Alma Nallely Valerio Ortega

UNIVERSIDAD VERACRUZANA
Facultad de Contaduría y Administración
Propuesta de Fuentes de Financiamiento
para la empresa “Perfect Line”
TESINA
Para obtener el Título de:
Licenciado en Gestión y Dirección de
Negocios
Presenta:
Alma Nallely Valerio Ortega
Asesor:
DRA. Erika Yesica Galán Amaro
Xalapa-Enríquez, Veracruz
Mayo 2013
UNIVERSIDAD VERACRUZANA
Facultad de Contaduría y Administración
Propuesta de Fuentes de Financiamiento
para la empresa “Perfect Line”
TESINA
Para obtener el Título de:
Licenciado en Gestión y Dirección de
Negocios
Presenta:
Alma Nallely Valerio Ortega
Asesor:
DRA. Erika Yesica Galán Amaro
Xalapa-Enríquez, Veracruz
Mayo 2013
AGRADECIMIENTOS
Entrad por sus puertas con acción de gracias,
y a sus atrios con alabanza. Dadle gracias,
bendecid su nombre. -Salmos 100:4
A DIOS
Dios eres la razón de mi existir, mi punto de partida y mi vida final, gracias por usar mi vida, por creer y cumplir tus
sueños en mi, tu gracia fue suficiente capaz de conmover el corazón de mil gentes solo para bendecirme, eres mi
universo, mi padre, mi amigo, mi fuerza, mi sustento, mi alegría el amado de mi alma. Gracias por la oportunidad
de estudiar y terminar la carrera,
carrera, perfecto pretexto para atraerme con tus lazos de amor, gracias por el proceso que esto
represento a mi vida por la manera de perfeccionarme y enseñarme día a día en este camino pero sobre todo gracias por
tu presencia y amor incondicional. Te amo y por siempre y siempre GRACIAS.
A mis Padres
No tengo palabras que expresen mi gratitud y gran amor por que sin escatimar esfuerzo alguno han sacrificado
gran parte de su vida para formarme y educarme;
educarme; porque sin su ejemplo de perseverancia, esfuerzo y trabajo no
hubiera sido posible la culminación de mi carrera profesional, el objetivo logrado también es de ustedes y la fuerza que
me ayudo a conseguirlo fue su apoyo,
apoyo, muchas gracias les amo.
A mi hermano
Hermanito pequeño gigante, gracias por tu apoyo en los momentos más difíciles por tu mano extendida y dadora, por
cada momento compartido en este camino, por esas risas que nos mantenían despiertos, recuerda que el camino de
Dios es perfecto y no hay
hay defecto alguno ¡confía, cree, persevera!, te quiero.
A mis personitas especiales
Gracias a esos amigos que se convirtieron en familia, esas personas normales que se convirtieron en instrumentos de
Dios para bendecir mi vida, he aprendido tanto de cada una de sus vidas,
vidas, irremplazables,
irremplazables, el olvido jamás los
los
alcanzara pues mi corazón los ha grabado para siempre.
Presenciosos mi familia ¡¡¡los amo!!!
Amigos gracias por cada momento compartido y apoyo dado ¡¡los amo!!
Pastores mis papas espirituales gracias por
por su paciencia, sostén y enseñanza ¡¡los amo!!
A mi asesora
Gracias por el apoyo en la culminación de este trabajo, por su paciencia, apoyo y tiempo durante este proceso, por cada
uno de sus consejos y confianza otorgada muchas gracias por el conocimiento
conocimiento que me otorgo en este tiempo de
conocernos.
I
INDICE
Resumen ............................................................................................................... 1
Introducción .......................................................................................................... 3
Capitulo 1 Fuentes de Financiamiento .............................................................. 6
1.1 El financiamiento ............................................................................................... 7
1.2 Fuentes de financiamiento ............................................................................... 7
1.3 Funciones del financiamiento ......................................................................... 9
1.4 Clasificación de las fuentes de financiamiento .............................................. 10
1.4.1 Fuentes internas de financiamiento .................................................. 12
1.4.2 Fuentes externas de financiamiento ................................................ 15
1.4.3 Fuentes de financiamiento no convencionales .................................. 26
Capitulo 2 Caso de estudio empresa Perfect Line ........................................... 29
2.1 Caso de estudios Perfect Line ........................................................................ 30
2.2 Historia de la empresa .................................................................................... 31
2.3 Producto .......................................................................................................... 32
2.4 Marca ............................................................................................................. 34
2.5 Misión, visión y valores.................................................................................. 35
2.5.1 Misión ............................................................................................... 36
2.5.2 Visión................................................................................................ 36
2.5.3 Valores...…………………………………………………...……………36
2.6 Organigrama ................................................................................................... 36
2.7 Producción ..................................................................................................... 38
2.7.1 Flujograma de producción ............................................................... 39
2.8 Segmentación de mercado.............................................................................. 39
II
2.8.1 Clientes ............................................................................................ 40
2.8.2 Proveedores ...................................................................................... 41
2.8.3 Acreedores y deudores ..................................................................... 42
2.9 Problemática actual de la empresa……………….……………………………….44
Capitulo 3 Propuesta de financiamiento para la empresa Perfect Line........ 45
3.1 Razones financieras ........................................................................................ 46
3.2 Situación financiera actual .............................................................................. 54
3.3 Propuesta de financiamiento ......................................................................... 60
Conclusiones……………………………………………………………………………66
Fuentes de información….……………………………………………………………70
Índice de imágenes……………………………………….……………………………72
Índice de tablas…………………………………………………………………………73
Índice de figuras………………………..………………………………………………74
III
RESUMEN
Este trabajo tiene como objetivo poder proporcionar las herramientas necesarias
para poder reestructurar financieramente la empresa Perfect Line contribuyendo
soluciones a los dos puntos principales del trabajo capitalización y pago de deuda
de la misma.
Parte importante del trabajo es poder identificar el origen de los recursos con que
se cubren las asignaciones presupuestarias, por lo mismo son los canales e
instituciones bancarias y financieras (internas y externas) por cuyo medio se
obtiene los recursos necesarias para equilibrar las finanzas, la importancia de esto
es poder determinar el origen de los errores que llevo a la empresa a tener mayor
capital de deuda.
Dichos recursos son indispensables para llevar a cabo una actividad dentro de la
empresa, ya que generalmente se trata de sumas tomadas a préstamos que
complementan los recursos propios y que por una mala administración causan un
déficit dentro de la empresa.
Así mismo es importante poder determinar los tipos de financiamiento que existen
y que están al alcance de la empresa analizando la conveniencia y factibilidad
para la aplicación dentro de la situación actual de la misma, estableciendo dentro
del trabajo una línea de diagnostico que nos permita otorgar una solución viable y
aplicable que repare los problemas que enfrenta la organización.
1
INTRODUCCIÓN
2
El dueño o administrador para contribuir a la creación de valor involucra la toma de
decisiones relacionadas con la planificación de las actividades, la realización de
nuevas inversiones, y la selección de fuentes de financiamiento requeridas.
Las decisiones tienen que estar soportadas en información de calidad que le
permita al dueño o administrador alcanzar el objetivo de crear valor para la
empresa.
Ross, Westerfield y Jiordan (2002) señalan que las decisiones financieras tienen
importancia trascendental para el mundo empresarial, porque debido a la calidad
de decisiones, más que a factores externos, es que depende el éxito o fracaso de
una empresa. Esto implica que el dueño o administrador no solamente va asignar
los recursos para las inversiones, también determina los medios que la empresa
ha de utilizar para financiar sus inversiones.
La asignación de recursos financieros a través del tiempo da lugar a tres tipos de
grandes decisiones financieras (Pascale, 2000).
Las decisiones de inversión son las que destinan los recursos disponibles a la
adquisición de activos para la actividad productiva de la empresa.
Finalmente, las decisiones de financiamiento buscan las óptimas combinaciones
de fuentes para financiar las inversiones.
La gestión financiera es un aspecto que constituye una condición necesaria para
la administración de las empresas. La toma de decisiones financieras adecuadas y
la consecución de una apropiada estructura de recursos financieros constituyen
uno de los principales factores explicativos de la competitividad de las empresas
más rentables.
Además como señala McConnell y Pettit (1983) la teoría financiera tiene muy poco
que ofrecer a los dueños o administradores de las PyMES en determinar la mezcla
de capital óptimo de deuda - capital para iniciar su negocio- y trae como
3
consecuencia que las empresas pequeñas se enfrentan con poca inversión y baja
liquidez.
El principal determinante de la estructura de capital es la composición de activos,
en general, las empresas con una mayor proporción de activos tangibles están
más apalancadas, ya que estos activos pueden servir como colateral al momento
de emitir deuda y ayudan a reducir la información asimétrica. Asimismo, las
empresas que tienen activos intangibles o cuantificables a través de las
oportunidades de crecimiento tienen en promedio niveles de deuda más bajos
(Titman y Wessels, 1988, Rajan y Zingales, 1995 citados por Zamora y Garibay,
2000).
Sin embargo, la falta de financiamiento es otra limitante a la que se enfrenta este
sector productivo. Se ha mencionado que existen tres formas por medio de las
cuales se pueden financiar las empresas: a) con la generación de sus propios
recursos b) a través del incremento del capital social de la empresas y c) con
créditos obtenidos de diversas fuentes de financiamiento externo (Garmendia,
2006). Los dirigentes eligen diferentes fuentes; estas comprenden los fondos
propios, el crédito de proveedores, el financiamiento de instituciones financieras, y
el mercado de capitales. Los fondos propios y el crédito de proveedores
constituyen dos de las principales fuentes de financiamiento para las PyMES. El
financiamiento a través de fondos propios es realizado a través de la reinversión
de utilidades y los aportes de socios.
En base a toda esta información y al entendimiento de la misma se determino que
para que la empresa pueda continuar y retribuir la ganancia deseada es necesaria
la buena toma de decisiones para el financiamiento de la misma.
Por la misma situación en la que se encuentra la empresa se determino la
importancia de orientarse al futuro y es por ello que se han establecido metas para
poder dirigirse más allá, para esto haremos uso de la previsión que como primer
requisito exige una visión, la empresa actualmente no cuenta no una por lo cual
se propone una que dirija y encamine los esfuerzos hacia una meta clara y firme
4
de lo que se espera, de tal forma se capacita para ver el futuro lo más lejos y claro
posible
para poder identificar oportunidades y posibilidades y saber cómo
responder a los eventos por venir, la visión es una señal esencial de las calidad en
una empresa, también nos indica una presencia anticipatoria de lo que aun no
está aquí la comprensión de cosas antes que ocurran.
Es en esta parte del trabajo donde entra en conjunto la toma de decisiones
financieras con la previsión de lo que pueda suceder respecto a las decisiones
tomadas, es por eso que se plantea una propuesta que permita solucionar y
prevenir cualquier situación que pueda afectar más a la empresa y fuera de eso
gracias a la visión clara y meta precisa se pueda lograr correcto funcionamiento de
la empresa.
El establecer metas ayuda encaminar los recursos y esfuerzos hacia un término
en este caso hacer frente y terminar con la deuda que se ha adquirido al paso del
tiempo, a través de la información otorgada se intenta facilitar las decisiones para
la recapitalización de la empresa poniendo al dueño de la
misma una gama
amplia de posibilidades teniendo como última palabra el propietario en la elección
de una de ellas según en su criterio experiencia y recursos pueda ser la mejor
solución.
El propósito de este trabajo es poder proporcionar información clara y oportuna de
tal forma que se pueda contribuir a la capitalización y pago de deuda de la
empresa Perfect Line asegurando la continuidad de su labores y el sustento de
quien ella depende, siendo ejemplo para aquellas PyMES que con una buen
previsión, planeación y control se puede rescatar empresa en quiebra como lo es
en este caso, este trabajo solo hace la propuesta el propietario el cual será
consiente y responsable de aplicarla o no.
5
CAPÍTULO I: FUENTES DE FINANCIAMIENTO
6
1.1 El Financiamiento
En este capítulo se hablara del concepto del financiamiento así como las fuentes
que existen y sus variaciones de las cuales se pueden optar para su uso.
Para poder ampliar y concretar un concepto correcto acerca del financiamiento se
decidió tomar varios conceptos de diferentes autores:
Para Jhonson Robert (1985), el financiamiento consiste en la obtención de fondos
monetarios necesarios para la organización y desarrollo de una empresa, que al
aplicarlos de una manera racional incrementen el proceso productivo y las
operaciones las conduzca a mayores niveles de eficiencia.
Santandrea Martínez (1987), nos dice que el financiamiento consiste en dotar a la
empresa de los fondos necesarios con el fin de disponer de recursos económicos
para cubrir las necesidades de inversión.´
Después de revisar estas definiciones se puede concluir que el financiamiento es
la adquisición de recursos para obtener las propiedades tangibles necesarias para
perfeccionar la organización, unir sus operaciones y permitir su continuidad hasta
que la empresa se sostenga por si misma.
