PDF (Tercera Parte - Politica de ahorro)

CAPITULO III
POLITICA DE AHORRO
I - EVOLUCION DEL AHORRO TRADICIONAL
Ministerio de Hacienda y Crédito Público (Colombia)
Antes del mes de mayo de 1972, existían dos factores limitantes para
la captación de depósitos de ahorros por parte de las Cajas y Secciones
·
de ahorro de los bancos:
a. El régimen de inversiones forzosas establecido por el Decreto
1691 de 1960, que obligaba a los bancos a dedicar el 97 % de sus disponibilidades de ahorros en operaciones de baja rentabilidad, con un rendimiento cercano al 9.5% anual, y que imposibilitó ofrecer a los ahorradores un interés más justo; y
b. El tipo de interés anual que recibían los clientes de las Cajas de
Ahorro sobre los fondos depositados, señalado en el 4 % pagadero sobre
saldos mínimos trimestrales, con lo cual la tasa de interés efectiva era
menor del 4 % e incluso más baja que la tasa histórica de desvalorización monetaria.
Sin embargo los
siderable a finales de
abril de 1968 y abril
sea en $ 554 millones
depósitos de ahorro significaban una cuantía conabril de 1972 ($ 4.299.3 millones ) y crecían, entre
de 1972, a un ritmo promedio anual del 20.2%, o
por año.
Este crecimiento puede explicarse} en parte, por la participación de
22 entidades bancarias en la captación de ahorro, con la intervención de
448 nuevas oficinas en todo el territorio durante el período mencionado.
También pudo haber influído en ese hecho el establecimiento, por el
Decreto 2349 de 1965, de la exención de impuesto de r enta y patrimonio
sobre los primeros $ 150.000 de los saldos mínimos anuales de los depósitos de ahorro, y de la inernbargabilidad de los primeros $ 30.000 y la
entrega de los
primeros $ 50.000 sin juicio de sucesión a los herederos.
1
El Gobierno por medio de la Resolución N9 32 de 1972 de la Junta
Monetaria, puso en marcha una nueva estructura para los depósitos de
ahorro, tendiente a eliminar las limitantes anotadas anteriormente. En
efecto dicha resolución elevó la tasa de interés nominal al 8- 8.5 o/o, pa- 43 -
gadera sobre saldos mínimos trimestrales; limitó por cinco años las inversiones obligatorias, al nivel registrado en 30 de abril de 1972; estableció el encaje legal sobre los depósitos de ahorros en el 20 o/o representado, un 19.5 % en cédulas hipotecarias del Banco Central Hipotecario y
el 0.5 restante en efectivo; y autorizó a las Cajas y Secciones de Ahorro de los bancos para destinar el 80 % disponible de los depósitos de
ahorro a préstamos de fomento y a obligaciones hipotecarias, con una
tasa máxima de interés nominal del 18% anual.
ro
Adicionalmente la Resolución 43 de 1972 permitió a los bancos efectuar, con cargo a ese 80
de disponibilidades, inversiones en bonos de
las Corporaciones Financieras y en préstamos del Fondo Financiero Industrial.
ro
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Posteriorm~nte,
al ser declarada inexequible parcialmente la Ley 33
de 1971 que exoneraba a la Caja Agraria de efectuar inversiones obligatorias sobre depósitos de ahorros, el Gobierno dictó el Decreto 1590 de
1972, en el cual incorporaba las Resoluciones 32 y 43 de la Junta Monetaria y los artículos de la Ley 33 declarados inexequibles.
Finalmente el Decreto 2218 de 1972 impuso una nueva obligación a
las Secciones de Ahorro, consistente en destinar, sobre los incrementos de
los depósitos a partir de noviembre de ese año, y una vez deducido el
en Bonos de Vivienda y Ahorro del Instituto de
encaje legal, un
Crédito Territorial y el 45 % restante en las operaciones atrás señaladas.
