Temas selectos de Derecho Corporativo TEMAS SELECTOS DE DERECHO CORPORATIVO Sesión No. 7 Nombre: Fusiones y adquisiciones de empresas Contextualización Durante la vida social de todas las sociedades, éstas pueden presentar ciertos cambios en relación con su estructura y funcionamiento de acuerdo con las necesidades que surjan en determinado momento. En la actualidad se tiene un panorama de la economía mexicana en el que, casi sin excepción, no hay rama industrial o sector de la economía que no haya registrado procesos significativos de adquisiciones y/o fusiones, ello no puede entenderse si se dejan de lado los cambios en las condiciones de competencia y en las relaciones comerciales internacionales, así como los procesos de apertura económica en escala mundial, situación que en 1986 llevó a México a adherirse de manera formal al Acuerdo General sobre Aranceles y Comercio (GATT, por sus siglas en inglés) hoy Organización Mundial de Comercio (OMC). Un suceso importante para que surgiera la necesidad de mejorar la situación de las empresas, fue que entre 1989 y 1990 a México se le abrieron de nuevo las puertas de los mercados financieros internacionales, mismos que habían estado vedados desde principios de los ochenta, lo cual dio un nuevo impulso a la expansión de las grandes empresas y grupos. Por otra parte, la mayor vinculación de la economía mexicana con Estados Unidos y la creciente apertura de todas las economías de América Latina constituyeron una oportunidad para que dichas empresas y grupos expandieran sus exportaciones y mejoraran su posicionamiento en esos mercados. Esto implicó además la reestructuración por medio de la adopción de tecnologías y de modos de organización más eficientes y productivos, con vistas a la conquista de mercados externos. Con esto, de 1986 en adelante los grupos recibieron todo el apoyo gubernamental para exportar. En este sentido, una de las estrategias implantadas por muchas empresas nacionales fue asociarse con capitales extranjeros, principalmente estadounidenses. 1 TEMAS SELECTOS DE DERECHO CORPORATIVO Introducción al Tema En México es cada vez más común encontrar información sobre adquisiciones, fusiones, absorciones, tomas de control y alianzas. A continuación se analizará el presente tema, desarrollando los subtemas establecidos en el programa de estudios, explicando para ello, los conceptos y diferencia de fusión y escisión de empresas, de igual forma se explicará en qué consiste la adquisición de empresas, incluyendo sus bienes y derechos, así como los aspectos a cuidar cuando ocurren estas transformaciones y qué es lo que ocurre con el personal de la empresa adquirida o fusionada. La sociedad (empresa) no se puede considerar a lo largo de su vida como un ente cerrado y no sometido a cambios, como pueden ser: inicio de nuevas actividades, cese de otras, implantación en nuevos mercados geográficos, alianzas, etc. Algunos de estos cambios pueden materializarse en procesos económicos y jurídicos de fusión y escisión de sociedades. 2 TEMAS SELECTOS DE DERECHO CORPORATIVO Explicación Las fusiones que son realizadas a nivel empresarial obedecen a un procedimiento de centralización de dos o más protagonistas, es decir, empresas que por conveniencia o crecimiento realizan la fusión con la cual obtendrán una mayor eficiencia y vida productiva. Aunque la Ley General de Sociedades Mercantiles no la concibe bajo este concepto, se debe observar que la fusión es una institución mercantil y que se trata de un negocio jurídico de integración y no de destrucción, que se caracteriza por la unión de empresas en la consecución de sus respectivos objetivos sociales. La fusión no significa otra cosa que una compenetración tan íntima entre las individualidades sociales que lleva a una confusión absoluta y total de sus patrimonios, tal como son para integrarse en una única individualidad social que se crea ad hoc, o que existiendo absorbe por completo la o las que perecen. Así también el diccionario jurídico mexicano la define como: “cuando varias sociedades se extinguen para constituir una nueva, o bien, la reunión de dos o más sociedades mercantiles en la que una de ellas es la que subsiste”. Las principales características de la fusión, en términos generales, son las siguientes: • Disolución de la sociedad. • Emisión de acciones. • Unión del patrimonio y las obligaciones. • Efectos, los cuales se pueden dar: Respecto de las sociedades. Respecto de los socios. Respecto de la administración y el órgano de vigilancia. Respecto de los acreedores. 