Después de haber obtenido el concepto de financiamiento se procederá a estudiar
las fuentes de financiamiento tanto internas como externas su importancia y la
función que cumplen en la empresa
I.2 Fuentes de financiamiento
Las fuentes de financiamiento son todos aquellos mecanismos que permiten a una
empresa contar con los recursos financieros necesarios para el cumplimiento de
sus
objetivos
de
creación,
desarrollo,
posicionamiento
y
consolidación
empresarial.
7
http://www.virtual.unal.edu.co/cursos/sedes/manizales/4010039/Lecciones/CAPITULO%20IV/fue
ntes1.htm, Dirección nacional de servicios académicos virtuales, recuperado 8 enero 12)
De acuerdo Weston. J. Fred. (1994) desde siempre se ha considerado como el
objetivo fundamental de toda negociación, dentro del sistema económico
capitalista, la obtención del lucro.
Es por ello que los propietarios de las empresas han dirigido sus esfuerzos a la
maximización del valor de estas a través de la localización de la mejor estructura
financiera que le permita afrontar las constantes fluctuaciones que se dan en el
medio económico y social del país.
La función del financiamiento se encamina básicamente a proporcionar a las
empresas los fondos indispensables cuando estas así lo requieran. La aplicación
que de ellos se haga será de acuerdo a las necesidades de la entidad, también se
consideran las condiciones bajo las cuales se obtendrán, su adecuada aplicación y
finalmente la relación que tenga al respecto a los resultados obtenidos.
La importancia de la función de financiamiento radica en el hecho de que va a
constituir una herramienta indispensable para la empresa en el momento en que
esta tenga que responder a sus obligaciones corrientes, también va a ser de base
para el desarrollo de sus programas de expansión y diversificación, además le
permitirá contar con una imagen más adecuada de liquidez indispensable en
periodo de crisis.
Asimismo toda empresa, pública o privada, requiere de recursos financieros
(capital) para realizar sus actividades, desarrollar sus funciones actuales o
ampliarlas, así como el inicio de nuevos proyectos que impliquen inversión.
La carencia de liquidez en las empresas (públicas o privadas) hace que recurran a
las fuentes de financiamiento para aplicarlos en ampliar sus instalaciones, comprar
activos, iniciar nuevos proyectos, ejecutar proyectos de desarrollo económicosocial, implementar la infraestructura tecno-material y jurídica de una región o país
8
que aseguren las inversiones. Todo financiamiento es el resultado de una
necesidad, (Weston y Brigham, 1994)
En el caso de nuestro país las condiciones económicas han repercutido en las
operaciones de las empresas ocasionándoles severos problemas tales como:
 Falta de liquidez
 Disminución de las ventas
 Deterioro del aparato productivo
Para afrontar estos contratiempos, la empresa mexicana ha recurrido al
financiamiento.
Dentro del aspecto financiero toda empresa u organismo puede hacer uso de los
recursos económicos que el medio externo pone a su disposición, no sin antes
evaluar aquellos recursos que puede obtener de sus propias operaciones; sin
embargo, para obtener esos recursos externos, es preciso que la empresa tenga
un plan de desarrollo previamente establecido que garantice al inversionista la
restitución de su dinero, además de ofrecerles seguras perspectivas de progreso.
1.3 Funciones del financiamiento
En una empresa el término financiamiento implica el obtener los recursos
indispensables y los medios para cubrir sus necesidades de nuevos proyectos, o
bien para la adquisición de los elementos necesarios y suficientes para el
adecuado cumplimiento de sus objetivos.
De acuerdo al diccionario Enciclopédico, DANAE, la función del financiamiento es
“... el esfuerzo para proporcionar los fondos que necesita la empresa en las más
favorables condiciones a la luz de los objetivos del negocio. “ (2004, pp32)
Pero sin dejar de considerar:
-la obtención de los fondos indispensables para su operación a un costo mínimo;
9
 la inversión de los fondos sobrantes en las mejores condiciones posibles;
 el mantenimiento de una situación económica desahogada que conceda a
la empresa crédito y solvencia;
 la utilización de los fondos de la manera más efectiva en las actividades de
la empresa.
Con lo anterior se logrará la aplicación adecuada y la maximización de los
recursos monetarios que han de contribuir al desempeño de las funciones de la
empresa.
Una vez comprendido el financiamiento en el contexto de una empresa a
continuación explicaremos los tipos de fuentes de financiamiento: internas y
externas
1.4 Clasificación de las fuentes de financiamiento
Las fuentes de financiamiento son las diferentes alternativas u opciones de las
cuales una empresa dispone o puede disponer para obtener recursos financieros.
De acuerdo a la clasificación de Alfonso Miranda (2008) se puede dividir en:
1. Internas
a. Aportaciones de los propietarios o socios
b. Utilidades retenidas
c. Reinversión de reservas
d. Depreciación y amortización
e. Venta de activos
f. Cuentas por cobrar
g. Ingresos
h. Productos financieros
i.
Incremento pasivos acumulados
2. Externas
a. Fuentes operacionales
10
i. Proveedores
ii. Acreedores diversos
iii. Nuevas aportaciones
b. Fuentes bancarias
i. Banca comercial
ii. Banca de desarrollo
iii. Fideicomiso federales
iv. Banca extranjera
c. Fuentes extra bancarias
i. Arrendamiento financiero o leasing
ii. Factoraje (factoring)
iii. Unión de crédito
iv. Sociedades de objeto limitado (SOFOLES)
v. Entidades de ahorro y prestamos
vi. Almacenes generales de deposito
vii. Fideicomiso del estado
1. Federal
2. Estatal
3. Municipal
d. Fuentes bursátiles ( mercado de valores)
i. Valores del mercado de deuda
ii. Valores del mercado accionario
3. Fuentes no tradicionales
a. Ahorros
b. Familia y amigos
c. Tarjetas de crédito
d. Venta de algún activo
e. Prestamistas
A continuación se explicara cada una de ellas.
11
1.4.1 Fuentes internas de financiamiento
De acuerdo a Besley Scott (1990)
Se conoce como fuentes internas de financiamiento o autofinanciación a aquellos
recursos que se generan de las operaciones normales de la empresa; el papel que
juegan es esencial para el desarrollo de la misma, en especial para el crecimiento
de su capital.Dentro de las principales se encuentran:
1) Aportaciones de los propietarios o socios
Referida a las aportaciones de los socios, en el momento de constituir legalmente
la sociedad (capital social) o mediante nuevas aportaciones con el fin de aumentar
éste. Y puede ser:
a) Capital social común
Es aquel aportado por los accionistas fundadores y por los que puede intervenir en
el manejo de la compañía. Participa el mismo y tiene la prerrogativa de intervenir
en la administración de la empresa, ya sea en forma directa o bien, por medio de
voz y voto en las asambleas generales de accionistas, por si mismo o por medio
de representantes individuales o colectivos.
b) Capital social preferente
Es aportado por aquellos accionistas que no se desea que participen en la
administración y decisiones de la empresa, si se les invita para que proporcionen
recursos a largo plazo, que no impacten el flujo de efectivo en el corto plazo.
2) Utilidades retenidas
Es esta la base de financiamiento, la fuente de recursos más importante con que
cuenta una compañía, las empresas que presentan salud financiera o una gran
estructura de capital sano o sólida, son aquellas que generan montos importantes
12
de utilidades con relación a su nivel de ventas y conforme a sus aportaciones de
capital.
Las utilidades generadas por la administración le dan a la organización una gran
estabilidad financiera garantizando su larga permanencia en el medio en que se
desenvuelve.
En este rubro de utilidades sobresalen dos grandes tipos:
a) Utilidades de operación.
Son las que genera la compañía como resultado de su operación normal, éstas
son la fuente de recursos más importante con la que cuenta una empresa, pues su
nivel de generación tiene relación directa con la eficiencia de operación y calidad
de su administración, así como el reflejo de la salud financiera presente y futura de
la organización.
Por utilidades de operación se debe entender la diferencia existente entre el valor
de venta realmente obtenido de los bienes o servicios ofrecidos menos los costos
y gastos efectivamente pagados adicionalmente por el importe de las
depreciaciones y amortizaciones cargadas a resultados durante el ejercicio.
b) Reserva de capital
En cuanto a la reserva de capital, son separaciones contables de las utilidades de
operación que garantizan caso toda la estadía de las mismas dentro del caudal de
la empresa.
En su origen las utilidades de operación y reservas de capital, son las mismas con
la diferencia que las primeras pueden ser susceptibles de retiro por parte de los
accionistas por la vía de pago de dividendos, y las segundas permanecerán con
carácter de permanentes dentro del capital contable de la empresa, en tanto no se
decreten reducciones del capital social por medio de una asamblea general
extraordinaria de accionistas.
3) Reinversión de reservas
13
Representa una separación de las utilidades acumuladas de las empresas. Para
un destino en particular, generadas por la voluntad de los dueños. Se crean
legalmente, por alguna ley o por decisión de la asamblea de accionistas.
La reinversión de reservas consiste en devolver a las utilidades acumuladas del
negocio, el monto de determinada reserva creada, o sea, se aplica al proceso
contrario de su creación.
La reinversión significa que parte de los beneficios o créditos obtenidos por una
empresa no se reparten, sino que se destinan a la adquisición de nuevos activos
fijos. Cuando la empresa reinvierte, se está autofinanciando, pues esparce su
capital sin recurrir al crédito o cualquier tipo de financiamiento externo.
4) Depreciación y amortización
Son operaciones mediante las cuales, y al paso del tiempo, las empresas
recuperan el costo de la inversión, porque las provisiones para tal fin son
aplicados directamente a los gastos de la empresa, disminuyendo con esto las
utilidades, por lo tanto, no existe la salida de dinero al pagar menos impuestos y
dividendos
5) Incremento de pasivos acumulados
Estos son obligaciones que se crean por servicios recibidos que aun no han sido
pagados,
los
renglones
más
importantes
que
acumula
una
empresa
son impuestos y salarios, como los impuestos son pagos al gobierno la empresa
no puede manipular su acumulación, sin embargo puede manipular de cierta forma
la acumulación de los salarios.
6) Venta de activos
La venta de los activos físicos es un medio de financiamiento poco empleado en
las empresas, ya que los mismos no se adquieren con ese propósito, sino para ser
utilizados en la producción como es el caso de la maquinaria y equipo industrial, o
como complemento de los fines operacionales de la empresa como lo son el
equipo de oficina y el de transporte.
14
El financiamiento por realización de activos de la empresa representa un elemento
interno que le permite obtener recursos y al mismo tiempo evitar que éstos
resulten improductivos e incosteables para las organizaciones.
7) Cuentas por cobrar
El otorgar un crédito, conlleva a ciertos costos y beneficios. Uno de los costos, es
la falta de pago de las deudas por parte de algún cliente. Sin embargo, una falta
de liquidez dentro de la empresa, significa un medio para la obtención efectivo de
manera fácil, siempre y cuando se haya realizado un previo análisis donde las
cuentas por cobrar no se consideren incobrables y la gestión de cobro se maneje
de manera eficiente.
8) Ingresos
Los ingresos captados por la venta de los productos elaborados, se constituyen en
la principal fuente generadora de recursos.
9) Productos financieros
Se encuentran integrados por los ingresos que provienen de actividades que no
sean propiamente principales de la empresa, pero que le permitan contar con
recursos adicionales.
1.4.2 Fuentes externas de financiamiento
De acuerdo a Brigham Eugene (1990) Como su nombre lo indica son todas las
personas físicas o morales ajenas a la empresa que pueden proporcionar recursos
a la misma, también puede ser definida como la obtención de beneficios a través
de un costo mediante el aprovechamiento de dinero ajeno.
Estudios han demostrado que dentro del mundo de las fianzas, las empresas
funcionan mejor y dan mejores resultados con financiamientos externos. Se ha
llegado a la conclusión que trabajar con recursos ajenos, mientras que estos
produzcan más de lo que cuesta obtenerlos, permitirán el crecimiento en varios
aspectos de la empresa.
15
Las fuentes externas e financiamiento pueden clasificarse en:
1) Fuentes operacionales.
a) Proveedores
Esta fuente de financiamiento es la más común y la que frecuentemente se utiliza.
Se genera mediante la adquisición o compra de bienes o servicios que la empresa
utiliza en su operación a corto plazo.
 Compra de mayores inventarios, activos no monetarios (bienes y servicios),
lo que incrementa los pasivos monetarios (cuentas por pagar a
proveedores).
 Negociación de la ampliación de los términos de pago a proveedores
obteniendo de esta manera un financiamiento monetario de un activo no
monetario.
 Una combinación de ambos.
b) Acreedores diversos
Personas físicas o morales que suministrar algún servicio, préstamo o la venta de
activos fijos. Los acreedores que otorgan préstamos privados, un papel muy
importante en el financiamiento de la empresa, se puede conseguir dinero de
terceros a un costo muy bajo. Por ejemplo, préstamos de amigos, socio o
parientes se pueden conseguir en varias ocasiones a tasa cero, solo con una
promesa de pago en el corto plazo
c) Nuevas aportaciones
El inversionista privado que muestra interés por asociarse a la empresa. El
incremento de capital por admisión de nuevos aumentos cuya aportación sea
sustancial, implica en muchos casos, que estos adquieran derechos de participar
en la gestión de la empresa, con la consiguiente pérdida del control de la misma.
