte de los act vos financiados como
el locaf det
Trigal y parte del local de Miraflores se e¡cuenkan ajqlijados, con lo cual las cuotas se encuenkan cubiertas
con los
flujos del alquiler.
Si bien AJR, mantiene una cobe¡1ura suficlente, la empfesa está lncuriendo en una actlvidad que se aleja mucho
del gifo
oe la ernpfesa Esta nueva actividad refiefe al alqLriler de of cinas o locales y es por ello que manejan la deuda
estrucrural
comentada en el párrafo anteriof. PCR considera que AJR debe separar ambas actividades a fin de no deterioraf
generac¡ón y crecimiento de AJR como empfesa comercializadora de equipos médicos.
Por otro lado, AJR mantiene deuda indlrecia producto de las fian¿as otorgadas anie
s!s
ra
beneficiarios para el
cumpllmlento del equipamiento, mantenimiento y gafantía de los equipos que comercializa, es así que a junio 2013,
esta
o
obligación asciende a PEN 39.1 1MM, monto que se ha incrementado respecto a j unio1}12, el cual eE pEN LO3M[4,
este
Incremento de hasta casi cuatro veces se sostiene sobre la base del ¡ncremento que iambién ha
tenido efecto en el
Balance General, el cual se explica por la incursión de la empresa en la partícipación de consofcios, proyectos que
cemandan mayofes montos de fianzas pof la envergadura del mismo. Sedebe señalarque hasta antes dejunio2ol2,
AJR mantenía lineas de fianzas en el sistema fnanc¡ero sin cash colateral, srn emoargo a partrr de su incurs¡ón
en los
proyectos hospitalarios, el sistema f¡nancieÍo ha optado por otorgarles las cartas fianzas
acompañado por un cash
colatefa, principalmente por el tamaño de las obr.as y porque las fianzas solicitadas excedían los límites de las
lineas. A ta
fecha no han tenido obfa en arbitraje o ejecución de fianzas, además es de mencionar que recién a partir
del año 2012
tienen reg¡stro de RNP como Ejecutores de Obra.
El patfirnonio presenta un comportam ento positivo dufante el periodo de análisis producto de a capitalización
de tas
utilidades acumuladas, es así que dufante los últimos cinco años, AJR, ha togrado mejorar el capitat
social en pEN
l2.26Mlvl, lo cual evidencia la capitatización del ,lO0% de las utilidades como politica.
En términos de solvencia patrimonial, la palanca se presenta detefiorada respecto de diciembre 2012,
el cual era menor a
la unidad, a junio2013 alcanzó 1.58 veces, sustenlado por el incfemento de los anticipos de clientes que
en su mayona
deberían descargarse hasta diciembre del 2014. Si consideramos la deuda indirecta en el cálculo de palanca,
este
Indicadof se eleva hasta 3 16 veces Es de mencionar que la empresa incursionará en r¡ás pfoyectos hospitalarios por
tanto la palanca se incremeniará en la medida que los aportes o la capilatEaclón de utilidades sea menor que
los
anticipos o pasjvos genefados por la incursión de más proyectos en consorcjos.
Proyecciones
Elflujo de caja se ha pfoyectado bajo dos escenarios, (¡) Con sensib¡lización, en el cual se ha considerado
un incremento
del 5% sobre las ventas del canal normal de AJR y bajo este escenafio, se evidencla cobertura holgada hasta
el pefiodo
2014' no pudiendo cubrir ¡as inversiones propuestas, sln embargo la caja que manlienen les permrte cubrif dicho
desfase
y finalmente (ii) sin sensibilización, el cual responde a las ventas sobre su canal normal
con un crecimiento para el 20.14
de 18 51% como consecuencia de la esirategia de las ventas mediante diskibución y ta mayor participación del
sector
privado así corno la nueva marca oLll\,4PUS, la cual ya tiene una participacron ganaoa
en et mercado, y bajo este
escena¡o se tiene cobedufa holgada.
Por otro lado, se tiene los flujos de los consorcios en ejecución, los máfgenes refisrq¡ ¿ ¡., históricos, se
considera para
el servrcio de deuda el financiamiento del activo frjo el cual incluye inmuebles e¡ el Centro de Lrrna. tvliraflores v metoras
en ros armacenes que actuatrnente mantienen, y que responde a pEN 14.ggtvlf\¡ a un plazo de siete años.
o
\¡
Ventas Proy€ctos S/
19.92
32.
ut
dad Bfuta Proyectos
Uli dad Uruta P.oyectos
Ut¡lidad Br0la Vents AJR
Ut¡¡¡dad Brula Vents AJR
.i
ingr€so/ egreso diversos
ng¡eso/ egreso diversos
lmp!estos Pa¡t.Trabaj
mp!astos Pad.Trabaj
CAPEX
(a 49)
j¡vers,on
CAPÉX
lnversió¡ (Capilal de t¡ab¡jó)
(2 t6)
lnvHs ó¡ (c¿p Ial de
t0.00
Nuevo Financlamienlo
(2.13)
(0.
Pago Papelcs Comercial€s
e9)
(2.
t3)
5.61
t9
26.58
35.68
2.68
--__----_-
'
I
A.00
(a 49)
tratr¡j.)
NuÉvo Financiamia¡to
(2 t6)
e.13)
(0 34)
e. r3)
(a 34)
o
Paga Papeles Co¡r€rcialos
RCSD
7.72
@
A. Jaim€ Rojas
Estados Finan c leros
En mi¡lonss de Nuevos
Sol€s
djc-09
21.74
olal Aclivo No Corrienle
dic,10
22.05
dic_jj
26.15
tun-12
dic_j2
26.03
34.81
6.75
i!n,13
52.13
3.68
3.91
6.66
6.51
otal Activo
25.42
75.91
32.80
12.54
otal Pasivo Coffiente
1.0.75
10.33
11.99
7.1!6
18.21
3.42
1.29
3.20
?.lo
2.26
2.01
L4.t7
11.63
15.19
10.56
20.44
36.09
Lr.25
14.34
71.98
21.08
22.A3
1.33
1,.26
4.51
3.53
4.91
5.68
0.01
0.00
0.82
0.18
2.24
3.19
0.28
r.a2
1.15
1.02
1.?4
0.98
2.67
2.20
1.66
1.25
26.m
17.96
25.-16
33.43
22.m'
10.49
-22.@
-rz_28
otal Pasivo No Corr enle
atrimonio
Sobregiros y prestamos
Corto P azo de deuda esiructura
1.32
Estado de Ganancias
6.80
58.93
34.09
v Pérd¡das
otal lngresos Brulos
Resultado Oporatlvo
20.42
23.19
-15.86
,19.05
4.55
4.74
4.70
2.41
3.75
1.15
0.16
0.34
0.29
O.11
0.39
Otros lngr€sos y Egresos
In0resos Financieros
0.03
0.06
0.06
0.09
0.77
0.10
-o.2t
o.r7
-0.26
-0.13
-o.22
-0.24
3.85
3.15
3.01
2.87
3.16
0.56
?0.42
23.19
26.70
31.O2
25.76
21.42
4.55
4.74
4.lo
4.94
3.41
Depreclació¡ y Amorlización 12[¡
2.08
0.21
420
o.3t
0.36
0.48
0.15
EB]TOA
4.16
4.94
5.07
-o.27
-4.t7
D.26
BITDA v Cobertura
Tolal Ingresos Brutos 121\¡.
EBIT
12IV
T
2IV
Utiidad Neta det año 12[¡
3.85
o.26
3.88
2.44
-o_22
-0.31
3.01
3.69
EB T/Gaslos F n¿ncieros 12M
16.1t
27.47
18.1u
1,9.O7
15.64
6.33
EB TDA,/Gastos Financieros 12lV
D.4A
28.60
19.84
24.47
11.U
7.39
Ratio de Coberlura de Servicio de Deucta
17.48
10.90
3.99
3.77
3.1.4
1.55
0.2a
0.25
0.li9
o.L7
r.21
2.33
75.83%
8A.A9%
7¿.93%
74.42%
84.94%
94.43%
9.41%
ro.82%
29.66%
33.43%
24_ú)%
r5.74%
0.23
0.25
Deuda Fi¡anciera/EB TDA
0.12
Fasrvo Tora / C¿pitat Social
OpeÉtivo
Neto
121,¡
12[,l|
0,84
0.09
0.26
0.81
0-¡16
0.48
0.97
1.58
2.19
1.80
1.11
0.66
1.28
2.25
40.79%
38.58%
44.34%
40.ra%
36.52%
22.30%
t9.94v
71.59%
15.94%
13.22:A
18.U%
!3.25%
tr.2a%
tl_90%
12.27%
2.42
2.73
2.La
1.63
1..58
1.85
2.35
6.80
5.86
8.94
9.O7
1.91
1.53
5.64
2.08
1.06
o
COMPLEMENTO DEL PROSPECTO MARCO
El presente documento debe ser leido conjuntamente con el prospecto marco coÍespondiente al
Pr¡mer Programa de Em¡sión de Instrumentos de Corto Plazo A- Jaime Rojas
A. Jaime Rojas Representacíones Generales S.A.
Primer Programa de Em¡sión de !nstrumentos de Corto Plazo A. Jaime Rojas
S/. 10'000,000.00 (D¡ez millones y 00,1100 Nuevos Soles)
Emisión No I
Primera Emis¡ón del Pr¡mer Programa de Em¡sión de Instrumentos de Corto Plazo de A- Jaime Ro¡as
US$ 1'000,000.00 (Un millón y 00/100 Dólares de los Estados Unidos de Amér¡ca)
A. Jaime Rojas Representaciones Generales S.A. ("Emoresa"), sociedad constitu¡da bajo las leyes de la
Repúbl¡ca del Perú. ha convenido en emitif valores reoresentados Dor Instrumentos de Corto Plazo
denominados Primera Emisión del Primer Programa de Emisión de Instrumentos de Corto Plazo A. Jaime Rojas,
los "Valores", hasta por un monto máximo en circulación de US$ 1'000,000.00 (Un millón y 00/100 Dólares de
los Estados Unidos de América) bajo el Pimef Programa de Emisión de lnstrumentos de Corto Pla¿o A. Jaime
Rojas que posibilita la emisión de Valores hasta por un máximo en circulación de S/. 10'000,000.00 (Diez
millones y 00/100 Nuevos Soles) o su equivalente en Dólares de los Estados Unidos de Amér¡ca.
La Primera Emisión del Primer Progfama de Emisión de Instrumentos de Corto Plazo A. Jaime Rojas tendfá
un valor nominal de US$ 1,000.00 (Vlil y 00/100 Dólares de os Estados Unidos de Amérlca)cada uno y podrán
ser emitidos en una o más series de hasta US$ 1'000.000.00 (Un m¡llón y 00/100 DóJares de los Estados
Unidos de Arnérica) cada una, por un plazo no mayor de un año.
y estafán
fepresentados por anotaciones en cuenta en Cavali S.A. ICLV ('CAVALI'). Los Instrumentos de Corto Plazo
generarán un rendimiento a ser determinado antes de la fecha de emisión de cada una de las sefies, con
arreglo al mecanismo de colocación que se establece en el presente Complemento del Prospecio lvlarco.
Los Instrumentos de Corto Plazo serán nominativos, indivisibles, libremente negociables
Véase la sección 'Factofes de Riesgo" en la Sección ll del Prospecto lt4afco la cual contiene ciertos factores
de riesgo que deberÍan ser considerados por los potenc ales adquirentes de los valores offecidos
ESTOS VALORES HAN SIDO INSCRITOS Y EL TEXTO DE ESTE PROSPECTO HA SIDO REGISTRADO
EN LA SECCIÓN DE ''DE LOS VALORES MOBILIARIOS YiO PROGRAMAS DE EMISIÓN INSCRITOS EN
EL MERCADO ALTERNATIVO DE VALORES" EN EL REGISTRO PÜBLICO DEL MERCADO
DE
VALORES DE LA SUPERINTENDENCIA DEL MERCADO DE VALORES, LO QUE NO IMPLICA OUE ELLA
RECOMIENDE LA INVERSIÓN EN LOS VALORES OUE SEAN OFERTADOS EN VIRTUO DEL MISMO U
OPINE FAVORABLEMENTE SOBRE LAS PERSPECTIVAS DEL NEGOCIO,
O
CERTIFIOUE LA
VERACIDAD O SUFICIENCIA DE LA INFORMACIÓN CONTENIDA EN EL PRESENTE DOCUMENTO.
BNB Valores Perú Solf¡n
Soc¡edad Agente de Bolsa S.A.
BNB Valores Perú Solf¡n
Sociedad Agente de Bolsa S.A.
Entidad Estructuradofa
Aqente Colocadof
La fecha de elaboración del complemento del Pfospecto lMarco es 13 de novlernbre de 2013
o
DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD
Este.complemento del Prospecto marco debe ser leido conjuniamente con el prospecto marco
oue lo orioina.
Los rirr¡antes decraran haber rearizado una investigación, dentro der ámbrto de ,u
;i il;;"
que resulta apropiado de acuerdo con las circuÁstancias, que los lleva a
"o,npét"n"]"-1,-u;
que ta ¡nformación
constoerar
proporclonada por la Empresa, o en su caso incorporada por referencia,
cumpre oe manera razonable con lo
exigido en las normas vigentes, es decir, que es reverada en forma veraz suiic¡ente,
oportuna y
v, lon
respecto a.las ocasiones en que dicha informac¡ón es objeto de pronunciamiento
"ráiu,
de un experto'en
r" ,áL¡[,
o se derva de dicho pronunciamiento,
pronunciamiento contraviene
que carecen de motivos para considerai que er referido
las exigencias mencionadas antefiormente, o que dicha información se
encuentra en discordancia con lo aqu¡ expresado.
Quien desee adquirir los Instrumentos de Corto Plazo de la Primera Emisión del primer programa
de Emisión
de Instrur¡entos de corto Plazo A. Jaime Rojas que se ofrecen deberá basarse
en su propia evaluación de la
información presentada en er presente documento respecto ar varor
y a ra transacción
propuesta. La
adquisición de ios varores presupone ia aceptación por er suscriptof o comprador de
todos ios términos y
condiciones de la oferta pública tal como aparecen en el presente
[rospecto informativo.
A
Ja¡me Rojas Representaciones Generares s.A., se encuentra sureto a ras obr¡gaciones
de ¡nformar
eslipuladas en la Ley del Mercado de valores asi como en otras disposi¿iones pertinentes.
Los documentos e
información necesar¡os para una evauacrón comprementaía
á J,spos,",on de ros interesados en er
Regisfo Público der rvrercado de varores, en er rocar de ia SNIV,""tán
Avenida santa cruz 3.rs, Mirafrores, dondá
podfá ser revisada y feproducida. Asimismo, dicha rnforrnación
estafá disponibre pura su ].eui"ión
rá pain"
web de la Bo sa de valofes de Lima en el sistema Bolsa News en la dilección áe lnternet:
vrunrv.""
our. cimipe,
luego de su inscripción en el Registro público del l!,lercado de Valores
A
Jaime Rojas Represeniaciones Generares s.A., decrara haber cumpr¡do con ro dispuesto por
ra
normatividad aplicabre para efectos de la varidez, y, en ros casos que
corresponda, oponibitioao be ros
derechos que confieren los valores en virtud dei prese;te prospecto Informattvo.
Duil¡o Martín Jai
Gerente
A. Jaime
Jaime Vega
Generales S.A.
me Rojas Representaciones Generales
Generales S.A.
Álvaro Za es Ball
Perú Solf¡n Sociedad Agente de Botsa
Socio
De Bracamonte. Haaker. Cástellares Abooados
Asesores Legales de la Ent¡dad Estructu;adora
BNB Valores Perú Solfin Soc¡edad Agente de
Bolsa S.A.
ut
INDICE DE CONTENIDO
I,
II.
PROCEDIMIENTO DE COLOCACION
DESCRIPCION DE LOS VALORES OFRECIDOS
o
N
I.
PROCEDIMIENTO DE COLOCAC¡ÓN
Tipo de oferta
Los Instrumentos de corto Plazo a emitirse bajo la Primera Emisión del prjmef programa
de Emisión de
Instrumentos de Corto plazo
Límites mínimos
A. Jaime Rojas setán colocados a través de oferta pública.
No existe un l¡mite mínirno de corocación para ras series a rearizarse
denüo de ¡a presente Emisión.
A
Jaime Rojas Representac¡ones Generares s.A. se reserva er derecho
de suspender o dejar sin efecto, en
cualquler momento y sin necesidad d€ exptesar causa alguna, la
colocacron de una o más de las Series a
reafzarse dentro de la presente Emisión.
Invers¡on¡stas
se tiene previsto realizar las emisiones sucesivas de Instrumentos de corto plazo
a través de diferentes
series que podrán dirigirse a distintos tipos de invers¡on¡stas en el pefú,
no existiendo restricciones en sventa.
Med¡os de d¡fusión de las colocac¡ones por oferta públ¡ca
Los términos y condic¡ones de la Prjmera Emisión del Primer Programa
de Em¡sión de Instrumentos de corta
A Jaime Rojas serán informados a los inversionistas mediante pubticación
en el Botetín D¡ario de la
BVL o en un diario de circulación nacional, la misrna que podrá ."|.
hasta et dia de inicjo del periodo
de recepción de las órdenes de compra de los valores. Lá publicación
"f""tuuo"
áel nv¡so oe O¡erta Oeoer¿ erectlarse a
más tardar el dia hábil anterior a la fecha de la subasta hásta el ¿ia
¿á-inic¡o del periodo de ,"""p"ián J" iu.
Ófdenes de compra de los valores.
l\¡arco y el presenie complemenio estan orsponifrás paá ii.,
^El.Prospecto
det Agente Cotocador
y en er Résistro público dei tvtercado de varoies oe ra,érr.lV y
::*1"]l:1.:llTal
sefan entregados por e¡Agente colocador a todos los inversionistas que
ro soriciten.
Pl-?zo
Contenido del Aviso de Oferta
El aviso publicado debe contener como minimo lo siguiente:
'
.
.
'
.
.
.
.'
.
.'
.
.
.
'
Reglamento que disponga la inscripción dei Pfograma y tos valofes
oe ta presente Erntstón en el Regisfo
Públ,co oel l!4ercado de Valores
ldentilicación det (de los) agente(s) cotocado(es).
ldentjficación de la Empresa.
rdentificación der instrumento con ros términos y condiciones específicos
de ra emjs¡ón. código rsrN, de
ser el caso.
Cód¡go Nemónico, de ser el caso
Precio de referencia mínimo (no obl¡gatorio).
lvlonto por emitir y monto mínimo por serie.
clasificac¡ón de riesgo vigente del programa, efectuada por una
{1) empresa cras¡f¡cadora de riesgo.
Fecha de inlcio y fecha limite para la entrega de las propuestas.
Hora de inicio y hora límite para la entrega de fas propuestas
Luga(es) de entrega de las propuestas: difección, teléfono, facsímit, responsables
de la conducción.
Fechas de la subasta, em¡sión y venctm/ento.
Número de dígitos de las propuestas.
Fecha y modatidad de pago, indicando hora límite.
Sistema de subasta plopuesto.
Indicación deque los prospectos Marco y complementatios pueden
ser consuttados en la Sl\IV y en las
oficinas de la Empresa o del Agente Coloiador.
