Presentación de PowerPoint - Facultad de Economía

UNIVERSIDAD NACIONAL AUTÓNOMA DE MÉXICO
FACULTAD DE ECONOMÍA
Regulación Monetaria y Medios de Pago Electrónicos
JAVIER GALÁN FIGUEROA
ESPECIALIDAD EN ECONOMÍA MONETARIA Y FINANCIERA
MAYO 2016
Tendencia sobre el uso del efectivo
Fuente: Cuadro tomado del IMCO (2016), www.imco.org
Uso de efectivo en México
Fuente: Cuadro tomado del IMCO (2016), www.imco.org
Índice sobre el uso de la plataforma móvil en el comercio electrónico
Fuente: MasterCard WorldWide Insights.
• Los sistemas de pago constituyen la infraestructura básica para que los
mercados financieros puedan operar eficientemente,
• Su funcionamiento depende de los procedimientos y reglas establecidas para
que los usuarios puedan liquidar la adquisición de bienes y servicios de
manera sencilla.
• Banco de México define el sistema de pagos como el conjunto de
instrumentos y procedimientos para que las transferencias de dinero puedan
circular eficientemente.
• Para que todo sistema de pagos opere eficazmente, las transacciones llevadas a
cabo por este medio deben ser seguras y rápidas
• Al contar con estas características, los bancos centrales tendrán la habilidad de
cumplir satisfactoriamente con sus responsabilidades de regular la liquidez así
como el sistema de pagos.
A continuación se describen los medios de pago electrónicos en la economía
mexicana a partir de sus dos componentes clave: LOS PAGOS DE ALTO y BAJO
VALOR
LOS DE ALTO VALOR, también conocidos como de “mayoreo”:
Una de las principales características de los pagos de alto valor:
Las operaciones de liquidación se realizan en tiempo real o al final del periodo,
según el monto de la operación así como la saturación del sistema.
Existen tres sistemas para liquidar los pagos de alto valor, los cuales son:
i)
SISTEMA DE LIQUIDACIÓN BRUTA EN TIEMPO REAL (RTGS,
Real Time Gross
Settlement), donde se liquida el importe total de los pagos uno por uno en
tiempo real. En los casos donde no se pueda liquidar un pago, éste es
rechazado o queda pendiente.
ii)
SISTEMA DE LIQUIDACIÓN NETA DIFERIDA
iii)
SISTEMA HÍBRIDO,
(DNS, Deferred Net Settlement),
donde los pagos se acumulan al final del periodo prestablecido y se pagan
cuando todos los participantes han cubierto sus obligaciones, y
pueden ser utilizados en tiempo real o al final del periodo
según la liquidez del sistema
Para el caso de México el sistema de pagos de alto valor se encuentra constituido
mediante las plataformas:
i) Sistema de Pagos Electrónicos Interbancarios (SPEI), donde los intermediarios
del sector bancario liquidan las transacciones entre ellos y entre sus clientes;
ii) Sistema de Depósito, Administración y Liquidación de Valores (DALI) es
donde se liquidan todas aquellas transacciones que son operadas en el mercado
de valores; y
iii) Sistema de Atención a Cuentahabientes (SIAC) es el mecanismo que utiliza el
banco central para proveer de la liquidez requerida al sistema bancario.
