por qué - El blog de Bankia

fondos de
inversión
qué
cómo
cuándo
dónde
por qué
y otras preguntas
de int€rés
índice
1 ¿Qué es un fondo de inversión?
5
2 ¿Cuáles son los tipos de fondos de
inversión?
6
3 ¿Es una buena forma de ahorro invertir en
fondos?
8
4 ¿Qué debo tener en cuenta antes de
invertir?
10
5 ¿Cómo se invierte en un fondo?
12
6 ¿Qué debo hacer si necesito el dinero que
he aportado a un fondo?
13
7 ¿Qué es el valor liquidativo?
14
8 ¿Cómo calculo la rentabilidad de un fondo
de inversión?
15
9 ¿Cuál es la fiscalidad de un fondo de
inversión?
16
10 ¿Puedo ampliar mi inversión en un fondo?
18
11 ¿Por qué puede aumentar o disminuir el
patrimonio de un fondo?
19
12 ¿Qué es una movilización entre fondos y
cómo tributa?
20
13 ¿Qué gastos se aplican en un fondo de
inversión?
22
1
Es el
patrimonio
formado
por las
aportaciones
de un grupo de
ahorradores
¿Qué es un fondo de
inversión?
Un fondo de inversión es el patrimonio formado
por la suma de las aportaciones realizadas por un
grupo de ahorradores, llamados “partícipes”.
Cada partícipe es propietario, por tanto, de una parte
proporcional del patrimonio del fondo, según el valor
de las aportaciones que realice. El resultado de las
inversiones del fondo se reparte también de forma
proporcional entre los partícipes, atendiendo a su
partición en el patrimonio del fondo.
El fondo pone en común el dinero de los participes
para que una entidad lo gestione. La entidad
gestora es la encargada
de invertir el dinero para
rentabilizar las
FONDOS DE INVERSIÓN
€ €
¿QUÉ ES UN FONDO
aportaciones y, de esa
DE INVERSIÓN?
€ € €
forma, conseguir una
rentabilidad mayor que la
€ €
que se obtendría al
invertir de manera
FONDO DE INVERSIÓN:
PATRIMONIO FORMADO
individual.
ENTIDAD
ENTIDAD
POR LA SUMA DE LAS
APORTACIONES
€ €
€ € €
€ €
DEPOSITARIA
CONTROL
IN
VE
RS
IO
NE
S
GESTORA
PARTÍCIPES
(AHORRADORES)
5
El patrimonio del fondo
(valores, efectivo) está
custodiado por una
entidad depositaria,
que, además, realiza
funciones de control
sobre la actividad de la
entidad gestora, en
beneficio de los
partícipes.
2
Existe una
amplia
variedad de
tipos
¿Cuáles son los tipos de
fondos de inversión?
Existen numerosos fondos de inversión que pueden
clasificarse según diferentes criterios. Desde el punto
de vista del partícipe el más relevante es el que se
establece según la política de inversión del fondo.
Esta política define los mercados a los que se dirigirá
la inversión y el tipo de activos en los que invertirá,
lo que permite al partícipe conocer si el fondo
encaja en sus expectativas, perfil de riesgo,
horizonte temporal, etc.
FONDOS DE INVERSIÓN
¿CUÁLES SON LOS TIPOS
DE FONDOS DE
INVERSIÓN?
CLASIFICACIÓN SEGÚN SU
POLÍTICA DE INVERSIÓN
GARANTIZADOS
garantizan capital y
rentabilidad
DE RENTA FIJA
obligaciones y bonos,
letras, pagarés...
DE FONDOS
más del 50% en otros
fondos de inversión
DE RENTA VARIABLE
acciones
INMOBILIARIOS
activos inmobiliarios
MIXTOS
renta fija y renta
variable
GLOBALES
sin obligación de fijar el
porcentaje o calificación
6
Según este criterio, pueden distinguirse los
siguientes tipos:
Fondos de Renta Fija. Invierten en activos de renta
fija (obligaciones y bonos, letras, pagarés…).
