ALFA,S.A.B DE C.V. Informe Anual 2011

ALFA, S.A.B. de C.V.
Oficinas Corporativas: Av. Gómez Morín 1111, San Pedro Garza García, N. L.
- Acciones comunes Serie “A” registradas en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV)
- Clave de cotización: ALFA
Que se presenta de acuerdo con las disposiciones de carácter general aplicables a las emisoras de valores y
a otros participantes del mercado.
Año terminado el 31 de diciembre de 2011.
Los valores de esta empresa se encuentran inscritos en la Sección de Valores de la CNBV y son objeto de
cotización en la BMV y en Latibex.
A continuación se reproduce textualmente el penúltimo párrafo del Artículo 86 de la Ley del Mercado de
Valores:
“La inscripción en el Registro Nacional de Valores no implica certificación sobre la bondad de los valores,
solvencia de la emisora o sobre la exactitud o veracidad de la información contenida en el prospecto, ni
convalida los actos que, en su caso, hubieren sido realizados en contravención de las leyes.”
27 de abril de 2012
1. Información General
1 1.1. Glosario de Términos y Abreviaturas
1
1.2. Resumen Ejecutivo
6
1.2.1. La Compañía
6
1.2.2. Actividades de la Compañía
6
1.2.3. Estrategia de ALFA
10
1.2.4. Estatutos Sociales y Otros Convenios
10
1.3. Resumen de la Información Financiera Seleccionada
11
1.4. Eventos Importantes Recientes
14
1.5. Factores de Riesgo
18
1.5.1.
Riesgos relacionados con las operaciones de ALFA
18
1.5.2.
Riesgos relacionados con México y otros mercados en los que se opera
24
1.5.3.
Riesgos relacionados con los valores emitidos por ALFA
25
1.5.4.
Accionistas mayoritarios
25
1.5.5.
Tipo de cambio
25
1.5.6.
Tasas de inflación e interés
26
1.5.7.
Volatilidad del mercado de valores
26
1.5.8.
Aspectos ambientales
27
1.5.9.
Cambios en las leyes fiscales en México y en otros países
podrían afectar adversamente a los negocios y operaciones de ALFA
28
1.5.10. ALFA como Sociedad Controladora depende de los resultados
de sus subsidiarias
1.5.11
Actividades terroristas y eventos geopolíticos y sus consecuencias pudieran
afectar de manera adversa el negocio, condición financiera, resultados
de operación y perspectivas.
28
28
1.5.12. Principales riesgos relacionados con Alpek
28
1.5.13. Principales riesgos relacionados con Nemak
33
1.5.14. Principales riesgos relacionados con Sigma
34
1.5.15. Principales riesgos relacionados con Alestra
38
1.5.16. Principales riesgos relacionados con Newpek
39
1.6. Información Financiera de la Compañía
42
1.7. Cambios Significativos a los Derechos de Valores Inscritos en el RNV
42
1.8. Documentos de Carácter Público
42
1.9. Estructura Accionaria
43
1.10. Comportamiento de la acción en el mercado de valores de México y Latibex
43
2
ReporteAnual2011
2. La Compañía
46
2.1. Historia y Desarrollo
46
2.2. Estructura Corporativa
53
2.3. Descripción de los Negocios
54
2.3.1. Alpek
54
2.3.2. Nemak
71
2.3.3. Sigma
81
2.3.4. Alestra
92
2.3.5. Newpek
100
3. Información Financiera
105
3.1. Información Financiera Seleccionada
105
3.2. Información Financiera por Línea de Negocio, Zona Geográfica y Ventas de Exportación
105
3.3. Informe de Créditos Relevantes
105
3.4. Resumen de Información Financiera Consolidada
107
3.5. Comentarios y Análisis de la Administración sobre la Situación Financiera
y los Resultados de Operación
110
3.6. Control Interno
123
3.7. Estimaciones Contables Críticas
123
4. Administración
127
4.1. Auditores Externos
127
4.2. Operaciones con Personas Relacionadas y Conflictos de Interés
127
4.3. Administradores y Accionistas
127
4.4. Principales Funcionarios
129
4.5. Tenencia Accionaria
131
4.6. Estatutos Sociales y Otros Convenios
131
4.7. Gobierno Corporativo
136
4.8. Personas Responsables
137
5. Anexos
138
Dictamen de los Auditores Independientes
139
Estado Consolidado de Situación Financiera
140
Estado Consolidado de Resultados
142
Estado Consolidado de Flujo de Efectivo
143
Estado Consolidado de Variaciones en el Capital Contable
144
Notas sobre los Estados Financieros Consolidados
146
Resumen Financiero
172
Información Trimestral Significativa
174
Informe del Comité de Auditoría
176
Informe del Comité de Prácticas Societarias
179
Carta Funcionarios Responsables
181
Carta PwC
183
3
ReporteAnual2011
1. Información General
1.1. Glosario de Términos y Abreviaturas
A continuación se incluye un glosario con las definiciones de los principales términos y abreviaturas utilizados
en este reporte:
“AGN” AT&T Global Network.
“Alestra” Alestra, S. de R.L. de C.V., empresa subsidiaria de ALFA que ofrece servicios que
combinan las telecomunicaciones con las tecnologías de información.
“ALFA”, “Compañía”, ALFA, S.A.B. de C.V., en lo individual y en conjunto con sus subsidiarias.
“Emisora”, “Sociedad”
“Alpek” Alpek, S.A.B. de C.V. y sus subsidiarias, el grupo petroquímico de ALFA.
“AT&T” AT&T Telecom Mexico, Inc., la compañía tenedora que poseía el 49% del capital de
Alestra. AT&T Telecom Mexico, Inc. es propiedad de AT&T Inc. Véase 1.4 Eventos
Importantes Recientes.
“BMV” Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V.
“Braedt” Braedt, S.A., compañía peruana productora de carnes frías, adquirida por Sigma en
julio de 2008.
“Caprolactama” o Materia prima derivada del ciclohexano, utilizada para la producción de nylon.
“CPL”
“CETES” Certificados de la Tesorería de la Federación.
“CFE” Comisión Federal de Electricidad.
“CGP” Puntos Centrales de Recolección, por las siglas en inglés de Central Gathering
Point.
“China” La República Popular China.
“CINIF” Consejo Mexicano de Normas de Información Financiera.
“Clear Path” Clear Path Recycling Co., asociada de DAK Americas quien posee el 25% de su
capital, mientras que Shaw Industries, Ltd. posee el otro 75%.
“CNA” Comisión Nacional del Agua.
“CNBV” Comisión Nacional Bancaria y de Valores.
“COFETEL” Comisión Federal de Telecomunicaciones.
“Colombin Bel” Colombin Bel, S.A. de C.V.
“Disposiciones” Las Disposiciones de Carácter General Aplicables a las Emisoras de Valores y a
1
ReporteAnual2011
Otros Participantes del Mercado de Valores, expedidas por la CNBV y publicadas en
el Diario Oficial de la Federación de México el 19 de marzo de 2003, más sus
respectivas actualizaciones.
“Dólar(es)”, “Dls.” o Dólar, moneda de curso legal de los Estados Unidos de América.
“U.S. $”
“Dumping” Práctica de comercio desleal que consiste en vender un producto a un precio menor
al de su costo de producción, o bien al precio de su mercado doméstico en un
mercado de exportación.
“Eastman” Eastman Chemical Company.
“EFS” Eagle Ford Shale, formación de lutita o “shale” en el sureste de Texas, EE. UU.
“Elastano” Fibra sintética elástica utilizada en la producción de textiles y prendas.
“Equity swaps” Operaciones financieras sobre acciones propias, que le dan a ALFA el derecho de
cobrar, o la obligación de pagar, diferencias en efectivo basadas en el precio de
mercado de sus acciones al vencimiento de los contratos respectivos.
“Estados Financieros Los estados financieros dictaminados consolidados de ALFA, por los ejercicios
Dictaminados” sociales terminados el 31 de diciembre de 2011, 2010 y 2009.
“Flujo de Operación” Para efectos de la Compañía, significa la utilidad de operación, más las
depreciaciones y amortizaciones.
“Estados Unidos”, Los Estados Unidos de América.
“EE. UU.”
“Euros” o “€” La moneda oficial de la Unión Europea.
“FENASA” Federación Nacional de Asociaciones Sindicales Autónomas.
“Fideicomiso Nafinsa” Contrato de fideicomiso maestro de inversión neutra, de fecha 24 de noviembre de
1989, y sus respectivas reformas.
“Fiduciario” Nacional Financiera, S.N.C., Institución de Banca de Desarrollo, Dirección
Fiduciaria.
“Filamento Poliéster” Fibra sintética producida a partir de PTA, utilizada para la fabricación de textiles y
prendas.
“Frame Relay” Tecnología para la transmisión de datos y voz a alta velocidad, a través de medios
digitales de gran confiabilidad (fibra óptica).
“Gas Natural” Fuente de energía no renovable formada por una mezcla de gases ligeros que se
encuentra en yacimientos de petróleo, disuelto o asociado con el petróleo o en
depósitos de carbón.
“Glicoles” Materias primas petroquímicas utilizadas en la elaboración de poliéster y otras
aplicaciones industriales.
2
ReporteAnual2011
“Hidrocarburos” Compuestos orgánicos formados únicamente por átomos de carbono e hidrógeno.
“Hylsamex” Hylsamex, S.A. de C.V., ahora parte de Ternium México, S.A. de C.V.
“IFRS” Normas Internacionales de Información Financiera (por las siglas en inglés de
International Financial Reporting Standards).
“INDEVAL” S.D. Indeval Institución para el Depósito de Valores, S.A. de C.V.
“LAN” Red de comunicación local (por las siglas en inglés de Local Area Network).
“Latibex” El mercado para valores latinoamericanos en la Bolsa de Madrid, España.
“Libor” London Interbank Offerred Rate.
“Mcf” Millones de pies cúbicos (por las siglas en inglés de million cubic feet).
“México” Los Estados Unidos Mexicanos.
“MEG” Monoetilenglicol.
“Monoblock” Pieza del motor de un automóvil cuya función es transformar la energía proveniente
de la cámara de combustión, en fuerza mecánica para generar el movimiento del
vehículo.
“Nafinsa” Nacional Financiera, S.N.C., Institución de Banca de Desarrollo.
“Nemak” La unidad de negocios compuesta por Tenedora Nemak, S.A. de C.V. y sus
subsidiarias, donde ALFA posee el 93.2 % del capital a la fecha de este reporte.
“Newpek” Newpek, LLC, subsidiaria de ALFA que realiza actividades en el negocio de
exploración y explotación de gas natural e hidrocarburos.
“NGL” Líquidos de Gas Natural, por sus siglas en inglés Natural Gas Liquids.
“NIF” o “NIFs” Normas de Información Financiera emitidas por el CINIF.
“Nube” Término que se utiliza para la información que se almacena de manera permanente
en servidores de Internet y se envía a cachés temporales de clientes.
“Nylon” Resina plástica utilizada para la producción de fibras textiles y otras aplicaciones.
“OEMs” Armadores de equipo original (por las palabras en inglés “Original Equipment
Manufacturers”). En este reporte se aplica a las compañías que fabrican
automóviles.
“Onexa” Onexa, S.A. de C.V., empresa subsidiaria de ALFA que se fusionó con ésta a
principios de 2008. Onexa era propietaria del 51% de las acciones de Alestra.
“OPEP” Organización de Países Exportadores de Petróleo.
“Paraxileno” Derivado del petróleo que se emplea como materia prima para la producción de
3
ReporteAnual2011
o “Px” PTA.
“Pemex” Petróleos Mexicanos, la compañía petrolera estatal de México.
“Peso”, “pesos”, “M.N.” La moneda de curso legal en México.
o “$”
“PET” Tereftalato de polietileno en forma de resina plástica utilizada en la producción de
envases plásticos, principalmente.
“Pioneer” Pioneer Natural Resources USA, Inc.
“POD” Puntos de Entrega, por las siglas en inglés Point of Delivery.
“Poliéster” Resina plástica que se utiliza en la fabricación de fibras sintéticas, películas y
envases.
“Poliestireno Termoplástico utilizado para aislamiento térmico y empaque.
Expandible” o “EPS”
“Polímero de Nylon” Polímero obtenido a partir de Caprolactama, que tiene aplicaciones textiles y de
ingeniería.
“Poliol” Derivado del oxido de etileno, con aplicaciones en las industrias automotriz, de la
construcción, mueblera, etc.
“Polipropileno” o “PP” Derivado del propileno que se utiliza para la producción de plásticos y fibras, entre
otras aplicaciones.
“Poliuretanos” o “PUR” Derivado del óxido de etileno y otros petroquímicos, que se utiliza en la industria
mueblera y de aislantes.
“PROFEPA” Procuraduría Federal de Protección al Ambiente. Organismo del gobierno de México
encargado de aplicar las leyes en materia de protección al medio ambiente.
“PTA” Ácido Tereftálico Purificado (por su nombre en inglés: “Purified Terephthalic Acid”),
materia prima para la fabricación de poliéster.
“PTAL” Productora de Tereftalatos de Altamira, S.A. de C.V., una subsidiaria de Petrotemex.
“PwC” PricewaterhouseCoopers, S.C.
“Reliance” Reliance Eagleford Upstream Holding, LP, subsidiaria de Reliance Industries, Ltd.
“RNV” El Registro Nacional de Valores que mantiene la CNBV.
“SAGARPA” Secretaría de Agricultura, Ganadería, Desarrollo Rural, Pesca y Alimentación.
“SCT” Secretaría de Comunicaciones y Transportes del gobierno federal mexicano.
“SEC” Comisión de Valores y Mercados de los EE. UU. (por su nombre en inglés,
Securities and Exchange Commission).
4
ReporteAnual2011
“SEMARNAT” Secretaría de Medio Ambiente y Recursos Naturales del gobierno federal mexicano.
“Shale gas” Gas de esquisto, también conocido como gas Pizarra y también llamado en inglés
como "shale gas", es una forma de gas natural que se extrae de formaciones
geológicas donde abunda el esquisto.
“Sigma” Sigma Alimentos, S.A. de C.V.
“Sulfato de Amonio” Compuesto químico nitrogenado que se emplea como fertilizante.
“Terza” Terza, S.A. de C.V.
“TIIE” Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio.
“TLC” Tratado de libre comercio firmado entre México, los Estados Unidos y Canadá.
“Toneladas” Toneladas métricas.
“Uretano” Compuesto derivado del petróleo, que sirve para producir espumas plásticas.
“USDA” Departamento de Agricultura de los EE. UU. (por las siglas en inglés U.S.
Department of Agriculture).
“VPN” Equivalente en inglés de Redes Privadas Virtuales.
5
ReporteAnual2011
1.2. Resumen Ejecutivo
La información que se incluye en este resumen proviene de la información pormenorizada y de los Estados
Financieros Dictaminados que se incluyen en este reporte. Este resumen debe leerse conjuntamente con el
resto de la información presentada en este reporte, especialmente con la incluída en la sección de Factores
de Riesgo, y con los Estados Financieros Dictaminados y sus notas, los cuales se incluyen en este reporte o
de los cuales se hace referencia en este documento.
Salvo que en el contexto de este documento se indique lo contrario, las referencias a “ALFA”, la “Compañía”,
la “Emisora” o la “Sociedad”, se entenderán como referencias a ALFA, S.A.B. de C.V. y sus subsidiarias. Para
consultar el significado de las abreviaturas y los términos que se utilizan con mayúscula inicial en este reporte,
véase la sección “Información General - Glosario de Términos y Abreviaturas”.
Este reporte contiene enunciados que reflejan los planes futuros y perspectivas de ALFA. Los resultados
reales pueden diferir sustancialmente de aquéllos contenidos en tales enunciados. Algunos factores que
pudieran causar o contribuir a esas diferencias son discutidos a continuación y en otras partes de este reporte,
particularmente en 1.5 “Factores de Riesgo”.
1.2.1. La Compañía
ALFA es una compañía controladora mexicana constituida en 1967, que tiene sus oficinas generales en San
Pedro Garza García, Nuevo León, México. Por el tamaño de sus ingresos anuales, ALFA estima que es una
de las empresas industriales más grandes de México. ALFA está integrada por cinco grupos de negocios:
Alpek (petroquímicos), Nemak (autopartes de aluminio de alta tecnología), Sigma (alimentos refrigerados),
Alestra (tecnologías de la información y telecomunicaciones) y Newpek (gas natural e hidrocarburos).
Con base en información de las industrias en las que opera, ALFA considera que mantiene una posición de
liderazgo en la mayoría de los mercados que atiende. En 2011, obtuvo ingresos por $182,763 millones de
pesos (U.S. $14,728 millones), incluyendo ventas en el extranjero por U.S. $8,846 millones, y Flujo de
Operación de $21,166 millones de pesos (U.S. $1,706 millones). Al cierre del año 2011, tenía activos por
$138,561 millones de pesos (U.S. $9,912 millones) y empleaba a 56,978 personas, de las cuales 1,009 tenían
puestos directivos, 24,334 se encargaban de la producción de bienes y servicios y 31,635 se dedicaban a
labores de ventas y administrativas.
ALFA cuenta actualmente con instalaciones productivas en Alemania, Argentina, Austria, Brasil, Canadá,
China, Costa Rica, EE. UU., El Salvador, Eslovaquia, Hungría, India, México, Perú, Polonia, República Checa
y República Dominicana. Además, ALFA comercializa sus productos en más de 40 países.
ALFA ha formado asociaciones y alianzas estratégicas con diversas empresas de los EE. UU. y Europa, a
quienes ALFA considera como líderes en sus respectivos campos de actividad.
Las acciones de ALFA cotizan en la BMV y en Latibex, el mercado de valores latinoamericanos de la Bolsa de
Madrid, España.
1.2.2. Actividades de la Compañía
Las operaciones de ALFA se desarrollan a través de subsidiarias clasificadas en cinco principales grupos de
negocios, cada uno de los cuales engloba actividades relacionadas.
Alpek es la compañía que agrupa los negocios relacionados con la producción de petroquímicos. Nemak
desarrolla actividades en la industria de autopartes de aluminio de alta tecnología. Sigma controla diversos
negocios relacionados con la industria de alimentos refrigerados. Alestra desarrolla actividades en la industria
de servicios de tecnologías de la información y telecomunicación. Newpek es una compañía dedicada a la
exploración y la explotación de gas natural e hidrocarburos en el sur de Texas, EE. UU. Finalmente, ALFA es
dueña de Terza, que se dedica a la producción de alfombras, y Colombin Bel, que produce espumas de
poliuretano y telas bondeadas. Por su tamaño relativo, en este documento se omiten referencias a estas dos
empresas, aunque sus cifras financieras están incluidas en el total consolidado de ALFA.
6
ReporteAnual2011
La siguiente tabla muestra la importancia relativa en las ventas, activos y utilidad de operación consolidada de
ALFA durante el año 2011, de cada una de las empresas mencionadas (cifras en millones de pesos):
Ventas
Utilidad de
Operación
Activos
Alpek
90,667
50%
56,961
41%
8,045
55%
Nemak
44,669
24%
44,608
32%
2,956
20%
Sigma
41,078
22%
28,220
20%
3,741
25%
Alestra
4,697
3%
7,161
5%
569
4%
574
0%
1,170
1%
183
1%
1,079
1%
441
0%
(719)
(5%)
Newpek
1
Otras y Eliminaciones
Total
182,763 100%
138,561 100%
14,775
100%
Notas:
1. El renglón de “Otras y Eliminaciones” corresponde a las ventas, activos y utilidad de operación de la tenedora ALFA y de
Terza y Colombin Bel, así como de otras empresas de servicio, menos las eliminaciones por operaciones interempresas.
Petroquímicos
ALFA lleva a cabo actividades en la industria petroquímica a través de Alpek, compañía tenedora de varias
empresas, que producen los siguientes productos petroquímicos:
• PTA
• Poliestireno expandible
• Especialidades y químicos industriales
• PET
• Fibras y filamento poliéster
• Caprolactama y polímero de nylon
• Polipropileno
• Poliuretano
• Fertilizantes
El principal destino de los productos de Alpek es el mercado de alimentos y bebidas. Sin embargo, también se
atiende a industrias tan diversas como las de textiles y prendas, fertilizantes, extracción de petróleo,
electrodomésticos, autopartes, empaques, construcción, pinturas y películas de audio y video, entre otras.
Alpek vende sus productos petroquímicos tanto en México como en el extranjero, en donde, en 2011, realizó
el 61% de sus ventas totales.
Alpek ha establecido alianzas estratégicas con tres empresas internacionales: British Petroleum, p.l.c. (“BP”),
LyondellBasell Industries Holdings B.V. (“Basell”) y BASF Aktiengesellschaft (“BASF”).
Autopartes de aluminio de alta tecnología
Nemak es una empresa que produce autopartes de aluminio de alta tecnología, como cabezas de motor,
monoblocks y otros componentes. Nemak abastece directamente a cerca de 100 plantas ensambladoras
alrededor del mundo, pertenecientes a los principales OEMs de América, Europa y Asia. Ford Motor
Company, de los EE. UU., es socio de ALFA en Nemak, de quien posee el 6.76% del capital.
Nemak ha mantenido una estrategia de crecimiento y diversificación de mercados y clientes. En 2007 adquirió
plantas y compañías ubicadas en América, Europa y Asia. Así, Nemak amplió de manera importante su
presencia en el mercado, particularmente en Europa. También, diversificó su base de clientes, con armadoras
como BMW, Fiat, Hyundai, Nissan, Renault y Toyota, y complementó su portafolio de tecnologías, con el
acceso a desarrollos clave para la producción de monoblocks de aluminio para motores pequeños, así como
tecnología para la producción de cabezas y monoblocks para motores diesel.
Alimentos refrigerados
Sigma participa en el mercado de alimentos refrigerados en México, los EE. UU., Centro y Sudamérica y el
Caribe. Con base en información de la industria y el tamaño de sus ventas, ALFA estima que Sigma es la
7
ReporteAnual2011
empresa líder en el mercado mexicano de carnes frías, así como en el de quesos, mientras que ocupa una
destacada posición en el mercado de yogurt.
Para el mercado de carnes frías, Sigma produce y distribuye jamones, salchichas, tocinos y otros embutidos,
bajo las marcas Fud®, San Rafael®, Chimex®, VIVA®, San Antonio®, Bar-S® y Braedt®, entre otras.
Sigma es propietaria de todas las marcas de carnes frías que comercializa, con excepción de Oscar Mayer®,
la cual distribuye de manera exclusiva en el territorio mexicano.
En el mercado de quesos, Sigma produce quesos tanto frescos como madurados, bajo marcas como La
Villita®, Chen®, Nochebuena®, y otras, de las que es propietaria. En el mercado de yogurt, Sigma participa
con la franquicia de la marca Yoplait®, no sólo para México, sino también para Centroamérica, Haití y
República Dominicana.
En los últimos años, Sigma ha desarrollado y lanzado al mercado una gran cantidad de nuevos productos
alimenticios. Por ejemplo, pizzas refrigeradas bajo las marcas San Rafael® y Fud®, comidas preparadas bajo
la marca Guten®, así como yogurt prodigestivo.
Sigma cuenta con una extensa red de comercialización, compuesta por 132 centros de distribución y más de
5,900 vehículos. Esto le permite atender a mas de 400,000 clientes al menos una vez por semana, en
promedio.
Tecnologías de la Información y Telecomunicaciones
Alestra ofrece al mercado mexicano servicios que combinan las telecomunicaciones con las tecnologías de
información. En los últimos años, Alestra ha reorientado su estrategia de negocios, dando más énfasis a los
servicios de valor agregado, como son la transmisión de datos, servicios de Internet, servicios administrados y
seguridad de redes, la telefonía local y los servicios convergentes y de tecnologías de información con
enfoque en el segmento de negocios. Adicionalmente, continúa ofreciendo servicios tradicionales de larga
distancia. En opinión de la Compañía, esta estrategia le ha permitido mejorar sus resultados y obtener una
sólida posición financiera.
El 14 de abril de 2011, ALFA y AT&T anunciaron un acuerdo por medio del cual ALFA adquirió la participación
del 49% del capital de Alestra que AT&T poseía. De esta forma, ALFA se convirtió en el único accionista de
Alestra.
Alestra cuenta con su propia red de fibra óptica, la cual se extiende por más de 8,000 kms. e interconecta las
principales ciudades de México. Adicionalmente, cuenta con cerca de 3,000 kms. de fibra óptica en áreas
metropolitanas, así como concesiones inalámbricas de punto a punto y punto a multipunto, utilizadas
principalmente para conectar a los clientes empresariales.
Gas Natural e Hidrocarburos
Newpek es una compañía dedicada a la exploración y explotación de gas natural e hidrocarburos en el
sureste de Texas, EE. UU. En 2011, ALFA designó a Newpek como una nueva unidad de negocios dentro de
su portafolio, reconociendo así la importancia que el desarrollo de iniciativas en el campo de la energía tiene
para la empresa, tanto desde el punto de vista de negocio como desde el de su compromiso con la
sostenibilidad medio ambiental.
La exploración y explotación original de Newpek estaba enfocada a la formación Edwards, que se encuentra a
una profundidad promedio de 4,500 metros. Se perforaron alrededor de 52 pozos en esa formación teniendo
un factor de éxito de casi el 90%, que se considera elevado en esta industria. Cada vez que se perforaba un
pozo en la formación Edwards, se atravesaba la formación EFS, que es de lutita o “shale” como se le conoce
en inglés, y se encontraban “muestras” de hidrocarburos líquidos y gaseosos. La formación EFS se encuentra
a una profundidad promedio de 4,200 metros.
En 2006 se realizó la primera perforación en EFS con un pozo vertical, con resultados alentadores pero no
excepcionales. Posteriormente, en 2008, se realizó la primera perforación horizontal con resultados similares
a los anteriores. En 2009 se realizó la primera perforación horizontal exitosa con fracturación multi-etapas en
8
ReporteAnual2011
el EFS, principalmente por el contenido de hidrocarburos líquidos. A diferencia de la formación Edwards, que
depende de las estructuras geológicas para capturar los hidrocarburos que se generan durante millones de
años en formaciones más profundas, la formación EFS es una “fuente” de hidrocarburos, es decir, los
hidrocarburos se generan en esa formación y por lo tanto siempre se encontrarán hidrocarburos en ella. La
producción de hidrocarburos líquidos ayudó a que esta formación se convirtiera en una de las más atractivas
para las empresas de esta industria.
Newpek ha venido desarrollando sus actividades de acuerdo con un convenio con Pioneer que contempla una
división de intereses 20/80, es decir, Newpek participa con el 20% del negocio, y Pioneer con el 80%. En
junio de 2010, Newpek y Pioneer decidieron venderle un 45% de los derechos de explotación en EFS a
Reliance por el equivalente a U.S. $1.1 miles de millones. Newpek y Pioneer siguen siendo dueños 20/80 de
los derechos en la formación Edwards.
Al 31 de diciembre de 2011, Newpek participaba en la explotación de 111 pozos de gas natural en la
formación EFS, que también es rica en condensados y líquidos, así como 40 pozos adicionales en la
formación Edwards, que principalmente produce gas seco.
9
ReporteAnual2011
1.2.3. Estrategia de ALFA
ALFA ha venido desarrollando una estrategia que busca capturar las oportunidades de crecimiento que le
brindan sus negocios actuales y aquéllos relacionados, sea de manera orgánica o por adquisiciones. Lo
anterior, con el objetivo de crear valor para sus accionistas.
Al efecto, las empresas de ALFA elaboran planes de inversión que permitan alcanzar los objetivos señalados,
aprovechando las habilidades que ellas han desarrollado con el tiempo. ALFA estudia los supuestos
macroeconómicos y de negocio que soportan los planes de inversión de sus empresas, asegurándose de
alcanzar las metas financieras establecidas. También, vigila que dichos planes individuales armonicen con sus
propios objetivos estratégicos de largo plazo.
Para la autorización de los proyectos de inversión de sus empresas, ALFA sigue una estricta disciplina. Al
efecto, ALFA ha establecido parámetros de rentabilidad mínima de proyectos, así como de niveles de
apalancamiento máximo, buscando el uso eficiente del capital dentro de un marco de riesgo financiero
adecuado. Además de los proyectos de inversión de sus empresas principales, y dada su naturaleza de
empresa controladora, ALFA analiza constantemente oportunidades para maximizar el valor del capital de sus
accionistas a través de manejar en forma dinámica su portafolio de negocios. Así, frecuentemente se analizan
potenciales adquisiciones en los negocios relacionados, o en otros donde pueda aprovechar sus fortalezas.
1.2.4. Estatutos Sociales y Otros Convenios
La Compañía se constituyó el 13 de marzo de 1967. Su denominación ha sido objeto de varios cambios,
siendo la actual la de ALFA, S.A.B. de C.V. El domicilio legal de la Compañía está en el municipio de San
Pedro Garza García, Nuevo León. Su objeto social incluye, entre otras actividades, la de ser titular y controlar,
directa o indirectamente a través de otras sociedades o fideicomisos, acciones o participaciones en otras
sociedades. La Compañía es de nacionalidad mexicana. Los socios extranjeros actuales o futuros de la
Compañía se obligan formalmente ante la Secretaría de Relaciones Exteriores de México, a considerarse
como nacionales con respecto de las acciones que de la Compañía adquieran o de que sean titulares, así
como de los bienes, derechos, concesiones, participaciones o intereses de los que sea titular la Compañía, o
bien de los derechos y obligaciones que deriven de los contratos en que sea parte la propia Compañía con
autoridades mexicanas, y a no invocar, por lo mismo, la protección de sus gobiernos bajo la pena, en caso
contrario, de perder en beneficio de la nación mexicana las acciones o participaciones sociales que hubieren
adquirido.
Los estatutos de la Compañía establecen que el capital social está integrado por acciones ordinarias, Clase
“I”, Serie “A”, con plenos derechos de voto, de suscripción y circulación exclusiva para mexicanos, por lo que
sólo podrán ser adquiridas o suscritas por personas físicas o morales mexicanas. En consecuencia, se
conviene y pacta expresamente que la Compañía no admitirá directa ni indirectamente como socios o
accionistas a inversionistas extranjeros, ni tampoco reconocerá en absoluto derechos de socios o accionistas
a los mismos inversionistas extranjeros. Sin perjuicio de lo anterior, a partir del año 1991, las acciones de
ALFA pueden ser adquiridas por inversionistas extranjeros a través del Fideicomiso Nafinsa, el que les
permite ejercer todos y cada uno de los derechos económicos, pero no los de voto.
A la fecha de este reporte el capital social es variable, siendo el mínimo fijo sin derecho a retiro la cantidad de
$216’672,000 pesos. Está representado por 520’000,000 (quinientos veinte millones) de acciones ordinarias,
nominativas, Clase “I”, Serie “A”, sin expresión de valor nominal, de las cuales un total de 1,370,636 se
encontraban en la tesorería de ALFA al 30 de marzo del 2102, derivado de un programa de recompra de
acciones propias. Las restantes se encuentran íntegramente suscritas y pagadas. A la fecha de este reporte,
ALFA no tiene en circulación acciones representativas de la parte variable del capital social. Sólo las acciones
completamente liberadas (y las pagadas cuyos titulares se encuentren al corriente en el pago de desembolsos
de capital) dan derecho a sus tenedores a ejercer los derechos corporativos y patrimoniales que confieren los
estatutos sociales de la Compañía. Las acciones no suscritas, las recompradas en tanto pertenezcan a la
Compañía, y las pagadas, cuyos titulares se hallaren en mora frente a la Compañía, no podrán ser
representadas, ni se considerarán en circulación para efectos de la determinación del quórum y las votaciones
en las asambleas de accionistas.
10
ReporteAnual2011
De conformidad con los estatutos sociales y el Fideicomiso Nafinsa, los inversionistas de nacionalidad distinta
de la mexicana no tienen derecho a votar sus acciones. Dichos derechos de voto sólo pueden ser ejercidos
por el Fiduciario, quien debe votar todas las acciones subyacentes en el mismo sentido que los tenedores de
la mayoría de las acciones que no estén en el patrimonio del Fideicomiso y que sean votadas en la asamblea
correspondiente. Como resultado, los extranjeros no tienen derechos de minoría para proteger sus intereses y
pueden ser afectados por las decisiones que tomen los tenedores mayoritarios de las acciones, quienes
pudiesen tener intereses distintos a los de ellos.
Los Estatutos sociales de ALFA establecen medidas de salvaguarda del control en los términos del artículo 48
de la Ley del Mercado de Valores. En términos generales, estas medidas establecen la obligación de sujetar a
la aprobación previa y por escrito del Consejo de Administración de ALFA, todas aquellas operaciones
mediante las cuales una persona, o varias actuando en forma concertada, pretendan adquirir la propiedad de
acciones de la Sociedad que representen el 5% de las acciones en circulación, o cualquiera de sus múltiplos.
Igual requisito resulta aplicable respecto de los acuerdos para ejercer en forma conjunta o concertada los
derechos corporativos inherentes a acciones que representen igual porcentaje.
Para una descripción detallada de la información antes mencionada, véase la Sección 4.6. “Estatutos Sociales
y Otros Convenios”.
1.3. Resumen de la Información Financiera Seleccionada
Las siguientes tablas muestran un resumen de la información financiera consolidada de la Compañía por los
años indicados. Esta información debe leerse conjuntamente con los Estados Financieros Dictaminados y sus
notas, los cuales se incluyen en este reporte, y está calificada en su totalidad por la referencia a dichos
Estados Financieros Dictaminados, que han sido dictaminados por PwC, S.C., auditores externos de la
Compañía.
Los estados financieros se presentan en millones de pesos y han sido preparados de acuerdo con las NIFs. A
partir del 1 de enero de 2008 entró en vigor la NIF B-10, la cual indica que mientras la inflación acumulada de
los últimos tres ejercicios no supere el 26%, no se aplicarán los efectos de la inflación en la información
financiera. Tal fue el caso en 2011, 2010 y 2009, por lo que la información correspondiente a estos años se
presenta en pesos históricos, modificada por los efectos de la inflación en la información financiera
reconocidos hasta el 31 de diciembre de 2007
Comparabilidad de la información financiera
La comparabilidad de la información financiera presentada en la siguiente tabla, así como la de los Estados
Financieros Dictaminados, está afectada por algunas operaciones de adquisición ocurridas en los años 2009,
2010 y 2011, como a continuación se indica:
Año 2010: Adquisición de Bar-S por parte de Sigma.
Año 2011: Adquisición de plantas petroquímicas a Eastman Chemical. Adquisición de planta petroquímica de
Wellman. Adquisición de la partipación de AT&T en Alestra.
Año 2011: Conformación de Alpek como grupo de negocios. El 18 de abril de 2011, se constituyó legalmente
la compañía denominada Alpek S.A. de C.V. (Alpek). Posteriormente, el 16 de junio de 2011, ALFA, S.A.B. de
C.V. transfririó a Alpek sus acciones de las siguientes compañías subtenedoras:
Grupo Petrotemex S.A. de C.V. y subsidiarias
Indelpro S.A. de C.V. y subsidiarias
Polioles S.A. de C.V. y subsidiarias
Unimor S.A. de C.V. y subsidiarias
Copeq Trading Co.
Estas operaciones se describen con mayor detalle en las secciones 2 “La Compañía”, y 3.4 “Comentarios y
Análisis de la Administración sobre los Resultados de Operación y Situación Financiera”, incluidas en este
reporte.
11
ReporteAnual2011
Además de lo anterior, existen factores de naturaleza incierta que pueden hacer que el desempeño pasado de
ALFA, tal y como se muestra en los estados financieros, no sea indicativo de su desempeño futuro. Dichos
factores son descritos con detalle en la Sección 1.5 “Factores de Riesgo.”
La siguiente tabla muestra información financiera resumida de ALFA y sus subsidiarias, referente a los años
2011, 2010 y 2009.
ALFA, S.A.B. de C.V. — Resumen de Información Financiera Consolidada
(1)
Millones de Pesos
Estado de Resultados:
Ventas Netas
% Domésticas
% Exportaciones
2011
2010
2009
182,763
136,395
115,632
40
45
48
60
Costo de Ventas
55
52
(150,561)
(110,148)
(92,227)
Gastos de Operación
(17,427)
(15,489)
(14,643)
Utilidad de Operación
14,775
10,758
8,762
Resultado Integral de Financiamiento, Neto
(4,758)
(2,979)
(4,437)
Otros Gastos, Neto
(1,452)
(403)
(1,145)
Provisión para Impuesto sobre la Renta
(2,690)
(1,707)
(904)
5,875
5,669
2,276
669
742
255
5,206
4,927
2,021
Activo Circulante
54,526
42,286
41,274
Inmuebles, Maquinaria y Equipo, neto
63,262
52,096
54,733
Otros Activos
20,773
17,873
12,081
138,561
112,255
108,088
5,197
3,784
5,666
Otros Pasivos a Corto Plazo
30,580
24,473
20,712
Deuda a Largo Plazo
54,100
39,742
37,244
8,925
8,015
8,107
98,802
76,014
71,729
4,003
4,866
4,637
Utilidad Neta Consolidada
Utilidad Neta de la Participación No Controladora (2)
Utilidad Neta de la Participación Controladora
(3)
Balance General:
Total Activo
Deuda a Corto Plazo
Otros Pasivos a Largo Plazo
Total Pasivo
Participación no controladora
Participación controladora
(2)
(3)
35,756
31,375
31,722
Total Capital Contable
39,759
36,241
36,359
Total Pasivo y Capital
138,561
112,255
108,088
12
ReporteAnual2011
Otra Información Relevante:
2011
2010
2009
Depreciación y Amortización
6,392
5,194
5,518
21,167
15,952
14,280
Flujo de Operación
(4)
Inversión en Inmuebles, Maquinaria y Equipo y Activos Intangibles
6,818
4,237
3,647
Deuda Neta de Caja (5)