Sistema de Subasta
Subasta Holandesa sobre Rend¡miento lmplicito _ Cupón Cero
Recepción y confirmación de propuestas
BNB Valores Perú Solfln Sociedad Agente de Bolsa SA., administfafá el libro de demanda en el cua¡ se
consignarán todas las óldenes de compra que se reciban durante el periodo de recepc¡ón de las órdenes de
compra. El ¡nversionista remitirá la orden de cornpfa a BNB Valores pefú Solfin Sociedad Agente de Botsa
s.4., via facsimil o en forma original durante el periodo de recepción de órdenes de compra,-cuya lecha áá
¡nicio y término será establecida por la Empresa y comunicada en el Aviso de Ofeda.
BNB Valores Perú Solf¡n Sociedad Agente de Bolsa S.A. recibirá las órdenes de compra hasta ta 1:00 pM del
último día del plazo establecido para tal efecto. La subasta tendfá tugar el día hábú inmedjato anterior a la
fecha de la emisión de los lnstrumenios de Codo plazo correspondient;s.
A través de la orden de compra, el
inversionista manifiesta su volLlntad irrevocable de adqu¡r¡r los
Insfumentos de corto Plazo por lo que serán responsables por su cumplimiento si fuesen favorecidos con la
adjudicación. El envío de una orden de compra por parte de un inversionlsta impiica ta aceptación de todos los
termlnos y condiciones establecidos en el prospecto rvlarco y en el presente prospecto complementario.
Las órdenes de compra se recibirán según el formató anexb al Prospecto lvlarco v deberán estar
correctamente llenadas y firmadas por el inversionista, sin permitirse boffones fi enmendaáuras. Astmismo,
deberán consignar el nombre del inversjonista, el monto solicitado y el rend¡miento requer¡do, el cual deberá
estar expresado en treintaidosavos (1/32) porcentuales.
El número máx¡mo de ófdenes de compfa por inversionista será cinco (5), considefándose como válidas las
cinco (5) primeras que presente.
No es necesaria una confirmáción de la recepción de la orden de compra, sin embargo, los invetsion¡stas
interesados en confirmaf la recepción de sus órdenes de compra podrán hacerlo telefónicamente llamando al
teléfono que se indique en la ofden de compra o en el Aviso de ofeda; o mediante el sellado del caroo
correspondrente en caso de que la orden haya sido entregada en or ginal.
o
Mecanismo de asignac¡ón
El periodo de recepción de las órdenes de compra concluirá a la 1:OO pN¡ del dia de la subasta, luego de lo
cual A. Jaime Rojas Representaciones Generales S.A. establecerá el rendimiento de corte. La subaita será
sobre la tasa de rendimiento implÍcito de colocación y el mecanismo de asignación es el de subasta
Holandesa con Posibilidad de Amp iación y Propuestas de Compra Acumulalivas, por lo que los valores sefán
aslgnados a un único rendimiento de emislón. Las ófdenes de compra son acumulativas, entendiéndose que
se considerará para efectos de la adjudicación, la suma de todas aquellas órdenes cuyas rendimienioi
requeridos sean iguales o inferiores a la tasa de code. Et precio de colocación será bajo lá par de su valor
n0mrnal.
El rendimiento de corte será determinado luego de ordenar las órdenes oe compra oe menor a mavor.
de
acuerdo con el rendimiento solicitado El rendir¡iento de corte coffesponderá a aquel en el que la suma del
monto demandado iguale al monto base ofedado. En caso de que la demanda total sea nferior at monto base
ofertado' se considerará como tendimiento de co e aquel cofrespondiente al rendimiento más alto solicitado
en las respectivas órdenes de compra. En caso A. Jaime Rojas Representaciones Generales S A. decida no
ampliar el monto de la Emisión por encima del monto base ofertado, el rendim ento de code será tomado
como referencia para establecer el fendimiento de emisión.
A
Jaime Rojas Representaciones Generales S.A. establecerá el fendimiento de emis¡ón y et monto de la
emisión o serle, pudiendo fijaf este monto pof debajo del monto demandado.
En caso la demanda total exceda er monto base ofertado, A. Jaime Rojas Repfesentaciones Generares s.A.
podrá ampliar el monto de la Serie subastada por encima del monto basó y hasta el monto
máximo anunciado
en elAviso de Oferta, el misrno que deberá estaf dentfo de los límites máximos registrados para la Emis¡ón (y
Progranra, de ser er caso). En este caso, el rendimiento de emisión será aquel en que la demanda iguale
él
monto al que A. Jaime Rojas Representaciones Generales S.A. haya decidid; ampliar la emisión.
Mecan¡smo de Adjudicación
o
o
o
5
Definido el monto de la emisión o serie y el rendimiento de emisión, se procederá a la as¡gnación de los
Instfumentos de Corto Plazo a aquéllás órdenes de compra cuyas rendimientos solicitados se encuentren por
debajo o al nivel del rendimiento de ernisión. El rendimiento de emisión, y por lo ianto, el precio de colocación,
será único para todos los aojudicatar'os.
Los Instrumentos de Cofto Plazo serán adjudicados, en primer lugar, a la orden de compra que represente el
menor rend¡miento solicitado (o mayor precio ofrecido), a la orden de compra que le siga en orden ascendente
en función al rendimiento ofrecido, y asi sucesivamente hasta cubr¡r el monto de la Emisión o Serie, monto
que podrá ser menor, ¡gual o mayor al monto base de la subasta
Mecan¡smo de prorrateo
En caso de que la demanda exceda la oferta al rendimiento de emisión, se efectuará un prorrateo pfoporcional
entfe todos los adjudicatafios cuyas órdenes de compra solicitaron un rendimiento igual al rendimiento de
emisióa.
En caso el prorrateo origine la adjudicación de un número de valores no entero, el redondeo se hará a la
unidad más cercana.
f'lonto
a
llonto remanenle
a colocar x
¡lonto sol¡citado Dof el inversionista al Rendimiento de
Emrs¡ón
adjudicar
En caso el prorrateo origine la adjudicación de un número de valores no entero, el redondeo se hará a la
unidad más cercana. En caso de que la suma de los montos redondeados exceda el monto a emitir, se
reducen las órdenes de mayor monto. En caso contrario se incrementan las órdenes de menor monto.
ut
Liqu¡dac¡ón y compensación de las transacc¡ones
=
La adjudicación, el monto, el rendimiento de emislón y el precio de colocación de los Instrumentos de Corto
Plazo serán comunicados a los inversionistas via fax. Esto se realizará entre las 3:00 PN¡ y las 5:OO PM del
dia de la subasta. Los invefsionistas tendrán hasta el día hábil siguiente a las 5:OO P[¡ para cancelar tos
o
o
o
Valores que les fueron adjldicados Los pagos se realizarán de la siguiente manera: cargo en cuenta,
transferencia vÍa Banco Central de Reserua o abono en cuenta corriente de BNB Valores perú Solfin
Sociedad Agente de Bolsa S.A. según se designe en la orden de compra o en el Aviso de Oferta. El formato
de orden de compra podfá ser distribuido via fax y además estará disponible para los ¡nversion¡stas en el local
de BNB Valores Perú Solfin Sociedad Agente de Bolsa S.A
En caso de que el invefsionista incumpla el pago, se fevocará la adjudicación de su orden de compra.
Modo y plazo para la entrega de los valores a los inyers¡onistas ad¡ud¡cados
En la Fecha de Emisión, una vez realizado el pago por pade de los inverslonistas, se procedefá a la em¡sión
de ios Primera Emisión del Primer Programa de Emisión de Instfumentos de Corto Plazo A. Jaime Rojas y se
comunicará a CAVAL¡ para el registro correspondiente a nombre deJ inversionlsta.
La subasta podrá ser declarada desierta en caso no se presenten ofe¡1as de compra o cuando los
lendimlentos propuestos por los inversionistas sean mayores a las expectativas de la Empresa. Asimismo, la
Empresa se reserva el derecho de suspender o dejar sin efecto, en cualquiet momento y sin necesidad de
expresar causa alguna, la colocación de los valores La Er¡presa no podrá dejar sin efecto la colocación,
luego que los valores hayan sido adjudicados a los respec|vos adqujrentes
Costos de la em¡s¡ón de los Instrumentos
Corresponderá a A. Jaime Rojas Repfesentaciones Generales S.A. asumir a su entero y exclusivo cargo,
todos los gastos, derechos y contribuciones que se originen y/o deriven de la emjsión de tos Insttumentos de
Corto Plazo y de los documentos públicos o privados que sean necesafios para su debida formalización v
emisión; incluyéndose en éstos el pago de cualesquiera defechos, contribucrones e impuestos que deban
efectuarse para dicho fln ante la SMV o ante cualquief otra entidad pública o privada.
Entidad Estructuradora
(rl
perú Sorfin Sociedad
Agente de Botsa S.A
Manuef orgurn sr r oi só1.
i ;üi" d;3antiago
Rlll-yl"-*:
urrecc¡ón: Av
de surco. prov¡ncia de Lima departamento
de
,'i:?:í'Á?5ffJÍtT:"áti:.".;11".31ff:,:1,::,v;i,",ffi1il:Jlfii?,íil1*,.e'
Mercado de va,ores
Agente Colocador
perú Sotfin
Socredad Asenre oe Botsa S A.
Rl9_yll".:Av Manuel
urrección:
orguin
5'1
r'
oi sol' á¡"t"ii
5i3i:'{?f
""";""..
o: Santiago de surco, provrnc¡a
de Lima, departamento de
esrá normado por.
ra-
Ley der rvrercado de va¡ores
"t%5ffi1}'*:ffi.:;,*ente.corocaoor
á",ii"; Éi,j;Vji"?:_T::,1"3Ji9;.;::",¿i"^i:;íji,Jrtil"il
a,"
A la fecha de elaboración del
cofrespondtenle
UiXl"J;3jiliJji
ore
co¡p'emento oer P'ospecto Marco
no existe
a la implementai,onHle.
el mafco
gf::c::i:;*lf"-iffiil'l;l*",:""'i'i;'# i",;,'"f:;:,":::.:""ru:::**iU";[:ii:!f
teoal
S"Jf,
.
i:::",;"J?t:;:"t"
la Primera Emis¡ón der pr¡mer programa
de Emis¡ón de Insrrumenros
de corto pra¿o
Acuetdos de Emisión
La lnscf¡pcion oe los valores
de lá pnmera Emtsión det pr;mer prooram¿
de Emisión de InstrJmenios de
A
Roras se nace
cono
fl?¿:
.Jalrle
lo acordaoo eñ Ia J'
octubre de 2013 y de ;;""d";""Y:1.T'ento
"; "r,;,;;;i;;: de X;::::::::t-si:',"
Instrumenros de con;
ü"i"T5","tffilil
:Í"J
"ü;;X ::?:"fi";";ú";;;;:';JJ
Stffi"fff
:: Í:
Ér:::ft"T:,ñt",,",:: j?iJ::,j";1,:^..^ r ras cond,crones de ra p.jr¡era Em,s;ón del pr¡met prcsrama de
59 de la Ley oel rtlercaoo ie"Vai.r-razo A Ja;'qe RoJ¿s De conlo'mid
con lo d spuesto por eJ arliculo
No
suscrrpción o u;q;;;.,;; vc
suscnptor o comprador de
;;""
valores presupone la aceptación
-*'
todo. rJ:?-i
del
y
conolcioneJo-e
rvrarco y su respectrvo cororur"n:-i",tTlnos
e". s on
,serán ."n"¡*- pái
con DNr
oe A Jaime Rolas Represenuct^;;¿;";;;;:
1(issze2z
:::1:*::.1"."t"
y a la SMV a través
s"irí,".1i1,1^"191
ñ v scran cor¡Lnrcados a JosN'
oel prs5s¡rg ¿qs¡¡.nto y 0",
rnversron,süs
nu,io o-" óiJdv
Denominacidn del programa
pfrrner prograFa
de Emisión de Insrrurlenl65 6s
69,to prazo A Jaime Rolas
Denominac¡ón de la Emisión
Hflmera Emisión del primer programa
de Emisió¡ de l¡strur¡entos de
Corto p/a¿o A. Jaime Rojas.
Instrumento
"i,':*%fli
d*i*lllif:*
":***1ll*."1,"i"1?;3ffl:
lnstrumentos de Corto plazo,
con p¡azos no mayores a un año
Clase
Inst¡umentos representativos
de deuoa nomtnativos lndiv,slbles. li
representados por anotaciones
bremente negociables
en cuenla a traves en CAVALI
Moneda
Nuevos Soles
Monto de la Em¡sión
y
estarán
o
EmisiÓn del Primer Programa
de Corto Plazo a emitirse bajo la-Primera
Las ofertas públicas de lnstrumentos
nasta por un monto máxrmo en
¡,"'",T"'#::ffitfftffiff;3¡;i''J:'"tirk'd"o n:'m*tizarán
ptazo sefá de us$ 1,000.00 (l\¡il y ooi']00
de tos Instrumenros de corro
liiTffHlll"
DÓlares de los
Estados Unidos de América
i:Tiff,:1:ft"::1.kr:r
i"t"iiá
óLJó
n ¡"i'"
de ra P'l'|mera
"r1!g
pt3:^t^":d,'"T;l
Emisión de cada Serie, el cual sera
ser¡es
I
-'i
tT:::l-T1:1I,Tf{:t#ff *"rs:Hl;JH'i:H::
jilÍ""|,i$ilif iül"'i!
6iLn"
(un millÓn y o0/1oo Dólares d€ los
series de hasta us$ 1'000 o0o oo
!!y:m:"!!l:":^'.'Ji:mmk;,¡t;':;.',"mmli*x¿:nff
oe cada serie sera
podrán ser mayores a us$ ruuuu\Jv t-"ll ']::^ :,-,;";;;;
'!1q{j:+:''üilFii:
d;más cafaderisticas
u[*:*sfj,i""";1"""t'#JJ"#"-".",'#S"[lÉ${Hr'JtJ;Éff
¿1T;s3H¡ru;l*n:
identificada con
Maria Jaime Vega,
Aviso de Ofeda
l:::i"",1;r":l?;""::tSorto
(Descuento)
prazo se colocarán baio ra par de su varof Nom¡nar
Colocac¡ón.
plaTó será deler
,.r-.^.ió
determinada
de Cono Plazo sera
it ilal, "" c"r""rcion de rosa InstrLmentos
o'ela
de
so
Av
del
traves
]lu étr¡v v
Fecha de
por la Empresa y comunicada
"'olnu"fsronrstas
ra¡me vesa'identiricado con ?!' | -lo:.1t-:tt,ff: :i:il:1i::'J":#"1Í
:i:li$:,ilil"";,
óÑi ¡t" qo¿zsg-ao' representantes de E'f-'-":i
i: Hr:Xt¿
ii'ü;;i¿U;;;, dentro der prazo de
;.;,,i¿";;;;;
'q
ii""iiió","tu' a távés del
6üí ,
"-,i"
i:il".n:iiZ'.ru":-J: ?Xti: :"""#t¿"Ji?5"X#Yl""l,T"''"''3'
Aviso de Oferta.
Moneda aplicable para el pago del
pr'l!llui,""ru"oo
:13:::"#'"t#:H ,13?"Íi,]!'ir;;;;""""0át
á*'ió"
los valofes pertenecrentes a un"
'tlrná
y será atendrdo
uavés de CAVALI en Nuevos soles.
s A rodos
Generares
"
Ren'resenraciones
Rojas
Jaime
p"' n
de emisron
moneda
cn'ttu
lu
i"ndrán necesariamenlL
prazo de ra respecriva emisión o serie
es aqué a en ra que vence el
principal será efectuado el primef día
sea un dia no háoir, er pago der
En caso de que ra fecha de redencrón
i:?$r:i:"*"J:?::n
[.lrui!ffil:i.*kirulíí:*'"
dlcho diferimlento
alguna
Élí:JÍJ",J1.*n'n'":ii*::"'""J|ii""l"ll""l'i'l'f":::"l:;
Por
Rendimiento
o:|.:t-:tá
de Codrl Plazo
Cupón cero (oescuento) Los Instrumenlos
":.
::,H"J,i""
balo la par a un porcentare del v¿lor
con er p'oceoim'ento de
" o" u""ó'oo
iil:lr"Tf: ?","::lt'J?#-'# ¿TiJ,:*:fflf;'ipi"iá
del valol nominal es la siguiente
La tófmula que expresa el porcentaje
1 /(
1 + RENorMrENro*
PERrooo/360
)l*
100
como tasa de intefés nominal anual
es el rendimiento irnplícito expresado
Periodo: Plazo de la serie en d¡as
RliÍi;,"","
Lugar y Agente de Pago
El pago del principal se rcalizaá a través de CAVALI, con domicilio en Pasaje Acuña No 106, Lima, en las
fechas de redención correspondientes, y de darse el caso que estas fechas sean días no hábiles, los pagos se
reali¿arán en el orimer dla hábil oosterior a Ia fecha establecida.
Los pagos del princ¡pal serán atendidos exclusivamente con los fondos proporcionados por la Empresa. No
ex¡ste obligac¡ón de CAVALI de efectuar pago alguno con sus propios recursos. CAVALI no asumirá
responsabilidad alguna en caso de que, no obstante su requerimiento, la Empresa no cumpla con poner los
fondos necesarios a su disposición en las fechas que correspondan conforme al cronograma incluido en el
Complemento del Prospecto Marco respectivo.
Para efectos del pago del pfincipal tendrán derecho a fecibif el pago del principal los titulares de los
Instrumentos de Corto Plazo cuyas operaciones hayan sido liquidadas a más tardar el dia hábil anterior a la
fecha de redención.
Interés moratorio
En caso de incumplimiento del pago acordado, se apl¡cará como interés moratorio la tasa de interés legal
efectiva establecida por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP de acuerdo con la circular BCR No
007-2003-EF/90 la cual será pagada sobre el impode del Valor Nominal de los Instrumentos de Corto Plazo.
Luego de vencido el plazo para el pago del ¡mpo(e acordado (¡ntefeses y/o principal, según corresponda), sin
que estos hayan sido pagados, y sin perjuicio de los intereses compensator¡os correspondientes, se
devengarán en forma auiomát¡ca los intereses moratorios que resulten aplicables sobre el monto impago, por
los días que se mantenga el incumplimiento hasta su pago total. La tasa de interés legal efectiva aplicable
será aquella que publique la Super¡ntendencia de Banca, Segufos y AFP el primer día útif poster¡or a fa lecha
de incumplim¡ento en el pago de los intefeses y/o el principal.
o
Amortización del Principal
El '100% del Princ¡pal de los Instrumentos de Corto Plazo se pagarán en la Fecha de Redención de la Emisión
o Serie señalada en el correspondiente Aviso de Oferta.
GarantÍas
Los Valores del Programa adicionalmente a la gafantía genéfica sobre el patfimonio del Emisof contarán
como garantía específica- con un Contrato de Fideicomiso en Admin¡stración y Garantia.
@
En v¡rtud a dicho Contrato de Fideicomiso, la Empresa transferirá a un Patfimonio Fide¡cometido defechos de
cobro y flujos djnerarios derivados de sus relaciones comerciales con determinados Clientes. El texto del
menc¡onado Conirato de Fideicomiso se encuentra contenido como anexo (vii) del Prospecto lVarco.
Destino de los Recursos
Los recurcos obtenidos de la colocación de los lnstrumentos de Codo Plazo de la Primera Emisión del Primer
Programa de Emisión de lnstrumentos de Corto Plazo A. Jaime Rojas serán destinados para capital de trabajo
y financiamiento para l¡citaciones ganadas con el Estado Peruano sobre equipamiento de equipo médico.
Se deja expresa constancia que los recufsos no serán destinados para financiar las operaciones de sus
vtncutaoas.