Fondos de Renta Variable. La mayoría del
patrimonio de estos fondos se invierte en acciones.
Se establecen subcategorías según el mercado en el
que se invierta, los sectores de actividad…
Fondos Mixtos. Invierten tanto en valores de Renta
Fija como en Valores de Renta Variable. Cuanto
mayor sea el porcentaje de renta variable mayor es
el riesgo y mayor la rentabilidad esperada.
Fondos Garantizados. Fondos que garantizan el
capital inicial invertido más una rentabilidad, fija o
variable, a una fecha futura determinada.
Fondos de Fondos. Invierten más del 50% de su
patrimonio en otros fondos de inversión.
Fondos Inmobiliarios. Invierten en activos
inmobiliarios y obtienen sus rendimientos del
alquiler de los mismos y de la evolución de los
precios.
Fondos Globales. Fondos que no encajan en
ninguna de las categorías anteriores, por no tener la
obligación de fijar el porcentaje a invertir en activos
de renta fija y/o variable o la calificación crediticia de
sus activos.
7
3
Realizar
inversiones
en fondos
tiene
ventajas
¿Es una buena forma de
ahorro invertir en
fondos?
En primer lugar, un fondo le permite realizar pequeñas inversiones de capital y acceder a mercados
en los que un cliente final no podría invertir de
manera directa. Como los fondos están constituidos
por aportaciones de numerosos partícipes, su capital
es mayor y puede distribuirse en distintas inversiones.
Además, los costes de las operaciones se reparten
entre todos los partícipes.
En segundo lugar, realizar operaciones con los
fondos es muy sencillo. Únicamente debe dar la
orden de compra (suscripción) o de venta (reembolso)
de participaciones a su oficina y ésta llevará a cabo
dichas operaciones. Los plazos de estas operaciones
son muy cortos.
En tercer lugar, su inversión es gestionada por
profesionales que se dedican a realizar la selección
de los activos en los que invertir el patrimonio del
fondo, a partir de sus conocimientos sobre el comportamiento de los distintos mercados y sobre la situación económica.
En cuarto lugar, es relevante el tratamiento fiscal de
los fondos de inversión, ya que hasta el momento del
reembolso de las participaciones, no se tributa por las
plusvalías.
No obstante existe un régimen de diferimiento que
bajo determinadas condiciones permite las movilizaciones entre fondos sin tributar por ello.
8
Por último, el fondo de inversión es un instrumento
transparente, ya que la Comisión Nacional del
Mercado de Valores (CNMV) es el organismo encargado de supervisar la actividad de la Entidad Gestora.
También la Entidad Depositaria, que custodia el
patrimonio del fondo, realiza funciones de control
sobre la actividad de la Gestora. Todos estos controles
dan a sus inversiones seguridad jurídica y financiera.
FONDO DE
INVERSIÓN
€
FONDOS DE INVERSIÓN
¿ES UNA BUENA FORMA
DE AHORRO INVERTIR EN
FONDOS?
PERMITEN REALIZAR PEQUEÑAS
INVERSIONES Y ACCEDER A
MERCADOS MÁS GRANDES
COMPRA
€
VENTA
REALIZAR OPERACIONES ES
MUY SENCILLO
€
ESTÁN GESTIONADOS POR
PROFESIONALES
VENTA
LAS PLUSVALÍAS NO
TRIBUTAN HASTA EL
MOMENTO DE LA VENTA
ES UN INSTRUMENTO
TRANSPARENTE SUPERVISADO
POR LA CNMV
9
4
Antes de
invertir en un
fondo debe
tener claras
una serie de
cuestiones
¿Qué debo tener en
cuenta antes de
invertir?
