Banca y finanzas

COMPRENDER
LAS POLÍTICAS
DE LA UNIÓN
EUROPEA
El correcto
funcionamiento del
mercado único de los
servicios financieros
contribuye
a la prosperidad,
la estabilidad y el
crecimiento económicos
Banca
y finanzas
La ac t uac ió n a es c al a d e l a U E
en el s ec t o r f inan c ier o gar an t iza
l a r es is t enc ia d el s ec t o r d e l o s
s er vic io s f in an c ier o s , p er m it iend o
a l o s c iud ad ano s y l as em p r es as
aho r r ar, p r o t eger s e c o n t r a l o s r ies gos
e inver t ir en nues t r o f ut ur o c o l ec t ivo
ÍNDICE
¿Por qué necesitamos un mercado
único de los servicios financieros? ��� 3
COMPRENDER
LAS POLÍTICAS
DE LA UNIÓN EUROPEA
¿Cuáles son los principales ámbitos
de actividad de la UE? ������������������������� 6
Perspectivas �������������������������������������� 12
Para saber más �������������������������������� 12
La presente publicación forma parte
de una serie que explica la actividad de la UE
en distintos ámbitos políticos,
las razones por las que interviene y
los resultados obtenidos.
Para leer y descargar los títulos disponibles:
http://europa.eu/pol/index_es.htm
http://europa.eu/!bY34KD
Cómo funciona la Unión Europea
12 lecciones sobre Europa
Europa 2020: la estrategia europea de crecimiento
Los padres fundadores de la Unión Europea
Acción por el clima
Aduanas
Agenda digital
Agricultura
Ampliación
Asuntos marítimos y pesca
Ayuda humanitaria y protección civil
Banca y finanzas
Comercio
Competencia
Consumidores
Cooperación internacional y desarrollo
Cultura y medios audiovisuales
Educación, formación, juventud y deporte
Empleo y asuntos sociales
Empresa
Energía
Fiscalidad
Fronteras y seguridad
Investigación e innovación
Justicia, Derechos Fundamentales y Ciudadanía
La unión económica y monetaria y el euro
Lucha contra el fraude
Medio ambiente
Mercado interior
Migración y asilo
Política exterior y de seguridad
Política regional
Presupuesto
Salud pública
Seguridad alimentaria
Transporte
Comprender las políticas de la Unión Europea:
Banca y finanzas
Comisión Europea
Dirección General de Comunicación
Información al ciudadano
1049 Bruselas
BÉLGICA
Texto original finalizado en noviembre de 2014
Fotografías de la portada y de la página 2
© ccvision.de
12 pp. — 21 × 29,7 cm
ISBN 978-92-79-42830-2
doi:10.2775/18097
Luxemburgo: Oficina de Publicaciones
de la Unión Europea, 2015
© Unión Europea, 2015
Reproducción autorizada. Para cualquier uso
o reproducción de cada una de las fotos,
deberá solicitarse autorización directamente
a los propietarios de los derechos de autor.
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y finan z as
¿Por qué necesitamos un mercado único
de los servicios financieros?
Las entidades y los mercados financieros desempeñan un
papel fundamental en las economías desarrolladas.
Proporcionan créditos a los hogares y las empresas.
Permiten a los particulares ahorrar e invertir en su futuro
y canalizan el ahorro en apoyo de la economía. Ayudan
a las empresas y a las familias a protegerse contra los
riesgos y a mejorar su gestión, además de facilitar los
pagos. Al desempeñar estas funciones clave, un sistema
financiero que funcione debidamente contribuye a la
prosperidad, la estabilidad y el crecimiento económicos.
Por el contrario, cualquier fallo en su funcionamiento
puede tener profundas consecuencias negativas para
el conjunto de la economía.
