7.4. la dimensión financiera de la inversión

ECONOMIA DE LA EMPRESA
TEMA 7
LA INVERSIÓN
EN LA
EMPRESA
ESQUEMA DE TRABAJO
7.1. CONCEPTO DE INVERSIÓN
7.2. EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
7.3. VARIABLE CRÍTICA EN LA VALORACIÓN DE LOS
PROYECTOS DE INVERSIÓN
7.4. LA DIMENSIÓN FINANCIERA DE LA INVERSIÓN
7.5. CLASIFICACIÓN DE LAS INVERSIONES
7.1. CONCEPTO DE INVERSIÓN
DEFINICIÓN
– ES EL “ACTO MEDIANTE EL CUAL, TIENE
LUGAR EL CAMBIO DE UNA SATISFACCIÓN
INMEDIATA Y CIERTA A LA QUE SE
RENUNCIA CONTRA UNA ESPERANZA QUE
SE ADQUIERE Y DE LA CUAL EL BIEN
INVERTIDO ES EL SOPORTE (Massé)
7.1. CONCEPTO DE INVERSIÓN
ELEMENTO DE LA DEFINICIÓN
(CONTENIDO)
–
LA INVERSIÓN ES UN ACTO
–
LA INVERSIÓN IMPLICA UNA RENUNCIA A
UN CONSUMO PRESENTE Y CIERTO
–
LA INVERSIÓN IMPLICA LA EXISTENCIA DE
UN SOPORTE FÍSICO
–
ADQUISIÓN DE UNA ESPERANZA
7.1. CONCEPTO DE INVERSIÓN
ELEMENTOS QUE SE ENCUENTRAN
EN TODO INVERSIÓN
–
–
–
–
SUJETO
ACTO DE RENUNCIA
ESPERANZA QUE SE ADQUIERE
BIEN O CONJUNTO DE BIENES
¿ POR QUÉ HABLAMOS DE DIFERENTES
TIPOS DE INVERSIÓN?
7.1. CONCEPTO DE INVERSIÓN
DIFERENTES PERSPECTIVAS
DE CONTEMPLAR EL BIEN
ADQUIRIDO
– INVERSIÓN EN SENTIDO JURÍDICO
– INVERSIÓN EN SENTIDO ECONÓMICO
– INVERSIÓN EN SENTIDO FINANCIERO
7.1. CONCEPTO DE INVERSIÓN
INVERSIÓN EN SENTIDO JURÍDICO
– ACTO DE ADQUISIÓN DE BIENES Y
DERECHOS QUE PUEDEN SER OBJETO DE
DERECHO
DE
PROPIEDAD
Y
SER
SUSCEPTIBLE DE FORMAR PARTE DEL
PATRIMONIO DE UNA PERSONA FÍSICA O
JURÍDICA
7.1. CONCEPTO DE INVERSIÓN
INVERSIÓN EN SENTIDO ECONÓMICO
– AQDUIRIR ELEMENTOS DE ACTIVO PARA
HACER FRENTE A LA DEMANDA Y
PRODUCIR OTROS ACTIVOS
7.1. CONCEPTO DE INVERSIÓN
INVERSIÓN EN SENTIDO FINANCIERO
– ACTO DE COLOCACIÓN DEL AHORRO EN EL
MERCADO FINANCIERO (ADQUISICIÓN DE
LOS ACTIVOS FINANCIEROS)
7.1. CONCEPTO DE INVERSIÓN
RELACIÓN ENTRE LAS INVERSIONES
– TODA INVERSIÓN EN SENTIDO ECONÓMICO
O FINANCIERO ES A SU VEZ INVERSIÓN EN
SENTIDO JURÍDICO
– NO TODA INVERSIÓN JURÍDICA ES A SU
VEZ ECONÓMICA O FINANCIERA
– LAS INVERSIONES FINANCIERAS PUEDEN
SER
O
NO
TAMBIÉN
INVERSIONES
ECONÓMICAS Y VICEVERSA
7.1. CONCEPTO DE INVERSIÓN
INVERSIÓN EN SENTIDO ECONÓMICO
– ESTRICTA:
•
Es la inversión en activo fijo vinculada a la
empresa a medio y largo plazo y aplicada en
el proceso productivo
– Amplia:
•
la inversión en elementos de activo fijo y otras
inversiones de capital circulante para la
correcta realización de la inversión principal
7.2. EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
¿PREFERIMOS 1000 U.M. AHORA QUE DENTRO DE UN AÑO?
–
–
–
EL PODER ADQUISITIVO = CAPACIDAD DE
COMPRA
COSTE DE OPORTUNIDAD DEL DINERO
EL
RIESGO
DE
UN
APLAZAMIENTO
FUNCIÓN:
–
–
SUJETO QUE DEBE CUMPLIRLA
CIRCUNSTANCIAS QUE SE DESARROLLEN EN
EL PERIODO
7.3. LA VARIABLE CRÍTICA EN LAS DECISIONES FINANCIERAS
¿ QUÉ MÉTODO UTILIZAMOS PARA DECIDIR SI UN PROYECTO ES
RENTABLE?
SOLUCIÓN: ELEGIR UNA VARIABLE CRÍTICA
PARA VALORAR LOS PROYECTOS DE
INVERSIÓN
1. RENTABILIDAD:
–
–
EL BENEFICIIO ES UNA MAGNITUD SESGADA
POR CRITERIOS DE TIPO CONTABLE, FISCAL
Y VALORATIVOS
VARIABLE NO IDÓNEA PARA BASAR LAS
DECISIONES FINANCIERAS
7.3. LA VARIABLE CRÍTICA EN LAS DECISIONES FINANCIERAS
¿ QUÉ MÉTODO UTILIZAMOS PARA DECIDIR SI UN PROYECTO ES
RENTABLE?
