Cada cierto tiempo uno escucha que el sector minero tiene un rol

Como se sabe, la minería es el sector exportador de
mayor participación en la economía peruana, e incorpora
altos niveles de inversión para su desarrollo. Actualmente,
esta actividad económica comprende, además de la acción
propia de extraer el mineral, una serie de aspectos como la
responsabilidad social, la ambiental y el apoyo a las capacidades para la gestión local, los cuales, además de partir de la
propia iniciativa de las empresas, son financiados a través del
canon, las regalías mineras y, recientemente, el Fondo Voluntario Minero.
Así, a través de la generación de empleo bien remunerado, los aportes señalados líneas arriba y otros factores, en los
que muchas veces no se piensa, la minería contribuye al desarrollo y a aplacar las necesidades de zonas en las que se
hace sentir la ausencia del Estado. Sin embargo, para que
nuestro principal motor exportador siga andando, no debemos perder de vista lo siguiente.
En el último ranking del Instituto Fraser, que considera el
efecto combinado de las políticas de gobierno y el potencial
geológico sobre la inversión minera para el período 20062007, el Perú se encuentra en el puesto 52 de 65 países en
relación con el grado de atracción creado por las políticas
nacionales actuales (Policy Potential Index), cuando en el reporte 2004-2005 nos ubicábamos en el 39 de 64. Ello
reflejaría el impacto que los conflictos con las comunidades
tienen en la atracción de nuevas inversiones. En conclusión,
no basta con tener recursos naturales. Garantizar la estabilidad política y jurídica, mejorar la comunicación con las comunidades, y otros factores que contempla el Índice -como
el régimen tributario, la duplicación e inconsistencia de reglas, la infraestructura, los asuntos laborales y la seguridad-,
también pesan en las decisiones de inversión y pueden determinar si esta viene a nuestro país o elige un destino donde será mejor recibida.
Por José Roca
Cada cierto tiempo uno escucha que el
sector minero tiene un rol preponderante
en la explicación del desarrollo económico
del país. Dicha afirmación es muy cierta.
Basta contrastar algunas cifras "macro" para
ver que la minería es relevante para el Perú:
participó con el 62% de las exportaciones
totales en el 2006; representó más del 40%
de lo recaudado por concepto de Impuesto
a la Renta de empresas para el mismo año;
ocupó a nivel mundial el primer puesto en la
producción de plata, tercero en estaño,
cobre y zinc, cuarto en plomo y quinto en
oro, etc. Pero, ¿en verdad sabemos qué
beneficios implican esos resultados?
Contrariamente a lo que uno puede
pensar, ese tipo de cifras de impacto no
terminan por mostrar al ciudadano de a pie
una mayor información. Resulta preocupante que la percepción que se tiene sobre la
minería sea totalmente opuesta a lo que sus
buenos resultados muestran.
EL IMPACTO QUE NO SE SIENTE
Es más fácil entender las ventajas de tener un sector
minero si suponemos que no contamos en absoluto con
él. Por ejemplo, de no existir minería ¿qué podría hacer el
agricultor sin su tractor o sus utensilios para labrar el campo,
dado que ambos tienen componentes en base a minerales
metálicos? ¿Qué haría el doctor si no contara con vitaminas
de prevención como las elaboradas en base al hierro o al
zinc? ¿O sobre qué se tomarían las placas de rayos X si no
se tuviera láminas especiales con elementos de plata? La
lista puede continuar. Sin el cobre muchos componentes de
las computadoras o de las telecomunicaciones no existirían. Es más, sería muy complicado transmitir la electricidad.
Un caso más extremo sería la ausencia de los minerales
metálicos usados en la construcción. Imaginemos no con-
PORTADA
El ABC de la
MINERÍA PERUANA
Un par de datos que conviene conocer
tar con grandes estructuras como edificios, represas, puentes, barcos, automóviles, aviones, etc.
Entonces, la minería sí es sinónimo de progreso y tiene un
impacto relevante, dado que está presente en todo momento de nuestro quehacer diario.