2) Fuentes bancarias
16
Estos son llamados intermediarios financieros ya que son instituciones de crédito
que tienen la facultad de prestar servicio público de banca y crédito.
a) Banca comercial o múltiple
Está integrada por todas las instituciones encargadas de realizar la intermediación
financiera con fines de rentabilidad, ésta última constituye el centro de la actividad
financiera, capta los recursos del público sobre los que constituye su capacidad de
financiamiento, haciendo uso de ésta principalmente en operaciones activas.
La banca comercial o múltiple ofrece los siguientes financiamientos:
 Crédito simple: Este crédito se documenta con pagarés que tienen un plazo
de pago no mayor a 180 días y se amortiza a liquidarlos en uno o varios
pagos.
 Préstamo de habilitación ó avío: Es un crédito a corto plazo, siendo el plazo
máximo a cinco años, garantizándolo con los bienes adquiridos ó sus frutos.
 Préstamo quirografario: Se otorgan con base en la solvencia económica y
moral del solicitante, puede disponerse del crédito en forma revolvente pero
debe liquidarse a su vencimiento. Son créditos a corto plazo, generalmente
a 90 días, pero pueden extenderse hasta un año. Puede requerir de un
aval. Los intereses se cobran anticipadamente los cuales son dados por el
Costo Porcentual Promedio de Captación (CPP) o una tasa líder en el
mercado más una sobretasa fijada por el banco.
 Préstamos refaccionarios: Es un crédito a largo plazo, 15 años para la
industria y 5 años para la ganadería y agricultura, con el cual se puede
adquirir maquinaria.
 Préstamo hipotecario: Son financiamiento a largo plazo de gran flexibilidad
para la adquisición, construcción o mejoras de inmuebles destinados al
objeto social de la empresa, también para el pago o consolidación de
pasivos originados en la operación normal, excluyendo pasivos por
financiamiento otorgado por otra institución bancaria. La garantía está
consolidada por activos fijos tangibles, en algunos casos se requiere
17
garantías adicionales y la demostración de que el acreditado tenga la
capacidad de pago.
 Crédito hipotecario industrial: Su destino debe ser diferente al utilizado en
los préstamos de habilitación o avío, refaccionario e hipotecario.
Generalmente se utiliza en la consolidación de pasivos y cuando no exista
un crédito específico al cual acudir.
 Descuento de documentos: Representa la transmisión de títulos de crédito
en los que la institución bancaria liquida anticipadamente el importe de
dichos títulos descontando los intereses y una comisión por el descuento.
Su propósito principal es darle a la empresa una recuperación inmediata de
los documentos por cobrar a sus clientes, es un crédito revolvente. es un
crédito a corto plazo (90 días) pudiendo ser hasta de 180 días, los intereses
se cobran anticipadamente, el interés es el CPP o tasa líder más una
sobretasa fijada por el banco y su característica principal es que
proporciona liquidez inmediata a la empresa.
 Crédito comercial: Requiere de un contrato para que los bancos
corresponsales paguen a un beneficiario por cuenta del acreditado contra
documentación, el importe de los bienes específicos que se hayan señalado
en el contrato, puede ser revocable cuando la cancelación se haga por
alguna de las partes, y puede ser irrevocable cuando para cancelarse se
requiera de la autorización de todos los contratos. Capital e intereses se
amortizan generalmente de manera mensual, y se requiere que el contrato
este inscrito en el Registro Público de la Propiedad y del Comercio.
 Almacenes
generales
de
depósito:
Tienen
como
finalidad
el
almacenamiento guarda ó conservación de bienes o mercancías y la
expedición de certificados de depósito y bonos de prenda. También podrán
realizar la transformación de mercancías depositadas con el fin de
aumentar el valor de éstas sin varia esencialmente su naturaleza. Sólo los
Almacenes Generales de Depósito estarán facultados para expedir
certificados de depósito y bonos de prenda.
18
b) Banca de desarrollo
El Gobierno Federal ha creado fondos, convenios, programas para apoyo y
desarrollo de ciertas actividades que por el tamaño de la empresa o por el riesgo
que conlleva a la propia actividad, no han sido atendidas por la banca comercial
en el financiamiento de actividades prioritarias.
Los fondos son administrados principalmente por el Banco de México, NAFINSA,
Bancomext, Banco Nacional de Servicios Públicos, Banco Nacional de Crédito
Rural, Banco Nacional de Comercio Interior.
Las tasas de interés son preferenciales, además no se pagan comisiones por
apertura de crédito, ni se requieren porcentajes de reprocidad, obteniéndose
asistencia técnica y asesoría administrativa en forma adicional, por lo que se
refiere a los plazos para el pago del crédito, para eso se determina atendiéndose
las características de cada proyecto y a la capacidad de pago de los acreditados,
incluyendo periodos de gracia si lo requiere las necesidades específicas de cada
operación en particular.
c) Fideicomisos federales
El art. 19 de la ley lo define así: " Fideicomiso financiero es aquel contrato de
fideicomiso sujeto a las reglas precedentes, en el cual el fiduciario es una entidad
financiera o una sociedad especialmente autorizada por la Comisión Nacional de
Valores para actuar como fiduciario financiero y beneficiarios son los titulares de
certificados de participación en el dominio fiduciario o de títulos representativos de
deuda garantizados con los bienes así transmitidos".
Y Sirve para llevar a cabo el proceso de titulación de créditos, donde el titular de
los activos crediticios (el fideicomiso financiero) los utiliza como respaldo de la
emisión de títulos que le faciliten la obtención de fondos líquidos. Esta técnica de
financiación consiste en una herramienta por la cual se pueden transformar activos
inmovilizados en instrumentos financieros negociables.
d) Banca extranjera
19
Está constituida por el conjunto de entidades financieras cuyas oficinas
matrices radican en el exterior y son regidas por las leyes de los países a los
que pertenecen.
3) Fuentes extra bancarias
a) Arrendamiento financiero: Es un contrato que se negocia entre el
propietario de los bienes(acreedor) y la empresa (arrendatario) a la cual se
le permite el uso de esos bienes durante un período determinado y
mediante el pago de una renta específica, sus estipulaciones pueden variar
según la situación y las necesidades de cada una de las partes. La
importancia del arrendamiento es la flexibilidad que presta para la empresa
ya que no se limitan sus posibilidades de adoptar un cambio de planes
inmediato o de emprender una acción no prevista con el fin de aprovechar
una buena oportunidad o de ajustarse a los cambios que ocurran e el medio
de la operación. Consiste en dar un préstamo a plazo con pagos periódicos
obligatorios que se efectúan en el transcurso de un plazo determinado,
generalmente igual o menor que la vida estimada del activo arrendado.
Una característica distintiva del arrendamiento financiero es que la empresa
(arrendatario) conviene en conservar el activo aunque la propiedad del
mismo corresponda al arrendador. Mientras dure el arrendamiento, el
importe total de los pagos excederá al precio original de compra, porque la
renta no sólo debe restituir el desembolso original del arrendador, sino
también producir intereses por los recursos que se comprometen durante la
vida del activo.
b) Factoraje: Esta fuente de financiamiento es poco conocida por las
empresas
debido
principalmente
a
que
es
reciente.
Consiste
principalmente en lo siguiente: Se puede definir como un financiamiento
que otorga un factor (sociedad nacional de crédito) a un acreditado con
relación a las cuentas por cobrar por lo cual esta sociedad percibe una
comisión y contraprestación por el servicio prestado.
El costo de
financiamiento lo constituye la comisión por el servicio de factoraje. En otras
20
palabras se puede decir que el factoraje consiste en anticipar el cobro de
las cuentas de un cliente, pagando un descuento por la recuperación previa
a la fecha de vencimiento.
c) Uniones de crédito: Son organizaciones de crédito, con personalidad
jurídica diferente a la de sus socios, constituida bajo la modalidad de
sociedad anónimas de capital variable, cuya función es agrupar
productores micro, pequeños y medianos, para que realicen actividades
agropecuarias, comerciales o industriales, con el propósito de que obtengan
el crédito necesario a tasa preferencial y en forma oportuna.
d) Sociedad Financiera de Objeto Limitado (SOFOL): Instituciones financieras
autorizadas por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, reglamentadas
por el Banco de México y supervisadas por la Comisión Nacional Bancaria y
de Valores. Tienen por objeto otorgar créditos o financiamiento para la
planeación,
adquisición,
desarrollo
o
construcción,
enajenación
y
administración de todo tipo de bienes muebles e inmuebles, a sectores o
actividades específicos, es decir, atienden a aquellos sectores que no han
tenido acceso a los créditos ofrecidos por los intermediarios financieros
tradicionales, como los bancos. Al solicitar un crédito hipotecario en
una Sociedad Financiera de Objeto Limitado (SOFOL) se tienen varias
opciones de créditos, éstos dependerán de la SOFOL a la que se acuda,
algunas manejarán planes de crédito con apoyo del Gobierno Federal a
través de diversos programas y en otros casos será un crédito directo
otorgado por la SOFOL sin ningún tipo de subsidio directo por parte del
Gobierno Federal. Cabe mencionar que cada crédito hipotecario tiene
características, requisitos y procedimientos específicos
e) Entidades de Ahorro y Crédito Popular: Las Entidades tendrán por objeto el
ahorro y crédito popular; facilitar a sus miembros el acceso al crédito;
apoyar el financiamiento de micro, pequeñas y medianas empresas y, en
general, propiciar la solidaridad, la superación económica y social, y el
21
bienestar de sus miembros y de las comunidades en que operan, sobre
bases educativas, formativas y del esfuerzo individual y colectivo. Se
entenderá como ahorro y crédito popular la captación de recursos
provenientes de los Socios o Clientes de las Entidades, mediante actos
causantes de pasivo directo o, en su caso contingente, quedando la Entidad
obligada a cubrir el principal y, en su caso, los accesorios financieros de los
recursos captados, así como la colocación de dichos recursos hecha entre
los Socios o Clientes
f) Almacenes generales de depósito: Tienen por objeto el almacenamiento,
guarda o conservación, manejo, control, distribución o comercialización de
bienes y mercancías bajo custodia o que se encuentren en tránsito,
amparados por certificados de depósito y el otorgamiento de financiamiento
con garantía de los mismos. Estos almacenes pueden realizar procesos de
incorporación de valor agregado, así como la transformación, reparación y
ensamble de las mercancías depositadas a fin de aumentar su valor, sin
variar esencialmente su naturaleza. Solo los almacenes generales de
depósito pueden expedir certificados de depósito y bonos de prenda. Los
almacenes generales podrán expedir certificados de depósito y bonos de
prenda, sobre mercancías en tránsito, siempre que ellos mismos tengan el
carácter de destinatarios. En este caso, se anotaran en los títulos los
nombres del transportador y los lugares de cargue y descargue. Así mismo
las mercancías deberán asegurarse contra los riesgos del transporte. El
almacén no responderá de las mermas ocasionadas por el transporte. El
almacén general podrá ejercer los derechos de retención y privilegio
únicamente para hacerse pagar los derechos de almacenaje, las
comisiones y gastos de venta. Si las mercancías depositadas corren el
riesgo de deterioro o de causar daños a otros efectos depositados, el
almacén general deberá notificarlo al depositante y a los tenedores del
certificado de depósito y del bono de prenda. Si fuere posible, para que
sean retiradas del almacén dentro de un término prudencial, y en caso de
22
que el retiro no se verifique dentro del término fijado, podrá venderlas en
pública subasta, en el mismo almacén o en un martillo.
g) Fideicomiso público o fideicomiso de estado: conforme al artículo 9 de la
LGTOC (Ley general de títulos y operaciones de crédito) “… en virtud del
fideicomiso, el fideicomitente destina ciertos bienes al fin lícito que es el
estado destina cierto bienes al fin licito, determinado, encomendando la
realización de ese fin a una institución fiduciaria o beneficio del
fideicomisario. “ Es un contrato por medio del cual, el gobierno federal, los
gobiernos de los estados o los ayuntamientos, a través de sus
dependencias centrales o paraestatales, con el carácter de fideicomitente,
transmite la titularidad de bienes del dominio público (previo decreto de
desincorporación), o del demonio privado de la federación, entidad o
municipio o afecta fondos públicos locales y municipales.
NOMBRE
CARACTERÍSTICAS
o
Montos: Desde $30,000.00 hasta
RESTRICCIONES
GARANTÍA
Sectores Restringidos
o
$120,000.00
o
o
Plazo: hasta 36 meses máximo.
meses de gracia en capital.
adelante
o
créditos
$30,000.00
o
Sectores
Primarios
hasta
firma
del
solicitante o de un aval
excepto agroindustrias.
