Principios generales mejor estimador y margen de riesgo

Dirección General
d Seguros
de
S
y
Fondos de Pensiones
PRINCIPIOS GENERALES:
Mejor Estimador y Margen de Riesgo
Francisco Cuesta Aguilar
Mé i 18 de
México,
d noviembre
i b dde 2010
PRINCIPIOS GENERALES
PRINCIPIOS
GENERALES
Mejor Estimación
y
Margen de Riesgo
Dirección General
de Seguros y
Fondos de Pensiones
Aspectos generales
Flujos de caja
Tipos de interés
Métodos simplificados
p
BE
Margen de riesgo
Cálculo de provisiones como un todo
Provisiones a cargo de reaseguro
Diferencias IASB
DGSFP 2
Aspectos generales
Dirección General
de Seguros y
Fondos de Pensiones
ƒ Segmentación:
- Por grupos homogéneos de riesgo y, como mínimo, por líneas de
negocio
2 que sigue el riesgo principal; (ii)
- Excepciones: (i) Vida en nivel 2,
Riesgos inmateriales
ƒ Exclusión de hipótesis específicas y valoración
consistente
i
con ell mercado:
d
- La provisión de dos contratos de seguro idénticos para dos
entidades aseguradoras debe coincidir
- Variables de mercado: tasa de descuento, tipo de cambio, inflación
ƒ Principio
p de sustancia sobre forma:
- Negocios gestionados de forma similar a Vida o No Vida
- Ejemplos: siniestro de auto que genera una renta, decesos
DGSFP 3
Aspectos generales
Dirección General
de Seguros y
Fondos de Pensiones
ƒ Cálculo de las provisiones prudente, fiable y objetiva
ƒ Reconocimiento inicial de resultados
ƒ Juicio experto:
-
Selección de datos
Corregir errores
Incorporar eventos extremos
Acotar período de tiempo
Seleccionar hipótesis realistas
Aplicar simplificaciones
ƒ Cálculo separado de provisiones:
- Provisión para siniestros no ocurridos y gastos asociados
- Provisión para siniestros ocurridos
DGSFP 4
Flujos de caja
Dirección General
de Seguros y
Fondos de Pensiones
ƒ Todos los potenciales flujos de caja
ƒ Gastos generales:
- Cómputo previa distribución entre cartera existente y nuevo negocio
(principio de empresa en funcionamiento)
- No significa considerar flujos del nuevo negocio
ƒ Opciones y garantías implícitas
- Ejemplos: rescate, conversión de capital a renta, primas adicionales
- Valoración consistente con mercado
ƒ Participación en beneficios discrecional
ƒ Acciones futuras de gestión con criterios objetivos,
realistas y comprobables
DGSFP 5
Flujos de caja
Dirección General
de Seguros y
Fondos de Pensiones
LÍMITES DEL CONTRATO ((PRIMAS FUTURAS))
ƒ Tiene un gran impacto en la valoración de las provisiones, de
ahí que resulte fundamental conocer el esquema completo:
Límites del
contrato
Primas futuras y
gastos asociados
Reconocimiento
inmediato de
beneficios/pérdidas
Cálculo SCR
asociado
Incremento de
fondos propios
ƒ Evaluación
E l ió de
d impacto
i
t en QIS5 (¿tier
( ti 1?)