Para invertir en un fondo, primero debe plantearse
qué riesgo está dispuesto a asumir y durante qué
plazo quiere mantener la inversión. Una vez
resueltas estas cuestiones, puede ir acotando el tipo
de fondo que más se ajuste a su perfil.
El siguiente paso es conocer las características del
fondo que le interese, información que encontrará en
el folleto informativo del mismo. En este folleto
debe figurar la política de inversión o vocación del
fondo (renta fija, renta variable, mixto, garantizado…)
en la que se establece en qué tipo de activos invierte
o cuáles son sus estrategias de inversión. Con esta
información sabrá si el fondo se adapta a su perfil de
inversor. En el folleto informativo figuran otros datos
de interés para usted como las comisiones, cuya
cuantía influye directamente en la rentabilidad de la
inversión.
Por otra parte, aunque rentabilidades pasadas no
garanticen rentabilidades futuras, será conveniente
tener en cuenta las rentabilidades históricas del fondo
y compararlas con las de otros fondos. Pero recuerde:
es importante comparar rentabilidades de fondos con
las mismas políticas inversoras.
10
Una vez analizada toda esta información, puede
tomar la decisión adecuada de inversión. Sólo quedará
el paso de dirigirse a la entidad comercializadora del
fondo para realizar la suscripción de participaciones.
FONDOS DE INVERSIÓN
¿QUÉ DEBO TENER EN
CUENTA ANTES DE
INVERTIR?
1. RIESGO A ASUMIR Y PLAZO
2. FOLLETO INFORMATIVO
3. RENTABILIDADES HISTÓRICAS
11
5
La inversión
se realiza a
través de la
suscripción de
participaciones
¿Cómo se invierte en un
fondo?
Para invertir su dinero en un fondo, debe realizar una
operación denominada suscripción (compra) de
participaciones a través de la entidad que comercializa
el fondo. Posteriormente podrá realizar sucesivas
operaciones de suscripción (compra) o reembolso
(venta) de participaciones en el fondo. Estas operaciones quedan reflejadas en la cuenta bancaria asociada
en los correspondientes cargos o abonos.
Una vez realizada una suscripción, el dinero que
aportamos al fondo, pasa a formar parte del patrimonio del mismo. A partir de ese momento es la entidad
gestora la encargada de gestionar nuestro dinero y de
realizar las inversiones con el objetivo de rentabilizarlas, según la política de inversión del fondo.
€
FONDO DE
INVERSIÓN
FONDOS DE INVERSIÓN
¿CÓMO SE INVIERTE EN
UN FONDO?
1. SUSCRIPCIÓN (COMPRA)
COMPRA
2. LA ENTIDAD GESTORA REALIZA
INVERSIONES DEL PATRIMONIO
€
VENTA
3. SUCESIVAS OPERACIONES
(SUSCRIPCIÓN, REEMBOLSO
O MOVILIZACIÓN)
12
6
Solicitar el
reembolso
de las
participaciones
€
COMPRA
€
¿Qué debo hacer si
necesito el dinero que
he aportado a un fondo?
Llegado el caso de que necesite el dinero que ha ido
aportando a un fondo, sólo tiene que dirigirse a la
entidad comercializadora y solicitar el reembolso de
las participaciones que precise, es decir, vender
todas o parte de las participaciones y cobrar su valor
en ese momento, al valor liquidativo que corresponda.
El valor liquidativo aplicable se recoge en el folleto del
fondo y puede ser el del mismo día de la solicitud (que
se publica al día siguiente) o el del día siguiente a la
solicitud (publicado dos días después).
El pago del reembolso de las participaciones se hará
efectivo, con carácter general, en un plazo máximo de
tres días hábiles, a partir de
la fecha del valor liquidativo que resulte aplicable.
FONDOS DE INVERSIÓN
Excepcionalmente, este
¿QUÉ DEBO HACER SI
plazo puede ampliarse
NECESITO EL DINERO QUE
hasta cinco días hábiles.