Dentro del plazo máximo si se
justifica, se podrá incluir hasta 3
Microempresas
En
y cónyuge. Comprobar
Giros Restringidos
ser propietarios.
No serán sujetos de o
En
Tasa de interés: 8 por ciento anual
apoyo:
refaccionarios
fija
nocturnos, expendios de
superiores
bebidas alcohólicas.
$30,001.00
o
Transporte público.
hipotecaria o prendaria
o
Constructoras
o
centros
o
o
Arrendadoras
o
en
a
garantía
1a1
e
inmobiliarias.
créditos
En
créditos
habilitación o
de
avío
general.
superiores
a
Escuelas.
30,001.00
garantía
hipotecaria 1 a 1
23
$
o
Montos
o
o
Emprendedor
adelante
o
Garantías
o
En créditos
excepto
Avío desde $30,000.00 hasta
refaccionarios podrá
agroindustrias.
$100,000.00, con plazos hasta
otorgarse garantía
o
Giros Restringidos
de 36 meses, en los cuales se
hipotecaría,
o
No serán sujetos de
podrá incluir hasta 6 meses de
prendaria inherente o
apoyo: centros
gracia, con garantía hipotecaria
prendaria previa
nocturnos, antros,
o prendaria sustituta con
(sustituta) en
bares, cantinas,
cobertura mínima de0.80 a 1.
proporcion.80 a1.
expendios de
En créditos de
bebidas alcohólicas,
$30,000.00 hasta $100,000.00
habilitación o avío
y en general giros
con plazos hasta de 48 meses,
podrá otorgarse
negros.
en los cuales se podrá incluir
garantía hipotecaria
o
Transporte público.
hasta 6 meses de gracia, con
o prendaria previa
o
Constructoras e
garantía hipotecaria, prendaria
(sustituta) en
sustituta o inherente, en
proporción.80 a1.
Créditos de Habilitación o
o
Créditos Refaccionarios desde
o
inmobiliarias.
o
Empleos a generar:
o
Arrendadoras en
general.
proporción mínima de0.80 a 1.
o
Sectores Primarios
o
Escuelas.
Para rangos de crédito de
$30,000.00 hasta $50,000.00
deberá de fomentarse por lo
menos el autoempleo.
o
En rangos de crédito de
$50,001.00 hasta $100,000.00
deberá de fomentarse el
autoempleo y por lo menos un
empleo formal.
o
Plazo: hasta 36 meses máximo.
o
Dentro del plazo máximo si se
justifica, se podrá incluir hasta 6
meses de gracia en capital.
o
Tasa de interés: 8 por ciento anual
fija
o
Montos: Desde $120,000.00 hasta
$500,000.00
Financiamiento
o
Garantías hipotecaria o
Sectores Restringidos
prendaria inherente (no
o
Sectores Primarios
24
a PYME´S
Adelante
o
Plazo en avío hasta 36 meses máx.
mayor a 2 años) en
o
Se podrá incluir hasta 6 meses de
proporción de 1 a 1 en
gracia en capital.
relación al monto
Tasa de interés: 8 por ciento anual
solicitado. En caso de
fija.
garantía prendaria
o
excepto agroindustrias.
Giros Restringidos
1. No serán sujetos de
apoyo: centros
sustituta, la proporción a
cubrir con relación al
monto solicitado deberá
nocturnos, antros,
bares, cantinas,
expendios de bebidas
alcohólicas.
de ser de 1.5 a 1.
Tabla 1.4.2.1 Fideicomisos públicos (elaboración propia),
4) Fuentes bursátiles
Hacen referencia al financiamiento a través de los instrumentos que cotizan en la
bolsa de valores como: las acciones, obligaciones, el papel comercial,
aceptaciones bancarias, pagaré empresarial, etc. Comprende a todas las
instituciones participando en el mercado de valores del país.
Se entiende por mercado de valores al conjunto de instituciones con su
normatividad legal, donde se concentran las grandes empresas que requieren
financiar su operaciones al igual que los inversionistas que están dispuestos a
asumir
un
determinado
riesgo
con
la
finalidad
de
obtener
buenas
utilidades.(Galindo M, 2000).
El mercado de valores se divide en:
1. Mercado primario: donde se ofrecen por primera vez las emisoras de acción
y títulos, donde el emisor recibe los ingresos provenientes de su venta.
2. Mercado secundario: donde se negocian acciones y títulos entre los
inversionistas poseedores de los mismos.
a) Valores del mercado de deuda
b) Representados por las instituciones que generan un pasivo por parte de la
emisora de los títulos. Se dividen en:
25
1. Emitidos por el gobierno: permiten financiar los proyectos de inversión del
gobierno federal, estatal e instituciones gubernamentales.
2. Emitidos por empresas privadas (excepto bancos):
a. Corto plazo: su vencimiento no excede los 360 días
b. Mediano plazo: su vencimiento va de 1 a 3 años.
c. Largo plazo: vencimiento mayor a 3 años
3. Emitidos por el banco: valores que financian las operaciones de
instituciones de crédito.
c) Valores del mercado accionario
Son los instrumentos que representan una parte proporcional del capital social de
una empresa.
1. Valores emitidos por el gobierno: instrumento del mercado de deuda que
emiten los gobiernos federal, estatal e instituciones gubernamentales para
financiar sus proyectos de inversión. Entre ellos se encuentran: certificados
de tesorería de la federación (CETES), bonos de desarrollo del gobierno
federal denominados en unidades de inversión (UDIBONOS), bonos de
desarrollo (BODNES).
1.4.3 Fuentes de financiamiento no tradicionales
Existen otras alternativas de financiamiento a las que pude considerar como
opción una empresa a la hora de comenzar a operar o en la búsqueda de expandir
su negocio. Entre las fuentes de financiamiento no tradicionales se pueden
encontrar:
a) Los ahorros: se les considera una de las fuentes de financiamiento que los
pequeños empresarios utilizan por lo regular. Las personas juntan todos
sus ahorros para luego comenzar un pequeño negocio. Sin embargo para
gastos familiares y para los que requiera el nuevo negocio.
26
b) La familia y amigos: en casos muy raros se recurre a familiares y amigos
pero por lo general se obtiene por la respuesta a una negación del
préstamo de dinero. Algunas veces se da porque ellos no tienen la
suficiente confianza en el éxito del proyecto o negocio y se piensa no
pagaran el préstamo.
c) Tarjetas de crédito: es de las fuentes de financiamiento no tradicionales
más utilizadas cuando se pretende comenzar un pequeño negocio. A pesar
de que se considera que tiene mucho riesgo ya que es un tipo de
financiamiento a corto plazo y en ciertas ocasiones sale muy caro.
d) La venta de algún activo: esto significa que si se tiene por ejemplo dos
camionetas (activos), se puede vender una para completar lo que se
necesita para el proyecto.
e) Los prestamistas: existen personas dedicadas a prestar dinero pero la
mayoría cobran tasas de interés mensual muy altas. Por lo que se debe
tener cuidado si se elige esta opción ya que todas las ganancias del
negocio pueden estar sirviendo para pagar este financiamiento y al final la
empresa no lograra salir de este problema. Antes de recurrir a este deben
considerarse todos los riesgos.
La actividad financiera de la empresa comprende principalmente dos funciones
primordiales: Productividad y Liquidez, para cumplir estas metas perfectamente,
deberá realizarse el proceso administrativo con respecto a la inversión y la
obtención de los recursos económicos necesarios para su desarrollo.
Si la empresa no quiere tener problemas relacionados con la falta de fondos,
deberá utilizar cualquiera de las técnicas de planeación financiera existentes a
disposición del administrador (fuentes internas). Como se mostró existen
organismos dentro del sistema financiero mexicano que pueden atender y
resolver, en forma eficaz, los requerimientos de recursos financieros planteados
por las empresas del país.
27
La Banca Privada normalmente no otorga créditos a empresas que inician
operaciones, asimismo, procede con reservas cuando los solicitantes de crédito
son empresas de reciente creación, sin embargo, se muestra accesible cuando
dichas empresas, han mantenido buenas relaciones bancarias.
A pesar de que los recursos que se han mencionado en este trabajo, han tenido y
tienen gran difusión a través de los medios publicitarios, existen empresarios que
los desconocen, y otros se muestran reacios en obtener este tipo de
financiamiento externo, por lo que resulta necesario redoblar los esfuerzos
tendientes a hacer del dominio del público las posibilidades de estos recursos en
nuestro país.
Las fuentes internas de financiamiento representan para la empresa recursos de
gran valor, ya que su utilización no implica para el negocio desembolso alguno,
esto es, no necesite deshacerse de recursos monetarios, ya que para contar con
apropiadas fuentes internas simplemente, se debe cumplir oportunamente con las
obligaciones contraídas con los diferentes organismos económicos con los que
tiene relaciones de índole financiero.
Es necesario efectuar una adecuada planeación financiera antes de realizar
cualquier solicitud de financiamiento externo, ya que con frecuencia se pagan altas
tasas de interés a cambio del crédito obtenido. Una buena planeación permitirá
prever que los recursos externos conseguidos, ayudarán a realizar transacciones
que no sólo reditúen beneficios para cubrir el costo del financiamiento, sino que
además se obtenga del mismo una utilidad adicional.
Una vez analizados y comprendidas las diferentes formas en que se puedan
financiar una empresa se procederá a describir el caso de la empresa Perfect Line
de tal forma que se puedan determinar las fuentes de financiamiento óptimas que
permitan
su
funcionamiento
adecuado.
28
CAPÍTULO II: CASO DE ESTUDIO EMPRESA
“PERFECT LINE”
29
2.1 Caso de estudio “Perfect Line”
En este capítulo se hablara de la empresa Perfect Line, se mencionara su misión,
visión, y valores, su organización e historia también se describirá el producto que
distribuye así como su proceso, su segmentación de mercado y localización de
las misma manera se planteara su situación actual tomando en cuenta su
estructura financiera para poder determinar la problemática de la empresa.
Podemos mencionar que es una micro empresa familiar dedicada a la fabricación
y distribución de camisa para caballero que opto por el régimen de pequeños
contribuyentes registrada ante la Secretaria de Hacienda y Crédito Público desde
el año 2000, siendo el Sr. Pedro Cortes la persona dada de alta con la clave del
Registro Federal de Causantes (RFC) VACE650514SC4.
Este negocio desde su apertura conto con un abanico de oportunidades gracias a
su lugar de localización (Tehuacán, Puebla), el domicilio físico de la empresa se
encuentra ubicada en la calle Corregidora #3224 col. Tepeyac, Tehuacán Puebla
como se muestra en la figura 2.1.
Figura 2.1 Croquis del domicilio físico de la empresa (elaboración propia).
30
2.2 Historia de la empresa
Perfect Line surge en1994 en la ciudad de México al observar la demanda que el
producto (camisa) tenía, creando así una empresa familiar mexicana.
Después de su primer año de vida la empresa contaba con gran demanda no solo
de su producto base sino de diversos modelos del mismo. Por lo que la empresa
tuvo que buscar nuevas alternativas para disminuir costos y proveer el volumen de
pedidos, por esto se tomó la decisión de mover la matriz de trabajo a la ciudad de
Tehuacán, Puebla ya que la zona es manufacturera y textil brindando opciones en
la adquisición de materia prima y facilidades en la producción optimizando los
recursos de la empresa. De esta manera se mantuvo y creció por los próximos 3
años.
En 2000 se propone una asociación entre el dueño de la empresa y un maquilero
con taller propio donde ambos aportaría la misma cantidad de capital, pero no se
firmó ningún contrato, ni se formalizo de manera legal.
En el 2006 la empresa camina provechosamente dando utilidades fructíferas
pudiendo así satisfacer la demanda de su cartera de clientes, por lo mismo la
capacidad de la maquila se empezó a extender y estaba en óptimas condiciones
de pasar al siguiente nivel productivo, por lo cual se realizó una investigación
para poder convertirse en proveedor de cadenas nacionales tales como Milano y
Chedraui, pero casi al mismo tiempo se descubren deudas personales por parte
del socio por lo cual se retira sin previo aviso del negocio tomando capital y
utilidades (desmantelación de la maquila) afectando tremendamente la empresa
cayendo así en un despoje de bienes por exceso de confianza, problema que se
hubiera evitado si desde un principio se hubieran firmado los papeles.
Durante el periodo 2006-2008la empresa “Perfect Line” tiene que continuar sus
labores cumpliendo su trabajo como proveedor para otras PyMES. Su estructura
financiera está seriamente dañada y como mejor decisión opta por préstamos en
31
financieras populares y con esto se inaugura un taller propio de “Perfect Line” el
negocio continuo extendiéndose en rutas de ventas y adquisición de activos.
2.3 Producto
“Perfect Line” ofrece una variedad de camisa para caballero, esta es una prenda
que se puede adaptar a las necesidades de temporada y líneas de moda lo que la
convierte en una prenda versátil, actualmente cuanta con 2 líneas de producción
pero se planea poder ampliar a las 4 líneas principales para poder abastecer a sus
clientes a continuación se muestra las líneas de producción que anteriormente se
manejaron y que de planea continúen.