© iStockphoto/Tan Wei Ming
Los mercados financieros están estrechamente integrados:
la reciente crisis ha puesto de manifiesto que ningún
Estado miembro de la Unión Europea (UE) puede por sí
solo gestionar el sector y supervisar los riesgos para la
estabilidad financiera. A raíz de la crisis, la UE ha
emprendido una ambiciosa reforma de la normativa
financiera, con el objetivo de restablecer la estabilidad
y construir un sistema financiero sólido y resistente al
servicio de la economía, que refuerce la capacidad de la
UE para hacer frente a futuras turbulencias. La UE se ha
dotado de un «código normativo único», que ofrece un
marco reglamentario único para el sector financiero y su
aplicación uniforme en todo su territorio. A fin de conseguir
los objetivos de este programa de reformas, la Comisión
ha presentado, durante los últimos cinco años, más de
40 propuestas legislativas dirigidas a restablecer la
confianza del mercado, la estabilidad financiera y la
integridad y eficiencia del sistema financiero europeo.
La principal reforma fue la creación de la «unión bancaria»
(véase infra).
Las cuatro libertades
El mercado único se asienta en la libre circulación de
personas, bienes, servicios y capitales, lo que se conoce
colectivamente como «las cuatro libertades», consagradas
en el Tratado de la UE. El mismo Tratado faculta a las
instituciones de la UE para adoptar leyes que son
vinculantes para las autoridades nacionales. La Comisión
Europea desempeña la importante función de proponer
legislación de la UE relativa a los servicios financieros y de
garantizar que esta legislación sea aplicada correctamente
en toda la Unión por los ciudadanos, las empresas, las
autoridades nacionales y otras instituciones de la UE. La
legislación propuesta por la Comisión es adoptada por el
Parlamento Europeo, directamente elegido por los
ciudadanos europeos, y el Consejo de Ministros de la UE,
en el que los 28 Estados miembros están representados
por los gobiernos nacionales. Al Parlamento y al Consejo
se les denomina conjuntamente «los colegisladores».
El restablecimiento de la
confianza en el sistema
financiero es uno de los
factores que han impulsado
la unión bancaria de la UE
y el «código normativo
único».
C O M P R E N D E R
© Reuters/BSIP
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La legislación de la UE permite el funcionamiento de unos
mercados y servicios financieros europeos integrados,
abiertos, competitivos y eficientes, que nos aportan
numerosas ventajas. Para los ciudadanos, significa la
posibilidad de utilizar, en cualquier punto de la UE,
servicios financieros de calidad, como abrir una cuenta
bancaria, invertir donde puedan obtener el mejor
rendimiento o adquirir bienes inmuebles. Para las
empresas, puede significar la posibilidad de ampliar sus
actividades al ámbito transfronterizo o de atraer
financiación de otro país de la UE.
Un mercado único para los
consumidores y las empresas
El mercado único de los servicios financieros beneficia
a 500 millones de consumidores de la UE y a millones de
empresas, que tienen derecho a comprar servicios
financieros a cualquier proveedor (con arreglo a las
mismas condiciones y obligaciones contractuales en toda
la Unión). Les permite elegir con mayor conocimiento de
causa, gracias a lo cual pueden obtener rendimientos más
importantes y contribuir en mayor medida a consolidar el
mercado único y estimular la competencia, la innovación
y el crecimiento.
La reforma de la reglamentación
de los servicios financieros de la UE
A lo largo de los últimos cinco años, la UE ha llevado
a cabo un ambicioso programa de reformas de la
normativa, dirigidas a cumplir las normas acordadas con
los socios internacionales del G-20. La evolución de la
reciente crisis financiera y la aparición de riesgos
específicos que amenazaban la estabilidad financiera en la
zona del euro y en la UE en su conjunto hicieron necesaria
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La UE ha tomado medidas
para reformar y consolidar
el sector de los servicios
financieros, con especial
hincapié en la supervisión
de los bancos y la
reestructuración de los
bancos en dificultades
(«unión bancaria»).
una integración más profunda a fin de dotar al sector
bancario de unas bases más sólidas y de restablecer la
confianza en el euro. Este proceso culminó con la creación
de lo que se conoce como unión bancaria.