EL IMPACTO QUE SÍ SE SIENTE, PERO QUE
NO SE ADMITE
La cantidad de trabajo que genera este sector es siempre
criticada. Se señala que la minería ocupa una pequeña porción
de la PEA. Si bien en aspectos comparativos eso no deja de
ser cierto, en términos absolutos los más de 100 mil puestos de trabajo generados por esta actividad son descentralizados, característica que pocas actividades productivas se pueden dar el lujo de anunciar. Es más, la mayoría de estos se
ofrecen en zonas por encima de los 3,000 m.s.n.m., donde
no hay mayores actividades productivas que desarrollar. Los
sueldos de este sector también están por encima del promedio, en todos sus niveles.
Otro aspecto que no se menciona es el relacionado con
las ganancias que está obteniendo un grupo de futuros pensionistas, producto del desempeño de la minería peruana en
el mercado de valores nacional.
Un tema aparte son los recursos que reciben los gobiernos locales y regionales, así como el Gobierno central. Con
unos impuestos y regalías recaudadas del ejercicio fiscal del
2006 que equivalen al 15% del presupuesto nacional del
2007, se puede mostrar la verdadera importancia de los
tributos pagados por el sector minero. Otro aspecto es el
canon minero, que es una transferencia a los gobiernos locales y regionales que ha pasado de S/. 1,746 millones en el
2006 a más de S/. 4,400 millones para el presente año.
Pese a ello, las autoridades de algunos de estos gobiernos
EXPORTACIONES MINERAS
(millones de US$)
16,000
14,716
14,000
12,000
10,000
8,000
6,000
4,000
2,000
3,809
1,716
2,731
1992
Fuente: BCRP, SUNAT.
1997
2002
2006
siguen exigiendo detener toda actividad relacionada con ese
sector, lo que desalienta la inversión en minería, que permitiría contar con un dinamismo de no solo pocos años, sino
aspirar a un desarrollo más sostenido.
PERÚ: VISIÓN DE PAÍS MINERO
La minería es una actividad que se encuentra presente
desde épocas preincaicas y que nos ha generado oportunidades de ingresos importantes a la fecha. Por eso no es difícil
darse cuenta de que la locomotora del país es minera y que si
deseamos seguir progresando debemos dejar que siga creciendo. No la descarrilemos.
Fotos: SNMPE.
El fondo minero VOLUNTARIO
E
n diciembre del año pasado se concretó el acuerdo
que establece la implementación de un aporte económico voluntario o Fondo Minero Voluntario, extraordinario y temporal, denominado "Programa Minero de Solidaridad con el Pueblo", a través del D. S. Nº 071-2006-EM.
Dicho fondo constituye un monto adicional al canon y regalías existentes, mediante el cual las empresas mineras contribuyen con proyectos y diversas acciones necesarios a nivel
local y regional. A continuación, analizamos el mismo y revisamos algunos avances.
más allá del área de acción inmediata de las mineras, además
de ofrecer aportes adicionales a los ya realizados hasta el
momento.
ALGUNOS EJEMPLOS
En el caso de Antamina ya se ha conformado una Comisión Técnica de Coordinación (CTC) para cada uno de los
fondos (con un total de S/. 195 millones para este año,
según información publicada por Perú 2021), integrados por
representantes de la empresa minera, del gobierno local o
del gobierno regional. Estas comisiones deben reunir inforINVIRTIENDO EN LA GENERACIÓN
mación, sugerir y presentar las acciones y proyectos. Cabe
DE CAPACIDADES
destacar que los recursos voluntarios se administrarán de
De acuerdo con el vicepresidente del Comité Sectorial manera privada, lo que garantizaría un menor nivel de buroMinero de la SNMPE, Hans Flury, el Fondo Voluntario as- cracia en la ejecución.