HE APORTADO A UN
FONDO?
VENTA
SOLICITE EL REEMBOLSO A LA
ENTIDAD COMERCIALIZADORA
EL VALOR LIQUIDATIVO APLICABLE
SE RECOGE EN EL FOLLETO Y
SE CALCULA DIARIAMENTE
13
El importe del reembolso
se realiza en la cuenta
bancaria que usted tenga
asociada al fondo, si éste es
el caso.
7
Es el precio
de la
participación
¿Qué es el valor
liquidativo?
El valor liquidativo es el precio de cada participación
en un momento determinado. Se calcula dividiendo
el patrimonio del fondo entre el número de participaciones en circulación en ese determinado momento.
Con carácter general, la entidad gestora calcula el
valor liquidativo diariamente y tiene la obligación de
hacerlo público a través de su página web y de los
boletines de las bolsas de valores. Existen determinados fondos que, por su naturaleza o por las
características de los activos en los que invierten,
pueden calcular el valor liquidativo con una periodicidad superior.
€
VALOR LIQUIDATIVO
(Precio de cada
participación en un
momento
determinado)
( )
14
FONDOS DE INVERSIÓN
¿QUÉ ES EL VALOR
LIQUIDATIVO?
PATRIMONIO DEL FONDO
Nº DE PARTICIPACIONES
en circulación
en ese momento
determinado
Con carácter general, la entidad gestora
calcula el valor liquidativo diariamente
y lo publica en su página web y en los
boletines de las bolsas de valores.
8
¿Cómo calculo la
rentabilidad de un fondo
de inversión?
Es un
porcentaje de
la diferencia
entre los
valores
liquidativos
de cada
momento
La rentabilidad de un fondo de inversión en un periodo
determinado se calcula como el porcentaje de variación del valor liquidativo en la fecha fin del periodo y
el valor liquidativo al inicio del mencionado periodo.
Si lo que queremos conocer es la rentabilidad de
nuestras participaciones en el fondo, es decir, el
porcentaje de beneficio o de pérdida que hemos
obtenido con nuestro dinero invertido, deberemos
calcular el porcentaje de variación del valor
liquidativo entre la fecha de suscripción (compra de
las participaciones) y la fecha de reembolso (venta).
%
%
FONDOS DE INVERSIÓN
¿CÓMO CALCULO LA
RENTABILIDAD DE UN
FONDO DE INVERSIÓN?
VALOR LIQUIDATIVO FINAL – VALOR LIQUIDATIVO INICIAL
VALOR LIQUIDATIVO INICIAL
100
RENTABILIDAD (Porcentaje de variación del valor liquidativo en un periodo determinado)
EJEMPLO:
En el año 2000 el
Sr. Pérez suscribió 10
participaciones con
un valor liquidativo
de 100€ por
participación.
(Inversión: 1.000€)
15
En 2013 el Sr. Pérez
decide reembolsar sus
10 participaciones y
entonces el valor
liquidativo de la
participación es 105€.
(Patrimonio: 1.050€)
¿Qué rentabilidad ha
obtenido el Sr. Pérez?
105 – 100
100
× 100 = 5%
9
¿Cuál es la fiscalidad de
un fondo de inversión?
Se tributa al
realizar el
reembolso
de las
participaciones
El partícipe, persona física, de un fondo de inversión
sólo tributa cuando se realiza el reembolso
definitivo de las participaciones (ya sea total o
parcial). Esta característica convierte a los fondos en
formas de ahorro muy interesantes, dado que
hasta el momento del reembolso usted no tributará
por las ganancias del fondo.
El resultado positivo o negativo obtenido, tendrá la
calificación fiscal de ganancia o pérdida patrimonial,
que se determinará por la diferencia entre el valor de
suscripción y de reembolso de las participaciones.