→ Los precios pueden variar de acurdo a la temporada, costos aplicados y
modo de venta ya sea por mayoreo o menudeo.
→ Las líneas que se presentan a continuación no se manejan durante todo el
año, pueden variar dependiendo de los pedidos del cliente y las zonas de
ruta.
Camisa para caballero
•
manga corta algodón.
•
talla 36-42
•
cuadros/ lisa / raya
Figura 2.3.1 camisa cuadros m/c Figura 2.3.2 camisa lisa m/c
(Elaboración propia)
(Elaboración propia)
Figura 2.3.3 camisa rayas m/c
(Elaboración propia)
32
Camisa para caballero
•
manga larga algodón.
•
talla 36-42
•
cuadros/ lisa / rayas
Figura 2.3.4 camisa cuadros m/l
(Elaboración propia)
Figura 2.3.5 camisa lisa m/l
(Elaboración propia)
Figura 2.3. 6camisa rayas m/l
( Elaboración propia)
Camisa para caballero
•
Modelaje (tallas 32-40) / estampados diversos / algodón.
•
Tallas extras 44-50/estampados diversos/ algodón.
•
Niño/ estampados diversos/algodón / tallas 4-16.
•
Camisa de temporada franela y panilla/ tallas 36-42/
Figura 2.3.7 camisa modelaje
(Elaboración propia)
Figura 2.3.8 camisa niño
(Elaboración propia)
33
2.4 Marca
La empresa “Perfect Line” ha trabajado bajo este nombre durante 12 años
logrando posicionar la marca en el mercado. Por lo que se sugiere registrar la
misma legalmente.
Sin importar el tamaño de su emprendimiento las marcas son por sí mismas,
grandes generadoras de valor en el producto.
Su éxito reside en la credibilidad que transmiten y en la afectividad que consiguen.
El proceso se resume así: cuando una persona identifica una marca, identifica
también los valores y atributos que percibe de ella.
Proporcionan la identidad del producto. Y ello es fundamental: que se perciba el
artículo de modo diferente a la competencia. Cuando una marca es fuerte, es muy
difícil que los consumidores olviden los valores con los cuales la identifica. Los
productos de la marca pueden cambiar, pero siempre se los asociará con esos
valores.
El medio de proteger la identidad de su compañía es a través del registro de su
marca comercial. El registro de la marca le dará el derecho exclusivo de usar la
misma para identificar todos los productos y servicios ofrecidos por su empresa.
Ventajas y beneficios de registrar su marca
Sólo registrando su marca podrá disponer de la propiedad de la misma y la
exclusividad de uso.
Promueve seguridad e incrementa el valor de su negocio
Podrá iniciar acciones contra terceros para impedir que utilicen marcas
similares o idénticas a la suya y defenderse de eventuales acciones contra
usted.
Posibilita futuras inversiones (franquicias, licencias, etc.)
34
La marca integrará su patrimonio. Es el derecho de propiedad que le
permitirá en un futuro venderla o transferirla.
Dada la situación actual de la empresa seria de gran valor registrar la marca para
generar un valor agregado a la misma, esto también generará nuevas estrategias
comerciales atrayendo la inversión de nuevas inversiones.
También sería clave en el posicionamiento en un mercado más amplio, con la
creación de una mezcla de mercadotecnia que logre proyectar el producto a
nuevas rutas de ventas.
Registrar la marca seria una inversión que retribuiría en el futuro grandes ventajas
competitivas. A continuación se muestra la propuesta de etiqueta, logo y slogan de
la empresa
Figura 2.4.1 Etiqueta (elaboración propia)
2.5 Misión, Visión, Valores
Actualmente la empresa no cuenta con misión, visión y valores por lo que se
proponen las siguientes:
35
2.5.1 Misión
Atender las necesidades de moda y de vestir al caballero, destacándonos en la
atención al cliente ofreciendo alta calidad en prendas casuales con componentes
de comodidad y vanguardia, fomentando nuestros
valores para asegurar una
relación permanente y valiosa con nuestros consumidores y proveedores,
obteniendo de esta manera una adecuada rentabilidad y garantizando así nuestra
permanencia y crecimiento.
2.5.2 Visión
Ser una empresa de referencia, en continuo crecimiento, con presencia nacional,
que se distinga por proporcionar una calidad de atención y servicio excelente
ofreciendo la mejor experiencia de compra para el cliente, así mismo satisfacer a
través de nuestros productos las exigentes necesidades funcionales del
consumidor derivado de una constante innovación.
2.5.3 Valores
Perseverancia: Nos extendemos a lo porvenir, proseguimos a la meta a
pesar de las dificultades.
Calidad: Ofrecemos productos con atributos superiores al cliente para su
satisfacción y agrado.
Responsabilidad: Hacemos conciencia de los deberes que tenemos hacia
nuestros clientes y proveedores sujetándonos a su cumplimiento.
Unidad: Colaboramos, unimos esfuerzos y así multiplicamos logros.
Superación: Vencemos obstáculos o dificultad para obtener resultados para
seguir creciendo y emprendiendo.
2.6 Organigrama
El organigrama es un instrumento de análisis muy importante pues permite
detectar fallas estructurales, ya que representa gráficamente las unidades y
36
relaciones y estas se pueden observar en cualquier unidad o relación que
corresponda con el tipo de actividad, función o autoridad que desempeña la
unidad en sí. A través de análisis periódicos de los organigramas actualizados se
pueden detectar cuando el espacio de control de una unidad excede a su
capacidad o nivel y en cualquier de estos casos recomendar la modificación de la
estructura en sentido vertical u horizontal. A lo largo de la vida de la empresa
“Perfect Line” no se ha tenido un organigrama fijo y su estructura ha sufrido
cambio según la circunstancia que se presenta sacando ventaja de esto se ha
decidido presentar una propuesta del mismo tomando en cuenta las necesidades
esenciales de la empresa de tal forma que se puedan cubrir los puestos
fundamentales para su desempeño y así poder tomar un control organizacional del
mismo que
permita el logro de objetivos y la delegación de obligaciones
atrayendo el orden y un ventaja dentro de la organización con que antes no
contaba.
Dirección
Producción
Finanzas
Ventas
vendedor ruta
vendedor ruta
Figura 2.6.1 Organigrama (elaboración propia)
En el caso de la empresa Perfect Line se ubicará:
•
La dirección: Como el mando más alto e importante para la toma de
decisiones en el cual estará a cargo el dueño de la empresa.
37
En segundo rango estarán los encargados de:
•
Producción: Se encargara de cubrir los pedidos en tiempo y forma de los
clientes, mantener al día los inventarios y suplir la materia prima para la
producción.
•
Finanzas: Estará a cargo de llevar el control financiero de la empresa, dado
la situación actual en la que se encuentra este puesto jugara un papel muy
importante para poder lograr la estabilidad y desarrollo de la misma, entre
sus objetivos principales estará la distribución de los bienes para el pago
de deuda así como el control y pago de gastos que genere, de la misma
manera se fomentar en esta área el control contable que antes no existía.
•
Ventas: Sera el responsable de distribuir la mercancía a los distintos
puntos de venta también estará encargado de abrir nuevo mercado y
ampliar la lista de clientes, como para la empresa el cliente es parte
fundamental esta área será responsable de mantener una relación cordial
y de comunicación con los mismos.
o Vendedor de ruta: Este puesto entregara los pedidos, básicamente
tendrá contacto directo con el cliente procurando la satisfacción del
mismo, estará encargado de alcanzar objetivos de ventas, su
principal característica será salir a diferentes puntos cubriendo la
ruta asignada.
2.7 Proceso de Producción
El proceso de producción con el que cuenta la empresa Perfect Line se lleva a
cabo por medio de intermediarios, se ha optado por este proceso ya que es el que
optimiza de mejor manera los recursos con los que cuenta ahora la empresa. Sin
embargo no se descarta la posibilidad de ser el contacto directo con el cliente se
visualiza esto para cuando la empresa cuenta con un nivel mas estable en sus
finanzas. A continuación se describirá el proceso actual más detalladamente.
38
2.7.1Flujograma de producción
Se compra la
tela
Corte de tela
Maquila
Distribución
Figura 2.7.1 Flujograma de producción (elaboración propia)
1. Se compra la tela: es necesario tener ubicados a los proveedores
potenciales para poder estar abastecidos para cubrir los pedidos, de la
misma manera se tienen que elegir los proveedores que cumplan y
satisfagan los estándares de calidad cuidando y procurando los costos.
2. Corte de tela: este paso es de suma importancia ya que de ella depende
la máxima distribución y utilización de la tela para poder sacar el mayor
provecho, se proyecta a corto plazo la compra de una cortadora para
disminuir los costos y cuidar el uso y distribución correcto de la tela.
3. Maquila: este momento dentro del proceso de producción debe llevarse
a cabo con sumo cuidado en el lugar previamente tratado y bajo las
características y estándares antes establecidos, en este momento del
proceso la prenda toma su valor agregado ya que el acabado de la
prenda es característico de la marca así que debe cuidarse y
mantenerse para poder presentar al cliente la prenda deseada con la
más alta calidad.
4. Distribución: para finalizar el proceso se llega al apartado de distribución
el cual se responsabiliza de poner el producto en manos del cliente en
tiempo y forma acordada cuidando el trato con el mismo.
2.8 Segmentación de mercado
Estudio recientes revelan que sólo el 3,5% de los hombres reconoce no ir nunca
de compras. El 96,5% restante disfruta yendo de compras.
De la mayoría de los consultados, el 66%, invierte su tiempo comprando ropa. El
17% prefiere la tecnología.
39
El precio es un aspecto fundamental para el 55% de los hombres. Sin embargo,
pocos hombres recurren a las tiendas de segunda mano para realizar sus
compras. (http://www.marketingdirecto.com/actualidad/tendencias/%C2%BFcomo-compran-loshombres/, recuperado el 17 de enero 2013)
Es por eso que la empresa Perfect Line ha dedicado sus esfuerzos para hacer
llegar a esos hombres, clientes potenciales los artículos que suplen sus
necesidades y deseos al mismo tiempo.
También es cierto que el número de comercios para la venta al mayoreo y
menudeo abiertos en los últimos años ha incrementado es por ello que Perfect
Line ha decidido implementar ventas a través de rutas visitando diferentes puntos
de la ciudad de Veracruz, Oaxaca, Chiapas, Edo. México llegando con sus clientes
y abriendo nuevos lugares de distribución.
2.8.1 Clientes
A continuación se mostrara la lista de clientes con los cuales la empresa Perfect
Line ha tenido ventas el último año:
No. NOMBRE
UBICACIÓN
LIMITE
CREDITO
1
Neftalí Martínez.
Fortín, Ver.
$20,000
2
Manuel Ramírez
Tezonapa, Ver.
$10,000
3
Amadeo Alonso
Vicente, Oaxaca
$10,000
4
Aarón Gómez
Tierra blanca, Ver.
$10,000
5
Lucio Montero
Córdoba. Ver.
$5,000
6
Gregorio Valerio
Ecatepec, Mex.
$50,000
7
Fernando Trujillo
Texcoco, Mex.
$50,000
8
Víctor Manuel
San. Martín texmelucan
$50,000
9
Oscar Jiménez
Veracruz, Ver.
$40,000
10
Alejandro Dimas
Sn Cristóbal de las casas, Chiapas $20,000
40
11
Martín Marroquín
Arriaga, Chiapas
$30,000
12
Ismael Matías
Arriaga, Chiapas
$20,000
13
Alfonso Reyes
Córdoba, Ver.
$20,000
Tabla 2.8.1 Clientes frecuentes del último año. (Elaboración propia)
Como se podrá observar la empresa cuenta con una gama amplia de clientes a
pesar de su condición actual sin embargo en este tiempo se han perdido muchos
otros clientes que es necesario recuperar para poder aumentar las ventas y flujo
de inventarios así como la ganancia facilitando el pago de deudas.
A continuación se mostraran los principales proveedores de la empresa Perfect
Line.
2.8.2 Proveedores
Según Jiménez Castro, 1980 un proveedor es un Persona que suministra la
materia prima utilizada para producir los bienes o servicios necesarios para una
actividad.
Por los problemas financieros que la empresa ha tenido los últimos años ha
perdido proveedores y con otros mas está endeudado, es importante el poder
liquidar la deuda y de ser posible recuperar a los proveedores ya que estos
representan una parte importante en el proceso de producciones si no se lograr un
nuevo acuerdo con ellos es importante considerar nuevos proveedores que
brinden a la empresa:
•
una gama más amplia para elegir su materia prima (color, textura…)
•
elección entre mejores costos y
•
la opción de financiamiento por medio de estos (crédito)
Cuidando de la última opción el rendimiento de cuentas claras y pagos puntuales
para evitar caer en la condicione actual.
41
No
Proveedor
Ubicación
Suministro
Crédito
1
Moosa Elías
México
Tela
$100,000
2
Carlos Crédit
México
Tela
$150,000
3
Martín Cruz
Tehuacán, Pue.