55ro
Los cambios en la estructura j uridica para los depósitos de ahorro
efectuados a partir del mes de mayo de 1972, especialmente la elevación
de la tasa de interés, produjeron un notable incremento de tales depósitos. En efecto, en el año comprendido entre abril de 1972 y el mismo mes
de 1973, duplicaron su tasa histórica de crecimiento, al pasar esta del
20.2 al 45.2 o/o y llegar los ahorros a $ 6.242 millones en abril de 1973. De
este último mes al término de abril de 1974, los depósitos se incrementaron en un 34.7 %, llegando a $ 8.405 millones (cuadro NQ III-1). La tendencia ascendente se ha mantenido, y de esta manera al finalizar el mes
de junio del año en curso los ahorros registraron la suma de $ 8.175 millones, lo que representa una expansión de$ 1.567 millones, o sea el 21.7 %,
con respecto al mes de junio de 1973 (cuadro NQ III-2).
II- EL AHORRO POR EL SISTEMA DE VALOR CONSTANTE
A - EL E MPLEO, LA VIVIENDA Y EL PLAN NACIONAL DE DESARROLLO
La alta tasa de crecimiento de la población de nuestro país y su concentración cada vez mayor en los centros urbanos, ha originado una serie de problemas de muy diversa índole, dentro de los cuales se destaca
el creciente déficit de vivienda. Sin embargo, debe tenerse en cuenta que
la migración acelerada del campo a las ciudades es un proceso que se ha
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presentado en todos los países hoy en día ampliamente desarrollados, lo
cual debe servirnos de ejemplo y en lugar de asustarnos ante un fenómeno que puede considerar se sociológicamente irreversible, debemos aprovecharlo para convertirlo en motor generador del desarrollo económico y
social, o sea. en la búsqueda de un mayor bienestar para todos los colombianos.
La mayor parte de nuestros gobernantes han tratado de buscar solución al problema habitacional pero los intentos han sido en su mayoría
muy poco exitosos pues estaban basados en políticas de subsidio, lo cual
requeria g1·andes recursos, en general provenientes del erario público,
siempre insuficientes si se les compara con las necesidades de vivienda,
pues éstas se sitúan siempre por encima de las disponibilidades financieras dada la magnitud del problema. Para corroborar lo anter ior, sirva
de ejemplo que de acuerdo con estimativos hechos por el Instituto de Crédito Territorial se calcula que en el año de 1973 en el país existía un déficit de 640.000 viviendas, en 1974 debido principalmente al crecimiento
de la población, el déficit se calculaba ya alrededor de 700.000, y se estima
que de continuar a este ritmo en el año de 1980 siete y medio millones
de colombianos carecerían de un sitio adecuado en donde vivir, ya que
para este año el déficit se situará alrededor de 1.300.000 viviendas.
Estas cifr as indican claramente que el problema cada día es más
grande y esto es así por la falta de poder adquisitivo de nuestra población. Cualquier an álisis que se haga nos llevará indudablemente a establecer que la falta de ingreso, es decir, de empleo permanente y bien remunerado es la última causa de dicha situación.
Teniendo en cuenta estas consideraciones, el Gobierno Nacional elaboró y puso en marcha el Plan de Desarrollo Nacional en el cual se propone la utilización de cuatro estrategias básicas para alcanzar el desarrollo económico y social. La primer a de estas estrategias, sobre la cual se
basan las otras tres, es lograr un incremento sustancial de la industria
de la construcción pues es bien conocido el poder generador de empleo
de dicha industria, aumentando por tanto los ingresos y la capacidad
efectiva de demanda de la población, logrando a s u vez la revitalización general de las demás actividades económicas de la comunidad. Las
otras tres estrategias se resumen asi :
-Fomentar las exportaciones
-Aumentar la productividad agrícola y
-Lograr una mejor distribución en el ingreso nacional.
La identificación de la primer a estrategia como generador del desarrollo fue el resultado de estudios serios y profundos en los cuales a
través de la eliminación de alternativas y del análisis exhaustivo de cifras, se llegó al convencimiento de que la generación de empleo en este
sector es muy importante cuando se le compara con las demás actividades
económicas hecho que es fácil de deducir, si se tiene en cuenta que una
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inversión de 1.000 millones de pesos tiene el poder de crear 40.000 nuevos empleos, con el beneficio adicional de que su componente importado
es prácticamente nulo. Además el empleo generado en construcción, es en
gran parte empleo que no necesita una calificación muy alta, que es precisamente en donde radica el mayor problema de empleo y subempleo en
Colombia. Los resultados benéficos de esta política, aunque ha sido relativamente corto el tiempo durante el cual se ha aplicado, saltan ya a
la vista pues la tasa de desempleo en Colombia en los últimos años se ha
reducido notoriamente.