50,894
35,440
31,440
Personal
56,978
56,332
52,384
Razón Circulante
1.52
1.50
1.56
Pasivo a Capital Contable
2.49
2.10
1.97
Razones Financieras:
Deuda Neta de Caja a Capital Contable
1.28
0.98
0.86
Utilidad de Operación a Ventas %
8.08
7.89
7.58
11.58
11.70
12.35
5.80
4.51
3.87
2.40
2.22
2.20
Deuda a Total Pasivo %
60.02
57.26
59.82
Deuda a Largo Plazo a Deuda Total %
91.24
91.31
86.80
Flujo de Operación a Ventas %
Cobertura de Intereses
(6)
Deuda Neta de Caja a Flujo de Operación
Notas:
1) Cantidades en millones de pesos nominales, excepto Deuda Neta de caja a Flujo de Operación, que se expresa en
dólares nominales, y personal, que se presenta en número de personas.
2) Corresponde a la participación de los socios minoritarios en los resultados de diferentes empresas subsidiarias.
3) Corresponde al capital contable de la controladora ALFA, que incluye el propio y la participación en todas sus empresas
subsidiarias y asociadas en el porcentaje de tenencia correspondiente.
4) Utilidad de operación más depreciación y amortización.
5) Corresponde al pasivo total con costo neto de las reservas de efectivo.
6) Flujo de Operación / gastos financieros netos.
13
ReporteAnual2011
1.4. Eventos Importantes Recientes
2012
Realiza Alpek colocación de acciones
El 26 de abril de 2012, Alpek llevó a cabo la oferta pública primaria de acciones en México y en los mercados
internacionales en la que había venido trabajando. Alpek empezó a cotizar en la BMV a partir de esta fecha.
Nemak anuncia acuerdo para adquirir J.L. French
El 12 de abril de 2012, ALFA anunció que Nemak había firmado un acuerdo definitivo para adquirir a J.L.
French Automotive Castings, Inc., compañía americana productora de piezas de fundición de aluminio de alta
presión para la fabricación de componentes automotrices, con énfasis en partes de transmisión. El importe de
la transacción no fue divulgado.
Pago de dividendos
La Asamblea General Ordinaria de Accionistas de ALFA celebrada el 29 de febrero de 2012, aprobó el pago
de un dividendo en efectivo equivalente a U.S. ¢20 (veinte centavos de dólar, moneda de los Estados Unidos
de América), por acción, contra la entrega del cupón número 27 (veintisiete) adherido a los títulos definitivos,
emisión "Noviembre de 2006". En total, el pago ascendió aproximadamente a U.S. $104 millones y se efectuó
a partir del 8 de marzo.
Consejo de Administración
En Asamblea General Ordinaria de Accionistas celebrada el 29 de febrero de 2012, se designó a las
siguientes personas para integrar el Consejo de Administración en calidad de Consejeros Propietarios: José
Calderón Rojas, Enrique Luis Castillo Sánchez-Mejorada, Francisco Javier Fernández Carvajal, Álvaro
Fernández Garza, Dionisio Garza Medina, Armando Garza Sada, Claudio X. González Laporte, Ricardo
Guajardo Touché, David Martínez Guzmán, Adrián Sada González, Federico Toussaint Elosúa y Guillermo
Vogel Hinojosa.
Cancelación de acciones
En Asamblea General Extraordinaria de Accionistas celebrada el 29 de febrero de 2012, los accionistas
aprobaron la cancelación de 20 millones de acciones de ALFA, que la empresa tenía en la tesorería. Con lo
anterior, el capital social de la compañía quedó representado por 520 millones de acciones.
Oferta Pública de Acciones de Alpek
El 13 de enero de 2012, ALFA, anunció que su subsidiaria Alpek, S.A. de C.V. (“Alpek”) había hecho pública
una solicitud inicial de autorización presentada ante la CNBV, para la inscripción de sus acciones ordinarias,
Serie A, representativas de la parte fija de su capital social en el Registro Nacional de Valores que mantiene la
CNBV. Esta solicitud ha sido presentada en consideración de una posible oferta pública de las acciones de
Alpek en México, a llevarse a cabo a través de la BMV. Asimismo, Alpek evaluaba la posibilidad de llevar a
cabo una oferta de las acciones en otros países fuera de México.
2011
Refinancia Grupo Petrotemex deuda por U.S. $600 millones
El 8 de diciembre de 2011, Grupo Petrotemex, una subsidiaria de Alpek, refinanció un crédito puente por U.S.
$600 millones, que había obtenido para la adquisición de las plantas de Eastman Chemicals Co. en enero
pasado. El plazo del refinanciamiento fue de 5 años.
Terminación del contrato de cooperación firmado con AT&T para ofrecer servicios globales AGN
Una vez consumada esta adquisición en Septiembre 30, 2011 se finiquitó el contrato de cooperación de
Alestra con AT&T, contrato mediante el cual Alestra ofrecía servicios globales a los clientes de AT&T en
México. Así, a partir del 1º de octubre de 2011, Alestra dejó de ofrecer y proveer estos servicios de AGN. Así
14
ReporteAnual2011
mismo, a partir de esa fecha, Alestra dejó de utilizar la frase “AT&T Global services” y cualquier publicidad
relacionada con la marca AT&T.
Se completa la adquisición de activos de PET de Wellman
El 1° de septiembre de 2011, DAK Americas, LLC adquirió los activos de Wellman Inc., dedicado a la
producción de resinas de PET. Esta adquisición permitió a DAK Americas incrementar su eficiencia, ganar
flexibilidad de producción y ampliar su portafolio de productos para servir mejor las necesidades de sus
clientes.
Refinancia Nemak deuda por U.S. $1,000 millones
El 18 de agosto de 2011, Nemak concretó el refinanciamiento de deuda por un monto de U.S. $1,000
millones, a través de un crédito sindicado bancario. Los recursos fueron utilizados para pagar por adelantado
deuda existente. Una parte de este crédito está denominado en euros y otra en dólares. El crédito considera
un plazo de cinco años. Como parte de la negociación, el sindicato de bancos participantes acordó otorgarle
una línea de crédito revolvente comprometida hasta por U.S. $145 millones adicionales, para cubrir
necesidades en capital de trabajo.
Se completa adquisición de la participación de AT&T en Alestra
El 12 de julio de 2011, ALFA y AT&T anunciaron haber concretado la compraventa del 49% de participación
accionaria que tenía AT&T en Alestra. Luego del cierre de la transacción, ALFA se convirtió en accionista
único de Alestra.
Emisión de bonos de Sigma
El 7 de abril de 2011, Sigma colocó bonos en los mercados financieros internacionales bajo la regla 144ª,
Regulación S, por un monto de U.S. $450 millones. Estos bonos tienen un cupón de 5.625% y vencen a siete
años plazo. Los recursos obtenidos por la colocación fueron utilizados para refinanciar deuda con menor plazo
de vencimiento, que se había contratado para pagar por la adquisición de Bar-S el año pasado.
Pago de dividendos
La Asamblea General Ordinaria de Accionistas de ALFA, celebrada el 31 de marzo de 2011, aprobó el pago
en efectivo de un dividendo ordinario por U.S. ¢18 (dieciocho centavos de dólar, moneda de los Estados
Unidos de América) por acción. En total, el pago ascendió aproximadamente a U.S. $96 millones y se realizó
a partir del 11 de abril de 2011.
Cambios en Consejo de Administración
En Asamblea General Ordinaria de Accionistas, celebrada el 31 de marzo de 2011, se designó a las
siguientes personas para integrar el Consejo de Administración en calidad de Consejeros Propietarios: José
Calderón Rojas, Enrique Luis Castillo Sánchez-Mejorada, Francisco Javier Fernández Carvajal, Álvaro
Fernández Garza, Dionisio Garza Medina, Armando Garza Sada, Claudio X. González Laporte, Ricardo
Guajardo Touché, David Martínez Guzmán, Adrián Sada González, Federico Toussaint Elosúa y Guillermo
Vogel Hinojosa.
Adquisición de activos petroquímicos en EE. UU.
El 31 de enero de 2011, Alpek concretó la adquisición del negocio integrado de PTA y PET que pertenecía a
Eastman Chemical Company (“Eastman”), localizado en Columbia, Carolina del Sur, EE. UU. La transacción
ascendió a aproximadamente U.S. $600 millones e incluyó tres plantas con una capacidad conjunta de 1.275
millones de toneladas, así como la propiedad intelectual de la tecnología Integrex®.
15
ReporteAnual2011
2010
Arranque de operaciones de Clear Path
A fines del año, arrancó operaciones en los EE. UU. la planta de Clear Path, una empresa en coinversión
entre DAK Americas y Shaw Industries, dedicada a reciclar envases de PET para elaborar productos de
poliéster. La capacidad inicial de esta planta es de 72,600 toneladas anuales y su operación brinda beneficios
ecológicos y ahorros de energía.
Adquisición de Bar-S
En septiembre de 2010, Sigma adquirió a Bar-S, el productor líder en EE. UU. en el mercado económico de
carnes frías empaquetadas. Su línea de productos incluye salchichas, mortadela, tocino y corn dogs. Todos
son vendidos bajo la marca Bar-S®, a lo largo de los EE. UU.
Newpek
En junio de 2010, Newpek y su socio Pioneer establecieron una asociación estratégica con Reliance para
desarrollar más aceleradamente el negocio de gas natural e hidrocarburos, en el que vienen trabajando desde
hace algunos años. De conformidad con los términos del acuerdo, Newpek vendió a Reliance el 45% de sus
intereses en la formación EFS, localizada en el sureste de Texas. La parte de Newpek del monto de la
operación ascendió a U.S. $210 millones aproximadamente, de los cuales Reliance pagó U.S. $42 millones en
efectivo y asumió el compromiso de pagar los restantes U.S. $168 millones a través de cubrir el 75% de la
participación correspondiente a Newpek en las inversiones requeridas para desarrollar este yacimiento de gas
natural e hidrocarburos.
Cancelación de acciones
En Asamblea General Extraordinaria de Accionistas celebrada el 24 de marzo de 2010, se aprobó la
cancelación de veinte millones de acciones de la Compañía, que se encontraban en la Tesorería de la Sociedad
provenientes del programa de adquisición de acciones propias. Como resultado de dicha operación, el capital
social fijo pasó de $233 a $225 millones de pesos, aproximadamente, y quedó representado por 540 millones
de acciones.
Pago de dividendos
La Asamblea General Ordinaria de Accionistas celebrada el 24 de marzo de 2010 aprobó el pago en efectivo
de dividendos ordinarios y extraordinarios por U.S. ¢11 y U.S. ¢2 (once y dos centavos de dólar, moneda de
los Estados Unidos de América) por acción, respectivamente. En total, el pago ascendió aproximadamente a
U.S. $70 millones y se realizó a partir del 5 de abril de 2010.
Cambios en Consejo de Administración
En Asamblea General Ordinaria de Accionistas celebrada el 24 de marzo de 2010 se designó a las siguientes
personas para integrar el Consejo de Administración en calidad de Consejeros Propietarios: José Calderón
Rojas, Enrique Luis Castillo Sánchez-Mejorada, Valentín Díez Morodo, Francisco Javier Fernández Carvajal,
Álvaro Fernández Garza, Dionisio Garza Medina, Armando Garza Sada, Claudio X. González Laporte,
Ricardo Guajardo Touché, David Martínez Guzmán, Adrián Sada González, Federico Toussaint Elosúa y
Guillermo Vogel Hinojosa.
Cambios en la organización de ALFA
En sesión del Consejo de Administración celebrada el 10 de marzo de 2010 se aprobaron diversos cambios
en la organización de la Compañía.
Dionisio Garza Medina anunció su decisión de retirarse de los puestos de Presidente del Consejo y Director
General Ejecutivo de ALFA con esta fecha. De conformidad con la decisión tomada por el Consejo en sesión
del 10 de febrero de 2010, Armando Garza Sada pasó a ocupar la presidencia del Consejo de ALFA. Además,
el Consejo designó a Álvaro Fernández Garza para ocupar el puesto de Director General de la Compañía.
16
ReporteAnual2011
El 22 de marzo de 2010 se anunciaron otros cambios de organización:
Alejandro M. Elizondo Barragán fue designado como Director de Desarrollo, reportando al Presidente del
Consejo de ALFA y, en forma matricial, al Director General.
Las Direcciones Generales de los grupos de ALFA, como abajo se detalla, pasaron a reportar al Director
General de la Compañía:
- Alpek, encabezada por José de Jesús Valdez Simancas.
- Nemak, a cargo de Manuel Rivera Garza.
- Sigma, bajo la dirección de Mario H. Páez González.
- Alestra, encabezada por Rolando Zubirán Shetler.
- Newpek, encabezada por José de Jesús Valdez Simancas.
A la Dirección General de ALFA reportarán también las siguientes Direcciones Staff:
- Jurídico, Auditoría y Relaciones Institucionales, a cargo de Carlos Jiménez Barrera.
- Capital Humano y Servicios, a cargo de Paulino J. Rodríguez Mendívil.
- Finanzas, a cargo de Ramón A. Leal Chapa.
2009:
Refinanciamiento de deuda y emisiones de bonos
Durante el año 2009, diversas subsidiarias de ALFA llevaron a cabo operaciones de refinanciamiento de
deuda y emisión de bonos, como a continuación se detalla: i) Nemak refinanció deuda por aproximadamente
U.S. $1,400 millones con acreedores bancarios y tenedores de certificados bursátiles, con lo cual extendió el
plazo de pago de la misma hasta 2017 y mejoró su vida promedio; ii) durante el segundo semestre de 2009,
Petrotemex (empresa del sector petroquímico), Alestra y Sigma llevaron a cabo emisiones de bonos bajo la
regla 144-A en los mercados internacionales, con importes de U.S. $275, U.S. $200 y U.S. $250 millones,
respectivamente. Los recursos de estas colocaciones se destinaron en su mayoría a la liquidación anticipada
de deuda ya existente, que tenía vencimiento de menor plazo.
Cancelación de acciones
En Asamblea General Extraordinaria de Accionistas celebrada el 1° de abril de 2009, se aprobó la cancelación
de cuarenta millones de acciones de la Compañía, que se encontraban en la Tesorería de la Sociedad
provenientes del programa de adquisición de acciones propias. Como resultado de dicha cancelación, el
capital social fijo de ALFA pasó de $250 a $233 millones de pesos, aproximadamente, y quedó representado
por 560 millones de acciones.
Pago de dividendos
La Asamblea General Ordinaria de Accionistas celebrada el 1° de abril de 2009 aprobó el pago de un
dividendo en efectivo equivalente a U.S. ¢8 (ocho centavos de dólar, moneda de los Estados Unidos de
América) por acción, a las 560 millones de acciones en circulación, sin incluir las 598,095 acciones que se
encontraban en la tesorería de la empresa, en dos o más exhibiciones. La primera exhibición del dividendo
decretado fue de U.S. ¢5 (cinco centavos de dólar, moneda de los Estados Unidos de América) por acción.
Dicho pago ascendió aproximadamente a U.S. $28 millones y se realizó a partir del 14 de abril de 2009. La
segunda exhibición, de U.S. ¢3 (tres centavos de dólar, moneda de los Estados Unidos de América) por
acción, totalizó aproximadamente U.S. $17 millones. Este pago se realizó a partir del 27 de octubre de 2009.
17
ReporteAnual2011
1.5. Factores de Riesgo
Los inversionistas deben considerar cuidadosamente los siguientes factores de riesgo, además del resto de la
información incluida o citada en este reporte, antes de tomar la decisión de invertir en las acciones de ALFA.
Además, cabe la posibilidad de que las operaciones de la Compañía se vean afectadas por otros riesgos que
la misma desconoce o no considera significativos actualmente.
1.5.1. Riesgos relacionados con las operaciones de ALFA
1.5.1.1. Injerencia de los gobiernos de ciertos países en las actividades de ALFA
La Compañía realiza actividades en industrias clave de la economía, como son la petroquímica, la alimenticia,
la automotriz, la de telecomunicaciones y la energética. Para ello, cuenta con instalaciones productivas en 17
países de América, Europa y Asia.
Aunque en la actualidad los gobiernos de México y de los demás países en los que ALFA tiene operaciones
siguen políticas en favor de la promoción industrial y el libre mercado, no existe seguridad de que estas
políticas se mantengan. Si en el futuro, alguno de dichos países cambia sus políticas por otras que impliquen
mayor intervencionismo en las actividades empresariales, ello podría tener consecuencias negativas para las
operaciones de ALFA.
En México, algunas empresas paraestatales son proveedoras de insumos para las empresas de ALFA. En
todos los casos, las relaciones comerciales entre ALFA y sus proveedores paraestatales se realizan bajo
condiciones de mercado. Sin embargo, no existe la seguridad de que el gobierno mexicano mantenga esta
política en forma permanente. Un cambio de política por otra donde se imponga a ALFA la obligación de pagar
un sobreprecio por algunos de dichos insumos, podría afectar las operaciones, los resultados y la situación
financiera de la Compañía.
1.5.1.2. Naturaleza cíclica de algunos negocios de ALFA
ALFA realiza sus actividades en industrias sujetas a ciclos económicos, tales como la petroquímica y la de
automóviles. Dichos ciclos se caracterizan por épocas de altos márgenes de utilidad, seguidas por otras de
bajos márgenes. Estos ciclos se originan por diversos motivos, incluyendo el estado de la economía global, la
situación de oferta y demanda por los productos, el alto monto de inversiones de capital que se requieren para
llevar a cabo proyectos de inversión, el largo período de tiempo que se necesita para que los mismos
maduren, entre otros.
No existe seguridad de que los ciclos económicos que han afectado a las empresas de ALFA en el pasado,
reduciendo sus márgenes, utilidades y Flujo de Operación, no vuelvan a presentarse en el futuro, con el
consecuente impacto negativo.
1.5.1.3. La menor disponibilidad y/o el aumento de los precios de materias primas podrían dar como
resultado un incremento en el costo de ventas de ALFA y una disminución de sus utilidades
Para llevar a cabo sus actividades, ALFA depende del abastecimiento oportuno y a precio competitivo de las
materias primas que le proporcionan sus proveedores, tanto de México como del extranjero, entre las que se
encuentran petroquímicos intermedios, productos cárnicos bovinos, porcinos y avícolas, productos lácteos y
chatarra de aluminio, principalmente.
En los últimos años, el precio de algunos insumos ha observado una fuerte volatilidad, en especial aquéllos
que proceden del petróleo, el gas natural, los alimenticios, como carne, cereales y leche, y los metales. Como
consecuencia de dicha volatilidad, los márgenes de utilidad de ALFA han estado bajo presión. No hay
seguridad de que los precios de dichos insumos retornen a niveles estables, ni que los márgenes de los
productos de ALFA sufran menores presiones.
ALFA estima que existen actualmente numerosos proveedores para la mayoría de sus materias primas. Sin
embargo, no existe la seguridad de que esto sea siempre así, o de que ALFA sea siempre capaz de comprar
18
ReporteAnual2011
sus materias primas en las cantidades necesarias y a los precios requeridos en el futuro. Si la Compañía no
fuese capaz de hacer eso, podría haber un efecto económico adverso en sus resultados.
1.5.1.4. Incumplimiento del mantenimiento de índices financieros en contratos de crédito
Ciertas de las subsidiarias de ALFA han contratado pasivos para el financiamiento de sus actividades. En
algunos casos, los contratos respectivos incluyen, entre otras condiciones, la obligación a cargo de las
empresas contratantes de mantener ciertos índices financieros mínimos o máximos que, por lo regular, se
basan en los resultados de operación, la situación financiera, o bien la capacidad para generar efectivo, de las
mismas empresas.
No existe seguridad de que ALFA y sus empresas podrán siempre cumplir con el mantenimiento de los
índices financieros a que se obligan en sus contratos de crédito, incumplimiento que, de ocurrir, daría a los
acreedores el derecho de reclamar el pago total de sus créditos.
1.5.1.5. Asociaciones estratégicas, contratos de licencias
En algunas de sus subsidiarias, ALFA cuenta con asociaciones estratégicas con compañías extranjeras, como
por ejemplo Ford Motor Co., que es socia de ALFA en Nemak, o Sodima International, Inc., mediante la
licencia de la marca y el otorgamiento de los derechos de producción y distribución de Yoplait® en México,
Centroamérica, Haití y República Dominicana; o de Oscar Mayer Foods, división de Kraft Foods, Inc.,
mediante el otorgamiento de los derechos de distribución exclusiva en México de ciertos de sus productos.
No existe seguridad de que en el futuro alguno de estos socios no prefiera, por cualquier razón, conducir
actividades comerciales en forma directa, o con otros socios, terminando su asociación con ALFA. Tampoco
existe seguridad de que la Compañía tendrá éxito en mantener o renovar los convenios de asociación o
licencia en la forma actual o en otra igualmente conveniente. Tampoco existe dicha seguridad con respecto a
la formación de futuras asociaciones estratégicas con socios actuales o potenciales, que permitiesen a ALFA
desarrollar mejor sus actividades. Así mismo, no existe la seguridad de que ALFA pueda desarrollar
tecnología en forma independiente, que venga a sustituir a la que en la actualidad le proporciona alguno de
sus socios estratégicos. Todas estas circunstancias podrían tener efectos negativos sobre la liquidez, la
situación financiera o los resultados de operación de ALFA.
1.5.1.6. El éxito de las alianzas estratégicas depende del cumplimiento de las obligaciones por parte de
los socios. El incumplimiento de los socios a sus obligaciones bajo las alianzas estratégicas podría
derivar en obligaciones financieras y no financieras adicionales para la Compañía que podrían
reflejarse en la reducción de ganancias o, en su caso, en pérdidas con respecto a las alianzas
estratégicas.
Una parte de las operaciones se llevan a cabo por medio de alianzas estratégicas, donde ciertas decisiones
deberán hacerse de manera conjunta con terceras partes no afiliadas. Los diferentes puntos de vista con
relación a los socios podrían reflejarse en el retraso en la toma de decisiones o en la imposibilidad de tomar
decisiones sobre temas relevantes, afectando negativamente a el negocio y a la operación con respecto a las
alianzas estratégicas y al negocio y operaciones en particular.
Asimismo, no se puede controlar las acciones de los socios, incluyendo el desempeño negativo,
incumplimientos o quiebra de estos. El éxito de las alianzas estratégicas depende, en parte, del cumplimiento
satisfactorio de las obligaciones por parte de los socios bajo dichas de alianzas estratégicas. Si los socios
incumplen con sus obligaciones bajo las alianzas estratégicas como resultado de problemas financieros u
otros problemas, lasalianzas estratégicas podrán estar impedidas de desempeñarse adecuadamente o de
cumplir con sus contratos de servicios. Estas obligaciones adicionales podrían verse reflejadas en la
reducción de ganancias o, en su caso, en pérdidas para la Compañía con respecto a las alianzas estratégicas.
No podemos asegurar que las alianzas estratégicas tendrán éxito en un futuro.
1.5.1.7. Adquisiciones
Debido a la posición de liderazgo de mercado que ostentan algunas de las subsidiarias de ALFA, tanto en
México como en el extranjero, la capacidad de la Compañía para llevar a cabo adquisiciones de empresas
19
ReporteAnual2011
competidoras pudiera verse limitada si las autoridades regulatorias de las actividades comerciales de los
países involucrados determinan que, de autorizarse tales adquisiciones, ALFA contaría con una posición de
mercado dominante o monopólica. Por lo tanto, la Compañía no puede asegurar que todas aquellas
adquisiciones que eventualmente deseara realizar y que le fueran potencialmente atractivas, podrán ser
concretadas con éxito, sin objeción de las autoridades correspondientes.
1.5.1.8. Efectos del Boletín Contable C-15
De conformidad con las NIF mexicanas, todas las empresas mexicanas deben reconocer en sus estados
financieros el efecto del Boletín C-15 “Deterioro en el valor de los activos de larga duración y su disposición”,
mismo que está vigente a partir de enero de 2004.
En términos generales, el objetivo de dicho boletín es reconocer la disminución del valor en libros de los
activos de larga duración, cuando éste sea mayor que la cantidad más grande entre el precio neto de venta de
dichos activos y el valor presente de los flujos de efectivo pronosticados que ellos producen. Este boletín es
similar a la norma internacional de contabilidad IAS 36 “Impairment of Assets”, emitida por el International
Accounting Standards Board. El reconocimiento de los efectos del Boletín C-15 se realiza a través de una
disminución en el valor en libros de los activos y una reducción en el impuesto diferido relativo a los mismos.
El cálculo de los efectos de este boletín se debe efectuar en forma periódica. Durante 2009, 2010 y 2011 los
cálculos realizados por ALFA no arrojaron la necesidad de hacer ajustes significativos al valor de sus activos.
No obstante, no existe seguridad de que en fechas futuras ALFA no realice cargos a sus resultados por
futuras estimaciones del valor de sus activos fijos de larga duración.
1.5.1.9. Adopción de Normas Internacionales de Información Financiera
La Compañía adoptará las IFRS por primera vez en sus estados financieros correspondientes al año
terminado el 31 de diciembre de 2012. Las NIF difieren en ciertos aspectos con las IFRS, por consiguiente, la
presentación de los estados financieros y las ganancias reportadas preparadas de confromidad con las NIF
pueden diferir de la presentación de los estados financieros y ganancias reportadas bajo IFRS.
1.5.1.10. Costos de energía
Los costos de los energéticos, incluyendo el combustóleo, la electricidad y el gas natural, son importantes
para ALFA en razón del alto consumo que sus subsidiarias registran de los mismos.
En relación con el gas natural, Pemex es el único proveedor en México. El precio de venta del gas natural de
primera mano se determina en función del precio de dicho producto en el mercado “spot” del sur de Texas,
EE. UU., mismo que ha experimentado una importante volatilidad en algunos años. Por su parte, la CFE es la
empresa pública descentralizada encargada de producir y distribuir la energía eléctrica en México. Las tarifas
eléctricas se han visto influenciadas también por la volatilidad del gas natural, ya que éste se usa para
generarla.
En relación con el abastecimiento de energéticos como los mencionados u otros parecidos, ALFA no puede
asegurar que Pemex y CFE tendrán siempre la capacidad de abastecerle de sus necesidades futuras de gas
natural y electricidad a precios competitivos. Aunque la Compañía ha implementado estrategias exitosas en el
pasado, y continua haciéndolo, orientadas a mitigar el riesgo asociado con la volatilidad de los precios de los
energéticos y hacer un consumo más eficiente de los mismos, como han sido las de flexibilizar los procesos
productivos para usar combustibles alternativos, aumentar el auto-abastecimiento eléctrico eficiente, y reducir
el consumo energético por unidad producida, no puede proporcionar seguridad de que podrá seguir
haciéndolo en el futuro, o que de implementar tales acciones u otras parecidas, las mismas sigan siendo
efectivas.
1.5.1.11. Competencia y liberalización comercial
ALFA realiza actividades de negocios en industrias altamente competidas, tanto en México como en el
extranjero. Además, México ha favorecido la liberalización del comercio internacional, a través de la
celebración de tratados comerciales con varios países o regiones del orbe. Los principales de dichos tratados
20
ReporteAnual2011
son: el TLC; el Tratado comercial con la Unión Europea; también, el Tratado de Libre Comercio con Colombia.
Finalmente, México también ha celebrado tratados comerciales con Costa Rica, Bolivia, Nicaragua, Islandia,
Noruega, Liechtenstein, Suiza, Israel, Guatemala, El Salvador, Honduras, Chile, Perú, Uruguay y Japón.
Adicionalmente, se han celebrado Acuerdos de Complementación Económica con Brasil, Argentina y
Paraguay.
El resultado final de dichos tratados ha sido el incremento de la actividad comercial entre México y los países
involucrados. A nivel país, en general los tratados han tenido un beneficio neto para México. ALFA también se
ha visto favorecida por dichos tratados, ya que ha podido incrementar en forma substancial su acceso a
mercados extranjeros. No obstante, no existe seguridad de que los tratados de referencia seguirán en vigor en
forma permanente. Además, México podría decidir firmar nuevos convenios o tratados comerciales con los
mismos o con otros países o regiones, lo que podría tener un resultado adverso sobre las operaciones de
ALFA. Así mismo, aunque hasta la fecha haya habido un beneficio neto para México de los tratados
comerciales existentes, no existe seguridad de que dicho beneficio no se revertirá y la competencia en México
por mercados que ALFA sirve en estos momentos no se volverá más difícil, al eliminar barreras comerciales
entre los países, lo que podría ocasionar menores precios de venta y menores márgenes de utilidad.
También, las operaciones de ALFA en México y en el extranjero se han visto afectadas en fechas recientes
por la presencia de productos competidores importados en condiciones de Dumping. En el pasado, tanto
ALFA como otros participantes de las industrias afectadas, han presentado demandas contra dichos
productos ante las autoridades competentes de varios países. En ciertos casos, las autoridades han
implementado mecanismos tendientes a aliviar el problema. No obstante, puede decirse que las acciones de
los gobiernos en favor de las industrias afectadas no siempre han sido suficientes para frenar por completo las
prácticas desleales.
Otro problema que se ha presentado recientemente en México y que tiene o puede llegar a tener un impacto
negativo sobre las empresas, es el aumento de las actividades de contrabando y comercialización ilegal de
mercancías. En industrias como las del vestido, juguetes, calzado, cintas o discos compactos musicales o de
video, el contrabando y la piratería han tomado una parte muy importante del mercado, con el consecuente
impacto negativo en las empresas establecidas que atienden dichos mercados. Si bien las autoridades han
implementado programas en contra de estas acciones ilegales, no ha sido posible acabar con dicho problema.
No existe seguridad de que las operaciones de ALFA no se verán afectadas en el futuro por una mayor
competencia internacional o por la importación de cantidades incrementales de productos competidores, sea o
no en condiciones de Dumping, así como por el contrabando y comercialización ilegal de mercancías.
1.5.1.12. Regulaciones de precios
En el pasado, los productos de algunas de las empresas de ALFA en México han estado sujetos a
regulaciones de precios, que las autoridades mexicanas han establecido para impedir que suban en
determinados momentos. Aunque actualmente el gobierno mexicano sigue una política de desregulación y
liberalización de precios, no existe seguridad de que la misma no cambiará en el futuro por otra que vuelva a
establecer regulaciones o controles de precios, afectando los resultados de ALFA.
1.5.1.13. ALFA depende de ejecutivos clave, cuya pérdida podría tener un efecto adverso sobre sus
resultados
Para ejecutar con éxito su estrategia, ALFA depende en gran medida del talento y la experiencia de un grupo
de ejecutivos clave, que incluye al Presidente del Consejo de Administración, al Director General de la
Compañía y a los Directores Generales de las distintas subsidiarias. Dada la especialización y conocimiento
de este grupo de ejecutivos, su reemplazo podría ser complicado, situación que podría tener un efecto
adverso sobre las actividades, resultados de operación y situación financiera de ALFA o sus subsidiarias.
1.5.1.14. ALFA lleva a cabo operaciones con instrumentos financieros derivados y de cobertura
Debido a que ALFA tiene operaciones en diversos países y contrata financiamientos en diferentes monedas,
ha negociado en el pasado operaciones de derivados sobre tipos de cambio y tasas de interés. El objeto ha
21
ReporteAnual2011
sido mantener bajo control el costo total integral de sus financiamientos y la volatilidad asociada con los tipos
de cambio y las tasas de interés. Adicionalmente, por la naturaleza de las industrias en que desarrolla
actividades y el consumo elevado que hace de energéticos, ALFA ha venido negociando operaciones de
derivados sobre precios de gas natural y otros insumos petroquímicos. Finalmente, para operar su programa
de recompra de acciones, ALFA también ha realizado operaciones de derivados sobre sus acciones. El uso
de este tipo de instrumentos conlleva factores de riesgo fuera del control de la Compañía.
1.5.1.15. Riesgos a los sistemas de información
La operación de ALFA está respaldada por sofisticados sistemas de información e infraestructura tecnológica,
mismos que están expuestos a fallas por ataques cibernéticos, incendios, inundaciones, falta de energía
eléctrica, fallas en telecomunicación y eventos similares. La falla de cualquiera de los sistemas de información
podría afectar la operación, ventas y rentabilidad de la Compañía. Aunque ALFA cuenta con planes de
contingencia para reducir el impacto negativo de tales fallas, no se puede asegurar que estos planes serán
completamente efectivos.
1.5.1.16. La continuidad del negocio de ALFA podría verse afectada por medidas implementadas por
los gobiernos de México u otros países para prevenir la diseminación entre la población de
enfermedades contagiosas
Un brote de influenza AH1N1 en México en 2009 hizo que las autoridades sanitarias del país tomaran
acciones que restringieron severamente la actividad económica. Aunque, en términos generales, las
operaciones de ALFA no se vieron afectadas de manera importante, el brote epidemiológico puso en
evidencia riesgos para la continuidad de sus negocios en México. Dichos riesgos podrían consistir en un
posible contagio del personal de ALFA que limitara su capacidad de llevar a cabo sus actividades. También,
en la reducción substancial del abastecimiento de mercancías y servicios necesarios para que ALFA lleve a
cabo sus operaciones. Finalmente, en la limitación al tránsito de los productos de ALFA por el territorio
mexicano o en otros países.
ALFA no puede brindar seguridad de que no habrá nuevos brotes de influenza AH1N1 o de cualquier otra
epidemia en los países en que desarrolla actividades productivas, lo que podría obligar a las autoridades de
dichos países a tomar medidas de emergencia que comprometan la continuidad de los negocios de ALFA, con
el consecuente impacto negativo sobre sus resultados financieros.
1.5.1.17. Un cambio en los términos de financiamiento con los proveedores podría afectar
adversamente la operación.
La operación del negocio depende en cierta medida de la relación que se mantiene con los proveedores.
Actualmente se manejan plazos de pago considerados estándar en los mercados en los cuales se participa,
sin embargo, un cambio, reducción o eliminación en los términos de financiamiento con los proveedores
estratégicos, podría tener un efecto negativo sobre el ejercicio y planeación de las operaciones y resultados.
De forma enunciativa, mas no limitativa, un deterioro en la condición financiera de los proveedores derivado
de un problema mecánico en alguna de sus instalaciones, un desastre natural o cualquier otro acontecimiento
de carácter similar, podría restringir su capacidad para cumplir sus obligaciones con la Compañía, lo cual
podría tener un efecto adverso e importante en la operación, flujo de efectivo, liquidez y condición financiera.
No se puede asegurar que los términos vigentes de financiamiento con los proveedores prevalecerán sin
modificación en el futuro.
1.5.1.18. El crecimiento vía fusiones, adquisiciones o alianzas estratégicas podría verse afectado por la
legislación de competencia económica, acceso a recursos de capital, así como por los costos y
dificultades que conllevaría integrar los negocios y tecnologías adquiridos en el futuro, lo que podría
impedir el crecimiento futuro y afectar la competitividad de manera negativa.
En el pasado, se han realizado adquisiciones a fin de ampliar nuestros negocios y es posible que se continúe
realizándolas en el futuro. Como parte de la estrategia, es posible que se busque un mayor crecimiento a
través de la adquisición de otras compañías, a fin de mantener una posición competitiva dentro de las
industrias en las que se opera y mejorar la posición en áreas de operaciones principales. Esta estrategia
22
ReporteAnual2011
conlleva riesgos que podrían tener un efecto material adverso sobre el negocio, la situación financiera, los
resultados de las operaciones y perspectivas, lo que incluye:

pasivos regulados u otros no identificados o no previstos, o bien riesgos en las operaciones de las
compañías que se pudieran adquirir;

necesidad de incurrir en deudas, lo que podría reducir el efectivo disponible para operaciones y para
otros usos debido a obligaciones crecientes de servicio de deuda;

posible incapacidad para lograr los resultados esperados, las economías de escala, las sinergias u
otros beneficios buscados;

los costos y tiempos necesarios para concluir e integrar las adquisiciones, podrían resultar ser
mayores a los esperados;

un trastorno potencial para los negocios en marcha y dificultad para mantener el ambiente de control
interno, tecnologías y procedimientos de sistemas de información;

incapacidad para integrar exitosamente los servicios, productos y al personal de la adquisición en las
operaciones o de generar cualesquier ahorros esperados en costos u otros beneficios por sinergias
provenientes de las adquisiciones;

incapacidad para conservar relaciones con empleados, clientes y proveedores;

restricciones o condiciones impuestas por cualesquier autoridades que promueven la competencia
económica;

traslape o pérdida de clientes, a los que previo a la adquisición les suministraba Alfa o les
suministraba la entidad adquirida; y

falta de rendimiento de las inversiones.
Si no se pudiera integrar o administrar los negocios adquiridos de manera exitosa, entre otras cuestiones, no
se podrían realizar los ahorros previstos en costos ni el crecimiento en los ingresos, lo que podría tener como
resultado una rentabilidad disminuida o pérdidas. En caso de que surjan nuevas oportunidades de expansión,
Alfa podría no contar con los recursos suficientes para aprovechar estas oportunidades y financiamiento
adicional podría no estar disponible para la compañía, en términos favorables o en lo absoluto, lo que
provocaría que se renunciara a esas oportunidades. El impacto que tendría cualesquier adquisición o
inversión futura no podría preverse en su totalidad y si cualquiera de los riesgos arriba expuestos se
materializase podrían tener un efecto material adverso en los negocios, situación financiera o resultados de
operación y prospectos.
La reglamentación de las actividades de fusión y adquisición en la jurisdicción de Estados Unidos, México y
otros países podría igualmente limitar la capacidad para realizar adquisiciones o fusiones futuras. Alfa no
puede garantizar que las autoridades a cargo de dar cumplimiento a las disposiciones en materia de
competencia económica en cualquiera de los países en los que se opera o ques se busque hacerlo,
aprobarán dichas transacciones o impondrán condiciones materiales para llevarlas a cabo.
Además, el crecimiento a la fecha, en particular el propiciado por las adquisiciones, ha impuesto una
importante presión sobre la administración, sistemas y recursos, y la expansión adicional anticipada de las
operaciones lo continuará haciendo. Adicionalmente a la capacitación, administración e integración de la
fuerza de trabajo, se neceisitará continuar desarrollando y mejorando los controles financieros y de
administración. No se puede asegurar que la Compañía será capaz de administrar con eficacia o eficiencia el
crecimiento y la integración de las operaciones y cualquier falla para hacerlo podría afectar de manera
adversa e importante el negocio, situación financiera, resultados de operación y perspectivas.
23
ReporteAnual2011
1.5.1.19. Cualquier deterioro en las relaciones laborales con los empleados o incremento en los costos
laborales podría afectar de manera adversa al negocio, condiciones financieras, resultados de
operación y perspectivas
Las operaciones requieren una gran cantidad de mano de obra. Cualquier incremento importante en los
costos de mano de obra, deterioro en las relaciones laborales, tortuguismo o paros laborales en cualquiera de
las instalaciones, ya fuere debido a actividades sindicales, a la rotación de empleados o por otras razones,
podría tener un efecto material adverso en los negocios, la situación financiera, resultados de operación y
perspectivas. Una huelga, tortuguismo u otro problema laboral podría, en algunos casos, afectar la capacidad
para suministrar los productos a los clientes, lo que podría tener como resultado ventas netas reducidas.
Alrededor del 44% de la fuerza de trabajo está sindicalizada. Por lo general, se negocian contratos colectivos
de trabajo con estos sindicatos cada dos años, independientemente de que los incrementos salariales sean
revisados anualmente. No se puede prever el resultado de estas negociaciones o de cualquier otro conflicto
importante que llegase a surgir, que pudiese afectar de manera material adversa al negocio, situación
financiera, resultados de operación y prospectos.
1.5.1.20. Los derechos de propiedad intelectual y la tecnología son valiosos para la Compañía y la
imposibilidad de proteger y defender adecuadamente dichos derechos pudiera afectar
sustancialmente el negocio.
Los derechos de propiedad intelectual y tecnología son activos valiosos para el negocio. La habilidad para
competir eficientemente, en gran parte depende de obtener, mantener y proteger la tecnología y derechos de
propiedad intelectual. Sin embargo, las patentes, marcas, secretos industriales y otros derechos de propiedad
intelectual, pudieran no ser obstáculo suficiente para prevenir que terceras personas compitan con Alfa en
negocios similares a los que se participa. A pesar de los esfuerzos, los derechos de propiedad intelectual
podrían no otorgar la protección necesaria frente a usos no autorizados o a la competencia. Asimismo,
podrían caducar, expirar o ser impugnados en beneficio de terceras personas, afectando así el negocio.
Además, se cuenta con las licencias sobre derechos de propiedad intelectual, las que podrían estar también
disponibles para los competidores, afectando a la compañía en su capacidad para hacer valer los derechos
frente a terceras personas o limitando o dificultando la solución de controversias con terceras partes que
cuenten con licencias similares.
De tiempo en tiempo, se busca proteger y hacer valer los derechos de propiedad intelectual en contra de
terceros que se consideran infringen dichos derechos de propiedad intelectual y se podrían iniciar litigios con
respecto a la violación o al mal uso de los derechos de propiedad intelectual. No se puede garantizar que los
derechos de propiedad intelectual no serán utilizados sin la autorización de la compañía. Vigilar el uso no
autorizado de los derechos de propiedad intelectual podría ser difícil o costoso. La violación de los derechos
de propiedad intelectual o litigios no exitosos podría afectar de manera adversa las operaciones.
1.5.2. Riesgos relacionados con México y otros mercados en los que se opera
Actualmente, ALFA, a través de sus subsidiarias, mantiene operaciones de producción en 17 países,
incluyendo Alemania, Argentina, Austria, Brasil, Canadá, China, Costa Rica, EE. UU., El Salvador, Eslovaquia,
Hungría, India, México, Perú, Polonia, República Checa y República Dominicana. Tanto la situación financiera,
como las operaciones de ALFA, están expuestas a riesgos derivados de sus actividades internacionales.
Cada país o mercado en el que ALFA tiene inversiones presenta condiciones particulares que pueden
repercutir sobre su desempeño global, como son fluctuaciones en las tasas de interés, inflación, cambios en
los hábitos de consumo, inestabilidad política y social, nuevos marcos jurídicos y fiscales, entre otros.
Asimismo, las operaciones de las subsidiarias de ALFA en el extranjero se mantienen en la moneda local de
cada país y posteriormente son convertidas a pesos para propósitos de presentación, por lo que cualquier
fluctuación del valor de las monedas de referencia con respecto al peso mexicano, puede tener un efecto en
los resultados consolidados de ALFA.
ALFA no puede asegurar que el desarrollo futuro de las condiciones económicas de los países donde tiene
instalaciones, y sobre las cuales no tiene control, no tendrá un efecto adverso en sus operaciones.
24
ReporteAnual2011
1.5.3. Riesgos relacionados con los valores emitidos por ALFA
Los inversionistas extranjeros no tienen derecho a votar las acciones de ALFA de su propiedad. Dichos
derechos de voto sólo pueden ser ejercidos por el Fiduciario, el cual debe votar las acciones afectas al
patrimonio del Fideicomiso Nafinsa en el mismo sentido que los tenedores de la mayoría de las acciones que
no estén en dicho Fideicomiso y que sean votadas en la asamblea correspondiente. Como resultado, los
inversionistas extranjeros no tienen la posibilidad de ejercer derechos de minoría para proteger sus intereses y
pueden verse afectados por las decisiones que tomen los tenedores mayoritarios de las acciones de ALFA,
quienes pudieran tener intereses distintos a los de ellos.
El listado de los valores de ALFA en la BMV y en Latibex está sujeto al cumplimiento de ciertos requisitos de
mantenimiento. Aunque ALFA siempre ha cumplido con dichos requisitos, no puede proporcionar seguridad
de que lo hará en el futuro.
1.5.4. Accionistas mayoritarios
ALFA estima que algunos miembros de su Consejo de Administración, sus familiares y otras personas
cercanas a ellos, actualmente controlan aproximadamente el 45% del capital social de ALFA. Por lo tanto, es
posible que si todos ellos actúan de común acuerdo, puedan elegir a la mayoría de los miembros del Consejo
de Administración de la Compañía y determinar el resultado de aquellas decisiones en las que se requiera una
mayoría accionaria, incluyendo decisiones de negocios importantes y, en su caso, el pago de dividendos. Las
decisiones de dichos accionistas mayoritarios podrían ser contrarias a los intereses de los minoritarios lo que
podría tener un efecto adverso y significativo en el precio de las acciones y la liquidez de las mismas.
1.5.5. Tipo de cambio
Los tipos de cambios respectivos del peso mexicano, el dólar estadounidense y el euro, son factores muy
importantes para ALFA por el efecto que tienen sobre sus resultados. Además, en su determinación, ALFA no
tiene injerencia alguna. Por otra parte, ALFA estima que entre 70% y 80% de sus ingresos están denominados
en moneda extranjera, ya sea porque provienen de productos que se exportan desde México, o porque se
trate de productos que se fabrican y venden en el extranjero, o porque, aun vendiéndose en México, el precio
de tales productos se fija con base en precios internacionales en monedas extranjeras, como por ejemplo, el
dólar de los EE. UU.
Por esta razón, en el pasado, en ocasiones en que el peso mexicano se ha apreciado en términos reales
contra otras monedas, como por ejemplo, el dólar, los márgenes de utilidad de ALFA se han visto reducidos.
Por el contrario, cuando el peso mexicano ha perdido valor, los márgenes de utilidad de ALFA se han visto
incrementados. No obstante, aunque esta correlación de factores se ha presentado en varias ocasiones en el
pasado reciente, no existe seguridad de que se vuelva a repetir en caso de que el tipo de cambio entre el
peso mexicano y cualquier otra moneda volviese a fluctuar.
Además, la mayor parte de la deuda bancaria de ALFA se denomina en dólares. Consecuentemente, un peso
fuerte contra el dólar significa una menor carga financiera para ALFA y sus empresas. Por el contrario, un
peso débil significa una mayor carga financiera. En consecuencia, una devaluación significativa del peso
frente al dólar podría afectar en forma adversa la liquidez y la situación financiera de ALFA, quien ha tratado
de atenuar el riesgo del tipo de cambio a través de mantener una relación positiva entre los activos en dólares,
o que generan ingresos en dólares o relacionados con ellos, y sus pasivos en dólares.
Actualmente, el tipo de cambio entre el peso y el dólar se determina con base en un régimen de flotación de
libre mercado establecido por una Comisión de Cambios, que está integrada en forma conjunta por la
Secretaría de Hacienda y Crédito Público y el Banco de México. No existe seguridad alguna de que la
Comisión de Cambios mantenga el régimen actual o decida cambiarlo en el futuro por alguno otro. Cualquier
cambio en el régimen o en el tipo de cambio en sí mismo, producto de otras circunstancias de mercado, sobre
las que ALFA no tiene injerencia alguna, podría llegar a tener un impacto considerable, ya sea positivo o
negativo, sobre sus resultados y/o su situación financiera.
25
ReporteAnual2011
Además, aunque en la actualidad el gobierno mexicano ha mantenido una política de libre convertibilidad del
dólar, en el pasado, en ciertos períodos de turbulencia económica, ha establecido controles de cambios para
restringir dicha convertibilidad. No existe seguridad de que, en el futuro, el gobierno mexicano no volverá a
establecer controles de cambios, los que de existir podrían limitar la capacidad de ALFA y sus subsidiarias
para convertir pesos a dólares o transferir divisas al exterior para cumplir sus compromisos financieros en
moneda extranjera, ocasionando eventos de incumplimiento en sus contratos de crédito.
1.5.6. Tasas de inflación e interés
Durante los últimos tres años (2009-2011), México ha experimentado estabilidad económica, la que ha llevado
a que la tasa de inflación haya promediado aproximadamente 4.0% anual. No obstante, en el pasado, ha
habido períodos de tiempo en que el país ha estado sujeto a gran inestabilidad económica, lo que se ha
traducido en altas tasas de inflación. Por ejemplo, en el período 1997 a 1999, la tasa de inflación promedió
cerca de 18% anual. Por lo tanto, no existe seguridad de que la estabilidad actual perdurará o de que, como
consecuencia de cambios en las condiciones económicas y/o políticas en México, no se generará
inestabilidad que lleve a períodos de alta inflación.
Como consecuencia de las altas tasas de inflación que se han registrado en algunos años, México ha sufrido
de altas tasas de interés. Por ejemplo, en el período 1996 a 1998, la tasa promedio de interés de los CETES
de 28 días, que se considera representativa, fue aproximadamente 25% anual. Por otra parte, de 2009 a
2011, la tasa nominal de CETES fue sólo 4.7 % anual, en promedio. Por lo tanto, no existe seguridad sobre el
futuro comportamiento de las tasas de interés en México.
Las tasas de inflación y de interés elevadas podrían tener un efecto negativo sobre los costos de
financiamiento de ALFA y sobre los resultados de sus operaciones. Además, podrían reducir las
oportunidades de ALFA de refinanciar los vencimientos de algunos de sus pasivos, tanto en pesos como en
dólares.
1.5.7. Volatilidad del mercado de valores
Las acciones de ALFA cotizan en la BMV y en Latibex. La inversión en acciones de ALFA, o de cualquier otra
emisora, contiene elementos de riesgo ajenos a la operación propia de la Compañía. Por ejemplo, en el
pasado reciente, los mercados accionarios han experimentado gran volatilidad debido, entre otras cosas, a la
globalización de los mercados financieros, que ha hecho que las crisis en algunas regiones del mundo afecten
a otras regiones, aun cuando con éstas exista poca relación comercial o financiera.
Además, en forma particular, el mercado mexicano de valores está muy influenciado por el comportamiento de
los mercados financieros de los EE. UU., debido a la fuerte presencia en México de inversionistas extranjeros,
en particular, estadounidenses. Por ejemplo, la crisis que se presentó en el sector financiero de los EE. UU.
desde mediados de 2007, causó fuertes afectaciones en en el mercado de valores de México, así como en
otros países.
Asimismo, si bien la BMV es una de las mayores bolsas de valores de América Latina en términos de valor de
capitalización de mercado, es relativamente pequeña, sin una liquidez muy amplia y volátil, con respecto a
otros mercados de valores desarrollados. Estas características pueden limitar la capacidad de un tenedor de
las acciones de ALFA para vender sus acciones, y pueden también afectar adversamente el precio de las
mismas.
Igualmente, la correlación directa entre la economía mexicana y la de los EE. UU. ha crecido en los últimos
años como resultado de la firma del TLC y el consecuente incremento en la actividad comercial entre ambos
países. En consecuencia, una desaceleración de la economía en los EE. UU., la terminación del TLC, o la
imposición de aranceles o tarifas a las exportaciones de México a los EE. UU., podrían tener un impacto
negativo en la economía mexicana. Adicionalmente, de ocurrir ataques terroristas en los EE. UU. o en
cualquier otra parte del mundo, la actividad económica en los EE. UU. o a nivel mundial, incluyendo México,
podría afectarse. Lo anterior podría tener un impacto sustancialmente negativo en las operaciones y
resultados de ALFA, lo que afectaría el precio de sus acciones.
26
ReporteAnual2011
1.5.8. Aspectos Ambientales
Las operaciones de la Compañía están sujetas a las leyes aplicables en materia de protección al medio
ambiente en los países en donde se desarrollan. Por ejemplo, en México, existe un organismo encargado de
aplicar las leyes ecológicas y supervisar la observancia de las mismas por las empresas. Este organismo tiene
rango de secretaría de estado y es conocido como la SEMARNAT. Como parte de sus atribuciones, la
SEMARNAT tiene la facultad de entablar demandas administrativas o penales en contra de empresas que
violen las leyes ambientales, así como cerrar instalaciones productivas que no cumplan con dichas leyes.
Algunas de las subsidiarias de ALFA en México han llegado a acuerdos con la SEMARNAT o con otras
autoridades federales, estatales o municipales, que contemplan la inversión en equipos para manejar más
eficientemente desechos sólidos, líquidos o gaseosos, controlar las emisiones de humos y polvos o reciclar
agua. Una parte importante de dicha inversión ya ha sido llevada a cabo.
No existe seguridad de que una aplicación más estricta de las leyes ambientales actuales, cambios en las
mismas en las diferentes jurisdicciones en las que opera ALFA, investigaciones posteriores por la SEMARNAT
o por otras autoridades presentes o futuras, de México o de otros países, o leyes o regulaciones ambientales
adicionales a las actuales, no resulten en la necesidad por parte de ALFA o sus subsidiarias en México y en el
extranjero, de mayores inversiones en equipos de protección al ambiente, que actualmente no están
contempladas en los planes de inversión de ALFA o sus subsidiarias, lo que podría tener efectos negativos en
los resultados de la Compañía.
1.5.8.1. El cumplimiento con las leyes y normatividad ambientales y gubernamentales de otro tipo
podría tener como resultado gastos o pasivos agregados.
Los negocios de ALFA están sujetos a una vasta cantidad de leyes y regulaciones locales, estatales y
federales en los países en donde operan, que conciernen, entre otras cosas, a la generación,
almacenamiento, manejo, uso, reparación del daño ambiental, eliminación y transportación de materiales
peligrosos, así como la emisión y descarga de materiales peligrosos y no peligrosos en el suelo, aire o agua.
La operación de cualquier planta de fabricación y la distribución de algunos o todos los productos de ALFA
conlleva riesgos que están sujetos a las leyes ambientales, muchos de los cuales prevén multas sustanciales
y sanciones penales o incluso pudieran llevar a la clausura de las instalaciones por ciertas infracciones.
Asimismo, están sujetos a extensas reglamentaciones gubernamentales por parte de las entidades
gubernamentales en los países en los que se opera en lo concerniente a su conducta competitiva y en el
mercado, lo que podría afectar su capacidad para realizar adquisiciones dentro de nuestra industria, así como
las condiciones sanitarias, de seguridad y laborales de sus empleados. En la actualidad, se considera que la
totalidad de las plantas cumplen con todos los aspectos importantes de las leyes o reglamentaciones. Sin
embargo, cambios o adiciones a las leyes o regulaciones existentes o un endurecimiento de su cumplimiento
o en la aplicación de esas leyes o reglamentaciones podría obligar a realizar gastos adicionales importantes,
lo que podría afectar su rentabilidad o situación financiera en el futuro. Además, en cualquier momento
pueden introducirse nuevas iniciativas legislativas que pudieran afectar las operaciones y la conducta de los
negocios, sin que se pueda ofrecer garantías de que el costo del cumplimiento de estas iniciativas o los
efectos de estas iniciativas no tendrán un efecto material adverso en el desempeño financiero en el futuro.
La imposibilidad de cumplir con legislación ambiental pasada, presente o futura pudiera resultar en la
imposición de sanciones, acciones de terceros e investigaciones por la autoridad reguladora. Por ejemplo, los
efectos que se perciben sobre el cambio climático pudieran resultar en requisitos legales y regulatorios
adicionales que busquen reducir o mitigar los efectos generados por las emisiones en las plantas productivas.
Dichos requisitos, de entrar en vigor legalmente, pudieran generar un aumento en los gastos de capital y
costos por cumplimiento de normatividad ambiental en un futuro, lo que podría generar un efecto material
adverso en los negocios, condición financiera, resultados de operación y perspectivas.
Adicionalmente, podrían estar expuestos a contingencias relacionadas con las instalaciones que surjan del
incumplimiento con la legislación ambiental por parte de los propietarios anteriores, de lo cual, como
propietarios actuales seríamos responsables solidariamente.
27
ReporteAnual2011
1.5.8.2. Los huracanes y otros desastres naturales podrían trastornar los negocios y afectar los
resultados de operación.
Los huracanes y otros desastres naturales, como temblores, inundaciones o tornados, han afectado los
negocios y el negocio de algunos proveedores y clientes en el pasado y podrían volver a hacerlo en el futuro.
En 2005 y de nuevo, en el tercer trimestre de 2008, fuertes huracanes provocaron trastornos importantes en
las operaciones de algunos proveedores en la costa estadounidense del Golfo de México, que tuvieron un
impacto negativo en los volúmenes de ventas y en los costos para algunos de los productos. Si se
presentaran sucesos similares relacionados con el clima en el futuro, se podría sufrir interrupciones en los
negocios, paros o daños a las instalaciones productivas, lo que podría afectar de manera adversa e
importante los resultados de operación.
1.5.9. Cambios en las leyes fiscales en México y en otros países podrían afectar adversamente los
negocios y operaciones de ALFA
El gobierno mexicano ha implementado recientemente cambios en las leyes fiscales, buscando entre otras
cosas, incrementar la captación de recursos para destinarlos a los distintos usos y programas que atiende. El
impacto de estos cambios, así como el de otros que el gobierno mexicano, o los gobiernos de otros países
donde ALFA realiza operaciones, pudiesen implementar en el futuro, es un mayor pago de impuestos por
empresas como ALFA, con el consecuente efecto adverso en sus utilidades netas.
1.5.10. ALFA como Sociedad Controladora depende de los resultados de sus subsidiarias
ALFA es una sociedad controladora que, en su mayoría, no realiza operaciones directamente, sino que sus
ingresos dependen principalmente de dividendos pagados por sus subsidiarias. En general, las sociedades
mexicanas pueden pagar dividendos a sus accionistas en el caso de que dicho pago, y los estados financieros
que reflejen utilidades netas distribuibles, sean aprobados por sus accionistas después del establecimiento de
las reservas legales, y sólo si todas las pérdidas han sido absorbidas o pagadas. Asimismo, ALFA depende de
que sus subsidiarias le canalicen recursos para cubrir la mayoría de sus necesidades de flujo de efectivo
interno, incluyendo el flujo de efectivo necesario para financiar planes de inversión futuros y, en su caso,
pagar dividendos. En consecuencia, cualquier cambio relevante adverso en la situación financiera y resultados
de operación de las subsidiarias de ALFA, podría afectar la situación financiera de ésta.
1.5.11 Actividades terroristas y eventos geopolíticos y sus consecuencias pudieran afectar de manera
adversa el negocio, condición financiera, resultados de operación y perspectivas.
Ataques terroristas o la continua amenaza del terrorismo o el crimen organizado existente en México y otros
países, el potencial de acciones militares al respecto y el incremento en medidas de seguridad en respuesta a
dichas amenazas pudieran ocasionar una importante afectación en el comercio a nivel mundial, incluyendo la
imposición de restricciones al transporte transfronterizo y actividad comercial. Adicionalmente, eventos
políticos relacionados pudieran generar periodos prolongados de incertidumbre que pudieran afectar
adversamente los negocios. Inestabilidad económica y política en otras regiones del mundo pudieran afectar
negativamente las operaciones. Las consecuencias del terrorismo y las respuestas ante esto pueden ser
impredecibles y pudieran tener un efecto adverso en el negocio, condición financiera, resultados de operación
y perspectivas.
1.5.12. Principales riesgos relacionados con Alpek
1.5.12.1. La industria petroquímica es cíclica, lo que incide en los ingresos, márgenes de utilidad y
rentabilidad de las empresas participantes, como Alpek
Las empresas agrupadas en Alpek realizan operaciones en la industria petroquímica. Por su ciclicidad, esta
industria tiene períodos en que la demanda excede la oferta, lo que se traduce en una mejora en sus
márgenes y utilidades, alternados con otros períodos de menor demanda y, por lo tanto, de menores
utilidades.
Además, la industria petroquímica es intensiva en capital. La inversión en capacidad, ya sea nueva o de
expansión, requiere una cantidad considerable de recursos y un tiempo prolongado para su realización.
28
ReporteAnual2011
Así, los ingresos, los márgenes de utilidad y el rendimiento de la inversión en la industria petroquímica
dependen de la ciclicidad mencionada. Aunque en 2011 las empresas petroquímicas de ALFA obtuvieron
resultados récord, en el pasado, han registrado períodos de bajos ingresos, márgenes de utilidad y
rendimientos. Por lo tanto, no existe seguridad de que, en el futuro, no volverán enfrentar una situación
parecida, lo que puede incidir negativamente en los resultados consolidados de ALFA.
1.5.12.2. Para sus operaciones, Alpek depende del abastecimiento suficiente, oportuno y a precios
competitivos de materias primas clave
En sus procesos productivos, Alpek utiliza materias primas clave, como son el paraxileno, el propileno, el
estireno y el óxido de etileno, entre otras. Estos insumos son proveídos por varias compañías ubicadas tanto
en México, como en otros países. En años recientes, como por ejemplo en septiembre de 2008, causas de
fuerza mayor provocadas por fenómenos atmosféricos han afectado la producción de dichas materias primas,
con la consecuente reducción de su disponibilidad y aumento de su precio de venta. Esto ha tenido impactos
negativos sobre los resultados financieros de Alpek. Aunque actualmente el abastecimiento es normal, no
existe seguridad de que una situación similar a la descrita anteriormente no se presente de nuevo, pudiendo
provocar una afectación negativa importante en los resultados de Alpek.
Adicionalmente, existe una concentración significativa de proveedores, por lo que la pérdida de cualquiera de
ellos, una interrupción de sus negocios o la falta de abastecimiento de las necesidades de Alpek en forma
oportuna, podría conducir a la interrupción de la producción, con el consecuente efecto negativo en los
resultados de Alpek.
1.5.12.3. Los precios y volúmenes de fibra corta poliéster y las importaciones de PET, pueden afectar
adversamente los márgenes de Alpek
Los productores de fibra corta de poliéster en la región del TLC, como Alpek, pueden verse afectados
adversamente por las importaciones de bajo costo de fibra corta poliéster, PET y productos textiles,
principalmente de los países asiáticos.
1.5.12.4. El negocio está expuesto al riesgo de sustitución de productos, y cualquier sustitución de los
productos en el futuro por otros materiales podría tener un efecto material adverso sobre el negocio,
condición financiera, resultados de operación y prospectos.
La gran mayoría de la producción de PET y, de manera indirecta, laa producción de PTA, se utiliza para
botellas de plástico y otros contenedores en las industrias de bebidas, alimentos y cuidado personal, siendo el
incremento en la demanda del PET el resultado, en gran medida, de la sustitución de otros materiales como lo
son el vidrio y aluminio, por el PET. Si, con base en sus propiedades físicas o en otros motivos de índole
económica o ambiental, en el futuro otro tipo de plástico u otro material se convirtiera en un sustituto del PET
para fabricar dichos contenedores, entonces la demanda del PET podría disminuir, lo cual tendría un efecto
material adverso sobre el negocio, condición financiera, resultados de operación y perspectivas. Por ejemplo,
un material plástico biodegradable elaborado con base en plantas, el ácido poliláctico, está atrayendo atención
para ser utilizado como sustituto de materiales plásticos elaborados con base en petróleo. Dicha sustitución
podría llegar a ser más frecuente si la tecnología y el limitado acceso a materias primas, así como el elevado
costo de producción, para dichos materiales mejoran en el futuro.
Los productos de fibra de poliéster compiten con otras fibras, principalmente de algodón. Cualquier sustitución
importante por parte de los clientes de productos basados en fibras de poliéster por otro tipo de fibras pudiera
afectar negativamente las utilidades. Adicionalmente, los clientes pudieran utilizar fibra corta de poliéster
reciclada en la aplicación a sus productos finales, lo que consecuentemente generaría una reducción en la
demanda de fibra corta de poliéster vírgenes que se producen. Tendencias de moda y precios pudieran
generar una sustitución de las fibras de poliéster por aquellas fibras con las que competimos. Si los niveles de
sustitución se incrementan, la demanda de las fibras de poliéster pudiera disminuir y por ende las ventas se
verían afectadas, lo que podría generar una afectación negativa en el negocio de fibras de poliéster, lo cual
podría afectar negativamente el negocio, condición financiera, resultados de operación y perspectivas.
29
ReporteAnual2011
Los productos de PP compiten con otros plásticos en algunas de sus aplicaciones. Cualquier sustitución
importante por parte de los clientes de productos elaborados con base en PP por otros plásticos en dichas
aplicaciones, pudiera afectar adversamente las utilidades. Si una sustitución importante por parte de los
clientes llegara a ocurrir, la demanda por los productos elaborados con base en PP para ciertas aplicaciones
podría verse reducida y por ende las ventas se verían afectadas, lo que podría generar una afectación
negativa en el negocio de productos de PP y consecuentemente afectando negativamente el negocio,
condición financiera, resultados de operación y perspectivas.
En el caso de los productos elaborados con base en EPS, existe una importante competencia para su uso
como material de aislamiento con otros productos utilizados para los mismos efectos. Si una sustitución
importante por parte de los clientes llegara a ocurrir, la demanda por los productos elaborados con base en
EPS podría verse reducida y por ende las ventas se verán afectadas, generando posiblemente una afectación
negativa en el negocio, condición financiera, resultados de operación y perspectivas.
1.5.12.5. Alpek tiene una base de clientes muy concentrada
Los diez principales clientes de Alpek representaron alrededor del 36% de sus ventas netas en 2011. Las
ventas a su principal cliente, M&G, que compra PTA para producir PET para los mercados mexicano y
brasileño, representaron alrededor del 13% de sus ventas netas de 2011. Teniendo en cuenta que la
rentabilidad de Alpek depende del mantenimiento de una alta tasa de utilización de su capacidad instalada, la
pérdida de la totalidad o de una parte importante del volumen de ventas a un cliente o usuario final, tendría un
efecto negativo en los resultados financieros de Alpek.
1.5.12.6. Alpek ha establecido contratos de precio fijo para la venta de PET
Parte del volumen de producción de PET se ha comprometido a clientes mediante contratos de venta anuales
con un régimen de precios fijos. En estos contratos, Alpek está sujeta al riesgo de que sus costos de materia
prima y otros gastos sean mayores a los esperados. Dicha variación afectaría negativamente sus márgenes
de utilidad.
1.5.12.7. Alpek opera en una industria que es altamente competitiva
La industria petroquímica es altamente competitiva. Entre los competidores actuales y potenciales de Alpek se
encuentran algunas de las compañías petroquímicas más grandes del mundo, así como las divisiones
petroquímicas de las principales compañías petroleras internacionales, que cuentan con sus propias fuentes
de suministro de materias primas. Algunas de estas compañías pueden estar en posibilidad de fabricar
productos en forma más económica que Alpek. Además, algunos de dichos competidores son más grandes y
pueden contar con mayores recursos financieros y técnicos, lo que les permitiría realizar importantes
inversiones de capital en sus negocios. Si algún competidor desarrollara tecnología que le permitiera fabricar
productos a un costo significativamente más bajo, la tecnología de Alpek podría volverse poco rentable u
obsoleta. Además, aquellos clientes de Alpek que producen PET o fibra corta de poliéster, podrían desarrollar
sus propias fuentes de suministro de PTA, en lugar de comprar insumos de Alpek. Más aun, los países ricos
en petróleo se han vuelto participantes cada vez más importantes en la industria petroquímica y podrían
ampliar su papel considerablemente en el futuro. La competencia creciente podría impulsar a Alpek a reducir
los precios de sus productos, lo que podría resultar en márgenes de utilidad reducidos y en una pérdida de
participación de mercado.
1.5.12.8. Alpek enfrenta riesgos relacionados con la fórmula de determinación de precios de "costo
más margen" (“cost plus”) para la venta de PTA
La práctica industrial histórica en la región del TLC ha sido establecer el precio del PTA con base en el
método de “costo más margen” (“cost plus”), usando como referencia una fórmula que toma en cuenta las
variaciones en los costos de los principales factores relacionados con el proceso de producción del PTA
(costos del paraxileno, energía y mano de obra, así como el Índice de Precios al Productor de los EE. UU.
para otros costos fijos), lo que permite a los productores trasladar a los clientes ciertas variaciones en los
costos de las materias primas clave y de la energía, así como lograr un margen más previsible. No es posible
asegurar que esta práctica de la industria continuará en el futuro, lo que podría redundar en márgenes
30
ReporteAnual2011
menores o incluso negativos. Además, los márgenes contemplados en la fórmula actual pueden ajustarse a la
baja en cualquier momento.
1.5.12.9. Alpek opera plantas productivas con ciertos productos peligrosos y explosivos
Las operaciones de Alpek están sujetas a peligros comunes asociados con la fabricación de petroquímicos,
tales como fugas, emisiones, liberaciones o derrames de sustancias tóxicas o peligrosas, así como
explosiones e incendios. Estos riesgos pueden provocar lesiones corporales y pérdida de la vida, daños y
perjuicios graves o destrucción de inmuebles y equipo, así como daño ambiental. Un accidente grave en
alguna de sus instalaciones podría obligar a Alpek a suspender sus operaciones temporalmente, o demorar la
producción. Todo lo anterior podría tener como resultado costos de reparación de daños importantes y
pérdidas de ventas netas, así como responsabilidad por lesiones o por decesos en el lugar de trabajo. No es
posible garantizar que los seguros con que cuenta Alpek serán suficientes para cubrir en su totalidad los
incidentes peligrosos potenciales. De igual forma, y como resultado de las condiciones del mercado, las
primas y deducibles de ciertas pólizas de seguro pueden aumentar significativamente, e incluso en algunos
casos, ciertos seguros pueden dejar de obtenerse o lograrse sólo por montos asegurables menores. En caso
de que Alpek tuviera la obligación de cubrir una eventualidad de esta naturaleza, para la cual no estuviera
completamente asegurada, esto pudiera resultar en un efecto significativo adverso en sus resultados
financieros.
1.5.12.10. Alpek opera instalaciones productivas integradas, por lo que de darse problemas en una
parte de sus instalaciones se podrían provocar trastornos en otras partes de ellas
Muchos de los procesos productivos de Alpek están integrados, ya que algunos de los productos que fabrica
se utilizan como materia prima para elaborar otros productos. Cualquier problema que pudiera desarrollarse
en la elaboración de un producto podría afectar de manera adversa la producción a lo largo de la misma
cadena productiva. Los problemas de este tipo en la producción podrían provocar trastornos en las
instalaciones en forma ascendente y descendente y tener como resultado paros temporales o una producción
reducida. Algunos de los procesos productivos de Alpek también dependen de servicios compartidos e
infraestructura compartida entre diferentes plantas de producción en el mismo sitio, lo que significa que
cualquier problema con estos servicios compartidos o infraestructura compartida podría afectar de manera
adversa la producción en más de una planta productiva.
1.5.12.11. Un enfoque creciente en cuestiones ambientales y sociales puede dar lugar a una
disminución en la demanda de los productos de Alpek
El movimiento “verde” y su enfoque en los problemas ambientales y sociales podría dar lugar a una
disminución en la demanda por los productos de Alpek. Por ejemplo, existe una creciente presión social e
industrial para incrementar el contenido de PET reciclado utilizado en los empaques, como sustituto de la
producción de nuevo PET. También, existe presión por disminuir el peso y la cantidad de plástico utilizado en
los recipientes plásticos, lo que ha reducido y aún puede reducir más el volumen de producción de nuevo PET
y, como resultado, de PTA. Además, uno de los principales usos finales del PET es el envasado de agua
embotellada. Si como resultado del movimiento verde existiera una disminución apreciable en el consumo de
agua embotellada en los mercados que Alpek atiende, o si nuevas regulaciones impusieran restricciones en el
uso del PET, la demanda por sus productos también podría disminuir, afectando sus resultados financieros.
1.5.12.12. La incapacidad para obtener, renovar o mantener los permisos y las aprobaciones que se
requieren para operar el negocio podría tener un efecto negativo sobre el negocio, situación
financiera, resultados de operación y perspectivas.
Se requieren permisos y aprobaciones para operar el negocio y/o construir y operar las instalaciones. En el
futuro, es posible que se requiera renovar esos permisos y aprobaciones u obtener nuevos permisos y
aprobaciones. Si bien se consiera que Alpek será capaz de obtener esos permisos y aprobaciones y que no
se ha experimentado dificultad alguna en la renovación y mantenimiento de los mismos en el pasado, ni en
forma ni en tiempo, no existe una garantía de que las autoridades correspondientes emitirán cualquiera de
esos permisos o aprobaciones en el marco previsto por Alpek o en lo absoluto. Cualquier falla para renovar,
31
ReporteAnual2011
mantener u obtener los permisos y aprobaciones requeridas, así como las licencias tecnológicas podría
interrumpir las operaciones o demorar o evitar la implementación de cualesquier programas de ampliación de
la capacidad y podría tener un efecto adverso sobre el negocio, situación financiera, resultados de operación y
perspectivas.
1.5.12.13. Los cambios en las leyes y regulaciones relacionados con botellas y empaques de bebidas o
contenedores de alimentos podrían reducir la demanda de productos de consumo final.
Se han aprobado requerimientos legales en diversas jurisdicciones en los Estados Unidos y en otros lugares,
que exigen que se cobren depósitos o ciertos impuestos ecológicos o cuotas sobre la venta, comercialización
y uso de ciertos contenedores de bebidas que no pueden reutilizarse. Se han introducido o podrán ser
introducidas en diversas jurisdicciones de los Estados Unidos o cualquier otro lugar, otras propuestas
relacionadas con los depósitos de contenedores de bebidas, reciclaje, impuestos ecológicos y/o la
administración de ciertos productos. Las crecientes inquietudes de los consumidores y las actitudes
cambiantes en torno a los flujos de desechos sólidos y a la responsabilidad ambiental y publicidad relacionada
podrían tener como resultado la adopción de dicha legislación o reglamentaciones similares. Lo anterior ha
fomentado el que algunos de nuestros consumidores de PET reduzcan el importe de resina de PET que
utilizan en su proceso de producción de botellas. Este proceso para elaborar empaques más ligeros, ha
reducido la cantidad de resina de PET utilizada en cada una de las botellas y ha tenido un impacto en la
demanda de pX, PTA y resina de PET.
Si la legislación o las reglamentaciones antes descritas se adoptasen e implementasen a gran escala o si se
diera un incremento en el proceso para aligerar botellas o una sustitución de la resina de PET como el
principal material de empaque, en cada uno de los casos en cualquiera de los mercados principales en los
que operamos o en los que nuestros clientes clave de PET operan, los costos de nuestros clientes de PET
podrían incrementarse y éstos podrían exigirnos cambios en los materiales para empacado que utilizan para
sus productos de consumo final. Dichos cambios reducirían la demanda de resina de PET, lo cual podría tener
un efecto material adverso en nuestro negocio, situación financiera, resultados de operación y prospectos.
Véase la sección “Factores de Riesgo—Nuestros negocios de fibra de poliéster y PET están expuestos al
riesgo de productos sustitutos.”
1.5.12.14. En la actualidad, los planes de pensiones congelados estadounidenses no cuentan con
financiamiento suficiente y es posible que se tenga que realizar importantes pagos en efectivo a estos
planes, lo que reduciría el efectivo disponible para el negocio.
Se tienen obligaciones no financiadas de conformidad con los planes de pensiones congelados que protegen
a los empleados actuales y previos en DAK Americas y Wellman. El estado actual de dichos planes de
pensiones depende de muchos factores, incluyendo el rendimiento de los activos invertidos, el nivel de ciertas
tasas de interés del mercado y la tasa de descuento utilizada para determinar las obligaciones de pensiones.
Los rendimientos desfavorables en los activos de los planes o los cambios desfavorables en las legislaciones
o reglamentaciones aplicables podrían modificar de manera importante los plazos y el importe del
financiamiento requerido de los planes, lo que reduciría el efectivo disponible para el negocio. De manera
específica, dado el estado de financiamiento insuficiente de los planes de pensiones, se podría quedar
obligado a aportar ciertos importes a fin de satisfacer las normas de financiamiento mínimo de conformidad
con el Código Fiscal de 1986 de los Estados Unidos. Adicionalmente, un incremento o una disminución en la
tasa de descuento utilizada para determinar las obligaciones de pensiones podría tener como resultado un
incremento o una disminución en la valuación de las obligaciones de pensiones, lo que podría afectar el
estado de financiamiento reportado de los planes de pensiones y las aportaciones futuras, así como el costo
periódico de las pensiones en los ejercicios fiscales posteriores.
De conformidad con la Ley de Seguridad de los Ingresos para el Retiro de los Empleados de los Estados
Unidos de 1974, vigente, la Sociedad de Garantía de los Beneficios de las Pensiones ("PBGC"), por sus siglas
en inglés) tiene la facultad de dar por terminado, bajo ciertas circunstancias, un plan de pensiones que reúna
los requisitos para obtener beneficios fiscales y que no esté lo suficientemente financiado. En caso de que el
plan de pensiones que reúna los requisitos para obtener beneficios fiscales se dé por terminado por parte de
32
ReporteAnual2011
la PBGC, Alpek podría resultar responsable ante la PBGC con respecto a la misma proporción del importe no
financiado suficientemente.
1.5.13. Principales riesgos relacionados con Nemak
1.5.13.1. La industria automotriz es cíclica, lo que incide en los ingresos y márgenes de utilidad de las
empresas participantes, como Nemak
Por lo general, en cualquier país del mundo, las condiciones económicas existentes tienen un fuerte impacto
sobre la producción y venta de automóviles. El nivel de ventas de autos incide sobre las utilidades de las
empresas que participan en dicha industria, así como en los ingresos y utilidades de sus proveedores, como
Nemak. Al respecto, no existe seguridad de que esta situación vaya a cambiar en el futuro previsible.
Desde finales de 2008 y durante la mayor parte de 2009, los grandes productores de automóviles en todo el
mundo se vieron afectados por los problemas que vivió la economía global, que produjeron caídas en el
Producto Interno Bruto global a niveles que no se habían experimentado en décadas. Además, los principales
bancos e instituciones financieras de EE. UU. y de otros países sufrieron pérdidas de gran consideración, que
las obligaron a recapitalizarse. Estas pérdidas ocasionaron también una reducción significativa en la liquidez
del sistema financiero y en la capacidad de los bancos de otorgar financiamientos, lo que impactó
severamente a la producción y venta de automóviles. Como consecuencia, Nemak vio reducida la demanda
por sus productos.
ALFA no puede proporcionar seguridad de que, en caso de que la situación antes descrita llegare a repetirse,
ello no tuviese impactos adversos y significativos en los volúmenes de componentes que NEMAK vende en
los distintos mercados donde participa.
Ante la baja venta de automóviles y la incertidumbre en la recuperación económica global, los OEMs ajustaron
sus volúmenes de producción e inventarios a la baja. A consecuencia de lo anterior, el resto de la cadena de
valor de la industria automotriz ajustó sus volúmenes de producción en el mismo sentido. Sin embargo, en los
años 2010 y 2011 los OEMs experimentaron una rápida recuperación de ventas, la cual exigió una pronta
respuesta de todos los participantes a lo largo de la cadena de valor, incluyendo a Nemak.
No obstante, ALFA no puede proporcionar seguridad de que la economía mundial continuará recuperándose,
ni de que, de continuar tal recuperación, ello se traduciría en mayor demanda por los productos de Nemak.
1.5.13.2. La rentabilidad de Nemak podría verse afectada por la pérdida de contratos de cualquiera de
sus principales clientes
Nemak está expuesta a riesgos relacionados con la concentración de sus clientes. Durante 2011, el 70% de
su volumen de ventas estuvo concentrado en siete clientes (Ford NA, General Motors NA, Chrysler, Ford EU,
Hyundai-Kia, BMW, Volkswagen. La pérdida de contratos de estos clientes podría afectar negativamente los
resultados de Nemak.
Nemak considera que ha seguido aumentando el número de clientes que atiende gracias a las ventajas
competitivas que ofrece en la producción de cabezas y monoblocks de aluminio frente a sus competidores,
como son: velocidad en el desarrollo de productos, ingeniería de valor agregado y preferencia en el mercado
por los componentes de aluminio sobre los de hierro, entre otras.
Un elemento de riesgo adicional es la aún frágil situación financiera de algunos de los principales clientes de
Nemak. De darse el caso de que los planes de negocios de éstos llegasen a sufrir ajustes adversos
significativos, es posible que los volúmenes de compra que dichos clientes realizan a Nemak se vean
reducidos, afectando así sus resultados y situación financiera.
1.5.13.3. Las ventas netas de Nemak podrían verse afectadas por los requerimientos de los OEMs
El sector automotriz está caracterizado por un número reducido de OEMs, los cuales ejercen presión sobre
sus proveedores a fin de reducir los costos, mejorar la calidad y/o transferir a los proveedores el costo del
diseño y la innovación tecnológica. A pesar de la buena relación actual con sus clientes, la alta calidad de sus
33
ReporteAnual2011
productos y la reciente diversificación de su portafolio, Nemak podría verse afectada por la presencia o
crecimiento de competencia, o por cambios significativos en los requerimientos de dichos OEMs.
1.5.13.4. Nemak puede verse afectada por el aumento en el precio del aluminio
Nemak tiene consumos importantes de aluminio, tanto en forma de chatarra como de lingote. Este insumo
tiene movimientos importantes en su precio. La práctica comercial de Nemak es determinar el precio de sus
productos como la suma de dos componentes principales: el precio del aluminio, el cual es trasladado al
cliente con base en un índice de referencia que se ajusta de manera periódica, y el costo de transformación.
Este mecanismo mitiga la mayor parte de la volatilidad en el precio del aluminio, aunque en períodos de
rápidos crecimientos en precios, genera una inversión adicional en capital de trabajo que requiere ser
financiada hasta que el precio se estabilice o disminuya.
1.5.13.5. Nemak tiene una elevada deuda
Nemak tiene una elevada deuda, producto de las adquisiciones realizadas en 2007 y de la difícil condición que
imperó en la industria automotriz en 2009. Asimismo, la acelerada recuperación de la actividad automotriz en
la segunda mitad de 2010 y los nuevos contratos ganados recientemente han requerido de inversiones
significativas en capital en trabajo y en activos fijos para producir mayores volúmenes. Las inversiones antes
señaladas han ocasionado que Nemak mantenga aún un alto nivel de deuda, lo que podría limitar sus
oportunidades de crecimiento y expansión, afectando sus resultados financieros.
En caso de que el mercado automotriz se vea afectado por una menor demanda de vehículos, esto tendría un
impacto directo en los volúmenes que Nemak vende a sus clientes en las diversas regiones del mundo con lo
que la Compañía podría enfrentar problemas de liquidez, dificultando, o impidiendo el cumplimiento de las
obligaciones relacionadas a sus pasivos bancarios y bursátiles.
1.5.14. Principales riesgos relacionados con Sigma
1.5.14.1. Sigma realiza sus actividades en una industria altamente competitiva
La industria alimenticia mexicana es altamente competitiva, ya que un gran número de participantes concurren
al mercado a comercializar sus productos. El precio de venta de los mismos es una de las herramientas más
utilizadas para ganar posición de mercado. En el pasado, ha habido ocasiones en que participantes nuevos o
ya existentes han recurrido a reducciones de precios a fin de penetrar en los mercados o aumentar su
presencia en ellos, con el consecuente efecto negativo en las utilidades de todos los competidores. No existe
seguridad de que esta misma situación no se presentará en el futuro y de que, como consecuencia de la
misma, Sigma no se verá afectada en sus ingresos y utilidades.
1.5.14.2. Incrementos en el precio de los insumos pueden afectar las utilidades de Sigma
Para la elaboración de sus productos Sigma utiliza materias primas y alimentos básicos, como la carne de res,
puerco, pollo, pavo, etc., así como la leche. En los últimos años, los precios de estos insumos y otros que
pudiesen considerarse substitutos, han sufrido aumentos importantes. Lo anterior, como consecuencia de una
mayor demanda mundial por dichos productos, sobre todo en regiones que antes no consumían tanto, como
China y la India. También, por reducciones en la producción de granos básicos como el trigo y el arroz debido
a fenómenos atmosféricos; o bien, por la dedicación de algunos granos a usos alternativos antes no
considerados, como la producción de etanol con base en el maíz. Además, también se han incrementado al
estar establecidos en monedas extranjeras que se se han revaluado con respecto al peso mexicano
La capacidad de Sigma de recuperar los aumentos de precios de sus insumos a través de aumentar los
precios de venta de sus productos, se ha visto limitada por las condiciones de los mercados, incluyendo la
competencia con otros productores. Así, los márgenes de utilidad de la empresa han estado bajo presión.
No existe seguridad de que las circunstancias que han originado los aumentos de precios en el pasado
reciente desaparezcan, o bien que aún haciéndolo, los precios de los insumos bajen a los niveles previos.
Tampoco existe la seguridad de que, aun si los precios de los insumos bajasen, Sigma sería capaz de
incrementar sus márgenes de utilidad.
34
ReporteAnual2011
1.5.14.3. Las operaciones de Sigma pueden verse afectadas por su dependencia de los autoservicios
Para la venta de sus productos, Sigma utiliza tanto el canal tradicional de venta de tiendas de esquina, como
el más moderno de cadenas de supermercados. En años recientes, se ha presentado una tendencia hacia la
consolidación de los canales, que ha permitido la expansión de las cadenas de autoservicio, desplazando al
canal tradicional. Además, las cadenas han incrementado su fuerza de negociación.
Si en el futuro, las cadenas de autoservicio aprovechan dicha fuerza para buscar mejorar precios, o deciden
cambiar sus políticas por otras que limiten el espacio de anaquel utilizado para los productos de Sigma, o
impulsan el desarrollo de sus marcas privadas, o alargan los plazos de pago a proveedores, o modifican
algunas otras condiciones de negocio, los ingresos y utilidades de Sigma podrían verse afectados negativa y
significativamente.
1.5.14.4. La reputación de las marcas y la propiedad intelectual son claves para Sigma
En 2011, aproximadamente el 90% de las ventas netas de Sigma provino de productos de marcas propias.
Las marcas son activos claves para el negocio. Mantener la reputación de éstas es esencial para el éxito en el
largo plazo. En contraparte, la mala reputación de alguna de ellas pudiera generar efectos adversos en el
negocio, operaciones y condición financiera. ALFA no puede asegurar que el valor de las marcas de Sigma se
mantendrá con el paso del tiempo.
Las marcas de Sigma están registradas en México y otros países relevantes para el negocio. Si alguna
persona o compañía hace mal uso de alguna de ellas, tomar acciones podría ser costoso y podría desviar
recursos de la operación normal de Sigma. Aunque se busca reforzar y asegurar el buen uso de marcas
registradas, no es posible asegurar que no habrá imitaciones o mal uso de ellas por parte de terceros.
1.5.14.5. Los ingresos y márgenes de operación de Sigma pueden verse afectados negativamente por
brotes de enfermedades o epidemias
Algunas de las principales materias primas utilizadas por Sigma son importadas, en gran medida de los EE.
UU. Así, de ocurrir brotes de enfermedades o epidemias que afectasen a dichos productos en el extranjero,
podría presentarse el caso de que México o algún otro país en el que Sigma opere, impusiese barreras
sanitarias y/o el cierre de fronteras a dichos productos, lo que afectaría el abastecimiento y el precio de dichas
materias primas. De ocurrir esto, podría presentarse un efecto adverso en la situación financiera y resultados
de operación de Sigma.
1.5.14.6. Fallas en la cadena de suministro podrían impactar negativamente la operación
Las operaciones de Sigma dependen del continuo funcionamiento de la cadena de suministro. Daños o fallas
en los procesos y capacidades de producción o distribución, como consecuencia del mal clima, desastres
naturales, incendios, fallas eléctricas, terrorismo, pandemias, huelgas, inestabilidad operativa y/o financiera de
los proveedores claves, terceros distribuidores, entre otras razones, podrían impedir el funcionamiento
adecuado de la misma.
Además, las operaciones de Sigma están expuestas a fallas en el suministro de energía eléctrica en las
empresas localizadas en los países en que opera. Este tipo de problemas pueden provocar que disminuya el
volumen de venta y se afecte el desempeño financiero. No se puede asegurar que Sigma no estará expuesta
a fallas en el suministro de energía en el futuro.
Finalmente, para la producción de los productos se depende de la disponibilidad de materias primas, como
son la carne de puerco, pollo y pavo, así como la leche en polvo y fluida, entre otras. Sigma está expuesta a
enfrentar desabasto de materia prima por parte de los principales proveedores, o a tener que abastecerse de
insumos en condiciones desfavorables para la operación. Por lo tanto, este tipo de eventos podrían afectar su
operación y sus resultados financieros.
35
ReporteAnual2011
1.5.14.7. Las barreras comerciales podrían afectar a Sigma
Sigma importa de los EE. UU. un volumen importante de materias primas, principalmente derivados de ave,
para la elaboración de carnes frías. En el pasado, las importaciones se han visto afectadas por diversos
factores, entre los que se incluyen disputas comerciales y medidas de seguridad sanitaria. Además, el
gobierno mexicano ha impuesto en el pasado restricciones a la importación desde los EE. UU. de productos
avícolas como consecuencia del virus H5N1 (fiebre aviar). Los eventos que afecten el comercio internacional
pueden restringir la capacidad de importar materias primas de los EE. UU. o de cualquier otro país, generando
un efecto negativo en los resultados de Sigma.
1.5.14.8. Un deterioro de las relaciones laborales y/o incrementos excesivos en el costo de la mano de
obra podrían afectar las utilidades de Sigma
La operación de Sigma es intensiva en mano de obra. A finales de 2011, Sigma empleaba a más de 29,000
personas. De darse aumentos significativos en el costo de la mano de obra, deteriorarse las relaciones
sindicales, u ocurrir huelgas en alguno de los sitios de operación, podría afectarse el negocio, la condición
financiera y los resultados de operación de Sigma. En algunos casos, una huelga o problema laboral, podría
impedir la capacidad de proveer de productos a los clientes, afectando las ventas. Aproximadamente el 20%
de la fuerza laboral está sindicalizada. Aunque los incrementos salariales son aplicados anualmente, cada dos
años se negocian contratos laborales colectivos con los sindicatos. No se puede predecir el resultado de estas
negociaciones y, en caso de no alcanzar un acuerdo satisfactorio para ambas partes, podrían ocasionarse
afectaciones importantes a los resultados de operación y condición financiera de Sigma.
1.5.14.9 La pérdida de uno o más clientes significativos podría impactar negativamente las ventas
netas y desempeño financiero
El cliente más grande de Sigma, Wal-Mart de México, representó el 10% de sus ventas netas consolidadas en
2011. La pérdida de cualquier cliente significativo podría impactar negativamente las ventas netas y utilidades.
Por lo general, Sigma no establece contratos de venta con sus clientes, y cuando estos contratos existen, por
lo general se pueden terminar cuando el cliente lo desee. Debido a que las utilidades de Sigma dependen de
su capacidad para mantener una tasa de utilización de capacidad alta, la pérdida total o de una porción
importante del volumen de ventas relacionado a un cliente significativo, tendría un efecto adverso en los
resultados de Sigma. Si cualquiera de sus clientes significativos presentara dificultades financieras, los
resultados de Sigma y/o su capacidad para recuperar cuentas por cobrar también podrían ser afectados
adversamente. Además, la consolidación de la base de clientes de Sigma podría reducir las ventas netas y
ganancias, particularmente si uno de sus clientes significativos es adquirido por una compañía que tenga
relación con alguno de sus competidores.
1.5.14.10 Sigma debe identificar, desarrollar y ofrecer productos que satisfacen las preferencias del
consumidor
Las preferencias del consumidor cambian en el tiempo y el éxito de los productos de Sigma depende de su
habilidad para identificar los nuevos gustos y hábitos alimenticios de los consumidores, y ofrecer productos
que apelen a ellos. La introducción de nuevos productos y extensiones de producto requiere investigación y
desarrollo importante, así como iniciativas de mercadotecnia. Si los productos nuevos de Sigma no cumplen
las preferencias del consumidor, el rendimiento de dicha inversión podría ser menor a lo esperado,
impactando negativamente los resultados de Sigma.
1.5.14.11 La pérdida de derechos otorgados por cualquiera de los contratos de franquicia o
distribución pueden dañar el negocio y posición competitiva de Sigma
Por medio de los contratos de franquicia con Sodima, Sigma tiene el derecho exclusivo de producir,
comercializar y distribuir los productos de Yoplait® en México, Centroamérica, República Dominicana y Haití.
Además, Sigma tiene el derecho de utilizar los procesos de producción y manufactura de Sodima y recibir
asistencia técnica de Sodima. A cambio de estos derechos, Sigma ha acordado abstenerse de vender
productos idénticos o substancialmente similares a ciertos productos de Yoplait®. En 2011, Sigma derivó 8%
de sus ventas de productos cubiertos por este contrato.
36
ReporteAnual2011
Debido a la naturaleza de los contratos de franquicia con Sodima, el éxito de Sigma en la industria del yogurt
está, en gran medida, directamente relacionado con el éxito de los productos Yoplait® que Sigma distribuye.
En México, si Sigma no mantuviese la marca Yoplait® como una de las tres marcas principales del mercado
mexicano de yogurt, Sodima podría otorgar los derechos para vender y distribuir sus productos en México a
alguna otra persona física o moral, a pesar de la existencia del acuerdo de franquicia con Sigma. Sigma no
puede asegurar que la marca Yoplait® será capaz de competir efectivamente con otras marcas en el mercado
de yogurt. Cualquier fracaso de la marca Yoplait® para competir efectivamente probablemente tendría un
efecto material adverso en su desempeño financiero.
El contrato de franquicia de Sigma con Sodima con respecto a México expira en 2013. Después de esta fecha,
se requiere del consentimiento de Sodima para renovar este contrato. Comunicados de prensa recientes han
indicado que Sodima y General Mills han alcanzado un contrato de exclusividad para la compra-venta de un
interés importante en la filial de Sodima, Yoplait. Sigma no puede asegurar que Sodima o General Mills
aceptarán renovar el contrato de franquicia con ella. Cualquier fracaso para renovar este contrato puede
afectar adversamente su negocio y desempeño financiero. En caso de que Sodima o General Mills no acepten
renovar este contrato de franquicia, Sigma podría buscar desarrollar arreglos alternativos para originar y
proveer productos de yogurt a sus clientes. Sigma no puede asegurar que será capaz de desarrollar cualquier
producto alternativo o que dichos productos ganarán aceptación del mercado, en cuyo caso el negocio y
desempeño financiero de Sigma puede ser afectado adversamente.
Sigma ha entrado en un contrato de distribución con Oscar Mayer Foods, una división de Kraft Foods Inc., el
cual le otorga el derecho exclusivo de distribuir ciertos productos Oscar Mayer® en México, Costa Rica,
Honduras y El Salvador, y con Kraft Foods de México S. de R.L. de C.V., el cual le otorga el derecho exclusivo
de vender y distribuir queso crema Kraft Philadelphia® en ciertos mercados en México. El contrato de
distribución con Oscar Mayer® tiene término de cinco años renovables automáticamente, a menos que
alguna parte elija terminar el acuerdo. El contrato fue renovado en junio 2010. El contrato de distribución con
Kraft Foods de México se terminará en octubre 2013. Sigma no tiene razón para pensar que el contrato no
será renovado. Estos contratos tienen cláusulas que restringen la habilidad de Sigma para producir productos
similares a aquellos cubiertos bajo dichos contratos o utilizar las marcas Oscar Mayer® o Philadelphia® de
manera no autorizada. El no cumplir con estas provisiones puede resultar en una terminación inmediata de los
contratos de Sigma y su relación exclusiva.
1.5.14.12 Cambios en regulaciones de salud pueden tener un impacto negativo en los resultados de
Sigma
Las operaciones de Sigma en México están sujetas a extensas leyes, reglas, regulaciones y estándares de
higiene y calidad, y son vigiladas por autoridades competentes, como la Secretaría de Salud, la SAGARPA y
la Secretaría de Economía, así como otras estatales y municipales en México y por autoridades extranjeras
con respecto al procesamiento, empaque, etiquetado, almacenamiento, distribución y publicidad de sus
productos.
Los productos alimenticios y materiales de empaque en los EE. UU. son regulados por la U.S. Food and Drug
Administration (FDA) o, en el caso de productos que contienen carne o puerco, por el Food Safety and
Inspection Service de USDA. Estas agencias promulgan y promueven regulaciones relacionadas con la
manufactura, distribución y etiquetado de los productos alimenticios. Además, diversos estados regulan las
operaciones de Sigma en los EE. UU. por medio de la licencia de plantas, promoviendo estándares federales
y estatales para ciertos productos alimenticios, calificando productos alimenticios, inspeccionando plantas y
almacenes, regulando prácticas de comercio relacionadas con la venta de productos lácteos e imponiendo sus
propios requerimientos de etiquetado de productos alimenticios.
Las operaciones de Sigma en otros países, aparte de México y los EE. UU. están sujetas a leyes locales y
regulaciones de higiene y calidad similares.
Las políticas gubernamentales en México, los EE. UU. y en los otros países donde Sigma tiene presencia,
pueden afectar adversamente el abasto, demanda y precios de los productos de Sigma, restringir su habilidad
para hacer negocio y pueden afectar adversamente los resultados operativos y condición financiera de Sigma.
37
ReporteAnual2011
Además, si Sigma es obligada a cumplir en el futuro con cambios importantes en las regulaciones de
seguridad de alimentos, podría estar sujeta a incrementos importantes en costos operativos y también estar
obligada a implementar cambios regulatorios en plazos que no se podrían cumplir sin interrupción en las
operaciones. Incrementos en las regulaciones gubernamentales de la industria alimenticia, como
requerimientos propuestos diseñados para promover la seguridad de la comida o regular ingredientes
importados, podrían incrementar los costos de Sigma y afectar adversamente su rentabilidad.
1.5.15. Principales riesgos relacionados con Alestra
1.5.15.1. Alestra opera en una industria muy concentrada
La industria de telecomunicaciones está muy concentrada en México, donde existe un competidor grande que
controla una gran proporción del mercado total, y una serie de competidores de menor tamaño, que controlan
el resto del mercado. Esta situación impone límites a la capacidad de crecimiento y a los resultados
financieros de los competidores menores, incluyendo a Alestra.
Como resultado de la disminución de los ingresos por los servicios de larga distancia observada a nivel
mundial, incluyendo México, Alestra ha reenfocado sus recursos y esfuerzos de comercialización al mercado
de los servicios de valor agregado, como son los de datos, los servicios convergentes y de tecnología de
información para clientes empresariales, telefonía local, así como servicios relacionados con Internet. Esta
estrategia presenta varios riesgos, incluyendo los siguientes:
•
Los cambios rápidos, constantes y significativos en la tecnología, así como la introducción de nuevos
servicios en el mercado de telecomunicaciones e informática.
•
El alto nivel de inversiones de capital que se requiere para proveer los servicios de valor agregado a los
clientes de negocios y mantenerse a la vanguardia de los cambios tecnológicos.
•
El alto nivel competitivo en el mercado de servicios de valor agregado.
•
La sólida posición de algunos competidores de Alestra, incluyendo a Telmex, quien es el proveedor
dominante de los servicios de telecomunicaciones en México y quien podría estar en mejor posición para
ofrecer servicios de datos y voz, a precios más bajos que los de Alestra en el mercado corporativo.
•
La flexibilidad limitada en el marco regulatorio de la industria de telecomunicaciones en México para
afrontar los cambios tecnológicos.
•
La entrada de nuevos competidores, como los proveedores de televisión por cable y los proveedores de
microondas de televisión terrestre, quienes han sido autorizados por la SCT para proveer los servicios de
voz e Internet de banda ancha al público de México; y
•
El crecimiento en México de la tecnología WiFi/WiMax, lo cual podría permitir a los competidores de
Alestra capturar aún más mercado en los servicios de banda ancha, así como más espectro radioeléctrico.
La competencia en los servicios de valor agregado se ha incrementado significativamente debido a que los
competidores de Alestra, incluyendo Telmex y Axtel, entre otros, han enfrentado también una disminución en
sus márgenes de utilidad en los servicios de voz. Por lo anterior, han cambiado su enfoque de negocio a los
servicios de valor agregado. Si Alestra no fuese exitosa en su actual estrategia de negocio y además no fuese
capaz de obtener los beneficios correspondientes a los altos márgenes de los servicios de valor agregado, sus
resultados financieros podrían verse impactados negativamente.
1.5.15.2. Alestra opera en una industria altamente regulada, que ha experimentado grandes cambios
La industria de telecomunicaciones en México está sujeta a la Ley Federal de Telecomunicaciones y a ciertas
regulaciones, que son administradas por la SCT y la COFETEL. En 2008 se ejecutaron modificaciones al
reglamento interior de la SCT incrementando su autoridad sobre ciertas responsabilidades de la COFETEL.
Sin embargo, en Noviembre 2009, la Suprema Corte de Justicia eliminó las modificaciones y restauró a la
COFETEL la autoridad otorgada anteriormente.
38
ReporteAnual2011
La SCT ha otorgado diversas concesiones a compañías operadoras de cable para ofrecer servicios de
telefonía, incrementando así el nivel de competencia. Por otra parte, la SCT no ha podido controlar la
provisión ilegal de servicios de voz sobre internet (VoIP) por compañías sin concesión.
La SCT subastó el espectro de las bandas 1710-1770/2110-2170 MHz y lo asignó a favor de Telcel y
Telefónica. En referencia al espectro 1850-1910/1930-1990MHz la asignación fue a favor de Televisa y las
compañías de Nextel México, S. de R.L (“Nextel”), Comunicaciones Nextel de México, S.A de C.V e
Inversiones Nextel de México, S.A de C.V. La asignación de este segmento de espectro puede abrir el
mercado a nuevas tecnologías, que pudieran competir con algunos de los servicios provistos por Alestra.
1.5.15.3. Los resultados financieros de Alestra y la capacidad para cumplir con las obligaciones
denominadas en dólares se ven afectadas con la terminación del contrato de cooperación firmado con
AT&T para ofrecer servicios globales a los clientes de AT&T en México
Una vez consumada la adquisición de la participación accionaria que tenía AT&T en Alestra por parte de
ALFA, en Septiembre 30, 2011 se finiquitó el contrato de cooperación con AT&T. Contrato mediante el cual
Alestra ofrecía servicios globales a los clientes de AT&T en México. Así, a partir del 1º de octubre de 2011
Alestra dejó de ofrecer y proveer estos servicios, los cuales en su mayoría estaban denominados en dólares.
Si los ingresos denominados en dólares disminuyen, Alestra podría no alcanzar a cubrir sus obligaciones
denominadas en dólares sin incurrir en riesgo de tipo de cambio.
1.5.16. Principales Riesgos relacionados con Newpek
1.5.16.1. Los precios del petróleo crudo, NGL y gas son altamente volátiles. Una declinación sostenida
en los precios de estos productos puede afectar negativamente los resultados operativos y condición
financiera de Newpek
Las ventas, rentabilidad, flujo de efectivo y ritmo de crecimiento futuro de Newpek dependen
significativamente de los precios del petróleo crudo, NGL y gas natural. Los precios de estos productos
pueden fluctuar ampliamente como respuesta a cambios menores en la oferta y demanda del petróleo crudo,
NGL y gas natural, así como a incertidumbre del mercado y una variedad de factores adicionales que se
encuentran fuera del control de Newpek, como son:

La oferta y demanda local y mundial de petróleo crudo, NGL y gas

Los niveles de inventarios en Cushing, Oklahoma, el marco de referencia para los precios WTI de
petróleo crudo

El clima

Las condiciones políticas y económicas en general tanto locales como mundiales

Las acciones de la OPEP y otras compañías nacionales relacionadas al precio del petróleo y al control
de la producción

El efecto de entregas de NGL a los EE. UU.

Los avances tecnológicos que afectan el consumo energético y abasto de energía

Las regulaciones e impuestos domésticos y extranjeros

Los efectos de los esfuerzos de conservación energética

La proximidad, capacidad, costo y disponibilidad de tuberías y otras instalaciones para el transporte de
los productos

El precio y disponibilidad de combustibles alternos

Las regulaciones relacionadas con el medio ambiente y el cambio climático
En el pasado, los precios del petróleo crudo y gas natural han sido extremadamente volátiles. Por ejemplo, el
precio del petróleo crudo llegó a precios altos históricos de U.S. $145.29 por barril en julio de 2008 para luego
desplomarse a precios de U.S. $33.87 por barril en diciembre del mismo año, por su parte el precio de gas
alcanzó precios de U.S. $13.58 por Mcf antes de caer a U.S. $5.29 por Mcf en ese mismo período. Durante
2009, los precios de petróleo crudo aumentaron de un precio mínimo de U.S. $33.98 por barril en febrero
39
ReporteAnual2011
hasta un precio máximo de U.S. $81.37 por barril en octubre, mientras que el gas bajó de un precio de U.S.
$6.07 por Mcf en enero a un precio de U.S. $2.51 por Mcf en septiembre. Durante 2010, los precios de
petróleo crudo fluctuaron desde un precio bajo de U.S. $68.01 por barril a un precio máximo de U.S. $91.51
por barril en diciembre, mientras que el precio del gas natural fluctuó de un máximo de U.S. $6.01 por Mcf en
enero a un mínimo de U.S. $3.29 por Mcf en octubre. Durante 2011, los precios de petróleo crudo fluctuaron
entre un precio máximo de U.S. $113.93 por barril en abril a un precio mínimo de U.S. $75.67 por barril en
octubre, mientras que el precio del gas natural fluctuó de un máximo de U.S. $4.85 por Mcf en junio a un
mínimo de U.S. $2.99 por Mcf en diciembre.
Newpek asume ciertos pronósticos de precios con propósitos de planeación y proyecciones de flujo de
efectivo, una porción importante de la caja de Newpek se utiliza para pagar, entre otras cosas, rentas, salarios
y compromisos de capital no-cancelables que son fijos en su naturaleza. De tal manera, si los precios del
petróleo crudo y gas llegan a valores inferiores que las expectativas con las que se incurrieron esos
compromisos, los resultados financieros de Newpek se verían afectados negativamente en forma
desproporcionada dado que esta caja comprometida no es variable en el corto plazo y no puede reducirse
rápidamente para responder a esos niveles de precios de petróleo crudo y gas no anticipados.
Periodos extensos de precios bajos pueden afectar también la cantidad de petróleo crudo, NGL y gas que
Newpek puede producir económicamente. Una caída en la producción puede resultar en un déficit en el flujo
de efectivo esperado y por lo tanto puede requerirse reducir las inversiones o recurrir a financiamiento para
cubrir dicho déficit. Cualquiera de estos factores puede afectar negativamente la habilidad de Newpek para
reemplazar dicha producción y su ritmo de crecimiento futuro.
1.5.16.2. Newpek puede enfrentar períodos de altos costos si los precios del petróleo crudo, NGL y gas
aumentan. Este incremento en costos puede reducir la rentabilidad y flujo de efectivo de Newpek y su
habilidad para completar sus actividades de desarrollo que tenía planeadas
Históricamente, los costos operativos y de capital de Newpek han aumentado cuando los precios del petróleo
crudo, NGL y gas natural aumentan. Este incremento de costos resulta de una serie de factores que están
fuera del control de Newpek, como pueden ser los costos de la electricidad, el acero y otras materias primas
de los que dependen Newpek y sus proveedores. También, el aumento de la demanda de mano de obra y de
servicios, dado que aumenta la actividad de perforación, además de mayores impuestos. El incremento de
actividad de perforación en la industria de petróleo crudo y gas en períodos recientes ha resultado en un
aumento en los costos de materiales, refacciones y equipo de perforación. Estos costos pueden aumentar
más rápido que los ingresos de Newpek, lo que impactaría negativamente su rentabilidad, flujo de efectivo y el
desarrollo planeado.
1.5.16.3. La perforación para exploración y desarrollo puede resultar en reservas productivas no
comerciales.
La actividad de perforación involucra un sin número de riesgos, incluyendo el riesgo de perforar un pozo cuyos
depósitos de petróleo crudo o gas no sean económicamente explotables. Los costos de la perforación,
terminación y operación de los pozos son regularmente inciertos y las operaciones se pueden retrasar,
posponer o cancelar, e incluso resultar mucho más costosas como resultado de varios factores, incluyendo:

Condiciones de perforación inesperadas

Irregularidades en las formaciones o presiones inesperadas

Fallas en los equipos o accidentes

Accidentes o fallas en los procesos de estimulación mediante fracturación

Condiciones climatológicas adversas

Acceso restringido a los terrenos para perforar o para instalar tuberías

Acceso a, y los costos y disponibilidad de, equipo, servicios y personal requerido para completar la
perforación, terminación y operación de los pozos de Newpek
Las perforaciones futuras de Nepwek pueden resultar no exitosas y, de serlo, eso podría tener un efecto
40
ReporteAnual2011
adverso en los resultados futuros de la operación y condición financiera de Newpek. Mientras toda
perforación, ya sea de desarrollo, extensión o exploración, involucra riesgos, la perforación exploratoria y de
extensión involucra uno mayor de resultar en pozos secos o en fracasar en la búsqueda de cantidades
comerciales de hidrocarburos. Newpek espera continuar con sus gastos de exploración durante 2012.
1.5.16.4. Declinaciones futuras en los precios pueden resultar en una disminución del valor de las
reservas probadas de Newpek, que pueden afectar adversamente los resultados operativos de
Newpek.
Una reducción en los precios de petróleo crudo, NGL y gas puede provocar que Newpek tenga que realizar
ajustes sustanciales a la baja del valor de sus reservas estimadas probadas. Newpek está obligada a aplicar
una prueba de deterioro de sus activos cuando esto sucede o cuando ocurran eventos o cambios en ciertas
circunstancias que indiquen que el valor de las reservas probadas ya no se pueda recuperar. En la medida
que esta prueba de deterioro indique una reducción de la vida útil o flujos futuros estimados de las reservas
probadas de Newpek, el valor puede ya no ser recuperado tener que aplicarse un deterioro al valor de las
reservas probadas al nivel de su valor de mercado correspondiente. Newpek puede incurrir en la aplicación de
deterioros futuros que pueden afectar materialmente sus resultados operativos en el periodo en el que se
aplique.
1.5.16.5. Newpek pudiera tener acceso restringido a capacidad instalada de tuberías, sistemas de
recolección, transporte y procesamiento para poder colocar en el mercado su petróleo crudo, NGL y
gas natural.
La comercialización del petróleo crudo, NGL y gas natural depende en gran medida a la disponibilidad,
proximidad y capacidad de tuberías e instalaciones de almacenamiento, recolección, transporte y
procesamiento, así como de la existencia de un mercado adecuado. Si hubiera una capacidad insuficiente
disponible en estos sistemas, o si estos sistemas no estuvieran disponibles para Newpek, los precios
ofrecidos por los productos de Newpek se verían afectados negativamente, o bien, Newpek tendría que cerrar
parte de su producción y los planes futuros de perforación se retrasarían o interrumpirían mientras instala su
capacidad propia. Newpek depende de que terceros inviertan y pongan disponibles estas instalaciones para
poder comercializar sus productos. En caso de que esto no suceda, los ingresos y planes futuros de desarrollo
de Newpek pueden verse afectados significativamente.
1.5.16.6. La naturaleza de los activos de Newpek lo expone significativamente a costos y pasivos
relacionados con seguridad operativa y ambiental
El negocio de petróleo crudo y gas está sujeto a riesgos ambientales como derrames de petróleo crudo, de
agua producida, fugas de gas y otros materiales que pueden exponer a Newpek a pasivos ambientales por los
daños provocados y por las remodelaciones pertinentes que se tengan que realizar. Una serie de reglamentos
locales y federales así como internacionales rigen las operaciones de petróleo crudo y gas. El incurrir en
alguna falta en alguno de esos reglamentos puede resultar en castigos administrativos, civiles y penales,
remediaciones y otros pasivos, lo que puede elevar considerablemente los costos operativos de Newpek.
1.5.16.7. La producción real de Newpek puede diferir materialmente sobre lo pronosticado
Newpek realiza pronósticos de corto y largo plazo de lo que espera producir y con ello planea futuros
proyectos y flujos de efectivo. Estos pronósticos están basados en estimaciones de lo que producirán los
pozos actuales, como los que se perforarán. Si estos estimados no son precisos, la producción real puede ser
significativamente diferente a la estimada y esto puede afectar negativamente los planes y flujos futuros de
Newpek.
1.5.16.8. Diversas organizaciones están impulsando leyes que pueden afectar negativamente a las
empresas que exploran y producen petróleo crudo y gas natural.
Existen organizaciones gubernamentales y no gubernamentales que están promoviendo leyes que pueden
afectar a las empresas de exploración y producción de hidrocarburos. Tal es el caso de una corriente en el
gobierno de los EE. UU. que quiere eliminar los incentivos fiscales que tiene la perforación de petróleo crudo y
41
ReporteAnual2011
gas no convencional. Así mismo, hay organizaciones no gubernamentales que están exigiendo un análisis de
los fluidos de fracturación de los pozos. Otros organismos están empujando para que se implementen leyes
ambientales más estrictas en la industria. Cualquiera de estas iniciativas que llegue a implementarse implicará
un aumento en los costos operativos de Newpek, lo que puede afectar los resultados y flujos futuros de la
empresa.
1.5.16.9. Newpek es una empresa no-operadora y depende de la eficiencia de las empresas operadoras
para sus resultados.
La asociación en participación que actualmente tiene Newpek lo ubican como empresa no-operadora que
depende de la empresa operadora para sus costos operativos y de desarrollo de los campos que está
explotando. La empresa operadora actual, Pioneer, es una empresa que tiene la reputación de ser un
operador muy disciplinado y que utiliza las mejores prácticas de la industria, pero eso no exíme a Newpek del
riesgo de que cualquier cambio en la administración de la empresa operadora, pudiera afectar negativamente
los costos tanto de exploración y explotación como los operativos, lo que afectaría significativamente los
resultados y flujos futuros de Newpek.
1.6. Información financiera de la Compañía
La Compañía está obligada a presentar ante la CNBV y la BMV, entre otras cosas, la información financiera
trimestral y anual, así como la información relativa a eventos relevantes, en los términos requeridos por las
Disposiciones. En términos generales, y en especial, durante los últimos tres ejercicios y el primer trimestre
del actual, la Compañía ha cumplido en forma completa y oportuna con la presentación de los informes en
materia de eventos relevantes e información financiera pública, exigidos por la legislación aplicable.
En relación con las acciones de ALFA que cotizan en Latibex, ALFA tiene las mismas obligaciones de reporte,
envío de información relevante y de información financiera, tanto trimestral como anual, que tiene en México
por la cotización de sus acciones en la BMV.
ALFA ha presentado en forma completa y oportuna los reportes a los que está obligada, tanto en Mexico
como en el extranjero, de conformidad con la legislación aplicable, incluyendo los reportes de los tres últimos
ejercicios, es decir, 2009, 2010 y 2011, tanto los correspondientes a la información trimestral, como los
estados financieros dictaminados, éstos últimos con periodicidad anual. Adicionalmente, ALFA ha presentado
oportunamente la información requerida correspondiente al primer trimestre de 2012.
1.7. Cambios Significativos a los Derechos de Valores Inscritos en el RNV
Se informa que durante 2011 no se realizaron modificaciones a los derechos de valores que ALFA tiene
inscritos en el RNV.
1.8. Documentos de Carácter Público
Los inversionistas pueden consultar los documentos de carácter público que han sido presentados ante la
CNBV y ante la BMV, incluyendo información periódica acerca de la situación financiera de la Compañía y sus
resultados, así como de eventos relevantes, en la página de Internet de la BMV en la dirección
www.bmv.com.mx, y en la página de Internet de ALFA, en la dirección www.alfa.com.mx. Asimismo, dicha
información se encuentra físicamente a disposición del público en el centro de información de la BMV, ubicado
en Paseo de la Reforma No. 255, Colonia Cuauhtémoc, 06500, México D.F.
Igualmente, se pueden obtener copias de este reporte solicitándolas a las siguientes personas:
Enrique Flores Rodríguez
Director de Comunicación Corporativa
Av. Gómez Morín 1111 Sur
Col. Carrizalejo
San Pedro Garza García, N.L., 66254, México
Tel. +52 (81) 8748 1207
[email protected]
42
ReporteAnual2011
Luis Alberto Ochoa Reyes
Subdirector de Relación con Inversionistas
Av. Gómez Morín 1111 Sur
Col. Carrizalejo
San Pedro Garza García, N.L., 66254, México
Tel. +52 (81) 8748 2521
[email protected]
Raúl González Casas
Gerente de Relación con Inversionistas
Av. Gómez Morín 1111 Sur
Col. Carrizalejo
San Pedro Garza García, N.L., 66254, México
Tel. +52 (81) 8748 1177
[email protected]
Juan Andrés Martín Yamín
Analista Relación con Inversionistas
Av. Gómez Morín 1111 Sur
Col. Carrizalejo
San Pedro Garza García, N.L., 66254, México
Tel. +52 (81) 8748 1676
[email protected]
1.9. Estructura Accionaria
A la fecha de este reporte, el capital social de ALFA es variable, con un mínimo fijo sin derecho a retiro de
$216’672,000 pesos, representado por 520 millones de acciones nominativas, Clase “I”, Serie “A”, sin
expresión de valor nominal, de las cuales al 31 de marzo de 2102, 1,370,636 acciones se encuentraban en la
tesorería de ALFA derivado de un programa de recompra de acciones propias, mientras que las restantes se
encuentran íntegramente suscritas y pagadas. Las acciones Clase “I”, Serie “A” son de suscripción y
circulación exclusiva para mexicanos y constituyen la única serie de acciones en circulación. A la fecha de
este reporte, el capital de la Compañía sólo estaba representado por acciones representativas de su parte
mínima fija.
1.10. Comportamiento de la acción en el mercado de valores de México (BMV) y Latibex
(Cifras de precios en pesos corrientes y de volumen en número de acciones)
Precio
Cierre
Precio
Máximo
Precio
Mínimo
Volumen
Operado
2006
2007
2008
2009
2010
2011
Trimestral
74.17
70.80
29.55
83.42
124.40
152.00
71.81
87.47
77.50
83.48
124.64
178.72
48.69
66.23
24.30
16.50
82.68
124.70
386,267,783
187,740,675
207,293,889
223,842,816
248,460,674
211,476,735
1T09
2T09
3T09
4T09
21.95
36.93
65.24
83.42
33.45
39.88
67.91
83.48
16.50
21.62
36.81
64.43
51,909,539
60,261,703
58,693,467
52,978,107
Período
Anual
43
ReporteAnual2011
1T10
2T10
3T10
4T10
1T11
2T11
3T11
4T11
1T12
97.39
96.78
97.26
124.40
154.95
173.95
144.49
152.00
184.02
97.51
100.47
98.86
124.64
154.95
175.64
178.72
164.59
184.02
82.68
86.35
90.69
96.48
124.70
156.90
135.56
138.70
154.38
76,087,019
67,228,632
44,355,729
60,789,294
54,190,996
42,882,601
56,353,158
58,049,980
54,310,407
Ene.10
Feb.10
Mar.10
Abr.10
May.10
Jun.10
Jul.10
Ago.10
Sep.10
Oct.10
Nov.10
Dic.10
84.37
86.23
97.39
95.79
91.44
96.78
98.64
90.69
97.26
102.41
115.12
124.40
88.41
87.50
97.51
100.47
95.96
97.24
98.86
97.97
97.98
102.96
115.75
124.64
82.68
84.40
86.01
92.27
86.35
87.71
96.11
90.69
92.75
96.48
101.47
112.15
31,240,383
20,841,015
24,005,621
23,507,906
20,813,191
22,907,535
16,976,737
15,812,555
11,566,437
23,598,370
20,427,054
16,763,870
1S10
2S10
96.78
124.40
100.47
124.64
82.68
90.69
143,315,651
105,145,023
Ene.11
Feb.11
Mar.11
Abr.11
May.11
Jun. 11
Jul. 11
Ago. 11
Sep. 11
Oct. 11
Nov. 11
Dic. 11
132.12
150.72
154.95
172.40
166.99
173.95
172.56
150.78
144.49
155.29
159.99
152.00
138.27
150.72
154.95
175.64
171.51
174.76
178.72
172.90
154.80
163.96
161.51
164.59
124.70
140.68
140.19
160.23
156.90
162.07
170.30
142.18
135.56
138.70
151.14
150.36
19,447,728
18,790,928
15,957,040
16,708,908
12,309,074
13,867,219
14,059,165
23,566,537
18,727,456
18,864,526
12,954,754
26,236,660
1S11
2S11
173.95
152.00
175.64
178.72
124.70
135.56
97,080,897
114,409,098
Ene. 12
Feb. 12
Mar. 12
171.15
171.54
184.02
172.24
174.77
184.02
154.38
168.87
168.24
18,350,039
17,007,782
18,952,586
Mensual
Fuente:
Reportes Anuario Bursátil e Indicadores Bursátiles de la BMV.
Notas:
En la cifras anuales la operatividad (volumen) no incluye picos. A partir de enero de 1999, el precio de cierre es el precio
promedio ponderado por el volumen de los últimos 10 minutos de operación.
44
ReporteAnual2011
Comportamiento de la acción en el mercado de valores de Latibex (Madrid, España)
(Cifras de precios en euros y de volumen en unidades de contratación, que hasta abril de 2011 eran
equivalentes a 10 acciones Clase "I", Serie "A")
Precio
Cierre
Precio
Máximo
Precio
Mínimo
Volumen
Operado
47.31
44.80
15.67
43.63
75.35
8.80
50.10
60.25
48.54
45.55
75.45
11.06
46.95
41.50
13.12
8.74
46.00
7.25
713,430
510,845
465,289
475,856
184,781
525,196
Ene.10
Feb.10
Mar.10
Abr.10
May.10
Jun.10
Jul.10
Ago.10
Sep.10
Oct.10
Nov.10
Dic.10
46.58
49.18
58.40
58.80
56.70
61.55
59.15
55.40
57.30
60.05
71.00
75.35
49.00
50.85
58.40
66.90
62.20
61.80
61.40
59.50
58.15
60.30
70.85
75.45
46.00
46.97
49.22
55.80
54.00
55.55
56.55
58.00
55.00
53.50
58.60
65.05
6,672
13,578
19,000
21,755
15,033
17,920
15,624
6,500
16,860
24,124
15,900
11,815
1S10
2S10
61.55
75.35
66.90
75.45
46.00
53.50
93,958
90,823
Ene.11
Feb.11
Mar.11
Abr.11
1
May.11
Jun. 11
Jul. 11
Ago. 11
Sep. 11
Oct. 11
Nov. 11
Dic. 11
80.80
89.55
91.10
100.95
10.01
10.16
10.26
8.72
7.89
8.57
8.75
8.80
84.90
90.50
93.50
105.75
10.35
10.45
11.06
10.35
8.86
8.93
8.99
76.60
79.10
81.50
93.80
9.54
9.50
10.29
7.94
7.25
7.64
8.55
19,272
20,907
25,429
19,805
32,750
36,618
24,711
39,952
200,600
89,810
15,342
1S11
2S11
101.60
8.80
105.75
11.06
76.60
7.25
154,781
370,415
Ene. 12
Feb. 12
Mar. 12
10.03
10.12
9.98
10.04
10.64
10.70
8.53
9.86
9.98
54,600
93,169
35,259
Período
Anual
2006
2007
2008
2009
2010
2011
Mensual
45
ReporteAnual2011
1. A partir del 2 mayo de 2011, una unidad de contratación es equivalente a una acción Clase “I”, Serie “A”. Los datos
mostrados corresponden a unidades de 10 acciones.
Fuente:
Resumen de Actividad de Renta Variable de Latibex.
Suspensión de operaciones en la BMV
ALFA hace constar que durante los últimos tres ejercicios (2011, 2010 y 2009), así como en los meses
transcurridos en lo que va de 2012 y hasta la fecha de este reporte, solo ha sufrido en dos ocasiones la
suspensión de la negociación de sus acciones en la BMV. En todos los casos, la razón fue rebasar los
parámetros establecidos por las autoridades bursátiles, al registrar movimientos de precios superiores al 15%,
ya sea al alza o a la baja. Las suspensiones se dieron los días 5 y 26 de mayo de 2009. En los dos casos, las
suspensiones fueron levantadas el mismo día en que fueron establecidas, una vez que la Compañía realizó
los trámites requeridos por las autoridades bursátiles. El volumen promedio diario operado durante el mes en
que ocurrieron las suspensiones de la cotización de ALFA, fue de 991,475 acciones en mayo de 2009.
ALFA también hace constar que, derivado de la información con que cuenta, proveniente en su mayoría de los
registros de asistencia a las Asambleas de Accionistas celebradas recientemente, se estima que más de 900
inversionistas individuales poseen acciones de ALFA.
2. La Compañía
2.1. Historia y Desarrollo
ALFA se constituyó el 13 de marzo de 1967 bajo el nombre de Corporación Siderúrgica, S.A. Su
denominación ha cambiado varias veces, siendo la actual la de ALFA, S.A.B. de C.V., misma que entró en
vigor el 28 de junio de 2006. Los estatutos sociales establecen que la duración de la sociedad es de 99 años
contados a partir del 7 de abril de 1967. ALFA tiene sus oficinas generales en Av. Gómez Morín 1111, Colonia
Carrizalejo, San Pedro Garza García, N.L., C.P. 66254, México, teléfono (81) 8748-1111.
2.1.1. Orígenes (1974-1980)
ALFA se organizó como sociedad controladora en 1974, cuando un grupo de empresarios de Monterrey,
encabezados por don Roberto Garza Sada, decidió integrar una compañía para administrar sus intereses en
diversos negocios. No obstante, algunas de las empresas que le dieron origen se remontan a finales del siglo
XIX, cuando se establecieron las primeras industrias en el noreste de México.
En su inicio, ALFA estaba formada por tres empresas: Hojalata y Lámina (acero), Empaques de Cartón Titán
(empaque) y Draco (minería). Contaba además con una participación de 25% en el capital de Televisa.
Debido a que en aquel tiempo el 80% de sus ingresos provenían del negocio de acero, la estrategia inicial de
ALFA fue crecer a través de la diversificación. Se inició entonces un programa de desarrollo, fundando y
adquiriendo empresas en industrias como la petroquímica, la de fibras sintéticas, la electrónica y la del
turismo.
En 1975 se adquirieron las empresas Polioles (poliestireno, uretanos y glicoles) y Nylon de México (nylon
textil). En 1977 se adquirió Fibras Químicas (fibras poliéster), hoy Akra Polyester, y se integraron Casolar
(turismo) y Megatek (bienes de capital). El año 1978 fue el primero de un período de recuperación económica
en el país, lo que ayudó al desarrollo de ALFA. Se redujo la tasa de inflación y aumentó la producción
industrial. En este contexto, ALFA continuó su diversificación adquiriendo Petrocel (DMT) y La Florida
(galvanizadora), posteriormente Galvak, las empresas Philco, Admiral y Magnavox (aparatos electrónicos),
además de Celulósicos Centauro (papel). Otro evento importante en ese año fue el inicio de la cotización de
las acciones de ALFA en la BMV.
ALFA incursionó en la industria automotriz en 1979. En asociación con Ford Motor Company fundó Nemak,
para producir cabezas de aluminio para motor. De igual forma, las operaciones de ALFA se extendieron a la
fabricación de maquinaria agrícola, motocicletas, forja y fundición, alfombras, aparatos domésticos y aceros
46
ReporteAnual2011
especiales. El primer período de crecimiento de ALFA concluyó en 1980, cuando se adquirieron las empresas
de procesamiento de carnes frías que dieron origen a lo que hoy es Sigma.
No obstante, la sostenida actividad industrial y el aumento en la demanda de financiamiento interno redujeron
la disponibilidad de fondos en México, obligando a ALFA a la contratación de créditos en el exterior para
financiar su crecimiento.
2.1.2. Los años difíciles (1981-1986)
En 1981, la economía mexicana empezó a sufrir algunos problemas, que se agudizaron en 1982 y originaron
una severa crisis financiera. Lo anterior afectó los resultados de ALFA debido a la disminución de la demanda
por sus productos y al incremento en el servicio de la deuda. Para enfrentar esta situación, la empresa
emprendió diversas medidas, como cancelación de proyectos de inversión y reducciones de gastos de
administración. Además, inició un proceso de consolidación de operaciones, que incluyó la venta de empresas
y activos, así como la reestructuración de pasivos.
La situación se extendió a 1982 y 1983, años en que el peso continuó devaluándose y surgió el control de
cambios en México, lo que agravó aún más la situación de la economía.
Las medidas adoptadas por ALFA en 1981 tuvieron el efecto esperado y para 1984 los resultados financieros
de la empresa habían mejorado. No obstante, la situación distaba de solucionarse. La baja en los precios del
petróleo, las altas tasas de interés y una nueva devaluación del peso, agravaron nuevamente en 1985 y 1986
a la economía mexicana, provocando otra contracción en la demanda por productos de ALFA.
2.1.3. El resurgimiento (1987-1993)
La empresa concluyó el proceso de reestructuración de pasivos en 1987. Mientras tanto, los esfuerzos
emprendidos años atrás en cuanto a reducción de gastos y aumentos de productividad continuaban rindiendo
frutos. Lo anterior permitió a ALFA aprovechar la reactivación de la economía para mejorar sus resultados.
ALFA retomó su crecimiento en 1988. Se adquirió del gobierno de México la mayoría del capital de
Tereftalatos Mexicanos, productora de PTA ubicada en el estado de Veracruz, mientras que Galvak instaló su
primera línea de pintado de lámina de acero.
A principios de la década de los noventa se inició el proceso de apertura de fronteras en México. Además, el
peso se revaluó y la economía creció. En este entorno, los resultados de ALFA continuaron mejorando, lo que
permitió expandir sus operaciones de acero, fibras sintéticas y petroquímicas, incluyendo el inicio de la
construcción de la planta de Indelpro, en el negocio de polipropileno, en Tamaulipas.
En 1991, a pesar de la caída de precios reales de sus productos, el volumen de ventas creció, mejorando los
ingresos de ALFA. Ese año se invirtieron U.S. $415 millones para elevar la capacidad de producción y
satisfacer la demanda de aceros no planos, lámina galvanizada, nylon y Lycra®.
Los resultados favorables se extendieron hasta el tercer trimestre de 1993, cuando la economía empezó a
mostrar nuevamente signos de debilidad. El consumo interno frenó su crecimiento, resultando en una baja de
ventas y utilidades para ALFA.
No obstante, las inversiones continuaron. Con el fin de agregar mayor valor a los productos de acero que
producía, se inició la fabricación de paneles de acero y poliuretano. También aumentó la capacidad de
producción de Indelpro y Petrocel. Por su parte, Sigma incursionó en el área de lácteos con el lanzamiento de
dos marcas de quesos, Chalet® y La Villita®.
2.1.4. Inversión y crecimiento (1994-1998)
En 1994, ALFA sentó las bases para otro período de crecimiento. Se aprobó un programa de inversiones por
U.S. $680 millones, incluyendo la construcción de la primera línea del minimill de Hylsamex, que fue clave en
el desarrollo de esta empresa, al incrementar substancialmente su capacidad de producción de lámina de
acero con la mejor tecnología disponible. También se invirtió en la modernización de las operaciones de fibras
sintéticas, la construcción de una planta de carnes frías en el estado de Hidalgo y otra de yogurt en Jalisco,
47
ReporteAnual2011
ambas pertenecientes a Sigma. Además, las acciones de Hylsamex, así como las de Sigma, empezaron a
cotizarse en la BMV.
Además, ALFA estableció una nueva estrategia de crecimiento, orientada a reforzar la posición competitiva de
sus negocios, incrementar el valor agregado de sus productos y reducir su dependencia en los negocios
cíclicos.
Finalmente, se estableció una asociación estratégica con la empresa de los EE. UU., Payless Cashways, para
constituir en México la empresa Total HOME, dedicada a la distribución de materiales para la construcción y
remodelación de casas. En esta empresa, ALFA poseía el 50% del capital. Posteriormente, ALFA compró la
participación de su socio y se volvió única dueña de Total HOME.
El crecimiento continuó en 1995. ALFA fundó Acerex (procesamiento de aceros planos), se adquirieron Univex
(caprolactama) y Luxor (alfombras), y continuó expandiendo la capacidad de DMT, PTA, poliéster y
poliestireno expandible. La planta Monterrey de Sigma fue la primera en México en recibir una certificación por
parte del Departamento de Agricultura de los EE. UU. A finales de ese año, ALFA formalizó su incursión en las
telecomunicaciones al integrar, en asociación con AT&T y luego con BBVA-Bancomer, la empresa Alestra,
que en enero de 1997 inició operaciones en el negocio de larga distancia en México.
En los años 1996 y 1997, ALFA estableció cifras récord en ingresos y Flujo de Operación. La demanda por
sus principales productos impulsó el crecimiento de ALFA, que siguió aumentando la capacidad de producción
de todos sus productos clave y mejorando la estructura de costos. Con este propósito, emprendió un plan de
inversiones de casi U.S. $2,000 millones para el período 1996-2000.
La mayor parte de este programa se desarrolló entre 1997 y 1998. En el primer año, ALFA puso en operación
tres nuevas instalaciones: la planta de PTA en Altamira, Tamaulipas, la de comidas preparadas de Sigma en
Linares, así como la planta III de Nemak, para la fabricación de cabezas de aluminio para motor. Además,
Nemak inició la producción de monoblocks. En 1998, a través de Hylsamex, ALFA concretó su primera
inversión fuera de México, al formar parte de la empresa Consorcio Siderurgia Amazonia, Ltd., que adquirió el
70% del capital de Sidor, en Venezuela. Ese mismo año, ALFA puso en operación inversiones en
prácticamente todos sus negocios. Alpek arrancó la planta de poliéster texturizado en Monterrey y, en
asociación con la firma estadounidense CSWI, inauguró una planta cogeneradora de electricidad y vapor en el
complejo petroquímico de Altamira, Tamaulipas. Además, en conjunto con DuPont, se inició la expansión de la
capacidad de nylon 6 y 6,6, en las instalaciones de Nylon de México.
Por su parte, Hylsamex puso en marcha una serie de inversiones para elevar su capacidad, agregar valor a
sus productos y optimizar costos de operación, incluyendo una planta de hierro prerreducido, la segunda línea
del minimill, que duplicó la capacidad de producción de lámina a 1.5 millones de toneladas al año, una línea
de decapado, un molino de rolado en frío y la tercera línea de galvanizado en Galvak. No obstante, 1998
marcó el inicio de nuevas dificultades económicas. Las crisis de Asia, Rusia y Brasil desplomaron el precio del
petróleo, afectando a varios países, entre ellos México. Lo anterior impactó los resultados de ALFA, ya que
sus exportaciones disminuyeron y los precios de sus productos bajaron.
2.1.5. Consolidación (1999-2000)
Luego de la culminación de su programa de expansión y modernización, ALFA inició, a partir de 1999, un
período de consolidación de operaciones. Las inversiones se redujeron sustancialmente y se dedicaron
básicamente a terminar algunos proyectos en marcha y al reemplazo de activos. Ese año se puso en
operación la planta IV de Nemak, para incrementar la producción de cabezas de aluminio, y se avanzó en el
equipamiento de la planta V, para impulsar la de monoblocks.
Por otro lado, ALFA conformó una nueva asociación 50/50 con DuPont para impulsar el negocio de fibra corta
poliéster. También, estableció una sociedad con Teijin Limited, de Japón, en el negocio de filamento poliéster.
Pese al ciclo a la baja de sus productos principales, en 1999, ALFA logró aumentar su volumen de ventas y
alcanzar, por primera vez en su historia, ingresos superiores a los U.S. $4,000 millones. Además, la
generación de Flujo de Operación se mantuvo por encima de los U.S. $800 millones anuales.
48
ReporteAnual2011
Las inversiones realizadas en años anteriores permitieron a ALFA enfrentar mejor las difíciles condiciones de
mercado, gracias a una mayor capacidad de producción, una mejor mezcla de productos y una mayor
competitividad en costos.
Sigma continuó con su tendencia de crecimiento, gracias a expansiones de capacidad y una mejor posición de
mercado, mientras que Hylsamex y Alpek siguieron siendo afectados por la baja de los precios de sus
productos. Hacia finales de año, ALFA llegó a un acuerdo con Ford Motor Company, que le permitió incorporar
en Nemak dos plantas de autopartes ubicadas en Canadá.
2.1.6. Reconfiguración del portafolio (2001-2003)
Durante el primer semestre de 2000, las operaciones de ALFA mostraron una firme recuperación, al grado de
alcanzar la más alta generación de Flujo de Operación de su historia para un período de seis meses. Sin
embargo, a partir del tercer trimestre de dicho año, factores externos a la empresa, como la caída de precios
de acero y petroquímicos, el fuerte tipo de cambio y el fuerte incremento en el precio de energéticos afectaron
los resultados y la generación de Flujo de Operación de ALFA. Una revisión de la estrategia de la Compañía
fundamentó la decisión de reconfigurar el portafolio de negocios, para impulsar aquéllos de mayor potencial
de crecimiento y rentabilidad, como el PTA, el acero recubierto, los alimentos refrigerados y las autopartes.
Consistente con esta estrategia, en el año se incrementó la capacidad de la planta de PTA en Altamira.
Además, se avanzó en las expansiones de nylon y Lycra®, mientras que Sigma y Nemak continuaron
consolidando su posición de liderazgo de mercado y aumentando la producción de alimentos y autopartes,
respectivamente.
Como parte de las acciones para reconfigurar su portafolio, a principios de 2001, ALFA decidió vender a su
socio Teijin un 25% adicional de su participación en la empresa Teijin Akra. Con lo anterior, la participación de
ALFA pasó a ser del 25%, mientras que la de Teijin aumentó al 75%. En esa misma línea estratégica, a
principios de mayo de 2001, ALFA llegó a un acuerdo para vender a Home Depot, Inc., de los EE. UU., el
100% de su tenencia accionaria en la compañía Total HOME, empresa dedicada la comercialización de
artículos para la construcción y decoración. El cierre de los contratos respectivos se llevó a cabo a finales de
junio de 2001.
Posteriormente, ALFA vendió a la compañía española Iberdrola su participación en el capital de Enertek,
subsidiaria involucrada en la producción de energía eléctrica y vapor, que ascendía al 50%.
Hacia mediados del año 2001, ALFA llegó a un acuerdo con la compañía estadounidense ConAgra para
venderle el 49% del negocio de comidas preparadas de la subsidiaria Sigma. El propósito fue conjuntar las
habilidades propias de cada empresa, Sigma y ConAgra, para impulsar el desarrollo de este negocio, tanto en
México como en los EE. UU.
Otra importante acción tomada por ALFA en 2001 fue la adquisición, a través de Alpek, de tres plantas
petroquímicas en los EE. UU., propiedad de DuPont, así como otros activos relacionados con la cadena del
poliéster. Una de las plantas adquiridas producía PTA. Su adquisición permitió a Alpek convertirse en el
segundo productor de esta materia prima en la región del TLC, con una capacidad instalada cercana a la del
líder. Otra de las plantas adquiridas producía PET para la producción de envases plásticos. Por otra parte, la
operación incluyó activos originalmente dedicados a la producción de fibras de poliéster, que se encontraban
ociosos en ese momento, algunos de los cuales fueron reconvertidos para la producción de PET durante 2002
y 2003. Además, el acuerdo con DuPont incluía que Alpek asumiera el control total de la empresa asociada no
consolidada DuPont Akra Poliéster, donde DuPont era dueño del 50% del capital. Esto último tuvo lugar a
principios del segundo trimestre de 2002.
Finalmente, como parte del mismo convenio, Alpek aceptó ceder a DuPont un 10% de participación en el
capital de la subsidiaria Fielmex, empresa mexicana productora de fibras de Elastano marca Lycra®. Con lo
anterior, Fielmex pasó a ser una subsidiaria 51%-49% de Alpek y DuPont. El efecto neto de las operaciones
realizadas en el convenio con DuPont fue un incremento en la deuda neta de Alpek de U.S. $160 millones.
Durante 2002, se reafirmó la estrategia de reconfiguración de portafolios, añadiendo al PET como negocio
estratégico y eliminando de esta categoría al nylon textil. El año 2003 fue trascendental para ALFA, ya que se
49
ReporteAnual2011
tomó la decisión de separar a Hylsamex, como parte de la misma estrategia de reconfiguración del portafolio
de negocios que se había venido ejecutando desde 2001. Esta separación empezó a implementarse en
febrero de 2004. Otro evento del año fue la inauguración, por parte de Nemak, de su planta en la República
Checa, la que le permitió iniciar su incursión en el mercado europeo.
En los años 2002 y 2003, Sigma tomó la decisión de expandir sus operaciones fuera de México. Al efecto,
eligió la región de Centroamérica y el Caribe para esta estrategia. El plan consistía en implementar un modelo
de negocio en dicha zona, similar al que se tenía en México y había probado ser exitoso. Para implementar la
estrategia, Sigma identificó empresas en el área, candidatas a ser adquiridas. Posteriormente, negoció
adquisiciones en Costa Rica, El Salvador y la República Dominicana, de empresas como Inlatec, Productos
Checo, Sosúa y otras.
2.1.7. Una nueva ALFA (2004-2008)
El año 2004 marcó el inicio de una nueva etapa en la historia de la Compañía. Por una parte, se alcanzaron
importantes resultados financieros. La generación de Flujo de Operación se elevó niveles récord y la condición
financiera de ALFA se ubicó en uno de sus puntos más fuertes en más de 15 años. Finalmente, las empresas
de ALFA reforzaron sus posiciones estratégicas.
Alpek trabajó en incrementar la capacidad de producción de poliestireno expandible, para lo cual construyó
una nueva planta de este producto en Altamira, Tamaulipas, que le permitió incrementar en 150% su
capacidad.. Esta planta arrancó durante el primer trimestre de 2005. También se aprobó construir una nueva
planta de polipropileno en el mismo lugar, planta que aportaría 440 mil toneladas a las 240 mil existentes. Esta
planta arrancó durante 2008.
Sigma concretó una transacción con la empresa privada Grupo Chen, que le permitió incrementar su posición
en el mercado de quesos en México. Así mismo, expandió su presencia en el Caribe con la adquisición de
activos de la compañía Sosúa, en República Dominicana. A principios de 2005, compró a la compañía New
Zealand, con lo que su posición de mercado en el negocio de quesos en México se reforzó.
Por su parte, Nemak negoció la compra de la empresa alemana Rautenbach, en el ramo de autopartes de
aluminio. Esta operación se concretó a principios de 2005 y permitió a Nemak posicionarse mejor en el
mercado europeo de autopartes de aluminio, ya que diversificó su cartera de clientes, al atender a armadoras
como BMW, Audi, VW, Porsche, entre otras.
En abril de 2005, ALFA le recompró a Teijin Ltd. su 75% del capital social de Teijin Akra, la compañía que
producía filamento de poliéster. La denominación de la compañía se cambió por la de Akra Polyester y volvió
a ser de nuevo 100% propiedad de ALFA.
En agosto de 2005, ALFA concretó el proceso de desinversión de la empresa Hylsamex, al vender sus
acciones a Techint.
A finales de septiembre de 2005, ALFA y Fibers México, su socio en el negocio de nylon, acordaron dividir el
negocio y que cada socio retuviese la propiedad total de su parte. Fibers México tomó los negocios de nylon
textil y Elastano, en tanto que ALFA se quedó con el negocio de Caprolactama y Polímero de Nylon.
En diciembre de 2005, Sigma y ConAgra llegaron a un acuerdo que permitió que Sigma recomprase el 50%
de la propiedad del negocio de comidas preparadas que le había vendido a ConAgra. Así, Sigma obtuvo el
control total del negocio para prepararlo para su crecimiento en los próximos años.
En 2006, ALFA avanzó en el desarrollo de su estrategia de fortalecimiento de la posición competitiva de sus
empresas. Así, a lo largo del año, compró las participaciones de socios minoritarios en Onexa y Chen, con lo
que se convirtió en el único accionista de estas subsidiarias. También, en unión con Pioneer, inició un
proyecto para desarrollar un negocio de exploración y explotación de pozos de gas natural en Texas, EE. UU.
Este proyecto tiene el objetivo de reducir de forma indirecta el costo que ALFA paga por el energético
señalado, actuando como una especie de cobertura física.
50
ReporteAnual2011
Hacia finales de 2006, Nemak anunció la adquisición de ciertas plantas y compañías que producen autopartes
de aluminio de alta tecnología. Estas compras se concretaron en 2007. Con ellas, Nemak fortaleció su
posición competitiva, expandió su presencia geográfica, diversificó su cartera de clientes y acrecentó su
acervo tecnológico.
El año 2007 se destacó por el fuerte impulso que se le dio al crecimiento rentable y al fortalecimiento de la
posición estratégica de todos los negocios de ALFA, a través de inversiones por casi U.S. $2,000 millones,
tanto en expansiones orgánicas, como en adquisiciones. Como resultado de lo anterior, la capacidad de
producción de la empresa aumentó cerca de 50%, y sus ingresos en dólares, en 40%.
El crecimiento se observó en todos los grupos de negocios. Destacó la incorporación a Nemak de 17 plantas
de autopartes de aluminio de alta tecnología, ubicadas en Europa, América y Asia, operación que la consolidó
como líder mundial en su industria. Alpek terminó la construcción de una planta de PTA en México y otra de
PET en los EE. UU., que entraron en operación con éxito. Además, adquirió dos plantas de PET, una en
México y otra en Argentina. Por su parte, Sigma compró una empresa productora de quesos en EE. UU. e
incorporó dos plantas de carnes frías en México, mientras que Alestra siguió expandiendo sus servicios de
valor agregado y cobertura a casi 200 ciudades de México.
En 2008, Sigma continuó implementando su estrategia de expansión internacional, mediante la adquisición de
Braedt, empresa dedicada a la producción y comercialización de carnes en Perú. De igual forma, inició
operaciones en la planta de Oklahoma, que venía construyendo desde 2002. Por su parte, Alpek inauguró la
nueva línea de su planta de polipropileno, en Altamira.
2.1.8. Crisis financiera mundial (2008-2009)
En 2008, dio inicio la crisis financiera mundial más severa de los últimos 80 años. La Compañía enfrentó esta
situación con éxito, gracias a las fortalezas de sus empresas, principalmente el enfoque a mercados de
consumo, que demostraron ser más resistentes a la crisis que los industriales, así como la escala de
operación de sus plantas, su tecnología de clase mundial, la competitividad de costos y el talento de su capital
humano.
Las empresas de ALFA implementaron planes de acción específicos: por ejemplo, Alpek tomó medidas para
incrementar la eficiencia energética y el rendimiento de las materias primas; Nemak relocalizó una parte de su
producción hacia plantas de menores costos; Sigma impulsó el crecimiento de nuevos productos y la incursión
en nuevos mercados; y Alestra expandió la oferta de servicios de valor agregado. Se llevaron también a cabo
esfuerzos para racionalizar inversiones, sobre todo considerando que los principales proyectos ya habían sido
terminados. Finalmente, se optimizó el capital neto en trabajo para liberar efectivo y se implementaron
programas de ahorro de costos y gastos en todas las compañías. Lo anterior permitió a ALFA obtener
resultados récord en 2009, a pesar del difícil ambiente macroeconómico.
2.1.9 Recuperación económica (2010 a la fecha)
Después de las dificultades de 2008 y 2009, el año 2010 presentó un escenario favorable. La economía
mundial se reactivó, influenciada por la recuperación americana y la demanda en Asia y los países
emergentes. Los programas monetarios de la Reserva Federal estadounidense mejoraron la liquidez de los
mercados financieros y contribuyeron a mantener en bajos niveles tanto las tasas de interés, como los costos
de financiamiento.
Por otra parte, se generó un ambiente de aumentos de precios de materias primas, lo que presionó los costos
de las empresas de ALFA. La excepción fue el precio del gas natural. A consecuencia del desarrollo de
tecnología para explotar las formaciones geológicas conocidas como “shale”, se ha incrementado la oferta en
Norteamérica, lo que ha favorecido a ALFA. En este contexto, la posición competitiva de las empresas de
ALFA permitió maniobrar y obtener nuevamente resultados récord.
Durante el año 2010, ALFA enfocó sus esfuerzos en llevar a cabo dos importantes adquisiciones: primero, en
septiembre, Sigma adquirió a Bar-S, el productor líder en EE. UU. en el mercado económico de carnes frías
empaquetadas. Segundo, en octubre acordó la adquisición del negocio integrado de PTA y PET que
51
ReporteAnual2011
pertenecía a Eastman y está localizado en Columbia, Carolina del Sur, EE. UU. El mismo incluía tres plantas
con una capacidad conjunta de 1.275 millones de toneladas, así como la propiedad intelectual de la tecnología
IntegRex®. Esta transacción fue concretada en enero de 2011 y permitió a ALFA incrementar su posición en
la industria del PTA y PET.
También, a fines del año 2010, arrancó en los EE. UU. operaciones la planta de la asociada Clear Path
Recycling, una coinversión de DAK Americas y Shaw Industries, dedicada a reciclar envases de PET para
elaborar productos de poliéster, que permite obtener beneficios ecológicos y ahorros de energía.
Durante 2011, ALFA concreto las siguientes adquisiciones:
Adquisición de activos de PET de Wellman
El 1° de septiembre de 2011, DAK Americas, LLC completó la adquisición de los activos de Wellman Inc. que
producen resinas de PET. Esta adquisición permitió a DAK Americas incrementar su eficiencia, ganar
flexibilidad de producción y ampliar su portafolio de productos para servir mejor las necesidades de sus
clientes.
Se completa adquisición de la participación de AT&T en Alestra
El 12 de julio de 2011, ALFA y AT&T anunciaron haber concretado la compra venta del 49% de participación
accionaria que tenía AT&T en Alestra. Luego del cierre de la transacción que fue anunciada en abril de 2011,
ALFA en accionista único de Alestra.
Adquisición de activos petroquímicos en EE. UU.
El 31 de enero de 2011, Alpek concretó la adquisición del negocio integrado de PTA y PET que pertenecía a
Eastman Chemical Company (“Eastman”), localizado en Columbia, Carolina del Sur, EE. UU. La transacción
incluyó tres plantas con una capacidad conjunta de 1.275 millones de toneladas, así como la propiedad
intelectual de la tecnología Integrex®.
52
ReporteAnual2011
2.2. Estructura corporativa
ALFA es una empresa controladora pura, es decir, no realiza actividades de tipo operativo directamente, sino
que lo hace a través de empresas subsidiarias. En la tabla que se presenta a continuación, se muestra el
porcentaje de tenencia accionaria de ALFA en sus empresas subsidiarias principales al 31 de marzo de 2012:
Subtenedoras
% de tenencia
1001
100
93
100
100
Alpek
Sigma
Nemak
Alestra
Newpek
Compañías subsidiarias petroquímicas de Alpek:
Grupo Petrotemex
Indelpro
Polioles
Univex
100
51
50 + 1 acción
100
Otras Empresas:
Terza
Colombin Bel
50 + 201 acciones
100
1
El 26 de abril de 2012, Alpek llevó a cabo una colocación de acciones tanto en México como en el extranjero, por lo que el porcentaje de
tenencia de ALFA se reducirá a entre 82.07% si los colocadores ejercen la opción de sobreasignación que les fue otorgada por Alpek; y
84.04%, si no ejercen dicha opción.
Además de las empresas operativas, existen otras subsidiarias de tipo “staff”, que prestan servicios
administrativos a la compañía tenedora y/o a las empresas operadoras. ALFA tiene un Consejo de
Administración independiente. La composición del mismo se presenta en la sección 4.3 “Administradores y
Accionistas”, de este reporte.
2.2.1. Dividendos
ALFA acostumbra pagar a sus accionistas un dividendo en efectivo cada año, determinado en función de los
resultados del año inmediato anterior, además de la situación financiera de la Compañía en el año de que se
trate, las expectativas de sus negocios para los siguientes años, y la práctica de empresas similares, entre
otros factores. En los últimos años, ALFA ha decretado y pagado dividendos en efectivo por las siguientes
cantidades:
Cantidad por Acción
(Pesos)
Monto Total
(Millones de Pesos)
Abril 12, 2005
0.89266
518
Marzo 31, 2006 (Dividendo Ordinario)
0.98520
572
Marzo 31, 2006 (Dividendo Extraordinario)
1.20413
699
Abril 7, 2007
1.09797
615
Fecha
Abril 11, 2008
1.16107
650
Abril 14, 2009
0.66824
374
Octubre 27, 2009
0.38939
218
Abril 5, 2010 (Dividendo Ordinario)
1.36560
737
Abril 5, 2010 (Dividendo Extraordinario)
0.24829
134
Abril 11, 2011
2.12275
1,133
Marzo 8, 2012
2.59554
1,350
Nota: Las cantidades están expresadas en pesos nominales.
53
ReporteAnual2011
2.3. Descripción de los Negocios
2.3.1. Alpek
2.3.1.1. Actividad Principal
Alpek participa en la producción, comercialización y venta de un portafolio diversificado de productos
petroquímicos. Es la compañía petroquímica más grande de México y la segunda más grande en
Latinoamérica (en base a las ventas netas de 2011). Mantiene posiciones líderes a través de su portafolio de
productos.
Alpek se enfoca a productos y mercados finales que considera ofrecen un alto potencial de crecimiento y la
oportunidad de ampliar márgenes, al tiempo que proveen de flujo de efectivo estable a lo largo de los ciclos
económicos. En 2011, 91% de productos de Alpek (en base a ventas netas) se utilizaron en mercados, tales
como las industrias de alimentos, bebidas y productos de consumo, que considera menos susceptibles a
recesiones económicas.
Los negocios de Alpek se benefician por tener acceso a materias primas competitivas, plantas de producción
integradas, tecnologías de punta propias y exclusivas, alianzas estratégicas, así como de iniciativas en el área
de eficiencia energética para buscar la sustentabilidad de los procesos. Todo esto, permite a Alpek producir a
bajos costos. La capacidad para mantener relaciones de largo plazo con proveedores y clientes clave ha
ayudado a fortalecer la posición de Alpek en el mercado, al permitirle hacer atractivas ofertas de valor a una
base de clientes más amplia.
Alpek opera a través de dos segmentos de negocios: productos de la cadena de poliéster (el “Negocio de la
Cadena de Poliéster”) y productos plásticos y químicos (el “Negocio de Plásticos y Químicos”). El segmento
del Negocio de la Cadena de Poliéster abarca la producción de PTA, PET y fibras de poliéster y está enfocado
a los mercados de empaques para alimentos y bebidas, filamentos textiles e industriales. El segmento del
Negocio de Plásticos y Químicos, que abarca la producción de PP, EPS, poliuretanos, CPL, fertilizantes y
otros productos químicos, está enfocado a una amplia gama de mercados, incluyendo los de bienes de
consumo, de empaques para alimentos y bebidas, automotriz, construcción, agricultura, industria petrolera,
farmacéutica y otros mercados.
A continuación se presenta una tabla con los nombres de las empresas petroquímicas de Alpek y sus
principales productos:
Subsidiarias Principales
Nombre Corto
Grupo Petrotemex, S.A. de C.V.
Petrotemex
Productos Principales
(Empresa tenedora de las cinco siguientes empresas)
DAK Americas, LLC
DAK Americas
PTA, PET, fibra corta poliéster
Clear Path
Reciclaje de PET
DAK Resinas Americas México, S.A. de C.V.
DAK México
PET
DAK Americas Exterior, S.L.
DAK Americas Exterior
Clear Path Recycling, Co.
(Empresa tenedora de la siguiente empresa)
DAK Americas Argentina, S.A.
DAK Argentina
PET
Tereftalatos Mexicanos, S.A. de C.V.
Temex
PTA
Productora de Tereft. de Altamira, S.A. de C.V.
PTAL
PTA
Indelpro, S.A. de C.V.
Indelpro
Polipropileno
Polioles, S.A. de C.V.
Polioles
Poliestirenos, glicoles,
glicoéteres, especialidades
químicas, polioles y sistemas de
Uretanos
54
ReporteAnual2011
Akra Polyester, S.A. de C.V.
Akra Polyester
Unimor, S.A. de C.V.
Unimor
Poliéster, filamentos industriales
y polímeros de poliéster
(Empresa tenedora de las dos siguientes empresas)
Univex, S.A.
Univex
Caprolactama
y sulfato de amonio
Nyltek, S.A. de C.V.
Nyltek
Polímero de nylon
Además, Alpek es dueña del 42% de la empresa Terminal Petroquímica, S.A. de C.V., una compañía
dedicada a los servicios portuarios para recepción de materias primas petroquímicas en el puerto de Altamira,
Tamaulipas.
A lo largo de su historia, Alpek ha desarrollado una serie de fortalezas competitivas sobre las cuales ha
construido un exitoso modelo de negocios. Se considera que las fortalezas competitivas clave son:

Liderazgo en el mercado y en la industria. Alpek es la compañía petroquímica privada más grande
de México y la segunda más grande en Latinoamérica (con base en ventas netas de 2011), con
posiciones de liderazgo a través de un portafolio de productos. Asimismo, con base en datos de PCI
Consulting Group, Alpek es uno de los productores más grandes en la industria global de poliéster y el
productor integrado de poliéster líder en Norteamérica.

Trayectoria sólida de crecimiento comprobado. A lo largo de su historia, Alpek ha ejecutado una
estrategia enfocada en el crecimiento orgánico, complementado con una serie de adquisiciones
exitosas. Adicionalmente, se ha creado un portafolio de productos y un liderazgo en el mercado que se
considera la ha posicionado estratégicamente, para beneficiarse del crecimiento y desarrollo de los
mercados emergentes y de la recuperación económica de los EE. UU. Como resultado, durante los
últimos 25 años, su volumen de ventas ha crecido a una tasa anual compuesta del 10.9%.

Producción de bajo costo con un portafolio de productos derivada de instalaciones de
producción a gran escala. Alpek opera algunas de las plantas de producción más grandes en
América, incluyendo las instalaciones de escala global para la producción de productos del Negocio de
la Cadena de Poliéster, ubicadas en Altamira y Cosoleacaque en México y en Columbia, Carolina del
Sur, y Cape Fear, Carolina del Norte, en EE. UU. y las instalaciones para la producción de PP y EPS
en Altamira, Mexico.

Liderazgo tecnológico. Se ha desarrollado via adquisiciones de tecnologías de punta, que han
mejorado la eficiencia de las plantas, disminuyendo los costos de conversión, y reforzado la calidad de
los productos. La adquisición de la tecnología IntegRex™, incluída con los activos comprados a
Eastman Chemicals, ubicó a Alpek a la vanguardia en la producción de PTA y PET. Alpek tiene la
intención de aprovechar la tecnología IntegRex™ en oportunidades potenciales de expansión hacia
nuevos mercados, alianzas estratégicas y la posibilidad de licenciar tecnologías. En el PP, Alpek
también utiliza tecnologías de punta: Spheripol, la tecnología más utilizada mundialmente para
producción de PP y Spherizone, tecnología de punta actualmente licenciada por LyondellBasell. Dichas
tecnologías le permiten producir un PP con un mayor rango de propiedades. Adicionalmente, el
negocio de EPS y de poliuretanos se beneficia de nuestra importante colaboración tecnológica con
nuestro socio BASF.

Sólido desempeño financiero, a través de los ciclos económicos. Durante la última crisis
económica, de 2008 a 2009, los volúmenes y ventas netas de Alpek crecieron en 12.2% y 4.6%,
respectivamente. El sólido desempeño financiero ha sido impulsado por los siguientes elementos
clave:

En 2011, se estima que aproximadamente 91% de los productos de Alpek (en base a ventas
netas) se utilizaron para la producción de productos de plástico y contenedores para la industria
55
ReporteAnual2011
de bebidas, alimentos y bienes de consumo, los cuales son mercados que tienden a ser menos
susceptibles a recesiones económicas.

En 2011, aproximadamente 52% de las ventas se realizaron en mercados emergentes, con
altas tasas de crecimiento.

En 2011, aproximadamente una tercera parte de las ventas a terceros se realizó al amparo de
contratos de suministro a largo plazo, lo cual reduce también la exposición de Alpek a los ciclos
de la industria.

Los contratos para la venta de PTA en la región de Norteamérica (los cuales representaron 18%
de las ventas netas en 2011), están calculados contractualmente en una base de ”costos más
margen” (“Cost Plus”), y una porción de los contratos para la venta de PET están sujetos a
precios fijos negociados con los clientes de forma anual;

Acceso a materias primas a precios competitivos.

La posibilidad de trasladar una parte sustancial del incremento en el precio de las materias
primas a los clientes.

La estructura de bajo costo.
Usando las ventajas competitivas antes mencionadas, las empresas de Alpek tienen el objetivo de lograr un
crecimiento rentable, incrementar márgenes y generar un flujo de efectivo sólido y sustentable. Lo anterior a
través de:


Capitalizar oportunidades de crecimiento en el mercado. Alpek espera continuar expandiendo su
capacidad instalada, portafolio de productos y penetración geográfica por medio de la ejecución de las
siguientes estrategias, siempre manteniendo prudencia en la administración financiera:

Invirtiendo en oportunidades de crecimiento orgánico eficiente del portafolio de productos, que
ofrezcan un alto rendimiento a la inversión, contemplando tanto expansiones a gran escala
como proyectos de mejora de eficiencia.

Evaluando y buscando adquisiciones con alto potencial de creación de valor, tanto en los
mercados donde participa, como en nuevas regiones con alto potencial de crecimiento, con el
propósito de mejorar la posición como productor global.

Aprovechar tecnología de punta IntegRex™ en los negocios de PTA y PET, así como el
conocimiento del negocio, para buscar oportunidades de licenciar dicha tecnología, hacer
alianzas estratégicas y desarrollar nuevos proyectos integrados alrededor del mundo.

Ampliar el alcance geográfico en mercados con alto crecimiento e importancia estratégica, tales
como Latinoamérica, Asia y el Medio Oriente.