DGSFP 6
Flujos de caja
Dirección General
de Seguros y
Fondos de Pensiones
LÍMITES DEL CONTRATO (PRIMAS FUTURAS)
ƒ TP.2.15. QIS5:
Cuando en algún momento el asegurador tenga derecho a terminar el
contrato a rechazar la prima,
contrato,
prima o una capacidad ilimitada de modificar la
prima o las coberturas del contrato, cualquier obligación de cobertura
posterior a dicho momento no pertenece al contrato
ƒ Es ilimitada la capacidad de modificar la prima:
-
Aunque existan límites legales que prohíban modificaciones
ilimitadas en sentido estricto (interpretación económica)
Aunque esté condicionada a primas de nuevo negocio
Si es adecuada a la reevaluación del riesgo
g
DGSFP 7
Flujos de caja
Dirección General
de Seguros y
Fondos de Pensiones
LÍMITES DEL CONTRATO (PRIMAS FUTURAS)
ƒ Algunos ejemplos:
- Seguro anual renovable en el que la renovación es automática, con
las tarifas actuales y por otro año adicional,
adicional salvo que alguna de las
partes se oponga con preaviso de tres meses (límite de un año)
- Idem cuando se inicia el período de tres meses sin que haya
existido
i id oposición
i ió por ninguna
i
parte (lí
(límite
i tres meses y un año))
- Seguro anual renovable en el que el asegurador tiene derecho a
reevaluar el riesgo enviando una propuesta al tomador sobre las
nuevas condiciones (límite de un año)
DGSFP 8
Tipos de interés
Dirección General
de Seguros y
Fondos de Pensiones
ASPECTOS GENERALES
ƒ Armonización total: las curvas de tipos serán publicadas
trimestralmente por EIOPA, así como su metodología
ƒ Vigente
Vi t en ell momento
t dde lla valoración
l
ió
ƒ Publicación trimestral por EIOPA
ƒ Curva
C
libre
lib dde riesgo
i
+ prima
i dde ili
iliquidez
id
ƒ No incluye el riesgo de crédito de la propia entidad
aseguradora
ƒ Consistencia con flujos de caja (flujos con riesgo y flujos
libres de riesgo)
DGSFP 9
Tipos de interés
Dirección General
de Seguros y
Fondos de Pensiones
CURVA LIBRE DE RIESGO
ƒ Rentabilidad de un activo sin riesgo de crédito y máxima
liquidez
ƒ Discontinua:
Di
ti
interpolación
i t
l ió y extrapolación
t
l ió
ƒ Para cada moneda
ƒ Se
S estima
ti como curva swap menos spreadd dde crédito
édit (10 pb)
b)
y ajuste por riesgo de base (en su defecto, deuda pública)
DGSFP 10
Tipos de interés
Dirección General
de Seguros y
Fondos de Pensiones
PRIMA DE ILIQUIDEZ
ƒ Rentabilidad adicional que se podría obtener de un activo
ilíquido y libre de riesgo de crédito, disponible en mercados
financieros y que genere flujos similares a la provisión
ƒ Evaluación contrato a contrato
ƒ Aplicación a todos los flujos
Prima
Requisitos
100% ƒSólo
Sól existen
i t riesgos
i
de
d suscripción
i ió de
d longevidad
l
id d y gastos
t
(fallecimiento, en su caso, inmaterial)
ƒLa entidad no asume riesgo alguno en caso de rescate
ƒNo hay primas futuras
f
75% ƒHay PB
50% ƒOtros casos
DGSFP 11
Tipos de interés
Cut-off point
(15 años)
Periodo dilución
prima
i ili
iliquidez
id
(FWD negativos)
6.00%
5.50%
5.00%
Zona prima
iliquidez
( pb))
(53
Dirección General
de Seguros y
Fondos de Pensiones
T2
P t extrapolada
Parte
t
l d
4.50%
4.00%
3.50%
Parte en la que los tipos
alcanzan el UFR ((4,2%))
(Ultimate Forward Rate)
3.00%
Parte observable
de la curva de tipos
(no extrapolada)
2.50%
2.00%
1.50%
1 00%
1.00%
Euro
Entry point
0.50%
0.00%
1
11
21
31
41
51
61
71
81
91
101
111
121
131
DGSFP 12
Tipos de interés
Dirección General
de Seguros y
Fondos de Pensiones
RÉGIMEN TRANSITORIO
ƒ En principio, 7 años
ƒ No aplicable a activos
ƒ Pólizas a las que resulta aplicable:
ƒ Interés obtenido según la rentabilidad de los activos asignados
ƒ Negocio
N
i existente
i t t a 31
31-12-2012
12 2012
ƒ Sólo a la parte de la provisión correspondiente a primas pagadas
ƒ Considerado en el tipo de interés:
w * tipo actual + (1-w) * tipo S2
(w decrece paulatinamente hasta 0% en 31-12-2019)
DGSFP 13
Métodos simplificados BE
Dirección General
de Seguros y
Fondos de Pensiones
ƒ Extensión del principio de proporcionalidad:
- Naturaleza de los riesgos
- Escala o dimensión de los riesgos
- Complejidad de los riesgos
ƒ No existencia de un error material
DGSFP 14
Margen de riesgo
Dirección General
de Seguros y
Fondos de Pensiones
ƒ Coste de capital futuro que un potencial comprador estaría
di
dispuesto
t a asumiri en llos pasivos
i
hhasta
t ell run-offff
ƒ SCR:
- IIncluye:
l
(i) Riesgo
Ri
operacional
i l y ajustes;
j t (ii) Riesgo
Ri
de
d contrapartida
t
tid
de reaseguro; (iii) Riesgo de suscripción
- Se supone
p
qque el ppotencial comprador
p
invierte en activos qque
minimizan el riesgo de mercado
ƒ Coste de capital:
- 6%
- Rentabilidad que un potencial comprador exigiría al SCR por encima
del interés
de
te és libre
b e de riesgo
esgo
ƒ Segmentación y diversificación de riesgos:
- Cálculo por grupos homogéneos de riesgo o líneas de negocio
- Se admite diversificación entre segmentos
DGSFP 15
Margen de riesgo
Dirección General
de Seguros y
Fondos de Pensiones
ƒ JERARQUÍA DE MÉTODOS:
1. Cálculo completo (cálculo total del SCR inicial y futuros)
2. Aproximación por módulos de riesgo (cálculo del SCR
i i i l y aproximación
inicial
i
ió dde SCR ffuturos
t
por módulos
ód l dde
riesgo)
3 Enfoque proporcional (cálculo del SCR inicial y proyección
3.