Pagos de Alto Valor: valor monetario de las operaciones
(Billones de pesos)
a. SPEI
b. DALI
20
70
60
15
50
10
40
5
30
0
2004m1
20
2006m1
2008m1
2010m1
SPEI
2012m1
2014m1
2004m1
Tendencia
100
3
80
2.5
60
2
40
1.5
20
2008m1
SIAC
2010m1
2010m1
2012m1
2014m1
Tendencia
d. TOTAL: PAGOS DE ALTO VALOR
3.5
2006m1
2008m1
DALI
c. SIAC
2004m1
2006m1
2012m1
Tendencia
2014m1
2004m1
2006m1
2008m1
2010m1
Total: Pagos de Alto Valor
2012m1
2014m1
Tendencia
Pagos de Alto Valor: número de transacciones
a. SPEI: MILLONES DE TRANSACCIONES
b. DALI: MILES DE TRANSACCIONES
20
300
15
250
10
200
5
150
0
100
2004m1
2006m1
2008m1
2010m1
SPEI
2012m1
2014m1
2004m1
Noviembre: 2008
2006m1
Tendencia
2008m1
2010m1
DALI
c. SIAC: MILES DE TRANSACCIONES
2012m1
2014m1
Tendencia
d. TOTAL: MILLONES DE TRANSACCIONES
30
20
Septiembre: 2008
25
15
20
10
15
5
10
0
5
2004m1
2006m1
2008m1
SIAC
2010m1
2012m1
Tendencia
2014m1
2004m1
2006m1
2008m1
2010m1
Total: Pagos de Alto Valor
2012m1
2014m1
Tendencia
Cuadro uno
Relación causal: operaciones del SIAC y SPEI
Enero 2004-Marzo 2013
Causalidad de Granger
Hipótesis Nula:
Rezago 1
Rezago 2
Rezago 3
Rezago 4
F-Statistic
Prob
F-Statistic
Prob
F-Statistic
Prob
F-Statistic
Prob
SPEI_M no causa al SIAC_V
12.37
0.000*
5.33
0.006*
3.01
0.033*
2.27
0.067**
SIAC_V no causa al SPEI_M
2.36
0.127
5.94
0.003*
3.04
0.032*
2.01
0.098**
SPEI_M no causa al SIAC_M
2.43
0.122
3.17
0.046*
2.18
0.095**
1.01
0.401
SIAC_M no causa al SPEI_M
4.68
0.032*
4.72
0.011*
4.43
0.005*
4.29
0.003*
Nota: se utiliza la letra “M” para indicar que la serie representa el valor monetario de las operaciones, mientras
la letra “V” es para señalar el número de transacciones realizadas por el SPEI y SIAC.
( * ) Significativo al 95 por ciento.
(**) Significativo al 90 por ciento.
Fuente: elaboración propia con datos del SIE, Banco de México.
MEDIOS DE PAGO DE BAJO VALOR:
también conocido como de “menudeo”.
MEDIOS DE PAGO DE BAJO VALOR:
también conocido como de “menudeo”.
Los pagos de bajo valor son considerados por la literatura de gran importancia
para los medios de pago electrónicos,
No sólo contribuyen a la eficiencia y estabilidad del sistema financiero,
Además permiten a los individuos tener acceso a los servicios financieros,
generando con ello un ambiente económico donde se fomenta la competencia
entre los proveedores del servicio amén de la sustitución gradual del dinero
corriente (billetes y monedas) por los medios de pago electrónicos.
La correcta supervisión y manejo de los pagos de bajo valor se ha convertido
en un factor para estimular el crecimiento económico de aquellos países que
cuentan con una adecuada infraestructura normativa y física.
De esta manera los usuarios tendrán confianza en su uso.
Se considera también los aspectos de la cultura y la inclusión financiera como
herramientas para mejorar los servicios financieros de tipo minorista, para que los
usuarios finales realicen sus operaciones de manera eficiente, segura y rápida e
impulsar el uso generalizado de los medios de pago electrónicos.