Diversificar el portafolio de productos, con énfasis en productos con altos márgenes de
rentabilidad.

Seguir creciendo la base de clientes.
Trabajar en excelencia operacional. Las operaciones de bajo costo de Alpek han contribuido a su
estrategia de crecimiento en los mercados que se atienden. En ese sentido, Alpek espera:

Mantener una estructura de bajo costo a través de una continua excelencia en la operación y
seguridad, lo que permite operar las instalaciones de producción de gran escala a altas tasas de
utilización de capacidad.

Continuar implementado mejoras en costos y eficiencia operativa, incluyendo el reemplazo de
operaciones más antiguas y menos eficientes por nuevas instalaciones de producción de gran
escala que utilicen tecnologías de punta de producción de bajo costo.

Reducir los costos energéticos y mejorar la eficiencia de producción con el uso de fuentes
alternativas de combustible e integración energética.
56
ReporteAnual2011


Continuar desarrollando fuentes competitivas de materias primas clave a largo plazo,
aprovechando la capacidad, la conveniente ubicación geográfica de las operaciones y la sólida
infraestructura de logística.
Continuar desarrollando ofertas de alto valor para los clientes. Para mantener su posición como
líder en el mercado, Alpek se apoya en la cercana colaboración y las relaciones de largo plazo con sus
clientes clave, en los mercados que atiende. Alpek desea permanecer como la primera elección del
cliente, manteniendo un énfasis en:

La respuesta a las necesidades de los clientes.

Soporte técnico superior.

La continua innovación de productos y servicios alcanzada al trabajar de cerca con clientes, con
el objetivo de atender mejor sus necesidades.

Productos y soluciones sustentables.

Invertir y hacer crecer su posición de liderazgo en tecnología. Alpek va a continuar desarrollando
tecnologías propias y exclusivas para mantener su liderazgo en la industria de PTA/PET. Igualmente,
pretende continuar invirtiendo en su programa de investigación y desarrollo para mantener una mejora
continua en sus tecnologías.

Continuar explorando iniciativas de producción sostenibles. Alpek continúa buscando iniciativas
que reduzcan su impacto en el medio ambiente. Cuenta con varias rutas para abordar los retos de
protección al medio ambiente e impulsar prácticas sustentables, tales como:

Implementar proyectos de eficiencia energética que reduzcan el consumo de combustibles
fósiles.

Realizar actividades de reciclaje; por ejemplo, desarollar iniciativas de “botella a botella” a
través de las instalaciones de reciclaje en ClearPath Recycling en Carolina del Norte, EE. UU.

Investigar iniciativas relacionadas con el uso de materias primas renovables, las cuales incluyen
el trabajar con los clientes para apoyarlos en sus esfuerzos de sustentabilidad.
 Mejora continua en el desempeño en materia de salud, seguridad industrial y medio ambiente,
así como con el cumplimiento de las disposiciones legales vigentes en cualquier jurisdicción
donde opera.
2.3.1.2. Mercados Principales
La industria petroquímica mexicana produce una gran variedad de productos para satisfacer las necesidades
de mercados muy diversos. Los dos insumos básicos de la industria son: derivados del petróleo y derivados
del gas natural. Pemex es el proveedor principal de insumos para la industria petroquímica, aunque en los
últimos años su producción ha sido insuficiente. Esto ha obligado a los productores nacionales a importar una
cantidad considerable de sus materias primas de proveedores extranjeros, principalmente del área de
Houston, Texas, en los EE. UU.
En general, se considera que la industria petroquímica es cíclica, ya que hay períodos de tiempo en que la
oferta de los productos supera a la demanda, y otros en que ocurre lo contrario. Estos ciclos se originan por la
sobrecapacidad instalada que se genera en la industria, debido al tamaño de los proyectos de inversión que
se necesitan para que las inversiones sean rentables, así como al largo tiempo de construcción de las plantas.
Los ciclos de la industria tienen un gran impacto sobre los márgenes y precios de los productos finales y sobre
la rentabilidad de las empresas petroquímicas. Ahora bien, vale la pena aclarar que puede darse el caso de
que ciertos productos petroquímicos atraviesen por una fase del ciclo, mientras otros atraviesan por una fase
diferente, al mismo tiempo.
La industria petroquímica mexicana cuenta con un buen número de participantes, entre los que se incluyen
Alpek, BASF, Bayer, Cydsa, Dow Química, DuPont, Resirene, Idesa y Mexichem, entre otros.
57
ReporteAnual2011
Otra competencia que enfrentan las empresas mexicanas es la de las importaciones. Alpek estima que, en los
últimos años, las condiciones económicas de la industria a nivel mundial han hecho que el mercado mexicano
sea muy atractivo para compañías del exterior.
En cuanto a las operaciones en los EE. UU., Alpek participa en los mercados de PTA, fibra corta poliéster y
PET. En los dos últimos casos, Alpek se autoabastece de la principal materia prima para estos productos, que
es el PTA, de su planta en dicho país. En Sudamérica, Alpek participa en el mercado argentino y en otros
países de la región.
Los productos de Alpek satisfacen las necesidades de un gran número de mercados industriales, tanto en
México, como en el extranjero. La siguiente tabla presenta información resumida de los mismos:
Subsidiarias
Producto
Usos
Mercados
Temex y PTAL
PTA
Poliéster para fabricación de botellas
plásticas, películas, fibras de poliéster
textiles e industriales.
Envases de líquidos, textiles para
prendas, para el hogar y para
automóviles; películas para
empaque.
DAK Americas,
DAK México y
DAK Argentina
PTA, PET y
Fibra corta
poliéster
Poliéster y resinas para la fabricación de
botellas plásticas, películas, fibras
poliéster textil e industrial. Telas tejidas
y no tejidas. Fibras de acojinamientos.
Envases para bebidas, alimentos,
artículos para el cuidado de la salud,
del hogar, textiles para prendas,
para el hogar; alfombras y
acojinamientos; aplicaciones
médicas e industriales.
Clear Path
PET reciclado
Fibra poliéster para alfombras.
Construcción y decoración.
Indelpro
Polipropileno
Empaques, tapas, pañales
desechables, hipodérmicas, partes
automotrices, etc.
Alimentos, medicinas, artículos para
cuidado de la salud, del hogar.
Polioles
Químicos
industriales y
especialidades
químicas
Pinturas, solventes, líquidos de frenos,
surfactantes, humectantes,
emulsificantes, encapsulantes, etc.
Pinturas para la industria automotriz,
alimentos, cosméticos,
farmacéuticos, textiles.
Poliol para
uretano
Colchones, autopartes, aislamientos
térmicos, suelas de zapatos,
impermeabilizantes, recubrimientos.
Industria automotriz, de muebles,
colchonera, de refrigeración,
zapatera y de barnices.
Poliestireno
Expandible
Aislantes y aligerantes de construcción,
empaques de electrónicos y de
alimentos.
Industria maquiladora, alimenticia,
de la construcción.
Caprolactama
Materia prima para la producción de
Nylon 6.
Producción de fibras y plásticos de
ingeniería de nylon.
Sulfato de
Amonio
Fertilizantes
Agricultura
Univex
58
ReporteAnual2011
Nyltek
Polímero de
Nylon
Fibras de nylon.
Textiles y prendas de vestir, textiles
automotrices.
Akra Polyester
Filamento
Poliéster
Telas industriales, mangueras,
cinturones de seguridad, lonas
plastificadas, tejidos angostos, cordeles,
redes y artesanías.
Prendas de vestir, hogar, automotriz,
decoración y tapicería.
La siguiente tabla presenta la información de las ventas realizadas por Alpek en los últimos tres años, por
líneas de productos principales, en millones de pesos nominales.
Línea de producto
PTA, PET y productos de poliéster
2011
2010
2009
$69,998
$42,547
$39,908
Plásticos, químicos y otros productos
20,669
18,601
13,665
Total
90,667
61,148
53,573
2.3.1.3. Principales Clientes
En el Negocio de la Cadena de Poliéster, la base de clientes de Alpek abarca sobre todo a los principales
productores de PET que compran PTA, así como a las compañías que convierten el PET en botellas de
plástico y otros contenedores, conocidos en la industria como “convertidores”, que a la vez los venden a las
principales compañías de productos de consumo. Muchas de las marcas de consumo de mayor popularidad
mundial usan los productos de Alpek en sus contenedores, incluyendo Coca Cola, Pepsi, Heinz y Kraft Foods,
entre otros.
En el Negocio de Plásticos y Químicos, la mayoría de los clientes son convertidores que compran el PP y EPS
en forma de perlas para los siguientes usos: (i) extrusión, moldeado, inyección, soplado o termoformado; (ii)
para producir elementos de construcción, como bloques de EPS para viviendas; (iii) para elementos de
fabricación, como partes automotrices, tuberías y otros; (iv) para elementos de empaque, como bolsas,
contenedores para alimentos, entre otros; y (v) para desechables, como pañales, vasos, platos y cuchillería
desechable. A raíz de sus múltiples usos, los PURs se venden a clientes en una gran variedad de negocios de
uso final. El CPL es exportado principalmente a clientes en China para producir nylon. El sulfato de amonio es
vendido a una gran cantidad de clientes agricultores que se encuentran ubicados en la zona de las plantas
para utilizarlo como fertilizante. Alpek vende químicos de especialidad e industriales a cientos de pequeñas y
medianas empresas en una amplia gama de industrias.
Los diez clientes más grandes en el Negocio de la Cadena de Poliéster representaron 50% de las ventas
netas totales para este segmento del negocio y el 39% de las ventas netas totales en 2011. El cliente más
grande en este segmento del negocio, M&G, con quien no existe ninguna relación económica, salvo por la
relación comercial, representó 13% de las ventas netas totales durante el 2011. La base de clientes y la
diversificación de los productos aumento desde 2011 debido a las adquisiciones de los activos de Columbia y
Wellman, con nuevas aplicaciones como películas y hojas, farmacéutica y médica, a través de las nuevas
TM
TM
marcas como ParaStar y AquaPET las cuales tienen una amplia gama de aplicaciones.
Los diez clientes más grandes en el Negocio de Plásticos y Químicos representaron 26% de las ventas netas
totales para este segmento del negocio y 6% de las ventas netas totales de Alpek en 2011. El cliente más
grande en este segmento del negocio representó el 1% de las ventas netas totales durante el 2011.
En ambos segmentos del negocio se tienen contratos con clientes a largo y a corto plazo, que en general se
pueden renovar para periodos sucesivos de un año. Típicamente, cualquiera de las partes puede dar por
terminados los contratos mediante previa notificación escrita. En los contratos de Alpek en general, se
acuerda abastecer las órdenes de los clientes y, en algunos casos, sobre una base de exclusividad, aquellas
cantidades establecidas por sus estimados o por un límite que se establece en el contrato. Conforme a estos
59
ReporteAnual2011
contratos, si no se pueden abastecer las órdenes al comprador, éste tiene el derecho a comprar los mismos a
un tercero.
2.3.1.4. Canales de distribución
México
El PTA se distribuye desde la planta de Cosoleacaque, Veracruz a los clientes en el Centro de México por
ferrocarril o carretera. La planta de PET en México se ubica en el mismo complejo a un costado de la planta
de PTA y recibe el producto por tuberías de distribución directamente a sus silos. Para el mercado de
exportación, la producción de PTA se envía a un puerto marítimo por ferrocarril o carretera. Se cuenta con
instalaciones de carga de contenedores o plataformas para camiones. El PTA para los clientes en Asia se
envía desde los puertos mexicanos de Salina Cruz, Oaxaca o Manzanillo, Colima, en el Océano Pacífico; para
los clientes europeos, los envíos se realizan desde el Puerto de Veracruz, en el Golfo de México.
El PTA producido en la planta de PTAL en Altamira, Tamaulipas se distribuye por ferrocarril a los clientes en
México así como a M&G, que se ubica en el mismo complejo industrial que PTAL. Para los clientes en
EE. UU., Sudamérica o Europa, los envíos se realizan en contenedores desde el puerto de Altamira,
Tamaulipas ubicado a ocho kilómetros de PTAL, en el Golfo de México. La proximidad con el puerto hace
sumamente competitiva a esta ubicación para los envíos de exportación de PTA.
Alpek vende PET en vagones y camiones de carga a granel, y en bolsas de una tonelada transportadas en
camiones de carga con contenedores que se envían principalmente a todo México y, en una menor medida a
mercados de exportación en Centro y Sudamérica y el Caribe. Las exportaciones se empacan en bolsas de
una tonelada y se envían en contenedores.
El PP se distribuye a través de compañías de transportación independientes. El 92% del PP de Alpek se
vende en México y el resto se vende a Centro y Sudamérica sin ninguna o poca necesidad de publicidad. El
PP se vende en su mayor parte directamente a productores de película flexible para empaque (donde el
mercado principal son botanas), o de tapas y cierres para todos tipos de botellas (refrescos, contenedores de
comida y productos de cuidado personal), o productos de higiene no tejidos (pañales, toallas sanitarias, ropa
médica) y bolsas de rafia para azúcar, fertilizantes y granos, entre otros. Las ventas de PP se entregan a
granel en ferro-tolvas y auto-tolvas, así como con sacos de 25 Kg. y súper sacos de una tonelada, ambos
transportados en camiones. La distribución particular depende de la ubicación del cliente, de las opciones
disponibles para llegar a él, de la presentación que el cliente necesita y de la cantidad de producto que se
suministra.
Los PURs regularmente se envían desde la planta de Lerma, Estado de México, en camiones cisterna para
los clientes más grandes y en tambores de 55 galones o contenedores cerrados para clientes más pequeños.
Se subcontratan todos los fletes a terceros.
Respecto a las especialidades químicas, debido a que es un mercado muy fragmentado y existen algunos
clientes que consumen menos de una tonelada anual, Alpek está creando una estrategia para desarrollar a
terceros como distribuidores independientes. La mayoría de las especialidades químicas se envían a los
clientes en tambores de 55 galones y algunas veces en camiones cisterna.
Alpek vende CPL a los fabricantes de polímero de nylon 6 a través de su propio equipo de ventas que se
ubica en Monterrey, Nuevo León, y un agente de ventas ubicado en Hong Kong. Alpek entrega la CPL a los
clientes en hojuelas sólidas o en estado fundido (semi-líquido) que se logra manteniendo el nivel de calor
necesario durante el proceso de transporte. Los envíos de la CPL fundido se limitan a los clientes en las
proximidades del sitio de producción debido a los altos costos de envío. En general, todas las entregas de la
CPL en México son en estado fundido y todas las entregas al mercado noreste de Asia son en hojuelas
sólidas. Alpek emplea a un proveedor de servicios de transportación independiente para entregar la CPL a sus
clientes.
Alpek vende sulfato de amonio a través de su propio personal de ventas. Los fertilizantes, que consisten en su
mayor parte de sólidos, se entregan en dos presentaciones: a granel directo al cliente por camión, o
60
ReporteAnual2011
empacado en bolsas de 25 Kg. Alpek tiene diez centros de distribución y almacenamiento (siete de los cuales
arrienda y tres son propios) en los estados de Jalisco y Guanajuato. Esto permite almacenar el producto en la
forma apropiada y cerca del lugar de consumo, lo cual permite ofrecer un servicio de alta calidad al cliente.
EE. UU.
Las instalaciones de Alpek de fibra corta de poliéster y PET en Carolina del Norte y Carolina del Sur, EE. UU.,
consumen internamente la mayoría de la producción de PTA de Alpek en los EE. UU. El PTA se entrega por
tuberías de distribución dentro del sitio integrado de Cape Fear cerca de Wilmington, Carolina del Norte,
EE. UU. y en vagones a los sitios de Cedar Creek y Cooper River. El PET se envía principalmente a granel en
ferro-tolvas que se entregan a los silos de los clientes, así como en auto-tolvas. La fibra corta de poliéster se
empaca en pacas y es entregada por camiones y tráileres a los clientes que se ubican principalmente en
Carolina del Norte y Carolina del Sur. Las exportaciones de fibra corta de poliéster a México y Latinoamérica
se envían en contenedores, por buque, desde los puertos marítimos de Wilmington, Carolina del Norte y
Charleston, Carolina del Sur.
Todas las ventas de EPS a los EE. UU. se realizan a través de la red de distribución de BASF y utilizando el
puerto marítimo de Altamira, Tamaulipas. El EPS es un producto sólido y se envía en súper bolsas de 800 Kg.
Para las exportaciones fuera de los EE. UU., se utilizan bolsas más pequeñas de 40 kg.
Argentina
Alpek vende PET en camiones de carga a granel y en bolsas de una tonelada en toda Argentina;
adicionalmente, se realiza un importante nivel de exportaciones a los países de alrededor como Uruguay,
Paraguay, Bolivia y Chile. Las exportaciones se empacan en bolsas de una tonelada y se envían en
contenedores.
2.3.1.5. Competencia
En el Negocio de la Cadena de Poliéster, Alpek compite en base al precio, calidad, proximidad a los clientes,
proximidad y acceso estratégico a los proveedores de materias primas y logística favorable. En la industria del
PET, Alpek compite en base a precio, calidad y consistencia, servicio al cliente, variedad de productos e
innovación. Geográficamente, los principales competidores en la industria del PTA son BP y CEPSA.
Asimismo, los principales competidores en la industria del PET son M&G e Indorama. En la industria de fibra
corta de poliéster, Alpek compite en base a la calidad, servicio al cliente y términos contractuales, incluyendo
precios. Los principales competidores en la industria de fibras de poliéster son importadores de Asia.
En el Negocio de Plásticos y Químicos, Las principales fortalezas competitivas de Alpek son la producción a
bajo costo y una sólida relación con los clientes. La mayoría de los clientes de Plásticos y Químicos se ubican
en México, donde se tiene una fuerte presencia y reputación. Asimismo, al ser los mayores productores de
EPS y los únicos productores de PP en el país, los principales competidores son importadores, aunque
también se tiene competidores domésticos en la industria de EPS. Esto da a Alpek una importante ventaja en
logística y en relaciones con los clientes, lo que constituye parte de las fortalezas centrales. Alpek compite
sobre bases de alta calidad en el mercado de especialidades químicas e industriales y de especificaciones de
los productos en el mercado de especialidades químicas. Otros factores importantes para la competencia son
precio, calidad, servicio al cliente e innovación, donde Alpek ofrece productos adaptables que son sumamente
atractivos para los clientes. En el caso de la división de especialidades químicas que produce Polioles, se
puede proporcionar un soporte técnico a los clientes, ya que se cuenta con la base de conocimientos del socio
tecnológico, BASF.
61
ReporteAnual2011
2.3.1.6. Instalaciones productivas
Para la producción de sus productos, Alpek cuenta con una planta industrial compuesta por instalaciones
ubicadas en seis estados de la República Mexicana, así como en los EE. UU. y en Argentina. La siguiente
tabla presenta información relevante en cuanto a las instalaciones productivas de Alpek:
Capacidad
(Miles de tons/año)
Antiguedad1
(Años)
Subsidiaria
Instalaciones
Productos
Temex
Cosoleacaque, Ver., Méx.
PTA
610
32
PTAL
Altamira, Tamps., Méx.
PTA
500
14
PTAL
Altamira, Tamps., Méx.
PTA
500
5
DAK Americas
Planta Cape Fear, Leland,
Carolina del Norte, EE. UU.
PTA
540
38
Planta Columbia ,
Carolina del Sur, EE. UU.
PTA
590
28
Planta Cedar Creek, Fayetteville,
Carolina del Norte, EE. UU.
PET
156
15
Planta Cape Fear, Leland,
Carolina del Norte, EE. UU.
PET
209
5
DAK Americas
Planta Cooper River, Monks
Corner, Carolina del Sur, EE. UU.
PET
156
9
DAK Americas
2
PET
670
23
Planta Pearl River ,
Bay St. Louis, Missouri, EE. UU.
PET
430
13
Planta Cedar Creek, Fayetteville,
Carolina del Norte, EE. UU.
R-PET
75
2
DAK México
Cosoleacaque, Ver., Méx.
PET
156
16
DAK Argentina
Zárate, Buenos Aires, Arg.
PET
193
14
DAK Americas
Planta Cooper River, Monks
Corner, Carolina del Sur, EE. UU.
Fibra corta poliéster
136
38
Planta Cape Fear, Leland,
Carolina del Norte, EE. UU.
Fibra corta poliéster
146
38
Poliéster, filamento indust.
y polímeros de poliéster
160
54
DAK Americas
DAK Americas
DAK Americas
DAK Americas
Clear Path
DAK Americas
Akra Polyester
2
Planta Columbia ,
Carolina del Sur, EE. UU.
3
Monterrey, N.L., Méx.
Indelpro
Altamira, Tamps., Méx.
Polipropileno
640
20
Polioles
Lerma, Estado de México, Méx.
Glicoles y Uretanos
129
46
Polioles
Altamira, Tamps., Méx.
Poliestireno Expandible
165
16
Univex
Salamanca, Gto., Méx.
Caprolactama
85
37
Univex
Salamanca, Gto., Méx.
Fertilizantes
360
37
Nyltek
Ocotlán, Jalisco, Méx.
Polímero de Nylon
10
54
Notas:
1) La antigüedad corresponde a la fecha en que la planta empezó operaciones por primera vez. En la mayoría de los
casos, sin embargo, se han invertido cantidades considerables de recursos para modernizar y expandir dichas plantas,
así como para instalar equipos y tecnologías de vanguardia.
2) Adquiridas en febrero de 2011.
3) Adquirida en septiembre de 2011.
62
ReporteAnual2011
A la fecha de este reporte, las empresas de Alpek no tenían créditos bancarios garantizados con activos de
sus plantas industriales.
2.3.1.7. Seguros
Alpek está asegurado con coberturas contra tres categorías de riesgos: (i) activos e interrupción del negocio;
(ii) transportación y (iii) responsabilidad civil. Las pólizas de seguros se negocian a través de ALFA y son
aplicables a las operaciones tanto en México, como en el extranjero. La póliza contra todo riesgo asegura los
activos y protege contra interrupciones del negocio provocadas por huracanes y otras condiciones climáticas,
temblores, fallas en el equipo y otras catástrofes. Las pólizas de transportación ofrecen cobertura para toda la
mercancía de importación y exportación, como materias primas, inventarios y productos, ya sea que se envíen
por aire, tierra y/o mar. También se cuenta con pólizas de responsabilidad civil, que ofrecen cobertura para
daños a terceros y aseguran bienes, productos y personas, incluyendo a consejeros y directivos. Además,
según sea necesario, se contratan pólizas de seguro para cumplir con reglamentos locales o necesidades
específicas, como automóviles comerciales, indemnización a trabajadores, responsabilidad del medio
ambiente y prácticas de empleados. Alpek considera que las coberturas de los seguros con que se cuenta son
razonables en su monto y consistentes con las normas de la industria en que participa. No se prevén
dificultades para renovar las pólizas de seguros a su vencimiento.
2.3.1.8. Abastecimiento de materias primas
Negocio de la Cadena Poliéster
La principal materia prima en el negocio de la cadena poliéster es el Px, el cual es utilizado en la producción
de PTA, que debido al nivel de integración, es a su vez materia prima para los negocios de PET y fibras de
poliéster. Los proveedores de Px de Alpek son empresas globales con años de reconocida experiencia en la
industria del petróleo y sus derivados, que a través de los años han brindado de manera confiable sus
servicios, logrando establecer con ellos una sólida relación cliente-proveedor. Algunos de los principales
proveedores de Px son Exxon Mobil y British Petroleum (BP), entre otros.
Negocio de Plásticos y Químicos
Dentro del Negocio de Plásticos y Químicos, una de las principales fuentes de materia prima es Pemex, que
en 2011 proveyó un 12% del suministro total de materias primas para Alpek. Dichas materias primas
provienen principalmente de las refinerías de Pemex, tal es el caso del propileno para la producción de PP,
aunque otras, como el monómero de estireno utilizado en la producción de EPS o el ciclohexano para la
Caprolactama se importa en su mayoría de EE. UU.
Los precios de las principales materias primas y recursos energéticos han presentado cierta volatilidad en el
pasado y se espera que fluctúen en el futuro, sin embargo en su mayoría se adquieren conforme a contratos
de largo plazo. Un ejemplo de la volatilidad en el precio de las materias primas es el Px (derivado del
petróleo), cuyo precio es sensible a las fluctuaciones en la oferta y demanda mundial del petróleo crudo.
Proveedores
Algunos de los principales proveedores de Alpek son British Petroleum (BP), Chevron, Exxon Mobil, Flint Hills
y Pemex, con quienes se mantienen relaciones estrechas. Alpek es uno de los compradores de mayores
volúmenes de Px en el mundo y se han celebrado contratos de suministro con los proveedores de Px para
asegurar precios consistentes y suministro confiable a largo plazo. Otras materias primas que se usan, como
MEG, propileno, monómero de estireno, ácido acético y ácido isoftálico, también son abastecidas conforme a
contratos a largo plazo celebrados con los proveedores que tienen presencia mundial o con quienes Alpek ha
establecido una relación. La mayor parte del volumen de materia prima, con la excepción de MEG, se obtiene
dentro de la región de Norteamérica. Una parte importante del MEG es abastecido por proveedores en Arabia
Saudita.
63
ReporteAnual2011
2.3.1.9. Asociaciones estratégicas
Un elemento importante para la consecución de los objetivos de Alpek es el contar con asociaciones
estratégicas con compañías internacionales, que le permitan acceso a tecnologías de punta para la
producción, o la entrada a mercados extranjeros. La siguiente tabla presenta la lista de las asociaciones
estratégicas que ALFA tiene en materia petroquímica:
Subsidiaria
Producto
Socio
Part. del socio (%)
Temex
PTA
BP
8.5
Polioles
Poliestireno, poliuretano, etc.
BASF
49
Indelpro
Polipropileno
LyondellBasell
49
Clear Path
PET reciclado
Shaw
75
2.3.1.10. Patentes, marcas, licencias
Las empresas de Alpek poseen o licencian las siguientes marcas comerciales:
Subsidiaria
Marca Comercial
Propia/Licencia
Producto
DAK Americas
Melinar ®, Laser+ ®, Melt-Tek®,
Crystar®,IntegRex®
Propias y licencias
PET
DAK Americas,
PTAL y TEMEX
IntegRex®
Propias y licencias
PTA
DAK Americas
Delcron®, Colorbite™, Delcron® Hydrotec™,
Delcron® High Trek, Dacron® Plus, Dacron®,
Duracotton ®, SteriPur®, Low Pilling ®, Air Loft®,
Hydrobrite®, Delcron Hydropur®, Secure
Performance®, AlphaSan®
Propias y licencias
Fibra corta,
poliéster
Polioles
Styropor ®, Tensapol®, Plurasol ®, LF ®,
Propias y licencias
Pluracol®, Tetronic ®, Quadrol ®, Polypol ®,
Urepol ®, Celoxpan ®, Pluronic ®, Plurafac ®,
Styrolosa®, Petropol®, Polioles®, Policel®,
Autobahn®, Policel®, Styrochip®, Styrolit®,
Styromix®, Styrodec®, Styrocreto®, Styroducto®,
Styrodec®
Indelpro
Valtec ®, Profax ®
Licencia de Basell
Poliestirenos,
poliol para
Uretanos,
Glicoles, etc
Polipropileno
PTA
Desde febrero de 2011, Alpek tiene los derechos de propiedad intelectual sobre la tecnología IntegRex™
desarrollada por Eastman.
Se tiene derechos de propiedad de la tecnología de PTA de BP (antes Amoco) desde 1982. Las tecnologías
derivadas de la tecnología original de BP se utilizan en el proceso industrial de PTA en México. Se tienen más
de 30 años de experiencia empleando y mejorando estas tecnologías. Como resultado de contar con
tecnología propia y exclusiva, se ha aumentado la capacidad de la planta en Cosoleacaque, Veracruz de
aproximadamente 135,000 a 600,000 toneladas por año, y en PTAL de aproximadamente 500,000 a
64
ReporteAnual2011
1,000,000 toneladas por año. Además, se ha emprendido un proyecto de eficiencia energética en
Cosoleacaque, Veracruz que ha resultado en una importante reducción en los costos de producción.
Se cuenta con una licencia perpetua sin regalías para usar la tecnología original de DuPont para la producción
de PTA de grado polímero en la planta en Wilmington, Carolina del Norte. Para mejorar la competitividad, se
ha pasado por un proceso de mejoras de la eficiencia, aprovechando el conocimiento técnico adquirido en las
plantas mexicanas.
PET
En relación con la adquisición de las operaciones de DAK Americas a DuPont, se obtuvo una licencia
perpetua de tecnología sin regalías para la producción PET. Actualmente, esta tecnología se utiliza en las
plantas de PET ubicadas en Carolina del Norte y Carolina del Sur. Esta tecnología es el resultado del
desarrollo tecnológico de la compañía ICI, vendido a DuPont en 1997, y convierte a estas plantas en
sumamente competitivas en comparación con otras que operan en el mercado de hoy en día. También se
tiene múltiples marcas comerciales registradas Laser+® que Alpek usa para comercializar una amplia
variedad de productos de especialidad de PET. También, Alpek cuenta con una licencia no exclusiva,
perpetua y sin regalías para PET, de DuPont, y una licencia no exclusiva sin regalías para PET, de Eastman.
El nuevo proceso de PET de Melt-Tek® empleado en las instalaciones de Cape Fear, Carolina del Norte, que
fue desarrollado en 2007, representa una innovación de vanguardia en la fabricación de resina, y brinda a los
usuarios y convertidores de PET beneficios como una mejor capacidad de procesamiento del producto,
propiedades de menores temperaturas, menores tiempos del ciclo y una mayor uniformidad y consistencia de
la resina.
A principios de 2009, se adquirió la tecnología de polímeros de especialidad Crystar® de DuPont, que ha
permitido a Alpek ampliar la oferta de los productos para incluir productos diferenciados de un margen más
alto para dar servicio a mercados más especializados.
El 1 de febrero de 2011, se concretó la adquisición de las plantas de producción de PTA y PET propiedad de
Eastman y una serie de patentes y derechos de propiedad intelectual sobre las tecnologías IntegRex™ para la
producción de PTA y PET, las cuales son tecnologías líderes, que requieren para su operación menor
inversión que otras y proveen el costo de producción más bajo por tonelada de PTA y PET que cualquier
tecnología en el mercado. Adicionalmente, se adquirio un portafolio diversificado y complementario de
productos de PET, que permite a Alpek atender a un mayor número de clientes y ofrecer una gama de
productos más diversificada.
El 31 de agosto de 2011, se cerró la adquisición del negocio PET de Wellman. Junto con la planta se
incorporó un nuevo grupo de productos y marcas que tienen un alto reconocimiento en el mercado por su
calidad y desempeño.
Fibra corta de Poliéster
Alpek tiene una licencia de tecnología perpetua, sin regalías, para usar la tecnología original de DuPont para
la producción de fibra de poliéster. Actualmente, esta tecnología se utiliza en las plantas ubicadas en Carolina
del Norte y Carolina del Sur. Además, se tiene una licencia perpetua, sin regalías, limitada a la región de
Norteamérica, para comercializar fibra corta de poliéster bajo la marca comercial de Dacron®, otorgada a DAK
por DuPont. También se tiene las siguientes marcas comerciales registradas que se usan para comercializar
una amplia variedad de productos de especialidad de fibra:

Fibra corta de poliéster Dacron®, una fibra confiable y valiosa para diversos mercados de la industria textil;

La fibra de Delcron®Hydrotec
permanente de humedad;

AM de SteriPur® es una fibra antimicrobiana basada en plata con la presentación de AlphaSan® por
Milliken. Esta fibra inhibe el crecimiento de bacterias, olores, decoloración y deterioro de tejidos;

La fibra Delcron HydroPur® es una fibra de combinación de manejo de humedad hidrófila y antimicrobiana;
TM
utiliza tecnología molecular para conferir propiedades de manejo
65
ReporteAnual2011

FC de SteriPur® está diseñado y aprobado para aplicaciones que tienen contacto con alimentos; y

