Revista Digital ISOCUANTA / ISSN: 2145-1419 / Vol. 2 / No. 1 / 2011 / p.p. 27-38 ECONOMÍA CHILENA: UN EJEMPLO DE DESARROLLO EN AMÉRICA DEL SUR Chilean Economy: a Development Example in South America Andrea Milena Agudelo Quevedo* Juan Pablo Cadena Martínez** Rodrigo Alexánder Báez Castro*** RESUMEN El presente documento muestra los resultados del análisis realizado a la economía chilena durante el periodo 2002-2006. Para el estudio que permite observar el auge por el que atraviesa esta economía durante la presente década, fueron tomados datos del Banco Central de Chile y se analizaron variables económicas como el Producto Interno Bruto, el desempleo, las exportaciones, la balanza de pagos y la tasa de cambio. Palabras clave: Producto Interno Bruto, desempleo, exportaciones, balanza de pagos, tasa de cambio. ABSTRACT This paper shows the results of an analysis carried out of the Chilean economy over the period 2002-2006. For * Economista USTA. [email protected] ** Economista USTA. [email protected] *** Economista USTA. [email protected] this study, which reveals the boom taking place in the economy during this decade, data were taken from the Central Bank of Chile, and economic variables such as Gross Domestic Product, unemployment, exports, balance of payments and the exchange rate were discussed. Key words: Gross Domestic Product, unemployment, exports, balance of payments, exchange rate. INTRODUCCIÓN La década del 2000 - 2010 ha sido testigo de un excepcional crecimiento de la economía chilena. Su PIB ha crecido alrededor del 5% anual en los últimos años, un nivel muy superior al crecimiento promedio de la región. A tal punto que este país se puede considerar como un motor de desarrollo en Latinoamérica. El presente documento muestra los resultados encontrados al analizar variables macroeconómicas como el Producto Interno Bruto, el desempleo, las exportaciones, la balanza de pagos y la tasa de cambio real, durante el periodo 2002-2006, a fin de ilustrar el comportamiento de la economía chilena y comprobar a la luz de la teoría que las variaciones que presentan los indicadores macroeconómicos se ajustan a las fluctuaciones de su economía. Andrea Milena Agudelo Quevedo / Juan Pablo Cadena Martínez / Rodrigo Alexánder Báez Castro Se trabajó con datos extraídos de series estadísticas del Banco Central de Chile, soportados en la información del Instituto Nacional de Estadística (INE) del mismo país, así como en investigaciones realizadas por diferentes autores sobre las decisiones de política económica de Chile. como el gasto total en la producción de bienes y servicios de la economía. Se conoce como PIB nominal al valor de los bienes y servicios expresados a precios corrientes, y PIB real como el valor de los bienes y servicios medidos utilizando un conjunto constante de precios. Es decir, el PIB real muestra qué habría ocurrido con el gasto en producción si las cantidades hubieran cambiado, pero los precios no. El PIB real es un mejor indicador del bienestar económico. Este trabajo de investigación se presenta en tres partes fundamentales: la primera parte realiza un análisis del desempleo y de las exportaciones y su relación con el PIB. En la segunda parte se hace un estudio de la composición y el comportamiento de la balanza de pagos, enmarcando el déficit o superávit que ha presentado a lo largo de la década actual. El PIB es la suma de cuatro categorías de gasto: consumo, inversión, compras del Estado y exportaciones netas. Finalmente, la última sección explica la influencia que ha tenido las fluctuaciones en la tasa de cambio real en las exportaciones del país. Desempleo Uno de los aspectos del comportamiento de una economía es como emplea ésta sus recursos. Dado que los trabajadores son su principal recurso, mantenerlos ocupados es un objetivo primordial de los responsables de la política económica. 