3 TEMAS SELECTOS DE DERECHO CORPORATIVO Naturaleza del acuerdo de fusión 1. Convenio de fusión: para llevar a cabo la fusión resulta indispensable que sean los respectivos órganos de administración los que acuerden los términos y condiciones en que la fusión habrá de realizarse, los acuerdos a los que lleguen deberán constar en un convenio, el cual tiene una naturaleza jurídica sui generis, ya que no es una mera promesa de contrato ni constituye un contrato de ejecución inmediato, puesto que sus términos están sujetos a la Ley. 2. Asamblea de accionistas: si la fusión se va a celebrar entre dos sociedades anónimas, la aprobación de las asambleas extraordinarias es imprescindible, ya que de acuerdo a la Ley General de Sociedades Mercantiles, es el único órgano social autorizado para aprobar la celebración de una fusión. 3. Publicidad de la fusión: una vez celebrada se debe de proceder a publicar los acuerdos de fusión, el acuerdo que haya servido de base para su realización y la forma en que haya de extinguirse el pasivo. Asimismo, se debe inscribir el acuerdo de fusión en el Registro Público de Comercio correspondiente al domicilio social de las personas morales que participen en la fusión. 4. Efectos del registro: de la misma Ley General de Sociedades Mercantiles se observa que el registro de la fusión tiene efectos constitutivos, mismos que pueden estar sujetos a plazo y condición. 5. Sociedades que pueden fusionarse: según lo dispuesto por la Ley General de Sociedades Mercantiles, en la fusión pueden participar las sociedades mercantiles de cualquier tipo. 6. Derecho de retiro de los socios: la Ley General de Sociedades. En nuestra legislación se contemplan los dos sistemas que generalmente se utilizan para llevar a cabo una fusión, a saber: absorción y creación. 4 TEMAS SELECTOS DE DERECHO CORPORATIVO Fusión por absorción: Se da cuando una sociedad ya existente (fusionante) absorbe a otra u otras sociedades que se integran como fusionadas, confundiéndose el activo y el pasivo de estas empresas y canjeándose las acciones, propiedad de los accionistas de la fusionada, por acciones de la fusionante que incrementan su capital social o pone en circulación acciones con ese propósito si se trata de una sociedad de capital variable que tenga acciones de tesorería. Fusión por creación: Se da cuando los accionistas de las empresas que se van a fusionar constituyen una tercera sociedad (fusionante) cuya creación ocurrirá al realizarse la fusión y en la que habrá de adquirir el activo y pasivo de las fusionadas, y emitirá las acciones necesarias para canjearlas por acciones de los accionistas de las empresas que se fusionan. Implicaciones: • Disolución de empresas que desaparecen. • Constitución de una nueva sociedad. • El capital social será aquel con que cuenten las empresas que se fusionan. • Los titulares de las acciones de las fusionadas serán remunerados con acciones de la nueva empresa sin perder la cualidad de accionista. De las ventajas y desventajas de la fusión Ventajas: • Al disminuir la persona, se cuenta con una disminución de gastos. • Se termina la competencia entre las empresas fusionadas otorgándoles una mayor fortaleza y mayor presencia en el mercado. 