Resultados de las Primeras Operaciones de Bonos de 2011 La

Resultados de las Primeras Operaciones de Bonos de 2011
La Secretaría de Estado en el Despacho de Finanzas (SEFIN) se complace en
anunciar los resultados de sus primeras operaciones del mercado de valores para
2011. El 17 de enero, la SEFIN presentó ante sus inversionistas, el Plan de
Emisión de Bonos de Gobierno 2011, incluyendo el nuevo Programa de Permutas
que inició a finales de enero y el Calendario de Subastas Regulares que inició el 1
de febrero.
La primera transacción de permuta, la cual contó con la participación de la gran
mayoría de inversionistas, alcanzó un monto L. 3,679 millones. El Programa de
Permutas de Gobierno es el primero de esta naturaleza en Honduras. Está
diseñado para mejorar la gestión de la deuda interna vigente con el propósito de
alargar el perfil de vencimientos – mejorando el flujo de caja del Gobierno y
reduciendo los riesgos inherentes. La deuda interna que se ha incrementado
sustancialmente en los últimos años es de corto plazo, por lo que la SEFIN
negoció con los tenedores para intercambiar bonos de corto plazo por bonos de
más largo plazo. El Gobierno compró bonos de 2011 – 2013 y ofreció bonos de
2014, 2016 y 2018 a cambio.
Las permutas son una transacción voluntaria y de beneficio mutuo para los
inversionistas que desean participar. La meta de la SEFIN es tener un perfil más
manejable y estable. Esta operación no implica ningún cambio en el saldo de la
deuda interna ni en el Programa de Emisión de nuevos bonos, el cual sirve para
financiar el déficit fiscal del Gobierno, no obstante, permite el manejo de la deuda
interna de una manera más estratégica. El Plan de la SEFIN es continuar
gestionando grandes vencimientos a través de permutas, 1 o 2 veces más por
año. Se puede observar en la gráfica adjunta el perfil de vencimientos antes y
después de la permuta.
Además del Programa de Permutas, la SEFIN también anuncia esta semana los
resultados de la primera subasta de 2011. La SEFIN recibió L. 215 millones en
ofertas para bonos de 3 años plazo. De acuerdo a la presentación de enero, el
Plan para 2011 incluye L3,322.8 millones de nuevos bonos y L4,798 millones de
refinanciamiento (incluyendo permutas). Mediante la permuta, se ha cumplido con
39% del refinanciamiento de 2011, es decir L. 1,877, además de haber
refinanciado 15% de los vencimientos de 2012 y 2013.
El monto de L3,322.8 millones de nuevos recursos representa sólo un 23%, o un
disminución de 77%, de lo que fue colocado en 2010. El monto de 2010 fue mayor
que años anteriores debido a la necesidad de reordenar las finanzas públicas, por
lo que la Administración actual ha tomado las acciones necesarias para reconocer
y registrar formalmente todas las obligaciones antiguas de 2006 - 2009. Estos han
sido los pasos iniciales que la SEFIN ha tomado para sanear las finanzas públicas.
Secretaría de Estado en el Despacho de Finanzas
Dirección General de Crédito Público
Resumen de Compra y Venta de Bonos
Vencimientos de Bonos*
VENCIMIENTOS ANUALES
Año 2011
Año 2012
Antes
Depués
Antes
Depués
4,798.38
2,921.82
4,896.29
4,230.82
*Valores en Millones de Lempiras
Año 2013
Antes
Depués
7,277.62
6,140.74
Total
Antes
16,972.29
Depués
13,293.38
Secretaría de Estado en el Despacho de Finanzas
Dirección General de Crédito Público
Resumen de Compra y Venta de Bonos
Código ISIN
HN-DGHBZTFR-107
HN-DGHTFTFR-35
HN-DGHTFTFR-48
HN-DGHTFTFR-79
HN-DGHTFTFR-43
HN-DGHTFTFR-49
HN-DGHTFTFR-113
RESUMEN DE COMPRA ANTICIPADA DE BONOS
Tasa de
Fecha de
Rango Precio Limpio*
Vencimiento Interés
01/02/2011 Instr. Desc.
99.956547- 99.965234%
19/02/2011
9.00%
100.2150 -100.2981%
15/04/2011
10.00%
100.6938 - 100.7705%
06/10/2011
8.10%
100.9461%
20/03/2012
8.20%
101.2279 - 101.2306%
15/04/2013
11.00%
105.1692- 105.1838%
20/04/2013
8.25%
99.7423%
TOTAL
Valor Nominal
431,604,000.00
590,860,000.00
679,596,000.00
174,500,000.00
665,470,000.00
145,875,000.00
991,004,000.00
3,678,909,000.00
* Las variaciones en precio se derivan de las fechas de las transacciones.
Código ISIN
HN-DGHTVTFR-166
HN-DGHTFTFR-170
HN-DGHTFTFR-164
HN-DGHMFTFR-165
RESUMEN DE VENTA DE BONOS
Fecha de
Nuevo Valor de
Cupón
Rendimiento*
Vencimiento
Nominal**
27/01/2014
8.97%
9.25%
687,048,000.00
27/01/2014
9.00%
9.00%
398,704,000.00
03/02/2016
11.00%
11.00-11.25% 2,478,581,000.00
03/02/2018
12.25%
12.25%
257,760,000.00
TOTAL
3,822,093,000.00
* Las variaciones en precio se derivan de las fechas de las transacciones.
** La diferencia en el nuevo valor nominal son derivadas de variaciones en precio,
Rendimiento e intereses