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Con la aplicación de esta política ha querido el Gobierno Nacional
proporcionar a los habitantes de las ciudades y a todos los colombianos
que van llegando periódicamente a ellas, no solo la vivienda que necesitan sino el trabajo que requieren para poder obtener un ingreso y por
tanto poder darle a su familia, alimentación, abrigo y vivienda adecuados.
Convencidos de la bondad de la estrategia, ya lo único que había que
hacer era ponerla en marcha ; sin embargo, el mayor escollo radicaba en
la escasa disponibilidad de recursos en el sector financiero de la construcción, para poder cumplir con los objetivos señalados en el Plan ; dicha escasa disponibilidad de fondos era obviamente originada por la baja
rentabilidad que tenían los ahorros invertidos en la financiación de la
construcción ya que las tasas reales de interés eran muy bajas, debido
al proceso inflacionario, lo que hacía que las tasas de interés vigentes en
el mercado, ·solamente cubrieran, y eso en el mejor de los casos, la pérdida de poder adquisitivo del dinero, sin que este tuviera una remuneración real por su contribución al proceso productivo.
Este problema se reflejaba en las instituciones financieras de vivienda, ya que nadie estaba interesado en llevar ahorros a ella, y por otro
lado los pocos recursos de que disponían para financiar nuevas viviendas,
se vieron en un continuo proceso de desvalorización con lo cual los programas que podían financiar eran cada día menores.
B- OBJETIVOS DEL SISTEMA DE VALOR CONSTANTE
Diagnosticada la situación anterior y analizadas las posibles alternativas para su solución, se encontró que la implantación de un mecanismo
que permitiera estimular el ahorro y canalizarlo hacia la industria de la
construcción era la herramienta indispensable para implementar la primera estrategia del Plan de Desarrollo, ya que en esta forma podría ofrecerse financiación adecuada a fin de que un mayor número de colombia,..
nos, por una parte, pudieran adquirir su vivienda, y por otra, solucionar
su problema de empleo. Fue así como el Gobierno Nacional expidió los
Decretos 677 y 678 de 1972, estableciendo el sistema de valor constante, ·
tanto para los ahorros como para los préstamos, por medio del cual se
garantiza que el valor real del dinero no sufrirá ningón deterioro en el
tiempo debido a la inflación, pues tiene reajustes periódicos iguales al incremento en el costo de la vida. En esta forma se creó un verdadero
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incentivo para ahorrar y estos recursos canalizados hacia las Corporacio..
nes de Ahorro y Vivienda se invierten exclusivamente en la concesión de
préstamos para la construcción o adquisición de edificaciones, evitándose
la descapitalización de las entidades financieras a l otorgar préstamos a
largo plazo. A su vez con este sistema el dinero t·ecuperado por el pago
de los préstamos podrá financiar en cualquier momento otras viviendas
de caracteristicas exactamente iguales a las inicialmente financiadas incrementando nuevamente los progr amas de vivienda.
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En esta forma fue posible hacer efectiva la gran demanda potencial
de vivienda y beneficiar a un mayor número de personas sin necesidad
de subsidios gubernamentales, los cuales se están concentrando ahora en
aquellas clases socio-económicas de más bajos ingresos, lográndose asi que
los principales objetivos del Plan sobre generación de empleo permanente
y bien remunerado, sean una realidad en todo el sistema económico colombiano.
Para simplificar la aplicación del Sistema se estableció una unidad
de medida denominada Unidad de Poder Adquisitivo Constante, UPAC.
Dicha unidad refleja en su comportamiento las variaciones del costo de
vida en el pais y se utiliza en todas las operaciones del Sistema. Como
punto de referencia, a esta unidad se le f ijó un valor de $ 100.00 el 15
de septiembre de 1972, y de esta fecha en adelante se ha reajustado en
la misma forma en que ha cambiado el costo de vida para empleados y
obreros en el pais.