El objetivo de la reforma de la legislación financiera de la
UE ha sido restaurar la estabilidad y construir un sistema
financiero al servicio de la economía europea que
contribuya a devolver a la UE a una senda de crecimiento
sostenible. Para cumplir este objetivo, la Comisión ha
propuesto más de 40 leyes en menos de cinco años con
objeto de garantizar que los bancos posean más capital
y de mejor calidad, refuercen la gestión de los riesgos
y limiten los excesos del pasado. Gracias a la reforma, ha
mejorado el funcionamiento de los mercados financieros
y la estabilidad y resistencia a las crisis de las
infraestructuras de los servicios financieros, como los
depositarios centrales de valores. La UE ha introducido
normas comunes a fin de garantizar que los accionistas
y los acreedores —y no los contribuyentes— sean los
primeros en responder en caso de quiebra de un banco.
La UE también ha creado tres nuevas autoridades
europeas para la supervisión de las actividades
financieras: la Autoridad Bancaria Europea (ABE), la
Autoridad Europea de Valores y Mercados (AEVM) y la
Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilación
(AESPJ), en los ámbitos de la banca, de los mercados y de
los seguros y pensiones. No obstante, estas autoridades
europeas no sustituyen a las autoridades nacionales
correspondientes. El objetivo no es transferir el control de
las entidades financieras a los organismos de la UE, sino
crear una red de autoridades en la que las autoridades
nacionales son responsables de la supervisión diaria y las
europeas, en estrecha colaboración con las nacionales
y basándose en su experiencia, se encargan de la
coordinación, el seguimiento y, en caso necesario, el
arbitraje entre autoridades nacionales. Esta red contribuye
a armonizar las normas técnicas aplicables a las entidades
financieras en el marco del código normativo único.
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y finan z as
La UE también estableció una Junta Europea de Riesgo
Sistémico (JERS), a fin de controlar las amenazas para la
estabilidad del sistema financiero. Su misión es alertar en
una fase temprana sobre los posibles riesgos sistémicos
que se puedan estar perfilando y formular
recomendaciones sobre el modo de afrontarlos.
Estos nuevos organismos garantizan que todos los países
de la UE implicados se beneficien de unas condiciones
equitativas. Permiten a los supervisores financieros aplicar
en toda la Unión Europea las mismas normas en materia
de supervisión. Las reformas mejoran la eficacia del
funcionamiento de los mercados financieros, lo que
beneficia a los consumidores, a las pequeñas y medianas
empresas y al conjunto de la economía.
La mayoría de las propuestas de la Comisión en relación
con la reforma financiera han sido adoptadas por el
Parlamento Europeo y el Consejo de Ministros en un
tiempo récord, y muchas de ellas ya han entrado en vigor.
Ello ha ayudado a la UE a:
• reforzar la estabilidad financiera y la resistencia del
sistema financiero, con el fin de reducir la probabilidad
y el impacto de futuras crisis financieras en la UE;
• restablecer y profundizar el mercado único de los
servicios financieros de la UE, en beneficio de los
ciudadanos y de las empresas;
• garantizar la integridad de los mercados y la confianza
en el sistema financiero de la UE, protegiendo a los
consumidores y los inversores, luchando contra el abuso
de mercado y mejorando la comunicación y la
transparencia;
La reforma ya ha arrojado resultados tangibles. Sobre la
base de las simulaciones de la Comisión, se estima que las
reformas en el sector bancario generarán beneficios
económicos anuales del orden del 0,6-1,1 % del producto
interior bruto (PIB) de la UE (es decir, entre 75 000
y 140 000 millones de euros al año, sobre la base del PIB
de la UE de 2013), y ello sin tener en cuenta otras
reformas que mejoran la estabilidad del sector financiero.
