valores

Introducción a la bolsa de
valores y su funcionamiento
Diego Araujo
Quito, abril de 2015
Contenido
I.
El mercado financiero
II. Institucionalidad del mercado financiero
III. El mercado de valores
IV. Tipos de mercado de valores
V. Los actores del mercado de valores
VI. Las bolsas de valores
VII. Las casas de valores
VIII.Valores que se negocian en el mercado
IX. Simulación bursátil
¿Qué es un mercado?
Organización social a través de la cual los
oferentes y demandantes de un determinado
bien o servicio, entran en estrecha relación
comercial a fin de realizar transacciones y
bajo estas condiciones establecer el precio del
bien o servicio.
¿Por qué surgen los mercados?
Familias y empresas
Gastos
Ingresos
Mercado de Bienes
Bienes y servicios
y Servicios
Bienes y servicios
comprados
Ahorro
FAMILIAS
vendidos
Mercado / Sistema
Inversión
EMPRESAS
Financiero
Tierra,
Factores de
trabajo y capital
producción
Mercado de Factores
de Producción
Ingresos
Salarios y rentas
Concepto de mercado o sistema
financiero
Es el conjunto de instituciones, mercados y
técnicas específicas de distribución, capaces de
crear instrumentos financieros necesarios para la
expansión de una economía, con el objeto de
aglutinar los excedentes financieros que no están
siendo utilizados por las unidades superavitarias
hacia las unidades deficitarias, canalizando el
ahorro hacia
la inversión, para financiar las
necesidades de estados, empresas y consumidores.
Los mercados financieros funcionan
como auténticos “mercados”
Estructura funcional del mercado
financiero
MERCADO FINANCIERO
MERCADO DE DINERO
MERCADO DE VALORES
Operaciones de corto
plazo:
Operaciones de largo
plazo:
Crédito, deuda o
inversión
Crédito, deuda o
inversión
Cuando las operaciones se relacionan con
emisión y negociación (compra-venta) de
valores se llama MERCADO DE VALORES
Institucionalidad del sistema financiero
Intermediación
Desintermediación
financiera
financiera
 Intermediación financiera
DEMANDANTES
DE CRÉDITO
AHORRISTAS
IFIS
Crédito - Deuda / Corto Plazo
 Desintermediación financiera
EMISORES
MERCADO DE
VALORES
Activos Fijos / Largo Plazo
INVERSIONISTAS
¿Qué es y para que sirve el mercado
de valores?
Es el segmento del mercado financiero que
moviliza recursos estables para financiar las
actividades productivas de corto, mediano y
largo plazo, desde los sectores ahorristas
mediante la compra venta de papeles o
documentos
especiales,
denominados
“valores”, en los segmentos bursátil y
extrabursátil.
Clasificación de los mercados de
valores
PRIVADO
 No intervención de
intermediarios
 No están inscritos
en el RMV ni en el
REB
PÚBLICO
 Intervención de
intermediarios
 Inversionistas,
personas naturales
y jurídicas
- Bursátil
- Extrabursátil
* Inscripción RMV y en el REB
Clasificación de los mercados de
valores
•
•
PRIMARIO
Colocación, primera oferta
Financiamiento
•
•
SECUNDARIO
Posterior a primera colocación
Liquidez
¿Quiénes participan en el mercado
de valores?
• Emisores: compañías o entidades públicas y
privadas.
• Inversionistas: personas naturales o jurídicas que
disponen de recursos y buscan rentabilidad.
• Intermediarios: son únicamente las casas de
valores que realizan la función de vincular las
fuerzas de oferta y de demanda.
Opciones de financiamiento en el
mercado de valores
Activos
Titularizaciones
Pasivos
Obligaciones
OCAS
Papel Comercial
Pagarés
Patrimonio
Acciones
¿Cuál es el fin? Encontrar una forma de captar recursos para
financiar sus inversiones en el negocio de cada empresa y
lograr mejorar los resultados
Ventajas del mercado de valores
• Genera un ambiente de confianza.
• Mayores volúmenes de recursos, a costos más
convenientes.
• Existe facilidad para entrar o salir del mercado.
• Estimula el ahorro y la inversión.
• Industria de profesionales.
• Financiamiento a corto, mediano y largo plazo.
• Provee liquidez.
• Estimula la democratización del capital accionario
de las empresas.
