conasev informe de evaluación anual de desempeño 2010

 PERÚ Ministerio CONASEV de Economía y Finanzas Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores DECENIO DE LAS PERSONAS CON DISCAPACIDAD EN EL PERÚ ‐ AÑO DE LA CONSOLIDACIÓN ECONÓMICA Y SOCIAL DEL PERÚ INFORME DE EVALUACIÓN ANUAL DE DESEMPEÑO 2010
Resultados de la Ejecución del Plan Estratégico
RESUMEN EJECUTIVO
CONASEV ha asumido un rol estratégico en el desarrollo del mercado de valores, creando las
condiciones que faciliten la incorporación de nuevos emisores e inversores a través del
fortalecimiento de mecanismos de supervisión que garanticen la transparencia de la información y de
las operaciones, así como difundiendo entre los diversos agentes las ventajas y riesgos que conllevan
el participar en este mercado. Así durante el período 2010 esta Comisión Nacional se contó con los
siguientes objetivos estratégicos:



Promover una cultura de ahorro e inversión.
Fortalecer la protección a los inversionistas.
Mayor eficiencia en la gestión institucional.
Dichos objetivos se encuentran alineados al Plan Estratégico Sectorial Multianual del Sector
Economía y Finanzas 2007-2011 (PESEM), en particular con el objetivo general “Promover el
Crecimiento Económico Sostenido”, es así que como producto de las diversas acciones llevadas a
cabo por esta Comisión Nacional, así como a factores del entorno, durante el período enero diciembre 2010 las empresas continuaron acudiendo al mercado de valores para obtener
financiamiento, aunque en un menor nivel que el año anterior, a pesar del entorno de incertidumbre
macroeconómica internacional generado principalmente por la crisis en la Zona Euro. En tal sentido,
al cierre de diciembre el mercado de valores peruano presentó un comportamiento mixto. De un lado,
el monto inscrito de valores por oferta pública primaria alcanzó los US$ 4 053.4 millones, lo que
representó una reducción del 42.5% respecto de similar período del año anterior, mientras que el
patrimonio administrado por la industria de fondos mostró un aumento de 14.9% (US$ 721.3 millones)
y un avance de 13.4% en su número de inversionistas (32 987 partícipes).
Por su parte, al cierre de 2010 el IGBVL registró una ganancia de 65.0% con respecto al cierre de
2009, constituyéndose la Bolsa de Valores de Lima (BVL) en la tercera más rentable del mundo,
incrementando en 49.9% el valor de su capitalización bursátil, la cual cerró en US$ 160 867.4
millones.
De otro lado, destaca la reducción del plazo promedio de inscripción de valores por oferta pública
primaria (OPP) a 20 días (plazo de ley: 30 días), así como la inscripción automática de emisiones de
valores objeto de oferta pública primaria dirigida a inversionistas acreditados por un monto
ascendente a US$ 1 788.6 millones durante el 2010. Cabe señalar que ambos logros contribuyen con
el objetivo específico del PESEM “Promover el desarrollo de competitividad” y su respectivo
lineamiento “Eliminar barreras burocráticas y simplificar trámites para facilitar la inversión y la
actividad productiva”.
De manera similar, en el marco del lineamiento del PESEM “Fortalecer la institucionalidad del Estado
mediante la seguridad jurídica, calidad normativa, solución de controversias, entre otros” es
importante señalar que esta Comisión Nacional remitió al MEF en 2010 una propuesta legislativa para
modificar la Ley de Mercado de Valores, un proyecto de ley que sanciona la manipulación del
mercado y otros, una propuesta de Decreto Supremo que establece criterios para el deslistado de
valores de las Empresas Agrarias Azucareras, además de una propuesta para reglamentar la ley que
fomenta la transformación de los clubes deportivos en sociedades anónimas abiertas (Ley N°29504).
Conscientes de la importancia que reviste contar con un diagnóstico único sobre el mercado y
recoger las iniciativas de los diversos partícipes para contribuir con el desarrollo del mercado de
capitales, CONASEV continuó sosteniendo reuniones de trabajo con representantes de diferentes
gremios y entidades vinculadas al mercado de valores. En ese sentido, durante 2010 se desarrollaron
08 reuniones de trabajo, en las cuales se abordaron temas relacionados con el proyecto de
integración de las bolsas de Perú, Chile y Colombia; la revisión de normativa emitida por CONASEV
(reglamento de operaciones de rueda de bolsa, NIIF y prospectos electrónicos de trámites
administrativos); y aspectos de promoción del mercado de valores con PROMPERU y la Cámara de
Comercio de Lima.