ciende a alrededor de S/. 2,500 millones para un período de
Southern Perú, por su parte, cuenta con la colaboración
cinco años, en los que se deberá ejecutar proyectos conside- de la Asociación Civil "Ayuda del Cobre" para la administrarados prioritarios para las zonas mineras. Para ello, el decreto ción del fondo (según la propia empresa, de un total de más
en cuestión ya incluye un modelo de convenio entre la em- de S/. 50 millones para el 2007). Esta trabajará directamente
presa minera y el Estado, donde se consideran temas que con las Comisiones Técnicas de Coordinación instaladas
serán priorizados para la ejecución de obras, programas o desde marzo de este año para las zonas de Moquegua y
proyectos. Entre ellos figuran la nutrición de menores y ma- Torata. Asimismo, el 4 de mayo se inauguró en la provincia
dres gestantes, la educación primaria y la salud.
de Espinar, en Cusco, un moderno hospital construido con
Pero si hay un aspecto sumamente destacable, este sería el aporte voluntario de la empresa minera Xstrata Tintaya.
el que se haya acordado destinar el dinero no solo a los
Cabe resaltar que el decreto abre la posibilidad de que, si la
proyectos en sí, sino también a programas de capacitación empresa así lo decide, se destine parte del aporte a otras regiopara que los gobiernos regionales y locales puedan desarro- nes (no solo aquellas en las que se ubica). Esto puede tomarse
llar adecuadamente sus propios proyectos, incluso con otras como una buena iniciativa, ya que las regiones en las que se
fuentes de recursos como el canon y las regalías mineras. Ello encuentran las mineras no necesariamente son las más pobres
contribuiría a crear y mejorar las capacidades de los beneficia- del país. Pero no olvidemos que en realidad es al Estado al que
rios, con el fin de generar una cadena de resultados positivos le corresponde brindar los servicios más básicos a estas poblamás allá del periodo de financiamiento minero. De este ciones, carentes de ellos. Ya antes de que se acordara este
modo, el Fondo podría mostrar beneficios complementa- aporte, las mineras han venido supliendo al Estado en algunos
rios a los que provengan del uso del canon y las regalías, pues de sus roles fundamentales, dada la escasa presencia del misse estaría invirtiendo en capital humano para el desarrollo.
mo en sus zonas de influencia; pero el problema de fondo, si
Específicamente, el aporte voluntario de las mineras cons- bien se alivia, no se resuelve con aportes "voluntarios".
ta de dos fondos: uno local y otro regional, los cuales serán
El aporte puede convertirse en una gran oportunidad para
destinados a las zonas donde opera la empresa y a las zonas minimizar los conflictos que en los últimos años se han dado
de mayor pobreza a nivel de región, respectivamente. De entre mineras y comunidades. Las primeras podrán contiesta manera, se permite ampliar el impacto de los beneficios nuar con su actividad extractiva (nuestro principal motor
exportador), y a la vez se manejará de
PRINCIPALES EMPRESAS MINERAS Y NIVELES DE POBREZA DE LAS REGIONES DONDE SE ENCUENTRAN
forma privada el aporte mencionado para
Región
Tasa de pobreza
Índice de Desarrollo
Ranking IDH
Principales exportadoras
2004
Humano 2006
de 24 Regiones
mineras en el 2006
garantizar resultados eficientes e
Áncash
55.30%
0.5776
11
Antamina
indicadores alentadores. SimultáneamenBarrick Misquichilca
Cajamarca
74.20%
0.5400
19
Yanacocha
te, las poblaciones, a través de las CTC,
Huancavelica
84.40%
0.4924
24
Doe Run Perú
podrán participar en la propuesta e identiMoquegua
37.20%
0.6435
5
Southern Perú
Tacna
26.70%
0.6685
2
Southern Perú
ficación de proyectos en beneficio de su
comunidad.
Fuente: INEI, SUNAT, Informe sobre Desarrollo Humano Perú 2006 (PNUD).
Elaboración: COMEXPERU.
