AGENDA - Superintendencia de Valores y Seguros

AGENDA
GRUPOS DE TRABAJO: PARA TODOS LOS MIEMBROS DE IOSCO
08:30-09:00
19 de
noviembre
de 2012
Acreditación
Discusión
09:00-11:00
Los Recientes Escándalos sobre Manipulación de Índices de referencia y la necesidad de
Sanciones Disuasorias. La prevención de los crímenes y faltas en los mercados de capitales es
esencial para incrementar la confianza de los inversionistas y fortalecer la integridad de los
mercados de valores en particular, y del sistema financiero en general. La intención de esta sesión
es discutir la necesidad de mayor eficacia y regímenes sancionatorios disuasivos a nivel mundial,
apoyando el logro de los tres objetivos fundamentales de regulación de valores de IOSCO, a saber,
la protección a los inversionistas, garantizar que los mercados sean justos, eficientes y
transparentes y la reducción del riesgo sistémico. En este contexto, la reciente manipulación de
índices de referencia de la tasa LIBOR y las preocupaciones acerca de otros indicadores financieros
y commodities, como el petróleo, ponen bajo escrutinio el proceso de fijación de tales indicadores,
sus modelos de gobierno y su posibilidad de manipulación. Dada la importancia de los índices de
referencia tanto financieros/commodity y el tamaño de los mercados a los que se hacen referencia
es que, los estándares mundiales y los regímenes de sanciones disuasorias son esenciales para
evitar la manipulación de dichos índices y para el buen funcionamiento del sector financiero y la
economía global.
1.
2.
3.
4.
11:00-11:15
11:15-13:15
Coffee break
Discusión/Taller1
Desarrollo del mercado de derivados en mercados emergentes. En esta sesión se examinarán
ciertos umbrales existentes en la estructuración de mercados de derivados a nivel local en
economías emergentes. Esto incluye, entre otros, la definición legal de derivados; tipos de
derivados a ser considerados como valores y tipos de activos a ser considerados como activos
subyacentes; tipos de derivados a ser desarrollados, nivel de demanda de mercado para derivados,
derivados específicos (OTC) o estandarizados, tipo de la liquidación (física o en efectivo); y
precauciones para evitar riesgo sistémico y default, y precauciones para evitar abuso de mercado.
1.
2.
3.
13:15-14:45
David Wright, Secretario General de IOSCO
Felipe Ramirez Amaya, Jefe Mesa de Derivados, Bancolombia
Rosa M. Abrantes-Metz, Profesor, Stern School of Business, NYU
Cedric Quemener, Director, Euribor-EBF Secretariat
Patricia Fesch Menandro, ANBIMA Brasil
Jungtae PARK, FSS Korea
Mark Brits, Asociación de Bancos de Sud Africa
Lunch
1
Taller 2
14:45-16:00
Desarrollando la capacidad de supervigilancia de los reguladores de valores. Este taller examinará
iniciativas con el fin de mejorar la capacidad de los reguladores en detectar prácticas abusivas de
mercado y fuentes de riesgo sistémico, y de proveerles herramientas para actuar de manera eficaz
y oportuna, particularmente frente a los mayores desafíos que han aparecido por los desarrollos
tecnológicos recientes tal como las transacciones de alta frecuencia y algorítmicas las cuales
pueden impedir la integridad y eficiencia del mercado. Este incluirá la construcción de sistemas
electrónicos de supervigilancia, ya sea a nivel del regulador propiamente tal o a nivel de
intercambio, como diseñar, mantener y usar tales sistemas de supervigilancia, entrenar al personal
al uso de tales sistemas, y el rol que estos juegan en la prevención del abuso en el mercado,
particularmente la manipulación. Esta sesión también mirará a los desafíos de llevar a cabo una
supervisión cruzada de activos, a capacidades de seguimiento de auditoría y al análisis post
operación. Además, los reguladores serán presentados con un caso mostrando el enfoque del
regulador para identificar y dirigir riesgos (sistémicos) a través de la supervisión basada en riesgo.
1.
2.
3.
4.