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PERÚ Ministerio CONASEV de Economía y Finanzas Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores DECENIO DE LAS PERSONAS CON DISCAPACIDAD EN EL PERÚ ‐ AÑO DE LA CONSOLIDACIÓN ECONÓMICA Y SOCIAL DEL PERÚ Cabe señalar que las reuniones de trabajo llevadas a cabo, conjuntamente con la política adoptada
por esta Comisión Nacional de someter a consulta ciudadana previa los reglamentos a ser emitidos,
son acciones que contribuyen al objetivo específico de “Promover la transparencia de la gestión
pública” considerado en el PESEM dentro del objetivo general “Lograr una Gestión Pública con
Responsabilidad Social”.
De otro lado, es preciso resaltar las actividades de promoción asumidas por CONASEV en el marco
de difusión del conocimiento e inserción de nuevos partícipes al mercados de valores. En esta labor
destacan las charlas de difusión y eventos de capacitación, sobre el mercado de valores, realizados
para gremios empresariales y estudiantes universitarios en lima y provincias.
Así en 2010 CONASEV promovió el desarrollo de un total de 58 eventos: 43 en Lima y 15 en
provincia, resultando beneficiadas un total de 7 146 personas.
ALINEACIÓN DE OBJETIVOS ESTRATÉGICOS
Los objetivos estratégicos de CONASEV se encuentran alineados con los del Sector, coadyuvando al
logro de los mismos, tal como se puede apreciar en el cuadro siguiente:
Objetivos Estratégicos del Sector - Economía y Finanzas
Objetivos Estratégicos de CONASEV
Promover el Crecimiento Lograr una gestión pública con
económico sostenido
responsabilidad Social
Promover una cultura de ahorro e inversión.
x
Fortalecer la protección a los inversionistas.
x
Mayor eficiencia en la gestión institucional.
x
x
PRINCIPALES NORMAS QUE INCIDIERON EN EL DESEMPEÑO INSTITUCIONAL
Los Decretos Legislativos Nº 1061 y 1046, aprobados en junio de 2008, que modifican la Ley del
Mercado de Valores y la Ley de Fondos de Inversión y sus Sociedades Administradoras, encargan a
CONASEV la obligación de reglamentar diversos aspectos y le asignan nuevas funciones, tales como
la supervisión de las Empresas Proveedoras de Precios Independientes.
En tal sentido, es pertinente señalar que continua pendiente de implementación el Cuadro para
Asignación de Personal (CAP) de CONASEV aprobado el 15 de agosto de 2007, el cual permitirá que
esta Comisión Nacional cuente con el número de trabajadores adecuado para el cabal cumplimiento
de sus funciones, en especial la de supervisión.
De otro lado, mediante Decreto de Urgencia Nº 037-2010 del 11 de mayo de 2010, se establecieron
medidas para limitar el crecimiento del gasto devengado por toda fuente de financiamiento de las
especificas de gasto de la genérica “Bienes y Servicios” al cierre del año 2010, salvo excepciones en
algunas partidas del gasto como Servicios de Energía y Agua, Servicios de Telefonía e Internet,
Servicios de Mantenimiento y Contrato Administrativo de Servicios, lo cual ha conllevado a que
CONASEV reprograme sus contrataciones a fin de reducir las ejecuciones de gastos en diversos
rubros de Bienes y Servicios, para así evitar que al cierre de diciembre de 2010 se pueda sobrepasar
el límite establecido. En este sentido, se han realizado diversas acciones de racionalización, entre
ellas la reprogramación o postergación de diversos procesos de adquisición que estaban previstos
para realizarse en el periodo Junio – Diciembre 2010, de acuerdo al Plan Anual de Contrataciones
2010, y la reducción de gastos de capacitación, viajes y practicantes, entre otros.
