perspectivas del mercado bancario
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PERSPECTIVAS DEL MERCADO BANCARIO Uruguay 2015 Cr. Julio César Porteiro Presidente del Banco República Montevideo, 12 de marzo de 2015 ADM 2015 SUMARIO I. CARACTERIZACIÓN DEL SISTEMA BANCARIO II. LOS GRANDES NÚMEROS DEL SISTEMA BANCARIO III. FACTORES CONDICIONANTES DEL MERCADO BANCARIO IV. PERSPECTIVAS DEL MERCADO BANCARIO PARA 2015 1 I. Caracterización del Sistema Bancario 2 1.1 TAMAÑO DEL SECTOR BANCARIO E IMPORTANCIA RELATIVA ACTIVIDAD BANCARIA SNF (DEP + CRED SNF) / PBI Países seleccionados, año 2013 Panamá Chile El nivel de actividad del sector bancario uruguayo representó en 2013 el 76% del PBI. § En América Latina el promedio regional se ubicó en 85%. § Uruguay presenta situaciones diferentes a nivel de componentes. 152% Honduras 101% Venezuela 91% Costa Rica 91% América Latina 85% Brasil 84% El Salvador 81% Paraguay 80% URUGUAY 76% Colombia 72% Guatemala 67% Nicaragua 66% Perú 62% Rep. Dominicana 62% Ecuador 44% Argentina 40% México 38% 0% Fuente: FELABÁN 240%§ 50% 100% 150% 200% 250% Crédito + Depósitos/ PBI en % 6 1.1 TAMAÑO DEL SECTOR BANCARIO E IMPORTANCIA RELATIVA AMÉRICA LATINA CRÉDITO BRUTO SNF / PBI Países seleccionados, año 2013 Panamá El ratio de crédito a PBI es uno de los indicadores más usados para medir el grado de profundización financiera. § En América Latina alcanzó al 39% en 2013, nivel menor al de economías avanzadas (Japón 368%, E.E.U.U 246%) y a emergentes asiáticos, (Asia 150%, Sudáfrica 62%). § Uruguay presenta uno de los indicadores más bajos de la región, 24% de Crédito al SNF / PBI. 92% Chile 81% Brasil 56% Honduras 50% Costa Rica 44% El Salvador 40% América Latina 39% Paraguay 37% Colombia 36% Perú 31% Venezuela 30% Nicaragua 30% Guatemala 29% Rep. Dominicana 27% URUGUAY 24% Ecuador 18% México 18% Argentina 16% 0% Fuente: FELABÁN § 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% Crédito / PBI en % 6 1.1 TAMAÑO DEL SECTOR BANCARIO E IMPORTANCIA RELATIVA AMÉRICA LATINA DEPÓSITOS SNF / PBI Países seleccionados, año 2013 Panamá 148% Chile 71% Venezuela 61% URUGUAY 52% Honduras 51% América Latina 46% Costa Rica 46% Paraguay 43% El Salvador 41% Guatemala 38% Nicaragua 37% Colombia 37% Rep. Dominicana 35% Perú 31% Brasil 28% Ecuador 25% Argentina 23% México 20% 0% Fuente: FELABÁN No obstante, en el ratio Depósitos del SNF / PBI, otro indicador de profundización financiera, Uruguay se encuentra en los primeros lugares de la región. 20% 40% 60% 80% 100% Depósitos / PBI en % 7 1.2 IMPORTANCIA RELATIVA DEL SECTOR ESTRUCTURA DEL PBI SEGÚN SECTOR DE ACTIVIDAD, 2013 Intermediación Financiera 14% 11% 12% 10% % PBI 10% 9% 8% 8% 6% 5% 4% Intermediación Financiera Transporte Sector de relevancia económica, representando el 5% del PBI nacional. 4% 2% 0% Fuente: BCU Industria Comercio Construcción Agropecuaria VARIACIÓN REAL DE LOS PBI Variación del IVF 2005=100 20% 15% 11% 8% 10% 9% 7% 5% 8% 7% 4% Contribuyendo al crecimiento del PBI, con un dinamismo superior al promedio en los últimos años. 4% 0% PBI Global -5% PBI Interm. Financ. -10% 2005 2006 2007 2008 Fuente: BCU – No incluye SIFMI no distribuidos 2009 2010 2011 2012 2013 4 1.3 ESTRUCTURA INSTITUCIONAL: BANCA PÚBLICA Y PRIVADA ACTIVO SEGÚN INSTITUCIÓN, 2014 11 Instituciones bancarias § 1 banco público: BANCO REPÚBLICA § 10 bancos privados. BROU 43% Santander 15% ACTIVO TOTAL § USD 34.795 millones, 63% PBI. PATRIMONIO TOTAL § Nación 1% USD 2.653 millones, 5% PBI. CANTIDAD DE BANCOS 21 Itaú 11% Scotiabank 6% BBVA 9% Fuente: BCU Proceso de fuerte de concentración en el sistema bancario. 