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NOTA TÉCNICA 06
Preparada por
Departamento de Cuentas Nacionales
LAS CUENTAS NACIONALES TRIMESTRALES DEL ECUADOR
ASPECTOS GENERALES
1.- Marco teórico de las cuentas nacionales trimestrales
1.1 Instrumentos disponibles para el análisis de la coyuntura
Para el análisis coyuntural es de vital importancia el desarrollo de indicadores
cualitativos y cuantitativos de corto plazo; entre ellos, las encuestas de coyuntura, el
índice de producción industrial, las cuentas nacionales trimestrales, etc.
El objetivo final de estos instrumentos es facilitar el seguimiento de la actividad
económica, y precisar los desequilibrios de corto plazo, a fin de favorecer la definición
de medidas de política que posibiliten alcanzar las metas propuestas.
Las cuentas nacionales trimestrales constituyen una síntesis descriptiva de la
información coyuntural; ofrecen una visión coherente de la evolución de corto plazo de
la economía, en el marco de las cuentas nacionales, y amplían el campo de la
descripción a ámbitos no captados por los indicadores «tradicionales» de la coyuntura.
El óptimo aprovechamiento de las cuentas trimestrales depende de su grado de
confiabilidad y oportunidad. La no disponibilidad de información de base infra-anual,
ha retrasado el avance de las cuentas trimestrales en varios países, especialmente en los
países en vías de desarrollo.
Los primeros países en adoptar la contabilidad nacional infra-anual fueron EE.UU.
(1942), Canadá (1953), Gran Bretaña (1957), Japón (1958), Francia (en los años 60).
1.2 Las Cuentas Trimestrales en el Ecuador
Las cuentas trimestrales en el Ecuador se desarrollaron con el afán de contar con una
herramienta que describa el comportamiento coyuntural de las variables
macroeconómicas en forma oportuna y consistente con el enfoque anual.
En una economía en la que se registran cambios rápidos, es indispensable conocer su
evolución dentro de intervalos de tiempo menores a un año, con el fin de identificar los
posibles puntos de retorno o inflexión y facilitar la toma de decisiones de política
económica.
En 1986 se inició el proyecto de elaboración de las cuentas trimestrales. Luego, en
octubre de 1987 se formó un grupo interdepartamental que tomó a su cargo la
investigación de los aspectos teóricos y metodológicos de trimestralización de los
agregados macroeconómicos. En este trabajo se contó con asesoría del Instituto
Nacional de Estadísticas y Estudios Económicos -INSEE - de Francia y el apoyo
económico de la Cooperación Francesa.
Los resultados iniciales se recopilaron en seis documentos de uso interno que luego
formaron parte de la primera publicación, en julio de 1991, con la serie 1980.II - 1991.I.
En entregas posteriores, junto a las cifras actualizadas, se han presentado aspectos
metodológicos de tipo general, así como los que tienen relación con el tratamiento de
sectores específicos. Actualmente se encuentra en revisión la metodología de
elaboración de las cuentas trimestrales de comercio exterior y el sector agrícola.
1.3 Principales aspectos metodológicos
Las cuentas trimestrales, a pesar de su estrecha relación con las cuentas nacionales
anuales, se calculan con una metodología propia, basada en observaciones estadísticas
infra-anuales, llamadas indicadores.
Al no disponerse, normalmente, de balances mensuales o trimestrales de las unidades
institucionales, las cuentas trimestrales se construyen con la óptica funcional utilizando
información no contable como: encuestas de coyuntura, índice del quántum industrial,
estadísticas básicas de producción, importaciones efectivas, exportaciones, estadísticas
financieras, etc.
El principio de cálculo de las cuentas trimestrales consiste en buscar, entre las series
estadísticas infra-anuales, aquella que en primera aproximación siga lo más
cercanamente posible la evolución de una variable macroeconómica. Así, se compara
los valores anuales de varias series con la variable anual de cuentas nacionales, con el
propósito de encontrar aquella cuya evolución sea lo más coherente con la de la cuenta;
dicha serie es el indicador.
Generalmente, el valor anual del indicador trimestral difiere de la variable de cuentas
anuales, por la cobertura, los ajustes efectuados, la unidad de medida o su definición.