RESULTADOS DE LOS INDICADORES DE MEDICIÓN DEL DESEMPEÑO
Para el período 2010, en el marco del presupuesto institucional se establecieron 04 indicadores de
desempeño: 03 a nivel de objetivo estratégico general y 01 a nivel de producto:
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PERÚ Ministerio CONASEV de Economía y Finanzas Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores DECENIO DE LAS PERSONAS CON DISCAPACIDAD EN EL PERÚ ‐ AÑO DE LA CONSOLIDACIÓN ECONÓMICA Y SOCIAL DEL PERÚ NOMBRE DEL INDICADOR
Unidad de
medida
Meta Año
2010
Resultados
2010
Calificación *
3.5
3.41
Calificación *
3.5
3.54
Empresas Emisoras
de Valores
72
71 **
Número de emisiones
inscritas
110
84
A nivel de objetivo estratégico general
1. Nivel de satisfacción de las empresas emisoras con
respecto al tiempo que toma a CONASEV resolver sus
trámites
2. Nivel de confianza del mercado con acciones de
CONASEV orientadas a la protección del inversionista
3. Número de empresas con acceso a financiamiento a
través del mercado de valores por Oferta Pública
Primaria
A nivel de productos
4. Inscripción de Valores pertenecientes a Programas de
Emisión por Oferta Pública Primaria (OPP)
(*)
Resultado de encuestas aplicadas bajo una escala de satisfacción de 1 a 5.
(**) Corresponde al número de empresas emisoras con valores vigentes inscritos por oferta pública primaria, con
excepción de las sociedades titulizadoras.
Al cierre de diciembre de 2010, se cumplió el indicador referido al nivel de confianza del mercado con
las acciones de CONASEV orientadas a la protección del inversionista, el cual alcanzó un nivel de
satisfacción de 3.54 (bajo una escala de satisfacción de 1 a 5). De esta manera, se superó la meta
establecida para el indicador.
Con relación al indicador sobre el nivel de satisfacción de las empresas emisoras respecto del tiempo
que toma a CONASEV resolver sus trámites, se alcanzó un nivel de satisfacción de 3.41 (bajo una
escala de satisfacción de 1 a 5), alcanzándose la meta planteada al 97.4%. Durante el 2011 se
espera revertir la puntuación obtenida, cuando se materialice el proyecto “e-prospectus”, el cual
agilizará y facilitará la inscripción automática de emisiones a través de formatos electrónicos, con lo
cual las empresas emisoras advertirán una significativa reducción en los plazos de atención a sus
solicitudes.
Respecto del indicador referido al número de empresas con acceso a financiamiento a través del
mercado de valores por Oferta Pública Primaria (OPP), al cierre del período se alcanzó la meta al
99% en la medida que el número de empresas emisoras con valores vigentes inscritos por OPP, sin
incluir sociedades titulizadoras, alcanzó a 71. De manera similar, el indicador de producto, referido a
la inscripción de valores pertenecientes a Programas de Emisión por Oferta Pública Primaria (OPP)
alcanzó a 84 a la misma fecha de corte, cumpliéndose la meta establecida al 76.4%.
PRINCIPALES ACTIVIDADES Y PROYECTOS
El plan estratégico establece una agenda de trabajo que comprende una serie de acciones orientadas
a fortalecer la capacidad supervisora, la protección de los inversionistas, la transparencia del
mercado, la difusión del mercado de valores y el fomento de una cultura bursátil. Entre las principales
acciones desarrolladas durante 2010 destacan las siguientes:
1. Simplificación de procesos y reducción de costos de acceso al mercado
Se continuó promoviendo la utilización del Reglamento de Oferta Pública Primaria para
Inversionistas Acreditados (ROPPIA), facilidad que otorga la regulación y que permite la
inscripción automática de emisiones que se encuentran orientadas a inversionistas acreditados
tales como los fondos de pensiones y los fondos mutuos. Al respecto, el monto total de emisiones
inscritas bajo este régimen especial durante 2010 ascendió a US$ 1 788.6 millones.
El plazo promedio de inscripción de OPP se redujo a 20 días (plazo de ley: 30 días).