1. MARCO CONCEPTUAL Para entender el crecimiento excepcional de Chile es necesario analizar los indicadores que determinan el comportamiento de la economía de un país. Se introducirán conceptos como Producto Interno Bruto, desempleo, balanza de pagos y tasa de interés, variables tenidas en cuenta a lo largo de este documento. La tasa de paro o desempleo es el indicador que mide el porcentaje de personas que teniendo edad, capacidad y deseo de trabajar no pueden conseguir un puesto de trabajo, viéndose sometidos a una situación de paro forzoso. Para calcular la tasa de desempleo, generalmente se clasifican a los residentes de un país en tres categorías: ocupados, parados e inactivos. Una persona está ocupada si dedicó la mayor parte de la semana anterior a trabajar. Está desempleada si no está ocupada y está suspendida temporalmente de empleo o está buscando trabajo. Una persona que no se clasifique en ninguna de las dos primeras categorías, por ejemplo, un estudiante o un jubilado es inactiva. Producto Interno Bruto (PIB) Mankiw (2000) define el PIB como el valor total de los bienes y servicios producidos en el territorio de un país en un período determinado, libre de duplicaciones. El objetivo del PIB es resumir en única cifra el valor monetario de la actividad económica. Existen dos formas de ver este indicador. Una de ellas es verlos como la renta total de todos los miembros de la economía y la otra es verlo 28 Revista Digital ISOCUANTA - Vol. 2, No. 1, 2011 Economía chilena: un ejemplo de desarrollo en América del Sur Balanza de Pagos La balanza de pagos de un país resumen todas las transacciones económicas que ocurren durante un período entre los residentes de un país y los residentes de otros países. Los residentes son personas, empresas y gobiernos. 1. Balanza de bienes y servicios La balanza comercial de mercancías refleja el comercio de bienes o productos tangibles, equivale al valor de las mercancías exportadas menos el valor de las mercancías importadas. Así mismo se tienen en cuenta los servicios, que son intangibles y también se intercambian internacionalmente. La balanza de pagos consta de varias cuentas individuales, un déficit en una o más cuentas debe compensarse con un superávit en una o más cuentas. 1.1 Bienes La presentación de las transacciones de bienes separa categorías que tienen características especiales. Según la Autoridad Central de Chile, en el informe de las principales fuentes de información y aspectos metodológicos de la balanza de pagos y la posición de inversión internacional (2006), la balanza de pagos se conforma de la siguiente manera: la cuenta corriente, la cuenta de capital y la cuenta de las reservas oficiales. Cada transacción se incorpora a la balanza de pagos como un crédito o un débito. Un crédito es una transacción que lleva a recibir un pago de extranjeros; un débito es una transacción que lleva a un pago a extranjeros. Las transacciones económicas que se incluyen en la balanza de pagos son: las operaciones de bienes y servicios y renta entre una economía y el resto del mundo; los movimientos de activos y pasivos financieros de esa economía con el resto del mundo; los traspasos de propiedad y otras variaciones de oro monetario; los derechos especiales de giro; y las transferencias unilaterales. A continuación se encuentra la estructura de la Balanza de Pagos. Se definen cinco grupos: mercancías generales, bienes para transformación, reparaciones de bienes, bienes adquiridos en puerto por medios de transporte y oro no monetario. A. Cuenta Corriente 3. Transferencias corrientes Estas transacciones se subdividen en transferencias corrientes y de capital. Las transferencias se caracterizan por ser asientos que compensan transacciones que no tienen contrapartida, es decir, en las cuales una parte 1.2 Servicios La presentación de las transacciones de servicios comprende: transporte, viajes, servicios de comunicaciones, servicios de construcción, servicios de seguros, servicios financieros, servicios de informática e información, regalías y derechos de licencia, otros servicios empresariales y servicios de gobierno. 