Luego de un riguroso proceso de selección, se obtiene el «mejor» indicador, con el que
se efectúa un ajuste econométrico que explica la evolución de la cuenta anual. La
ecuación obtenida, aplicada a los valores trimestrales del indicador (corregido de
variaciones estacionales), permite obtener una estimación de la cuenta trimestral. Sin
embargo, también en este caso, la suma de los cuatro trimestres puede diferir del valor
anual de la variable, por lo que es necesario repartir los residuos de modo tal que no se
produzcan rupturas inexplicadas en su evolución. El proceso de repartición del residuo
toma el nombre de ajuste o «calzamiento» y se fundamenta en un procedimiento
matemático que no introduce alteraciones en el perfil infra-anual de la cuenta.
En los casos en los cuales no es posible encontrar un indicador que permita
trimestralizar una variable, se aplican métodos estadístico-matemáticos para repartir su
valor anual entre los cuatro trimestres; a este proceso se lo denomina «alisamiento». En
las cuentas trimestrales del Ecuador, se utiliza el método propuesto por J. Lisman y J.
Sandee (cf. bibliografía).
Formalmente, designando I al indicador anualizado y C a la variable anual de cuentas
nacionales, ambas con subíndices t e i, donde t representa el año e i el trimestre, se tiene:
Ct,i = f (It,i)
La selección de la relación f responde a un compromiso entre la exigencia de calidad del
ajuste y la sencillez interpretativa. Generalmente, se examinan cuatro tipos de
ecuaciones:
C=bI
C=a+bI
C=bI+cT
C=a+bI+cT
donde T representa el tiempo y a, b, c, los parámetros. Para estimarlos, se dispone de las
series de cuentas anuales (C).
El método de los mínimos cuadrados ordinarios es aplicado a la ecuación anual:
Ct,i =
f(It,i) + Et
donde Et es el residuo o diferencia entre el valor anual y la suma de los cuatro
trimestres.1
Como es obvio, se escoge la ecuación que mejor responda a las pruebas o test
econométricos; sus parámetros son utilizados en la trimestralización de las variables
anuales, en base a los valores trimestrales del indicador, variable exógena del modelo
econométrico.2
En esta etapa del proceso se tiene una serie de cuentas trimestrales no ajustadas: la suma
de los trimestres, generalmente, no es igual a la cuenta anual: la diferencia se origina en
los residuos de la regresión. De ahí que sea necesario repartir en cada trimestre el
residuo Et, procedimiento que se realiza mediante el método referido de LismanSandee.3
Sumando los valores trimestrales del residuo a los valores trimestrales de la cuenta,
estimados con la regresión, se obtiene la cuenta ajustada, coherente con el valor anual
de la variable:
Ct,i = f (I t,i) + E t,i
1.4 La corrección de variaciones estacionales
Las series cronológicas pueden descomponerse en los siguientes elementos:
INDICADOR BRUTO4 = tendencial + estacional + aleatorio
El componente tendencial refleja la evolución de fondo del fenómeno estudiado. Las
variaciones estacionales, por su parte, surgen por la presencia regular -en las mismas
épocas de años sucesivos- de un fenómeno análogo; por ejemplo, incrementos en las
ventas (navideñas, escolares, etc.), cosechas de diferentes productos, etc.. Los
fenómenos estacionales tienen origen en factores meteorológicos, culturales o
administrativos. Los componentes aleatorios son eventos: accidentales o impredecibles,
inflexiones que involucran varios períodos anuales, en una serie temporal.
Las cuentas trimestrales, corregidas de variaciones estacionales (c.v.e.), describen, por
consiguiente, la evolución tendencial de las variables macroeconómicas, lo que resulta
idóneo en el análisis de la coyuntura, sobre todo porque la interpretación de las series
«brutas» no tiene mayor significación desde la óptica del análisis coyuntural.
Al ser las cuentas trimestrales calculadas en base a indicadores corregidos de
variaciones estacionales, las tasas de crecimiento de un trimestre deben ser preferentemente- calculadas con respecto al trimestre anterior (t/t-1) y no respecto al
trimestre correspondiente del año precedente (t/t-4).
En efecto, si se tratase del caso de una serie temporal «bruta», al comparar, por ejemplo,
el segundo trimestre del año n con el segundo trimestre del año n-1, se estaría utilizando
un proceso elemental para «eliminar» o neutralizar el componente estacional. El
inconveniente consiste, en cambio, en que dicho método impide percibir con
oportunidad las inflexiones coyunturales.