5 TEMAS SELECTOS DE DERECHO CORPORATIVO • El margen de rentabilidad es mayor al contar con instrumentos de producción más convenientes, puesto que sólo se mantendrán en un mismo espacio. • Al contar con un mayor capital social el crédito comercial puede ser mayor y a favor de la empresa nueva. • Se contará con una administración más cuidadosa y gestión centralizada. Desventajas: • En caso de existir una administración mal realizada, aumentará el riesgo de pérdidas. • Existe una reducción en la contratación de personal. • Existe un riesgo latente de la creación de monopolios u oligopolios. • Las fusiones realizadas sin el estudio adecuado derivarán en una producción más costosa y por ende, el margen de ganancias puede verse mermado. Inicio de los efectos de la fusión Para dar inicio a los efectos del acto jurídico se deberá cumplir un término de tres meses posteriores a su aceptación, otorgando a los participantes un plazo para realizar las acciones tendientes a su regularización y registro ante el Registro Público de Comercio, manifestando las siguientes excepciones: • El pacto del pago de todas las deudas de las sociedades que pretenden fusionarse. • En caso de existir, el depósito de su importe en una institución de crédito o; • Que conste el consentimiento de todos los acreedores. Al existir alguna de las citadas excepciones, la fusión surtirá sus efectos al momento de su inscripción en el Registro Público de Comercio. 6 TEMAS SELECTOS DE DERECHO CORPORATIVO Escisión La escisión aparece por primera vez (para efectos impositivos) en las disposiciones fiscales de 1991, (artículo 15-A del Código Fiscal de la Federación), posteriormente es regulada en las disposiciones de la Ley General de Sociedades Mercantiles, Capítulo IX, artículo 228 bis (reformas publicadas en el DOF el 11 de junio de 1992, con vigencia al día siguiente de su publicación). Actualmente el Capítulo IX se intitula: “De la fusión, transformación y escisión de las sociedades.” Las definiciones anteriores nos ayudan a tener una idea sobre los elementos principales que componen la escisión. Participantes: sociedades llamadas escindentes y sociedad escindida. La sociedad escindente transmite en bloque la totalidad o parte de su activo, pasivo y capital social a otra u otras sociedades de nueva creación. La sociedad escindente puede o no extinguirse. Por su parte, la Ley General de Sociedades Mercantiles en el artículo 228 bis a la letra dice: “Artículo 228 Bis.- Se da la escisión cuando una sociedad denominada escindente decide extinguirse y divide la totalidad o parte de su activo, pasivo y capital social en dos o más partes, que son aportadas en bloque a otras sociedades de nueva creación denominadas escindidas; o cuando la escindente, sin extinguirse, aporta en bloque parte de su activo, pasivo y capital social a otra u otras sociedades de nueva creación. La escisión se regirá por lo siguiente: I. Sólo podrá acordarse por resolución de la asamblea de accionistas o socios u órgano equivalente, por la mayoría exigida para la modificación del contrato social; 7 TEMAS SELECTOS DE DERECHO CORPORATIVO II. Las acciones o partes sociales de la sociedad que se escinda deberán estar totalmente pagadas; III. Cada uno de los socios de la sociedad escindente tendrá inicialmente una proporción del capital social de las escindidas, igual a la de que sea titular en la escindente; IV. La resolución que apruebe la escisión deberá contener: a) La descripción de la forma, plazos y mecanismos en que los diversos conceptos de activo, pasivo y capital social serán transferidos; b) La descripción de las partes del activo, del pasivo y del capital social que correspondan a cada sociedad escindida, y en su caso a la escindente, con detalle suficiente para permitir la identificación de éstas; c) Los estados financieros de la sociedad escindente que abarquen por lo menos las operaciones realizadas durante el último ejercicio social, debidamente dictaminados por auditor externo. Corresponderá a los administradores de la escindente informar a la asamblea sobre las operaciones que se realicen hasta que la escisión surta plenos efectos legales; d) La determinación de las obligaciones que por virtud de la escisión asuma cada sociedad escindida. Si una sociedad escindida incumpliera alguna de las obligaciones asumidas por ella en virtud de la escisión, responderán solidariamente ante los acreedores que no