Air Loft® es una fibra hueca de alto vacío para aplicaciones relleno de fibra larga.
Plásticos y Químicos
El negocio de PP de Alpek está respaldado por dos importantes tecnologías desarrolladas por LyondellBasell,
(a) Spheripol, el proceso más ampliamente utilizado a escala mundial y (b) la tecnología más reciente, el
proceso Spherizone. El proceso Spherizone es una tecnología de punta que estructuralmente es idéntica al
proceso Spheripol, pero ofrece una gama más amplia de productos.
En el negocio de EPS, se usa la tecnología mono-fase de BASF en la planta más grande en América en
términos de capacidad instalada, de conformidad con estimaciones e información pública de mercado e
industria disponible. Las tecnologías convencionales para EPS que se utilizan en otros sitios abarcan un
proceso de dos fases, que resultan en un mayor costo de conversión. BASF también es socio tecnológico
para la producción de PURs y otras especialidades químicas. Aunque Alpek no tiene patentes en estos
negocios, algunos productos están registrados como marcas comerciales. Algunas de estas marcas
comerciales son propiedad de Alpek en tanto que otras lo son de BASF, vendidas a Alpek a través de
licencias.
La tecnología para el proceso de producción de CPL es de Dutch States Mines, otorgada en licencia por
Stamicarbon B.V., con una capacidad de la planta original de 40 mil toneladas por año. La primera expansión
de la capacidad concluyó en 1991 para llegar a una nueva capacidad de 75 mil toneladas por año, sin ningún
apoyo externo. En 1997, se inició la eliminación de cuellos de botella para llegar a la capacidad de producción
actual de CPL de 85 mil toneladas por año, como resultado de mejoras en el equipo de planta existente. No se
pagan regalías o comisiones por licencias para la tecnología de producción de CPL.
2.3.1.11. Legislación Aplicable; Desempeño Ambiental; Procesos Legales
Alpek está constituida como una sociedad anónima bursátil de capital variable mexicana, por lo que sus
operaciones están sujetas a las disposiciones legales aplicables a todas las empresas mexicanas, incluyendo
la Ley General de Sociedades Mercantiles, la Ley del Impuesto sobre la Renta, la Ley del Impuesto
Empresarial a Tasa Única, la Ley del Impuesto al Valor Agregado, la Ley Federal del Trabajo, Ley de
Protección al Medio Ambiente, entre otras. Por sus operaciones en el extranjero, Alpek también está sujeta al
cumplimiento de las leyes de los respectivos países donde opera. Todas las plantas de Alpek cumplen con la
normatividad y reglamentación en materia ambiental y sanitaria a nivel local, estatal y federal en Norteamérica
y Sudamérica, según sea el caso, y no han sufrido clausuras parciales o definitivas por parte de las
autoridades correspondientes.
A la fecha de este reporte, Alpek no es parte de juicios, procesos o demandas legales, que de resolverse en
contra de Alpek pudieren tener un efecto adverso significativo para la misma.
Legislación Ambiental
México
Las operaciones en México están sujetas a las leyes y reglamentos federales, estatales y locales relacionados
con la protección del medio ambiente. La principal ley federal en materia de medio ambiente es la Ley General
de Equilibrio Ecológico y Protección al Ambiente, conforme a la cual se han promulgado normas respecto a la
contaminación del agua, aire, contaminación auditiva y sustancias peligrosas. Otras leyes que son o pueden
ser aplicables a las operaciones son la Ley General para la Prevención y Gestión Integral de los Residuos,
que regula la generación, el manejo, la transportación, el almacenamiento y la disposición final de desechos
peligrosos, así como las importaciones y exportaciones de materiales y desechos peligrosos, y la Ley de
Aguas Nacionales y su reglamento, que rige la prevención y el control de la contaminación del agua.
La autoridad federal mexicana responsable de supervisar el cumplimiento con las leyes federales en materia
del medio ambiente es la Secretaría del Medio Ambiente y Recursos Naturales o SEMARNAT. Una
dependencia de SEMARNAT, la Procuraduría Federal de Protección al Ambiente o PROFEPA, tiene
66
ReporteAnual2011
facultades para hacer valer las leyes federales mexicanas en materia del medio ambiente. Como parte de sus
facultades, PROFEPA puede presentar demandas civiles, administrativas y penales contra las compañías y
personas físicas que violan las leyes en materia del medio ambiente y tiene la facultad de clausurar
instalaciones que no cumplan con las leyes federales en materia del medio ambiente. Como parte de sus
facultades, PROFEPA puede emitir sanciones que incluyen, de manera enunciativa más no limitativa,
sanciones económicas, revocación de autorizaciones, concesiones, licencias, permisos o registros, embargo
de equipo contaminante y, en ciertos casos, la clausura temporal o permanente de instalaciones. Además, en
situaciones especiales o en ciertas áreas donde la jurisdicción federal no es aplicable o apropiada, las
autoridades estatales y municipales pueden regir y hacer valer ciertos reglamentos en materia del medio
ambiente, en tanto sean consistentes con la ley federal.
Alpek considera estar en cumplimiento, en todo aspecto material, con las leyes en materia del medio ambiente
en México aplicables a sus operaciones. Se ha cumplido con todos los requerimientos en materia del medio
ambiente y en 2007 se obtuvo la certificación de Industria Limpia de PROFEPA, que es la certificación del
cumplimiento con ciertas leyes en materia del medio ambiente, respecto a la mayoría de las instalaciones de
producción. Asimismo, las Naciones Unidas otorgaron créditos de emisión de dióxido de carbono por la
reducción de emisiónes en la planta de PTA de Cosoleacaque, Veracruz, que han sido vendidos en el
mercado del carbono. Se llevan a cabo auditorías por parte de consultores externos en las instalaciones
mexicanas entre dos a cuatro años.
Aunque no puede haber certeza, Alpek no considera que el cumplimiento continuo con las leyes y
reglamentos en materia del medio ambiente de México aplicables a las operaciones, tendrá un efecto material
adverso en la situación financiera o los resultados de operación. No obstante, se puede incurrir en montos
mayores a los estimados actualmente debido a los cambios en la ley y otros factores fuera del control de
Alpek.
EE. UU.
Las operaciones de Alpek en EE. UU. están sujetas a las leyes y reglamentos federales, estatales y locales de
EE. UU. en relación con la protección del medio ambiente. La autoridad federal de EE. UU. responsable de
supervisar el cumplimiento con las leyes federales en materia del medio ambiente es la Environmental
Protection Agency (“EPA”, Agencia de Protección del Medio Ambiente) de EE. UU. El reglamento cubre todo
tipo de control medioambiental, incluyendo el manejo de aire, agua, desechos y químicos. Como parte de sus
facultades, la EPA puede presentar demandas civiles, administrativas y penales contra las compañías y
personas físicas que violan las leyes en materia del medio ambiente, y tiene la facultad de clausurar las
instalaciones que no cumplen con dichas leyes. La EPA delega estas facultades a las autoridades estatales y
municipales en la mayoría de los casos. Los estados también pueden aprobar sus propias leyes en tanto sean
tan restrictivas, cuando menos, como aquéllas del gobierno federal. DAK Americas opera en los estados de
Carolina del Norte, Carolina del Sur y Mississippi, EE. UU. y trabaja estrechamente con las entidades
normativas en ambos estados.
Se considera que Alpek esta en cumplimiento, en todo aspecto importante, con las leyes y reglamentos
federales y estatales de EE. UU. en materia del medio ambiente aplicables a las operaciones. Las
instalaciones de Alpek de EE. UU. están sujetas a auditorías externas en general una vez cada tres años.
También se realizan auditorías mixtas con personal interno y externo participando en las mismas.
Aunque no puede haber certeza, no se considera que el cumplimiento continuo con las leyes y reglamentos
en materia del medio ambiente de EE. UU. aplicables a las operaciones, tendrá un efecto material adverso en
la situación financiera o los resultados de operación. No obstante, se puede incurrir en montos mayores a los
estimados actualmente debido a los cambios en la ley y otros factores fuera de nuestro control.
Argentina
La operación de Alpek en Argentina está sujeta a las leyes y reglamentos federales, estatales y locales de
Argentina en relación con la protección del medio ambiente. Se realizan auditorías cada tres años en las
instalaciones de DAK Argentina y se considera que se está en cumplimiento, en todo aspecto importante, con
67
ReporteAnual2011
todas esas leyes y reglamentos. No se espera realizar gastos de capital importantes para los próximos tres
años a fin de cumplir con estas y otras leyes y reglamentos de Argentina en materia del medio ambiente a
medida que entren en vigor o se modifiquen. No obstante, Se puede incurrir en montos mayores a los
estimados actualmente debido a los cambios en la ley y otros factores fuera del control de Alpek. Aunque no
puede haber certeza, no se considera que el cumplimiento continuo con las leyes y reglamentos en materia
del medio ambiente de Argentina aplicables a la operación, tendrá un efecto material adverso en la situación
financiera o los resultados de operación.
Los efectos percibidos del cambio climático pueden resultar en requisitos legales y regulatorios adicionales en
México, EE. UU. y Argentina para reducir o mitigar los efectos de las emisiones de las instalaciones
industriales.
2.3.1.12. Administración y Recursos Humanos
Alpek es administrada por un Consejo de Administración, que fue designado por la Asamblea de Accionistas
que se celebró el 10 de abril de 2012. El Consejo está integrado por las siguientes personas:
Consejeros:
Armando Garza Sada
Álvaro Fernández Garza
Fancisco José Calderón Rojas
Rodrigo Fernández Martínez
Andrés Garza Herrera
Merici Garza Sada
Pierre Francis Haas García
Jaime Serra Puche
Enrique Zambrano Benítez
Secretario:
Prosecretario:
Carlos Jiménez Barrera
Jorge Antonio García Garza
Al 31 de diciembre de 2011, Alpek daba empleo a 4,514 personas en las diferentes instalaciones productivas
y administrativas, cifra integrada por 122 funcionarios, 1,439 empleados y 2,953 obreros. Los obreros que
laboran en territorio mexicano están afiliados al Sindicato de Trabajadores de la Industria Química,
Petroquímica, Carboquímica, Similares y Conexos de la República Mexicana, y a la CTM del Estado de
México. También, a la Federación Nacional de Sindicatos Independientes y a FENASA (Federación Nacional
de Sindicatos Autónomos). Los obreros que laboran en los EE. UU. (DAK Americas) no están afiliados a
ningún sindicato. Los obreros en Argentina están afiliados al sindicato local de Zárate.
Los contratos laborales en México se revisan cada dos años, aunque los aumentos salariales se llevan a cabo
cada año. Las negociaciones laborales se han desarrollado siempre en términos mutuamente aceptables, que
han redundado en un buen clima laboral y en la ausencia de huelgas o paros de producción.
68
ReporteAnual2011
2.3.1.13. Alpek — Información Financiera
La siguiente tabla muestra información financiera combinada para 2009 y 2010 y muestra información
financiera combinada y consolidada para 2011 de las empresas petroquímicas de ALFA tal y como aparece
en el prospecto de colocación de acciones de Alpek.
Alpek -Resumen de Información Financiera Combinada y Consolidada
(1)
Millones de Pesos
Estado de Resultados:
2011
2010
2009
90,667
61,148
53,573
% Domésticas
38
46
45
% Exportaciones
62
54
55
Ventas Netas
Costo de Ventas
Gastos de Operación
Utilidad de Operación
Resultado Integral de Financiamiento, Neto
Otros (Gastos) Ingresos, Neto
(80,529)
(54,769)
(47,750)
(2,092)
(1,611)
(1,566)
8,046
4,768
4,257
(1,206)
(1,072)
(1,723)
(553)
44
(23)
(19)
(1)
(1,973)
(1,161)
(885)
4,291
2,560
1,537
498
520
349
3,793
2,040
1,188
Activo Circulante
29,539
20,067
18,839
Inmuebles, Maquinaria y Equipo, Neto
23,173
16,547
18,176
4,249
1,565
2,096
56,961
38,179
39,111
Resultado de Empresas Asociadas
(2)
Provisión para Impuesto sobre la Renta
Utilidad Neta Consolidada y Combinada
Utilidad de la Participación No Controladora
Utilidad de la Participación Controladora
(3)
(4)
(111)
Balance General:
Otros Activos
Total Activo
Deuda a Corto Plazo
2,142
1,429
1,758
Otros Pasivos a Corto Plazo
16,514
9,782
9,510
Deuda a Largo Plazo
17,799
7,852
8,953
5,088
4,694
5,304
41,543
23,757
25,525
3,008
2,647
2,674
12,410
11,775
10,912
Total Capital Contable
15,418
14,422
13,586
Total Pasivo y Capital
56,961
38,179
39,111
Otros Pasivos a Largo Plazo
Total Pasivo
Participación No Controladora
Participación Controladora
(3)
(4)
69
ReporteAnual2011
Otra Información Relevante:
2011
2010
2009
Depreciación y Amortización
1,818
1,316
1,428
9,863
6,084
5,685
Flujo de Operación
(5)
Inversión en Inmuebles, Maquinaria y Equipo y Activos Intangibles
630
594
464
16,355
5,765
6,960
Razón Circulante
1.58
1.79
1.67
Pasivo a Capital Contable
2.69
1.65
1.88
Deuda Neta de Caja a Capital Contable
1.06
0.40
0.51
Utilidad de Operación a Ventas %
8.90
7.80
7.95
Deuda Neta de Caja (6)
Razones Financieras:
Flujo de Operación a Ventas %
10.88
9.95
10.61
Cobertura de Intereses (7)
8.94
8.21
6.71
Deuda Neta de Caja a Flujo de Operación
1.66
0.95
1.22
Deuda a Total Pasivo %
48.00
39.07
41.96
Deuda a Largo Plazo a Deuda Total %
89.26
84.60
83.59
Notas:
1) Cantidades en millones de pesos nominales, excepto Deuda Neta de caja a Flujo de Operación, que se expresa en
dólares nominales.
2) Representa la participación de ALPEK en los resultados de empresas consideradas en distintas fechas como empresas
asociadas no consolidadas.
3) Corresponde a la participación de los socios minoritarios en los resultados de diferentes empresas subsidiarias.
4) Corresponde al capital contable de la controladora ALPEK., que incluye el propio y la participación en todas sus
empresas subsidiarias y asociadas en el porcentaje de tenencia correspondiente.
5) Utilidad de operación más depreciación y amortización.
6) Corresponde al pasivo total con costo neto de las reservas de efectivo.
7) Flujo de Operación / gastos financieros netos.
70
ReporteAnual2011
2.3.2. Nemak
2.3.2.1. Actividad Principal
Nemak es una empresa dedicada a la producción y comercialización de componentes de fundición de
aluminio de alta tecnología, incluyendo cabezas, monoblocks y otras piezas.
La compañía ha basado su éxito en su capacidad para producir a costos competitivos, mantener la más alta
calidad en la industria, así como lanzar nuevos productos al mercado con una mayor rapidez y eficiencia que
los competidores. Lo anterior le ha permitido ganar una mayor proporción de contratos y crecer a tasas
superiores a las del mercado automotriz en su conjunto.
La estrategia de negocios de Nemak tiene cinco elementos básicos:
a) Continuar la tendencia de crecimiento rentable que ha sostenido en los últimos años.
b) Diversificar su cartera de clientes, para incluir a más compañías automotrices de alto crecimiento.
c) Complementar su portafolio de tecnologías de producción, para abarcar mercados que actualmente no
atiende.
d) Diversificar geográficamente sus instalaciones productivas, para servir mejor a sus clientes actuales y
futuros.
e) Diversificar su portafolio de productos automotrices de aluminio de alta tecnología.
Para lograr los objetivos antes señalados, Nemak ha enfocado sus esfuerzos y recursos en la identificación,
negociación y ejecución de proyectos de inversión de alto valor estratégico, en dos vertientes principales:
1) Expansión de sus instalaciones productivas actuales, para cubrir los requerimientos de los nuevos
contratos ganados (crecimiento orgánico), y
2) Adquisición de activos o compañías de algunos de sus principales competidores globales (crecimiento vía
adquisiciones), en los productos que ha seleccionado para integrar su portafolio.
Con relación al crecimiento orgánico, la empresa ha invertido más de U.S. $858 millones en los últimos cinco
años para modernizar y expandir sus instalaciones productivas, especialmente para monoblocks. También,
una importante cantidad de recursos se ha destinado a la investigación y desarrollo de tecnología, tanto del
proceso productivo, como del producto en sí mismo.
Respecto al crecimiento vía adquisiciones, Nemak llevó a cabo durante 2007 una serie de operaciones con las
cuales integró a sus operaciones 16 plantas de sus competidores principales, estratégicamente localizadas
cerca de importantes clientes en América y Europa. Así, logró un avance significativo en la consecución de
sus objetivos estratégicos, ya que logró una importante diversificación geográfica y de clientes. Además,
obtuvo tecnología de punta para la producción de cabezas y monoblocks de aluminio, tanto para motores de
gasolina como de diesel, convirtiéndose en el líder en la producción de dichos componentes.
Durante el 2011, Nemak concluyó la construcción de su planta en Chennai, India, para penetrar activamente
el mercado de ese país, misma que iniciará operaciones en el segundo trimestre de 2012. Así, Nemak busca
prepararse aún más para capitalizar el crecimiento que la industria automotriz experimenta en Asia.
Actualmente, Nemak opera 28 plantas en 13 países. Desde ellas, abastece a cerca de cien plantas armadoras
pertenecientes a los principales fabricantes de automóviles del mundo. En los últimos años, Nemak ha
mantenido el dinamismo de sus operaciones en Norteamérica, fortalecido su presencia en Europa y
establecido las bases para el crecimiento en nuevos mercados, incluyendo China, Brasil e India.
2.3.2.2. Mercados Principales
Los clientes de Nemak son las compañías armadoras de vehículos, conocidas como OEMs. Hasta el 2004,
los productos de la empresa se dirigían principalmente al mercado automotriz de Norteamérica, especialmente
el de los EE. UU. No obstante, a partir del 2005, Nemak incrementó de manera significativa su presencia en el
mercado mundial, derivado de las adquisiciones.
71
ReporteAnual2011
En 2011 la industria automotriz continuó demostrando señales de recuperación después de la importante
reducción en la venta de vehículos ligeros que se tuvo en 2009, particularmente en Norteamérica y en Europa.
Las armadoras de vehículos incrementaron su producción para responder a una mayor demanda y reponer
inventarios. Norteamérica incrementó su producción de vehículos en 10% respecto al 2010, mientras que el
mercado europeo creció 4%. Otras regiones como Sudamérica y Asia, la producción creció en 5 y 4%,
respectivamente.
Además, el aluminio continuó penetrando en el mercado desplazando al hierro vaciado. En conjunto, Nemak
incrementó sus volúmenes de venta en 12%, llegando así a un máximo histórico de volumen y obteniendo un
crecimiento de 25% en sus ingresos con respecto de 2010.
Nemak ha sabido aprovechar dos tendencias que se han presentado en los últimos años en la industria
automotriz. La primera tiene que ver con el hecho de que los OEMs han procurado desarrollar automóviles
cada vez más eficientes debido al elevado costo de los energéticos, a la creciente conciencia ecológica de los
consumidores y a una mayor competencia con productores extranjeros. Así, los OEMs han favorecido el uso
del aluminio en lugar de otros metales más pesados, como el hierro, en la producción de autopartes, para
aumentar la eficiencia del motor. Esto ha ocasionado que para 2011 la penetración de aluminio en la
fabricación de cabezas en Norteamérica alcance ya el 95% del total, mientras que en monoblocks fue
ligeramente superior en 50%.
Otra gran tendencia que se ha dado en la industria automotriz en años recientes tiene que ver con la
estrategia de los OEMs de concentrarse en actividades directamente relacionadas con el diseño, ensamble y
mercadeo de vehículos, donde tienen sus principales ventajas competitivas, subcontratando la fabricación de
autopartes con proveedores externos, elegidos siguiendo métodos rigurosos.
Como se ha mencionado, Nemak ha sabido aprovechar muy bien las dos tendencias mencionadas. En años
recientes, gracias a sus ventajas competitivas y a su presencia global, ha ganado la confianza de sus clientes
y obtenido de ellos contratos por volúmenes incrementales de cabezas y monoblocks. Un resultado de lo
anterior es el importante aumento en piezas vendidas que ha logrado. De 2004-2011, las ventas de Nemak
han crecido a una tasa anual compuesta cercana al 20%. Este crecimiento se ha debido tanto al crecimiento
orgánico, como a las adquisiciones realizadas, interrumpido en 2009 por las razones antes referidas y
mostrando señales de recuperación en el 2010 y 2011.
En los últimos tres años, las ventas de la empresa ascendieron a $44,670, $36,390 y $26,345 millones de
pesos, en 2011, 2010 y 2009, respectivamente. Como se desprende de lo explicado en la parte inicial de esta
sección, los mercados internacionales son muy importantes para Nemak. En los pasados tres años, Nemak ha
sostenido un porcentaje de ventas en el extranjero de aproximadamente 90% del total. Ver sección 1.5.1.
“Factores de Riesgo – Factores de Riesgo Relacionados con las operaciones de ALFA”.
2.3.2.3. Canales de Distribución
Los productos de Nemak llegan directamente a las plantas de motores de las armadoras. No existen
requerimientos especiales de embalaje o transporte.
La mayor parte de las ventas que realiza Nemak son Ex Works en sus plantas, de tal forma que los clientes
asumen los costos de seguros y fletes. Por excepción, debido a las necesidades particulares de algunos
clientes, algunos productos se entregan en algún punto de cruce fronterizo o de descarga marítima.
Las cabezas y los monoblocks fabricados en México destinados a Norteamérica son transportados en su
totalidad por vía terrestre, con un tiempo promedio de entrega de alrededor de 18 horas en México y de 3 días
en los EE. UU. y Canadá. Los productos destinados a Europa o Australia, son transportados por vía marítima
con tiempo de entrega de alrededor de 6 semanas.
Las cabezas y monoblocks fabricados en las plantas de EE. UU. y Canadá tienen su principal destino en el
mercado norteamericano, y son enviados por vía terrestre con tiempos de entrega inferiores a 24 horas.
El envío de productos desde las instalaciones en Sudamérica, Asia y Europa se hace por vía terrestre para
clientes dentro de su región geográfica, y por vía marítima, para otras regiones.
72
ReporteAnual2011
2.3.2.4. Competencia
Durante 2011, Nemak operó en un ambiente altamente competitivo y globalizado, donde enfrentó a otros
productores independientes Montupet, Martinrea, Kolbenschmidt, JG Fisher y J.L. French, así como a las
fundiciones internas de los principales OEMs. La participación de mercado de Nemak es la siguiente: en la
región del TLC alrededor del 60% para cabezas y el 45% para monoblocks, siendo sus principales
competidores las fundiciones de los OEMs y los productores independientes, sin que ninguno de ellos en lo
individual, tenga una mayor participación a la de Nemak.
En Europa, la participación es un poco menos que la tercera parte del mercado de cabezas y un poco menos
que una cuarta parte del mercado de monoblocks. En Sudamérica, alcanza un 80% para cabezas y poco
menos de la mitad del mercado de monoblocks.
Durante el 2011, Nemak fue proveedor de aproximadamente 50% de las cabezas y 30% de monoblocks
demandados por las OEMs de la industria de Norteamérica, Europa y Sudamérica. Las estimaciones
anteriores permiten ubicar a Nemak como el principal productor independiente de cabezas y monoblocks de
aluminio a nivel mundial.
2.3.2.5. Instalaciones Productivas
Para llevar a cabo sus actividades, Nemak cuenta con las instalaciones productivas y la tecnología de
producto y proceso más avanzada de su industria. Al cierre de 2011, su capacidad total ascendía a cerca de
43.5 millones de cabezas equivalentes. La siguiente tabla muestra la información de las principales plantas de
Nemak:
México
Sudamérica
EE. UU.
Instalaciones
Planta 1 García, Nuevo León
30
Planta 2 García, Nuevo León
20
Planta 3 García, Nuevo León
14
Planta 4 García, Nuevo León
13
Planta 5 García, Nuevo León
11
Planta 6 García, Nuevo León
6
Planta 1 Monclova, Coahuila
15
Planta 2 Monclova, Coahuila
10
Planta 1 Ramos Arizpe, Coahuila
13
Planta 2 Ramos Arizpe, Coahuila
9
Instalaciones
1
36
Planta 1 Betim, Brasil
36
Planta 2 Betim, Brasil
34
Instalaciones
Antigüedad (años)
8
Planta 2 Sylacauga, Alabama
8
Windsor, Ontario
73
ReporteAnual2011
1
25
Planta 1 Sylacauga, Alabama
Instalaciones
1
Antigüedad (años)
Córdoba, Argentina
Dickson, Tennessee
Canadá
Antigüedad (años)
Antigüedad (años)
20
1
Europa
Instalaciones
Most, República Checa
Asia
Antigüedad (años)
9
Planta 1 Wernigerode, Alemania
19
Planta 2 Wernigerode, Alemania
19
Ziar, Eslovaquia
12
Bielsko Biala, Polonia
36
Planta 1 Dillingen, Alemania
20
Planta 2 Dillingen, Alemania
8
Györ, Hungría
19
Linz, Austria
30
Instalaciones
1
Antigüedad (años)
Nanjing, China
7
Chennai, India
0
1
Notas:
1) La antigüedad corresponde a la fecha en que las instalaciones empezaron operaciones por primera vez. Sin embargo,
se han hecho inversiones muy cuantiosas en la mayoría de ellas para ampliarlas y modernizarlas, incluyendo la
instalación de equipos con la más avanzada tecnología.
2.3.2.6. Seguros
Nemak está asegurado con coberturas contra tres categorías de riesgos: (i) activos e interrupción del negocio;
(ii) transportación y (iii) responsabilidad civil. Las pólizas de seguros se negocian a través de ALFA y son
aplicables a las operaciones tanto en México, como en el extranjero. La póliza contra todo riesgo asegura los
activos y protege contra interrupciones del negocio provocadas por huracanes y otras condiciones climáticas,
temblores, fallas en el equipo y otras catástrofes. Las pólizas de transportación ofrecen cobertura para toda la
mercancía de importación y exportación, como materias primas, inventarios y productos, ya sea que se envíen
por aire, tierra y/o mar. También se cuenta con pólizas de responsabilidad civil, que ofrecen cobertura para
daños a terceros y aseguran bienes, productos y personas, incluyendo a consejeros y directivos. Además,
según sea necesario, se contratan pólizas de seguro para cumplir con reglamentos locales o necesidades
específicas, como automóviles comerciales, indemnización a trabajadores, responsabilidad del medio
ambiente y prácticas de empleados. Nemak considera que las coberturas de los seguros con que se cuenta
son razonables en su monto y consistentes con las normas de la industria en que participa. No se prevén
dificultades para renovar las pólizas de seguros a su vencimiento.
2.3.2.7. Abastecimiento de Materias Primas
Nemak requiere de aluminio como principal insumo de la producción, materia prima que compra en forma de
chatarra, lingotes y aluminio fundido. Se cuenta con una base diversificada de proveedores de este insumo,
tanto en México, como en los EE. UU., Sudamérica, Canadá, Asia y Europa.
2.3.2.8. Asociaciones Estratégicas
Al cierre de 2011, ALFA y Ford Motor Company compartían la propiedad de Nemak al 93.2% y 6.8%,
respectivamente.
2.3.2.9. Patentes, Marcas, Licencias
La investigación y el desarrollo tecnológico son actividades fundamentales para Nemak, dada la industria en
que participa y los altos niveles de calidad y bajo costo que sus productos requieren. Como respuesta a dicha
necesidad, Nemak cuenta con cuatro centros de desarrollo tecnológico, ubicados en las ciudades de García,
N.L., México; Windsor, Canadá; Wernigerode, Alemania; y Linz, Austria. En dichos centros se efectúan de
manera constante diversas actividades de experimentación y prueba de distintos procesos y materiales para
74
ReporteAnual2011
mejorar la eficiencia de operación. Por otro lado, Nemak promueve activamente el desarrollo de nuevas
tecnologías en conjunto con sus clientes.
Los programas de investigación y desarrollo que Nemak ha llevado a cabo se han traducido en más de 30
patentes que actualmente tiene registradas en México, los EUA, Canadá, y algunos países de Europa,
Sudamérica y Asia. Por lo general, las patentes se otorgan por un período de alrededor de 17 años. En la
actualidad la Compañía se encuentra en proceso de tramitación de ocho patentes que podrían ser
confirmadas en el transcurso de los próximos dos años. A continuación se mencionan las más importantes:
SIMONE:
Sistema de Moldeo NEMAK, es un proceso usado para la fabricación de cabezas,
desarrollado por Nemak. Este proceso permite estaciones de moldeo independientes por
lo que se reduce el tiempo de fabricación y la inversión inicial requerida. Nemak cuenta
con la patente registrada desde 1998 en México, Alemania, Inglaterra, Francia, Irlanda,
Italia, España y Brasil. La patente fue registrada en los EE. UU. en el año 2000.
NLPPS:
NEMAK Low Pressure Precision Sand, es un proceso usado para producir blocks. El
sistema NLPPS fue seleccionado después de que Nemak condujo un estudio de
tecnologías a nivel mundial durante 1994-1995 para analizar el mejor proceso de moldeo
de blocks. Nemak compró la patente y la registró en los EE. UU. y en México. Esta
tecnología se considera líder en el mercado de Norteamérica, debido a la flexibilidad de
diseño y bajo costo. Solamente dos de los cuatro competidores cuentan con tecnologías
similares.
Aleaciones de
aluminio de
alto
desempeño
Aleaciones competitivas de la industria para la fabricación de motores de alta densidad
de potencia, es decir motores más pequeños con potencia efectiva. Esta familia de
aleaciones se caracteriza por sus altas propiedades físicas, resultando en motores más
eficientes y menos contaminantes, resultante de su menor peso y mayor resistencia
mecánica.
Bore coating
Tecnologías líderes de recubrimientos para los cilindros de combustión de los
monobloques de aluminio que permiten la eliminación de las camisas de hierro,
resultando en un motor más ligero y eficiente. Proceso utilizado en productos para el
mercado europeo.
Nemak patentó un proceso industrial de precalentamiento de moldes. Este proceso elimina cualquier
desperdicio generado por una falta de temperatura en el molde donde se vacía el aluminio líquido,
disminuyendo así los costos. Nemak tiene registrada la patente desde 1999 en México, España, Francia,
Inglaterra, Irlanda, Italia y Alemania.
En cuanto a tratamiento térmico, Nemak desarrolló el SITTEN (Sistema de Tratamiento Térmico NEMAK), con
el cual se reducen los tiempos de ciclo de tratamiento térmico considerablemente. Este proceso fue patentado
por Nemak en Alemania, Italia, Francia, Inglaterra, Irlanda y España en 1999, en México en 2000, y en los EE.
UU. en 2001.
En febrero de 2007, con la adquisición de operaciones de Hydro, Nemak incorporó a su portafolio de
tecnologías el proceso Rotacast®, el que ofrece las mejores propiedades mecánicas en las zonas críticas de
las cabezas para motor, a un costo competitivo. Nemak cuenta con la exclusividad de este proceso, el cual
satisface los altos requerimientos de desempeño de los motores diesel.
A mediados de marzo de 2007, con la adquisición de las operaciones de Teksid, Nemak añadió a su portafolio
tecnológico el proceso de producción para blocks conocido como HPDC (High Pressure Die Casting), que
posee amplias cualidades en cuanto a motores pequeños se refiere, así como tecnología para cabezas y
monoblocks para motores diesel.
75
ReporteAnual2011
Además de lo anterior, Nemak ha desarrollado ciertos aparatos y procesos de moldeo en baja presión,
permanentes, de levantamiento de metales, de componentes de metales ligeros, de secado y rebabeo, la
propiedad intelectual de todos los cuales ha sido protegida adecuadamente.
Adicionalmente, la empresa tiene el derecho de uso de las siguientes licencias y marcas:
Licencias: Nemak tiene la licencia para el uso del proceso Cosworth® de producción en una de sus plantas
de Canadá. Adicionalmente, en algunas de sus plantas, Nemak cuenta con la licencia para el proceso
Rotacast® para la producción de cabezas, así como licencias otorgadas por sus clientes para ser utilizadas en
la manufactura de sus productos. La duración de las licencias que Nemak utiliza es indefinida, ya que dichas
licencias terminarán en cuanto acabe la relación de Nemak con sus clientes.
Marcas: Nemak tiene registrada la palabra “Nemak®” y su logotipo distintivo. Recientemente, Nemak modificó
su logotipo, por lo que también procedió al registro del mismo como marca. La duración de este registro es por
diez años.
Se tienen nueve marcas registradas ante el Instituto Mexicano de Propiedad Industrial; estas marcas son las
relacionadas con la palabra “NEMAK” y su logotipo. Las marcas se registraron inicialmente en 1994 con una
duración de 10 (diez) años. Los cuales fueron renovados en 2004.
A raíz de las adquisiciones realizadas en 2007, Nemak solicitó el registro de la palabra “Nemak” y su logotipo
en los países donde ahora cuenta con operaciones y en los que tienen como destino sus productos.
2.3.2.10. Administración y Recursos Humanos
Nemak es administrada por un Consejo de Administración, que fue designado por la Asamblea de Accionistas
que se celebró el 2 de marzo de 2012. El Consejo está integrado por las siguientes personas:
Consejeros:
Armando Garza Sada
Álvaro Fernández Garza
Manuel Rivera Garza
Alejandro M. Elizondo Barragán
Ramón Alberto Leal Chapa
Carlos Jiménez Barrera
Armando Tamez Martínez
Robert J. Fascetti
Sven Roehrig
James Tetreault
Comisario:
Comisario Suplente:
Secretario:
Alberto Cano Charles
Juan Manuel Gallardo Olivares
Carlos Jiménez Barrera
Al 31 de diciembre de 2011, Nemak contaba con un total de 18,004 colaboradores, de los cuales
aproximadamente 15,029 eran trabajadores sindicalizados, y el resto eran empleados no sindicalizados.
En Norteamérica, el personal de Nemak pertenece a varios sindicatos, En México, los obreros que laboran en
Monterrey están afiliados a sindicatos de FENASA. Los contratos laborales se revisan cada dos años, aunque
los aumentos salariales se llevan a cabo cada año. Las relaciones laborales se han desarrollado siempre en
términos mutuamente aceptables, que han redundado en un buen clima laboral y en la ausencia de huelgas o
paros de producción. Por otro lado, en Saltillo los obreros pertenecen al Sindicato Nacional de Trabajadores
de la Industria Metal Mecánica y del Acero, Similares y Conexas “Lic. Benito Pablo Juárez García”, adherido a
76
ReporteAnual2011
la Confederación de Agrupaciones Sindicales, y en Monclova, al Sindicato de Trabajadores de la Industria
Metal Mecánica del Estado de Coahuila C.T.M.
Algunos operarios que laboran en las plantas de Nemak en Canadá son personal de Ford, con quien Nemak
tiene un contrato de prestación de servicios. Todo el personal de Canadá está afiliado al Sindicato de
Trabajadores de la Industria Automotriz de Canadá (“CAW”). En las plantas de EE. UU. los trabajadores no
están afiliados a sindicatos o uniones laborales.
En Sudamérica, el personal de Brasil está afiliado al Sindicato dos Trabalhadores Metalurgicos de Betim, y en
Argentina, al SMATA (Sindicato de Mecánicos y Afines del Transporte Automotor de La República Argentina),
En Europa, los trabajadores están afiliados a diversos sindicatos dependiendo del país donde se ubican las
plantas. En Eslovaquia, el personal está afiliado al sindicato KOVO. Asimismo, en las plantas de Alemania, al
sindicato IG Metall. Por otro lado, en Polonia, al Independent Self-Governing Trade Union METALOWCY
“METALWORKERS” y al Independent Self-Governing Trade Union "Solidarność" “SOLIDARITY”, y en Austria,
al Pro-Ge, mientras que República Checa no están afiliados a ningún sindicato.
2.3.2.11. Legislación Aplicable; Desempeño Ambiental; Procesos Legales
Nemak está constituida como una sociedad anónima de capital variable mexicana, por lo que sus operaciones
están sujetas a las disposiciones legales aplicables a todas las empresas mexicanas, incluyendo la Ley
General de Sociedades Mercantiles, la Ley del Impuesto sobre la Renta, la Ley del Impuesto Empresarial a
Tasa Única, la Ley del Impuesto al Valor Agregado, la Ley Federal del Trabajo, Ley de Protección al Medio
Ambiente, entre otras. Por sus operaciones en el extranjero, Nemak también está sujeta al cumplimiento de
las leyes de los EE. UU., Canadá, Argentina, Brasil, Alemania, Austria, Eslovaquia, Hungría, Polonia,
República Checa y China. Todas las plantas de Nemak cumplen con la normatividad y reglamentación en
materia ambiental y sanitaria a nivel local, estatal y federal en Norteamérica, Sudamérica, Europa y Asia,
según sea el caso, y no han sufrido clausuras parciales o definitivas por parte de las autoridades
correspondientes.
A la fecha de este reporte, Nemak no es parte de juicios, procesos o demandas legales, que de resolverse en
contra de la compañía pudieren tener un efecto adverso significativo para la misma.
2.3.2.12. Refinanciamiento de la deuda bancaria y bursátil de Nemak La difícil situación de los mercados financieros mundiales, iniciada a partir de mediados de 2007 y que se
exacerbó a partir del último trimestre de 2008, generó una recesión económica mundial, y consecuentemente,
una drástica caída en el consumo de bienes duraderos, como los vehículos automotores. Nemak no estuvo
exenta del efecto de esta crisis: desde finales de 2008 vio reducidas sus ventas de forma significativa,
principalmente en el mercado de Norteamérica, donde tiene una parte muy importante de sus operaciones.
Dicha reducción ocasionó un importante deterioro en la rentabilidad de sus plantas durante el primer semestre
de 2009, lo que resultó en el incumplimiento de ciertas razones financieras establecidas en sus principales
contratos de crédito, no obstante los esfuerzos efectuados para alinear su estructura de costos a menores
volúmenes de ventas.
Ante esta situación, Nemak inició un proceso de refinanciamiento con sus principales acreedores bancarios y
bursátiles que concluyó en octubre de 2009, con un conjunto de acuerdos entre los que destacan: a) la
flexibilización de las razones financieras establecidas en los contratos, a niveles consistentes con la capacidad
de generación de flujo de Nemak, y b) la modificación del programa de vencimientos y amortizaciones con el
objetivo de alinearlos a la generación de flujo esperada. En este caso, las amortizaciones iniciaron en 2010,
con pagos pequeños en los primeros dos años, creciendo significativamente a partir de 2012, para terminar a
finales de 2015.
Como contraprestación por el apoyo que la compañía recibiría de sus acreedores, Nemak adquirió algunos
compromisos, destacando: 1) obtener el apoyo de ALFA vía una aportación de capital de U.S. $50 millones en
2010; 2) no realizar pagos de dividendos, 3) subordinar los préstamos interempresas en favor de los pasivos
con terceros; 4) limitar la adquisición de activos fijos; y 5) realizar pagos anticipados de deuda obligatorios en
77
ReporteAnual2011
caso de que la generación de flujo exceda una fórmula preestablecida. A la fecha de este reporte, Nemak ha
cumplido satisfactoriamente con los compromisos establecidos.
En agosto de 2011, Nemak concretó el refinanciamiento de U.S. $1,000 millones, a través de un crédito
sindicado bancario. Los recursos fueron utilizados para pagar por adelantado la deuda anterior.
Una parte de este crédito está denominado en euros y otra en dólares, lo que responde al hecho de que la
empresa genera ingresos en ambas monedas. El crédito sindicado considera un plazo de cinco años. Como
parte de la negociación, el sindicato de bancos acordó otorgarle a Nemak una línea de crédito revolvente
comprometida hasta por U.S. $145 millones adicionales para cubrir necesidades de capital en trabajo.
78
ReporteAnual2011
2.3.2.13. Nemak — Información Financiera
La siguiente tabla muestra información financiera histórica resumida de Nemak y subsidiarias, para los años
2011, 2010 y 2009.
Nemak — Resumen de Información Financiera Consolidada
(1)
Millones de Pesos
Estado de Resultados:
Ventas Netas
% Domésticas
% Exportaciones
2011
2010
2009
44,669
36,390
26,345
11
10
8
89
Costo de Ventas
90
92
(38,872)
(31,060)
(22,433)
Gastos de Operación
(2,841)
(2,515)
(2,371)
Utilidad de Operación
2,956
2,815
1,541
(1,116)
(1,598)
(2,722)
Otros Gastos, Neto
(427)
(138)
(1,287)
Provisión para Impuesto sobre la Renta
(348)
(152)
(59)
Resultado Integral de Financiamiento, Neto
Utilidad Neta Consolidada
1,065
Utilidad Neta de la Participación No Controladora (2)
Utilidad Neta de la Participación Controladora
(3)
-
927
(6)
(2,527)
(45)
1,065
933
(2,482)
Activo Circulante
13,260
11,637
11,295
Inmuebles, Maquinaria y Equipo, Neto
23,379
19,032
20,694
7,969
6,877
7,484
44,608
37,546
39,473
1,608
1,179
2,256
Otros Pasivos a Corto Plazo
11,966
8,879
7,056
Deuda a Largo Plazo
16,174
14,237
16,233
3,623
3,456
2,585
33,371
27,750
28,130
6
5
124
Balance General:
Otros Activos
Total Activo
Deuda a Corto Plazo
Otros Pasivos a Largo Plazo
Total Pasivo
Participación No Controladora
Participación Controladora
(2)
(3)
11,231
9,791
11,219
Total Capital Contable
11,237
9,796
11,343
Total Pasivo y Capital
44,608
37,546
39,473
79
ReporteAnual2011
Otra Información Relevante:
2011
2010
2009
Depreciación y Amortización
1,863
1,796
1,967
4,819
4,611
3,508
Flujo de Operación
(4)
Inversión en Inmuebles, Maquinaria y Equipo y Activos Intangibles
3,920
1,516
997
16,495
14,843
16,256
Razón Circulante
0.98
1.12
1.18
Pasivo a Capital Contable
2.97
2.85
2.47
Deuda Neta de Caja a Capital Contable
1.47
1.52
1.43
Utilidad de Operación a Ventas %
6.62
7.74
5.85
Deuda Neta de Caja (5)
Razones Financieras:
Flujo de Operación a Ventas %
10.79
12.67
13.32
Cobertura de Intereses (6)
3.75
2.22
2.22
Deuda Neta de Caja a Flujo de Operación
3.42
3.22
4.63
Deuda a Total Pasivo %
53.29
55.64
65.96
Deuda a Largo Plazo a Deuda Total %
90.96
93.70
87.87
Notas:
1) Cantidades en millones de pesos nominales, excepto Deuda Neta de caja a Flujo de Operación, que se expresa en
dólares nominales
2) Corresponde a la participación de los socios minoritarios en los resultados de diferentes empresas subsidiarias.
3) Corresponde al capital contable de la controladora NEMAK, que incluye el propio y la participación en todas sus
empresas subsidiarias y asociadas en el porcentaje de tenencia correspondiente.
4) Utilidad de operación más depreciación y amortización.
5) Corresponde al pasivo total con costo neto de las reservas de efectivo.
6) Flujo de Operación / gastos financieros netos.
80
ReporteAnual2011
2.3.3. Sigma
2.3.3.1. Actividad Principal
Sigma produce, comercializa y distribuye carnes frías, yogurts, quesos, así como otros productos alimenticios
preparados y refrigerados. Con base en información sobre la industria, así como el tamaño de sus ventas,
Sigma estima que es la compañía líder del mercado mexicano de carnes frías y quesos, y que, en yogurt,
ocupa una posición relevante. Sigma atiende al mercado mexicano a través de los medios de comercialización
conocidos, como son supermercados, tiendas de conveniencia y pequeñas tiendas de abarrotes, entre otros.
Además del mercado mexicano, Sigma comercializa sus productos en Guatemala, Honduras, Nicaragua,
Costa Rica, El Salvador, República Dominicana, Perú y los EE. UU., teniendo instalaciones productivas en los
últimos cinco países citados.
Sigma cuenta con 19 plantas de procesamiento de carne, 12 plantas de lácteos, 2 plantas de alimentos
preparados y 1 planta de bebidas. Además, Sigma considera que tiene una de las más grandes redes de
distribución refrigerada en México. En total, cuenta con más de 5,900 vehículos de reparto y opera 132
centros de distribución.
La estrategia de negocios de Sigma se basa en las siguientes líneas de acción:

Fortalecimiento de la posición competitiva en México. Para reforzar su posición de liderazgo, Sigma
busca seguir penetrando el mercado mexicano apoyando sus marcas con publicidad y promociones,
creando nuevas alternativas para sus clientes y consumidores por medio de la innovación constante
de nuevos productos, empaques y procesos, y expandiendo sus canales de distribución.

Fortalecimiento de la posición de mercado en los EE. UU. Con la adquisición de Bar-S, Sigma es
ahora un jugador importante en el mercado de carnes frías empaquetadas en los EE. UU. Pretende
expandir su presencia en ese mercado mediante la combinación de conocimientos, capacidades y
marcas. Además, Sigma procura continuar capitalizando la fortaleza y reconocimiento de sus marcas
y el gusto por sus productos entre los consumidores hispanos de los EE. UU.

Crecimiento en el mercado de quesos en México. Se pretende transformar el mercado mexicano de
quesos introduciendo productos innovadores en un mercado maduro, altamente fragmentado y que
está formado principalmente por pequeños productores. Sigma se enfoca en satisfacer las
preferencias regionales de los consumidores y las necesidades de los diversos canales de
distribución. Regularmente se lanzan nuevos productos y empaques, y se pretende incrementar la
demanda con productos nuevos, para ofrecer al consumidor nuevas oportunidades de consumo.

Desarrollo de las operaciones en Centroamérica, el Caribe y Sudamérica. Sigma espera capitalizar
su experiencia en México, replicando su modelo de negocios en Centroamérica, la República
Dominicana y Perú. El crecimiento en esta región se basa en la consolidación y expansión del
portafolio de productos ofrecidos.

Expandir operaciones de foodservice. Sigma visualiza una oportunidad en México para el crecimiento
continuo en el negocio de foodservice. Actualmente, se atiende a más de 10,000 clientes en este
canal en México, que está integrado por restaurantes, hospitales, escuelas, hoteles y cines. Se tiene
una unidad de negocios especializada para atender a estos clientes y se están desarrollando
productos y soluciones adecuadas a sus necesidades.