En síntesis, el proceso se podría esquematizar de la siguiente forma:
INDICADOR BRUTO
C. V. E.
INDICADOR C.V.E.
REGRESION ECONOMETRICA
CUENTA ìNO AJUSTADAî
REPARTICION DE RESIDUOS
CUENTA AJUSTADA
2.- Resultados
Las cuentas trimestrales, por lo general, se publican tres meses después del fin del
trimestre considerado. Están integradas en el conjunto del análisis coyuntural y son un
apoyo para el establecimiento de los presupuestos económicos. En fin, sirven para
experiencias de retropolación y de soporte a los análisis econométricos.
El Banco Central del Ecuador construye cuentas nacionales trimestrales, del valor
agregado bruto, por rama de actividad y total y del equilibrio oferta utilización final de
bienes y servicios a precios constantes; y, del PIB global trimestral a precios corrientes
(siendo éstos los indicadores más utilizados en el análisis del corto plazo). En el futuro,
se espera elaborar cuentas trimestrales a precios corrientes, a nivel más desagregado.
2.1 Valor agregado bruto por rama de actividad
La obtención del valor agregado bruto trimestral (VAB) se enmarca en la definición de
la contabilidad nacional anual.
El Producto Interno Bruto trimestral es igual al valor agregado bruto total (VAB pp)
trimestral mas los derechos arancelarios (DA), impuestos sobre importaciones (OISM)
menos las subvenciones sobre productos importados (SUBV) más el impuesto al valor
agregado (IVA).
PIB pp = VAB pp + DA + OISM - SUBV +IVA
La contabilidad nacional anual considera tres métodos para el cálculo del valor
agregado.
. Método del ingreso:
VAB pp = Re + Iib - Subv + EBE
donde Re es la remuneración de los empleados; Iib, los impuestos indirectos brutos;
Subv., las subvenciones; y EBE, el excedente bruto de explotación. Este método
expresa la distribución primaria (o funcional) del ingreso que describe la participación
del factor trabajo (Re) y del factor capital (EBE).
. Método de la producción
VAB pp = Pb pp - Ci pc
En este método, del total del valor bruto de la producción a precios de productor (Pb
pp) se deducen los consumos intermedios a precios de comprador (Ci pc) para obtener
el valor agregado bruto a precios de productor (VAB pp).
. Método del gasto
PIB = C + FBKF ± VE + X - M
donde C es el consumo final, FBKF la formación bruta de capital fijo, VE, variación de
existencias, X y M las exportaciones (fob) e importaciones (cif) de bienes y servicios no
factoriales respectivamente.
Los dos primeros métodos pueden ser utilizados para el cálculo del VAB de un sector
institucional, una rama de actividad o el conjunto de la economía. El tercer método
permite únicamente encontrar el PIB a precios de comprador para el conjunto de la
economía. Las cuentas nacionales trimestrales utilizan el método de la producción.
La producción bruta de la rama
Se la obtiene mediante la utilización de indicadores de producción trimestrales
previamente corregidos de variaciones estacionales. En general se trabaja al primer
dígito de la nomenclatura de cuentas nacionales; en el caso de la «electricidad» y «otras
producciones agrícolas» se elabora al segundo y tercer nivel de la nomenclatura
respectivamente. El nivel de apertura está ligado a la información de base disponible.
El consumo intermedio por rama
En cuentas trimestrales, por lo común, no se dispone de información estadística para el
cálculo del consumo intermedio por rama; su estimación se la realiza a partir de los
coeficientes técnicos de la matriz de insumo-producto (MIP) de las cuentas anuales.
A fin de evitar una identidad entre las evoluciones de la producción y del valor
agregado bruto, se establecen las «casillas fijas» trimestrales más significativas;
información obtenida en forma directa de los equilibrios oferta-utilización o de fuentes
externas.
Producción bruta del producto (Pb)
Este agregado se obtiene a partir de la producción bruta trimestral por rama de actividad
económica. Las diferencias originadas en las producciones no típicas son absorbidas al
multiplicar la producción bruta de la rama por el coeficiente anual Pb rama/Pb
producto. La producción de la rama Comercio se la obtiene, a su vez, al agregar los
márgenes de comercialización trimestrales de los diferentes productos.