2000 2005 Bandes 1% Heritage 1% Discount Citibank HSBC 4% 4% 5% 2002 Desaparición del 50% de los bancos privados desde el año 2000. 2010 2014 11 3 1.4 EVOLUCIÓN RECIENTE DEL MODELO OPERATIVO BANCARIO § Lapso reciente: período transcurrido entre la salida de la crisis financiera uruguaya acaecida durante los años 2002 y 2003 y el momento presente. § Proceso de concentración en el mercado bancario privado: de 20 bancos privados en el año 2000 a 10 bancos privados en 2014 § Dos sub-fases diferenciadas en el modelo operativo bancario § La crisis local del año 2002, y luego la crisis global del año 2008, modificaron el modelo de negocio bancario privado un Uruguay. 2005 Banca Regional 2008/09 Colocación en el exterior Banca Local 25 1.5 EVOLUCIÓN RECIENTE DEL MODELO OPERATIVO BANCARIO PRIMERA FASE: 2005 / 2008 § Alto diferencial entre tasas de interés internacionales y las tasas de interés locales condicionan el modelo operativo bancario, favoreciendo el incremento de las colocaciones financieras de los bancos. TASAS DE INTERÉS (%) TASA PASIVA TASA ACTIVA TASA LIBOR 6 MESES 2005 1,3511 6,9483 2,7900 2006 1,8602 7,6302 4,7100 2007 2,1456 7,2957 5,3700 2008 1,2842 6,0754 4,5663 2009 0,5935 6,2019 1,7525 2010 0,4967 5,5781 0,4344 2011 0,3673 5,1958 0,4558 2012 0,3329 4,9914 0,8110 2013 0,2764 4,8449 0,5063 2014 0,3075 4,5697 0,3464 Tasas activas y pasivas para operaciones en dólares en la plaza local 25 1.6 EVOLUCIÓN RECIENTE DEL MODELO OPERATIVO BANCARIO SEGUNDA FASE: 2009 / 2014 § Focalización en el mercado local, con orientación a nuevos segmentos. § Incremento de la participación del crédito concedido a Familias en el total, en el marco de una expansión general del crédito. § Adquisición de Administradoras de Crédito por parte de la banca privada. 25% 21.4% % 20% 15% 14.5% 10% PARTICIPACIÓN DEL CRÉDITO A FAMILIAS 30% % del crédito total CRÉDITO AL SNFPR Evolución Promedio anual 2009/2014 28% 25% 20% 22% 20% 15% 5% 0% 10% Empresas Fuente: BCU Y BROU Familias 2005 2008 2014 25 1.7 CAMBIO EN LA ESTRUCTURA BANCARIA ESTRUCTURA DEL ACTIVO - Comparativo 2007 - 2014 50% 45% Estructura del Activo en % 45% 40% 35% 30% 36% 30% 29% 25% 20% 15% 15% 9% 10% 7% 9% 7% 6% 2% 5% 3% 0% Col. SNF Priv Fuente: BCU y BROU Disponible Coloc. SF Valores de Inversión Otros Col. SNF Púb § El cambio de estructura se registró en un marco de fuerte expansión de los Activos Bancarios. § En efecto, el Activo del sistema bancario comercial creció USD 19.850 millones, un 133% entre los años 2007 y 2014. § La participación de las Colocaciones Financieras se redujo fuertemente, desde 45% en 2007 al actual 15%. 5 II. Los grandes números del Sistema Bancario 8 2.1 NIVEL DE ACTIVIDAD DE LA BANCA COMERCIAL El Nivel de Actividad con el SNF (Crédito + Depósitos) del sistema bancario crece en forma sostenida desde el año 2005, a una tasa promedio anual del 13%. Millones de Dólares EVOLUCIÓN DEL NIVEL DE ACTIVIDAD SNF 45,000 NIVEL DE ACTIVIDAD USD 40,000 NIVEL DE AC TIVIDAD / PBI 43,468 100% 32,984 35,000 80% 30,000 78% 63% 74% 70% 25,000 19,166 20,000 15,000 60% 40% 12,443 10,000 20% 5,000 0 2005 Fuente: BCU y BROU 0% 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 La relación Nivel de Actividad SNF / PBI se recuperó en los últimos años, ubicándose en un 78%. 