C- BASES INSTITUCIONALES DEL SISTEMA COLOMBIANO DE AHORRO Y VIVIENDA
El establecimiento del valor constante era un requisito indispensable
para motivar el ahorro y a su vez para orientarlo hacia la industria de
la construcción, pero era además necesario implementar el s istema en sus
aspectos operativos e institucionales, para hacer posible la correcta y rápida ej ecución de la primera estrategia implementadora del Plan de Desarrollo Nacional. Fue así como se autorizó la creación de una serie de instituciones, unas de índole rectora y otras de indole financiera con el fin
de poner en marcha el sistema.
Dichas instituciones, autorizadas por el Gobiern~ Nacional con la expedición de los Decretos 677 y 678 de 1972, son las siguientes :
a) La Junta de Ahorro y Vivienda. Es el organismo central del Sistema encargado de dirigirlo, promoverlo y coordinarlo.
b) E l Fondo de Ahorro y Vivienda. Es un organismo financiet·o adscrito al Banco de la República, encargado de regular el flujo monetario
de las Corponaciones de Ahorro y Vivienda. Dicho Fondo opera con caracteristicas similares a las de un Banco Central ya que en él pueden las
Corporaciones redescontar sus operaciones de crédito para obtener financiamiento adicional que les permita una mayo¡· atención a los usuarios del
Sistema, o colocar sus excesos de liquidez.
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e) Las Corporaciones de Ahorro y Vivienda que son entidades privadas cuya finalidad es promover el ahorro privado y canalizarlo hacia la
industria de la construcción, dentro del sistema de valor constante. Estas
entidades tienen entonces la misión de captar los ahorros de la comunidad para financiar con ellos la construcción o adquisición de edificaciones.
d) Para garantizar el control financiero de las Corporaciones el Gobierno Nacional dispuso que su vigencia estuviera a cargo del organismo
estatal que hace estas veces en el sistema bancario, o sea la Superintendencia Bancaria.
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La creación del sistema de valor constante y la autorización de funcionamiento de las entidades anteriormente citadas dieron origen a la
rápida expansión del sistema financiero de la construcción de tal manera
que el 15 de septiembre de 1972, una vez establecida la Junta de Ahorro
y Vivienda, inició operaciones la primera Corporación; desde esa fecha
hasta la actualidad, 9 Corporaciones más han iniciado operaciones de tal
manera que en la actualidad operan diez Corporaciones a saber :
-Corporación
-Corporación
-Corporación
-Corporación
-Corporación
-Corporación
-Corporación
-Corporación
-Corporación
-Corporación
Central de Ahorro y Vivienda.
Social de Ahorro y Vivienda, COLMENA.
de Ahorro y Vivienda COLPATRIA.
Nacional de Ahorro y Vivienda, CONAVI.
Cafetera de Ahorro y Vivienda, CONCASA.
Popular de Ahorro y Vivienda, CORPA VI.
Colombiana de Ahorro y Vivienda, DAVIVIENDA.
de Ahorro y Vivienda del Valle.
Grancolombiana de Ahorro y Vivienda.
de Ahorro y Vivienda, Las Villas.
Dichas Corporaciones cuenta con más de mil accionistas distribuídos
Ln todo lo largo y ancho del país, entre los que se cuentan los principales
grupos financieros. En consecuencia, y como puede deducirse al analizarse
el marco en que se desarrolla la financiación en valor constante de vivienda en el país, a los esfuerzos que venía realizando principalmente el sector estatal para atender el cada dia creciente problema de la vivienda, se
agrega ahora la capacidad, eficiencia e iniciativa del sector privado.
O - LOS RECURSOS DEL SISTEMA
Con la base financiera del Sistema, el valor constante, se aspira a
incrementar la proporción del ingreso nacional que no se consume, es
decir, el ahorro nacional, que como es conocido es uno de los indicadores
más significativos del desarrollo de un pais. Su monto es desafortunadamente muy bajo en nuestro país, pero ha logrado incrementarse significativamente a través de las Corporaciones de Ahorro y Vivienda. Estas
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utilizan dos instrumentos para ello: la cuenta de ahorro de valor constante y el certificado de ahorro de valor constante.