2. Renta Esta cuenta registra de forma separada la renta obtenida por los factores productivos, trabajo y capital, y se subdivide en remuneración de empleados y renta de la inversión. La cuenta corriente distingue entre balanza comercial o transacciones de bienes y servicios, renta y transferencias corrientes. 29 Revista Digital ISOCUANTA - Vol. 2, No. 1, 2011 Andrea Milena Agudelo Quevedo / Juan Pablo Cadena Martínez / Rodrigo Alexánder Báez Castro entrega un recurso real o financiero a otra, sin recibir ningún valor económico a cambio. La diferencia entre las transferencias corrientes y las de capital se debe a que las segundas involucran el traspaso de la propiedad de un activo fijo por una de las partes de la transacción, o la condonación de un pasivo. En el caso de Chile, por la naturaleza de las transferencias detectadas, la mayoría de las transferencias registradas en la balanza de pagos se han clasificado como corrientes. que incluye los errores, omisiones y discrepancias estadísticas (Mceachern, 2001). Tipo de Cambio El tipo de cambio entre dos países es el precio al que realizan los intercambios. Los tipos de cambio se determinan mediante la interacción de hogares, empresas, instituciones financieras privadas, gobiernos y bancos centrales que compran y venden divisas extranjeras. El tipo de cambio fluctúa para equiparar la demanda y la oferta de la divisa extranjera. B. Cuenta de Capital y Financiera La denominada “Cuenta de Capital y Financiera” no registra sólo las transacciones en activos y Pasivos financieros externos, sino también las transferencias de capital y las transacciones en activos no financieros no producidos. Las últimas dos conforman la “cuenta de capital”, en tanto que las primeras constituyen la “cuenta financiera”. Existen dos tipos de cambio: el nominal y el real. El tipo de cambio nominal es el precio relativo de la moneda de dos países, mientras que el tipo de cambio real es el índice que busca medir la evolución del precio relativo de los bienes domésticos contra los bienes extranjeros, ambos expresados en una moneda común. 1. Cuenta de capital En la Balanza de Pagos de Chile, hasta la fecha, esta partida sólo incluye condonaciones de pasivos de deuda externa, donaciones de bienes a partir del año 2003 y, en el año 2005, una operación de venta de una marca. El tipo de cambio real entre dos países se calcula a partir del tipo de cambio nominal y los niveles de precios de los dos países. Si el tipo de cambio real es alto, los bienes extranjeros son relativamente baratos y los nacionales son relativamente caros. 2. Cuenta financiera Se subdivide en cinco categorías funcionales: inversión directa, inversión de cartera, instrumentos financieros derivados, otra inversión y activos de reserva. El tipo de cambio real está relacionado con las exportaciones netas. Cuando es más bajo, los bienes interiores son menos caros en relación con los extranjeros y las exportaciones netas son mayores. Si el tipo de cambio real es alto, ocurre lo contrario. Como los bienes interiores son más caros en relación con los de otros países, los agentes locales querrán comprar muchos bienes importados y los extranjeros querrán comprar pocos bienes nacionales. Por tanto, la cantidad demandada de exportaciones netas será baja y se incrementará el nivel de importaciones. C. Errores y omisiones Pese a los esfuerzos por registrar todas las transacciones internacionales, algunas no se informan. Por ejemplo, al gobierno se le dificulta supervisar las compras fronterizas o el tráfico de drogas ilegales. Para asegurarse que los rubros estén en equilibrio, se creó esta cuenta residual 30 Revista Digital ISOCUANTA - Vol. 2, No. 1, 2011 Economía chilena: un ejemplo de desarrollo en América del Sur 2. ANÁLISIS GENERAL DE LA ECONOMÍA DE CHILE PARA