Rescate anticipado de los valores
La Empresa no efectuará el rescate ant¡cipado de los Instrumentos de Corio Plazo. Sin perjuicio de ello, la
Empresa podrá fescatar los Valores de acuetdo con lo señalado por el añícúto 330 de la Ley General de
Sociedades, siempre que se respete lo dispuesto en el artículo 89 de la Ley del lvlercado de Valores
Orden de prelación
De conformidad con lo previsto por el artículo 309" de la Ley Genefal de Sociedades, se establece que no
existirá prelación entre las distintas Emisiones o Series que se emitan.
De conformidad con lo previsto en el artículo 42 de la Ley N" 27809, Ley ceneral del Sistema Concursal, ante
un evento de liquidación y en virtud del sistema de prelación en el pago establecido en dicha norma, las
deudas de A. Jaime Rojas Representaciones Generales S.A. con un rango de prelación mayor excluyen a las
de menor prelación y son pagadas con anterior¡dad.
Clas¡f¡cación de riesgo
De acuerdo con los requerimientos de clasilicación de riesgo de los valores pertenecientes al Primer
progtama de Emisión de instrumentos de Corto Plazo de A. Jaime Rojas, los valores pertenecientes al mrsmo
han sido clasificados por las siguientes empresas clasificadoras de r¡esgo:
Emoresa Clasif¡cadora: Equilibrium Clasificadora de Riesgos S A
Feiha de Clasificación: 05 de diciembfe de 2012
categorÍa de Clasificac¡ón: EQL2-.pe
y
Signf-icado de ta Clasificación: Buena calidad. Refleja buena capacidad de pago de intereses capital dentro
pactados
condiciones
de los términos v
Empresa Clasificadora: Pacif¡c Credlt Rating
Fecha de Claslficación: 06 de nov¡embre de 20'13.
Categoria de Clasificación: CP2.
Signiiicado de la Clasificación: Emisiones con certeza en el pago La Liquidez y otros aspectos del em¡sor son
firñres; sin embargo, las necesidades continuas de fondos pueden incrementar los requerimientos totales de
financiam¡ento.
LAS CLASIFICACIONES DE RIESGO OTORGADAS, NO CONSIITUYEN UNA RECOMENDACION DE
COMPRA, RETENCIÓN O VENTA DE LOS VALORES MENCIONADOS ANTERIORMENTE'
Las clasificaciones antes señaladas están sujetas a revisión permanente dufante la vigencia del Primer
programa de Emis¡ón de Instrumentos de Corto Plazo A. Jaime Rojas, de acuerdo con las leyes apl¡cables
para una mayor información relativa a las clasificaciones de riesgo otorgádas a los valores, revlsar los anexos
del presente Prospecto
Representación de la titular¡dad de los valores y forma en que se efectuará su transferencia
Loi Instfumentos de Corto Plazo de la Primera Emisión del Primer Programa de EmisiÓn de Instrumentos de
Corto plazo A. Jaime Rojas setán representados por anoiaciones en cuenta e inscritos en el registro contable
que mantiene CAVALI, ion domicilio en Pasaje Ac!ña N" 106, cliskito de Lima, provincia y departamento de
Lima. perú. Los Instrumentos de Corto Plazo tienen mérito ejecutivo
y son libremente transfefibles,
con
sujeción a las normas del Mercado de Valores.
Mecan¡smo central¡zado de negoc¡ac¡ón
Los Instrumentos de Corto Plazo de a Primera Emisión del Prirnef Progfama de Emisión de lnstrumentos de
Corto plazo A. Jaime Rojas serán negociados en Rueda de Bolsa de la BVL, con domicilio en Pasaje Acuña
N. 106, Lima, denfo de ios 15 días siguientes de su emisión. El trámite de inscfipción en Rueda de Bolsa se
rcalizatá pot cuenta y costo de A. JAI¡/E RoJAS REPRESENTAC1ONES GENERALES s.A. La Empresa se obl¡ga a
presentar a la Rueda de Bolsa de la BVL la información requerida conforme a lo dispuesto por el Reglamento
del Mercado Alternatlvo de Valofes-MAV, la Ley del Mercado de Valores y cualquier otra norma aplicable.
Representante de los Obl¡gac¡on¡stas
De acuefdo con el numeral 8.1 del articulo B del RegLamenlo del fulercado Alternativo de Valores-MAv, en la
emrsión oe ¡nsrfumentos de corto pazo, se exceprÜa oe la necesidad oe contar con un represenlante de
obligacionistas en el momento de efectuar la emisión de las obligaciones, siempre que la Empresa asuma er
comipromiso de convocar a la asamblea de obligacionistas. Queda a salvo el defecho de los obligacionistas de
designar a su representante cuando así lo consideren pert¡nente.
Al amparo de dicha Resolución, A. Jaime Rojas Representaciones Generales sA. establece que no
se
designafá un representante de obligacionistas para as emisiones que se realcen en el marco del Primera
Emisión del ptimer Progfama de Emisión de Instfumentos de Codo Plazo A. Jaime Rojas, quedando a salvo
el derecho de sus titulares de designar un representante, cuando así lo considelen pertlnente.
o
o
o
o
I
I
I
i
A.J AIME ROJAS
I
REPRESEI\TAC|ON
R
Es cENERALES S.A.
I
I
l
o
I
I
l
N
MEMORTA AN
NUAL Y EPTADOS FTNANCTEROS
CORR ESPONDIENTEI
ES A tos
FJERCfC¡O5 TERMTNADOS EL
31
DE
E DIC|EMIBRE DEL 201.2
A. JAIME ROJAS
REPRESENTACION ES GENERATES S.A.
EMORIA ANUAL 2012
SEÑORES ACCIONISTAS
De conformidad ¡ lo dispuesto en los Estatutos de la Sociedad y las dispos¡ciones
legales correspondientes, nos es grató presentór a ustedes para su consideración y
aprobación la Memor¡a anual de A. JAIME ROJAS REPRESENTACION ES 6ENERALES
5.A. correspondiente al ejerclcio finali:ado el 31 de Diciembre del 2012.
La presente Memor¡ó ha sido preparada de acuerdo á lo establecido en el
Re8l¿mento para la prcparación y Prcsentación de Mcmorias Añualcs, aprobado
mediante Resolución Conasev {ahora Superintendencia de Merc¿do dg Valores)
Nq 141-98-EF/94.10 v iLrs nñodificatorias.
o
miliaj€4aime Roj\s
Presidente del Directorio
Abril 2013
N
N
INDICE
1.1.
L.Z.
2.3. Procesos
Jegales pr¡ncipsles,.,,...
...,r2
o
Re5ultado de operaciones y Estados Financieros
J,l.
3.2.
o
o
:
N
(¡
MEMORIA ANUAL ZO12
SECCTON
I
Dcclaración dc Respongrbilidad
El presente documento contlene información veraz y suficicn(e respecto al des¡rrollo del
óeEoc¡o de A. J¡ime Rojis Represcntociones GenefJIes S.A. durJnte el ¡ño ?012. 5in
perjuic¡o de la responsabilldad que compete al emisor, el firñ¡nre se h¡ce respong¿ble
por 9u Coñtenido conforme a loS d¡iposltivos lc8ales.'r¡?liCirbleJ.
o
o
o
:
N
5
mo Quiro?
te de AdminiJtr¡clón
CARTA DEt PRESIDENTE
Estimados Acclonistas:
Nuestra Empresa en el año 2012 enfocó nuestra estrategia comerciar divrdléndora en 3 áreas
para una mejor gestlón y especializaclón: Ventas EstatÉles, Ventas prlvadas y
la Divlslón de
Esterllización y Desinfecclón. Asf mismo se creó una Gerencia post venta
con elfln de dotar de
una mejor gestión a nuestro servÍcio técnico y er proceso de post venta
incluida la gestión de
segulmiento de todo el proceso inherente a ra presentación der expedrente de factur¿cióñ
d
las instltuciones públicas.
En este Eño 2012 se inrcró er desarrofio de un software
{Altoke} que permrtiera una mejor
atenclón a los Distrrburdores con er fin de buscar de¡tro de e,|os
a socÍos comerciares
e'tratégicos con quienes buscar un¿ mejor atención a nuestros crientes
tanto der sector
est¿tal como el partrcular, de iguaf forma se desarrolro un software (Ebr'service) para
una
mejor gestión del servicio posiventa,
:
En agosto del z01Z plasmamos
el anhelo de contar con un local adecuado a
nuestTo
creclmlento comerciar ubicadó en ra caüe Enrique paracios 335
ofici¡a ¿01 Mrr¿frores con el
fin de dotar a nuestros Colaboradores de un mayor confort asl como
tener un¿ rnejor
o
ubicaclón geográflca para la atención de nuestros Cllentes.
Asf mlsmo hemos cont¡nu3do con la polltlca de inverslón
con la flnalidad de dlversiflcar los
ingresos de la Empresa, producto de ello son los lngresos por
alqulleres de inmuebles los que
se han adqurrido a través der f¡nahc¡amiento financiero.
Esta porftica de inversión
y
dlversificación nos debe Irevar en er mediano prazo
a buscar ra participación de ra Empresa y su
(now how en el mercado lat¡noamericano,
El crecimiento comerciar que tenemos y nuestra
trayectorra de 40 a¡os en er sertor de l¿ s¿lud
nos han valldo para ser rnvrtados y partrcipáf en consorcros
con Empresas
Inmobi|arras en ro
que cofresponde ár Equrpamre'nto Hospitararro,
esto se vera prasmado en los srgurentes dos
años en nuestros Estados Financle¡os. por ello
estamos convencidos que
debemos ¡ograr una
mayor profeslo n aliz acló n de nuestros Cofaboradores para
asegurar J¿ continuldad del
crecimlento
y Éx¡to de nuestra Empresa.
Finalmente agradezco ¿ todos los cotaboradores
de
despiegados a Io largo del año 2012,
la
Empresa por el esfuerzo y dedicaclón
Atentamente.
Emiliano Jaime RoJas
N
(rl
secclón ll
Datos Gene ral€s:
Denomlnacló¡; A,.JAIME
h
ROJAS REpRESENTACION BES GENERALES S.A.
A..Jaime Rojas Represent¿c¡ones Generales 5.A., tiene su domiclllo
fiscal en Jr. Garcla v
Garcla 870 Fundo Tejada, distrito de Barranco, Llma.
constltulda por Escritura prrbrica der 31 de r\4¿no de 19g3
otorgada ante ej Notarfo
Liova 5ch laffino de Vlllanueva.
d.
El Capltal Soclal debldamente suscrito y pagado
al 31 de dlclembre de 2012 es de 5/.
16'047,040.00 (Díeciséis millones cuarenta slete mil cu¿renta y
V
00,/1OO Nuevos 5oles)
representado por 16,047,040 acc¡ones comunes de un
valor nomlnal de s/. 1 Oo (un
Nuevo 5ol) cada un¡.
La
estructura acclonarla al 3t de dlclembre del 20t
Z:
o
CapitalSocial
1
2
3
4
S
5
lalme
RoJas,
Abelardo Emiliano
Vega Palacios Julia Arnalda
Jaime Vega, Abel¿rdo Marlno
Jalme Vega, Dullio Martin
.lalme Vega, Jessica Maria
TOTAL
Tenencla
Menor
al
f%
Entre
L%-5%
Entre
s%-tayÉ
Ne de
4,493,17L
4,332,701
4,493,r7r
4,332,70!
28%
27%
2,407,a56 15yo
2,407,056 E%
2,407,056 2,407,056 IS%
i16,047,040
a nA1
.;-;;:::--76,047,040 7úO%
^^^
2,407,056
2,401 ,056
accionistas
porcenta
de Part¡cl
N
f,
El Direstorio está conformado por:
N
l_
2
3
4
. 5
om bre
Ca
Jaime Rojas, Abel¿rdo Emll¡ano
Vega palaclo,.Julja Arnalda
rgo
Presidente del Directorlo
DlrectOra
Ja¡me Vega, Abelardo lVarino
Ja¡me Vega, Duillo fvlartin
D¡rector
Jaime Vega; lessica lM¿rla
Directora
Director
:
:
g,
2.2
Empresasvlnculadas:
.
M¿nufacturd ¡Medica y Oftopedl¿
¡
Telemedlclna de perú S,A.
SAC
Descripción de operaciones y desarrollo
Objeto Social: A. lalme Rojas Representac¡ones Generales S.A.
{eh adetdnte AJR} es
uná empresa comercla llzadora de equipos mÉdlcos y
de laboratorlo, mobillario e
lnstrumentós de cirugfa para uso humano, asf como
ortopedia en general y otrós
artfculos destinados a uso de hospltales, clfnlcas y
hospltalarios y a la compra de blenes afines en general.
d€ toda cl¿se de
Eentros
o
o
o
:
cllU: 51906
N
b.
\¡
Plazo de duración; Indefinldo.
Evolución de las operaciones A. Jarme Rojas
Representaciones Geherares 5.A.
Breve ResÉña Histórlcs
Eh 1972 se funda un¿ pequeña Empresa
unlpersonal ublcada en e¡ centro de Lima con
vfslón de crecimiento, el 31 de Enero de
19g3 se transforma en un¿ S.A. adoptando
la
Denomln¿ción o Razón Soc¡al actual; en
sus lnlcJos se dedicó a la comerclall¿ación
de
¡nstrumental medico hospitalar¡o, logrando
su primera lmportación de instrumental
y asf ha contlnuado
s d e I m u n d o, a,
medico
re gÍo n e
lm
"oT"
",..r"0
proveed
excluslva de im portantes
e n ge n ie ros e n os t¿ e res
ffi
il,",,o
;::
T:
"
:il:: JJ:t-::, :":.11?;
;iJ::?
:;T.*.:#i
de
,:: ; i';J."fi
;ilX.i:'#
".
y d€ post venta adecuado, se ha
especiallzado en la comercialización con
el estado
travÉs
I
J
| r
de sus dlversas modalidades de contratación,
urL *,rrn" distribuye
productos
a
sus
médicos hospltalarios a nivel nacional no
solo ¿ las instituciones pLiblicas
;;,"J,;#:
comprometlda con la Salud de las personas, Earantizandó solt¡clones lnteBrales en el
equlpamlento medico hospltalarlc.
Descrlpclón de las ojeraclones de AJR
AIR tiene estructurada su comercialización a través de 4 áreas comerclales: Ventas por
Procesos para la atención de los procesos de contratación con
el estado en
sus
dive¡sas modalldades, Ventas Direstas para ra atención de ros clrentes privados y
ros
la
Distribuldores,
Div¡slón
de
Esterllizaclón
y
Desinfecclón
a través de la
cual
especializa ¿ su área, comerci¡r y at¡ende ros requerimientos de Equrpos de centrales
de esterllización y Deslnfección de ros desechos hosprtararros, y ra Dlvrsrón de
crrugfa
para Ia especrarización en ra atencrón y venta de Equipos necesarros
en ras 5aras de
LtruEta.
:
Composfclón de las véntas Z0l-z
:
VENTAS TOTALES 2012 (clfras en milesl
:
Fuerzas Armadas
9¿
35
598
3,633
2¿6
MINSA
Clientes Públ¡cos
6,374
ESSALUD
Dlstrlbuidores
10,114
C¡¡entes Pr¡vados
¿6,4/¡u
o
o.3z
¿.08
1¿.84
22,65
o
o
? Pqq
35.42
2,906
:
26,70
10o-oo
N
10,884
@
VENTAS TOTAIES A NIVEL NAC]ONAL ZO1Z (c¡fras
en mlles)
C¡udades
Arequlpa
Cuscor Puno, ApUrlmac, t\4adre de Dlos
La Lfbertad, Ancash, Lambayeque
Junfn, Pasco, HuanE¡vellc¿, Hu¿nuco,
Ayacucho
Moquegua, Tacna
Plurd, CaJamarca, Am¡zonas
19,109
7,2EO
1,097
417
2,830
11100
872
453
17z
1.58
344
130
1.19
lca
UcaValf, Loreto
Tumbes, San N4artin
foTAL
3,83
10.11
8.01
L26
283
108
L!2
44
0.99
0.40
28,469
r0,884
100.00
Comercialización v Cllentes
Las Ventas dÉ AJR se dlrlgen prlnclpalmente
al Sector 5alud a través de Equlpos y
materlól medico hospltalarlo de Mediana complejldad, a nivel naclonal, Atlende ]as
necesidades de las lnstltuciones Priblicas y Privadas.
AJR cuenta con un amplio portafolio de productos Integrad¿ por marcas de alta
tecnologfa con certificaclones como 1SO9001, 15013485, CE, FDA, IEC 6O6Oj. y ASME de
pafses de Norte Amérlca, Europea y AsJa, que cubren las slgulentes Éreas: Central de
Esterillzación, Consultorios externos, Cuidados intenslvos, Flsloterapla y
G In eco-obstetricla, Hospltal¡¿aclón, Laboratorio clínico, 5ala de
emergenc¡as,Sala de Operaciones y Salud Ocupaclonal. Asf mlsmo brind¡ un servicjo
post vent¿ y de 5ervlilo Técnico.
Rehabilltaclón,
Con l¿ flnalidad de ritantener un contacto d¡recto con los proveedores y conocer los
c¿mblos en la tecnologfa de Equlpos Médlcos, AJR aslste a las Ferias Médlcas en
Alemanla, Estados unidos y grasll, asl mismo par clpa act¡vamente en las Ferles
TECNOSALUD organizada por la CámaTa de Comerclo de Llma.
Ce
o
rtlflca cio n es
AJR comerciall¡a productos que requreren en algunos casos Registros sanitarios
cuando el producto interactú¿ directamente con el paciente, así mismo renuev¿ cad¡
año el BPA (Buenas prácticas de almacenamiento) otorgado por la DlcEMlD.
AIR ha certlf¡cado en el l5o 9001: 2008 en Jullo del 2009, slendo una de las primeras
V
pocas empresas certlficadas del perrj en el giro de importación, almacenaje,
comerclal¡zación, dlstribución y 5ervicio Técnlco.
Abastec¡miento
AJR ¡mporta sus productos
de lsrael, Alerranla, EsFaña, ¡taila¡ China, Corea, Est¿dos
Un¡dos y otros palses los cuales son traldos mayormente por transporte
marf mo los
que son desaduanados por el puerto del Callao u en
menor proporclón a través del
aeropuerto Jorge Chávez. También import¿ productos de América
latina.
10
N
IMPORTACIONES ANUALES EN MILES US$AÑO2012
PROVEEDOR
PAIS
:
TUTTNAUER
RIESTER
THOIMAS
CU MEDICAL
MARTIN
N¡EMIV]ERT
MONTO
ISRAEL
ALEIV]ANIA
EEUU
COREA
ALEMANfA
ALEMANIA
HUNTLEIGH
slBELt\tED
STEELCO
CHINA
INGLATERRA
ESPAñA
ITALIA
BOECKEL
HEINE
ALE]\IANIA
ALEtVtANtA
I\4INDRAY
/
MR
INVESTMENT
EDAN
CHINA
DETECTO
DAIWHA
EEUU
COFEA
SIARE
LED SPA
lTAttA
ITALIA
CAREWELL
CHINA
RENOSEM
SERVITECH
HEBEI PUKANG
I\4ETRO
I\4EDIAID
COREA
EEUU
CHINA
EEUU
EEUU
GENTEC
WELCH ALLYN
HILBRO
,
MEDITECH
:
AG INDUSTRIES
OLIDEF
:
ELMA
LESSA
FIAB
TAKAOKA
HIRTZ
ACKERN¡ANN
i
¿¡LLrJArtrf(
CHTNA
EEUU
PAKTSTAN
HUNGRTA
EEUU
BRASIL
ALEI/IANIA
ESPAñA
tTALtA
BRASIL
ALE¡¿IANIA
ALEMANIA
ALEMANIA
Athua
GANDUS
ECKELL
CHINA
¡TALIA
CANADA
Hangzhou
tvlRo / FoSHAN
WESTIVED
BESMED
Gl¡,,tA
cHtNA
EEUU
TAIWAN
frALtA
' -. '-
555
527
331
274
238
235
?24
223
221
221
215
'184
119
84
74
73
71
55
PORCENTAIE
72,76.A
L2,72%
7,6T%
630%
5.48%
5.4I%
5.76%
5.:.2]14
s.og%
5,07%
4.94%
4.24%
2.74%
7.930/"
1-,7A%
t.67%
r.62%
I.26%
54
44
43
36
32
7.AI%
0.98%
27
21
0.62%
20
18
17
14
14
12
j1
11
g
8
6
E
6
6
T.Z5%
O.84%
0,73%
O.4g%
0.45',/é
s.4z%
o.4o%
o1zo/.