En las cuentas el dinero puede consignarse o retirarse cuando se desee y funcionan en forma similar a las cuentas de ahorro del sistema
bancario tradicional, con la diferencia fundamental de que los dineros así
ahorrados no pierden poder adquisitivo debido a la inflación y ganan además un interés del 5% efectivo anual liquidado sobre el saldo diario
reajustado.
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Los certificados de ahorro de valor constante son depósitos a término, no inferior a 6 meses, y ganan un interés del 5.5 % efectivo anual.
Tanto en las cuentas de ahorro como en los certificados el rendimiento
correspondiente a reajuste por inversión está exento de impuestos, ya
que es obvio que este no constituye el enriquecimiento real para el ahon·ador, sino solamente el ingreso monetario necesario para hacer que sus
ahorros tengan en cualquier momento el mismo poder adquisitivo.
Es importante anotar que los certificados solo pueden expedir se nominalmente, lo cual hace de ellos un instrumento que no da lugar a la
evasión de los impuestos patrimoniales ni de renta que les corresponden,
como si puede suceder con otros papeles.
Otro recurso financiero también muy importante dentro del Sistema
es el capital de las Corporaciones que como se dijo son entidades privadas.
Dicho capital es según lo establecido en los decretos, de por lo menos 30
millones de pesos para cada Corporación. Sin embar go, las cifras reales
de capital de las Corporaciones son muy superiores a este mínimo legal
establecido en los decretos que autorizaron el funcionamiento del Sistema,
llegando en la actualidad a $ 428.5 millones.
A través de las cuentas de ahorro y de los certificados, hasta la fecha -julio 19-, las Corporaciones han captado $ 8.562 millones, de
los cuales el ~7 % corresponde a cuentas de ahorro abiertas por más de
120.000 ahorradores y un 33 % a certificados suscritos por más de 2.800
ahorradores (cuadro N9 III-3).
Un aspecto que es interesante tener presente es ]a distribución geográfica del ahorro. Es obvio que como fue en Bogotá la ciudad en donde
principiaron a operar las primeras Corporaciones del Sistema, y además
es ésta la mayor- ciudad del pais y en donde se concentra una gran proporción de los r ecursos financie1·os del mismo, sea esta ciudad la que cuenta con un mayor porcentaje de los ahorros del Sistema ( 60 % ) . Sin embargo es significativa la captación de ahorro en otl·as ciudades del país,
principalmente en las ciudades de Cali, Medellin, Barranquilla, Cartagena, Pereira, Armenia, Manizales y otras. Dichos ahoxros como se verá
más adelante, han sexvido para financiar planes de construcción que se
desarrollan en estas mismas ciudades, aunque en algunos casos, ha sido
necesario la transferencia de recursos de Bogotá hacia algunas ciudades
- 49 -
intermedias ya que los ahorros captados en estas han sido insuficientes
para atender su demanda de crédito. Este es el caso de Armenia, Bucaramanga y Cartagena en donde ·el valor de los programas de vivienda
financiados es mayor que los recursos captados en las mismas ciudades.
En Bogotá se han captado 4.940 millones de pesos y financiado proyectos de construcción y adquisición de vivienda por 4.290 millones de pesos; en el resto de las ciudades se han captado 3.305 millones de pesos,
habiéndose otorgado créditos por 2.822 millones de pesos.
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E - EL CREDITO HIPOTECARIO PARA CONSTRUCCION Y ADQUISICION DE VIVIENDA
Como consecuencia de la favorable respuesta de los ahorradores potenciales ante la creación del incentivo de valor constante, fue posible
obtener los recursos necesarios para iniciar en grande la tarea de financiar vivienda para un mayor número de colombianos. Es asi como las
Corporaciones de Ahorro y Vivienda, previamente autorizadas por el
Gobierno Nacional iniciaron la colocación de sus ahorros en la financiación de la construcción o adquisición de edificaciones, ya que su radio de
acción en lo que respecta a las operaciones de crédito se limita exclusivamente a la financiación hipotecaria a corto, mediano y largo plazo de
proyectos de construcción de vivienda, adquisición de vivienda nueva o
usada, renovación o subdivisión de las ya existentes. Además las Corporaciones hacen préstamos a constructores para la ejecución de proyectos
de urbanización, proyectos de construcción de vivienda, proyectos de edificación en general y proyectos de t·enovación urbana. Por otra parte, el
Gobierno Nacional acaba de autorizar la financiación de la industria de
materiales de construcción.