EL PERiODO 2002-2006 Producto Interno Bruto chileno por clase de actividad económica a precios constantes de 2003. Es necesario estudiar el PIB de un país, ya que éste resume en una única cifra el valor monetario de la actividad económica. En la tabla 1 se encuentra la composición del La industria manufacturera tiene la mayor participación en el PIB, seguida de los servicios financieros y empresariales, que fluctúan entre los 7,6 y 9 billones de pesos chilenos. Tabla 1: Producto interno bruto por clase de actividad económica a precios constantes de 2003 (Cifras en millones de pesos) Especificación 2003 Agropecuario-silvícola 1.842.431 1.981.564 2.144.429 2.260.398 627.436 746.968 740.045 725.771 Minería Minería del cobre Otras actividades mineras Industria manufacturera Alimentos, bebidas y tabaco Textil, prendas de vestir y cuero Maderas y muebles Papel e imprentas Química, petróleo, caucho y plástico Minerales no metálicos y metálica básica Productos metálicos, maquinaria y equipos y otros n.c.p. Electricidad, gas y agua 4.321.571 3.599.970 721.601 8.398.990 2.525.554 395.015 560.529 876.360 2.362.280 683.710 995.542 1.461.211 4.536.945 3.763.646 773.299 9.001.266 2.649.117 431.867 638.684 935.365 2.517.026 776.619 1.052.587 1.515.773 4.467.742 3.670.425 797.317 9.576.234 2.875.450 454.829 654.925 939.434 2.626.920 843.742 1.180.933 1.593.871 4.470.240 3.673.040 797.199 9.813.429 3.071.242 419.342 670.413 948.459 2.687.809 881.412 1.134.752 1.711.364 Construcción 3.531.382 3.643.921 4.036.728 4.195.983 Comercio, restaurantes y hoteles 4.950.883 5.281.428 5.707.376 6.005.417 Transporte 3.540.881 3.706.481 3.894.923 4.079.025 Comunicaciones 1.170.554 1.271.130 1.400.355 1.539.228 Servicios financieros y empresariales (3) 7.650.975 8.305.093 8.942.783 9.400.123 Propiedad de vivienda 2.977.723 3.055.133 3.151.754 3.260.179 Servicios personales (4) 5.911.639 6.111.778 6.290.202 6.478.646 Administración pública 2.214.717 2.264.251 Subtotal 48.600.393 51.421.731 Menos : Imputaciones bancarias 1.740.067 1.925.668 Más : IVA neto recaudado 3.770.274 4.068.598 Más : derechos de importación 525.815 652.716 Producto Interno Bruto 51.156.415 54.217.377 (1) Cifras provisionales. (2) Cifras preliminares. (3) Incluye servicios financieros, seguros, arriendo de inmuebles y servicios prestados a empresas. (4) Incluye educación y salud -pública y privada- y otros servicios. 2.344.743 54.291.186 2.225.221 4.421.176 828.391 57.315.532 2.426.357 56.366.158 2.414.027 4.713.232 923.454 59.588.817 Pesca 2004 (1) 2005 (1) 2006 (2) Fuente: Banco Central de Chile. 31 Revista Digital ISOCUANTA - Vol. 2, No. 1, 2011 Andrea Milena Agudelo Quevedo / Juan Pablo Cadena Martínez / Rodrigo Alexánder Báez Castro Para realizar el análisis comparativo, las cifras se expresan en millones de dólares como muestran las tablas 2 y 4. El periodo 2002-2006 fue testigo de un crecimiento económico importante en la economía chilena. De 2002 a 2003 el PIB presentó una incremento de 5,54% pasando de 464.705 millones a 490.454 millones de dólares; sin embargo, el desempleo reaccionó durante este periodo incrementándose en un 0,56%, pasando de 605 mil personas a 608,09 mil personas desocupadas. Tabla 2: PIB a precios constantes de 2003 (2002-2006) Cifras en millones de dólares 2002 2003 2004 PIB 464.705 490.454 519.801 Variación % 5,54% 5,98% 2005 2006 549.504 571.299 5,71% 3,97% Fuente: Banco Central de Chile, cálculos propios. A partir de 2003 persiste el crecimiento económico, acompañado de una disminución en la tasa de desempleo. Durante este periodo el PIB creció en un 16,48% llegando a los 571.299 millones de dólares. El año que presentó mayor crecimiento en el Producto Interno Bruto fue el 2004 con un alza del 5,98%. Así mismo, el desempleo disminuyó y en 2006 se encontraban desempleadas 541,18 mil personas, 11,05% menos que en el 2003. Esto, a pesar de un incremento en la tasa de desempleo del 8.39% en el año 