Resolviendo la contradicción:
caída del PBI minero
en medio del auge de precios
E
l PBI minero metálico cayó un 4.8% en el primer
bimestre del año. Esto después de que en el 2006
fuera el sector de menor crecimiento de la economía, con un insignificante 0.5%. Es contradictorio que, con
precios de los metales en niveles históricamente altos, la
producción de metales esté cayendo en el país.
¿Qué puede estar pasando? Después de todo, así como
la producción minera suele descender cuando los precios de
los metales son muy bajos, puesto que algunas operaciones
dejan de ser rentables, debería ocurrir lo contrario cuando
los precios son altos.
Es cierto, sin embargo, que la producción de una empresa
minera también puede caer, al margen de los precios, por el
agotamiento de las reservas. A nivel de un país, la producción
minera cae en el tiempo cuando no hay proyectos nuevos o
expansiones para reemplazar a las reservas agotadas.
Al respecto, la minería nacional está atravesando por un
periodo inusual en el que hay un poco de las dos cosas:
inversión y agotamiento de reservas. Por ejemplo, la Sociedad Minera Cerro Verde está en proceso de triplicar su
producción de cobre, lo cual, eventualmente, representará un incremento del 20% en la producción nacional de
cobre (tomando el 2006 como base).
Por otro lado, la producción de la mina aurífera más grande del mundo, Yanacocha, viene cayendo en forma significativa. En el 2005, llegó a producir 3.3 millones de onzas de
oro, equivalentes a US$ 2,200 millones o a casi el 9% de
nuestras exportaciones totales. En el 2007, en cambio, producirá la mitad de esta cantidad. Esta reducción se debe al
agotamiento de las reservas de óxidos de oro que la empresa venía explotando a gran escala, y se está pasando a una
etapa de explotación de sulfuros, que requiere otra escala de
producción.
En consecuencia, Yanacocha es el factor principal de la
caída en la producción de metales. Excluyéndola, el PBI de la
minería metálica habría crecido tanto en el 2006 como en lo
que va del 2007.
Entonces, a primera vista, lo que está ocurriendo es que,
temporalmente, predomina el impacto de Yanacocha sobre
el de Cerro Verde. No nos deberíamos preocupar por eso,
puesto que el agotamiento de reservas es un proceso minero normal y circunscrito a una sola empresa, si bien se trata
de una empresa muy grande.
Sin embargo, si uno profundiza un poco el análisis, las
cosas empiezan a verse algo diferentes. Desde que Yanacocha
inició su producción en 1993, la forma en que se desarrolló
fue pasando de un yacimiento de mineral a otro, dentro de su
área de concesión. El yacimiento siguiente resultaba ser Ce-
Por Guillermo Arbe
rro Quilish, pero Yanacocha nunca pudo explotarlo debido a
la oposición de una parte de la población cajamarquina. De
no haberse dado esta oposición, Cerro Quilish probablemente habría podido producir en reemplazo de las reservas
agotadas de Yanacocha, y hoy no estaría cayendo el PBI
minero, sino todo lo contrario.
Normalmente, se percibe el tema de los conflictos sociales como un riesgo potencial para la minería. No obstante, el
caso de Cerro Quilish muestra que dicho tema no es una
amenaza teórica futura, sino algo que está afectando la producción minera. Puesto que se trata de oportunidades perdidas,
no es un impacto visible, pero no por eso deja de ser real.
Sin duda, hay otros factores menos dramáticos detrás del
estancamiento de la producción. Por ejemplo, el factor de la
larga maduración de los proyectos mineros. Los precios de
los metales alcanzaron niveles expectantes recién en el 2005.
Por lo tanto, los proyectos que se vienen desarrollando como
consecuencia del auge de precios aún están en etapa de
maduración. Eventualmente, entrarán en producción. Además, en poco tiempo (antes de finales del 2007) la expansión de Cerro Verde predominará frente al efecto Yanacocha.
En resumen, es cuestión de tiempo para que la producción minera vuelva a crecer. Pero para que eso suceda es
necesario que las reservas que se agoten sean reemplazadas
con reservas y proyectos mineros nuevos. Eventos extramineros han impedido que esto ocurra en algunas ocasiones en el pasado.