Una moneda única para impulsar
el mercado único
Un mercado financiero funciona mejor cuando todos
utilizan la misma moneda. El primer paso hacia una
moneda común se dio el 1 de enero de 1999 con la
creación del euro. Exactamente tres años más tarde, se
pusieron en circulación los billetes y monedas de euro. Hoy
en día el euro es utilizado por los consumidores y las
empresas de dieciocho países de la UE (diecinueve a partir
del 1 de enero de 2015, con la incorporación de Lituania),
denominados colectivamente «la zona del euro». El euro
demostró su resistencia durante la crisis de la deuda
soberana, manteniendo su poder adquisitivo gracias a que
la UE acudió en ayuda de los países muy endeudados.
También es ampliamente utilizado en los pagos
internacionales y es actualmente la segunda moneda más
importante del mundo después del dólar estadounidense.
(Para información más detallada sobre el euro, véase la
publicación Comprender las políticas de la UE sobre «La
unión económica y monetaria y el euro»).
© iStockphoto/Claudio Arnese
• mejorar la eficiencia del sistema financiero de la UE,
velando por que los costes de transacción se reduzcan al
mínimo y por que el precio de los servicios financieros se
fije correctamente, a fin de minimizar los riesgos
subyacentes.
El euro es la moneda única
de los consumidores y las
empresas de dieciocho
países de la UE (diecinueve
a partir del 1 de enero de
2015), lo que se conoce
colectivamente como «la
zona del euro».
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L A S P O L Í T I C A S
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¿Cuáles son los principales ámbitos
de actividad de la UE?
La unión bancaria
En junio de 2012, los jefes de Estado y de Gobierno de la
UE acordaron crear una unión bancaria, completando la
unión económica y monetaria y centralizando la aplicación
de las normas de la UE a los bancos de la zona del euro
Los dos pilares de la unión bancaria
—— El primer pilar es el Mecanismo Único de
Supervisión (MUS), que prevé la transferencia al
Banco Central Europeo (BCE) de funciones
esenciales de supervisión de los bancos de la
zona del euro y de otros países participantes. La
principal tarea del BCE y de las autoridades
nacionales de supervisión, que trabajan en
estrecha colaboración dentro de un sistema
integrado, es comprobar que los bancos cumplan
las normas bancarias de la UE y hacer frente
rápidamente a los problemas financieros que se
planteen. El BCE, que puede ejercer plenamente
sus facultades de supervisión desde el 4 de
noviembre de 2014, supervisa directamente a los
bancos más grandes o más importantes, mientras
que los supervisores nacionales siguen
encargándose de supervisar a todos los demás.
(y de los países de la UE no pertenecientes a la zona del
euro que desearan incorporarse). La unión bancaria se
asienta en dos pilares:
—— El segundo pilar es el Mecanismo Único de
Resolución (MUR). En los casos excepcionales de
quiebra bancaria, el Mecanismo Único de
Resolución permitirá gestionar más eficazmente
la resolución bancaria a través de una Junta
Única de Resolución (JUR) y un Fondo Único de
Resolución (FUR). Los accionistas y los acreedores,
y solo en una fase posterior el FUR, en lugar de
los contribuyentes, como ocurría en el pasado,
sufragarán los costes del banco en quiebra. El
FUR se financia exclusivamente mediante
contribuciones de todos los bancos de los países
participantes. El MUR, dotado de normas
decisorias claras para la resolución de los bancos
transfronterizos y de personal de gran experiencia,
será mucho más eficaz en la ejecución de las
resoluciones que la actual variedad de
autoridades de resolución nacionales. La mayoría
de las disposiciones del MUR son aplicables
a partir del 1 de enero de 2015, si bien el
mecanismo no será plenamente operativo hasta
el 1 de enero de 2016.
Panorama de los principales elementos que
constituyen la «unión bancaria» de la UE.