En los créditos para la construcción, las Corporaciones financian hasta el 70 % del valor del proyecto, a un plazo igual al programado para
la construcción y 6 meses más y una tasa de interés efectiva del 9%
anual. El crédito hipotecario individual se otorga a un plazo de 15 años
con un interés del 8.5 % efectivo anual, financiándose has~a el 70 o/o del
valor comercial de la vivienda.
Para facilitar al máximo la adquisición de vivienda, las Corporaciones han diseñado sistemas de amortización especialmente f lexibles que
permiten que la cuota mensual invertida en la adquisición de vivienda n<l
vaya a sobrepasar una determinada proporción de los ingresos mensuales del adjudicatario. En esta forma, la deuda que se adquiere en la adquisición de la vivienda se pagará utilizando el sistema de amortización qUte
esté más de acuerdo con las condiciones de cada beneficiario, quien puede escoger el sistema que más se acomode a su caso particular.
La acogida que ha tenido el Sistema Colombiano de Ahorro y Vivienda, desde el punto de vista del crédito es indiscutible. Hasta el 19 de
julio se han recibido solicitudes de crédito por más de 21.000 millones de
pesos; de éstas, las Corporaciones de Ahorro y Vivienda han aprobado
¡
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ya alrededor de 14.000 millones de pesos y entregado efectivamente a los
prestatarios, tanto constructores como crédito individual, más de 8.093
millones de pesos (cuadro N9 III-4).
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Las cifras anteriores no solamente nos indican el éxito que ha tenido el Sistema, sino lo que es más importante, el auge de la industria
de la construcción, y por tanto la generación de empleo en el pais debido
a la puesta en marcha del Plan de Desarrollo Nacional y específicamente
de su primera estrategia. En efecto, de acuerdo con cálculos realizados
en base a las cifras del Departamento Nacional de Planeación sobre generación sectorial de empleo, la financiación de vivienda hasta la fecha ha
dado origen a la creación de 155.000 empleos directos e indirectos, garantizando el sustento de casi un millón de colombianos. Por otra parte,
desde el punto de vista de los beneficios directos en vivienda, el dato estadistico corrobora que se han financiado más de 55.000 unidades de
vivienda con un valor promedio de $ 240.000 cada una o sea que se trata
de viviendas tipicas para la clase media colombiana.
Las anotaciones y cifras presentadas en este informe prueban indudablemente la bondad de la primera estrategia del Plan de Desarrollo y
cómo sí es posible, a pesar de nuestros bajos niveles de ingreso, incrementar el ahorro nacional sin detrimento de ningún sector; pero este incremento y sus beneficios implícitos dependen exclusivamente de la permanencia y estabilidad del Sistema, la cual creemos asegurada a la luz de
las realizaciones observadas.
III- EVOLUCION DE LAS OTRAS FORMAS DE AHORRO
A- BONOS DE CORPORACIONES FINANCIERAS
Es importante registrar en esta Memoria que no sólo el llamado ahorro tradicional o aho1-ro puro ha tenido una dinámica expansión en los
t1ltimos años. También las demás formas de ahorro han evolucionado satisfactoriamente, permitiendo así la financiación de las múltiples inversiones necesarias para el desarrollo económico nacional.
En efecto, la captación de ahorro mediante los bonos de cOl·poraciones financieras que presenta el cuadro N9 III-5 tuvo un ritmo de crecimiento promedio anual del 35.4 % entre 1970 y 1973. Su valor en los dos
años comprendidos entre 1971 y 1973 fue superior en $ 200 millones de
lo captado en los diez años contados de 1962 a 1971 y entre 1971 y 1978
crecieron a un promedio anual del 54.4 %, para llegar en el último año a
$ 1.556 millones.