hayan dado su consentimiento expreso, la o las demás sociedades escindidas, durante un plazo de tres años contado a partir de la última de las publicaciones a que se refiere la fracción V, hasta por el importe del activo neto que les haya sido atribuido en la escisión a cada una de ellas; si la escindente no hubiere dejado de existir, ésta responderá por la totalidad de la obligación; y e) Los proyectos de estatutos de las sociedades escindidas. V. La resolución de escisión deberá protocolizarse ante notario e inscribirse en el Registro Público de Comercio. Asimismo, deberá publicarse en la gaceta oficial y en uno de los periódicos de mayor circulación del 8 TEMAS SELECTOS DE DERECHO CORPORATIVO domicilio de la escindente, un extracto de dicha resolución que contenga, por lo menos, la síntesis de la información a que se refieren los incisos a) y d) de la fracción IV de este artículo, indicando claramente que el texto completo se encuentra a disposición de socios y acreedores en el domicilio social durante un plazo de cuarenta y cinco días naturales contando a partir de que se hubieren efectuado la inscripción y ambas publicaciones; VI. Durante el plazo señalado, cualquier socio o grupo de socios que representen por lo menos el veinte por ciento del capital social o acreedor que tenga interés jurídico, podrá oponerse judicialmente a la escisión, la que se suspenderá hasta que cause ejecutoria la sentencia que declara que la oposición es infundada, se dicte resolución que tenga por terminado el procedimiento sin que hubiere procedido la oposición o se llegue a convenio, siempre y cuando quien se oponga diere fianza bastante para responder de los daños y perjuicios que pudieren causarse a la sociedad con la suspensión; VII. Cumplidos los requisitos y transcurrido el plazo a que se refiere la fracción V, sin que se haya presentado oposición, la escisión surtirá plenos efectos; para la constitución de las nuevas sociedades, bastará la protocolización de sus estatutos y su inscripción en el Registro Público de Comercio; VIII. Los accionistas o socios que voten en contra de la resolución de escisión gozarán del derecho a separarse de la sociedad, aplicándose en lo conducente lo previsto en el artículo 206 de esta ley; IX. Cuando la escisión traiga aparejada la extinción de la escindente, una vez que surta efectos la escisión se deberá solicitar del Registro Público de Comercio la cancelación de la inscripción del contrato social; X. No se aplicará a las sociedades escindidas lo previsto en el artículo 141 de esta ley”. La escisión surtirá plenos efectos si se cumplen los siguientes requisitos: • La resolución de escisión deberá protocolizarse ante notario e inscribirse en el Registro Público de Comercio. 9 TEMAS SELECTOS DE DERECHO CORPORATIVO • Un extracto de dicha publicación deberá publicarse en la gaceta oficial y en uno de los periódicos del domicilio de la escindente. • Que no se haya presentado oposición dentro de los cuarenta y cinco días naturales contados a partir de que se hubiere efectuado la inscripción y las citadas publicaciones. Para García Lepes, los elementos de la escisión son los que a continuación se citan: Elementos personales: I) Sociedad escindente. Es la que trasmite total o parcialmente sus activos, pasivos y capital. II) Sociedad o sociedades escindidas. Son las que reciben de la sociedad escindente el activo, pasivo y capital correspondiente. III) La sociedad o sociedades escindidas deben de ser sociedades que se crean expresamente por efectos de la escisión, esto es, no puede tener el carácter que escindida una sociedad que ya existía antes de la escisión. Elementos reales: I) El activo de una sociedad. Se constituye por el conjunto de bienes y derechos que son de su propiedad. II) El pasivo de una sociedad. Es el conjunto de deudas u obligaciones que tiene a su cargo la misma. III) El capital. Es la diferencia entre el activo y el pasivo. Elementos formales: I. De acuerdo con el artículo 228 bis fracción I de la Ley General de Sociedades Mercantiles, sólo se podrá acordar la escisión por resolución de la asamblea de accionistas o socios u órganos equivalentes, por la mayoría exigida para la modificación del contrato social. 