De otro lado, se implementó la primera fase del sistema “e-prospectus”, el cual permite a los
emisores inscribir automáticamente programas y emisiones de Instrumentos de Corto Plazo por
medios electrónicos vía Internet, lo que permitirá reducir los costos asociados a la emisión de
valores y agilizar los procesos de inscripción y colocaciones. Al respecto, mediante Resolución
CONASEV 083-2010-EF/94.10 del 23/08/2010, se modificaron los artículos 13 y 14 del
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PERÚ Ministerio de Economía y Finanzas CONASEV Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores DECENIO DE LAS PERSONAS CON DISCAPACIDAD EN EL PERÚ ‐ AÑO DE LA CONSOLIDACIÓN ECONÓMICA Y SOCIAL DEL PERÚ Reglamento de Oferta Pública Primaria y de Venta de Valores Mobiliarios que permiten la
implementación de los prospectos electrónicos mencionados.
Asimismo, CONASEV aprobó el nuevo Reglamento de Fondos Mutuos que simplifica la
inscripción de fondos, estableciendo formatos estándar del reglamento de participación y
prospecto simplificado, menores requisitos en inscripción de fondos y flexibilización de trámites
para modificaciones al reglamento de participación, incorporando conceptos que califiquen como
modificaciones automáticas, y regulando nuevas estructuras como los fondos de fondos y fondos
espejo;
2. Mayor transparencia y protección al inversionista
En el marco de las acciones adoptadas para fortalecer la supervisión, se ha implementado un
archivo de control permanente por cada supervisado, el cual se actualiza en forma continua e
incluye los datos generales de los agentes de intermediación, Bolsa de Valores de Lima, CAVALI,
Fondos, entre otros. Asimismo, se ha diseñado una metodología basada en indicadores que
permitirá focalizar los esfuerzos de supervisión y control de los agentes de intermediación, la cual
servirá de base para el proyecto de Supervisión Basada en Riesgos.
Respecto de las actividades de supervisión llevadas a cabo durante 2010, CONASEV emitió un
total de 314 resoluciones referidas a procedimientos administrativos sancionadores y
evaluaciones de expedientes sobre protección al accionista minoritario. Al respecto, CONASEV
ha impuesto un total de 114 sanciones a diversos agentes del mercado y ha emitido 174
resoluciones respecto a los reclamos por la denegatoria de entrega de acciones, dividendos e
incumplimientos al procedimiento de protección al accionista minoritario de sociedades anónimas
abiertas.
Con relación a las acciones de supervisión del período, CONASEV culminó 121 visitas de
inspección: 02 a la Bolsa de Valores de Lima, 02 a Cavali ICLV S.A., 06 a Sociedades Agentes de
Bolsa, 05 a Sociedades Administradoras de Fondos, 05 a Empresas Administradoras de Fondos
Colectivos, 05 a emisores, 04 a Empresas Clasificadoras de Riesgo y 92 a procesos de
colocación de valores.
En lo que se refiere al perfeccionamiento de los sistemas modulares de supervisión en línea,
es pertinente señalar que en febrero de 2010 se inicio el desarrollo del proyecto de Supervisión
en Línea de los Agentes de Intermediación, el cual busca la interconexión permanente con los
sistemas de los agentes de intermediación, permitiendo reforzar la detección de posibles malas
prácticas que atenten contra la integridad del mercado, previéndose su culminación para marzo
de 2011.
De otro lado, CONASEV presentó al Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) una propuesta
legislativa para modificar la Ley de Mercado de Valores a fin de constituir una persona jurídica
independiente que se encargue exclusivamente de la administración y ejecución del Fondo de
Garantía y, de otro lado, acreditar la existencia de una contracautela antes de que un juez
disponga la no obligación de realizar una oferta pública de adquisición, un proyecto de ley que
sanciona la manipulación del mercado y otros, una propuesta de Decreto Supremo que establece
criterios para el deslistado de valores de las Empresas Agrarias Azucareras, además de una
propuesta para reglamentar la ley que fomenta la transformación de los clubes deportivos en
sociedades anónimas abiertas (Ley N°29504).