Camisa
$150,000
4
Camil S.A C.V
Tehuacán Pue.
Gancho, pellón, botón,
A tratar
hilo entretela
5
Andrés Sánchez
Puebla
Etiquetado
A tratar
Tabla 2.8.2.1 Proveedores. (Elaboración propia)
Hoy en día la empresa no cuenta con proveedores fijos lo que ha contribuido a la
falta de continuidad en el nivel de producción. Entre los mejores proveedores que
tenía y que se pueden recuperar saldando la cuenta son:
Cabe menciones que los proveedores anteriores vale la pena recuperarlos ya que
los suministros que aportan a la empresa contribuyen a la calidad de la prenda, así
mismo existen aquellos con los que podemos contar para una negociación de
crédito y así financiar la empresa. No se descarta la idea de la búsqueda de
nuevos proveedores que contribuyan a la disminución de costos.
Como cualquier empresa maneja acreedores y deudores a continuación se
mencionaran aquellos que se manejan de dentro de la empresa Perfect Line.
2.8.3 Acreedores y Deudores
Entendiendo como acreedores según el concepto de Jiménez Castro, 1980 la
persona que tiene derecho a pedir que se cumpla una obligación, especialmente
que se le pague una deuda. A continuación se mencionan aquellos acreedores de
la empresa Perfect Line que como mencionamos anteriormente entre los
acreedores se encuentran antiguos proveedores, pero también se encuentran
prestamistas que en su momento contribuyo para el levantamiento de la empresa.
No. Nombre
Ubicación
Saldo a cubrir
1
Edo. México
$30,000
Mossa Elías
42
2
Carlos Crédit
Edo. México
$120,000
3
Hernán Salazar
Tehuacán, Pue.
$20,000
4
Tere
Puebla
$24,000
5
Georgina
Tehuacán, Pue.
$20,000
Tabla 2.8.3.1 Acreedores. (Elaboración propia)
Siguiendo con los conceptos de Jiménez Castro, 1980 podemos decir que los
deudores son las personas que deben, especialmente una cantidad de dinero.
Por falta de control administrativo la empresa Perfect Line otorgo mas crédito del
que podía subsidiar en momentos claves de la empresa siendo este uno de los
motivos de su descapitalización y el descuido de no cobrar a tiempo hizo que las
deudas de volvieran incobrables.
No.
Nombre
Deuda
Acuerdo
1
Neftalí Martínez.
$ 12,000
Pagare
2
Manuel Ramírez
$5,000
Cheque
3
Amadeo Alfonso
$9,500
Pagare
4
Aarón Gómez
$6,500
Pagare
5
Gregorio Valerio
$48,000
Nota
6
Fernando Trujillo
$40,000
Nota
7
Víctor Manuel
$38,000
Cheque
8
Oscar Jiménez
$20,000
Cheque
9
Martín Marroquín
$4,000
Nota
10
Juan Carlos Melchor
$4,500
Nota
11
Fidel Espinoza
$6,000
Cheque
12
Jorge Martínez
$6,000
Nota
13
Teófilo
$5,000
Cheque
14
Arturo Pérez
$4,500
Nota
Tabla 2.8.3.2 Deudores (Elaboración propia)
43
2.9
Problemática actual de la empresa
Los problemas de la empresa comienzan en 2010 la empresa se encuentra en
serios problemas especialmente por tres razones:
•
Tenía demasiados acreedores, acumulando así pago de capital e
intereses.
•
El pago de los préstamos a financieras había superado el grado de
liquidez de la empresa.
•
Tenía demasiados deudores, había dejado demasiada mercancía
repartida y no se había firmado ninguno documento que acreditara
la deuda a nombre de “Perfect Line”.
En el año 2011 se cierra el taller y se venden activos (terreno, camionetas,
maquinaria), a pesar de que se continua trabajando la capacidad de la empresa
menguo por lo que se comenzó a descuidar a
los clientes. Las deudas que
quedaron fueron consumiendo el capital y el cobro de cuentas se empezó a
complicar.
Para este año 2013 se propondrá un refinanciamiento para la empresa “Perfect
Line” basado en el conocimiento y experiencia para que resurja, proveyendo los
medios para su recapitalización y pago de deuda proponiendo soluciones
concretas a tan grave problema y así rescatar esta empresa para que de esta
manera estabilice sus operaciones, recupere su cartera de clientes y de frutos de
una manera sana con raíces fuertes, estables en un financiamiento óptimo.
Para poder realizar el diagnóstico general de la empresa usaremos la herramienta
de las razones financieras lo que nos permitirá tener cifras concretas que nos
ayuden a determinar contablemente la situación de duda de la empresa y la
manera en que repercute en todo su desempeño de lo cual se tratara más
adelante.
44
CAPÍTULO III: PROPUESTA DE FINANCIAMIENTO
PARA LA EMPRESA “PERFECT LINE”
45
En este capítulo se propondrán diferentes alternativas para que la empresa pueda
elegir y lograr su reestructuración financiera, daremos uso de las razones
financieras para poder diagnosticar y plantear un panorama contable más claro y
amplio.
3.1 Razones financieras
Una vez descrita de manera general la problemática financiera Perfect Line se
procederá al análisis contable – financiero, que nos permitirá evaluar la condición
y el desempeño financiero de la empresa y así verificar la salud financiera de la
misma.
Una de las herramientas utilizadas con mayor frecuencia para hacer estas
verificaciones es una razón financiera o índice, que relaciona entre sí 2 elementos
de la información financiera al dividir una cantidad entre la otra.
Las razones financieras son indicadores utilizados en el mundo de las finanzas
para medir o cuantificar la realidad económica y financiera de una empresa o
unidad evaluada, y su capacidad para asumir las diferentes obligaciones a que se
haga cargo para poder desarrollar su objeto social.
La información que genera la contabilidad y que se resume en los estados
financieros, debe ser interpretada y analizada para poder comprender el estado de
la empresa al momento de generar dicha información, y una forma de hacerlo es
mediante una serie de indicadores que permiten analizar las partes que componen
la estructura financiera de la empresa. Para el efecto y la información que se
necesita en este caso, se ha decido utilizar uno de los métodos más usados y más
confiables pero sobre todo el que provee la información correcta y necesaria para
este tema por su factibilidad se decidió usar: “las razones financieras”.
46
Las razones financieras permiten hacer comparativas entre los diferentes periodos
contables o económicos de la empresa para conocer cuál ha sido el
comportamiento de esta durante el tiempo y así poder hacer por ejemplo
proyecciones a corto, mediano y largo plazo, simplemente hacer evaluaciones
sobre resultados pasados para tomar correctivos si a ello hubiere lugar, que es lo
que se desea hacer para la empresa Perfect Line.
Las razones financieras se pueden clasificar en cuatro grandes grupos:
RAZONES DE LIQUIDEZ
Las razones de liquidez se utilizan para juzgar la capacidad de la empresa para
hacer frente a las obligaciones a corto plazo. Hacen una comparación de las
obligaciones a corto plazo con los recursos que se dispone para cumplir con esas
obligaciones. A partir de estas razones se pueden obtener muchos conocimientos
acerca de la solvencia de efectivo actual de la empresa y su capacidad de
permanecer solvente en caso de acontecimientos adversos. Para ello se utilizan
los siguientes indicadores:
Razón de circulante: Muestra la habilidad de una empresa para cubrir sus
pasivos circulantes con sus activos circulantes.
Activo circulante
Pasivo circulante
Tabla 3.1.1 Razón de circulante (elaboración propia)
La Razón Circulante se calcula dividiendo los activos circulantes entre los
pasivos circulantes. Los primeros normalmente incluyen efectivo, valores
negociables, cuentas y documentos por cobrar, e inventarios; mientras los
segundos se forman a partir de cuentas y documentos por pagar, pagarés a
corto plazo, vencimientos circulantes de deudas a corto plazo, impuestos
47
sobre ingresos acumulados y otros gastos acumulados. Es la razón más
utilizada para medir la solvencia a corto plazo, e indica el grado en el cual
los derechos de los acreedores a corto plazo se encuentran cubiertos por
activos que se espera que se conviertan en efectivo en un periodo más o
menos igual al del vencimiento de las obligaciones.
Por lo general, el resultado de la razón circulante debe estar entre los
valores 1 y 2 para considerarse aceptable. Un valor de este índice menor
que 1 indica que la empresa puede declararse en suspensión de pagos y
deberá hacer frente a sus deudas a corto plazo teniendo que tomar parte
del Activo Fijo. Por otra parte, un valor muy alto de este índice supone,
como es lógico, una solución de holgura financiera que puede verse unida a
un exceso de capitales inaplicados que influyen negativamente sobre la
rentabilidad total de la empresa. Si su valor es 1 puede hacer frente a sus
deudas pero de ello depende la rapidez conque efectúe los cobros a
clientes y de la realización o venta de sus inventarios
Prueba ácida: Muestra la habilidad de una empresa para hacer frente a los
pasivos circulantes con sus activos con mayor liquidez (más rápido).
Activo circulante – inventario
Pasivo circulante
Tabla 3.1.2 Prueba acida (elaboración propia)
Se calcula deduciendo los inventarios de los activos circulantes y dividiendo
posteriormente el resto entre los pasivos circulantes. Los inventarios
constituyen, por lo general, el menos líquido de los activos circulantes de una
empresa y sobre ellos será más probable que ocurran pérdidas en el caso de
liquidación. Por tanto, ésta es una "prueba ácida" acerca de la habilidad de la
48
empresa para liquidar sus obligaciones en el corto plazo, para enfrentar las
obligaciones más exigibles.
Un resultado igual a 1 puede considerarse aceptable para este indicador. Si
fuese menor que 1 puede existir el peligro de caer en insuficiencia de recursos
para hacer frente a los pagos. De ser mayor que 1 la empresa puede llegar a
tener exceso de recursos y afectar su rentabilidad.
RAZONES DE ENDEUDAMIENTO (utilización de deuda)
Las razones de endeudamiento permiten identificar el grado de endeudamiento
que tiene la empresa y su capacidad para asumir sus pasivos, mostrando el grado
en el que la empresa está financiada por deuda.
Entre los indicadores que se utilizan tenemos:
Razón de deuda a activos totales: Muestra la importancia relativa del
financiamiento por deuda para la empresa al mostrar el porcentaje de
activos de la empresa que se sustenta mediante el financiamiento de
deuda.
Deuda total
Activos totales
Tabla 3.1.3 Razón de deuda a activos totales (elaboración propia)
Determina la cantidad de efectivo que está siendo financiada capital de deuda
mientras más alto sea el resultado mayor será el capital que se debe lo optimo
es que este resultado sea lo más bajo posible lo que indicaría que la empresa
trabajo con mayor capital propio.
Razón pasivo a capital contable: Mide la relación o proporción que hay
entre los activos financiados por los socios y los financiados por terceros.
49
Pasivo total
Capital contable
Tabla 3.1.4 Razón pasivo a capital contable (elaboración propia)
También denominada razón de estabilidad; determina la estructura de capital al
mostrar la proporción de activos que está siendo financiada por acreedores en
relación a la parte que está financiada con capital. Una razón de 1 significa que
la empresa está siendo igualmente financiada por capital que por deuda, una
proporción menor a uno significa que está siendo financiada más por capital, y
una razón mayor a uno significa que está mayormente financiada con deuda, lo
que implica mayor riesgo y probabilidad de insolvencia en el futuro
RAZONES DE RENTABILIDAD
Con estas razones se pretende medir el nivel o grado de rentabilidad que obtiene
la empresa ya sea con respecto a las ventas, con respecto al monto de los activos
de la empresa o respecto al capital aportado por los socios.
Los indicadores más comunes son los siguientes:
Rentabilidad en relación con las ventas (margen bruto de utilidad): Esta
razón señala la utilidad de la empresa en relación con las ventas después
de deducir el costo de producir
las mercancías vendidas. Señala la
eficiencia de las operaciones y también como han sido fijados los precios
de los productos.
Ventas netas- Costo de las mercancías vendidas
Ventas netas
Tabla 3.1.5 Rentabilidad en relación con las ventas (elaboración propia)
50
Margen de utilidad neta: El margen de beneficio neto o rentabilidad de los
Ingresos indica cuánto beneficio se obtiene por cada peso de venta, en
otras palabras, cuánto gana la empresa por cada peso que vende.
Utilidad neta después de impuestos
Ventas netas
Tabla 3.1.6 Margen utilidad neta (elaboración propia)
El valor de este índice estará en relación directa al control de los gastos, pues
por mucho que la empresa venda si los gastos aumentan, el resultado se verá
reducido por la influencia negativa del exceso de gastos incurridos en el
período.
Rentabilidad en relación con la inversión (rendimiento de la inversión):El
Índice de Rentabilidad Financiera, también conocido como el Rendimiento
del Capital Contable, muestra la utilidad obtenida por cada peso de
recursos propios invertidos, es decir, cuánto dinero ha generado el Capital
de la empresa.
