FPO Moderado Proteccion_RAC_NOV.23.2012_T_NOV.23.2018

RAC
Fitch afirma la calificación del Fondo de Pensiones Obligatorias
Moderado Protección en 3/AAA (Col)
Viernes, 23 de Noviembre del 2012, 4:30 PM
Fitch Ratings – Bogotá – 23 de noviembre de 2012. Fitch Ratings afirma en 3/AAA (Col) la calificación
al Fondo de Pensiones Obligatorias Moderado administrado por la Administradora de Fondos de
Pensiones y Cesantías Protección S.A.
Administrador
La Sociedad Administradora de Fondos de Pensiones y Cesantías Protección S.A. calificada por Fitch
Ratings Colombia en M1 (Col), Superior, como Administrador de Activos de Inversión, cuenta con
experiencia de más de 20 años como administradora de fondos de pensiones y cesantías, contando
con estrategia de negocio estable y una oferta amplia de productos así como innovadoras alternativas
de inversión. Se observa adecuadas herramientas y metodologías para la gestión de los riesgos de
mercado, liquidez, crédito, contraparte y operacional así como de lavado de activos y financiación del
terrorismo.
Calidad Crediticia de la Cartera
La calificación obedece en lo fundamental al bajo riesgo crediticio del portafolio de inversiones,
sustentado en un Riesgo de Crédito Promedio Ponderado (WARF) equivalente al ‘AAA (Col)’,
producto de la inversión mayoritariamente en activos calificados en ‘AAA’ y ‘F1+’ en el largo y corto
plazo respectivamente, equivalente al 95% del portafolio y el restante 5% en instrumentos con
calificación ‘‘AA+’ y ‘F1’.
En términos de concentración sobre el total de las inversiones, el Fondo ha mostrado niveles
adecuados durante el último año de análisis, mostrando una participación menor al 50% en los cinco
principales emisores, excluyendo al Ministerio de Hacienda y Crédito Pública que tiene una
participación del 38.3%.
Sensibilidad de la Cartera a Riesgo de Mercado
En línea con el objetivo de inversión, la composición del portafolio se caracteriza por mantener
instrumentos de largo plazo, representando un 89% en títulos con vencimientos superiores a cuatro
años. De esta forma, la duración del Fondo se ubicó en 1.041 días a septiembre de 2012. En cuanto
a los Días de Revisión de Tasas Efectivo (D.R.T.E.), medido como los días promedio hasta la próxima
revisión de tasas (reprecio), se ubicaron en 2.326 días, observándose un comportamiento similar en
los últimos doce meses, reflejo de una moderada sensibilidad a cambios en la tasa de interés.
Es importante mencionar que el análisis presentado no incluye la porción del portafolio invertido en
instrumentos de renta variable, ya que estos se encuentran por fuera del alcance de la metodología
utilizada.
Perfil del Fondo
El FPO Moderado es el tipo de fondo que a través de la gestión eficiente de sus recursos por parte de
la sociedad administradora de fondos de pensiones y cesantías procura el mejor retorno posible al
final del periodo de acumulación de aportes con moderada exposición al riesgo.
Perfil del Administrador
La Administradora de Fondos de Pensiones y Cesantías Protección S.A. fue constituida en 1991,
siendo una de las sociedades más importantes del país por valor administrado y número de afiliados.
Cuenta con más de 1.700 empleados distribuidos alrededor del país, quienes trabajan por la
seguridad económica de los afiliados a través de la construcción de patrimonio provisional.
RAC
Contactos:
Lorena Osorio Athia
Analista
+57 1 326 9999 Ext. 1010
Calle 69A No. 9 -85, Bogotá, Colombia
Ángela Romero Pachón
Analista
+57 1 326 9999 Ext. 1140
Presidente del Comité
Andrés Márquez Mora
Director
+57 1 326 9999 Ext. 1220
Relación con los medios: María Consuelo Pérez, Bogotá, Tel. + 57 1 326-9999 Ext. 1460, Email:
[email protected]
Las calificaciones antes señaladas fueron solicitadas por el emisor, o en su nombre, y por lo tanto,
Fitch ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de calificación.
Fecha del Comité Técnico de Calificación: Noviembre 23 de 2012
Acta Número: 2884
Objeto del Comité: Revisión Periódica
Definición de la Calificación: La calificación de fondos ‘AAA’ indica la mayor calidad crediticia de los
activos de un portafolio (o el menor grado de vulnerabilidad a los incumplimientos). Se espera que los
activos de un fondo con esta calificación mantengan un promedio ponderado de calificación del
portafolio de ‘AAA’.
Los fondos calificados ‘3’ se consideran que tienen una moderada sensibilidad al riesgo de mercado.
En términos relativos, se espera que los rendimientos totales tengan un desempeño consistente en el
mediano y largo plazo, aunque con algo de variabilidad en el corto plazo, debido a la mayor
exposición a riesgo de tasas de interés, los spreads crediticios y otros factores de riesgo.
Información adicional disponible en 'www.fitchratings.com.co'
Criterios de Calificación Aplicables e Informes Relacionados:
--Criterio de Calificación de Fondos de Deuda en Latinoamérica (Julio 26, 2011);
La calificación de riesgo crediticio de Fitch Ratings Colombia S.A. Sociedad Calificadora de Valores
constituye una opinión profesional y en ningún momento implica una recomendación para comprar,
vender o mantener un valor, ni constituye garantía de cumplimiento de las obligaciones del calificado.
Miembros del Comité Técnico de Calificación que participaron en la reunión en la cual se asigno la
presente calificación*: Andrés Márquez Mora, Laura Peña Gómez y Sandra Patricia Páez. *Las hojas
de vida de los Miembros del Comité Técnico podrán consultarse en la página web de la Sociedad
Calificadora: www.ficthratings.com.co
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