1
8 - BONOS DE DESARROLLO ECONOMICO
En el período 1970-1973, los bonos de desarrollo económico tuvieron
un crecimiento del 58.9 % anual y pasaron de $ 758.8 a $ 2.918.4 millo-
- 51 -
nes entre una y otra fecha. Su mayor dinamismo se presentó en los dos
últimos años, al colocarse la totalidad de la emisión (Cuadro N9 III-6) .
C- OEDULAS DEL BANCO CENTRAL HIPOTECARIO
En la década 1960-1970, este instrumento de ahorro venía creciendo
a una tasa anual de 17.7o/o, en tanto que en el cuatrenio 1970-1973 se incrementó a una tasa promedio de 18.6 % anual, para llegar en ese último
año a $ 7.533.2 millones. (Cuadro N9 III-7).
Aunque en 1973 registró una leve disminución del 2.4 % frente a
1972, se espera que por los nuevos estímulos que les está dando el Banco
Central Hipotecario, como la elevación de Slll interés nominal del 9.5 al
11.5% mejoren su participación dentro de los instrumentos ya tradicionales de captación de ahorro.
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IV-NUEVOS MECANISMOS PARA LA CAPTACION DE AHORRO
A -BONOS CAFETEROS
La Federación Nacional de Cafeteros, con el objeto de recoger ahorro en las zonas cafeteras, que por los buenos precios internacionales del
café se esperaba generaran dichas regiones, como consecuencia de la mej oría notabl~ que tal hecho significaba para el ingreso de los caficultores,
realizó una emisión de bonos cafeteros por cuantía de $ 550 millones, con
un interés del 19% anual y .un plazo de amortización de tres meses.
El éxito de esta gestión se puede apreciar en las siguientes cifras sobre colocación, que fluctúa mensualmente por las recompras por vencimientos:
COLOCACION DE BONOS CAFETEROS
((En miles de pesos)
1973 Noviembre ..... . ............ . ... . ........ .
Diciembre . . ................. . ... . ........ .
50
73.855
1974 Enero ............ .. ·................ .. ... .
Febrero . .............................. . . . .
177.133
Marzo ......... .. ........................ .
Abril ...... . . . .. . .................. . ..... .
Mayo .................................... .
Junio ... .. ...... .. . . .. . . . ... .... ... . .. · · · ·
296.941
377.027
501.086
482.299
461.545
B -CERTIFICADOS DE DEPOSITO A TERMJNO
Con el objeto de financiar la actividad mercantil, la Junta Monetaria creó por medio de la Resolución NQ 12 de 1974 los denominados "Certificados de Depósito", que son títulos de crédito, nominativos y negociables, que pueden remitir las entidades bancarias, con un plazo no inferior a 90 días.
- 52 -
Este instrumento de ahorro, por medio del cual se espera que los
Bancos capten alrededor de $ 2.500 millones, está destinado a financia1·
necesidades de capital de trabajo de empresas dedicadas a la distribución
de bienes y a conceder financiación directa al consumidor, con garantía
del bien adquirido por éste y a una tasa de interés del 24% anual.
El resultado que hasta el presente arroja la captación por este sistema es inmejorable. En efecto al 6 de julio del presente año, solo cuatro
meses después de su creación alcanzaron la signifkativa suma de $ 635
millones.
CUADRO N9 111- 1
EVOLUCION DE L OS DEPOSITOS DE AHORRO
ABRIL 1970 -
ABRIL 1974
!Millones de pesos)
T otal depósitos
Periodo
Variación
Ministerio de Hacienda y Crédito Público (Colombia)
Absoluta
;.970
1971
1972
1973
1974
2.775.2
3.555.0
4.299.3
6. 241.5
8.405.0
P o!'centua l
17.8
28.1
20.9
45.2
34.7
419.4
779 . 8
744.3
1.942.2
2.163.5
Fuente: Bonco de In República .
.Metodologlo : Oficina Económico.
CUADR01 N9 JII-2
EVOLUClON ANUAL DE LOS DEPOSlTOS DE AHORRO
] 9/ro
197() -
(Millones de pesos)
Total depósitos
Periodo
1970 ...... . . . .............. . .... .
1971 ........ . ................... .
10721 ' . .... . . .. . • . 1 . 1 • • •• • • • • • 1. ' .
1973, .......... . . . . .... . . . . ... . .. .
1974 * ....... ... . ... . .. . .. . . .... .