9 2.2 VOLUMEN DE CRÉDITO DEL SNF PRIVADO RESIDENTE El Crédito Bruto Vigente al SNF Privado Residente del sistema bancario crece en forma sostenida desde el año 2005, a una tasa promedio anual del 19%. EVOLUCIÓN DEL CRÉDITO BRUTO VIGENTE - SNF PRIVADO 23% Millones de Dólares 14,000 CREDITO USD 12,000 22% CREDITO / PBI 10,000 6,000 4,000 12,473 19% 17% 8,000 15% 24% 20% 18% 8,920 16% 5,064 14% 2,458 12% 2,000 0 10% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Fuente: BCU y BROU La relación Crédito SNF Privado / PBI se recuperó en los últimos años, pero mantiene un nivel inferior al de comienzos de los 2000, y como se mostró, bajo en la comparación internacional y regional. 9 2.3 VOLUMEN DE DEPÓSITOS DEL SNF PRIVADO RESIDENTE El saldo de Depósitos del SNF Privado Residente del sistema bancario crece en forma sostenida desde el año 2005, a una tasa promedio anual del 14%. EVOLUCIÓN DEL SALDO DE DEPÓSITOS SNF PRIVADO RESIDENTE Millones de Dólares 25,000 60% DEPOSITOS USD 22,229 DEPÓSITOS / PBI 50% 20,000 17,260 40% 40% 33% 15,000 40% 37% 30% 10,173 10,000 20% 6,752 5,000 10% 0 0% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Fuente: BCU y BROU La relación Depósitos SNF Privado Residente/ PBI se ha mantenido estable en los últimos años, con una ligera tendencias alcista. A diferencia del crédito, el nivel es elevado en la comparación regional. 9 2.4 COMPORTAMIENTO DE LOS PRECIOS: TASAS DE INTERÉS TASAS ACTIVAS PROMEDIO EN PESOS URUGUAYOS Tasa Promedio anual 60% Nominal Empresas Nominal Familias Real Empresas Real Familias 50% 40% 30% 20% 42% 33% 40% 33% 27% 17% 15% 10% 52% Tasa Promedio TASA PASIVA PROMEDIO EN PESOS URUGUAYOS 5% 10% 0% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 4.8% 5% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 3.0% Empresas 9.1% Familias 6.5% 7.5% 5.3% 5.6% 4% 4.6% Tasa Promedio Tasa Promedio -2.0% TASA PASIVA PROMEDIO EN DÓLARES 8% 6% -2.0% -2.1% -5% 2014 12% 10% 2.7% 3% TASAS ACTIVAS PROMEDIO EN DÓLARES 6.0% -3% 8% 10% Real 8% 0% 12% Nominal 2.5% 2.0% 1.5% 1.4% 1.0% 0.5% 0.3% 0.5% 2% 0.0% 0% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Fuente: BCU: Incluye Bancos Públicos, Bancos Privados, Cooperativas de IM y Casas Financieras 2013 2014 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 27 2.5 PATRIMONIO DEL SISTEMA BANCARIO COMERCIAL Se observa un aumento en el año de U$D 72 millones, medido en dólares un 2,8%. 2,653 2,581 Millones de dólares • PATRIMONIO EN USD El Patrimonio del sistema bancario totalizó U$D 2.653 millones en 2014. 2013 2014 Fuente: BCU y BROU EVOLUCIÓN PATRIMONIAL DEL SISTEMA 3,000 2,500 2,266 2,334 2010 2011 2,560 2,581 2,653 2012 2013 2014 2,021 Millones de USD • 2,000 1,500 1,000 969 1,556 1,530 2007 2008 1,124 500 0 2005 2006 Fuente: BCU y BROU 2009 27 2.6 RENTABILIDAD DEL SISTEMA BANCARIO: ROA Y ROE • RESULTADO DEL EJERCICIO El sistema bancario generó una ganancia de U $D 298 millones en 2014. El Ajuste por Inflación representó una pérdida de U$D 187 millones. Rentabilidad ajustada por Inflación ROA anual ROE anual 2013 0,86% 10,5% 2014 0,90% 11,7% 20% 15% 1.0% 0.8% 0.9% ROE en % ROA en % Con ajuste Inf. ROE ANUAL 1.5% 10% 11.7% 9.9% 5% 0% 0.0% -0.5% 2014 Sin ajuste Inf. 2.0% 0.5% 298 278 2013 ROA ANUAL 485 478 Millones de dólares • -0.2% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Fuente: BCU y BROU -5% -2.6% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 27 2.7 INDICADORES FINANCIEROS 2014 N° veces 2.0 1.98 1.97 1.92 RPN / RPNM 1.69 1.93 1.84 1.60 1.5 SOLVENCIA 1.38 1.27 1.27 1.0 Adecuado nivel de solvencia, un 27% por encima del mínimo regulatorio en 2014. 