10 TEMAS SELECTOS DE DERECHO CORPORATIVO La mayoría de los tratadistas coinciden en que la escisión puede darse de diversas maneras, mismas que a continuación serán explicadas: total y parcial; por integración e incorporación. Escisión total. se da la escisión cuando una sociedad denominada escindente decide extinguirse y divide la totalidad o parte de su activo, pasivo y capital social en dos o más partes, que son aportadas en bloque a otras sociedades de nueva creación denominadas escindidas; o cuando la escindente, sin extinguirse, aporta en bloque parte de su activo, pasivo y capital social a otra u otras sociedades de nueva creación siguiendo los requisitos y lineamientos de lo previsto en el artículo 228 bis de la Ley General de Sociedades Mercantiles. Escisión parcial. Para este tipo de acto jurídico, la escindente se mantiene existente, sin embargo, transmite derechos y obligaciones parcialmente a las sociedades beneficiarias. Dicha escisión es caracterizada por lo siguiente: • La sociedad escindida continúa existiendo, no se liquida ni se extingue. • El patrimonio social se transfiere parcialmente a una o más sociedades participantes. En lo que la escisión por integración se refiere, se puede puntualizar que la sociedad fracciona la generalidad de su patrimonio (derechos y obligaciones) con dos o más de nueva creación, resultando de esta forma su extinción. Sus socios pasan a ser los de la sociedad escindente. Por último, la escisión por incorporación es el proceso por el cual una sociedad aporta sólo una fracción de su patrimonio, no obstante las sociedades escindentes pueden o no, ser de nueva creación, sin embargo serán quienes tengan en su poder parte del patrimonio de la sociedad. 11 TEMAS SELECTOS DE DERECHO CORPORATIVO Consecuencias de la escisión Las consecuencias de la escisión que consideramos más relevantes son las que a continuación se citan: • Una de las primeras en algunos tipos de escisión es la desaparición de la sociedad escindente, la cual trae aparejada la pérdida de la personalidad jurídica de la sociedad que deja de existir. • Cuando la escisión tiene lugar, los socios de la escindente pasan a ser socios de las escindidas. Con respecto a la sociedad que toma el acuerdo de escindirse, los efectos pueden darse en dos formas, ya sea que la sociedad se extinga o que subsista. En la primera forma, al extinguirse la sociedad, ésta transmite el total de su activo, pasivo y capital social a otras sociedades; en la segunda forma también se transmite lo anterior, pero parcialmente a otra u otras sociedades. • Cada una de las sociedades que se constituyen por virtud del acuerdo de escisión tienen personalidad jurídica y pleno dominio del patrimonio que reciben. • Las sociedades escindidas pueden adoptar la misma o diferente especie societaria que la escindente, dentro de los tipos que prevé el artículo 1° de la Ley General de Sociedades Mercantiles. • Los socios de las sociedades escindidas serán quienes participarán por lo menos en la misma proporción que tenían en la sociedad escindente en el momento de la constitución de las escindidas; es decir, al surtir sus efectos el acuerdo de escisión, sin perjuicio de que puedan cambiar las personas o sus porcentajes de participación en cualquier momento. • Aparece una responsabilidad solidaria (limitada y temporal) entre todas las escindidas y la escindente si subsistiere respecto de las obligaciones originalmente contraídas por la sociedad escindente, cuando el acreedor no hubiera manifestado su conformidad con la escisión. 