La ganancia patrimonial derivada de la transmisión de
participaciones se integrará en la base imponible del
ahorro y tributará, en su caso, al tipo que corresponda
según el importe de la misma (para el 2015 un tipo
del 20% para una base de hasta 6.000€, tipo del 22%
para la base comprendida entre 6.000,01€ euros y
50.000€, y tipo del 24% para el importe de la base
que exceda de 50.000€). Sobre la ganancia patrimonial obtenida se practicará una retención del 20%
para el 2015.
Si al integrar las ganancias y pérdidas de la transmisión de elementos patrimoniales (acciones, fondos e
inmuebles) el saldo fuera negativo, el importe se
podrá compensar con el saldo positivo de los Rendimientos del Capital Mobiliario, con un límite del 10%
(porcentaje aplicable para el 2015). Si después de
esta operación quedara saldo negativo, se podrá
compensar de la misma forma anteriormente
definida durante los 4 años siguientes.
16
UN FONDO DE INVERSIÓN
SÓLO TRIBUTA CUANDO
SE REALIZA EL
REEMBOLSO DEFINITIVO
DE LAS PARTICIPACIONES
(TOTAL O PARCIAL)
Las pérdidas patrimoniales derivadas de la transmisión de participaciones en fondos de inversión no se
computarán fiscalmente cuando el contribuyente
haya adquirido participaciones en ese mismo fondo
dentro de los dos meses
anteriores o posteriores a
dicha transmisión. Dichas
FONDOS DE INVERSIÓN
pérdidas patrimoniales se
¿CUÁL ES LA FISCALIDAD
tendrán en cuenta a
DE UN FONDO DE
efectos fiscales en el
INVERSIÓN?
futuro, cuando las participaciones adquiridas
dentro de dicho periodo
sean reembolsadas.
El resultado positivo o negativo obtenido, tendrá la
calificación fiscal de ganancia o pérdida patrimonial
Si al integrar
las ganancias
y pérdidas de
la transmisión
de elementos
patrimoniales
el saldo fuera
negativo, el
importe se
podrá
compensar
hasta un 10%
(aplicable en
2015) con el
saldo positivo
de los
Rendimientos
del Capital
Mobiliario
La ganancia patrimonial
derivada de la transmisión de
participaciones se integrará en la
base imponible del ahorro
Base
liquidable
Tipo impositivo
2015
Hasta
6.000€
20%
Entre 6.000,01€
y 50.000€
22%
Desde
50.000,01€
24%
Si tras esta operación el saldo es
negativo, se podrá compensar
durante los 4 años siguientes
17
10
No existe
límite legal
€
¿Puedo ampliar mi
inversión en un fondo?
En los fondos de inversión podemos realizar tantas
suscripciones de participaciones como deseemos. No
existe límite legal que determine el importe a invertir
en un mismo fondo. Tampoco hay limitaciones
relativas al número de fondos en los que una misma
persona puede invertir.
FONDOS DE INVERSIÓN
¿PUEDO AMPLIAR MI
INVERSIÓN EN UN
FONDO?
€
No hay límite legal para
el importe a invertir
Pueden tener mínimos
(Consultar folletos)
No hay límite legal al nº de
fondos por persona
( )
En fondos garantizados se suele
limitar la cuantía de inversión tras
la comercialización inicial
18
No obstante, es necesario
tener en cuenta que
algunos fondos no
admiten inversiones por
debajo de una determinada cantidad (esta información está recogida en el
correspondiente folleto
informativo). Habitualmente, en el caso de
fondos garantizados se
limita la cuantía de la
inversión una vez transcurrido el período inicial de
comercialización.
11
Existen dos
razones
¿Por qué puede
aumentar o disminuir el
patrimonio de un fondo?
Los fondos de inversión son instituciones abiertas, es
decir, que en cualquier momento pueden entrar
nuevos participes suscribiendo participaciones, y
por tanto, aportando más capital al fondo, o salir,
vendiendo sus participaciones. Por tanto, el número
de participaciones de un fondo y su patrimonio está
variando constantemente.