2.
DINERO LIQUIDO (TESORERIA):
–
ELEMENTO CON QUE PAGAMOS Y COBRAMOS
Y POR TANTO EL QUE SUBYACE A TODO
TRANSACCIÓN ECONÓMICA, CONSTITUYENDO
EL INPUT PRIMARIO DE TODO PROCESO DE
DECISIÓN (BUENO CAMPOS)
CASH FLOW O FLUJO DE TESORERÍA =
ENTRADAS – SALIDAS DE DINERO
7.4. LA DIMENSIÓN FINANCIERA DE LA INVERSIÓN
CARACTERÍSTICAS QUE DEFINEN UNA INVERSIÓN
–
DESEMBOLSO INICIAL O TAMAÑO DE UNA
INVERSIÓN (AO)
•
–
Es la expresión monetaria de la inmovilización de
recursos necesarios en el momento de la
decisión, para llevar a cabo la inversión
COBROS (Cj) Y PAGOS (Pj): FLUJO NETO DE
CAJA (Qj):
•
Representan las entradas (cobros) y las salidas
(pagos) de dinero que se producen en cada
período de tiempo
– Qj = Cj - Pj
7.4. LA DIMENSIÓN FINANCIERA DE LA INVERSIÓN
CARACTERÍSTICAS QUE DEFINEN UNA INVERSIÓN
– DURACIÓN TEMPORAL DE LA
INVERSIÓN (n):
•
Número de períodos de tiempo
(generalmente años) durante los
cuales se originan en la empresa
movimientos fondos derivados de la
realización de la inversión
7.4. LA DIMENSIÓN FINANCIERA DE LA INVERSIÓN
CARACTERÍSTICAS QUE DEFINEN UNA INVERSIÓN
DURACIÓN TEMPORAL DE LOS PROYECTO
–
–
VIDA FÍSICA
• Período de tiempo durante el cual los elementos
fundamentales del proyecto de inversión funcionan
sin pérdidas significativas de producción, de
calidad o de rendimiento
VIDA COMERCIAL:
•
–
Tiempo durante el cual se espera serán demandados los
productos o servicios que se obtienen con el proyecto y
que la empresa ofrece en el mercado
VIDA TECNOLÓGICA:
•
Periodo de tiempo durante el cual los activos son
tecnológicamente competitivos
7.5. CLASIFICACIÓN DE LAS INVERSIONES
SEGÚN LA FINALIDAD QE TENGA EN EL SENO DE LA EMPRESA
–
INVERSIONES DE RENOVACIÓN O REEMPLAZO:
•
–
Sustitución de un equipo o elemento productivo antiguo
por otro nuevo
INVERSIONES DE EXPANSIÓN:
•
se efectúan para hacer frente a una demanda creciente
7.5. CLASIFICACIÓN DE LAS INVERSIONES
SEGÚN LA FINALIDAD QE TENGA EN EL SENO DE LA EMPRESA
–
INVERSIONES DE MODERNIZACIÓN O INNOVACIÓN:
•
–
Se hacen para mejorar los productos existentes o para la
puesta a punto y lanzamiento de productos nuevos
INVERSIONES ESTRATÉGICAS:
•
Tratan de reafirmar la empresa en el mercado, reduciendo
los riesgos derivados del progreso técnico y la
competencia
7.5. CLASIFICACIÓN DE LAS INVERSIONES
SEGÚN LA RELACIONES QUE SE PUEDEN PRODUCIR ENTRE
UN CONJUNTO DE INVERSIONES
–
INVERSIONES COMPLEMENTARIAS:
•
•
–
Cuando la realización de una de ellas facilita la
realización de las restantes.
Si la realización de una inversión exige la realización de
otra u otras: inversión acopladas
INVERSIONES SUSTITUTIVAS:
•
•
Cuando la realización de una de ellas dificulta la
realización de las restantes.
Cuando la aceptación o realización de una inversión
excluye automáticamente la realización de las restantes:
Inversiones incompatibles o mutuamente excluyentes
7.5. CLASIFICACIÓN DE LAS INVERSIONES
SEGÚN LA RELACIONES QUE SE PUEDEN PRODUCIR ENTRE
UN CONJUNTO DE INVERSIONES
–
INVERSIONES INDEPENDIENTES:
•
CUANDO NO GUARDAN NINGUNA RELACIÓN ENTRE SÍ
7.5. CLASIFICACIÓN DE LAS INVERSIONES
SEGÚN EL PERÍODO DE PERMANENCIA DE LA INVERSIÓN EN
LA EMPRESA
–
INVERSIONES A CORTO PLAZO:
•
–
Vinculadas a la empresa en un período inferior al año
(inversiones en activo circulante)
INVERSIONES A LARGO PLAZO:
•
Vinculadas a la empresa en un período superior al año
7.5. CLASIFICACIÓN DE LAS INVERSIONES
SEGÚN EL SIGNO DE LOS FLUJOS NETOS DE CAJA
–
INVERSIONES SIMPLES_
•
–
Aquellas que los flujos netos de caja presentan un signo
positivo a excepción del A0 que siempre es negativo
INVERSIONES NO SIMPLES
•
Aquellas que junto con el desembolso inicial presentan
flujos netos de caja negativos