Modificación en prospectos según Acuerdo 201

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San José, 02 de Noviembre de 2015
ISAFI-SGV-2015-289
Señor
Carlos Arias Poveda
Superintendente
Superintendencia General de Valores
Presente
Estimado Señor:
De conformidad con lo dispuesto en el Reglamento sobre el suministro de información periódica, hechos
relevantes y otras obligaciones de información, procedemos a comunicar el siguiente hecho relevante:
COMUNICADO DE HECHO RELEVANTE
3.13 Otros hechos relevantes aplicables a fondos de inversión
Improsa Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A, comunica que en cumplimiento a lo dispuesto
en el Acuerdo SGV-A-201 que reforma al Acuerdo SGV-A-158 “Guía para la Elaboración y Remisión de
Prospectos de Fondos de Inversión” y lo dispuesto en el artículo 24 del Reglamento General sobre Sociedad y
Administradoras y Fondos de Inversión. Procedió a realizar las siguientes modificaciones a los prospectos de
los Fondos de Inversión cerrados:

Fondo de Inversión Inmobiliario Los Crestones
Anterior
Actual
4.1 De los títulos de participación del Fondo
Se procede a eliminar la entidad responsable de llevar el libro oficial centralizado de la titularidad de las participaciones.
Cálculo del valor de la participación – Se modifica el siguiente párrafo:
(…) En el caso de fondos de inversión cerrados, el valor de (…) En el caso de fondos de inversión cerrados, el valor de
participación que se obtenga es de referencia. No obstante, participación que se obtenga es de referencia. (…)
este valor aplica en los casos en que se proceda el
reembolso directo. (…)
5.2 Distribución de beneficios periódicos
Fecha de corte para determinar inversionistas con derecho a recibir los beneficios
El pago de los rendimientos a los inversionistas se realizará
dentro de los 30 días hábiles siguientes al respectivo corte
contable, y serán beneficiarios de dicho pago aquellos
inversionistas que se encuentren acreditados como
propietarios de títulos de participación del Fondo de Inversión
Inmobiliario Los Crestones al cierre del trimestre en el libro
oficial que, para tales efectos, administra Improsa SAFI.
El pago de los rendimientos a los inversionistas se realizará
dentro de los 30 días hábiles siguientes al respectivo corte
contable, el cual corresponde al último día hábil de los
meses febrero, mayo, agosto y noviembre, y serán
beneficiarios de dicho pago aquellos inversionistas que se
encuentren acreditados como propietarios de títulos de
participación del Fondo de Inversión Inmobiliario Los
Crestones al cierre de cada Trimestre.
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
Fondo de Inversión Inmobiliario Gibraltar
Anterior
Actual
4.1 De los títulos de participación del Fondo
Se procede a eliminar la entidad responsable de llevar el libro oficial centralizado de la titularidad de las participaciones.
Cálculo del valor de la participación - Se modifica el siguiente párrafo:
(…) En el caso de fondos de inversión cerrados, el valor de (…) En el caso de fondos de inversión cerrados, el valor de
participación que se obtenga es de referencia. No obstante, participación que se obtenga es de referencia. (…)
este valor aplica en los casos en que se proceda el
reembolso directo. (…)