Toda sociedad tiene el derecho de revisar la conveniencia de desarrollar o no un yacimiento minero; sin embargo,
esta revisión debe incluir una evaluación de los costos de
no desarrollar el proyecto, cosa que no ocurrió en el caso
de Cerro Quilish. Si se hubiera desarrollado, tal vez hoy no
existiría esta contradicción de un crecimiento negativo de la
producción minera en medio de un auge en los precios de
los metales.
PRODUCCI N MINERA NACIONAL
(Var. % respecto del mismo periodo del año anterior)
20,0
10,0
0,0
-10,0
-20,0
-30,0
2004
2005
Total
1/
Para el periodo enero-febrero.
Fuente: INEI.
Oro
2006
Resto de metales
2007
1/
El turno de los METALES PRECIOSOS
COBRE: BALANCE F˝SICO GLOBAL Y COTIZACI N AL CONTADO
8,000
1,500
7,000
1,000
6,000
500
5,000
4,000
-
3,000
(500)
2,000
(1,000)
1,000
(1,500)
99
00
01
02
03
04
05
06
07E 08E
Balance Físico en Miles de TM (Esc. der)
Precio US$/TM (Esc izq)
E: Estimado.
Fuente: ICSG, Estudios Económicos Scotiabank.
CURVA DE FUTUROS DEL ORO
(US$/Onza)
830
800
04-May-07
770
Hace 1 mes
Hace 1 año
740
710
680
650
1
4
7
10
13
Mes de Vencimiento del Contrato
Fuente: Bloomberg. Elaboración: Estudios Económicos Scotiabank.
16
-
ndiscutiblemente, el 2006 será un
año muy recordado por el sector
minero debido a la extraordinaria alza
de los precios de los metales registrada
en el mercado mundial. De acuerdo
con nuestros estimados, durante el
2007 las cotizaciones se mantendrían
aún en niveles elevados, a pesar de caídas puntuales en algunos mercados. El
2008 sería un año en que la generalidad
de los metales básicos registraría caídas
producto del menor crecimiento mundial y un mayor nivel de disponibilidad de
mineral; sin embargo, los metales preciosos continuarían con su tendencia alcista beneficiados por la debilidad de la
economía estadounidense.
por reposición de inventarios
(restocking). Sin embargo, al ser dicho
restocking estacional, pues se produce
a mediados de abril, ad portas del mayor consumo proveniente de la industria
de la construcción, la sostenibilidad de la
tendencia alcista no estaría asegurada.
Por esa razón, y teniendo en cuenta
que las importaciones chinas del mineral se reducirían durante el segundo trimestre del 2007, la cotización del metal durante el segundo semestre del año
estaría presionada a la baja, más aún si
se toma en cuenta que luego de la importante alza de los inventarios administrados por la Bolsa de Metales de
Shanghai (China) estos se ubican actualmente en niveles de julio del 2006,
periodo que coincide aproximadamente con el inicio de la caída de la cotización del metal en el mercado mundial.
En ese contexto, y considerando
que durante el presente año se registraría un superávit físico del orden de las
949,000 TM -equivalente a quince días
de consumo mundial proyectado, superior a los cinco días de consumo
mundial registrado durante el 2006-, la
cotización promedio anual del cobre durante el presente año registraría una caída del 14.6%, para ubicarse en
US$ 5,753 por TM, mientras que durante el 2008 continuaría con su tendencia a la baja para promediar un nivel
20% inferior al registrado en el año
2007, debido a que el mercado físico
continuaría registrando un exceso de
oferta por tercer año consecutivo.