Continuar desarrollando nuevos productos. Sigma piensa que la innovación es clave para el
crecimiento a largo plazo. Se cuenta con un staff dedicado a la innovación y el desarrollo, así como
contratos de colaboración con instituciones educativas y gubernamentales.
2.3.3.2. Mercados Principales
Tradicionalmente, Sigma había sido una empresa enfocada al mercado mexicano, donde en el pasado
realizaba casi el 100% de sus ventas. Sin embargo, en años recientes, Sigma se ha expandido
internacionalmente, con lo que la participación de las ventas extranjeras en el total ha ido aumentando, hasta
alcanzar el 33% en 2011.
81
ReporteAnual2011
No obstante, debido a que el 67% de las ventas de Sigma se realizan en México, los comentarios de mercado
que se hacen a continuación se refieren exclusivamente al mercado mexicano, salvo que se indique lo
contrario.
Carnes Frías
El mercado de carnes frías es el más importante para Sigma. Este mercado ha venido creciendo a una tasa
anual estimada entre 3% y 4% de 2005 a 2011, alcanzando un tamaño de más de 800 mil toneladas anuales
en 2011. Sigma estima que su participación en el mercado de carnes frías asciende a 50%,
aproximadamente, lo que le confiere el liderazgo de mercado, tanto en el canal de supermercados, como en el
de pequeños detallistas o tiendas de esquina.
Sigma produce y comercializa más de 500 productos de carnes frías, incluyendo jamones, salchichas,
mortadelas y tocinos, entre otros, todos ellos elaborados a base de carne de cerdo, pavo, pollo y res. Sus
marcas gozan de un fuerte reconocimiento entre el consumidor gracias a la calidad de sus productos, que son
desarrollados pensando en cada segmento de mercado. Algunas de sus marcas tienen más de 50 años de
tradición en las mesas del consumidor mexicano.
Sigma distribuye algunos de sus productos a nivel nacional y otros a nivel regional. Sigma estima que es la
única compañía en la industria con la capacidad operativa para competir a nivel nacional en todos los
segmentos de mercado, ya que posee la mayor capacidad de producción y distribución de su industria en
México.
Yogurt
Sigma estima que el volumen de ventas de la industria de yogurt en México fue de más de 800 mil toneladas
en el 2011. Se estima que este mercado creció a un ritmo de 10% anual de 2004 a 2007, aunque desde
entonces se ha desacelerado a sólo 2% anual. El crecimiento se explica por dos factores: primero, la
aceptación que ha tenido el yogurt entre el consumidor mexicano, que lo considera un producto nutritivo y no
sólo un complemento del desayuno y, segundo, la dinámica innovación que ha prevalecido en la industria.
Sigma entró al mercado del yogurt en 1994, después de haber obtenido la licencia de la marca Yoplait®, una
de las tres marcas líderes a nivel mundial, de la compañía francesa Sodima International, Inc., propietaria de
la misma. En virtud de dicha licencia, Sigma tiene plenos derechos de producción y distribución de Yoplait®
en México y, gracias a una ampliación reciente, en Centroamérica, la República Dominicana y Haití.
Sigma produce el yogurt en una gran variedad de tipos y sabores, tales como batido y bebible natural y con
frutas, yogurt “light”, “petit suisse”, prodigestivos y postres, entre otros. Sigma ha desarrollado también una
amplia gama de presentaciones, que se adecuan a la capacidad adquisitiva y gusto de los consumidores.
La empresa cree que su amplia capacidad de distribución a nivel nacional se ha constituido como una
importante ventaja competitiva, ya que le permite atender eficientemente el canal de pequeños detallistas.
Debido a estos factores, la presencia de Sigma en el mercado mexicano de yogurt es muy importante.
Quesos
El mercado de quesos mexicano es maduro y altamente fragmentado, con la participación de más de 600
productores en el mercado formal. Se estima que el mercado de quesos en México ha crecido a una tasa
anual de aproximadamente 2% de 2005 a 2011, alcanzando un tamaño de aproximadamente 300 mil
toneladas.
Sigma se introdujo en la industria del queso en 1993, impulsada por su fuerte posición en el mercado de
carnes frías y por la fortaleza de su red de distribución refrigerada. En un principio, comercializaba sus
productos bajo las marcas Chalet® y La Villita®. Poco a poco, Sigma ha ido ampliando la gama de productos,
misma que actualmente comprende tanto quesos frescos como madurados, de tipo mexicano e internacional.
Sigma también ha ampliado la distribución de queso a través de su red, lo que le ha permitido llegar cada vez
a una mayor cantidad de tiendas.
82
ReporteAnual2011
2.3.3.3. Competencia
Sigma opera en un ambiente altamente competitivo, donde enfrenta principalmente a empresas mexicanas.
La presencia en México de productos competidores importados es relativamente baja y se concentra en los
segmentos de mercado de mayor precio, aunque se prevé una entrada gradual de productos en otros
segmentos. A continuación se proporcionan mayores detalles sobre la competencia en los distintos mercados
atendidos por Sigma:
● Carnes Frías: En este negocio, Sigma posee el liderazgo del mercado, con una participación de 50%.
Otros participantes en el mismo son Qualtia y Bafar. Como se ha mencionado, Sigma estima que su red
de distribución se ha constituido en un importante elemento de competitividad, al permitirle llegar a más
establecimientos que el resto de los participantes en la industria. En EE. UU., Bar-S es el líder en el
segmento económico de carnes frías empaquetadas; otros participantes en este segmento son Gwaltney,
Land O’Frost, Eckrich y Foster Farms.
● Yogurt: En este negocio, Sigma ocupa una posición relevante en un mercado altamente competido,
liderado por Danone. Otros participantes son Nestlé, Lala y Alpura.
● Quesos: El mercado mexicano de quesos está fragmentado, no existiendo una sola compañía que tenga
cobertura total del mismo, tanto geográficamente, como desde el punto de vista de la oferta de producto.
El consumo de queso en México es muy importante, pero está muy influenciado por los gustos y
preferencias regionales, lo que se debe también a la preferencia del consumidor mexicano por quesos
frescos. Sigma estima que es líder de este mercado, con una participación de 27%, aproximadamente.
Otros participantes son Chilchota, Lácteos Algil y Lala.
2.3.3.4. Actividades en Centroamérica, el Caribe y Perú
Como se explicó al inicio de este capítulo, Sigma está siguiendo una estrategia de penetración en el mercado
centro y sudamericano, buscando replicar ahí su modelo de negocios de México. Acorde con dicha estrategia,
durante los años 2002 a 2008, Sigma realizó varias adquisiciones de empresas en Costa Rica, El Salvador, la
República Dominicana y Perú. Además, la empresa exporta sus productos a Guatemala, Honduras, Nicaragua
y Panamá. Gracias a lo anterior, Sigma estima que ha alcanzado el liderazgo del mercado de quesos y carnes
frías en la región de Centroamérica y el Caribe. Asimismo, en el cuarto trimestre del 2006, Sigma obtuvo la
licencia Yoplait® para producir y distribuir yogurt en esa región.
2.3.3.5. Actividades en los EE. UU.
Sigma inició las exportaciones de carnes frías y quesos a California, Arizona, Texas e Illinois en 2002. El éxito
de mercado de sus productos determinó una estrategia de penetración en el mercado hispano de los EE. UU.,
que se ha acelerado en los últimos años, estableciendo centros de distribución de sus productos, comprando
una compañía productora de quesos para el mercado objetivo y construyendo una planta procesadora de
carnes frías para abastecer mejor el mercado. En septiembre 2010, adquirió Bar-S, una empresa de carnes
frías con base en Phoenix, Arizona.
El éxito de Sigma se fundamenta en la fortaleza y reconocimiento de la marca Fud® entre los consumidores
de origen hispano, así como en el entendimiento, por parte de la compañía, de los gustos y hábitos de
consumo y compra de dicho mercado. Al cierre de año 2011, Sigma operaba 14 centros de distribución de sus
productos, los que se vendían ya en más de 6,000 tiendas de ciudades seleccionadas en los EE. UU.
Actualmente, Sigma comercializa sus productos en dicho mercado bajo las marcas Fud®, La Villita®, El Cazo
Mexicano®, Sugerencias del Chef®, La Chona®, Playero® y Bar-S®.
En septiembre de 2010, Sigma adquirió a Bar-S, el productor líder en los EE. UU. en el mercado económico
de carnes frías empaquetadas. Su línea de productos incluye salchichas, mortadela, tocino y corn dogs.
Todos son vendidos bajo la marca Bar-S® en todo el país.
Bar-S maneja una estrategia de marca única para toda su línea de productos. Actualmente, Bar-S es la marca
nacional más grande en el segmento económico de carnes frías empaquetadas en los EE. UU. y la segunda
83
ReporteAnual2011
en el mercado total de carnes frías empaquetadas. Además, ha sido la marca de salchichas más vendida
desde el 2006.
Bar-S opera tres plantas y un centro de distribución en Oklahoma que están preparadas para abastecer al
mercado nacional, además de estar cerca de los principales proveedores de materias primas, utilizando un
efectivo diseño “centro y conexión” (“hub and spoke”) para incrementar la eficiencia. Su escala y localización
geográfica le permite un abasto competitivo de materias primas. Solamente utiliza materias primas
provenientes de plantas inspeccionadas por la USDA y ha desarrollado relaciones de largo plazo con sus
principales proveedores.
Entre los principales clientes de Bar-S se encuentran cuatro cadenas nacionales de supermercados y más de
100 comerciantes independientes. Bar-S ha mantenido relaciones de largo plazo con sus clientes, con un
promedio de 20 años en el caso de sus 10 clientes más grandes. Los productos de Bar-S son vendidos por
una fuerza de ventas nacional directa, que es apoyada en varios mercados por brokers. El equipo de ventas
se complementa con programas promocionales e iniciativas de mercadotecnia.
Sigma considera que la adquisición de Bar-S representa una oportunidad significativa de creación de valor, al
permitirle expandirse a nuevas geografías en los EE. UU., además de fortalecer su presencia a través de
nuevos canales de distribución.
2.3.3.6. Líneas de Productos
Los productos de la empresa satisfacen las necesidades alimenticias de varios segmentos del mercado. A
continuación se presenta información relevante sobre los productos de la compañía y los segmentos de
mercado a los que llegan.
Línea de
Productos
Productos Principales
Mercados — Alimentos
% Contribución
a ventas totales
Carnes Frías
Jamones, salchichas, chorizos, tocinos,
embutidos, etc.
Productos cárnicos
67
Lácteos
Yogurts batidos, bebibles, “petit suisse”,
postres en diferentes sabores y
presentaciones. Quesos frescos,
madurados, tipo mexicano, americano, etc.
Mantequillas, margarinas y cremas.
Productos
complementarios de la
alimentación general.
28
Comidas
preparadas y
otros
Comida preparada refrigerada, café,
pizzas.
Productos alimenticios de
rápida preparación y
consumo
5
2.3.3.7. Canales de Distribución
Sigma estima que el sector de menudeo de México se encuentra altamente fragmentado y que, a pesar de la
presencia de varias cadenas nacionales y regionales de menudeo, las tiendas de esquina tradicionales
continúan siendo su principal canal para la distribución de alimentos, con alrededor de 63% de contribución a
las ventas totales. Por esta razón, los productores de carnes frías y lácteos, como Sigma, diseñan estrategias
de distribución para utilizar dicho canal.
Otros factores a considerar son, en general, el que la infraestructura para el transporte de mercancías en
México, Centroamérica, Perú y en la República Dominicana se encuentra poco desarrollada. Además, que los
minoristas carecen de espacio para almacenar productos, especialmente si éstos necesitan refrigeración.
Estas circunstancias obligan a los productores a contar con su propia red de vehículos refrigerados y a
mantener una alta frecuencia de entregas, visitando a las tiendas al menos una vez por semana.
84
ReporteAnual2011
No obstante, las mismas dificultades que presenta el canal de tiendas tradicionales han permitido a Sigma
desarrollar una de sus herramientas competitivas más importantes. Con el paso del tiempo, Sigma ha
establecido una eficiente red de distribución, consistente en 132 centros de distribución y más de 5,900
vehículos, que le permite llegar a más de 400,000 establecimientos en total, para entregar sus productos. La
red de Sigma está diseñada para distribuir tanto carnes frías como otros productos refrigerados, lo que la hace
más eficaz. El sistema es flexible para asegurar la frescura del producto que se entrega.
2.3.3.8. Principales Clientes
Sigma distribuye sus productos entre más de 400,000 establecimientos comerciales en todos los países
donde opera. Debido a lo fraccionado del mercado, Sigma considera que no tiene una dependencia
significativa en un sólo cliente. En 2011, las ventas a su más importante cliente, Walmart de México,
representaron 10% del total vendido.
Durante 2011, las ventas de Sigma se segmentaron de la siguiente forma: 63%, a través del canal de tiendas
tradicionales y mayoristas, y 37%, a través de las grandes cadenas de supermercados.
2.3.3.9. Instalaciones Productivas
Para llevar a cabo eficientemente sus actividades, Sigma cuenta con las plantas procesadoras que se detallan
en la siguiente tabla:
Línea de
Producto
Carnes Frías
Productos que
se elaboran
Jamones,
salchichas y
embutidos en
general
Instalaciones
México:
Xalostoc
Atitalaquia
Monterrey
Guadalajara Planta 1
Guadalajara Planta 2
Guadalajara Planta 3
Chihuahua
San Luis Potosí
Estado de México
Distrito Federal
Mérida
Tamaño
(m2)
Antigüedad
(años)1
8,008
9,197
2,353
2,924
10,406
2,350
2,368
3,322
5,596
1,739
4,807
59
19
29
49
30
11
59
29
21
14
11
Centroamérica, el Caribe y Perú:
Costa Rica
El Salvador
República Dominicana
Perú
6,220
3,330
9,835
4,711
30
28
30
39
EE. UU.:
Seminole, Oklahoma
Altus, Oklahoma
Clinton, Oklahoma
Lawton, Oklahoma
10,359
17,744
11,148
7,711
4
21
53
17
85
ReporteAnual2011
Lácteos
México:
Jalisco Planta 1
Jalisco Planta 2
Nuevo León Planta 1
Nuevo León Planta 2
Coahuila Planta 1
Coahuila Planta 2
Estado de México
Guanajuato
Yogurt, quesos
y otros
Centroamérica y el Caribe:
Costa Rica 1
Costa Rica 2
República Dominicana
Comidas
preparadas
EE. UU.:
Darlington, Wisconsin
Nuevo León
Hidalgo
Bebidas
Jalisco
Comidas
preparadas,
refrigeradas
Café
21,009
1,966
9,034
1,500
6,860
5,530
3,005
8,158
18
13
39
40
34
33
12
35
2,728
2,450
5,241
16
4
13
4,645
12,305
6,593
14
15
8
1,200
8
Nota:
1) La antigüedad corresponde a la fecha en que las instalaciones empezaron operaciones por primera vez. Sin embargo,
se han hecho inversiones muy cuantiosas en la mayoría de ellas para ampliarlas y modernizarlas, incluyendo la
instalación de equipos con la más avanzada tecnología.
Las principales materias primas de Sigma son productos cárnicos de cerdo, ave y res, así como la leche. Se
adquieren de una gran cantidad de fuentes que garantizan el abasto en cantidad y precio competitivo, en su
opinión.
En cuanto a cerdo y res, Sigma se abastece tanto de productores mexicanos como estadounidenses,
dependiendo de las condiciones de precio y disponibilidad en un momento dado. En cuanto a productos de
ave, Sigma los importa de los EE. UU., principalmente. Finalmente, la leche requerida por Sigma para la
elaboración de yogurt y quesos es adquirida de productores nacionales.
2.3.3.10. Seguros
Sigma está asegurado con coberturas contra tres categorías de riesgos: (i) activos e interrupción del negocio;
(ii) transportación y (iii) responsabilidad civil. Las pólizas de seguros se negocian a través de ALFA y son
aplicables a las operaciones tanto en México, como en el extranjero. La póliza contra todo riesgo asegura los
activos y protege contra interrupciones del negocio provocadas por huracanes y otras condiciones climáticas,
temblores, fallas en el equipo y otras catástrofes. Las pólizas de transportación ofrecen cobertura para toda la
mercancía de importación y exportación, como materias primas, inventarios y productos, ya sea que se envíen
por aire, tierra y/o mar. También se cuenta con pólizas de responsabilidad civil, que ofrecen cobertura para
daños a terceros y aseguran bienes, productos y personas, incluyendo a consejeros y directivos. Además,
según sea necesario, se contratan pólizas de seguro para cumplir con reglamentos locales o necesidades
específicas, como automóviles comerciales, indemnización a trabajadores, responsabilidad del medio
ambiente y prácticas de empleados. Sigma considera que las coberturas de los seguros con que se cuenta
son razonables en su monto y consistentes con las normas de la industria en que participa. No se prevén
dificultades para renovar las pólizas de seguros a su vencimiento.
86
ReporteAnual2011
2.3.3.11. Asociaciones Estratégicas
Sigma ha firmado acuerdos con cuatro compañías extranjeras, que le permiten desarrollar sus actividades en
una forma más completa y eficiente, además de fortalecer su liderazgo de mercado en varios de sus
productos. Los principales acuerdos son los siguientes:
Línea de Productos
Carnes Frías
Tipo de Acuerdo
Compañía
Productos
Distribución exclusiva en México
Oscar Mayer Foods, división de Kraft Foods, Inc. (EE. UU.)
Salchichas, jamones, etc.
Línea de Productos
Yogurt
Tipo de Acuerdo
Compañía
Productos
Licencia exclusiva para México, Centroamérica,
la República Dominicana y Haití
Sodima International, Inc. (Yoplait – Francia)
Yogurt
Línea de Productos
Quesos
Tipo de Acuerdo
Compañía
Productos
Distribución exclusiva en México
Bel Group (Francia)
Quesos
Línea de Productos
Quesos
Tipo de Acuerdo
Compañía
Productos
Distribución en el canal de detalle
Kraft Foods de México, S. de R.L. de C.V.
Quesos
2.3.3.12. Patentes, Marcas, Licencias
Sigma es propietaria y titular de derechos de propiedad industrial en México y otros países, como son
Colombia, Costa Rica, Cuba, Ecuador, los EE. UU., Guatemala, Haití, Honduras, Nicaragua, Panamá,
República Dominicana, Rusia, El Salvador, Venezuela y Perú. Estos derechos protegen diferentes marcas
comerciales de sus productos. En todos los países mencionados se han hecho solicitudes para registrar
derechos, algunas de las cuales están en trámite.
Sigma tiene registrada la marca y logo de “Sigma Alimentos”. Además, ha registrado 780 marcas y 159
anuncios comerciales y tiene 13 marcas y 6 avisos comerciales con registro en trámite ante el Instituto
Mexicano de la Propiedad Intelectual. Internacionalmente, se han registrado y están en trámite de registro 893
marcas y 109 anuncios comerciales. Algunas de estas marcas están registradas desde 1958, todas ellas
actualizadas y con una duración renovable de 10 años.
A continuación se presenta una relación de las principales marcas utilizadas por Sigma:
Carnes Frías
México
Centroamérica, el Caribe y Perú
EE. UU.
FUD®, San Rafael®, Chimex®, Viva®, San Antonio®,
Longmont®, entre otras.
Zar®, Vitta®, Checo®, Sosúa®, Braedt® y FUD®
FUD®, Bar-S®
87
ReporteAnual2011
Yogurt
México, Centroamérica y el Caribe
Yoplait®.
Sigma utiliza esta marca en virtud de un contrato de licencia
de uso de marca y asistencia técnica con la compañía Sodima
International, Inc., dueña de la misma. Este contrato tiene
vencimiento en 2012. Sigma también tiene la licencia para
Centroamérica, la República Dominicana y Haití.
Quesos
México
La Villita®, Chen®, Nochebuena®, FUD®, entre otras.
Centroamérica y el Caribe
Del Prado® y Sosúa®
EE. UU.
FUD®, La Villita®, Chen®, La Chona® y Playero®
Comidas Preparadas
México
Centroamérica
Guten®, Pizzas San Rafael®
Guten®, FUD® (pizzas)
Bebidas
México
Centroamérica
Café Olé®
Café Olé®
Dichas marcas tienen un gran reconocimiento entre el público consumidor. Algunas de sus marcas tienen más
de 50 años de tradición. Sigma utiliza la publicidad y la promoción para crear lealtad e identificación del
consumidor con la marca, resaltando las ventajas nutricionales y la facilidad de preparación de los alimentos
que produce. En estudios llevados a cabo en forma regular en México, las marcas de Sigma aparecen con el
mayor grado de reconocimiento y retención en la mente del consumidor.
Por su naturaleza, la empresa ha dedicado importantes recursos a la innovación y el desarrollo de nuevos
productos, nuevas presentaciones, nuevas estrategias comerciales o de distribución. La cartera de productos
de Sigma es constantemente revisada y actualizada para responder mejor a los gustos y preferencias
vigentes del público consumidor.
2.3.3.13. Administración y Recursos Humanos
El actual Consejo de Administración de Sigma fue designado el 14 de febrero de 2012 y está integrado por las
siguientes personas:
Consejeros:
Mario H. Páez González
Ramón A. Leal Chapa
Paulino J. Rodríguez Mendívil
Carlos Jiménez Barrera
Comisario:
Juan Manuel Gallardo Olivares
Secretario:
Carlos Jiménez Barrera
Al 31 de diciembre de 2011, Sigma daba empleo a 29,226 personas en sus diferentes instalaciones
productivas y administrativas, divididas como sigue: 256 funcionarios, 23,130 empleados administrativos y de
ventas, y 5,840 obreros. Los obreros de Sigma están afiliados a sindicatos de las principales centrales obreras
de cada país en que se realizan operaciones. Por lo general, los contratos laborales se revisan cada dos
años, aunque los aumentos salariales se llevan a cabo anualmente. Las relaciones laborales se han
desarrollado siempre en términos mutuamente aceptables, lo que ha redundado en un buen clima laboral y en
la ausencia de huelgas o paros de producción.
88
ReporteAnual2011
2.3.3.14. Legislación aplicable; desempeño ambiental; situación tributaria; procesos legales
Sigma está constituida como una sociedad anónima mexicana y realiza la mayoría de sus operaciones en el
territorio mexicano. Como tal, está sujeta a las disposiciones legales aplicables a todas las empresas
mexicanas, incluyendo la Ley General de Sociedades Mercantiles, la Ley del Impuesto sobre la Renta, la Ley
del Impuesto Empresarial a Tasa Única, la Ley del Impuesto al Valor Agregado, la Ley Federal del Trabajo,
Ley de Protección al Medio Ambiente, entre otras. Por la realización de actividades especiales como la
producción de alimentos, Sigma también está sujeta a las normas particulares de las empresas alimenticias,
establecidas por dependencias como la Secretaría de Salubridad y Asistencia. También, por sus operaciones
en el extranjero, Sigma está sujeta al cumplimiento de las leyes de El Salvador, Costa Rica, la República
Dominicana, los EE. UU. y Perú.
Como empresa exportadora, Sigma está sujeta a los diferentes ordenamientos legales que le aplican a las
exportaciones, tales como la Ley de Comercio Exterior y su Reglamento, la Ley Aduanera y su Reglamento, la
Ley del Impuesto General de Importación y Exportación, Reglas Fiscales de carácter general relacionadas con
el Comercio Exterior, Decreto para el Fomento de la Industria Manufacturera, Maquiladora y de Servicios de
Exportación. Adicionalmente a lo anterior, debe cumplir con medidas regulatorias y no arancelarias, tales
como permisos de las diferentes autoridades sanitarias de los países a donde se exporta.
Actualmente, Sigma mantiene las siguientes certificaciones:
Certificación
Industria Limpia
Otorgada por la SEMARNAT
TIF
Titulo de Inspección Federal otorgada por la SAGARPA
HACCP
Programa interno para otras certificaciones
USDA
Certificación para exportar a los EE. UU. en las plantas Atitalaquia y Monterrey
ISO 9002
Certificación de estándares de calidad reconocida internacionalmente
GMP
Good Manufacturing Practices en todas la plantas de Sigma
Dado el enfoque estratégico de su Política de Seguridad, Higiene y Ecología, así como sus mecanismos,
sistemas y controles, Sigma considera que sus actividades no representan un riesgo ambiental considerable.
Sigma cuenta con el estímulo fiscal por gastos e inversiones en investigación y desarrollo tecnológico y
proyectos de fondos mixtos y sectoriales con el Consejo Nacional de Ciencia y Tecnología (CONACYT).
A la fecha de este reporte, Sigma no es parte de juicios, procesos o demandas legales, que de resolverse en
contra de la compañía pudieran tener un efecto importante adverso a la misma.
89
ReporteAnual2011
2.3.3.15. Sigma — Información Financiera
Las siguientes tablas muestran información financiera histórica resumida de Sigma y subsidiarias, para los
años 2011, 2010 y 2009.
Sigma — Resumen de Información Financiera Consolidada (1)
Millones de Pesos
Estado de Resultados:
2011
2010
2009
41,078
33,091
29,664
% Domésticas
67
76
81
% Exportaciones
33
24
19
Ventas Netas
Costo de Ventas
(27,930)
(21,589)
(18,672)
Gastos de Operación
(9,407)
(8,620)
(8,263)
Utilidad de Operación
3,741
2,882
2,729
Resultado Integral de Financiamiento, Neto
(1,941)
(302)
(813)
Otro Gastos, Neto
(311)
(278)
(174)
Provisión para Impuesto sobre la Renta
(658)
(816)
(610)
Utilidad Neta Consolidada
831
1,486
-
-
831
1,486
1,130
Activo Circulante
8,146
7,349
6,579
Inmuebles, Maquinaria y Equipo, Neto
9,517
9,100
8,331
Otros Activos
10,557
10,226
3,815
Total Activo
28,220
26,675
18,725
223
561
297
4,926
4,287
3,372
14,295
13,658
7,645
Utilida Neta de la Participación No Controladora
Utilida Neta de la Participación Controladora
(2)
(3)
1,132
2
Balance General:
Deuda a Corto Plazo
Otros Pasivos a Corto Plazo
Deuda a Largo Plazo
Otros Pasivos a Largo Plazo
Total Pasivo
Participación No Controladora (2)
1,032
1,010
1,051
20,476
19,516
12,365
-
-
-
7,743
7,159
6,360
Total Capital Contable
7,743
7,159
6,360
Total Pasivo y Capital
28,220
26,675
18,725
Participación Controladora
(3)
90
ReporteAnual2011
Otra Información Relevante:
Depreciación y Amortización
Flujo de Operación
(4)
Inversión en Inmuebles, Maquinaria y Equipo y Activos Intangibles
1,409
1,017
976
5,150
3,899
3,705
1,058
813
742
13,576
13,475
6,850
Razón Circulante
1.58
1.52
1.79
Pasivo a Capital Contable
2.64
2.73
1.94
Deuda Neta de Caja a Capital Contable
1.75
1.88
1.08
Utilidad de Operación a Ventas %
9.11
8.71
9.20
Deuda Neta de Caja (5)
Razones Financieras:
Flujo de Operación a Ventas %
12.54
11.78
12.49
Cobertura de Intereses (6)
5.59
4.72
4.72
Deuda Neta de Caja a Flujo de Operación
2.64
3.46
1.85
Deuda a Total Pasivo %
70.90
72.86
64.23
Deuda a Largo Plazo a Deuda Total %
98.46
96.05
96.26
Notas:
1) Cantidades en millones de pesos nominales, excepto Deuda Neta de caja a Flujo de Operación, que se expresa en
dólares nominales
2) Corresponde a la participación de los socios minoritarios en los resultados de diferentes empresas subsidiarias.
3) Corresponde al capital contable de la controladora SIGMA, que incluye el propio y la participación en todas sus
empresas subsidiarias y asociadas en el porcentaje de tenencia correspondiente.
4) Utilidad de operación más depreciación y amortización.
5) Corresponde al pasivo total con costo neto de las reservas de efectivo.
6) Flujo de Operación / gastos financieros netos.
91
ReporteAnual2011
2.3.4. Alestra
2.3.4.1. Actividad Principal
Alestra es una empresa operadora de servicios de telecomunicaciones y tecnologías de información en
México, que ofrece sus servicios bajo la marca Alestra® y cuenta con su propia red. Alestra ofrece soluciones
de telefonía, conectividad y tecnologías de información, tales como telefonía local y larga distancia,
transmisión de datos, soluciones IP, acceso a Internet y redes privadas virtuales, soluciones convergentes,
LAN administrada, seguridad, hosting y aplicaciones en la nube.
Inicialmente, Alestra operaba en el mercado mexicano de larga distancia. Su estrategia ha ido evolucionando
hacia los servicios de valor agregado, de forma tal que se ha consolidado como una de las principales
empresas proveedoras de servicios integrales de tecnologías de la información y telecomunicaciones para
negocios en México.
Alestra ha invertido más de U.S. $328 millones en los últimos 5 años, principalmente en la expansión de su
red de telecomunicaciones y nuevos servicios. Dicha red, hecha a base de fibra óptica, interconecta 199
ciudades en México y se extiende por más de 8,300 kms. Alestra cuenta además con 3,000 kms. de fibra
óptica en las áreas metropolitanas. También, Alestra cuenta con concesiones para proveer conectividad
punto-punto a nivel nacional y conectividad punto-multipunto en las ciudades de México, Guadalajara,
Monterrey y aledañas.
Alestra empezó a proveer servicios de transmisión de datos en mayo de 1997 y de Internet en julio de 1998.
En cuanto a servicio de telefonía local, la oferta empezó en enero de 2001, iniciando con cobertura en las
ciudades de México, Guadalajara y Monterrey, para extenderse a otras ciudades posteriormente.
2.3.4.2. Principales Activos
La red de telecomunicaciones de Alestra fue construida y es operada con base en los estándares
internacionales de confiabilidad, redundancia y restauración. Entre los principales componentes de la red de
Alestra se incluyen:
•
Más de 8,300 kms. de red para conectar 199 ciudades, principalmente con fibra óptica “Lucent True
Wave®”.
•
Más de 3,000 kms. de fibra óptica en los anillos metropolitanos de Monterrey, Ciudad de México,
Guadalajara, Ciudad Juárez, Tijuana, San Luis Potosí, Querétaro, León y otras ciudades de México.
•
5 cruces internacionales de fibra óptica.
•
8 switches digitales Lucent para voz, más otro para pruebas.
•
Red de voz sobre IP basada en switches Sonus para proveer servicio local y de larga distancia.
•
Más de 250 switches y ruteadores Cisco para servicios de datos e Internet.
•
Más de 11,000 módems para el servicio de Internet conmutado.
•
Más de 57 torres con equipo de transmisión de microondas para frecuencias de punto a punto y punto a
multipunto.
•
Más de 3,000 contratos de derechos de paso.
2
Adicionalmente, Alestra cuenta con más de 69,000 m de oficinas y ubicaciones propias y rentadas, en donde
se encuentran las principales oficinas de Monterrey, Guadalajara y México, así como 21 oficinas de ventas en
diferentes ciudades, 33 puntos de presencia con equipos de transmisión utilizados como puntos de
interconexión en la red y 118 puntos de presencia en las áreas metropolitanas, como parte de la red para
interconectar clientes corporativos y edificios.
92
ReporteAnual2011
2.3.4.3. Seguros
Alestra está asegurado con coberturas contra tres categorías de riesgos: (i) activos e interrupción del negocio;
(ii) transportación y (iii) responsabilidad civil. Las pólizas de seguros se negocian a través de ALFA y son
aplicables a las operaciones tanto en México, como en el extranjero. La póliza contra todo riesgo asegura los
activos y protege contra interrupciones del negocio provocadas por huracanes y otras condiciones climáticas,
temblores, fallas en el equipo y otras catástrofes. Las pólizas de transportación ofrecen cobertura para toda la
mercancía de importación y exportación, como materias primas, inventarios y productos, ya sea que se envíen
por aire, tierra y/o mar. También se cuenta con pólizas de responsabilidad civil, que ofrecen cobertura para
daños a terceros y aseguran bienes, productos y personas, incluyendo a consejeros y directivos. Además,
según sea necesario, se contratan pólizas de seguro para cumplir con reglamentos locales o necesidades
específicas, como automóviles comerciales, indemnización a trabajadores, responsabilidad del medio
ambiente y prácticas de empleados. Alestra considera que las coberturas de los seguros con que se cuenta
son razonables en su monto y consistentes con las normas de la industria en que participa. No se prevén
dificultades para renovar las pólizas de seguros a su vencimiento.
2.3.4.4. Concesiones
— Concesión de la red pública de telecomunicaciones.
Alestra obtuvo esta concesión el 6 de diciembre de 1995. Gracias a ella, Alestra puede proveer servicios de
telefonía de larga distancia. Una modificación en el título de la concesión de fecha 30 de mayo de 2000 le
permitió proveer servicio local en las ciudades de México, Monterrey, Guadalajara y, posteriormente, en otras
áreas locales del país.
De acuerdo a la Ley Federal de Telecomunicaciones, la concesión de la red pública de telecomunicaciones
dura 30 años y podría extenderse por un período adicional equivalente al inicial.
— Concesión inalámbrica.
En junio de 1998, la SCT otorgó a Alestra dos concesiones punto-punto a nivel nacional para
telecomunicaciones inalámbricas por 20 años, en las bandas de frecuencia de 15 y de 23 GHz. En septiembre
de 1998, Alestra obtuvo otras tres concesiones inalámbricas punto-multipunto por 20 años en la banda de
frecuencia de 10.5GHz, cubriendo las regiones que comprenden a la Ciudad de México y los estados de
Nuevo León, Coahuila, Tamaulipas, Nayarit, Jalisco, Colima, Michoacán, México, Hidalgo y Morelos.
2.3.4.5. Marcas
A partir de noviembre del 2007, Alestra comercializa todos sus servicios domésticos con la marca registrada
Alestra®. Anteriormente, Alestra lo hacía con la marca AT&T®, la cual está registrada en la oficina de
patentes de los EE. UU. (U.S. Patent and Trademark Office) y pertenece a AT&T. Durante el 2007, la
compañía realizó una campaña publicitaria a través de diversos medios, utilizando la marca Alestra® en
conjunto con la marca AT&T®, con el objeto de permitir una transición ordenada hacia el uso único de la
marca Alestra®. Alestra dejó de utilizar la marca AT&T en Noviembre de 2008, y solamente utilizaba la frase
“AT&T Global Services” para ofrecer estos servicios.
Como consecuencia de la adquisición de la parte accionaria de AT&T por parte de ALFA en 2011, Alestra
dejó de proveer los servicios de AT&T Global Services en México a partir del 1 de octubre de 2011. Por esta
razón, Alestra dejó de utilizar la propiedad intelectual de AT&T, incluyendo el uso de ese nombre.
2.3.4.6. Líneas de Servicios
La mayor parte del crecimiento en los ingresos de Alestra proviene de los servicios de datos, las soluciones
convergentes y de tecnologías de información.
93
ReporteAnual2011
Servicios Convergentes y en Tecnologías de Información. Estos servicios forman parte de la amplia gama
de servicios relacionados con Internet que ofrece Alestra y están agrupados en cuatro portafolios principales:
- Administración de Conectividad. Se ofrecen servicios que van desde el acceso y la transportación de
Internet, soluciones de Ethernet y hasta los servicios administrados de VPN.
- Comunicaciones Unificadas. Son servicios que permiten la transmisión de voz, datos y video a través de
Internet, incluyendo herramientas de colaboración, conferencias usando audio y video, telepresencia, así
como aplicaciones para la distribución inteligente de contenidos y soluciones convergentes para mercados
verticales específicos como salud y educación.
- Administración de Seguridad. Incluye un portafolio completo que permite proteger equipos de cómputo,
redes y sistemas, incluyendo firewalls, antivirus, prevención de intrusos y filtrado de contenido.
Adicionalmente, se tienen herramientas de diagnóstico de vulnerabilidades y se ofrece consultoría en
temas relacionados con la seguridad de información.
- Administración de Centro de Datos. Estos servicios proveen el espacio físico para almacenar información,
aplicaciones o cualquier contenido necesario para la operación de las empresas garantizando la seguridad
e integridad necesarias. Los equipos pueden ser propiedad del cliente o de Alestra.
- Servicios en la Nube. Servicios que permiten al usuario contar con acceso a las más innovadoras
tecnologías de gestión de empresas, recursos humanos, contabilidad, como el ERP (Enterprise Resource
Planning) Access One provisto por SAP, sin necesidad de invertir en infraestructura, licencias ni
capacitación, ya que se provee directamente desde el centro de Datos de Alestra
- Movilidad. Solución integral de comunicación que incluye: Telefonía fija, Telefonía móvil y Red privada de
voz. Las redes fija y móvil de su empresa se integran en una sola red, el personal podrá comunicarse con
cualquier integrante de la red, sea que lo haga mediante un teléfono fijo o uno móvil, con solo marcar 3 ó 4
dígitos, además la empresa tendrá la ventaja adicional de un esquema óptimo de costos.
Servicios de datos. Dentro de estos servicios se encuentran los siguientes: Acceso directo, Líneas Privadas,
Frame Relay y End-to-end ATM (Asynchronous Transfer Mode).
Otro de los servicios que Alestra ofrece, que está basado en tecnología VoIP, es conocido comercialmente
como Twingo®. Este servicio permite a los clientes realizar llamadas locales ilimitadas, llamadas de larga
distancia nacional e internacional, así como utilizar de manera simultánea el servicio de Internet de banda
ancha.
Servicios de voz. El servicio básico de Alestra es el de larga distancia, el cual permite a empresas y
particulares realizar llamadas nacionales e internacionales a cualquier país y región del mundo.
El servicio local ofrece al mercado empresarial una conexión directa a la red de teléfono pública conmutada,
permitiendo realizar llamadas locales, a celular, larga distancia y llamadas asistidas por operadora.
2.3.4.7. Mercados Principales
Como parte primordial de la estrategia, Alestra ha segmentado a su mercado en dos categorías: clientes de
negocios y la categoría de los pequeños negocios y consumo, aunque el principal enfoque está en los clientes
de negocios.
2.3.4.8. Principales Clientes
Alestra tiene cobertura del mercado nacional, con presencia en 199 ciudades para los servicios de larga
distancia, 50, para los de VPN, 28, para Datos e Internet y 28 ciudades para los servicios de telecomunicación
local.
Alestra cuenta con 400 ejecutivos de cuenta, de mercadotecnia y consultores, dedicados a identificar, atraer y
retener clientes en el sector de negocios. Además, cuenta con el programa “Revendedor de Valor Agregado”,
que incorpora a más de 200 agentes, con más de 950 ejecutivos de cuenta, lo cual permite tener presencia en
80 ciudades. Además de los servicios básicos, a los clientes de negocios se les ofrece una variedad de
soluciones de conectividad y servicios avanzados de voz y datos, así como servicios convergentes, con el
94
ReporteAnual2011
objetivo de incrementar los ingresos por cliente y reducir su rotación. Adicionalmente, Alestra ofrece paquetes
de servicios a la medida del cliente. Los clientes de negocio se segmentan en cinco principales grupos:
-
Compañías nacionales grandes y afiliadas
-
Negocios medianos y pequeños
-
Negocios mayoristas (proveedores de servicios de telecomunicación)
-
Entidades gubernamentales
-
Mercados Verticales
Así mismo, Alestra ofrece soluciones específicas para cubrir las necesidades integrales de sectores
especializados, como es el caso de los de salud y educación.
2.3.4.9. Canales de Distribución
Para ventas directas a clientes de negocios, Alestra tiene 20 oficinas independientes distribuidas a través de
México, incluyendo las ciudades de México, Monterrey y Guadalajara. Un aspecto clave al que la empresa
presta especial cuidado es el de la atención al cliente posterior a la firma del contrato de servicio, es decir,
busca proporcionar una experiencia post-venta satisfactoria, para lo cual cuenta con un centro de servicio
especializado.
Para el segmento de pequeños negocios y consumo se utiliza un telemercadeo especializado, mediante el
cual los agentes de telemercadeo de Alestra realizan llamadas a los clientes de su propia base de datos y de
otras fuentes. Adicionalmente, Alestra cuenta con una página web (www.twingo.com.mx) en donde sus
clientes pueden buscar y contratar diversos servicios basados en Internet.
2.3.4.10. Competencia
El principal sector donde compite Alestra es en el de servicios de valor agregado para el segmento
empresarial.
Aunque la SCT ha otorgado una gran cantidad de concesiones o permisos para ofrecer servicios de valor
agregado, sólo un número reducido de competidores permanecen bien posicionados en estos servicios. Los
principales competidores de Alestra son Telmex, Axtel y Telefónica Data México.
Específicamente en datos y redes de IP, Alestra cuenta con un robusto portafolio de servicios administrados y
compite principalmente con Telmex en el mercado corporativo y de medianas empresas. En servicios de
administración de centro de datos, los principales competidores son Telmex, Six Sigma Networks y Diveo
Internet de México.
En cuanto al servicio de larga distancia, el mercado se ha deteriorado principalmente por la substitución de
este servicio tradicional por servicios de voz sobre protocolo de Internet y por el uso de teléfonos celulares. El
mercado de larga distancia es dominado por Telmex y Telcel.
En el segmento de servicio local, las compañías de cable, incluyendo sus principales operadores, Grupo
Televisa y Megacable Holdings, entraron a competir desde el año 2008 con servicios basados en voz sobre
protocolo de internet y atendiendo principalmente el sector residencial.
95
ReporteAnual2011
2.3.4.11. Administración y Recursos Humanos
El actual Consejo de Administración de Alestra fue designado en 13 de agosto de abril de 2012 y está
integrado por las siguientes personas:
Gerentes Propietarios:
Armando Garza Sada
Álvaro Fernández Garza
Rolando Zubirán Sethler
Alejandro M. Elizondo Barragan
Ramón A. Leal Chapa
Paulino J. Rodríguez Mendívil
Gerentes Suplentes:
Bernardo Garcia Reynoso
Ricardo Hinojosa Gonzalez
Alejandro Irigoyen Ríos
Juan Pablo Legorreta Flores
Comisario:
Juan Manuel Gallardo Olivares
Secretario:
Carlos Jimenez Barrera
Secretario Suplente:
Ricardo Garcia de Quevedo
Al 31 de diciembre de 2011, Alestra daba empleo a 1,669 personas a través de su subsidiaria Servicios
Alestra, S.A. de C.V. Además, Servicios Alestra, S.A. de C.V. tiene contratado por medio de agencias los
servicios de aproximadamente 40 personas con empleos temporales. El Sindicato Nacional de Trabajadores
del Transporte Público y Comunicaciones, que opera de forma autónoma, representa a 35 empleados
sindicalizados de Servicios Alestra. Hasta la fecha, Alestra no ha tenido situaciones de paro laboral y la
administración de la empresa considera que lleva una buena relación con sus empleados y con el sindicato.
2.3.4.12. Legislación Aplicable
Alestra está constituida como sociedad de responsabilidad limitada de capital variable y organizada bajo las
leyes de México. Está sujeta a las disposiciones legales aplicables a todas las empresas mexicanas,
incluyendo la Ley General de Sociedades Mercantiles, la ley del Impuesto sobre la Renta, la Ley del Impuesto
Empresarial a Tasa Única, la Ley del Impuesto del Valor Agregado, la Ley Federal del Trabajo, entre otras.
Los servicios de telecomunicaciones en México se rigen por la Ley Federal de Telecomunicaciones, la Ley de
Vías Generales de Comunicación, el Reglamento de Telecomunicaciones, y acuerdos internacionales entre
México y la Organización Mundial de Comercio.
La SCT y la COFETEL son las dos agencias gubernamentales responsables de la regulación de los servicios
de telecomunicaciones en México.
2.3.4.13. Procesos Legales
Como consecuencia de un incendio ocurrido en agosto de 2003 en una ubicación rentada por Alestra, el 11 de
agosto de dicho año, Alestra fue notificada de una demanda por parte de la compañía de seguros del dueño
de la ubicación y de un tercero afectado. Esta demanda solicita la reparación de daños por aproximadamente
$50 millones de pesos. Alestra cuenta con un seguro para estas eventualidades con ACE Seguros, quienes se
han involucrado en el proceso desde un inicio. En Julio de 2010 un juez civil resolvió en favor de Alestra
absolviéndola de cualquier responsabilidad en el siniestro. La parte demandante apeló dicha sentencia, y en
Enero de 2011 un magistrado de la corte confirmó la sentencia dictada por el juez civil. La parte demandante
podría ampararse a dicha resolución. Aunque el proceso legal pudiese tomar mucho tiempo, en caso de
resultar desfavorable, Alestra considera que la compañía de seguros cubriría este tipo de riesgos.
96
ReporteAnual2011
Actualmente, Alestra tiene una disputa con Telmex sobre las tarifas de los servicios de interconexión
aplicables en 2008, 2009, 2010 y 2011. Adicionalmente, Alestra solicitó la intervención de la COFETEL para
acordar las tarifas de interconexión aplicables para el 2012. En septiembre de 2009 se creó un fideicomiso
para garantizar el pago por los servicios de interconexión. El monto depositado en esta cuenta al 31 de
diciembre de 2011 sumó $376.8 millones de pesos, mismo que se registra como caja restringida en el balance
de Alestra. Así mismo, Alestra tiene una disputa con operadores móviles asociados con Telefónica, respecto
a las tarifas de interconexión aplicables en 2011. Alestra sigue negociando con Telmex y Telefónica para
llegar a un acuerdo.
97
ReporteAnual2011
2.3.4.14. Alestra — Información Financiera
Alestra — Resumen de Información Financiera Consolidada
(1)
Millones de Pesos
Estado de Resultados:
2011
2010
2009
Ingresos Netos
4,697
4,570
4,684
% Domésticas
98
94
89
% Exportaciones
2
6
11
Costo de Ventas
(1,493)
(2,282)
(2,508)
Gastos de Operación
(2,635)
(1,678)
(1,608)
Utilidad de Operación
569
610
568
(680)
(193)
(222)
(54)
(26)
(35)
Resultado Integral de Financiamiento, Neto
Otros Gastos, Neto
Provisión para Impuesto sobre la Renta
79
(34)
10
(86)
357
321
Activo Circulante
1,660
1,583
1,287
Inmuebles, Maquinaria y Equipo, Neto
4,650
5,078
5,205
Otros Activos
1,851
524
440
Total Activo
7,161
7,185
6,932
Utilidad Neta
Balance General:
Deuda a Corto Plazo
54
217
186
Otros Pasivos a Corto Plazo
1,554
1,412
1,315
Deuda a Largo Plazo
2,966
2,781
3,023
111
107
104
Total Pasivo
4,684
4,517
4,628
Total Capital Contable
2,477
2,668
2,304
Total Pasivo y Capital
7,161
7,185
6,932
Otros Pasivos a Largo Plazo
98
ReporteAnual2011
Otra Información Relevante:
2011
2010
2009
Depreciación y Amortización
1,009
867
849
1,579
1,477
1,417
Flujo de Operación
(2)
Inversión en Inmuebles, Maquinaria y Equipo y Activos Intangibles
641
760
981
2,256
2,253
2,700
Razón Circulante
1.90
1.69
2.01
Pasivo a Capital Contable
0.91
0.84
1.17
Deuda Neta de Caja a Capital Contable
12.11
13.35
12.13
Utilidad de Operación a Ventas %
33.62
32.32
30.25
Deuda Neta de Caja (3)
Razones Financieras:
Flujo de Operación a Ventas %
4.48
4.49
4.49
Cobertura de Intereses (4)
1.43
1.53
1.91
Deuda Neta de Caja a Flujo de Operación (en US$)
64.22
66.37
69.34
Deuda a Total Pasivo
98.21
92.76
94.20
Deuda a Largo Plazo a Deuda Total
Notas:
1) Cantidades en millones de pesos nominales, excepto Deuda Neta de caja a Flujo de Operación, que se expresa en
dólares nominales
2) Utilidad de operación más depreciación y amortización.
3) Corresponde al pasivo total con costo neto de las reservas de efectivo.
4) Flujo de Operación / gastos financieros netos.
99
ReporteAnual2011
2.3.5. Newpek
2.3.5.1. Actividad Principal de Newpek
Newpek es una empresa no-operadora que participa en la exploración y explotación de hidrocarburos líquidos
y gaseosos en el estado de Texas en los EE. UU. El propósito de Newpek es explorar y explotar las reservas
de gas natural y petróleo crudo de una manera competitiva y rentable. Haciendo esto, Newpek vende petróleo
crudo, gas natural y líquidos de gas natural (NGLs) que, excepto por factores geográficos y diferencias
menores en calidad, no pueden ser diferenciados significativamente de los que vende la competencia. La
ventaja competitiva en esta industria se da por innovación tecnológica y el eficiente manejo de los costos.
2.3.5.2. Principales Activos
Newpek posee derechos minerales que van de entre el 8.65% al 20% en terrenos que se extienden sobre
alrededor de 330,000 acres de superficie a diferentes profundidades. La mayoría de estos derechos minerales
han sido retenidos por producción y el resto quedará retenido durante el 2012. Estos terrenos se encuentran
ubicados en los condados de La Salle, McMullen, Atascosa, Live Oak, Karnes, Bee, DeWitt y Lavaca. En
estos condados Newpek ha perforado cerca de 180 pozos de los cuales 151 estaban en producción al cierre
de 2011 y el resto estaba esperando algunos permisos de derecho de paso para conectarse a ventas, proceso
de fracturación o retrabajos. Cabe señalar que Newpek posee alrededor del 16% de los derechos minerales
en todas las formaciones existentes entre la base de la formación Edwards y la superficie, con excepción de la
formación EFS en la que se vendió el 45% de los derechos de Newpek a Reliance con lo que Newpek se
quedó con el 8.46%. En el condado de Lavaca, Newpek mantiene el 20% en todas las formaciones.
La mayoría de la producción de los pozos de Newpek pasa por instalaciones que se denominan “Puntos de
Entrega”, o PODs, por sus siglas en ingles, en donde se les da un tratamiento básico para posteriormente
llegar a los “Puntos Centrales de Recolección”, o CGP, por sus siglas en inglés, en donde se le da un
tratamiento de estabilización, separación de fases y acondicionamiento a los productos para su entrega a los
clientes. La producción de gas seco pasa por unidades de aminas en donde se acondiciona el gas para su
venta final. Hay 3 plantas de amina en donde se trata el gas seco, en promedio hay un POD y 14 CGPs por
cada seis pozos perforados con contenido de líquidos.
2.3.5.3. La industria petrolera
Por varios años antes de 2008, la industria petrolera se caracterizó por su alta volatilidad, pero con tendencias
alcistas en los precios de petróleo crudo, NGLs y gas natural. Durante el primer semestre de 2008, los precios
de gas natural en Norteamérica estuvieron aumentando como resultado de los bajos niveles de inventarios,
una escases percibida en la oferta de gas y en anticipación a que los EE. UU. se convertiría en un importador
importante de LNG (gas natural licuado), que se vendía en el mercado internacional a un precio muy superior
al gas de los EE. UU. Sin embargo, a mediados de ese año, el capital invertido en la perforación de gas
natural y el descubrimiento de grandes reservas de gas en las formaciones de lutitas o “shale” en los EE. UU.,
resultó en que la oferta doméstica de gas natural excedería la demanda existente de gas natural en los
EE. UU. La declinación en la demanda energética debido a la desaceleración de la economía junto al aumento
en la oferta de gas en los EE. UU., resultó en una baja muy marcada en los precios del petróleo crudo, los
NGLs y gas natural durante la segunda mitad de 2008 y primera mitad de 2009.
Durante la segunda mitad de 2009 y durante el 2010, los estímulos económicos implementados en los EE.
UU. y otros países, sirvieron para estabilizar las economías, aumentar la actividad industrial y mejorar la
confianza de los consumidores. Mientras los precios del petróleo crudo y los NGLs han mejorado
paulatinamente desde el segundo trimestre de 2009, los precios del gas natural permanecieron muy volátiles
durante el 2009 y 2010 como resultado del incremento de producción y de los inventarios del gas almacenado
en los EE. UU., que ha superado el incremento en la demanda. La mejora económica que se dio durante 2011
a nivel mundial da pauta para un optimismo precautorio. Por lo tanto, la sostenibilidad de la recuperación
mundial de la demanda de energía sigue siendo muy difícil de predecir. La sobreoferta de gas natural
mantendrá los precios deprimidos hasta que no empiece el cambio de la generación de energía eléctrica a
base de gas natural en lugar del carbón, y a que se generen nuevos segmentos de demanda como pudieran
100
ReporteAnual2011
ser los vehículos con motores que trabajen con gas natural en lugar de gasolina. El precio del petróleo crudo
seguirá siendo controlado por los países de la OPEP, pero no se anticipa que cambien desfavorablemente de
los niveles actuales.
2.3.5.4. Venta de derechos minerales de la formación EFS a Reliance.
Dado que el EFS es una formación “fuente de hidrocarburos” era importante tratar de asegurar los derechos
minerales que se habían rentado a lo largo de los 300,000 acres de superficie. Los derechos minerales se
pueden asegurar mediante una extensión o renovación de un contrato de arrendamiento de los mismos, o
bien, una vez que se tiene producción, los derechos minerales se aseguran mientras esa producción sea
comercial. Se identificaron alrededor de 2,000 localizaciones potenciales para colocar pozos productivos.
Estas localizaciones se podían subdividir en alrededor de 450 unidades de perforación, de las cuales
alrededor de 150 ya estaban retenidas por producción y el resto se tenía que renovar antes de finalizar 2012
o bien retener por producción. Ante esta necesidad de acelerar el programa de perforación, Pioneer y Newpek
decidieron vender el 45% de sus derechos minerales en la formación EFS, para adquirir recursos necesarios
para llevar a cabo el programa de perforación y por otro lado disminuir en ese mismo porcentaje las
inversiones que se tenían que hacer en cada localización. De esta manera en junio de 2010 se vendió el 45%
de los derechos minerales tanto de Pioneer como de Newpek en EFS a Reliance.
Reliance adquirió el 45% de los derechos minerales de la formación EFS que tenía Newpek por U.S. $207
millones. El pago se efectuó de la siguiente manera, U.S. $42 millones se pagaron en efectivo y los U.S. $165
millones restantes a través de un mecanismo conocido como “drilling carry” mediante el cual Reliance pagaría
el 75% de los costos que le correspondería pagar a Newpek por concepto de gastos de perforación de cada
pozo, hasta agotar los U.S $165 millones. Se estima que este mecanismo tomaría alrededor de 4 años en
cumplirse. Sin embargo, debido a la aceleración en el programa de perforación y al incremento en los costos
de los servicios por el incremento en la demanda de los mismos, se estima que este “drilling carry” se agote
entre el 4to trimestre de 2012 y el primer trimestre de 2013.
Desde el primero de junio de 2010, Newpek se ha beneficiado al pagar sólo el 25% de los costos que le tocan
cubrir, mientras recibe el 100% de los ingresos que le corresponden. Para el momento en que se agote el
“drilling carry”, Newpek habrá retenido el 100% de las unidades de perforación necesarias para poder
desarrollar al 100% su posición en el EFS, lo que equivaldría a producir alrededor de 150,000 millones de
barriles de petróleo crudo equivalente.
2.3.5.5. Línea de crédito revolvente basada en reservas.
Uno de los mecanismos más populares para financiar los proyectos en la industria petrolera es la línea de
crédito revolvente basada en reservas. Esto es, los bancos otorgan préstamos a las empresas productoras de
hidrocarburos en base a un porcentaje de las reservas que esperan que la empresa produzca. Esta
producción esperada es la garantía de que el crédito se pagará. Si una empresa productora entra en un
programa agresivo de perforación como Newpek, las reservas de la empresa tienden a crecer con cada pozo
exitoso que se perfore. Una vez que se detiene la perforación, la producción de los pozos empieza a reducir el
nivel de reservas que dicha empresa tiene en el subsuelo. Los bancos, con cálculos extremadamente
conservadores, otorgan préstamos basados en las reservas que estiman que la empresa solicitante tendrá.
Bajo este mecanismo, Newpek cuenta con una línea de crédito de U.S. $48 millones con Amegy Bank of
Texas. Debido al programa agresivo de perforación que Newpek tiene para los siguientes años, se estima
que esta línea de crédito crezca arriba de los U.S. $100 millones en los siguientes dos años. El contrato de la
línea de crédito contiene lenguaje que le permite a Amegy Bank of Texas sindicar dicho crédito en caso de
que quiera limitar su participación a cierto monto. Se espera que durante 2012 Amegy Bank of Texas invite a
por lo menos un par de bancos a participar en este crédito sindicado para satisfacer las necesidades de
financiamiento de Newpek. La vigencia de esta línea de crédito es al 31 de diciembre de 2014, con opción a
extenderse de común acuerdo por ambas partes.
101
ReporteAnual2011
2.3.5.6. Comercialización de la producción.
Newpek comercializa sus productos a través del área comercial de Pioneer. Los métodos que utiliza Pioneer
para comercializar los productos son consistentes con las prácticas de la industria. Los precios del crudo
NGLs y gas natural se negocian en base a factores comúnmente considerados por la industria como lo son:
los precios índices, de contrato o “spot”, regulaciones de precios, distancia entre el pozo y la tubería por la que
se transportará el producto, la calidad de los productos y las condiciones de oferta y demanda de los mismos.
Pioneer comercializa a través de muchos compradores los productos. Dentro de los principales compradores
se encuentran Plains Marketing LP, Occidental Energy Marketing Inc y Enterprise Products Partners L.P., que
compraron el 16, 14 y 12 por ciento de la producción total de Pioneer. Dado que los porcentajes de estas
empresas no son altos, la pérdida de cualquiera de ellos, no impactaría adversamente la habilidad para
vender los productos. En el sureste de Texas, además de Enterprise Products Partners L.P, COPANO y DCP
son los compradores dominantes de los productos de Pioneer y Newpek.
2.3.5.7. Competencia
La industria de petróleo crudo y gas natural es altamente competitiva. Un gran número de empresas,
incluyendo grandes petroleras integradas y otras compañías independientes e incluso individuos, se dedican a
la exploración y desarrollo de propiedades productoras de petróleo crudo y gas natural. Existe un grado muy
alto de competencia por las propiedades capaces de producir petróleo crudo y gas natural. La adquisición de
dichas propiedades ha sido un factor importante para el crecimiento de Newpek. Newpek continua explorando
oportunidades de adquisición de este tipo de propiedades, buscando elevar el retorno de sus inversiones.
2.3.5.8. Seguridad y Medio ambiente
Como Newpek participa con un porcentaje de los costos de exploración y explotación de cada pozo, a pesar
de no ser operadora, es una empresa obligada solidaria de Pioneer en estos temas. Por tal motivo, Newpek
monitorea y se asegura que Pioneer trabaje dentro de las reglas del Security Exchange Comision (SEC), que
cumpla con los requerimientos de la EPA, Agencia de Protección Ambiental de los Estados Unidos, que
cumpla con leyes como Clean Water Act, Safe Drinking Water Act y leyes análogas para disponer
adecuadamente del agua y otros materiales utilizados en la perforación de los pozos. Asi mismo, se asegura
de que Pioneer cumpla con el Oil Pollution Act, que se encarga de regular cualquier derrame de
hidrocarburos. Por otro lado, las emisiones a la atmosfera se regulan mediante el Federal Clean Air Act. Por
último en materia de seguridad e higiene, se siguen los requisitos impuestos por el Occupational Saftey and
Health Act. Antes de iniciar cualquier operación, Pioneer obtiene los permisos necesarios ante estas
instituciones y reporta adecuadamente cada una de sus actividades para asegurar el cumplimiento de todos
estos requisitos.
2.3.5.9. Administración y Recursos Humanos
El actual Consejo de Administración de Newpek fue designado en 2006 y ha venido siendo ratificado desde
entonces y está integrado por las siguientes personas:
Consejeros:
José de Jesús Valdez Simancas
Juan Luis San José Alcalde
Alejandro M. Elizondo Barragan
Secretario:
Carlos Jiménez Barrera
102
ReporteAnual2011
2.3.5.10. Newpek — Información Financiera
Newpek — Resumen de Información Financiera
(1)
Millones de Pesos
Estado de Resultados:
Ventas Netas
% Domésticas
2011
2010
2009
574
157
133
-
-
-
% Exportaciones
100
100
100
Costo de Ventas
(368)
(115)
(119)
Gastos de Operación
(23)
(17)
(16)
Utilidad de Operación
183
25
(3)
(7)
(11)
(17)
130
-
-
Resultado Integral de Financiamiento, Neto
Otros Ingresos, Neto
Provisión para Impuesto sobre la Renta
16
(41)
(4)
322
(28)
(23)
Activo Circulante
115
80
17
Inmuebles, Maquinaria y Equipo, Neto
125
-
-
Otros Activos
930
1,004
1,192
1,170
1,084
1,209
Utilidad Neta
Balance General:
Total Activo
Deuda a Corto Plazo
-
-
25
Otros Pasivos a Corto Plazo
126
91
457
Deuda a Largo Plazo
140
-
91
16
142
270
Total Pasivo
281
233
842
Total Capital Contable
889
851
366
Total Pasivo y Capital
1,170
1,084
1,209
Otros Pasivos a Largo Plazo
103
ReporteAnual2011
Otra Información Relevante:
Depreciación y Amortización
Flujo de Operación
(2)
2011
2010
2009
194
72
97
377
97
94
Inversión en Inmuebles, Maquinaria y Equipo y Activos Intangibles
389
468
415
Deuda Neta de Caja (3)
128
(57)
114
Razón Circulante
0.92
0.88
0.03
Pasivo a Capital Contable
0.32
0.27
2.30
Deuda Neta de Caja a Capital Contable
0.14
(0.07)
0.31
31.87
15.70
(1.96)
Flujo de Operación a Ventas %
65.73
61.84
70.76
Cobertura de Intereses (4)
50.92
8.73
5.56
0.34
(0.58)
1.21
49.68
-
13.72
100.00
-
78.55
Razones Financieras:
Utilidad de Operación a Ventas %