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y finan z as
La unión bancaria se basa en el nuevo marco
reglamentario, con normas comunes para los bancos de
los veintiocho países de la UE («el código normativo
único»). Estas normas comunes contribuyen, en primer
lugar, a evitar las crisis bancarias y, en caso de que los
bancos tengan dificultades, establece un marco común
para gestionar el proceso y permitir una liquidación
ordenada. Por otra parte, las normas comunes garantizan
a los ahorradores la protección de sus depósitos, dentro de
determinados límites en todo momento y en cualquier
lugar de la UE (véase infra para más información).
«Resolución bancaria» es el procedimiento seguido en los
casos excepcionales de quiebra bancaria.
7
Junto con el nuevo marco reglamentario aplicable al sector
financiero, la unión bancaria representa un paso
fundamental en la integración económica y monetaria de
la UE. Pondrá fin a una época de rescates masivos
sufragados por los contribuyentes y contribuirá a restaurar
la estabilidad financiera en toda la Unión.
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C O M P R E N D E R
Pruebas de resistencia y evaluación
global — Evaluar la solvencia
de los bancos
En octubre de 2014, la Autoridad Bancaria Europea
(ABE) y el Banco Central Europeo (BCE) publicaron los
resultados de las pruebas de resistencia efectuadas
a escala de la UE y de una evaluación global de los
bancos europeos más importantes. El objetivo de esta
evaluación, que se desarrolló durante un año, era
detectar y abordar los puntos vulnerables existentes
en el sector bancario de la UE. Las pruebas han sido el
ejercicio de evaluación más completo, transparente
y riguroso a que se ha sometido a los bancos europeos
hasta la fecha. En general, los resultados han
confirmado la mejora de su resistencia a lo largo de
estos últimos años. Los bancos europeos han realizado
importantes esfuerzos, estimulados por el nuevo
marco reglamentario, las medidas de supervisión y la
presión del mercado, a fin de dotarse de capital
suficiente. Sus ratios de capital se sitúan actualmente
en un 12 %, nivel similar al de los bancos
estadounidenses. La inmensa mayoría dispone de un
importante colchón para resistir a posibles
turbulencias financieras. Se trata de un paso
importante para restablecer la confianza de los
inversores en la calidad de los balances de los bancos
de la UE.
Pero los resultados han puesto también de manifiesto
ámbitos en los que los bancos tienen que seguir
reforzando su posición. Veinticinco de los bancos que
participaron en el ejercicio no superaron las pruebas,
con un déficit de capital total de 25 000 millones de
euros a finales de 2013, aunque entre ellos no estaba
ningún gran banco europeo. Teniendo en cuenta los
esfuerzos de los bancos por aumentar sus niveles de
capital a lo largo de 2014, se detectó un déficit de
capital global en catorce bancos, por un importe de
casi 10 000 millones de euros. En este momento es
absolutamente imprescindible que los bancos y las
autoridades de supervisión competentes adopten
medidas correctoras o de seguimiento rigurosas
y oportunas para restablecer la plena confianza en los
bancos europeos, lo cual deberá también ayudar a los
bancos a financiar la economía en general. Es esencial
que las autoridades de supervisión no bajen la guardia
en su labor de supervisión de todos los bancos. El
Mecanismo Único de Supervisión (MUS), con el Banco
Central Europeo al timón, empezó a funcionar
el 4 de noviembre de 2014, una etapa clave en el
proceso hacia un sistema bancario más robusto
y saneado en Europa.
L A S P O L Í T I C A S
D E L A
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Nuevas medidas para aumentar
la seguridad del sector bancario
en la zona del euro: resolver el
problema de las entidades «demasiado
grandes para quebrar»
Reforzar la resistencia y la salud financiera de los bancos
más grandes e importantes de la UE permitirá garantizar
que los contribuyentes no terminen pagando por los
errores de los bancos, en particular por los excesivos
riesgos asumidos. Esto es precisamente lo que ocurrió
durante la crisis financiera: los rescates de bancos
financiados con fondos públicos absorbieron en torno al
13 % del PIB anual de la UE, lo que, a su vez, agravó la
crisis de la deuda soberana y dio lugar a dificultades
económicas para muchos ciudadanos.
