Colombia: Política Monetaria

Colombia: Política Monetaria
Septiembre 24 de 2010
Banco de la República mantiene tasa de interés en 3.0%, ningún
anuncio en materia cambiaria
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Como se esperaba el Banco de la República (BR) mantuvo inalterada su tasa de interés de referencia
en 3.0%. Una vez más la entidad reiteró su confianza por el cumplimiento de la meta de inflación
durante el presente año, con un resultado que seguramente será cercano a 3.0%.
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Sobre la información más reciente el BR resalta que la inflación de agosto fue levemente superior a la
esperada, pero sin poner en riesgo el cumplimiento de la meta, mientras que los datos de actividad
económica concuerdan con la expectativa de la entidad.
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En materia cambiaria no hubo ningún anuncio y el comunicado se limitó en confirmar que el BR
está trabajando de manera coordinada con el Ministerio de Hacienda y Crédito Público en “medidas
para el fortalecimiento de los instrumentos de intervención y esterilización”. De igual forma se reiteró
que continúa la intervención cambiaria de al menos USD20 millones durante al menos cuatro meses.
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A diferencia del mes de agosto cuando en la rueda de prensa el Gerente del BR, J.D. Uribe, fue
reiterativo en resaltar las herramientas de esterilización (repliegue de liquidez) de la entidad ante una
estrategia de intervención cambiaria, en esta ocasión los comentarios fueron reducidos. El Gerente y
el Ministro de Hacienda se limitaron a mencionar que el mecanismo actual de intervención podría ser
acompañado de otros instrumentos en el futuro.
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De esta forma el control de capital al endeudamiento externo esperado por Investigaciones
Económicas no fue implementado, pero tampoco parecería ser descartable.
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A continuación el comunicado del Banco de la República correspondiente a su reunión del 24 de
septiembre:
Banco de la República mantiene inalterada su tasa de Interés de intervención
La Junta Directiva del Banco de la República en sesión de hoy mantuvo inalterada su tasa de interés de
intervención. De esta forma, la tasa base para las subastas de expansión continuará en 3%. La decisión
se tomó teniendo en cuenta lo siguiente:
• La inflación anual al consumidor en Agosto fue de 2.31%, ligeramente superior a lo esperado por el
mercado y el equipo técnico del Banco de la República. No obstante lo anterior, el resultado de la
inflación en el último mes está en línea con las proyecciones realizadas por el equipo técnico que
muestran, con un alto grado de confianza, que la inflación se situará cerca del punto medio del rango
meta de largo plazo en 2010 y 2011 (3% más o menos 1pp).
• Los indicadores de inflación básica (aquella que excluye los precios de los productos más volátiles
como los alimentos) se mantuvieron estables y las expectativas de inflación se mantienen en niveles
bajos.
• La información recibida en las últimas semanas indica que la economía colombiana está creciendo al
ritmo previsto sin generar presiones inflacionarias. El dinamismo ha sido impulsado por la confianza de
los consumidores, el fortalecimiento de la inversión de las empresas y la recuperación de la cartera del
sistema financiero.
• El crecimiento de Europa y Estados Unidos probablemente será menor al estimado antes. En contraste,
Asia y América Latina muestran mejores ritmos de crecimiento. La economía colombiana continua
desenvolviéndose en un ambiente propicio para la sostenibilidad de su crecimiento.
INVESTIGACIONES ECONÓMICAS
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• La Junta Directiva evaluó los resultados de su estrategia en materia cambiaria y ratifica su decisión de
coordinar con el Ministerio de Hacienda y Crédito Público medidas para el fortalecimiento de los
instrumentos de intervención y esterilización. Así mismo, mantiene la acumulación de reservas
internacionales mediante el mecanismo de compras diarias de por lo menos US$20 millones mediante el
sistema de subastas competitivas por al menos cuatro meses.
• La Junta Directiva considera que la postura de la política monetaria ha contribuido al crecimiento de la
economía sin comprometer el logro de la meta de inflación.
• La Junta Directiva seguirá haciendo un cuidadoso seguimiento de la situación internacional, del
comportamiento y proyecciones de la inflación y del crecimiento, y reitera que la política monetaria futura
dependerá de la nueva información disponible.
Bogotá, 24 de Septiembre de 2010
Este documento ha sido realizado por los analistas del área de Investigaciones Económicas de la División de Internacional y Tesorería de Banco de
Bogotá. La información contenida en el mismo está basada en fuentes consideradas confiables con respecto al comportamiento de la economía y de
los mercados financieros. Sin embargo, su precisión no está garantizada y no constituye propuesta o recomendación alguna por parte de Banco de
Bogotá para la negociación de sus productos y servicios. De igual forma, las opiniones expresadas no reflejan la opinión de Banco de Bogotá, por lo
cual la entidad no se hace responsable de interpretaciones o de distorsiones que del presente informe hagan terceras personas. El uso de la
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