0.5 0.0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 TASA DE MOROSIDAD % 6% MOROSIDAD 5.6% 3.7% 4% 1.5% 1.1% 1.0% 1.2% 1.0% 1.3% 1.5% 1.3% 2% Adecuado nivel de morosidad, con una relación de créditos vencidos a créditos totales del 1,5% en 2014. 0% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 EFICIENCIA COSTO OPERATIVO / INGRESOS % 80% 70% 74% 70% 69% 69% 71% 69% 70% 71% 68% 63% 60% El costo operativo representó el 71% de los ingresos del sistema bancario en el año 2014. 50% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Fuente: BCU y BROU 27 III. Factores condicionantes del Mercado Bancario 8 3.1 DETERMINANTES DEL NIVEL DE CRÉDITO BANCARIO DEMANDA REGULACIÓN Evaluación de las distintas alternativas de fondos Normas de la Autoridad Reguladora y Supervisora OFERTA Evaluación de los riesgos asociados • • • Análisis Crediticio Descalce de plazo Descalce de moneda • • • Accesibilidad Costos Fuentes de financiamiento • • • Encajes Tasa de interés Topes 12 3.2 FACTORES QUE AFECTAN LA OFERTA 3.2.1 ANÁLISIS CREDITICIO § La disponibilidad de información sobre el demandante de crédito constituye un factor esencial para decidir la concesión del crédito. § Las grandes y medianas empresas de Uruguay no presentan problemas de información, lo que posibilita la evaluación del riesgo de crédito asociado. § Las MIPYMES en cambio, presentan en muchos casos carencias en cuanto a la información, lo que dificulta el otorgamiento del crédito por parte de las instituciones bancarias. § El 43% de las mismas no cuenta con ningún producto financiero. 13 3.2 FACTORES QUE AFECAN LA OFERTA 3.2.2 DESCALCE DE PLAZOS Elevada concentración de los depósitos del Sector SNF Privado Residente en el corto plazo. Tan solo un 13% en Plazo Fijo (USD 2.890 millones), con el 70% a un plazo menor al año (USD 2.030 millones). § ESTRUCTURA DE LOS DEPÓSITOS SNF PRIVADO RESIDENTE SEGÚN PLAZO, 2014 Millones de Dólares 20,000 19,340 16,000 12,000 Restricciones a la capacidad de los bancos para financiamiento de mediano y largo plazo, por el descalce de plazos que se genera. 8,000 2,890 4,000 2,030 860 0 Vista y CA Plazo Fijo PF < 1 año PF > 1 año Fuente: BCU y BROU 14 3.2 FACTORES QUE AECTAN LA OFERTA 3.2.3 DESCALCE DE MONEDAS Elevada concentración de los depósitos del SNFPR en moneda extranjera: § § USD 16.700 millones en ME, 75% del total (USD 22.229:) USD 25%. Millones de Dólares § 5.530 millones en MN, ESTRUCTURA SEGÚN MONEDA, 2014 16.697 100% 20,000 16,000 12,000 8,000 5.532 100% 7.990 48% 4.731 85% 4,000 § Estructura por moneda más equilibrada de los créditos al SNFPR: § § USD 7.990 millones en ME, 63% del total (USD 12.721:) USD 4.730 millones en MN, 37%. 0 DEP MN CRED MN DEP ME CRED ME Fuente: BCU y BROU Restricciones al incremento del financiamiento en moneda nacional, moneda en la que generan sus ingresos la gran mayoría de MIPYMES. 