La crisis demostró hasta qué punto una quiebra bancaria
puede ser perjudicial para la hacienda pública y la
economía. La Comisión propuso una serie de medidas
destinadas a reducir al mínimo las quiebras bancarias. En
enero de 2014, también propuso separar las operaciones
bancarias poco rentables de las inversiones
potencialmente más arriesgadas. La idea subyacente es
proteger los ahorros de los depositantes y evitar la
necesidad de nuevos rescates.
De acuerdo con esta propuesta legislativa de reforma
estructural, se atribuirá a los supervisores nacionales la
facultad de transferir las actividades de negociación de
alto riesgo de determinados bancos [por ejemplo, la
creación de mercado, operaciones arriesgadas de
titulización (*) e inversiones en derivados complejos]
a entidades jurídicamente independientes.
La UE dispone ahora de un conjunto de medidas para
tratar con los bancos de manera global. Entre ellas, cabe
citar las siguientes:
• Prevención de crisis: mejorar ante todo la seguridad de
los bancos.
• Intervención temprana: garantizar que, si los bancos
experimentan dificultades, las autoridades de
supervisión puedan intervenir con suficiente antelación
para gestionarlas con eficacia.
• Gestión de crisis/resolución bancaria: si el escenario
más adverso se materializa, asegurarse de que existen
medios adecuados para hacer frente a la situación de
crisis.
(*) Véanse infra las definiciones en los recuadros de texto.
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y finan z as
La UE dispone ahora de un conjunto de instrumentos para evitar las crisis y tratar con los bancos de manera global. N. B.:
«DRC4»: Directiva sobre los requisitos de capital, relativa al acceso a la actividad de las entidades de crédito, así como a la
supervisión prudencial de las entidades de crédito y las empresas de inversión. «SGD»: Sistema de garantía de depósitos, en
virtud del cual se reembolsa un importe predefinido a los depositantes cuyo banco ha quebrado.
Derivados
Titulización
Los derivados son instrumentos financieros cuyo valor
se deriva del valor de un activo subyacente (por
ejemplo, el precio de un instrumento de capital, una
obligación o una materia prima) o una variable del
mercado (por ejemplo, un tipo de interés, un tipo de
cambio o un índice bursátil). Los principales tipos de
derivados son los contratos a plazo, los contratos de
futuros, las opciones y las permutas (swaps). Los
derivados pueden negociarse en mercados regulados
o en transacciones bilaterales, conocidas como
transacciones extrabursátiles u OTC.
La titulización es el proceso por el cual un emisor
(normalmente un banco u otra entidad financiera) crea
un instrumento financiero mediante la combinación de
otros activos financieros, como créditos hipotecarios
o préstamos para la compra de automóviles
pendientes, vendiendo después diferentes partes de
los instrumentos reempaquetados a los inversores.
Se trata de contratos financieros en los que se
negocian y redistribuyen los riesgos generados en la
economía real. Pueden utilizarse, por tanto, para
asegurarse contra riesgos (cobertura). Sin embargo,
los derivados se utilizan cada vez más para adquirir
riesgos con vistas a la obtención de beneficios
(especulación y arbitraje). Una característica
importante de los derivados es que permiten a quienes
los utilizan obtener apalancamiento: con un esfuerzo
relativamente pequeño, el inversor puede tomar una
posición importante en el mercado.