El mercado de valores: Un círculo
virtuoso
Montos negociados a nivel nacional
MONTOS BURSATILES NACIONALES NEGOCIADOS
(MILLONES DE DÓLARES)
AÑOS
TOTAL $
1
T. CREC.
2
24,468
7.4%
2001
1,807
2002
1,682
-7%
28,549
5.9%
2003
2,258
34%
32,433
7.0%
2004
3,627
61%
36,592
9.9%
2005
3,502
-3%
41,507
8.4%
2006
4,865
39%
46,802
10.4%
2007
3,470
-29%
51,008
6.8%
2008
5,183
49%
61,763
8.4%
2009
6,426
24%
62,520
10.3%
2010
5,106
-21%
69,555
7.3%
2011
3,768
-26%
79,780
4.7%
2012
3,753
0%
87,495
4.3%
2013
3,721
-1%
93,577
4.0%
2014
7,544
103%
98,895
7.6%
mar-2015
1,263
-83%
108,626
1.2%
Es la suma de las negociaciones en la BVQ y la BVG
Nota: valor semidefinitivo, 2006; valor provisional, 2007, 2008, 2009 y 2010; valor previsional, 2011, 2012,
2013 y 2014
Fuente: BVQ, BVG y Banco Central del
Ecuador
1
PIB2
TOTAL
NEGOCIADO
/ PIB (%)
Montos negociados a nivel nacional
por tipo de renta
AÑOS
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
mar-15
TOTAL
Renta Fija
1,797,381
1,662,562
2,163,703
3,519,777
3,355,234
4,541,811
3,179,986
4,993,032
5,070,857
4,973,836
3,647,719
3,603,982
3,573,902
6,341,090
1,237,893
53,662,765
Fuente: BVQ
Elaboración: Departamento Técnico
TASA
PART.
CREC.
DEL T.
%
%
99.5%
98.8%
95.8%
97.1%
95.8%
93.3%
91.6%
96.6%
78.9%
97.4%
97.0%
96.2%
96.0%
84.1%
98.0%
-8%
30%
63%
-5%
35%
-30%
57%
2%
-2%
-27%
-1%
-1%
77%
-80%
Renta Variable
9,698
19,832
93,806
106,986
146,598
323,556
289,778
177,969
1,356,427
132,086
112,917
144,135
148,365
1,203,048
25,590
4,290,790
TASA
PART.
TOTAL
CREC.
DEL T.
NACIONAL
%
%
0.5%
1.2%
4.2%
2.9%
4.2%
6.7%
8.4%
3.4%
21.1%
2.6%
3.0%
3.8%
4.0%
15.9%
2.0%
105%
373%
14%
37%
121%
-10%
-39%
662%
-90%
-15%
28%
3%
711%
-98%
1,807,079
1,682,394
2,257,509
3,626,763
3,501,832
4,865,367
3,469,764
5,171,000
6,427,284
5,105,921
3,760,636
3,748,117
3,722,267
7,544,138
1,263,483
57,953,554
Datos en miles de dólares
¿Qué es la bolsa de valores?
La Bolsa no es ni más ni menos un mercado que, como tal,
permite la negociación de valores, poniendo en contacto a
compradores y vendedores.
Estos compradores y vendedores son, en este caso, los
ahorradores o inversores y las empresas.
¿Qué es la bolsa de valores?
• Es
compañía anónima, con fines de lucro, que
tiene por objeto, brindar a sus miembros, las
casas de valores, los servicios y mecanismos
requeridos para la negociación de valores en
condiciones
de equidad,
transparencia,
seguridad y precio justo.
¿Cómo funciona la bolsa de
valores?
• A través de un esquema operativo que permite
la negociación de valores, se denomina rueda.
La rueda de bolsa es la reunión o sistema de
interconexión entre operadores de valores.
• En la BVQ existen dos clases de ruedas: Rueda
de Viva Voz y Rueda Electrónica.
La rueda a viva voz
• Rueda a viva voz:
Es
la
reunión
de
operadores de valores,
que realizan negociación
de valores en el piso de
la rueda de la Bolsa de
Valores.
La rueda electrónica
Es el sistema de interconexión de
ofertas y demandas, calces y cierres
operaciones que se efectúan a través
una red de computadores de propiedad
la bolsa.
las
de
de
de
¿Cómo se hace una operación en la
bolsa?
¿Qué son las casa de valores?
Son compañías anónimas autorizadas, miembros
de una bolsa de valores y establecidas
principalmente para hacer intermediación de
valores, asesorar en materia de inversiones,
ayudar a estructurar el Mercado, y realizar la
colocación y distribución de emisiones primarias.