15 3.3 FACTORES QUE AFECTAN LA DEMANDA 3.3.1 ACCESIBILIDAD AL CRÉDITO § Las grandes y medianas empresas no presentan dificultades formales para el acceso al crédito bancario. § Las MIPYMES encuentran mayores dificultades para acceder al crédito bancario, muchas veces por la falta de información requerida por los bancos. CANTIDAD DE CRÉDITOS NUEVOS, 2014 Mediana 43% Grande 25% Micro 15% Pequeña 17% • En el año 2014 el sistema bancario concedió un total de 818.375 créditos nuevos a empresas: • • • • 207.300 a Grandes, 25% 351.164 a Medianas, 43% 140.628 a Pequeñas, 17% 119.283 a Micro, 15% Fuente: BCU 16 3.3 FACTORES QUE AFECTAN LA DEMANDA 3.3.2 COSTO DEL CRÉDITO (TASA DE INTERÉS) 20% 18% 16% 14% Tasa de Interés promedio anual Activa en pesos Empresas Nominal Real 17.2% 16.6% 15.5% § Mercado regulado, existencia de diversos topes referidos a monedas, segmentos, etc. 12% 10% 8% 10.1% 10.1% 8.2% 6% 4% 2% 0% 2005 10% 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Tasa de Interés promedio anual Activa en dólares Empresas § Bajo nivel de tasa de interés en dólares en un escenario internacional de fuerte caída del costo internacional. 9% 8% 7% 7.5% 6% § Bajo nivel de tasa de interés real en pesos uruguayos en los últimos años, registrando una tendencia ascendente recién a partir de 2014. 6.3% 5% 4% 4.6% 3% 2005 Fuente: BCU 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 17 3.3 FACTORES QUE AFECTAN LA DEMANDA 3.3.3 ALTERNATIVAS AL CRÉDITO BANCARIO BANCOS INTERNACIONALES ORGANISMOS MULTILATERALES INSTITUCIONES FINANCIERAS NO BANCARIAS MERCADO DE CAPITALES PROVEEDORES FONDOS PROPIOS 18 3.3 FACTORES QUE AFECTAN LA DEMANDA 3.3.3.1 ALTERNATIVAS AL CRÉDITO BANCARIO (cont) INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA 3,030 3,000 Millones de USD La Inversión Extranjera Directa ha crecido en forma sostenida, representando en 2013 el 30% de la Inversión fija del Sector Privado. 2,289 2,500 2,000 1,500 847 1,000 500 0 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA SEGÚN MODALIDAD 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 26% 10% 28% 57% 26% 16% 48% 62% 27% Previo a la crisis financiera mundial, los préstamos constituían una fuente importante de financiamiento. Luego de la crisis el financiamiento se realiza fundamentalmente a partir de Aportes de Capital, y en menor medida Utilidades Retenidas. 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Aportes del Capital Fuente: BCU Utilidades Reinvertidas Préstamos Netos 19 3.4 REGULACIÓN DEL CRÉDITO BANCARIO 3.4.1 ENCAJES BANCARIOS § Los bancos deben inmovilizar una porción de los depósitos que reciben, lo que limita el monto de los depósitos recibidos que son de uso libre. § En Uruguay existen dos tipos de encajes bancarios: 1. Encaje Mínimo Obligatorio: se calcula sobre el saldo total de depósitos. 2. Encajes Marginales: se calcula sobre el crecimiento respecto a abril 2011. • Los niveles dependen de la moneda, el plazo, y la residencia del depositante. • La tasa efectiva de encajes bancarios, considerando la suma del mínimo más el marginal, se ubicó en el 29% en 2014. 