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L A S P O L Í T I C A S
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E U R O P E A
Servicios bancarios a los particulares
Los mercados de valores
Los titulares de cuentas bancarias deben tener la certeza
de que sus ahorros están protegidos, incluso en caso de
que su banco quiebre. De conformidad con la legislación
de la UE, los depósitos bancarios en Europa están
garantizados hasta un máximo de 100 000 euros por
depositante en cada banco. Tomando la propuesta de la
Comisión como punto de partida, los colegisladores
decidieron armonizar y simplificar en mayor medida las
normas aplicables a la protección de los depositantes,
garantizando reembolsos incluso más rápidos y mejorando
la financiación de los sistemas de garantía de depósitos.
La UE regula las condiciones iniciales y continuas de las
empresas de inversión, establece los requisitos para la
emisión de valores y coordina las condiciones aplicables
a los fondos de inversión. Las condiciones para la creación
de empresas de inversión y sus actividades corrientes
pueden ser en algunos aspectos similares a las que se
aplican a los bancos, y las empresas de inversión no
bancarias y los bancos que prestan servicios de inversión
se benefician de condiciones de competencia equitativas.
La contratación de una hipoteca es una de las decisiones
financieras más importantes a largo plazo. Los
colegisladores han adoptado legislación que garantiza que
la concesión de préstamos hipotecarios sobre viviendas se
adapte a las necesidades de los consumidores y a su
capacidad de reembolso. Todos los prestamistas y los
intermediarios deben actuar de forma honesta
y profesional, antes, durante y después de la concesión
de los préstamos.
© iStockphoto/Justin Horrocks
Todavía hay en Europa alrededor de 30 millones de
adultos que no tienen cuenta bancaria o de pago ni acceso
a los sistemas de pago electrónico, que son cada vez más
importantes para la vida cotidiana. La UE ha adoptado
planes para facilitar a los ciudadanos la transferencia de
cuentas bancarias de un país de la UE a otro. La Comisión
también ha contribuido a establecer un derecho universal
de acceso a una cuenta de pago básica para todos los
ciudadanos y residentes de la UE.
Los derivados desempeñan un importante papel en la
economía, si bien se les asocia a determinados riesgos.
Desde el inicio de la crisis financiera, la UE ha estado
trabajando para hacer frente a estos riesgos. En virtud
del Reglamento EMIR de la UE, relativo a los derivados,
la información sobre todas las operaciones europeas con
derivados se transmite a registros de operaciones y es
accesible para las autoridades de supervisión, incluida la
Autoridad Europea de Valores y Mercados, a fin de ofrecer
una visión clara de lo que acontece en los mercados.
En abril de 2014, el Parlamento Europeo y el Consejo
adoptaron la propuesta de la Comisión relativa a la
regulación de los mercados financieros. Sobre la base de
las normas ya en vigor, el nuevo marco también refuerza
la protección de los inversores mediante la introducción de
estrictos requisitos organizativos y de conducta
o mediante el refuerzo de la función de los órganos de
dirección. Asimismo, refuerza el papel y las facultades de
supervisión de los reguladores y les permite, en
circunstancias bien definidas, prohibir o restringir la
comercialización y la distribución de determinados
productos de alto riesgo. Se ha introducido un régimen
armonizado que permite a las empresas de terceros países
acceder a los mercados profesionales de la UE, sobre la
base de una evaluación de la Comisión sobre la
equivalencia de sus ordenamientos jurídicos.
Para los ciudadanos
es importante la estabilidad
de los bancos, especialmente
a la hora de adquirir una
vivienda.
B anca
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y finan z as
Nuevas normas para un sistema
financiero mundial
La UE ha acordado con sus interlocutores internacionales
una prioridad absoluta a nivel mundial: que ningún
producto financiero ni ningún mercado queden al margen
de una regulación adecuada y una supervisión eficaz. El
G-20 ha desempeñado un papel decisivo en el
establecimiento de los elementos esenciales del nuevo
marco regulador financiero que aumentará la resiliencia
del sistema financiero mundial. Incluye reformas
destinadas a:
• mejorar la estabilidad del sistema bancario a través de
requisitos prudenciales más estrictos y un marco para la
gestión de crisis;
• reforzar la reglamentación de los mercados financieros
y de las infraestructuras, especialmente a través de la
negociación y compensación obligatorias de derivados
en plataformas transparentes y reguladas.