Deuda Neta de Caja a Flujo de Operación (en US$)
Deuda a Total Pasivo
Deuda a Largo Plazo a Deuda Total
Notas:
1) Cantidades en millones de pesos nominales, excepto Deuda Neta de caja a Flujo de Operación, que se expresa en
dólares nominales
2) Utilidad de operación más depreciación y amortización.
3) Corresponde al pasivo total con costo neto de las reservas de efectivo.
4) Flujo de Operación / gastos financieros netos.
104
ReporteAnual2011
3. Información Financiera
3.1. Información Financiera Seleccionada
Las siguientes tablas muestran un resumen de la información financiera consolidada de la Compañía por los
años indicados. Esta información debe leerse conjuntamente con los Estados Financieros Dictaminados y sus
notas, los cuales se incluyen en este reporte, y está calificada en su totalidad por la referencia a dichos
Estados Financieros Dictaminados, que han sido dictaminados por PwC, S.C., auditores externos de la
Compañía.
Los estados financieros se presentan en millones de pesos y han sido preparados de acuerdo con las NIFs. A
partir del 1 de enero de 2008 entró en vigor la NIF B-10, la cual indica que mientras la inflación acumulada de
los últimos tres ejercicios no supere el 26%, no se aplicarán los efectos de la inflación en la información
financiera. Tal fue el caso en 2011, 2010 y 2009, por lo que la información correspondiente a estos años se
presenta en pesos históricos, modificada por los efectos de la inflación en la información financiera
reconocidos hasta el 31 de diciembre de 2007.
Comparabilidad de la información financiera
La comparabilidad de la información financiera presentada en la siguiente tabla, así como la de los Estados
Financieros Dictaminados, está afectada por algunas operaciones de adquisición ocurridas en los años 2009,
2010 y 2011, como a continuación se indica:
Año 2010: Adquisición de Bar-S por parte de Sigma.
Año 2011: Adquisición de plantas petroquímicas a Eastman Chemical. Adquisición de planta petroquímica de
Wellman. Adquisición de la partipación de AT&T en Alestra.
Año 2011: Conformación de Alpek como grupo de negocios. El 18 de abril de 2011, se constituyó legalmente
la compañía denominada Alpek S.A. de C.V. (Alpek). Posteriormente, el 16 de junio de 2011, ALFA, S.A.B. de
C.V. transfririó a Alpek sus acciones de las siguientes compañías subtenedoras:
Grupo Petrotemex S.A. de C.V. y subsidiarias
Indelpro S.A. de C.V. y subsidiarias
Polioles S.A. de C.V. y subsidiarias
Unimor S.A. de C.V. y subsidiarias
Copeq Trading Co.
Estas operaciones se describen con mayor detalle en las secciones 2 “La Compañía”, y 3.4 “Comentarios y
Análisis de la Administración sobre los Resultados de Operación y Situación Financiera”, incluidas en este
reporte.
Además de lo anterior, existen factores de naturaleza incierta que pueden hacer que el desempeño pasado de
ALFA, tal y como se muestra en los estados financieros, no sea indicativo de su desempeño futuro. Dichos
factores son descritos con detalle en la Sección 1.5 “Factores de Riesgo.”
3.2. Información financiera por línea de negocio, zona geográfica y ventas de exportación
En relación con la información financiera por línea de negocio, zona geográfica y ventas de exportación,
elaborada de conformidad con las NIF mexicanas, véase la “Nota 17 – Información por Segmento de
Negocios” – incluida en los Estados Financieros Consolidados de ALFA, anexos al presente reporte.
3.3. Informe de créditos relevantes
Al 31 de diciembre de 2011, Nemak tenía un crédito sindicado bancario por U.S. $1,000 millones, cuyos
recursos fueron utilizados para pagar por adelantado deuda contraída en años anteriores. Una parte de este
crédito está denominado en euros y otra en dólares. Como parte de esta negociación, el sindicato de bancos
acordó otorgarle a Nemak una línea de crédito revolvente comprometida hasta por U.S. $145 millones
105
ReporteAnual2011
adicionales para cubrir necesidades de capital en trabajo. El crédito sindicado considera un plazo de cinco
años.
Grupo Petrotemex refinanció el crédito puente por U.S. $600 millones, obtenido para la adquisición de las
plantas de Eastman Chemicals Co. en enero pasado. El plazo del refinanciamiento es de 5 años.
A la fecha de este reporte, ALFA y sus subsidiarias se encuentran al corriente en el pago del capital y los
intereses de sus respectivos créditos.
106
ReporteAnual2011
3.4. ALFA— Resumen de Información Financiera Consolidada (1)
La siguiente tabla muestra información financiera resumida de ALFA y sus subsidiarias, referente a los años
2011, 2010 y 2009.
Millones de Pesos
Estado de Resultados:
Ventas Netas
% Domésticas
% Exportaciones
2011
2010
2009
182,763
136,395
115,632
40
45
48
60
Costo de Ventas
55
52
(150,561)
(110,148)
(92,227)
Gastos de Operación
(17,427)
(15,489)
(14,643)
Utilidad de Operación
14,775
10,758
8,762
Resultado Integral de Financiamiento, Neto
(4,758)
(2,979)
(4,437)
Otros Gastos, Neto
(1,452)
(403)
(1,145)
Provisión para Impuesto sobre la Renta
(2,690)
(1,707)
(904)
5,875
5,669
2,276
669
742
255
5,206
4,927
2,021
Activo Circulante
54,526
42,286
41,274
Inmuebles, Maquinaria y Equipo, Neto
63,262
52,096
54,733
Utilidad Neta Consolidada
Utilidad Neta de la Participación No Controladora (2)
Utilidad Neta de la Participación Controladora
(3)
Balance General:
Otros Activos
20,773
17,873
12,081
138,561
112,255
108,088
5,197
3,784
5,666
Otros Pasivos a Corto Plazo
30,580
24,473
20,712
Deuda a Largo Plazo
54,100
39,742
37,244
8,925
8,015
8,107
98,802
76,014
71,729
Total Activo
Deuda a Corto Plazo
Otros Pasivos a Largo Plazo
Total Pasivo
Participación No Controladora
(2)
4,003
4,866
4,637
Participación Controladora (3)
35,756
31,375
31,722
Total Capital Contable
39,759
36,241
36,359
Total Pasivo y Capital
138,561
112,255
108,088
107
ReporteAnual2011
Otra Información Relevante:
2011
2010
2009
Depreciación y Amortización
6,392
5,194
5,518
21,167
15,952
14,280
Flujo de Operación
(4)
Inversión en Inmuebles, Maquinaria y Equipo y Activos Intangibles
6,818
4,237
3,647
Deuda Neta de Caja (5)
50,894
35,440
31,440
Personal
56,978
56,332
52,384
Razón Circulante
1.52
1.50
1.56
Pasivo a Capital Contable
2.49
2.10
1.97
Deuda Neta de Caja a Capital Contable
1.28
0.98
0.86
Razones Financieras:
Utilidad de Operación a Ventas %
8.08
7.89
7.58
11.58
11.70
12.35
Cobertura de Intereses (6)
5.80
4.51
3.87
Deuda Neta de Caja a Flujo de Operación
2.40
2.22
2.20
Deuda a Total Pasivo %
60.02
57.26
59.82
Deuda a Largo Plazo a Deuda Total %
91.24
91.31
86.80
Flujo de Operación a Ventas %
Notas:
1) Cantidades en millones de pesos nominales, excepto Deuda Neta de caja a Flujo de Operación, que se expresa en
dólares nominales, y personal, que se presenta en número de personas.
2) Corresponde a la participación de los socios minoritarios en los resultados de diferentes empresas subsidiarias.
3) Corresponde al capital contable de la controladora ALFA, que incluye el propio y la participación en todas sus empresas
subsidiarias y asociadas en el porcentaje de tenencia correspondiente.
4) Utilidad de operación más depreciación y amortización.
5) Corresponde al pasivo total con costo neto de las reservas de efectivo.
6) Flujo de Operación / gastos financieros netos.
108
ReporteAnual2011
Página dejada intencionalmente en blanco
109
ReporteAnual2011
3.5. Comentarios y Análisis de la Administración sobre la Situación Financiera y los Resultados de
Operación
2011
El siguiente informe debe considerarse en conjunto con los Estados Financieros Dictaminados (páginas 139–
145), y la Información Complementaria (páginas 174–175). A menos que se indique de otra manera, las cifras
están expresadas en millones de pesos nominales. Las variaciones porcentuales se presentan en términos
nominales. Adicionalmente, algunas cifras se expresan en millones de dólares (US$).
La información financiera contenida en este Análisis de la Administración se ha ampliado en algunos
capítulos, para incluir tres años y adecuarla así a las Disposiciones de Carácter General, aplicables a las
Emisoras y otros Participantes del Mercado de Valores, emitidas por la Comisión Nacional Bancaria y de
Valores (CNBV), el 19 de septiembre de 2008 y sus actualizaciones.
110
ReporteAnual2011
Análisis de la Administración
ENTORNO ECONÓMICO
Después de que en 2010 y la primera mitad de 2011, la economía mundial y la mexicana mostraron una
recuperación, en la segunda mitad de 2011, el ambiente económico se deterioró por los problemas de la
deuda de los países europeos periféricos, lo que causó volatilidad e incertidumbre en los mercados
financieros y un menor ritmo de crecimiento.
Las siguientes cifras describen el ambiente económico en México:
El Producto Interno Bruto (PIB) real es 3.9%(a) en 2011, cifra que se compara con un aumento de 5.5%(b) en
2010 y de una caída de 6.5%(b) en 2009. La inflación al consumidor fue de 3.8%(c) en 2011, inferior a la cifra
de 4.4%(c) registrada en 2010. El peso mexicano tuvo una depreciación nominal anual de 13.1%(d) en 2011,
comparada con la apreciación de 5.4%(d) experimentada en 2010. En términos reales, la sobrevaluación
promedio anual del peso mexicano respecto al dólar ascendió a 16.1%(e) en 2011 y 14.5%(e) en 2010.
La tasa LIBOR nominal a 3 meses en dólares, promedio anual, se ubicó en 0.3%(f) en 2011, igual a la de
0.3%(f) observado en 2010. Si se incorpora la depreciación nominal del peso frente al dólar, la tasa LIBOR en
pesos constantes pasó del (9.1%)(a) en 2010 a un 9.3%(a) en 2011.
En cuanto a las tasas de interés en México, la TIIE se ubicó en 2011 en 4.8%(c) en términos nominales, muy
similar a 2010 cuando fue de 4.9%(c). En términos reales, hubo un aumento, al pasar de un acumulado anual
de 0.6% en 2010 a 1.1% en 2011.
Fuentes:
(a)
Consultores Económicos Especializados, S. A. de C. V. (CEE).
(b)
Instituto Nacional de Estadística, Geografía e Informática (INEGI).
(c)
Banco de México (Banxico).
(d)
Banxico. Tipo de cambio para solventar obligaciones denominadas en moneda extranjera pagaderas en
la República Mexicana.
(e)
CEE. Base 1990. Bilateral con Estados Unidos, considerando los precios al consumidor.
(f)
British Bankers Association.
111
ReporteAnual2011
3.6. Control Interno
ALFA, en su capacidad de compañía tenedora de diversas subsidiarias, establece la obligación de todas sus
empresas subsidiarias de cumplir con todas las disposiciones establecidas para cada una de sus diferentes
áreas de operación. Estos lineamientos son emitidos y aprobados por el Comité de Auditoría del Consejo de
ALFA y están contenidos en diversos manuales de políticas y procedimientos, que inlcuyen además criterios y
NIFs. Dichos lineamientos están estructurados de tal forma que proporcionen una seguridad razonable de que
las operaciones se realizan y registran conforme a las directrices establecidas por la administración. El
sistema de control interno de ALFA persigue principalmente los siguientes propósitos:
•
Emitir información confiable, oportuna y razonable
•
Delegar autoridad y asignar responsabilidades para la consecución de las metas y objetivos trazados
•
Detallar las prácticas de negocio en la organización, y
•
Aportar los métodos de control administrativo que ayuden a supervisar y dar seguimiento al cumplimiento
de las políticas y procedimientos.
Existen manuales de políticas y procedimientos definidos relativos a: la puesta en marcha, ejecución y
promoción de los negocios de ALFA; el control y seguimiento de operaciones de adquisición; la promoción,
distribución y venta de los proyectos de sus sociedades subsidiarias; y el control en las áreas de recursos
humanos, tesorería, contabilidad, jurídico, fiscal e informática, entre otras.
A continuación se describen brevemente algunas de las políticas y procedimientos de control interno más
importantes:
Recursos Humanos:
ALFA se apoya en los conocimientos, experiencias, motivación, aptitudes, actitudes y habilidades de su
capital humano para lograr sus objetivos. En este sentido, cuenta con políticas y procedimientos que regulan
el reclutamiento, selección, contratación e inducción de todos sus colaboradores, así como su capacitación,
promoción, compensación y asistencia. Asimismo, contempla los aspectos relativos al control de bajas,
prestaciones, pago de nóminas y listas de raya. Estos lineamientos cumplen con las disposiciones legales
vigentes y buscan incrementar la eficiencia y productividad de ALFA.
Adquisiciones:
La adquisición de bienes y servicios relacionados con los procesos de operación se realiza con base a
presupuestos y programas autorizados. Esto ayuda a que las compras de ALFA se realicen a precio
competitivo y condiciones favorables de calidad, oportunidad de entrega y servicio. Para cada operación de
compra se definen los niveles de autorización y responsabilidad a los que se tienen que sujetar los
funcionarios que realizan las adquisiciones.
Sistemas:
Se cuenta con manuales para el uso y resguardo de los sistemas y programas de cómputo que se distribuyen
entre los usuarios responsables. Existen procedimientos para la correcta asignación, resguardo y uso de los
equipos, así como para el control de los mismos y el de sus accesorios. ALFA cuenta con un sistema interno
de soporte para la atención de reportes sobre fallas o requerimientos de servicio sobre los equipos de
cómputo y sus programas, de manera que el personal pueda realizar sus actividades diarias con el mínimo de
contratiempos.
3.7. Estimaciones Contables Críticas
De conformidad con las NIFs, la preparación de estados financieros consolidados requiere que la
administración de ALFA efectúe estimaciones basadas en las circunstancias, que puedan afectar los montos
reportados de activos y pasivos. En consecuencia, los montos reales pueden diferir de las estimaciones.
A continuación se detallan las estimaciones críticas más importantes de los estados financieros consolidados
de ALFA, así como una descripción de la metodología utilizada para determinarlas, de los supuestos que las
123
ReporteAnual2011
sustentan y de los eventos o incertidumbres que pueden ocurrir y que pudieran afectar de forma relevante los
supuestos utilizados.
Deterioro y vida útil de los activos de larga duración
Los activos de larga duración otorgan beneficios futuros probables, que individualmente o en combinación con
otros activos, contribuirán flujos de efectivo netos a ALFA en el largo plazo. Cuando la expectativa más
probable para ALFA es que dichos flujos netos, descontados a su tasa del costo de capital total promedio,
sean menores que su valor neto en libros, es necesario reconocer la pérdida por su deterioro, medida como la
diferencia entre ambas cifras, considerando que no existe una estimación razonable y verificable de un precio
neto de venta de dichos activos. El crédito mercantil y otros activos intangibles no amortizables están sujetos
a una evaluación anual para determinar si aplica algún deterioro.
Esta determinación es altamente compleja y requiere hacer supuestos y juicios importantes. Primeramente, es
necesario estimar las variables macroeconómicas nacionales e internacionales relevantes que influyen en los
negocios de la Compañía, tales como niveles de actividad económica, tasas de interés y rendimiento en los
mercados de capitales, movimientos en los tipos de cambio y niveles de inflación general. Posteriormente, es
preciso determinar el ambiente que predominará en el ramo específico de los negocios de la Compañía, en
cuanto a sus insumos y productos. Todo lo anterior, considerando la volatilidad en la economía global y la
ciclicidad propia de los negocios en los que se participa. Finalmente, se debe juzgar si la situación que se está
evaluando, ya sea de deterioro o su reversión, tiene el carácter más probable de ser temporal o permanente.
Los riesgos inherentes a estos eventos radican en la incertidumbre que hay para estimar todos los factores
participantes, dando lugar a la posibilidad de errores de acción y/u omisión en el reconocimiento real o
potencial de dicho deterioro.
Por otra parte, con alguna periodicidad se evalúa la vida útil económica estimada que se asigna a los activos
de larga duración. El objetivo es confirmar la validez de dicha vida en el entorno esperado, y determinar
prospectivamente los cargos anuales a resultados por concepto de depreciación y amortización. En su
análisis, se consideran factores como la modernidad tecnológica de los activos, los ciclos de vida de los
productos y su competitividad en el entorno relevante.
Impuesto sobre la renta diferido
El objetivo de la determinación de la provisión de impuesto diferido es cuantificar oportunamente el pasivo por
impuestos, derivado de las diferencias temporales entre los criterios financieros y fiscales, con el que se
reconocieron los montos de los activos y pasivos en el estado de situación financiera, afectados por la tasa de
impuestos vigente en el momento que se espere causar el impuesto. Este método es denominado de activos y
pasivos con enfoque integral. Su objetivo es cuantificar, en el estado de resultados, el impuesto total que
tendría ALFA sobre su utilidad contable, en adición al causado. En ausencia de diferencias permanentes entre
los criterios financieros y fiscales, la tasa efectiva de impuesto sobre la utilidad contable antes de impuestos
sería igual a la tasa fiscal aplicada en la determinación del impuesto causado en el ejercicio.
Los riesgos más importantes en esta estimación están en los activos de ALFA: su valor se puede deteriorar
por expectativas de pérdidas o menores utilidades; su vida útil puede cambiar; y las pérdidas fiscales por
amortizar pueden no ser recuperables. Además, la legislación fiscal aplicable puede modificarse, tanto en
cuanto a los criterios para cuantificar los activos y pasivos fiscales, como con respecto a la tasa de impuestos
que se esperaba aplicar.
Estimación de remuneraciones al retiro
El objetivo de crear una estimación para las remuneraciones al retiro es reconocer oportunamente el pasivo
por este tipo de remuneración, en la medida en que los derechos del personal se están devengando, en
contraposición a cuando se están desembolsando. En ALFA hay planes de remuneraciones al retiro formales
(78%) e informales (22%), y algunos de los formales incluyen planes de gastos médicos para el personal
jubilado. A partir de enero de 2005, ALFA adoptó las adecuaciones al Boletín D-3 “Obligaciones Laborales”
para incorporar las reglas de valuación, presentación y registro, para reconocer las obligaciones por
remuneraciones al término de la relación laboral por causas distintas de reestructuración.
124
ReporteAnual2011
La estimación de remuneraciones al retiro se determina mediante cálculos actuariales realizados por un
experto independiente, de acuerdo a las características de los planes que existen y aplicando el método de
crédito unitario proyectado. Entre los supuestos más importantes están: la cantidad de personas, su
antigüedad, su edad actual, su rotación, así como su remuneración actual y esperada a la fecha de su retiro.
También se incluyen supuestos financieros, como la tasa ponderada estimada de descuento de pasivo
resultante de la estimación y la tasa de rendimiento estimada de los fondos establecidos para solventar dichas
obligaciones.
Los riesgos principales a los que está sujeta esta estimación son de dos tipos. Primeramente, puede haber
inestabilidad macroeconómica, que puede ocasionar una volatilidad inusual en las tasas de interés y de
rendimiento, y dificultar su estimación. Por otra parte, pueden darse reorganizaciones en la empresa que
ocasionen reducciones importantes de personal, es decir disminuciones inesperadas en el monto de este
pasivo, pero también aumentar los desembolsos anticipados correlativos.
Instrumentos financieros derivados
De acuerdo con el Boletín C-10 “Instrumentos Derivados y Operaciones de Cobertura”, los estados de
situación financiera y de resultados están sujetos a la volatilidad surgida de las variaciones en los precios de
los insumos, las tasas de interés, tipos de cambio, precios de acciones y otras condiciones establecidas en los
instrumentos financieros derivados. El valor razonable estimado representa un efecto de valuación a la fecha
del informe, y las entradas o salidas externas finales de efectivo que se van a realizar con las contrapartes, no
serán conocidas hasta que termine el plazo establecido para los instrumentos financieros derivados en
cuestión.
En ALFA, se utilizan instrumentos financieros derivados para cumplir con los controles y procedimientos
establecidos para la administración y reducción del riesgo operativo y financiero. Las principales transacciones
realizadas han sido: (i) coberturas de operaciones pronosticadas para adquirir combustibles y energía
eléctrica (ii) coberturas de tasas de interés e intercambios de divisas y, (iii) operaciones derivadas de capital
sobre las acciones propias de la controladora.
Los riesgos más importantes en estas estimaciones están, por una parte, en la volatilidad propia de las
variables macroeconómicas y particulares relevantes de los mercados globales; y por la otra, en los términos
específicos contenidos en cada contrato.
Todos los instrumentos han sido contratados con instituciones o corporaciones con capacidad financiera
importante, por lo que se considera que el riesgo de incumplimiento con las obligaciones asumidas por dichas
contrapartes es mínimo.
ALFA cuenta con un Comité de Administración de Riesgos, formado por ejecutivos de primer nivel, tanto staff
como operativos. Este comité tiene bajo su responsabilidad autorizar todas las operaciones de derivados en
base a lineamientos establecidos por el Consejo de Administración. El Comité de Administración de Riesgos
rendirá informes a los comités del Consejo de Administración de ALFA, así como a éste en pleno.
Estimación para cuentas incobrables
La estimación para cuentas incobrables se determina principalmente con base a porcentajes aplicados a
aquéllas que representan riesgo para su recuperación.
Dicha estimación se realiza tomando en cuenta dos parámetros: (i) antigüedad de las cuentas y, (ii)
indicadores financieros del cliente.
En el primer parámetro, la estimación se calcula aplicando un porcentaje al valor nominal de las cuentas por
cobrar de acuerdo a su antigüedad. Las cuentas que se encuentran en proceso legal de cobro se reservan en
función a su expectativa particular.
En el segundo parámetro, el área de administración de riesgos de ALFA lleva a cabo un análisis basado en
indicadores financieros que reflejan la solvencia y el riesgo de pérdida potencial que cada cliente puede
representar.
125
ReporteAnual2011
Adicionalmente, en algunos casos, la estimación se determina como un porcentaje de las ventas de ALFA en
función a la evidencia empírica de ejercicios recientes.
Las estimaciones antes mencionadas están sujetas a evaluaciones periódicas por parte de la administración y
están sujetas al riesgo de deterioros significativos en el nivel de actividad económica o a escasez de créditos
en los mercados financieros.
Estimación para inventarios
ALFA identifica y clasifica regularmente en forma física aquellos materiales obsoletos o de lento movimiento,
por los que es necesario registrar estimaciones para obsolescencia.
Adicionalmente, ALFA crea una reserva para los inventarios cuando su costo exceda al valor de mercado.
Dicho análisis se lleva a cabo en forma individual por cada subsidiaria, considerando los precios y costos
específicos aplicables a cada una de ellas.
126
ReporteAnual2011
4. Administración
4.1. Auditores Externos
La firma PwC, cuyas oficinas están ubicadas en la Avenida Rufino Tamayo 100, Colonia Valle Oriente, C.P.
66269, San Pedro Garza García, Nuevo León, México, proporciona los servicios de auditoría externa a ALFA.
Esta firma fue designada por el Consejo de Administración de ALFA, en uso de sus facultades de
representación legal.
Los Estados Financieros Dictaminados que se incluyen en este reporte fueron dictaminados por PwC, quien
ha realizado dicho dictamen desde 1987. En los últimos tres ejercicios dictaminados, PricewaterhouseCoopers
no ha emitido una opinión con salvedades o una opinión negativa acerca de los Estados Financieros
Dictaminados de ALFA y sus subsidiarias. Adicionalmente a los servicios de auditoría externa, los auditores
han proporcionado a la Compañía, de tiempo en tiempo, diversos servicios profesionales tales como asesoría
en materia contable y financiera en relación con la adopción de IFRS. Los honorarios pagados a los auditores
en relación con los servicios antes mencionados han sido en términos de mercado y no exceden del 10% del
total de sus ingresos.
4.2. Operaciones con Personas Relacionadas y Conflictos de Intereses
ALFA declara que durante los años 2009 a 2011 no tuvo operaciones significativas con personas
relacionadas, ni conflictos de interés que revelar. Para más información véase la Nota 5 de los Estados
Financieros Dictaminados, “Saldos y Operaciones con Partes Relacionadas”, en la página 156 de este
Reporte.
4.3. Administradores y Accionistas
El Consejo de Administración de ALFA se integra actualmente por 12 miembros, todos ellos nombrados con el
carácter de consejeros propietarios, no existiendo consejeros suplentes. Los consejeros actuales fueron
elegidos para el año 2012 en la Asamblea General Ordinaria de Accionistas que tuvo lugar el 29 de febrero de
dicho año. Los nombres de las personas integrantes del referido consejo, la fecha en la que fueron elegidos
como consejeros de ALFA por primera vez y su principal actividad profesional, se presentan a continuación:
Nombre:
Fecha de
Designación:
Actividad Principal:
Armando Garza Sada
(3A)
abril de 1991
Presidente del Consejo de Administración
ALFA
Álvaro Fernández Garza
(3A)
abril de 2005
Director General
ALFA
José Calderón Rojas
(2C)
abril de 2005
Presidente y Director General
Franca Industrias, S.A. de C.V.
Enrique Luis Castillo Sánchez-Mejorada
(1C)
marzo de 2010
Director General Banca Mayorista
Grupo Financiero Banorte, S.A.B. de C.V.
Francisco Javier Fernández Carbajal
(1A)
marzo de 2010
Presidente del Consejo de Administración
de Primero Fianzas S.A. de C.V.
Dionisio Garza Medina
(3A)
abril de 1990
Consejero
ALFA, Cemex, S.A.B. de C.V. y
HSBC México
Claudio X. González Laporte
(1B)
diciembre de 1987 Presidente del Consejo de Administración
Kimberly-Clark de México, S.A.B. de C.V.
127
ReporteAnual2011
Ricardo Guajardo Touché
(1B)
marzo del 2000
Consejero
FEMSA, S.A.B. de C.V.
El Puerto de Liverpool, S.A.B. de C.V.
Grupo Aeroportuario del Sureste, S.A.B. de C.V.
Grupo Bimbo, S.A.B. de C.V.; entre otros.
David Martínez Guzmán
(1A)
marzo de 2010
Presidente del Consejo de Administración
Fintech Advisory Ltd.
Adrián Sada González
(1B)
abril de 1994
Presidente del Consejo de Administración
Vitro, S.A.B. de C.V.
Federico Toussaint Elosúa
(1C)
abril de 2008
Presidente del Consejo de Administración y
Director General
Grupo Lamosa, S.A.B. de C.V.
Guillermo Vogel Hinojosa
(1A)
abril de 2008
Presidente del Consejo de Administración
de Grupo Collado S.A.B. de C.V.
Claves:
(1) Consejero Independiente
(A)
Comité de Planeación y Finanzas
(2)
Consejero Patrimonial Independiente
(B)
Comité de Prácticas Societarias
(3)
Consejero Patrimonial Relacionado
(C) Comité de Auditoría
Comités del Consejo de Administración
Para la correcta ejecución de sus funciones, el Consejo de Administración de ALFA se apoya en tres comités:
Planeación y Finanzas, Auditoría, y Prácticas Societarias. Estos dos últimos se encuentran integrados en su
totalidad por consejeros independientes, siendo el Ing. Federico Toussaint Elosúa, presidente del Comité de
Auditoría, y el Lic. Adrián Sada González, presidente del Comité de Prácticas Societarias, cargos para los que
fueron designados por la asamblea general ordinaria de accionistas celebrada el día 29 de febrero de 2012.
A. Comité de Planeación y Finanzas.- Este comité está constituido actualmente por las siguientes
personas:
Francisco Javier Fernández Carbajal – Presidente
Álvaro Fernández Garza
Armando Garza Sada
Dionisio Garza Medina
David Martínez Guzmán
Guillermo Vogel Hinojosa
B. Comité de Prácticas Societarias.- Este comité está constituido actualmente por las siguientes personas:
Adrián Sada González – Presidente
Claudio X. González Laporte
Ricardo Guajardo Touché
C. Comité de Auditoría.- Este comité está constituido actualmente por las siguientes personas:
Federico Toussaint Elosúa – Presidente.
José Calderón Rojas
Enrique Luis Castillo Sánchez-Mejorada
128
ReporteAnual2011
El secretario de la Compañía es el Lic. Carlos Jiménez Barrera.
Durante el ejercicio social 2011, los consejeros recibieron los siguientes honorarios netos después de la
retención del impuesto correspondiente: ocho monedas de cincuenta pesos oro, de las denominadas
“Centenarios”, por año, más cinco centenarios por cada Junta de Consejo y cuatro de dichas monedas por
cada Junta de Comité a la que asistieron o, en su defecto, los valores equivalentes respectivos en moneda
nacional de curso legal.
En cuanto a parentesco, se aclara que los consejeros Armando Garza Sada, Álvaro Fernández Garza y
Dionisio Garza Medina son primos hermanos.
4.4. Principales Funcionarios
El equipo directivo de primer nivel de ALFA está compuesto por los funcionarios que a continuación se indica,
de quienes se incluye un resumen curricular:
Armando Garza Sada
Presidente del Consejo de Administración
Nació en 1957 e ingresó a ALFA en 1978. Previo a su actual cargo, ocupó la Vice Presidencia del Consejo de
Administración y la Dirección de Desarrollo de ALFA. También, la Dirección General de Versax y la Dirección
General de Sigma. Además de lo anterior, ocupó la Dirección Corporativa de Planeación de ALFA, así como la
Dirección de Polioles y Selther. Es consejero de BMV, FEMSA, CYDSA, Gigante, Liverpool, FRISA, Lamosa,
ITESM y MVS. Es graduado del Instituto Tecnológico de Massachusetts y tiene una Maestría en
Administración en la Escuela de Negocios de la Universidad de Stanford.
Álvaro Fernández Garza
Director General de ALFA
Nació en 1968 e ingresó a ALFA en 1991. Antes de su actual cargo, ocupó la Dirección General de Sigma, así
como la Dirección Comercial y la Dirección de Foodservice de esta misma empresa. También fue Director
General de Terza, además de ocupar otros cargos directivos en Alestra. Miembro de los Consejos de PYOSA,
Vitro, Cydsa, Consejo Regional de BBVA Bancomer y del Museo de Arte Contemporáneo de Monterrey.
Estudió la licenciatura en economía en la Universidad de Notre Dame. Tiene una maestría en administración
de empresas en el Tecnológico de Monterrey y otra en la Universidad de Georgetown.
Alejandro M. Elizondo Barragán
Director de Desarrollo
Nació en 1953. Ingresó a ALFA en 1976. Previo a su actual responsabilidad, fue Director General de Alpek,
Director de Planeación y Finanzas de ALFA, Director General de Hylsamex, y desempeñó diversos cargos en
el área corporativa y siderúrgica de ALFA. Fue Presidente de CANACERO y Vicepresidente del Instituto
Americano del Hierro y el Acero. Actualmente es Consejero de Banco Regional de Monterrey y
Embotelladoras Arca. Estudió Ingeniería Mecánica Eléctrica en el Tecnológico de Monterrey y la Maestría en
Administración en Harvard.
José de Jesús Valdez Simancas
Director General de Alpek
Nació en 1953. Ingresó a ALFA en 1976. Antes de ocupar su puesto actual, fue Director General de Petrocel.
También, ha sido Presidente de la Asociación Nacional de la Industria Química (ANIQ) y de la Cámara de la
Industria de Transformación en Nuevo León. Obtuvo el título de Ingeniero Mecánico Administrador y el de
Maestría en Administración en el Tecnológico de Monterrey y el de Maestría en Ingeniería Industrial en
Stanford.
129
ReporteAnual2011
Mario H. Páez González
Director General de Sigma
Nació en 1950. Ingresó a ALFA en 1974. Antes de su actual cargo, ocupó la Dirección de Planeación y
Finanzas de ALFA y la Dirección General de Sigma. Fue Director General de Total Home y de Titán. Estudió
Contaduría Pública y la Maestría en Administración en el Tecnológico de Monterrey. También tiene una
Maestría en Administración por la Universidad de Tulane. Fue Vicepresidente del Consejo Nacional
Agropecuario y Vicepresidente del Consejo Mexicano de la Carne.
Manuel Rivera Garza
Director General de Nemak
Nació en 1948 e inició su trayectoria en ALFA en 1976, donde ha ocupado diferentes posiciones incluyendo la
Dirección Corporativa de Planeación. Desde 1993, tiene a su cargo la Dirección General de Nemak. Es
egresado del Tecnológico de Monterrey con los títulos de Ingeniero Mecánico Electricista y de Ingeniero
Industrial. Además, obtuvo la Maestría en Ingeniería Industrial en la Universidad de Stanford.
Carlos Jiménez Barrera
Director Jurídico, de Auditoría y Relaciones Institucionales
Nació en 1955. Obtuvo el grado de Licenciado en Derecho en la Universidad de Monterrey y la Maestría en
Derecho Comparado en la Universidad de Nueva York. Ingresó a ALFA en 1976. De 1986 a 1988 se integró a
una firma independiente de abogados, reincorporándose a la Dirección Jurídica de ALFA en 1988.
Ramón Alberto Leal Chapa
Director de Finanzas
Nació en 1969. Ingresó a ALFA en 2009. Antes de su actual cargo, ocupó la Dirección de Tesorería de ALFA.
Estudió Contaduría Pública en la Universidad de Monterrey y la Maestría en Administración de Operaciones
en el Tecnológico de Monterrey. También tiene una Maestría en Administración de Harvard.
Paulino José Rodríguez Mendívil
Director de Capital Humano y Servicios
Nació en 1951 e ingresó a ALFA en 2004. Antes de su actual responsabilidad desempeñó diversos cargos en
Sigma, incluyendo la Dirección de Capital Humano, la Dirección de Ventas Cuentas Clave y la Dirección de
Ventas institucional. También ocupó la Dirección General de las empresas Spirax Sarco y Prosider. Estudió
Ingeniería Industrial y de Sistemas y una Maestría en Técnicas Energéticas en la Universidad del País Vasco,
España. Además, es egresado de la Escuela de Oficiales de la Academia Naval de España y cursó diversos
diplomados en la Universidad de California en Berkeley, IPADE y Tecnológico de Monterrey.
En cuanto a parentesco, se aclara que los funcionarios Armando Garza Sada y Álvaro Fernández Garza son
primos hermanos.
En lo relativo a las compensaciones y prestaciones que reciben los principales funcionarios de la Compañía,
se informa que durante el ejercicio social de 2011 el monto total que representaron en conjunto las
remuneraciones y prestaciones de los 42 principales funcionarios de la Compañía, fue de $413.2 millones de
pesos, moneda nacional, en la inteligencia de que el monto anterior se integra por sueldo base y prestaciones
de ley y está complementado por un programa de compensación variable que se rige básicamente con base
en los resultados de ALFA y por el valor de mercado de las acciones de la misma. No existe ningún convenio
o programa para involucrar a los empleados en el capital de ALFA.
ALFA estima que algunos miembros de su Consejo de Administración, sus familiares y otras personas
cercanas a ellos, actualmente mantienen una posición importante de acciones representativas de su capital
social; por lo tanto, es posible que si todos ellos actúan de común acuerdo, pudieran causar cambios en la
integración del Consejo de Administración y el grupo de principales funcionarios.
130
ReporteAnual2011
4.5. Tenencia Accionaria
ALFA declara que, a su leal saber y entender, ningún consejero ni directivo relevante de la Compañía posee
más del 1% de su capital. Asimismo, ALFA declara que, a su leal saber y entender, ningún accionista posee
más del 10% de su capital, ni ejerce influencia significativa o controla o tiene poder de mando de la Compañía.
Como se ha explicado, todas las acciones de ALFA en circulación son Clase “I”, Serie “A”, de suscripción
exclusiva por personas físicas o morales de nacionalidad mexicana. Por esta razón, los inversionistas
extranjeros que deseen invertir en ALFA lo deberán hacer a través del Fideicomiso Nafinsa. El día 27 de
febrero de 2012 el S.D. Indeval, reportó que la tenencia de acciones de ALFA en el Fideicomiso Nafinsa
ascendía a 140´139,363, equivalentes al 26.95% del total de las acciones en circulación.
ALFA aclara que, salvo lo previsto por los estatutos sociales en lo concerniente a la nacionalidad de los
tenedores de acciones representativas del capital social de la Compañía, no existen contratos de fideicomiso,
cláusulas estatutarias, convenios entre accionistas u otros mecanismos, en virtud de los cuales se limiten los
derechos corporativos que confieren sus acciones o que limiten o restrinjan a la administración de la
Compañía o a sus accionistas.
Por otra parte, se informa que, con base en la información derivada de las solicitudes de inscripción en el libro
de registro de acciones que lleva ALFA en los términos del Artículo 128 de la Ley General de Sociedades
Mercantiles, así como de diversa información que ha sido proporcionada a la Compañía, las personas que a
continuación se mencionan, en unión de sus familiares, en su conjunto representan una participación en el
capital social de la Compañía, equivalente al 45% aproximadamente, del total de las acciones en circulación a
la fecha de este reporte. Dichas personas son: doña Margarita Garza Sada Vda. de Fernández; don Armando
Garza Sada; los herederos de don José Calderón Ayala; los herederos de don Dionisio Garza Sada; don
Fernando Barragán Villarreal; y los herederos de don Lorenzo Garza Sepúlveda. Al leal saber y entender de
la Compañía, ninguna de las personas antes mencionadas se considera accionista de control. Adicionalmente,
es del conocimiento de ALFA que las personas antes mencionadas mantienen su tenencia accionaria de
manera individual y no tienen celebrados convenios, contratos o acuerdos de cualquier naturaleza, mediante
los cuales se acuerde la forma de ejercer los derechos corporativos de las acciones de su propiedad.
4.6. Estatutos Sociales y Otros Convenios
4.6.1. Estatutos Sociales
La Compañía se constituyó el día 13 de marzo de 1967. Su denominación ha sido objeto de varios cambios,
siendo la actual la de ALFA, S.A.B. de C.V., a partir del 19 de marzo de 2006, fecha en la que la Compañía
llevó a cabo una asamblea extraordinaria de accionistas donde se acordó modificar sus estatutos sociales,
adaptándolos a lo requerido por la nueva Ley del Mercado de Valores que entró en vigor el mes de junio de
2006. En la misma asamblea se adoptó como nuevo domicilio social, el municipio de San Pedro Garza García,
Nuevo León.
Posteriormente, con fecha 13 de octubre de 2006, una asamblea extraordinaria de accionistas, aprobó la
adición de un nuevo artículo a los Estatutos Sociales, a fin de prever las medidas de salvaguarda del control a
que se refiere el artículo 48 de la Ley del Mercado de Valores. En términos generales, estas medidas tienen el
objetivo de sujetar a la aprobación previa y por escrito del Consejo de Administración de ALFA, a aquellas
operaciones mediante las cuales una persona, o varias actuando en forma concertada, pretendan adquirir la
propiedad de acciones de la Sociedad que representen el 5% de las acciones en circulación, o cualquiera de
sus múltiplos. Igual requisito resulta aplicable respecto de los acuerdos para ejercer en forma conjunta o
concertada, los derechos corporativos inherentes a acciones que representen igual porcentaje.
La Compañía es de nacionalidad mexicana. Los socios extranjeros actuales o futuros de la Compañía se
obligan formalmente con la Secretaría de Relaciones Exteriores de México a considerarse como nacionales
con respecto a las acciones de la Compañía que adquieran o de que sean titulares, así como de los bienes,
derechos, concesiones, participaciones o intereses de los que sea titular la Compañía; o bien de los derechos
y obligaciones que deriven de los contratos en que sea parte la propia Compañía con autoridades mexicanas,
131
ReporteAnual2011
y a no invocar, por lo mismo, la protección de sus Gobiernos, bajo la pena, en caso contrario, de perder en
beneficio de la nación mexicana las participaciones sociales que hubieren adquirido.
Los estatutos de la Compañía indican que el capital social está integrado por acciones ordinarias, Clase “I”,
Serie “A”, con plenos derechos de voto, de suscripción y circulación restringida a mexicanos, por lo que sólo
podrán ser adquiridas o suscritas por personas físicas o morales mexicanas. En consecuencia, se conviene y
pacta expresamente que la Compañía no admitirá directa ni indirectamente como socios o accionistas a
inversionistas extranjeros, ni tampoco reconocerá en absoluto derechos de socios o accionistas a los mismos
inversionistas extranjeros. Sin perjuicio de lo anterior, a partir del año 1991, las acciones de ALFA pueden ser
adquiridas por inversionistas extranjeros, a través del Fideicomiso Nafinsa, que concede derechos
económicos pero no de voto.
Sólo las acciones completamente liberadas (y las pagadas cuyos titulares se encuentren al corriente en el
pago de desembolsos de capital) dan derecho a sus tenedores a ejercer los derechos corporativos y
patrimoniales que confieren los estatutos sociales de la Compañía. Las acciones no suscritas, las
recompradas, en tanto éstas pertenezcan a la Compañía, y las pagadas cuyos titulares se hallaren en mora
frente a la Compañía, no podrán ser representadas ni se considerarán en circulación para efectos de la
determinación del quórum y las votaciones en las asambleas de accionistas.
De conformidad con los estatutos sociales y el Fideicomiso Nafinsa, los inversionistas de nacionalidad distinta
a la mexicana no tienen derecho a votar sus acciones de ALFA. Dichos derechos de voto sólo pueden ser
ejercidos por el Fiduciario, el cual debe votar todas las acciones subyacentes en el mismo sentido que los
tenedores de la mayoría de las acciones que no estén en el patrimonio del Fideicomiso y que sean votadas en
la asamblea correspondiente. Como resultado, los inversionistas extranjeros no podrán ejercer sus derechos
de minoría para proteger sus intereses y pueden ser afectados por las decisiones que tomen los tenedores
mayoritarios de las acciones de ALFA, quienes pudieran tener intereses distintos a los de ellos.
El capital social nominal es variable, siendo el mínimo fijo sin derecho a retiro la cantidad de $216’672,000
pesos y está representado por 520’000,000 (quinientos veinte millones) de acciones ordinarias, nominativas,
Clase “I”, Serie “A”, sin expresión de valor nominal, de las cuales al 31 de marzo de 2012 un total 1,370,636
se encuentran en la tesorería de ALFA, derivado del programa de recompra de acciones propias, y las
restantes se encuentran íntegramente suscritas y pagadas.
A la fecha de este reporte, ALFA no tiene en circulación acciones representativas de la parte variable del
capital social.
A la cifra de $216’672,000 millones de pesos que constituye el capital mínimo fijo de la Compañía, se resta la
cantidad de $571,006.95 pesos, correspondiente al valor de las 1,370,636 acciones de ALFA depositadas en
la tesorería de la Compañía al 31 de marzo del 2012. El producto de la operación anterior asciende a $216.1
millones de pesos y corresponde al capital suscrito.
El valor del capital suscrito ha cambiado en el tiempo, como a continuación se detalla:
Valor del capital social nominal suscrito (cifras en millones de pesos) en:
Octubre de 2005:
Junio de 2006:
Noviembre de 2006:
Abril de 2009
Marzo de 2010
Marzo de 2011
Febrero de 2012
$240.3
$234.6
$233.4
$233.1
$224.9
$222.3
$216.4
En los años 2005, 2009, 2010 y 2012 el cambio se debió a reducciones de capital social aprobadas por las
Asambleas Generales Extraordinarias de Accionistas respectivas. En los años 2006 y 2011, los cambios se
debieron a fluctuaciones en el saldo de acciones en Tesorería.
132
ReporteAnual2011
Las asambleas ordinarias de accionistas serán consideradas legalmente instaladas en virtud de primera
convocatoria, si en las mismas se encuentran presentes accionistas o apoderados de accionistas que
representen más del 50% de la totalidad de las acciones con derecho a votar en las mismas. En caso de
segunda o ulterior convocatorias, dichas asambleas ordinarias serán consideradas legalmente instaladas,
cualesquiera que fuere el número de acciones con derecho a voto que estén representadas. Las resoluciones
de las asambleas ordinarias de accionistas serán válidas si son aprobadas por la mayoría de las acciones con
derecho a voto representadas en la asamblea.
Las asambleas extraordinarias de accionistas serán consideradas legalmente instaladas en virtud de primera
convocatoria, cuando estén presentes accionistas o apoderados de accionistas que representen cuando
menos el 75% de la totalidad de las acciones con derecho a voto. En el caso de segunda o ulterior
convocatorias, las asambleas extraordinarias serán consideradas legalmente instaladas si se encuentran
presentes accionistas o apoderados de accionistas representando cuando menos el 50% de la totalidad de las
acciones con derecho a voto. Las resoluciones de las asambleas extraordinarias serán válidas si las mismas
son aprobadas cuando menos por el 50% de la totalidad de las acciones con derecho a voto.
Las resoluciones de las asambleas de accionistas adoptadas válidamente serán obligatorias para esta
Compañía y para los accionistas ausentes y disidentes.
De conformidad con los estatutos sociales de ALFA, los tenedores de acciones con derecho a voto, incluso de
forma limitada o restringida, que (i) en lo individual o en conjunto tengan el 10% (diez por ciento) del capital
social de ALFA, podrán solicitar en las asambleas de accionistas que se aplace por una sola vez, por tres días
naturales y sin necesidad de nueva convocatoria, la votación de cualquier asunto respecto del cual no se
consideren suficientemente informados; y (ii) los que tengan en lo individual o conjunto el 20% (veinte por
ciento) o más del capital social de ALFA podrán oponerse judicialmente a las resoluciones de las asambleas,
siempre que se ajusten a los términos y se satisfagan los requisitos que señalen las normas legales aplicables
para ambos supuestos.
Los tenedores de acciones con derecho a voto, incluso de forma limitada o restringida, o sin derecho a voto,
que en lo individual o en conjunto tengan el 5% (cinco por ciento) del capital social de ALFA, podrán ejercer
las acciones de responsabilidad, en contra de los miembros del Consejo de Administración y/o directivos
relevantes, conforme a lo dispuesto en los estatutos sociales y en el Artículo 38 de la Ley del Mercado de
Valores.
La facultad de convocar asambleas de accionistas compete: (i) al Consejo de Administración, en cuyo caso
bastará que la convocatoria sea firmada por el Secretario del Consejo o su Suplente; y (ii) al Presidente del
Comité de Auditoría y Prácticas Societarias. Los accionistas titulares de acciones con derecho a voto, incluso
limitado o restringido, que en lo individual o en conjunto tengan el 10% (diez por ciento) del capital social de la
Compañía podrán requerir al Presidente del Consejo de Administración o del Comité de Auditoría y Prácticas
Societarias, en cualquier momento, se convoque a una asamblea general de accionistas en los casos
previstos en la ley.
La administración de la Compañía está a cargo de un Consejo de Administración constituido por el número de
miembros, no menor de cinco ni mayor de veinte, que determine la asamblea ordinaria de accionistas. Se
considera que el consejo se encuentra legalmente reunido cuando la mayoría de sus miembros se encuentren
presentes. Las decisiones del consejo deben ser aprobadas por mayoría de votos del total de sus miembros.
El Consejo de Administración es el representante legal de la Compañía, con facultades para llevar a cabo, a
nombre y por cuenta de la Compañía, todos los actos no reservados por la ley o por estos estatutos a las
asambleas de accionistas. Por consiguiente, de modo enunciativo más no limitativo, el Consejo de
Administración está investido de las siguientes facultades:
1. Poder general para actos de dominio;
2. Poder general para actos de administración;
3. Poder general cambiario;
133
ReporteAnual2011
4. Poder general para pleitos y cobranzas;
5. Facultades para llevar a cabo todos los actos no reservados expresamente por la Ley o por estos
Estatutos a las asambleas de accionistas;
6. Facultades para convocar a asambleas de accionistas, generales o especiales, y para ejecutar sus
resoluciones;
7. Facultad para designar o remover a los auditores externos de esta Compañía;
8. Poder para determinar el sentido en que deban ser emitidos los votos correspondientes a las Acciones
propiedad de esta Compañía, en las Asambleas Generales Extraordinarias y Ordinarias de Accionistas de
las sociedades en que sea titular de la mayoría de las acciones;
9. Poder para autorizar la adquisición de acciones emitidas por la propia Compañía;
10. Poder para garantizar obligaciones o títulos de crédito; y
11. Facultad para crear comités consultivos y para designar los miembros del consejo que integrarán dichos
comités. Es obligación del Consejo crear uno o dos comités que desarrollen las actividades en materia de
Auditoría y de Prácticas Societarias (integrado por Consejeros Propietarios, que tendrá las facultades que
la Ley del Mercado de Valores y las disposiciones de carácter general emitidas por la Comisión Nacional
Bancaria y de Valores, le atribuyan a los órganos de su clase, así como las que expresamente se le
confieran. El reporte anual de los Comités de Auditoría y de Prácticas Societarias deberá presentarse a la
asamblea de accionistas. Se advierte que la designación y, en su caso, remoción del Consejero
Presidente de los referidos Comités es competencia exclusiva de la Asamblea General Ordinaria de
Accionistas.
Comités del Consejo de Administración
Para la correcta ejecución de sus funciones, el Consejo de Administración de ALFA se apoya en tres comités:
A) Planeación y Finanzas, B) Auditoría y C) Prácticas Societarias. En todos los casos, los comités están
presididos por un consejero independiente, según dicho término se define en la legislación aplicable. Se
reúnen cuatro veces por año para resolver sobre los asuntos de su competencia.
Las funciones y miembros de los tres comités se describen a continuación:
A. Comité de Planeación y Finanzas.- Este comité tiene, entre otras, las siguientes responsabilidades:
1) La definición de las políticas que a continuación se detallan:
— Financieras, las que determinan entre otras cosas el nivel de apalancamiento, el riesgo cambiario
asumido, el otorgamiento de garantías y avales y el decreto de dividendos.
— Inversión en activo fijo, las que definen entre otras cosas las metodologías de evaluación de las
inversiones y los parámetros y metas de su rentabilidad.
— Tesorería, las que determinan las instituciones y los tipos de instrumentos en que se podrán invertir
los recursos líquidos de la Compañía y de sus subsidiarias.
— de Administración de Riesgos.
— de Seguros, las que definirán los criterios y esquemas de cobertura.
— de Comunicación y relaciones financieras.
2) La revisión de los proyectos de inversión más relevantes;
3) La definición de los parámetros de contratación de pasivos; así como el uso de la reserva para
recompra de acciones;
4) Emitir recomendaciones al Consejo en asuntos como la viabilidad de inversiones, posicionamiento
estratégico de la empresa y revisión de los proyectos de inversión;
5) Evaluar mecanismos para la identificación, análisis, administración y control de riesgos; y
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ReporteAnual2011
6) Evaluar criterios para la revelación de los riesgos.
B. Comité de Prácticas Societarias.- Este comité tiene, entre otras, las siguientes funciones:
1) Convocar a asambleas de accionistas y solicitar la inserción de asuntos pertinentes;
2) Apoyar al Consejo de Administración en la elaboración de los informes anuales;
3) Determinar la compensación del Presidente del Consejo, en lo que concierne a su labor diaria al frente
de la Compañía, así como la del Director General;
4) Recomendar los nombramientos, cambios de puestos y compensaciones de los funcionarios que
reportan directamente al Presidente del Consejo y/o al Director General;
5) Opinar con respecto a los paquetes de remuneraciones integrales del Director General, así como de
los funcionarios de alto nivel;
6) Definir los lineamientos de las políticas generales sobre compensaciones (sueldos, salarios y
prestaciones) de los colaboradores;
7) Recomendar criterios para determinar los pagos por separación de la Sociedad, del Presidente del
Consejo, del Director General y de los funcionarios de alto nivel;
8) Recomendar los criterios para la compensación de los consejeros;
9) Analizar y proponer el sistema formal de sucesión del Director General y los funcionarios de alto nivel,
así como verificar su cumplimiento;
10) Determinar las observaciones respecto del desempeño del Director General así como de los ejecutivos
del nivel inmediato inferior;
11) Observar y comentar las operaciones con personas relacionadas, detallando las características de las
operaciones significativas que deban incluirse en el informe anual;
12) Emitir recomendaciones respecto a dispensas que pudiesen otorgarse a fin de que, en su caso, un
consejero directivo relevante o persona con poder de mando aproveche oportunidades de negocios
relacionados con la Sociedad;
13) Coordinar el que se proporcione a los consejeros nombrados por primera vez, la información necesaria
para que estén al tanto de los asuntos de la Sociedad y puedan cumplir con su nueva responsabilidad;
y
14) Apoyar al Consejo de Administración con recomendaciones de índole laboral y sindical.
C. Comité de Auditoría.- Este comité tiene, entre otras, las siguientes funciones:
1) Evaluar el desempeño de la persona moral que proporcione los servicios de auditoría externa, así
como analizar los dictámenes, opiniones, reportes o informes que elabore y suscriba el auditor
externo;
2) Revisar los estados financieros de la sociedad con las personas responsables de su elaboración y
revisión, y con base en ello recomendar o no al consejo su aprobación;
3) Supervisar el sistema de control interno y auditoría interna;
4) Elaborar la opinión sobre el contenido del informe del Director General y someterla a consideración
del consejo de administración para su posterior presentación a la asamblea de accionistas;
5) Apoyar al consejo en la elaboración de los informes a que se refiere la Ley del Mercado de
Valores.
6) Vigilar las operaciones con partes relacionadas, así como fijar las políticas relativas a dichas
operaciones.
7) Vigilar el cumplimiento de las operaciones, lineamientos y políticas de operación;
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ReporteAnual2011
8) Vigilar el cumplimiento de las resoluciones de las asambleas de accionistas y del consejo de
administración;
9) Convocar a asambleas de accionistas y solicitar la inserción de asuntos; y
10) Vigilar la legalidad de las operaciones de la Sociedad.
4.6.2. Otros Convenios
ALFA aclara que, salvo lo previsto por los estatutos sociales y por el Fideicomiso Nafinsa en lo concerniente a
la nacionalidad de los poseedores de acciones de la Compañía, no existen contratos de fideicomiso, cláusulas
estatutarias, convenios entre accionistas u otros mecanismos, en virtud de los cuales se limiten los derechos
corporativos que confieren sus acciones o que limiten o restrinjan a la administración de la Compañía o a sus
accionistas. Asimismo, se hace del conocimiento del público inversionista que no existe un contrato de
fideicomiso a través del cual se detente el 45% de las acciones del capital social de ALFA, al cual se hace
referencia en el presente reporte. Los miembros del Consejo de Administración, sus familiares y las personas
cercanas a ellos, quienes actualmente son propietarios de una posición importante de acciones
representativas del capital social de ALFA, mantienen dicha tenencia accionaria de manera individual y no
tienen celebrado convenio, contrato o acuerdo de cualquier naturaleza, mediante el cual se acuerde la forma
de ejercer los derechos derivados de la participación accionaria de ALFA antes señalada.
4.7. Gobierno Corporativo
ALFA está adherida al Código de Mejores Prácticas Corporativas (CMPC) vigente en México desde la
creación de éste en 2000, a iniciativa de las autoridades de valores de México. El propósito del Código es
establecer un marco de referencia en materia de gobierno corporativo para incrementar la confianza del
inversionista en las compañías mexicanas.
Las empresas que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) deben revelar una vez al año su grado de
adhesión al CMPC, mediante la respuesta a un cuestionario que está a disposición del público inversionista en
la página de Internet de la BMV.
Resumen de los principios de gobierno corporativo de ALFA, tal y como se desprende del cuestionario que fue
contestado en junio de 2011 y actualizado en lo pertinente:
A) El Consejo de Administración está compuesto por 12 miembros propietarios, sin suplentes, de los cuales
nueve son consejeros independientes. Este informe anual provee información sobre todos los miembros
del Consejo, identificando a los que son independientes y en los Comités en los que participan.
B) Para el correcto desempeño de sus funciones, el Consejo de Administración se apoya en tres Comités: el
de Auditoría, el de Prácticas Societarias y el de Planeación y Finanzas. Cada consejero participa en al
menos uno de estos Comités. La presidencia de cada Comité es ocupada por un consejero independiente.
El Comité de Prácticas Societarias está integrado sólo por consejeros independientes.
C) El Consejo de Administración se reúne cada dos meses. Las reuniones de Consejo pueden ser
convocadas por acuerdo del Presidente del Consejo, del Presidente del Comité de Auditoría, del
Presidente del Comité de Prácticas Societarias, del Secretario o de al menos el 25% de sus miembros. Al
menos una de estas reuniones al año se dedica a definir la estrategia de mediano y largo plazo de la
Compañía.
D) Los consejeros comunican al Presidente cualquier conflicto de interés que se presente y se abstienen de
participar en las deliberaciones correspondientes. La asistencia promedio a las sesiones del Consejo en
2011 fue de 93%.
E) El Comité de Auditoría estudia y emite recomendaciones al Consejo en asuntos como la selección y la
determinación de los honorarios del auditor externo, la coordinación con el área de auditoría interna de la
empresa y el estudio de políticas contables, entre otras.
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F) La Compañía cuenta con sistemas de control interno, cuyos lineamientos generales son sometidos al
Comité de Auditoría para su opinión. Además, el despacho de auditoría externa valida la efectividad del
sistema de control interno y emite reportes sobre el mismo.
G) El Comité de Planeación y Finanzas evalúa lo conducente a su área de especialidad y emite
recomendaciones para el Consejo en asuntos como: viabilidad de inversiones, posicionamiento estratégico
de la empresa, congruencia de las políticas de inversión y financiamiento, y revisión de los proyectos de
inversión.
H) El Comité de Prácticas Societarias emite recomendaciones para el Consejo en asuntos como: condiciones
de contratación de ejecutivos de alto nivel, pagos por separación de los mismos y política de
compensaciones, entre otras.
I) ALFA cuenta con un área específicamente encargada de mantener la comunicación de la empresa con
sus accionistas e inversionistas. El objetivo es asegurar que éstos cuenten con la información financiera y
de otro tipo que necesiten para la evaluación del progreso que la empresa tiene en el desarrollo de sus
actividades.
4.8. Personas Responsables
De conformidad con el Anexo N y el Artículo 33 fracción I, inciso b) sub-inciso 1.1 de la Circular Única de la
Comisión Nacional Bancaria y de Valores, las personas responsables de firmar el presente reporte son:
Álvaro Fernández Garza
Director General
Ramón Alberto Leal Chapa
Director de Finanzas
Carlos Jiménez Barrera
Director Jurídico
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ReporteAnual2011
5. Anexos
Los Anexos forman parte integral del presente reporte.
Anexo “A” Estados Financieros Consolidados Dictaminados correspondientes al 31 de diciembre de 2011 y
2010.
Anexo “B” Informe Anual del Comité de Auditoría
Anexo “C” Informe Anual del Comité Prácticas Societarias.
Carta Funcionarios Responsables.
Carta PwC.
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