Niels de Kraker, Director senior de Estrategia y Políticas, Dutch AFM
Ethem Sancak, Jefe del Dpto de Vigilancia de Mercado, CMB Turkey
Patricio Valenzuela, Jefe de la División Regulación de Valores SVS Chile
Tajinder Singh, IOSCO Secretario General Adjunto
16:00-16:15
Coffee break
16:15-17:30
Taller 2 (continuación)
Desarrollando la capacidad de supervigilancia de los reguladores de valores
2
REUNIÓN PLENARIA EMC – SOLAMENTE MIEMBROS DEL EMC
20 de
noviembre de
2012
08:30-09:00
09:00-10:30
10:30-10:45
10:45-11:45
Acreditación
1. Bienvenida, aprobación de la agenda y de las actas de la última reunión
a. Adopción de la agenda
b. Adopción del resumen de los resultados de la última reunión (15 de mayo de 2012)
2. Riesgos emergentes, barreras al desarrollo y las principales prioridades regulatorias
en los mercados de valores de los países miembros del EMC. (Discusión: No se
dispondrá de documentación)
Coffee break
Riesgos emergentes, barreras al desarrollo y las principales prioridades regulatorias en
los mercados de valores de los países miembros del EMC. (Continuación).
11:45-13:00
3 Informes del Presidente y del Secretario General
a. Informe sobre los temas surgidos de la reunión del IOSCO Board de 3 y 4 de octubre
de 2012.
b. Fundación IOSCO
c. Actualización sobre Membresías y asuntos de derechos de voto
d. MMoU
- Última situación y progreso
- Resolución del Comité de Presidentes y próximos pasos
13:00-14:30
Almuerzo
14:30-16:45
e. Actualización sobre la implementación del Programa de Asistencia de Principios de
IOSCO, y novedades acerca del Comité de Evaluación (Assessment Committee)
f. Informe sobre los programas educacionales de IOSCO
g. Estado del programa “Difusión del Informe sobre Mercado de Bonos Corporativos”
h. Mejora de la comunicación dentro de IOSCO
4. Temas para aprobación
a. Quinta encuesta anual del grupo de trabajo del Presidente del EMC
b. Informe sobre el futuro rol del EMC (discusión y aprobación del informe) que incluyen
enlaces del EMC con el Directorio y los Comités Regionales.
c. Actualización de temas relacionados con el FSB
- Plan de acción relacionado con la línea de trabajo “Temas de estabilidad financiera
de interés para mercados emergentes y economías en desarrollo”.
3
16:45-17:00
17:00-17:45
Coffee break
5.
a.
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d.
e.
f.
g.
h.
i.
j.
Temas a informar (de forma escrita, cuando corresponda)
Comité de temas Contables, Auditoría y Disclosure
Comité de Mercados Secundarios
Comité de Intermediarios de Mercado
Comité de Enforcement e Intercambio de Información
Comité de Administración de Inversiones
Comité de Clasificadoras de Riesgo
Comité de Mercados de Futuros de Commodities
Actualización respecto del mandato sobre financiamiento de PYMES
Resultados mesa redonda IFSB-IOSCO
Informe de avance /actualización del mandato conjunto de IOSCO y Banco Mundial
sobre fondos mutuos.
6. Varios
7. Declaración de Prensa
8. Próxima sede reunión EMC en 2013
4
CONFERENCIA EMC – PANELES PÚBLICOS: ABIERTO A LA INDUSTRIA
21
de
noviembre de
2012
08:30-08:45 Acreditación
Bienvenida y apertura
Guillermo Tagle, Presidente de ICARE
08:45-09:30 Felipe Larrain, Ministro de Hacienda de la República de Chile
Fernando Coloma, Superintendente de Valores y Seguros, Chile
Panel 1
Gobiernos corporativos: Este panel explorará los desafíos actuales que enfrentan los mercados
emergentes en materia de gobiernos corporativos, así como el rol que deberían jugar los
reguladores, bolsas de valores e inversionistas institucionales en la implementación de buenas
prácticas sobre la materia.
09:30-10:50
 Fernando Coloma, Superintendente de Valores y Seguros (SVS)
 Leonidas Montes, Profesor en Universidad Adolfo Ibañez (UAI)
 Cristian Rodríguez, Gerente General de AFP Habitat
 Carlos Barsallo, Ex Comisionado de Valores de Panamá
Moderador: Guillermo Tagle
Presidente de ICARE
Director Ejecutivo de IM TRUST S.A.