20 3.4 REGULACIÓN DE CRÉDITO BANCARIO CONDICIONANTES 3.4.2 TOPES A LA CONCESIÓN DE CRÉDITOS La regulación dispone una serie de topes y requisitos, que afectan la operativa de las instituciones, con el objetivo de controlar el nivel de riesgo: Requisitos de Capital en función del riesgo Requisitos de Liquidez Topes a la posición en moneda extranjera Tope a la posición de operaciones activas y pasivas a plazos mayores a 3 años Topes de riesgo crediticio con el Sector No Financiero Privado Topes de riesgo crediticio con el Sector Público Topes de riesgo crediticio con el Sector Financiero Topes de exposición al riesgo país 22 Perspectivas del mercado bancario para 2015 24 4.1 FUNCIÓN DE DEMANDA Y CURVA DE DEMANDA § La función de demanda en un mercado cualquiera, depende de una serie de factores condicionantes. § La curva de demanda, en cambio, acepta el supuesto de que hay una variable cuya influencia es decisiva, o sea, la demanda es función de una sola variable. § Esta aproximación simplifica la realidad que es más compleja, generando distintas curvas posibles. Las más comunes son: demanda-ingreso; demanda-precio; etc. § Nuestras previsiones para el año 2015 incluyen estimaciones preliminares para tres dimensiones del sistema bancario comercial: a) el Nivel de Actividad; b) los Créditos al SNFPR; y c) los Depósitos del SNFPR. § Se usan dos aproximaciones cuantitativas para efectuar las estimaciones: § Extrapolación de la tendencia histórica § Regresión lineal univariable, con el PBI como variable explicativa 20 4.2 EXTRAPOLACIÓN DE LA TENDENCIA HISTÓRICA 4.2.1 NIVEL DE ACTIVIDAD Estimación por Mínimos Cuadrados con datos a partir del año 2005 NIVEL DE ACTIVIDAD en millones de USD 47,597 50,000 45,000 40,000 Millones de USD 43,468 y = 3796.6x + 5834.3 R² = 0.98833 NIVEL DE ACTIVIDAD 35,000 Proyección 2015 30,000 25,000 20,000 Valor USD 47.597 15,000 ∆ anual USD USD 4.129 10,000 ∆ anual % 9,5% Ajuste R2 98,8% 5,000 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 20 4.2 EXTRAPOLACIÓN DE LA TENDENCIA HISTÓRICA 4.2.2 CRÉDITO AL SNFPR CRÉDITO AL SNFPR en millones de USD 13,707 14,000 y = 1191x + 605.22 R² = 0.98414 Millones de USD 12,000 12,473 CRÉDITO AL SNFPR Proyección 2015 10,000 8,000 6,000 4,000 Valor USD 13.707 ∆ anual USD USD 1.234 ∆ anual % 9,9% Ajuste R2 98,4% 2,000 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 20 4.2 EXTRAPOLACIÓN DE LA TENDENCIA HISTÓRICA 4.2.3 DEPÓSITOS DEL SNFPR DEPÓSITOS DEL SNFPR en millones de USD 24,305 25,000 Millones de USD y = 1875.9x + 3669.2 R² = 0.98883 DEPÓSITOS DEL SNFPR 22,229 Proyección 2015 20,000 15,000 10,000 5,000 Valor USD 24.305 ∆ anual USD USD 2.076 ∆ anual % 9,3% Ajuste R2 98,9% 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 20 4.3 MODELO DE REGRESIÓN LINEAL SIMPLE SOBRE PBI 4.3.1 NIVEL DE ACTIVIDAD Supuesto: Variación 2015 del IVF PBI =2,8% NIVEL DE ACTIVIDAD en millones de USD 50,000 y = 0,13051489 * PBI - 44708 R² = 0,991 45,000 45,727 43,468 NIVEL DE ACTIVIDAD Millones de USD 40,000 Proyección 2015 35,000 30,000 25,000 Valor USD 45.727 20,000 ∆ anual USD USD 2.259 ∆ anual % 5,2% Ajuste R2 99,1% 15,000 10,000 5,000 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 20 4.3 MODELO DE REGRESIÓN LINEAL SIMPLE SOBRE PBI 4.3.2 CRÉDITO AL SNFPR CRÉDITO AL SNFPR en millones de USD y = 0,041 * PBI – 15278 R² = 0,9876 14,000 13,131 12,473 CRÉDITO AL SNFPR Proyección 2015 Millones de USD 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 Valor USD 13.131 ∆ anual USD USD 658 ∆ anual % 5,3% Ajuste R2 98,8% 2,000 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 