O32%
o.z7%
0.:¿6%
D,25I7
O.2O%
0.18%
0,1,4%
0.74%
O.T3%
O.].3%
4
g
3
1
0.o1%
+.J4U
I n0o/-
o.os%
a.o|%
O.O7%
o
Pr¡nc¡pales Activos e Inversiones
¡
Locales de operaclonesl
AJR cuenta con
z
locales proplos: Lln loc¿l Admlnlstrátivo ublcado en
Enrique Palacios 335 Oflcina 201 Mlraflores de 485 m2 adquir¡do
la
por
Calle
Leasing
Financiero a traVés del Banco Scotiabank, el otro local de Almacenamiento y
Servicfo TÉcnico en lr. García y Garcla 870 Barranco de 800 m2 adquirldo por
Leaslng Financieio a través del Banco de Crédito,
2locales que alquila para almacenamlento de sus productos: uno
ubicado en Pasaje 5an Pedrito 209 Mz. D en el distrlto de 5antlago de Surco de
zLO m2 y el otro en Jr. Venegas 898 Santiago de Surco de 498 m2. Siendo el
volumen total de almacenamiento de 1.,090 m3.
AJR cuenta con
.
con 577 m2 de Oficlnas ublcad¿s en el 8vo plso del Centro
Empresarial "El Tr¡gal" ublcado en el dlstrtto de 5antlago de 5urco, adquirido por
medio de leasing Flnanciero del Banco de Crédito, estas oflclnas están destinadas
fntegramente al alquiler.
Asf mismo cuenta
o
2.3
Procesos legales prlncipales
Ninguno.
2.4
o
o
o
Polftlca de dlvldendos 2012
Normalmente la Empresa no distrlbuye dlvlde¡dos ya que los Resultados Netos del
eJerclcio son capital¡zádos¡ sln embargo para el Ejerclclozol,z por atruerdo delos aEcionlstas se
tlene previsto repartir dlvldendos por la suma de S/ l_,106,574 (Un millón ciento sels mil quinientos
setenta y cuatro y 00/100 Nuevos Soles).
2.5
Administracióh
Los principales ejecutivos de la empresa son:
Fecha de in
Du¡llo Mart¡n Jaime Vega
Fernan do Huama nch umo euiroz
J t-r ¡o Mario Paretto Zuñiga
J uan Alonso Tr¡Eueros La Rosa
Gerente
Ge
Ge ne
ral
rente Ad min¡strativo
rente Come rciai
Contador
Ge
15l12/20Lt
01/02/2004
22/07 lZOr3
01,/o8lzaLL
(¡
Sección lll
Estados Flnancieros
Los Estados F¡nancleros al 31 de Dlclembre del 2o1z han sldo autorlz¿dos por la empresa auditora
Vizcarra & Asociados 5.C.R,1,
3.1
Estado de Situáclón Fln anclera
El activo
total al 31 de,diciembre de zo1?' fue de 5/. 41,551 mll, con un mayor vator oe
S/. 8,749 mil O 26,67% respecto el 31 de diciembre de 2011 qúe fu e de S/. 32,802 mil. Las
principales variaciones se explican con los sigulentes movimientos:
.
activo corriente tuvo un ¡ncremento de 8,661 mil o 33.13%; el ¿umento se observa
pr¡nc¡palmente en el efectivo y equlvalente de efectivo en S/ 5,868 mll, Euentas por
EI
cobrar comerciales neto en 1,815 mll, existencla S/. 1/E15 mll. Asl mlsmo se observa una
disminución en gastos contratados por anticipado de S/. 399, mil y otras cuentas por
cobrar neto de S/.2369, mil.
. El activD no corrlente tuvo un incremento de s/ gB, mil o Z,o4%, el aumento se ¿precla
en propledad, plant¿ y equ¡po de S/, ZSZ, mll y en act¡vos intangibles de S/ 38, m¡1. Asf
o
mlsmo se observa uná disminuclón en inverslones inmoblllarias de S/ Z0Z, mil.
El pasivo total al 31de diciembre de zoi.z fue de s/.23,476 mll, con un incrementodes/
5,286 mil o 34,80% respecto el 31 de diclembre de 2011, Esta variaclón se debe
princ¡Falmente al incremento de prÉstamos bancarios en S/ .J-,4I7 mil, cuentas por pager
comerclales en 5/ 2,747 tnll, otras cuentas por paEar en S/ Z,OG1 mil
El paslvo no corrlente d'isminuyó en
s/ 936 mil, po¡ ras menores oblrgac¡ones frnanc¡eras
a largo plazo de S/ 1,007 mil, ganancias dlferldas en S/ 141 mil y un lncremento en
el
Impuesto E la renta de
El
s/ Zl2
m¡1.
patrimonio neto de la compañía fue de
5/. ZLp75
mll, |]rayor en S/ 3,463
mi
19.86%
respecto ¿l año anterlor quefue de S/ L7,612 m¡|. El movlm¡ento patrimonial
sedebe
princ¡palmente a la capltalrzacrón de uti[dades acordadas por ros acc¡onrstas.
13
N
ESTADO DE SITUACIóN FINANCIERA
IErpresado en Mjles de Nue!05 50le5)
ACf¡VO
A DICIEMARE
A DICIEMBRE
2012
%
2011
%
ACTIVO CORRIENTE
10,¿84 24,75
8,899 Z!.42
2,439 5.81
13,056 37.42
rz7 0.31
34,805 83.76
Efect¡vo V equ¡v¡lentes d€ elestlvo
Cuentás por cobrar comercl¡l€s neto
Otr¡5 cuentas por cobTdr neto
lnventaalos
Gastos contratados por aritlclp¡do
Totalactlvo Eorrlente
Invsrslones Inmoblllarl¡s, neto
4,72!
Propled¿des, Planta y Equlpo, neto
Actlvos Intahglbles
Total actlvo no rorrfente
Total actlvo
9,92
4,415 L3.46
7,085 21.60
11¡441
34.88
2É,145 79,7\
4,3¿3
13.18
2,301
7r
o,77
6''146 46.24
6,657
41,5s1 100.00
32,80¿
7.01
29,29
100.00
PASIVO Y PATRIMON¡O NETO
PASIVO CORRIENTE
SobreBlros bancarlos
Prést¿mos bóncar¡os
Cuent¡s po. pagar comerclales
Otrds cuentaS por p¡gát .
19
7,¿77
s,734
ObliGaclone5 fln¡nclera5 a lorto plé¿o
Total paslvo Eorr¡ente
ObJlgaciones Fina¡cle.¿s a LarEo Fla¿o
Gansncl¿s Dlferldas
lmpuesto ¿ L¡ Rentá D¡ferldo
ToL¡l p¡slvo no Eor.lente
0,05
5.34
13.80
24
799
2,988
0,07
1,01s ¿.45
1,L63
9.11
21.84
1,016
3.1.0
1,660 4.00
zt{
0.52
390 0.94
2,264 5.45
2,667
355
178
3,200
8.13
1.08
0.54
9,76
PATRIMONIO NETO
Capltal
76,047
s74
C¡p¡taladlclon¡l
Reserva legál
3
8,6¿
1.38
13,036 3!.74
270
1,¿94
Resu¡tado ácumuladq5
TotalFatrfmonlo neto
TotalFaslvo y pEtrlmonfo neto
3.2
Estado de Resultados
ventas netas acumuladas ¿l 3l de dlclembre de ZO'Z fueron
S/, 25,760 mil, rnenores
en 5/ 941 rnil ó 3,52% a las registradas en slmilar perlodo
del año anterlor que se reglstró
Las
74
o
2.44
a.az
3.94
(¡
(¡
ESTADO DE RESULTADOS
res¡do en Miles de Nuevos SolesJ
A DICIEMBRE
A DICIEMBRE
zo12
%
Ventas de mercaderias
lngresos por serviclos
Totál ventas netas
25,424
336
de ventas
Costo de servlcios
-15,101
?,5,76A
Costo
98.70
1.30
10O.00
-58.62
-1,251
Ut¡lldad bruta
Gastos de ad ministración
-13,925 -52.152
-3.51
-13.34
3.00
lngresos flnancleros
-L,.t o
-708
1oo.oo
44.34
773
4,L75
Gastos flnancleros
26,70L
r,97
-937
-3,437
J
98.03
527
11,839
Utilidad de operaclón
Otros lngresos
26,174
6.52
3
-9.96
de ventas
%
-4.86
9,408
-?.,565
Gastos
zolL
L6,22
4.52
-2.75
-4,680 -17.527
-2,463
-9.ZZ
340
5,036
r"8,86
1,.21
1,002
-1,105
3.75
-4.14
4,93 3
18.47
o
:
Resultado antes de ¡mpuesto a l¿ Renta
18.00
(¡
lm puesto a la Renta
-r,¿b)
-¿!r
Co¡r¡ente
Diferldo
Utilidad, neta
-¿+,91
-u-t'z
.. 3,160 1Z,r?
L6
-1,743
-179
-5.53
-0.6704
3,01ru
5
o
(¡
(rl
A. JAIME ROJAS REPRESENTACIONES GENERAI"ES 5.A.
ESTADOs FINANCIEROS AL 31DE DICIEMBRE OE 2012 Y
ZO11 JUNTO CON DICTAMEN DE LOS AUDITORES
INDEPENDIENTES
MOORE STEPHENS
Moore 5¡ephens Perü
lr
El Polo No. 670 - Torre C, Oflc¡na 60?
Cent.o comercial y [mpresari¡l El Polo ll
Llma 33, Ferú
+5r lr.) ¿u8 u2o
I
I
r5r
(1) ¿O8 1731
\1frv,.'r':rtrf
rrrlr:l]lr:.1ttt¡!
A, JAIME ROJAS REPRESENTACIONES GENERALES S.A.
ESTADOS FINANCIEROS AL
L
3I
DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011JUNTO CON D¡CTAMEN DE LOS
AUD¡TORE5 ¡NDEPENDtENTES
CONTENIOO
D¡ctamen de los auditores independientes
Estado de situación fin; ncíera
i-
Estédo de resultados
:
Estado de camb¡os en el patrimon¡o neto
.
t-
Estado de flujos de efectivo
Notas a los estados financ¡eros
I
!
.
|-
S/.
US S
IV|S
=
=
Nt-revo 5ol.
Dólar Estadounidense.
.11:r1
MOORE STEPHENS
I
Moore Srephens Pcfú
Elpolo No.670-Torre c, Offclna 602
ccntro Comerc¡¿l y EmÉres¡rlal ElPolo ll
Llm¡ 33, Perú
lr
I
+51(1lzoa 1720
+51 {1} 208 1731
'
\:!tvr
¡¡i¡r.c¡lcr'l r'-f1: rrrj f u trliri
DICTAIVIEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES
I
A los Señores Accionistas de:
A. JAIME ROJAS REPRE5ENTACION
ES GENERALES
S.A.
I
Hemos auditado los estados financieros adjuntos de A. JAIME ROJAS REPRESENTACIONES GENERALES
I
S.A., (en adelante la Compañía), que comprenden el estado de situac¡ón financie¡a al31 de dicíembre de
2oI2 y 20!7, y los estados de resultados, de cambios en el patrimon¡o neto y de flujos de efectivo por los
años terminados en esas fechas, asÍ como el resumen de las políticas contables significativas y otras notas
explicativas.
Responsabilidad de la Gerencia sobre los estados f¡nanc¡eros
y presentación razon¿ble de estos estados financieros de
principios
generalmente
acuerdo con los
de contabilldad
aceptados en el Perú. tsta responsabilidad
incluye: d¡señar, implement¿r y mantener el control inteÍno relevante para la preparación y la
presentación razonable de estados financíeros p¡ra que estén ¡lbres de representaciones erróneas de
¡mportanc¡a relat¡va, der¡vadas de un fraude o error, seleccionar y adoptar las politicas contables
La Gerenc¡a es responsable de la preparación
adecuada; y realizar las estimaciones contables razonables de acuerdo con las circunstanc¡as.
Resoonsabilidad del ¿ uditor
Nuestra ¡esponsábiJidad constste en expresar una opinión sobre los estados financjeros basada en nuestras
aud¡torías. Nuestras auditorías fueron realizadas de acuerdo con las noTmas de auditoría generalmente
aceptadas en el Perú. Tales noTmas fequieren que cumplamos con requerim¡entos éticos y plen¡fiquemos y
real¡cemos la auditorí¿ para obtener una seguridad razonable de que los estados financieros no presentan
representac¡ones erróneas de importancia relativa.
:
Una auditorla comprende la ejecución de procedimientos para obtener evidenc¡a de audltorÍa sobre los
saldos y las divulgaciones en los estados financieros- Los proced¡mientos seleccionados dependen deljuicio
del auditor, que incluye la evaluación del rlesgo de que los estados financieros contengan re presenta cio nes
erróneas de ¡mportanc¡a relativa, ya sea como resultado de fraude o error- Al efectuar esta evaluación al
ries8o el audltor toma en considerac¡ón el control interno relevante de la Compañía para la preparacíón y
presentac¡ón de los estados financieros a fln de diseñar procedimientos de ¿ud¡toría de acuerdo con las
c¡rcunstanc¡as, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control ¡nterno de
la Compañía. LJna auditoría tamb¡én comprende la evaluación de si los princlpios de cont¿bilidad aplicados
son aprop¡ados y si las estimaciones realiz¿das por la Gerenc¡a son razonable¡, asÍ como una evaluación de
la presentación general de los estados fin¿ncieros.
,M5
Consideramos que
la
evidenEia
de auditorÍa que hemos obtenido es suficiente y aptapiada
para
proporcionarnos una base para nuestra opinión de auditoria.
Opinión
En nuestra opinión, los estados financ¡€ros antes indicados presentan razonablemente en todos sus
aspectos significativos, la situación financjera de A. iAIME ROJAS REPRESENTACIO NES GENERALES 5.A. al
31 de diciembre de 2AL2 y 2011, los resultados de sus operaciones y sus flujos de efectivo por los años
term¡nados en esas fechas, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú.
Llma, Perú
15 de marzo de 2013
Refrendado por:
,/rT--.,--
Guillermo Colchado Rodrfguez (5ocio)
Contador Públlco Colegiado
Matricula Ns 12179
e/*54t''Lo
o
o
:
(¡
@
I
:
i
tvt5
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RO.IAs REPRESENTACIONE5
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I
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I
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f-
GENERALES S.A.
'AIME
EsTADO DE s'fUACJÓf! F'NAAICIEsA
{Nob51.2y 3}
(Expresado en Nuevos Soles)
ACTIVO
PASIVO Y PATRIMONIO NETO
Al31de diclernbre de
Al31de dicieñbre de
?o1z
ACTIVO CORRIENTE
lNota 6)
Otrr5 cuenLas por robrar (Nota 7)
Otr¡5 cuentas por cobrer con Fartes relacionad¿s {Not¡
fnvent¡rios (Not¡ 9l
Gastos contratados por ¿nticipad! (Nota 10)
Tota I act¡vo corriente
TNVER5IoNES INMOB L|ARtAS,
neto (Nota 1t)
fNVf,RSIONES FINANCIERAS, neto
(Notr
Bl
4.415,386
6.210,561
658.644
1,991.787
446,985
2,239,574
13,056,878
11,441,163
121,479
34,806,!37
873,930
Sotrregkos bancarios
Préstaños banc¿dos ( Nota 151
Cuentas por pagar comerc¡¿les (Not¿ 16J
Otr¿s cuent¡s por pagar (Not¡ 17)
ObllgBciones fin¿nciern5 a corto pl¡¿o (Noi¿
s2:,981
181
Totrlp¡sivo corrlcntc
438,828
oBLIGACIONES FINANCIERAS A LARGO
plAzo (Not¡
181
19,051
2,216,578
5,734.037
9,223,402
1,018,641
18,211,709
11.990,024
t-659,652
1,666,447
a4,049
't99,O13
).,9A7,a32
7,162,a49
L.AL6,22!
26,r4s,373
4.r20,7o5
GANANCIAS 0IFERIDAS lNota 19)
214,55s
155,380
IMPUEsTO A LA RE¡fiA DIFERIDO (Not¡ 2q}
390,210
11A,432
4,322,932
12)
PROPIEOADES, PLANTA Y €QUIPO, neto (Not? 13I
ACTIVOS TNTANGtBL[s {Norá 141
PASIVO CORRIENTE
10,283,840
4,24tr,924
Efectivo y equiv¿lrntes de efect¡vo (Nota 4)
Cuent¡s For cobr¿r comerclales (Not¡ S)
Cuentas por Cobrar Eomerclales con parteg rel¿ciooad¡s
PATRIMONIO NEIO (Nota 2r)
2,553,517
2,307,576
70.907
32,591
C¡pital
capilafad¡(ionaf
Reserva le8al
Result¿do ¡cumulado5
Totelpátrlmonlo neto
16,04?,040
s13,5tr7
1,631,345
2,823,348
2r,075,241
13,036,040
269,899
1,254,208
3,012,074
17,612,277
CONTINGENCIAS (Nota 22)
SÍTUACtÓN TRtEUTARtA {Nora 3Z)
Total ¿ctivo
41Js1,166
32,802,458
l.as flotas a los esf¿dos financleros adíuntas, son parte
M5
Tote I Éálivo y p¿tfimonio neto
irtegrante de este estado.