La Comisión ya ha propuesto todos los actos legislativos
principales relacionados con los compromisos del G-20
y la mayoría de estas medidas, en particular los paquetes
sobre los requisitos prudenciales de los bancos y la
regulación de los mercados de capitales, ya ha entrado
en vigor.
Aplicación de las normas adoptadas
Cada Estado miembro de la UE es responsable de la
correcta y oportuna aplicación de la legislación europea
y la Comisión debe garantizar que así se haga. Por
consiguiente, si se infringen las leyes de la UE, el papel
de la Comisión es poner fin a la infracción. La última
instancia es el Tribunal de Justicia de la UE, con sede en
Luxemburgo. El procedimiento de infracción sigue varias
etapas formales y suele comenzar con una investigación
por parte de la Comisión en respuesta a una denuncia.
La Comisión también puede poner en marcha una
investigación por iniciativa propia, si considera que existe
un problema.
Si el asunto no se resuelve en los intercambios de
opiniones entre la Comisión y el Gobierno de que se trate,
puede recurrirse al Tribunal de Justicia para que se
pronuncie sobre la existencia de una infracción. No
obstante, el Tribunal no puede decidir la anulación de una
medida nacional que se considere incompatible con la
legislación de la UE ni condenar al país a pagar daños
y perjuicios a un particular lesionado por una infracción del
Derecho de la UE. Corresponde más bien al país de que se
trate adoptar las medidas necesarias para cumplir con la
legislación de la UE. Si el país sigue sin cumplirla, la
Comisión puede entonces volver a recurrir al Tribunal para
solicitar multas coercitivas hasta el cese de la infracción
y/o la imposición del pago de una cantidad a tanto alzado
a ese país.
Principales elementos de la reforma financiera de la UE.
C O M P R E N D E R
L A S P O L Í T I C A S
D E L A
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E U R O P E A
Perspectivas
La legislación europea, adoptada por el Parlamento
Europeo y el Consejo, a veces se delega en la Comisión,
que tiene la obligación de elaborar y adoptar «medidas de
ejecución». Estas medidas son más técnicas que los actos
legislativos de base. Establecen normas específicas sobre
la manera en que los principios previstos en los actos de
base deben aplicarse. Muchas de esas normas técnicas
todavía deberán elaborarse y adoptarse en los próximos
años.
Después de haber establecido el soporte legislativo de las
reformas estructurales en el sector de los servicios
financieros, la Comisión vigilará atentamente la aplicación
de las nuevas normas en materia de supervisión
y resolución; gracias a ellas, los bancos europeos ganarán
en solidez y podrán volver a conceder préstamos a la
economía real.
La Comisión también ha anunciado su intención de
completar las nuevas normas europeas en el sector
bancario con una unión de los mercados de capitales.
Una mayor integración y desarrollo de los mercados de
capitales permitiría canalizar más recursos financieros
hacia la economía. Abarataría el coste de la obtención de
capital, en particular para las pequeñas y medianas
empresas, y ayudaría a reducir la elevada dependencia
respecto de la financiación bancaria. Asimismo, convertiría
a Europa en un lugar más atractivo para las inversiones
extranjeras.
Para saber más
XX Para tener una visión general de la política de los servicios financieros de la UE, puede consultar el sitio
web de la Comisión: http://ec.europa.eu/finance
XX ¿Preguntas sobre la Unión Europea? Europe Direct puede ayudarle: 00 800 6 7 8 9 10 11 —
http://europedirect.europa.eu
ISBN 978-92-79-42830-2
doi:10.2775/18097
NA-04-14-872-ES-C
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