12 TEMAS SELECTOS DE DERECHO CORPORATIVO • Los accionistas, con motivo de la escisión, recibirán acciones o partes sociales de las sociedades escindidas en la proporción en que participaban en el capital de la sociedad escindente, si ésta se extinguió; o la parte proporcional en que se reduce el capital de la escindente y que se aporta a la escindida o escindidas en acciones o partes sociales de éstas. En realidad, los socios van a encontrarse en la(s) sociedad(es) escindida(s) y escindente, en su caso, en idéntica situación comparativa con la que tenían originalmente antes de la escisión. • Por último, debe comentarse que como consecuencia del acto de escisión, las necesarias reformas estatutarias, tanto en el caso en que desaparezca la escindente como en donde sólo se reduzca el capital social de la misma, excepto tratándose de sociedades de capital variable. Semejanzas y diferencias entre fusión y escisión Semejanzas: 1. Son formas de reorganización de empresas. 2. Por lo que se refiere a los accionistas, tanto en la fusión como en la escisión, no se excluye a ninguno de los socios de las fusionantes, fusionada y escindente de participar en las operaciones de fusión y de escisión, de subsistir en las mismas. 3. Las sociedades resultantes de las operaciones entregan a su vez acciones o partes sociales a los accionistas de las sociedades fusionadas o escindidas. 4. Se da una extinción sin liquidación. Diferencias: 1. La escisión supone la separación de un patrimonio en varias partes sociales; es decir, se da una reducción del capital social de la sociedad que se escinde y, la fusión por el contrario, implica la unión de dos o más 13 TEMAS SELECTOS DE DERECHO CORPORATIVO patrimonios. Sin embargo, la sociedad fusionada se queda sin capital, ya que desaparece. 2. La fusión requiere en esencia una transmisión total de la fusionada a la fusionante en tanto que la escisión no implica necesariamente tal transmisión completa, o con otras palabras, la fusionada siempre se extingue pero no la escindente. 3. La escisión puede realizarla una sola sociedad (surge de un acto unilateral de la sociedad que se escinde para crear otra sociedad), en tanto que la fusión requiere de cuando menos la concurrencia de dos sociedades (un acuerdo bilateral de dos sociedades cuando menos). 4. La escisión supone la separación de un patrimonio en varias partes sociales, la fusión por el contrario, implica la unión de dos o más patrimonios. 5. En la fusión se establece cuándo tiene efecto ésta, en cambio en la escisión no se señala. Posibilidades respecto al personal de la empresa adquirida o fusionada Los derechos de los socios o accionistas derivados del acuerdo de escisión son los siguientes: Anuentes. Son quienes manifiestan su conformidad y anuencia con la realización de la escisión, por lo que no tendrán derecho de oposición a dicho acuerdo ni retiro de la sociedad y les afectarán las consecuencias del mismo cuando éste surta sus efectos. Ausentes. El artículo 228 bis no les concede acción alguna de oposición o de retiro, ya que la primera está limitada a que la ejerzan socios que representen (globalmente) veinte por ciento del capital social y la segunda a los disidentes. Disidentes. Son los socios o accionistas que en la asamblea escisoria hayan manifestado su oposición o rechazo al acuerdo de escisión, por lo 14 TEMAS SELECTOS DE DERECHO CORPORATIVO que se encuentran sujetos al ejercicio del derecho de retiro como de oposición. En el caso del ejercicio del derecho de retiro a que se refiere la fracción VIII del antes citado artículo 228 bis y artículo 206 de la misma Ley, deberá ser ejercido dentro de los quince días siguientes a la fecha de clausura de la asamblea escisoria, solicitando a la administración de la sociedad de manera indubitable el rembolso de sus acciones en proporción al activo social, según el último balance aprobado. Otros derechos. Patrimoniales, de participación a los beneficios, cuota de liquidación, transmisión de calidad de socios, documentación de la calidad de socios, aportación, consecución, administrativos, participación en asambleas, de nombramiento y de vigilancia. 