4
6€
t000 Ans
,,___31é:_1¡_q6 ____i3.q!3,€!_
;-_
A. JAIME ROJAS REPRESENTACIONES GENERALES 5.4.
ESTADO DE RESUTTADOS
(Not¿s1,2y3)
(Expresado en Nuevos Soles.|
Por los años terminados
el3L d¡clembre de
20LZ
Ventas de mercaderías (Nota 23)
lngresos por serv¡cios (Nota 23)
Total ventas netas
Costo de ventas {Nota 24)
Costo de servicios {Nota 25)
Utilidad bruta
Gastos de administración (Nota 25 y 31)
de ventas (Nota 27)
Gastos
Otros ¡ngresos (Nota Z8)
Ut¡lidad de operación
lñgresos f¡nanc¡eros (Nota 29)
Gastos financjeros (Nota 30)
Resultado antes de lmpuesto a la renta
2011
25,424,O92
26,173,438
527,148
335,7 41
25,759,833
(1s,1,00,907)
.26,700,586
11,3,924,7
(r.,2s1,040)
9,407,886
s6)
(936,8s2)
11,838,978
(3,436,867)
(4,680,014)
65,228l
77? qq1
{2,463,2521
f?q 7q9
(2, s
---- 4,1i\3lz
5,035,510
7,165,671
r,002,237
17 08,7 54)
4,636,299
(1,104,783
)
4,937,964
lm puesto a la renta
Corriente (Nota 32)
Diferido (Nota Z0)
Utilidad, neta
(1,2 64,933
121.7,77
3,15
9,
o
)
8l
s88
Las notas a los estados f¡nancieros adjuntas, son parte inteBrante de este estado.
l.1.,7
43,2!7')
\178,432]l
? n1 1 11q
5
A. JAIME ROJAS REPRESENTACIONES GENERATES S.A.
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PAIRIMON¡O NFTO
POR LOS AÑO5 TERtvttNADOs
EL
31 DE DICTEMBRE DE 2012 y 2011
{Notas 21)
(Expresado en Nuevos Soles)
C¿pit¿l
soc¡dl
SALDOS AL
01 DE ENERO DE 2011
6,477,O4O
Capjt¿l
a
diciona¡
6,902
Feserv¿
l^--l
!,294,208
Ajustes de años anteriores
Aportes de accionlstas (Nota 21J
capltalización
Ut¡lldad neta
SALDOS AL
31 DE DICIEMBRE DE 2f]11
Fatr¡mon¡o neto
6,568,666
14340,816
12,907J
13,036,040
t6,s6s,00ol
269,899
L,294,208
3,01.1,315
1n11t1q
3,0L2,A7 4
tt,rart^
l7t7
)
303,608
ltTt
{3,011,0001
___u¡é92-
l
303,608
3,159,588
(372,485)
16,047,040
12,so7)
262,99l
6,s65,000
3,011,000
Utilidad, neta
Tránsferencia a reserva legal
SALDOs AL 31 DE DICIEIV1BRE DE 2012
Totaj de¡
acumulados
262,997
Ajustes de años anteriores
Aportes de accion¡stas (ñota Z1)
Cap¡ta¡lzacidn
Besult¿do.5
.
j4q¿q!q---
3,159,588
o
21,,075,240
5
Las
[15
nolas a los estados financieros adjuntá5, son p¿rte jntegfante
de este estado.
A. JAIME ROJAS REPRESENTACIONES GENERALES S.A.
ESTADO DE FLUIOS OE EFECIIVO
(Notas1,2y3)
(Exriresado en Nuevos solesl
Por los ¿ños terminados
el 31 de diciembre de
ASIIVIDADES DE OPERACIÓN
Cobran¿¿ a clientes y atros
:
Menosi
Pato a pfoveedores
Pago ¡ trabajadores y beneficios sociales
Pa8o de tributos
Otros. neto
Efectivo y equlvalentes de efect¡vo neto provisto por las ¿divid¿des
de operación
44,418,005
40,o49,720
\¿rt4r3,¿4J l
l:l ?q6 a70l
f29,S18,415J
(8,306,012)
(3,231,0s7)
(296,955)
(1,561,305)
lz,37o,266)
5A'760
4,213,Or7
f549,761)
1s2,297)
l'4,s87,766)
\17
ACTIVIDADES DE f NVERsIÓN
Compra de proplEdades, planta y equipo
Comprd de intanBlbles
(14,0901
Otras pógos de efectivo relEtivos a la ¡ctividad
Efectivo y equivalentes de efectivo aplicado a las actividades
(28,537)
de ¡nversión
(602,052J
{4,630,393)
ACTV¡DADES DE FINANCIAMIENTO
Aportes en efectivo
Sobreg¡ros bancarior
PrÉstamos obtenidos, neto
303,608
(4,998)
262,99'7
'ra d7a
413,136
799,073
?!1t7 46
5,868.454
1,085,499
728,723
4,41.5/386,
3,687,261
4,415,386
o
Efectivo y equlvalentes de efectivo prov¡sto por ¡as aC!¡vidades de
fin¿nciamiento
Aumento neto de efectivo y equivalentes de efectivo
Efectivó y equiv¿lente! de €fectjvo al in¡c¡o delejercirio
E'ectivo y eqúlv¿lenres de efedivo al fina. del ejercicio
CONCITIACIÓN DE LA
UTIIIDAD CON
_,__10,41é19_
EL EFECÍIVO NETO
PROVENIENTE DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACIÓN
Utilidad, neta
3,159,58
Aju5tes a la Lrtifidad net¡;
Depfec¡acidn del eJercic¡o
240,901
n11 ¡1<
220,224
7L,467
!t2,771
Provisiún pdrd desvalo¡i¿acion inversiones
Otros Eiustes
469,544
152,083
7,427,020
400,676
(2,030,363)
(558,717)
13,981
DismlnuÉ¡ón de cuentas por cobrar comerciales v¡ncrrl¡das
715,2a6
247,737
Dlsmlnuclón de otras cuent¡s por cobrar
{Aumento} de otras cuentas por cobrar vinculadas
iB,1s7l
(Aume to] de exi5tenclas
11 É1<
Di5minuc¡ón, (aumento) de E¡Etos contfatados por antlc¡pado
AUmento de cuentas por pagar comerciales
Aumento de otfas cuent¡s por pagéa
{D¡5minución), aumento de Eananci¿s diferidas
Pago de beneficios soctales
Efectlvo y equivalentes de efectivo neto provisto por l¡s actividades
de operación
Las notas ¿ los estados financieros adjunt¿s/ son parte
l,ls
f
Anrort¡zac¡ón del ejercicio
Provisión para beneficios sociales
DisminLrcjón y aume¡to, por c¿mbios netoj en el ¿ctlvo y pasivol
(Aumento) de cuentas por cobrar comerciEles
i
B
j
)rcl
398,902
2,146,205
2,060,553
(14 0,825 )
(171¡s88].
____14q49_
integrante de e5te estado,
48,3It
?14,247
{20,338)
(2,873,916)
1172,258)
72O,702
2,40r,812
40,286
(149.897)
4,273,077
5
N
A, JAIME ROJAS REPRESENTACION E5 GENERAtE5 S.A.
NOTAS A LOs ESTADOS FINANCIEROS
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2O!2 Y ZOL),
1,
ACTIVIDAD ECONÓMICA
Antecedentes
A. JAIME ROJAS REPRESENTACIONES GENERALES S.A, (en adelante la Compañía), se const¡tuyó e
in¡ció sus operaciones mediante escr¡tura públ¡ca del 01 de abril de j.983.
El domicilio legal de l: CompañÍa y centro de operaciones se encuentr¡ ubicado en el Jr. GarcÍa v
García Ne 870 del distrito de Barranco, Lima.
Actividad económ¡ca
El objeto social de la Compañía es la realización de la compra y venta de equipos méd¡cos y de
laboratorio, mobil¡ar¡o e instrumentos de ciruBfa para uso humano y veterinar¡o, asi como
ortopedia en general y otros artÍculos destin¿dos a uso de hospitales, clínicas y de toda clase de
centros hospitalarios y a la compra de bienes afines en general.
Así mismo, se ded¡ca a la distribución y represenLación en general, a ¡a importac¡ón y exportación
asÍ como cualquie¡ otra act¡v¡dad comercjal a f¡n con los rubros indicados. Además la Compañía
ofrece los serv¡c¡os de asesorÍa, represent¿ción comercial de toda clase de personas naturales o
juridicas nacionales o extranjeras pLlblicas o privadas y a la provisión, abastecimiento, suminisrro y
demás de toda clase de bienes o brlndar toda clase de servicios de comercio exterior v realtzar
¡mportac;ones y exportaciones, ofrecer as¡mismo los serv¡cios de mantenimiento prevent¡vo y
correct¡vo de los bienes que la Compañía comercialice y en general a tolos aquellos servicios
afines al obieto social sin Jimitaciones ni restricción alguna, acorde
a lós dispositivos
legales
v¡sentes.
La Compañía mantiene un acuerdo de d¡stribu[¡ón de mercaderias con su vinculada Manuf¿cturas
y Ortopedia s.A.C., quien es distribúidof
conslgn8c¡ón (Nota I y 23).
Médicas
exclusivo bajo
la modalidad de yentÉ en
Al 31 de diciembre de 2012, el personal empleado por la compañía para desarrollar sus actividades
f,omprend¡ó I funcionarios, Tl empleados (08 funcionarios, S3 empleados al 31 de diciembre de
2011 ).
Aprob¡ción de los estados financieros
Los estados financieros por el año term¡nado el 31 de diciembre de 2012 fueron em¡tjdos con la
autorizac¡ón de la Gerencia de la compañía y serán presentddos a considerac¡ón de la Junta
General obl¡gatoria de Acclon¡stas que se reali¿ará dentro del pl¿zc de Ley para su aprobación
defin¡tiva. La Gerenc¡a de la compañía considera que los estados financieros por el año terminado
ef 31 de diciembre de 2012, que se incluyen en ef presente informe, serán aprobados por los
acc¡onistas sin modificaciones. Los estados financieros por el año terminado el 31de diciembre de
N4S
o
5
2011 adjuntos, tueron aprabados por ia Junta General Obligatori¿ Anual de Acclon¡stas ¡ealizada el
-Lv
2.
oe marzo oe ¿u t1.
PRINCIPIOS Y PRÁCTICAS CONTABLES
Los principlos y prijcticas cont¿bles apllcados para el registro de las operaciones y la preparación de
los estados financieros de la Compañia adjuntos se describen a continuacíón, estos principios y
préctic¿s se han aplicado de manera uniforme en todos Ios años presentados, a menos que se
indique lo contrario;
a)
B¿ses de preparación y presentación
Los estados financieros adjuntos han s¡do preparados de acuerdo con principios de
contabilidad Eeneralmente aceptados en el perú. Tales principios comprenden las No¡mas
lnternac¡ona¡es de Información Financ¡era (NllF) of¡cializadas a través de Resoluc¡ones
emitidas por el Consejo Normativo de Contab¡lidad. Las NllF incorporan a las Normas
Internacionales de Contabilidad (NlC) los pronunciamientos de los Comités de
Interpretac.ones
SIC
e
lF R, C.
Normüs aplicabl€s al 31de diciernbre de 2011
Mediante Resolución Ne 044-2010-EF/94 publicada el 28 de a8osto del ZO1O, el
Consejo Normat¡vo de Contabilidad oficializó fa aplicación de fa versión del año ZOA9,
aplicables a partir del 1"" de enero del 2011, de las NlC (de la 1a la 41), N F (de la 1a la
8), CrNlrF {de la 1 a la 5) y stc Q, r0, L2,13, ].5,21,,25,27,29,31 y 32) ; así como tas
modificaciones a las NIFF a mayo de 2010 (NttF 1,3 y 7; NtC 1, 27 y 34 y ClN F13.
o
Normas aplicables al31 de diciembre de 2012
5
5
Medi¿nte Resoluc¡ón Ne 051.2012-EF/30 publicada el t4 de noviembre de 2012, el
Consejo Normativo de Contab¡lidad ha oficializado la apl¡cac¡ón de la versión del año
2012 de las Ntc (de la 1a la 41), NI|F (de ta 1a ta 13), ctNltF (de ta 1a ta 6) yStc(7, 10,
L2,25, 27, 29, 3L y 321, las cuales sustituirán a las normas corresDondientes a la
vers¡ón 2011, aprobadas por el Consejo, de ¿cuerdo ¡ la respectjva fecha efect¡va de
vigencia contenida en cada una de las normas que se oficial¡zan, Continuaran vigentes
Ias normas oficial¡¿adas anter¡ofmente, en tanto no sean modificadas o 5ust¡tuidas. en
su contenido y v¡gencia.
Las NIFFS apfícabies en €l 2012 respecto
significativas pafa la Com pa ñía.
a
fas del zo11 no han generado diferenci¿s
Excepto indicac¡ón en contrario, los estados financieros han sidD prep¿rados de acuerdo con
el pr¡nc¡p¡o de costo histór¡co.
b)
Uso de estimaciones contables
La Gerenc¡a evalú¿ cont¡nu¡mente los estimados y criterios contables usados,
basándose en
la exper¡encia histórica y otros factores, ¡ncluyendo la expectativa de ocurrenc¡a de eventos
futuros que se consideran razonables de acuerdo con las circunstancias.
MS
L-
El proceso de preparación de los estados financieros requiere estimaciones y supuestos para
la determ¡nación de los saldos de los ¿ct¡vos y pasivos, por pafte de la Gerencia, ¡ncluyendo
la exposición de contingencias y el reconocimiento de los ingresos y gastos.
Las estimac¡ones contables resultantes muy pocas veces serán iguales a los respectivos
resultados reales. S¡n embargo, en opinión de la Gerencia, las estimac¡ones y supuestos
aplicados por la Compañla no tienen un riesgo s¡gn¡ficat¡vo de c¿usar un ajuste m¡terial a los
saldos de los activos y pasivos en el próximo año.
Las estimaciones o supuestos, que están bas¿dos en el mejor cr¡terio de la Gerenc¡a a la
fecha de los estados financ¡eros, varÍaran en el futuro como resultado de cambios en las
premisas en las que se sustentaron, los correspondientes saldos de los estados flnancleros
serán corfeEidos en la fecha en la que el cambio en las estimaciones y supuestos se
Droouzca.
Las pf¡ncipa¡es estimaciones reJacionadas con los estados financieros se refieren a la
estimación por deter¡oro de cuentas por cobrar, la depreciación de propiedades, planta y
equipos, amofti¿¿ción de activos intangibles, la provisión para beneficios soc¡ales, la
provis¡ón para ¡mpuesto a la renta y la participación de los trabajadores. cuyos criterios
contables se describen más adelante.
La Gerencia ha ejercido su ju¡cio crítico al aplicar las polít¡cas contables en Ia preparación de
o
los estados financieros adjuntos, según se explica en las ccrrespondientes políticas
co
ntables.
Moneda funcional y operaciones en moneda extranjera
Las part¡das incluidas en los estados financieros se exp¡esan en la moneda del entorno
económico princ¡pal en
el que opera la
Compañia (moneda funcional). Los estados
financíeros se presentan en Nuevos Soles, que es la moneda funcionalV de present¿ción de
la Compañía.
5e consideran transacciones en moneda extranjera aquellas que se efectú¿n en una moneda
dlferente a la monede funcional. LÉs tfansacciones en moneda extranjera se convierten a la
moneda funclonal usando los tipos de cambio vlgentes a las fechas de las transacciones.
Los activos y pesivos monetarios en Dólares Norteamericanos están expresados en Nuevos
Soles ¿l tipo de c¿mbio de oferta y demanda v¡gente a fa fecha del estado de s¡tuac¡ón
financiera publicados por la Superintendencia de Banc¿ y Seguros y AFp.
Las ganancias o pérdidas por diferencias en c¿mbio que resulten del pago de tales
transacclones y de la conversión a los tipos de cambio ai cierre del año de activos y pasivos
monetar¡os denominados en moneda extranjera, se Teconocen en elestado de resultados.
d)
lnstrumentos financieros
Los instrumentos f¡nancieros ccrresponden a los contratos que dan lug¿r, simultáneamente,
a un activo financiero en una empresa y a un pasivo financiero o un instrumento de capltal
lvls
10
5
(rl
en otra empresa, En el casó de l: Compañia, los inslrunrentos fin¿ncieros corresponden
instrumentos primarios como son cuentas por cobrar y cuentas por pagar,
a
Los instrumentos financieros se clasifican como de activc, pasivo o de capitalde acuerdo con
la sustancia del acuerdo contractuaf que les dio orígen. Los íntereses, fas ganancias y fas
pérdidas generadas por un ¡nstrumento financiero clasificado como de pasivo, se registran
como gastos o ingresos €n el estado de resultado.
Los instrumentós financieros deben ser reconocidos en los estados financieros a su valor
razonable. Los ¡nstrumentos financieros se compensan cu¿ndo la Compañia, t¡ene el derecho
legal de compensarlos y la Gerenc¡a tiene la intención de cancelarlos sobre una base neta. o
de real¡zar el act¡vo y cancelar el pas¡vo s¡multáneamente.
Ei valor razonable es el monto por el que un act¡vo puede ser intercambiado entre un
comprador y un vendedor debidamente informados, o puede ser canceJada una obf¡gac¡ón,
entre un deudor y un acreedor con suficiente información, bajo los términos de una
transacción de libre com petencia.
En opinión de la Gerencia, los vafqres en libros de los lnstrumentos fínanc¡eros al 31 de
diciembre de 2O!2, son sustanc¡almente sim¡lares a sus valores razonables debido a sus
perlodos cortos de realización y/o de vencimiento. En las respectivas notas sobre polit¡cas
Eontables se revelan ¡os criterios sobre el reconocimiento y valuación de estas part¡das.
o
Efect¡vo v equivalentes de efective
Para propósitos del estado de flujos de efectivo, el efectivo y equivalentes de efectivo
comprénden el efectivo disponible y los depósitos en cuent¿s corrientes bancarias, depósitos
a plazos y fondos mutuos.
f)
Cuentas por cobrar comerciales y estimac¡ón para deter¡oro
Las cuentas por cobrar se reg¡stran ¿ su valor Iominal neto de Ia correspond¡ente estimación
por deterioro. La estimación por deterioro de las cuentas por cobrar se determ¡na con b¿se
en una evaluación de las cuentas individuales, considerando la suficienci¿ de las garantfas y
la ant¡güedad de las deudas. Esta estimación es revisada periódicamente par¿ ¿justarla a Ios
n¡ve¡es necesarios para cubrir las potenc¡ales pérdidas. El monto de la estimación se
reconoce
en el estado de resultados, Las cuentas Incobrables se cast¡san cuando se
identifica n como tales.
lnventarios
Los ¡nventarios se valúan al costo o a su valof neto de reali¿ación, ef que resulte menor. El
valor neto de real¡zación es el precio de venta est¡mado en el curso normal del negocio,
menos los costos par¿ poner las existencias en condición de venta y los gastos de
comerc¡al¡¿ac¡ón y dlstribucidn. En caso ei costo se¿ mayoT al valor neto de realización se
reconoce una provis¡ón en el resultado del ejercicio, por el exceso,
;
MS
11
5
la valuación de los inventarios se realiza a través del n1étodo de promedio ponderado, los
inventafios poT recibir se reg¡stran al costo de adquisicion a través de la identificación
;
especÍfica.
La provisión para desvalorizacidn de invent¿r¡os se determina de manera especlf¡ca, de
acu€rdo a su nivel de rot¿c¡ón y a cr¡terio de la Gerencia. D¡cha prov¡sión s€ carga ¿ los
resultados delejercicio en que ocurren tale5 reduccionesInversiones inmobiliarias
h)
y edificios destinados para
alquiler o generar plusvalía inmoblliaria y se valorizan a su costo de adquisición o
construcc¡ón menos su depreciación o a su valor razonable (determinado en base a
Las inversiones inmobiliarias corresponden a aquellos terrenos
t¿saciones técnicas efectuadas por profesionales independientes), el menor.
La depreciación de estos inmuebles se calcula slguiendo el método de línea recta. Los
ingresos por arrendamiento son reconocidos conforme devengan lds cuotas füadas en los
contratos de alquiler y los gastos por depreciación, así como los Eastos relacionados
directamente con el mantenlmiento de los bienes arrendados, se contabilÍzan en el estado
de resultados.
i)
o
Inversiones financieras
Las inversiones en emfrresas en las que la Compañía mant¡ene un interés mayor del 50% o
en las que ejerza control se reg¡stra al costo. Los dividendos recibidos en efect¡vo y/o en
acciones se acreditan a resultados cuando se reciben. El valor ert llbros de un activo se
cast¡ga inmed¡atamente a su valor recuperable si el valor en libros del act¡vo es mayor que el
estimado de su valor recuoer¿ble.