COBRE: RESTOCKING CHINO
SERÍA PRINCIPAL DRIVER EN
EL AÑO
Luego de que la cotización del cobre alcanzara máximos históricos de
US$ 8,800 por TM (11 de mayo de
2006), se registró una tendencia claramente bajista que llevó al metal a cotizar
a niveles de US$ 5,301 por TM (5 de
febrero de 2007). Desde entonces, el
precio del metal ha registrado una recuperación de más del 50% debido principalmente a la mayor demanda china
ORO: BENEFICIADO POR LA
PERSPECTIVA DE DEBILIDAD
DEL DÓLAR
De acuerdo con nuestros estimados, durante el 2007 la cotización internacional del oro registraría un precio
promedio anual de US$ 679 por onza,
un 12.4% superior al registrado el año
precedente. Dicha tendencia alcista continuaría en el 2008, año en el cual se
registraría un precio promedio anual del
6.3% superior a los registrados en el
2007. A diferencia de lo observado en
I
PORTADA
Departamento de Estudios Económicos
los metales básicos, que se verían afectados por la desaceleración de la actividad económica en EE.UU. tras la caída
de los gastos en construcción local, dicha debilidad económica impactaría negativamente sobre valor del dólar, elevando el apetito de los inversionistas
por el metal precioso como activo de
refugio o de inversión.
Asimismo, la proyección de un
menor diferencial de tasas entre
EE.UU. y las mayores economías del
mundo contribuiría a dar un soporte
alcista al mineral. Se espera que la
economía americana empiece su recorte de tasas de interés a partir del
segundo semestre del 2007, mientras que la zona Euro, tras la importante recuperación de su economía,
registraría un aumento de tasas como
mecanismo para evitar presiones
inflacionarias. Otro factor que contribuiría a elevar los precios internacionales del oro provendría de la demanda física de parte de bancos centrales
en su intención de diversificar sus reservas anticipándose a una debilidad
de la moneda norteamericana.
ZINC: AÑOS DE DÉFICIT
FÍSICO HABRÍAN LLEGADO
A SU FIN
El crecimiento del 137% en el precio internacional registrado en el 2006
ya no se volvería a observar en los próximos años. Para el mercado de zinc, el
2007 será un año caracterizado por un
relativo balance físico, a diferencia de lo
observado en los últimos tres años en
los que se registraron déficit de oferta
superiores a las 300,000 TM, siendo
este el principal sustento de la extraordinaria alza de los precios internacionales del metal.
La proyección de un mercado físico en relativo balance se sustenta en:
i) un sólido crecimiento de la producción de zinc metálico (+6.9%), como
consecuencia del inicio de las operaciones comerciales de importantes
proyectos a partir del segundo semestre del año en respuesta a la creciente
demanda mundial y a un entorno de
excepcionales precios; y ii) una
desaceleración del ritmo de crecimiento del consumo mundial (+2.9%),
resultado de una menor demanda china, la cual se ha venido observando
desde noviembre del año pasado cuando el país asiático se convirtió en
exportador neto, por primera vez en
varios años, a causa de una caída de la
demanda local.
Bajo el anterior escenario, proyectamos que la cotización internacional del
zinc en la Bolsa de Londres (LME) registraría un valor promedio anual de
US$ 3,459 por TM, que representa
un crecimiento de solo un 6.0% si lo
comparamos con los valores promedio registrados durante el año 2006.
Sin embargo, para el 2008 proyectamos que la cotización del metal registraría una caída del 6.4%, como consecuencia de un mercado físico con un
superávit cercano a las 400,000 TM y
un incremento de los inventarios mundiales.
A MANERA DE CONCLUSIÓN
En el 2007, a pesar de registrarse
correcciones puntuales en algunos
metales, en general los precios internacionales se mantendrían aún en niveles elevados, pero sin registrar crecimientos extraordinarios como los
observados en el 2006. Esta situación
contribuiría, pero en menor medida, a
elevar las exportaciones tradicionales
mineras, las cuales solo por un "efecto precio" se elevarían en US$ 323
millones, monto menor a los
US$ 5,110 millones registrados en el
2006. No obstante, en el año 2008
se registraría un "efecto precio" negativo en las exportaciones tradicionales
mineras del orden de los US$ 1,450
millones, como consecuencia de la
caída de los precios de metales básicos que no podría ser compensada
por una tendencia alcista en la cotización de los metales preciosos. „