Las casas de valores
• Las casas de valores actúan a nombre de sus
comitentes, por mandato expreso de estos
últimos.
• Actúan a través de operadores, quienes son
solidariamente responsables con sus respectivas
casas.
• Son responsables de la identidad y capacidad de
sus comitentes, de la existencia e integridad de
los valores que negocien y de la autenticidad del
último endoso, cuando procediere.
Las casas de valores
• Le asesora con respecto a:




Precios;
Condiciones actuales del mercado;
Perspectivas; y,
Beneficios.
• Se firma una orden:
 Es un contrato donde el cliente autoriza al operador la
negociación bajo ciertas condiciones.
 El cliente firma la orden y entrega su papel o transfiere
dinero a la
casa de valores.
 Una vez realizada la negociación el cliente recibirá valores
o dinero.
Las casas de valores
¿Qué se compra y qué se vende en
la bolsa de valores?
• Se
puede comprar y vender todos los valores que
estén inscritos en el Registro del Mercado de
Valores y en bolsa. Existe una variedad de papeles
con características, plazos y rendimientos distintos,
que se ajustan fácilmente a los requerimientos y
necesidades, sea en el mercado primario como en
el secundario.
- Renta fija
- Renta variable
¿Qué son los valores de renta fija?
• Son
aquellos que incorporan la obligación de una
entidad de pagar una deuda a su tenedor o propietario
en fecha determinada (plazo) y en las condiciones
previamente establecidas. La suma total a cobrarse y
pagarse está integrada por el valor nominal de la
deuda (principal) más un rendimiento fijo (renta)
•
•
•
Bonos, obligaciones, cedulas hipotecaras.
Valores de giro ordinario de las instituciones financieras
Productos de titularización.
Valores de renta fija
¿Cómo se generan rendimientos?
El rendimiento o renta está dado así:
• Por el valor de los intereses ganados o por pagar,
en función de la tasa establecida en la emisión y el
plazo correspondiente; y,
• Por el valor del descuento o premio que se obtenga
en el precio de su negociación en el mercado. En
general el valor efectivo pagado por el título en la
compra (precio de compra) y el valor a recibir sea
al final del plazo o al momento de su reventa, es el
rendimiento para el inversionista en tales títulos.
¿Cómo se paga y cobran los
intereses?
Algunos títulos de renta fija de largo
plazo tienen cupones para el pago
periódico de los intereses.
•
Los
cupones
son
títulos
desprendibles que se emiten junto
con los títulos principales y que
reconocen el pago, en una fecha
determinada.
•
Tales cupones pueden negociarse
junto con el papel principal o en
forma independiente, según la
necesidad
y
conveniencia
del
tenedor.
En el caso de los títulos que no tienen
cupones,
el
pago
se
realiza
al
vencimiento del plazo, junto con el
capital.
Montos negociados en valores de
renta fija
Datos en miles de dólares
Fuente: BVQ
Elaboración: Departamento Técnico
Valores más negociados en renta
fija
Datos en dólares. Datos a nivel nacional
Fuente: BVQ
Elaboración: Departamento Técnico
TEA promedio ponderada histórica
vs la tasa activa y pasiva del BCE
TEA vs. tasas referenciales BCE
TIPO DE VALOR
OBLIGACIONES
TITULARIZACIONES
PAPEL COMERCIAL
TASA ACTIVA BCE
TASA PASIVA BCE
TEA PROMEDIO PONDERADA VS TASA ACTIVA Y PASIVA BCE
2007
8.51
7.87
6.30
10.72
5.64
2008
8.71
7.91
6.35
9.14
5.09
2009
9.12
8.36
7.11
9.19
5.24
2010
8.24
8.42
4.59
8.68
4.28
2011
7.97
7.08
4.65
8.17
4.53
2012
8.09
7.48
4.92
8.17
4.53
2013
8.23
7.30
5.49
8.17
4.53
2014
8.25
7.80
5.40
8.17
4.53
* Fuente: BCE
Fuente: BCE
Elaboración: Departamento Técnico
Al realizar una comparación con las tasas referenciales bancarias podemos
ver que las tasas obtenidas en el mercado bursátil, presentan una mejor
opción, debido a que los emisores se financian a una tasa más baja y los
inversionistas obtienen rendimientos más altos.
Plazo promedio ponderado
El plazo promedio ponderado de las negociaciones en la Bolsa de Valores de
Quito se ha incrementado en los últimos años. La dolarización aportó mayor
estabilidad a la economía, por lo que el escenario se muestra favorable para
inversiones con plazos mayores.