Improsa Fondo de Inversión No Diversificado Inmobiliario Dólares
Anterior
Actual
4.1 De los títulos de participación del Fondo
Se procede a eliminar la entidad responsable de llevar el libro oficial centralizado de la titularidad de las participaciones.
Cálculo del valor de la participación – Se modifica el siguiente párrafo:
(…) En el caso de fondos de inversión cerrados, el valor de (…) En el caso de fondos de inversión cerrados, el valor de
participación que se obtenga es de referencia. No obstante, participación que se obtenga es de referencia. (…)
este valor aplica en los casos en que se proceda el
reembolso directo. (…)
5.2 Distribución de beneficios periódicos
Fecha de corte para determinar inversionistas con derecho a recibir los beneficios
Los pagos de beneficios se harán a nombre de los Los pagos de beneficios se harán a nombre de los
inversionistas registrados:
inversionistas registrados:
Rendimiento Neto: al último día del mes como tenedores de Rendimiento Neto: La fecha de corte para determinar los
las participaciones en el Libro de Inversionistas.
inversionistas que tienen derecho al rendimiento será la
correspondiente al último día natural de cada mes.
Capital pagado en exceso: a la fecha de pago de dicho
beneficio como tenedores de las participaciones en el Libro Capital pagado en exceso: a la fecha de pago de dicho
de Inversionistas.
beneficio como tenedores de las participaciones.
Fecha de pago de los beneficios
Se distribuirá a los inversionistas:
Se distribuirá a los inversionistas:
Rendimiento Neto: el día 5 del mes siguiente y, en caso de Rendimiento Neto: el día 5 del mes siguiente a la fecha de
no ser hábil, el día hábil anterior.
corte y, en caso de no ser hábil, el día hábil anterior.
Capital pagado en exceso: un único pago dentro del periodo Capital pagado en exceso: un único pago dentro del periodo
fiscal siguiente de su devengo.
fiscal siguiente de su devengo.
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
Improsa Fondo de Inversión No Diversificado Inmobiliario Dólares Dos
Anterior
Actual
4.1 De los títulos de participación del Fondo
Se procede a eliminar la entidad responsable de llevar el libro oficial centralizado de la titularidad de las participaciones.
Cálculo del valor de la participación – Se modifica el siguiente párrafo:
(…) En el caso de fondos de inversión cerrados, el valor de (…) En el caso de fondos de inversión cerrados, el valor de
participación que se obtenga es de referencia. No obstante, participación que se obtenga es de referencia. (…)
este valor aplica en los casos en que se proceda el
reembolso directo. (…)
5.2 Distribución de beneficios periódicos
Fecha de pago de los beneficios
Se distribuirá a los inversionistas el día 5 del mes siguiente Se distribuirá a los inversionistas el día 5 del mes siguiente
y, en caso de no ser hábil, el día hábil anterior.
después de la fecha de corte y, en caso de no ser hábil, el
día hábil anterior.

Improsa Fondo de Inversión No Diversificado Inmobiliario Cuatro
Anterior
Actual
4.1 De los títulos de participación del Fondo
Se procede a eliminar la entidad responsable de llevar el libro oficial centralizado de la titularidad de las participaciones.
Cálculo del valor de la participación – Se modifica el siguiente párrafo:
(…) En el caso de fondos de inversión cerrados, el valor de (…) En el caso de fondos de inversión cerrados, el valor de
participación que se obtenga es de referencia. No obstante, participación que se obtenga es de referencia. (…)
este valor aplica en los casos en que se proceda el
reembolso directo. (…)
5.2 Distribución de beneficios periódicos
Fecha de pago de los beneficios
Las ganancias líquidas serán distribuidas hasta por un 100
Las ganancias líquidas serán distribuidas hasta por un 100
por ciento en forma mensual el día 5 del mes siguiente y, en por ciento en forma mensual el día 5 del mes siguiente
caso de no ser hábil, el día hábil anterior.
después de la fecha de corte, y en caso de no ser hábil, el
día hábil anterior.
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
Fondo de Inversión de Desarrollo Inmobiliario Multipark
Anterior
Actual
4.1 De los títulos de participación del Fondo
Se procede a eliminar la entidad responsable de llevar el libro oficial centralizado de la titularidad de las participaciones.
Cálculo del valor de la participación – Se modifica el siguiente párrafo:
(…) En el caso de fondos de inversión cerrados, el valor de (…) En el caso de fondos de inversión cerrados, el valor de
participación que se obtenga es de referencia. No obstante, participación que se obtenga es de referencia. (…)
este valor aplica en los casos en que se proceda el
reembolso directo. (…)
Dicho lo anterior, se informa que los cambios indicados NO dan derecho a solicitar el reembolso de
las participaciones sin comisión de salida ni costo alguno.
Atentamente;
Firmado digitalmente por: JOSE
ALBERTO RODRIGUEZ SANCHEZ
(FIRMA)
Fecha y hora: 02.11.2015 15:48:32
Jose Rodríguez Sánchez
Gerente Financiero
“Documento suscrito mediante firma digital”
CC: Bolsa de Valores de Panamá
Comisión Nacional de Valores de Panamá
Bolsa de Valores Nacional (Guatemala)
Registro del Mercado de Valores y Mercancías de Guatemala
LAFISE Valores S.A (Nicaragua)
Superintendencia de Bancos y de Otras Instituciones Financieras (Nicaragua)
Bolsa de Valores de El Salvador, S.A de C.V
Superintendencia del Sistema Financiero (El Salvador)
“La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre el fondo de inversión ni
de la sociedad administradora”
“La gestión financiera y el riesgo de invertir en este fondo de inversión, no tienen relación con los
de entidades bancarias o financieras u otra entidad que conforman su grupo económico, pues su
patrimonio es independiente”
“La veracidad y oportunidad de este Comunicado de Hecho Relevante es responsabilidad de
Improsa SAFI, S.A. y no de la Superintendencia General de Valores”