Afores, inversionista institucional del paÃ-s - afores

david de la sota
Afores, inversionista institucional del paÃ-s
Escrito por fuente: El Economista
Fecha: 24/11/2016
Julio 2009 El rendimiento total acumulado de las inversiones en 12 años ha sido de 360.20% en términos
nominales y 104.20% una vez descontado el efecto de la inflación
Al cierre de junio del 2009, el saldo total de los recursos administrados por las afores, los cuales incluyen Pension
ISSSTE, ascendió a 1 billón 19,000 millones de pesos. Esta suma representa en la actualidad 8.4% del
Producto Interno Bruto (PIB) y 18% de los activos del sistema financiero nacional, lo que convierte a las
administradoras de fondos para el retiro (afores) en el principal inversionista institucional del paÃ-s.
Esos recursos son canalizados a instrumentos financieros fundamentalmente de largo plazo y han significado una
importante contribución tanto al financiamiento de la actividad productiva como a la estabilidad económica.
Nuestro paÃ-s ha sido capaz de resistir los embates de la reciente crisis financiera, debido en buena medida a la
existencia y administración eficaz del ahorro para el retiro.
La canalización del ahorro de los trabajadores afiliados a las afores al mercado financiero nacional ha tenido
efectos positivos, principalmente en los siguientes aspectos:
Financiamiento de proyectos
Los fondos de pensiones permiten el financiamiento de grandes proyectos de inversión debido al volumen de
recursos que acumulan.
Actualmente, más de 28% de las emisiones mexicanas de deuda de largo plazo no gubernamental se encuentran
en los portafolios de las sociedades de inversión especializadas en fondos para el retiro (siefores).
En particular, la canalización de recursos al sector de infraestructura representa 21% del total en circulación de
instrumentos de esta clase.
También destaca el caso de tÃ-tulos del Instituto del Fondo Nacional de la Vivienda para los Trabajadores
(Infonavit), que representan 45% del total en circulación y del Fondo de la Vivienda del ISSSTE (Fovissste), en
cuya primera emisión las afores participaron en 46% del total.
El aporte de capital a estos proyectos se realiza a través de los mercados formales, al adquirir una gran
diversidad de instrumentos y valores emitidos para financiar proyectos especÃ-ficos, los cuales están autorizados
en el régimen de inversión que rige a las afores.
La posibilidad del sistema mexicano de pensiones de invertir en el desarrollo de proyectos productivos ha
permitido a las empresas complementar el financiamiento de sus proyectos, al obtener mayores plazos. Lo
anterior se logra a través de la adquisición por parte de las siefores de tÃ-tulos representativos de la deuda de
dichas empresas.
Para obtener mayor información sobre el sistema de pensiones visite la página de Internet:
www.amafore.org