Emisores listados en la BVQ
Total Emisores Inscritos a Nivel Nacional
289
Pymes
123
Grandes
126
Sector Financiero
40
146
Titularizaciones y Fideicomisos
Por Sector Económico
Sector
Agricola, ganadero, pesquero y maderero
Comercial
Energía y Minas
Financiero
Industrial
Inmobiliario
Mutualistas y Cooperativas
Servicios
Construcción
TOTAL
*Si n contar fi dei comi s os y ti tul ari zaci ones
Fuente: BVQ
Elaboración: Departamento Técnico
Numero Emisores
29
92
3
28
74
8
12
35
8
289
Mapa de emisores
Emisor
Fuente: BVQ
Elaboración: Departamento Técnico
Azuay
Cotopaxi
El Oro
Esmeraldas
Galápagos
Guayas
Imbabura
Loja
Los Ríos
Manabí
Pichincha
Santo Domingo
Tungurahua
TOTAL
Provincia
9
3
1
1
2
162
3
2
1
6
88
2
9
289
PYMES en la BVQ
Sector
Provincia
Comercial
50
Guayas
82
Industrial
27
Pichincha
32
AGMP*
19
Cotopaxi
1
Servicios
18
Galápagos
2
Inmobiliario
5
Los Ríos
1
Construcción
2
Azuay
2
Energía y Minas
2
Santo Domingo
2
Total
123
PYMES vigentes = 122
Total emisores vigentes = 289
Tungurahua
Total
1
123
Participación total = 42%
*Para la clasificación de las empresas PYMES por tamaño se han usado los siguientes parámetros: Monto en ventas menor a US$ 5
millones, Monto en activos menor a US$ 4 millones, Número de trabajadores hasta 200 personas. Tomado de la Resolución de la
Superintendencia de Compañías N° 10 del Registro Oficial 566 del 28-Oct-2011
**No se consideran fideicomisos, ni instituciones pertenecientes al sector financiero
¿Qué son los valores de renta
variable?
Documentos negociables que incorporan una
cuota o parte de propiedad en un patrimonio y,
como tal, le permite disfrutar de los beneficios
derivados.
Tales beneficios son inciertos y dependen de
varios factores.
• Acciones
• Cuotas de fondos de inversión
¿Qué son las acciones?
• Acción es cada una
de las partes iguales
en que se divide el
capital social de una
compañía anónima y
que otorgan, a sus
dueños,
idénticos
derechos
de
propiedad sobre el
patrimonio de esa
compañía.
¿Qué son las acciones?
• Las
acciones
están
representadas
en
títulos
valores
emitidos
por
las
compañías
y
son
libremente negociables
en el mercado.
• Las acciones pueden
estar
desmaterializadas.
¿Qué es la desmaterilaización?
Según el Glosario de Términos de la Codificación
de Resoluciones del ex Consejo Nacional de
Valores, establece que la desmaterialización
“consiste en sustituir los valores físicos
por Anotaciones Electrónicas en Cuenta”
Estas anotaciones electrónicas en cuenta poseen
la misma naturaleza y contienen en si, todos los
derechos, obligaciones, condiciones y otras
disposiciones que contienen los valores físicos.
¿Qué es una anotación electrónica
en cuenta?
Según el mismo glosario: “nota contable efectuada
en un registro electrónico, la cual es constitutiva de
la
existencia de valores desmaterializados, así
como de los derechos y obligaciones de sus
emisores
y
de
sus legítimos propietarios. Servicio prestado por un
depósito centralizado de compensación y liquidación
de valores”.
• DECEVALE S.A.
• DCV-BCE.
Ejemplo de un registro de anotación
en cuenta en el DECEVALE
¿Cuándo se emiten acciones?
• Cuando se constituye una compañía anónima,
conformando el capital social inicial. Los socios
entregan sus aportes y reciben las acciones.
• Cada vez que se realizan aumentos en el capital
social de una compañía anónima ya establecida.
Clases de acciones
• Acciones
ordinarias
o
comunes.
Son aquellas le van a otorga
al dueño del título el derecho
a participar con voz y voto en
las juntas generales ordinarias
y
extraordinarias
de
accionistas de la compañía y,
a recibir dividendos de la
misma.
Clases de acciones
• Acciones preferidas.
El tenedor o propietario de
estos
valores
no
tienen
derecho a voto en las juntas
de accionistas, pero tienen
derecho
a
recibir
un
dividendo
preferencial por
encima de los accionistas
ordinarios.
