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Flash Regulación
23 oct 2015
REGULACIÓN FINANCIERA
La Comisión sigue adelante con el plan para
completar la Unión Económica y Monetaria
María Abascal | Lucía Pacheco
La Comisión publicó el 21 de octubre un comunicado con algunas de las primeras medidas incluidas en la
primera fase del Informe de los 5 Presidentes (hasta 2017 esta fase propone trabajar dentro del Tratado). El
paquete de medidas aprobado se completará con la propuesta legislativa para el Fondo de Garantía de
Depósitos Europeo que presentará antes de final de año. La relevancia de dicha Comunicación se debe no
tanto a que incorpore nuevas medidas, sino porque lanza un mensaje político de reafirmación de lo ya
acordado en junio, frente a las reticencias expresadas por algunos Estados Miembros.
Unión financiera
 Informa sobre el estado actual de implementación de la Directiva de Recuperación y Resolución
Bancaria (BRRD), la Directiva de Fondo de Garantía de Depósitos (DGSD) y el Acuerdo
Intergubernamental (IGA) sobre el Fondo Único de Resolución (la fecha límite para ratificar el IGA es el
30 nov 2015). Identifica los Estados Miembros que el 19 oct no habían transpuesto las directivas (o lo
habían hecho parcialmente) y aquellos que no habían ratificado el IGA:
1. Directiva de Resolución y Recuperación Bancaria: República Checa, Luxemburgo, Polonia,
Rumanía, Suecia, Italia, Lituania, Bélgica, Chipre, Países Bajos, España y Eslovenia.
2. Directiva de Esquema de Garantía de Depósitos: República Checa, España, Francia, Eslovaquia,
Bélgica, Estonia, Irlanda, Grecia, Italia, Chipre, Lituania, Luxemburgo, Malta, Países Bajos, Polonia,
Rumanía, Eslovenia y Suecia.
3. Acuerdo Intergubernamental del Fondo Único de Resolución: Austria, Bélgica, Estonia, Alemania,
Grecia, Irlanda, Italia, Lituania, Luxemburgo, Malta, Países Bajos, Portugal y Eslovenia.
 Menciona la necesidad de acordar un backstop fiscal común para el Fondo Único de
Resolución, pero no presenta más detalles.
 Reitera que la Comisión Europea presentará una propuesta legislativa antes de fin de año sobre el
Esquema de Garantía de Depósitos Europeo (EDIS por sus siglas en inglés). En esta primera fase
se diseñará como un sistema de reaseguro a nivel Europeo:
 Suplementario a los fondos de garantía de depósitos nacionales
 Diseñado para limitar el riesgo moral a nivel nacional y para reflejar los distintos puntos de
partida (dotaciones) de los fondos nacionales
 Obligatorio para los Estados Miembros de la zona Euro y abierto a los países no pertenecientes a la
Eurozona que deseen adherirse a la unión bancaria
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Otras medidas acordadas
El paquete de medidas aprobado ayer incluye:
 Una Comunicación adicional que indica el camino hacia la representación externa de la zona
euro, especialmente en el FMI. El Presidente del Eurogrupo sería el representante de la Eurozona,
aunque no se descarta que los países sigan teniendo un asiento en el Fondo. Esta cuestión ya se
preveía en el artículo 138 del Tratado de Funcionamiento de la UE.
 Revisión del Semestre Europeo para integrar mejor la dimensión nacional y del Euro, conseguir un
mayor foco en empleo y el impacto social, así como promover la convergencia económica.
 Introducción de un sistema de Consejos nacionales de competitividad que ayude a mejorar la
elaboración de políticas nacionales con el objetivo de mejorar la competitividad de la economía en
sentido amplio. Así mismo se establece la
creación de un Consejo asesor fiscal
europeo independiente que proporcionará una evaluación de la implementación del marco fiscal
europeo, con especial atención a la supervisión presupuestaria, y a la fijación de la orientación fiscal a
nivel de la zona euro. Deberán estar operativos a mediados de 2016.
Valoración
 El documento no contiene grandes novedades respecto a lo ya presentado en el Informe de los 5
Presidentes de junio. La principal aportación es el mensaje político, ya que supone la reafirmación de la
hoja de ruta acordada con el Informe, pese a las reticencias de algunos Estados, en especial Alemania,
a determinadas cuestiones planteadas como el Fondo de Garantía de Depósitos Europeo. El debate se
retomará en el Consejo Europeo de diciembre.
 La representación externa unificada de la zona euro en el FMI es un tema que ha sido largamente
debatido con anterioridad pero que ahora cobra más sentido que nunca dado el cambio institucional que
ha experimentado Europa en los últimos años, especialmente la unión bancaria.
 El Libro Blanco con la hoja de ruta para la segunda fase (donde se contemplarán la posible reforma de
los Tratados y nuevas cesiones de soberanía) no se publicará hasta mediados de 2017. Aún así,
podemos anticipar que 2016 va a ser un año clave en términos de debate político. Este debate se
plantea de una manera muy inclusiva, mediante consulta pública y el establecimiento de grupos de
expertos.
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