Financiamiento Habitacional – Tasas de Interés Primer trimestre 2010

Financiamiento Habitacional – Tasas de Interés
Primer trimestre 2010
TASAS DE INTERÉS
Tasa de interés en letras de crédito hipotecario
La tasa de interés para Letras de Crédito al mes de Enero fue de un
4,5%, manteniéndose en los últimos 7 meses en un rango entre 4,44,6%. En tanto la tasa mínima de carátula, piso mínimo al que se
puede emitir este tipo de instrumentos, a partir de Diciembre ha
mantenido un descenso constante, al mes de Marzo la tasa se ubicó en
3,6% esto es 0,5 puntos porcentuales menos respecto a Diciembre.
El Banco Central el año 2009 ajustó su política macroeconómica,
reduciendo significativamente la tasa de política monetaria (TPM), la
que llegó a 0,5% y se ha mantenido invariable en los últimos 9 meses.
Pese a la baja, las instituciones financieras en un comienzo no
traspasaron totalmente esta reducción para los créditos hipotecarios.
Hacia fines del año pasado, con estándares de crédito menos
restrictivos y menores tasas, se esperaba para el año 2010 un alza
gradual de éstas, sin embargo; el terremoto y maremoto modificaron
las proyecciones. En marzo las tasas bajaron levemente, llegando a
4,3% la Tasa de Interés Promedio para operaciones de vivienda (TIP).
Las instituciones financieras han otorgado ciertas garantías, como es el
congelamiento de las cuotas de créditos por algunos meses,
reducciones en las tasas de colocaciones para vivienda y costos fijos.
Durante el 2009 la inflación se situó por debajo del rango de tolerancia
meta de 3% establecido por el Banco Central.
A partir de este año, el INE estableció una nueva metodología de
medición del IPC. Posee una cobertura nacional y un nuevo año base
(promedio año 2009=100). Sin embargo, dado la catástrofe, durante
marzo se imputaron los precios de las regiones de Maule y Biobío.
La variación anual fue de 0,3%, cifra levemente superior a lo alcanzado
meses anteriores. A su vez, la variación mensual del IPC fue de 0,1%
indicando por tercer mes consecutivo niveles positivos.
La inflación subyacente (IPCX1) -que no considera el precio de
combustibles, perecibles, tarifas reguladas, precios indizados y
servicios financieros –cayó un 0,02% en relación al mes anterior.
Se espera en el corto plazo una mayor inflación, producto del alza en el
precio de alimentos, efectos que se irán atenuando hacia fines del
segundo trimestre. En el mediano plazo, aun cuando existe
incertidumbre, las expectativas apuntan a retomar la senda de 3%,
teniendo en cuenta el alza de impuestos en algunos segmentos.
6%
TMC
LC
TIRM
5%
4,5%
3,8%
4%
3,6%
3%
E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M
2008
2009
2010
Notas: TMC= Tasa mínima de carátula (promedio mensual).
LC = Letras de crédito con plazos originales de 12 a 20 años
TIRM = Tasa interna de retorno media de letras de crédito (promedio mensual)
Fuente: Elaboración propia en base a datos de SBIF
Tasa de interés sistema financiero
10%
MHE
8%
LC
TPM
TIP
6%
4,3%
4%
2%
0,5%
0%
E F M A M J J A S O N D E- F M A M J J A S O N D E F M
2008
2009
2010
Notas: MHE = Mutuos hipotecarios endosables con plazos originales de 12 a 20 años.
LC = Letras de crédito con plazos originales de 12 a 20 años
TPM = Tasa de política monetaria
TIP = Tasa de interés promedio, operaciones de vivienda en UF más de 3 años
Fuente: elaboración propia en base a datos de SBIF y Banco Central
Inflación
Tasa de variación mensual (%)
2%
IPC
IPCX1
1%
0,1%
-0,02%
0%
-1%
-2%
F
M
A
M
J
J
A
S
2009
Fuente: elaboración propia en base a datos de INE
O
N
D
E
F
2010
M