proporcional de SCR futuros)
4 Aproximación por duración (cálculo del SCR inicial y
4.
estimación de SCR futuros a partir de la duración)
j de la mejor
j estimación ((no vida))
5. Porcentaje
DGSFP 16
Cálculo de provisiones
como un todo
Dirección General
de Seguros y
Fondos de Pensiones
ƒ Artículo 77.4 Directiva:
Las empresas de seguros y de reaseguros calcularán la mejor
estimación y el margen de riesgo por separado.
No obstante
obstante, cuando los flujos de caja futuros asociados a las
obligaciones de seguro o reaseguro puedan replicarse con fiabilidad
utilizando instrumentos financieros en los que se pueda observar un
valor de mercado fiable
fiable, el valor de las provisiones técnicas asociadas
con esos flujos de caja futuros se determinará a partir del valor de
mercado de dichos instrumentos financieros. En tal caso, no será
necesario calcular
calc lar por separado la mejor estimación y el margen de
riesgo.
DGSFP 17
Cálculo de provisiones
como un todo
NO ES POSIBLE:
a) Flujos asociados con obligaciones
cuyo nivel, tendencia o volatilidad
depende de las tasas de
mortalidad, invalidez, enfermedad
o morbilidad
j asociados con obligaciones
g
b)) Flujos
que dependen de la probabilidad
de que el tomador ejerza opciones
contractuales (incluidas
reducciones y rescates)
c) Flujos asociados a gastos de
gestión de las obligaciones
MEJOR ESTIMACIÓN
+
MARGEN DE RIESGO
Dirección General
de Seguros y
Fondos de Pensiones
ES POSIBLE:
Seguros unit-linked, por la parte
correspondiente a los activos de
referencia
(la parte de gastos de administración:
j estimación + margen
g de riesgo)
g )
mejor
VALOR DE MERCADO
DE ACTIVOS
((debe ser fiable))
DGSFP 18
Provisiones a cargo de
reaseguro
Dirección General
de Seguros y
Fondos de Pensiones
BEST ESTIMATE:
ƒ No
N compensación
ió
ƒ Descuento con tasa libre de riesgo
ƒ Ajuste
Aj ste (red
(reducción)
cción) por pérdidas esperadas por fallido del
reasegurador (pérdidas inesperadas consideradas en SCR)
Método
General
Adj = −(1 − RR ) ⋅ ∑ Ct ⋅ (1 + it ) ⋅ PDt
−t
t
PD y RR consistentes con mercado (en
( su defecto,, RR < 50%))
Método
p
Simplificado
⎡
⎤
PD0
Adj = − max ⎢(1 − RR ) ⋅ BE ⋅ Dur ⋅
;0⎥
1 − PD0 ⎦
⎣
Ajuste < 5% de BE y no hay evidencias de infraestimación
MARGEN DE RIESGO:
ƒ Compensación (consideración de mitigación de riesgo de
suscripción de reaseguro)
DGSFP 19
Diferencias IASB
Dirección General
de Seguros y
Fondos de Pensiones
Ámbito de aplicación, separación y valoración
Gastos generales y gastos de adquisición
Tasa de descuento y prima de iliquidez
Margen de riesgo:
- Métodos de cálculo
- Diversificación
- Efecto de reaseguro cedido
ƒ Reconocimiento inicial de beneficios y margen residual
ƒ Cartera de activos replicante
ƒ Provisión de primas de seguros a corto plazo
ƒ
ƒ
ƒ
ƒ
DGSFP 20
Dirección General
de Seguros y
Fondos de Pensiones
Francisco Cuesta Aguilar
[email protected]
DGSFP 21