Pagos de Bajo Valor: valor monetario de las operaciones
(Pesos)
a. DOMICILIACIONES: MILES DE MILLONES
80
b. PUNTO DE VENTA: MILES DE MILLONES
300
c. CAJEROS (ATM): MILES DE MILLONES
600
60
500
200
400
40
100
300
20
0
200
0
2002q12004q12006q12008q12010q12012q1
Domiciliaciones
2002q12004q12006q12008q12010q12012q1
Punto de Venta
Trayectoria
d. TRANSFERENCIAS: BILLONES
e. TOTAL PAGOS DE BAJO VALOR: BILLONES
30
30
25
25
20
20
15
15
10
10
5
5
0
0
2002q12004q12006q12008q12010q12012q1
Transferencias
Tendencia
Tendencia
2002q12004q12006q12008q12010q12012q1
Bajo Valor
Tendencia
2002q12004q12006q12008q12010q12012q1
Cajeros (ATM)
Tendencia
Pagos de Bajo Valor: número de transacciones
(Cifras en millones)
a. DOMICILIACIONES
b. TRANSFERECNIAS
250
15
c. TERMINALES Y PUNTOS DE VENTAS
400
200
300
10
150
200
100
5
100
50
0
0
2002q12004q12006q12008q12010q12012q1
Domiciliaciones
0
2002q12004q12006q12008q12010q12012q1
Tendencia
Transferencias
d. CAJEROS AUTOMATICOS (ATM)
Tendencia
e. TOTAL: PAGOS DE BAJO VALOR
400
1000
800
350
600
300
400
250
200
2002q12004q12006q12008q12010q12012q1
Cajeros (ATM)
Tendencia
2002q12004q12006q12008q12010q12012q1
Bajo Valor
Tendencia
2002q12004q12006q12008q12010q12012q1
Punto de Venta
Tendencia
LA BANCA CENTRAL Y LOS MEDIOS DE PAGO
Existe consenso de que en el corto plazo el dinero no es neutral y que la
inflación es, donde sea, un fenómeno monetario (Woodford, 2008, pp. 1561).
Correlación de los pagos de alto valor sobre la demanda de dinero
(Billones de pesos)
a. Pagos de Alto Valor
b. SIAC
700
700
600
600
500
500
400
400
300
300
200
200
30
40
50
60
70
Valor observado
80
90
1.5
Valor estimado
2
2.5
3
Valor observado
c. SPEI
3.5
Valor estimado
d. DALI
800
700
600
600
500
400
400
300
200
200
0
4
6
8
Valor observado
10
12
14
16
Valor estimado
18
25
30
35
40
Valor observado
45
50
55
60
Valor estimado
65
Correlación de los pagos de bajo valor sobre la demanda de dinero
(pesos)
a. Pagos de Bajo Valor. Billones
b. Transferencias: Billones
c. Domiciliaciones: Miles de millones
600
600
600
500
500
500
400
400
400
300
300
300
200
200
200
100
100
100
0
5
10
15
Valor observado
20
25
30
0
10
15
Valor observado
Valor estimado
d. Punto de venta: Miles de millones
20
25
30
Valor estimado
e. Cajeros (ATM): Miles de millones
600
600
500
500
400
400
300
300
200
200
100
5
100
0
50
100
Valor observado
150
200
250
300
Valor estimado
200
300
Valor observado
400
500
600
Valor estimado
0
20
Valor observado
40
60
Valor estimado
80
Efecto de las intervenciones del banco central sobre la liquidez
Causalidad de Granger
Hipótesis Nula
Rezago 1
Rezago 2
Rezago 3
Rezago 4
F-Statistic
Prob
F-Statistic
Prob
F-Statistic
Prob
F-Statistic
Prob
SIAC no causa al M1
9.53
0.002*
4.62
0.012*
3.21
0.027*
3.04
0.022*
SIAC no causa a la TIIE 28
13.12
0.000*
2.93
0.058**
2.8
0.045*
2.09
0.089**
M1 no causa al SIAC
0.01
0.912
8.49
0.000*
5.21
0.002*
3.48
0.011*
M1 no causa a la TIIE 28
2.14
0.146
1.18
0.311
0.47
0.699
0.629
0.642
TIIE 28 no causa SIAC
0.29
0.587
0.04
0.957
0.08
0.968
0.45
0.770
TIIE 28 no causa M1
9.52
0.002*
4.72
0.011*
3.01
0.034*
2.43
0.054**
( * ) Significativo al 95 por ciento.
(**) Significativo al 90 por ciento.
Fuente: elaboración propia con datos del SIE, Banco de México.
UNIVERSIDAD NACIONAL AUTÓNOMA DE MÉXICO
FACULTAD DE ECONOMÍA
¡Gracias!
JAVIER GALÁN FIGUEROA
ESPECIALIDAD EN ECONOMÍA MONETARIA Y FINANCIERA
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MAYO 2016