¿Tienen plazo las inversiones en
acciones?
• Las acciones no tienen un plazo definido, pues
su
vigencia
mientras
la
y
validez
compañía
existen
tenga
únicamente
vida
jurídica.
Sin embargo, lo óptimo es que se invierta en el
largo plazo.
¿Qué es el valor nominal de la
acción?
• Es el valor que consta impreso
en
cada
título
y
que
representa el valor unitario de
la acción. El valor total de
todas las acciones emitidas
constituye el valor del capital
social de la compañía.
• Entonces el valor nominal de
las acciones varía de una
empresa a otra; pero, para
cada empresa dicho valor es
generalmente
único
para
toda la masa de acciones.
¿Qué es el valor nominal de la
acción?
• Es el valor que consta impreso en cada título y que
representa el valor unitario de la acción. El valor
total de todas las acciones emitidas constituye el
valor del capital social de la compañía.
• Entonces el valor nominal de las acciones varía de
una empresa a otra; pero, para cada empresa dicho
valor es generalmente único para toda la masa de
acciones.
• Lo usual en nuestro medio es el valor nominal de
USD 1 por acción.
¿Qué es el valor de mercado de una
acción?
• Es el precio que se paga en el mercado por la
compra de una acción.
Este valor puede ser mayor o menor que el
valor
nominal
impreso
en
este
título,
dependiendo de las condiciones de mercado.
¿Cómo se produce la rentabilidad?
• Existen dos formas como la inversión en
acciones genera rendimientos:
• Primera: Cuándo la empresa reparte utilidades: en
este caso el rendimiento que obtiene una acción
proviene
de
las
utilidades
que
generan
las
compañías en cada período anual, las mismas que se
distribuyen
entre
todas
las
acciones
en
forma
proporcional. Por lo mismo, el beneficio o renta que
proporcionan
las
acciones
es
variable.
La renta que recibe el accionista se llama dividendo y
este puede ser de dos clases: dividendo efectivo y
dividendo acción.
¿Cómo se produce la rentabilidad?
• Segunda: Cuando el precio de la acción varía en el
mercado
secundario.
En este caso el rendimiento resulta de una ganancia
obtenida entre la diferencia del precio de compra y el
precio de venta que surge de las fuerzas naturales del
mercado.
Ejemplo
¿Existen montos mínimos para compra o venta?
• No. El mercado bursátil de acciones no exige montos
mínimos para las transacciones. Se puede comprar o
vender cualquier cantidad de acciones, lo que hace de este
mercado un mecanismo democrático al que pueden acudir
emisores e inversionistas de todos los tamaños.
Montos negociados a nivel nacional
Fuente: BVQ
Elaboración: Departamento Técnico
Acciones más negociadas
Fuente: BVQ
Elaboración: Departamento Técnico
Indicadores
Emisiones de Renta Variable mar-15
COMPAÑÍA
Valor
Nominal
Acción
($)
SECTOR FINANCIERO
Número de
Acciones
Circulantes
Utilidad
Ultimo
Capitalización
por
Precio
Bursátil ($) Acción
($)
($)
3,094,664,738
1,702,526,578
0.22
Valor
Libros
($)
Q
TOBIN
Amazonas Banco *
1.00
17,079,538
1.00
17,079,538
0.07
1.15
0.87
Banco Bolivariano *
1.00
164,300,000
1.10
180,730,000
0.17
1.35
0.81
Banco Cofiec *
0.00
1,600,632,150
0.00
6,402,529
0.00
0.00
1.12
Banco de Guayaquil *
1.00
293,200,000
0.70
205,240,000
0.17
1.33
0.53
Banco Pichincha *
1.00
556,900,000
0.68
378,692,000
0.14
1.53
0.44
Produbanco *
1.00
212,000,000
0.91
192,920,000
0.19
1.39
0.65
Banco Solidario *
1.000
84,000,000
1.00
84,000,000
0.11
1.39
0.72
CTH *
1.00
2,185,280
2.47
5,397,642
0.98
2.82
0.88
100.00
150,000
100.00
15,000,000
10.82
43.06
2.32
Alicosta BK Holding S.A.*
1.00
235,000
12.00
2,820,000
0.26
8.23
1.46
Corporación MultiBG*
1.00
39,729,420
4.06
161,301,445
0.23
3.59
1.13
Holding Tonicorp S.A.
