Encuesta sobre préstamos bancarios del 3T2011

Observatorio Bancario
EEUU
Análisis Económico
Encuesta sobre préstamos bancarios del
3T2011
EEUU
Sigue la vigilancia sobre el crédito
•
La normativa sobre préstamos industriales y comerciales se flexibiliza en términos
trimestrales, pero sigue estando en zonas intermedias si se mira el histórico
•
Las condiciones de los créditos hipotecarios residenciales no están cambiando
con la rapidez suficiente para ejercer un efecto positivo en la demanda
•
La demanda de créditos al consumo continúa limitada a pesar de que la
normativa se mantiene flexible
Crédito industrial y comercial: demanda neta positiva de las grandes empresas en un
clima de condiciones de préstamo más flexibles
La encuesta sobre préstamos bancarios (SLOS) que hizo en julio la Fed revela que continúa la
flexibilización de las condiciones del crédito industrial y comercial, (IyC) lo que se debe
principalmente al aumento de la competencia entre otros bancos y prestamistas no bancarios. En
comparación con la última encuesta, un mayor número de bancos nacionales ha flexibilizado las
condiciones del crédito IyC para las empresas grandes y medianas, mientras que un menor
número de ellos flexibilizó las condiciones del crédito para las empresas pequeñas. Según la
encuesta, la mayoría de los bancos nacionales flexibilizaron las condiciones relacionadas con los
precios, incluido el uso de suelos en las tasas de interés y el costo de las líneas de crédito. Entre los
bancos con condiciones estrictas de crédito IyC, la mayoría de ellos muestra inquietud por el
aumento de las incertidumbres con respecto a los efectos de los cambios legislativos y las medidas
de supervisión. La clasificación de la calidad crediticia del tomador, el estado de sindicación del
préstamo y el tamaño del tomador fueron los factores que contribuyeron a que un número mayor
de bancos tuviera condiciones más estrictas en comparación con el punto medio desde 2005. La
encuesta parece indicar que la demanda de crédito IyC aumentó para una “moderada fracción neta
de los encuestados nacionales”, sobre todo en lo que se refiere a préstamos a empresas grandes y
medianas. En general, la razón que más dieron los clientes para justificar una mayor demanda
fueron las necesidades de financiamiento de inventarios. Nuestra previsión es que el crédito IyC
continuará aumentando en términos anuales, en línea con las expectativas de un crecimiento lento.
Gráfica 1
Gráfica 2
Créditos IyC: restricción neta y confianza empresarial
60
10%
-40
80
40
8%
-20
70
6%
4%
0
2%
-20
-60
-80
40
40
Grandes empresas
Pequeñas empresas
-2%
60
-4%
80
-6%
100
Ventas minoristas, excl. combustibles
(variación % a/a, der.)
Fuente: Reserva Federal y Haver Analytics
50
20
0%
-40
60
0
Restricción
20
30
20
Grandes empresas
Pequeñas empresas
Confianza empresarial
10
0
90
93
96
99
02
05
Fuente: Reserva Federal y Conference Board
08
11
Mayor confianza
Demanda de créditos IyC y ventas minoristas
93
94
95
96
97
98
99
00
01
02
03
04
05
06
07
08
09
10
11
Kim Fraser
[email protected]
Mayor demanda
15 de agosto de 2011
Observatorio Bancario EEUU
15 de agosto de 2011
Crédito inmobiliario: condiciones estrictas y sólo mejoras mínimas en la demanda
Las condiciones del crédito hipotecario residencial y no residencial siguen sin cambios en
comparación con la última encuesta SLOS, mientras que la escasez de demanda de crédito sólo ha
mejorado ligeramente. Aunque las condiciones del crédito hipotecario no residencial no han
variado desde el trimestre anterior, siguen siendo estrictas con respecto a las condiciones históricas
desde 2005, especialmente en lo que se refiere a los créditos para construcción y desarrollo
urbanístico. A pesar de las restricciones crediticias, más de un tercio de los grandes bancos
nacionales indicaron una mayor demanda de créditos hipotecarios no residenciales, pero la
demanda en los bancos de menor tamaño no ha variado. Dado que el mercado residencial sigue
sufriendo la falta de motivación en la actividad de los consumidores, no esperamos que la demanda
crezca de forma significativa en lo que queda de 2011.
Gráfica 3
Aumento de la demanda
Condiciones de demanda de créditos
hipotecarios residenciales
5%
60
Bajo riesgo
40
No tradicionales
20
Ventas de vivienda
nueva (% a/a, der.)
0%
-5%
-10%
-15%
0
-20%
-20
-25%
-40
-30%
-35%
-60
-40%
La demanda negativa de los créditos cerrados
preferenciales y no tradicionales y de los préstamos
al consumo con garantía hipotecaria sigue siendo
un obstáculo para el mercado residencial. La
mayoría de los encuestados citaron la falta de
demanda de tomadores solventes y una
perspectiva menos favorable para el mercado de la
vivienda. La venta de vivienda nueva ha mejorado
en términos anuales; sin embargo, parece que el
interés de los consumidores por invertir en
vivienda continúa débil.