2004, la recuperación estuvo ligada a los buenos resultados que presentaba el crecimiento económico. Tabla 3: Desempleados (2002-2006) Miles de personas DESEMPLEO Variación % 2002 605 2003 608,39 0,56% 2004 2005 659,42 632,2 8,39% -4,13% 2006 541,18 -14,40% Fuente: Banco Central de Chile, cálculos propios. En la figura 1 se observa este comportamiento del PIB y del desempleo en Chile, corroborando que el crecimiento económico del país llevó a una disminución en los niveles de empleo durante el período observado. Inicialmente, el comportamiento del empleo no es coherente con el constante crecimiento del PIB, este fenómeno se atribuye a la situación que afrontaba Chile desde la crisis asiática y la lenta recuperación de su economía presentada a partir del 2000. El descenso de los índices de desempleo, se observa en el período 2004-2006, cuando el crecimiento del producto interno bruto fue más fuerte y permitió que el país llegara a niveles de pleno empleo. Figura 1. Fuente: Banco Central de Chile, cálculos propios. 32 Revista Digital ISOCUANTA - Vol. 2, No. 1, 2011 Economía chilena: un ejemplo de desarrollo en América del Sur Tabla 4. PIB a precios constantes de 2003 (2002-2006) El constante crecimiento del PIB en la economía chilena, situado alrededor del 5% anualmente, tiene una relación directa con las exportaciones del país, las cuales se incrementaron en 269% en el período de 2002-2006, pasando de 18.179,80 a 58.116,40 millones de dólares. Por su parte el PIB aumentó 22,94% en estos 4 años. Cifras en millones de dólares PIB Variación % 2002 2003 464.705 490.454 5,54% 2004 2005 2006 519.801 549.504 571.299 5,98% 5,71% 3,97% Fuente: Banco Central de Chile, cálculos propios. 3. ANÁLISIS DE LA BALANzA DE PAGOS DE CHILE PARA EL PERIODO 2002-2006 Tabla 5. Exportaciones a precios constantes de 2003 (2002-2006) Cifras en millones de dólares 2002 ExPORT. Variación % 2003 18.179,80 21.664,20 2005 2006 32.520,40 41.297,20 2004 58.116,40 19,17% 50,11% 26,99% Al analizar la Balanza de Pagos de la economía chilena se encuentra que un déficit en cuenta corriente es compensado con un superávit en cuenta de capital, y viceversa, comprobando de esta forma la teoría macroeconómica. 40,73% Fuente: Banco Central de Chile, cálculos propios. Las variaciones oscilaron de la siguiente forma: Para el tríodo comprendido entre los años 2001 y 2003, la cuenta corriente de la Balanza de Pagos fue deficitaria debido al saldo negativo presentado en la renta, que fue superior al superávit registrado en el saldo de la cuenta de bienes y servicios, y en la cuenta de transferencias corrientes. Sin embargo, para el periodo del 2004 al 2006, la cuenta corriente presentó un superávit en las exportaciones netas de bienes, logrando que esta cuenta se incrementara en más de 110%, pasando de 3.722 a 9.585,2 8 millones de dólares. La cuenta de servicios mantuvo un déficit controlado, pues no se incrementó de la misma forma en que aumentó la cuenta de bienes, manteniendo el saldo positivo en el total de esta cuenta. Figura 2. La renta se mantuvo deficitaria aumentando anualmente en un 20% aproximadamente, mientras que las transferencias corrientes mantuvieron un incremento similar al Fuente: Banco Central de Chile, cálculos propios. 33 Revista Digital ISOCUANTA - Vol. 2, No. 1, 2011 Andrea Milena Agudelo Quevedo / Juan Pablo Cadena Martínez / Rodrigo Alexánder Báez Castro de servicios, pues también aumentaron de forma considerable al pasar de 604,9 a 1071,8 millones de dólares. A finales del 2006 tuvo un incremento del 87% aproximadamente comparándola con el 2005. Tabla 6. Cuenta Corriente a precios constantes (2001-2006) Cifras en millones de dólares Año 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Cuenta corriente A. Bienes y servicios -1.100,30 999,2 -580,1 1.684,10 -778,7 3.105,00 2.074,50 8.839,20 1.315,00 10.168,80 5.256,10 21.291,10 Bienes 1.843,4 2.385,5 3.722,8 9.585,2 10.804,8 22.213,3 