Utilidad neta después de impuestos
Activos totales
Tabla 3.1.7 Rentabilidad en relación con la inversión (elaboración propia)
Rentabilidad sobre capital en acciones comunes (rendimiento de inversión):
Esta razón indica la capacidad de generar utilidades sobre el valor en libros
de la inversión de los accionistas y se utiliza con frecuencia para comparar
dos o más empresas de la industria.
Utilidad neta después de impuestos
Capital de los accionistas
Tabla 3.1.8 Rentabilidad sobre capital en acciones comunes (elaboración propia)
51
Un rendimiento de capital en acciones comunes alto refleja con mucha
frecuencia, la aceptación por parte de la empresa de importantes
oportunidades de inversión y una administración de gastos eficientes.
RAZONES DE COBERTURA
Las razones de cobertura miden la capacidad de la empresa para cubrir sus
obligaciones o determinados cargos que pueden comprometer la salud financiera
de la empresa. Entre los indicadores a utilizar tenemos:
Razón de cobertura de interés: o las veces que se obtuvo el interés, esta es
simplemente la razón utilizada antes de interés e impuestos para un periodo
de informe particular contra el importe de los cargos por interés del periodo.
Utilidades antes de interés e impuestos
Gasto por interés
Tabla 3.1.9 Razón de cobertura de interés (elaboración propia)
Entre más alta la razón mayor es la probabilidad de que la empresa pueda
cubrir sus pagos de interés sin dificultad, también ilustra en cierta medida la
capacidad de la empresa para contratar nueva deuda.
RAZONES DE ACTIVIDAD
También conocidas como razones de de eficiencia o cambio, miden con que tanta
eficiencia utiliza la empresa sus activos.
Actividad de las cuentas por cobrar: Proporciona información sobre la
calidad de las cuentas por cobrar de la empresa y de que tan exitosamente
esta la empresa es sus recaudaciones.
Ventas anuales a crédito
Ventas por cobrar
Tabla 3.1.10 Actividad de las cuentas por cobrar (elaboración propia)
52
Esta razón nos indica el número de veces que se han cambiado las cuentas
por cobrar en efectivo durante el año. Entre más alto el cambio menor el
tiempo entre la venta típica y la recaudación de efectivo.
Rotación de las cuentas por cobrar en días o periodo de recaudación
promedio:
Días en el año
Rotación de las cuentas por cobrar
Tabla 3.1.11 Rotación de las cuentas por cobrar en días o periodo de recaudación
promedio (elaboración propia)
Cuentas por cobrar por días en el año
Ventas anuales a crédito
Tabla 3.1.12 Rotación de las cuentas por cobrar en días o periodo de recaudación
promedio (elaboración propia)
Esta cantidad es el número promedio de días que las cuentas por cobrar
permanecen pendientes de cobro. Aunque por lo general un periodo
promedio de obro demasiado alto es malo un periodo promedio de cobro
demasiado bajo no tiene que ser bueno por necesidad, puede que las
políticas de crédito de la empresa sean excesivamente restringidas.
Actividades de inventario: con esta razón de determina con que tanta
eficiencia administra la empresa en inventario y también para obtener la
liquidez del inventario
Costo de las mercancías vendidas
Inventarios
Tabla 3.1.13 Actividad de los inventarios (elaboración propia)
53
La cifra para el costo de las mercancías vendidas usada en el numerador
es para el periodo bajo estudio (por lo general un año); la cantidad del
inventario utilizada en el denominador, por lo general entre más alto sea la
rotación de inventario más eficiente será la administración de inventarios.
No obstante en ocasiones un cambio de inventarios alto indica una
existencia precaria y una razón de rotación de inventarios baja puede ser
signo de que el inventario tiene artículos de desplazamiento lento.
Después de haber descrito las diferentes razones financieras se procederá a
elegir las más importantes para el análisis financiero de la empresa.
3.2 Situación financiera actual
Para poder realizar este estudio a continuación
se muestra la información
contable de los años 2010, 2011 y 2012, puesto que la empresa no cuenta con
registros contables se procurar proporcionar valores aproximados cuidando que
sean lo más reales posibles.(valores a precios. Del 2012)
Balance general 2010- 2012
2010
*2011
*2012
Efectivo
250,000
70,000
150,000
Inventarios
300,000
150,000
100,000
Maquinaria
140,000
0
0
Vehículo
150,000
120,000
90,000
Terreno
500,000
500,000
0
30,000
30,000
ACTIVOS
Circulante
Fijos
Diferidos
Depreciación vehículo
54
TOTAL
1,190,000
990,000
340,000
Acreedores diversos
69,000
69,000
69,000
Proveedores
150,000
150,000
150,000
Intereses por pagar
43,800
43800
43800
TOTAL
262,800
262,800
262,800
927,200
727,200
77,200
PASIVOS
Circulante
Diferidos
CAPITAL
Capital contable
Tabla 3.2.1 Balance general (elaboración propia)
*2011: se incrementa efectivo por venta de maquinaria
*2012: se incrementa 150,000 efectivo por venta del terreno y
queda un pago pendiente de 150,000 para marzo del 2013
Estado de resultados 2010-2012
2010
2011
2012
Ventas
287,142
137,000
103,347.61
Ventas a crédito
70,000
41,500
15,700
Costo de ventas
300,000
150,000
100,000
Utilidad Bruta
57,142
28,500
19,047.61
Gastos de operación
2,000
1,800
1,000
Gastos de ventas
7,500
6,000
5,000
Utilidad operación
47,642
20,700
13,048
Gastos financieros
21,000
13,000
11,000
Utilidad antes de impuestos
26,642
7,700
2,048
ISR 13%
3,463
1,001
266
Utilidad Neta
23,178
6,699
1,782
Tabla 3.2.2 Estado de resultado (elaboración propia)
55
Después de haber obtenido la información financiera de la empresa de los últimos
3 años, se procederá a obtenerlas razones financieras y derivar un análisis más
concreto así como un diagnostico más certero de la empresa para realizar la
propuesta de financiamiento.
RAZONES DE LIQUIDEZ
Razón de circulante
250000
Activo circulante =
= 1.14
Pasivo circulante
219000
Tabla 3.2.3 Razón de liquidez (elaboración propia)
Como se puede observar la razón lanza un resultado de 1.14 comparándola con
los valores ideales entre 1 y 2 podemos decir que la empresa puede hacer frente a
sus deudas pero en este caso depende mucho de la rapidez con que efectúe los
cobros a clientes y de la venta de mercancía de lo contrario tendría que suspender
pagos y enfocarse a los pagos de corto plazo teniendo que hacer uso de los
activos fijos que le queden.
Prueba acida
Activo circulante – inventario=
Pasivo circulante
250,000-100,000= 0.648
219,000
Tabla 3.2.4Prueba acida (elaboración propia)
56
Como se puede observar tenemos un resultado de 0.684 lo que nos indica una
insuficiencia de recursos para poder realizar los pagos correspondientes. La
empresa depende de la venta de sus inventarios para poder atender sus
obligaciones.
RAZONES DE ENDEUDAMIENTO
Razón de deuda a activos totales
Deuda total =
262800
=0.772
Activos totales
340,000
Tabla 3.2.5 Razón de deuda a activos totales (elaboración propia)
Podemos observar que la empresa se desarrolla mayormente con capital ajeno, lo
que muestra un alto grado de dependencia financiera con acreedores externos.
Sus activos totales han sido financiados externamente en un 77% del periodo
analizado.
Razón pasivo a capital contable
Pasivo total =
Capital contable
262800
=3.4
77200
Tabla 3.2.6 Razón pasivo a capital contable (elaboración propia)
57
De acuerdo a la interpretación de esta razón se puede decir que la empresa está
mayormente financiada con deuda, lo que implica mayor riesgo y probabilidad de
insolvencia en el futuro.
RAZONES DE RENTABILIDAD
Margen de utilidad neta
Utilidad neta después de impuestos =
Ventas netas
1782
= 0.017
103347.61
Tabla 3.2.7 Margen de utilidad (elaboración propia)
Este indicador muestra un grave comportamiento de la relación costo y precio. La
empresa sólo obtiene 0.017 centavos, como promedio, por cada peso que vende,
lo que sugiere un mayor control de gastos.
Rentabilidad en relaciones con la inversión
Utilidad neta después de impuestos=
Capital de los accionistas
1,782
=0.0052
340,000
Tabla 3.2.8 Razón pasivo a capital contable (elaboración propia)
58
El resultado que arroja este índice muestra que el patrimonio de la empresa sólo
genera 0.0052 centavos por cada peso invertido en recursos propios en el 2012.
Rentabilidad sobre capital en acciones comunes
Utilidad neta después de impuestos=
1782
Capital de los accionistas
= 0.023
77200
Tabla 3.2.9 Rentabilidad sobre capital en acciones comunes (elaboración propia)
Aquí se puede observar la falta de administración de gastos de la empresa,
también es importante resaltar que hace falta buscar oportunidades de inversión,
buscando elevar la rentabilidad de la empresa.
RAZONES DE ACTIVIDAD
Cuentas por cobrar
15700
= 0.4757
Ventas anuales a crédito=
33000
Tabla 3.2.10 cuentas por cobrar (elaboración propia)
De acuerdo al resultado que se muestra podemos decir que es necesario disminuir
el tiempo entre la venta y el cobro de la misma.
59
Para pode aumenta la rotación de efectivo durante el año. Después de la
obtención y análisis de la información se procederá a describir la propuesta para
refinanciar la empresa.
3.3 Propuestas de financiamiento
A continuación se elaborará una propuesta de financiamiento para la empresa
Perfect Line que toma en cuenta dos puntos primordiales:
•
El pago de deuda y
•
Recapitalización
Es importante mencionar los puntos fuertes de la empresa de los cuales podremos
sacar ventaja:
•
La empresa cuenta con una cartera de clientes amplia y flexible en su
consumo.
•
El mercado con el que se cuenta es extenso y potencialmente expandible.
•
El producto por su naturaleza es básico en el consumo y por sus
características se puede adaptar a la temporada del año favoreciendo las
ventas.
La gran desventaja de la empresa en este momento es la falta de capital, de poder
recapitalizar la empresa se tomarían los puntos anteriores a su favor y se cubriría
así la deuda, por lo que se plantea lo siguiente:
Perfect Line encuentra sus necesidades de capital excedidas, es decir que sus
fondos propios no le son suficientes por lo que deben buscar distintas fuentes de
financiación adicionales, por lo que se propone una mezcla entre capital propio y
ajeno esta vez se cuidaran dos puntos primordiales entre equilibrio de capital
propio y capital ajeno y el tiempo entre financiamiento (corto y largo) a fin de poder
60
encontrar una estructura de capital adecuada para la empresa evitando que la
empresa caiga en los mismos errores del pasado.
Recapitalización
El capital propio es el aportado por socios ya sean estos personas físicas o
jurídicas, y su principal característica es que el inversor asume el riesgo de
perderlo si la empresa pierde su patrimonio. Este capital se integra al proyecto o
empresa mediante aportes directos, suscripción e integración de acciones, según
sean las formas determinadas por las características legales de la sociedad.
En el caso del capital ajeno asiste financieramente al proyecto o empresa bajo el
compromiso de su devolución posterior, del principal más los intereses pactados.
El capital propio se integra al proyecto sin fijarse las fechas ni las condiciones de
su retiro posterior. Su recuperación está condicionada a los resultados de la
inversión. La empresa, por consiguiente, no asume compromisos respecto de sus
propietarios, a diferencia de lo que ocurre con el capital de terceros, a quienes se
deben devolver los préstamos en fechas establecidas y con determinadas
garantías.
En conclusión podemos decir que cuanto mayor sea la proporción de capital
propio, mayor flexibilidad dispone la empresa para su administración. Cuanto más
variable o menos predecible sea la evolución de una empresa, más ventajas tiene
disponer de capital propio en relación al prestado.
Bajo estas premisas se expone que la empresa Perfect Line de acuerdo con la
información financiera otorgada cuenta con los activos:
1) vehículo : $90,000
2) terreno (pago pendiente): $150,000
3) inventarios: $8,300
Los cuales puede utilizar para la recapitalización y negociación de la deuda más
adelante se expondrá la manera en lo que podría hacer. Por el momento se puede
61
mencionar que la empresa cuenta con $8,300 de capital por los en inventarios
más $10,000 que se tomara del pago del terreno para poder iniciar las actividades
de la empresa en compra venta y así comenzar a generar ganancias que permitan
el pago de la deuda y sustentabilidad de la misma.