El segundo motivo que incide en el patrimonio del
fondo se encuentra en las fluctuaciones que se
producen en la valoración de su cartera, es decir,
en el valor de mercado de
los activos que la conforman. Estas variaciones son
FONDOS DE INVERSIÓN
las que determinan si el
¿POR QUÉ PUEDE
resultado de un fondo es
AUMENTAR O DISMINUIR
positivo o negativo y, por
EL PATRIMONIO DE UN
tanto, tienen efectos en la
FONDO?
inversión del partícipe.
COMPRA
€
VENTA
PUEDEN ENTRAR O SALIR
PARTÍCIPES EN
CUALQUIER MOMENTO
€
LA VALORACIÓN DE LA
CARTERA ESTÁ SOMETIDA
A FLUCTUACIONES
19
12
Una
movilización
permite
trasladar su
inversión de
un fondo a
otro
¿Qué es una
movilización entre
fondos y cómo tributa?
Es una operación por la que una persona física
traspasa, total o parcialmente, la inversión efectuada
en un fondo de inversión a otro fondo distinto. Con
esta operación se realiza el reembolso, total o
parcial, de las participaciones que usted tenga en
un fondo de inversión para realizar la suscripción del
importe reembolsado en participaciones de otro
fondo. De este modo, el importe reembolsado se
transfiere directamente del fondo origen al fondo
destino, junto con la información fiscal.
Para usted, como inversor, las movilizaciones no
tienen efectos fiscales en el IRPF, ya que existe un
régimen de diferimiento, de modo que cuando el
importe obtenido en el reembolso o transmisión de
las participaciones del fondo de inversión se destine a
la adquisición o suscripción de otras participaciones
en fondos de inversión, no procederá computar la
ganancia o pérdida patrimonial, y las nuevas participaciones suscritas conservarán el valor y la fecha de
adquisición de las participaciones transmitidas o
reembolsadas.
El régimen de diferimiento no resultará de aplicación cuando por cualquier medio se ponga a disposición del contribuyente el importe derivado del reembolso o transmisión de las participaciones del fondo
de inversión o, en su caso, la suscripción o adquisición
tenga por objeto participaciones de fondos de inversión cotizados, tampoco los será cuando tenga por
objeto acciones de sociedades de inversión de capital
20
variable índice cotizadas, o cuando se trate de partícipes de los Fondos de Activos Bancarios.
Debe tener en cuenta que una movilización de fondos
de inversión supone un reembolso y una suscripción. Por
tanto, deberá abonar las comisiones de suscripción o
reembolso si los folletos de los fondos así lo establecen.
FONDOS DE INVERSIÓN
¿QUÉ ES UNA
MOVILIZACIÓN DE
FONDOS Y CÓMO
TRIBUTA?
OPERACIÓN POR LA QUE SE TRASLADA, TOTAL O
PARCIALMENTE, LA INVERSIÓN DE UN FONDO A OTRO
Reembolso total o parcial de
las participaciones en el
primer fondo
ORIGEN
Las movilizaciones en
régimen de diferimiento
no tienen efectos
fiscales en el IRPF
Suscripción del importe
reembolsado en
participaciones de otro fondo
€
DESTINO
Las nuevas participaciones
suscritas conservarán el valor
y la fecha de adquisición de
las participaciones transmitidas o reembolsadas.
21
13
La gestión
profesional
de las
inversiones
implica la
aplicación
de ciertas
comisiones
¿Qué gastos se aplican
en un fondo de
inversión?
Las comisiones de gestión y de depósito se cargan
directamente al fondo, por lo que se restan del valor
del patrimonio del fondo.
Para algunos fondos, la sociedad gestora puede cobrar
directamente al partícipe comisiones por la suscripción y/o reembolso de participaciones.
22
fondosdeinversion.bankia.es