Propiedades, pla nta y equipo
El costo inicial de prop¡edades, pl¿nta y equipo comprende su precio de compra y cualqu¡er
costo atribuible d¡rectamente para ubicar y dejar e¡ act¡vo en condiciones de uso. Los
desembolsos por mantenimiento y reparación son cargados a los resultados cuando se
incurren. Los desembolsos posier¡ores a la adquisición de los elementos componentes de
propiedades, planta y equ¡po, sólo se reconocen cuando sea probable que la Compañía
obtenga los beneficios económicos futuros derivados del mismo y ef costo del activo pueda
ser v¿lorado con fiabllidad.
H costo y la depreciación acumulada de los bienes ret¡r¿dos o vendidos se eliminan de las
cuentas respect¡v€s y la util¡dad o pérd¡da resultante se afect¿ a los resultados del ejerc¡cio
en que se proouce.
La depreciación de propiedades, planta y equipo se calcula utilizando el método de llnea
recta sobre la base de las vidas útiles estimadas sipu¡entes:
MS
12
5
\¡
Añ os
Edificios y otras construcciones
Unidades de tra nsporte
l\4uebJes y enseres
Equipos de cómputD
20
5
10
4
10
Equ¡pos d¡versos
Los métodos de depreciación, vidas út¡les y valores residuales son revisados por la Gerencia,
de ser necesario, en cada fecha del estado de situación financiera, sobre Ia base de los
beneficios económicos previstos para los componentes de propiedades, planta y equipos.
k)
Contr¿tos de arrendarn¡ento
La determinac¡ón de si un acuerdo es o contiene un arrendam¡ento está basada en la
a la fecha de éste, depend¡endo del uso específ¡co del ¿ctivo. Los
pagos por arrendam¡entos operativos son reconocidos como un gasto en el estado de
resultados sobre la base del método de línea recta según la duración del contrato.
sustanci¿ del acuerdo
Los arrend¿m¡entos f¡nanc¡e¡os, los cuales tr¿nsf¡eren sustancj¿¡mente a Ja Compañia los
riesgos y beneficios relacionados con Ia propiedad de un bien arrendado, son capitalizados al
¡nicio del arrendam¡ento El valor razonable del activo arrendado o, si fuera menor. al valor
presente de los pagos mín¡mos de ¿rrendamiento.
o
Los pagos por arrendamiento financiero son asignados entre los costos financieros y la
rreducción del pasivo por arrendam¡ento de tal manera que se alcance una tasa de interÉs
constante durante la vida remanente del p¿sivo. Los costos flnancieros son cargados
. d¡rectamente contra los resultados del ejercicio. Los costos
capitalizados son depreciados en
rbase a la vida útil estlmada del activo respect¡vo-
5
Los actlvos en arrendamiento financiero son depreciados bajo la vida útil esfimada del act¡vo
o la duración del contrato, el que sea menor, s¡ no
hay seguridad ra¿onable de que
ta
Compañía obtenBa el activo alfinaliza¡ el contrato.
Las obligaciones por a¡rend¿miento financiero, neto de los carBos f¡nanc¡eros, se incluyen en
las cuentas por pagar diversas. El costo l¡n¿nriero se carga a resultados en el período del
¿
rrendam¡ento.
PéÍd¡da de valor de los activos de Jarga duración
La compañía evalúa en cada fecha del estado de s¡tuación financlera si ex¡ste un ¡ndicador de
que un activo de larga duración podria estar deteriorado.
L¿
Compañía prepara un estimado
del importe recuperable del activo cuando existe un indicio de deterioro o cuando
se
requiere efectuar la prueba anualde deterioro parr un activo.
El ¡mporte recuperable de un activo es el mayor ent¡e el valor razonable de la unidad
generadora de efect¡vo menos los costos de vender y su v¿lor de uso y es determinado para
un activo ¡ndiv¡dual, a menos que el activo no genere flujos
indeDendiente.
MS
L.)
cJe efectivo
de
manera
@
l-
Cuando el importe en libros de un actlvo excede su ¡mporte recuperable, se considera que el
activo há pérdido valor y es reducido a su valor recuflerable. Al determ¡nar el valor de uso,
Jos flujos de efectivo estim¿dos son descontados a su v¿lor presente usando una tasa de
descuento que refleja las éctuales condic¡ones de mercado y los riesgos específicos del
activo. Las pérdidas por deter¡oro son reconocid¡s en el estado de result¿dos.
La Compañia efectúa !na evaluación en cáda fecha del estado de s¡tuación financiera para
determinar s¡ hay indic¡os de que las pérdidas por deterioro prev¡amente reconocidas ya no
existen más o podrían h¿ber disminuido. Si existe tal indic¡o, el ¡mporte recüperable es
estimado.
Las pérdidas por deterioro previamente reconocídas son reversadas sólo si se ha producido
un cambio en los estimedos usados para determinar el ¡mporte recuperable del activo desde
la fecha en que se reconocló por última vez la pérdida por deterioro. S¡ este es el caso, el
valor en libros del ¿ctivo es aumentado a su importe recuperable. Dicho importe aumentado
nc puede exceder el valor en libros q ue se habría determ¡nado, neto de la depreciación, si no
se hubie¡¿ reconoc¡do una pérdida por deteriorü para el activo en años anteriores.
Dicha reversión es reconocida en resu¡tados d€lejerc¡cio a menos que el act¡vo se lleve a svalor revafuado, en cuyo caso la reversión es tratada como un aumento de la revaluac¡ón.
Luego de efectuada la reversión, el cargo por depreciación es ajustado en periodos futuros
o
distr¡buyendo.el valor en libros del activo a ló largo de su vida útii remanente.
m)
Présta mos
Los préstamos se reconocen en la fecha en que los fondos se reciben, netos de los costos
incurr¡dos en la transacción. Cualquier d¡ferencia entre los fondos recibidos (neto de los
costos de l¿ transacción) y eJ monto a desembolsar se reconoce en resultados en e] plazo del
prestamo,
i
nJ
Compensación por tiempo de servicios
La compensación por tlempo de servic¡os del personal (CTS) se c¿lcula de acuerdo con la
legislación vigente por el íntegro de los derechos indemni¿atorios de los trabajadores y debe
ser cancelada mediante depósitos en las entidades financieras elegidas por ellos,5e incluye
en el rubro otr¿s cuentas por pagar y se contabili¿a cón carBo a result¿dos a med¡da que se
l
oeve n8a.
o)
lm puesto a la renta
Corr¡ente.-
Ei impuesto a Ia renta corr¡ente es determinado sobre la base de la renta imponible v
registrado de acue¡do con la legislación tr¡butari¡ aplicable a la Compañía.
i
[4S
5
Diferido.-
El impuesto ¡ fa renta diferido se reSistra en su
totaridad, us¿ndo er método der pas¡vo,
sob¡e las diferencias temporares que surgen entre
fa b¿se trrbutaria de ros act¡vos y pasivos y
sus respectivos varores mostrados en ros estados
financieros. Er impuesro a ra re¡ta difer¡do
se determina usando tá5as tributar¡as que han
sido promufgadas a ra fecha der estado de
situación f¡nancÍer€ y q{Je se espera serán apricadas
ir.noo-"1 impuesro a Ia renta difer¡do
act¡vo o el ¡rnpuesto a la renta p¿sjva se pague.
':
El impuesto a la rent¿ diferido activo se reconoce en la rnedida
que sea probable oue se
produzcan beneficios tribut¿r¡os futuros
contra los que se pueda usar las diferencias
tempofales.
p)
Provisiones
Las provisiones se reconocen cuando ra
compañfa
tiene una obr¡gacrón presente regar o
asumida como resultado de hechos pasados, es probable
que se requiel.a de la saiida de
recursos para cancelar la oblitación y es pos¡ble
estimar 5u monto confiablemente.
Las vacaciones anuares der pefson¿r
y otras susencias remuneradas se reconocen
sobre ra
def devengado' La provisión por ra obfigación
estimada por vacaciones ¿nuales
resultanteJ de serv¡cios prestados por los empleador
ra r".onoau a la fecha del estado de
base,
o
s¡tu¿ción fin¡nciera.
Pasivos y activos contingentes
Los paslvos contlngentes no se rpconocen en
los estados financieros. Estos se revelan en
notas a los
estados financieros, a menos que ta posibilidad de gue
se desembolse un fluio
económ¡co sea remota.
Los activos cont¡ngentes ho se reconocen
en ros est¿dos fin¿ncieros y sóro se reveran cuando
es probable que se produzcan ingresos de
Tecursos.
Reconocjmiento de ingresos, costos y
Bastos
Los ¡ngresos por venta de productos se
reconocen cuando se transf¡eren ar comprador
ros
r¡esgos y beneficios lnherentes a la propiedad
de los mismos.
EI costo de ventas se regist¡¿ en ei resultado
del ejercicio cuando se entregan las
mercadef¡a' en forma simurtánea ar reconocimiento
de Jos ingresos. Los demás ingresos y
gastos se reconocer a med¡da
se devengan y en los "períodos con los cuales
se
reJ¿cion¿n, independientemente .que
del momento en que se cobren o paguen.
fnBresos y gastos financieros
Los ¡ngresos y gastos financie¡os
se registran en
ef resuitado del ejercic¡o en fos períodos
con
los cuales se reracionan y se reconocen
cuando se devengan independient€mente
del
momento en que se perciben o desemDotsan.
MS
15
(rl
r)
Nuevos pronunciamientos contables aplicables poster¡or
¡l
2012
Las s¡guientes normas € intefpretaciones han sido publicadas con aplicación para periodos
que conienzan con posteriorid¿d a la fecha de presentacjón de los estados f¡nancieros
adiuntos:
.
o
.
.
.
r
l
.
.
r
¡
r
r
u'l
NllF
9 Instrumentos financieros, efectiva para periodos anuales que comienzan el
o
después del 1-'de enero del 2013.
NllF 10 Estados flnónc¡eros consolid¿dos, efectiva paÍa períodos anuales
que
comienzan el o después del 1" de Énero del 2Ol-3.
NllF 11 Acuerdos conjuntos, efectiva par¿ períodos anuales que comienzan el
o
después del 1'de enéro del 2013.
NtlF 12 Revelac¡ones de lntereses en otrés entidades, efectiva para perfodos anuales
que comienzan el o después del 1' de enero del 2013.
NIC 27 (revisada en 201.1) Estados financieros separados, efectiva parE perÍodos
anuales que comien¡an el o después del 1" de enero del 2013.
NIC 28 Inversión en asociadas y negoc¡os conjuntos, efectiva para períodos anuales
que comienzan elo después del 1" de enero de12013.
NllF 13 Medición del valor razonable, efect¡vo para períodos anuales que comÍenzan ei
o después del 1'de enero del 2013.
Enmiendas a la NIC 1 Presentación de elementos de otros resultados lntegrales
Est¿dos financieros consolidados, efectiva para perlodos anuales que comienzan el o
después del 1" de julio del 2012.
NIC 19 (revisada en el 2011) Beneficios a los trabaiadores, efectiva para periodos
anuales que com¡enzan el o después del l.'de enero del 2013.
Enmiendas a la NIC 32 Compensación de activos y pasÍvos financieros, efectiva para
perlodos anuales que comienzan el o después del 1" de enero del 2014 y 2013 para lo
relacionado con ¡evel¿ ciones.
Enmiendas a NllF Mejoras anuales ¿ las NllF Ciclo 2009 - 2011, efectiva para períodos
anuales que comien¿an el o después del l.'de enero del 2013.
ClNllF 20 Costos por Stripp¡nB en l¿ fase de producción de una mina en superf¡cie,
efectiva para periodos anuales que comienzan o después del 1'de enero del 2013.
Normas /egales sobre preparacióa de e5tados fináncieros apl¡cables a partir de 20L2
Mediante el Ari. 5 de la tey 79720 publ¡cada el 25 de junio de 2011 se establece que las
soc¡edades o entidades distintas a l¿s supervisadas por Ia CONAsEV, cuyos ingresos anuales
por ventas de bienes o prestación de servicios o sus ingresos totales sean iguales o excedan a
Ull deben presentar a dicha entidad sus estados financieros auditados por soc¡edad
de auditoría, conforrne a Jas ñormas lnternácionales de iDformación financiera suietándose a
las disposiciones y determine CONASEV.
3,000
la Resolución SMV Ne 011-201.2-5MV/01 del 27 de abril del 2012, en su primera y segunda
disposición complementaria transitoria, señala lo siguiente:
Las entidades cuyos ¡ngresos por ventas o prestación de servicios o con activos totales
que al [ierre del ejercic¡o 2012 superen las tre¡nta rnil UlT, deberán presentar É la
Superintendencia del Mercado de Valores -5MV su informaclón financ¡era ¿uditada del
MS
IO
vt
o
o
:
(n
ejerc¡cio que culm¡na el 31 de diciembre del 20L2, de ¿cue¡do al cronoBramü que se
establezca.
La información financiera correspondiente al ejercicio que culmina el 31 de diciembre
del2012 debe incluir
I¿ información comD¿rativa
deleiercicio 201L.
La aplicación de las Normas lnternacionales de lnformación Financiera NllFs 5erá
ex¡gib¡e a partir del ejercic¡o económjco 2013.
Las entidades cuyos ingresos por ventas o prestación de servícios o con activos tota les
que al cierre del ejercicio 2013 sean Íguales o superiores a tres mil UlT, deberán
presentar su información financiera aud¡tada del ejercicio que culmina el 31 de
diciembre del 2013, de acuerdo al cronograma que se establezca.
La información financiera que se presente debe incluir la información comp¿rativa del
ejercic¡o 2012.
La aplicación de las Normas Internaciona es
exigible a partir del ejercicio económilo 2A14.
l-
de Información Fin¿nciera NllFs será
MONITOREO Y ADMINISTRACIóN DE RIESGOS FINANCIEROS
o
Las activ¡dades de la Compañía la exponen a una variedad de riesgos f¡nancieros, que incluyen los
efectos de las var¡¿ciones en los precios de mercado de la deuda y patrimonio, vari¿ciones en los
tipos de cambio de moneda extranjera, en las tas¿s de ¡nterés y en los valores razonables de los
activos financ¡eros y pasivos fin¿ncieros.
El programa general de administrac¡ón de riesgos de la Compañía se concentTa princ¡pa¡mente en
lo impredecible de los mercados financieros y trata de minimizar potenciales efectos adversos en el
desempeño financiero de la Comoañí¡.
La Gerencia t¡ene a su cargo la administr¿c¡ón de riesgos de acuerdo a polít¡cas aprobadas por el
D¡rector¡o. La Gerencia identifica, evalúa y cubre los riesgos f¡nancieros en estrecha cooperación
con las unidades operativas.
El Director¡o aprueba line¿m¡entos para Ia administración global de riesgos; así como, politicas
escritas que cubren áreas específicas, tales como el ríesgo a las fluctu¿ciones en los t¡pos de
cambio de moneda extranjera, el riesgo de fluctuaciones en las tasas de interés, los riesgos de
crédito y la inversión de excedentes de liquidez.
(¡)
Riesgo de rnóneda
'
La Gerenci¿ considera que las fluctuaciones futuras en el tipo de cambja de l¿ moneda
peruana frente al Dólar Estadounidense no afectarán s¡gn if¡cativa m e nte los resultados de las
operaciones futuras.
!
MS
77
(rl
N
Los saldos en Dó/ares Estadounidenses (US $) ál 31 de d¡ciernbre se resumen como s¡sue;
Al 31de diciem bre de
Activos moneta rios:
Efectivo y equivalentes de efectivo
Cuent¿s por cobrar come Tciales
Otras cuentas por cobrar
Gastos contratados por ant¡cipado
Total activos monetar¡os
Pasivos monetaf¡os:
Antirinnc ¡la rlionto<
¡
Cuentas por paBar comercia Íes
Otras cuentas por pagar
Deudas a corto y larBo plazo
Total pasivos monetarios
2012
¿0t 1
uss
uss
,ITI
!¿ott ¿!
2,O47
65,697
392,706
I77
782,320
79,700
1,16,270
441,,178
7QL,394
(117,610)
(2,194,519)
(46,743)
(1,107,738)
(3,466,610)
n71 1121
(44,333)
fqq6 ó7ql
l1 11a¿]l -7 ¿vl
r^1
(3,025,432)
Posición (pasiva), neta
\62,2L5)
/l
\Gt!l
17,472,3561
Dichos saldos han sido expresados en Nuevos Soles a los sigUientes tipos de cambio del
mercado lib¡e de cambios establec¡dos por la SuperintendencÍa de Banca, Seguros y AFp (en
adelante la 5BS) vigentes al 31 de diciembre, como sjgue:
l
Al 31 de diciembre de
20tz
1 U5$ - Tipo de cambio
I
(ii)
-
compra (activos)
2.549
USS - Tipo de c¿mbio - venta (pasivos)
2011
¿.
o55
¿,b9
t
Riesgo de tasa de interés
Los ingresos y fos flujos de caja operativos de la Compañia son independientes de los
cambios en ias tas¿s de ínterés def mercado debido a que sustanci¡fmente la deuda de l¿
Compañia está su¡eta a tasa fija.
(iij)
Riesgo de créd¡to
i
El riesBo de crédito originado por la incapac¡dad de los deudores de cumplir
con el pago de
sus obligac¡ones a la compañía ¿ medida que vencen (sin tomar en cuenta el v¿lor razonable
de cualquier garantía u otros valores en prenda) y por el lncumplimiento de las contrapartes
en transacclones en efectivo, está limitado, si hubiere, a los saldos depositados en bancos a
v
las cuentas por cobrar a la fecha del estado de situación financiera
Los activos financieros de Ia compañÍa potencialmente expuestos a concentraciones de
riesgo de crédito consisten principalmente de ciepósitos en bancos y cuentas por cobrar.
Con
respecto a los depósitos en bancos, la compañia reduce la probab¡l¡dad de concentracio¡es
significativas de riesgo de crédito porque mantiene sus depósitos en lnstituciones financ¡eras
MS
IÓ
de pr¡mera c¡tegor¡a y limit¡ el monto de la exposición al rlesgo de crédito en cualqu¡era de
las instituciones fin¿ncieras. Con relación a los cllentes locales, la Compañia realiza
operaciones comerciales sólo con una cartera de clientes de reconocldo prestiBio y con
solvencia cred¡t¡cia.
Por cónsiguiente, la Gerencia espera no incurrir en pérdidas significativas por riesgo de
crédito-
(iv]
Riesgo de liq u¡dez
El riesgo de ¡iquidez originado por la incapacidad de obtener los fondos necesarios para
cumpl¡r con los compromisos de la Compañí¿, asociados con los instrumentos f¡na ncieros,
incluye la incapacidad de vender rápidamente un ¿ct¡vo financiero a un precio muy cercano
a
su valor razonable. La administración prudente del riesgo de liquidez implica mantener
suficiente efectivo, la disponibilJdad de financiamiento a través de una adecuada cantid¿d de
fuentes de crédito comprometidas y la capacidad de cerrar posiciones en el mercado.
iI
La Compañló cuenta con capacidad creditlcia suflciente que le permite tener acceso a lineas
de créd¡to en entidades fÍnÉncieras de primer orden, en condiciones rázonabies.
4,
EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO
o
Este rubro com prende:
Al 31de diciembre de
2417
i
Fondos Fijos
Cuentas Corrientes
Depós¡to a plazo f¡jo
Fondos mutuos
toral
3,015
2,500
3,879,882
2011
18,¿12
2,500
4,124,364
5,500,000
898,443
10,283,840
Z70,3tO
4,415,386
La CompañÍa mantiene sus cuentas corrientes en bancos locales en Nuevos Soles S/. 3,897,616 {S/.