Serv. B. Renta -844,2 -2.526,20 -701,4 -2.846,70 -617,9 -4.488,60 -745,8 -7.836,60 -636,1 -10.645,10 -922,3 -19.391,50 C. Trans. Ctes 426,8 582,5 604,9 1.071,80 1.791,20 3.356,50 Fuente: Banco Central de Chile. La cuenta de capital para el período 2001-2003 fue superavitaria. La cuenta financiera dirige todo el movimiento del segundo rubro que conforma la Balanza de Pagos, analizando estos tres años esta cuenta fue disminuyendo gradualmente para pasar a ser deficitaria en el periodo 2004-2006. materia económica. El país venía de implementar una política monetaria contractiva orientada a controlar la inflación, sin embargo, a partir del 2002 se cambió a una política monetaria expansiva, en vista de la satisfactoria reducción en los niveles inflacionarios y con el objetivo de dar un impulso a la demanda interna en un periodo de lento crecimiento y desocupación elevada. Tabla 7. Cuenta de Capital y Financiera a precios constantes (2001-2006) Según el informe de política monetaria presentado en septiembre de 2002, por el entonces presidente del Banco Central, Carlos Massad A., la tasa de interés de intervención se redujo en un total de 350 puntos base durante ese año, ubicándose en 3,0% anual. Cifras en millones de dólares Año 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Cuenta de Capital y Financiera 1.958,00 1.518,60 1.511,10 -1.804,90 -51,4 -6.792,20 A. Cuenta de Capital 0 83 0 5,1 41,3 13,3 B. Cuenta Financiera 1.958,00 1.435,60 1.511,10 -1.810,00 -92,7 -6.805,40 El déficit en cuenta corriente se explica, por la situación presentada durante los primeros años analizados, ya que las perspectivas de la economía mundial y de los socios comerciales de Chile sufrieron un substancial deterioro. Este escenario mundial, además condujo a una caída en los precios de los principales productos exportados por Chile. Si bien, esto no generó un saldo negativo en la balanza comercial, impidió un fuerte crecimiento en las exportaciones netas, contribuyendo al déficit de la cuenta corriente. Fuente: Banco Central de Chile Los errores u omisiones que también conforman la Balanza de Pagos presentaron un saldo negativo a lo largo del período analizado, a excepción del último año. Este comportamiento de la balanza de pagos responde a las medidas tomadas por las autoridades chilenas en 34 Revista Digital ISOCUANTA - Vol. 2, No. 1, 2011 Economía chilena: un ejemplo de desarrollo en América del Sur La Cuenta de Capitales compensó el comportamiento en la cuenta corriente, a pesar de la fuerte caída de los flujos de capitales presentada en la región, esto debido a la estrategia de integración financiera implementada en el 2001, a través de la ley de Reforma del Mercado de Capitales que levantó las restricciones de tipo tributario a los movimientos de este tipo. Chile estableció un esquema de políticas que le permitió mirar con más confianza el proceso de integración con los mercados internacionales de capitales. principalmente por el aumento en las exportaciones impulsadas por la caída de la tasa de cambio real. La balanza de pagos chilena, inicio el 2004 con superávit en cuenta corriente y déficit en cuenta de capital, contrario al comportamiento observado en años anteriores, En este espacio de tiempo, la TCR disminuye, lo que explica el comportamiento de las exportaciones netas. En la tabla 8 se puede comprobar cómo un incremento en la tasa de cambio real (TCR) tiene un impacto negativo en las exportaciones. La TCR mantuvo un incremento durante el periodo 2001-2003, mientras la cuenta corriente fue deficitaria y la cuenta capital superavitaria. Sin embargo, el periodo 2004-2006 muestra un comportamiento positivo en cuenta corriente y un déficit en cuenta de capital. Tabla 8. Balanza de Pagos a precios constantes y Tasa de Cambio real (2001-2006) Cifras en millones de dólares BALANZA DE PAGOS Año 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Cuenta Corriente Cuenta de Capital y Financiera Errores y Omisiones Tasa de Cambio Real -1.100,30 -580,1 -778,7 2.074,50 1.315,00 5.256,10 1.958,00 1.518,60 1.511,10 -1.804,90 -51,4 -6.792,20 -857,7 -938,7 -732,4 -269,5 -1.263,60 1.536,00 95,75 96,86 104,3 99,19 95,09 91,68 Fuente: Banco Central de Chile Figura 3. Fuente: Banco Central de Chile, cálculos propios. 