15 TEMAS SELECTOS DE DERECHO CORPORATIVO Conclusión En el desarrollo del presente tema se ha explicado a detalle lo que es la fusión, los elementos que la integran, así como las principales características, entendiéndose éstas como la: disolución de la sociedad; emisión de acciones y la unión del patrimonio y las obligaciones y las consecuencias jurídicas de la fusión. Asimismo se detalló en qué consiste el acuerdo de fusión con todos los elementos que lo integran. Se estudió lo que es la fusión por creación y la fusión por absorción, así como las ventajas y desventajas de que una empresa lleve a cabo una fusión. Por otro lado, se analizó a la figura de la escisión los elementos personales, reales y formales que la integran. De igual forma fueron explicados los tipos de escisión que existen a saber: escisión total, escisión parcial, escisión por integración y escisión por absorción. También fueron señaladas las consecuencias jurídicas de la escisión. Por último fueron detalladas las diferencias y semejanzas entre la fusión y la escisión, así como los derechos de los socios cuando ocurre alguna transformación en la empresa. 16 TEMAS SELECTOS DE DERECHO CORPORATIVO Para aprender más 1 Fusión por creación: • Disolución sin liquidación de las sociedades A y B que transmiten su patrimonio a la sociedad nueva. • La sociedad nueva emite acciones que son repartidas a los accionistas de las sociedades que se han disuelto. 1 Imágenes tomadas de http://www.contabilidad.tk/fusiones-escisiones-sociedades.html 17 TEMAS SELECTOS DE DERECHO CORPORATIVO Fusión por absorción: • (1) La sociedad absorbida B se disuelve y entrega su patrimonio a la sociedad absorbente A. • (2) La sociedad absorbente A amplía el capital emitiendo acciones que son entregadas a los accionistas de la sociedad absorbida B. 18 TEMAS SELECTOS DE DERECHO CORPORATIVO Escisión parcial: • (1) De la sociedad escindida se separa una parte que forma una unidad económica y el resto sigue funcionando bajo la forma jurídica anterior. • (2) La unidad segregada forma una sociedad o se incorpora a otra sociedad. • (3) La nueva sociedad o la absorbente emiten participaciones beneficiarias que se entregan a los accionistas de la sociedad escindida. • (4) La sociedad escindida sigue funcionado con las partes que no se han segregado de la misma. 19 TEMAS SELECTOS DE DERECHO CORPORATIVO Escisión total: • (1) La sociedad escindida se segrega en dos o más partes y se disuelve. • (2) El patrimonio de la Unidad 1 forma una nueva sociedad. El patrimonio de la Unidad 2 es absorbido por otra sociedad. • (3) La nueva sociedad y la absorbente emiten participaciones beneficiarias que son las que se entregarán a los accionistas de la sociedad escindida. 20 TEMAS SELECTOS DE DERECHO CORPORATIVO Actividad de Aprendizaje Instrucciones Con la finalidad de reforzar los conocimientos adquiridos a lo largo de esta sesión, ahora tendrás que realizar una actividad en la cual responderás a las siguientes interrogantes con tus propias palabras: 1.- ¿Qué entiendes por fusión? 2.- Explica las principales características de la fusión. 3.- ¿Qué es el convenio de fusión? 4.- ¿Dónde debe publicarse en convenio de fusión? 5.- Explica qué es fusión por creación. 6.- Explica qué es fusión por absorción. 7.- ¿Qué entiendes por escisión? Puedes realizarlo en cualquier programa, al final tendrá que estar guardado en formato de texto y subirlo a la plataforma en el lugar indicado. 21 TEMAS SELECTOS DE DERECHO CORPORATIVO Bibliografía • Amador Fernández, S; Romano Aparicio, J. y Cervera Oliver, M. (s.f.) Fusiones y Escisiones de sociedades. Universidad a Distancia de Madrid. Obtenido de http://www.contabilidad.tk/fusiones-escisiones- sociedades.html • De los Ríos Cortés, V. (2009) Las fusiones y adquisiciones en México en el periodo reciente 1986 – 2005. Economía UNAM. Obtenido de http://www.economia.unam.mx/publicaciones/econunam/pdfs/12/04vict orlivio.pdf • Ley General de Sociedades Mercantiles. • Marín Ruiz. (s.f.) Fusión y escisión de sociedades. Obtenido de http://www.marinruiz.com.mx/FC/FC08022608.pdf consultada el 20 • Rojas Castañeda, A. (2010) Escisión de las sociedades mercantiles. Obtenido UAM-A. de http://www.azc.uam.mx/publicaciones/alegatos/pdfs/69/76-07 • Witker, J. y Varela, A. 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