4,053,158 en el 2011) y en Dóléres Estadounidenses por U5 g 71,505 (US 5 26,421 en el 2011).
Depósitos a plazo corresponde a un depósito en el Bancd de crédito del perú, con vencim¡ento el
1l- de feb¡ero de 2013 y con tasa de ¡nteres fúa de 1% m¿is una tasa de interés variable.
Fondos mutuos en báncos locales en Nuevos soles s/- G31,155 y en Dólares Estadounidenses por
US 5 104,850 (US S t0O,3OO en el 2011), cuyos intereses son capitalizados en la medida que se
oevPnsan.
:
0
ur
5
CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES
Este ru bro com prende:
I
I
Al 31de d¡ciem bre de
2012
Facturas por cobrar - Moneda nacional
Facturas por cobrar - Moneda extranjera
7
,961
1
,60t
a AE
287,603
8,257,549
(16,62s)
8,240,924
LeIraS
Estimác¡ón por deter¡oro
totat
2017
5,854,041
173,875
192.400
6,230,316
(19.755
)
6,210,561
J
Las cuentas por cobrar comerciales están denominadas en NLJevos sores y
en DóJares
Estadounidenses, son de vencimiento corr¡ente, no tienen gar¿ntias especfficas y
no devengan
intereses.
La antigüedad de las cuentas por cobrar comerciales es como sieue:
Al 31de d¡ciembre de
201,2
Dentro de Ios plazos de vencimiento
20]'J.
31a 60 días
,1,4I,862
31,801
4,723,246
De 61 a 90 dias
De 90 a más
1.08,043
150,451
505,242
6,230,316
De
7
97s,843
8,257,549
Total
El
85r,377
movimiento de la estimación por deterioro de cuentas por cobrar fue como
s¡gue:
Al 31de diciembre de
20t2
c/
Saldo ln¡cial
1q fc(
Aumentos
sl.
38,097
4,368
Total
14s
2011"
(1s,387) (22.770)
____19É?5 ___r9¿!L
Recupetos
z0
o
(rl
(rl
6.
CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES CON PARTES RELACIONADAS
El
movimiento de esté cuenta fue el sieuiente:
Nombre
5aldos al
01.01.2 012
saldos al
Deducciones
Adiclo nes
37.12.2Of2
sl.
Manuf¿cturas
M
édicas y
846,105
oriopedia s.A.C. (Nota 1)
Telemedicina del Perú 5.A.
I
7.
27
,225
3,533,417
4,457
3 ,7
,935
3,285
630 ,247
49
28,397
873,930 3,537,934 3,7s3¿20
oTal
658,614
OTRAS CUENTAS POR COBRAR
Este rubro comprende:
Al 31de dic¡em bre de
2072
L44,416
157,008
Préstamos al personal
Ade¡anto de utilidades
Adela nto de rernuneración directores
Entregas a rendir cuentas
13
9,918
29,02 6
447,222
?a Rqf
Reclamos a tefceros
cuentas a rendir de terceros
cuentas por cobra i diversas
Antlcipo a proveedores
)
Total
'. 1,991,787
3!7 ,698
722,58F.
2011
202,60r
105,950
85,589
32,728
264,131
362,45s
23,248
r,163,422
2,239,524
OTRAS CUENTAS POR COBRAR CON PARTES RELACIONADAS
El
movimiento de esta cuenta fue el sisuiente:
Nombre
Saldos al
5aldos al
01.01.2012
Ad¡ciones
Deducciones
3L.L2.2OI2
sl.
M¿ nuf¿cturas Médicas y
Ortopedla S.A.C.
Telemedicina del Perú S.A.
toral
2,075
352,205
86,623 367,872
438,A28 369,947
354,066
7,724
361,790
Comprende préstamos que no devengan intereses y no tienen venEimiento.
¡4S
2r4
446,771
446,985
o
(rl
.
9.
INVENTARIOS
Este rubro compre nde:
Al 31 de d¡ciembre de
,-
2412
8,586,358
4,4s9,r1r
Mercaderí¿s
Existenc¡as por recibir
11,419
Sum¡n¡stros d¡versos
13,0s6,878
Total
2017
10,078,587
!,352,912
9,664
Lr,44L,r63
Mercaderias ¡ncluye Ítems por 5/. 105,210 lS/, 373,284 en el 2011) entregadas en consignación
a
su vlnculada Manufacturas Méd¡cas y Ortopedia S.A.C, (Nota 1 y 23).
L
En
opinión de la Gerencla de la CompañÍa no es necesario registr€r estimación por deterloro a¡guna
por mercaderías a la fecha del estado de situación f¡nanc¡era.
10.
GASTOS CONTRATADOS POR ANTICIPADO
Este rubro com prende:
AI 31 de diciembre
2012
i
L_
lñtFra(F< ññr l.lÉvénor r
'
27
r--',-.¡^ ¡:-.leral
a las Ventas - créd¡to fiscal
Pa8os a cuenta lmpuesto ¿ la Rent¿
Portes y gastos
99,284
J45
127,079
Totat
ii
i
,250
20lf
11,
619
525,981
INVERSIONES TNMOBTUARTAS
s/.
Terreno
400 t947
Edificiosyconstrucciones-¡€as¡ng 4,044,939
5ub totál
4,445,886
i
tvt)
)')
s/.
sl.
v,
L4,400 0
397,665 :
rL3,2g7 :
Pagos a cuenta lmpuesto a la Renta en opinión de Ia Gerencia de la Compañía, se¡án utilizados en
el corto plazo contr¿ las utilidades futuras gravaotes que se generen.
5aldos ¡l
01.01.2012 Adlciones Deducciones
,
de
5¡ldos al
37.L2.2A72
sl.
400,947
4,O44,939
4,445,886
sl
{
Depreciación
Saldos a¡
Adiclones a
01,01,2012
resu lI¿0os
sl.
sl.
Édific¡os V construcciones - leasing
Sub
total
y/o
retiros
Saldos al
Ventas
31.12.2012
sl.
sl.
{12 2,9 34}
1202,747
{122,934)
1202,247)
[325,181)
)
(32s,r81)
4,LzO,105
4,322,952
Total neto
Comprende inversiones inmobiliarias, las cu¿les están alquiladas a terceros y han s¡do adquiridas
bajo la modalidad de arrendam¡ento financiero. La Compañia no tiene la propiedad legal de estos
bienes hasta que haga efectivo la opción de compra alvencimiento del contrato de arlendamiento
(Nota 18).
72.
INVERSIONESFINANCIERA5
¡
Este rubro comprende:
Al 31 de diciembre de
2012
o11 tl l
Telemed¡clna del Perú 5.A.
I
913,213
513,807
L,427 ,OZO
lr,427,ozo\
Prim¿ de emís¡ón
Provisíón desvalorización inversiones financ¡eras
i_-
20L1
513,807
r,427,O?O
o
(1,437,020)
Total
La
Compañía tiene participación acciona¡i¿ del 40% en Empres¿ Telemedicina del Perú 5.A.
(rl
@
PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO
I
El
movimiento de esta cuenta fue el s¡gu¡ente:
Ajustes y/o
Ventas y/c
5aldos al
01.01.2012
s/.
Terreno
Compra5
retiros
s/.
sr
lea5ints
unidades de transporte
leas¡ng
Muebles y enseres
Equ¡pos diversos
5ub total
lvlS
n
rcñ
'
-
Saldos al
31.12.2012
es
sl.
5/.
382,861
't)
1,493,692
203,155
Unidades de transporte
rr:hriñc éñ.
cio
382,861
Edif¡c¡os y construccione5
-
rec{asifica-
362,057
90,471
315,869
22,347
¿,E7A,O'Z
73
11t1
388,512
119,554
195,319
205,212
29,576
549,761
1,sr.6,033
203,155
tr,zrl
5L2,364
122,341)
29,67 6
Adicioncs ¡
resultados
5aldos al
Depreciación
01.01.2012
s/.
:
L
Edific¡os y construcciones - leasinB
Un¡dades de transporte
5a¡dos al
retiros
37.12.2072
sl.
11S,919
Unidades de tr¡nsporte - le¡sing
89,288
N4uebles y enseres
45,65t
Equ¡pos diversos
160,445
5!b totai
s68,476
Total neto
Ventas y/o
78,319
198,238
)7
180,506
??4,
64,653
72,047
*
s4,;v)
108,944
279,O40
764,JAO
,40801
2,301,576
2,551,6L7
y equipo incluye un terfeno y edificio ubic¿do en García y García Ne 870,
distrito de Barranco, por un monto de 5/. 1,3U,795 neto de depreciación acumulada de 5/.
Propiedades, planta
198,238, unidades de transporte por un monto de 5/.279,568 neto de depreciación acumulad¿ de
5/. 108,944 adquiridos bajo la modalidad de arrendam¡ento fÍnanciero. La Compañía no tiene la
propiedad legal de estos bienes hasta que haga efect¡vo Ia opción de compra al venc¡m¡ento del
contrato de arrendamiento (Nota 18),
La Compañía cuenta con pólizas de seguros contra todo r¡esgo que aseguran
el íntegro de
propiedades, planta y equipo.
La Gerenc¡a de la Compañía considera que no hay situacjones que indiquen que ex¡ste un posible
deterioro en el valor de sus propiedades, planta y equipos.
o
ACTIVOS INTANGIBLES
El
movimiento de esta cuenta fue el siEuiente:
(rl
5a¡dos al
Costos
01.01.2012
Progra mas de cóm puto
77 ,97 6
sub tota
77,976
I
Saldos al
Amonización
01.01.2 012
Programas de cómputo
Sub total
MS
24
(?
ldos al
3L.rz.2012
?q1
5r,nt
Adiciones a
resultados
/q a?o
1? qe1
"a -"
1? qR1
3r5r,
Total neto
5a
Ad¡ciones
1.3A,16'
Saldos ¿l
31.tZ.ZQ!z
59,360
sq ?6n
Tqra?
PRESTAMOS BANCARIOS
Este rubro cornprende:
Al 31 de diciembÍe de
zo12
zlLL
sl.
Banco
de Crédito con venc¡m¡eoto 2013, con un¿ tasa
de
interés anualvariable del 1.14 al 1.65 %
70,238
Banco de Crédito con vencimiento 2013, con una tasa de
interés anual variable del 1.14 al 1.65
%
1.,49O,928
Scotiabank con vencim¡ento 201¿, con una tasa de interés
¿nualvar¡able del 0.66 al 1.20 %. carta de créd¡to
Banco Continental con vencimiento 2013, con una tasa de
interés anual variable del o.76 al7.2Q%. Carta de Crédito
Banco Continental. Tarjeta de Créd¡to empfes¿rial
212,586
134,564
365,590
2,210
380,277
1,408
Banco Continental con vencimiento 2013, con una tasa de
¡nterés
a
nual del 2%
134,560
Banco CDnt¡nental con vencimiento 2013. con una tasa de
interés a nual deO.76% al7.2O%
2
9,656
_-]¿EEt
roTal
-__lgl,ul
Los préstamos no tienen n¡ngún tipo de garantía, el banco les otorga y revisa las líneas de crédito
anualmente.
!
16.
CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES
Este rubro com pre nde:
Al 31 de diciemb¡e de
2011
20]2
s/.
Facturas por pagar - Moneda nac¡onal
F¿cturas por pagar - Moneda extfanjera
Fa
ctura por pagar, exterior
Notas contables
LE r¡ dr PUr p(,Édl
108,874
298,429
r78,806
5,2rA,306
2,624,280
5,20t
¡rb.t5)
32,845
42,310
7
382
5,734,037
Otros
Total
7
4,523
21,778
2,987,832
por pagar comercjales están denominadas en Nuevos Soles y Dólares Estad o u n idenses,
comprende cuentas por pagar a proveedores naclonales y del exterior, las cuales no Eoseen
garantías específicas, son de vencimiento corrlente y no devengan ¡ntereses.
Las cuentas
I
lvls
25
o
17.
OÍRAS CUENTAS POR PAGAR
Este rubro comprende:
Al 31, de diciembre de
2012
q¿
lmpuestos y contr¡buciones 5ociales
Remuneracíones y partic¡paciones
Anticipo de cl¡entes
Administradora de Fondos de Pensiones - A.F.PCompensación por tiempo de servicios
Cuentas por p¿gar a directores
Otras cuentás por pagar dlversas
i
z0LL
6 ?q4
s40,591
646,488
54L,321
7 ,222,796
16,691
oral
5,379,7 43
? 1 ¿¿1
27,L94
26,07L
300,32s
168,681
423,O35
165,478
9,22310?- -__tJ6zÉoe-
Anticipo de clientes comprende ade¡antos otorgados por client€s del paÍs según contratos por
la
venta de rnercaderías,
El
movimiento en la compensación por t¡empo de servicios fue como sigue:
o
Al 31 de diciembre de
20L2
2011
5¿
ldo inicial
AUMENTO
Depósitos y/o
SaJdo
r^8.
llq
26,07r
23,885
L7?,7LL
152,083
(171,s88)
uidaciones
final
27
,794
(149,8e7)
26 ,07 7
OBTIGA.CION ES FINANCIERAS
Este rubro corn prende:
Al 31de diciembre de
2072
de
Banco
Créd¡to. Arrendamiento financiero,
con
venc¡miento hasta dlciembre de 2013, a la tasa de interés
anual de 7.25 %, neto de intereses por 5/.389
de
Banco
Crédito. Afr€ndarniento flnanciero,
zol-1,
tJ,)t /
26,094
con
vencimiento hasta marzo de 2012, a la tasa de interés anual
de 6.39%
Banco
de
Banco
de
36,833
Crédlto. Arrendamiento financiero,
con
venc¡miento hasta enero de 2013, É la tasa de interés anual
de7.27 %, neto de intereses de US $ 6
4,O41
8,584
Crédito. Arrendamiento financiero con
vencimiento hasta enero de 2012, a la tasa de interés
anual al 10.9896
MS
536
26
Al 3L de diclembre de
2011
LQT2
Banco
de
Crédito. Arrend¿n't¡ento financiero,
con
venc¡miento hasta eneTo de 2015, a la t¿sa de ¡nterés anual
de 5.72%, neto de ¡ntereses por de US 5 28,324
Banco
de
Crédito. Arrend¿miento financiero,
622,37 4
864,r21,
72,477
57
,621
1,069,908
1,,417
,29I
con
venc¡miento htssta aBosto 201.3, a la tasa de interés ¿nual
de 6.5o%, neto de intereses por Us
5
169
Scotiabank. Arrendam¡ento financiero, con una tEsa de
fnterés anual de 5.2O%, con vencimiento hasta junio de
2016, neto de intereses por US $ 41,535
Banco
de
Crédito. Arrendamiento financiero,
Banco
de
Crédito. Arrendamiento financiero,
con
vencÍm¡ento hasta junio de 20i.6, a la tas¿ de interÉs anual
al5.20%, neto de intereses por S/. 46,272
con
venclmiento hasta enero de 2015, a la tasa de interés anual
de 5%, neto de intereses por US $ 2,206
1,O7
1¡265,980
,602
2,678,193
(1,018,641)
Parte corriente
Parte no corriente
L-
8V8,174
1,659,652
3,677,062
1L,076,zztl
2,666,44r
Las deudas por contratos de arrend¿miento financiero se encuentran garantizadas con los bienes
relacionados con d¡chas operaciones (Nota 11 y 13).
19.
GANANCIASDIFERIDAS
Este rubro comprende:
AI 31 de diciembre de
201,2
2011
sl.
Ingresos diferidos
Costos diferldos
445,224
(230,669)
21.4,ss5
Total
14L,O57
(38s,677)
355,380
IMPUESTO A LA RENTA DIFERIDO
Este rubro comprend e:
Adiciones
Saldos al
01.01.2 01?
{deducciones)
31.1,2.2012
Provisión de vacaciones
38,068
73,946
Provisione5
L4,667
Sa
ldos al
Aqtivos dlferidos
d
ive rsas
Activo diferido
[,]s
o
48,7 35
11
't
,117
8L,053
t72,OtA
17
,784
1)9 7q9.
N
Ad
Saldos al
¡ciones
Saldos al
01.01.2012
(deducciones)
3r.r2.2012
s/.
sl.
sl.
Pasivos diferidos
(457,685)
)
(264,47 3l
)
(2 8,3 68 )
Pasivo diferido
(zz7,7671
(292,847)
(520,008)
Total pasivo diferido, neto
lr7 8,432)
l21t,77 8l
(390,210)
Difer€ncias en tasa de depreciación leasing
I LAJ,¿
!¿
(33,9s
Provisión de vac¡ciones
s
(62,323
)
PATRIMONIO NETO
Cap¡tal
Al 31 de diciembre de 2012, el capital autorizado, suscrito y pagado asciende a Sl. 76,047,040 l5l .
13,036,040 en el 2011) representado por 76,047,o4o (13,036,040 en el 2011) acciones comunes de
un valor nominal de 5/.1.00 cada una, integralmente suscr¡ta y totalmente pagadas.
El número de accionistas y la estructura de
participaciór acc¡onarÍa es como sigue;
Número de
accionistas
De
1a
15
3
De15a50
total
% tota I de
participación
45.00
55.00
L00.00
Reserva Legal
C¡,
De acuerdo con la Ley General de Sociedades, un mínimo del 10% de la utilidad distribuible de cada
ejercicio deducido el lmpuesto a la Renta, debe ser destinado a reserva legal hasta que alcance un
rnonto igual a la quinta parte del capital. Las pérdidas correspondientes a un eierc¡c¡o se
compensan con Jas util¡dades o Teservas de libre disposición; en ausencia de Éstas se compensan
con la reserva legal, la cual debe reponerse. La reserva legal puede ser capital¡zada pero debe
{_
reponerse obl¡gator¡amente, la reposición se hace destinando utilidades de ejerclcios poster¡ores
en la forma antes indicada.
Capital Adic¡onEl
Con fecha 31 de enero del 2010, la Junta General de Accionist¿s acordó incrementar el capltal
social con aportes de los mismos accion¡stas por un importe de S/. f ,753,3].2, de tal forma que se
mantenga la proporción actual del cap;tal soc¡al.
Al 31 de diciembre dei 2012 se ha recibido aportes en efectivo de acc¡on¡stas por la suma de S/.
573,507, quedando pendiente los aportes de accionistas pot Sl. 1,,179,8A5.
¡4S
o
28
22.
CONTINGENCIAs
Al 3l- de diclembre de 2012, la compañía mant¡ene en el sistema financ¡ero' c¿rtas f¡anzas de f¡el
cumplimiento, adelanto de efectivo y seriedad de cferta por S/. 8,468,496 y u5 5 1,356'091.
En opinión de la
23.
6erencia, los compromisos serán cumplidos en las fechas programadas.
VENTAS
F.fó r'
'Hrn
¡nm nrondo'
Al 31de diciem bre de
20L2
2011
sl.
Ventas de mercaderías:
23,147,r8r
Terceros
Vinculadas
:
Descuentos, rebajas y bonificaciones
2,606,488
(7,8s1,922)
li nol -?nal
25,759,833
Total
24.
4,128,833
335,741
Ventas de servic¡os
24,658,659
527
,L4A
26,700,586
o
COSTO DE VENTAS
F.tá r' rh.ñ ¡nmnrpnrlo'
Al 31 de dic¡embre de
2072
S¿
ldo inicial de fteTc¡derías
Co m
25.
pras
2077
10,078,587
L3,840,294
13,60S,678
10,163,O49
Saldo flnal de mercaderías
(8,s86,358)
(10,078,587)
Totat
15,100,9 07
]'3,924,7s6
COSTO DE SERVIC|OS
Este rubro comprende:
Al 31 de diciembre de
2012
2011
s/.
s/.