35 Revista Digital ISOCUANTA - Vol. 2, No. 1, 2011 Andrea Milena Agudelo Quevedo / Juan Pablo Cadena Martínez / Rodrigo Alexánder Báez Castro La figura 3 permite observar la distribución casi perfecta entre los saldos de la cuenta corriente y la cuenta de capital, comprobando la teoría macroeconómica de la balanza de pagos. Dentro de los beneficios de la flotación que resalta Vittorio, se encuentran; la flexibilidad que ésta le confiere a la economía para enfrentar choques externos, tales como, un cambio de los términos de intercambio, permitiendo una respuesta más rápida de los precios relativos y por ende un impacto mucho menor en el producto y el empleo. El fácil ajuste a choques financieros internacionales, o al menos permite evitar que se agraven los efectos de tales choques. LA DEVALUACIÓN DEL TIPO DE CAMBIO Y LAS EXPORTACIONES NETAS DE LA ECONOMÍA CHILENA PARA EL PERÍODO 2002-2006 El régimen de flotación cambiaria ha mostrado sus efectos positivos, contribuyendo considerablemente a mejorar la capacidad de maniobra de la política monetaria en un entorno externo volátil, al tiempo que este proceso ha ido acompañado de una profundización del mercado cambiario y del uso de mecanismos de cobertura de riesgos (Massad, 2002). Chile utilizó tipo de cambio fijo mediante el sistema de bandas cambiarias desde 1984 hasta 1999, a partir de este año adoptó un tipo de cambio flexible en el que le permite a su moneda flotar de acuerdo con las variaciones del mercado. Llegar a este esquema no fue una decisión fácil para Chile, pero pretender mantener un tipo de cambio dentro de una banda no ayuda a absorber impactos externos o internos de la economía. Llegar a la flexibilidad en el mercado cambiario requería cuidadosa preparación, la que se venía realizando ya desde 1997. Esto culminó con la flotación del peso en septiembre de 1999. Tabla 9. Tasa de Cambio Real (dólares americanos) 2002 96,86 TCR Variación % 2003 104,3 7,69% 2004 99,19 -4,90% 2005 95,09 -4,13% 2006 91,68 -3,59% Fuente: Banco Central de Chile, cálculos propios. Tabla 10. Exportaciones (millones de dólares) Según Vittorio Corbo (2006) presidente del Banco Central chileno, la flotación del tipo de cambio es la opción más apropiada para una economía pequeña e integrada al resto del mundo y que está sujeta a cambios en su entorno externo. Después de la experiencia con tipo de cambio fijo y de los costos que dejó para la economía del país la crisis asiática, la adopción de esta medida refleja lo aprendido por Chile. EXPORT. Variación % 2003 2004 2005 2006 21.664,2 32.520,4 41.297,2 58.116,4 19,17% 50,11% 26,99% 40,73 Fuente: Banco Central de Chile, cálculos propios. 36 Revista Digital ISOCUANTA - Vol. 2, No. 1, 2011 2002 18.179,8 Economía chilena: un ejemplo de desarrollo en América del Sur que al devaluarse la moneda local frente a la internacional incentiva a los exportadores a vender más bienes y servicios al extranjero. También, aumenta el poder adquisitivo de los extranjeros, lo que se traduce en un mayor consumo de los bienes denominados en pesos. 