10:50-11:10 Coffee break
Panel 2
Financiamiento de PYMES: la necesidad de realizar aumentos de capital siempre ha sido un
desafío para las PYMES. Los mercados de capitales de las economías emergentes tienden a estar
dominados por grandes compañías con abundantes fuentes de financiamiento. Los emisores más
pequeños, sin embargo, tienen muchas dificultades de acceder al mercado y lograr aumentos de
capital. Existen impedimentos tanto en el lado de la oferta como en la demanda. Este panel
investigará soluciones implementadas por diferentes jurisdicciones para el financiamiento de
PYMES, así como las conclusiones del Grupo de Trabajo de COSRA en esta materia.
11:10-12:30




Raphael Bergoeing, Superintendente de Bancos e Instituciones Financieras
(SBIF)
Matías Acevedo, Gerente Corporativo de “CORFO”
María Soledad Ovando, Gerente General de Banco Estado Microempresas
Jo-Anne Matear Director, Finanzas Corporativas, Comisión de Valores de
Ontario
Moderador: Alfonso Swett
Director de ICARE
Director Ejecutivo de FORUS S.A.
5
Panel 3
Adopción de IFRS: Este panel profundizará en temas y desafíos identificados en la
implementación de IFRS, con especial énfasis en las complejidades de la adopción de modelos de
valoración interna, criterios para seleccionar tasadores, reglas para corrección monetaria, potencial
impacto del “valor justo” en situaciones de crisis y la mitigación de riesgo de información financiera
bajo criterios contables de “valor justo”.
¿Cómo pueden emisores, auditores y reguladores, en mercados emergentes, asumir estos desafíos?
12:30-13:50

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
Ignacio Alvarez, Gerente General AFP Cuprum
Sergio Tubio, Socio PWC
Julio Gálvez, Profesor titular de la Escuela de Administración de la Pontificia
Universidad Católica de Chile (PUC)
Mariela Isern, Gerente Técnico Senior, IASB
Moderador: Patricio Parodi
ICARE, Past President
Consorcio Financiero S.A., CEO
13:50-14:50 Almuerzo
Panel 4
14:50-16:10
Identificación de los principales riesgos regulatorios asociados a mercados de valores en
las economías emergentes. En esta sesión se buscará establecer un diálogo entre participantes
del sector privado y reguladores de los mayores mercados, con el fin de que intercambien ideas
sobre riesgos emergentes en mercados de valores. Se espera que los reguladores compartan cuáles
son sus principales prioridades al respecto
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
Ignacio Briones, Coordinador de Finanzas Internacionales del Ministerio de
Hacienda y Director Ejecutivo del Consejo de Estabilidad Financiera (CEF).
Gerard Hartsink, Presidente de CLS
Costas Stephanou, Directorio de Estabilidad Financiera (Financial Stability
Board)
David Wright, Secretario General de IOSCO
Moderador: Andrés Echeverría
EPG , Socio
6
16:10-16:30 Coffee break
Panel 5
Asuntos y desafíos en la Integración regional de los mercados de capitales.
En este panel se discutirán iniciativas para crear un entorno propicio para la integración regional a
través de las infraestructuras centralizadas de los mercados financieros, lo que facilita las ofertas
transfronterizas de productos y servicios por medio de los regímenes de reconocimiento mutuo y un
“pasaporte” único, desafíos regulatorios y las posibles soluciones para facilitar una mayor actividad
regional transfronteriza por ejemplo: la armonización de estándares y prácticas regulatorias,
solución de conflictos y mecanismos de enforcement, así como la supervisión transfronteriza, etc.
16:30-17:45
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Jorge Hernán Jaramillo, Presidente del Depósito Central de Valores de
Colombia, “DECEVAL”
Masamichi Kono, Presidente del Directorio de IOSCO.
Paul Muthaura, Director Ejecutivo Interino , CMA Kenya
Jaime de la Barra, Socio Fundador de Compass Group Chile
Moderador: Guillermo Larraín, Centro de Regulación y Estabilidad Macrofinanciera
Universidad de Chile, Ex Superintendente de Valores y Seguros, Chile, Ex Pdte del
Emerging Markets Committee, IOSCO
Palabras de Cierre: Masamichi Kono, Presidente del Directorio de IOSCO
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