I
cargas de personal
Serv¡c¡os de terceros
Tributos
5O4,176
466,95 3
1,018
399,542
| Éci u rv|:r 5dr
Provisiones del ejercicio
25 7,88 8
168,904
Lc
)
IYS
I ¿.ñ\
L,2sr,a40
torat
29
3_51,,728
936,852
5
26.
GASTOS DE ADMINISTRACIóN
Este rubro comprende
i
Al 31 de diciembre de
20Lz
2011
q/
----..,J^
\-é
r Édr
^.-.^^-|)u¡rdl
uE pE¡
Participación de los trabajadores (Nota 31)
Servicios prestado por terceros
Tributos
Cargas diversas de gestión
Provisiones del eierc¡clo
to(al
27,
r,283,720
353,485
1,10s,399
752,412
198,157
34j,694
(3,436,867\
1,305,60b
480,693
1,104,751
8,813
100,829
L,679,322
4,680,014
GASTOS DE VENTAS
Este rubro com prendÉ:
Al 31de dic¡embre de
2012
i
2011
rt.
\rd5LU>
ur
Psr sur
7,237,868
723,110
89,820
403,917
r.10,513
rd I
Serulcios de térceros
Tributos
Cargas diversas de gestión
P rovislones del ejercicio
Total
?8.
__lf!!r?8
O
1,099,455
919,600
49,400 o
291,1s6 0
103,641 :
2,!E32sL
OTROS ¡N€RE5O5
El a rhrn ¡nmnrando.
Al
31de d ic¡embre de
2012
507,s25
8,77a
134
257,204
773,59L
Alquiler local
Activos fijos enajenad os
Diferencia de inventar¡os
vrr vr ¡' 15¡ crur
Total
L-
,MS
L-
30
2011
1s4355
s,384
4,22L
17s,838
339,798
o)
(rl
29.
tNGRESOs FINANCIEROS
El rubro comprende:
Al 31de
d
iciembre de
?or7
s/.
¡ntereses por depósitos a Plazos
Intereses cuentas de ahorros y cuentas corrientes
Ganafic¡a por diferenc¡a de cambjo
Ingresos financieros
169,909
011
qs n71
95
oo1 1nq
3,559
944,476
2,665
!,!65,671
Total
30.
2
GASTOS FINANCIER05
El rubro comprende:
Al 31 de dic¡embre de
20L2
Intereses y Eastos documentos bancar¡os
s/.
200,22t
r-7,50 9
Gastos bancar¡os
Pérdida por díferencia de c¿mblo
6astos dlversos
497,424
I Ora I
708.7 54
2011
s/.
181,41.6
7
,442
849,354
ÁÉ q71
L,!04,783
¡
I
31.
PARTICIPACTóN DE LOS TRABAJADORES
De acuerdo con el Decreto Leglslat¡vo Ns 677 modificado por el Decreto Legisfativo Ns 892, la
participación de los trabajadores en l¿s utilidades de la Compañía es del 8% de l¿ renta neta, la cual
se contab¡liza con cargo a resultados y es deducible para propósitos del cálculo del lmpuesto a la
i
Renta.
El Basto por participaclón de los trabajadores se registra en los gastos de adm¡nlstrac¡ón de
¡cuerdo a lo que prescribe la Nlc 19 - Beneficios de empleados.
i
32.
SITUACIÓNTRTBUTARIA
a)
La Gerenc¡a considera que ha detefminado la materi¿ imponible ba.io el régimen generaldel
lmpuesto a la Renta de acuerdo con la legislación tributaria vigente, la que exige agregar y
deciuclr al resultado mostrado en los estados f¡nancieros, aqueflas partídas que la referÍda
leglslaclón Teconoce como gravables y no gravables, respectivamente' La tasa del lmpuesto a
la Renta ha sldo fi¡ada en 30%.
M5
o
La
utilidad tributali¿ ha sido determinada como sigue:
Al 31 de diciembre de
2011
20].2
s/.
Util¡dad antes de lmpuesto a la Renta
4,636,799
4,932,964
Mé5:
1-,s40,233
Adiclones permanentes
924,602
Adic¡ones tem po rales
Menos;
Deducciones pef manentes
Deducc¡ones temPorales
Renta neta del ejercicio
Más: participaciones no pagadas
(1,6s2,189)
4,065,085
151,3 58
4,216,443
Renta ¡mponlble
lm puesto a la Rent¿
b)
1 rf,¡ q1?
(E1
1q1
{r,¿se,gzr)
sF27,967
282,757
5,8!0,724
1111a)17
lvlodifica€iones al régimen de lmpuesto a la REnta
para
Medlante Ley 29884, el ConSreso de la República delegó facultades al Poder Ejecut¡vo,
peruano
Al
Tributario
legislar en materia tributar¡a, con el propósito de mejorar el Sistema
amparo de dich¿s facultades se han expedido los Decretos Legislativos Nos. 1112, 1116,
!r2o y 11,24 que ¡ntroducen modif¡caclones al Irnpuesto ¿ ¡a Ren1a, las cuales entrafon en
vlgencia principalmente a part¡r del ejercicio 201.3. A continuación un resumen de las
modificaciones más importantes:
I
costo computable. Se establece;que el costo computable deberá estar sustentado con
el correspondiente comprobante de pago válidamente emitido. El costo computable
tamb¡én inclu¡rá los costos posteriores incorporados al activo de ¿cuerdo con las
normas contables.
.
Enajenación de acciones o valores mobillarios. Para determlnar el valor de mercado se
conslderaré el mayor valor disponible entre el valor de trans¡cción, el valor de
cotización en bolsa de ser eI caso, el valor patrimonial o cualquier otro que establezca
el ReBlamento atendiendo la naturaleza de los valores Por otro Iado, se establece que
no será deducible para determinar la renta neta imponlble de tercera cateBoria, la
pérdida de capital ori8inada en la enajenaclón de valores mobiliarios cuando al
momento de la enajenación, con anterioridad con posterioridad a ella, en un plazo
que no exceda los 30 dias calendaria, se produzca la adquisición de acciones o de
valores mobiliarios del mismo tipo que los enajenados o de opciones de compra sobre
los mismos.
Precios de transferenci¿. Todas las transacciones con partes vinculadas locales o del
exterior; asf como las realizadas con residentes en paraÍsos fisca es están sujetas al
análisis de precios de transferencla. El ajuste de prec¡os sÓlo procederé cuando se
determine un menor impuesto en el país, del que corresponderia por aplicaclón de las
normas de precios de transferenc¡a, Par¿ evaluar s¡ el valor convenido determina un '
menor impüesto, se tom¿rá en cuenta el efecto que, en form¿ independiente, cada
transacción o conjunto de transacc¡ones genera para el lmpuesto a ¡a Renta de las
I
partes intervinientes,
MS
32
EJ ajuste ahora tambjén se aplicará para el caso de sujetos no domiciliados respecto
de transacciones que Beneren rentas gravadas en el Perú y/o deducciones para la
determinación del impuesto en el país. El sujeto domiciliado será el agente de
retención.
Todas las operaciones que Beneran rentas presuntas o rentas f¡ctas réal¡¿adas entre
partes v¡nculadas, o en su caso con parafsos fiscales, serán de apl¡cación las normas de
precios de trcnsferencia. Con relación
¿ los Acue¡dos Anticipados de Precios se
establece que Superintendencia Nac¡onal de Aduanas y de Administración Tributaria SUNAT puede celebrar estos acuerdos con otras adrnin¡strac¡ones tributarias de países
con lo que se haya celebrado convenios para evit¿r la doble imposición internacional.
A partir del 2013, l¿s obl¡gaciones forma¡es de precios de transferencia, que incluyan
la Declaración Jurada lnformat¡va y ef Estudio Técnico, solo resultan de aplicación con
respecto a operaciones que generan rentas gravadas o costos o gastos deducibles. La
SUNAT pódrd establecer excepciones para
formales,
el cumplim¡ento de las
obfigaciones
lo cual también podría ser aplicable para ei caso de
operaciones
relacionadas con p¿rafsos fisc¿les.
5e ha introducido, una variante del método cJel precio comparable no controlado,
conoc¡do como el sexto método, el cual será de aplicación para las operaciones de
¡mportación y €xportación de commodities o bienes derivados de commoditles, en los
que interu¡ene un intermed¡ario interna[ionalque no es el destinatar¡o efectivo de los
bienes en cuest¡ón. Este método dispone que el valor de mercado en la exportac¡ón o
importaclón de commodit¡es sea el valor de cot¡zación de éstos en mercados
¡
interna cio
n a
les, bolsa de come rcio, etc.
Lás nórmas de precios de transferencia ya
lmpuesto General a las Ventas - lGV.
no resultan ¡plicables al régimen
del
Deprecíación.5e ha establecido que el porcentaje anual o máximo de deprec¡ación,
aplicable a edificios o construcciones u otro tipo de bienes, se aplicará sobre el
resultado de sumar los costos posteriore5 con los costos iniciaJes, o sobre los v¡lores
que resulten del ajuste por inflación del balance efectuado conforme
a
las
disposiciones legales en vigencia.
El importe resultdnte de lo dispuesto en el párrafo anterior seré el monto deducible o
el máximo deducible en cada ejercicio gravable, según corresponda, salvo que en el
último ejercicio el importe deducible sea mayor que el valor def bien que quede por
deprec¡ar, en cuyo caso se deduc¡rá este últ¡mo.
b
Donaciones. Se ha establecido que ahora scré
Super¡ntendencia Nacional de
Aduanas y de Admin¡stración Tribut¿ria - SUNAT, la instituc¡ón encargada de otorgar la
calificación como entidad perceptora de donaciones deducibles. Esta modificaclón
entró En v¡gencia el 30 de junio de 2012.
Gastos no deducibles. No son deducibles los gastos constitu¡dos por Ia diferencia
entre el valor nonrinal de un crédito originado entre partes vinculadas y su valor de
transferenc¡a a teTceros que asuman ef riesgo credíticío def deudor.
MS
o
33
@
I
En caso estas tr¿nsferencias de créditos generen cuent¿s por cobrar a favor del
transferente, no constituyerl gasto ded!cible las provlsiones y/o castiSos por la
incobrabilidad de estas cuentas.
D¡ferencia de cambio. 5e eliminan a partir del ejercicio 2013 l¿s norñas sobre
c¿pitalización de la diferenci¿ de cambio generada por pasivos en moneda extranjera
relacionada con la adquisición de aütivos füos Y existencias. De tal forma que, ahor¿
todos los conceDtos oor diferencia de camblo deben ser conslderados utilidad o
pérdida del ejercicio, según la regla general. No obstante lo indicado, las diferencias de
cambio que por estos conceptos se hubieran generado hasta el 3l- de d¡clembre de
i-
20L2, cont¡nuarán rigiéndose por lo est¿blecjdo en esos inc¡s05.
Empresas constructoras.5e ha dispuesto que a partir del ejercicio 2013 quede sin
efecto la aplicación del método del diferimienta de los resultados hasta la total
terminación de l¿ obra, cu¡ndo éstas se8Ún contrato deban de ejecutarse dentro de
un plazo no m¡yor de tres años. Aquellas empresas que hasta el presente año
hub¡eran optado por este sistema, Io podrán aplicar hssta la culminación total de las
m¡smas.
Gastos de capacitación del personal. La deducción de estos Sastos ya no está sujeta a
límite. No les resulta aplicable el crlterio de generalidad en tanto respondan a una
ut
necesidad completa del empleador.
Gastos de vehículos.5e incluye en el lÍmite p¿r¿ la deducclón de g¿stos incurridos en
vehiculos automotores a las categorÍas de camionetas 81.3 y 81.4' Quedan excluidas
principalmente lEs camionetas 4 x 4 y 5UV.
Gastos de iñvestigación e innovación tecnológ¡ca. se ¡ncorporan normas p¿r¿ efectuar
la
deducción'
de ios gastos en investigación c¡entifica, tecnológica e
innovación
tecnológica, para determinar la renta neta de tercera categoría.
As¡stenc¡a técn¡ca. Respecto de la apllcación de la tasa del 15%, se elimina el requ¡s¡to
de obtener una declaráclón jurada de la empresa que presta el servicio. Asim¡smo, la
obligación de obtener un informe de una sociedad auditora mediante el cual se
certif¡que la prestación del servicio de as¡stenc¡a técnic¿, sólo será exlglble para los
servicios cuya contraprestación total supere las 140 UIT vigentes a
l¡
celebrac¡ón del
contrato. Esta norma entró en vigencia el 1de a8osto de 2012.
Pagos a cuenta mensuales. 5e ha reducido de 2% a 1.5% la alicuota aplicable bajo el
sistema del porcentaje y se ha modificado el sistema de célculo de los pagos a cuenta.
La modificación implica que, se abone como p¿go ¿ cuenta mensual, la que resulte
mayor de comparEr el monto resultante de apllcar el s¡stema del coeficíente con el
monto resultante de aplicar el porcentaje de 1.5%. Par¿ aquellos que les corresponda
abonar como pago a cueñta la cuota determinad¿ en base al sistema del porcentaJe,
podrán ¿ partir de/ pago a cuenta del ,fles de mayo y sobre la base de los ¡esultados
que arroje el estado de resultados al 30 de abril, aplicar a los ingresos netos del mes,
el coefic¡ente que se obtenga de dividir el monto del impuesto calculado entre los
ingresos netos que resu¡ten de dicho estado financiero.5e han dispuesto norm¿s
i
lvls
34
o
o
o
especificas para el caso de los ¿nt¡cipos llor los meses de a8osto a d¡ciembre de 2012,
dado que la esta mod¡ficación entra en vigencia a part¡r del pago a cuenta de agosto.
Reorganlzátión de sociedades. Para el caso de revaluaciones voluntar¡as s¡n efecto
tributario se han establec¡do nuevas presunciones que no admiten prueba en
contrario y buscan Bravar ia Banancia que se entendería ha sido distribulda. En
relación a las escisiones y reorganizaciones simples en las que se acuerda no revaluar
los activos que lntegren el bloque patrimonial transferido se han
establecido
presunciones que buscan gravar la pot€nc¡al ganancia de capit¿l que se generaría
producto de la d¡ferenc¡¿ entre e¡ valor de mercado y el costo computable de los
I
activos transferidos.
Para el caso de revaluaciones volunta¡¡as con efecto tributar¡o, la renta graváda como
consecuencia de la reorganización no podrá ser compensada con las pérdidas
tributarias de las partes intervinientes en la reorganización.
Régimen de transparencla fiscalinternacional. Se ha establecido un nuevo capitulo a la
Ley del lmpuesto a la R€nta, reldtivo a este tema, el cual result¿ aplicable a sujetos
domiciliados en el país, prop¡etar¡os de entÍdades controlados no domiciliadas,
respecto de las rentas pasivas de éstas.5e han establecido condiciones para veriflcar
la existencia de estas entid¿des controladas no domiciliadas, y una lista taxativa de
rentas pasivas a ser atr¡buidas. En ese sentido, la norma dispone qu€ las rentas pasivas
serán atribuidas a los propietarios domiciliados que al cierre del ejercicio por si solos o
con sus vinculadas domiciliadas tengan párticipación directa o indirecta en más del
50% en los resultados de dicha ent¡dad.
¡
c)
La distribución
total a parcial de dividendos u otra forma de distribución de utilidades
se
encuentra gravada con el lmpuesto a la Renta de la segunda categoría con la tasa del 4.Iyb.
No esté comprendida fa distribución de utifÍd¿des que se efectué a favor de. personas
jurídicas domiciliadas.
o,
Los ejerc¡cios 2008 al 2012 se encuentran sujetos a fiscalizac¡ón por parte de las autoridades
tributarias. En opinión de
l¿ Gerencia no surgirán pdsivos ad¡cionales de ¡mportancia en caso
de fiscali¿aciones.
Para propósjtos de determinación del lmpuesto a la Renta, las personas juridicas que
realicen tr¿nsacciones con partes vinculadas o con sujetos resldentes en terr¡tor¡os de baja o
nula imposición, deberén contar con un Estudio TÉcnico de Precios de Transferenc¡a, y
presentar anualmente, una declaración jurada informativa especial de las transacciones que
realicen con las referidas empresas, en la forma, plazo y condiciones que establezca la
adm inist¡ación tr¡buta ria.
Las normas de precios de transferencia serán de aplicación cuando la valo¡ación convenida
hubiese determÍnado en el país, un pago Ínferíor al que hubiere correspondido por
aplicac¡ón del valor de mercado. En todo caso resultarán de aplicación cuando se trate de
operac¡ones ¡nternacionales o nacionales en las que una de las partes sea un sujeto inafecto,
teng¿ suscrlto un convenio que gar¿ntiza la estab¡l¡dad tributar¡a, o una de las partes hava
obtenido pérdidas en los últinos seis años,
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L-
el
El 31 de diciembre de 20o5, se publicó el Decreto Supremo Ne 190-2005-EF medi¿nte
cu¡l
precíos de
se modifica el Reglarnento de la Ley del lmDUesto a la Renta, en fo que se refiere a
tr¿nsfefencia. Este decreto dispuso, entre otros aspectos, que el cumplimiento de las
obligaciones formales, incluida la presentación de La declaración jurada informat¡va antes
mencionada, sólo serían exigibles en relación a l¿s tr¿nsacciones realizadas a partir del 1de
enero de 2006.
La Gerencla de la compañfa considera que para propós¡tos del lmpuesto a la Renté se ha
tomado en cuenta lo establecido en la leBislación tributaria sobre Precios de Transferencia
p¿ra las transacciones con empresas vinculadas económ¡camente y con empresas con
residencia en territorios de baja o nula imposición, por lo que no surgirán pasivos de
importancia al3l. de diciembre de 2o12
Se ha establecido el lmpuesto Temporal de los activos Netos
-
ITAN a ser pagado por los
perceptores de renta de tercera c¿teBoria sujetos al régimen general del lmpuesto a la
Renta. La base del ITAN está constituida por elvalor de los activos netos consiBnados en el
31 de djciembre del ejercicio anter¡oT al que corresponda ei
paEo, una vez deducidás las depreciaciones y ¿rnortizac¡ones adm¡t¡das por la Ley del
lmpuesto a la Renta. Sobre dicha base el primer millón de soles está inafecto v pof el exceso
se aplica la tasa de 0.4%.
estado de s¡tuac¡ón financiera
aJ
El ITAN pUede ser pagado al contado o fraccionado en nueve cuotas mensuales entre Ios
meses de abril a dicíembre del propio año. El monto pagado por ITAN puede ser utilizado
I
como crédlto contra los pa8os a cuenta del lmpuesto a la Renta del ejercicio al que
corresponda el anticipo o como crédito contra el lmpuesto a la Renta de regul¿rizaciÓn de
¡
ese ejercic¡o.
Asimismo, se ha establecido la aplicación d€ la tasa del 15% por lmpuesto a la Renta, a los
ingresos generados por la asistencia técnica pr€stada por entidades no domiciliadas en el
pais, independientemente del lugar donde se lleve a cabo el serviclo, s¡empre que se cumpla
con los requisitos señalados en la Ley del Irnpuesto a la Renta.
nl
De conformidad con la Lev 28079 en la cual se facultó al Poder Ejecut¡vo a leg¡s¡ar en mater¡a
tributaria, la tasa del lmpuesto a las Transacciones Financieras (lTF) aplicable en los ejercicios
2011 y zo12 era de o.oo5%, la cual se aplica sobre cada depós¡to y cad¿ retiro efectuado
desde una cuenta bancaria, salvo que la misma se encuentre exonerada.
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MS
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