20 4.3 MODELO DE REGRESIÓN LINEAL SIMPLE SOBRE PBI 4.3.3 DEPÓSITOS DEL SNFPR DEPÓSITOS DEL SNFPR en millones de USD 23,371 25,000 Millones de USD y = 0,0645*PBI – 21321 R² = 0,9923 22,229 DEPÓSITOS DEL SNFPR 20,000 Proyección 2015 15,000 10,000 5,000 Valor USD 23.371 ∆ anual USD USD 1.142 ∆ anual % 5,1% Ajuste R2 99,2% 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 20 4.4 APROXIMACIONES CON BASES CUANTITATIVAS 4.4.1 COMPARATIVO ENTRE AMBOS MÉTODOS VARIABLES EXPLICADAS EXTRAPOLACIÓN DE TENDENCIA REGRESIÓN SIMPLE SOBRE PBI USD millones R2 (%) ∆ anual 2015 USD millones R2 (%) ∆ anual 2015 Nivel de Actividad 47.597 98,8% 9,5% 45.727 99,1% 5,2% Crédito SNFPR 13.707 98,4% 9,9% 13.131 98,8% 5,3% Depósitos SNFPR 24.305 98,9% 9,3% 23.371 99,2% 5,1% § Ambos métodos proyectan en forma similar, con evoluciones más moderadas cuando se utiliza al PBI como variable explicativa. § Resultado esperable en la medida que la extrapolación de la tendencia asume una estabilidad en la evolución de las variables en relación al pasado, mientras que en la regresión sobre PBI se asumió una variación para 2015 menor, del orden del 2,8%. 20 4.5 CONSIDERACIONES CON BASES CUALITATIVAS: JUICIO DE EXPERTOS § La estimación cuantitativa del crédito presenta múltiples riesgos. Algunos factores de incertidumbre importan especialmente porque no han sido recogidos cabalmente por los modelos utilizados : MERCADO LOCAL Impacto de la Ley de Inclusión Financiera MERCADO REGIONAL Riesgos crecientes para la economía local MERCADO INTERNACIONAL Aumento en tasas de interés internacionales 20 4.5.1. LEY DE INCLUSIÓN FINANCIERA PROPOSITOS § Promueve la universalización del acceso a los servicios bancarios, lo que podría repercutir favorablemente en la demanda de crédito. § Promueve la diversificación de los medios de pago : BASES DE PARTIDA § Se estima que el 60% de los trabajadores del sector privado perciben su sueldo en efectivo o cheque § Se estima que el 43% de las MIPYMES no poseen ningún producto bancario. 26 4.5.1 LEY DE INCLUSIÓN FINANCIERA MECANISMOS A EMPLEAR § Pago obligatorio por cuenta bancaria de sueldos y jubilaciones. § Pago obligatorio de planes sociales a beneficiarios de los mismos. § Honorarios profesionales § Pago de proveedores § Creación del instrumento “Crédito a Nómina”, que facilita el acceso al financiamiento a trabajadores y jubilados que posean cuenta bancaria. § Creación del Programa de Ahorro Joven para Vivienda. § Rebaja de 4 puntos de IVA para compras con tarjeta de débito en el primer año. § Rebaja de 2 puntos de IVA para compras con tarjeta de crédito en el primer año. § Pago de arrendamientos de inmuebles de valor superior a USD 5.000 en el año civil. § Compra-venta de inmuebles o automóviles por valores superiores a USD 5.000. § Pago a proveedores del Estado por compras de bienes o servicios § Pago de tributos nacionales mayores a USD 1.200. 