Importaciones (M)
Las importaciones son calculadas en función a índices de volumen trimestral, al primer
nivel de la nomenclatura, construidos en base a la información estadística de
importaciones efectivas de bienes.
Los derechos arancelarios e impuestos sobre las importaciones
No se dispone, a nivel trimestral, de un indicador directo para este agregado; por su
relación directa con las importaciones, éstas se utilizan como indicador para el cálculo
trimestral de esta variable.
Márgenes
Esta variable se calcula a partir de los agregados trimestrales que son objeto de
comercialización, es decir la producción, las importaciones y exportaciones.
Consumo intermedio del producto
Se lo obtiene al agregar horizontalmente los consumos intermedios trimestrales de las
ramas.
Formación bruta de capital fijo
Se calcula a través de las importaciones y de las producciones por producto,
trimestrales.
Las exportaciones
Las exportaciones trimestrales se las calcula a partir de índices de volumen trimestral,
estimados en base a estadísticas de permisos de exportación.
2.2 Equilibrio oferta-utilización de bienes y servicios
El equilibrio de un producto -conjunto homogéneo de bienes y servicios elementales- se
presenta en la siguiente ecuación, que expresa una igualdad entre la oferta y utilización
en un período determinado:
Pb + M + li/m + suvb + Mg = CI + CFH + Cfapu + FBKF
VE + X
_______Oferta__________ ________Utilización____________
El equilibrio global de bienes y servicios es el resultado de la agregación de equilibrios
parciales, o subproductos de una nomenclatura.
El saldo del equilibrio constituye las variaciones de existencias y el consumo final de
los hogares, variables para las que se carece de información de base trimestral. Al
momento se encuentra en elaboración un ejercicio de separación de estos agregados.
2.3 PIB a precios corrientes
Luego de obtenido el PIB global a precios constantes, mediante la utilización del índice
de precios al consumidor corregido de variaciones estacionales se obtiene el producto
interno bruto global a precios de cada año.
3.- Cambios en niveles y tasas t/t-1 de las cuentas trimestrales y efectos en el
análisis de la coyuntura macroeconómica
Como se ha afirmado, las cuentas nacionales trimestrales son un instrumento que
permite detectar los puntos de inflexión de la economía en el corto plazo; por tanto, su
utilización proporciona referencias estadísticas coyunturales del comportamiento de las
agregados macroeconómicos.
En este contexto, las cuentas nacionales anuales y trimestrales mantienen una estrecha
relación entre los sistemas descriptivos utilizados; sin embargo, las trimestrales adoptan
una metodología particular, ya que son elaboradas siguiendo métodos matemáticoestadísticos y econométricos.
A pesar de las bondades que presentan las cuentas nacionales trimestrales en los
diferentes ámbitos de utilización (trabajos de previsión macroeconómica), se
manifiestan ciertas limitaciones directamente relacionadas con la metodología sobre la
cual se sustenta.
Efectivamente, los resultados obtenidos experimentan cambios originados en una
eventual nueva elección de las ecuaciones utilizadas (cambios en los parámetros de cada
una de las variables independientes y de la intersección); y, por los «afinamientos», vale
decir, por la introducción de «mejores» indicadores e inclusión de nuevos datos en las
series estadísticas.
Los efectos en el análisis de la coyuntura están ligados a la magnitud de los cambios
descritos. Sin embargo, de la experiencia adquirida en la construcción de las cuentas
nacionales trimestrales, se puede afirmar que los mayores inconvenientes en la
interpretación de cambios en los resultados de las cuentas trimestrales, surgirían cuando
las modificaciones en las versiones de las cuentas anuales (de provisional a
semidefinitivas) serían, a su vez, significativas. Asimismo, es necesario evaluar los
efectos que ocasiona la incorporación de indicadores para aquellas cuentas que se
calculan con el método Lisman- Sandee.
A manera de conclusión, es fundamental ratificar que, para la realización de todos los
cálculos, se adoptan criterios de permanencia en el contenido estadístico del indicador y
continuidad temporal en la elección de los diferentes procesos. Esto evita que las
variaciones de las evoluciones trimestrales, induzcan a cambios importantes en la
apreciación de la coyuntura económica de parte de los usuarios de las cuentas
nacionales trimestrales.
4.- Bibliografia
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