1.00
69,253,350
5.50
380,893,425
0.26
0.88
6.24
Inversancarlos*
1.00
55,000,000
1.31
72,050,000
0.08
1.10
1.19
Mutualista Pichincha(*) (***)
Fuente: BVQ
Elaboración: Departamento Técnico
* Estados Financieros a Dic 2013
Indicadores
Emisiones de Renta Variable mar-15
COMPAÑÍA
Valor
Nominal
Acción
($)
SECTOR INDUSTRIAL
Número de
Acciones
Circulantes
Ultimo
Precio
($)
392,699,974
Capitalización
Bursátil ($)
Utilidad
por
Acción
($)
4,011,288,947
0.53
Valor
Libros
($)
Q
TOBIN
Alimentos Ecuatorianos S.A Alimec*
1.00
400,000.00
9.00
3,600,000
0.00
7.46
La Farge Cementos S.A.*
0.04
42,930,108.00
12.22
524,605,920
1.05
2.86
4.27
Compañía de Cervezas Nacionales*
1.00
20,446,667.00
56.02
1,145,422,285
6.75
7.09
7.91
Compañía de Cervezas Nacionales Preferidas*
1.00
43,795.00
42.00
1,839,390
6.75
7.09
5.93
Cridesa*
1.00
21,000,000.00
5.10
107,100,000
0.59
2.37
2.15
Centro Gráfico*
1.00
416,546.00
1.00
416,546
-0.13
3.77
0.27
Continental Tire Andina S.A.*
1.00
51,000,018.00
1.00
51,000,018
0.27
1.12
0.89
Industrias Ales*
1.00
36,000,000.00
1.08
38,880,000
0.04
2.02
0.54
Sociedad Agr. San Carlos*
1.00
130,000,000.00
1.45
188,500,000
0.08
1.23
1.17
Holcim Ecuador VN 5 *
5.00
20,480,884.00
75.00
1,536,066,300
6.47
20.00
3.75
La Sabana Forestal (Plainforest) S.A.*
1.00
240,000.00
14.50
3,480,000
0.83
14.43
1.00
Superdeporte*
1.00
26,669,629.00
5.50
146,682,960
0.37
1.69
3.26
Dolmen
25.00
142,640.00
93.00
13,265,520
0.94
77.32
1.20
Energy & Palma ENERGYPALMA S.A. 1
100.00
368,789.00
230.00
84,821,470
1.04
133.52
1.72
Surpapelcorp S.A.*
1.00
25,677,000.00
4.25
109,127,250
0.00
0.00
4,013.95
Hidrelgen S.A.
1.00
12,213,788.00
1.00
12,213,788
0.00
0.79
1.27
Fuente: BVQ
Elaboración: Departamento Técnico
* Estados Financieros a Dic 2013
Contenido
Emisiones de Renta Variable mar-15
COMPAÑÍA
Valor
Nominal
Acción
($)
SECTOR SERVICIOS
Caminosca S.A.
Número de
Acciones
Circulantes
Utilidad
Ultimo
Valor
Capitalización por
Precio
Libros
Bursátil ($) Acción
($)
($)
($)
426,264,438
1,899,179,629
0.25
Q
TOBIN
Cepsa S.A. VN 0.004 (comunes)*
1.00
1.000
1,851,025.00
343,324.00
7.00
1.00
12,957,175.00
343,324
0.27
6.76
4.05
52.03
1.73
0.02
Conclina (Ordinarias)
1.000
20,138,639.00
1.84
37,055,096
0.07
0.46
3.96
Conclina (Preferidas Serie "A")
2,500.00
2,206.00
5,850.00
12,905,100
278.47
317.79
18.41
Conclina (Preferidas Serie "B")
1.00
2,919,944.00
1.88
5,489,495
0.09
0.07
27.93
Hotel Colón*
1.00
24,510,000.00
0.65
15,931,500
0.08
1.56
0.42
Corporación Favorita C.A.*
1.00
375,000,000.00
1,792,500,000
0.38
2.56
1.86
Servicios Cybercell (ordinarias)*
1.00
800,000.00
4.78
25.22
20,176,000
0.19
1.31
Servicios Cybercell (preferidas)*
25.00
1.00
16,000.00
683,300.00
37.00
1.80
592,000
1,229,940
4.76
-0.01
32.79
2.41
Cialco*
TOTAL
Fuente: BVQ
Elaboración: Departamento Técnico
3,913,629,150
1.13
0.75
7,612,995,154
* Estados Financieros a Dic 2013
GRACIAS