5. CONCLUSIONES La economía chilena es un ejemplo de desarrollo en Suramérica. Ha presentado un gran crecimiento económico durante los últimos años, incluso por encima del crecimiento promedio de la región. El Producto Interno Bruto creció 16,48% entre los años 2002 y 2006, y ha presentado un descenso considerable en los niveles de desempleo durante el mismo período. Schmidt-Hebbel (2006) afirma que la calidad de las instituciones, definida en un sentido amplio, ha sido identificada como el principal determinante del crecimiento en la reciente investigación internacional. Los grandes cambios en el diseño y la calidad de las instituciones implementados en Chile durante las últimas tres décadas son, por consiguiente, un candidato serio para explicar el mayor crecimiento. Figura 4. Fuente: Banco Central de Chile, cálculos propios. En la tabla 9 se encuentra la Tasa de Cambio Real del peso chileno, respecto al dólar norteamericano, entre el periodo 2002-2006. Al compararla con las exportaciones del país durante el mismo periodo, se observa que en el primer año analizado, la tasa de cambio real presenta una apreciación del 7.6%, mientras que las exportaciones aumentaron en 19.17%. Los años siguientes presentan una depreciación de la tasa de cambio real y las exportaciones un incremento importante de 50.11%, 26.99% y 40.73 para los años 2004, 2005 y 2006 respectivamente. Así mismo, la economía ha presentado un auge en las exportaciones, las cuales han crecido a niveles superiores al 30% durante los últimos tres años analizados en este documento. Esto, acompañado de una prudente política fiscal, basada en una regla de ajustes cíclicos al déficit presupuestario, junto a un tipo de cambio flexible como parte del régimen de control de inflación, ayudan a comprender el desarrollo de Chile. Las cifras presentadas en estos últimos años sustentan la teoría de que una disminución en la tasa de cambio real tendrá un efecto inverso en las exportaciones, dado Finalmente, cabe mencionar que los estudios de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico 37 Revista Digital ISOCUANTA - Vol. 2, No. 1, 2011 Andrea Milena Agudelo Quevedo / Juan Pablo Cadena Martínez / Rodrigo Alexánder Báez Castro (2005) revelan que el bajo nivel de la deuda pública también ha contribuido a reducir en forma paulatina la dependencia de la economía chilena del financiamiento externo, haciéndola más resistente a shocks adversos, aún cuando la deuda externa privada es relativamente alta. Mceachern, W. (s/f). Economía una introducción contemporánea, (6ª ed.). International Thomson Editores. Mankiw, G. (2000). Macroeconomía, (2ª ed.). Barcelona. Massad, C. (2001). Integración financiera con el exterior y desarrollo del mercado de capitales. Seminario Reforma al Mercado de Capitales: más Crecimiento e Inversión para Chile. Santiago de Chile. Es posible apreciar cómo la teoría macroeconómica es totalmente aplicable en la economía chilena, ya se puede corroborar cómo las fluctuaciones en cada una de las variables estudiadas son consecuentes con lo previamente establecido. Massad, C. (2002). Informe de Política Monetaria. Santiago de Chile. REFERENCIAS Marfán, M. (2005). Tipo de cambio y metas de inflación: el caso de Chile. Presentación preparada para la LXXIX Reunión de Gobernadores de Bancos Centrales de América Latina y España. Cartagena de Indias, Banco Central de Chile, Santiago de Chile. Banco Central de Chile. Tasa de cambio real (2002-2006). (Base de datos estadísticos). Disponible en: http:// si2.bcentral.cl/Basededatoseconomicos/951_480. asp, actualización diaria. Banco Central de Chile. Principales fuentes de información y aspectos metodológicos de la balanza de pagos y la posición de inversión internacional (20022006). Disponible en: http://www.bcentral.cl/parabcch/index.htm, actualización diaria. Ossa Scaglia, F. (1999). Economía Monetaria Internacional. Bogotá. Corbo, V. (2006). El tipo de cambio y la política cambiaria en Chile. Sesión Especial del Senado de la República, Banco Central de Chile. Santiago de Chile. Schmidt-Hebbel, K. (2006). El Crecimiento Económico de Chile. En Working Papers, No. 365. Santiago de Chile: Banco Central de Chile. Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico - OCDE. (2005). Estudio Económico de Chile. De Gregorio, J. (2005, mayo). “Sustained Growth in Latin America”. En Economic Policy Papers, No. 13. Santiago de Chile: Banco Central de Chile. 38 Revista Digital ISOCUANTA - Vol. 2, No. 1, 2011