España: saldo del Estado (ene-jul 2016)

Coyuntura España
España: saldo del Estado (ene-jul 2016)
La debilidad de los ingresos sigue deteriorando las
cuentas públicas
 El déficit del Estado, no sólo continúa ampliándose, sino que, además, lo hace con
intensidad: en enero-julio creció un 19,6% interanual hasta 29.842 millones de euros
(2,66% del PIB vs 2,31% hace un año). Este mal dato está muy condicionado por la
liquidación del sistema de financiación de las AA.TT. de 2014, que aumenta en 6.913
millones respecto a la liquidación efectuada en 2015: descontado este efecto, el déficit se
reduciría un 8,4%.
 En todo caso, preocupa el mal comportamiento que se viene observando en los ingresos,
que registran una caída del 6,9%, lastrados por el deterioro de los impuestos directos (19,8% vs +1% los indirectos), en especial el de Sociedades, que se está viendo afectado
por algunos cambios normativos (reforma del impuesto y eliminación de las medidas que
afectaban a los pagos fraccionados).
 Por lo que respecta a los gastos, se siguen reduciendo, pero a un ritmo cada vez menor,
un 1,6%: destaca el descenso del pago de intereses, los consumos intermedios y las
transferencias, mientras que la inversión se estanca.
 Al deterioro de las cuentas del Estado, debe añadirse (i) la imparable ampliación del
déficit de la Seguridad Social, cuya corrección requiere medidas de carácter estructural, y
(ii) una cierta relajación del esfuerzo fiscal en las CC.AA., tal y como advirtió la Autoridad
Independiente de Responsabilidad Fiscal (AIReF) en su último informe de julio. Por todo
ello, y a pesar de que el nuevo límite de déficit fijado por la CE para el conjunto de las
AA.PP. es del 4,6% del PIB, desde el 5% de 2015, se complica la consecución de los
objetivos fiscales en 2016.
 El déficit del Estado, en términos de Contabilidad Nacional, aumentó un 19,6% interanual
en enero-julio hasta 29.842 millones de euros (2,66% del PIB vs 2,31% hace un año). Se trata
del mayor deterioro desde 2012, fruto de la intensa caída de los ingresos (-6,9%), mientras
que los gastos amortiguan su senda descendente (-1,6%).

El déficit acumulado en los últimos 12 meses asciende a 34.915 millones de euros, cifra
que supera ampliamente la de cierre de 2015 (+16,3%) y equivale al 3,11% del PIB, muy
lejos del objetivo para todo el año: el Programa de Estabilidad 2016-2019 fijaba un 1,8%
para la Administración Central, cifra que, en todo caso, será algo mayor, tras la nueva
senda de corrección acordada con la CE1.
1
Tras la importante desviación del déficit del conjunto de las AA.PP. en 2015 (5% del PIB, cuando el límite estaba
fijado en el 4,2%), la CE acordó, el pasado 8 de agosto, no imponer multa alguna, pero reforzar el Procedimiento de
Déficit Excesivo (PDE), fijando nuevos plazos de corrección y exigiendo medidas adicionales de ajuste. En este
sentido, Bruselas ha concedido dos años adicionales (hasta 2018) para situar el déficit por debajo del 3%: este año
debe reducirse hasta el 4,6% y será en 2017 cuando deba acometerse un ajuste más intenso, hasta el 3,1%.
01 de septiembre de 2016
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 Por el lado de los ingresos no financieros, su intensa caída es el resultado del retroceso,
tanto de los fiscales (-6,7%) como del resto (-8,2%).
INGRESOS NO FINANCIEROS DEL ESTADO (ene-jul)
Contabilidad Nacional
Impuestos y cotizaciones sociales
Impuestos indirectos
Impuestos directos
Cotizaciones sociales
Rentas de la propiedad
Dividendos y otras rentas
Intereses
Venta de bienes y servicios
Transferencias entre AA.PP.
TOTAL INGRESOS NO FINANCIEROS
Mill. euros a./a. (%)
84.273
53.363
26.268
4.571
3.310
1.706
1.604
741
6.461
94.194
-6,7
1,0
-19,8
-2,7
19,8
30,1
10,5
1,9
-30,2
-6,9
ene-jun
a./a. (%)
-5,3
1,7
-18,4
0,4
5,9
10,2
1,4
-2,9
-8,1
-3,9

Los ingresos por impuestos indirectos continúan mostrando un comportamiento débil y
crecen un 1%: el IVA aumenta un 2,5% y compensa el descenso del resto (-2,7%).

Por su parte, los ingresos por impuestos directos siguen cayendo con fuerza, un 19,8%.
En el caso del IRPF, su descenso (-13,4%) se debe al impacto de la reforma del impuesto
en materia de retenciones y, sobre todo, al efecto de la liquidación definitiva de 2014 de
las CC.AA., que ha supuesto una mayor devolución (2.133 millones de euros más que en
2013). En cuanto al Impuesto sobre Sociedades, su recaudación se desplomó un 38,2%,
debido, sobre todo, a los menores ingresos de pagos fraccionados, fruto de la
desaparición de las medidas transitorias de ejercicios anteriores.
 Por el lado de los gastos no financieros:

Entre las partidas más relevantes, las únicas que crecen son la remuneración de
asalariados (+1,3%), debido, en gran medida, a la devolución de la mitad de la paga extra
de dic-12, mientras que hace un año la devolución fue del 25% (descontado este efecto,
se registraría un descenso del 0,5%), y las prestaciones sociales (+4,7%),
fundamentalmente las pensiones de clases pasivas. Por su parte, la inversión
prácticamente se estanca (-0,1%).
01 de septiembre de 2016
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GASTOS NO FINANCIEROS DEL ESTADO (ene-jul)
Contabilidad Nacional
Consumos intermedios
Remuneración de asalariados
Intereses
Prestaciones sociales
Transferencias corrientes a otras AA.PP.
Recursos propios de la UE (IVA y RNB)
Formación Bruta de Capital Fijo
Transferencias de capital a otras AA.PP.
TOTAL GASTOS NO FINANCIEROS

Mill. euros a./a. (%)
2.688
10.596
16.479
8.265
72.492
5.836
2.425
1.492
124.036
-3,2
1,3
-5,1
4,7
-1,2
-13,9
-0,1
-37,6
-1,6
ene-jun
a./a. (%)
-4,4
2,3
-5,9
4,8
-3,9
-21,1
2,4
-40,6
-3,4
Por lo que respecta a las caídas más significativas, las transferencias corrientes, que
absorben casi el 60% del gasto total, caen un 1,2%, como consecuencia, básicamente, de
las menores transferencias al Servicio Público de Empleo Estatal (SEPE). Por su parte, el
pago de intereses se reduce un 5,1%: en términos anuales asciende a 28.610 millones de
euros, mínimo de tres años.
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