Asimismo, modificó el Reglamento de Operaciones en Rueda de la Bolsa de Valores de Lima,
con la finalidad de: (a) establecer una nueva sesión de negociación denominada “Fase de Cierre”,
de modo que los precios al cierre en la rueda de bolsa de la BVL sean formados por las fuerzas
del mercado y no por la última operación realizada, y (b) creación de un mecanismo de mercado
ciego que no permita ver quienes son las Sociedades Agente de Bolsa (SAB) que compran o
venden cada operación, a fin de preservar el secreto de la estrategia de cartera que éstas
desarrollan y evitar seguidores de inversionistas de otras SAB; aprobó el Reglamento del
Director de Mercado, el cual establece los lineamientos exigibles al Director de Mercados de la
BVL para el desarrollo de sus funciones de conducción y vigilancia de las sesiones de rueda de
bolsa a efectos de garantizar una correcta formación de precios en el mercado e identificar
eventuales comportamientos atípicos o indebidos que podrían atentar contra la transparencia de
las operaciones; promocionó la profesionalización del mercado vía la exigencia de certificaciones
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PERÚ Ministerio CONASEV de Economía y Finanzas Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores DECENIO DE LAS PERSONAS CON DISCAPACIDAD EN EL PERÚ ‐ AÑO DE LA CONSOLIDACIÓN ECONÓMICA Y SOCIAL DEL PERÚ a quienes asumen decisiones de inversión, Director de Mercados, representantes de agentes de
intermediación, entre otros; reguló la adopción plena de las NIIF el 31 de diciembre de 2011
para empresas emisoras.
3. Difusión del conocimiento del mercado entre nuevos emisores e inversores.
CONASEV organizó eventos conjuntamente con universidades y gremios empresariales con el fin
de difundir entre los diversos agentes de la economía los principales conceptos vinculados con la
operatividad de este mercado y los beneficios que el mercado de valores ofrece como alternativa
de financiamiento e inversión.
Como resultado de esta gestión, durante 2010 CONASEV promovió un total de 58 eventos: 43
en Lima y 15 en Provincias, resultando beneficiadas un total de 7 146 personas.
Entre otros eventos se tiene la participación de CONASEV en el dictado de charlas en COFIDE
(02), Contraloría (03), ADEX (01) y la Asociación Peruana de Becarios del Reino Unido (02),
resultando beneficiadas un total de 390 personas.
Asimismo, en el primer trimestre se llevó a cabo el XI Curso de Especialización en Mercados
de Valores, el cual tiene como objetivo fundamental promover la formación de profesionales
especializados (32 universitarios en 2010) en el análisis de situaciones reales del quehacer del
mercado de valores.
4. Actividades de cooperación e integración con organismos internacionales.
Durante el segundo semestre de 2010 se aprobó el marco legal que permitirá implementar la
primera fase (enrutamiento intermediado) del proyecto de integración de los mercados de renta
variable de Perú, Colombia y Chile, el cual permitirá potenciar la liquidez de éstos, abrir nuevas
alternativas de inversión y financiamiento a sus diversos agentes, brindar mayores posibilidades
para diversificar riesgos y promover la competitividad de las bolsas de valores en la región.
PROGRAMA MULTIANUAL DE INVERSIÓN PÚBLICA
No se ejecutaron proyectos de inversión pública durante 2010. Por otro lado, desde el punto de vista
presupuestario, en materia de Gastos de Capital, en el mismo período sólo se registraron ejecuciones
en la genérica del gasto "Adquisición de Activos No Financieros".
RECURSOS PROGRAMADOS Y EJECUTADOS
Respecto a los recursos programados y ejecutados entre enero y diciembre de 2010 a nivel de
programa funcional principal y subprogramas correspondientes se tiene lo siguiente:
Se cumplió con registrar en el SIAF-SP la información de Ejecución Presupuestal al IV trimestre 2010.
Los principales formatos con información referida a la Ejecución Presupuestal al IV trimestre 2010 son
publicados por el Ministerio de Economía y Finanzas en el Portal de Información del Estado Peruano
(www.peru.gob.pe), según lo dispuesto a partir del presente ejercicio.
En los formatos del SIAF – SP también se muestra el Presupuesto Institucional de Apertura 2010 y el
Presupuesto Institucional Modificado 2010 vigente al 31 de diciembre de 2010. Cabe indicar que
durante el año 2010 se registraron y formalizaron cuatro (4) modificaciones presupuestarias en el
nivel Funcional Programático, que consistieron en anulaciones y habilitaciones de créditos
presupuestarios entre genéricas del gasto, específicas del gasto y actividades, dentro de la
misma Unidad Ejecutora, con el fin de adecuar el presupuesto a ciertos cambios en las necesidades o
prioridades de gasto que fueron presentándose.
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