26 4.5.1. LEY DE INCLUSIÓN FINANCIERA IMPACTOS SOBRE LA BANCA Nuevos participantes en el mercado: § a) Emisores de dinero electrónico § b) Corresponsales Incremento en el número de clientes: § Aumento en la cantidad de cuentas y dinero depositado en Caja de Ahorro § Aumento en la cantidad de cuentas de ahorro para vivienda § Aumento en la utilización de tarjetas de débito § Aumento en la colocación en Crédito en Nómina § Aumento en la cantidad y valor monetario de las transacciones 26 4.5.2 RIESGOS CRECIENTES PARA LA ECONOMÍA REGIONAL 4.5.1. BRASIL Principal destino de las exportaciones uruguayas de bienes § Fuerte desaceleración de la economía, con un crecimiento casi nulo en 2014. § Moderadas expectativas económicas para 2015. § Persistencia de presiones inflacionarias. § Aceleración del proceso devaluatorio. § Agudización de la política monetaria contractiva. § Endurecimiento de la política fiscal EXPORTACIONES URUGUAYAS DE BIENES A BRASIL Evolución del valor acumulado en 12 meses Variación en % 8% Las exportaciones anuales de bienes uruguayos a Brasil acumulan seis meses consecutivos de caídas. 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -6% -8% Jan-13 Fuente: BCU Apr-13 Jul-13 Oct-13 Jan-14 Apr-14 Jul-14 Oct-14 Jan-15 28 4.5.2 RIESGOS CRECIENTES PARA LA ECONOMÍA REGIONAL 4.5.2. ARGENTINA Principal destino de las exportaciones uruguayas de servicios § Deterioro de la economía, con un caída del producto en 2014. § Expectativas de un nuevo retroceso económico en 2015. § Persistencia de la inflación en elevados niveles. § Mercado cambiario fragmentado, con multiplicad de tipos de cambio. § Incertidumbre respecto al conflicto con los acreedores internacionales. § 2015: Año electoral. INGRESO ANUAL DE TURISTAS ARGENTINOS Millones de USD 1,300 Argentina continúa siendo el principal origen de los turistas, con el 53% del total de visitantes en 2014. 1,208 1,200 1,099 1,100 1,000 937 900 Las divisas generadas han descendido en los últimos años. 800 700 600 500 2012 Fuente: MINTUR 2013 2014 28 4.5.3 AUMENTO DE LAS TASAS DE INTERÉS EN E.E.U.U. § Tasas de interés en mínimos históricos § Mejora en las condiciones macroeconómicas de Estados Unidos § Finalización del programa de expansión cuantitativa de la Reserva Federal § Expectativas de incremento gradual en las tasas de interés. § Postergación del anuncio oficial del comienzo de aumento de tasas. § Impacto muy moderado sobre las tasas de interés locales en 2015 Libor 6 meses promedio mensual 3.5% 3.0% 2.5% 2.2% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.5% 0.2% 0.5% 0.3% 0.0% Mar-08 Dec-08 Sep-09 Jun-10 Mar-11 Dec-11 Sep-12 Jun-13 Mar-14 Dec-14 28 4.6 ALGUNAS CONCLUSIONES § La actividad bancaria, y el crédito en particular, ha crecido en los últimos años por encima del aumento de la actividad económica, aunque ésta ha transitado por un período de expansión inédito en la historia de Uruguay. § Para 2015 se prevé una menor dinámica, pero se estima que el crédito vigente aumentará respecto al año anterior. Principales retos a enfrentar: § Restricciones a la capacidad de financiamiento a largo plazo. § Competencia de otras fuentes de financiamiento, internas y externas. § Dificultades para el acceso de las MIPYMES al crédito bancario. § Elevada dolarización de los depósitos. § La Ley de Inclusión financiera genera oportunidades y desafíos al sistema bancario, al tiempo que universaliza el acceso a los servicios bancarios, potenciando la cantidad de clientes. § Los riesgos macroeconómicos en la región han aumentado, lo que podría impactar sobre la evolución de la economía local. § El aumento de las tasas de interés ocurriría sobre finales de año, no ejerciendo un importante efecto en el mercado local en el corto plazo. 29 Muchas gracias! 30