A partir del mes de abril también se comenzará un ahorro en Caja Popular
Mexicana después de haber investigado y analizado opciones como el préstamo
bancario o fideicomisos estatales se llego a la conclusión que la mejor opción
para la empresa es la Caja popular ya que cuenta con el interés más bajo del
mercado a comparación de otras instituciones donde la amplitud del interés más
allá de ayudar con el préstamo perjudicaría a la empresa y el segundo factor son
los requisitos que si se pueden proporcionar en las mayoría de las instituciones se
pide un respaldo 1 a 1 de acuerdo al préstamo y hoy en día la empresa no cuenta
con ese respaldo, de acuerdo a lo anterior se recomiendo un ahorro en la caja
popular para poder comenzar a generar un historial de tal forma que el 8° mes del
año en curso se pueda pedir un préstamo para poder inyectar capital invertir y
prevenir para la temporada alta que comenzaría el mes de diciembre y así poder
proveer a los clientes de manera adecuada.
En la búsqueda de la recapitalización se logro encontrar un inversionista dispuesto
a inyectar capital a la empresa, para el 2013 inyectó un total de $30,000 este
dinero será trabajado los próximos 6 meses, al término de este periodo el
inversionista recibirá su ganancia (1.5% mensuales) y
tomará la decisión si
continua la inversión, se retira o la amplia. El inversionista conoce la situación de
la empresa y se pacto que el dinero sería utilizado para la producción y no para
pago de deuda asegurando así su dinero.
Negociación de la deuda
Después de haber analizado a los acreedores de la empresa de acuerdo a su
historial de cobro y flexibilidad como empresa se
presentan las siguientes
personas con las que se podría negociar la deuda:
62
•
Carlos Crédit la deuda es de $120,000, se propone tomar un porcentaje del
pago del terreno para poder ir a negociar con la empresa y así lograr un
acuerdo, la negociación consistiría en:
o
el pago de $90,000 como fe de pago y
o
un trato en el cual se fijen fechas para realizar pagos y terminar de
cubrir la deuda
De ser posible se negociara un único pago de $90,000 condonando el resto de la
deuda, de no ser así se podrá hacer uso de los servicios de una notario público el
cual certifique la fe de pago y la programación de pagos siguientes.
•
Hernán Salazar deuda de $40,000, dado el valor del vehículo sería
interesante que este acreedor la tomará a cuenta de lo que se debe, en eso
consistiría básicamente la negoción un intercambio de efectivo a especie,
se propone esta negociación por que el acreedor mostro interés en un
principio por el vehículo.
•
Georgina $20,000, se plantea poder tomar un porcentaje del pago del
terreno y liquidar la deuda, por las condiciones en las que se realizo la
negoción y el interés alto del mismo es importante que se pague lo antes
posible. De no poder tomar porcentaje del pago del terreno, será necesario
pedir préstamo en algún otro lugar (caja popular o banco azteca) donde el
porcentaje de interés sea menor al que se paga ahora.
En segundo término se tienen dos acreedores mas con los cuales también se
negociará la deuda pero de una manera distinta se plantea el hecho de poder
entablar un dialogo con los interesados y establecer fechas a mediano plazo en
los cuales se realicen pagos cuidando el interés, proponiendo que se congele el
interés y la suma total, de esta manera se podría pagar en un tiempo más corto de
lo pactado, dependiendo de la negociación se establecerían las fechas de los
pagos y la cantidad de cada uno.
63
Para un óptimo resultado se proponer que se realice de la siguiente manera:
•
MossaElias $30,000, 2 pagos de $15,000 en los meses de julio y enero
2014.
•
Tere $24,000, 3 pagos de $8,000 en los meses septiembre, diciembre y
enero.
Esto se llevará a cabo siempre y cuando se acepten las condiciones anteriores en
cuando al monto y hablando en términos de negocios conviene al acreedor
aceptar ya que si no su pago seguirá suspendido hasta que la empresa cuente
con los recursos necesario para poder pagar completamente, de ser posible se
negociara el total de la suma de la misma procurando disminuirla.
Para poder determinar los montos y las fechas anteriores se tomo en cuenta de
acuerdo a la experiencia las temporadas de mayor flujo de efectivo para la
empresa de tal forma que sea oportuno extraer una cantidad como la mencionada
anteriormente.
Con la propuesta anterior se espera que para inicios del 2014 la empresa Perfect
Line pueda iniciar un ciclo financiero más sano, la empresa debe estar consciente
que algunas de las negociaciones no se llevaran a cabo tal y como se plantea lo
que puede retrasar el pago de la deuda, sin embargo con la propuesta antes
mencionada se garantiza la recapitalización del negocio lo que es sumamente
importante para poder iniciar a trabajar y así comenzar a generar la ganancia
necesaria de tal forma que la empresa comienza a ser rentable una vez más.
Es importante mencionar que a partir de que se inicie la aplicación de la propuesta
la empresa contara con un sistema de control contable sumamente estricto y bien
cuidado en el cual se aplicara un control de inventario el cual nos permitirá tener
una idea clara de las entradas y salidas del mismo y poder determinar los montos
necesario para cuidar el nuevo capital y el pago de deuda.
64
Se tomara cada peso de venta y se apartara lo necesario para pagos,
recapitalización y utilidad, de esta manera se determinar la posición de la empresa
conforme avance el proceso de aplicación de la propuesta y evitar cualquier
recaída o rezago haciendo uso de las estrategias administrativas para controlar
cualquier contingencia que se pueda presentar.
Pagos
$1
Surtir
Utilidad
% =
Control de
inventarios
Figura 3.3.1 control de inventarios (elaboración propia)
65
CONCLUSIONES
66
Como pudimos observar en las páginas anteriores la empresa realiza sus
actividades con capital ajeno lo que nos arroja que el grado de dependencia a
tercero es alta lo que no tiene que considerarse como un gran foco rojo para
poder continuar con su funcionamiento ya que esta condición implica mayor riesgo
y probabilidad de insolvencia en el futuro.
Un punto importante que también se pudo observar es la rentabilidad de la
empresa la cual con la propuesta podría aumentarse, al darnos cuenta que
empresa obtiene poco rendimiento sobre el costo y el precio es importante poder
exponer el hecho de un cambio de precio en la mercancía uno que sea flexible
para el consumidor que pero retribuya lo necesario para poder sostener los gastos
de la empresa dejando un margen de ganancia que satisfaga las necesidades de
los inversionistas en curso.
Con respecto a los inversionistas que estén dispuesto a invertir en la empresa es
necesario hacerlos conscientes de la situación de la empresa sin miedo al rechazo
ya que el manejo de la información verídica dará confianza al mismo tiempo que
se expone el nuevo plan de trabajo de la empresa para que ellos puedas confiar
en que su inversión estará trabajada correctamente de tal forma que ellos
obtengan los beneficios acordados
Con esto se logrará aumentar el patrimonio con el que cuente la empresa así
como los recursos propios que con el tiempo una vez más puedan adquirirse.
También es importante mencionar que se considero dentro de este trabajo la
importancia del cuidado de los gastos para que poder amplificar las oportunidades
de inversión y así elevar la rentabilidad de la empresa como propuesta se explicó
las ventajas y beneficios de poder registrar la marca “YIRE Perfect Line” lo que
traerá consigo mayor confianza en los inversionistas así como en las ventas.
Otro tema a considerar es que la empresa debe dejar de dar a crédito sin un
respaldo tales como pagares o cheques para evitar las falta de cobro por algunos
clientes
y
para poder disminuir el tiempo
en el que se recupera el dinero
invertido pero también para evitar la falta de cobro por algunos clientes como la
67
experiencia dicta, es importante tomar seriedad en este asunto para poder rendir
cuentas claras a los inversionistas y para poder llevar una sana contabilidad y un
flujo de efectivo mayor y rápido que permita la inversión del dinero y rotación de
efectivo durante el periodo contable.
Parte de lo que se abordo en trabajo radica en que la empresa en su situación
actual no puede hacer frente
a sus deudas con el efectivo que se cuentan pero
aun cuenta con algunos activos que se puede usar para la cobertura de pagos y
negociación de deuda, es importante resaltar el valor de estos que estos activos
tiene ahora para la empresa ya que significarían el termino de un ciclo de deuda y
el comienzo de una etapa dentro de la misma es por eso que se debe tener
cuidado con la administración de la misma, dentro de la propuesta que se hizo se
manejo cuidadosamente el uso de los activos se planeo y analizó la situación
adecuadamente para poder sacar el mayor provecho de estos.
Para poder finalizar es importante hacer mención que el mundo actual en el que
se mueven las empresas, hace que cualquier propietario de un negocio, por
pequeño que sea, necesite conocer las bases de la contabilidad y las finanzas.
El conocimiento de estos es de suma importancia para saber en qué situación se
encuentra la empresa y cómo se debe planificar su futuro.
Las finanzas tratan
las condiciones y oportunidades en que se consigue el
capital, los usos de éste y los pagos e intereses que se generan en dinero líquido
o en
objetos materiales, dicho en otras palabras es
“el arte y la ciencia de
administrar dinero”.
En la empresa Perfect Line la falta de administración financiera y la falta de
conocimiento de la misma la llevaron a tan desastrosos final sin embargo ahora
puede darse cuenta que es crucial para evitar descalabros económicos, más aún
en tiempos de crisis como los que se vive en la actualidad.
Por lo que podemos concluir que una empresa requiere de tiempo y cuidados
antes de poder tomar ganancias. Si comenzamos a tomar utilidades cuando aún
68
no ha crecido la empresa lo suficiente para generarlas, frenaríamos su desarrollo e
inclusive se correría el riesgo de llevarla a la quiebra, la empresa como un ser vivo
debe crecer y madurar para entonces dar frutos
y como vemos, no es tan
complicado tomar buenas decisiones sobre el manejo del dinero,
siempre y
cuando se basen en buenas prácticas de negocios. Ahora, con una visión de
negocios a largo plazo, debemos meditar sobre los consejos y propuestas dadas
descritos con antelación y tenerlos presentes antes de tomar decisiones que
involucren componentes activos o pasivos.
Es importante que conozcamos al menos los aspectos fundamentales de las
finanzas, de esta manera evitaremos malos manejos de quienes colaboran en la
empresa y de nosotros mismos.
Se espera que con esta propuesta la empresa Perfect Line pueda salir adelante en
el camino empresarial y aprenda a tomar decisiones basadas en el conocimiento
y no solo en la práctica empírica de la administración.
69
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Investigación
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Recuperado
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10
de
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de
13www.fondodelfuturi.gob.mx
71
INDICE DE IMÁGENES
Imagen 2.1 Croquis del domicilio físico de la empresa………30
Imagen 2.3.1 Camisa de cuadros m/c…………………………..32
Imagen 2.3.2 Camisa de lisa m/c………………………………...32
Imagen 2.3.3 Camisa de rayas m/c………………………………32
Imagen 2.3.4 Camisa de cuadros m/l……………………………33
Imagen 2.3.5 Camisa de lisa m/l…………………………………33
Imagen 2.3.6 Camisa de rayas m/l………………………………33
Imagen 2.3.7 Camisa modelaje…………………………………..33
Imagen 2.3.8 Camisa niño………………………………………..33
Imagen 2.4.1 Etiqueta …………………………………………….35
72
INDICE TABLAS
Tabla 1.4.2.1 Fideicomiso públicos…………………………..23
Tabla 2.8.1 Clientes frecuentes del último año………………40
Tabla 2.8.2.1 Proveedores…………………………………….42
Tabla 2.8.3.1 Acreedores………………………………………42
Tabla 2.8.3.2 Deudores…………………………………….…..43
Tabla 3.1.1 Razón circulante..………………………………...47
Tabla 3.1.2 Prueba acida………………………………………48
Tabla 3.1.3 Razón deuda activos totales…………………….49
Tabla 3.1.4 Razón pasivo a capital contable………………...50
Tabla 3.1.5 Rentabilidad en relación con ventas……………50
Tabla 3.1.6 Margen de utilidad neta…………………………..51
Tabla 3.1.7 Rentabilidad en relación con la inversión……...51
Tabla 3.1.8 Rentabilidad sobre capital en acc. comunes.. ..51
Tabla 3.1.9 Razón de cobertura de interés………………….52
Tabla 3.1.10 Actividad de cuentas por cobrar………………52
Tabla 3.1.11 Rotación de las cuentas por cobrar…………..53
Tabla 3.1.12 Rotación de las cuentas por cobrar…………..53
Tabla 3.1.13 Actividad de los inventarios……………………53
Tabla 3.2.1 Balance general…………………………………..54
73
Tabla 3.2.2 Estado de resultados…………………………….55
Tabla 3.2.3 Razón de liquides ……………………………….56
Tabla 3.2.4 Prueba acida……………………… …………….56
Tabla 3.2.5 Razón deuda activos totales…………………...57
Tabla 3.2.6 Razón pasivo a capital………………………….57
Tabla 3.2.7 Margen de utilidad…………………………….. 58
Tabla 3.2.8 Rentabilidad en relación con la inversión…….58
Tabla 3.2.9 Rentabilidad sobre cap. en acciones…………59
Tabla 3.2.10 Cuentas por cobrar ……………………………59
74
INDICE DE FIGURAS
Figura 2.6.1 Organigrama……………………………….……………37
Figura 2.7.1 Flujograma de producción……………………..………39
Figura 3.3.1 Control de inventari
75
76
77