Informe 06/06/2015

Informe de mercado
5 de junio de 2015
Ing. Agr. (Dr.) Gonzalo Gutierrez
Trigo
Una muy buena semana para el trigo. Dos factores explican la suba: los temores por el
clima en Europa, Rusia y EEUU alientan los riesgos de una menor oferta. El segundo
factor tiene que ver con la evolución del dólar que tuvo una semana complicada. Las
cosas entre Rusia y Ucrania se vuelven a complicar. Damos lugar al optimismo pero los
fundamentos pesan: por que motivo el mercado convalidaría nuevas subas si el trigo
norteamericano sigue siendo poco competitivo?. Desde el punto de vista técnico nos
gustaría un buen quiebre de la resistencia en 540 para pensar en subas, de momento
somos mas vendedores que compradores de trigo. Un put tree 530/500/470 es una buena
alternativa.
Atención a quienes tengan cebada porque ya estamos sobre el eje de los U$S 200 y es
una buena alternativa fijar algunos kilos mas. El clima hace de las suyas pero no hay
confirmaciones de perdidas masivas. Mucho de las variaciones de precios tuvieron que
ver con el dólar, entonces conviene estar preparados.
Aclaración de responsabilidad: El presente reporte es solamente informativo. No representa sugerencia o indicación
alguna de operación para el receptor del mismo. La operativa en mercados de futuros y opciones puede representar un
riesgo de pérdida financiera o patrimonial. La información se basa en análisis técnico exclusivamente y es válida para el
momento en que se remite el informe.
Maíz
El maíz parece encontrar un mejor ánimo en el mercado con algo mas de lluvias que las
previstas inicialmente. A tono con el resto de los agrícolas, el maíz se las arregló para salir
del abismo y llega a un nada despreciable 370, si no fuera que ha sido una barrera casi
infranqueable desde mayo. Con la siembra ya casi finiquitada y una previsión de cosecha
que asusta (aunque el área posiblemente sea menor a la estimada). Esta semana
tenemos USDA del cual no esperamos mucho (es mas interesante el reporte de
existencias y siembra del 30 de junio). Igualmente la suba del maíz es interesante pero
valen las mismas consideraciones que para el caso del trigo: los fundamentos no apuntan
a que hayan elementos que permitan vaticinar una suba sostenida de los mercados ya
que la producción de maíz en el resto del mundo no enfrenta mayores problemas. Dicho
esto, pensamos que como mucho podríamos aspirar a una suba a 370 y ahí venderlo.
Aclaración de responsabilidad: El presente reporte es solamente informativo. No representa sugerencia o indicación
alguna de operación para el receptor del mismo. La operativa en mercados de futuros y opciones puede representar un
riesgo de pérdida financiera o patrimonial. La información se basa en análisis técnico exclusivamente y es válida para el
momento en que se remite el informe.
Soja
Finalmente la soja encontró un piso firme. El 920 para julio parece ser un buen prospecto
como soporte de corto plazo y en la semana llegamos a alcanzar los 950. Las lluvias en
EEUU complican un poco la finalización de la siembra que el mercado quisiera ver mas
avanzada. Por lo demás, no hay mucho que contar en el mercado que nos haga ponernos
alcistas (por si fuera poco las estimaciones de oferta de Argentina aumentaron a 60,8
millones de toneladas…).
El dólar hizo parte en la suba de la soja así que deberemos esperar a ver que podemos
sacar de esta corrección alcista. De nuevo, en nuestra modesta opinión corresponde
aprovechar estas subas para ir juntando para la cosecha que viene. La proyección de los
precios de la soja de mediano plazo apuntan a precios con un 8 adelante mas que un 9
así que una eventual corrección de la soja de 950 a 900 no es para dejar pasar. No
esperamos que el USDA aporte mucho en el reporte del 10 de junio. Por las dudas, si
tiene soja física vaya pensando en pasarle raya y si quiere especular hágalo con papeles
porque si el mercado no encuentra un pie firme entonces se nos van a acumular los
problemas.
Aquellos que hayan plantado canola verán una noticia positiva en la tendencia reciente
del precio del aceite de soja. Logró quebrar la barrera de los 33 cents por libra y ya vamos
por 34,78. Aquellos que hayan escuchado la sugerencia de comprar aceite para apalancar
el precio de la canola dejaron pasar una buena oportunidad.
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Clima
2014
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Posición neta fondos trigo
Posición neta fondos maíz
Posición neta fondos soja
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Evolución del índice verde para el trigo en la Federación Rusa
La línea naranja muestra la evolución del índice verde del trigo en las principales regiones
productoras de Rusia. En conjunto esas 6 regiones representan el 65% del trigo de
invierno ruso. Como se observa en términos generales la producción muestra un buen
aspecto en relación a la media de 10 años. De momento la irregularidad en las lluvias no
es causante de grandes problemas y se espera que tanto Rusia como Ucrania mantengan
un nivel de producción similar o incluso levemente superior al del año pasado.
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