-45%
11
10
09
08
07
-80
Fuente: Reserva Federal y Haver Analytics
Gráfica 4
Oferta de créditos hipotecarios residenciales
-25%
80
-20%
60
-15%
Restricción
100
40
-10%
Bajo riesgo
20
-5%
No tradicionales
0
0%
Índice Case-Shiller (% a/a, der.)
11
10
09
08
5%
07
-20
Las condiciones de los créditos hipotecarios de bajo
riesgo y de los préstamos al consumo con garantía
hipotecaria fluctuaron entre la restricción neta y la
flexibilización. Sin embargo, una parte considerable de
los bancos informó de que sus condiciones crediticias
son más estrictas que la media desde 2005, mientras
que un 10-15% ha flexibilizado las restricciones de los
préstamos. Las condiciones del crédito no se están
ajustando con la rapidez suficiente para ejercer un
efecto positivo en la demanda de vivienda. Es
probable que la mayor incertidumbre sobre las
previsiones del precio de la vivienda estimule a los
bancos a proceder con cautela al establecer límites y
normas en la concesión de préstamos.
Fuente: Reserva Federal y Haver Analytics
Gráfica 5
Condiciones de los préstamos inmobiliarios no
residenciales
-20%
100
Restricción, menor demanda
Restricción neta
80
60
Demanda neta (inversa)
Empleo en la construcción (% a/a, der.)
-15%
-10%
40
20
-5%
0
0%
-20
5%
-40
10%
95
96
97
98
99
00
01
02
03
04
05
06
07
08
09
10
11
-60
Las condiciones de los préstamos inmobiliarios no
residenciales sufren la amenaza de una demanda
neta más baja, de la morosidad y de las altas tasas
de amortización; sin embargo, el mercado debería
experimentar una mejora gradual a lo largo del
próximo año. En general se prevé que las bajas
rentabilidades mejorarán los valores de inversión
en bienes raíces no residenciales. En línea con la
última declaración de la Fed de que las tasas de
interés seguirán bajas durante todo 2012, es
probable que mejore la demanda de préstamos
inmobiliarios no residenciales.
Fuente: Reserva Federal y Haver Analytics
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Observatorio Bancario EEUU
15 de agosto de 2011
Crédito al consumo: mínima flexibilización de las condiciones de las tarjetas de crédito
que resulta insuficiente para fomentar la demanda
La flexibilización de las condiciones de préstamo para el crédito al consumo ha seguido
produciéndose en los últimos tres meses en una “moderada fracción neta” de los bancos. La
tendencia a la flexibilización fue más sustancial en los créditos para vehículos que en las tarjetas de
crédito, y a pesar de la flexibilización en términos t/t, más del 50% de los bancos indicaron que las
condiciones de las tarjetas de crédito eran más estrictas en comparación con la media desde 2005.
Como consecuencia, la demanda de los créditos para vehículos se ha incrementado ligeramente
desde la última encuesta, mientras que la demanda de tarjetas de crédito y de otros créditos al
consumo se ha mantenido sin cambios. Lamentablemente, parece que las pésimas perspectivas del
empleo siguen pensando en la poca predisposición de los consumidores a endeudarse y prevemos
que a corto plazo sólo se producirán pequeñas mejoras.
Conclusiones: los encuestados muestran recelo por la incertidumbre de las perspectivas
económicas
Lo que destaca en la encuesta sobre préstamos bancarios de este trimestre es que los resultados
apuntan a unas condiciones de préstamo más flexibles para todos los tipos de crédito principales
excepto para aquellos vinculados con el mercado inmobiliario. Aunque la demanda ha
experimentado un ligero repunte en los créditos comerciales e industriales (impulsados sobre todo
por las grandes empresas), la demanda de créditos hipotecarios no residenciales ha visto poca
mejora. Las condiciones de la demanda de créditos al consumo sigue siendo heterogénea; los
créditos para vehículos se han puesto a la cabeza de otras categorías, ya que los consumidores
siguen sin decidirse a endeudarse con las tarjetas de crédito. Mantenemos nuestra visión de que la
incertidumbre acerca del empleo y los precios de la vivienda seguirá frenando la demanda de
créditos residenciales. En línea con nuestra perspectiva de bajo crecimiento en los próximos meses,
prevemos que la demanda del crédito comercial e industrial y del crédito al consumo repuntará con
mayor rapidez que el crédito hipotecario residencial y no residencial.
Gráfica 7
Gráfica 6
Tasas de morosidad de los bancos comerciales
Demanda y oferta del crédito al consumo
80
70
60
Otros créditos al consumo
-40%
S&P 500, % interanual, der.
-30%
-20%
40
14
12
10
-10%
30
0%
20
10%
10
0
20%
-10
30%
-20
40%
-30
50%
8
6
Total
Consumo
Hipotecario
Bienes raíces comerciales
Comercial e Industrial
4
2
0
91
92
93
94
95
96
97
98
99
00
01
02
03
04
05
06
07
08
09
10
11
96
97
98
99
00
01
02
03
04
05
06
07
08
09
10
Restricción
50
Tarjetas de crédito
-50%
Fuente: Reserva Federal y BBVA Research
Fuente: Reserva Federal
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