3.425.5
4.148.2
5.831.6
7 .973.9
8 .175.0
V a riación
Abso'luta
709.3
722. 7
1.683.4
2.142.3
1.567.3
P orcentual
26.1
21.1
40.1
36 .7
23.7
• A junio 29 de 1974. Vnriocl6n r especto a l mismo mes de 19i3.
Fuente: Banco de In R e pública.
Met.odologto.: Oficina Económica.
CUADRO N9 lll-3
CAPTACJON DE AHORRO
OIF.RAS ACUMULADAS AL FIN DE OADA TRIMESTRE
Periodo
1972 Diciembre ............ . . .
1973 Marzo ................. .
Junio .... 4••••• •• •••• •••
Septiembre . . ...... . .... .
Diciembr e .............. .
1974
~Iarzo
................. .
Junio ............... . · · ·
Julio 19 ................ .
Certificados
Cuentas
148.8
724.0
1.375.6
1.877. 6
2.217.8
2.838.2
2.816.'7
2.859 .6
39.0
159 .7
715 .8
1.600.6
2.176.4
4.072.3
5.496.'7
5. 701.9
F uente: Junta de Ahorro y Vivienda.
Metodo'lo¡[o.: Oficina Económica.
- 53 -
(Millo nes d e J>esos)
Vor iaoi6n
T otal
v orcentuol
187 .8
883.7
2.090.8
3.478.2
4.394.6
6.910.5
8.312. 4
8.561.5
370.1
136.6
66.4
26.3
57.2
20.3
CUADRO N9 Dl--4
OPERACIONES DE CREDITO
PRESTAMOS ENTREGADOS
ClFRAS ACUMULADAS AL FIN DE CADA TRIMESTRE
(Millones de vesos)
Variación
Periodo
Ministerio de Hacienda y Crédito Público (Colombia)
1972 Diciembre
1973 Marzo ........
Junio ..........
Septiembre .....
Diciembre .....
1974 Marzo ... ... . .
Junio .........
Julio ..... . . . .
Constr uctores
I ndividuales
84.5
261.2
603.8
1.373.4
2.261. 2
3.310.6
4.419.8
4.862.5
2. 5
58.6
178.8
607.0
1.139. o
1.870.5
2.913.6
3. 165 .1
Industriales
Total
'%
15.0
4!0.0
66.0
87.0
319.8
782 .6
1.880.4
8.400.2
5.196.1
7.373.4
8.093 .6
267.6
144.7
140. 3
80.8
52.8
41.9
Fuente: Junta de Ahorro y Vivienda.
Metodologla: Oficina. Económica.
CUADRO NI' JII-5
EVOLUCION DE LOS BONOS DE LAS CORPORACIONES
FINANCIERAS EN Cl:ROULACION
lOíO -
1978
Año
Millones
de pesos
Variación
porcent ual
1970
1971
1972
1973
583. 0
667.0
878 .1
l. 656.1
18.3
14.4
31.6
77.2
FuenLe: Banco de la República.
Metodologlo.: O!icinn Económica.
CUADR<X N9 JIJ-6
EVOLUOION DE LOS BONOS DE DESARROLLO EOONOMICO
1970 -
1978
Año
Mlllones
de pesos
Variación
porcentual
1970
1971
1972
1973
758 .8
931 . 5
1. 687.8
2.918.4
22 .8
81.2
72.9
Fuente: Dirección General de Crédito Público.
Mctodologlu: Ofic:ina Económica.
- 54 -
CUADRO N9 llll-7
lilVOLUOION PE LAS OEDULAS DEL BANCO CENTRAL
HIPOTEOARTO E.N OmCULAOION
197() -
l!Y/8
Mlllon~s
Vnrln.oión
porceotunl
Año
de pesos
1970
5 .039.9
1971
1972
1973
6.318.4
7.719. 0
29 . 3
25 . 4
22 . 2
7.533.2
- 2.4
i
i
¡
¡
•
•
i
•• ¡
.
.... .............. .
Fuente·: Bnnco de In ft,epúbllca.
Ministerio de Hacienda y Crédito Público (Colombia)
Metodologln: Oficlnn Económlcn.
- 55 -